2018.11.12_理事長的話_京城&安泰,上海科創板,陸轉向進口,聯電&美光,華為,亞馬遜,平安&匯控,佳世達,LINE純網銀
京城/安泰
金融市場今年最受矚目的合併案，京城銀行併購安泰銀行，確定告吹。京城銀行董事長戴誠志12日首度證實此事，但無法透露原因。他表示，可預見的未來，京城銀將維持獨立發展路線，做好自己。
戴誠志說，放眼國內金融市場，有意願合併或者適合與京城銀合併的金融機構，恐怕已不多了。之前京城銀為可能合併安泰銀預作準備，包括部分人力補實、分行檢討等都因此暫緩，現在合併不成，主管人事已迅速調整，發展數位金融的投資預算也持續編列，每年幾千萬元跑不掉，實體分行的調整評估，幕僚單位也在作業中。
金融界人士透露，京城銀與安泰銀的婚事告吹，關鍵在於簽約前，有一方臨時加新的條件，雖然之後回歸原版本，但已傷害互信基礎，成為壓垮駱駝的最後一根稻草，使這宗約300億元併購規模的合併案劃下句點。
戴誠志對聯姻安泰銀不成，低調不願多談，僅表示「就是沒有緣分」，況且簽有保密協定，即使合併不成，談判過程也不能對外揭露。安泰銀則是表示，雙方已經合意終止協商合併，至於談判過程與細節，屬大股東事務，公司方面不清楚也不便評論。
據了解，雙方原本可能在2日同步召開股東臨時會通過合併案，如此只要趕在10月中旬的董事會通過簽約，就可以補提議案至股東臨時會討論通過。
不過，歷經數月談判，準備簽約之際，有一方臨時提出新的要求，雖然後來又讓步作廢，願回歸原來談好的架構以求合併成局，但另一方考量採取換股合併模式，雙方未來就是同一間銀行的大股東，簽約前臨時加碼新條件的做法，已傷害合作互信，因此還是沒能簽約。
消息人士指出，此案談判耗時，原因之一與合併後銀行的總行位置有關，戴誠志希望維持台南總行不變，因為他希望台南在地銀行的血統，不因股東結構改變。
我們的看法:
第一、私募股權基金隆力（Longreach）投資安泰銀行已超過10年，還是無法順利退出。
第二、大金控不會買安泰，小銀行最有可能。
第三、但京城破局以後，未來恐怕很難再找到買家。
第四、台灣金管會不允許PE投資銀行，以致現有PE無法賣給其他PE。
上海科創板
首屆中國國際進口博覽會5日在上海登場，大陸國家主席習近平在開幕式上承諾，將進一步擴大開放的力度，並推出多項相關舉措。其中，為解決科技創新企業在資本市場的融資需求，習近平宣布將在上海交易所設立科創板並試點註冊制，被視為「陸版那斯達克指數」。
習近平昨日在進博會的致詞內容，被視為有意宣示積極建立對外開放形象，以緩減貿戰衝擊的一番談話。在各項開放新政中，最受市場關注的，是習近平給予上海對外開放的重要地位及新政策，其中包括上交所設立科創板，以及將長期受制各地方及各相關部委利益糾葛，而未能落實規劃的「註冊制」，一舉提上日程。
科創板、註冊制啟動試點後，除可助推中國高新技術企業融資與資本市場連結，其上市制度缺陷亦可望從此扭轉。
市場分析指出，增設科創板可能在短期內讓市場憂慮股市的擴容壓力，但從中長期來看，這是中國大陸進一步開放和增強戰略新興產業的重要舉措。
大陸經濟學家及證券市場則分析，科創板的登場，可望解決現有融資管道的障礙。香港經濟日報引述「如是金融研究院」首席研究員朱振鑫表示，科創板的推出，有利於擴大直接融資，刺激科技創新，加上試點註冊制可望使上市更便利，「獨角獸不用背井離鄉了。」
昨日受新設科創板的利多消息帶動下，原本開低走低的陸股以反彈回應，後滬深兩市雖以小幅下跌坐失，但創業板逆勢收於1,348.88點，小升0.04％。
大陸證監會隨即表示，科創板作用在於補齊資本市場服務科技創新的不足，上海交易所則強調，科創板獨立於現有主板市場的新設板塊，並在該板塊內進行註冊制試點，將積極研究制訂科創板和註冊制試點方案，向市場徵求意見並履行報批程序後實施。未來，將透過發行、交易、退市、投資者適當性、證券公司資本約束等新制度，以及引入中長期資金等配套措施，增量試點、循序漸進。
