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2019.05.06_理事長的話_壽險,軟銀,雙子星,美超微,日本高齡化,巴菲特&石油,臉書,富士康,沃旭,生技

壽險

金管會研提全盤強化壽險業監理方案，淨值比擬採分級監理措施，百分之三以下將限期增資等，低於百分之二可進一步解除負責人職務或要求減薪等，下月與壽險業負責人座談溝通後上路，未來大股東若不拿錢增資，恐怕就得思考是否尋求併購退場。

壽險業經營面臨的問題引發關注，多位立委日前點出淨值占資產比偏低等問題，為化解這些危機，金管會正積極研擬全盤強化監理方案，金管會主委顧立雄五月將與壽險業董、總座談，溝通方案內容後對外宣布，並進行相關法規預告後，即可上路。

知情官員表示，全套方案包括財務面及商品結構面，其中財務面最受關注的淨值比，金管會規畫比照保險業資本適足率（RBC），採分級監理措施。現行規定RBC分四級，包括資本適足（百分之二○○以上）、資本不足（百分之一五○至二○○）、資本顯著不足（百分之五十至一五○）、資本嚴重不足（百分之五十以下，或淨值低於零）。

如果列入資本不足、顯著不足及嚴重不足，依保險法，主管機關必須採取相關措施；資本不足者，可要求限期增資、提出財務業務改善計畫、限制資金運用範圍等；資本顯著不足者，除採取上述措施外，還可解除負責人職務、命令降低負責人報酬、命令處分特定資產等。

金管會研議修改保險業資本適足率辦法，在上述四等級中，增訂納入淨值比，規畫淨值比百分之三以上，屬於資本適足；百分之二至三，屬於資本不足；零至百分之二，則屬資本顯著不足。

目前規定是RBC落入後三級門檻，就可採取相關措施，納入淨值比後，未來只要RBC或淨值比其中一項落入，就會採取措施，例如RBC百分之二一○，雖在百分之二○○以上，但淨值比百分之二點八時，就被視為資本不足，金管會會啟動相關監理措施。

由於淨值易隨市況波動，因此淨值比的認定是按季、半年或一年，金管會內部還在討論，目前RBC是半年一次。若以去年底資料，淨值比低於百分之三的壽險業約四家，不過今年第一季淨值都回升，家數可能再降。

金管會此舉主要是希望壽險業強化經營體質，未來壽險業可能面臨現金增資壓力，業者表示，大股東如果不願拿錢出來增資，可能得思考要不要跟人家合併，否則一旦被限制業務後，賣相可能會變差。

我們的看法:

第一、台灣保險公司相對亞洲其它各國，仍然家數過多。

第二、保險公司手上資金多的難以想像，是台灣最有實力的大戶。

第三、我們同意資本通足率應該提高，但是保險公司應放寬其投資國內私募股權基金，才能帶動台灣產業轉型。

第四、鼓勵保險公司整體也是另一條路，台灣保險公司整併仍有空間，開發金收購中國人壽就很漂亮。

軟銀

自軟銀創辦人孫正義2017年成立規模千億美元的願景基金（Vision Fund）後，該公司砸大錢積極投資科技業者，市場多將目光聚焦於大筆資金流出，但如今隨著各項投資案大有斬獲，連帶推升股價節節升高。自軟銀集團旗下行動通訊事業軟銀公司（SoftBank Corp）去年12月19日上市後，該集團股價年來已躍升41％至19年新高。

媒體近來報導，孫正義個人投資比特幣慘賠1.3億美元，加上獲軟銀注資9億歐元的德國線上支付公司Wirecard爆出會計醜聞，導致部分人士開始質疑孫正義過於躁進的投資決策。

但孫正義透過願景基金主導的多筆投資案成果豐碩，再次證明他的投資眼光獨到，洗刷外界指控軟銀偏愛冒險、帳上負債高漲的罵名。

舉例來說，軟銀公司日前首度公開發行（IPO）成功募得235億美元、針對散戶投資人發行高達5千億日圓債券刷新日本史上紀錄，而隨著該公司投資的美國叫車服務業者優步預計於5月初上市，屆時可望為公司帶來更多可觀收入。

