2016.10.17創會理事長的話
電商、愛奇藝、深港通、上海銀IPO、百腦匯、樺漢、互聯網金融
電商／馬雲
阿里巴巴集團董事局主席馬雲昨（13）日出席杭州雲棲大會時提出，未來30年是人類社會天翻地覆的30年，世界的變化將遠遠超出想像，「電子商務」這個詞很快會被淘汰，有五個新的發展將會深刻地影響到世界。
這五個「新」指的是新零售、新製造、新金融、新技術和新資源。馬雲認為，這五「新」將對各行各業造成巨大影響，成為決定未來成敗的關鍵。未來政府招商，必須關注新的「五通一平」，「一平」是指提供一個公平創業和公平競爭的環境。
人民網報導，馬雲說：「阿里巴巴的業務裡，最傳統的一塊被稱為『電子商務』，但這個概念將很快被淘汰。從明年起，阿里巴巴將不再提『電子商務』，因為未來十年、20年只有『新零售』。」過去很多傳統零售行業受到電商或互聯網衝擊，是沒有把握和適用未來的技術，利用好大數據。
馬雲舉例，「電子商務」這個詞只是一個「擺渡的船」，未來有五個全新發展將深刻地影響中國、世界和所有人。「我不希望把它變成危言聳聽的警示，而是從現在開始當作改變自己的機遇。」馬雲說。
2016年杭州雲棲大會為期四天，逾4萬人參加，共計450場主題峰會及分論壇。
我們的看法:
第一、馬雲說的話一向引人注意，更何況這次他語出驚人。
第二、就像「通訊」是騰訊的核心業務，「電商」也是阿里巴巴的核心，但馬雲把它推倒，重新定義。
第三、未來是O2O的時代，虛擬和實體會整合，形成「新零售」商業模式，還需要金流和物流的配合，馬雲了解電商只是表層，還需要很多其他地方的配合。
第四、阿里要變成一家全方位的公司，馬雲不希望只和電商劃上等號。
第五、新製造會嚴重衝擊台商既有優勢。
第六、新金融的時代已經來臨，主要推手會是區塊練技術，將徹底改寫金融業版圖和面貌。
愛奇藝
中國大陸數位匯流（OTT）影音服務產業龍頭愛奇藝日前申請來台成立子公司，文化部長鄭麗君昨（13）日在立法院表態「不贊成」，經濟部也指出，愛奇藝申請的投資業別為「資訊服務業」，恐怕陷入與Uber類似「名不副實」的爭議。
投審會執秘張銘斌表示，愛奇藝是以「資訊服務業」的業別申請來台投資，這跟Uber爭議有點類似，到底愛奇藝在台灣僅單純從事資訊服務，還是有涉及實質的影視產業經營？Uber當初也是以「資訊服務業」業別申請來台，卻成為計程車最大競爭對手。
根據陸資來台投資許可辦法，陸資來台屬正面表列管理，「資訊服務業」為正面表列投資項目，得申請來台投資。但影視產業經營並未列入「正面表列」項目，陸資不得投資。外界揣測，愛奇藝可能是要規避投資限制，才選擇以資訊服務業申請來台落地。
相較愛奇藝來台陸障重重，美商Netflix已順利落地台灣。
鄭麗君昨天在立法院教育文化委員會備詢時表示，據陸資來台投資許可辦法，電影電視影音串流服務並未列入陸資投資許可項目。
事實上，即便愛奇藝還沒有來台設立營業據點，但使用者已可以免費下載App並觀看影片。愛奇藝想要來台灣設立子公司，主要為強化對台灣使用者的服務，包括提供收費服務，以及針對台灣用戶偏好上架影片等。
經濟部長李世光昨天在部務會議前受訪表示，文化部的意見有很大影響力，但投審會採委員制，須待文化部、通傳會（NCC）、陸委會等相關單位回覆書面意見後，才能詳細討論。
據悉，投審會今年5月就收到愛奇藝的投資申請，但光是補件就花費五個月的時間，一直到10月初正式進入書面審查階段。外界關切，何時開會審查愛奇藝一案，張銘斌表示，相關部會書面意見仍未回覆，資料彙整完畢後才能安排。
按慣例，投資案件審查通常是文件齊備後三至六個月完成審查。愛奇藝的「負面意見較多」，需較多時間釐清，恐怕短時間還難排入會議審查。
我們的看法：
第一、未來是跨界的時代，台灣的主管機關太僵化，Uber是另外一個例子。
第二、文化部硬要把愛奇藝扣上媒體帽子，非常不合理。
第三、「資訊服務業」未來會成為很多行業的競爭對手。
