生華科/輝瑞,雪佛龍/Noble,螞蟻IPO,寒武紀上市,馬斯克,兩岸交流,陸金所,淘寶,富邦/王朝,默克,5G基地台,華為5G手機,飛利浦/家電

理事長的話：生華科/輝瑞,雪佛龍/Noble,螞蟻IPO,寒武紀上市,馬斯克,兩岸交流,陸金所,淘寶,富邦/王朝,默克,5G基地台,華為5G手機,飛利浦/家電

生華科/輝瑞

台灣首例，生華科攜手輝瑞。生華科20日宣布，獲全球第一大藥廠輝瑞（PFizer）青睞，與美國攝護腺癌基金會，共同贊助生華科旗下抗癌新藥Pidnarulex（CX-5461）開發，屬全球少見案例，也是台灣與國際大藥廠結盟合作的新契機。

 

輝瑞藥廠和美國攝護腺癌基金會，將共同贊助生華科旗下新藥Pidnarulex臨床經費，輝瑞也將把旗下PARP抑制劑Talazoparib，與Pidnarulex合併用於治療攝護腺癌試驗。

輝瑞去年營收逾450億美元，以營收規模排名是全球第一大藥廠，也是美國紐約上市公司，市值逾2,000億美元。業界說，生華科與輝瑞合作後，未來有望共同搶攻該領域藥物200億美元的大市場。

 

生華科參加輝瑞、美國攝護腺癌基金會共同成立的「全球新藥挑戰獎項」，原定5月公布獲選名單，因新冠疫情延後公布，昨日確定由生華科脫穎而出。

 

輝瑞將無償提供PARP抑制劑供臨床使用，PARP抑制劑一個月療程約8,000多美元，一個病人使用一年就需近10萬美元，此臨床初估收案40到50人。此臨床合作案對生華科新藥後續的開發和授權至為關鍵。生華科昨日盤前發布此訊息，股價上漲13.5元，收151.5元。

 

生華科之所以獲得輝瑞青睞，因其新藥Pidnarulex屬新一代DNA損傷修復機制的小分子標靶藥物，為市場首見（First in Class），即全新機轉的藥物，針對「特殊基因缺損腫瘤細胞」，可加速腫瘤細胞死亡。

 

輝瑞發現，生華科的Pidnarulex，可以提升旗下新藥PARP抑制劑Talazoparib的作用，在臨床前動物實驗也顯示，兩者合併使用，對BRCA基因缺損的腫瘤有抑制效果，因此，若未來產品上市，將可能使輝瑞的PARP抑制劑，通吃市場。

 

由於PARP抑制劑具多種抗癌適應症的開發潛力，根據外資研究報告指出，PARP抑制劑的市場商機高達200億美元，Pidnarulex與PARP抑制劑合併若能試驗成功，將可望擴大市場，甚至不排除生華科被併購的可能性。

 

我們的看法:

 

第一、台灣藥廠和全球策略聯盟，非常難得。

第二、台灣生技有很高的新藥研發能量。

 

第三、台灣生技公司一定要和國際市場連結。

 

第四、台灣生技公司唯有透過M&A和國際授權，才能實現價值。

 

雪佛龍/Noble

全美第二大石油公司雪佛龍同意以總值130億美元收購Noble能源公司，是自油價崩跌來首樁大型交易，為能源業將掀起的收購潮打響第一槍；也在油價低迷之際，為美國頁岩油產業注入一劑強心針。

 

雪佛龍20日同意以50億美元收購Noble。這樁以全股票交易的收購案，對Noble的估值為每股10.38美元，或相當於每股可換得0.1191股雪佛龍股票，價格較17日收盤價的9.65美元溢價約7.5%，也較過去10日平均價溢價近12%；Noble股價20日早盤一度漲逾10%，之後漲幅收斂。包括Noble龐大的債務在內，這樁交易總價值約130億美元。雪佛龍早盤一度跌逾2%。

 

