2014年10月23日 星期四

產業升級, 樂陞, 勝華, 安邦, 高通, 東南亞電商, 日本顯示器, 廈門台灣獨資醫院

產業升級
為協助產業升級轉型,經濟部長杜紫軍昨宣布,正式啟動「產業升級轉型行動方案及服務團」,未來將力促產學研共同推動產業升級轉型,且由工業局長吳明機擔任服務團團長,結合工總、商總等7大公協會、工研院與台清交成大等22個法人及學校能量,主動出擊協助產業升級。

這項行動方案,吳明機表示,除了技術入股與員工股票獎酬工具得緩繳所得稅5年外,未來將有國發基金1500億元,作為企業升級轉型購買設備、技術、廠房等之用;另有國發基金匡列100億,與創投公司共同投資升級轉型的策略性製造業,出資比重為31,這兩案最快今年底前實施。

同時,吳明機說,研議協助產業再造資金措施,將籌措200億元,作為中小企業升級轉型,如鼓勵企業整併等用途。此外,目前科技預算推動產業升級轉型有200億元,將爭取105年增編25億元預算。

杜紫軍指出,他上任後最重要的是產業升級轉型問題,第一步是調整產業結構與轉型升級;第二步是洽簽自由貿易協定(FTA),以爭取國際公平競爭。

杜紫軍表示,今年台灣景氣逐漸看好,明年景氣也不差 ,最適合企業產業升級,將不會造成企業負擔;行政院核定「產業升級轉型行動方案」,透過「維新傳統產業、鞏固主力產業、育成新興產業」等3大主軸,鼓勵企業提升智慧、綠色、文創的高質化產業內涵。

吳明機說,這項方案,參考美、德、日、韓等國家產業結構調整經驗,且對台灣產業發展現況與特性擬定,期望未來高質化製造業產值占比由201342.61%提高至202060.40%,出口值占比由47.20%提高至63.12%,也就是說,將製造業總產值由13.93兆元提高19.46兆元。

我們的看法:

第一、產業升級是台灣最重要的事,但經濟部的政策讓企業不容易了解。

第二、首先是有國發基金1500億元作為企業轉型升級購買設備、技術、廠房之用,又匡列100億元與創投公司共同投資策略性製造業,不知差別為何。

第三、更令人不解的是,另外還將籌措200億元,作為中小企業升級轉型,這和先前的100億元又有什麼不同?

第四、我們認為戰略性的布局,如產業整併或到外國去併購公司,應該比企業買機器設備更重要,換言之,外部成長比內部成長更重要。

第五、現在獎勵的思維還是以「硬體」為主,不是「軟體」,不符合時代的需要。假如不是投資機器設備、技術、廠房,而是到矽谷去挖角一組人才團隊,那難道就不符合條件了嗎?幸好主管機關有涵蓋「技術」,否則如果是併購軟體或投資生技可能就會不符資格。

第六、台灣應該成立類似私募股權基金的「產業再造基金」,才能真正解決問題。股權和融資不同,股權的意義比較重大,具有主動性和引導性,這正是台灣今天所需要的,但政府害怕當領頭羊,怕被別人攻擊,只願意從旁間接協助企業。

樂陞
遊戲業新貴樂陞科技近來積極進行產業一條龍整併,董事會已通過以1.745億美元,相當54億台幣,收購大陸同步網路,董事長許金龍14日接受《旺報》專訪表示,這代表兩岸年輕人可以牽手創業,也顯示台灣的公司團隊、台灣的資本市場,在作為大陸年輕人創業籌資地點,仍具有魅力,已成為首選之一。

剛搬到新店的樂陞,總部訂16日開幕,同天由樂陞等5家遊戲公司合資的創夢市集公司也將同步啟動。

樂陞收購全球最大行動休閒遊戲平台Tiny Piece930日獲得經濟部投審會批准;本月初,為取得大陸遊戲管道,董事會又通過以1.745億美元100%收購大陸手機遊戲第三大業者同步網路。該案將於1126日提交股東大會通過,通過後還需經經濟部投審會批准。

對同步網路收購案,許金龍說,收購後,同步網路的主要經營團隊不會離開,將納入樂陞一份子,這證明兩岸年輕人可以牽手打拚,這也說明台灣資本市場有足夠魅力。他說,台灣與大陸同文同種,且台灣股市平均本益比絲毫不遜於香港或那斯達克,是科技業者籌資首選之一。

位於捷運新店總站內的樂陞總部16日開幕後,是全國第一個在捷運總站內設立研發中心的遊戲公司。所以看中捷運總站,許金龍說,「美國有車庫創業傳奇,台灣可以創造捷運創業傳奇」。

