2020年1月14日 星期二

當年台灣4G嚴重落後南韓,5G如何避免慘痛教訓?

當年台灣4G嚴重落後南韓,5G如何避免慘痛教訓?

我們正處在一個翻天覆地的時代,主要有兩股力量,「全球化」和「新科技」,大家平常討論比較多的是中美貿易大戰,但沒有深入分析AI帶來的影響。

我們常把5G掛在嘴邊,但不了解5G和3G、4G有什麼不同,我不是指技術,而是商業模式。由於5G的速度,終於第一次電信可以和人類各行各業充分「融合」,徹底改變原來工作方式,以前只有結合、配合,但並沒有整合和融合。

以往電信3G時代,速度很慢,應用很晚才出來,也不好用,只有一些新世代的科技狂熱者會使用,這個過程長達2、3年。然而5G卻是一開始,就讓人感受到各種可能性,接受度不是問題,反而是新應用的開發速度跟不上來。

不管對於企業或是個人,未來最重要的關鍵字是速度、學習與整合,這是大好的機會,也是空前的危機,就看我們如何應對。

上週台灣5G新執照的競標金,衝破千億新台幣,說明業者極度看好5G前景,雖然專家對此表示憂心忡忡,不知何時可以賺錢。

對將來抱持希望是好事,但我們不要忘了4G的慘痛教訓:政府全力押寶WIMAX,最後標準卻被市場棄用,改用LTE,以致台灣發展嚴重落後南韓。

中美5G大戰根植於不同技術。華為任正非最近表示,華為主要採用釐米波(編按:100毫米至10毫米),但美國人認為毫米波技術更好,屬於6G級的應用,預測5G技術和應用不會發展很快,但沒想到5G不到10年就開發出來了,這是華為後來居上的原因。

技術需經過商業化,才能形成「生態圈」,因此台灣廠商未來不能再以「產品」角度去思考,必須從「市場」的應用出發。

關鍵字是「生態圈」和「趨勢」。換言之,你不可能獨善其身,還要考量到大環境,環境不對,不管你多優秀也不可能成功。

這兩年被動式投資蔚為風潮,ETF(指數型基金)大行其道。台灣2003年引進ETF,算相當早,當時很多人覺得只是行銷噱頭,沒想到今天卻會成為市場主流,也讓當年力推ETF的寶來(現已被元大併購),成為台灣資產管理界龍頭,這就是掌握到對的趨勢。

中國大陸對於趨勢掌握和生態圈打造都很到位,但更厲害的是宏觀調控,有錯就改。以P2P(民間借貸平台)為例,90%都已倒閉。最近大陸主管機關更對新能源車產業下重手,取消對業者的補貼,並給予特斯拉上海廠巨額貸款,以致特斯拉近期股價一飛衝天,反觀大陸民營業者,例如蔚來,搖搖欲墜,這就是鯰魚效應,以靈活手段重整產業秩序。

2020年開始,很多「新經濟」企業市值,超越了「傳統經濟」企業,這是「新經濟超越年」。以Tesla為例,目前市值864億美元,比美國三大車廠都高,也遠高於日本第二名業者日產。共享汽車平台Uber雖然IPO表現不佳,目前市值高達579億美元,也超越三大車廠。

在台灣也有類似的現象。2019年11月「Gogoro電動機車聯盟」,單月銷售量,首度超越老大哥光陽,Gogoro前後只花了5年,市占率就追上來,由於Gogoro已是獨角獸,目前市值(10億美元)竟和有66年歷史的裕隆汽車相同。

歐美有亞馬遜、臉書,中國大陸有阿里巴巴、騰訊這些新經濟巨人,但台灣過去缺乏新經濟代表企業,主要還是靠傳統企業撐起經濟,即使高科技廠商,也多半以代工製造為主,和數位經濟沒有關係。反觀新加坡、印尼,都已有市值超過百億美元的新經濟巨獸,如Grab和Go-Jek。

