2016年7月26日 星期二

台灣人每天滑手機3.28小時,為什麼打造不出LINE或Pokemon?

台灣人每天滑手機3.28小時,為什麼打造不出LINE或Pokemon?

2002年,我和一群老外飛到新疆,雇車穿過天山,到達吉爾吉斯坦,之前我完全不認識這個位居中亞的小國。

我們從烏魯木齊飛到喀什,待了一晚,看完世足賽總冠軍賽,然後跨境,海關邊防告訴我,我是第一個從那裡穿越的台灣人。

今年6月下旬,大陸海協會長陳德銘率領台商考察團至青海、新疆,探索一帶一路商機。新疆憑藉其面向中亞、西亞、歐洲的區位優勢,正成為新交通樞紐。過去從東南沿海出口至歐洲貨品,未來可從新疆霍爾果斯穿越哈薩克斯坦直達歐洲,是一條快速通道。

一帶一路不僅是中國大陸連結歐、亞、非的戰略藍圖,也改變了國際貿易遊戲規則,對台商當然有吸引力,但若沒有中國大陸的支持,我們敢去嗎?

不要說做生意,連旅遊都不可能。連接歐、亞的土耳其是我很嚮往的一個國度,看到最近政變,趕緊打消了念頭。

小英新南向政策有兩大主軸:印度和東南亞,只是一帶一路其中一小部分。東南亞政治風險高,台塑越鋼死魚事件,原先被罰50億美元,最後降到5億;菲律賓有美國人撐腰,姿態越來越高。台灣連漁民都保護不了,更何況中小企業。

再來看歐洲:英國脫歐,法、比、德都成了恐怖分子的溫床,整個歐盟動盪不安,瀕臨瓦解,除了中國大陸財大氣粗敢進場抄底,台商只能作壁上觀。

美國呢?川普被提名共和黨總統候選人,喊出「美國優先」,全球化開始倒車。川普的目標是要把工作就業帶回美國,這對過去替美國代工的台灣不是一件好事。

小英說「和世界連結」,但我們現在才發現,「繞陸」的世界,竟是如此狹小和艱辛。

在自我感覺良好的幻覺下,我們走不出去,也引不進來。台灣已掉出大陸海外十大熱門旅遊目的地,還有人推出「中國客不來,寧靜來了」的廣告,再加上火燒車事件,無異雪上加霜。

這不是軟著陸,而是硬著陸。不只火燒車,更火燒台灣,你我都深受影響。小英尚未做滿三個月,但大陸對台灣的負面觀感,已創下歷史高峰。

戴立忍事件是一個新指標,代表大陸不會容忍「文化台獨」。另一個意義是,不再有模糊的空間,想賺大陸的錢,就必須清楚的表明立場。模糊是政治的一種手段,但台灣把大陸民意推向同仇敵愾,政府已沒有迴旋的餘地。

大陸施壓台灣的同時,也會給台灣好處:吸引台灣人才赴陸工作,將來甚至可能協助台商開拓一帶一路商機,前提是反台獨,台灣會漸漸分為兩派。

台灣不必親中,但必須友中;我們不須合中,但一定要懂得「和中」。這點沒有搞好,所有全球化的努力都是枉然。小英說絕不挑釁中國大陸,但事實上台灣的全球政治風險已經升高。

台灣想全球化,可向日本人取經。過去二周,日本用三件事震撼了全世界。

第一是「精靈寶可夢Go」風靡全球,成為有史以來最熱門的手遊。

這個產品跨地域,超越文化地理侷限,人人能上手;同時又跨領域,透過AR將虛實結合,此外還跨世代,將明日科技與昨日遊戲角色完美結合。

Pokemon Go是日美合作,日本創意+美國技術,代表日本人已開始轉型,過去日本企業如索尼是封閉系統,什麼技術都要自己開發,而且只有硬體思維,現卻以合作改變了一切。

第二是軟體銀行(SoftBank)以320億美元收購英國芯片IP大廠安謀(ARM),這是歐洲科技產業有史以來最大併購案。

軟銀曾投資阿里巴巴,是全球最大的互聯網集團。原籍南韓的CEO孫正義稱此為典範轉移,過去第一波潮流從互聯網轉向移動通訊,下一波則是物聯網及AI(人工智慧)。

這是典型的跨領域、跨世代布局。但為什麼是孫正義,不是台灣?台灣號稱半導體龍頭,我們跟上了下一個世代嗎?