總面積3800坪的樂陞總部具有多重功能,地下室可以低廉租金租給創夢市集公司培育的新創公司,2樓有創夢市集咖啡館。

我們的看法:

第一、樂陞這兩年來資本運作動作不斷,引進戰略投資人,也投資併購其它企業。

第二、這個案子之所以引人注目,在於收購對象是大陸手機遊戲第三大業者,而且投資金額高達1.745億美元。

第三、台灣企業未來既需要投資中國大陸,也應該併購歐美企業,需要多元的規畫格局。

第四、同步網路只是一個概念,相信台灣沒有人了解它的市場地位以及投資價值。樂陞犯的最大錯誤是只有炒作這個概念,卻沒有跟投資人清楚交代為何要投資以及投資該公司的價值為何,只能說台灣投資人自己的水平也不夠,很輕易就被唬弄了。

勝華
國內觸控面板大廠勝華,財務危機雪上加霜!由於在大陸長短債總額超過新台幣200億元,但大陸債權銀行不相挺,為避免資產及廠房設備遭債權人強制執行,昨(13)日宣布將向法院聲請重整及保全處分,以保全台灣資產。大陸方面則委託財務顧問去與銀行進行協商,希望減輕還款壓力。

勝華董事長黃顯雄昨天親自出席重大訊息說明會,會中面色凝重、始終不發一語。會後他強調會繼續領導公司、「戰到最後一刻」。

昨天觸控面板族群全面重挫,勝華、介面、洋華均打入跌停,勝華收盤價5.22元;勝華提出聲請重整後,股票不會下市,但重整期間將變更交易方法為全額交割股以及採分盤交易。

勝華昨天召開董事會,為確保公司永續經營,及保障債權人、股東、員工、往來廠商權益,擬依公司法向法院聲請重整及保全處分相關事宜。勝華強調,公司目前仍將依照既定排程生產及出貨,持續推動精實方案,讓營運規模最適化,並且加速資產活化,改善財務體質。

勝華目前在台灣長短債總額約新台幣100億元,先前已經獲得台灣銀行團同意展延。大陸方面,目前勝華短期借款金額約新台幣150億元、長期借款50億元,由於先前爆發財務危機,中國銀行團雨天收傘,勝華擔心大陸蘇州聯建、東莞萬士達、東莞松山湖等3個廠區遭大陸銀行團執行債權處分,因而緊急提出聲請重整及保全處分。

勝華大陸方面包括蘇州、東莞有10幾家債權銀行,目前已經透過專業財務顧問擬定財務規劃,並與債權銀行進行協商,未來不排除也向當地法院聲請重整。勝華表示,未來在大陸3個廠區可能採取股權合作或是資產處分等方式處理。

勝華強調,台灣廠區部分,希望繼續營運,雖可能處分不動產,但生產線會保留。台灣員工4,000多人,目前人員調整計畫還未定案,但公司一定會確保員工權益。

我們的看法:

第一、勝華的財務規劃沒有未雨綢繆,如果早一年就開始準備轉型和處理資產,相信今天情形應該可以受到控制,不至於落得申請重整。

第二、另外一家觸控面板廠牧東一年前就賣給陸資,時間掌握的非常精準。

第三、勝華今年還有發行GDR,但應該是賣給套利外資,對於長期基本面沒有任何幫助,其實在這個階段就應該重組了。

第四、台灣很多電子零組件供應商目前都面臨關鍵類似危機,應該提早轉型或整合。

第五、中國大陸電子業「紅色供應鏈」興起是不爭的事實,台灣除少數廠商技術可以勝出外,其餘可能都要藉助資本運作。不論是合併、出售資產或者引進策略夥伴都可以,最糟的是什麼都不做。

安邦
繼大手筆以19.5億美元(約新台幣596.7億元)收購紐約標誌性建築華爾道夫飯店後,大陸安邦保險集團再出手收購比利時FIDEA保險公司,這是大陸保險企業首次收購歐洲保險公司100%股權。

第一財經日報引述業內人士表示,之前安邦保險只是在大陸籌謀全牌照的綜合金融集團,最近兩項收購則是有向國際綜合金融集團進軍的意圖。

大陸安邦保險集團13日在官網發出聲明,宣布收購比利時FIDEA保險公司,但並沒有透露收購價格。路透報導,比利時FIDEA保險2012年已易手由美國私募基金J.C. Flowers & Co.經營,當時出售價格為2.43億歐元(約新台幣93億元)。

