2015年3月30日 星期一

上銀 陸聯, 國泰 國寶幸福, 鴻海 騰訊 和諧, 全通教育, 旺旺友聯 泰國中產, 大陸台商 罷工, 聯想, 南北船合併, 倍耐力 中國化工

上銀/ 陸聯
上銀科技(2049)董事長卓永財昨(23)日宣布,成功併購國內高精度齒輪刀具及齒輪製程工具機大廠陸聯精密,他強調,上銀將可藉此補足在機器人關鍵製程領域的最後一塊拼圖。

上銀主要是向巨擘科技收購所持有的陸聯精密41.93%股權,投入金額超過1億餘元,並成為陸聯的最大股東,上銀集團透過這項併購,由傳動元件及機器人產業,再跨入齒輪刀具及製程工具機的生產領域。上銀昨日收盤269.5元,上漲6.5元。

法人指出,上銀去年合併營收累計150.87億元,機器人占總營收比重約8%,今年隨醫療機器人陸續取得認證,以及工業用機器人出貨持續成長,機器人占全年營收比重可望順利提升至10%以上。

上銀董事會昨天通過併購案及完成股票交割,並指派總經理陳士端暫兼陸聯董事長。據了解,陸聯隨後將召開董事會,討論增資與竹科新廠擴建案,同時進行董監事改選,卓永財可望出任陸聯董事長。

卓永財表示,上銀併購陸聯之後,將可補足電腦控制軟體、高精度齒輪等方面的能量。另外,上銀集團的伺服馬達、線性馬達、驅動技術及傳動元件,也可分享給陸聯,有效強化其在全球齒輪工具機的競爭力。

總部位於竹科的陸聯,是政府基於強化國內齒輪工業發展,於1994年由工研院機械所團隊移轉、並結合國內六家齒輪相關公司共同出資成立,資本額1.9億餘元。

陸聯成立初期主要從事高精度齒輪刀具的研發生產,如滾齒刀、刮齒刀、碳化鎢滾齒刀等,隨後又發展出自有特色的電腦設計軟體及齒輪刀具關鍵製程所需工具機,如滾刀磨銳機、齒輪磨床及蝸桿磨床等。

我們的看法:
                                                                                                 
第一、機器人是未來的明星產業,任何關於這個產業的投資都引人注目。

第二、上銀是台灣最具競爭力的機器業者,出來整合當仁不讓。

第三、陸聯可以補足上銀現在所缺乏的領域,強化其在全球齒輪工具機的競爭力。

第四、台灣業者還應該加強海外的併購,特別是在日本,因為在這個領域有許多好的公司。

國泰/ 國寶幸福
國寶及幸福人壽昨(23)日進行標售,結果以政府需賠付金額303億元成功標出,由國泰人壽得標,得標價與財顧建議底價相差200億元,政府將配合提供行政誘因,國壽因此每年獲利可增加七、八十億元。

此標案對國壽意義重大,除每年獲利可在監理寬容下提升外,國壽總資產將逼近5兆元大關,穩居國內第一大壽險公司;風險資本適足率(RBC)也將首度突破300%,有利海外併購。

國泰金昨天股價似已提前反應得標利多,全場股價表現強勢,昨日股價收50.2元,上漲0.7元。法人表示,標得國寶、幸福人壽對國壽的淨值、獲利均有助益,雖然死差、利差互抵金額限制發放股利,但有利業務發展、對外併購。

國寶及幸福人壽標售案共分A標(兩家)、B標(國寶)及C標(幸福)三標,昨天除國壽之外,富邦人壽也參與投標,其中國壽投A標,富邦則投B標,B標底價約195~205億元,富邦出價未落入底價,國壽則以303億元得標。

據了解,這次標案委託的普華財顧提出的建議底價是460億元~610億元,金管會事先與評價小組成員溝通時,希望壓低價格,減少政府賠付金額,為避免流標,還訂5%的彈性底價,最後進入議價程序時成功標出。

金管會主委曾銘宗表示,非常敬佩、也相信國壽的眼光,國壽的資產、客戶數、市占率都將因此提升。至於會不會擔心國壽無法處理這二家公司的財務問題?曾銘宗回答,壽險資金都是幾十年的,可以慢慢進行調整。

金管會官員指出,死差和利差損益互抵的影響是,如果有利益時,原本要提列到負債下的責任準備金內,得標的公司得列為淨值,有助擴大資本適足率(RBC),減少提準備的壓力,獲利將因此提升。

保險安定基金董事長朱雲鵬相當肯定金管會的魄力,並指出,此次標售最大意義是,以公帑處理問題金融機構的老模式,將告一段落,由保險法修正後的問題保險公司退場機制處理。

國泰人壽昨(23)日標得幸福國寶人壽標售案,將對國壽影響頗受矚目。據了解,經過這次併購,此標案對國壽有五大意義,除每年獲利可在監理寬容下提升外,國壽總資產將逼近5兆元大關,穩居國內第一大壽險公司;風險資本適足率(RBC)也將首度突破300%,有利海外併購。

此外,將是有利自本資本計算,可真正反應經營體質。

國泰金昨天股價似已提前反應得標利多,全場股價表現強勢,站上50元大關改寫波段新高。法人表示,標得國寶、幸福人壽對國壽的淨值、獲利均有助益,雖然死差、利差互抵金額限制發放股利,但有利業務發展、對外併購,可視為一大利多。

國壽標下國寶、幸福的行政優惠措施不少,當中又以立即影響淨值、獲利的死差、利差互抵項目最受外界關注。

業界對此也是正面看待,認為不僅無負面影響,還有可觀的正面效益,首先將使國壽淨值增加至少600億元,甚至可能上看千億元;而每年產生死差、利差互抵金額也可入損益表,獲利吞大補丸。

我們的看法:
                                                                                                 
第一、金管會執行本案的決心和力度令人讚賞,時間抓得很緊,價格談得非常漂亮。

第二、曾銘宗主委沒有採納財務顧問的意見,把政府賠償金額降到300億,代表他其實對市場接受度相當有感覺,這是有擔當、負責任、有膽識的表現。

第三、像國泰這樣的大保險公司可以享受政策增加海外投資比例,有很強的誘因來競標,這個機制的設計很漂亮。

第四、未來台灣的保險公司會進一步整合,進化到第二階段,目前家數仍然較多。

第五、保險公司進入規模化的整合階段,純財務性投資人如PE將很難再介入,未來是幾大金控彼此之間的角力。

第六、李長庚總經理堪稱保險業最佳專業經理人,開創而不守成,國泰金完全不一樣了。

鴻海/ 騰訊/ 和諧
鴻海昨(23)日與大陸最大社群媒體騰訊、豪華車商和諧汽車合作,簽訂互聯網加智能電動車的戰略合作框架協議,三強攜手在河南鄭州發展車聯網新世代。

據了解,這次合作案,是鴻海董事長郭台銘親自前往鄭州,與騰訊執行長馬化騰,以及和諧汽車創辦人馮長革會面後,三方共同簽署的協議。郭董親自出馬,透露鴻海集團對此事相當重視。

業界分析,物聯網商機正熱,其中,由智慧車串起的車聯網相關應用潛力頗受看好,鴻海擁有強大的製造能力,搭配騰訊、和諧分別在數位內容與平台,以及汽車業相關優勢,三強攜手,有望邁向新里程碑。

