2017年7月24日 星期一

振樺瑞傳,台港壹週刊,Grab,Uber,歐盟中心,長江存儲,萬達,國企整併,富邦騰訊,人工智慧,電子支付,對台投資,海航

2017.07.24理事長的話
振樺瑞傳,台港壹週刊,Grab,Uber,歐盟中心,長江存儲,萬達,國企整併,富邦騰訊,人工智慧,電子支付,對台投資,海航
振樺/瑞傳

振樺電子14日宣布,以新台幣55.1億元現金購併瑞傳科技,是1年內發布的第2樁大型購併案。振樺電表示,未來目標市場將達160億美元。

振樺電去年8月才宣布以1.05億美元購併美國O2O自助服務商KIOSK,堪稱工業電腦業最大購併案;時間不到1年,又宣布以新台幣55.1億元購併瑞傳。由於振樺電今年盈餘轉增資後股本僅7.44億元,1年內花在購併上的金額,就逼近90億元,超過股本的10倍。

振樺電表示,在整合瑞傳後,將結合振樺電、KIOSK及瑞傳的優勢,瞄準2大市場,包括約110億美元的O2O市場及約50億美元的物聯網基礎建設。

其中,O2O可應用在智慧零售暨服務、博弈及娛樂、數位金融、安空、智慧物流及數位醫療;物聯網基礎建設則涵蓋至匯率能、軟體定義網路資料中心及相關自動化需求。振樺電的目標市場,從原本的31億美元一舉擴增至160億美元。

振樺電指出,購併瑞傳後合併負債比約45%,單年合併營收可望自新台幣100億元起跳,可望優惠生產、採購物流、研發、通路等營運動能。

我們的看法:

第一、這個案子很漂亮,振樺先引進外資PE,再整合瑞傳。
第二、瑞傳有技術實力,但是價值被低估。

第三、PE作為第三方,可以平衡兩家公司的所有權以及經營權。

第四、看得出來振樺是計畫打造一個物聯網大聯大,這個產業未來很有前途。

第五、如果沒有引進PE,振樺不會有資金整合瑞傳。

台港壹週刊

香港壹傳媒集團17日宣布,將香港及台灣「壹週刊」等雜誌業務,以港幣五億元(約台幣十九點七億元),賣給香港商人黃浩帶頭的財團「W Brothers Investments Limited」。

壹週刊原先在台登記屬於港資企業,若有交易行為,就需送交投審會處理。對此,經濟部投審會執行秘書張銘斌表示,儘管壹週刊並非電視業,不用像先前壹電視交易案一樣,必須送交NCC審查。但由於目前台灣出版業未開放任何陸資投資,因此不能有任何陸資股東。據了解,交易案一旦在投審會立案,投審會將要求文化部對交易案表示意見。此外,投審會也會釐清背後是否有陸資介入。

壹傳媒股票昨天上午短暫停止交易,下午恢復買賣,股價一度大漲近六成,收盤價為港幣○點四二元(約台幣一點六六元),漲幅縮至百分之十四點八六。

香港01經濟報導,香港壹傳媒行政總裁張嘉聲昨天透過內部信件證實,董事會已通過一項議案,W Brothers Investment Ltd. 向壹傳媒收購「壹週刊」及其他刊物(包括「忽然1周」、「NEXT+ONE」、「ME」、「壹本便利」及「Face」,不包括台灣壹本便利公司),這項交易須經公司股東批准,預計今年九月底完成。

被問到將來會否收購更多香港傳媒,黃浩昨天表示,現階段希望集中火力做好「壹週刊」。
張嘉聲在員工大會表示,自己也是在幾天前才與創辦人黎智英、社長楊懷康討論出售事宜,「黎智英都好傷感」。張嘉聲還指出,大家對於「壹週刊」出售心情難過,但要發生的事始終要發生。