安邦保險聲明指出,FIDEA是比利時保險市場知名品牌,擁有100多年的經營歷史,向個人客戶和公司客戶提供綜合性保險服務,擁有全面網路、豐富產品線、完善風控體系,及專業產品設計能力。

安邦保險表示,未來將繼續在全球尋找合適的保險企業,通過收購合作,搭建全球保險服務網絡,實現全球客戶服務的戰略協同效應。

安邦保險指出,會緊隨客戶「走出去」的步伐,未來將能夠給大陸客戶在歐洲提供保險服務,覆蓋人壽保險、養老險、健康保險、財產保險及資產管理業務。

英國金融時報報導,安邦集團「紅二代」雲集,董事長兼CEO吳小暉是已故大陸國家前主席鄧小平外孫女婿,董事會成員也大有來頭,包括大陸國務院前總理朱鎔基兒子朱雲來。

我們的看法:

第一、安邦很早就制定海外併購的大戰略,鴨子划水,最近逐漸開花結果。

第二、安邦雖然沒有說明其併購FIDEA保險公司的價格,據了解其出手併購規模大部分都在十億美元以上。

第三、复星郭廣昌先前入股葡萄牙保險公司,現在又有安邦,收購比利時保險公司,中國大陸民營企業併購歐洲金融機構才剛開始,預期會越來越多。

第四、中國大陸企業已有全球運營的清楚願景,不以大陸市場為滿足。以安邦為例,希望搭建全球保險服務網路,為大陸客戶在歐洲提供保險服務。

第五、金管會現在也在推OIU,希望陸客到台灣能夠享有境外保險服務,購買人民幣保險商品。但假如台灣不開放陸資參股台灣金融機構,任何離岸人民幣新金融商品業務都將很難推行。

高通
全球最大行動晶片製造商高通(Qualcomm)已同意以25億美元現金,收購英國藍牙業者CSR,擊退另一家美國晶片公司微晶(Microchip)的出價。這能讓高通的事業更多樣化,強化在物聯網市場的競爭本錢,不再局限於手機領域。

高通的開價相當於每股9英鎊,遠高於CSR14日收盤價6.6英鎊。

微晶也曾開價要收購CSR,但CSR以價碼太低為由回絕。

微晶和CSR之後仍持續協商,英國監管機關規定雙方15日前須達成協議。

CSR董事長麥金托希(Ron Mackintosh)說:「CSR董事認為,高通的開價認清CSR的長期展望及成長潛力,且考慮到全球市場動態和CSR所處市場的競爭情況。」

高通表示,收購CSR能強化該公司讓所有裝置連上網路的能力,包括汽車和冰箱等,且有助其在剛萌芽的穿戴式技術市場拓展版圖。高通執行長莫蘭科夫(Steve Mollenkopf)說:「CSR的先進聯網技術及在各領域的豐富成功經驗,將為高通創造新成長機會。」

分析師指出,對試圖進軍新領域以將所有裝置連上網路的高通而言,收購CSR似乎很符合策略,但不排除其他業者加入搶標行列的可能性。

Jefferies公司分析師藍普和辛普森說:「高通開的價碼很好,我們不排除可能有其他競標者,但能與高通競爭的半導體公司不多。」

Edison投資研究公司分析師瑞斯岱爾表示,高通開價要買CSR令人意外,因為高通三年前才買下無線技術業者創銳訊(Atheros)。

但他認為,隨著智慧手機市場成長動能減弱,高通需尋找新途徑來創造成長。CSR提供聯網技術給許多裝置,這些裝置需連上網路,才能加入「物聯網」這個大趨勢。

我們的看法:

第一、高通和聯發科競爭激烈,自然要積極併購進一步強化自身的技術優勢。

第二、物聯網是下一個大市場,看來還是用併購切入比較快。

第三、智慧手機動能減弱,歐美大廠需要尋找下一個帶動成長的引擎,台灣的物聯網產業雖然被喚醒了,但整體來說布局還是有一點too little too late,特別是我們不懂得利用併購。

第四、聯發科需要大幅加速併購,在短期內拉高自己的競爭實力,才能因應中國大陸IC產業快速崛起所帶來的衝擊。

東南亞電商
台灣網路業者結盟搶攻東南亞商機,台灣網際網路暨電子商務協會(TiEA)昨(19)日由理事長詹宏志率團,集結商店街、雄獅旅遊、尚凡等數十家業者在馬來西亞舉辦媒合會,要與當地第一線業者結盟,搶攻東南亞高度成長的電子商務市場。

