貝佐斯
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶，115年03月21日
馬斯克和貝佐斯的太空大戰延燒到太空資料中心。貝佐斯旗下的太空公司藍源（Blue
Origin）19日向美國聯邦通訊委員會（FCC）提交「日出計畫」（Project Sunrise），擬部署最多51,600顆衛星。這些衛星將透過光纖鏈路連結，並藉由TeraWave系統與其他網路傳輸資料。
TeraWave是藍源今年1月推出的衛星通訊服務，鎖定企業、資料中心及政府用戶，目標設定在支援數以萬計客戶。該計畫與創辦人貝佐斯旗下的亞馬遜分開運作，後者另有低軌衛星計畫Amazon LEO。
藍源在文件中指出，Project Sunrise的衛星設計仍在研發階段，該公司將持續修訂調整減少太空垃圾的方案。藍源強調，AI發展受限於運算基礎設施的供給與成本，而太空資料中心有助突破瓶頸。
儘管市場對太空資料中心的可行性存在質疑聲浪，但藍源說，它的新葛倫（New Glenn）火箭將能大幅降低發射成本，以前所未見的價格實現太空運算。
我們的看法:
第一、貝佐斯旗下的太空公司藍源19日向美國聯邦通訊委員會提交「日出計畫」，擬部署最多51,600顆衛星
第二、這些衛星將透過光纖鏈路連結，並藉由TeraWave系統與其他網路傳輸資料
第三、TeraWave是藍源今年1月推出的衛星通訊服務，鎖定企業、資料中心及政府用戶
第四、Project Sunrise的衛星設計仍在研發階段
第五、藍源的新葛倫火箭將能大幅降低發射成本，以前所未見的價格實現太空運算
Uber小黃
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，115年03月21日
叫車公司Uber同意在美國電動車製造商Rivian投資12.5億美元，並買下總數上看5萬輛的自駕車，聯手推出自駕計程車服務，準備因應從真人駕駛轉向自駕車隊的趨勢。
兩家公司19日說，Uber初期將投資3億美元，到2031年底前付清餘款，條件是Rivian必須達到一些自駕技術標竿。
這樁交易包含自駕計程車版Rivian新R2休旅車初期交車1萬輛，Uber及其車隊夥伴保有2030年起再買4萬輛的選項。
這筆Uber投資對Rivian意義重大，提供亟需的資本，也贏得一家大客戶。
Rivian已放棄原訂2027年轉盈目標，因為幅提高研發支出加快自駕車推出進度。
兩家公司表示，R2自駕計程車將獨家透過Uber平台提供服務，預定2028年先在舊金山和邁阿密上路；若所有技術里程碑都達陣，2031年底前再擴及美、加、歐25個城市。
無人駕駛計程車構想由來已久，多年來始終未能克服技術障礙。近幾個月來自駕計程車再度引起注意，因為借助人工智慧（AI）和科技結盟，讓加速解決複雜交通路況、降低成本等問題露出一線希望。
上周Uber宣布與亞馬遜的Zoox自駕計程車服務結盟，今夏開始在拉斯維加斯推出服務，明年再擴及洛杉磯。
我們的看法:
第一、Uber同意在美國電動車製造商Rivian投資12.5億美元，並買下總數上看5萬輛的自駕車
第二、Uber初期將投資3億美元，到2031年底前付清餘款
第三、條件是Rivian必須達到一些自駕技術標竿
第四、Rivian已放棄原訂2027年轉盈目標，因為幅提高研發支出加快自駕車推出進度
第五、R2自駕計程車將獨家透過Uber平台提供服務，預定2028年先在舊金山和邁阿密上路
馬斯克
資料來源：取自經濟日報 編譯林聰毅，115年03月23日
全球首富馬斯克21日正式宣布，啟動「Terafab」晶片製造計畫，將在德州奧斯汀建造晶圓廠，生產供機器人、人工智慧（AI）及太空資料中心使用的晶片，目標是每年生產至少1兆瓩（terawatt）的運算能力，號稱或許會讓台積電（2330）、三星電子及英特爾等晶片巨擘看來就像「小蝦米」。
馬斯克在奧斯汀已經廢棄的Seaholm發電廠舉辦發表會，宣布他旗下的特斯拉（Tesla）及SpaceX，合資成立晶片製造業者「Terafab」。
他說，他將從「先進技術晶圓廠」出發，把邏輯晶片、記憶體晶片及先進封裝都整合Terafab晶圓廠，配備所有必要設備，用於測試、修改和製造晶片。根據發表會展示的照片，他顯然計畫把Terafab晶圓廠蓋在特斯拉的奧斯汀總部和超級工廠附近。
Terafab主要將生產兩種晶片，一種是主要用於電動車、自駕計程車及Optimus人形機器人的晶片，針對邊緣運算和推論優化，另一種為太空環境與低軌AI衛星設計的「D3」晶片。但他未具體說明Terafab廠區的建造時程表或產量目標。馬斯克預期xAI將使用Terafab生產的多數晶片。
他說，Terafab最終目標是生產的晶片，足以支持地球上100-200百萬瓩（GW）、以及太空上1兆瓩的運算能力，意味著Terafab所生產的晶片運算能力，將有八成用星艦（Starship）太空船送上太空、仰賴太陽能供電，因此他宣告「我們正啟動銀行系文明化」。
馬斯克過去沒有晶片製造經驗，認為由於特斯拉和SpaceX的運算能力需求，將遠超過現有全球晶片供應商的供應量，「我們非常感謝三星、台積電和美光等現有供應鏈，但他們能安心擴產的速度有極限」，「遠低於我們期望的速度…我們需要晶片，所以我們將打造Terafab」，「如果把地球上所有晶圓廠（的產量）加起來，將只約占Terafab的2%。
作為馬斯克的太空分散式AI運算網路願景之一，他也展示未來「迷你」AI資料中心衛星的模擬圖片，採用太陽能發電，將具備100瓩的電力容量， 「我們預計未來的衛星（電力容量）或許會達GW區間。」
