廈門銀
富邦金控參股大陸廈門銀行十年有成，2日宣布正式直接持股廈門銀行，未來將積極爭取開設廈門銀台北分行，為富邦金控的大陸布局締造全新里程碑。
富邦金控昨日指出，12月1日已與廈門銀行完成簽署戰略合作備忘錄，代表富邦金未來將直接積極支持廈門銀行的成長發展；富邦金控並宣布，已於11月30日完成受讓子公司富銀香港持有的廈門銀行普通股股權交易案，取代以往間接持股，富邦金控正式直接持有廈門銀行19.95%股權。
富邦集團董事長蔡明忠表示，富邦金十年前透過富邦銀行（香港）參股廈門銀，首開台資金融機構參股陸銀的先河，更為富邦集團大陸布局奠定重要的起步。如今富邦金以直接參股廈門銀行取代間接參股，為雙方的戰略合作寫下新頁。
富邦金控總經理韓蔚廷指出，富邦金「截彎取直」直接持股廈門銀行，將可增加投資彈性，強化資本運用效益，並簡化橫跨兩岸三地的主管機關行政程序，可望再推升富邦金投資布局效益。展望未來，富邦金於大陸的銀行布局，將維持全國性銀行與城市銀行雙軌並進，期許廈門銀持續發揮優質的城市銀行角色、穩步成長。
廈門銀攜手富邦十年來營運績效亮眼，截至2018年6月底，總資產達人民幣2,173億元，較2008年複合成長率高達30%；2018年上半年淨利達人民幣6.86億元，年化淨利較2008年增長六倍多，複合成長率近50%。
展望未來，廈門銀表示，過去十年來累積豐富的服務台商和往來兩岸人士的經驗，期盼以此次「截彎取直」為契機，持續發揮台資背景優勢，未來並將積極爭取開設台北分行。
富邦金2日宣布已正式直接持有廈門銀行19.95%股權，廈門銀行並將爭取開設台北分行，金管會官員表示，廈門銀行是陸銀，要來台設點必須符合兩岸金融業務往來許可辦法規定。
官員表示，富邦金將子公司富銀香港持有的廈門銀行股權，移轉到富邦金持有，此案金管會先前已核准，依規定也須經大陸銀保監會同意。銀保監會方面應已核准，才會完成移轉。
至於廈門銀行能否來台設分行，官員表示，廈門銀行是大陸銀行，要來台設立據點，必須符合兩岸金融業務往來許可辦法規定。這項辦法規定，陸銀來台設立分行，須符合的條件，包括全世界銀行資本或資產排名前200名以內，及已在OECD的會員國家，設立分支機構並經營業務五年以上。
我們的看法:
第一、富邦是台灣布局中國大陸最積極的金控。
第二、十年前富邦透過香港投資廈門，現已完成階段性任務。
第三、隨著兩岸關係改善，未來廈門的戰略地位日益重要。
第四、大陸現在對全世界開放，台灣服貿來過，已錯過最佳時機。
瑞銀證
大陸證監會11月30日晚間公告，依法核准UBS AG（瑞銀）增持瑞銀證券持股至51%，核准瑞銀證券變更實際控制人。這代表瑞銀證券將成為大陸首家外資控股券商，展現大陸金融市場持續對外開放的決心。
瑞銀1日也宣布，將收購中國國電資本控股有限公司及中糧集團有限公司分別持有的12.01%及14%瑞銀證券股權。相關交易完成後，瑞銀在瑞銀證券的持股比例將由24.99%提高至51%。瑞銀將成為首家通過增持股權實現控股合資證券公司的外資金融機構。
根據瑞銀發布的新聞稿，瑞銀集團首席執行官安思傑表示，「拓展中國業務是我們的戰略重點。中國金融市場的進一步開放對瑞銀在中國的業務來說是一個重大的機遇，包括旗下財富管理、投資銀行以及資產管理三大業務。」
安思傑稱，自1989年正式在中國大陸開展業務以來，瑞銀一直都是外商投資中國的「領跑者」。控股瑞銀證券印證了瑞銀對中國市場的長期承諾，瑞銀將繼續尋求更多業務機會。
瑞銀證券是瑞銀在中國的投資銀行業務平台，是中國首家由外資參股並擁有全牌照的合資證券公司。
中新社援引瑞銀證券總經理錢于軍表示，「控股瑞銀證券後，瑞銀能更好地把握中國資本市場的發展機遇。」