我們的看法:
第一、習近平的意思應該是為了鼓勵新經濟，並且打造一個中國版的那斯達克。
第二、先前大陸所推的「CDR」和「戰略新興板」都沒有實現。
第三、現在証監會也有開放IPO戰略新興產業四大「綠色通道」，包括生物醫藥、雲端、AI和高端製造。
第四、目前由於中美貿易大戰，大陸資金緊縮，許多新創企業募不到錢，許多創投停止投資。
第五、在這種情況下，習近平提「註冊制」並不實際，只能視為一種長期觀點。
第六、否則一定會天下大亂，導致一堆體質不好的公司輕鬆上市，創投拼命套現，最後造成形象及社會問題。現在香港的無業績生技股上市就碰到了這樣的問題。
陸轉向進口
虹橋國際經貿論壇5日舉行，阿里巴巴集團董事局主席馬雲表示，這對大陸來說是里程碑的一天，大陸正在從出口轉向進口，將8億人從貧困中解救出來，「中國將會成為進口大國。這是中國最大的挑戰，也是世界最大的機會。」
首屆進博會上午開幕後，虹橋國際經貿論壇下午緊接著登場，同時舉行「貿易與開放」、「貿易與創新」、「貿易與投資」三個平行論壇。
馬雲在「貿易與創新」論壇上預言，大陸未來每年需要30兆美元的進口。許多企業都會非常痛苦，但對消費者是個大好事，大陸有能力應對這個挑戰。「加入WTO時，大家都說狼來了，結果中國才是這頭狼。」
馬雲舉例，大陸民眾每年吃掉150億到200億隻雞，進口牛肉每年增長30％。在淘寶網站上一年的收益，相當於過去70年的總收益。
談到正打得難分難解的中美貿易戰，馬雲樂觀表示，大家不應該擔心貿易戰，貿易戰是世界上最愚蠢的事。「貿易是為了和平，現在的貿易還不夠包容。我們要用技術讓貿易更包容，讓年輕人用手機買到全世界的產品，把他們的產品賣到全世界。」
面對換代升級快速的科技，馬雲認為，「大家不要擔心技術問題，我從來沒見過一個年輕人擔心技術問題。物聯網、AI、大數據，不管你喜不喜歡，技術就在發展，大家都需要做出改變。」「我們要關心30歲以下的人。他們出生於互聯網時代，關心30人以下的公司，他們將改變世界。我支持他們。」
馬雲說，「技術會改變我們對貿易赤字的定義。我們不應該打過去的貿易戰，而應該應對未來的戰爭：健康和教育問題。」
馬雲在回答一位來自印尼的觀眾時表示，「貿易赤字能幫助我們創造更多的創業崗位。如果美國沒有貿易赤字，將來會有很大的問題。」他認為，製造業在過去會創造更多崗位，但隨著自動化的發展，未來服務業才會帶來崗位，比如食品和旅遊業。
我們的看法:
第一、習近平宣示開放，意義重大。
第二、背景並非是因為川普的壓力，而是由於中國經濟發展到一個階段，需要大量進口外國商品。
第三、馬雲看得非常宏觀也非常遠，誠如他所言，許多企業都會非常痛苦，但對消費者而言是個大好事。
第四、這也是台灣的大好機會，針對中國市場，輸出產品和勞務。
第五、未來高雄市可以作為向大陸輸出農產品的樞紐。
聯電/美光
美國司法部上周發布聲明將控告中國福建晉華及台灣聯電，指控共謀盜竊美國記憶體廠美光（Micron）商業機密。聯電對此表示會嚴正以對並竭力回應該項指控，而目前人在東京的矽品董事長林文伯實在看不下去，昨日接受專訪時指出，聯電還沒做出晶片就被告，根本就是未審先判，台灣政府不應只忙選舉，而應保護國內半導體產業，也應要求美方提出控告的確切證據才行。
林文伯表示，台灣半導體產業是許多業者共同打拼出來的，台積電是產業龍頭很重要，但台灣半導體產業之所以能成功，並不是只靠台積電一家企業而已，聯電是第二大晶圓代工廠，員工超過萬人，這次被欺負卻看不到政府出面保護，也看不到政府有何因應對策。
林文伯說，DRAM已經算是個很成熟的產業，製程專利不是問題，重點只是在能否取得國際大廠的授權，也正因為如此，全球DRAM產業被3～4家大廠控制。此次美方以國家安全為由，控告中國福建晉華及台灣聯電共謀盜竊美光商業機密，顯然是把國安無限上綱。若美方認為記憶體不宜在大陸生產，英特爾在大陸有晶圓廠，美光在西安有封測廠，是不是也是有國安疑慮？
