鴻海半導體,三井台中港,油商大整併,康師傅,海外上市,百信銀行,陳由豪,新鉅科丘鈦,餓了麼,東芝

2017.08.28_理事長的話_鴻海半導體,三井台中港,油商大整併,康師傅,海外上市,百信銀行,陳由豪,新鉅科丘鈦,餓了麼,東芝

鴻海/半導體

鴻海集團轉型並擬擴大半導體布局，引發韓國關注。韓國媒體昨天向韓企示警，指鴻海集團若順利投資東芝記憶體，將成韓國半導體與面板業的一大威脅。

市場解讀，鴻海的「聯日抗韓」策略發威，已正面威脅到韓國三星電子，並引發當地媒體議論。

鴻海昨未評論韓國媒體報導。不過，業界解讀，鴻海集團在全球的頭號競爭者是韓國三星集團，不只因面板、電視多領域布局高度重疊，是直接競爭關係，未來更將在全球記憶體領域競爭，兩大集團的競爭已勢如水火。

商業韓國月刊昨日報導，鴻海集團戰略投資夏普後，又積極參與東芝記憶體競標案，加上美國飛鷹計畫投資結合美國官方的影響力，顯示鴻海集團正轉型成為全方位資訊科技公司。

韓國媒體報導提到，鴻海戰略投資夏普，同時在ＬＣＤ液晶顯示器積極投資布局，對韓國電視製造商三星電子構成威脅。

鴻海董事長郭台銘多次在公開場合中對三星宣戰，且早已訂下「聯日抗韓」大計，這個韓就是指三星，隨著鴻海集團成功拯救「液晶之父」夏普，並大力支持夏普海外擴張，對三星集團壓力倍增。

WitsView最新數據也顯示，鴻海集團在液晶電視的市占率正快速成長，在力挺夏普電視銷售下，夏普在今年第一季出貨第九名，到第二季時已躍升到第四名，出貨量也較前一季接近翻倍。至於海信則滑落至第六名。相關數據也被市場解讀為，夏普在鴻海支持下，逐步對抗龍頭廠三星。

另一方面，對於韓國媒體點名，鴻海集團與韓國ＳＫ集團之間存在的競爭，業界人士有不同看法，主要是鴻海集團早已是ＳＫ集團的大股東之一，雙方在全球市場合作有各種可能，也有高互補性。

回顧過往，鴻海董事長郭台銘面對各界關注的競標東芝記憶體案，也從未提及與ＳＫ集團在該案的競爭，主要聚焦日本經產省插手導致該案淪為國際笑話、騙局，且對鴻海與盟友的諸多不公平限制。

不過，隨著日本銀行團施壓，日經新聞等報導，東芝在記憶體股權出售案態度已出現轉變，近期轉向美國威騰電子（Western Digital）、鴻海集團陣營洽商。韓國媒體報導也提到，韓國業界分析，若鴻海集團成功收購東芝記憶體並大舉投資，記憶體市場恐將洗牌。

我們的看法:

第一、鴻海的半導體布局非常有道理，代表「從外到內」，由下游往上游的整合。

第二、透過併購，鴻海將更有條件和三星抗衡。

第三、東芝半導體鴻海仍有機會，主因是其出價最高，因此銀行團隊站在鴻海這邊。

第四、鴻海最佳的布局策略是透過公開收購買下台積電20%的股權，成為第一大股東，大概需要300多億美元。台積電和鴻海都是靠代工起家，彼此有互補性。

三井/台中港

日本三井不動產在台中投資的商業項目台中港outlet21日動土，台中市長林佳龍以一山手、二海空港與三觀光景點預期未來將吸引超過4,000萬人次造訪。三井不動產子公司三中港奧特萊斯董事長下町一朗則保守估計未來1小時車程內約有500萬人流，目前招商規模約160家廠商，其中包含摩天輪、海景餐廳等，預計明年底台中花博後登場。

為台中市長林佳龍視為連任政績之一的三井台中港Outlet Park昨日一早吉時動工，預計將歷經1年4個月工期，趕著明年底花博後開幕。日本三井不動產常董船岡昭彥表示，三井不動產自去年9月與台灣港務公司簽定租地契約後，即展開整地與環評等準備作業，好不容易得以動工，他強調，日式美食仍是未來吸睛重點。他說，台中市人口達277萬人次已居全台第二大都市，在台灣人赴日旅遊逐年攀升下，增加日人來台觀光也是未來三井台中港outlet重要任務。

