旺宏/ 華邦
以「武岳峰」為首的中國投資公司收購美國記憶體商矽成（ISSI）案，傳遭美商賽普拉斯（Cypress）搶親。據悉，「武岳峰」可能轉向收購台灣旺宏（2337）、華邦等具自有技術、12吋晶圓產能與國際級客戶等優勢，但股價偏低的記憶體業者。
旺宏、華邦昨（17）日均未證實可能被中國投資公司收購傳聞。
業界分析，一旦賽普拉斯成功搶親矽成，將使得中國藉由併購國際大廠發展記憶體產業的計畫受阻，對台灣記憶體廠的威脅暫告解除，但若「武岳峰」將收購標的轉向台灣記憶體廠，恐掀起業界新一波震撼。
據了解，近期大陸手機大廠已展開向華邦、南亞科及旺宏等包產能行動，後續不排除展開進一步入股的策略結盟。
目前旺宏、華邦股價都低於面額10元，兩家公司市值各約248億、343億元，並且都有自有技術、12吋晶圓產能，以及國際級客戶。
旺宏、華邦目前的市值都比中國自己投資蓋一座12吋晶圓廠便宜，還能藉此縮短技術學習曲線與直接承接國際客戶，對擁有龐大資金奧援的中國投資公司來說，具有收購誘因。
南亞科、華亞科及力晶等，都正面看待賽普拉斯出面搶親矽成的效應，同時表達不會與中國合作或前往當地合資設廠的決心，堅持要把技術留在台灣。
過往中國企業加入某一產業之後，該產業就面臨大幅擴產、殺價競爭問題，先前「武岳峰」釋出收購矽成的訊息，市場擔憂中國將藉此跨足記憶體領域，恐讓記憶體產業陷入「紅海」。
「武岳峰」為首的中國投資公司原規劃，以每股19.25美元收購矽成。
不過，賽普拉斯宣布，董事會通過以每股19.75美元、高於中國投資公司的價格，收購矽成全數在外流通的股票，此舉等於攔截中國發展記憶體業。
由於賽普拉斯稍早也收購編碼型快閃記憶體大廠飛索（Spansion），此次再次出招，以高於「武岳峰」為主的中國投資公司的收購價，搶親矽成，透露賽普拉斯除加重物聯網核心元件微控制器（MCU），也加速物聯網應用看好的利基型記憶體，恐讓中國將收購對象轉向其他廠商。
旺宏15日收盤跌0.02元，收6.98元；華邦跌0.12元，收9.3元。
我們的看法:
第一、根據法令，大陸資金現在不能接投資台灣半導體廠。
第二、台灣半導體企業赴大陸投資，例如聯電在廈門投資四百億新台幣建12吋晶圓廠，只要台灣的技術比大陸高出一定等級，法令是允許的。
第三、技術和人才是大陸投資者台灣IC產業鏈最大的誘因，半導體產業非常缺乏好的人才，台灣要趕快發展新應用如物聯網，才能避免人才被搶走。
第四、矽成在台灣下市，然後其美國母公司被大陸半導體基金收購，這可能是未來會被陸資採用的一個模式。
第五、但矽成前身就是矽谷公司，旺宏和華邦不是。
第六、假如陸資不能投資台灣，轉而向台灣企業挖角，這是最不理想的情況。
壽險打亞洲盃
壽險資金打亞洲盃可能改採「限時、限量」。金管會內部評估，未來亞洲併購價格可能被炒高，風險逐步提高，因此壽險可海外併購銀行、證券且不計入海外投資限額的政策，在一段時間後即會「關起來」，且目前也不是所有壽險公司都可獲准。
金管會主委曾銘宗去年推出金融機構打亞洲盃的政策，希望3～5年內能替台灣催生3～5家區域級金融機構，為了加快速度，金管會修銀行法、保險法等，提升銀行、保險、證券的海外併購能量。
其中又以17兆元以上的壽險資金併購動能最大，不僅可以跨業併購，且不受淨值、海外投資45％上限等限制，如目前國泰人壽就已確定要投資菲律賓中華銀行、印尼Bank Mayapada，兩案合計逾新台幣265億元。