馬斯克還播放了一段動畫，展示SpaceX如何從月球表面發射衛星，並且重申其對未來充滿「驚人富足」的願景，他希望將來人們能活得夠久，能夠親眼看到從月球表面發射衛星的宏偉壯舉。
我們的看法:
第一、馬斯克宣布啟動「Terafab」晶片製造計畫，將在德州奧斯汀建造晶圓廠
第二、宣布旗下的特斯拉及SpaceX，合資成立晶片製造業者「Terafab」
第三、他將從「先進技術晶圓廠」出發，把邏輯晶片、記憶體晶片及先進封裝都整合Terafab晶圓廠
第四、Terafab主要將生產兩種晶片，一種是主要用於電動車、自駕計程車及Optimus人形機器人的晶片
第五、Terafab最終目標是生產的晶片，足以支持地球上100-200百萬瓩、以及太空上1兆瓩的運算能力
特斯拉太陽能
資料來源：取自經濟日報 編譯簡國帆、記者陳湘瑾，115年03月21日
特斯拉正尋求向蘇州邁為等中國大陸供應商，採購價值29億美元（約新台幣928億元）的太陽能面板與電池製造設備，以達成執行長馬斯克要擴增美國太陽能容量100百萬瓩（GW）的目標。
路透報導，蘇州邁為是全球最大太陽能網板印刷生產設備商，據報已向大陸商務部申請出口許可。其他潛在供應商還包括光電電池生產企業深圳捷佳偉創新能源，以及高效光電電池核心設備及解決方案提供商拉普拉斯新能源等。上述三家陸企股價皆大漲7%至9%不等。
馬斯克1月表示，太陽能有望滿足美國的所有電力需求，包括用電需求日增的資料中心。特斯拉官網的求才訊息顯示，該公司的目標是在2028年底前，在美國本土部署100 GW、從原料製造的太陽能。
報導引述知情人士指出，特斯拉計劃採購價值推估人民幣200億元（29億美元）的設備，包含太陽能網板印刷（Screen Printing）生產線等，部分設備需取得中國大陸監管當局的出口批准，但目前還不清楚有多少設備需取得批准、及所需時間。
知情人士表示，這些設備將運往美國德州，特斯拉要求中國大陸供應商在秋季前交付設備。馬斯克計劃打造的太陽能容量將主要供特斯拉使用，部分也將用於為SpaceX的衛星供電。
中國大陸媒體2月報導，特斯拉已造訪多家中國大陸的太陽能業者，路透的報導為首次披露深入洽談的企業名單、推估採購規模、交付時程表及監管要求等細節。
我們的看法:
第一、特斯拉正尋求向蘇州邁為等中國大陸供應商，採購價值29億美元的太陽能面板與電池製造設備
第二、蘇州邁為是全球最大太陽能網板印刷生產設備商
第三、太陽能有望滿足美國的所有電力需求，包括用電需求日增的資料中心
第四、該公司的目標是在2028年底前，在美國本土部署100 GW、從原料製造的太陽能
第五、這些設備將運往美國德州，特斯拉要求中國大陸供應商在秋季前交付設備
福建十五五
資料來源：取自經濟日報 記者廖士鋒，115年03月21日
大陸福建省昨（20）日公布「福建省十五五規劃綱要」全文，其中兩岸專篇裡，提到「適度超前建設交通和物流基礎設施」，加快構建陸海空立體式綜合性對台通道樞紐，加快推進與金門和馬祖通水、通電、通氣、通橋，並探索兩岸電力、大宗商品等領域能源資源互通等。
大陸國台辦發言人陳斌華日前表示，和平統一後，兩岸將實現「互聯互通、應通盡通」，完全可以彌補台灣在電力、天然氣、原油等方面的短缺，為台灣的能源資源安全提供可靠保障。
福建「十五五規劃綱要」1月底通過，但昨天才經由福建日報對外公布全文。「綱要」一共17篇，第八篇為「發揮服務祖國統一獨特作用奮力建設兩岸融合發展示範區」，當中五章分別為「建設宜居宜業共同家園」、「提高閩台經貿合作質效」、「打造兩岸人文交流高地」、「構建全域融合發展新格局」、「深化平潭綜合實驗區開放發展」，份量頗重。
值得注意的是，文件指出要「適度超前建設交通和物流基礎設施」，加快構建陸海空立體式綜合性對台通道樞紐，暢通閩台與大陸其他地區連接通道，加快推進與金門和馬祖通水、通電、通氣、通橋。優化加密福建沿海與台灣本島及金門、馬祖客貨運航線，推動建設台灣海峽海上航運補給基地。
我們的看法:
第一、大陸福建省公布「福建省十五五規劃綱要」全文
第二、兩岸專篇裡提到「適度超前建設交通和物流基礎設施」，加快構建陸海空立體式綜合性對台通道樞紐
第三、加快推進與金門和馬祖通水、通電、通氣、通橋，並探索兩岸電力、大宗商品等領域能源資源互通等
第四、和平統一後，兩岸將實現「互聯互通、應通盡通」
第五、「綱要」一共17篇，第八篇為「發揮服務祖國統一獨特作用奮力建設兩岸融合發展示範區」
月之暗面
資料來源：取自工商時報 楊晴安，115年03月19日
大陸AI競賽全面展開，估值上看180億美元的大陸人工智慧（AI）新創企業月之暗面（Moonshot）創辦人楊植麟作為今年輝達GTC大會唯一受邀現場演講的大陸獨立大模型公司創辦人，首度完整披露旗下Kimi K2.5背後的技術路線圖。
綜合陸媒報導，楊植麟在會上表示，要推動大模型智慧上限的持續突破，必須從底層架構入手，對優化器、注意力機制以及殘差連接等核心技術進行重構。他將Kimi的進化邏輯歸納為三個維度的協同推進，包括Token調用量效率、長上下文以及智慧體集群。
楊植麟指出，當前的衡量指標，已不再是單純的資源堆砌，而是要在計算效率、長程記憶和自動化協作上同時尋找規模效應。若能夠將這三個維度的技術增益相乘，模型將表現出遠超現狀的智慧水準。
在談及未來智慧形態時，楊植麟認為，智慧的發展方向將從單智慧體向動態生成的集群進化。
月之暗面於1月宣布推出並開源其最新的Kimi K2.5模型，在AI代理、代碼、圖像、影像及一系列通用智慧任務上取得開源最新進的表現，同時也是Kimi迄今最全能的模型，採用原生的多模態架構設計，同時支援視覺與文本輸入、思考與非思考模式、對話與AI代理任務。
