新公司法,精誠,非陸產能,英飛凌&賽普拉斯,廣東GDP,5G元年,宏達電,赴美旅遊警訊小米,上海自貿區,美反壟斷,京東方

2019.06.10_理事長的話_新公司法,精誠,非陸產能,英飛凌&賽普拉斯,廣東GDP,5G元年,宏達電,赴美旅遊警訊小米,上海自貿區,美反壟斷,京東方

新公司法

老牌食品廠乖乖爆出家變，趁公司法修法之便，去年12月6日召開臨時股東會，哥哥廖清輝成功集結家族成員過半持股，並順利拿下二董一監，重掌經營大權，弟弟廖明輝和大股東張貴富僅拿下一董。

廖清輝是依去年11月1日施行上路的《公司法》第173條之1，也就是俗稱「大同條款」，以持有逾三個月、過半持股的股東身分，召開股東臨時會。

發生「家變」的起因是哥哥廖清輝不滿弟弟支持非家族成員的大股東張貴富以乖乖名義，投入金門縣議員選戰，因此號召家族成員召開股東會改選董監，並一舉拿下經營權，全面揭開乖乖家族經營權爭奪內鬨。

公司法修法通過之初，外界原本揣測，大同條款恐怕是動盪公司經營權的「轟天一雷」；不過，據勤業眾信稅務部副總藍聰金觀察，上路半年以來，對許多上市櫃公司而言，仍僅止於山雨欲來風滿樓的醞釀階段。

就連大同公司本身，市場派能否「揪團」50%達到召開股東臨時會門檻，還端看公司派、市場派雙方後續角力。目前檯面上運用大同條款取得經營權的案例，以非公發公司為主。

市場上也有母公司藉由大同條款收回轉投資子公司經營權，例如上櫃公司聯光通拿下聯瑞科技主導權。藍聰金表示，目前上市櫃公司對大同條款的運作多仍在「檯面下」，尚未爆發，後續須持續觀察修法影響。

眾達國際法律事務所資深顧問黃日燦提醒，未來透過大同條款召開臨時會的實際流程，有待主管機關詳盡規範。問題在於，若召開臨時會前確實取得50%股東支持，卻在通知召開、甚至股東會結束後，臨時有股東反悔退出，那這場股東會還算不算數？議案是否仍有效，也將帶來爭議。

黃日燦表示，股東臨時會更容易召開，恐將過度氾濫，市場派與公司派之爭，增加議案的干擾與糾紛，也同步影響公司營運穩定。

藍聰金分析，最容易受市場派覬覦的公司，有四種情況。首先是經營團隊持股比例過低，被認為長期「霸占」經營權；其次則是公司多年來沒有賺錢，沒有發放股息紅利；第三則是股價較低的公司，市場派投入成本較低，也就更容易挑戰經營權；最後則是公司資產閒置，沒有充分運用，也會引起市場派搶奪經營權，成為公司治理無可避免的議題。

我們的看法:

第一、台灣很多公司要重組，因此新公司法讓重組更容易。

第二、問題是有人靠「揪團」達到50%，有些靠收集委任書達到50%門檻，並非真正的大股東。

第三、隨意召開臨時股東會，的確會有許多問題產生。

第四、整體來說，新公司法應該是利多於弊。

精誠

台灣系統整合（SI）龍頭精誠總經理林隆奮表示，今年是產業數位轉型、人工智慧化（AI）落地大爆發的一年。由於商業模式快速改變，隨選服務的產生，企業將以數據為中心，以數據創造資產，進入「數據即通路」的時代。

AI浪潮大舉襲來，各行各業積極透過大數據、演算法進行精準行銷，或改善製程、提高效率，精誠以台灣SI龍頭的地位看產業變化，精準掌握市場動態，搶進AI浪潮帶來的龐大商機。

過去系統整合業協助企業電子化、整合異質平台，近年更因應物聯網（IT）趨勢，積極進行數據整合，目前已是人工智慧加上物聯網（AI+IOT），更多跨界軟體要進行整合。林隆奮表示，AI從演化、進化到產業化，現在已是各行各業千變萬化，研究機構預測，如果現在不參與，三年內現在的客戶會掉三成。