目前各大壽險公司都號稱在海外尋找併購標的，要打亞洲盃；但金管會內部已開出四大前提，一是公司守法性強、公司治理必須達一定水準，大股東或高層曾有併購或公司治理瑕疵者，恐難申請過關。
二是必須有一定的風險控管，確保海外投資風險不能影響母公司經營；三是財務指標要達標準，有些公司財務較弱者，也不准貿然到海外併購；四是屬於金控架構，且同一金控有銀行、證券者，壽險公司才能在海外跨業投資或併購。
金管會評估，目前東南亞地區尚且歡迎外資併購，且價格尚在一定水準內，大陸金融機構也尚未加入併購戰局，因此必須把握時間，用壽險資金加速先「下聘金」，之後若大陸金融機構也開始併購東南亞銀行或券商，台灣要併購，可能就不太容易。
另外，如歐美國家在發展一段時間後，就不會同意跨業投資或併購，即壽險資金未必能再轉投資銀行，因此國內金融機構一定要在東南亞國家政策轉嚴前，趕快布局亞洲。
由於壽險業併購海外銀行、證券、保險公司，都可專案申請，排除在海外投資45％的限額之外，所以金管會要求財務健全、公司治理強的壽險公司才能作，同時一定額度後，即可能考慮不再放行。
我們的看法:
第一、我們非常同意金管會推動壽險打亞洲盃採「限時、限量」，這是二次金改所用的方式。
第二、金管會不只是用口頭號召打亞洲盃，還提出壽險可海外併購銀行、證券且不計入海外投資限額的政策。類似之前金管也有鼓勵大壽險公司併購幸福人壽和國寶人壽，誘因很吸引人。
第三、國泰金控已成功投資東南亞，富邦和元大也有可能跟進。
第四、目前有中國大陸業者積極打世界盃併購歐美金融機構，但需要尋找共同戰略合作夥伴，這也是台灣業者可以合作的模式，兩岸攜手合作一起走出去，不知道是否能為台灣主管機關所接受？
第五、台灣的金控業者開始打亞洲盃，需要英文講得好，願意赴海外工作的人，這正是台灣年輕人的大好機會。
佳世達/ 友通
佳世達昨（18）日宣布以每股45元、共4.5億元，購入友通8.7%股權。這是佳世達繼去年入股拍檔科技後，再度透過入股方式，提高商務應用解決方案營收。
佳世達董事長李焜耀日前辭去友達董座職務，此時佳世達公告入股友通，引起外界關注。佳世達表示，一年多來積極布局解決方案市場，去年11月入股拍檔科技，由於友通在網通、安控、博弈等垂直產業市場布局多年，與佳世達跨入的商務應用解決方案產品可以互補，希望透過入股發揮更大綜效。
工業電腦廠友通主要的產品為工業用板卡及系統。友通董事長呂衍奇、董事呂衍星也公告，預計以鉅額逐筆交易的方式，昨天起將共轉讓持股1萬張。佳世達因此將成為僅次於呂氏家族的第二大股東。
友通今年首季營收7.04億元，年增8%、季增4.1%，在產業淡季中單季營收創歷史新高，毛利率33.5%，優於去年同期的31%；但受業外影響，稅後純益7,300萬元，季減28%、年減4%，每股稅後純益0.64元。
佳世達去年初成立智能方案事業群，朝解決方案市場邁進，去年11月斥資2.12億元入股拍檔科技，取得25%股權，拍檔以銷售時點情報系統（Point of sale，POS）周邊及軟體為主，在POS市場有多年通路經驗。
佳世達指出，佳世達智能方案事業群設定六個發展領域，包括智慧商店（smart store）、智慧能源、智慧企業、智慧工廠、智慧醫院、智慧學校等。其中在智慧商店所需的行動POS機、收據印表機、條碼掃描機、觸控監視器，甚至驗鈔機，明基友達集團都有相關產品，但缺乏通路及軟硬體整合方案，拍檔正好可以補足。