第四、台灣政府有恐中症，本案恐不容易過關。
深港通
深圳、香港兩地股市互通交易（深港通）再邁出重要一步！昨（11）日下午，包括深交所、港交所、中國證券登記結算公司及香港中央結算公司，聯合在深交所簽訂因應「深港通」開通的「四方協定」。
深圳交易所總經理王建軍在會中表示，明天開始將在香港、歐美等地區，進行「深港通」全球說明會（Road show），以及持續加強投資者教育，並在10月中下旬，進行兩地交易的模擬測試。預計11月中上旬，完成所有「深港通」的技術準備工作。
香港交易所昨公告，於2016年10月11日，該公司全資附屬公司聯交所及香港結算公司，已與深交所及中國結算公司，訂立協議建立「深港通」。「深港通」將在「滬港通」成功模式的基礎上，進一步方便投資人買賣更多在大陸及香港市場上市的符合資格股票。
2016年8月16日，香港證監會及中國證監會刊發聯合公告，原則上核准在中國大陸與香港股票市場，建立深港股票市場交易互聯互通機制，昨「深港通」四方協定內容，便是根據聯合公告中的原則制定。
關於「四方協定」主要內容，聯交所及香港結算公司，於2016年8月16日、8月26日及9月28日，刊發的通告中已作闡釋。
昨簽署協定儀式中，深交所理事長吳利軍表示，「四方協定」簽署，意示著「深港通」的籌備工作取得新進展，這是下一步加速推進各項準備工作、早日開通「深港通」的重要前提和基礎。
香港交易所集團行政總裁李小加表示，「深港通」的誕生，不僅意味著深港兩地在股票市場的互聯互通策略完成布局，也驗證這種互聯互通模式的可複製性。未來將積極爭取，將互聯互通延伸到其他資產類別，為市場帶來更多機會、便利和產品。
深交所總經理王建軍說，「深股通」的目標具有以下特點，包括市值覆蓋率較高、市場代表性較強；股價水準與「滬股通」目標相當，目標市值水準與「滬股通」接近；目標上市公司經營業績與成長性較好；產業分佈充分體現深圳股市新興產業為主的特色。
我們的看法：
第一、深港經濟一體化，深圳近年已超越香港，深港通在這個時刻啟動，是很合理的事。
第二、「深港通」應該可以走出和「滬港通」不一樣的模式，畢竟深圳有較多的高新技術企業以及中小企業。
第三、大陸資本市場和海外資金市場以及國際投資人的連結，是未來成長的一大助力。
第四、台灣缺乏對資本市場定位的長遠思考，兩年前禁止陸資背景企業來台上市，讓台灣資本市場進一步邊緣化。
上海銀IPO
上海銀行昨（11）日發布的最新招股書顯示，此次發行價格為每股人民幣17.77元，籌資額預計為人民幣106.7億元（約新台幣533億元），這個金額已刷新今年來A股IPO最大規模的紀錄，江浙滬長三角地區將各有一家城市商業銀行完成A股IPO。
證券日報報導，在上海銀行首發獲證監會批准後，該行與之前上市的幾家銀行一樣，擬用募資來補充資本。
此外，上海銀行首次公開發行股數不超過6.0045億股，占發行後總股本10%；此前預披露的招股規模為「不超過12億股」，這一數量僅為此前設想的一半。和此前陸續上市的地方銀行江蘇銀行、江陰銀行、無錫銀行以及杭州銀行一樣，他們的發行規模同樣被「腰斬」。
上海市本土銀行即將登陸A股市場，江浙滬長三角地區將各有一家城商行完成A股IPO。
北京商報曾引述北京大學經濟學院金融系副主任呂隨啟表示，證監會砍掉江蘇銀行的發行股數，可能是考察過企業是否需要募集這麼多資金，有很多想要IPO的企業都想數量最大化，但證監會要權衡市場融資規模。
另有分析人士認為，目前A股市場並沒有從去年的股市大震盪中徹底恢復，雖然去年底再度重啟IPO，但城商行融資規模較大，一旦這些公司發行新股，可能會吸引很多資金來打新，這將影響現在A股市場的穩定，給市場造成壓力。
證券日報報導，2007年上市的寧波銀行，開了長三角地區城商行A股IPO先河。隨著今年江蘇銀行的上市及上海銀行的IPO獲批，時隔九年之後，江浙滬地區三家城商行終於齊聚A股市場。