另外，大陸「AI六小虎」稀宇科技（MiniMax）18日發表新一代AI代理旗艦大模型M2.7，首次展示「模型自我進化」路徑。該模型通過構建AI代理的管控體系，深度參與自身訓練與優化流程，在部分研發場景中可承擔30％至50％的工作量，並在內部評測集上實現約30％的效果提升。
資料顯示，M2.7能夠自行建構複雜AI代理的管控體系，並基於Agent Teams、Tool Search Tool等能力，完成高度複雜的生產力任務。在研發M2.7的過程中，基於模型建構強化學習管控中的數十個複雜的技術，更新自身記憶，驅動模型本身的強化學習，並基於結果優化強化學習過程和管控，開啟模型的自我進化。
我們的看法:
第一、AI新創企業月之暗面創辦人楊植麟，作為今年GTC大會唯一受邀現場演講的大陸獨立大模型公司創辦人
第二、楊植麟在會上表示，要推動大模型智慧上限的持續突破，必須從底層架構入手
第三、他將Kimi的進化邏輯歸納為三個維度的協同推進
第四、包括Token調用量效率、長上下文以及智慧體集群
第五、當前的衡量指標，是要在計算效率、長程記憶和自動化協作上同時尋找規模效應
DeepSeek
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，115年03月19日
就在開發者社群熱議AI新動向之際，一款代號「Hunter Alpha」的神祕模型悄然現身，市場普遍揣測這極可能是大陸AI新創公司DeepSeek在發表下一代系統前，先行釋出的V4測試版。
路透18日報導，這款模型於3月11日上架至模型調度平台OpenRouter。最初該模型並未揭露開發者背景，隨後被平台歸類為「隱身模型」（stealth
model），並提供免費使用，迅速在技術圈內掀起討論熱潮。
實測顯示，Hunter Alpha在對話中自稱「主要以中文資料訓練」，且資料庫更新至2025年5月。該時間點與DeepSeek現有模型的資料截止時間高度重疊。不過，當被問到開發者身分時，該系統並未透露相關資訊。
在技術規格上，Hunter Alpha展現出驚人野心。該模型被揭露具備約1兆參數的運算規模，並支援高達100萬個Token的長文本處理能力，意味著其能應付更複雜的長篇文獻與深度分析任務。
AI代理系統工程師Nabil Haouam指出，Hunter Alpha結合長文本處理能力與推理性能，卻提供免費使用，這在市場上相當少見。畢竟具備類似運算能力的模型，通常成本較高。
相關規格與業界對DeepSeek下一代V4模型的預期吻合，市場關注度持續升溫。若比照先前媒體報導時程，DeepSeek新系統最快4月推出，此時出現匿名模型很有可能是正式發表前壓力測試。
業界指出，匿名發表模型並不罕見。例如，2月曾有名為「Pony Alpha」的匿名模型上線，後來由大陸業者智譜證實為其GLM-5系統的一環。
我們的看法:
第一、一款代號「Hunter Alpha」的神祕模型悄然現身
第二、這極可能是大陸AI新創公司DeepSeek在發表下一代系統前，先行釋出的V4測試版
第三、Hunter Alpha在對話中自稱「主要以中文資料訓練」，且資料庫更新至2025年5月
第四、Hunter Alpha在技術規格上能應付更複雜的長篇文獻與深度分析任務
第五、Hunter Alpha結合長文本處理能力與推理性能，卻提供免費使用，這在市場上相當少見
資料來源：取自經濟日報 記者林茂仁，115年03月19日
大陸近期掀起「養龍蝦」風潮，AI算力需求暴增，大陸雲端服務供應商（CSP）兩大龍頭阿里雲及百度智能雲昨（18）日不約而同宣布AI算力產品漲價，其中阿里雲漲幅最高34%，百度雲漲幅最高30%。
機構判斷漲價或持續，AI資料中心、算力租賃、CDN邊緣伺服器作為AI雲平台式服務（IaaS）的核心組成板塊，有望受益。
阿里雲昨（18）日公告，因全球AI需求爆發、供應鏈漲價，阿里雲AI算力、存儲等產品最高漲價34%。其中，平頭哥真武810E等算力卡產品上漲5%-34%，文件儲存產品智算版上漲30%。
據知情人士透露，此輪漲價另一個重要原因是符元（Token，模型處理文本的基本單位）調用量暴增，阿里雲的模型即服務（MaaS）業務百煉在今年1-3月創下歷史最高增速，阿里雲正在將緊缺的AI算力資源向Token業務傾斜。
百度智能雲緊隨阿里雲之後，公布AI算力、存儲等產品調漲公告，百度智能雲表示，受全球AI應用快速發展影響，算力需求持續攀升，核心硬體及相關基礎設施成本出現顯著上升，為保障平台長期穩定運行與服務品質，對部分產品價格進行結構性優化，AI算力相關產品服務調漲5%-30%；並行文件儲存等調漲30%，自4月18日起調漲。
據市場調研機構沙利文（Frost&Sullivan）此前發布的報告，2025年上半年，中國大陸全棧AI雲服務市場規模達人民幣259億元，其中阿里雲以30.2%市占率位居第一，百度智能雲以22.5%的市占率位居第二，兩家合計占據超過五成市場。
俗稱AI龍蝦的OpenClaw是帶動AI算力需求大增的重要因素，阿里雲推出OpenClaw專屬預置鏡像，支持輕量應用伺服器一鍵部署，同時透過百煉平台提供Coding
Plan套餐，優化模型調用成本與算力資源傾斜；騰訊輕量雲Lighthouse首發OpenClaw一鍵部署範本和視覺化面板；百度智能雲推出基於輕量應用伺服器配置的OpenClaw部署方案。
國聯民生證券分析，OpenClaw正系統性重塑雲計算的供需結構，雲廠商的商業邏輯已從單純的「底層算力租賃」躍升為「Agent數位員工的提供商」。透過一鍵部署和價格補貼搶占AI應用入口，雲廠商正逐步掌控下一代AI應用的底層分發權。