過去幾年精誠透過併購持續壯大規模，去年營收衝上195億元，創新高，大幅領先其他本土SI廠，並已連續五年配發5元現金股利，表現亮眼。

林隆奮指出，精誠是產業數位轉型AI化的致能者（enabler），不僅是SI廠，也是AI概念股，主要獲利來自數據、軟體及AI等三大塊，今年將持續投資AI相關公司。以下是專訪記要：

問：精誠是台灣系統整合龍頭廠，如何看產業數位轉型AI化的落地？

答：數位轉型AI化可以分三個部分來看，「數位」指電子化、無紙化；轉型是數位型式搭配網路改變商業模式，改變接觸客戶的方式；AI化則是加入演算法，透過機器學習、深度學習創造更多數據資產。

數據包括圖像、文字，甚至語音、表情等，機器學習會愈學愈快、愈學愈準，讓消費足跡、消費行為都可以計算出來，而且物聯網只是載具。例如一面連網的鏡子，可以告訴消費者今天的天氣、行程、健康資訊等，並影響消費行為，而鏡子只是載具，所傳遞的訊息才是重點，也就是數據到那裡，通路就到那裡，這就是「數據即通路」。

未來有30多億的消費人口是千禧世代、Y世代族群，這些族群在大學畢業時，正好是2007年智慧手機出現時；現在20歲以下的年輕人，從小就接觸數位裝置。舉例來說，如果今天台北下大雨，就會發現uber eats、foodpanda大塞單，因為宅在家的年輕人更不想出門；就算出門到了商圈，決定餐廳時也是拿出手機看點評。

面對消費行為及消費模式的改變，業者若無法即時回應、改善，或是競爭者有更快的反應，就會面臨客戶愈來愈少的困境。大多數企業都感受到此波AI化的影響，過去三年經歷IT、OT、IoT等數據的整合，今年將是數位轉型AI化大爆發的一年。

問：精誠面對AI化浪潮，產業定位如何調整？

答：精誠的定位是「5A@4C.3U」。

5A包括軟體（AP）、應用程式（APP）、應用程式介面（API）、一體機（Appliance）、演算法（ Algorithm）；4C包括四個雲端（Cloud）應用，也就是上雲、用雲、管雲、護雲；3U則是使用者介面（UI）、使用者體驗（UE）、使用者情境（UC）。5A是個微服務的架構，也是跨界軟體的數據整合，過去新的軟體全省換版要半年，現在是全世界天天即時換版，因為消費者的體驗一直在轉換。

我們的看法:

第一、台灣AI發展快速，像精誠這樣的公司會越來越多。

第二、市場需要的是SaaS，不只是Device而已，是軟體，而不是硬體。

第三、系統整合，未來要大量整合技術和管理資源，前途無限。

第四、台灣AI整體基礎架構需要大量重新建置，否則產業無法快速發產。

非陸產能

每年全球科技產業最關心的重大事件不外乎新技術及新產品進度，各國際大廠更在技術及產品上角逐領先及創新的地位，但美中貿易大戰開打後，全球科技業焦點不再只是「新產品」，而是全球產能布局，客戶追著台廠猛問「你有多少非大陸產能」，媒體也追問企業董事長、總經理，美中貿易戰和產能規畫的相關問題。

除了因應貿易戰重新規畫產線布局，國內品牌廠、代工廠也憂心忡忡，品牌廠擔心終端售價若漲價，將影響ＰＣ買氣，代工廠商則擔心，一旦到東南亞等地設廠，零組件、組裝人力、運輸等等條件是否到位，讓產品順利供貨，這些都還是未知數。

網通廠正文日前參加台北國際電腦，秀出5Ｇ、WiFi 6及電信用ＳＤＮ交換器等新產品，但客戶最關心的卻是正文去年剛在越南買下的新生產基地。正文董事長陳鴻文說，不僅美國或日本客戶關心非大陸產能問題，連歐洲客戶都關心，現在大陸是世界工的問廠，未來工廠是全世界。