此次活動由經濟部工業局贊助,是台灣、馬來西亞網路業者歷來最大規模的交流活動,許多台灣業者希望藉此加速東南亞布局。

詹宏志估計,明年中之前,有望促成逾十家業者合作,這將是台灣新一代網路業者在東南亞的一大進展,也是許多業者國際化的第一步。

部分網路業者昨日已啟動第一波布局,詹宏志個人投資、台灣第一大數位廣告行銷商聖洋(cacaFly)首次在海外設點,宣布成立馬來西亞子公司。

經營台灣大型社交導購網站「愛逛街」的嚮網科技,則宣布與馬來西亞網路書店城邦閱讀花園攜手,串接內容與評價功能,嚮網總經理高儷玲並規劃,今年底前設立馬來西亞子公司。

經營台灣第一大美妝口碑評論網FashionGuide的風尚數位,以及潤泰集團投資、主打快速物流的電商集團優達斯都將自今年下半起,陸續在馬來西亞、印尼、菲律賓等地設點;之初創投則計畫吸引東南亞創業團隊來台灣發展。

尚凡、雄獅等也已陸續布局東南亞,此次有望與當地電信業者或社群、購物網啟動合作,洽談合資或授權等結盟方式。

網家集團旗下商店街由營運長魏丞慶領軍,與當地平台、支付業者接觸,旗下行動支付新業務主管也在媒合會登場,推廣跨境支付工具,外界推測,網家集團可能將開店服務帶到馬來西亞,也將布局當地支付商機。

我們的看法:

第一、台灣電商業者,現在才想到海外布局,時間上有點晚,不過至少是一個好的開始。

第二、馬來西亞不失為一個好的選擇,有很多馬來西亞學生到台灣來留學,對台灣不陌生,而馬來西亞又靠近新加坡,但進入門檻沒有新加坡高。

第三、華人在馬來西亞受到歧視,所以任何華文的內容都不普及,很多馬來西亞歌手如巫啟賢是轉到台灣以後才大紅大紫,馬來西亞應該會很歡迎華人華文的電商服務,因為當地沒有。

第四、金管會主委曾銘宗鼓勵業者「打亞洲盃」,主要是拓展東南亞市場,電子商務應該算是第二個有類似計畫的產業吧!

第五、東南亞創業團隊到台灣來發展是正確的方向,國發會之前也有鼓勵外國人到台灣來創業,台灣一定要作為一個區域性的hub才有前途。

日本顯示器
蘋果主要行動裝置螢幕供應商日本顯示器(JDI)預警本年度將大幅虧損,顯示對蘋果出貨延遲,對Sony出貨也減少。

JDI 16日股價單日暴跌18%,收在跌停價359日圓,距七個月前首次公開發行股票(IPO)的價位900日圓,下挫達六成。

JDI把至明年3月底止的年度獲利預測,由原本預測的淨利268億日圓,改為虧損100億日圓(9,400萬美元),理由是JDI對中國手機製造商高檔面板銷量不如預期。消息人士透露,JDI上半年度無法取得必要零組件滿足蘋果iPhone 6 訂單,導致出貨延遲,下半年度對Sony的出貨量也將減少。

Advanced Research Japan分析師石野雅彥指出,JDI問題在於生產效率不彰,所謂的中國客戶顯然就是蘋果的代工業者。

JDI是由Sony、東芝和日立的顯示器部門為與韓國三星電子抗衡合併而成,今年3月首次公開募股(IPO)當日股價即下跌15%。上市至今股價從900日圓一路下滑至359日圓,已下跌60%。東京一吉投資管理公司主管秋野充成表示,JDI和中國製造商之間的差距已逐漸消失,競爭力一旦減弱,公司市值也隨之蒸發。

此外,JDI預計關閉位於東京北方的深谷工廠,將認列費用70億日圓,也不會發放中期股息。另一大客戶Sony 9月也宣布由於不敵廉價中國製造商的競爭,年度虧損將達20億日圓,JDI9.4%營收來自Sony

分析師與投資人都懷疑JDI可能無力和廉價亞洲對手競爭。除摩根大通將JDI股票評等從原本的「加碼」調降至「減碼」,日本野村證券也將JDI股票評級由「買進」降級至「中性」。

日本顯示器公司(JDI)意外預警虧損,引發外界對中小尺寸面板景氣的疑慮。因大陸政府補貼電信手機政策改變,中小尺寸面板業景氣雖有iPhone 6加持,第4季仍陷陰霾,只能指望明年。

NPD DisplaySearch副總裁謝勤益16日表示,JDI出貨給蘋果的手機面板延遲出貨,稼動率偏低,導致財報面臨虧損,加上進軍大陸市場,受到激烈的價格競爭,利潤下滑,也影響財務表現。