開源證券指出，AI應用普及與OpenClaw或引爆推理需求，加上輝達產能受限、硬體成本上漲及國產替代缺口，驅動市場進入「賣方市場」，大陸國產AI龍蝦軍備競賽成為趨勢，驅動AI雲算力持續增長，AI算力漲價將持續。
我們的看法:
第一、大陸近期掀起「養龍蝦」風潮，AI算力需求暴增
第二、大陸雲端服務供應商兩大龍頭，阿里雲及百度智能雲不約而同宣布AI算力產品漲價
第三、AI資料中心、算力租賃、CDN邊緣伺服器作為AI雲平台式服務的核心組成板塊，有望受益
第四、此輪漲價另一個重要原因是符元調用量暴增
第五、2025年上半年，中國全棧AI雲服務市場阿里雲市占率位居第一，百度智能雲位居第二
Meta
資料來源：取自經濟日報 記者張鈺琪，115年03月19日
紐約時報引述消息人士透露，大陸政府已針對Meta以20億美元（約新台幣636億元）收購人工智慧新創公司Manus一案採取行動，對相關人員展開處罰，甚至可能限制部分高階主管出境，顯示北京當局正加強防範AI人才與關鍵技術外流。
Manus由「90後」的肖弘創辦，早期在大陸設有母公司，後將總部遷往新加坡。該公司因推出可在無需人工干預下完成複雜任務的AI應用，在矽谷迅速獲得關注，被視為具潛力的AI新創團隊。Meta收購Manus也被外界視為美中科技人才與資源罕見交匯的案例。
報導指，這筆交易也觸及大陸對技術出口與資本外流的監管紅線。今年1月，大陸官員已啟動調查，檢視交易是否違反人工智慧等敏感技術出口需經審批的規定，同時評估是否涉及對外投資合規問題。
專家表示，若認定違規，當局除可能維持出境限制外，亦不排除要求收回數據，甚至認定公司遷往新加坡的行為不合法。
分析人士認為，事件反映北京對人工智慧產業戰略地位的高度重視。在中美科技競爭持續升溫背景下，AI被視為關鍵競爭領域之一，人才與技術流動更成為各方關注焦點。此案向業界釋出明確訊號，即大陸不再默許企業透過境外註冊或遷移方式，規避兩國監管。
亞洲協會政策研究所中國分析中心研究助理王晟宇指出，大陸此舉一方面可能是為即將到來的中美貿易談判增加籌碼，另一方面也是對本土AI人才發出警示，避免更多企業複製Manus模式，即在大陸研發、再赴海外註冊並被美企收購。
我們的看法:
第一、大陸政府已針對Meta以20億美元收購AI新創公司Manus一案採取行動，對相關人員展開處罰
第二、Manus由「90後」的肖弘創辦，早期在大陸設有母公司，後將總部遷往新加坡
第三、Meta收購Manus也被外界視為美中科技人才與資源罕見交匯的案例
第四、這筆交易也觸及大陸對技術出口與資本外流的監管紅線
第五、分析人士認為，事件反映北京對人工智慧產業戰略地位的高度重視
陸液冷設備
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，115年03月19日
近期有消息稱，美國谷歌公司派出一個團隊，專門赴大陸地區考察用於資料中心伺服器冷卻的液冷設備。消息人士稱，谷歌團隊此次訪陸，反映出這類系統零部件供應緊張。分析認為，在大陸強勁國內需求推動下，大陸液冷供應商已逐步占據優勢。
資料中心高密度計算過程中會產生龐大熱量，傳統風冷系統難以完全處理相關熱量，因此液冷技術已成為AI資料中心的關鍵基礎設施。這種技術透過水或其他液體在設備表面或周圍循環來達到散熱效果。
路透報導稱，谷歌團隊在訪問期間已與大陸一家液冷廠商英維克會面。另一消息來源表示，該團隊還計劃至少再會晤一家企業。不過谷歌與英維克並未回應。
英維克成立於2005年，目前市值高達人民幣980億元，今年前三季營收較上年同期激增40%。在近期的一次行業展望會議上，該公司展示了一款專為谷歌規格要求打造的冷卻液分配裝置，該裝置是液冷系統的核心部件，負責將冷卻液分配到各個伺服器機架。該公司還表示，計劃擴大其在廣東新工廠的產能，同時繼續推進在泰國和美國的生產基地建設。
領益智造控股子公司立敏達是一家以熱管理產品為核心的伺服器綜合硬體方案供應商，其在近期輝達GTC 2026大會現場，展出了立敏達的Vera Rubin NVL72 Tray
Inner Manifold、UQD/MQD等一系列配套的液冷產品。
東吳證券最新研報指出，伴隨伺服器架構升級，功率密度提升，100%液冷逐漸成為必選項。當前NV鏈與ASIC鏈均在積極籌備液冷系統供應體系，看好大陸國產液冷系統供應商憑藉性價比優勢與配合度持續切入北美客戶。
摩根大通一份報告顯示，受輝達及部署定制AI晶片的雲端服務提供商的需求驅動，全球AI伺服器液冷系統市場預計將從去年的89億美元飆升至2026年的170億美元以上。
而大陸液冷的熱門也反應在股價上，今年來，液冷概念股超過五成股價上漲，亨通光電、傑創智能、網宿科技三檔位居漲幅榜前三。
我們的看法:
第一、美國谷歌公司派出一個團隊，專門赴大陸地區考察用於資料中心伺服器冷卻的液冷設備
第二、傳統風冷系統難以完全處理相關熱量，因此液冷技術已成為AI資料中心的關鍵基礎設施
第三、谷歌團隊在訪問期間已與大陸一家液冷廠商英維克會面
第四、英維克成立於2005年，目前市值高達人民幣980億元，今年前三季營收較上年同期激增40%
第五、領益智造控股子公司立敏達是一家以熱管理產品為核心的伺服器綜合硬體方案供應商
陸AI漫劇
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，115年03月19日
傳統長劇排期不穩、版權收入下滑，大陸內容平台加速轉向AI漫劇。大陸在線閱讀和版權（IP）培育平台閱文2025年產量破千部、百部播放破千萬，IP衍生品GMV翻倍；愛奇藝、騰訊影音、優酷等也跟進。分析認為，AI降低成本、提升產能，象徵數位內容進入「AI漫劇元年」。