此次股權收購交易完成後，瑞銀證券的股東及持股比例將相應變更為：瑞銀集團（51%）、北京國祥資產管理有限公司（33%）、廣東省交通集團有限公司（14.01%），以及中國國電資本控股有限公司（1.99%）。
大陸證監會的公告指出，「下一步，證監會將繼續堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，紮紮實實做好每一項對外開放的具體工作，繼續依法、合規、高效地做好合資證券公司設立或變更實際控制人審核工作。」
中國證監會是在今年4月28日公布《外商投資證券公司管理辦法》，允許外資持股比例最高可達51%，並宣布符合條件的境外投資者可根據該辦法和服務指南要求，提交變更公司實際控制人或設立合資證券公司的申請。
包括瑞銀證券在內，目前大陸外資參股的證券公司共有13家。《中國基金報》指出，野村控股株式會社今年5月8日已向證監會提交設立持股51%的合資證券公司申請。
摩根士丹利早前也曾公開表示，將提高在合資公司「摩根士丹利華鑫」的持股，由49%提高至51%。據傳，高盛同樣正積極準備，將申請提高對旗下合資券商「高盛高華證券」的持股。
我們的看法:
第一、隨著中美貿易戰開打，大陸證券公司全面對外開放。
第二、五年前大陸給了台灣三張51%控股執照，台灣自己搞砸了機會。
第三、大陸A股大輻調整，基本價值已經浮現。
第四、美國唱衰中國，但最未能阻止全球一流投資銀行布局中國。
科創板
1日召開的第14屆中國（深圳）國際期貨大會上，上海證券交易所（上交所）副總經理劉紹統表示，上交所正在研究起草科創板註冊制相關方案、業務規則、和配套的制度等。
稍早前，大陸國家主席習近平11月5日在首屆中國國際進口博覽會上宣布，在上交所設立科創板和試點註冊制，支持上海國際金融中心和科創中心的建設，引發全球市場關注，被視為是「陸版的那斯達克指數」。
對此，同樣出席該場大會的香港交易所總裁李小加表示，非常希望大陸的科創板註冊制成功，「科創板受到大家非常密切的關注和期待，科創板能夠推出來，因為大陸的科創企業怎麼能夠在今天做到上市，也是非常不容易的。」
中國證券網報導，昨日的國際期貨大會上，劉紹統在提及科創板註冊制相關問題時表示，目前上交所正在中國證監會的指導下，依據相應的法律法規，研究起草科創板註冊制相關方案、業務規則和配套制度，開發相應的技術細則。
劉紹統指出，科創板註冊制對於加強資本市場科技創新的結合，提升資本市場服務實體經濟的能力，具有重大的意義。設立科創板和試點註冊制，應該結合科創企業的特點和需求，建立增強發行上市之後的包容性。資本市場應該支持擁有核心技術、市場政策比較高、屬於高新技術產業或策略新興產業，並達到一定條件的科創企業的上市。
他表示，註冊制在大陸已經研究很長時間，應該學習借鑒國際資本市場的經驗，結合大陸實際情況，藉以嘗試、探索試點註冊制，形成較為明確的上市標準和時間預期，讓市場在資源配置中發揮決定性作用。
我們的看法:
第一、因為是習近平提出來的，所以創科版有進一步的推動。
第二、但定位還是不清楚，要找什麼樣的科創企業。
第三、市場有很多猜測，但這是沒有用的。
第四、不管怎樣，上海證交所已經開始起草細節。
台達電
中美貿易戰進入中場休息時段，率先以實際行動併購泰達電以因應中美貿易糾紛的台達電執行長鄭平3日表示，台達電中長期計畫是分散生產與市場、全球布局，貿易戰暫歇不影響併購泰達電計劃，而將研發、生產基地分散至印度、台灣等地的中長期布局也會繼續做，從5年的角度來看，中國營收雖然會繼續增加，可是佔台達電營收比重會逐漸減低。