林文伯表示，美國政府出面控告聯電，台灣政府很安靜，政府為了選舉不敢保護台灣半導體產業，而美光在台有大投資，聯電在台灣也投資很多，員工有好幾萬人，政府不應一面倒去迎合美方並處罰台灣公司，政府應該與台灣業者站在同一邊才對。
林文伯強調，政府應要出面說清楚並且要協助台灣業者釐清事實，而不是跟著美方起鬨，說聯電做DRAM就是偷別人的技術，畢竟聯電本身有很多智慧財產權及專利、也做過DRAM。但這次聯電與晉華的合作，DRAM還沒生產就被告偷竊機密，沒有犯罪的事實就被說成是犯罪，在討論一件還沒有發生的事，這很明顯就是未審先判。
林文伯表示，這次美方控告聯電的資料還是政府提供，這種落井下石的做法，對台灣來說是很嚴重的事。政府應該要做的事，是出面保護台灣工業及半導體業，是要求美方提出控告的確切證據，是協助台灣企業解決事情。
我們的看法:
第一、政府為了抱美國的大腿，犧牲台灣廠商的利益，非常不應該。
第二、這是典型的未審先判，政府還把聯電資料給美國政府。
第三、美光因為宣布要在台灣投資，所以政府很明顯偏袒。
第四、台灣若沒有自主的技術，未來只能作為美國科技企業的殖民地。
第五、當年台灣DRAM產業未能整合，後來又錯失併購日本爾必達機會，如今淪落至此，情何以堪？
第六、目前台灣大部分半導體企業都選擇和大陸合作，現在已有四家IC封裝公司和紫光合資。
華為
英國政府近日致函警告英國電信公司，基於資安風險考量應慎選5G網路設備供應商。業界人士指出，雖然信中並未指名道姓，但此舉明顯針對中國大陸的華為（Huawei）公司而來。
此信由英國數位、文化、媒體暨體育部（DCMS）數位政策部門主管古爾德（Matthew Gould）與國家網路安全中心（NCSC）主管馬丁（Ciaran Martin）聯合署名寄出，對象是英國數家電信巨擘。
信中警告，根據7月一份針對英國電信基礎建設的報告結果，英國各大電信的5G設備供應鏈布局可能會受到影響。信中亦指出，英國電信業在布建5G服務時應慎選供應商。
分析師表示，雖然這封信件並未提及任何企業，但明眼人一看便知這是鎖定華為而來。
華為自從2005年贏得英國電信（BT）首份合約後業務便迅速擴張，不但成為英國電信業主要的設備供應商，之後更擴張至歐洲其他國家。
信中指出，7月報告目的在於「確保英國重要的國家基建設施維持安全、穩固」，而此報告結果可能導致「現行相關規定更改」，並建議業者「在執行任何採購決定前，先仔細看過這份報告」。
英國國內電信公司主管指出，政府此舉意在於確保華為不會是5G設備唯一的供應來源，而英國未來甚至可能明文禁止大陸企業在該國推出5G服務。
事實上，NCSC早在今年4月時便曾警告，英國電信業不得採用另一家大陸公司中興通訊（ZTE）做為5G設備供應商，理由是「擔心這會對於英國國安帶來長期負面影響」。
NCSC於7月時亦指出，華為公司的工程流程出現「瑕疵」，可能導致英國電信業面臨駭客攻擊等新風險。
美國與澳洲兩國皆已禁止華為等大陸企業參與該國5G建設與測試，原因同樣是擔憂資安遭到威脅。
我們的看法:
第一、西方主要經濟大國，如美國、德國和澳洲，都在防堵華為。
第二、華為最大的優勢是技術領先，而且全球布局廣，特別在新興市場。
第三、英國比較開放，不會像美國全力封殺華為。
第四、台灣在5G技術沒有相對優勢，當然只能緊緊抱住高通。
第五、從長期來說，任何封殺技術領導者的舉動是無效的。
亞馬遜
外媒引述消息報導，電商龍頭亞馬遜打算將設立第二個總部HQ2的計畫「一分為二」，在美國兩個地點各設立一個新總部，兩者規模相當。亞馬遜認為，此舉有利於他們招募更多頂尖科技人才，亦能緩解亞馬遜入駐對當地帶來的住宿與交通問題。