所謂AI漫劇，介於動畫與短劇之間，以動態漫畫為載體，單集三至五分鐘，借助影音大模型技術快速從小眾玩法升級為高頻產出的工業化內容系統。
閱文集團公布2025年全年財報，全年營收人民幣73.66億元，年減9.3%。財報顯示，IP衍生品GMV按年增長逾一倍，突破人民幣11億元；自10月布局AI漫劇以來，已產出千部作品，超百部播放量破千萬，下半年收入突破人民幣1億元。
第一財經指，閱文透過IP衍生品、短劇精品化與AI漫劇「三駕馬車」對沖長劇下滑，但整體收入占比仍低。
大陸數位內容大數據公司DataEye估，大陸2026年漫劇市場規模將突破人民幣244億元，用戶規模將由1.2億增至2.8億。
目前，大陸主要平台如閱文、B站、騰訊、優酷、愛奇藝均推出AI漫劇。業內人士指出，AI漫劇依靠技術突破與工業化生產提升產能，內容逐步精品化，同時嘗試向真人短劇融合與海外市場拓展，並加速人才培養。
我們的看法:
第一、傳統長劇排期不穩、版權收入下滑，大陸內容平台加速轉向AI漫劇
第二、大陸在線閱讀和版權培育平台閱文2025年產量破千部、百部播放破千萬，IP衍生品GMV翻倍
第三、所謂AI漫劇，介於動畫與短劇之間，以動態漫畫為載體，單集三至五分鐘
第四、借助影音大模型技術快速從小眾玩法升級為高頻產出的工業化內容系統
第五、大陸2026年漫劇市場規模將突破人民幣244億元，用戶規模將由1.2億增至2.8億
陸車汽
資料來源：取自工商時報 張全慶，115年03月23日
受惠新能源車高速成長，中國大陸汽車品牌在2025年全球銷量首度奪冠，超越日車品牌，這也是日本汽車自2000年登頂首度跌下寶座。其中，大陸品牌比亞迪與吉利超越日產與本田，全球銷量排行前20的汽車品牌排行榜中，更有六家為大陸品牌。
日媒報導，日本汽車品牌2025年全球累計銷量小幅下降至約2,500萬輛，自2000年以來首次跌落榜首。而大陸車企去年累計銷量則為近2,700萬輛，超越日本首次躍居世界第一。
中國大陸電動車巨頭比亞迪不僅在銷量上超越美國的福特與日產，位居全球第六，在純電動車銷量排行中，也超越美國的特斯拉躍居全球榜首。上汽集團與吉利集團同樣勝過本田，分別位居第七與第九。其他上榜的大陸品牌還有包括奇瑞、長安、長城。
報導認為，憑藉整合自產電池的價格競爭力，比亞迪迅速提升在東南亞及南美洲等新興市場的市占率。而日本品牌由於轉向電動車的速度較慢，且選擇同時使用電力與汽油的混合動力技術。加上日本品牌又因海外競爭力減弱，從而在這場競爭中逐漸落於下風。
日本瑞穗銀行商務解決方案部主任研究員湯進則認為，中國大陸的快速發展源於先進技術、成本優勢、研發速度等多方面的綜合實力，也標誌著全球汽車影響力版圖開始重構。
不過，由於中國大陸內部消費市場的前景不明，且補貼與減稅政策放緩，銷量增長重心已轉向出口。2021年出口219萬輛，超越韓國升至全球第三；2022年出口340萬輛，超過德國居第二；2023年出口522萬輛，正式超越日本，登頂全球第一。
2025年中國大陸更是以832萬輛繼續蟬聯汽車出口寶座，連續三年保持全球最大汽車出口國地位。以近期公布財報的大陸奇瑞汽車為例，2025年出口129.44萬輛，占總銷量的49.2％，連續23年居中國大陸汽車品牌出口榜首。海外營收1,574.2億元占比過半，足見車企經營版圖已愈來愈側重海外。
我們的看法:
第一、受惠新能源車高速成長，中國大陸汽車品牌在2025年全球銷量首度奪冠，超越日車品牌
第二、日本汽車品牌2025年全球累計銷量小幅下降至約2,500萬輛，自2000年以來首次跌落榜首
第三、大陸車企去年累計銷量則為近2,700萬輛，超越日本首次躍居世界第一
第四、中國大陸電動車巨頭比亞迪不僅在銷量上超越美國的福特與日產，位居全球第六
第五、憑藉整合自產電池的價格競爭力，比亞迪迅速提升在東南亞及南美洲等新興市場的市占率
機器人
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，115年03月20日
大陸人形機器人登上今年央視春晚演出，也帶火了線下機器人租賃市場。伴隨參與者的增加，機器人租賃價格也從2025年初人民幣1萬至2萬元的日租金高峰，降至人民幣3,000-5,000元區間價位，短短一年降幅高達70%。
業內稱價格回調表現市場正回歸健康，要談價格戰為時尚早，因為具身智能要走向現實，可能依然需要租賃這樣的「過渡市場」。
數據顯示，2025年大陸全國機器人租賃市場規模超過人民幣10億元，深圳作為產業核心區占到全國市場規模的30%，預計2026年全國市場規模將突破人民幣100億元（約新台幣465億元），年增速900%，成為新質生產力背景下增長最快的新興賽道之一。
宇樹科技等品牌的人形機器人因首次亮相央視春晚表演扭秧歌等動作，引發租賃熱潮。當時大陸多家媒體報導日租金普遍在人民幣1萬元以上，部分平台報價高達1.6萬元甚至2萬元。
深圳特區報報導，深圳市人工智能產業協會執行會長范叢明表示，在今年春節期間（初一至初七），「擎天租」平台訂單較上期增長近70%；京東自營機器人租賃業務數據則顯示，今年1月租賃量月增100%，熱門機型訂單已排至3月中旬。機器人租賃企業大增，2025年全國新增約1,500家，年增48.1%。
不過，近日機器人租賃價格下滑，界面新聞報導，在機器人租賃平台「擎天租」上，以生日場景模式打包服務為例，智元靈犀X2加上服裝道具，日租金為人民幣999元，包含全程服務。春晚同款宇樹U1人形機器人在京東平台日租金為人民幣1,396元，包含上門工程師服務。
范叢明表示，隨著機器人逐步進入量產階段、各類專業租賃平台的興起，租賃場景也從商用場景逐步走向日常生活。目前，生日派對、家庭聚會等個性化租賃訂單約占到總量的10%，占比快速提升。