資料顯示，2015年，長三角地區26個城市生產總值為人民幣13.6兆元，占大陸GDP的20.2%。2015年大陸人均生產總值最高的五大省份及直轄市中，上海市及江蘇省均位於長三角地區。身處經濟發達的長三角地區，三地的本土城商行均具有上市的實力。
除了寧波銀行率先A股上市外，在2012年證監會首次披露的上市申請企業名單中，江蘇省就在當時14家申請上市的銀行中獨占五席，更因包攬入圍排隊上市的農商行而出盡風頭。如今，上海市本土銀行也即將登陸A股，江浙滬長三角地區將各有一家城商行完成A股IPO。
我們的看法：
第一、過去中國大陸區域銀行多半選擇到香港上市，但表現均不佳，訂價也偏低，只有淨值左右。
第二、這次發行規模被砍一半，意義重大，說明大陸證監會正在謹慎地調控新股IPO的供給及需求。
第三、但即使如此，已經創造今年A股IPO最大規模的紀錄。
第四、未來大陸城商銀行會放棄香港，而改選擇在A股上市。
第五、江浙滬長三角是大陸經濟發展最快的地區，自然有更多家城商銀行上市的本錢。
百腦匯
藍天電腦（2362）旗下、中國大陸連鎖資訊商場百腦轉型後第一家上海店今（14）日正式營運。此店創下三項全中國大陸第一的紀錄，包含最齊全PC電競品牌集散地、天貓於電競領域首次與線下商店合作開實體店面、以及第一個以科技智能廣場為定位的商場。
百腦滙總裁蔡明賢表示，新的百腦滙將以「科技智能廣場」定位，重新規劃業態布局，並斥資1.5億元人民幣（約新台幣7億元）打造新商場，徹底打破傳統IT數碼的賣場模式。
百腦滙上海店砸重金整修，在整改期間犧牲掉半年的營收，談到能何時回收？蔡明賢直言「說這部分還太早」，只能說這是產業趨勢。
受到中國大陸網購崛起影響，過去IT商場指標之一的北京中關村已逐漸沒落，在全中國大陸擁有22家分店的百腦滙，二、三年前思考轉型之路，今年3月時，將位在上海徐家匯黃金商圈的百腦滙，關閉半年進行整修。
百腦滙營運中心總經理陳學文表示，轉型的新一代店面稱為「百腦滙4.0」，甚至連Logo都全新打造，重塑品牌形象。接下來泉州店也將以此新型態開業，預計於明年第2季至第3季間營運，另外，蘇州、武漢、天津三家分店明年將開始整修，預計均要花半年的時間。
蔡明賢說，百腦滙上海店首創與阿里巴巴旗下的天貓合作「天貓電競產品體驗館」，為全大陸第一家可以體驗的電競天貓店，線上聚集30多家知名的電競品牌、400多種產品，開啟電競產品線上線下的互動新模式。
我們的看法：
第一、百腦匯曾經是台資大陸IT商場的龍頭，現在也不得不轉型。
第二、值得注意的是與阿里巴巴旗下天貓合作「天貓電競產品體驗館」，有O2O的趨勢，開啟電競產品線上線下互動新模式。
第三、實體商店雖然被電商打得落花流水，還是有一定價值，主要就來自體驗。
第四、其實所有的零售商家都需要重新檢討商業模式，未來是O2O的結合，而這也正是馬雲所說的「新零售」。
樺漢
鴻海集團旗下台股工業電腦股王樺漢昨（12）日宣布，擬透過子公司Ennoconn
Investment及樺成國際，共斥資1.52億歐元（約新台幣54億元）入股德國上市公司S&T，取得29.4%股權，成為S&T最大股東。
這是台灣工業電腦業歷來最大的海外投資案，樺漢將進一步擴大版圖，挑戰龍頭研華。S&T同時宣布入股德國工控大廠Kontron ，持有該公司29%股權，等於樺漢間接入股Kontron，形成強而有力的「三角結盟」。
S&T 11日德股收盤價為10.541歐元，該公司股價從今年初4.4歐元起漲，波段漲幅逾一倍，樺漢並未透露每股入股確切金額，僅表示入股價為每股10多歐元。S&T昨天股價並未受收購案消息激勵，盤中重挫逾7%，引起市場關注。
樺漢總經理朱復銓指出，樺漢目標要做到全球最大的軟硬體系統整合工業電腦廠，入股S&T之後，將帶來垂直整合效益，最快明年第2季可認列營收，同時快速擴大全球市占率，內部預期，最快三年內成為工業電腦市場霸主。