川習會結束後，川普號稱第三階段2670億美元、將前兩階段中國進口產品關稅調高至25％的措施，都暫時不實施，讓全球股市歡慶，不過，台達電因為IA產品輸美而受到第一波關稅衝擊，早在7月底就率先宣布將透過併購泰達電來加速分散生產基地，以因應中美貿易摩擦。
面對川普暫緩中美貿易戰，鄭平表示，台達電輸美受到關稅影響的產品，關稅都是客戶在付，如果關稅升到25％，客戶會比台達電還要急，台達電若先前沒有應變計畫，客戶會抽單，現在，就算關稅暫時不由10％、提高至25％，也只是給大家多一點時間思考跟應變。
他進一步表示，分散研發、製造與終端銷售市場並做好全球佈局，是台達電的5年中長期計畫的一部分，雖然中美貿易戰是緊急事件必須危機處理，可是台達電的中長期計畫更重要，也因此，泰達電併購計畫將繼續進行不改變。
而在中國市場方面，鄭平表示，目前中國在台達電占比約有80～85％，台達電會繼續深耕中國市場，中國佔台達電營收比重在5年之後會下降，可是台達電營收會逐年成長，所以中國營收的絕對值不會降，台達電在每個地方都受到照顧，必須對每個地區的政府、員工、顧客的支持有交代。
台達電昨日宣布，在獨立驗證機構SGS的審視下，順利通過ISO／IEC 27001：2013資訊安全認證，範圍包括達創的新產品導入流程、IT 資料中心、網路及ERP系統。
鄭平表示，台達電從零組件代工、走向為客戶提供完整解決方案，對資安的需求提高，而工業自動化與IoT的資安複雜度更高，台達電花了很多時間研究要怎麼做。取得資訊安全認證只是一個開始，要落實到IoT、跟合作夥伴的產品連起來，還有很長的路要走。
我們的看法:
第一、台達電是台灣最國際化的企業。
第二、但台達電今年宣布併購泰達電後來不了了之，不知道發生了什麼事情。
第三、泰國布局是非常好的分散生產基地，台達電宜進一步說明其未來計畫，讓投資人更有信心。
第四、所有台灣大廠都應該開始認真思考中國以外的海外布局。
陸金所
路透3日引述消息人士指出，中國平安保險旗下陸金所最近完成的新一輪融資共籌得13.3億美元，但估值低於此前預期的400億美元，僅380億美元。該人士還透露，陸金所在香港上市計劃因其核心業務相關法規改變而擱置，目前尚不清楚何時會重啟IPO（首次公開募股）。
陸金所成立於2011年，主要業務為金融產品研究開發、諮詢服務、市場調查及數據分析等。截至去年底，陸金所註冊用戶突破3,300萬，資產管理規模達4,616.99億元人民幣，較年初成長5.3％。平安保險去年年報顯示，陸金所控股在財富管理、消費金融及機構間交易等業務領域保持快速發展，並首次實現全年整體盈利。
路透報導，今年6月，為促進公司成長，陸金所啟動本輪規模最高20億美元的融資，當時估值為400億美元。不過融資結果，陸金所僅獲得13.3億美元，且估值不及預期，僅380億美元。
知情人士表示，本輪由中國私募股權投資公司春華資本領投，主要投資者還包括中東4大主權財富基金之一的卡達投資局（QIA）、香港全明星投資和日本SBI Holdings。摩根大通、麥格理集團、瑞士銀行、新加坡大華銀行、高盛的私募股權部門、香港投資公司LionRock Capital、倫敦風險投資基金Hedosophia&
Hermitage Capital等參與投資。
知情人士補充，如果更多投資者參與本輪後期融資，融資額還有可能發生變化。
公開資訊顯示，陸金所在2014年12月進行A輪融資，獲得平安創新投資基金的2.92億美元融資。後在2016年1月獲得中銀集團投資公司、國泰君安、民生商銀國際控股公司以及騰訊產業共贏基金等機構的B輪投資，金額為12.16億美元。C輪融資完成於2018年9月20日，陸金所獲得了來自卡達投資局的超過6億美元投資。加上最新一輪的13.3億美元，陸金所總計獲得融資超34億美元。