香港明報報導,受到印刷刊物在港、台兩地的廣告收益大幅下跌影響,壹傳媒已連續兩年全年虧損。至今年三月底止的二○一六年全年虧損約港幣三點九三億元,較上年同期虧損港幣三點二四億元擴大。

我們的看法:

第一、台灣人不敢買壹週刊,太敏感。
第二、原來香港流行的八卦文化可能已經走到盡頭了,因為商業模式不對。

第三、而且同質競爭越來越多,要賺錢不容易。

第四、香港商人完全不講情面,壹週刊員工被賣掉難免很感傷。

第五、壹週刊年初就走了七、八十人,成立競爭的鏡周刊

第六、全球文化傳媒業如雜誌面臨數位競爭的壓力,近年都經營的很辛苦。

Grab/Uber

叫車軟體業者優步(Uber)在東南亞市場的最大勁敵GrabTaxi有望獲得軟銀等業者新一輪注資,有助Grab公司鞏固市占率並快速擴張,強化對抗Uber的戰力。這也顯示等亞洲科技巨擘可能正聯手抵禦Uber的進擊。

華爾街日報報導,自新加坡崛起的Grab正從日本軟銀集團、中國同業滴滴出行,籌得最多20億美元資金。籌資案最快將在數周內完成,使Grab公司估值膨脹至逾550億美元,成為東南亞估值最高的新創公司,也成為實力更強的Uber勁敵。

CNBC報導,中國電商巨擘阿里巴巴先前也傳出可能投資Grab,但阿里拒絕置評。Grab發言人說:「我們不對任何市場謠言或臆測置評。」軟銀與滴滴也不予回應。

Grab是在2012年成立,營運地區涵蓋東南亞七國65個城市。GrabUber都未公布使用人數,但行動應用程式分析業者App Annie指出,在許多東南亞國家中,GrabUber更受歡迎。Grab在東南亞提供私家車、計程車、摩托車與共乘叫車服務的城市數比Uber還多。此外,Grab表示會與政府單位密切合作,甚至會與當地計程車公司結盟,這與Uber在全球常與監管當局和計程車工會槓上的做法不同。Grab近期還新增提供行動支付服務。

Uber去年將中國業務出售給滴滴出行,換取滴滴20%股權,並承諾要投資滴滴10億美元。Grab先前的投資者包括創投基金紀源資本(GGV)與中國高瓴資本,最近一輪籌資是去年9月從軟銀為首的投資者籌得7.5億美元。

我們的看法:

第一、新加坡的共享經濟已成功走出自己的天空。
第二、Grab估值很高,但應該不可能到達550億美元。

第三、新加坡另一家SEA估值也有50億美元,台灣電商業者可以去跳樓了。

第四、台灣一定要趕快鬆綁法令,否則數位經濟沒有未來。

第五、台灣在數位和AI時代會大輻落後其他國家,連東南亞都不如。

歐盟中心

彭博資訊引述知情人士說法報導,花旗集團已選定德國法蘭克福作為歐盟的新交易中心,並計劃於本周向董事會提出這項提議,待其批准後就會實施。

報導指出,花旗將在法蘭克福擴大現有的證券經紀部門,創造150250個證券經紀人職位,目前尚未決定要透過調職或在當地招募新人來填補職缺,最後可能兩者併用。

花旗在法蘭克福已有約350名員工,新交易中心預計將接手目前在倫敦處理的部分交易,但倫敦仍然是花旗在歐洲、中東和非洲市場的總部。

法蘭克福已成為英國公投決定脫歐後的最大贏家,倫敦金融城裡有數千個職位將從轉移到法蘭克福等其他歐盟城市,渣打銀行、野村控股以及大和證券集團都已選定法蘭克福作為歐盟新總部,以確保能夠繼續進入歐盟單一市場。根據彭博引述的消息來源,除了花旗,高盛和摩根士丹利看中的也可能是法蘭克福。

我們的看法:

第一、法蘭克福已成為倫敦以外最有潛力的金融中心。
第二、馬克宏上台後,巴黎的前景也被看好。

第三、台灣金融業一定要定位成為大中華的中心,才會有未來,因此要對外開放、法令鬆綁。

第四、英國脫歐,必將嘗到苦果,負面效應已出來了。

長江存儲

中國大陸知名半導體企業紫光集團因終止增資收購長江存儲,引起業界關注。紫光日前透過旗下紫光國芯公告稱,因時機上不成熟,終止對長江存儲的收購案。消息傳出後,停牌已約5個月的紫光國芯周一復牌後,股價連2日遭遇跌停,來到2年半來的低點。
 
綜合陸媒報導,紫光國芯18日開盤後股價再度跌停,收報24.97元人民幣(下同)。在16日晚間公告終止長江存儲收購計畫後,紫光國芯17日復牌,但開盤隨即跌停,收報27.74元。在停牌前最後1個交易日(217日),紫光國芯收盤價為30.88元。
 
在發布終止籌劃重大資產重組公告後,紫光集團17日表示,由於長江存儲的記憶體晶片工廠項目投資規模過大,目前尚處於建設初期,短期無法產生銷售收入。
 
陸媒引述紫光集團董事長趙偉國說法表示,此次停止收購的原因是時機不成熟。紫光也稱,將持續對長江存儲的投資,完成國家記憶體基地建設任務,強調終止收購對於長江存儲的營運、建設和發展並沒有任何影響。
 
據了解,去年7月,紫光宣布收購武漢新芯多數股權,聯手發展半導體記憶體項目,並在武漢成立長江存儲,以此為中心統整集團旗下資源。去年底長江存儲於武漢建設國家記憶體基地,被外界視為大陸布局記憶體產業的重要旗幟。
 
對於收購終止案,財新網引述紫光內部人士稱,一直以來外界競爭對手對長江存儲保持過多關注,而紫光不希望過早披露太多關於長江存儲的資訊。
 
此事也成為大陸媒體與半導體業界熱議話題。電子工程專輯分析師張迎輝表示,有半導體「國家隊」之稱的紫光本次放棄增資收購長江存儲的股權,對後者打擊很大。加上目前大陸業界對記憶體投資過熱,該領域未來的競爭激烈程度已可預見,且超長時間的回報週期更使該領域前景雪上加霜。
 
張迎輝指出,倘若失去紫光這種國家隊的支持,記憶體研發生產這段長周期下所需花費的資金,光靠地方政府並不容易支撐。
 
另外,證券時報稱,部分半導體研究員、分析師則是認為,儘管這次收手,但僅是「時機不成熟」,基於整合資源對各自雙方有利,日後紫光國芯還是很可能再度收購長江存儲。

我們的看法:

第一、紫光海外併購不成,只好在國內從零開始做起。
第二、但是長江存儲實在太虛了,什麼都沒有。

第三、大陸有錢,但沒有人、也沒有技術。

第四、雖然挖角了幾個台灣人,但難以形成氣候。

第五、台灣半導體產業一定要透過M&A打群架,才能走出新的格局。

萬達

大陸最大商業地產公司萬達集團,再度傳出負面消息。大陸國家發改委18日表示,將繼續關注房地產、飯店、影城、娛樂業及體育俱樂部等領域,非理性對外投資的傾向,以防範對外投資風險,引發市場高度緊張,更讓萬達再次遭遇「股債雙殺」。

香港經濟日報報導,大陸國家發改委新聞發言人嚴鵬程在記者會上指出,今年上半年,對外投資規模出現下降,既有去年同期基數較高的因素,也有中國經濟發展持續向好、企業在國內投資信心增強的原因;既受外部環境不確定性增多、企業對外投資更加審慎的影響,也與去年底開始有關部門加強對外投資真實性合規性審查有關。