友通則在智慧企業，也就是商務應用方面可與佳世達互補。
佳世達董事長李焜耀在業界曾有「合併大將軍」美譽，佳世達在轉型過程中，也積極透過合併、入股、策略聯盟方式提高營收及獲利，顯然李焜耀仍認同1加1大於2的企業合併哲學。
他交棒之後的首部曲就是購入工業電腦廠商友通1萬張股票，成為友通最大法人股東。
李焜耀深知硬體產品的利潤愈賣愈低，尤其在中國大陸的低成本製造優勢下，面對紅色供應鏈的威脅將愈來愈明顯，佳世達必須朝向智慧、平台與雲端的方向快速前進，只有智慧化的事業，才能提高產品的附加價值，有效創造獲利。
我們的看法:
第一、繼仁寶之後，佳世達也跨入工業電腦領域。
第二、台灣電腦代工大廠需要轉型，工業電腦是很好的切入點，不只是硬體，更重要的是軟體應用。
第三、未來商務環境走向「智能化」，主要應用包括醫療、教育和智慧商務，也就是電子商務。
第四、台灣企業需要積極透過兼併和收購帶動成長，很高興企業界有了這種覺醒。
第五、台灣的問題是產業整體規模太小，轉型速度不夠快，現在這些動作都還只是開始。
第六、電子代工業手上現金太多，需要活化。
創業家簽證
國發會主委杜紫軍昨（18）日宣布，7月起將針對外國與港澳地區有「好點子」的創業家，核發「創業家簽證」。目前政院規劃一年上限是2,000張，可來台居留一年，一個創業團隊最多可領到三張創業家簽證。
杜紫軍昨天晚間上行政院網路節目「內閣踹共」，與行政院發言人孫立群一同面對網友「拷問」，說明政府為鼓勵青年創新創業做了什麼。杜紫軍說，政院已在上周核定創業家簽證方案，預計7月開始受理申請。
不少網友抱怨國發會旗下的天使創業基金很難申請，孫立群也說，他有親戚打算跟天使基金爭取創業第一桶金，但擔心過不了。對此，杜紫軍說，天使基金已發出4.6億元，過關率是一成六，只要是好點子，贏面就會大。
近年國際上演搶才戰，包括新加坡、南韓、智利、英國與加拿大都推出創業家簽證。相較這些國家，我國創業家簽證最大特色是，有意申請者不用先投資，但要證明自己有才華及「好點子」。
杜紫軍解釋，過去政府鼓勵外商或台商帶著資金到台灣投資，現在則期盼有國際視野的創業家，能帶著技術、好點子到台灣創業。未來不只創業家可以來，其團隊也能一併來台。
政院規劃，創業家簽證效期是一年，一年後可持「創業實績」，如設立公司或有實質營運事實，申請延長兩年居留。
之後若創業家在台合法連續居留五年，每年超過183天，外國人可申請中華民國永久居留權；港澳創業家則可申請定居。
我們的看法:
第一、台灣向外爭取創業家來台，是一個正確的方向。
第二、台灣的優點是說中文，臨近中國大陸市場，生活環境佳，年輕人有創意。
第三、台灣的缺點是政府法令規定太僵化，企業仍然以硬體為主，缺乏電子商務和互聯網的生態系統，以及年輕人的缺乏國際觀、格局不夠大。
第四、台灣如果開放，和新加坡、香港這些地方相比，絕對更有競爭力。
第五、政府要做好公關，全世界很少人知道台灣政府在做什麼事情。
第六、台灣還有一個優勢是特別適合小微型企業上市。
京東/ 金蝶
大陸知名電商—京東集團昨（18）日與金蝶國際聯合宣布達成合作協議，京東將出資1.7億美元（新台幣52.4億元）認購金蝶10%股份。雙方並將達成戰略合作夥伴關係，共同為中小企業提供基於雲端服務的ERP整合解決方案。