然而政府近年對於推動新創企業不遺餘力,甚至打出「Startup Island TAIWAN」的新品牌,從最近一些例子來看,台灣新經濟產業的確有起飛的跡象。

企業和個人,一定要趕快搭上新經濟的列車。以往新經濟和傳統經濟相互競爭,現在卻互相合作,彼此融合,所謂O2O已進化為OMO,M代表merge,也就是「虛實融合」。

哈佛大學教授麥可.波特有一個著名的「五力」理論,根據供應商、購買者的溢價能力,新進入者、替代品的威脅,以及現有競爭者之間的競爭等五個面向,分析企業策略。我根據新經濟和傳統經濟間的競合,提出一個「新五力」理論,協助企業和個人轉型。

這五力分別是知識力、學習力、想像力、整合力和執行力。我們正邁入一個知識大爆炸的時代,掌握知識、學習新知比什麼都重要。但知識是死的,所以我們一定要有想像力,想像未知的未來。這三種能力是基礎,但還需要經過轉化,這就要借助整合力和執行力。簡言之,這是一個將知識變現的整體工程。

我們正處在一個「增量」超過「存量」的時代。由於5G和AI,未來新知識和新商業模式,可能在很短時間內,就超過以往30年知識的總和,所以過去經驗不再那麼重要,關鍵在於學習未來新知。就像AlphaGo的進化版AlphaGo Zero,已不再根據過去人類棋譜思考,反而創造出全新的策略,遠優於人類。

以往一個人的人生,前25年屬於學習階段,接下來35-40年工作,剩下的時間退休養老,現已不適用。

首先,由於新知識不斷出來,一個人如果沒有持續學習的能力,就會被社會淘汰。其次,因為醫學科技進步,未來人有可能活到100歲以上,而且比以前更健康,所以要不然會延長工作年限,要不然退休但會活得更精彩,我們要如何規劃未來?

未來10年,將是我們創生轉型的開始,你準備好了嗎?

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理事長的話:生技IPO,巴菲特/太陽能,台企/越南,觀光客,素肉風潮,五十鈴汽車,陸港/越南,康友/正大,Uber/現代,街口投信,昂寶,瑞幸,民企500

生技IPO
中美貿易戰帶動國內生醫業進入黃金紀元,生技IPO重啟熱潮,初估至少有法德藥、瑞磁(ABC-KY)、博晟、翔宇等13家公司力拚2020年上市、櫃,加上準掛牌股不乏高獲利和題材多樣化,有機會改寫浩鼎風暴以來的新高紀錄。

就初步統計,來勢洶洶的生技族群,目前已有翔宇、康聯生醫提出上櫃申請,法德藥、瑞磁、博晟、漢達、普生則已取得科技事業核准函;另外,達亞、常廣、軒郁都有高獲利支撐;華因授權金里程金陸續入袋,轉機題材強;長聖有細胞治療計劃通過利多,以台灣第一家脊椎自有品牌進入美國的台微醫,同樣都備受關注。

法人認為,相較於前幾年生技股都是由新藥股領軍,市場掀起的「本夢比」風潮,隨著近四年的沈澱,產業已逐步進入成熟,2020年可望IPO的生技族群,明顯「質變」,鼠年的生技類股因生力軍的加入,題材面的多元,加上已經掛牌的生技股,也都有各自的定位和找到對的策略,也可望吸引資金重新進駐,成為多頭布局重心。

IPO掛牌進度來看,最快的是以保健保養為主的翔宇,2019年前三季已交出EPS3.19元佳績,該公司除了在兩岸布局外,旗下以幹細胞領域相關研究之生醫事業已分割獨立成立向榮生醫,向榮主攻異體脂肪幹細胞,治療膝骨關節炎。

鴻海集團旗下生技小金雞康聯生醫,聚焦精準醫療,專攻檢測服務,2019年前三季EPS3.83元。

另外,取得科技事業核准函的法德藥,藥品開發是採中美雙報策略,旗下糖尿病用藥格列本脲片、抗思覺失調症用藥富馬酸喹硫平緩釋片,兩個藥品已取得美國FDA藥證;而長效型降血壓用藥琥珀酸美托洛爾緩釋片、B型肝炎用藥恩替卡韋片、抗思覺失調症用藥奧氮平口崩片等三項產品,也正在申請藥證中。

其中,抗思覺失調症用藥代思,已取得大陸藥監局(NMPA)核發首仿藥證,201911月由康聯代理在大陸開賣,進軍每年超過人民幣10億元的市場。

我們的看法:

第一、台灣最好的生技公司,轉赴海外IPO
第二、我們對於台灣生技IPO的前景,還是很保留。

第三、台灣的生技業,應該加速和國外合作。

第四、台灣未來生技業的未來不是IPO,而是M&A

第五、和中國大陸關係不好,影響台灣生技業發展前途。

巴菲特/太陽能
有「股神」稱號的波克夏公司執行長巴菲特正大舉押注太陽能,波克夏旗下的NV能源公司正在參與興建美國規模最大的太陽能發電廠。

巴隆金融周刊(Barron's)報導,目前內華達州一塊聯邦土地,正在興建一座發電量690百萬瓦(MW)的太陽能發電廠,而NV能源將使用來自該電廠的電力。目前美國太陽能電廠的發電量紀錄為579百萬瓦。

美國土地管理局在去年1230日發表關於這項計畫的環境影響聲明,暗示將在90天的公共審議期後,批准這項計畫。

雖然川普政府向來對太陽能都不太友善,去年還反對一項延長太陽能產業稅務優惠的計畫,但一名聯邦官員卻對波克夏的計畫大為讚揚,認為這是「美國優先能源計畫」的一環,呼應美國總統川普喊出的「美國優先」口號。

這項計畫又被稱為「雙子星」(Gemini),位於距離拉斯維加斯25英里遠之處,由第三方開發,將供應電力給NV能源旗下企業使用。

「雙子星」和另外兩項計畫的發電量將共提供1,190百萬瓦(足以供電給23萬戶家庭)的電力給NV能源,且具備590百萬瓦的蓄電能力,代表能夠儲存電力,在日照不足時使用。

巴菲特曾在2016年的致股東信函表示,他相信再生能源會愈來愈重要,因此波克夏旗下的波克夏能源正在投資這個領域。但他對環保目標的承諾卻始終備受挑戰。

例如波克夏能源曾因反對「淨計量」(net metering)規定而受到批評;該規定要求安裝屋頂太陽能面板的消費者,在把電力送回電網須獲得資金回饋,若無這項規定,屋頂太陽能電能在許多州都將缺乏成本競爭力。一些環保人士也抨擊「雙子星」計畫對野生動物的影響。

然而,波克夏擁抱太陽能,也清楚顯示相較於燃料發電,太陽能的成本競爭力日益提高。

洛杉磯時報報導,「雙子星」計畫在25年的合約期限下,每千度電成本為38.44美元,而據Lazard計算,全美新的天然氣發電廠的平均成本為44-68美元。

我們的看法:

第一、巴菲特投資太陽能,意義重大。
第二、巴菲特對未來趨勢,掌握一向很準確。

第三、台灣大力推風力發電,但太陽能好像沒有什麼動作。

第四、地球出了問題,澳洲大火就是一個例子,再生能源越來越重要。

台企/越南
經濟部統計,去(2019)年111月我國核准對越南投資金額達8.5億美元;值得注意的是,過去我投資越南以傳產為主,但美中貿易戰下,去年台灣投資越南則以科技業為大宗,越南已成為台灣科技業轉移生產基地之主要選擇。

統計指出,去年前11月台灣對越南投資,以製造業54.1%的占比最高。再細看製造業中各產業別,相較以往以紡織、基本金屬、化學材料等傳產為主,去年對越投資以電子零組件業、電腦電子及光學製品業等為主,兩者占比合計占22.1%,較2018年增加18.8個百分點。

經部分析,主因是電子零組件業、電腦電子及光學製品業受美中貿易紛爭而轉移生產基地。此亦反映出美中貿易戰下,部分科技業除了回台投資外,越南也成為海外生產基地轉移首選。

除製造業外,去年前11月台灣對越投資電力及燃氣供應業達1.5億美元,占17.8%;對不動產業投資1.2億美元,占14.2%。經部分析,主因越南內需市場快速成長,我業者擴充太陽能發電廠及不動產開發投資,兩者合計占比較2018年增加31.8個百分點。
投資將帶動出口。台對越出口以中間財為主,前三大貨品依序為紡織品、塑橡膠製品及化學品,去年前11月三者合計占49.1%。隨著科技業擴大對越南投資,帶動上游半導體等電子零組件對越出口達8.5億美元,年增37.1%,成長幅度驚人。