自油價3月崩跌後，這樁收購案將掀起油氣產業併購潮的第一波浪頭；雪佛龍和埃克森美孚（Exxon）等能源大咖的位置較有利，過去一年估值重挫的能源開發商都是很好的收購標的。

 

根據美國律師事務所Haynes and Boone，今年逾20家北美原油業者已聲請破產，若油價仍徘徊在目前水位，預測還會再有數十家業者步上同樣命運。中小型油氣業者近幾年表現差強人意，成長緩慢使得來自投資人的壓力漸增，促使市場預期能源巨擘將趁勢收購疲弱對手，帶起一波併購潮。

 

雪佛龍執行長威爾特說：「這筆交易符合成本效益，讓雪佛龍獲得額外已的儲量和資源。」雪佛龍表示，收購案將使其「已探明的」儲量將較2019年底增加約18%，預期年度成本有望減少3億美元。

 

這件收購案符合雪佛龍的戰略計畫，該能源巨擘早就已瞄準了國際天然氣業務與美國頁岩油生產資產。

 

我們的看法:

 

第一、中小型石油公司，很難生存下去。

第二、未來石油產業會有一波大規模整合。

 

第三、全球石油公司，現在都迫切要轉型。

 

第四、連沙烏地阿拉伯，也開始積極轉型。

 

螞蟻IPO

阿里巴巴集團的搖錢樹、支付寶母公司螞蟻集團20日宣布將在上海和香港進行首次公開招股（IPO），同步在上交所科創板和港交所主板上市發行。

 

科創板日報報導，全球最大獨角獸螞蟻集團尋求IPO估值至少2,000億美元（約新台幣6兆元）。一旦A+H股同步上市，市值將大幅飆升，有機會挑戰A股股王茅台最高市值公司的地位。

 

螞蟻集團到底有多賺錢？據阿里巴巴在香港上市以來今年2月首次公布的財報，從螞蟻集團給阿里巴巴集團帶來的利潤達7.21億美元，以及阿里巴巴持有螞蟻集團33%的股權換算後，螞蟻集團2019年的利潤超過20億美元。

 

阿里巴巴集團在2014年成立螞蟻金融服務集團，旗下的業務包括支付寶、支付寶錢包、餘額寶、招財寶、螞蟻小貸和網商銀行等。光是消費借貸，螞蟻集團的規模已超逾人民幣6,000億元，遠超過中國第二銀行（中行）的規模，是建行的3.7倍。

 

成立至今，螞蟻集團共經歷九輪融資，最後一輪融資估值1,556億美元。不過，市場消息顯示，螞蟻金服本次上市估值至少2,000億美元，躋身A股前四名，港股前六名，超過了建行（最新市值1,977億美元）。

 

路透報導，目前A股上市公司總市值最高為貴州茅台人民幣2.06兆元，一旦螞蟻集團登陸科創板，有可能躋身A股總市值前十名榜單，甚至挑戰茅台第一名的位置。

 

螞蟻集團運作著世界上最大的行動和在線支付平台「支付寶」、世界上最大的貨幣市場基金「餘額寶」及第三方信用評級系統芝麻信用和發放小企業貸款的「螞蟻微貸」。在中國有逾9億活躍用戶，在全球用戶數量接近12億，且有著強大的雲計算能力。據高盛的分析師預計，到2021年，螞蟻金服所發放的消費貸款餘額會增至近人民幣2兆元，較兩年前增長了三倍多。

 

今年螞蟻集團有兩次傳言上市，一次是1月宣布了新的人事調整：總裁胡曉明出任CEO，井賢棟繼續擔任螞蟻金服董事長；一次是7月螞蟻金服正式更名為螞蟻科技集團，都被解讀是為即將進行的IPO鋪路。

 

我們的看法:

 

第一、螞蟻是阿里集團最有價值的資產。

第二、螞蟻是綜合性的金流平台，無人能出其右。

 

第三、螞蟻選擇A+H兩地上市，是正確的做法。

 

第四、螞蟻上市以後，可以加速資源整合和產業併購。

 