受到這項利多消息影響，金蝶國際昨天大漲10.6%，報收港幣5.65元。第一財經日報報導，金蝶國際軟體集團董事局主席兼CEO徐少春表示，藉此機會整合雙方的企業客戶和使用者資源，發展金蝶與京東電子商務及倉儲物流解決方案，加速推動金蝶雲服務業務，為雙方客戶提供一站式服務體驗。
對於這筆投資，京東集團CEO劉強東表示，金蝶在中小企業管理軟體及ERP雲端服務領域，擁有龐大的客戶基礎，是京東理想的合作夥伴。
劉強東指出，京東希望將一流的電子商務和物流IT方案，與金蝶的ERP解決方案相結合。將整合方案遷移到企業雲端平台，來滿足大陸市場日益增長的企業級解決方案需求。
這次投資的認購價格為每股港幣4.6元（約新台幣18元），為協議簽訂前15個交易日金蝶每日收盤價格的平均值，預計該交易將於2015年第2季度完成。
搜狐科技報導，ERP業內資深人士分析，目前大陸企業級管理軟體主要是用友和金蝶占主流，騰訊及其第三方的免費ERP類軟體，在企業級市場並不被接受。用友軟體之前更多依靠政府關係開拓市場，金蝶市佔率稍低，但在中小企業及私營企業中口碑較好。
我們的看法:
第一、京東自從成功上市以後，腳步越來越積極，併購企圖心強。
第二、中國電子商務市場夠大，不是只有阿里巴巴一家可以獨佔，很多人覺得京東更有成長潛力。
第三、電子商務市場雖然大，但是想要跨入一定要有好的基礎建設，企業需要一套系統，這就是中小企業管理軟體和ERP雲端服務。
第四、台灣的軟體公司應該和大陸平台業者合作，過去鼎新電腦在台灣下市仍然在A股創業板上市，並引進神州數碼作為戰略股東。將來其它台灣企業應該和像阿里、京東這樣的平台創造者策略聯盟，可以快速發展。
麥味登
國內店數最多的早餐速食連鎖品牌「麥味登」，全力推動海外拓點，執行副總經理卓靖倫昨（19）日表示，集團預計以5年時間，在中國大陸、印尼、馬來西亞、菲律賓等地，開出1,000家分店。
據了解，麥味登下周將與印尼代理商簽約，以授權區域代理模式搶進印尼早午餐速食連鎖市場，第一家店預計12月在雅加達開出，5年內達到200店的目標。
麥味登去年2月及4月，已陸續在新加坡及上海成立分公司，建立自有的教育訓練及進出口貿易基地。今年6月及10月，麥味登將首度參加菲律賓與新加坡的加盟展，強化品牌曝光與推動招商。
卓靖倫表示，繼印尼簽訂區域代理授權之後，後續將鎖定馬來西亞及菲律賓市場展開招商，5年內海外分店數挑戰1,000家目標。
今年成立28年的麥味登，在台灣擁有1,068家連鎖分店，海外部分則在大陸西安有7家分店。去年，麥味登營收累計7.4億元，年增約10%，今年預估目標為8億元。
我們的看法:
第一、這個案子之所以有意思，在於海外拓展不只限於中國大陸，還包括東南亞。
第二、印尼的市場龐大，人口眾多，但口味跟華人市場可能不同。
第三、這是一個好的方向，但執行上會有許多挑戰。
第四、台灣進軍東南亞，過去集中在製造業，主要以越南為主。
第五、中國大陸以外的海外市場，85度C有成功經驗，主要在美國洛杉磯。
第六、台商服務區要有好的SOP，才能技術輸出。
第七、現在台灣連鎖品牌全球化經營最成功的，是鼎泰豐，他們相當低調，所以大家不了解其商業模式，但鼎泰豐拓展腳步很謹慎。
華泰證香港IPO
大陸第四大上市券商華泰證券在香港的首次公開發行（IPO），吸引騰訊控股董事會主席馬化騰承諾投資1億美元（新台幣30.3億元），搜尋引擎網易創辦人丁磊也將認購價值2億美元（新台幣60.6億元）的股份。