經濟部投審會統計,去年前11月核准對越南投資金額達8.5億美元,占我對東協投資總額近四成。經部指出,越南同屬CPTPP(跨太平洋夥伴全面進步協定)及RCEP(區域全面經濟夥伴關係協定)成員國,享關稅優勢,加上人口紅利及工資相對便宜,因為成為新南向熱門投資地。而美中貿易戰又進一步推升科技業對越南投資熱潮,對越南投資熱度不減,日前台越雙方更新投保協定,預期台灣對越南出口與投資都會持續成長。

我們的看法:

第一、台企投資越南金額增加22%,相當顯著。
第二、仍然以傳統製造業為主。

第三、越南是RCEPCPTPP成員國,台灣不是,因此台灣投資力道,被其它國家比了下去。

第四、越南對台灣並不友善,而台灣和中國大陸關係搞不好,更是雪上加霜。

觀光客
交通部觀光局6日表示,依據入境統計數據顯示,2019年全年來台旅客約1,184萬人次,較上年的1,107萬人次成長7%,再創新高紀錄,其中,日韓客成長幅度大,但蔡政府大力衝刺的新南向市場,僅成長6%,遠不如日韓。

觀光局說,去年來台旅客陸客約271萬人次,較2018年的270萬人次,微幅成長0.5%,若非前八個月來台陸客人數大爆發,去年陸客人數恐再度出現負成長。

在非陸客部分,觀光局說有914萬人次,較2018年的837萬人次成長9%,其中又以日本市場在2019129日首度破200萬人次大關,終於打破觀光局長周永暉三年來都未能越過的「200萬魔咒」,去年日本、南韓市場均同步再創新高,成長率分別約為一至二成,來客數約216.6萬和122.3萬,但新南向18國成長幅度僅6%

觀光局說,綜觀過去一年,整體來台旅客約增加77萬人次,在世界各國競爭激烈的觀光市場環境,台灣穩定爭取更多樣客源。觀光局指出,在國際宣傳及設點深耕部分,台灣提供不同特定主題獎助推升業者意願。

我們的看法:

第一、香港出了問題,台灣看來在旅遊業有受惠。
第二、日韓觀光客未來比東南亞更有潛力,消費力也高。

第三、日韓成長率一成到兩成,數目超過200萬和100萬人,相比新南向成長幅度僅6%

第四、這個結果是好的,但說明政府只是喊口號,方向錯了。

素肉風潮
去年席捲美國的素肉風潮開始登陸亞太市場,從摩斯漢堡等速食連鎖店到香港富豪李嘉誠,都想搶食這塊市場大餅。

研究機構歐睿國際(Euromonitor)預期,今年亞太地區的素肉市場規模將達到158億美元,未來五年內從素漢堡到以黃豆為主的無肉即食料理將穩定成長。不少業者已經嗅到亞洲素肉市場的商機,原因包括消費者的健康意識抬頭、畜牧和製肉產業龐大的溫室氣體排放量日益受到關注,以及非洲豬瘟疫情在中國肆虐。

日本肉類加工大廠伊藤食品公司準備在2月推出由大豆製成的日式漢堡排和炸雞,子公司伊藤米久則瞄準彈性素食(大部分時間吃素,偶而吃肉)人口;不二製油去年9月在大阪開設專賣植物性料理的餐廳,並吸引無法食用大部分西式飲食的佛教徒前來光顧。

素肉也順利進軍亞洲速食產業。日本摩斯食品服務集團經營的摩斯漢堡去年12月在新加坡開賣「Impossible Burger」,台灣的摩斯則是選用Beyond Meat素肉推出「摩力蔬食堡」,摩斯集團正考慮將素肉產品陣容拓展到其他國家。

香港首富李嘉誠則早在2014年透過旗下維港投資注資Impossible Foods,該人造肉大廠在2018年進軍香港,並供應逾250家餐廳。香港業者更是鎖定淪為豬瘟疫區的中國大陸,引進Beyond Meat的零售商Green Common去年進駐天貓商城,除銷售冷凍素肉,還開發出以黃豆、米飯食材為主且符合亞洲人烹飪方式的新豬肉,預計未來數月將出現在180家飯店和餐桌上。

我們的看法:

第一、未來素肉會越來越流行。
第二、台灣素食生產的水平一向很高,這是很大商機,但是要擴大規模,走向標準化生產。

第三、豬瘟疫情,帶動素肉的消費。

第四、未來只要和健康有關的領域,都有投資的價值。

五十鈴汽車
日本五十鈴汽車株式會社(ISUZU)昨與台中市經發局簽署投資策略合作協議書,預計投資超過百億元,將在台中設立日本境外第一座環保商用車生產基地,可創造二百個高端工作機會;台中市經發局長張峯源指出,日方透露盼最快二○二一年底前開始生產,未來也將在台中設置研發與產學中心。

經發局指出,ISUZU為日本最悠久的卡車製造商,生產各型卡車、公共汽車及汽車發動機,產品銷往全球一二○個國家和地區,不少商用車市佔率第一。

經發局長張峯源說,市府去年十月開始積極與ISUZU接觸,ISUZU相中台中地理位置具備一日往返南北優勢,也是台灣機械產業重鎮,匯聚環保商用車材料技術及關鍵零組件廠商,且ISUZU二○一三年就在台中外埔設置全台唯一的組裝廠,重要供應商本來就在台中,歷經半年多次洽談,最終拍板前進台中設立日本境外首座環保商用車生產基地。

昨代表簽署合作協議的ISUZU海外營業第三部部長合田和生指出,台灣是該公司拓展海外版圖非常重要的伙伴,希望建廠合作不僅促進台中地方經濟,也讓ISUZU品牌在台灣深耕。

張峯源表示,市府已提供數個設廠地點,日方還在評估,未來市府將提供單一窗口服務,配合ISUZU投資建廠時程,提供土地、水、電、道路、周邊環境基礎建設等行政協助,盼早日攜手打造環保商用車產業鏈,提升台中產業聚落能量。

我們的看法:

第一、日本五十鈴投資台中,意義重大,因為這是製造業。
第二、台灣很久沒有製造業的大型外商投資。

第三、但是台灣是否適合製造業?「五缺」問題有沒有解決?仍然是一大難題。

第四、日本汽車業過去布局東南亞,此次為何選擇台灣?令人玩味。

陸港/越南
美中貿易紛爭加速供應鏈重整,不只我業者將生產基地移到越南,越南官方統計顯示,去年中國大陸和香港業者受到美中貿易戰影響,加速將生產基地移到越南,成為越南第一大外資,我國則為越南第五大外資。

經濟部指出,根據越南計畫投資部外人投資局統計,去年一至十一月越南吸引外資總額達三一八億美元,較二○一八年同期成長百分之三點一。其中,中國大陸及香港對越投資達一○二點六億美元,占全體外人對越投資三成二,較二○一八年全年大增十六點二個百分點,為去年投資越南第一大國。

根據越南官方統計,我去年前十一月對越投資十五點三億美元,占比百分之四點八,亦較二○一八年增加一點八個百分點,為越南第五大外資國。而南韓、新加坡、日本則分居越南去年第二、三、四大外資國。

若以歷年累計(一九八八年至二○一九年十一月)來看,越南前三大外資依序為南韓、日本及新加坡;中國大陸及香港則排名第四,台灣為第五,我占越南累計吸引外資百分之八點九,比重仍不低。

另根據我國經濟部統計則指出,去年一至十一月我國核准對越南投資金額達八點五億美元。

值得注意的是,過去我投資越南以傳產為主,但美中貿易戰下,去年我投資越南則以科技業為大宗,顯示除部分科技業除了回台投資外,越南也成為我科技業轉移生產基地的主要選擇。

隨著各國亦紛紛將生產線移到越南,已引起美國高度關注「洗產地」問題,越南更有可能成為美國下一個關稅目標;越南政府亦對「越南製造」採取更嚴格標準,明訂在越南的組裝、使用越南組件的比例,違者將受罰。

我們的看法:

第一、小英推新南向,陸港企業比台企更積極。
第二、中國大陸企業投資金龐大,執行力強。

第三、陸港企業對越南投資高達102億美元,總外人投資32%,成長幅度16%,想信今年會更多。

第四、以下數據很重要,越南最大外資國:陸/港、南韓、新加坡、日本,台灣只居第五。

康友/正大
疫苗、輸液大廠康友-KY64526日宣布結盟亞洲最大畜牧集團-泰國正大集團,由印尼正大旗下PT SHS INTERNACIONAL 獨家代理帝斯Harbindo品牌疫苗並進行銷售。正大銷售通路強大,將有助於康友業績增長。