陳鴻文先前跑了一趟東南亞考察設廠計畫，回台後接到通報越南北部有個現成廠房，當晚陳鴻文與對方進行電話會議，還沒看過廠馬上就決定購買。陳鴻文事後回想，笑稱長這麼大第一次當土豪。但他說，中國人力成本墊高，仍擁有產業鏈優勢，台商要南向也要面臨供應鏈、土地及人力成本、人力品質與數量、基礎建設等四大挑戰。

被客戶追著問的還有啟碁，啟碁董事長謝宏波日前表示，美中貿易戰後，客戶不斷來問「你哪裡有廠」、「還有什麼解決方案」。他說，為客戶想，決策要快，啟碁馬上投入廿億元，在台灣南科及越南兩地同時啟動擴產。

品牌廠華碩、宏碁在台灣只有研發人員，生產端全數交由代工廠，電腦品牌廠宏碁董事長暨執行長陳俊聖表示，宏碁也在評估非中國地區的生產計畫，原則是保持彈性，內部已有好幾套計畫，要看外部變化再決定採取哪個方案。他說，美中貿易戰影響全球的ＧＤＰ和產值，「不會有誰能撈到好處」，因此宏碁從策略面和戰略面因應，讓產品有更多新的亮點，要找到另一個藍海。

微星總經理江勝昌表示，北美市場占微星營收大約百分之廿五，顯示卡單價高，已經全部在台灣生產，少量主機板在台灣生產，電競筆電多數在大陸做；因應美中貿易戰，美國可能對從大陸輸往美國的電競筆電課徵百分之廿五關稅，未來可能在台擴張生產規模，整個供應鏈也正在提前備庫存。

我們的看法:

第一、由於中美貿易大戰，企業在「台灣以外」的佈局變得很重要。

第二、但供應鏈不是一朝一夕可以建成，這是台商最大的挑戰。

第三、海外工廠的建置不需太多時間，但重點是雲端連結與管理協調。

第四、台商正面臨前所未有的挑戰，難怪郭董說比金融海嘯還要嚴重的海嘯來臨。

英飛凌/賽普拉斯

德國晶片製造商英飛凌（Infineon）3日同意收購賽普拉斯半導體（Cypress），若包含承接債務，這起交易的金額將達到約為90億歐元（100億美元），成為半導體產業併購潮的最新一起大型交易案。

台灣半導體業者認為，賽普拉斯和另一大廠美光相繼淡出一般型編碼型快閃記憶體（NOR Flash）領域，專注耕耘車用高規NOR晶片市場，未來併入英飛凌後，是否繼續強化產品營運規模，或是將資源投入其他更具戰略如微控制器等產品，牽動旺宏等台廠後市。

英飛凌表示，將以每股23.85美元的價格收購賽普拉斯，對賽普拉斯過去30個交易日的平均收盤價溢價46%。英飛凌預估，這樁收購案到2022年可帶來1.8億美元綜效，長期年營收綜效將超過15億美元。這項交易預計今年底或明年初完成。

若不計債務，單看賽普拉斯的在外流通股數，這項交易對賽普拉斯的估值約為87億美元。鑒於目前貿易戰烽火連天，英飛凌否能取得主關機關的核准仍有待觀察。英飛凌這起併購的目標應是瞄準快閃記憶體晶片與微控制器的設計與製造。

旺宏近年從賽普拉斯拿下不少市占，但該公司3日不對競爭對手併入英飛凌置評。旺宏這幾年積極衝刺NOR Flash在車用市場市占，公司曾喊出三年內成全球車用市占龍頭的目標。

賽普拉斯也研發微控制器（MCU）晶片，在併入英飛凌後，有助擴大英飛凌既有資安和車用領域優勢。至於賽普拉斯併入英飛凌後，其MCU業務對台廠的影響，仍有待觀察。英飛凌是全球第一大功率半導體廠、安全晶片廠，也是第二大車用電子零件廠，據了解，該公司與賽普拉斯的既有產品線重疊性並不高。賽普拉斯目前是以MCU、無線連結等業務為主，終端應用領域主要是車用與物聯網等，該公司2016年時才收購博通的物聯網業務。

我們的看法:

第一、中美科技大戰，將加速全球半導體產業的整合。

第二、但未來「紅色供應鏈」和「非紅供應鏈」彼此涇渭分明，兩大陣營各自整合。

第三、對於台灣廠商來說，必須同時和中美維持友好關係。

第四、由於全球夥伴變少，對於台灣電子代工業來說是負面的，產業結構越分散越有台灣小廠存活的空間。

廣東GDP

在陸美貿易戰關鍵時刻。中共廣東省委副書記、省長馬興瑞昨站出來向外界釋出定心丸，他表示廣東連續30年GDP總量位居全大陸第一名，今年可以突破10兆人民幣大關。事實上，今年初官方正式公布的數據，廣東2018年GDP達9.73兆人民幣（約合美金1.45兆元），基本上已超越世界排名第13及14的西班牙和澳洲。又以今年至少有6％的經濟增長來看，廣東將直逼南韓，以一省之姿，並駕齊驅世界第12大經濟體。

大陸國新辦3日就廣東改革開放和創新發展情況舉行記者會，馬興瑞指出，廣東發展有幾個特點，一是經濟高速增長，GDP從1949年的20.3億元人民幣增加到2018年的9.7兆，近30年位居全大陸前列，今年將突破10兆大關。二是地方財力由弱變強，地方一般公共預算收入（按可比價格）從1950年的3.2億增加到去年的1.2兆，是全國首個破兆元的省分；三是對外開放不斷擴大，2018年全省外貿進出口總額7.16兆、約占全國1/4、連續33年居全國首位，累計實際利用外資4470億美元、占全國1/5強。

但他也強調，廣東仍然面臨實現高品質發展的問題，要瞄準戰略性新興與未來的產業，如人工智慧等。另外，中美貿易戰升級，廣東作為外貿大省，會受到一定影響，但總體可控，經濟不會大起大落，而粵企業抗擊風險、自主創新能力也較強。

談到中美貿易戰。馬興瑞批評美國單方面挑起重大貿易爭端，不符合國際規則，而貿易摩擦不斷升級，影響兩國經濟社會發展、企業及老百姓，更波及世界經濟。作為對外經貿大省，中美貿易額當中，廣東大概占五分之一，不可避免會受一定影響。

不過，他認為廣東的企業和市場經濟活力足，經過2008年金融危機等考驗，有一定韌性和抗擊風險能力。同時，廣東企業自主創新能力較強，例如電訊設備巨頭華為的5G，就走在世界前列。

馬興瑞提出三方面措施，應對陸美貿易摩擦，包括全面進一步擴大開放，放寬市場准入及開拓國內外市場。要集中力量推動創新驅動發展，加強獨立自主創新，瞄準核心競爭力、關鍵核心技術和基礎研究，將加快粵港澳大灣區國際科技創新中心建設。

我們的看法:

第一、廣東連續30年GDP位居大陸第一名，已經今非昔比，成為超級經濟體，磁吸效果強大。

第二、廣東超越西班牙和澳洲，是很好的比較，給人清楚的概念。

第三、「粵港澳大灣區」政策會加速廣東的成長，廣東省是最大受益者。

第四、台灣把中國大陸當作敵人，切斷供應鏈的合作，未來受傷的絕對是自己，和區域經濟整合脫鉤。

5G元年

全球5G正進入商用部署的關鍵期，大陸工業和信息化部表示，近期將發放5G商用執照，強調中國大陸5G產業已建立競爭優勢、具備商用基礎，將正式進入「5G商用元年」。不過正值美國政府頻頻劍指中國大陸電信設備大廠華為之際，中方此一宣告，各界高度關注。

新華社報導，近期大陸工業和信息化部將發放5G商用牌照，中國大陸將正式進入5G商用元年。大陸工業和信息化部稱，5G標準是全球產業界共同參與制定的統一國際標準，大陸聲明的「標準必要專利」占比超過百分之卅。

報導特別強調，在技術試驗階段，包括諾基亞、愛立信、高通、英特爾等多家國外企業已深度參與，在各方共同努力下，大陸5G已具備商用基礎。中國大陸一如既往歡迎國內外企業積極參與中國大陸5G網路建設和應用推廣，共同分享5G發展成果。