此外,車聯網需要繁雜的電子零組件與精密的組裝技術支援,以達到與各種外在環境資訊連結的目的,最終朝向無人駕駛發展,相關商機龐大,也將為鴻海集團增添新的營運動能。

鴻海指出,順應全球汽車業「互聯網、智能化」的發展趨勢,攜手騰訊和和諧汽車,三方將組成聯合專業工作團隊。

鴻海表示,騰訊在互聯網產業具有創意開放平台,搭配鴻海在高科技行動終端、智能電動車的創新整合設計與生產製造技術,有助打造高效便捷、節能環保、安全可靠的「互聯網+智能電動車」。這次合作也將借重和諧汽車在銷售及服務領域的優勢,共同提出可行的商業模式。

我們的看法:  

第一、這是鴻海在「車聯網」的布局,說明這個產業的前景,也代表郭台銘的企圖心。

第二、未來汽車電子化是大趨勢,台灣有電子零組件優勢,但是在汽車零組件規模太小,沒有整合,將來在total solution潮流下很難和大陸廠商競爭。

第三、很多事情都發生的很快,關鍵時刻就在這一、二年,台灣產業若不懂得好好掌握及轉型,未來會全盤皆輸。

第四、阿里巴巴和上汽合作,騰訊當然也要抓住機會切入這塊領域。騰訊和鴻海都在深圳,合作理所當然,但和諧不知道有什麼技術資源。深圳唯一的汽車公司比亞迪是鴻海的死對頭,不可能合作。

全通教育
被稱為「中國教育資訊服務第1股」的全通教育,股價昨(24)日再度漲停,一舉突破300元人民幣(下同),成功超越過去史上第一高價、中國船舶的每股300元,報收320.65元,成為第2檔股價突破300元的股票,榮登陸股兩市歷史第一高價寶座。

全通教育自2014121日上市後,與發行價30.31元相比,股價飆漲將近10倍,稱為「牛股」名副其實。分析認為,全通教育剛好搭上了近來A股熱門的「互聯網+」與「重組」兩個概念。

新華社報導,全通教育上市之初,主要收入來自網站服務「校訊通」,該產品屬於電信商中國移動旗下品牌,為中小學及學生家長提供雙向溝通互動平台。但其營運模式受中國移動控制與壟斷,盈利模式難以為繼,近來逐步尋找新利基。

報導指出,全通教育股價節節走高,與近年來接二連三的收購、重組有關。今年1月底,已停牌4個月的全通教育公告收購「繼教網」與「西安習悅」,兩者皆是與教育、校園有關的網路服務平台,復牌後股價隨即連續漲停逼近200元。

昨日股價衝上320元,一般認為與全通教育公告擬收購「河北皇典電子商務有限公司」有關。其公告顯示,全通教育此次收購河北皇典,意在進入河北區域市場,以鞏固在實體服務管道上的既有優勢。

此外,全通教育股價暴漲與「名人效應」有關。有媒體報導稱,全通教育背後有大佬為其撐腰,其中包括中國大陸知名教育集團「新東方」董事長俞敏洪在內,原因是全通教育在2011年曾增資引入俞敏洪入股的投資機構「中澤嘉盟」。

市場傳言稱,中澤嘉盟包括俞敏洪在內的5位股東在全通教育合計獲利6.47億元。不過俞敏洪日前透過微博聲明,自己和全通教育沒有任何股東關係,也不占有股份。儘管如此,如此名人效應已讓全通教育獲得媒體關注。

值得注意的是,俞敏洪也發表了對於教育股走強的看法,認為投資者重視教育概念股是好事,但他提醒,「如果大家一哄而上炒作,甚至不顧真實數據是否健康,最後吃虧的就是跟風的小股民。」

我們的看法:  
                                                                                                 
第一、在線教育公司能夠成為中國股價最高的公司,意義非凡,台灣不知什麼時候網路股可以有這樣的地位。

第二、台灣教育資源豐富,但是未來一定要找新出路,否則教師可能都會失業。

第三、全通只是很普遍的家長和學校雙向溝通互動平台,並非真正的網路商業模式,說明在線教育投資前景龐大。

第四、台灣還沒有什麼業者看到這一塊市場的顛覆性,應及早布局。

旺旺友聯/ 泰國中產
金管會24日宣布,同意旺旺友聯產險增加投資泰國中國產物保險大眾有限公司,增加投資金額新台幣3,966萬元,持股比率由15%拉高到62%,取得控制性持股,泰國中產也將成為旺旺友聯產的泰國子公司。

保險局表示,泰國不再核發新的保險公司執照,因此泰國中產執照相當珍貴,且每年也有新台幣數千萬元的獲利,同時旺旺友聯產也是國內保險業第一家在泰國設有保險子公司者。

旺旺友聯產表示,為配合金管會推動保險業布局亞洲的政策,積極評估拓展亞洲據點,最後選定增加投資原股東持有的泰國中產47%股權。

據旺旺友聯產的資料,泰國中產創立於1948年,是台資及泰資共同創立的財產保險公司,2013年總資產泰銖2.2億元,公司淨值泰銖0.75億元,近10年平均直接簽單保費約4,500萬元,分進保費約1,500萬元,合計6,000萬元。

旺旺友聯產表示,取得泰國中產47%股權後,未來將以子公司方式運作,為海外台商資產提供更完整的保險服務。由於泰國中產未來即算是旺旺友聯產的子公司,保險局表示,對其亞洲業務拓展將有助益,也能提升國內保險業的國際競爭力。

我們的看法:  
                                                                                                 
第一、台灣金控去東南亞發展已成為趨勢,這是一件好事。

第二、雖然金管會表面上好像有在干預,但是業者都在積極響應,一個巴掌拍不響,一定代表有不錯的市場機會,大家才會自動自發爭先恐後。

第三、本案的一大特色是這次是保險公司走出去,過去台灣金融業到海外併購的金融業者主要都是銀行或證券業者。

第四、台灣金控可以先併小型的海外公司試水溫,並培養海外運營能力,但光投資小公司沒有意義,我們應該抓住機會找一些有市場地位的投資標的。

大陸台商/ 罷工
全球第一大工作鞋製造廠、廣東中山欣錩鞋業公司總經理何建德證實,23日和24日兩天,近1萬名員工因不滿補繳住房公積金要由勞資雙方各負擔5%而停工, 目前勞資雙方仍在協商中,已有部分員工復工,預計26日可以全部復工。

廣東中山台資欣錩鞋廠爆發近1萬名工人罷工遊行,抗議廠方欠繳十幾年住房公積金,這些工人從廠區內遊行到廠區外,並一度堵住主要街道,造成交通癱瘓約兩小時。

中山坦洲當局出動大批防暴警察驅散,從網路上的圖片可以看見,警察用警棍驅趕罷工工人,又把工人壓倒在地並帶走,隨後警方封鎖廠區。

欣錩鞋廠占地20萬平方公尺(6萬坪),全球有二分之一的工作鞋包括金鋼狼(Wolverine )、哈雷機車、馬汀大夫、CATCaterpillar)等品牌都在欣錩生產。

何建德說,工廠成立之初並沒有幫所有員工繳足住房公積金,原本打算從今年1月起陸續補繳,對於補繳比例與員工協商,但遲遲無法達成共識,其實農曆年前就有預感今年會為住房公積金傷腦筋,沒想到來得又快又急。

我們的看法:  

第一、這是繼裕元、九興之後,第三宗大陸台商鞋廠面臨大規模罷工事件。

第二、發生暴動的地點都在深圳、東莞一帶,說明這種事件有傳染性,也代表中國製造對於台商的終結。

第三、大陸人口紅利不再,台商紛紛往東南亞發展,越南雖然也發生排華事件,但台商好像沒有什麼其它選擇,總不能硬著頭皮跑到印度或非洲去吧!

