Z世代
資料來源：取自經濟日報 國際中心，114年01月06日
最新調查顯示，美國的Z世代年輕人更重視投資，平均19歲就開始投資股市，投資態度也與前輩們大不同，更勇於嘗試加密貨幣等新投資。
嘉信理財（Charles Schwab）的2024年現代財富調查顯示，平均而言，在1997-2012年間出生的美國Z世代，19歲就開始投資股市，比千禧世代的25歲、X世代的32歲以及嬰兒潮世代的35歲都還早。許多年輕人成年之際，正值改變投資景象的科技熱潮出現，包括散戶投資平台羅賓漢（Robinhood）等應用程式（App）問世，還有加密貨幣、人工智慧驅動的理專出現，這些年輕人也都能上社群媒體分享致勝策略或虧損的教訓。
美國金融機構管理局（FIRA）2022年的研究發現，18-34歲的年輕人中，78%透過行動App進行交易，60%以社群媒體為投資資訊的來源之一。
Z世代也更勇於嘗試加密貨幣等新投資，儘管許多人都不知道這些投資的長期績效前景，這群年輕人信任親友理財建議甚於財務顧問的程度，也超越其他世代的前輩。
展望股市前景，專家認為，在美股連兩年強漲後，儘管今年依然看漲，但現在也該是防禦操作的時候。Glenview信託公司投資長史東建議，能配置一些資金到表現較低迷的防禦類股，例如消費必需品和醫療保健類股，還能搭上補漲行情。
投資人本周將緊盯台灣時間10日出爐的聯準會（Fed）去年12月會議紀錄、以及12月就業報告，以揣測Fed本月的決策前景。Fed上次會議紀錄將揭露決策官員對經濟前景與風險的看法細節，Fed理事庫格勒和舊金山聯準銀行總裁戴莉4日都表示，抗通膨之役還沒結束。
美國12月非農就業人口預料將增加16萬人，失業率維持在4.2%，顯示勞動市場依然穩固，預料不會改變Fed今年將放慢降息的立場。
我們的看法:
第一、美股這兩年大爆發
第二、大部分是科技股，主要投資人是年輕人
第三、平均19歲就開始投資股市
第四、非常習慣利用網路進行投資
第五、也勇於嘗試加密貨幣等新領域
關稅政策
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，114年01月04日
美國總統當選人川普揚言，20日上台後將對進口自中國和其他國家的產品課徵新關稅。儘管美國商界大致支持川普的決定，但新一波關稅一旦實施，仍會讓眾多美企付出高昂代價。
川普選前已承諾將對中國進口貨課徵60%的關稅，另對其他國家進口產品課10%的稅率，勝選後又表示，有意對墨西哥和加拿大加徵25%的關稅。
若這些關稅提案全部付諸實施，Tax Foundation估算，美國平均關稅稅率將從目前占進口總值的2.4%飆上17.7%，為1934年來最高。
對進口材料與零件曝險最高的企業將首當其衝，短期內企業可能的因應對策包括與供應商重議合約、調整供應鏈、囤積庫存，或藉遊說爭取豁免新關稅。但長期而言，川普新關稅的衝擊可能難以避免，以下三種產業可能遭受最重的衝擊。
零售業：2019年的研究顯示，美國零售業約23%的耐久財和19%的非耐久財是進口貨，對川普2.0關稅曝險最高的零售業者，莫過於1美元商店，以及販售消費電子、美容化妝、玩具、家具等產品的店家。業者已經設法應變，包括另覓供貨來源、或趕在新關稅實施前進口，也可能試圖藉遊說爭取關稅豁免或降低稅率。
科技業：科技產品最終成本受到的影響程度不一，只有產品內含的外國零組件才會被課新關稅。概括而言，毛利率愈高的企業，愈能吸收關稅衝擊，例如輝達（Nvidia）受到的影響可能較輕，利潤微薄的電腦硬體廠商則可能嚐到苦頭。
汽車業：在美國組裝的熱門車款，約50%至70%的零件來自加拿大或在美國本土製造，其餘則進口自墨西哥和別處。進口零件和材料價格上漲，也將衝擊美國汽車製造業者的營收和獲利。關稅若導致車價更昂貴，將降低消費者需求。
我們的看法:
第一、川普上台後將向中國和其他國家課徵關稅
第二、川普鐵了心就是要課徵關稅
第三、未來可能採用漸進式增加
第四、但川普有些話，只是單純恐嚇
第五、全世界都陷入關稅恐慌症
OpenAI
資料來源：取自經濟日報 編譯魏紹揆、廖玉玲，114年01月07日
OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）表示，儘管ChatGPT Pro每月收費200美元，但公司仍陷入虧損，因為用戶的使用量比公司預期還多。另外，彭博商周5日刊出號稱是奧特曼擔任OpenAI執行長以來最廣泛的一次專訪，除了AI的前景外，奧特曼還侃侃而談自己去年遭解僱的始末，實際經營管理OpenAI的日常、以及川普上任等等議題。
他5日在X發的一系列貼文說，去年底發布的ChatGPT Pro，「價格是我自己挑的」，「我以為能賺錢」。OpenAI尚未開始賺錢，據報去年營收預估為37億美元，但損失約高達50億美元。據估計ChatGPT曾經一天消耗該公司約70萬美元。
另外，受訪時談到當前很熱門的通用人工智慧（AGI）議題，奧特曼說自己還沒有深入、精確的答案，但他認為，如今「通用人工智慧」已成為一個非常草率的術語，「我們公司把AI分為五個等級，每個級別都有人會稱其為AGI。但區分出這些等級，是希望對我們所處的位置有一些更具體的認知，有點像是了解目前進展如何，而非只是說它是或不是AGI」。
展望未來，AI似乎有三個潛在的障礙：模型擴展、晶片稀缺和能源稀缺。在模型擴展方面，奧特曼對今年的進展相當有信心，至於晶片供應問題，奧特曼提到大家都非常努力，他們「有自己的晶片工作，與輝達（Nvidia）關係良好，明年將擴大討論這個問題，但現在是擴展晶片的時候了」。
