擁有香港沒有的優勢！兩岸觀察家：美中貿易戰衝突，台灣的「最佳定位」是什麼？

擁有香港沒有的優勢！兩岸觀察家：美中貿易戰衝突，台灣的「最佳定位」是什麼？

作為一位投資銀行家，我曾參與很多併購交易。併購有不同型式，包括「收購」與「合併」，但關鍵不在技術層面，而在於交易完後的整合。完美無瑕的融合很少見，通常經過一段時間後，一定會有一方人員不適應離開。

除了典型的大吃小以外，還有一些交易比較重視雙方合作，會採「合資」型式，或仍保持被併購者的獨立法律架構，被併購方雖被納入一個較大的組織，但仍享有某種程度自主權。這種完美的例子雖然不常見，但的確存在，我自己就親身經歷過好幾回。

1994年，我被挖角到中國大陸，擔任里昂證券（CLSA）中國區投資銀行業務總經理。里昂的母公司是法國里昂信貸銀行，是一家歐洲國有銀行。


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當年里昂信貸銀行因為經營不善，發生財務危機，但其在亞洲的里昂證券業務卻蒸蒸日上，關鍵在於合資股權設計。里昂證券是由一群在亞洲待了許久的老外發起成立，他們持有35%的股權，自己就是老闆，而里昂信貸銀行由於財務危機，只能放手讓這群外籍兵團經營。

由於背後有大銀行支持，所以里昂證券不同於一般區域小公司，在此同時，由於母公司放手讓專業經理人發揮，很少干預，因此發展出完全不同於母公司的創意活力，在股票調研及投資論壇領域皆為亞洲領導品牌。

2013年，里昂被中國大陸最大證券公司中信證券（CITIC）以13億美元併購，走入新的篇章。這次改成中國人和老外合作，剛開始平安無事，但最近終於出現裂痕，美國籍CEO和中方意見不合辭職。

原因很簡單，老外經營團隊發現無法和以前一樣自由，中方會介入管理，特別是在薪酬方面。中方當然也振振有詞，大部分上市項目是靠中信集團在大陸關係，並非由於外籍兵團實力，當然需重新分配資源。以往法國股東積弱不振不管事，但中方可不是省油的燈。

在里昂之前，我曾在怡富證券工作很久，這是另一個異數，由英國老牌投資銀行富林明和香港怡和洋行50/50合資成立。怡富兩個大股東都沒有介入管理，尊重專業經理人，放手由亞洲團隊打造接地氣的平台，因而取得巨大成功。

2000年時，我在香港成立自己的證券公司，1年後賣給台灣寶來證券。我很感謝以前的老闆，雖然股權上併購了我，但管理上卻授權我整合所有的團隊，還允許我適度保持「一國兩制」。老闆告訴我，不強迫整合，但若想利用集團資源，就必須加強合作。

我當時的公司叫做漢宇，和韓國瑜一樣，有華人「征服宇宙」的雄心壯志。但作為寶來獨立的子公司5年後，我決定把漢宇的名字給廢了，因為我很明顯可以感受整體單一品牌的好處，而且雙方團隊已充分融合。

其實不只金融業，台灣其它產業也存有成功的外資併購整合案。著名的頂好超市是被香港怡和洋行下惠康超市所併購，商業周刊則隸屬於香港李嘉誠集團。在這些成功的企業身上，你根本感覺不到外商存在，因為他們連結在地，以本土方式運作，沒有外方上級下指導棋。

台灣未來能不能像企業併購一樣，在一個大框架裡面，享有高度自治的權力，端看我們的智慧，能否掌握時機、扭轉命運。

中國大陸也要有政治智慧，控制太緊，台灣就會變得和香港一樣，反而助長台獨氣焰。兩岸融合只是時間問題，台灣大多數民眾均理解兩岸交流的重要性，關鍵在於分寸拿捏。解決之道，不能只有兩岸，也不能只有美台，必須3個一起連動，只有郭台銘看出其中奧妙。

郭董說的很對，中美貿易大戰，對台灣來說，是極佳的時機。郭董任何談話和言論，都非常值得注意，他既有高度也有深度，展現跨國企業家才有的見識，只是一般人不一定懂。

郭董所謂的「台灣獲利、美國達標、中國轉型成功」，非常令人玩味，台灣在美中台關係中，具有重要地位。

光看文字，「獲利」是最低層次，好像只是賺些蠅頭小利，「達標」是指川普把製造業搬回美國，「轉型」則是最高層次，但這應該是指中國大陸政治轉型走上民主，台灣可以起關鍵作用。中國的經濟轉型，台商在25年前曾扮演巨大角色，但在下一波AI，台商能起的作用很有限，大陸實力遠超過台商。

郭董指出中國現在經濟發展程度超過政治，而台灣正好相反，政治發展超過經濟，這是他的兩條腿理論，兩腿現在不協調。

台灣如果想要提高層次，就必須同時維持好和美中的關係，成為一個「造局者」。如此一來，這個「利」就不單是「利潤」，而是整體的「利益」，這是最高境界。

中美貿易大戰，在美國的壓力下，中國一定會對全世界開放市場，這將使中國大陸更加和世界接軌，而且會走向制度化、規範化。問題是在這個過程中，台灣的角色為何？

台灣最佳的定位是作為外國企業進軍中國大陸的「外圍管理中心」，老美反對「中共政權」，但覬覦「中國市場」，既期待又怕受傷害。台灣鄰近中國講中文，還有香港沒有的科技和人才優勢，是最佳跳板。

如同成功的併購，未來台灣人應努力思考「一國兩制」各種可能。重點不是「一國」，而是兩個平台、兩種制度。

台灣走向未來不能靠一個人，而是靠我們自己的覺悟。