三井不動產集團在台投資已累計超過百億元，其中第一個案子三井林口outlet邁入第二年，今年度業績上看66億元。下町一朗指出，目前台中中港店才動工，且招商進行中，餐飲、物販、娛樂等比例分佈未做最後確定，但可以確定的是定位為海港型購物商場，面海的海景餐廳有兩個樓層，其他多數為一個樓層的outlet型態，而摩天輪部分因臨海，不比位於山上的麗寶摩天輪高。

三井Outlet台中港案總規模5.4萬坪，距離台中市中心約22公里，機場9公里，下町一郎強調，將於車程一小時至1.5小時的消費者為主力客群，估約500萬人次。而根據台中市政府統計，結合一山手線、二海空雙港，加上梧棲漁港、高美溼地與大甲鎮瀾宮等三觀光景點，有機會讓三井台中港outlet吸引超過4,000萬人次造訪。

三井不動產除林口outlet、台中港outlet，也積極在南台灣尋點，據悉，目前高雄因有義大OUTLET暫不考慮，包括台南、嘉義都有評估。下町一朗指出，台中港outlet二期目前仍在規劃中，是否評估引進集團旗下花園飯店或大型親子購物中心lalaport皆未定，唯三井不動產目前台北的南港與忠孝東路路段均有規劃合作打造台灣首座lalaport與日式飯店，預計在2-3年後陸續登場。

我們的看法:

第一、台中超越高雄，變成台灣第二大城市，未來消費市場應該有發展潛力。

第二、但是台灣人口不斷外流，前往中國大陸及東南亞工作，是一大隱憂。

第三、台中市的人口向周邊延伸，已成為「大台中」格局，有利於三井Outlet的發展。

第四、台中市有百貨公司，但缺乏大型Outlet，因此三井應該很有吸引力。

第五、三井Outlet交通很方便，距台中市僅22公里而已。

第六、高雄最新的Outlet草衙道叫好不叫坐，值得三井記取教訓。

油商大整併

經歷三年來的油價低迷後，石油產業整併開始轉趨熱絡，法國道達爾石油（Total）20日同意以近75億美元收購全球貨櫃航運龍頭馬士基（Maersk）旗下石油事業，而俄羅斯石油（Rosneft）與一財團也完成收購印度愛薩石油（Essar Oil）。

丹麥馬士基集團21日發表聲明說，將把馬士基石油事業賣給道達爾，換取49.5億美元的道達爾股票，而且道達爾將承接馬士基石油的25億美元債務。

這樁交易將協助道達爾強化全球石油巨擘的地位。收購馬士基石油將讓道達爾明年每日產油量增加16萬桶，並大幅提高在北海的石油儲量。

道達爾執行長普揚表示：「這樁交易會立即提升雙方的現金流與每股盈餘，並於未來數年帶動進一步成長」。預期交易案帶來的綜效為一年逾4億美元。

對於馬士基來說，賣掉石油部門有助自身簡化業務並專注於航運事業，因為馬士基近來不但面臨低油價衝擊石油事業，連航運事業也受到最慘淡景氣的打擊。

以Rosneft為首的財團去年10月宣布以129億美元收購印度第二大民間煉油業者、愛薩集團旗下的愛薩石油，迄今共耗費逾十個月完成收購事宜。

愛薩集團發表聲明表示，已經把愛薩石油49%的股權出售給俄羅斯石油，另外49%股權賣給荷蘭石油貿易商托克集團（Trafigura）與私募股權業者United Capital Partners結盟的財團。

這樁交易將讓俄羅斯最大石油企業和全球第三大商品貿易商托克得以進入印度這個全球成長最快速的市場，同時幫助愛薩集團削減約110億美元的債務，並轉而聚焦處理陷入困境的愛薩鋼鐵事業。

我們的看法:

第一、全球能源危機，油商未來絕對會進一步整合。

第二、目前石油公司都不是很大，是由小公司整合成中型公司。

第三、台灣能源危機浮現，但政府對全球石油業的整併完全在狀況外。

第四、台灣中油需要徹底改觀，才能脫離沒有效率的現況。

康師傅

康師傅控股（0322.HK）公布上半年營收達人民幣285.68億元（約新台幣1314億元），年增4.2%，稅後淨利達人民幣約7億元（約新台幣32億元），則較去年同期大增54.59%。