亞馬遜去年宣布徵選新總部HQ2地點後，吸引多達238個都市與鄉鎮地區投標。亞馬遜當時承諾，未來20年內將在第二總部所在城市投資逾50億美元、聘雇5萬名員工。
但如今傳出亞馬遜有意改在兩地點各設一個第二總部、分別聘雇2.5萬名員工。消息人士表示，亞馬遜正與多個城市協商中，最快將於本周對外宣布結果。
亞馬遜今年1月宣布，晉級第二輪名單的20個地區包括紐約與洛杉磯等。由於亞馬遜計劃將新總部一分為二，原本50億美元投資規模可能砍半，這對於最終入選的20個城市絕對不是好消息。
消息人士指出，最終可能得標的城市，包括維吉尼亞州的水晶城（Crystal City）、德州達拉斯與紐約市。
為了爭取成為亞馬遜新總部所在地，美國各大入選城市使盡一切招數。舉例來說，紐澤西州喊出高達70億美元的稅務優惠與補助，而紐約州甚至打算將該州長島市的「新城溪」（Newtown Creek）改名為「亞馬遜河」，足見競爭十分激烈。
長期關心美國經濟發展的國際經濟發展協會（IEDC）總裁芬克（Jeff Finkle）指出，亞馬遜將第二總部一分為二，恐令最終得標的2大城市難以宣稱自己是「新總部唯一所在地」，反而比較像是「地區辦公室」。
我們的看法:
第一、亞馬遜對經濟的實力太強，全球都在爭取。
第二、亞馬遜第二總部應該設在東岸，如此才能和現有西岸布局平衡。
第三、如果新總部再分為2家，將來亞馬遜在美國將有3個總部。
第四、亞馬遜現在積極進入印度市場。台灣只有瞄準高通，未積極爭取和亞馬遜合作，非常可惜。
平安/匯控
香港交易所公告，在最近一次增資後，大陸知名金融保險集團「中國平安」已取代貝萊德集團（BlackRock,Inc.），成為滙豐控股最大股東，持股約14.19億股，持股比率7.01%。
香港商報報導，中國平安表示對滙豐控股的這筆投資屬保險資金的財務性投資，中國平安看好滙豐控股的發展前景，且滙豐控股的分紅率較高，符合保險資金的風險偏好和投資收益要求。
上海證券報指出，中國平安於今年11月1日再次通過平安資產管理公司買入滙豐控股537.56萬股，買入價為每股港幣65.1153元，斥資港幣3.5億元（約新台幣13.9億元）。經過此次增資後，中國平安躍升為滙豐控股第一大股東。
然而在16年前，滙豐控股還曾是中國平安的大股東，當年滙豐控股的利潤、市值等都是中國平安的近20倍。
2002年，滙豐斥資約6億美元入股平安，持有平安10％股權，成為平安最大股東。2012年12月，滙豐控股出清中國平安全部持股，稅後投資收益高達26億美元。
去年12月初，中國平安已透過旗下子公司平安資產管理公司買入滙豐控股約10.18億股，持股比例為5.01%，成為滙豐控股第二大股東。不到一年時間，平安再度增資滙豐並躍升為最大股東，中國平安的市值也已於去年底就超越滙豐。
對於中國平安成為最大股東，香港媒體援引滙豐控股的回應稱，「歡迎中國平安繼續成為滙豐控股的長期投資者」。
我們的看法:
第一、平安已成為中國最創新、最有實力的金融集團。
第二、平安增持匯豐控股，意義重大，匯控是香港金融業的旗艦。
第三、16年前，匯控還是平安的大股東，如今反過來，說明中國的崛起。
第四、匯控當年股份賣給泰國的正大集團，成為正大的重要企業獲利來源。
佳世達
佳世達聯合艦隊出航，7日董事會通過眾福科技及宇迪光學投資案，除優化現有事業外，也為集團打下第四隻腳，投資關鍵零組件。佳世達近年除有機成長外，積極打造聯合艦隊，策略投資案已逾10家，帶動本業轉型，前三季合併營收、毛利率、營業淨利均較去年同期成長，獲利來自於本業表現比重更較去年大幅提升。
佳世達董事長陳其宏表示，佳世達以策略投資與併購為近年最重要的成長策略之一，每年都斥資40～50億元併購。眾福是台灣最大的航海光電模組興櫃公司，雙方攜手後可合力拓展航海顯示器整機市場商機，為已經達到全球第二顯示器的代工事業增添新的成長動能。