S&T為在德國上市的系統整合商，去年營收約4.7億歐元，擅長軟體應用整合，旗下有1,800多名軟體工程師，主要產品應用範圍涵蓋醫療、大數據、自動化等。朱復銓表示，S&T是獲利的企業，樺漢這次入股S&T，不僅強化合作關係，更擴大布局全球工業電腦市場。
這是樺漢今年以來第三度發動的併購案，在此之前，樺漢今年初與德國工業電腦大廠Kontron策略結盟，取得旗下加拿大子公司Kontron Canada（KCI）49%股權，7月初再宣布透過子公司Ennoconn
Investment取得取得AIS Cayman
Technology Group 60%股權，掌握人機介面（HMI）與工業4.0相關技術等。
朱復銓表示，雖然今年景氣不太好，但相較同業，樺漢仍將展現強勁成長。由於有重大訊息待宣布，樺漢昨天股票暫停交易，今天將恢復交易，停牌前收盤價為526元。
我們的看法：
第一、這是台灣工業電腦歷來最大海外投資案，自然值得注意。
第二、樺漢有鴻海作為支撐，海外併購的銀彈不成問題。
第三、這正是樺漢今年第三個海外M&A，首先是年初與德國大廠Kontron合作，七月又取得AIS 60%控股權，這種透過一系列併購快速成長壯大的例子，在過去台灣中型企業身上從未看到。
第四、工業電腦產業預期還會有一系列的整合，我們不妨拭目以待。
互聯網金融
在歷經多年「野蠻生長」後，大陸官方昨（13）日大動作整頓互聯網金融，共出動包括中國人民銀行（大陸央行）在內的15個部委，將重點整治P2P網路借貸、股權眾籌、互聯網保險、第三方支付等新興網路金融業務，並限期在明年3月前完成這項工作。
大陸國務院辦公廳昨日發布「互聯網金融風險專項整治工作實施方案」，新華社指出，近年來大陸互聯網金融快速發展，在發揮積極作用的同時，也集聚了風險隱患，干擾了市場秩序。這次專項整治的目的是規範各類互聯網金融業態、防範化解風險，以更好發揮互聯網金融在推動普惠金融發展和支持大眾創業、萬眾創新等方面的積極作用。
大陸這幾年互聯網金融蓬勃發展的同時也衍生出不少亂象。例如，北京青年報今年中就曾報導，有網路借貸平台要求女大學生以手持身分證的裸照為抵押進行借款，若逾期無法還款就威脅公布裸照，且借款周利息高達30%。
此外，大陸這波房地產泡沫，部分互聯網金融鑽監管漏洞，推出「首付貸」（提供購屋者頭期款貸款）產品在背後推波助瀾也是主因。去年中陸股股災爆發前市場交易異常活絡，也與互聯網金融提供的「場外配資」有關。
中新社指出，據官方不完全統計，截至2016年6月底，大陸全國光是P2P問題平台累計就高達1,778家，約占全國機構總數的43.1%，部分機構甚至出現「卷款」、「跑路」等情況，不僅造成不少社會問題，也成為大陸金融穩定的一大隱患。
根據大陸國務院公布的前述「方案」，此次專項整治的對象，既包括從事信息仲介服務的網貸機構，也包括以網貸名義開展經營、異化為信用仲介的機構。
「方案」要求對機構的基本情況、各類產品和業務運營情況、機構存在的主要問題進行全面排查，並對近年業務擴張過快、在媒體過度宣傳、承諾高額回報、涉及房地產配資或校園網貸等業務的網貸機構進行重點排查。
專項整治行動將分三階段進行，首先是「摸底排查」階段，以準確掌握網貸機構相關資料，建立較為完整的行業基本數據統計體系；其次是分類處置階段，亦即在全面摸底排查的基礎上，制定差別化的整改措施；三是驗收規範階段，各省級政府對本地區的網貸行業實施清理整頓後，應對檢查、查處、整改情況進行自查和總結。
我們的看法：
第一、中國大陸的互聯網金融發展已經完成一個循環，台灣卻還沒有開始。
第二、大陸的做法是先行先試，先開放P2P、股權眾籌、互聯網保險和第三方支付，發掘問題，刺激需求，再來進行整頓，台灣正好相反。
第三、台灣到目前為止只有一家第三方支付開始營運，證明創新的速度實在太慢。
第四、最近國外提出金融「監理沙盒」的構想，這是好的做法，但前提是台灣要有胸襟接納擁抱創新，並且有好的政府治理模式，不幸的是這兩者台灣都不具備。
沒有留言:
張貼留言