寒武紀上市

大陸「AI晶片第一股」寒武紀20日登陸科創板，上市首日盤中一度飆逾348%，總市值衝上人民幣千億元（約新台幣4,240億元）大關，之後漲幅收窄，收漲229.8%，單日市值大增人民幣592.18億元，總市值進入科創板公司前十強。

 

北京商報報導，寒武紀發行價人民幣64.39元，昨開高288.2%，開盤價人民幣260元，隨後強勢衝高，一度升逾348%至人民幣295元，總市值逾人民幣千億元大關，午後小幅震盪，收人民幣212.4元，勁揚229.8%。

 

寒武紀昨總市值達人民幣849.8億元（約新台幣3,603億元），相較於發行市值人民幣257.62億元，上市首日總市值暴增人民幣592.18億元。

 

隨著寒武紀股價大漲，創始人陳天石身價水漲船高，直接持股33.19%，按收盤價計，身價逾人民幣250億元。

 

以昨天收盤價計算，寒武紀投資者中一籤獲利人民幣7.4萬元。而若以寒武紀上市首日盤中最高價人民幣295元，投資者中一籤獲利高達人民幣11.53萬元。

 

寒武紀主打智慧雲伺服器、智慧終端以及智慧機器人的核心處理器晶片。公司2017年至2019年營收分別為人民幣784.33萬元、1.17億元、4.44億元。

 

寒武紀是中科院旗下初創公司，2016年由中科大少年班的陳天石、陳雲霽兩兄弟創立，招股書顯示，上市前，寒武紀已進行多輪融資，已有32家股東投資寒武紀。

 

投資方包括國投創業、阿里創投、聯想創投、元禾原點、國科投資、中金資本、中信證券投資等，整體估值達25億美元。

 

網易財經報導，目前寒武紀研發資金缺口較大。未來三年內除募集資金以外，尚需人民幣30億元投入晶片研發，涉及五到六款晶片產品。

 

分析稱，寒武紀新一代7奈米雲端智慧晶片思元290預計2021年將形成規模化收入。不過，其產品能否快速的按預期實現商業化發展，還需要市場檢驗。

 

寒武紀今年第1季營收下滑18.9%，主要由於從華為海思取得的終端智能處理器IP授權業務收入年降較大，淨虧損人民幣1億元。隨著華為自主研發AI晶片，也讓外界對於寒武紀的商業前景產生擔憂。

 

我們的看法:

 

第一、大陸AI正全面爆發中。

第二、AI晶片公司更為稀少。

 

第三、寒武紀還沒有真正經過市場的考驗，現在主要在研發階段。

 

第四、大陸資本市場科技公司越來越多，包括半導體，形成板塊。

 

馬斯克

電動車大廠特斯拉（Tesla）股價近期狂漲，六個月平均市值在21日（周二）達到1,500億美元，意即執行長穆斯克（Elon Musk）符合領取第二筆績效獎金條件，按目前市價推算，這筆績效獎金高達21億美元。

 

特斯拉股價自今年以來一路飆升，目前市值接近3,000億美元，驚人的身價將其他車廠遠拋在後。

 

儘管周二股價拉回，但特斯拉六個月平均市值首度達到1,500億美元，代表穆斯克符合領取第二筆股票選擇權獎金的資格。據穆斯克2018年與公司簽訂的薪酬方案，按照市值增長共可領取12筆績效獎金，穆斯克今年5月已獲得首筆股票選擇權獎勵。

 

該薪酬方案分12筆發放，每筆169萬股，穆斯克可以每股350.02美元的價格購買，以目前股價計算，該筆獎金可讓穆斯克賺進21億美元。

 

另一方面，特斯拉周三盤後公布的第二季財報格外引人關注，因為這家電動車大廠若能展現盈餘、交出連續四季獲利的成績單，就達到納入標普500指數的標準。

 

特斯拉7月稍早公布交車數量創新高，令外界更看好該公司應可達到全年獲利的里程碑。穆斯克前一陣子也向員工暗示，第二季可能損益兩平。

 