目前大陸品牌手機如小米、OPPO、vivo、中興等都計畫於今年下半年推出5G手機。大陸工信部部長苗圩於年初時也曾表示，今年5G大規模組網將在部分城市和熱點地區率先實現，預計今年下半年5G手機、5G平板電腦將陸續投放市場。

中國大陸推進5G商用的速度猛烈，今年以來，重點測試城市紛紛宣布打通了第一個5G電話，標誌著5G已從技術研發試驗期進入實際應用測試階段，三大運營商的5G試驗網建設正全面展開。

消息指出，目前大陸國內至少已經有十六個省區市能打通5G電話，二○一九年中國移動將建設三萬個至五萬個5G基站；中國電信也把5G基站增加到二萬個，在5G建設方面的投入預算為人民幣九十億元；中國聯通在5G組網方面將投入約人民幣六十億元至八十億元。

我們的看法:

第一、由於中美科技競爭，大陸開始積極打造5G環境。

第二、大陸率先發5G執照，已經領先美國。

第三、大陸互聯網、物聯網和AI發展成熟，搭配5G基礎建設，很快就會起飛。

第四、由於中美科技大戰，更加刺激大陸中央政策在這方面的開放與投入。

宏達電

宏達電將於二十一日舉行股東會，宏達電董事長暨執行長王雪紅在營業報告書中指出，宏達電已重新定位為一家完整的生態系統企業，不再僅專注軟硬體整合，而會拓展到內容的創作及平台的建立，把具有高附加價值服務的企業虛擬實境（ＶＲ）整合方案，提供給合作夥伴，希望創造出能在中長期增加營收及利潤的全新模式。

王雪紅在去年的股東會承諾二○一八年公司會賺錢，同時回饋股東。由於宏達電去年元月完成與Google的合作協議，認列業外收益，全年稅後純益一百二十億元，每股稅後純益十四點七二元，董事會也決議配發現金股利○點三八元。不過，宏達電四月營收續降至五點九億元的掛牌以來新低，預料股東會上股東將對此提出質疑，而本業何時能夠獲利也將是股東關注焦點。

王雪紅指出，宏達電已成立一個全新的部門，提供企業ＶＲ解決方案，與過去單純賣硬體不同，將針對包括製造、設計、零售、汽車、航太、教育、健康照護及場地型娛樂等領域的企業客戶提供服務，這些都是宏達電過去未曾深入的市場。

至於在5Ｇ市場，王雪紅強調，宏達電智慧手機與智能裝置研發團隊，也投入許多心力及資源研發5Ｇ通訊技術，去年底已推出首款5Ｇ產品HTC 5G Hub，目前已與美國的Sprint、澳洲的Telstra、英國的Three、德國的Deutsche Telekom、瑞士的Sunrise與芬蘭的Elisa等合作，將提供HTC 5G Hub以服務其電信客戶。

王雪紅表示，去年因智慧手機市場趨近飽和，競爭持續激烈，消費者換機周期拉長，加上虛擬實境市場仍在起步成長階段，宏達電去年仍承受營業壓力，全年合併營收二百三十七億元，毛利率為百分之二點二，營業利益率為負百分之五十八點八。

我們的看法:

第一、宏達電的新定位是一家完整的「生態系統企業」。

第二、但是宏達電現在市值不到10億美元，像谷歌、臉書這種生態系企業估值都在千億美元以上。

第三、宏達電說未來不再專注軟硬體整合，而會拓展內容的創作及平台的建立。

第四、但內容創作如Netflix要砸很多錢，平台建立需要經濟規模，宏達電透過現在成長趨緩的VR恐怕很困難。

赴美旅遊警訊

美中貿易戰致使兩國關係緊張之際，大陸外交部、文化旅遊部4日發布中國大陸遊客赴美旅遊安全提醒。這是繼前日大陸教育部指責美國阻撓公派留學生之後，再有兩個部門發出警訊，似乎有全面提升和美國對峙的氣氛。