對於陸金所何時在港上市，報導表示，因陸金所核心業務：線上消費貸款的法規改變而暫時擱置。消息人士指出，目前尚不清楚陸金所香港IPO計劃何時重啟。去年，陸金所董事長計葵生指出，公司會考慮在創業新興板或香港上市，之後便傳出陸金所聘請5家銀行安排其香港IPO，最高融資50億美元。
我們的看法:
第一、這一次應該是C輪融資，上一輪（2016.1）估值200億美元。
第二、這次估值沒有翻倍，反映投資人保守的氣氛。
第三、但380億美元仍然是了不起的成就。
第四、引進不少全球一流的投資人。
第五、這是除了螞蟻金服以外最令人興奮的Fintech股票。
REITs樂富1號
樂富1號不動產投資信託基金（REITs）5日掛牌上市，目標未來三到五年內規模要達到500億元，成為REITs中的台積電。樂富1號明年1月將啟動投資海外上市REITs，明年並擬辦理現增，投資海外不動產，全力拚提升收益率。
樂富1號REITs上市創下多項「第一」紀錄，包括第一檔與外資德國最大退休基金BVK共同投資持有不動產的REITs；睽違13年後第一檔規模破百億的REITs；上市前募資創下銀行業認購近四成、比重第一高；第一檔有外國退休基金參與初級市場募股（IPO）的REITs；第一檔也是唯一可以有額度投資其他國內外上市REITs的REITs等。
由於募集期間超額認購，想持有樂富1號，只能從次級市場以每張1萬元買進。
樂富1號昨日舉行上市前發表會，參與樂富1號經營管理的晶華酒店董事長潘思亮、晶華酒店董事張果軍、樂富資本董事長翁明正、負責經營管理的晶華公寓大廈管理維護公司總經理林超驊，以及擔任信託管理銀行的京城銀董事長戴誠志均出席。
翁明正指出，樂富1號收益將全數配息回饋股東，半年配一次，除成立時已規劃約25億元額度，將於上市後投資海外REITs，以及融資35%投資持有新增不動產外，未來還會透過辦理現金增資方式擴大樂富1號規模，讓樂富1號三到五年內壯大到500億元，不僅成為台灣最大的REITs，更要成為足以吸引外資投資的REITs界台積電。
林超驊指出，台灣REITs占台股市值比重不到0.3%，相較美國REITs占美股5%以上，新加坡達6.5%，台灣REITs市場還有成長20倍空間，樂富1號希望自身續壯大，吸引更多投資人，帶動台灣REITs市場。樂富1號此次吸引台北富邦、永豐、兆豐、安泰、台企銀等多家銀行認購約38%。
我們的看法:
第一、台灣REITs市場重新回溫。
第二、原因究竟為何連我也不是很清楚。
第三、這個基金背後都是高手，又買又賣，會做各種增值操作。
第四、台商回流，政治穩定，都是房地產市場轉佳的原因。
中嘉
眾所矚目的中嘉網路交易案，歷經七年、三次交易失敗後，終於在第四次成功出售。國家通訊傳播委員會（ＮＣＣ）昨天以史上最多的卅五條附負擔條款以及一條利害關係人承諾，同意中嘉大股東安博凱以五一五億元，出售給璽兆投資與銓陞投資等五家法人股東成立的泓策創投，並委託振瀚資本經營管理。
本案將經過公平會、投審會兩關同意後，就算完全定案。
中嘉新買家泓策創投昨天表示，新團隊全部為台灣本土的企業、本土資金，如果完成所有程序，象徵台灣本地媒體經營權，都將回到台灣本土企業，代表台灣資金永續經營。
買家附負擔條款多達卅五條，多數是沿用先前其他系統台交易案的條件，包括不得投資持有新聞台、保障員工薪水、投資優質節目等等。本案中，林堉璘公益基金以利害關係人身分承諾，未來公益基金捐助教育文化項目將包含媒體識讀教育、媒體品質提升等項目；十年公益總額不低於四十億元，且前五年不低於十五億元、後五年不低於二十五億元；四十億元中，至少有百分之十投入媒體識讀等項目。