對於能源這個重中之重的問題，奧特曼一樣對核融合充滿期待，他說「核融合將會發揮作用」，並預告他共同創辦的Helion很快就會展示核融合發電的可行性，不過從實驗室到商業應用，可能還需數年時間。
對於即將上任的川普政府，奧特曼不諱言，「他是美國總統。我支持任何一位總統」。他也坦言，「我並不支持川普所做、所說或所想的一切，我也不支持拜登所說、所做或所想的一切。但我確實支持美國，為了國家的利益，我將盡我所能與任何一位總統合作」。
我們的看法:
第一、OpenAI業績大爆發
第二、但損失高達50億美金
第三、主要是定價策略錯誤，成本過高
第四、用戶非常喜歡用AI，但過度濫用
第五、能源稀缺是未來主要障礙
AI馬斯克
資料來源：取自經濟日報 記者蕭君暉，114年01月07日
特斯拉執行長馬斯克在社群平台X上宣布，旗下AI新創xAI已完成最新生成式AI系統「Grok 3」的訓練，將提供「全球最強AI服務」，運算量是前一代「Grok 2」的十倍，並採用高達10萬組輝達（NVIDIA）AI晶片訓練。
xAI最強AI服務將問世，挾社群平台X龐大用戶基礎，可望催動AI伺服器建置潮，緯創與英業達等台灣協力廠將受惠。
xAI規劃，戴爾（DELL）是其發展AI戰略的重要夥伴，為AI伺服器機櫃主力供應商，緯創獨家供應戴爾AI伺服器主機板（L6），同步搭上xAI擴大建置AI伺服器大商機浪潮；至於英業達則是伺服器主機板主力供應商。
業界分析，緯創在戴爾AI伺服器供應鏈中，獨家供應主機板外，也為戴爾進行系統組裝業務，在戴爾AI伺服器供應鏈中坐擁最大占比，成為xAI擴大AI模型生態系的大贏家。
緯創總經理林建勳之前表示，AI伺服器客戶未來一年需求能見度明朗，緯創也正加緊腳步擴產，以因應客戶需求，供不應求情況至少會持續到2025年底。
林建勳表示，企業客戶端需求強勁，緯創在企業客戶已取得整機櫃（L11）的AI伺服器訂單，2025年相關業務將帶來不錯的成長力道。
馬斯克宣布Grok 3即將推出，引發全球AI業界高度關注。外電報導指出，這一成果可能將成為全球AI發展歷程中的又一重要關鍵。Grok 3被視作OpenAI最新的旗艦模型的競爭對手，馬斯克去年夏天就宣布要訓練Grok 3模型，強調「Grok 3應該是世界上最強大的AI」，Grok 3聊天機器人「將會非常特別」。
目前xAI已上線的大模型是Grok
2，具備先進的推理能力，整體性能超過GPT-4o。2024年12月14日，xAI向所有平台使用者免費推出新版本Grok 2模型。
xAI公司去年底完成C輪融資，籌集60億美元，xAI指出，此次融資將用於進一步加速基礎設施，推出將被數十億人使用的突破性產品，加速未來技術的研發。
我們的看法:
第一、馬斯克宣布已完成最新生成式AI系統「Grok3」
第二、號稱全球最強AI服務
第三、馬斯克決心要挑戰OpenAI
第四、Dell是馬斯克重要戰略夥伴
第五、AI伺服器需求未來會大爆發
輝達
資料來源：取自聯合報／ 特派記者馬瑞璿／拉斯維加斯報導，114年01月08日
一年一度的ＣＥＳ（美國消費電子展）美西時間一月七日開展，開展前一晚找來輝達執行長黃仁勳擔任主題講者，他展現輝達發展ＡＩ（人工智慧）的雄心壯志，除了宣布推出用於推動自駕車、機器人發展的Cosmos平台，更首度發表全球最小ＡＩ超級電腦「Project DIGITS」，為整場演說畫下驚喜句點。
輝達身為全球ＡＩ產業領頭羊，黃仁勳的演講吸引許多參觀者朝聖。演講地點選在拉斯維加斯曼德勒海灣會議中心，現場有一萬兩千個座位數，表定晚間六時卅分開講，下午三時許會場外面就湧現了排隊人潮，演講前半小時排隊人潮看不到盡頭，擠爆現場。
黃仁勳在一個多小時的演講大致區分為五個部分，分別是發表是發表RTX 50系列ＧＰＵ、推出Cosmos平台、談及Omniverse平台如何引領ＡＩ工業機器人發展、宣布豐田與NVIDIA DRIVE平台合作，以及發表全球最小ＡＩ超級電腦「Project
DIGITS」。
呼應ＡＩ代理人發展潮流
黃仁勳的演說詮釋輝達在ＡＩ領域的雄心壯志，也呼應今年科技圈的「AI Agent」（ＡＩ代理人）發展潮流。所謂的AI Agent意指當人類對ＡＩ下達執行指令後，ＡＩ會自動審視工作環境需求，自動完善所有工作指令，確保工作順利進行。這些ＡＩ代理人有可能是ＡＩ軟體系統，例如自駕系統，也可能是機器人。
為了讓這些ＡＩ代理人都能夠順利工作，輝達發表了一系列的平台產品，其中最重要的Cosmos模型，也就是黃仁勳曾拋出的「ＡＩ工廠」概念。他說，由於ＡＩ模型開發成本過於高昂，且需要大量真實世界的資料和測試，「不是所有開發人員都擁有專業知識和資源來訓練自己的模型」。
黃仁勳表示，「我們創造Cosmos是為了普及實體ＡＩ，讓每一位開發人員都能掌握一般機器人技術。」舉例來說，目前為了訓練自駕車，企業必須派出車隊在路上收集數據，而人形機器人必須透過真人不斷重複執行任務來予以訓練，未來則能透過模型生成的虛擬逼真影像來對自駕車和人形機器人進行訓練。各大機器人公司和車廠，包括1X、Neura Robotics、小鵬汽車，以及Uber等，都是首批採用Cosmos模型的公司。
超級晶片與聯發科合作
而在演講結束前十分鐘，黃仁勳拿出全球體積最小的ＡＩ超級電腦「Project
DIGITS」，這款超級電腦不僅搭載輝達Grace Blackwell平台，裡面的超級晶片GB10更是一款與聯發科合作設計的晶片，讓市場驚豔。
「人工智慧將成為每個產業的主流應用，透過Project DIGITS，輝達Grace Blackwell超級晶片將走向數百萬開發者。」黃仁勳指出，每位資料科學家、ＡＩ研究者、學生桌上都可以擁有一台超級電腦，讓他們有能力參與和塑造ＡＩ時代。「Project DIGITS」目前已經投入生產流程，預計五月對外發售，開賣價三千美元起跳。