嚴鵬程說,將繼續關注房地產、飯店等非理性對外投資。這也是官方近日再度重申該政策,讓萬達的資金危機雪上加霜。

大陸銀監會於6月中旬時,就要求各家銀行對包含萬達、海南航空、復星等數家企業的授信及風險分析進行排查,引發投資人關注,也讓相關公司的股價、發債受到嚴重影響。

大陸首富王健林上周把13家萬達城和76家酒店,以人民幣631億元(約新台幣2,840億元)打包賣給融創中國,並還借錢人民幣296億元(約新台幣1,332億元)給融創來收購自己。這筆讓人匪夷所思的重大交易,也讓萬達的股債價格不斷重挫。

紐約時報指出,這次交易主要是因為,大陸監管機構曾警告國有銀行不要為萬達的幾個海外交易融資。文件檢視,官方曾告知該銀行,禁止向萬達的六個海外併購項目放貸,即使那些企業在國外難以籌措資金。

文件還說,監管機構還告訴中國農業銀行,不能為那些海外項目提供外幣或者財務註冊服務。對此,大陸國家發改委和農行沒有回應,萬達也拒絕置評。

評級機構標準普爾本周一將萬達列入「負面觀察名單」,並指出其最近出售資產以償還債務的行為,可能會導致營收減少。該消息拖累萬達再次遭遇「股債雙殺」。雖然萬達在大陸A股已經停止交易,但在香港上市的萬達酒店昨日股價一度大跌超過7%。萬達的各種債券跌幅從0.65%1.22%不等。

由於這次官方調查的對象,除了萬達外,多是近年來海外投資比較積極、在銀行業曝險較大的民營企業集團。分析人士擔心,這些舉措可能會對更廣泛的大陸經濟構成威脅。

我們的看法:

第一、大陸海外企業的瘋狂併購,應該正式告一段落了。
第二、主管機開始調查萬達,適得其不得不趕快拋售資產。

第三、這兩年過度海外併購的大陸企業如安邦、海航先後都出問題。

第四、王健林作決策還是相當果斷。

第五、台灣企業應該跳出來,掌握這個機會,變成國際市場上更活躍的投資人。

國企整併

持續推動國有企業整合,大陸也在考慮將最大的金屬礦產企業的中國五礦公司與中國黃金公司合併。

兩家公司可能合併消息18日傳出後,港股掛牌的五礦資源急速拉升,股價由黑轉紅,收盤價為港幣2.99元,漲幅1.36%;中國黃金國際漲幅5.3%

路透報導,三名熟悉討論情況的消息人士表示,這兩家國有企業已進行了幾個月的磋商,不過可能還需要一段時間才能達成協議。

這兩家國有大型金屬礦產企業進行相關磋商的背景是,大陸正努力推動國有企業重組,精簡企業數量,並在發電、航運和金屬等行業打造具有全球競爭力的企業。

中國五礦回應表示,對合併資訊不知情,公司所有官方資訊會及時發布在官網上。中國黃金與負責管理國有企業的國務院國資委則未予置評。

華爾街見聞報報導,國資委主任肖亞慶曾在全國兩會發布會上表示,2017年要加強國有資產監管,深入推動央企重組。「從每年國企改革的推動節奏來看,上半年重在計畫,下半年重在落實。因此,7月是混改試點名單公布的重要時間點。」

自從2015年以來,尤其是進入2016年,中國五礦改革動作頻頻,不僅與中冶集團完成重組,也被列為央企第二批國有資本投資公司試點。

戰略重組後的中國五礦,成為大陸最大的金屬礦產企業集團,也是全球最強最大的冶金建設營運服務商,2016年資產規模達人民幣7,598億元。

中國五礦旗下擁有中國中冶、五礦發展、五礦資源、五礦建設、五礦稀土、金瑞科技、中鎢高新、株冶集團等八家大陸和香港上市公司。

其中,中國中冶的市值達到150億美元,五礦資源市值為30億美元。

中國黃金是大陸黃金行業中唯一一家央企,下屬兩家上市公司中金黃金和中國黃金國際的市值,合計約58億美元。

我們的看法:

第一、大陸國企業績雖然不佳,但不斷在整併,是正確的方向。
第二、台灣政府什麼整併的動作都沒有。

第三、整併是加法,但合併後的裁員是減法。

第四、中國產業龍頭未來一定會變成世界龍頭。

富邦/騰訊

富邦金董事長蔡明興18日首度揭櫫富邦金發展金融科技的5大方向,其中最引人關注的是與大陸網路巨擘騰訊合作,在深圳成立合資公司。富邦的保險商品或其他公司的優質保單,未來可在騰訊的廣大平台上銷售,例如微信WeChat平台等。

這是國內金融業與騰訊合作的首例,富邦金為國內蟬聯八年金控獲利王的金融業巨頭,騰訊又是大陸最大的網路公司,市值高達2,790億美元,為全球市值前10十大公司;兩岸金融業與網路業的強強聯手,會迸出怎樣的金融科技火花,給外界諸多想像空間。

蔡明興昨日出席「2017 FinTalks CEO高峰論壇」受訪時表示,與騰訊的合作是嶄新的商業模式,正向大陸主管機關申請執照。富邦金已投入大量費用與人力,還派駐20多人到深圳籌備,盼能盡快開業。

蔡明興指出,與騰訊的合作模式是,由富邦產險大陸子公司富邦財險開發創新的保險商品,或引進其他保險公司的優質產品,透過騰訊廣大的平台來銷售,例如WeChat等。

舉例來說,騰訊有廣大的網路遊戲,玩家若擔心寶物被盜,富邦財險可以推出「寶物竊盜險」,並在騰訊的遊戲平台上銷售。

蔡明興強調,對台灣保險公司而言,將保險商品放到騰訊的平台上銷售「是一項創舉」。這個模式也可以運用在國內,「因為WeChat在台灣也有很多用戶」。

除了與騰訊合作,另四個發展金融科技的方向為:機器人理財、區塊鏈、供應鏈金融及物聯網。

蔡明興表示,台北富邦銀行策略投資英國最大機器人理財公司Nutmeg,已獲金管會核准,預計10月在國內上線。

蔡明興說,Nutmeg的機器人理財,過去六年有97%客戶都賺到錢。而且,機器人理財最大特色,就是獲得服務的門檻相當低。

比如理專服務門檻為資產100萬元以上,但未來可能只要5萬元,就能享受機器人理財服務,為「普惠金融」一環。

我們的看法:

第一、富邦和騰訊的合作,既是跨地域也是跨領域
第二、兩年前國泰產險也曾和螞蟻金服合作,但好像沒有下文。

第三、這是一個平台式的投資。

第四、富邦派了20多人到深圳去,說明其決心與承諾。

第五、富邦發展機器人理財、區塊鏈、供應鏈金融和物聯網也值得重視。

人工智慧

大陸政府拚人工智慧(AI),國務院印發「新一代人工智慧發展規劃」,預估到2020年人工智慧核心產業規模超過人民幣1,500億元(約新台幣6,750億元),帶動相關產業規模超過人民幣1兆元(約新台幣4.5兆元)。

證券時報報導,「規劃」提出戰略目標分三步走。第一步,到2020年人工智慧總體技術和應用與世界先進水準同步,人工智慧產業成為新的重要經濟增長點,人工智慧技術應用成為改善民生的新途徑。

初步建成人工智慧技術標準、服務體系和產業生態鏈,培育若幹全球領先的人工智慧骨幹企業,人工智慧核心產業規模超過人民幣1,500億元,帶動相關產業規模超過人民幣1兆元。
第二步,到2025年人工智慧基礎理論實現重大突破,部分技術與應用達到世界領先水準,人工智慧成為帶動產業升級和經濟轉型的主要動力。

新一代人工智慧在智慧製造、智慧醫療、智慧城市、智慧農業、國防建設等領域得到廣泛應用,人工智慧核心產業規模超過人民幣4,000億元,帶動相關產業規模超過人民幣5兆元。