這是康友取得二張禽流感藥證幫印尼政府代工後,印尼疫苗事業再度取得重大進程。康友昨日下跌3元,收231.5元。

康友表示,正大集團在印尼養雞版圖高達40%市占率,年養殖量約16億隻(台灣一年約6億隻),自育種、孵化、飼養、屠宰到銷售一條龍生產管理,年產值超過1,000億元,若含其它畜牧及養殖,營收絕對超過1,500億元。

而正大集團擁有印尼最龐大市占率,有最先進檢測設備及人員,目前僅欠缺疫苗廠,歷經幾個月的不斷檢測,帝斯禽流感疫苗療效獲肯定,不僅正大集團本身採用,更要求為獨家總代理,以銷售給其他60%業者,未來也有機會透過該集團行銷印尼之外的市場。

康友表示,子公司帝斯為東南亞設備最先進及最大動物疫苗廠,為求得雙贏,歷經考量而給予Harbindo品牌獨家總代理權。正大集團取得總代理權,價格也並未下降,對於剩下60%市場,也因正大集團登高一呼,有機會將加速推廣。

我們的看法:

第一、這是拓展東南亞市場的典範,很有意義。
第二、正大是東南亞重要的財團,台商結合他們進入印尼市場,是正確策略。

第三、動物疫苗是台灣有競爭力的產業。

第四、台灣企業,未來海外的策略結盟和投資,越來越重要,因為台灣有技術,但缺乏資金以及國際市場經營能力。

Uber/現代
金融時報報導,美國叫車業者Uber和南韓現代汽車合作開發空中計程車,加入這個正在起初階段的競賽,在大城市推出飛行汽車。

Uber表示,與現代合作開發的四人座純電動空中計程車原型,本周已在拉斯維加斯亮相。這款車能垂直起降,時速約200哩,一次充電可行駛60哩。

Uber說,最初將由人工駕駛,但未來將成為自動駕駛。該公司說,目標是在今年試飛,三年內開始商業營運,在2023年以前開放顧客預約搭乘空中計程車。根據摩根士丹利的報告,在2040年之前空中計程車市場的每年產值估計達1.5兆美元,客運將占8,510億美元。

Uber認為空中服務是一個使人們脫離私有車、進入共享車輛網路的途徑,這是Uber想成為「運輸業亞馬遜」願景中最具未來意義的面向之一。但空中計程車的監管方式目前仍不明確。

但專家說,由於面臨龐大的技術與監管挑戰,飛行車需很長時間才能商業化。南韓產業研究院的資深研究員李杭久(音譯)說,「需在欠缺監管的架構中建立一個生態系和供應鏈。飛行車也需要比自駕車更先進的科技」,「我認為在未來七到八年無法提供商業服務」。

世界第五大汽車製造商現代汽車,正在新興科技方面努力趕上規模更大的競爭對手,因為消費者愈來愈青睞共享乘車,而這項趨勢是造成全球汽車銷售下滑的原因之一。

Uber將為合作夥伴提供空中支援服務,並提供與地面交通聯繫,而現代汽車將生產和部署這款飛行車。

我們的看法:

第一、Uber在台灣因為法令受到很大的阻礙。
第二、現在連空中計程車的時代都已經來臨,台灣完全沒有準備好。

第三、2020是「顛覆式創新」的年代,我們要注意這個趨勢。

第四、不只技術要有前瞻性,法令也要能展望未來。

街口投信
街口大打廣告推出「託付寶」,主打年化百分之一點五保證收益,觸犯到金管會紅線,金管會派人到街口投信調查後,街口支付執行長胡亦嘉不滿,直接更換董事長,對外表示自己昨天起擔任代理董座。金管會證期局表示,胡亦嘉昨下午有拜會金管會,承諾將來都會依法進行,託付寶發布後若違反投信法,最重可撤照。