因公益基金主管機關為教育部，ＮＣＣ發言人翁柏宗表示，將把相關條件送到教育部，教育部可以明文列進對公益基金的管理條件，要求業者履行。
中嘉買方團隊也承諾，即使宏泰不承擔撥出百分之十做媒體教育，中嘉也會做。中嘉承諾每年投資千萬元做中嘉學院培育人才、推動媒體識讀等。
外界質疑最大股東璽兆投資與銓陞投資是林堉璘公益信託基金所持有的公司，公益基金涉及「假公益、真投資」，另外也被立委質疑有陸資入股。ＮＣＣ強調，公益基金主管機關教育部已確認沒有違法，陸資部分由投審會認定。
ＮＣＣ列出多項附負擔條款。在內容部分，將頻道自製率列入未來頻道上下架重要參考，選出優質頻道節目內容，收視行為滿意度（收視率）調查，綜合考量，作為頻道上下架與異動之參考依據。這將是國內第一家以收視率做為節目上下架的依據，未來節目上下架可望更趨透明公平。
我們的看法:
第一、中嘉外國PE投資10年，光等待出售就花了5年。
第二、台灣強調資金來自本土，沒有中資成分，這是主管機關最主要的條件。
第三、從長期來講有線電視和銀行限制外國PE投資是不健康的。
第四、任何主管機關過度干預的行業，都不是外資PE心目中良好的投資標的。
复星/日本
大陸投資公司復星集團進軍海外文化旅遊告捷，亞洲最大休閒度假主題公園日企「豪斯登堡」（簡稱HTB）最快於今年底獲復星集團約25%的注資。完成交易後，復星將成為僅次於日本旅行社巨頭HIS的第二大股東。
日本共同社報導，HTB社長澤田秀雄表示，力爭三年後HTB在東京證券交易所主板市場掛牌上市，並有意至少接納一名復星集團人員擔任董事。
在業內看來，近期復星集團在國內、外旅遊領域增加投資舉動頻頻，可以看出是有意為即將上市的旗下復星旅文鋪路，幫助復星旅文擴充版圖。
公開信息顯示，HTB是位於日本長崎的大型主題公園度假區，占地152公頃，比東京迪士尼樂園大兩倍，擁有海賊王、湯瑪士火車等知名智慧財產權。
目前，日本HIS國際旅行社持有豪斯登堡三分之二的股份，其餘由九州電力、西部燃氣等五家九州公司持有。根據協調，各公司所持股份比率為HIS占50.1%、上述五家公司占25%、復星集團占24.9%。
對於HTB來說，接受復星入股和近年來公司增長放緩密切相關。財報顯示，HTB的2018財年銷售額年減2.7%至283億日元，淨利潤也降低16.4%，達55億日元，出現兩年來首次收入與利潤雙下滑。HTB有意為吸引更多陸客接受復星集團的注資，雙方合作創新局。
北京商報報導，近期，復星旅文也正式公開招股書，IPO募集資金的19%將用於擴張現有業務，52%將用於開發麗江及太倉項目及發掘具有珍貴資源的新旅遊目的地，約26%用於償還部分未償還的銀行貸款，3%為營運資金及一般企業用途。
我們的看法:
第一、复星未來想要賺「快樂財」。
第二、之前复星已投資地中海俱樂部和海南島亞特蘭提斯主題樂園。
第三、中國人去日本旅遊絕對是未來趨勢，長期會有很大增長。
第四、复星投資台灣維格不大成功，非常可惜。
致新/類比科
電源管理晶片廠致新5日宣布，以每股23元公開收購類比科，最高收購90%股權，以類比科昨天收盤價16.8元計算，溢價36.9%。
致新表示，收購期間自7日起到2019年1月10日，預計收購類比科5%至90%股權，若以上限九成計算，總交易金額達13.9億元。類比科近兩日股價強勢，昨天跳空漲停板16.8元鎖至終場，成交量達1,304張。
致新昨天發布重訊並赴交易所舉行記者會，宣布董事會通過該公開收購案。致新強調，透過此次公開收購，以期開展雙方公司資源整合機會，整合兩家公司銷售管道，合力擴大國內外市場占有率與客戶群，提升競爭優勢。
其次，考量雙方公司產品應用領域相似，透過有效整併集團資源，可擴大集團營運規模。