事實上，孫正義今年2月時曾表示，外界過去認為軟銀「總愛從事冒險投資、負債連連」，但他有信心「這些噪音終會消失」。

孫正義曾多次抱怨，投資人過於低估該公司的真實價值。軟銀2月時的市值約9兆日圓（約800億美元），他當時指出，該公司市值遭到市場低估近60％。

據孫正義估計，公司目前負債約達3.6兆日圓，至於集團手中持有的優步與共享辦公空間業者WeWork等公司股份價值則高達25兆日圓。

軟銀是優步最大的投資金主，該公司透過願景基金投資優步77億美元並取得約16.3％持股。若優步掛牌上市真能達成估值915億美元目標，那軟銀手中的優步持股價值可望接近110億美元。

我們的看法:

第一、在新經濟時代中，軟銀的策略非常正確，就是搶占市場龍頭和快速佈局。

第二、孫正義募集資金的能力無人能及，行動通訊事業募到235億美元，願景基金募集1,000億美元。

第三、隨著優部和WeWork等新經濟龍頭上市，軟銀未來市值還有上漲空間。

第四、軟銀的核心關鍵字是「生態系」，台灣業者如台哥大現在正開始複製其策略。

雙子星

投資金額高達600億元的台北雙子星聯開案，因陸資疑慮被投審會卡關，得標方香港南海控股集團主席于品海，29日接受本報專訪，強調南海團隊絕不會棄標，也不認為進度被延宕，一切皆在他預期範圍內，甚至肯定北市府與投審會的「專業」，但也重砲回擊部分質疑南海控股沾染陸資的民意代表。

歷經五次流標的台北雙子星聯開案，去年展開第六次招標，並於年底確認由外資團隊、港商南海發展與大馬商馬頓公司勝出。不過，南海馬頓團隊因被質疑有陸資背景，經濟部投審會正在審查釐清，讓北市府原訂進度有所拖延，也幾度讓台北市長柯文哲親上火線喊話。

為回應各界對陸資的質疑，于品海昨日親赴台灣，並首度接受台灣媒體專訪。他說，此案沒有卡關問題，台北市政府與投審會都是專業處理此案，雖然投審會有些要求稍微「越俎代庖」，但仍會盡可能補齊文件。

于品海強調，如果投審會3月底完成那是超級高效率，如果是5、6月能完成就是有點效率，如果拖到7、8月就「稍微慢了點。」

于品海表示，由於投標前政府並沒有承諾審查時間，現階段就是在程序之內，如果投審會需要時間處理，南海團隊能夠理解，但絕不會棄標；就算馬頓公司有打退堂鼓念頭，南海也不排除獨立完成該案。

針對日前時代力量立委徐永明質疑，據南海控股2017年報揭露，中央匯金與中國建設銀行合計共有近17%的南海控股抵押權益，乍看之下抵押權益對股權沒影響，但有「債轉股」風險，且中國企業一旦抵押股權給國營金融機構，只要遇到困難必須紓困時，就可以執行債轉股，企業無法拒絕。

于品海回應，南海控股並非發「換股債」（即轉換債），而是普通的股票抵押債權，也非優先股（特別股），故依法規定，無論中央匯金與中國建設銀行，都沒有權利將此債券轉換成股權。

他還說，更何況立委質疑，中央匯金與建設銀行合計占南海控股17%股權，也未達台北雙子星招標規定，競標者的陸資持股比重不得超過三成的限制。

「我不覺得它是政治議題，而是八卦議題，我認為就是無聊的民意代表在刷存在感，他們一就是無知，一就是無賴，還有一個可能是無能。」于品海說：「如果民意代表關心這個事情，我是歡迎的，需要解釋什麼都沒問題。」

我們的看法:

第一、雙子星被汙名化，非常可惜。

第二、南海集團盡可能保持低姿態。

第三、全球外資聚焦投資台灣，如果政府處理不好，會嚴重影響外資對台灣的信心。

第四、這個案子讓人想起政府卡中嘉案，一拖10年。

美超微

總統蔡英文昨天出席「美超微電腦（Supermicro）公司」亞太科技園區第二期新建工程動土典禮，她表示，美超微電腦公司創辦人、也是全球總裁兼首席執行長梁見後，是台灣人矽谷創業成功的典範人物。美超微選擇投資台灣有兩個特點，第一個是有回娘家的感覺，第二當然代表著對投資台灣的信心。

美超微是全球出貨量第一的伺服器系統大廠。蔡總統表示，這一次美超微選擇亞太產業園區第二期擴廠，不僅預計要投入廿億元，後續還要持續加碼，總金額將達到一百億元，非常感謝梁見後對於台灣投資環境的肯定，願意和台灣一起打拚。