我們的看法:
第一、CES的主軸是黃仁勳的演講
第二、吸引上萬人參加
第三、特別強調AI工業機器人發展
第四、發表全球最小AI電腦
第五、說明AI代理人是未來潮流
十大風險
資料來源：取自經濟日報 編譯簡國帆、陳苓，114年01月08日
風險顧問機構歐亞集團（Eurasia）警告，今年「各地地緣政治動盪」的危險度，不亞於1930年代和冷戰早期。此外，台灣情勢可能加劇美中關係斷裂，台灣也容易受到美國新任總統川普的關稅威脅。
歐亞集團在最新報告中提出今年的十大風險，其中最大的是全球領導真空的「G零勝出」（G-Zero wins），意指各自為政，世界更容易遭受惡棍國家、意外或衝突的衝擊。總裁布雷默與董事長庫普詹警告，「我們正進入世界史上，與1930年代及冷戰早期相當的獨特危險階段」。
根據報告，這種「地緣政治衰退」是負責維護國際秩序的跨國機構，未能反映全球強權平衡所造成的副產物，另一個同等重要的因素是先進經濟體的選民在不平等升高之際，都已拒絕抱持全球主義觀點的領袖與菁英，導致各國「向內看」。
這種轉折的最明顯結果，便是川普二進白宮，將「加速美國果決卸下世界警察、自由貿易倡導者及全球價值捍衛者的長期角色」，除了「G零勝出」（G-Zero wins），歐亞集團還列出閣下治理（Rule of Don）、美中斷裂、川普經濟學，以及俄羅斯繼續耍流氓、伊朗走鋼索、以鄰為壑的世界、AI和太空領域風險急升、以及美墨僵局等共十大風險。
歐亞集團認為，雖然「川普經濟學」的鬆綁管制與減稅將推升成長，依然抵銷不了川普其他政策的潛在衝擊，包括加徵關稅與打擊移民。
報告指出，川普將繼續以關稅威脅要求貿易夥伴讓步，今年台灣、日本、墨西哥、加拿大等國將容易遭受關稅威脅影響。
川普與習近平之間的關係也還不明確，特斯拉執行長馬斯克雖可能幫助穩定雙方關係，但歐亞集團認為，美中關係終將斷裂，川普預料將以關稅為與中國協商的棍棒手段，關稅稅率可能迅速攀至50%-60%。
報告也點出，美國的對台政策雖不會成為立即的危機引爆點，但將加劇美中關係斷裂。
我們的看法:
第一、歐亞集團是全世界最有名的風險顧問公司
第二、最大風險是「G零勝出」，代表全世界沒有領導者
第三、川普強人當政是第二風險
第四、川普經濟學列為第四風險
第五、美中斷裂也是龐大風險之一
AI新創
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇，114年01月09日
創投基金去年對人工智慧（AI）新創企業的投資規模，創下歷來新高，而這些AI公司募資的速度也絲毫未減。新創公司Anthropic據傳正計劃在新一輪募資集資20億美元，使這個OpenAI對手的估值達到600億美元。
道瓊社引述知情人士報導，新一輪募資由創投基金Lightspeed Venture
Partners領投。據CB Insights統計，這筆交易將使Anthropic成為美國估值第五高的新創公司，僅次於SpaceX、OpenAI、Stripe和Databricks。
Anthropic主要產品是名為Claude的聊天機器人，在程式設計師和企業之間頗受歡迎，但在一般用戶的普及率不如ChatGPT。
Anthropic的技術在這次國際消費性電子展（CES）中也得到日本Panasonic的力挺。
Panasonic社長楠見雄規表示，將和Anthropic聯手，目標是在十年內讓AI占Panasonic營收比率提升至30%。與Anthropic合作旨在提升Panasonic產品的自然語言互動能力。
Anthropic目前為止大部分資金來自合作夥伴亞馬遜（Amazon），亞馬遜去年11月承諾向這家初創公司投資40億美元，自2023年以來投資已達到80億美元。
在此同時，創投基金去年對AI新創公司投入的資金，創下新高970億美元。PitchBook本周的數據顯示，去年美國新創企業總共募集到2,090億美元，其中將近一半流向AI公司，創下歷來最高。
多數AI公司尚未獲利，卻能順利吸納到極誇張的資金，像OpenAI三個月前才募到66億美元，公司估值隨之膨脹將將近一倍至1,570億美元。上個月馬斯克的xAI也說已募得60億美元新資金，公司估值超過400億美元。
這些誇張籌資速度背後也掩藏了一個事實：這些公司不斷消耗數十億美元的現金，顯然也需要更多大量資金才能維持目前的營運。就目前而言，雲端服務商似乎才是AI聊天機器人大戰的最大贏家，他們按租賃算力收取高昂的費用。
我們的看法:
第一、AI大爆發帶動許多新創
第二、AI新創公司募資速度迅速
第三、大部分的公司都在美國
第四、很多是垂直領域的應用
第五、創投去年對AI新創公司投入970億美元
自駕計程車
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，114年01月08日
美國叫車服務平台優步（Uber）和Lyft分別跟自駕車開發商合作，以自家叫車APP與合作廠商提供的自駕車連結一起，爭奪自駕計程車市場，預計幾個月後在美國部分地區提供服務。
數年前優步和Lyft各投入數十億美元開發自駕車，但新冠疫情期間都放棄計劃並賣掉自駕車部門。但自駕計程車市場極具潛力，因此改變策略，要透過與自駕車公司合作來搶市場。
優步已跟五家廠商合作，像與Alphabet旗下自駕車部門Waymo簽約，計劃未來幾個內月在德州奧斯汀和喬治亞州亞特蘭大等城市提供自駕計程車服務。Lyft則跟自動駕駛新創公司May Mobility合作，計劃在亞特蘭大提供服務。