若觀察第二季營收，達人民幣143.7億元（約新台幣661億元），年增4.68%，稅後淨利達人民幣2.67億元（約新台幣12.28億元），更較去年同期大增246.17%。

康師傅控股表示，今年上半年中國GDP增速為6.9%，方便麵市場整體銷售值第二季呈現正成長，市場漸露曙光；整體飲料市場得力於天氣有利因素，第二季度銷售值與銷售量齊揚，比去年明顯較好。

其中，康師傅方便麵事業與飲料事業整體收益與利潤呈正成長。

康師傅上半年方便麵事業營收為人民幣102.718億元，年增1.75%，佔集團營收比重35.96%，稅後淨利為人民幣5.32億元，年增33.54%。

飲料事業上半年營收為人民幣175.366億元，較去年同期成長5.80%，佔集團營收比重61.39%，淨利為人民幣1.658億元，年增41.32%。

方便食品事業上半年營收為人民幣3.98億元，則較去年同期衰退 3.23%，占集團營收比重僅1.39%，上半年整體虧損縮減至人民幣1468 萬元，比去年同期改善65.08%。

我們的看法:

第一、康師傅太仰賴方便麵，統一中國已宣布要淡出方便麵市場。

第二、康師傅在中高端市場不如統一，但第三／四線實力和網點均較優。

第三、康師傅應該加強海外併購，就像日本食品和啤酒公司一樣。

第四、康師傅受到黑心油事件影響，退出台灣，元氣大傷，未來任何投資都不能做。

海外上市

台灣上市母公司旗下小金雞未來在海外市場掛牌，明年起將經過更多關卡，且必須先經股東會決議。證交所董事會22日修正營業細則，從價格合理性、提高子公司上市之決策層級等方面，強化管理海外子公司上市案，維護台灣上市企業股東的權益。

市場解讀此案是防堵鴻海子公司赴陸港股掛牌的「防鴻條款」，但證交所副總簡立忠否認此說法。他解釋，從正向角度來看，部分企業因與當地市場接軌、鞏固客戶關係、獲取更多訂單，規畫將旗下事業於海外市場上市，證交所對此持客觀態度；不過，仍希望這些公司兼顧資訊透明，讓原本的股東了解公司規畫。

由於近年來不少企業規畫將旗下子公司於海外市場上市，近期如鴻海集團的鴻騰精密於港股掛牌，過去也已有富智康、雲智匯科技、訊智海在港股掛牌，另有亞翔、榮成集團大陸子公司皆有赴陸股掛牌行動與計畫。

由於這些公司都是向大陸證監會申請之後，才為外界所知，證交所於是出招，要求應做到資訊透明、程序周延。

根據證交所本次修正營業細則第48條之二與之三，共有二方面變革。第一、降低對子公司持股比例之價格合理性規範：當上市公司降低對子公司持股比例達一成以上或喪失控制權，事先必須找獨立專家就釋股價格合理性，與對原股東影響出具意見書。

第二、提高子公司上市之決策層級：子公司欲上市者，應就其上市目的、對後續財務業務影響、股權分散方式、釋股價格訂定依據與釋股對象，以及是否影響在台灣上市公司繼續上市等，都要提請股東會決議。

最後，相關資料經股東會決議後，必須送證交所檢視，確保資訊揭露充足。

台股成交量逐步回溫，近期日成交金額多達千億元以上，周轉率也有提高，證交所認為，在這樣的環境中，有機會提振台股上市企業的本益比，吸引更多上市企業旗下子公司、甚至是海外企業選擇台灣掛牌。

我們的看法:

第一、台灣許多上市公司都想分拆子公司去A股上市，對台股形成莫大壓力。

第二、但分才上市需解決「同業競爭」的問題，很多老闆沒有想清楚。

第三、比較好的解決方式是在台灣下市，但一樣會碰到政治阻撓，很少企業老闆敢大力推動。

第四、現在新法令只是要求上市公司更透明，創造一些障礙，沒有什麼作用，意義不大。

百信銀行

大陸互聯網巨頭百度和中信銀行合資的「百信銀行」近日已獲中國銀監會的開業批准，這也是大陸首家獲准開業的獨立法人直銷銀行。據悉，中信銀行和百度持股比例分別為70％和30％。

新浪財經報導，大陸互聯網三巨頭「BAT」中，騰訊和阿里巴巴均拿到民營銀行牌照，騰訊的微眾銀行和阿里巴巴的網商銀行也已開業。2015年底，百度選擇與中信銀行合作，成立直銷銀行。