特斯拉光是7月股價就暴漲逾50％，今年累計飆漲兩倍以上，投資人看好該股票即將納入標普500指數，是推升股價的原因之一，因特斯拉一旦加入該指數，在追蹤該指數的被動基金需求支撐下，股價將更上一層樓。

 

不過專家認為，即便特斯拉在GAAP會計準則下展現連四季獲利，也不保證一定能進入標普500指數。該指數成份股由標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）的「指數委員會」決定，要納入規模如此龐大的企業實在有難度，因為勢必影響其他成份股的權重大幅調整。因此瑞士信貸分析師預料，標普500指數可能延至2021年才納入特斯拉。

 

我們的看法:

 

第一、特斯拉狂飆，馬斯克財富水漲船高。

第二、特斯拉的市值高達3,000億美元，已接近台積電。

 

第三、特斯拉將會是下一個蘋果。

 

第四、鴻海押寶電動車，現在看來是極為正確的決定。

 

兩岸交流

「2020台北上海城市論壇」22日於台北晶華酒店登場，今年受疫情影響，首次採取線上會議方式進行，台北市長柯文哲表示，到今天他還是認為兩岸交流比斷流好，合作比對抗好，一家親比一家仇好。他一向主張「五個互相」的原則，也就是「互相認識、互相了解、互相尊重、互相合作、互相諒解」，其中「互相諒解」最重要。

 

柯文哲指出，雖然兩岸之間仍有僵局，也各有堅持，但應透過溝通與對話，互相學習、取長補短，共同追求兩岸的和平發展。他也一直秉持「促進交流、增加善意」的精神來從事兩岸交流活動，其目的就在於增進兩岸善意互動與人民福祉。

 

他提及，危機就是轉機，這次疫情也是台北產業轉型的契機，我們必須學習與疫情共存，思考改變產業結構，以因應後疫情時代的「新常態」。因此，今年雙城論壇的另一個主題是疫情過後的產業經濟發展，希望兩市相關領域的專家彼此學習。

 

上海市長龔正在上海會展中心表示，未來兩市會加強後疫情的交流合作，為兩岸城市發展推出強大動力，為兩地民眾謀更多福祉，雙城論壇是上海台北攜手合作重要平台，這幾年開展了多項合作，也取得了豐碩的成果，更讓雙邊增進了解、增添福祉，使得兩岸同胞感情越來越深厚，心靈越來越契合，如今兩個城市的交流已經成為兩岸交流的典範。

 

龔正說，目前值得欣慰的是，兩市都通過了疫情的考驗，上海方堅持人民至上、生命至上，把疫情防護作為頭等大事，所以在較短時間內就控制疫情，取得了重大的戰略成果，目前他們正在進行統籌，做好經濟發展各項工作，加大力度推動復工復市，目前全市經濟呈現恢復性增長。

 

柯文哲在接受媒體訪問時強調，他一直不太贊成用意識形態升高兩岸人民的仇恨，提高緊張程度，藉此獲得個人跟政黨的利益。兩岸之間還是有實際的問題要處理，包括在中國大陸的台商、台生，還有在台灣的陸生、陸配權益保障。

 

我們的看法:

 

第一、兩岸斷流，絕對會升高台海危機，非常不智，台灣應避免衝突發生。

第二、柯P正取代國民黨，成為兩岸溝通的橋樑。

 

第三、中美大戰，越演越烈，未來有戰爭可能。

 

第四、兩岸現在交流停擺，台商紛紛出售大陸工廠，但將來如何經營大陸市場，是一大問題。

 

陸金所

大陸P2P（網路借貸）龍頭陸金所公司正尋求最快今年內在美國進行首次公開發行（IPO），目前正在準備秘密遞交IPO申請案，擬在美國募資30億美元（約新台幣885億元）。

 

陸金所因為P2P業務讓公司前景大好，但隨著大陸官方收緊P2P產業政策，讓P2P成為陸金所的燙手山芋，也讓陸金所申請在港股或A股掛牌上市遲沒下文。

 