兩大平台與廠商的合作模式，除提供其擁有龐大客群的叫車APP外，還負責維護廠商的車隊，像提供停放自駕計程車的地點，設置充電樁和配置高速網路，訓練人手維修包括攝影機和雷達等許多自駕車所依賴的裝置。
優步資深副總裁麥克唐納（Andrew Macdonald）表示還要數年才能建置完整的自駕計程車系統。隨著自駕車技術不斷發展，和消費者愈來愈能接受自駕車，許多跡象顯示這是極具成長潛力市場。像Waymo去年8月在加州為近50萬人提供自駕叫車服務，遠超前一年同期的不到2萬人。
雖然Waymo本身就有叫車app，但無法跟優步早已建立的品牌形象和擁有數千萬用戶的龐大基礎相比，Waymo與之合作能省下鉅額廣告費用，和建構與用戶更有效率連繫技術的研發經費。
目前仍未能證明自駕計程車能有利可圖。優步執行長科斯羅薩西（Dara
Khosrowshahi）預計要十年時間，其美國市場才可能有一半叫車服務由自駕車提供。
我們的看法:
第一、自駕計程車市場正在快速起飛
第二、但是美國只有少數業者有這方面能力
第三、其中是Alphabet旗下自駕車部門Waymo
第四、還有馬斯克的特斯拉
第五、其他主要業者來自中國
微反應爐
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年01月10日
核能公司正競相研發尺寸只有航運貨櫃大小的「微反應爐」，以取代目前廣泛用於資料中心、離岸油田等所有地方的柴油和天然氣發電機，成為能與電池匹敵的零碳能源來源。
英國金融時報（FT）報導，隨著各國政府和科技大廠拚命尋找乾淨的電力來源，以實現其氣候承諾，核能產業正在重新復甦。研發發電容量最高約300百萬瓦（MW）的小型模組化核反應爐（SMR）的計畫，已有數十個正在進行。
但微反應爐的發電容量則比SMR要小，最高只有20MW，不過也足夠供應約2萬戶家庭電力，操作起來可能像是一顆大型電池，沒有控制室、也不需要工人駐守。這些反應爐只需運到設置地點、接上開關就能運轉多年，然後再送回給製造商補充燃料。
西屋電氣（Westinghouse）的eVinci微反應爐計畫主管波爾表示：「這個構想起初是為了那些難以減碳的地方，尤其是仰賴昂貴可運輸柴油的偏遠地區。但各界對此的興趣真的很高，我們相信這將成為一個大幅成長的領域。」
西屋的eVinci是第一個完成實驗計畫工程研究的微反應爐，其遠端控制系統去年12月也獲得美國核能監管機關批准，西屋近期也和英國新創公司Core Power簽約合作開發海上核電廠，預計最快2029年可望在美國取得營運執照。
波爾表示，eVinci反應爐的兩個目標市場，是資料中心和油氣業；讓多個微反應爐一起供應資料中心電力，將比只靠單一能源來源更具能源韌性。
其他在微反應爐界已建立領導地位的公司，包括為美國海軍潛艇和飛機打造核反應爐的上市公司BWX Technologies，以及去年9月向亞馬遜等投資人籌資到5億美元的未上市公司X-energy。
但如何安全地建造、輸送和運轉微反應爐仍是問題。監管機關必須針對微反應爐是否可遠端操作和如何防範網路攻擊，制定規則。也需要訂定有關如何輸送的規定，尤其是在跨越邊境方面，以及是否該在工廠點燃反應爐。鑒於其尺寸較小，微反應爐也容易成為竊取核燃料的目標。
我們的看法:
第一、全世界資料中心需要很多能源
第二、核能變成主流
第三、現在趨勢是發展微反應爐
第四、這是從小型模組化核反應爐（SMR）來做修改
第五、發電容量比SMR要小，最高只有20MW
地球溫度
資料來源：取自自由時報 編譯管淑平，114年01月11日
根據歐盟、英國和日本的氣候觀測紀錄，二○二四年全球氣溫持續創新高，寫下地球有史以來最熱一年的新紀錄，升溫幅度一度達到比工業化前平均氣溫高攝氏一．六度，首次突破一．五度這個全球抗暖化重要門檻。
全球抗暖化重要防線失守
歐盟、英國和日本氣候監測機構在歐洲時間十日上午同步發布這份觀測報告，歐盟「哥白尼氣候變化服務」（C3S）觀測紀錄顯示，去年全球平均氣溫攝氏十五．一度，與工業化前時期均溫相較，升高一．六度，比二○二三年升幅一．四八度紀錄，再高出○．一二度；日本觀測比工業化前時期升溫一．五七度，英國為一．五三度。
雖然不代表地球平均氣溫已經常態性突破攝氏一．五度，但是哥白尼氣候變化服務指出，正危險地逼近此門檻。根據該機構紀錄，去年七月十日也寫下史上全球最高日均溫，達到攝氏十七．一六度；過去十年每一年都是紀錄史上最熱十年之一，這段時期也很可能是十二萬五千年以來最熱的十年。
美國國家海洋暨大氣總署（NOAA）等美國氣候監測機構將在稍晚公布觀測數據，預期也將呈現去年是史上最熱一年。
「工業化前時期」是指人類尚未大規模燃燒化石燃料，排放溫室效應氣體的時期。二○一五年有將近兩百個國家簽署的國際氣候公約「巴黎氣候協定」，以該時期水準為基準，承諾將全球平均升溫幅度控制在攝氏兩度以內，並力求不超過一．五度，以防氣候變遷引發災難性後果。
德國波茨坦氣候影響研究中心（PIK）主任羅克斯特倫說，達到升溫一．五度是「強烈警訊」，「現在我們已經初嚐一．五度的世界，這已讓人們和全球經濟受到前所未有的痛苦和付出代價」。
氣候變遷災損達1400億美元
哥白尼氣候變化服務氣候策略領導人勃吉斯指出，「氣溫破紀錄主因是大氣中溫室效應氣體的累積」。升溫加劇，全球各地出現暴雨、野火等極端天氣，現在每一塊大陸都可見氣候變遷衝擊，根據慕尼黑再保險公司一份報告，去年全球氣候相關災難造成的損失高達一四○○億美元；部份評估數字更達到三○○○億美元。
美國喬治亞大學氣象學教授謝波德說，「這是地球儀表板上的警告燈亮起，需要立即關注」。
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我們的看法:
第一、川普當選總統，但也完全不在意氣候變遷