中信銀行董事會在2015年11月就已通過了籌建百信銀行的相關議案。

2017年1月5日，百信銀行獲銀監會批覆籌建，其註冊資本為20億元人民幣，中信銀行占70％股權，福建百度博瑞網路科技公司占30％股權。從籌備至開業，約歷時7個月。

報導稱，直銷銀行與傳統銀行相比，幾乎不設立實體業務網點，只通過網上銀行、電話銀行、ATM、電子郵件、行動終端等管道，透過遠程方式以達到與終端客戶進行業務往來的銀行。

報導稱，易觀國際近期公布的研究報告「中國直銷銀行市場專題分析2017」顯示，至今年第1季，市場上有93家銀行推出了直銷銀行。百信銀行則是首家擁有獨立法人資格的銀行。

根據公告，百信銀行董事長將由中信銀行董事長李慶萍兼任，百信銀行行長則是由前中信銀行電子銀行部總經理李如東出任。

我們的看法:

第一、這是線上與線下的合作項目，比較罕見。

第二、大陸「金融科技」的發展速度超前台灣很多。

第三、這種合作可以帶動企業轉型，傳統銀行自己沒有能力跨入新領域，投資Fintech公司又不知道如何和現有業務銜接。

第四、但雙方應該成立工作小組，才能促進彼此觀念和技術融合。

第五、台灣的金融業將遭遇新科技的巨大衝擊，大多數人有沒有準備好。

陳由豪

「債留台灣、錢進中國」的前東帝士集團總裁陳由豪，配合中國「一帶一路」政策，計畫以廈門翔鷺騰龍集團在菲律賓經濟特區大舉投資三六九○億美元（約十一．一八兆台幣），菲律賓ABS-CBN電視新聞網廿二日報導，台灣駐菲代表處曾尋求遣返經濟通緝要犯陳由豪，遭到菲國拒絕，因陳持有中國護照。

涉掏空、背信等罪嫌的陳由豪仍名列警政署檢舉外逃通緝犯的六人名單，他在二○○一年宣布解散東帝士集團後，留下近七百億元債務潛逃至中國；目前他仍因涉及假造債權買賣股票、欠稅等多起官司，遭台灣法院通緝。財政部最近公布，陳由豪欠稅四．一五億元，排名個人欠稅大戶第十二名。

菲律賓經濟特區管理署（PEZA）署長普萊沙（Charito Plaza）表示，已確認翔鷺集團在當地投資的合法性，尤其陳在中國、日本及美國還有事業，即使陳在一些國家曾犯罪，「這不關我們的事」；而且陳被台灣通緝是「政治議題」而非犯罪議題，因為他在上次選舉時支持另一名總統候選人。

不過，我駐菲代表林松煥表示，陳由豪早在二○一四年國民黨執政時就因掏空、背信等罪名被通緝，「這跟政治、政黨完全無關，純粹是經濟犯罪的問題」。林呼籲菲國提高警覺，應拒絕「這個騙徒」以從台灣多家銀行及投資人手中騙走的不義之財，對菲進行的高風險投資計畫，陳打算在當地投資的所得可能被反洗錢單位沒收。

陳由豪七月初抵菲，由前菲律賓眾議院議長戴維尼希亞陪同拜會普萊沙，表達翔鷺集團計畫投資三六九○億美元，在菲國北部龐加辛南省打造面積達三千公頃、橫跨十個城鎮的經濟特區，包括石化廠、機場、海港、水泥廠在內，並在馬尼拉灣畔蓋八十五層科技大樓、成為菲律賓第一高樓。當時普萊沙在臉書上盛讚，該投資案為「上帝的祝福」，這兩項計畫都將是「亞洲之最」。

普萊沙七月出席「海上絲路─中菲商業大會」時，透露陳由豪上述投資計畫。中共十九大前，北京力推中國國家主席習近平「一帶一路」倡議，中國四大國有銀行正籌集數百億美元資金，在民間資本退出之際，尋求官方資本替代，以支持相關的海外投資；該倡議欲藉「經濟合作」之名，投資沿線國家鐵公路、港口、油管、發電廠等基礎建設網絡，擴張中國對外連結至東南亞、中亞、中東、非洲、歐洲的政經影響力。

我們的看法:

第一、這絕對是忽悠，郭台銘投資美國最多只有300億美元，陳由豪怎麼可能會有3,690億美元？

第二、除非陳是中國大陸的白手套。

第三、過去也有中國商人用天價投資尼加拉瓜運河的傳聞。

第四、但是陳由豪這個離譜的數字還是太誇張，只會讓自己成為國際笑話。

第五、這是「錢進中國、債留台灣」的不良案例。

新鉅科/丘鈦

光學鏡頭廠新鉅科（3630）24日公告私募案引資丘鈦科技已獲投審會核准，丘鈦依股份認購協議擬於一周內完成繳款，兩周內、9月上旬完成交割，丘鈦成為新鉅科最大法人股東，未來有望擴大中國手機市場出海口。

新鉅科將在交易完成之後，召開股東臨時會改選董事，預計現有五席董事席次，將由丘鈦取得其中三席。受該消息激勵，新鉅科昨天直奔漲停板57.6元，寫下三年多來新高，展現落後補漲之勢。

新鉅科私募案預計增資發行5,700萬股，每股定價21.88元，共募集12.47億元資金，丘鈦擬全數認股，持股占比達36%，躍為最大股東。新鉅科今年營運重心聚焦3D感測鏡頭及高階手機鏡頭，其中，1,300萬畫素鏡頭已於5月順利出貨。

隨著營運出現轉機，加上折舊費用下降，新鉅科看好今年下半年營運優於上半年，今年表現優於去年。

丘鈦昨天一早在港交所公告，已於23日獲得投審會批准函，根據與新鉅科雙方股份認購協議書，丘鈦須於獲得批准後七個營業日內結清配售股份的代價，兩周內完成向商業司提交必要文件，進行資本登記變更，新鉅科隨即在開盤前也同步公告該私募案已獲投審會批准。

丘鈦是中國第三大手機鏡頭模組廠，規模僅次於舜宇及歐菲光，主要客戶包括OPPO、Vivo及華為等，藉由與丘鈦結盟，新鉅科有望擴大手機鏡頭下游出海口，為營運挹注強力動能。

新鉅科於5月股東會通過私募案後，送件投審會，原預期若順利獲投審會通過，最快今年12月31日以前完成私募，由於投審會審核過關，讓該案提前一季完成。私募資金將用於充實營運資金，供未來長期發展所需，預計可強化公司競爭力、提升營運效能。

新鉅科開發3D感測鏡頭甚早，從早期的微軟遊戲機XBox One到Surface的臉部辨識功能應用，外界預期新一代iPhone 8導入3D感測功能，取代指紋辨識，讓市場看好3D感測的潛力商機，應用延伸至智慧手機、虛擬實境（VR）、擴增實境（AR）及車用等領域，在3D感測鏡頭領域，新鉅科厚實技術實力，受惠大。

新鉅科第2季稅後淨損1.36億元，每股稅後淨損1.35元，累計今年上半年稅後淨損1.92億元，每股稅後淨損1.9元，新鉅科是八家光學族群中，第2季唯一仍處於虧損的公司。

我們的看法:

第一、這個案子和去年立訊投資美律一樣，但卻能順利獲得通過。

第二、丘鈦取得新鉅科5席董事中的3席，算是控股。

第三、但不懂為何主管機關有差別待遇？

第四、這是正確的策略聯盟，台灣技術一定要和中國大陸市場互相結合。

餓了麼

大陸外賣市場從三強鼎立進入兩強爭霸。阿里巴巴集團旗下餓了麼24日宣布併購百度外賣，百度外賣成為餓了麼的全資子公司，超過美團外賣成為市場第一大，要全力搶攻一年人民幣2,000億元（約新台幣9,100億元）的外賣市場大餅。

華爾街見聞報報導，百度外賣昨天上午召開內部會議，餓了麼CEO張旭豪帶領幾名高管一起參加。一名百度集團人士表示，這次會議是餓了麼高層與百度外賣員工的見面會，隨後就宣布併購案。雙方未公布併購金額，但外傳金額超過8億美元（約新台幣241億元）。

騰訊科技報導，百度外賣透過發送內部郵件表示，百度外賣與餓了麼兩大平台優勢互補，將整合各自在交易、配送等領域的資源。百度和阿里巴巴也將給予更大的支持。

據了解，百度外賣先後與美團、順豐洽談併購案失敗，百度外賣的新買家餓了麼，在最近一個月浮出水面，雙方已於近日簽訂協議，代表百度外賣尋找買家一年後終於有了結果，外賣市場也由此進入雙強爭霸新格局。