華泰證券這次IPO金額預計最高將達到45億美元（約新台幣1,365億元），在A股市場的華泰證券昨天上漲0.78%，報收人民幣27.31元（約新台幣135.5元）；但騰訊控股在H股下跌0.74%，報收港幣161.1元（約新台幣630.2元）。
彭博報導，這家總部位於南京的券商同意在這次招股中，向13家基礎投資者出售19億美元股票。包括新華保險和工商銀行旗下資產管理部門，美國對沖基金Och-Ziff Capital Management Group、中國信達、台灣富邦人壽、服裝零售商海瀾之家都將參予認購。
根據彭博匯編的數據，按發行價格區間高端計算，華泰此次IPO可能成為香港今年最大的股票發行交易。
根據細則，華泰證券設定招股價區間為每股港幣20.68元到24.8元（約新台幣80.9元到新台97元），發售14億股新H股。華泰證券於昨（18）日舉行投資者推介路演，並接受國際配售認購，預計5月21日截止認購，6月1日在香港聯交所正式掛牌上市，聯席保薦人為華泰金融、摩根大通及瑞銀。
澎派新聞報導，騰訊方面回應稱，馬化騰私人投資行為，公司不予置評。
值得注意的是，5月15日，港交所資料披露，阿里巴巴集團董事局主席馬雲也將斥資港幣26.9億元（新台幣105.2億元）入股香港券商瑞東集團，成為控股股東。
我們的看法:
第一、在對的時間要做對的事情，中國資本市場火熱，現在投資證券公司基本上是穩賺不賠。
第二、廣發證券H股上市富邦有認購，這次又繼續擔任華泰證券H股的基礎投資者，成為投資港股最積極的台灣金融機構。
第三、值得注意的是騰訊主席馬化騰參與本案投資，不知是否有何策略目的。
第四、中國大陸的互聯網公司BAT以及其股東如馬化騰和馬雲，由於錢太多，未來一定會走向李嘉誠類似的風格，積極出手投資各種產業。
第五、在「互聯網＋」的前提下，互聯網可以和各種產業結合，金融會是很好切入的對象，因為互聯網會對金融起革命性的衝擊。
第六、中國大陸的二級銀行在香港上市的經驗就沒有證券來得那麼幸運，需要思考新的戰略。
華三通信/ 紫光
具有大陸半導體領頭地位的紫光集團，其母公司清華控股昨（19）日表示，PC大廠惠普（HP）已同意向紫光出售旗下網路設備公司華三通信（H3C）51％股權；該交易案將在未來幾天內完成，不過目前仍未公開交易金額。
路透引述相關人士分析，惠普計畫將華三控股權讓出，主要是為了讓華三得以獲得大陸國有企業訂單。據悉，中國大陸近年來鼓勵國企採用本地供應商，計畫2020年之前停止銀行、軍隊和政府部門使用國外技術。
對紫光集團而言，此次與惠普的交易，將有利於紫光將業務拓展至手機晶片以外的領域。稍早，紫光集團執行副總裁任志軍曾表示，除了手機晶片業務外，未來紫光還將涉足物聯網晶片、服務器晶片，甚至操作系統領域。
新浪引述華爾街日報稱，惠普、紫光在上月23日簽署了一份合作意向書，並且一直在等中國國家發改委的審批通過；目前，無法立即得知雙方達成的收購價格，但熟悉該交易的人士透露，初步討論對整個華三通信的估值約為50億美元。
華三通信目前為中國排名前段的企業級網路設備服務供應商，原本是華為與3COM的合資公司；2006年，華為將持有的華三股份賣給3COM，華三成為3COM的全資子公司。2010年，隨著惠普收購3COM ，華三也一起被惠普收購；目前，惠普掌握華三100％股份。
今年2月底，惠普CEO惠特曼（Meg
Whitman）才表示，惠普網路業務在上季的情況「比預期中更艱難」，而中國市場局面尤其不利。稍後外界傳言，惠普正計劃出售華三和中國服務器業務的控股權。