第二、但2024年全球氣溫持續創新高
第三、成為地球有史以來最熱一年
第四、突破1.5度重要門檻，未來風險升高
第五、今年全世界可能會發生非常嚴重的海嘯或火災
Prada Versace
資料來源：取自經濟日報 編譯林文彬，114年01月11日
在Coach母公司Tapestry以85億美元收購著名時裝品牌Versace母公司Capri控股的交易去年11月破局後，義大利時尚品牌Prada據傳正評估收購Versace。
義大利財經媒體「24小時太陽報」（II Sole 24 Ore）10日引述市場傳言報導，Prada已找花旗銀行擔任顧問，以決定是否推動這樁交易。
Capri據傳則已聘請巴克萊銀行（Barclays）來研究Versace和Jimmy Choo等旗下其他品牌的各種選項，出售Versace和Jimmy Choo是選項之一。另外也有知情人士向路透透露，Capri不排除兜售整個集團。
Versace創立於1978年，目前創意總監是由已故創辦人的妹妹凡賽斯（Donatella Versace）擔任，產品以浮華印花和鮮豔色彩而聞名。Prada拒絕評論24小時太陽報的報導，花旗未立即置評。歐洲精品股10日盤中大多上漲，其中Ferragamo股價一度漲近4%，路易威登（LVMH）、愛馬仕（Hermes）和Moncler漲逾1%。Prada在香港的股價對這項消息反應平淡，10日終場下跌0.41%，報港幣60.25元。
家族掌管的Prada已成為全球精品業景氣惡化大環境下少數贏家之一，去年第3季營收大增18%，旗下品牌Miu
Miu是一大功臣；該品牌愈來愈受到較年輕買家歡迎。
對比之下，Capri去年11月公布單季營收減幅大於預期，除了反映全球精品需求降溫的影響，策略錯誤也帶來衝擊。
Versace在2024年3月30日止的會計年度營收達到10億美元，占Capri總營收（52億美元）五分之一。
針對Prada可能正考慮收購Versace的消息，Equita SIM分析師卡博妮（Paola Carboni）認為，雖然Prada的皮革製品專業知識或許有助於Versace開發配件，透過收購來扭轉Versace頹勢卻充滿挑戰。卡博妮說：「除非有其他因素，否則我們認為Prada不太可能真的對Versace感興趣。」
鑒於中國大陸需求持續承壓，分析師預期歐洲精品業者去年第4季財報將再度顯示成長低迷。摩根大通分析師巴蒂斯蒂尼（Chiara Battistini）表示，從平均來看，歐洲精品業可能再次交出零成長的成績。
我們的看法:
第一、
美國Coach母公司Tapestry收購Versace母公司Capri失敗
第二、Capri計畫研究出售Versace
第三、Versace成立於1978年，以產品鮮豔色彩聞名
第四、Prada已成為全球精品業景氣惡化大環境下少數贏家之一
第五、Versace近年業績也不佳
小鵬/福斯
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年01月07日
小鵬汽車與福斯汽車（中國）昨（6）日宣布，將在大陸超快充網絡領域達成戰略合作並簽署諒解備忘錄，雙方將合作建設大陸最大的超快充網絡，並相互將開放各自專有的超快充網絡。預期將超過兩萬個充電終端，覆蓋大陸420個城市。雙方合作延伸至充電領域。
福斯汽車（中國）執行副總裁、生產和零組件負責人、開邁斯新能源科技董事長康諾一表示，通過與小鵬汽車在充電領域的戰略合作，致力於為客戶打造目前大陸覆蓋範圍最大的超快充網絡。
福斯汽車計畫至2027年集團及旗下品牌計畫在大陸市場推出40款全新車型，其中20款為新能源車型。到2030年集團將在大陸市場推出超過30款電動車型。
小鵬汽車方面表示，本次戰略合作，結合雙方在高功率液冷超快充領域的技術優勢以及大陸網絡覆蓋度上的高度互補，雙方客戶在大陸全國都將能夠享受到優越的快充體驗。同時透露雙方還將探討共同合作建設聯合品牌的超快充站。
福斯汽車在大陸的充電樁業務由開邁斯運營，截至2024年10月11日，開邁斯充電站共計1,621座，充電終端為1.3萬個，覆蓋214個城市。
我們的看法:
第一、小鵬與福斯簽訂合作備忘錄
第二、這對小鵬是超級大勝利
第三、主要著重在超快充網路領域
第四、福斯充電站由開邁斯運營
第五、他們的充電站共達1621座
鋰礦
資料來源：取自聯合報／ 記者陳宥菘，114年01月09日
中國自然資源部地質調查局8日宣布，在鋰礦找礦方面取得一系列重大突破，使中國鋰礦儲量從全球占比6%升至16.5%，從世界第六躍升至第二，重塑全球鋰資源格局。
根據美國地質調查局發布的「礦產商品概要」報告，2023年，中國以3.3萬噸的鋰產量排名全球第三，僅次於澳洲和智利，但其目前多數電池鋰依然需要從澳洲進口。鋰儲量方面，中國有300萬噸、澳洲480萬噸、智利930萬噸。
鋰有「白色黃金」之稱，又被譽為未來「金屬之王」，是新能源時代最重要的資源之一，在電動車、智慧型手機、儲能設備中都是關鍵元素，也應用於疾病治療、核反應器燃料等產業，與民眾日常生活息息相關。
目前，電池占全球鋰礦消費約87%。
新華社報導，中國新發現的鋰輝石型鋰成礦帶分布自西崑崙山綿延至四川松潘、甘孜，長達2800公里，豐富了中國鋰礦資源種類與分布範圍，形成開發利用新方向，鋰礦儲量可望進一步提升。
在鋰輝石型鋰礦外，鹽湖鋰資源有開發成本低、汙染小等優勢，隨著青藏高原鹽湖鋰資源量大幅提升，中國已成為繼南美洲「鋰三角」（玻利維亞、阿根廷及智利三國）、美國西部之後第三大鹽湖型鋰資源基地。報導稱，中國已突破了鋰雲母含鋰量較高但提取複雜、成本較高問題，提高了利用率、經濟性。