她表示，去年五億元以上的僑外來台投資總金額五三六五億元，較前一年成長百分之卅一，是近年來最高。「投資台灣，就是今年最的代誌（最了不起的事情）」。

在美中貿易戰衝擊下，政府今年元旦推出「歡迎台商回台投資行動方案」，鼓勵並協助返台台商，至今已累積四十家廠商通過資格審查，總投資金額二○五七億元。

經濟部長沈榮津昨天在立法院受訪表示，除了大陸台商陸續返台外，他的「老同事」也力挺台灣，坐飛機回台就決定砸下百億元設廠。

沈榮津口中所說的「老同事」就是美超微電腦創辦人梁見後。他說，梁見後是他過去在台北科大的同事，從事公職以後再進修、創業，現在加碼投資台灣。

經濟部指出，美超微二○一二年於桃園八德投資設立「美超微亞太科技產業園區」，占地五點七公頃，目前在台員工約九六○人，第二期廠房投資額計廿億元，新建完成後，預計可增加六點六萬平方公尺樓地板面積。

蔡總統指出，這些投資不僅是帳面的金額，背後更有技術合作、研發應用、市場策略聯盟的考量，以及最重要的，將會創造以軟硬體研發工程師、管理業務人才為主，好幾千個工作機會。經濟部表示，美超微後續將持續加碼投資台灣，投資總額預計將達一百億元，新增兩千個工作機會。

蔡總統除恭喜美超微找對投資的地方，也呼籲所有有興趣投資台灣的外資，台灣位居亞太區域的運籌樞紐，擁有堅實的產業聚落、優秀的人力素質、完善的基礎建設，以及智慧財產權保護，「投資台灣，絕對是正確的選擇」。

我們的看法:

第一、這個案子很難得，好久沒有美國公司投資台灣了。

第二、而且還是電子相關產業，這個產業現在很多公司都面臨轉型。

第三、和大陸台商不同，超微屬於美國台商，非常少見。

第四、中美貿易大戰，大家找到台灣新的定位，台灣新的定位，台灣是最大的受益者。

日本高齡化

日本社會高齡化衍生諸多問題，例如空屋大增、高齡失智患者的資產已膨脹至突破1兆美元等，未能用於活絡經濟。不過相關理財商機也應運而生，例如銀行為失智者推出理財規劃服務，更有券商針對銀髮客戶擴大「臨終準備」服務。

日經新聞引述政府報告報導，日本2018年有846萬戶空屋，與五年前相比大增26萬戶，且占全國住宅總數的13.6%，創新高。在人口老化之際，建商無視需求疲軟，持續興建計畫，是空屋大增的原因之一。

隨著日本政府2015年立法處理空屋問題，沉重的空屋稅或拆除費用讓不少屋主感到難以負擔，民間業者則抓住機會。例如中古屋仲介商Katitas會買進獨棟房屋，修繕後再以約1,000萬至1,500萬日圓的價格出售。

失智老年人的資產也成為理財業者一大目標市場。第一生命經濟研究所估計，日本患有阿茲海默症等失智疾病民眾持有資產去年達143兆日圓（1.3兆美元）。日本券商和銀行開始意識到相關商機，包括三菱日聯信託銀行、野村信託銀行和其他銀行正試圖打造一系列產品，讓失智症患者能將資金投入信託或盡早配置資產。

一些金融機構也跟隨政府的建議，允許失智症患者將帳戶分成生活費和儲蓄，讓代理人能運用剩下的資金轉向投資。

「臨終準備」服務也成為日本金融理財服務的成長領域之一，不少券商為吸引銀髮族客戶，除了給予投資建議，還提供遺產、贈與和葬禮準備規劃服務，並且開設家族信託如何讓家族企業和平繼承、而不引發家庭糾紛的講座，大受歡迎。

SMBC日興証券去年曾在東京舉行臨終贈與講座，主要是70、80多歲的100多位民眾聆聽律師談論如何降低遺產稅的相關建議。一名80多歲的男性聽眾表示：「雖然我做了部分遺產規劃，例如利用保險進行臨終贈與，但我擔心稅務局會突襲檢查。」

我們的看法:

第一、在高齡的趨勢下，長照變得很重要。

第二、未來老年人將形成一個社會重要群體，圍繞老年人的生態系會越來越有價值。

第三、連金融行業的「信託」也成為新業務。

第四、台灣不論產業和金融業對老齡趨勢的社會現象，都應該加強認識，並提升在這方面的投資。

巴菲特/石油

「股神」巴菲特加入併購阿納達科石油（Anadarko）戰局，波克夏公司砸100億美元資助西方石油（Occidental）爭奪阿納達科石油，西方石油和雪佛龍（Chevron）兩路人馬競相收購阿納達科，引爆數十年來能源產業界最大戰役。