當時，清華紫光、工商銀行直接投資部門融通資本皆被列在最後的角逐名單上。
我們的看法:
第一、隨著中國大陸要求IT產品國有化，去「IOE」外，外資會漸漸淡出中國市場。
第二、大陸是用國家的力量，拉抬產業的發展。
第三、歐美大IT公司處境艱難，會陸續出售非核心資產。
第四、網路設備從來就不是台灣企業的強項，這個案子又進一步強化中國本土的IT供應鏈。
台港通
金管會將啟動研究「滬港通」，有意替「台港通」鋪路，未來台股和港股若可連通，有助擴增台股量能。金管會主委曾銘宗昨首度鬆口說，若以後要台港通「滬港通模式，是可高度借鏡的地方」，包括機制、法規安排等。
曾銘宗說，台港兩邊交易所往來很密切，雙方要合作需從近到遠、簡單到複雜，ETF已可相互掛牌，未來將強化和香港市場往來。
曾銘宗坦言，研究滬港通的用意是，若以後要做台港通，針對機制和法規安排等，滬港通是可高度借鏡的地方。
他說，將請證交所研究滬港通，主要包括3大項：一是滬港通的前置作業，例如做了哪些項目，才促成滬港通；二是從去年11月實施至今的成果、是否面臨問題；第三後續若有內線交易、投資人救濟等法規安排等。
證交所主管昨表示，已接獲金管會指示，將提出滬港通的完整研究報告，內容將聚焦在滬港通上路後，對香港證券市場帶來的改變，以及港交所為滬港通上路規劃的配套措施。
立委費鴻泰、羅明才昨在財委會上關切台港通，羅明才說，這次台灣訪問團會見港交所總裁李小加，人家覺得台灣市場很小，台股量能從過去2000億元腰斬，直言「台灣起不來就是稅制，香港對外資免稅，但大戶回來還要查稅，誰要來投資？」
曾銘宗坦言，大戶多跑到中、港和新加坡等東南亞投資，大戶出去後要回台並不容易。據透露，大戶資金回台，多遭財部「盤問」，如資金從哪來、是否要扣稅等，才嚇跑大戶。
國內券商則說，目前已有很多陸資進入香港，若「台港通」可放行，將可引進在香港的陸資，初估有上千億元人民幣資金可投資台股，還可做為金管會推動「台滬通」的踏腳石。
台新投顧研究部協理黃文清指出，從滬港通經驗來看，只要A股漲到一定程度，H股就相對便宜，本土資金就會從滬港通南下，因此若將台股視為大中華資本市場的一環，未來台港通上路後，不僅有助台股的資金動能及交易量能，也有利金融業，特別是證券業，散戶也不用再走複委託買港股。
此外，昨財委會初審通過《電子票證管理條例》和修改《銀行法》。《銀行法》中增列殺價競爭罰則，若銀行出現殺價競爭、最高可罰250萬元，而《電票條例》也允許讓電票業者（悠遊卡公司）兼營電子支付，例如悠遊卡將可網購。
我們的看法:
第一、台灣股市動能不足，中國大陸A股火紅，看來台灣金管會已經意識到問題的嚴重。
第二、金管會要求交易所研究「滬港通」對香港證券市場的改變，是非常正確的方向。也許滬台通不會開放，但我們一定要了解別人為何成功，借取經驗。
第三、A級和H股已經有連動，A股漲到一定程度，H股也會跟著漲，說明「連結」的重要性。
第四、台灣資本市場不只要和別人「連結」，還要和「對的市場」連結才有用，我個人覺得和新加坡連結效果不大，我們是彼此相互競爭大於合作。
第五、還是一個重點，大中華經濟和金融板塊在逐漸融合，台商不能自絕於這個趨勢之外，沒有所謂去中國化的全球化。
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