報導指出，長久以來，中國鋰資源對外依存度較高、進口量占比大，增加了生產成本，限制了相關產業發展，這次重大突破，將有效緩和中國鋰資源供應緊張局面，推動全球鋰資源市場更健康發展。
我們的看法:
第一、電動車需要用很多鋰礦製研
第二、中國找到新的鋰礦
第三、礦產量全球占比從6%升至16.5%
第四、從世界第六躍升至第二
第五、中國掌握許多礦產資源
索尼/本田
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，114年01月08日
日本消費電子巨頭索尼跨足電動車，攜手本田汽車花費五年時間打造的電動車Afeela
1，7日在美國消費性電子展（CES）亮相！Afeela 1共有兩種版本Origin與Signature，起始價格分別為8.99萬美元與10.29萬美元，即日起開放美國加州買家預購。
索尼7日股價揚升1.21％，每股收報3,341日圓。本田同日股價也大漲1.62％，每股報1,604日圓。
索尼與本田合資成立的Sony Honda Mobility在CES展上宣布 Afeela 1的價格與預購細節。這是雙方合作打造電動車品牌Afeela底下首款電動車。此車續航里程約300英里（460公里），並內建支援特斯拉超級充電網路。價格較貴的Signature版本將於2026年開始交車，較便宜的Origin則要等到2027年才會交付。兩者價格都涵蓋車內功能三年訂閱服務，包括自動駕駛輔助與AI驅動的個人助理。
加州消費者可支付200美元費用預訂，目前尚不清楚何時會開放美國其他州訂購。
Sony Honda Mobility執行長水野泰秀（Yasuhide
Mizuno）展示時對手機說出「Afeela，出來吧」，該車便出現在舞台上。但他表示這是一場「技術展示」，因此語音指令是否會成為未來功能仍不確定。
水野泰秀表示：「AFEELA 1結合先進的軟體與精心設計的硬體。我們將透過提供安全、可靠且舒適的旅行體驗來滿足客戶期望。」
索尼2020年在CES展上發表Vision概念車，宣示其進軍電動車領域的決心。但電動車領域發生許多變化，需求先是飆漲，隨後持平，現在則維持穩定。
美國拜登政府推動電動車購車稅收抵免補助，但即將上任的川普政府可能取消這項優惠。另一方面，中國已成為全球電動車領導國家，此一嚴峻事實促使本田啟動與日產的合併計畫，希望提高競爭力對抗中國同業勁敵。
我們的看法:
第一、CES今年主軸之一是電動車
第二、最亮眼是本田與索尼合作的電動車
第三、這不只是一個電動車，是一個「移動娛樂平台」
第四、索尼電動車的差異化令人期待
第五、最重要是軟體而不是硬體設施
現代電動車
資料來源：取自經濟日報 編譯陳律安，114年01月10日
南韓現代汽車集團預計今年在本國市場，投入創紀錄的24.3兆韓元（167億美元），以加速朝電動車轉型，並因應川普回鍋白宮可能加徵關稅、以及國內政治動盪導致買氣滑落等種種挑戰。
英國金融時報（FT）報導，現代9日表示，今年投資額將比去年增加19%，在這24.3兆韓元中，11.5兆韓元將用於研發電氣化產品與聯網車，12兆韓元將投入升級電動車工廠，其餘將用在加速研發自動駕駛科技。
現代表示，隨著不確定性日增，將於今年在南韓投入當地歷來最大規模的資金，原因是持續穩定投資，是克服危機與確保未來成長引擎的不二法門。
現代汽車會長鄭義宣上周示警，外部風險正日益增強，包括美國候任總統川普可能最快在本月，對所有進口貨品全面加徵10%關稅。此外，南韓總統尹錫悅先前實施戒嚴令所引爆的政治亂象，拖累南韓的消費信心，導致民眾對購買昂貴物品縮手。
受到歐美市場競爭加劇的影響，現代去年未能達成銷售目標，而該集團2025的目標設定在銷量成長2%至740萬輛。
全北汽車融合技術研究所所長（JIAT）李恆九（音譯）：「他們（現代）今年將難以在歐洲與開發中國家與低成本的中國大陸對手競爭」，「若是國內的銷量無法抵銷海外買氣下滑，其利潤可能進一步受到影響。」
現代汽車去年啟用造價76億美元的美國喬治亞州工廠，用於生產Ioniq電動車，使該集團的電動車符合拜登政府通膨削減法（IRA）的補助資格。然而，外界已日益懷疑川普可能撤銷IRA。
儘管不確定性正在升溫，現代計劃在2030年前於全球投資900億美元，以擴大電動車與油電車產品陣容。為了因應川普的新貿易政策，現代也已任命穆諾茲（Jose Munoz）出任執行長，成為集團首位外國領導人。
另外，豪華車廠勞斯萊斯8日表示，預計投資逾3億英鎊（近3.7億美元），擴建在英格蘭南部的古德伍德工廠，以滿足超級富豪對高度客製化車輛的需求。該公司說，這將是古德伍德工廠啟用這22年來，所進行的最大筆投資，而此舉有望提振英國執政黨工黨的聲勢。
受產品改款影響，勞斯萊斯2024年銷量年減5%至5,712輛；在去年，北美洲為該公司最大的市場。
我們的看法:
第一、現代集團積極朝電動車轉型
第二、今年投資額比去年增加19%
第三、韓國有許多外在風險
第四、歐美市場競爭加劇
第五、全球電動車市場將會大洗牌
全支付
資料來源：取自工商時報 李麗滿，114年01月08日
看好韓國跨境支付潛力，全支付搶得頭香，7日宣布韓國跨境支付上線，成為台灣首家登陸韓國跨境支付的業者。全支付此次透過與台灣跨境支付平台HIVEX合作，攜手韓國電子支付ZeroPay和跨境金融科技公司ICB，共同推出跨境支付服務，可支付包括街邊美食小店到7-Eleven、GS25等超商超過190萬個據點。目前全支付會員逾520萬人次，市占排行第三，開通韓國跨境支付服務後，有望加速衝龍頭地位。
全支付用短短不到二年時間，會員數快速累積衝破500萬，且自2024年初推出日本跨境支付服務以來，交易量持續創佳績。根據最新數據顯示，全支付2024年第四季日本跨境支付交易金額季增9％，赴日消費不重複使用人次更有13％的增長，且有數個月交易額均名列市場第一。