第四、台商要加快轉型,這才是當務之急,儘速走向創新驅動的道路。

聯想
聯想集團宣布,蘭奇(Gianfranco Lanci)被任命為聯想集團新總裁,41日正式上任。聯想集團董事長兼CEO楊元慶將投注更多心力在互聯網轉型及併購業務上的整合。

這也是繼20131月組織架構調整後,聯想集團再次進行高層人事及組織調整。過去聯想集團CEO、總裁等職務一直由董事長楊元慶兼任。而蘭奇出任總裁後,將分擔楊元慶一部分的工作。

新京報報導,蘭奇將領導所有區域、個人電腦業務集團和企業級業務集團,他同時還將繼續擔任聯想集團首席營運長的職務。

聯想還宣布任命Gerry Smith為聯想個人電腦業務集團和企業級業務集團(PCG&EBG)的執行副總裁兼首席營運長,向蘭奇彙報。目前這兩大領域的營收占集團總營收的80%

聯想同時任命Jay Parker為高級副總裁,負責企業級業務集團;任命Tom Shell為高級副總裁,負責個人電腦業務集團;任命賈朝暉為高級副總裁,負責個人電腦業務和企業級業務的全球營運,他們將向Smith彙報。

聯想的其他兩個業務集團,移動業務集團及雲服務業務集團領導團隊保持不變,向聯想CEO楊元慶彙報。

業界人士認為,楊元慶此時重用蘭奇,意在轉型和多元化時期,由這位老將保持成熟業務的穩定增長,也顯示聯想國際化的程度不斷提升。

聯想集團品牌溝通部郭彤彥表示,接下來楊元慶將更多關注兩個方向,一是互聯網轉型,涉及移動業務,雲服務轉型等。

二是,兩大併購案的整合消化,以快速實現盈利增長。

聯想集團於去年完成其史上最大的兩宗全球性交易,收購摩托羅拉移動業務和IBM System X伺服器業務。

楊元慶表示,進入新的一年,聯想集團將以更加壯大,業務類型更加多元化,目前集團擁有個人電腦業務、企業級業務和移動業務三大增長引擎。

目前,聯想個人電腦全球市場占有率達20%,居全球第一。

我們的看法:  

第一、蘭奇的故事令宏碁和台灣NB產業都受重傷。

第二、蘭奇喜歡玩大市場、大格局,今天也只有中國企業才有這樣的舞台。

第三、聯想的轉型方向很清楚,包括互聯網和移動及雲端服務,這方面大陸業者並不比台灣遜色,甚至更超前。

第四、聯想2015年在吃下Motorola手機和IBM伺服器部門後,需要進一步整合,才能顯現效益,今年會相對沉寂。

南北船合併
大陸國企重組熱潮出現,繼中國南車、北車合併後,有「南、北船」之稱的中國船舶工業集團公司(中船集團,南船)和中國船舶重工集團公司(中船重工,北船),已對調領導班子(管理層),並傳出合併消息。

受這項利多消息刺激,南、北船兩大集團昨(26)日旗下上市公司,包括中國船舶、廣船國際、ST鋼構、中國重工、風帆股份等股價紛紛飆漲,開盤即漲停板鎖死。

澎湃新聞網報導,中船重工25日召開管理人員大會宣布,前中船集團董事長、黨委書記胡問鳴,任中船重工董事長、黨組書記;同日,中船集團也召開大會宣布,前中船重工副總經理董強,任中船集團董事長、黨組書記。

兩家集團公司領導相互對調,外界認為,這意味南、北船的合併預期正持續加溫。這兩大造船集團曾是一家,19997月,由中國船舶工業總公司分拆為兩家特大型集團,以長江為界,長江以北屬中船重工,長江以南是中船集團。


南、北船發展方向有所區別,北船主要從事海軍裝備、民用船舶及配套、非船舶裝備的研發生產,南船業務上形成以軍工為核心主線,貫穿船舶造修、海洋工程、動力裝備、機電設備、資訊與控制、生產性現代服務業等六大產業領域。

財新網引述業內人士指出,中船集團制度更為成熟,接單能力要優於中船重工,雙方領導互換後,雙方可能在市場化方面,以及船舶配套方面展開更多合作。

中國企業改革與發展研究會副會長李錦表示,和南、北車合併一樣,核電、建築、通訊等領域,這些大型企業強強聯合具有意義,目的是為了保持對外的競爭力,避免惡性競爭,這將是大陸國企合併的第一階段。

我們的看法:  

第一、大陸是真正在全力推動產業整合,繼南北車整合,現在又進行南北船合併。

第二、合併的目的是打造具有世界級競爭力潛力的企業。

第三、台灣應向中國大陸學習,目前只有金融業在積極整合,不見經濟部國營事業的整併。

第四、大陸一但整合出產業巨人後,馬上會向全球進行收購,從中國第一走向世界第一。

倍耐力/ 中國化工

義大利輪胎集團倍耐力將與中國化學工程集團聯手,擴大在全球市場的佔有率,尤其著眼成長快速的亞洲。倍耐力董事長普洛維拉說,「中國化學工程的投資,讓倍耐力更強大。」

中國化學工程集團(China National Chemical Corp, ChemChina)將以每股15歐元,總額達71億歐元的金額收購倍耐力(Pirelli)股份,隨後兩家公司將合作組建新公司。

普洛維拉(Marco Tronchetti Provera)告訴義大利「晚郵報」,「3年前與中國化工董事長任建新首次見面後,我就知道這是倍耐力最好的選擇。」

他還表示,「倍耐力的心和腦都會留在義大利,合約中會保障就業機會和技術。公司繼續由我們掌控。」

普洛維拉說,「當我們談到產業政策時,不該陷入膚淺的國族主義。重要的是吸引投資、創造就業機會。過去十多年,我們總是聽到『小就是美』,不過小公司若要成長,還是需要規模。」

關於為何選擇與中國化工合作,普洛維拉說,「因為他們不要求優勢地位,而我們可以直接進入巨大的中國市場,還有我們觀察多年的亞洲。在既有技術、有競爭力產品和獲利能力上,我們很快可以產能加倍。」

普洛維拉說,在簽署合約前,曾經知會義大利總理倫齊(Matteo Renzi),而政府明白這是倍耐力的大好機會。

先前倍耐力也與俄國簽署合作計畫,普洛維拉指出,雙方合作照舊,將主攻冬天的防滑輪胎。

中國近來積極投資義大利,2014年購買了能源集團埃尼(Eni)、義大利電力(Enel)、義大利電信(Telecom Italia)、普瑞斯曼(Prysmian)、忠利集團(Generali Group)和中期銀行(Mediobanca SpA)等公司股份。

中國人民銀行行長周小川年初在瑞士達佛斯(Davos)參加「世界經濟論壇」(World Economic Forum)時向記者表示,他不記得確切購入的義大利資產總值,但大約是100億歐元。

我們的看法:  

第一、在傳統產業領域,中國大陸下一步的策略就是去整併海外同業,打造具有世界競爭力的巨人。

第二、要整併美國資產較難,但歐洲陷入經濟危機,大部分優質資產會被中國大陸買走。

第三、義大利有潛力的行業是機械工業以及奢華精品。


第四、值得注意的是,義大利董事長說:「倍耐力的心跟腦都會留在義大利,公司繼續由我們掌控。」中國企業會漸漸走向國際經營的道路,但初期仍然由外國人負責管理。

2015年3月26日 星期四

中國、新加坡都獨裁,人家的網路創業者怎麼都不罵政府法規落後?