第三步,到2030年人工智慧理論、技術與應用總體達到世界領先水準,成為世界主要人工智慧創新中心,智慧經濟、智慧社會取得成效。

我們的看法:

第一、中國大陸將AI當作國家重要戰略產業。
第二、2020年產業規模達人民幣1,500億元,目標相當明確。

第三、台灣科技部已開始加大AI發展的力度,值得鼓勵。

第四、AI有很多不同產業應用,不單只是技術的層面,換言之僅由科技部來推動AI產業是不夠的。

電子支付

首輪中美全面經濟對話19日在美國華府舉行。儘管外界對於會談能否取得實質成果頗感疑慮,不過根據昨日最新消息,中美在包括同意合作縮小貿易逆差、拓展服務業合作領域、並且擴大相互投資等方面取得共識。

值得注意的是,中美「百日計畫」早收清單亦傳出新成果。新浪財經昨(20)日引述外媒報導,包括美國運通、萬事達卡(Master Card)和Visa在內的美國支付公司,正準備在數月內申請在中國的營運牌照。

根據中美5月上旬達成的經濟合作「百日計畫」10項早收清單,中國應於716日前對美多項開放,在金融領域方面即包括放行純美資的電子支付服務供應商申請執照。有分析指出,在美國運通及Visa等公司展開申請之後,約需耗時2年時間以上才能完成所有官方審查並開展業務。

此次中美全面經濟經濟對話由中國國務院副總理汪洋與美國財政部長穆欽、商務部長羅斯分別擔任中美兩方代表。

新華社報導,中美雙方認為,本輪對話最重要的成果,就是確立了中美經濟合作的方向。要將合作共贏作為發展雙邊經貿關係的基本原則,並透過對話磋商解決分歧。對話期間,雙方討論議題包括貿易投資、經濟合作百日計畫和一年計畫、全球經濟和治理、宏觀經濟政策和金融業、農業等議題。

在開展經濟合作一年計畫方面,雙方將努力爭取實現早期收穫,並進一步充實和完善一年計畫。

另,美國總統川普多次提及應改善中美貿易逆差,美國官員在對話開始前也公開表示這是討論重點。中國財政部部長朱光耀在會後回應,中方的政策非常明確,「我們不追求貿易順差」。

朱光耀說,中國近幾年推進供給側結構改革,今年上半年國際收支順差已經縮小到1%以內,相信全年也不會超過1.5%。至於中美之間的貿易,順差的是商品部分,在服務貿易方面中國對美有較大逆差。本次對話雙方都認為解決好貿易不平衡的問題,美方不是要停止或減少從中方進口,而是要通過增加對中國出口來使貿易更加平衡。

我們的看法:

第一、連中國大陸都允許美國進入中國電子支付市場,台灣業者想要獨立發展平台會很難。
第二、支付屬於基礎建設,而且和全世界的跨地域連結很重要。

第三、台灣在全球沒有地位,因此很難發展出自己的系統。

第四、Apple Pay在大陸不成功,被支付寶打敗,但徹底征服台灣。台灣不想被Apple吃得死死的,可以理解,但要了解我們有什麼籌碼

對台投資

上半年投資冷颼颼,外資和陸資投資都呈現衰退,外資投資額大減31.44%,陸資投資額也小幅衰退2.01%。依照過往經驗,下半年開始投資會逐漸熱絡,不過去年基期較高,今年整年投資情形應該不如去年。

投資審議委員會20日公布6月及上半年投資情形,上半年外資、陸資來台投資都減少,外資投資額37.7億美元;陸資投資額1.5億美元。

投審會第4組組長朱萍表示,外資投資額減少是因為去年5月半導體大廠美光以33.3億美元收購華亞科拉高基期所致,若扣掉美光收購案今年上半年外資投資額與去年相近;陸資來台投資略減則是受到兩岸關係影響。