第三是LINE上市,募資高達11.5億美元,為今年全球科技界最大上市案,股價首日即狂漲三成。LINE的母公司Naver是一家南韓企業。除日本外,LINE最大的市場在印尼、泰國和台灣,是不折不扣的跨地域企業。

LINE已形成一個生態系,發展出遊戲、行動購物、支付等服務,如果LINE當機,台北市公文大概也走不動了。

這三家公司的產品都面向全球,商業模式均為平台,他們皆具備跨國合作的基因,都是軟體導向(ARM賣的是IP,靠授權金賺錢),更重要的是,他們的員工都不多,但客戶卻極為龐大。

台灣想要全球化,必須將門打開,兩岸結盟,訂定行業標準,共同賺全世界的錢。韓國的技術和人才,竟可在日本發揚光大;日本的創意,和美國科技結合,居然能翻轉世界,我們學到了什麼?

台灣有三種全球化的手段:
第一去海外投資併購;
第二和外國公司聯盟合作;
第三賣給外資。

關鍵是要融入全球生態系。台灣人每天滑手機3.28小時,臉書活躍用戶占總人口74%,兩者皆是世界第一,為什麼在這樣的生態系中無法產生創新?

當我們仍在處心積慮營造沒有中國的台灣時,我們事實上已走向一個沒有台灣的世界。

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2016.07.25創會理事長的話
韓化妝品公司, 上市櫃併購, 軟銀  ARM, 陸客, 台新金 國際仲裁, 機器人外科醫生, 百度, 能源業, 財星500, 神華 中廣核, 三星 比亞迪
韓化妝品公司

華爾街日報引述內情人士指出,高盛和貝恩資本(Bain Capital)即將宣布收購韓國未上市化妝品公司Carver Korea的多數股權,本交易可望將後者的市值推升至6.75億美元。

此外,熟知內情人士透露,路易威登集團(LVMH)旗下投資部門,本周稍晚將宣布收購韓國另一家化妝品公司珂莉奧(Clio)的股權。

韓國美妝產品逐漸受外國消費者青睞,大型海外投資人積極投資韓國美容產品公司。韓國美容產業經歷多年快速成長,兩筆交易也代表,投資人相信韓國美妝產業還有繼續成長的空間。

我們的看法:

第一、PE還是非常看好這個產業。

第二、之前2012台灣興中塑膠只是化妝品包裝材料,出售給美國TPG也賣了5億美元,董事
長陳氏家族套現金額可觀。

第三、韓國的化妝品產業有一定程度特色,搭配韓國偶像劇可以大賣。

第四、台灣很可惜沒有發展出這個產業,只有停留在護膚和SPA的層次。

上市櫃併購

為協助上市櫃公司成長、轉型,在金管會、證交所主導下,未來只要併購國外14個交易所的主板市場掛牌企業、併購國內外未上市櫃公司未損及每股淨值、或經濟部工業局出具證明者,併購相關限制大鬆綁!

證交所昨(18)日公告修正「營業細則」第4章之1部分條文,為提振上市公司併購具高獲利潛力或新興技術公司,進而有助我國產業創新及轉型,在保障股東權益原則下,適度鬆綁併購規範,並自即日起實施。

證交所董事長施俊吉指出,這是證交所從實務面發現可以鬆綁的法規,建議主管機關放寬管制,而金管會也非常迅速做出回覆,樂見這樣的結果,未來將循此模式繼續革新制度和法規。

過去基於維護股東權益,證交所不同意上市公司併購國內外虧損或涉及不宜上市條款的公司。證交所總經理李啟賢表示,近來許多電子、生技公司向工業局反映此規定不合理,經常喪失許多透過併購引進具有先進技術,或是目前虧損未來具有發展性公司的契機。

李啟賢說,此規定鬆綁後,相信上市櫃公司會從企業發展及股東權益考量,不會損害股東權益,政策是朝開放創新提供機會,協助產業或公司未來發展。

證交所表示,併購是企業成長、轉型重要手段之一,為利上市公司進行整併以發揮產業效益,此次適度鬆綁修正重點包括:

一、上市櫃公司、第一上市櫃公司併購的外國公司,是經主管機關核定14個海外證券市場主板掛牌交易者,考量其規模、財務業務狀況業符合各交易所繼續上市標準,不再重新檢視該外國公司獲利能力、不宜上市條件等標準。

二、規範上市櫃公司、第一上市櫃公司併購對象為國內未上市櫃公司,或非屬第一上市櫃公司、第二上市櫃公司及未在經主管機關核定的14個海外證券市場主板掛牌交易的外國公司者,若併購後公司每股淨值高於原上市公司每股淨值,或取得經濟部工業局評估其合併能有效提升綜效的明確意見書者,得不適用獲利能力規定,有助上市公司藉併購提升競爭力。

我們的看法:

第一、鬆綁收購未獲利的新興技術公司意義重大,符合全球趨勢和時代潮流。

第二、許多上市公司需要積極往新興產業轉型,透過併購是最好的方式。

第三、台灣以往法令規定太著重保護小股東利益。

第四、這次修訂法規允許併購14個海外證劵市場以外的公司,也是一大突破。

第五、海外併購是台灣企業成長的重要方式,政府不要干預太多。

軟銀 / ARM

日本電信巨頭軟體銀行(Softbank)周一宣布,將以243億英鎊(約321億美元、新台幣1.03兆元)的天價,收購全球處理器矽智財(IP)龍頭英商安謀(ARM),安謀同日也證實接受軟銀的收購提議。軟銀不惜以溢價43%的條件重金收購安謀,凸顯其進軍當紅物聯網(IoT)市場的野心。

軟銀大手筆迎娶安謀,料成為歐洲科技業迄今最大宗併購案,也是軟銀歷來最大筆收購案,同時創下日企收購外企的最高紀錄。

軟銀同意以每股17英鎊、全現金方式買下安謀股權,與安謀上周五收盤價相比,溢價43%。周一歐洲股市開盤後,安謀飆漲超過46%,最高來到17.44英鎊。

軟銀承諾,將保留安謀組織,包括既有高層管理團隊、品牌及文化,安謀總部仍設在英國劍橋,且當地員工數未來5年內增加1倍,英國以外地區也將擴充人力。安謀目前約有4,000名員工,客戶涵蓋約300家半導體廠商,

軟銀創辦人兼執行長孫正義18日在英國倫敦召開的記者會上強調,「過去很大的典範轉移(Paradigm shift)是從網路轉移到移動通訊,接下來是IoT,我想投資這個典範轉移的初期。」

他指出:「正當我們想抓住物聯網帶來的巨大商機之際,收購安謀與軟銀集團的戰略再契合不過。」

安謀係蘋果等企業的供應商,傾力提升物聯網半導體技術。物聯網裝置涵蓋範圍廣闊,從可連接網路的洗衣機到智慧住宅。

據市調機構木星研究公司(Jupiter Research)資料,物聯網裝置數量2015年為134億個,預估到了2020年暴增至385億個,增幅超過285%,這也說明國際科技大廠,何以磨刀霍霍想搶食物聯網市場大餅。

英國上月公投確定脫離歐盟,不少人認為此突發變數,恐影響外資投資英國科技業的意願,但安謀客戶遍布全球,英國脫歐對該處理器設計大廠的衝擊應該有限。此外,英鎊隨英國脫歐重貶,反倒增加英企的併購吸引力。

英國新任首相梅伊周一表示,對此交易案顯示英國經濟即使在脫歐後依然出色,也相信此案符合國家利益,可作為日後外商收購英國企業的指標。

軟銀創立於1981年,創辦人孫正義藝高人膽大,一路靠著創新與併購壯大事業版圖;軟銀也是日本最早引進蘋果iPhone手機的廠商,隨後又將併購觸角伸往海外,包括砸下216億美元入主美國無線電信商Sprint,希望藉此完成軟銀的轉型,成為網路投資巨擘。

我們的看法:

第一、這個案子可以看出孫正義的雄才大略,這是真正的典範轉移(Paradigm Shift),看好物聯
網及AI(人工智慧)的未來。

第二、張忠謀二年前就說過,物聯網是Next Big Thing

第三、ARM是一家矽智財IP公司,像高通一樣,屬於最具價值的公司類型。

第四、幸好這樣的公司未被中國大陸買走,否則中國立刻會躍升為全球半導體產業超級強國。

第五、英國政府開放外國併購的態度值得我們學習,台灣技術不夠領先,卻自我封閉,已陷入
衰退的負面循環。

陸客

市場盛傳720大陸全面封殺陸客赴台,在此前夕,同程、驢媽媽等大陸各大旅遊平台陸續發布「2016暑期出境遊TOP10熱門地」,一向最熱門的台灣,今年卻平白「消失」!旅行業認為,台灣不可能掉出榜外,應是被自動除名,對兩岸民間往來交流恐是警訊。

78月是大陸全年出國旅遊的旺季,根據同程、驢媽媽等各大旅遊平台調查,今年「暑期出境遊比率高達59.3%」、「暑期出境遊人次是去年的3.2倍」。大陸旅遊市場今年更加火爆,不過赴台旅遊卻出現降溫。

台灣一向是最受歡迎的出境遊目的地,根據天巡網運用網站搜索機票進行大資料分析,「2015年大陸出境旅遊熱門目的地」,寶島台灣榮登榜首。

不料,今年暑期出境遊調查卻令台灣業者跌破眼鏡,驢媽媽旅遊網發布《2016暑期出遊趨勢報告》顯示,海外旅遊十大熱門目的地依序是泰國、日本、韓國、菲律賓、義大利、印尼、美國、英國、法國、新加坡,台灣已經銷聲匿跡。

同程旅遊發布《2016居民暑期出遊意願及旅遊消費行為調查報告》則指出,選擇日本、南韓、泰國、新加坡等暑期出境遊的占比高達45.5%,其次是青睞峇里島、普吉島等境外海島遊,占比31.5%

同程統計的預訂量前十大出境遊目的地,依序是普吉島、長灘島、首爾、峇里島、東京、曼谷、芽莊(越南)、大阪、香港、濟州島。台灣也不在榜上。

台灣旅行業大感意外,陸客境外遊熱門地台灣不可能是掉出榜外,難道被除名?「不無可能,」熟稔兩岸旅遊事務的業者表示,大陸旅遊平台發布的調查統計具有參考性,是觀察指標,研判台灣應該是被刻意淡化。

台旅會上海辦事處主任李嘉斌表示,「720全面封殺陸客赴台」的確是謠傳,但謠言殺傷力太大,大陸網友甚至議論「台灣不再歡迎我們」,為避免負面宣傳持續發酵,台旅會也積極說明澄清。至於,台灣不在大陸旅遊平台推薦出境遊的名單中,台旅會認為必須再觀察。

我們的看法:

第一、陸客來台會進一步下跌,短期內很多酒店旅遊資產可能會殺價賣出。

第二、台灣連旅遊前十大熱門目的地都排不上,說明問題很嚴重,我認為陸客心已經冷了,未
來很難恢復。

第三、我倒希望短期內趕快跌到底,不要一直慢慢往下掉,唯有如此才能讓政府和民間企業徹
底醒悟。

第四、殺傷力比陸客被燒死更大的,是台灣製作的一系列「沒有陸客的地方,風景真美」的廣
告文宣,已經引起大陸網民對台灣的公憤,製作這些仇中廣告的人好比洪素珠一樣可惡。

台新金 / 國際仲裁

彰銀案再掀波瀾!持有台新金控(2887)股票約1300萬元(台幣)的新加坡投資法人「Surfeit」主張,財政部奪走彰銀(2801)經營權,嚴重損及台新金投資人權益,因此,預計7月下旬來台進行確認,並擬援引「台星經濟夥伴協定」,提出跨海國際仲裁。

這也將是「台星經濟夥伴協定」於2014年生效後,首次出現投資爭端仲裁案。這家新加坡籍公司全名為「Surfeit Harvest Investment Holding Pte Ltd.」,主要負責人為具律師證照的印度籍新加坡人Ezekiel Peter Latimer。它是在20156月起,分34次買進台新金股票。

Surfeit」以財政部在2014年底取得彰銀過半席次董事,導致台新金失去經營權、影響投資人權益為由,依照「台星經濟夥伴協定」之規定,在20156月啟動爭端解決程序,以書面通知經濟部請求協商。經濟部是台星協定之我方簽署機構。