財經網報導，在這次交易中，交易雙方都有明確的訴求。對於百度來說，出手更多是為了戰略聚焦和「瘦身」；對於餓了麼來說，收購是看中百度外賣的市占，以及所占據的白領市場。

張旭豪表示，百度外賣一直是餓了麼非常尊敬的同行，在打造品質外賣和深耕即時配送的理念上，餓了麼和百度外賣高度一致，這是雙方走到一起的首要原因。來自阿里巴巴和百度的共同支持，也讓新平台後勁十足，將攜手打造全球綜合實力最強的本地生活平台。

阿里巴巴集團執行副主席蔡崇信說，阿里與餓了麼達成戰略合作一年來，為雙方用戶創造了巨大價值，阿里支持餓了麼整合外賣市場，相信餓了麼合併百度外賣後將能鞏固領跑優勢，集團亦將在流量、融資等方面繼續給予新平台大力支持。

據介紹，成立三年的百度外賣，已有超過百萬優質商家入駐，目前覆蓋300多個城市，用戶數超1億。而創立於2008年的餓了麼，目前覆蓋2,000個城市，加盟餐廳130萬家，用戶量達2.6億，服務於旗下蜂鳥即時配送平台的註冊配送員達300萬人。

我們的看法:

第一、中國大陸外賣市場從三強進一步整合，相當合理。

第二、阿里有財力、有客戶、有平台，當然可以進一步整合。

第三、這是一個「贏家通吃」的時代。

第四、百度選擇以合理的價格賣給阿里，是正確的決定，百度沒有條件長期抗戰下去。

第五、就像網路世界只有阿里和騰訊兩強，未來各垂直電商領域也會進一步整合成一至二家出線。

東芝

據日本共同新聞社與路透周四引述知情人士說法指出，東芝董事會決定選擇威騰電子（Western Digital）組成的聯盟作為晶片事業的優先競標者，雙方將就收購內容進一步談判，預期本月底前達成協議。一旦消息屬實，意味原本積極向東芝求親的日美韓聯盟，以及鴻海集團就此出局。

消息人士透露，東芝董事會周四召開會議，同意朝向與威騰達成出售東芝記憶體（Toshiba Memory Corporation，TMC）的目標發展。

根據提案，威騰領軍的聯盟將出資1.9兆日圓（約174億美元），威騰擬發行可轉換債券籌資1,500億日圓，並且不會尋求投票權。

威騰聯盟其他投資者包括美國私募基金KKR、日本官方支持的產業革新機構（INCJ）和日本政策投資銀行（Development Bank of Japan，DBJ），每家各出資3,000億日圓。

此外，其他日企也將投入約500億日圓，確保本國企業合計握有60％股權。

知情人士指出，東芝社長綱川智（Satoshi Tsunakawa）預料本周稍晚將在日本與威騰執行長米里根（Steve Milligan）進行談判，希望解決與威騰之間的法律爭議，並在本月底以前達成出售協議。

東芝原本較屬意的競標者，是由美國投資基金貝恩資本、韓國晶片廠商SK海力士、INCJ、DBJ組成的日美韓聯盟，但隨後雙方談判觸礁，部分歸因於威騰為阻攔東芝出售記憶體事業而狀告法庭，令日官方支持的基金感到不安，要求東芝在出售前應先解決此爭議。

威騰為美國硬碟大廠，與東芝在日本中部合資營運1座快閃記憶體（flash memory）工廠。東芝亟欲出售晶片事業卻惹惱威騰，後者一狀告上法庭，表示東芝出售合資事業卻未先取得威騰同意，已違反雙方合約。

東芝希望趕快出售晶片事業來換取資金，彌補其美國核電事業引發的鉅額虧損，若無法在本會計年度（明年3月止）前縮減赤字，東芝將被迫自東京證交所下市。

我們的看法:

第一、這個案子一波三折，沒想到最後出線者又換成威騰。

第二、威騰本來就和東芝有合資，當然不希望別人在介入，否則只能打官司。

第三、INCJ在原來南韓海力士的聯盟以及現在威騰聯盟中都有參加，是關鍵少數。

第四、鴻海當初沒有和INCJ聯盟是一大失策，因為在夏普案打敗INCJ，所以認為這次也不需要INCJ，但未料到對方如此難纏。

第五、我們終於領教了日本政府的產業政策。