資料顯示,上半年外資投資還是以電子零組件業為主,占比將近5成。至於陸資主要來台投資項目則是批發零售業,占比約3成。

朱萍表示,上半年陸資、外資來台投資額雖減少,但是單看6月份外資、陸資投資額都呈現正成長,陸資投資額甚至大漲150%,終止連4個月負成長,投資有逐漸熱絡的跡象。

上半年外資、陸資來台投資並不熱絡,朱萍認為,下半年開始投資會逐漸熱絡,但外資投資要由負轉正目前看來不太可能,能夠持平就是不錯表現。朱萍分析,除非下半年有出現大型投資案,不然外資投資額應該不可能超過去年。

台商投資方面,對外投資額53.8億美元,也較上年同期大減34.52%。投資額唯一增加的是台商對大陸投資。朱萍指出,上半年對大陸投資額41.9億美元,增加2.22%。6月份增加132%是今年最大增幅,下半年兩岸相互投資還是樂觀。

我們的看法:

第一、陸資和外資不再來台,是一大警訊,台灣沒有未來。
第二、台商對外資投資減少,對陸投資反而增加,說明大陸對台灣而言才是最大市場。

第三、今年和明年台塑及鴻海會加大在美國的投資。

第四、政府應該開放PE對台灣的投資,特別是允許上市公司下市。

海航

彭博資訊引述知情人士報導,繼花旗、摩根士丹利等華爾街大行後,美國銀行也要求投行員工暫緩與海航交易。

受消息影響,海航集團旗下香港上市公司海航實業昨下跌港幣零點零一元,跌幅百分之四點七,以港幣零點三元做收。四月中旬以來,海航實業股價已下跌超過三成。

近幾個月來,海航集團風波不斷。陸媒也陸續披露海航集團複雜的股權結構、大手筆的資本運作、海外併購等,大陸銀監會要求各銀行排查數家企業的授信及風險分析,其中就包括海航集團。

紐約時報報導,美國銀行亞太區主管Matthew Koder六月底發出電郵,指海航股東和企業架構不透明,業務模式複雜。該行考慮到近期大陸監管機構對海航的關注度提升,以及海航的政治聯繫問題,不希望冒風險,決定不再參與涉及海航的交易。

報導引述消息人士稱,美國銀行原本正與海航為未來潛在交易商討融資計畫。在圍繞海航集團負債水準及股權結構的憂慮升溫之際,有不到五名可能會從海航爭取生意的投行員工收到美國銀行內部備忘錄,要求暫停與海航交易相關業務。

消息透露,此前花旗、大摩等已採取類似行動,他們大多不再給海航的交易提供諮詢或融資服務,因為無法得到公司「了解你的客戶」委員會的內部核准。

彭博資訊披露,監管文件顯示海航集團及其子公司已經質押十五家上市公司至少兩百四十億美元的股份,其中包括希爾頓和德意志銀行的股份。同時,海航相關企業也質押數十億美元非上市資產。

報導引述政府文件顯示,股東質押海航非上市母公司百分之十七股權。海航回應稱,抵押股份非集團唯一的融資途徑,還包括發債、基金及資產證券化等。

香港明報昨天報導,對大多香港人而言,對海航的名字留下印象,主要是該集團去年十一月起接連搶買啟德地皮,引發更多大陸發展商到香港高價搶地買樓,觸發香港樓巿急速升溫。之後,大家開始察覺銀行為海航的地皮融資極其審慎,最近更被踢爆海航原來以極高槓桿抵押買進購入企業和自身股份,涉及金額近兩千億港幣。

我們的看法:

第一、海航被全球代表性金融中介機構封殺,問題嚴重。
第二、海航負債過多,而且非常不透明,不知道錢是如何來的。

第三、海航亂買一通,什麼產業都插手,風險極大。

第四、中國大陸政府介入調查是有道理的,海航財務風險面臨爆發危機。


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