在Grand Hyatt一樓lounge,我把剩餘的咖啡喝完,看了一下手表,正好六點半,可以上樓參加今天的晚宴。
我來參加一場高水準的晚餐演講,由一家著名的跨國人力資源公司所舉辦,主題是有關互聯網及大數據對企業管理及組織型態所帶來的衝擊。我自己經常演講,很少參加別人的演講,但這個題目吸引了我。
到了會場,有點驚訝,我居然是第二位到達的來賓。大概是太久沒有參加活動了,忘記老外的習慣是先cocktail寒暄,不會立即開始。
晚餐時,我看了下周圍的客人,都是大型外國企業在台負責人,從製造業到高科技、金融業到消費品牌,大部分是歐美人士,即使中國人面孔也多半是美籍華人或來自香港、新加坡。
今晚的演講者是主辦方亞太區負責高科技行業招聘的主管,他提出兩類型企業:Pre digital 和Born digital,前者代表大部分公司,也就是在網路經濟變成我們日常生活一部分前的典型企業,後者則是像Google、Facebook這種生來就擁抱數位科技的企業。
網路算高科技嗎?其實不算,主講者表示今天網路貫穿組織每一個層面,已成為商業模式的一部分,你不能讓公司的CIO(資訊長)來處理,它不是一種function,而是必備的capability。
最有意思的話題是互聯網如何改變並重塑了企業管理遊戲規則。以往大公司的管理是要讓全世界每一個人都以相同的價值或方式工作,並且花很多時間在目標管理及個人KPI的考核上,但internet式管理卻非如此。
在互聯網環境下,很難做長期策略規劃,必須短期因地制宜,有很多新概念,比如說速度、流動、彈性和適應環境性,傳統管理強調no suprises,但新模式卻認同現實無法預測,有很多突發狀況。
這個話題引起了許多高階經理人的共鳴,大家爭先恐後地舉手發言,聽著他們討論,我卻陷入沉思,這不正是太陽花學運所展現的特質嗎?一群年輕人在極短時間內,利用網路科技、快速動員、形成共識,廣為傳播,並且募集了大量資金和資源,成功地訴求價值,扳倒了政府,達成目標。
根據這個推論,台灣應是最具備互聯網經濟發展條件的地區,我們的社會是bottom-up,而非中央集權式的top-down,我們公民自動自發,個體能隨時建構連結成群體。但為何太陽花無法形成永續的力量?為何台灣的互聯網和電子商務環境那麼落後?
和亞洲其它國家比較起來,這個問題更有趣。大陸中央集權,政府嚴格監督媒體,言論不自由,但卻有全球最先進的電子商務體系,以及像阿里巴巴、騰訊、小米這種born digital的創新企業。
你可以說這是因為台灣法規沒有鬆綁,把錯都怪在政府頭上,但光從法律面已無法解釋,為何我們掌握所有互聯網經濟成功的要素,卻一事無成,這必須從社會學的角度來探討,有些因子可能註定台灣未來落後於其它國家的命運。
另外一個值得類比的是新加坡,這是亞洲乃至全球最創新、最具有競爭力的國家。新加坡一黨專政、政府權力高度集中、並嚴控言論自由。
所有這些特質都和互聯網精神背道而馳,但新加坡為何能成功?我周末看了一本書,叫做《李光耀回憶錄-新加坡雙語之路》,其實副標才是真正主題,點出新加坡富強之鑰在於推行「英語」和「華語」,取代原先的福建話。
李光耀說新加坡必須面向世界,所以要選擇世界共同語言,於是從1979年起推動華語(遠比台灣晚),放棄福建話,初期根本沒有想到中國的崛起,只是認為精通英語和華語,就能和「西方」及「東方」做好溝通。
書中提到台灣原來是世界華文推動中心,直到台灣政府把閩南話引進學校就不行了,李光耀的目標是讓新加坡成為一個教華文的世界中心。
台灣今天在本土化的訴求下,已不再是世界級,也喪失了全球競爭力,我們有自由、開放、創意、科技、人文,卻不能形成改變世界的力量,反而被環境逼到生存邊緣。
我們所自豪的民主被全世界認為是失敗案例:政黨惡鬥、民粹當道、社會內耗,其它高度集權國家反而享有創新的互聯網模式和開放經濟。
面對全球生態系統興起,台灣手足無措。我們不希望阿里巴巴進來,卻無法停止使用淘寶、微信和小米手機;政府原來對大陸發起的亞投行不屑一顧,現在英、法、德甚至韓、日都想加入,財政部長才說如果被邀請,我們會考慮。
大陸兩會,總理李克強明確提出了「互聯網+」計畫,也就是把互聯網和教育、醫療、金融、物流、交通各行各業結合在一起,在新的領域創造一種新的生態。除了服務業外,也計畫和工業結合,推動「中國製造2025」,也就是大家普遍討論的「工業4.0」,如自動化和3D打印等。
未來是協同創新(collaborative innovation)的時代 ,會由下到上改造環境,民間的力量遠超過政府,政治對台灣很重要嗎?那個政黨來領導很重要嗎?柯文哲的當選,說明台灣已具備互聯網新經濟模式的雛形。
台灣的挑戰是如何從社會進化發展到經濟進化,不要讓政治進化變成經濟退化,關鍵在於開放和國際化。
台灣的危機是表面上看起來高度inter-connected,實質上卻把世界和中國封鎖在外,中國大陸和新加坡剛好相反。台灣的新常態,究竟是新平庸?還是新機遇、新境界?取決於人民的智慧,這是smart economy的起點。
In the innovation highway, I don’t wanna fade away. So please give me another day, come what may.

2015年3月24日 星期二

陸半導體, 浩鼎, 58到家, 元大銀行證券, 國泰金, 富邦金, 橘子 野火, 袁帝文 展訊, 南亞科, 創新創業, 亞投行, 康師傅 星巴克

陸半導體
大陸工信部領銜成立的國家積體電路產業投資基金,持續在全球展開收購,繼日前決定出手收購CMOS影像感測器大廠豪威(OmniVision)之後,由中國武岳峰資本主導的基金,也宣布將以每股19.25美元價格,收購美國記憶體設計廠矽成(ISSI)。

業界認為,大陸打造自己的半導體生產鏈,當然不會放過DRAMFlash,而此次出手收購利基型DRAMSRAM廠矽成,就是要建立更完整的供應鏈。而由近期的併購動作來看,大陸官方是想打造更完整的物聯網生態系統。

法人表示,此次大陸官方出手併購,等於開始著手布建利基型DRAMSRAM等記憶體設計或生產能力,台灣業者中,南亞科及華邦電因為擁有12吋廠,壓力不大,但晶豪科、鈺創、力積等記憶體設計業者未來可能得面臨嚴重的競爭威脅。