擎天租CSO王明峰認為，早期機器人一天能租到3萬元，是由於信息不對稱導致的，如今行業價格回調屬於市場健康體現。隨著越來越多設備進場和應用門檻的降低，行業正在不斷教育市場並創造新需求，此時探討行業淡旺季或價格戰為時尚早。
每日經濟新聞報導，艾媒諮詢CEO張毅表示，人形機器人面臨的挑戰之一就是機器折舊快，折舊率年均20%-30%，維修成本高。而依賴高頻使用來攤平成本的租賃商而言，這無疑是一個新的壓力點。
我們的看法:
第一、大陸人形機器人登上今年央視春晚演出，也帶火了線下機器人租賃市場
第二、機器人租賃從2025年初人民幣2萬元的日租金高峰，降至人民幣5,000元左右，降幅高達70%
第三、要談價格戰為時尚早，因為具身智能要走向現實，可能依然需要租賃這樣的「過渡市場」
第四、2025年大陸全國機器人租賃市場規模超過人民幣10億元，深圳作為產業核心區占到全國市場規模的30%
第五、預計2026年全國市場規模將突破人民幣100億元（約新台幣465億元），年增速900%
阿里淨利
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，115年03月20日
阿里巴巴昨（19）日公布去年第4季財報（第3財季去年9-12月），營收人民幣2,848.4億元，年增2%；淨利潤人民幣167.1億元，相較2024年同期的人民幣510.6億元下跌高達67%，主因對即時零售、用戶體驗以及科技的投入較大。
由於營收、淨利潤均未達預期，阿里巴巴美股早盤下跌6%。
阿里財報顯示，阿里的C端旗艦AI應用千問App自2月6日啟動春節推廣以來，用戶活躍度顯著提升。截至2月底，近1.4億用戶通過千問App的智慧體功能首次體驗AI購物，涵蓋餐飲、日用品、票務服務及旅行預訂等多個領域。2月千問C端應用月活躍用戶數超過3億。
阿里巴巴CEO在財報分析師電話會上表示，阿里雲截至2月底的外部商業化收入正式突破人民幣1,000億元，阿里集團AI戰略的商業目標也非常明確，未來五年，包含MaaS在內的雲和AI商業化收入突破1,000億美元。
吳泳銘指出，阿里已形成從AI到應用的完整全棧AI能力，並加速推進MaaS平台建設。
我們的看法:
第一、阿里巴巴去年第4季財報，淨利潤人民幣167.1億元，相較2024年同期的510.6億元下跌高達67%
第二、阿里財報顯示，阿里的C端旗艦AI應用千問App自2月6日啟動春節推廣以來，用戶活躍度顯著提升
第三、近1.4億用戶通過千問App的智慧體功能首次體驗AI購物
第四、2月千問C端應用月活躍用戶數超過3億
第五、未來五年，包含MaaS在內的雲和AI商業化收入突破1,000億美元
OI-Da-Mu
資料來源：取自經濟日報 編譯吳孟真，115年03月23日
外國遊客到南韓旅遊時，喜愛前往美妝零售商Olive Young、生活雜貨店Daiso及時尚品牌Musinsa購物，掀起「Ol-Da-Mu」熱潮，使這三家業者崛起為零售新勢力。隨著訪韓的外國觀光客人數創新高，這些零售業者正加速搶攻商機，拓展版圖。
訪韓外國遊客的消費型態已改變，相較於過去的熱愛逛免稅店，現在遊客都前往販售南韓美妝、南韓時尚及划算家庭用品的當地零售通路。Olive Young去年來自外國客戶的銷售額成長53%，Musinsa去年來自實體商店外國客戶的銷售也增加85%，Daiso明洞和弘大店去年的海外信用卡支出增長60%。
此外，南韓的棉被等韓式生活用品，正逐漸被納入外國觀光客的購物清單。寢具店密集的巷弄裡，商店內外傳來的中文與日文對話，甚至多過韓文，這裡的顧客多為來自台、港等華語地區的旅客，
寢具店老闆宋龍錫（音譯）表示，「許多人專程從台灣來買棉被，有的會透過網路下單」，「如果沒有台灣顧客，我們恐怕經營不下去」。
外國觀光客主要尋找功能性的棉被。過去，高保暖的超細纖維棉被，或可在夏季降低體溫的涼感材質棉被，最受關注；如今需求擴大至抗敏、防靜電等更多依功能和用途區分的產品。此外，隨著觀光客需求增加，棉被真空壓縮包裝等客製化服務也同步擴展。
對韓製棉被的偏好，也和對原產地的觀感有關。部分華語地區的年輕族群受反中情緒影響，排斥陸製產品，轉而尋求被視為品質與信賴度相對較高的韓製商品。台灣寢具製造有限且高度仰賴進口，韓製商品逐漸成為替代選項。
海外民眾日益認為韓製棉被具有高性價比，尤其是網民。美國亞馬遜等全球電商平台上，韓製棉被和寢具已發展為獨立商品類別，並吸引來自北美與歐洲等西方市場的購買評價。
除棉被外，蕎麥枕等機能枕頭也受到歡迎。防彈少年團（BTS）成員柾國使用後，這款枕頭便在粉絲間傳開。
另外，韓式傳統棉紗巾、搓澡巾、阿嬤風的碎花背心，以及鋁製鍋具等大受歡迎。除作為紀念品外，體驗韓國日常文化的需求升溫，加上價格實惠且滿意度高，都是帶動消費的因素。
我們的看法:
第一、外國遊客到南韓旅遊時，喜愛前往Olive Young、Daiso及Musinsa購物，掀起「Ol-Da-Mu」熱潮
第二、隨著訪韓的外國觀光客人數創新高，這些零售業者正加速搶攻商機，拓展版圖
第三、相較於過去的熱愛逛免稅店，現在遊客都前往販售南韓美妝、南韓時尚及划算家庭用品的當地零售通路
第四、Olive Young去年外國客戶的銷售額成長53%，Musinsa增加85%，Daiso兩家店海外信用卡增長60%
第五、南韓的棉被等韓式生活用品，正逐漸被納入外國觀光客的購物清單
BTS
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，115年03月23日
南韓偶像天團防彈少年團（BTS）暌違近四年首次舉辦演唱會，吸引逾10萬名粉絲進場觀看，帶動附近零售商和餐廳營業額激增，證明「BTS經濟學」振興經濟的效果。