街口推出「託付寶」,民眾可透過街口支付代收付申購街口投信的基金,廣告卻主打年化百分之一點五的收益率,踩到金管會紅線。但街口投信卻指出,託付寶是街口金融科技公司推出,與街口投信無關,被解讀為疑似規避法規。證期局前天派員到街口投信調查。

證期局表示,前天前往調查發現街口投信所經理的基金,尚未經金管會同意可用電支申贖;另街口金融科技公司是與街口投信的「合作廠商」,只要街口投信與合作機構有共同進行廣告、營業業務等,都必須要符合投信法。

針對託付寶的服務內容,證期局副局長張振山表示,街口沒有將服務內容上報到金管會,胡拜會時也沒有談到這個,要不要如期發布就看街口,但若發現街口投信或其合作單位違法,可祭出停止業務、撤換負責人等處分,最重可撤照。

此外,胡想擔任街口投信代理董座,張振山表示:「就我了解街口投信還未開董事會」在董事會未召開前就對外說自己是代理董事長,涉及違反公司法。胡的人事案需等街口投信董事會通過後,上報金管會,由金管會進行審查核准。

盤點胡亦嘉帶領的街口,爭議層出不窮。前年八月街口支付大打廣告,宣稱保障年收益百分之一點二到一點八,甚至主打「比定存高」,觸犯金管會紅線;去年三月街口買下街口投信,胡亦嘉想兼任投信執行長,直接遭金管會打回票;去年十一月街口發紅包活動遭金管會查到便宜行事,挨罰一百八十萬元。

我們的看法:

第一、街口是台灣最有創意的投信。
第二、不只是創辦人年輕有企圖心,也有豐厚的財力。

第三、金管會越罰,對街口越是打廣告。

第四、台灣未來會面臨越來越多創新與現有法令之間的矛盾。

昂寶
光寶集團關係企業、電源管理IC廠昂寶-KY8日宣布,接受由東博資本(MagiCapital)主導的三個國際私募基金發起的收購案,收購方將以每股230元收購昂寶全數股權,總金額約128.8億元,收購完成後,昂寶將私有化下櫃。

這是光寶集團繼去年底將旗下分離元件大廠敦南以總價133億元、每股42.5元賣給美國掛牌的達爾科技之後,又一宗集團旗下企業遭併購案。昂寶是敦南轉投資持股約三成的公司,算是光寶孫公司。

昂寶因有重大訊息待公布,昨天股票暫停交易,此次收購價與昂寶7日收盤價219元相較,溢價約5.02%

昂寶表示,董事會決議通過與Orthosie Investment Holdings(收購方)及收購方100%持股子公司Euporie Investment Holdings進行反三角合併,由收購方支付現金對價予昂寶全體股東,取得昂寶全數股份,昂寶將私有化下櫃。

昂寶總經理陳志樑表示,此案由東博資本(MagiCapital)主導的三個國際私募基金發起,昂寶考量近來營收成長減緩、毛利下滑,決定接受東博資本收購邀請,希望能利用國際資本進行更大範圍的融資,目前有考量進行併購,或是投資晶圓廠等,不一定是台灣或是中國大陸的廠商,是放眼全球,希望最終能達到垂直整合,有助公司未來發展。

我們的看法:

第一、台灣公司私有化是未來趨勢。
第二、下市私有化主要動機,都是國際併購,如同當年國巨案。

第三、光寶集團一直積極處分資產,是正確的策略。

第四、最近比較流行傳統產業私有化,但本案是高科技產業,值得關注。

瑞幸
瑞幸咖啡8日發布智能無人零售戰略,推出無人咖啡機「瑞即購」和無人販賣機「瑞划算」,讓據點更為密集,貼近客戶。

瑞幸咖啡並公布,直營店數達到4,507家,超過星巴克在中國的4,300家店,已成為中國大陸最大的咖啡連鎖品牌,累計交易客戶數也已超過4,000萬人。

香港文匯網報導,瑞幸咖啡執行長錢治亞表示:「瑞幸咖啡的無人零售、線下門市和電商通路,組成了瑞幸咖啡全通路的自有流量體系。

同時,瑞幸以高品質、高性價比、高便利性的品牌價值正成為廣大客戶廣泛接受的時尚快消品牌。」

錢治亞說,瑞幸咖啡正在致力於構建集合自有流量和自有產品的智能零售平台,並將持續一手發展流量一手發展產品,提升品牌價值,拓展平台規模,為客戶創造更大價值,瑞幸咖啡正在加速踐行我們的品牌願景「從咖啡開始,讓瑞幸成為人們日常生活的一部分」。