中國武岳峰資本宣布以每股19.25美元、合計約6.395億美元資金,提案收購美商矽成積體電路。此併購案雖為中國武岳峰資本主導,但尚包含eTown MemTek Ltd.、清芯華創、華清基業,同時也與具官方色彩的上海市創業引導基金有合作,其中清芯華創背後代表北京集成電路產業基金。

集邦科技指出,中國大陸市場半導體包括了處理器、手機晶片、DRAMFlash,進口額已超過原油進口額,進口替代將是未來重點國家政策。手機晶片部分則在清華紫光整合展訊、RDA、英特爾資源後,後續成效將陸續浮現。處理器、DRAMFlash三大項目占進口金額比例不小,中國大陸政府也與台灣DRAM業者洽談合作,希望結合中國市場規模與台灣生產技術,大幅降低每年中國市場DRAM的入超現狀。

集邦科技統計,2014年中國大陸市場的DRAM消化量金額為102億美金,占全球營業額約20%。其中,行動式記憶體(Mobile DRAM)在中國大陸的營業額更達到56億美元,占中國大陸市場總金額的55%;標準型與伺服器DRAM也都分占中國大陸DRAM19%與11%。而中國大陸筆記型電腦出貨達2,500萬台,占全球14%;桌上型電腦亦有3,200萬台規模,占全球25%,顯示出中國大陸市場強勁的消費潛力。

大陸半導體產業中唯一一家在DRAM技術上有明顯突破的,就是當年收購奇夢達矽智財相關資產的西安華芯,而此次擬收購的美商矽成,是由旅美台灣人李學勉、韓光宇等創立,有近9成營收來自於利基型DRAMSRAMNOR Flash營收占比略低於1成,主要代工廠為南亞科及力晶。

我們的看法:
                                                                                                 
第一、大陸半導體基金併購的海外公司中,本案特別有意義,因為是一家台商控制的公司,又位於矽谷。

第二、新聞非常低調,似乎不想刺激台灣敏感神經。

第三、矽成當年曾經在台灣上市,後來才放棄台灣上市地位。

第四、這個案子再次說明大陸在半導體產業上投資的決心和力度,現在才不過剛開始,未來手段主要是併購,目標在歐美。

第五、台灣人在中國大陸半導體產業藍圖未來擴展上,將扮演很重要的角色,由於陸資無法投資併購在台灣的半導體公司,所以會將矛頭瞄準矽谷華人的公司。

浩鼎
興櫃股王浩鼎果然吸金!挾著乳癌新藥OBI-822有機會成為世界級大藥,該股上櫃申購承銷,超額認購96.4倍、中籤率5.7%,初估有540.9億元散戶資金被凍結,若加計法人超過百億元部位,浩鼎鎖住資金近700億元,改寫生技股紀錄。

益鼎創投董事長邱德成認為,這顯示投資大眾對新藥和生技高價股有期待,此熱度將讓3/23浩鼎上櫃後的行情「不會熄火」,並帶動類股的比價氣勢。

魅力四射的浩鼎,共計吸引163,918件參與,超額認購96.4倍,雖略低於外界預期的百倍,但以每筆凍結資金33萬元估算,共約540.9億元散戶資金遭凍結。

另法人申購也是一股難求。邱德成表示,雖然法人申購,每股要先交100元保證金,但由於絕大多數機構是把浩鼎列為「必備股」,因此,法人認購意願相當踴躍,應有上百億資金被凍結。

浩鼎此次公開申購僅有1,700張釋出,超額認購96.4倍,依規定釋出張數需提高至9,350張,預計17日進行公開電腦抽籤後,18日返還認購股款。該股確定承銷價310元,以昨日興櫃價格373元來看,還是有不錯的價差。

浩鼎董事長張念慈表示,OBI-822是全球首個癌症主動性免疫療法,去年8月已完成349例台灣三期臨床收案,以用藥期9個月計算,今年5月所有收案個案將全數完成療程,8月最晚加入個案也已屆滿一年。一旦最後一個病患完成疫苗施打,就會考慮解盲的時間點。法人預估最快會在年底或明年中。

由於還在新藥開發燒錢階段,浩鼎昨天公布去年度財報,營業淨損6.77億元,每股純損4.46元;合併財報營業淨損7.12億元,綜合損失6.65億元。

我們的看法:
                                                                                                 
第一、浩鼎IPO代表生技股已成為台灣新的投資主流,浩鼎有可能成為生技的新龍頭股之一。

第二、台灣生技產業已成為一個完整的生態體系,有人才、有技術、有資金、有好的上市公司,接下來應該吸引更多優秀的外國生技公司到台灣來發展或上市。

第三、浩鼎是新藥開發股,現在還在燒錢階段,就能拿到這麼高的估值,這是台灣資本市場的特色,在其它市場很少見,也說明生技股受到追捧的程度。

第四、浩鼎成功的部份原因,是由於尹衍樑在背後。尹董出手快如閃電,已成台灣生技產業界的新領袖人物,他對於浩鼎投資時間拿捏極其精準。

58到家
中國大陸首創上門服務app58到家」明年可望登台!「58到家」營運長白鷗昨(16)日證實,正在進行市場調查,預估入台可創造10萬就業市場。

58到家」是大陸以家庭清潔、搬家速運、到家美甲服務3項業務為主,這些服務並不外包,而是親自聘請勞工加以標準化培訓。今年1月,「58到家」母公司、分類資訊網站「58同城」創辦人姚勁波來台考察時即表示,希望能引「58到家」進入台灣。

白鷗昨天接受本報專訪時說,「58到家」的確已針對台灣市場進行調查研究,目前還沒有具體的時間表,最快可望於明年登台。據他所知,台灣目前尚無上門服務app,市場空間大。

針對定價方面,白鷗說,根據「58到家」市場調查,台灣市場清潔服務定價相對較貴,以「58到家」在北京的家庭清潔為例,1小時僅需25元人民幣,台灣約400元台幣左右。不過白鷗也指出,台灣可能勞務人力成本較高,屆時定價還要視情況再做調整。

對於台灣目前O2O(離線商務模式)發展現況,白鷗則表示,目前台灣的水準似乎還停留在中國大陸2年前的水準。他解釋,台灣許多O2O服務仍以電腦網頁作為主要的下單入口,但大陸在近年智慧型手機普及後,各種O2O服務app誕生,皆是以手機作為主要入口。

白鷗指出,以台灣提供類似家庭清潔的「潔客幫」為例,其提供的服務仍須使用網頁下單;「58到家」最早可以在網頁下單,但白鷗認為這種方式用戶體驗不佳,後來便以手機app作為主要入口。白鷗表示,使用手機還是較打開電腦上網來得便利許多。

我們的看法:  
                                                                                                 
第一、這是大陸O2O電商首度進軍台灣市場,值得關注。

第二、假如連大陸的上門服務O2O app都可以進軍台灣市場,台灣的企業家和創業家還在等待什麼?