江蘇宇迪光學則是光學鏡頭供應商，是未來人工智慧物聯網（AIoT）時代最重要的眼睛，一輛智慧汽車要18個鏡頭以上，才能環場無死角，安控鏡頭也是無所不在，特別是進入4K、甚至是8K超高畫質之後，技術難度更高。光學鏡頭是聯合艦隊布局關鍵零組件的第一步，也為集團打下第四隻腳，有了四隻腳會跑得更快。
佳世達集團共將投資眾福科技3.08億元，取得股權33.1％，並取得過半董事席次，此項投資案預計在今年11月完成。此外，並透過子公司蘇州佳世達電子投資江蘇宇迪光學股權11％，投資金額約人民幣4,000萬，約合新台幣1.78億元。
今年前三季佳世達集團醫療事業營收約68億元、智能解決方案營收約86億元，整體營收占比已經超過16％。今年解決方案業務成長大，2019年醫療事業成長會加速。陳其宏強調，願景是2022年一定要讓第二、第三、第四隻腳，也就是新事業營收貢獻要過半。
佳世達昨日也公布第三季財報，第三季合併營收396.73億元，年增率13％，營業利益11.28億元，合併稅後盈餘13.05億元，其中歸屬於母公司業主之淨利為11.95億元，每股盈餘0.61元。佳世達前三季合併營收1,134億元，年增率14％，營業利益33.13億元，合併稅後盈餘32.94億元，其中歸屬於母公司業主之淨利為29.95億元，每股盈餘1.52元。
我們的看法:
第一、台灣電子業將掀起一波併購潮，由大型電子公司主導併購小型零組件廠商。
第二、未來產業發展趨勢會走上「跨界」和「策略聯盟」，多元的電子企業比單一產品業者有優勢。
第三、台灣電子業大型業者，手上現金都很多，銀彈充裕。
第四、建議電子公司應多往海外併購，跨入新領域如機器人和無人車。
LINE純網銀
聯邦銀行公告擬投資LINE純網銀5%股權後，LINE純網銀股東團隊連帶全部浮現，較中華電信主導的國家隊更早湊齊全部成員。據了解，富邦集團透過銀行與電信合計持有LINE純網銀30.1%，為本土最大投資勢力，僅次於日商LINE Financial的49.9%。
LINE台灣總經理陳立人表示，LINE不缺席純網銀，明年2月15日截止日前將會和團隊送出申請書，全力爭取執照。
金融界人士指出，LINE純網銀籌備團隊若能取得金管會核發的純網銀執照，LINE集團在台灣已登記設立、目前由日商LINE Financial
100%持股的台灣連線金融科技公司（又稱LINE Bank），將透過增資擴股方式，以每股面額10元，邀請銀行與電信公司加入成為股東，LINE Bank的股本將擴至100億元。
其中，由財務顧問公司遴選出的最大主導銀行台北富邦，將持有LINE Bank逾25%股權，以符合金管會要求。北富銀預計投資LINE Bank 25.1%，其餘三家銀行聯邦、渣打、中國信託，將各自投資5%，銀行業股東將占40.1%；另外兩家電信公司合計持有10%，富邦集團旗下台灣大哥大、遠東集團旗下遠傳電信將分別投資5%。
市場傳出遠傳電信持股5%，遠傳否認，但表示多方評估各種事業；另傳富邦銀與台灣大持股30%，台灣大沒有回應，但LINE Pay在台灣釋股，富邦銀、聯邦銀都參與投資，當時業界就評估兩家銀行將在未來LINE純網銀業務中繼續合作。
針對上述消息，陳立人說，LINE集團對於在台灣申設純網銀一事，最急、也最想和大家分享好消息，但有些公司還在走內部流程、還需要上重訊，目前還無法進一步表示意見。
金融界人士指出，純網銀具備一定的客戶基盤，比較容易成功，亞洲不少純網銀案例都是從電信、社群、電商發展出來的，這也是LINE團隊找股東夥伴時，一再希望有電信業者參與的考量。
我們的看法:
第一、LINE失去原來的CEO，但似乎更堅定整軍經武。
第二、富邦更加開放，組成了多元股東團隊。
第三、台灣大哥大和遠傳電信都加入，非常難得。
第四、金融有富邦、聯邦、渣打和中信金，說明這是多元的民間組合，不是某個財團而已。
沒有留言:
張貼留言