阿納達科爭奪戰已經進行兩周，波克夏在4月30日揭露將挹注西方石油100億美元，換取西方石油優先股和認股權證，幫助西方石油併購阿納達科。

彭博資訊報導，西方石油提議以370億美元買下阿納達科，路透報導的金額是380億美元。先前阿納達科董事會已經同意與出價330億美元的雪佛龍交易，但在西方石油開出更高價碼後，正在審慎思考西方石油的條件是否能比雪佛龍優越，4月29日同意也和西方石油展開協商。如今巴菲特又投下震撼彈，出手助西方石油搶親。

巴菲特對投資煉油、鑽探和加拿大油砂並不陌生。阿納達科在全球最大頁岩油田、德州西部的二疊紀盆地內擁有重要地位。若不計蘋果，巴菲特此番出手成為他三年多來最大手筆投資，波克夏本周末將舉行股東會，屆時巴菲特將說明波克夏如何處理龐大現金部位的問題。

彭博資深行業分析師皮亞薩（Vincent G. Piazza）和凱伊（Michael Kay）說：「波克夏100億美元的優先股投資承諾，有助於西方石油對阿納達科發動收購案，但雪佛龍的資產負債表較佳，消化更合適資產的能力也比較強，如果雪佛龍提高出價，應該仍可保持優勢。」能源股票分析師莫卡諾夫（Pavel Molchanov）也認為，以財務來看，應該由雪佛龍勝出。

KeyBanc資本市場分析師馬里亞尼（Leo Mariani）則是指出，西方石油爭取巴菲特的支持代價其實很高，「優先股是相當昂貴的融資。」

雪佛龍在巴菲特突擊後重申：「我們與阿納達科簽署的併購協議將為阿納達科股東提供最佳價值和最大確定性。」美國財經網站CNBC報導，如果阿納達科取消與雪佛龍的協議，需向雪佛龍支付10億美元分手費。

我們的看法:

第一、10多年前，巴菲特曾經投資中國石油。

第二、這是很重要的投資，也是巴菲特三年多來最大手筆，上次大手筆是投資蘋果。

第三、在一個不受人關注的產業尋寶，比較不是巴菲特的作風，他以往的投資都是比較熱門的民生消費行業。

第四、巴菲特將投資優先股，拿到很好的條件。

臉書

全球最大社群平台臉書30日表示，將大幅改版其網站和應用程式（App），重點將放在鼓勵用戶使用「社團」進行交流，而非透過公開貼文，顯示臉書正轉向更私密的通訊。

金融時報報導，在臉書年度F8開發者大會上，執行長查克柏格表示，這將是過去五年來最大幅度改版，並特別強調「The future is private」的標語。

過去幾年，查克柏格都把在F8大會的演講做為發表新產品的場合，但今年臉書因為仍面臨許多法律和監管上的挑戰，因此他的演講內容大幅著重在公司會如何把重心轉移到私密通訊，大會首日發表的多項更新，許多也都與注重隱私的主軸有關。

臉書發表了第五版App，不但移除網頁上方招牌的藍色橫幅，更重要的是，加入了鼓勵用戶多用私密社團進行交流和分享內容，以及推薦用戶相關社團的功能，未來用戶不會再優先看到動態時報，而是社團。此舉是為了讓用戶建立「以臉書好友為中心的社群」，因為有愈來愈多用戶對公開貼文感到害羞。

查克柏格指出，線上通訊成長最快的三個領域是私訊、現實動態和小型社團。

不過，這項改變也將增加臉書必須更加控管內容的壓力，因為擔心社團會更容易受到人為操控和被用於散布假消息。

查克柏格說，將會移除那些主要目的是違反政策的社團。

臉書也將開始測試支付服務，「市集」（Marketplace）功能即將升級，讓民眾可直接付費購買產品，不必再透過私下交易。部分專家表示，臉書的目的就是要打造出類似中國大陸微信（WeChat）的「超級App」，讓用戶不用離開平台就能匯錢、購物和玩遊戲，有望幫助臉書開拓廣告之外的收入來源。