BTS七名團員21日在景福宮前舉辦因為兵役休團多年後的首場演唱會，與數萬名來自南韓和海外的粉絲一起合唱。
經紀公司HYBE表示，「基於門票銷售和南韓三大電信商的數據，參與光化門廣場演唱會的粉絲估計高達10.4萬人」。
韓聯社報導，這個人潮數字低於原先估計的26萬人，但遠高過警方預估的約4.2萬人。這場演唱會也透過串流平台Netflix向全球約190國直播。
Netflix無劇本系列與體育內容副總裁雷吉（Brandon Riegg）20日表示，我們期待21日的BTS演唱會「將是一場前所未見的盛會」，「我想，憑藉著我們與南韓製作方的合作承諾，未來將會有更多舉辦其他現場活動的機會」。
光化門附近的BBQ炸雞清溪廣場分店，在演唱會當天湧入逾650名顧客，比一周前增加逾一倍，營業額則成長158%。
分析顯示，當天光顧的顧客超過80%都是外國客，凸顯出演唱會影響力。
銷售成長最顯著的則是便利商店。CU便利商店鄰近光化門的十家門市，營收周比成長了270.9%，鄰近主要道路的三家門市更躍增547.8%。
銷售商品也為了BTS演唱會特別準備，最暢銷產品前四名都是BTS的專輯，第五名則是演唱會手燈所需的四入四號電池。
另一家超商業者GS25最靠近演唱會會場的門市銷售也激增378.4%。由於許多粉絲長時間在戶外等候，暖暖包、行動店員和電池等實用商品銷售激增。外國旅客購買增加也帶動交通卡銷售大增。
附近百貨公司同樣也湧入大量BTS粉絲。新世界百貨公司總店20日剛開設首家與HYPE合作的官方快閃店，外國旅客銷售激增216%。樂天百貨上周（13至19日）銷售較去年同期增長1.5倍；外國旅客銷售成長145%，是去年同期的逾兩倍。
我們的看法:
第一、南韓偶像天團防彈少年團暌違近四年首次舉辦演唱會，吸引逾10萬名粉絲
第二、數萬名來自南韓和海外的粉絲一起合唱
第三、基於門票銷售和南韓三大電信商的數據，參與光化門廣場演唱會的粉絲估計高達10.4萬人
第四、這個人潮數字低於原先估計的26萬人，但遠高過警方預估的約4.2萬人
第五、最暢銷產品前四名都是BTS的專輯，第五名則是演唱會手燈所需的四入四號電池
LINEPAY
資料來源：取自工商時報 何英煒 115年03月20日
第三方支付龍頭LINEPAY（7722）19日舉辦法說會，該公司首度揭露旗下電子支付事業LINE Pay Money經營成果，電支業務上線迄今不到四個月，用戶數逾300萬人，其中，月轉帳及月儲值金額已是業界第一，該公司亦看好LINE Pay Money未來成長潛力。
根據2026年1月電支服務LINE Pay
Money的經營數據，單月交易量達48億元，仍落後於街口及PXPay
Plus，支付儲值款餘額達42億元，僅次於一卡通。至於單月轉帳金額達70億元，單月儲值金額為97億元，這兩項數據已超越街口等市場龍頭。以2月來說，所有的數據應有機會達到業界第一。
LINE Pay旗下連加支付總經理張修齊表示，LINE Pay Money各項數據成長很快，但各界更關心電支業務何時獲利，他認為，LINE Pay已累積11年代收付的經驗，目前處於用戶轉換期，要達到獲利目標，樂觀以待。
但不可諱言，因投入電子支付相關業務，需要因應用戶開通帳號，提供驗證，初期也有行銷及獲客成本，前置作業方面也建置資料中心，以致於營業淨利從2024年的7.4億元，下滑至2025年的5.9億元。淨利率也從2024年的11.8％，下滑至7.5％。
該公司表示，2025年第四季及2026年第一季，因電支服務剛上線，淨利率處於歷史低位，未來逐步回升。且電支相關的錢包服務為毛利率較高的業務，對於公司未來的獲利將有所貢獻。
以本業第三方支付來說，至2025年為止，全年交易量達8,680億元，用戶數達1,360萬，共有2,100萬張銀行卡綁定LINE Pay，全球支付據點超過74萬處（台灣支付據點超過66萬處）。
展望2026年，該公司預期第三方支付的交易量、用戶數及支付據點，均會同步提升。
今年度的目標為交易量上看1.01兆元，預期年增16％，全台灣支付據點預期可成長12％，達74萬處，用戶可達1,460萬戶。
在海外市場，LINE Pay將持續深化亞洲市場，預計前進日本、新加坡及香港三地，做為主要布局區域。
我們的看法:
第一、第三方支付龍頭LINEPAY電支業務上線迄今不到四個月，用戶數逾300萬人
第二、根據2026年1月電支服務LINE Pay Money的經營數據，單月交易量達48億元
第三、至於單月轉帳金額達70億元，單月儲值金額為97億元，這兩項數據已超越街口等市場龍頭
第四、LINE Pay已累積11年代收付的經驗，目前處於用戶轉換期，要達到獲利目標，樂觀以待
第五、展望2026年，該公司預期第三方支付的交易量、用戶數及支付據點，均會同步提升
博弈執照
資料來源：取自工商時報 何英煒，115年03月20日
隆中（6542）19日宣布，旗下子公司Vivid
Gaming已於2026年3月正式取得歐洲馬爾他博弈管理局（Malta Gaming Authority，MGA）核發的博弈執照，將正式啟動歐洲合規線上博弈B2B授權業務，未來亦將配合業務發展需求，持續申請其他國家執照。
隆中網絡表示，馬爾他MGA執照為國際具公信力的博弈規範證明之一。這也是繼鈊象之後，又一家台灣遊戲公司進軍歐洲博弈遊戲市場。
目前該公司主要業務涵蓋手遊代理、休閒博弈遊戲、營運與授權。隆中2025年營收為8.84億元，年增10.22％，稅後純益92.4萬元，每股稅後純益0.02元，獲利為近四年低點。2026年前二月累計營收1.77億元，年增2成。