全支付強調，自2022年起，國人赴韓人次已超越香港，成為台灣民眾第三大出國目的地；延續日本跨境支付與台灣跨境支付平台HIVEX合作，並攜手韓國電子支付ZeroPay和跨境金融科技公司ICB共同推出跨境支付服務，其可支付據點超過190萬個；ZeroPay更為韓國政府推動的支付工具，且為韓國市占最高。
全支付總經理游金榮表示，韓國跨境支付上線可視為全支付在跨境市場發展上繼日本之後的另一個里程碑，選擇韓國作為跨境支付的第二站，關鍵在於韓國不只韓劇夯，KPOP風潮從美妝保養、美食文化、K時尚到韓團流行音樂等，都深受年輕族群青睞，而提前布局成為台灣電子支付跨足韓國的首發業者，透過台、韓多方強強聯手，勢必能在跨境支付市場上再創佳績。
全支付可於ICB（含ZeroPay/HIVEX識別）韓國上百萬間合作店家使用，消費者可在連鎖超市／藥妝店、傳統市場、美食街、連鎖餐廳、3C家電量販店、美容診所、觀光景點等涵蓋範圍廣泛，而韓國便利商店方面，首波與7-Eleven、GS25合作上線、後續即將開放emart24、CU等，除了掃碼支付便利外，前三月免1.5％海外交易手續費，及國泰世華、王道、將來、玉山等四家銀行加碼最高30％全點回饋。
我們的看法:
第一、全支付宣布跨入韓國跨境支付上線
第二、自2022年起，國人赴韓人次已超越香港
第三、成為台灣民眾第三出國目的地
第四、全支付之前跟日本跨境支付合作
第五、線上支付是未來趨勢
陸企上市
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼 114年01月08日
2025年伊始，陸企赴港上市明顯升溫。在剛剛過去的一周，包括蜜雪冰城、老鄉雞等在內的14家企業，集中遞交港股上市申請。香港去(2024)年IPO融資額港幣875億元，全球居第五，今年可望大幅升溫，IPO融資額最高上看港幣1,600億元，全球排名將重新躋身前三名之列
香港羅兵咸永道（PwC，大陸稱「普華永道」）預測，香港資本市場若能保持穩定，在多家大型A股公司到香港上市集資的帶動下，2025年香港IPO集資額估計達到港幣1,300億至1,600億元（新台幣5,538億元到6,816億元），相當年增八成，而且全球排名將重新躋身前三名之列。羅兵咸永道也是四大會計事務所（Big 4）之中最樂觀的一家。
2024年港股IPO上市企業數量為70家，雖然相較於2023年的68家並未顯著增長，融資規模卻大幅攀升。Wind數據顯示，按交易所統計口徑，2024年港股市場首次招股募集資金累計港幣875億元（新台幣3,727億元），相比2023年的港幣463億元（新台幣1,972億元）增長89%。
港交所在回顧2024年時表示，近年來港交所積極透過降低上市門檻、設立特專科技公司專屬上市通道、優化審核流程等方式，不斷招攬企業在港股市場融資。
華創證券金融業研究主管徐康認為，降低特專科技公司市值門檻，將進一步提升港股市場的吸引力，為具有高增長潛力的新經濟公司提供可行上市途徑。而降低A+H股企業的上市門檻，將提升潛在發行人的赴港上市意願，加上國際化業務布局需求、大陸證監會鼓勵大陸行業龍頭企業赴香港上市等因素，預計2025年A股公司赴港上市或升溫。
德勤估計，將有約80檔新股集資合共港幣1,300億至1,500億元（新台幣5,538億元到6,390億元），科技、醫療及醫藥、消費行業仍是新股市場引擎。
我們的看法:
第一、香港股市IPO近期升溫
第二、去年IPO融資額全球排名第五
第三、今年會更高
第四、主要都是來自中國企業
第五、預估今年香港IPO集資額會達到港幣1600億元
郭智輝
資料來源：取自工商時報 黃有容，114年01月11日
經濟部10日召開年終記者會，部長郭智輝簡報時指出，2025年首重三大工作展望，包括促成台美日半導體供應鏈合作、培訓產業20萬AI人才、以及支持中小微企業轉型。
面對「川普2.0」即將來襲，他表示，對於影響較大的ICT和汽車產業，經部將協助供應鏈盡量往美國移動，並以在民主陣營國家布局產業園區為目標。
經濟部長郭智輝表示，2025年持續促成台美日半導體供應鏈合作，除台廠如台積電等在全球布局，和外商來台投資創新高外，更要共創海外產業聚落、供應鏈端技術創新及規模量產，與客戶端創新能力。
郭智輝亦揭露境外關內2025年三個具體項目：參加美國Selext USA、赴日本九州設立服務公司、德國以台積電德國廠為核心，與波蘭、捷克形成歐洲晶片三角，發展半導體聚落。境內關外部分，則持續以九大國際展覽發展美食、購物、大健康三方向。
郭智輝指出，20日美國總統當選人川普正式上任後，關稅政策會更明確，如果廠商瞄準美國市場，就必須要接受大環境的改變，而經濟部所能做的就是協助其供應鏈往美國移動。他認為，台灣廠商可以往更多民主陣營國家布局，2025年經濟部瞄準四重點地區，包括美國、德國、日本和菲律賓，透過以大帶小模式協助產業群聚、打造產業園區，首要優先就是半導體供應鏈。
另外，郭智輝認為，川普重視汽車、航太、建築，可能提高油電車需求等，都很適合台灣一起合作的，從政府推動五大信賴產業來看，未來四年川普執政期間，絕對會成為台灣的優勢；他指出，台灣企業特性是「彈性與速度兼備」，整合出獨特的發展模式，也因此，台灣傳產目前雖遇到瓶頸，但他相信未來會回目到過往繁榮。
郭智輝也表示，川普抨擊「風電像垃圾」，也可能使台灣風電發展獲得低成本機會。同時，為分散能源供給來源、確保能源安全，在合理的商業條件之下，也會考慮增加對美國能源的採購。
我們的看法:
第一、經濟部長提出2025年三大展望