對於臉書今年稍早宣布將大幅翻新其通訊軟體WhatsApp、臉書Messenger和Instagram的私人訊息，將這些軟體融合成一套加密系統，並縮短系統保留用戶數據的時間，查克柏格在這次大會上未對此項變更提出時間表，僅表示這將是一項耗時數年的大工程。

但他同時宣布將推出更快、所占空間更小的Messenger軟體，並增加許多新功能。

我們的看法:

第一、臉書喊出「The future is private」，令人震驚。

第二、在這個假新聞、假輿論充斥的時代，風正悄悄吹向另一個方向，這是劃時代的里程碑。

第三、「以臉書好友為中心的社群」，說明未來發展方向是小社群，而不是完全公開的大社群。

第四、人類溝通的方式正在改變，我們仍然在學習、在調整、在適應，很難說台灣未來會走到什麼方向。

富士康

《華爾街日報》報導，富士康科技集團投資100億美元在美國威斯康辛州興建液晶顯示器（LCD）工廠，作為預定廠址的威州「樂山村」（Mount Pleasant），已做了拆遷房屋及鏟平農地的前置作業，現在卻傳出這項建廠計畫似有縮手跡象。「樂山村」當地人士指出，富士康承包商近來很少出現在預定工地。

報導指出，密西根湖西方6英里處，已清出一大塊建築工地，面積有紐約中央公園的一半大。富士康承包商在LCD工廠預定地「樂山村」拆除75間房屋，夷平數百英畝農地，為方便無人卡車和數千員工通行，工作人員還拓寬密爾瓦基市延伸到伊利諾州的94號洲際公路。

迄今為止，威州村郡納稅人已融資3.5億美元左右，作為購地與改善基礎建設之用，包括埋設污水下水道及鋪設暴雨排水管。

然而根據最新曝光的威州文件，截至去年12月31日，富士康針對「樂山村」設廠計畫支出9,900萬美元，僅占承諾投資額的1％。

富士康預定今年年底前，在當地聘雇2,080名員工，但去年底為止，雇用人數不到200人。「樂山村」當地人士指出，富士康承包商近來很少出現在預定工地。

富士康選定威州「樂山村」投資設廠，工廠還不見蹤影，卻已給這個小鎮帶來顯著影響。該村的債信評等下滑，當地官員變得憂慮不安，鄰里間為土地徵收起爭執。

富士康大手筆來美投資100億美元，川普政府也送出大禮，給予逾40億美元的免稅和補貼獎勵，富士康也成為獲美國最多公共投資獎勵的外國企業之一。

富士康聲稱，「會信守創造就業機會的承諾，我們也期待生產設施完工」。該公司指出，「冬季停工多少影響建廠進度，我們預計2019年夏天前啟動下一階段施工計畫，可望於2020年第4季開始投產。」

富士康指稱，過去幾個月在威州發包的公用設施和道路興建工程，總值近3,400萬美元，「我們相信威斯康辛州及威州人民，深信此地成為高科技重鎮的潛力。」

我們的看法:

第一、隨著郭台銘赴美，富士康和鴻海也走到一個新的十字路口。

第二、富士康在威斯康辛投資設廠並不容易，主要問題是找不到有經驗的工程師。

第三、這說明了台灣的投資價值，人才性價比其高無比，也難怪不僅外商谷歌來台，台商也大舉回流。

第四、我們希望富士康美國投資成功，因為這是台灣投資美國的標竿，會帶動其它投資者跟進。

沃旭

離岸風電開發商沃旭（Ørsted）亞太區總經理暨台灣董事長柏森文（Matthias Bausenwein）2日表示，包括中鋼、台朔重工、台船、星能等供應商，自即日起必須全力加班趕工，才能準時交貨。

此外，沃旭國產化產業關聯計畫及時獲經濟部同意，沃旭承諾，西門子歌美颯（Siemens Gamesa）的風機機艙組裝廠提前於2021年設在台灣。沃旭並將出資6,000萬元，成立產業輔導基金，擬委託金屬中心執行，輔導次級供應商、協助供應商培訓電焊人才，加快台灣的供應鏈茁壯。

沃旭於4月30日宣布對台做出「最終投資決定」，陸域工程並將於5月動工，沃旭產業鏈立即成軍。

沃旭大彰化東南及西南第一階段離岸風場位於彰化縣外海距岸35至50公里處，總裝置容量達900MW（百萬瓦），預訂2021年併聯。沃旭將投資1,650億元，並配合經濟部國產化政策，從風機塔架、水下基礎、電力設施、船舶製造、海事工程到機艙組裝等，形成沃旭產業鏈，包括中鋼旗下興達海洋、台朔重工、台船、世紀鋼、星能、華城、穩晉等。