路透報導，陸金所隸屬中國平安集團，三位消息人士表示，陸金所已選中由美國銀行、高盛、匯豐、摩根大通及瑞銀安排上市事宜。包括銀行與陸金所皆回應表示不予置評。

 

中國平安2020年第1季財報顯示，陸金所控股客戶資產規模較年初增長2.3%至人民幣3548.48億元，管理貸款餘額較年初增加9.5%至人民幣5062.75億元。

 

澎湃新聞報導，今年6月19日，中國平安總經理兼聯席CEO謝永林，在陸家嘴論壇上表示，陸金所控股已明確「金融科技公司」戰略定位，透過「資訊平台+賦能平台」兩大功能，實現大眾更好理財，進一步解決中小微企業融資難題。

 

陸金所曾於2019年7月18日宣布，退出核心業務P2P，不過陸金所隨後改口指出，陸金所P2P業務正響應和配合監管「三降」要求，現有產品與客戶權益不受影響。

 

我們的看法:

 

第一、陸金所是中國大陸最成功的金融商品平台。

第二、母公司平安集團，是中國大陸最創新的金融公司。

 

第三、平安大量運用科技於金融領域，以及醫療產業。

 

第四、陸金所的CEO計葵生是台灣女婿，前麥肯錫台灣總經理。

 

淘寶

淘寶增資台灣3,000萬元擬設置台灣「淘寶」及「天貓」在地化電商平台服務一案，投審會22日駁回，因涉及未開放陸資投資的「一般廣告服務業」項目，和涉及個人資料跨境傳輸有隱私風險，決議駁回增資案。

 

投審會表示，有關港商淘寶國際展覽產業聯盟有限公司申請匯入3,000萬元，以增加台灣分公司營運資金，擬設置台灣「淘寶」及「天貓」在地化電商平台服務一案，審議結果，主因為經營規畫涉及未開放陸資投資的「I401010 一般廣告服務業」。

 

再者，新設置營運的平台將以台灣賣家及消費者為主，有蒐集、傳輸及儲存國內法人或自然人資料之情形，且平台伺服器及備份儲存伺服器規畫建置於大陸，涉及個人資料跨境傳輸，有大陸地區人民來台投資許可辦法第8條第1項及第2項第2款應禁止投資情事，決議駁回本增加營運資金案。

 

我們的看法:

 

第一、兩岸關係不佳，會影響淘寶業務拓展。

第二、台灣現在進入抵制中國大陸時期，和美國政府聯手。

 

第三、政府也準備對愛奇藝影音平台開刀。

 

第四、台灣小商家需要跨境電商平台，淘寶才能帶來大市場。

 

緯創/和碩/立訊

雖然大陸代工廠立訊儼然已是台灣蘋概供應鏈的大威脅，但看好立訊的發展，緯創、和碩卻都爭相投資立訊！引發業內高度關切。

 

緯創22日斥資超過新台幣128億元、買入0.81％立訊股票，緯創表示這是「策略投資」。已經投資過兩次立訊的和碩，也宣布加碼25.27億元取得0.16％立訊持股，對立訊持股回升至0.57％，和碩表示純粹是「財務性投資」。

 

立訊上週五正式藉由買下緯創兩個大陸廠、跨入iPhone組裝代工後，台灣電子組裝代工業還沈浸在立訊進逼的「芒果乾」，緯創卻在22日宣布，透過四家大陸子公司、斥資30億元人民幣（約當於新台幣128億元）買入0.81％立訊股票。

 

而與立訊在iPhone組裝上最有衝突的和碩，也在同日公告透過上海廠昌碩科技取得1137多萬股立訊股票、相當於0.16％立訊股權，共花費25.27億元。

 

立訊副董事長、也是立訊創辦人兼董事長王來春的哥哥王來勝，與由王來春家族所持有的立訊有限，在22日晚間則公告在22日減持1.3億股，相當於立訊股本1.85％，這也代表，緯創與和碩就是此次釋股的特定人，不過緯創與和碩合計只買下0.97％立訊股權，至於緯創是第一次投資立訊，和碩則已經是第三次投資立訊。