而「Surfeit」請求協商內容為,台灣政府應「立即停止彰銀經營權」及「履行2005年承諾事項,支持並協助台新金取得彰銀之完整經營權」。

不過,「Surfeit」表示,從20156月至今,雖然經濟部與財政部曾以書面回覆,但卻把重點放在其身分確認、公司登記或在星國營業活動情況等,但是對於請求主張,沒有做具體回應,因此,擬依「台星經濟夥伴協定」規定,提交國際投資仲裁。

至於為何買入台新金股票?「Surfeit」在台委託機構表示,新加坡淡馬錫公司當年也曾參與彰銀標售案,星國投資人對台新金不陌生,此外,「Surfeit」也另有投資兩檔台股,不只台新金一檔。

據指出,台新金也知悉本案,且已委任兩位律師了解事件發展與進度。

相關人士透露,「Surfeit」負責人與委任律師事務所「KSCGP」將在7月最後一週來台,主要進行最後確認,看是否還有協商機會。

若最終仍無法解決,將依台星兩國協定,逕行提請國際仲裁,並建議由荷蘭海牙的仲裁法院為指定仲裁人,以日本為仲裁地。

Surfeit」指出,財政部2014年底取得彰銀過半董事,已構成3大不利衝擊,包括:「損害台新金投資彰銀原欲達成之經濟價值」、「影響台新金本身之銀行業務價值」及「台新金認列新台幣148億元損失」;而這也使台新金全體股東權益,包括「Surfeit」在內受到損害。

我們的看法:

第一、這是一個重要的發展,讓全球投資者都知道台灣政府不當干預民間投資的行為。

第二、看來這家投資機構是一個Hedge Fund,大概賭原先台新金打官司會贏,沒想居然輸了,
以外國人的觀點很難理解。

第三、政府的辯解是這是多年前的事,認為此基金這二年才投資台新金關其什麼事?

第四、但對於基金來說,台新金投資彰銀有一定經濟價值,卻因為政府的不當干預而無
法實現。

第五、我們支持提交國際仲裁法庭,否則在台灣不管台新金多麼努力,司法正義仍然無法得到
伸張,這就是台灣的困境。

機器人外科醫生

美國研究團隊宣稱開發出全球第一個機器人外科醫生,在執行腸道等軟組織縫合手術時表現更勝真人醫生,可為臨床試驗鋪路。

華盛頓美國國家兒童醫學中心的團隊將「智慧軟組織自動機器人」(STAR)進行的手術,與採用人工技術和機器人輔助系統的專業外科醫生相比較,得出以上結論。

機器人外科醫生的「病患」為豬隻,由於豬的體內器官構造與人類相似,極度適合用作外科研究。本次手術是外科常見的腸道縫合手術,例如移除結腸腫瘤後再將腸道縫合。

研究計畫領導人Peter Kim表示:「STAR的表現比外科醫生更好,成果讓我們大感意外。」軟組織對機器人而言,比軟骨或骨頭更難操作。

這項研究結果發表在「科學轉譯醫學」期刊,可望於23年內開始執行臨床實驗。

STAR藉由機器手臂和自動化縫合工具來縫合軟組織,並具備多個感測器來衡量縫合的鬆緊度,確保縫線不會過緊或過鬆。同時還有3D紅外線影像系統引導機器人在患部執行手術。

雖然STAR可以在不受人類干預的情況下獨立操作手術,有別於現有的外科機器人,例如目前知名的達文西機器手臂,但研究團隊仍安排外科醫生在現場,以在必要持接手手術。

Kim表示:「相信外科醫生不會放心將手術全部交給機器人,自己跑去喝咖啡。若有狀況,只要一個按鈕便能停止機器人運作,這和平常的手術一樣。」

Kim指出,STAR的表現優於真人外科醫生,唯一遜色的地方是完成手術的時間比較長,但他表示未來調整機器人工作的速度並非難事。

Kim表示,接下來要繼續研發讓STAR執行完整的手術。「我們已經證明STAR能縫合,接下來是讓它能夠執行移除,例如膽囊和盲腸切除。」

我們的看法:

第一、機器人會取代許多「師」的工作,教師、會計師、律師已經發生了,醫師是下一個。

第二、金融業、醫療業、教育業都會受到機器人強烈衝擊。

第三、機器人表現比外科醫生更好,的確令人意外,未來醫療產業的革命速度會加快。

第四、台灣的醫療產業,應加速向「智慧醫療」發展,也就是醫療+IT

百度

百度日前宣布投資美國FinTech公司ZestFinance,但未透露具體金額;此為ZestFinance自去年6月獲得京東投資後,再度受到中國企業青睞。有分析認為,百度在FinTech領域落後於騰訊及阿里巴巴,打算藉此投資急起直追。

鳳凰財經引述外媒報導,根據雙方的投資協議,ZestFinance未來將使用百度搜索、百度地圖及百度支付的使用者數據進行分析,以判斷用戶的信用。例如,若成人用戶在工作日搜尋遊戲相關內容,百度可以判斷此人可能失業。

ZestFinanceGoogle前資訊長Douglas Merrill20099月創辦,擅長結合機器人學習及大數據分析,提供精確的個人信用評級。該公司的技術同時採用幾十個數學模型,無需人工干預,便可做出即時的核保決定。

Merrill表示,ZestFinance的技術非常適用於像中國這樣的新興市場,而百度的投資將有助於該公司進入快速成長的中國信貸市場;百度全球投資業務負責人葉卓東則表示,由於中國尚未出現一個集中的信用評級系統,該公司對中國信貸市場十分有價值。

分析指出,對於百度而言,這顯然不是一筆簡單的財務投資,透過結合ZestFinance的數據分析能力,百度的消費金融業務將獲得技術支援。目前騰訊、阿里巴巴在消費金融方面皆有較成熟的產品,百度的布局相較之下明顯較弱。

值得一提的是,早在去年6月,ZestFinance就獲得京東的投資,雙方還宣布成立名為JD-ZestFinance Gaia的合資公司,但同樣未透露具體投資額。京東金融執行長陳生強今年6月底透露,前述合資公司將在近期設立。

百度除宣布投資ZestFinance外,昨(19)日也正式否認將收購義甲足球隊AC米蘭的傳聞。對於大陸中央電視台日前報導該公司將以4.37億美元收購AC米蘭,百度表示,不管是該公司執行長李彥宏本人或是百度公司,都無意參與該筆收購案。

另外,對於百度將旗下影音串流服務愛奇藝進行私有化的舉動,百度大股東美國對沖基金Acacia Partners日前致信李彥宏表示反對。百度昨回應,對此交易已建立特別委員會進行評估,目前仍持續進行中,達成結論後會向投資人及公眾發布。

我們的看法:

第一、中國大陸創投和企業投資Fintech比較晚,但已有升溫的趨勢。

第二、中國大陸是Fintech最好的試驗市場,有需求、有電商環境、有政策、又有資金。

第三、京東和百度都投資ZestFinance,說明這家公司技術有其獨到的地方,現在全球Fintech
領先的公司都在歐美。

第四、這就是跑馬圈地,大陸爭先恐後,台灣金控遠遠落後。

能源業

華爾街日報報導,私募股權公司開始回頭投資石油產業,顯示華爾街愈來愈相信,能源產業陷入破產危機的最惡劣時刻已經過去。

私募股權公司American SecuritiesAS)上周五完成投資能源設備商Ulterra Drilling Technologies的全現金交易。AS在供應設備與提供抽取石油與天然氣服務的能源企業裡,花了逾1年時間尋找可投資的機會。

私募股權業者過去幾年,在能源業投資大量資金,但大部份私募股權公司的投資後來因此套牢,油價2年前崩跌後甚至讓業者許多投資付之一炬。

但私募股權業者現在投資能源業的步伐又開始加快。因為石油與天然氣價格已從年初的多年低點回升,足以讓投資人看清楚那些能源公司和資產,有能力渡過油價低迷的逆境,那些仍充滿活力的能源公司就吸引投資人目光。

根據美國證管會資料,在2014年初募集全球最大能源基金之一的百仕通集團(Blackstone),其90億美元的能源基金迄3月底止,在能源業上的投資金額,占不到該基金規模1%。知情人士透露,自3月底以來該基金投資比率已拉高至約20%。