沃旭日前因為未拿到2018年躉購費率，先暫緩在台投資活動；之後，又因水下基礎及基椿採購不足，產業關聯計畫遲遲未獲通過，最後沃旭承諾提前至2021年設立機艙組裝廠，並成立6,000萬元的產業輔導基金後，經濟部終於點頭。沃旭隨即與台電簽訂購售電合約，丹麥總公司並於4月30日做出最終投資決定。柏森文表示，這代表台灣供應商可以趕快進行生產，而原本暫緩的多項合作計畫將重啟。

2019年離岸風電躉購費率為每度5.5160元，較前一年僅下跌5.71%，並設有滿發時數限制。柏森文表示，沃旭風場離岸遠，風能強，滿發時數限制對綠電是不利，他更以「不公平」來批評滿發時數限制，希望經濟部能夠解除。柏森文表示，因為躉購費率下降，加上滿發時數限制，初估對沃旭營收約有9%影響。

柏森文並表示，台灣風電產業是從零開始，經濟部國產化政策不能過於嚴苛，必須透過市機機制來建立本土產業鏈，而不是政策保護；而且國產化的要求，亦與自由貿易原則抵觸，若經濟部一昧要求在地化，長期沒有幫助。

我們的看法:

第一、沃旭是擺姿態，加強談判籌碼，最後還是要投資台灣。

第二、沃旭姿態高，因為他們是全球最大業者。

第三、整個風電生態系正在快速形成。

第四、外資對投資風電有很大的興趣。

生技

台灣生技初長成，「嫁娶」喜事連連。台灣生技近期掀起一陣「嫁娶」風潮，包括獲國際公司併購，或者授權給國際大廠，甚至主動出擊尋求收購對象，其中，基亞、國光、晟德、逸達、浩鼎今年都已陸續有併購、授權案例發生，而且據了解，目前仍有多案默默進行，台灣生技產業整併風潮湧現。

台灣生技產業發展逾20年，從上市櫃公司的市值來看，2011年到2014年7月為止達到高峰，整體市值約兆元，而到2014年7月下旬，因基亞抗肝癌新藥臨床三期期中分析不如預期，導致市場崩跌。

五年後，也就是今年，基亞與日本夥伴Oncolys合作開發的抗癌溶瘤病毒新藥OBP-301，授權給大廠羅氏旗下子公司中外製藥，授權金額達500億日圓，創下台灣開發新藥授權金新高紀錄，對基亞而言，「女兒嫁了個好人家」，且「聘金」豐厚，帶來了翻轉契機。

前此，台灣臨床試驗公司冠科、醫材公司百略，也都陸續賣給國際生技公司，分別以26.4億元、93億元出售，價格也都很漂亮，而近期，逸達旗下治療前列腺癌藥FP-001，則以8,600萬美元（近新台幣25億元）授權英國Accord公司，授權地區包括歐洲等市場。

至於晟德，近年除了積極處分旗下轉投資事業，也投入大型通路或藥廠的投資。去年，晟德因旗下轉投資的澳優乳業，引進中國大陸中信集團，也處分了永光等事業，讓2018年的每股稅後純益（EPS）來到17.98元，寫下新紀錄。

近期，國光將辦理逾20億元的現金增資，市場則傳言，將引進兩個重量級的大股東，其中，晟德集團是可能的對象之一。

業界指出，目前台灣生技產業的估值偏低，也讓外資積極評估收購台灣生技公司的可能性，預期今年下半年，可望陸續有好事發生，各界高度關注。

【記者黃文奇/台北報導】台灣生技產業逐漸成熟，新藥公司產品陸續進入商品化階段，今年7月舉辦的「亞洲生技大會」有多家國際大藥廠首度參展，讓該展可擠身國際展規模，業界估今年應有許多公司可望迎來新國際合作案。

亞洲生技大會今年7月下旬開展，正式定名為「BIO Asia」，今年的生技展規模也將創新高，預期將有1,700個攤位、600家廠商參展。

我們的看法:

第一、生技是台灣下一個半導體產業。

第二、中國大陸生技新藥公司的價值已經上來了，估值很高。

第三、台灣生技產業的未來關鍵字是整合。

第四、未來唯有先加速國內企業整合，再和國外業者或基金整合。