第三、互聯網會對傳統產業和經濟造成強烈衝擊,這個現象在美國和中國大陸已經發生,台灣應該會很快也會普及。

第四、台灣的服務業需要進一步提升,以前大家擔心服貿會造成大陸人來台和台灣人搶工作,事實上完全不可能,未來真實的情形是台灣人相互競爭,但行業效率得以大幅提升。
                                                                                                 
元大銀行證券
元大金打亞洲盃,將走銀行、證券雙引擎併購!金管會點名元大金是最積極投入打亞洲盃的金控之一,對此元大金控暨銀行董事長王榮周昨(16)日受訪時,不僅清楚勾勒出元大金打亞洲盃的路線圖,他並表示,元大金未來的對外併購擴張,將以銀行、證券兩大子公司為主,至於元大人壽將先以自身業務成長為主要努力目標,等下一階段再談併購。

也因為先打好基礎、再談後續併購的策略考量,因此元大金在收到台壽保邀標書後,在上週二、三即已提前決定不參加台壽保的投標。

對於證券的併購,王榮周表示,元大金旗下的元大寶來證券已坐穩龍頭券商的地位,且已領先第二名的券商有一定的差距,因此接下來若併購券商,將著重在海外業務的互補性,並且以併購海外券商為主,他也清楚勾勒龍頭券商打亞洲盃的路線圖指出,繼成功在韓國、印尼完成券商併購之後,元大證券接下來的海外併購將鎖定包括泰國、越南、新加坡等三地市場,將成為元大證佈建海外業務的重心。

除了元大證券之外,元大銀也將跟進著手進行打亞洲盃的布局,其中緬甸已成為目前元大銀鎖定的重要目標,王榮周指出,元大銀已獲金管會同意申設緬甸辦事處,接下來元大銀將向緬甸當地主管機關作進一步溝通,等候適當的時機向當地監理機關送件申請。

據了解,除了打亞洲盃的海外布局、併購計畫,元大銀近幾年來也一直持續物色適合的併購標的,除了大眾銀行之外,已主動接觸元大金洽商併購計畫的還有其他數家銀行,合計至少34家以上的中小型銀行上門向元大金求親,但由於元大金在談判銀行併購案時,包括對方的經營團隊、資產品質等,都會作詳細的評估,不輕易出手,因此儘管上門者眾,但迄今元大金尚未真正出手併銀行。

我們的看法:

第一、元大其實已經有一些海外併購,但都是小打小鬧,規模不大。

第二、元大在證券業務上已有著墨,未來應該在銀行和保險購併上加強。

第三、元大以前相當國際化,但自從馬氏兄弟退居幕後,以及第一代官司纏身後,就相對沉寂許多。

第四、元大證券加強東南亞國家越南、泰國和新加坡的併購,將可以拉開和其它台灣券商的距離,成為一家以證券業務為主的金控。

國泰金
國泰金控海外併購腳步不停歇,總經理李長庚表示,站穩東協與大中華市場之後,下階段會考慮日本與澳洲,已透過業務合作進行研究。另外,子公司國泰人壽可供併購的銀彈還有上千億元。

國泰人壽副總林昭廷表示,國壽可動用資金約4兆元,目前海外投資比重含外幣保單已逾45%,但外幣保單可豁免計算,因此海外投資比重可達53%,以多出一個百分點就多約400億元估算,後續應有千億元以上的加碼空間。

李長庚表示,國泰金海外市場現階段將以東協十國與大中華區兩大重點為主,先求站穩腳步,東協部分,在銀行端於十國均有據點後,除了像印尼合資銀行會再持續併購擴大。

接下來壽險、產險與資產管理等子公司,也可在銀行平台基礎上,跟進切入東協市場。例如柬埔寨在併購當地銀行後,壽險也申設子公司。

李長庚表示,要站穩腳步估計需要五年的時間,之後才會再看其他市場,像澳洲、日本,目前都有在觀察,澳洲是以大宗物資為主的市場,進場的時機必須要拿捏;日本則是排外性較強,必須要想一個較有利基的模式切入。

李長庚表示,國泰金今年前兩月累計稅後純益已經突破114億元,主要是部分投資部位先行實現獲利,進行部位調整。

至於不動產的部分,目前國泰金本身包括國泰世華銀與國壽,都有自用行舍正在進行都更,儘管國內政策打房,但國泰金對國內房市採中性看待。

國泰金控副總李偉正表示,政策要求壽險投資商辦報酬率要達2.875%,但是現在擁有一棟商辦大樓,或是買土地蓋商辦,報酬率要達到此一門檻目前已有困難,相對的海外不動產要達到或高於此一報酬率,較容易有機會。

我們的看法:

第一、國泰金加速海外併購是正確的策略,任何海外的投資,只要好好經營,ROE都絕對會高於台灣。

第二、國壽海外投資空間大,不管是直接投資或有價證券投資,都大有可為。

第三、未來三年是台灣金融機構走出去海外拓展版圖的黃金時代。

第四、台灣金融機構現在仍然處在海外交學費的階段,尚不敢大步邁出去,急需培養更多具有國際觀的人才。

第五、國泰金有條件做「重新完成市場遊戲規則」(transformational)的海外併購案,樹立新的指標,就像其在柬埔寨、菲律賓和印尼併購銀行一樣。
       
富邦金
金管會要求金控業者提交亞洲盃路線圖,富邦金控總經理許婉美昨 (14)日透露,將於今年股東常會提籌資案,採自行設點、參股併購兩路線,且銀行、壽險、產險、證券四管齊下。
富邦金因應擴張需求,近幾年股東常會均提出長期籌資案,且金額逐年成長,前年通過不超過400億元長期籌資案,去年亦通過500億元上限長期籌資案;預料今年股東常會提出的籌資案規模將不低於500億元。

面對國泰金等同業近來紛紛傳出併購捷報,許婉美笑著說,「沒壓力,但富邦金會響應政策積極打亞洲盃。」

她強調,除自行設點,也將透過參股、併購。其中,北富銀行已申設新加坡分行,今年可望開業,同時也要為銀行、壽險、產險、證券尋找併購或參股機會。

「現在每天都有好幾組投資銀行來推薦各種案子,有要出售20%股權、45%股權的。」她強調,富邦金一直在尋找亞洲投資機會,但目前投資東南亞有幾個問題,包括東南亞大多是家族企業,可釋出的股權有限;當地政府對金融業引進外資的限制;富邦金並不想當被動投資人,一定要有策略意義的投資;有意出售者開價過高,往往出價達三、四倍。

富邦金控昨日舉行首次聯合招募計畫總部說明會,許婉美率領子公司高階主管介紹富邦金,湧進300多名學生形成爆場。

為增加競爭力,富邦金近年來提高儲備幹部待遇,月薪從早期的5.6萬元加碼至6萬元。許婉美說,現在儲備幹部月薪至少6萬元,表現佳者年薪超過百萬元沒問題。富邦金一般員工也有加薪機會。許婉美說,去年平均加薪3.5%,今年也將加薪。

我們的看法:

第一、金管會真的很積極,居然要求業者提交打亞洲盃策略路線圖,這當然會對業者造成壓力。

第二、有壓力是好事,至少會把M&A當一回事,不會敷衍交差。

第三、富邦是大金控,到現在為止尚未對東南亞出手,難怪投資銀行上門絡繹不絕,對其推銷案子。

第四、但政府也不要給民間業者太大壓力,否則業者貿然出手,買不到好公司,價格又太貴,吃虧的還是小股東。
                                                                                                 
橘子/ 野火
由遊戲橘子(6180)與名製作人詹仁雄的野火娛樂攜手合作,耗資上億元打造的台灣第1個原創影音娛樂平台「酷瞧」(www.coture.com),將於今日正式開站,目前開播與已製作有40幾個節目,預計年底前將達100個以上,橘子董事長劉柏園指出,今年營運目標網路是拿到廣告市場的1%、大約2億元。