展望第4季,謝勤益說,第4季中小尺寸面板景氣,沒有往年那麼旺,主要是受到大陸對電信業者補貼採購手機的政策改變,導致手機需求不如往年,目前只有iPhone 6的供應鏈能有所表現,因此只能期待明年。

他說,台日面板廠大家都要做中國智慧手機品牌的生意,尤其是小米這種指標大客戶,大家搶著要,不只是JDI與友達,夏普也加入戰局,導致手機面板價格殺的很快,競爭激烈,這影響到中小尺寸面板廠商的獲利。

中國電信運營商縮減智慧型手機購機補貼,此一措施影響了第2季以來的中小尺寸面板需求。目前3G智慧型手機面板庫存仍然偏高,4G智慧手機也因為iPhone 6上市,品牌廠推遲拉貨,使得8月、9月大陸的智慧型手機面板需求停滯。

我們的看法:

第一、日本顯示器的模式是台灣應該學習的,由Sony、東芝和日立三家業者將其顯示器部門合而為一。

第二、日本政府成立產業再造基金INCJ,協助打造成立日本顯示器,至少促進了產業整合,不像台灣,政府放任產業不管,也沒有任何可以協助整合的工具。

第三、三月到現在跌了60%,實在太誇張了,也說明日本產業競爭力不斷下滑。

第四、看起來日本顯示器將來應該和台灣再整合,但不知結果是更好或更糟?

第五、中國市場是大家都要爭取的,但中國價格卻是大家都無法忍受的。

第六、看來中國製造對全球電子業,不論是日本、韓國或台灣,都帶來沉重的打擊。

廈門台灣獨資醫院
大陸放寬「一胎化」政策,加上「十二五」經濟規畫對醫療業的支持,醫療保健產業深具發展潛力,台灣獨資醫院、龍邦集團廈門婦產專科醫院,14日在廈門五緣灣奠基。

包括海基會前董事長江丙坤、海協會最高顧問陳雲林,台北醫學大學附設醫院院長陳振文,以及媒體界《旺報》社長黃清龍、中央社董事長陳國祥等兩岸政商醫媒界人士,昨天均到場向龍邦集團創辦人朱炳昱、董事長於知慶、執行長萬英豪及總經理朱博瑋等祝賀,龍邦集團繼與陸資合創「君龍人壽」,轉投資「廈門國貿金融中心」之後,在廈門再下一城。

江丙坤致詞時表示,龍邦集團廈門婦產專科醫院的奠基符合「天時、地利、人和」,呼應「十二五」促進消費服務業的經濟發展規劃;並依據當年他與陳雲林所簽訂《海峽兩岸經濟合作架構協定》ECFA早收清單,成為純台企投資的醫院首例。讓廈門、福建政府的「快樂工作、陽光生活」獲得實現。

「大陸醫療現況北京、上海與台灣並駕齊驅,甚至部分有超越之勢,但二、三線城市醫療水準仍有落差。」朱炳昱表示,廈門市政府原屬意龍邦集團成立綜合醫院,但集團評估後、自認目前只能承擔婦幼專科。

朱炳昱強調,醫療兼具商業獲利、社會公益,體現「禮運大同篇」的「老吾老、幼吾幼」精神。未來的歲月他與龍邦集團,將致力於醫療、養老產業,「秉持理念,10年走下去,未來一定會讓大家按讚說棒」。

龍邦集團在廈投資3.6億新台幣,取得興建婦產專科醫院用地,並希望未來整體投資控制於26億元新台幣之內。年底前也將就發展養老產業與日本方面簽訂合作意向書,預定先在台灣推動設點。至於為大陸所推崇的台灣健診中心,目前仍在評估是否設置。

龍邦集團婦產專科醫院位於廈門湖里區五緣灣道與金山路交叉口,土地面積超過24500平方公尺,總建築面積6萬平方公尺。將打造擁有500床位、符合大陸三級甲等標準的婦產專科醫院,預計2017年初竣工。

我們的看法:

第一、大陸醫院一直對台灣有優惠開放政策,但台灣幾乎沒有業者掌握到這個優勢。

第二、龍邦集團在廈門已經有投資人壽保險「君龍人壽」,再投資醫院是理所當然的事。

第三、台灣許多從事醫療的人都只懂專業,但是不懂金融和企業管理,以致於無法規畫大型醫院投資項目。另外一個問題是台灣醫院為非營利事業。

第四、台灣業者在中國大陸應該成為醫療業的資源整合者。



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