 

緯創表示，這次買入立訊股票為策略投資，從財務面而言，立訊營運及股價表現都很正向，後續若有不錯的投資效益，會評估出售，另一方面，投資立訊也希望能加強雙方策略合作關係，未來不排除有進一步業務合作的可能。

 

業界人士則指出，緯創出售昆山的手持裝置廠後，緯創人員將「留廠交接」、協助立訊上手，目前看來雙方業務上的合作可能性有限。

 

至於又買入立訊股票的和碩則表示，立訊正好開放給和碩投資的機會，和碩基於財務性投資而應允，和碩22日增持立訊持股後，對立訊持股也回升至0.57％，共持有2213多萬股。

 

業內認為，先不論和碩集團內轉投資的機殼廠鎧勝與立訊之間的「曖昧」狀況（市場盛傳立訊要吃下鎧勝），和碩投資立訊股票的投資報酬率相當不錯。和碩在2019年買入2772多萬股立訊股票時，每股成本還不到20元人民幣，同年底賣出手中過半立訊持股時，平均售價約在35～36人民幣之間、股價漲幅近75％，和碩因而大賺12.5億元（新台幣），是和碩去年員工平均年薪能夠站上20個月的原因之一。

 

我們的看法:

 

第一、紅色供應鏈崛起。

第二、立訊是中國的鴻海。

 

第三、緯創/和碩投資立訊，代表雙方策略聯盟。

 

第四、三方的結盟，對鴻海形成龐大競爭壓力。

 

富邦/王朝

富邦金控子公司富邦人壽22日以總價新台幣268億元購入台北市松山區「台北王朝大酒店」，並由賣方美商仙妮蕾德有限公司售後回租全棟大樓，富邦人壽每年將享有租金即時收益，年投資報酬率估可達2％以上。

 

這是富邦人壽5月以新台幣282.87億元標得台北市南港區玉成段二小段723、725地號7,513.93坪土地後，再次出手，合計2018以來共四起大型不動產投資案，總投資金額逾632億元，今年兩次出手金額合計逾550億元。

 

富邦人壽22日購入「台北王朝大酒店」土地面積9,999平方公尺，折合約3,024.7坪；建物面積95,201.84平方公尺，折合約28,798.56坪。

 

至於交易價格決定方式，富邦金表示，決策單位是採議價，並參酌市價及二家專業估價公司的鑑價報告，由董事會決議並授權董事長或其授權之人全權處理買賣相關作業。戴德梁行不動產估價師事務所估價金額新台幣286.3億元，瑞普國際不動產估價師事務所估價金額為280.28億元，最後以268億元成交。

 

富邦人壽表示，「台北王朝大酒店」位敦化北路、南京東路三段交叉口，東南側為台北小巨蛋、台北體育館，北側鄰近文華東方酒店，西側鄰近兄弟飯店、慶城街1號，區域國際飯店、百貨商場、辦公大樓林立，商業氣息活絡，區位條件極佳。該案鄰近捷運松山線台北小巨蛋站及捷運文湖線南京復興站，大眾交通便利，加上美商仙妮蕾德有限公司售後回租，富邦人壽購入後即享有租金即時收益的優勢，投資報酬率可望達2％以上。

 

富邦人壽目前持有環亞百貨產權，看好未來有都更改建增值潛力，為近期難得的優質不動產投資標的，22日召開董事會後，決議以總價268億元購入全棟大樓。

 

至於5月購入的南港路三段及東新街口基地，富邦人壽指出，南港區為台北市政府近幾年積極推動「台北東區門戶計畫」發展地區，發展前景可期，有機會成為第二個信義計畫區，也是目前市場相當稀有的完整基地並具開發規模的土地所有權標的，該案初步規劃興建全棟辦公大樓及商場出租，全案開發後預計收益率可達2.8％以上。

 

我們的看法:

 