不過，公司表示，因應業務發展，近年持續擴大研發團隊，並導入AI技術以加速產品開發，豐富遊戲內容並優化產品競爭力。在穩固台灣市場的同時，亦積極布局歐洲、美洲及東南亞等海外市場。
配合歐洲合規市場需求，Vivid Gaming目前已有逾20款遊戲取得多國認證，並以每月至少推出兩款新品的速度持續擴充產品線。公司指出，透過穩定且高品質的產品供給，將有助於擴大海外市場版圖。
Vivid Gaming於2026年1月參與ICE Barcelona 2026展，並已與多家國際知名客戶完成授權合作。另一方面，該公司亦規劃於4月28日至30日參加在馬爾他舉行的國際展會SBC Summit Malta，展出旗下遊戲產品。該公司在取得執照後，將後加速推動授權業務，預期第二季歐洲授權業務將陸續開始貢獻營收。
我們的看法:
第一、隆中宣布旗下子公司Vivid Gaming已於2026年3月正式取得歐洲馬爾他博弈管理局核發的博弈執照
第二、隆中網絡表示，馬爾他MGA執照為國際具公信力的博弈規範證明之一
第三、目前該公司主要業務涵蓋手遊代理、休閒博弈遊戲、營運與授權
第四、在穩固台灣市場的同時，亦積極布局歐洲、美洲及東南亞等海外市場
第五、配合歐洲合規市場需求，Vivid Gaming目前已有逾20款遊戲取得多國認證
穩定幣
資料來源：取自經濟日報 記者邱金蘭，115年03月22日
美元穩定幣來勢洶洶，立法院財委會等不及行政院版《虛擬資產服務法草案》，明（23）日將審查立委林思銘及民眾黨黨團提出的草案版本。金管會主委彭金隆近日也首度針對供應鏈發展穩定幣及跨境支付作出回應，他表示，政策上已決定台灣未來要有穩定幣市場，政府會加緊思索穩定幣出路，並跟上國際較安全的作法。
本報近期推出陽光行動「台灣穩定幣之路」專題，呼籲政府在美國力推穩定幣專法《天才法案》上路後，必須正視美元穩定幣將進一步擴張版圖，恐侵蝕我貨幣主權，加以近來已有不少台商收到大筆美元穩定幣作為貨款，但國內卻無銀行可承接，會計也難入帳，引發立法院與金管會高度重視。
彭金隆18日向立法院財委會做業務報告時，被賴士葆等多位立委關心政院版虛擬資產服務法草案何時送出，彭金隆表示，行政院已完成審查。
針對財委會即將審查立委版草案，金管會20日出爐的報告也針對立委版本跟政院版本差異部分表達立場，其中尤以立委版直接明定開放虛擬資產衍生性商品，最受關注，金管會認為衍生性商品風險較高，宜保留彈性，由金管會視市場狀況、業者專業能力等，適時研議開放。
我們的看法:
第一、美元穩定幣來勢洶洶，立法院財委會等不及行政院版《虛擬資產服務法草案》
第二、金管會主委彭金隆近日也首度針對供應鏈發展穩定幣及跨境支付作出回應
第三、政策上已決定台灣未來要有穩定幣市場，政府會加緊思索穩定幣出路，並跟上國際較安全的作法
第四、必須正視美元穩定幣將進一步擴張版圖，恐侵蝕我貨幣主權
第五、近來已有不少台商收到大筆美元穩定幣作為貨款，但國內卻無銀行可承接，會計也難入帳，引發高度重視
龍蝦
資料來源：取自經濟日報 記者周克威，115年03月23日
全球掀起「養龍蝦」風潮，輝達執行長黃仁勳也在GTC大會宣布與OpenClaw創作者Peter
Steinberger攜手開發一套企業的龍蝦代理NemoClaw，無異宣告先進製程、AI代工、散熱、電源等商機一路蔓延，台積電（2330）、創意（3443）、鴻海（2317）等龍蝦概念股後市可期。
台股近期在中東緊張情勢持續、美國PPI等經濟數據表現顯示通膨壓力仍大、聯準會的利率點陣圖暗示今年僅降息1碼等多空因素交錯中，行情趨於震盪之際，市場焦點也轉向題材面，其中，「養龍蝦」熱潮也吸引投資買盤放目光，包括半導體、零組件／周邊／系統資訊、電子代工等產業的「龍蝦概念股」，成為市場矚目焦點。
其中，「半導體產業」的穩懋、創意、台積電、汎銓，「零組件／周邊／系統資訊產業」的健策、奇鋐、台達電，「電子代工產業」的鴻海、廣達、緯創等，都是現階段備受市場矚目的十大「龍蝦概念股」，後市值得留意。
法人機構表示，穩懋方面，去年第4季因稼動率維持高檔，且產品組合轉佳，帶動毛利率明顯回升，全年因稼動率逐季回升下，個體毛利率逐季成長，因此，上修今年營收、獲利預估，看好全年營收187.2億元、年增12.5%，稅後純益20.9億元、年增23.5%，每股純益（EPS）4.9元。
健策方面，由於Vera Rubin晶片面積放大，熱設計功耗也提升至2,300W，促使均熱片等眾多升級，帶動Rubin GPU均熱片ASP對比GB300提升近100%；此外在第1季隨GB300以及ASIC需求保持強勁下，預估單季營收季增11.4%至58.7億元，毛利率提升至42.1% ，稅後純益15.9億元、季增9%，EPS為11.1元，營運持續向上。
廣達方面，2月營收月減6.6%、年增43.1%，刷新歷史同期新高紀錄，其中，2月筆電出貨量為200萬台，月、年雙減，主要受到2月因農曆過年使得工作天數較少，以及記憶體缺貨大漲價導致生產成本激增，展望後市，隨著CSP廠商持續上調資本支出，AI伺服器是廣達2026年主要的營收成長動能，使營運動能具有成長延續性。
我們的看法:
第一、黃仁勳在GTC大會宣布與OpenClaw創作者攜手開發一套企業的龍蝦代理NemoClaw
第二、宣告先進製程、AI代工、散熱、電源等商機一路蔓延，台積電、創意、鴻海等龍蝦概念股後市可期
第三、吸引投資買盤放目光，包括半導體、零組件／周邊／系統資訊、電子代工等產業的「龍蝦概念股」
第四、穩懋、創意、台積電、汎銓、健策、奇鋐、台達電、鴻海、廣達、緯創，是備受市場矚目的十大「龍蝦概念股」
第五、廣達方面，2月營收月減6.6%、年增43.1%，刷新歷史同期新高紀錄
沒有留言:
張貼留言