致新強調，透過此併購，可擴大營運規模與提升國際競爭力，以更有效率方式經營，為全體股東和產業創造價值，也希望收購後，能充分發揮綜效，對每股淨值與每股獲利應有正面助益。
法人指出，致新上季推出新款電源管理IC，成功獲得面板廠認證，加上陸系面板廠產能開出，帶動面板類電源管理IC出貨明顯成長，由於本季步入傳統淡季，預期致新出貨動能也將逐步放緩。
法人預期，致新本季合併營收將季減6%至10%，介於11.4億至12億元，毛利率維持在過往常見水準，約30%至33%。換言之，致新今年全年合併營收可望落在48.58億至49.18億元，改寫八年來新高，年成長23.36%至24.89%。
另一方面，致新新產品光學防手震（OIS）驅動IC，目前仍在推廣及小量出貨階段。據了解，OIS產品由於設計複雜，必須直接與手機品牌廠合作，目前仍與陸系一線品牌在推廣認證階段，期許明年在手機功能逐步強大帶動下，有機會帶動鏡頭需求成長，導入致新OIS驅動IC，挹注明年業績成長。
我們的看法:
第一、台灣電子業併購未來趨勢是本土整併，本土企業有很深的危機感。
第二、兩家都是IC公司，算是一個水平整併。
第三、台灣IC廠要擴大規模，才有產業競爭力。
第四、聯電被美光告，台灣IC場靠中靠美風險都很大，被夾在中間。
鼎固
日月光集團旗下鼎固-KY6日董事會通過，授權董事長處分間接持股北京中關村「鼎好電子城」的母公司麗威國際股權；全案擬人民幣41.9億元（折合新台幣約186億元）賣給私募基金Sunlight，處分收益約新台幣75億元，每股獲利貢獻約4.32元，預計明年首季入帳。
北京中關村「鼎好電子城」是該集團在2001年購入、2003年開始銷售的電子商城屬於複合型商場，目前由鼎固-KY旗下100%子公司麗威國際，其持股八成的北京鼎固鼎好實業及其子公司持有此物業。昨日公司董事會決議通過，授權董事長與私募基金Sunlight簽署交易協議，且股權交易案將全數以現金做為交易對價。
鼎固-KY總經理張能耀昨在法說會上表示，會間接處分持有北京中關村「鼎好電子城」的麗威國際公司股權，主要是考量實現資產增值，股權處分後，公司約有5.1億美元現金流進帳。
鼎固-KY間接處分持有北京中關村「鼎好電子城」的麗威國際公司股權後，預計對鼎固-KY稅後純益有人民幣16.9億元獲利挹注、約新台幣75億元，每股獲利貢獻約新台幣4.32元，明年公司公司營運將大吃補丸。
鼎固財務長馮安怡表示，該案目標本（12）月完成簽約，處分收益預計明年首季入帳。目前這筆資金可能有三大規劃方向，第一找其他建案投資，第二償還銀行債務，第三現金流入帳後，公司將有大量保留盈餘，可能發放股利給股東。
鼎好電子城位於中國中關村核心區域內，本身除了大型電子商城之外，該物業還包括兩棟辦公室，目前辦公室擁有眾多科技公司，以及創業孵化器公司進駐。
私募基金Sunlight為知名歐洲和亞洲機構投資者共同成立從事房地產投資及管理的公司；目前Sunlight資產管理人為啟城投資（Ascent Real Estate）、顥騰投資（SDP Investment）。
啟城投資是由凱雷亞洲房地產基金團隊所創設的平台，主要投資集中一線城市商辦物業、物流地產及資料中心，目前管理的資產規模約10億美元；顥騰投資則是由美國華平前合夥人與中國知名地產職業經理人發起設立的綜合型房地產私募基金管理公司。
我們的看法:
第一、日月光是台灣最善於財務操作的集團。
第二、中國大陸房地產市場即將崩盤，必須趕快獲利了結。
第三、日月光的房地產是在北京黃金地段內。
第四、台灣的房地產市場逐漸回溫，關鍵是兩岸政治關係的改善。
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