第一、王朝說要賣，已經講了7-8年。

第二、台灣保險公司資金太多。

 

第三、現在外商台商投資台灣，房地產價值一定會上升。

 

第四、王朝的地點太優，下檔風險極低。

 

默克

財團法人國家衛生研究院宣布，看好台灣發展精準醫療未來前景，國際大廠默克集團將在22日與國衛院簽訂合作備忘錄，鎖定精準醫療，借重台灣健保資料庫資源，展開進一步合作。

 

此次合作，是國衛院繼去年11月與羅氏大藥廠簽下合作備忘錄後，第二家攜手的國際藥廠，這兩家國際藥廠合作重點都在精準醫療。

 

國衛院是衛生福利部旗下財團法人研究單位，外商藥廠都看重台灣健保資料庫資源，希望透過雙方合作，為彼此加分。

 

國衛院表示，今日與默克集團簽訂合作備忘錄，結合雙方研發優勢與技術量能，將強化精準健康照護計畫及著重台灣癌症檢測與治療等面向，為國人健康努力。

 

此次雙方簽訂合作備忘錄，將由國衛院院長梁賡義和台灣默克集團總經理余文慧簽約，衛福部部長陳時中也會出席見證簽約儀式，合作重點包含：以科技改善國人健康、完善精準醫療生態、促進國際接軌等面向，透過雙方資源共享整合，發揮整體價值運用綜效。

 

亞洲生技大會今日起一連五天舉行論壇與展會，今年透過Online + Live結合模式，吸引14家國際藥廠與四家醫材大廠尋求台灣合作對象。

 

我們的看法:

 

第一、歐美大藥廠和台灣簽備忘錄，意義重大。

第二、台灣生技一定要和歐美公司結合。

 

第三、另外台灣生技也要進軍中國市場。

 

第四、關鍵在於資源的整合。

 

5G基地台

大陸工信部副部長辛國斌23日表示，大陸當前每一周平均新開通的5G基地台都超過1.5萬個，截至6月底，三家電信業者在全國已建設開通的5G基地台超過40萬個。

 

辛國斌出席2020上半年工業信息業發展情況記者會，並提出大陸5G建設的最新數據。在終端方面，已有197款5G終端獲得入網許可，5G手機出貨量達到8,623萬部。另外在用戶發展方面，實際手握5G手機並連上5G網路的終端數有6,600萬部，且還在持續增加當中。

 

在工業領域，辛國斌表示，大陸工業已回到正常軌道，2020年有望平穩向好。但他也示警，下半年不確定因素較多，洪澇等自然災害對經濟復甦有不利影響。

 

辛國斌指出，當前工業經濟運行各項指標已穩步回升。4、5、6三個月全國規模以上工業增加值分別年增3.9％、4.4％和4.8％，上半年工業增加值雖年減1.3％，但降幅比第一季收窄7.1個百分點，其中第二季增長4.4％，產銷形勢好轉。在41個工業大類行業和31個省市中，6月份有26個工業行業和29個省市增加值實現正增長。

 

在工業投資方面，辛國斌預計全年下行壓力仍然較大，但隨著疫情防控形勢逐步穩定，促進消費、投資政策的落地見效，企業全面復工復產、工業投資也將呈現積極變化。他說，上半年工業投資年減7.4％，降幅比前五月收窄3.5個百分點。工業投資下滑在下半年還會進一步收窄，如果控管好，年底將回到正增長的水平。

 

辛國斌指出，當前國際疫情仍在蔓延，世界經濟陷入深度衰退，國際貿易環境惡化已是不爭的事實。同時國內常態化疫情防控任務仍然艱鉅，需求恢復仍需一個過程，企業經營困難還是比較嚴重，洪澇等各種自然災害也對經濟復甦產生一些不利影響，汛情十分嚴重。「我們說下半年不確定性的因素還是比較多的。」

 

但辛國斌認為，上半年工業經濟各項指標先降後升，第二季運行狀態逐月好轉，初步判斷已經回歸到正常軌道。2020年有信心有能力保持工業經濟平穩向好，工業經濟長期向好趨勢不會因疫情和國際經濟下行風險而改變。