大陸文化旅遊部昨天在國新辦發布中國大陸遊客赴美旅遊安全提醒，近期美國槍擊、搶劫、盜竊案件頻發，中國大陸遊客充分評估赴美旅遊風險，即時了解旅遊目的地治安、法律法規等資訊，切實提高安全防範意識，確保平安。本提醒有效期至2019年12月31日。

美國國家旅遊局從美國海關收集的資料顯示，2018年中國赴美旅遊人數下降5.7%，至290萬人次。這是自2003年以來，中國遊客人數首次出現下降。外界預估在中國提出旅遊警訊後，赴美旅遊人數將再度衰退。

大陸外交部領事司副司長陳雄風指出，近期美國執法機構多次採取出入境盤查、上門約談等多種方式騷擾赴美中國公民，外交部發布在美國注意安全的相關提醒。提醒赴美中國公民和在美中資機構，提高安全意識，注意加強防範，妥善積極應對。如遇緊急情況，請及時與中國大陸駐美使領館聯繫。

這是繼前天大陸教育部稱，美國在中國大陸公費派遣赴美留學生簽證上刻意刁難之後，拒簽人數高達一成三以上，大陸其他部門陸續發布赴美警示。

實際走訪美國駐北京大使館，人流依舊，長長的人龍，在豔陽下排隊。有民眾表示，去年開始，赴美簽證更難拿了，準備資料要更多，尤其是十年簽。

針對赴美安全提醒，大陸外交部發言人耿爽表示，這是形勢所然，如果沒有必要性，中方也不會這麼做。對於教育部發布的赴美留學預警，耿爽回應稱，美方到底做了什麼事情，設置了什麼障礙，造成了什麼影響，他們心裏很清楚。

我們的看法:

第一、中美貿易大戰，大陸官方發布美國旅遊警訊是很嚴重的事情。

第二、這代表雙方已徹底撕破臉，宣布彼此敵對狀態。

第三、川普已經把華為創辦人女兒抓起來，未來不曉得還會幹出什麼瘋狂的事情。

第四、赴美留學拒簽人數達一成三，實在非常之高。

第五、現在是台灣把大門打開來的絕佳機會。

小米

小米集團3日公告啟動第二輪買回庫藏股股票，但依舊無法阻止股價下跌，小米昨（4）日股價下跌0.77%至港幣9.02元，續創上市以來新低，若與去年股票上市的發行價港幣17元相比，接近腰斬。

小米昨天公告顯示，昨天買回庫藏股1,110萬股，耗資約港幣9,999.75萬元。這是小米連續第二天買回庫藏股，累計兩天已投入港幣近2億元（約新台幣8億元）買回庫藏股。

21世紀經濟報導，小米今年1月17日到1月22日之間，小米啟動首輪回購，並分三次回購合計1,997.22萬B類股份。此次為上市以來第二次回購。

小米股票上市以來，國際貿易形勢震盪不斷，手機市場競爭加劇。當前小米股價再繼續承壓，小米股價昨天盤中一度跌破港幣9元，創下上市以來新低。對此，小米公告，將調整戰略，「智慧手機+AIoT」雙引擎戰略，承諾五年向AIoT領域投入超過人民幣百億元。公司回購股票表達對現時及長期業務前景充滿信心。

一財網報導，富途證券分析，小米上市之初由於各種光環加持，帶有較高溢價，而上市後的表現更像是價值回歸，昨天暴跌在消息面上其實並無較大利空，更像是一次情緒面的釋放，一定程度上，小米持續不被股民看好，原因含有對小米捨棄「性價比」標籤、轉型高端路線的質疑。在高端機群競爭需要堅實的核心技術研發與創新能力，小米能否扛過其他友商的技術戰？股價之外，市場將透過小米高端手機的銷量給出答案。

小米第1季財報顯示，收入人民幣437.57億元，年增27.2%；淨利潤人民幣20.80億元，年增22.4%。

其中，小米智慧手機業務營收人民幣270.08億元，年增16.2%，占總營收61.7%；IoT與生活消費產品業務收入120.43億元，年增56.4%，占27.5%。

我們的看法:

第一、小米股價9.02，只剩17元發行價的一半，說明IPO徹底失敗。

第二、荒謬的是，原先主辦承銷商甚至訂出1000億美元的IPO價格，後來以一半水平定價。

第三、這對未來新經濟股票在香港上市有很不利的影響，香港股民受創慘重。

第四、未來會從「本夢比」回歸「本益比」，IPO會被M&A取代！

上海自貿區

大陸國務院副總理韓正表示，要加快上海自貿試驗區新片區建設，打造更具國際市場影響力和競爭力的特殊經濟功能區。

新華社報導，韓正3日出席「推動長三角一體化發展領導小組全體會議」上強調，緊扣一體化和高質量兩個關鍵，來建設最具影響力和帶動力的強勁活躍增長點。

據了解，在大陸新一批自貿試驗區名單正在醞釀的同時，已有的12個自貿試驗區也正在謀劃新一批的創新和開放清單，其中在金融業開放、通關貿易便利化、優化營商環境等方面將率先取得突破性進展。

經濟參考報報導，南開大學經濟研究所副教授薄文廣表示，未來自貿試驗區改革將更多關注軟制度的創新，包括資金、技術轉移、服務貿易進口都是未來的重點。

大陸商務部研究院區域經濟合作研究中心主任張建平指出，法治建設的進一步加強、貿易便利化綜合水準的進一步提升、金融服務水準和開放水準的提升，都是自貿區下一步的重點。

上海自貿區下一步創新的方向，將圍繞長三角一體化戰略，全國政協常委、民建中央副主席、上海市政協副主席周漢民，日前在長三角一體化高層發展論壇上表示，未來上海自貿區新片區的建設，應與長三角一體化的國家戰略高度融合，絕不是只有上海自己作為，應在長三角一體化的基礎上融合，強調輻射的重要性。

大陸國務院日前印發通知，向全大陸或特定地區，複製推廣第五批18項自貿試驗區改革試點經驗，至此自貿試驗區已累計向全大陸複製推廣了171項改革試點經驗。

海南自貿區作為成立時間最短的自貿區，爭取在未來2到3年實現從「區」到「港」的實質性破題，下一步將加強重大基礎設施建設，把空港和海港建設作為重中之重，並推進海南全島5G網路部署及商業化應用、設立中國（海南）國際智慧財產權交易所、實施瓊港澳遊艇自由行等。

內陸自貿區探索創新的步伐也在加速，河南自貿區正醞釀公布進一步支持河南自貿區深化改革創新舉動，同時啟動政務、監管、法律、金融、多式聯運等專項2.0升級版方案的研究。

此外，四川省人大常委會日前通過了「中國（四川）自由貿易試驗區條例」；湖北省政府向湖北自貿區下放第二批省級經濟社會管理許可權35項；福建自貿區日前推出第14批39項創新舉動；天津東疆保稅港區完成全大陸首單「融資租賃+汽車出口」業務。

我們的看法:

第一、大陸自貿區不斷推出，上海是最早的一個。

第二、上海自貿區的定位就是金融，但超越香港還有一段距離。

第三、隨著科創板推出，上海自貿區重新引起大眾在金融領域的關注。

第四、台灣再不快推出自貿區，三年後將被大灣區、海南、福建等臨近自貿區遠遠拋在後面，再也無法追趕，而且徹底邊緣化！

美反壟斷

美國反托辣斯官員與議員準備調查大型科技公司是否涉及反競爭行為，焦點鎖定龐大的數位服務市場，投資人擔心臉書、亞馬遜、Google母公司Alphabet和蘋果成為箭靶，拖累科技股3日重挫，「四大尖牙股」（FANG）市值在一天內蒸發1,370億美元，那斯達克也跌入修正領域。

一改多年來對矽谷公司大致採取自由放任態度，美國司法部與FTC如今選擇劃分監管範圍，可能是為啟動正式調查鋪路。知情人士說，按這兩個監管機構的安排，若Google和蘋果涉及反托辣斯調查，將由司法部負責；FTC則負責監督臉書和亞馬遜。消息來源透露，目前看來，Google和臉書最可能成為調查目標。