業內人士認為,瑞幸咖啡無人零售省去了高昂的人員和裝修費用,並大幅減少了租金,擁有比小店模式更優的成本結構,使得瑞幸咖啡在保證產品品質的情況下,大幅降低交易成本,並更進一步地貼近客戶。無人零售戰略將幫助瑞幸咖啡加快擴大客戶規模,提高客戶消費頻率。

「瑞划算」的最大特點為「線下買到電商價」。瑞幸咖啡通過與全球產品供應商的深度合作,大規模採購和定製化獲得優惠的採購價格,並藉助「瑞划算」大大減少通路成本,使客戶在享受到無人販賣機便利的同時,還可以享受到電商的低價。

無人零售機器將覆蓋辦公室、校園、機場、車站、加油站、高速公路服務區和社區等各個場所,並和現有的瑞幸店面相輔相成、互相補充。無人零售機器與公司智能系統無縫對接,運用IoT物聯網、大數據和人臉識別等先進科技,創造全新客戶消費體驗。

「瑞即購」採用瑞士Schaerer咖啡機、WBC大師精心拼配的IIAC金獎咖啡豆和其他優質原料,產品品質和口味達到與瑞幸咖啡店相同標準,實現「大師咖啡,更近一步」。

我們的看法:

第一、大陸的瑞幸咖啡和台灣的路易莎,開店速度都超過星巴克。
第二、新科技和新商業模式是關鍵。

第三、未來趨勢走向線上線下的融合(OMO),也就是無人零售、線下門市和電商通路。

第四、速度和執行是成長的重要因素,需要很好的SOP

第五、品牌和資本運作也很重要。

民企500
胡潤研究院9日發布《2019胡潤中國500強民營企業》,由阿里巴巴、騰訊和中國平安保險分別以3.8兆元(人民幣,下同)、2.9兆元、1.5兆元市值成為大陸前三大最值錢民企,另華為則以1.2兆元位列第四。觀察500強名單當中,有接近一半比重的企業屬於新興產業,特別集中在包含先進製造、大健康、傳媒娛樂和電子商務等領域。

從入榜門檻來看,觀察民企前10名門檻,從10年前540億元上漲6倍至3600億元。胡潤表示,5年前只有阿里巴巴1家公司市值超過1兆元;10年前甚至沒有民企能達到兆元規模,從此顯見大陸民營經濟獲得很大發展。

此外更有需多新興公司成長飛速。例如榜單前10名中就有2家公司成立僅不到10年,分別是估值5300億元的字節跳動與3600億元的滴滴出行,分占第7、第10名。而成立4年多的拼多多也以2930億元市值位列14名,甚至超越百度和網易。

據胡潤研究院表示,《2019胡潤中國500強民營企業》按企業市值或估值進行排名,上市公司市值按去年1129日收盤價計算,非上市企業參考同行業上市公司進行估算。

觀察500強榜單,入榜屬於新興產業的公司達238家、占比47%已近半。其中以阿里巴巴和騰訊為首,包含如節能環保、新興資訊產業、生物產業、新能源汽車、高端裝備製造業和新材料等領域。反觀傳統行業,入榜以房地產占比最高,其次是金融和食品飲料行業。

另從單一城市角度來看,北京是上榜企業最多城市,合計101家;其次是上海67家、深圳63家、杭州29家、廣州28家,同時蘇州、成都、南京、合肥和紹興等也進入前10大,合計上榜企業共占總榜7成。

胡潤百富董事長兼首席調研員胡潤表示,最具品質的企業應該要有價值而非銷售數字,認為哪個城市擁有500強的企業多,對於城市GDP、產業成長、人均收入、稅收,包括企業和個人所得稅的發展都會有明顯的好處。

我們的看法:

第一、阿里第一名,意義重大。
第二、值得注意的是二、三名,第二名是騰訊,第三名平安保險。

第三、平安已成科技公司,大陸新經濟超越傳統經濟。

第四、台灣雖然是高科技股占龍頭,但仍然是傳統代工思維。