第二、首先是台美日半導體供應鏈合作
第三、20萬AI人才
第四、中小微企業轉型排到第三順位
第五、台灣產業政策還是太著重半導體和AI
龍年效應
資料來源：取自經濟日報 記者胡順惠，114年01月10日
內政部10日公布最新人口統計，2024年12月新生兒約1.2萬人，全年出生數總計僅13.4萬人、出生率約5.76％，驗證龍年效應的確失效，出生數較兔年13.5萬人還低，「生不如死」的狀態已持續4年、48個月，人口總數則較2023年略降2萬人，回到2340萬人左右。
根據內政部統計，去年12月戶口資料，人口數為2,340萬人，與上年同月減少2萬222人，平均每天減少55.25人，與上月比較則減少2,575人。若以月增狀況來看以桃園市增加最多，其次為新竹縣，第三則是台中市；反之，則是嘉義縣減少最多、其次為彰化縣、再其次為南投縣。
從出生狀況來看，1到12月出生數為13萬4,856人，折合年粗出生率為千分之5.76，死亡人數則是為20萬2,107人，自然增加為負6萬7,251人；據統計，從2021年元月至今，「生不如死」的狀態已持續達48個月。
這也是史上龍年效應首次失效，回顧1987年為兔年，當時出生數31.4萬人、出生率約千分之16.01，隔年1988年為龍年，出生數一下子衝高到34.2萬人、出生率上升至千分之17.27，1989年蛇年出生數立即降到只剩31.5萬人。
1999年到2001年，出生數也是從1999年兔年28.3萬人躍升到2000年龍年30.5萬人，2001年蛇年又跌到只剩26萬人；2011兔年出生數19.6萬人，隔年2012龍年也攀升到22.9萬人，2013(蛇)年又跌至19.9萬人。
此次，2023兔年出生數為13.5萬、出生率為千分之5.81，就當外界高度期待龍年效應再度生效時，2024龍年出生數僅有13.4萬，不僅沒有大幅增加還稍稍跌落，顯見龍年非拯救出生率的萬靈丹。
另外，在社會增加部分，12月遷入人口數為8萬6,520人，較上年同月增加1萬7,622人，遷出人口數為8萬4,146人，社會增加人口數2,374人呈現正成長，加計上自然增加人口，我國總人口從去年12月底約2,342萬人，接連十二個月下降，回降至約2,340萬人。
而12月結婚對數合計1萬1,925萬對，與上個月相當，就縣市別來看，粗結婚率最高為連江縣、其次為新竹市、第三為台中市；而離婚數則為4,566對，離婚最多的為台東縣、其次為澎湖縣、再其次為台中市。
我們的看法:
第一、2024年全年出生數全年僅13.4萬人
第二、驗證龍年效應失效
第三、出生數較兔年13.5萬人還低
第四、「生不如死」狀態已持續4年
第五、台灣長期而言，面臨嚴重人口危機
超高齡社會
資料來源：取自聯合報／ 記者魏忻忻、李樹人，114年01月11日
內政部統計，去年十一月全國六十五歲以上老年人口達百分之十九點一，距離世界衛生組織（ＷＨＯ）定義的「超高齡社會」，老年人口達兩成，已不到一個百分點。新年伊始，尚不知二○二五年的歷史將如何書寫，但勢必標記台灣自此進入超高齡社會。
根據ＷＨＯ定義，六十五歲以上老年人口占總人口達百分之七，稱為「高齡化社會」，我於一九九三年「達標」；「高齡社會」指老年人口達百分之十四，台灣於二○一八年躋身高齡社會之列。目前六十五歲人口以每月近百分之零點一的速度上升，預計今年八月或九月可破百分之廿，台灣正式進入「超高齡社會」。
半世紀來 老年人口比率翻倍
聯合國統計顯示，半世紀以來全球六十五歲以上人口幾乎翻了一倍，從一七七四年的百分之五點五，去年飆升至百分之十點三，估計未來廿年內，全球六十五歲以上人口總數將翻倍成長，其中八十歲以上高齡人口更大幅增加。而人口成長趨緩、減少是國際趨勢，從去年起，全球包括台灣，已有四分之一個國家地區人口負成長。
根據國發會最新人口推估，許多高所得國家面臨少子化及高齡化的人口結構轉型，日本、義大利、西班牙、法國及德國均進入超高齡社會，歐洲國家高齡化程度雖然相對較高，但亞洲國家未來將超過歐洲與美國。去年十二月廿三日，南韓六十五歲以上已占人口兩成，比台灣早一步跨進超高齡社會。
台灣不到八年 人口結構劇變
法國由「高齡化社會」進入「高齡社會」，花了一百廿六年，再從「高齡社會」進入「超高齡社會」，需時廿八年。但台灣從一九九三年由「高齡化社會」進入「高齡社會」，只花了廿五年，更以不到八年的時間，如同子彈列車高速進入「超高齡社會」。關渡醫院院長陳亮恭指出，如此劇烈的人口結構轉變，可說是人類歷史上前所未見。
早在十年前，陳亮恭於「2025無齡世代」一書即提出警訊，人口結構轉變將觸動個人、家庭、社會、國家與全球轉變，方向難以預測，但出生率下降、人口高齡化，社會走向少數人負擔多數人，包括勞動力減少、長照或健康醫療需求增加、因退休人口增加影響年金請領等，如今已是現在進行式。
我人口紅利二○二八年消失
去年國內潛在支持比約三點六，即三名青壯年照顧一名老年人；到了二○三○年，潛在支持比為二點七；二○五○年為一點四，到了二○七○年已達一比一。國發會推估，我國人口紅利將自二○二八年消失，在繼續少子化的情況下，預估我國工作年齡人口占比於二○五三年將低於日本。
五十年前，平均每十八個小孩才有一位老人，如今每五人就有一人是老人，陳亮恭指出，高齡化對生育、醫療、社福政策皆帶來挑戰，國家財政、教育、競爭力皆受影響。但高齡者應是社會資產，如何讓人生不老而美麗，是當前所有人的重要課題。
我們的看法:
第一、去年11月全國65歲以上老年人口達19.1%
第二、接近超高齡社會
第三、許多高所得國家面臨少子化及高齡化人口結構轉型
第四、日本、義大利、西班牙、法國及德國均進入超高齡社會
第五、台灣對於超高齡社會還沒做好準備