AS董事總經理潘恩(Kevin Penn)說,其公司去年沒有投資,是因為找不到值得投資的標的。

根據惠譽資料,自去年9月以來,投資美國大型鑽探業資產的金額達300億美元,當中有大約四分之一的資金來自私募股權業者。

數據供應商Preqin估計,私募股權業者還有約1,620億美元準備用來投資能源業。

AS去年募集約50億美元來投資,但知情人士透露其投資Ulterra的金額不到5億美元。

但能源業的營運表現尚未出現整體回升現象,像AS在油價大跌前投資的能源公司Fairmount Santrol上周五股價,因為第2季虧損而大跌16%。

我們的看法:

第一、PE都習慣逢低買進,因此現在投資能源並不奇怪。

第二、新能源產業最近也有起死回生的趨勢。

第三、能源業是只有大型PE業者才敢玩的遊戲。

第四、中國大陸在電動車和新能源汽車領域投注的資金相當可觀,新能源比傳統能源熱門。

第五、台灣的中油應該適時引進戰略投資者,加速改組轉型。

第六、連沙烏地阿拉伯都計畫將石油公司上市,說明全球能源行業正面臨重組大洗牌的超級新
機遇。

財星500

美國財星雜誌(Fortune)稍早公布「2016年財富世界500大」企業,大陸入榜的企業(含香港)達103家,台灣有7家企業進入榜單。市場分析指出,2015年度世界500大的經營狀況不甚理想,而中國企業入榜的比重逐步上升。

最新的財星500大排行榜顯示,沃爾瑪連續3年排名第1位,前5名中有3家中國企業。由於石油公司的營業收入,因油價暴跌大幅下滑,大陸國家電網今年躍升至第2位,中石油與中石化緊隨其後,分列第3和第4位。第5名為荷蘭殼牌石油;蘋果首次進入前10位,位列第9名。

入榜的台灣企業包括:鴻海(排行第25名)、和碩(259名)、廣達(326名)、仁寶(400名)、台積電(403名)、台灣中油(443名)、國壽(468名);除台灣中油排名後退外,其餘均明顯提升。

最新世界500大公司的總營業收入為27.634兆美元,年衰退11.5%,稅後盈餘同步衰退11%左右。這是自2009年以來,全球500大企業的銷售收入第1次出現兩位數下降。

報導指出,在全球企業經營狀況普遍不佳的情況下,中國企業上榜數量和排名均穩步上升,今年共有103家企業上榜,數量創下歷史新高,上榜企業數量僅次於美國,穩居第2位。

日本企業近年來在500大企業排行榜中的數量則逐年下滑,今年僅有52家。德、英、法3個歐洲主要經濟體,共有84家企業上榜。

103家中國上榜企業中,有10家銀行業,合計的總獲利達到1,816億美元,占上榜103家企業總獲利的55%。也就是說,剩下93家企業的總獲利僅為1,475億美元,每家非銀行企業平均獲利,還不到16億美元,這項獲利水準,低於許多其他國家的企業。

中國企業,尤其是鋼鐵、汽車製造等傳統產業,還需進一步提升生產效率,轉型升級,提高獲利水準。

世界500大公司上榜門檻也由2015年的237.2億美元下降到今年的209.2億美元。500大企業中,僅有137家企業在2015年度實現營業收入正增長,其他363家企業則出現負增長。大批企業出現負增長反映出全球企業經營陷入困境。

我們的看法:

第一、中國大陸占103家,是日本(52)的二倍,說明中國的經濟實力。

第二、台灣電子代工業者(包括台積電)占了5名,金融業一名。現在代工業者營收都上兆,但
賺的利潤卻不高。

第三、中國大陸10家銀行業獲利竟然占103家企業獲利的55%,說明金融業在大陸仍然是暴
利行業。

第四、中國大陸許多傳統的大型國企都面臨轉型升級,因此獲利不佳,這是短空長多。

第五、未來是靠人的智慧、而非靠重資產賺錢的時代。

第六、大部分台灣公司還是靠勞工賺錢,只有台積電是真正的憑藉腦袋智慧賺錢。

神華 / 中廣核

新浪財經引述外電報導,大陸兩大能源企業中國神華和中廣核,傳出將進行合併。一旦成真,將創建一個資產規模達到2,040億美元的公共事業巨頭。

報導引述消息人士稱,神華已經向中國國資委提交了併購申請,但該併購案尚未得到中國國資委、相關監管部門和國務院的批准,因此仍然存在變數。

消息人士稱,作為國有企業改革的一部分,合併符合中國減少中央企業數量的目標。

對此,中國神華昨回應稱,目前沒有官方消息。不過該消息在市場被視為對中廣核的利多,在香港上市的中廣核電力昨尾盤急拉,大漲8.64%,收報2.39港元。中國神華H股則小跌0.14%,收報14.72港元。神華A股跌0.74%,收14.85元人民幣。