那斯達克綜指3日重挫1.6%，收7,333.02點，較5月3日高點回跌10.2%，符合從前波高峰回落逾10%的「修正」定義。知名網路股爆量下跌，臉書股價3日收盤暴跌7.5%，盤中一度跌9.3%，跌勢為去年7月26日來最猛。華爾街日報指出，美國聯邦貿易委員會（FTC）已取得調查權，將查明這個社群媒體公司行為是否妨礙數位競爭。

Alphabet股價3日重挫6.1%，跌幅是4月底來最大，知情人士向路透說，司法部準備調查這家Google母公司是否觸犯反托辣斯法規。另一項報導傳出FTC可能把電子商務巨人亞馬遜納入監管，觸動亞馬遜股價大跌4.6%。蘋果股價也跌1%。

但是受到聯準會（Fed）主席鮑爾暗示必要時將降息、以及中國表示與美國的貿易爭端能透過磋商化解的激勵，科技股4日盤中回升。

目前美國政府機關還沒有正式立案調查。但來自華府的審查可能讓業者頭痛上好幾年，這些公司遭遇訴訟的可能性升高，恐面臨被分拆、巨額罰款或被新法限制業務的威脅。

我們的看法:

第一、上個世紀，1980年代末期，美國司法部決定分拆AT&T，後來變成好幾家電信公司。

第二、2000年左右美國政府也曾對微軟開刀。

第三、現在是第三次，大型數位公司如Google、亞馬遜和臉書具有無比的力量，主管機關想要把他們拆開。

第四、新經濟公司已經開始併購傳統經濟企業，力量越來越大。

京東方

大陸面板廠新產能持續開出，根據IHS Markit統計，今年京東方出貨面積市占率將達到18％、首度超越LGD（17％），躍升為全球面板龍頭。2015年大陸面板廠整體產能市占率約23％，2019年倍增到46％，成為全球最大面板生產國，而韓國和台灣市占率各約20％以上，到了2023年，大陸產能市占率還將超過6成。

IHS Markit指出，京東方2019年10.5代LCD面板廠放量、還有一座6代可撓式AMOLED面板廠投產，整體面板產能將提升到5900萬平方米。接下來還有新產能陸續開出，京東方可望維持其龍頭地位，預估到了2023年，京東方產能面積將達到7800萬平方米，整體市占率達到21％。京東方產能市占在4年前不到10％，不過2015年起產能規模快速提升，估計到2023年其產能年複合成長率約15.7％。

整體來看，2019年大陸面板廠產能高達1.53億平方米，全球市占率高達46％，而韓國和台灣面板廠市占率各約20％～24％。根據各家面板廠投資計畫，到了2023年，大陸總計有5座10.5代廠量產，整體產能市占率高達62％，幾乎是台灣和韓國面板廠的4倍之多。

IHS Markit資深研究總監Charles Annis表示，大陸企業從系統組裝起家，近年來逐步往上游整合，投資面板，現在更進一步追求提升技術質量，投入AMOLED面板生產。以京東方為例，目前LCD面板產品線涵蓋大中小尺寸、各種應用，而可撓式AMOLED面板也開始穩定出貨，每月出貨量也達到百萬片的規模。京東方的觸角不斷延伸到其他新技術，像是白光OLED、印刷式OLED，期望在顯示器產業各項新技術中都搶有領先地位。

面對大陸面板廠的產能競賽，韓國與台灣面板廠設法轉型，往其他高附加價值的技術、新應用發展，避免正面衝突。三星顯示器目前在智慧型手機AMOLED面板市占率仍高達70％，而京東方AMOLED面板產能市占率約13％。三星的AMOLED技術還是有良率優勢，預估到了2023年仍維持43％的市占率，而京東方的市占率則將追到21％。LGD在OLED TV市場獨佔鰲頭，直到2021年都是OLED電視面板的獨家供應商。

我們的看法:

第一、京東方超越LG，成為世界第一，令人難以置信。

第二、大陸曾經給台灣優先進入市場的大好機會，但台灣自己放棄了。

第三、這就像服貿，大陸原先給台灣特權，可以擁有台資控股的証券公司，但我們現在仍比全世界所有金融機構還不如，因為仍在畫地自限。

第四、中美科技大戰會加速大陸發展自己的供應鏈，和台灣逐漸脫鉤。