對於酷瞧發展現況上,劉柏園說,內部很多大型計劃才要開始,對橘子來說現階段獲利回收不是那麼急,主要在於影音市場非常大,且酷瞧不僅在台灣市場而是放眼到大中華市場,做到最好才來談節目授權。

他強調,今年獲利不是那麼重要,主要是把影響力建立起來,而公司目前額定資本額1億元,橘子投入5000萬,有必要時可再增資。

酷瞧主打年輕族群,將推出音樂、影像、戲劇、生活美學、兩性、親子、同志、靈異等多元化頻道,更有各界大哥(姊)級人物,金鐘主持人陶晶瑩、攝影大師林炳存、樂壇天王天后推手陳子鴻等人加入,宣布《星光大道》、《華語百大金曲》、《瞧一下影展》等重量級節目在酷瞧的獻映計劃。

放眼未來,劉柏園表示,酷瞧將全力打造最適合網路世代的原創節目,更將進一步串聯集團旗下電商與支付業務,發展影音電商,打造邊看邊買的收視經濟,同時,將嘗試影音群募並結合各界的策略夥伴,為集團帶來嶄新的視野與實質收益。

事實上,自去年開始,遊戲橘子集團陸續跨足網路影音、第3方支付、電子商務、群眾募資平台等事業,橘子企圖轉型為全方位網路企業。

針對公司近期事業上的布局方面,劉柏園說,首季遊戲本業表現很好,加上電子商務樂利及處分果核等,都讓業績表現佳,對於第2季遊戲本業也很樂觀,今年是不錯的起跑,但也有些挑戰要去做。

在本業上,劉柏園透露,長青線上遊戲《天堂》手遊版預計第2季初上線,未來還會出2~3款自製手遊,第3方支付市場精彩可期,旗下樂點行動支付資本額將提高到5億元,並引進國內2個策略夥伴,預估拿到執照後就馬上做,例如開發的應用程式及金融級的認證早就準備好,最快5月可起跑。

酷瞧未來也不排斥朝上市櫃發展,劉柏園提到,韓國近幾年娛樂事業發達,創意源源不絕,最主要是10幾年前娛樂事業就已掛牌,因此有強大資源做後盾,台灣有很多地方落後,但追回來就好,台灣有很多人也很努力,應該對自己有信心。

我們的看法:

第一、原創影音娛樂平台中國大陸樂視和美國Amazon/ Yahoo都有在做,是未來趨勢。

第二、我們同意業者應放眼大中華市場,不要僅限台灣。

第三、我們同意橘子的看法現階段獲利回收不重要,應該積極建立影響力。

第四、詹仁雄是最具有創意的台灣製作人,和橘子的合作非常令人期待。

第五、台灣有很多像詹仁雄這樣的人才,但都是以個人工作室形態存在,應該加以整合。

第六、橘子跨足網路影音、第三方支付、電子商務、群眾募資平台,真的是全方位出擊,關鍵字不只是網路,還包括娛樂,橘子很努力在打造網路的生態環境。

袁帝文/ 展訊
業界傳出,先前遭聯發科提告的聯發科前手機晶片部門最高主管袁帝文,在競業禁止期滿之後,近期轉往大陸扶植的手機晶片廠展訊任職,除擔任集團副總(VP)之外,更擔任IC設計業「金頭腦」角色的研發本部總經理,成為未來展訊集團總經理接班人選呼聲高。袁帝文本人昨(15)日不回應相關傳聞。

據悉,展訊除了找袁帝文擔任要職之外,也已陸續網羅來自「大小M」—聯發科、晨星合計上百位員工,「小聯發科」的勢力逐步形成,希望藉此複製「大小M」的成功經驗。聯發科是台灣IC設計龍頭,其人才陸續遭展訊等大陸業者挖角,不利我IC設計產業發展。

袁帝文是聯發科前無線通訊事業部總經理,曾擔任董事長蔡明介特助。他在20122月離職後,在競業禁止期間內,被聯發科認為離職前下載不少公司機密文件,並且轉赴競爭對手擔任顧問,讓蔡明介大動肝火。

聯發科去年初對袁帝文提出違反營業秘密和競業禁止條款等民刑事訴訟,雖然刑事部分被新竹地檢署裁定不起訴,但智財法院民事偵察庭駁回袁帝文的抗告,雙方互有勝敗。據了解,袁帝文上個月在三年競業禁止期滿之後,正式進入展訊。

手機晶片供應鏈認為,展訊是聯發科在2G時代的頭號競爭對手,袁帝文又是當年聯發科在功能型手機時代稱王的戰將,如今前往展訊擔任要職,將所學功力注入新東家,有機會縮短展訊追趕聯發科的學習曲線。

展訊在3G時代一度發展不順,被大陸清華控股旗下紫光集團收購之後,即將轉型復出,敲定42日舉行新產品發表會。

我們的看法:

第一、大陸挖角台灣人才不會停止,台灣沒有能力阻止,唯一能祭出的是法律手段。

第二、法庭相見一定撕破臉,最後兩敗俱傷。

第三、台灣的問題不只是薪水,還包括人才發展舞台以及市場環境。

第四、台灣要留人,需要有更強的股票激勵機制。


南亞科
台塑集團旗下DRAM廠南亞科將在未來3年投資400億元進行20奈米製程微縮,但目前現金流量仍無法完全支應400億元資本支出,因此,南亞科決定在下半年籌資100200億元,並引進策略投資人。業界傳出,金士頓投資入股南亞科呼聲最高。

南亞科總經理高啟全指出,為了籌措建置20奈米資本支出,預估下半年將籌資100200億元,除了引入策略投資者外,還會配合銀行聯貸,但具體內容還沒決定,若是採用現增方式,台塑集團也會參加增資。

業界先前傳出,南亞科原本計畫把6萬片月產能全數轉換為20奈米,因此需要高達600億元的資金進行生產線轉換,先前與南亞科洽談合作的國際大廠,包括NAND Flash大廠東芝、記憶體模組大廠新帝(SanDisk)、網路大廠Google等。不過,由於投資入股的條件無法取得共識,引進三家潛在投資者均已破局。

南亞科與全球最大記憶體模組廠金士頓合作多年,當然近期也與金士頓討論投資入股事宜,金士頓至今仍未明顯表態。但南亞科把20奈米製程微縮計畫,減少為只轉換3萬片月產能,並再興建無塵室增加部份生產線,彌補20奈米轉換導致自然減損的產能,因此總資本支出降至400億元,且籌資部份低於200億元。

由於籌資規模比先前規劃低了不少,業界直指南亞科的投資計畫,幾乎是為金士頓量身規劃,而且也只有金士頓有此財力可以投資。但對於策略合作夥伴是否為金士頓,高啟全低調回應「不能講」。

業界認為,金士頓2013年標下力晶生產線,確保每月2萬片30奈米製程DRAM貨源,事後證明此合作模式成功,特別是全球DRAM廠只剩下三星、SK海力士、美光等三大廠後,金士頓的確需要找其它貨源,以備不時之需。所以,金士頓此次若透過入股南亞科方式,鞏固20奈米DRAM貨源,對雙方都有利。

我們的看法:

第一、台灣在DRAM產業投資二十年,功虧一簣,將成果讓給別人,現在已無真正的純本土DRAM產業。

第二、台灣DRAM業者自己無法整合成功是一個原因,我們的規模都太小了,沒有辦法玩國際級的資本遊戲。

第三、台灣業者在市場好的時候沒有厚植實力,或彼此整合,過度依賴傳統資本市場集資方式如GDRECB,觸控面板廠勝華破產也是敗在此點。

第四、南亞科引進金士頓作策略投資人是正確的抉擇,未來台灣有一些上市公司會放棄在資本市場上集資,而進行大規模資產重組。

創新創業
政院力推創新創業鏈結矽谷計畫,近期有重大突破。據了解,位於矽谷的台灣創新創業中心將於6月掛牌,1億美元台灣矽谷科技基金已有資金到位,接下來,政院將點火具外部創新精神的企業家,放膽承接「夢想訂單」。

行政院長毛治國力推創新創業,指定副閣揆張善政領軍創新創業政策會報,還要求每季要有「亮點」。創創會報每季開會,上月中張善政已要求各部會「畫押」全年工作進度,本周四(19日)將加開會議,確保「矽谷三計畫」順利達陣。

矽谷被視為是全球創新大本營,蘋果、臉書、英特爾都在此誕生。

政院力推鏈結矽谷的政策邏輯有二,一是要從矽谷擷取適合台灣的創新創業生態因子,培育本土國際級創業家;二是台矽合作,為此刻仍重視代工的製造業,找到「外部創新」的對象。

政院官員表示,推動等級偏難的鏈結矽谷三計畫,近來陸續跨過瓶頸。舉例來說,上周五,科技部已敲定要在聖荷西成立台灣創新創業中心,預定6月掛牌,作為我國搜尋矽谷創新技術的前哨站。

其次,用來投資台矽兩地潛力新創事業的台灣矽谷科技基金,也找齊占股四成多的公股與泛公股資金,接下來就等國發基金對外招募有意合資的國內外創投公司了。

官員解釋,台矽基金今年募資額要達1億美元。科發基金日前已同意投資新台幣6億元,國發基金表態會對等投資,耀華玻璃與中興工程等泛公股也表態支持,「據點(矽谷創創中心)跟錢都有了,再等可接「夢想單」的快速試製中心到位,就可整軍上路」。

官員說,快速試製中心初步選定服務項目,包括穿戴式裝置、物聯網、先進醫材等,主要是運用我長年累積的資通訊製造實力,標榜台灣是全球最快能把「夢想」做出原型的國度。不過,因國內製造業者多習慣做代工,很多人對承接「夢想單」有遲疑,政院打算祭出日後業者獲海外技術移轉可免權利金做誘因,媒合國內製造業者幫忙試量產。

我們的看法:

第一、什麼叫「在矽谷尋找適合台灣創新創業的生態因子」?概念很模糊,基本上是「找美國人來投資台灣的新創企業」,但外國人如何能了解台灣新創企業和投資環境?在思考上有盲點。

第二、培養「本土國際級創業家」立意很好,重點是台灣人一定要有國際視野,如果沒有國際觀到矽谷去留學鍍金也沒有用。       

第三、台灣不要只看矽谷,應該也放眼全球其它市場,中國大陸非常重視以色列,台灣完全沒有人在重視。

第四、我們同意政府在矽谷成立台灣創新創業中西,積極走出去,但上面大方向不明確,下面人也很難做事,會沒有效果。

亞投行
財政部長張盛和答覆立委質詢台灣是否會加入亞投行之列表示,若受邀參加亞投行,台灣會願意加入,可以給台灣的資金很好的去處。

在英、德、法等國表態加入亞洲基礎設施投資銀行(AIIB)後,陸委會表示,台灣是否跟進,將由財政部就亞投行發展情形和所涉經貿、外交、兩岸等層面做整體評估。

民進黨立委薛凌今天質詢財政部是否願意加入。張盛和指出,亞投行是大陸財政部長在APEC閉門會議中所提出的,並非正式議案,且目前台灣並未受邀,但若是受邀,台灣願意加入,可以給台灣資金很好的去處。

亞投行(亞洲基礎設施投資銀行,AIIB)由中國大陸主導成立,主要是提供亞太地區基礎建設的資金。大陸國家主席習近平2013年與印尼總統尤多約諾會談時提出籌建亞投行。201410月,大陸、印度、新加坡等21個國家代表在北京簽約成立,預計2015年底前投入運作,總部將設在北京。

我們的看法:

第一、台灣之前一直不願意加入亞投行,現在看到全世界都要加入,政府才改口。

第二、台灣不應被動地等待中國大陸來邀請加入,而應主動地表達意願。

第三、台灣不了解習近平「一帶一路」政策的內涵,亞投行和「絲路基金」都是配套的工具。

第四、台灣越早加入,越有話語權,現在最好的時機已經過去了,台灣即使加入也是最後一個。

康師傅/ 星巴克
康師傅昨(19)日宣布已與美國星巴克簽訂協議,將在大陸生產、分銷星巴克品牌的即飲飲料,而星巴克則負責產品開發及品牌經營,希望在大陸60億美元即飲咖啡和功能飲料市場中開創新的商機。

新華網報導,根據此協議,星巴克將負責產品的研發和創新,同時藉由品牌優勢進行推廣,而康師傅則作為即飲飲品的代工廠及分銷方。星巴克目前在中國只有一款進口的玻璃瓶裝星冰樂即飲咖啡,與康師博這項合作將在2016年啟動,之後大陸市場將出現由康師傅生產包括新舊口味的星巴克瓶裝星冰樂。

路透報導,2014年歐睿調查數據顯示,目前大陸即飲咖啡和功能飲料市場規模達60億美元,預計未來三年將進一步增長20%

星巴克中國與亞太區業務集團總裁約翰·卡爾弗表示,本次合作將促進星巴克開發新的產品種類,並使顧客在星巴克門市以外體驗產品,為他們的生活、工作和娛樂帶來更多驚喜。目前星巴克在中國近90個城市有1,500家店,員工數約2.5萬名。

星巴克指出,康師傅的生產以及通路可以幫助星巴克相關產品進入更多通路,目前星巴克僅星冰樂一款即飲咖啡,未來可能會有更多產品以及非玻璃瓶裝如塑膠瓶裝飲料的出現。

康師傅控股有限公司執行總裁韋俊賢認為,合作能豐富康師傅在大陸市場的飲料產品線,為廣大的消費者帶來高品質、便捷化的消費選擇和體驗。未來,康師傅將運用自身強大的生產及銷售優勢,推動星巴克即飲飲料產品在大陸的發展。

目前,大陸消費者可以在包括星巴克門店、超市、便利店等在內的6,000多個場所購買到星巴克瓶裝星冰樂飲品。透過合作,星巴克和康師傅將於2016年在大陸生產並上市各種新舊口味的星巴克瓶裝星冰樂飲品;之後推出的更多創新產品將透過康師傅分銷、推廣到更多的銷售網點和城市。

我們的看法:

第一、康師傅在台灣惡名遠播,但在中國大陸還是相當有影響力,外國人相信台商超過大陸企業。

第二、康師傅的價值就在其遍布全中國的通路,之前百事可樂合作和其也是同樣的考量點。

第三、外資很難進入大陸第三、四線城市,但像康師傅這樣的台商可以。

第四、大陸茶飲料市場已經飽和,咖啡和功能性飲料成長空間大,大陸人生活習慣會漸漸和歐美接軌。

第五、這說明外商思路越來越靈活,像星巴克這樣的公司也懂得走出高級白領的小圈圈,擁抱更龐大的中低端中國消費市場。

第六、中國市場無限大,康師傅會全面撤出台灣,專心經營大陸消費市場。