神華集團是大陸最大的煤炭生產企業,也是僅次於美國皮博迪能源(Peabody Energy)的全球第2大煤炭行業上市公司,除了煤炭之外,神華業務還涉及鐵路、港口和發電廠等。至昨收盤,中國神華的總市值為2,953.61億人民幣。

中廣核集團為是以核電為主的能源企業,由核心企業中國廣核集團和30多家成員公司組成的特大型企業集團。該集團擁有在運核電裝機503萬千瓦,在建核電機組16台,另外還有風電、水電、太陽能及其他清潔能源項目。

國資委在本月15日指出,510家中央企業重組工作正在積極推進,還有幾組重組工作正在醞釀之中,中央企業戶數在今年內有望整合到100家之內。

我們的看法:

第一、中國大陸不斷在強化大型國企彼此間的整併,這是最值得學習的地方。

第二、明年全球500強可能會少掉幾家中國公司,但會造就新的產業龍頭,

第三、中國大陸非但沒有廢核,還積極發展核能發電。

第四、神華是煤炭企業,和中廣核合併,等於從傳統能源轉向新能源,算是轉型神來之筆。

三星 / 比亞迪

市場先前盛傳鴻海董事長郭台銘的兩大敵人:韓國三星、比亞迪有意聯盟,韓國三星更將以重金參股比亞迪。昨(21)日證實,上海三星半導體以約30億元人民幣(下同)購買5,226萬股比亞迪的增資A股,比亞迪將以此資金進軍汽車電池領域。

新浪財經報導,比亞迪昨日下午發布公告表示,上海三星半導體以約30億元購買5,226萬股比亞迪A股。公告稱,比亞迪本次以非公開發行股票的方式,向特定投資者發行人民幣普通股,募集資金為144.73億元(含發行費用)。上海三星半導體是三星電子半導體在中國的銷售法人。

比亞迪曾在20156月表示,公司計畫透過非公開發行股票融資150億元,融資所得將用於擴大電池生產能力,而預計入股的投資人不超過10位。

另外,比亞迪在今年715日的公告中稱:「三星電子主要基於對比亞迪長期發展前景的堅定信心,以及未來雙方在電動汽車零部件領域的戰略合作。」

在稍早之前,韓國媒體曾經報導,三星電子將斥資30億元購買比亞迪4%的股份。比亞迪隨後僅證實三星將參與其A股私募,但澄清擬購4%股份的報導不屬實。

騰訊科技報導指稱,韓國三星電子一直為比亞迪提供各種感測器等車用半導體和LCD,比亞迪則為三星電子提供智慧型手機用金屬盒、低檔電池,本次投資符合兩大公司的戰略利益。

據接近比亞迪的人士表示,雙方之後最有可能在動力電池上進行合作,比亞迪此前堅持採用磷酸鐵鋰電池路線,以三星為代表的日韓電池公司,走的則是三元材料電池路線。若兩個路線結合,在發展新能源汽車上互補,可能為比亞迪帶來更多的空間。

對於三星來說,其在新能源汽車領域最有名的零部件,並非汽車電子,而是動力電池。在三元材料電池全球領先的日韓公司中,三星和松下、LG化學齊名。

我們的看法:

第一、三星增資比亞迪是一件大事,代表跨足中國電動車市場。

第二、雙方在電池上合作,說明電動車電池是龐大的市場。

第三、台灣企業缺乏在電動車電池的布局,現有業者的規模都太小。

第四、三星和比亞迪是郭台銘兩個最大的敵人,這件事值得關注,鴻海應會準備出手。


第五、台灣戰略新興產業缺乏對電動車的布局,卻去發展國防產業,搞錯了方向。