 

我們的看法:

 

第一、大陸5G基地台全球第一。

第二、這是和美國科技大戰，中方最有力的武器，現在全國已有40萬個。

 

第三、簡單地說，就是「新基建」，5G的基礎建設。

 

第四、大陸5G的生態系，有三個層面，第一是基地台，第二是手機，第三是互聯網應用，都超越美國。

 

華為5G手機

全球5G手機市場競爭白熱化，市調機構集邦科技（TrendForce）22日預測，2020年華為5G手機產量約7,400萬支，市占率將達到31％，穩居全球第一。

 

智通財經網報導，據集邦科技旗下半導體研究處調查，目前推動5G商轉以大陸官方最為積極，其5G基地台建設數量與網路的覆蓋表現，皆位居全球之冠，也因此大陸手機品牌針對5G手機超前部署，在2020年上半年已囊括全球75％市占率。

 

報告指出，2020年下半年除了Android陣營各品牌以外，蘋果新機也會加入5G行列，將有助於提升全年市占率。在2020年智慧手機生產總數維持在12.43億支的預測下，5G手機的產量將占2.35億支，滲透率達18.9％。

 

報告預估，2020年前六大品牌5G手機產量排名，大陸品牌拿下四席。其中，華為因受到美國出口禁令影響，轉以大陸內需銷售市場為主，且為迎合大陸積極推動5G商轉計畫，預估2020年華為5G手機產量排行全球第一。2至4名依序為蘋果、三星、Vivo、OPPO及小米。

 

2020年蘋果5G手機總產量預估約7,000萬支，市占率為30％，排名全球第二，然而5G功能也將增加製造成本，若直接在終端售價上反映其整機製造成本，可能降低消費者購買意願並影響銷售成果。

 

排名全球第三的三星近幾年在大陸市場失利，雖然未嚴重影響其全球市場布局與營利表現，但的確大幅削弱其在5G手機市場的成長速度，2020年5G手機總產量僅約2,900萬支。

 

而併列全球第四名的品牌則有Vivo、OPPO（包含One Plus、OPPO、Realme）及小米。近年受到華為在大陸擴大市占率的擠壓，上述三大品牌透過積極爭取海外市占率以維繫2020年生產表現。

 

展望5G市場發展，報告認為，在行動處理器大廠積極作為下，5G晶片將快速流通至中階市場，帶動2021年5G手機總產量將突破5億支，滲透率有望觸及四成。以2020年為例，一旦5G晶片價格到位，品牌手機大廠可能以犧牲毛利的策略換取更多5G手機市占率，預估2020年底有望見到售價人民幣1,000元的5G手機。

 

我們的看法:

 

第一、2020年市占率31%，全球第一，這是很重要的指標。

第二、大陸手機品牌上半年有全球75%市占率，也是重要的參考數據，大陸5G領先全球。

 

第三、4到6名分別是大陸公司Vivo，Oppo和小米。

 

第四、5G手機要領導世界，5G的基礎建設和AI生態系一定要完整，在這方面中國大陸遠比美國有優勢。

 

飛利浦/家電

荷蘭跨國電子公司飛利浦（Philips）近期計畫出售價值40億美元的家電部門，並正接觸大陸家電巨頭海爾和美的集團，預計最快將於2020年第四季開始進行出售計畫，並於2021年第三季完成。

 

外電引述消息報道，飛利浦公司的高層日前在財報電話會議上表示，該公司預計此次交易將於2021第三季完成，目前高盛、摩根大通正著手準備處理相關交易。

 

由於大陸競爭對手發展迅速，飛利浦家電業務在大陸近年業績表現平平，据2019年天貓雙11數據顯示，天貓生活電器榜單上，美的集團位列第一，而飛利浦僅排名第六，公司在2019年營收僅為23億歐元。

 

因此，2020年1月，飛利浦宣布未來將專注於醫療保健設備，並計畫出售其家電部門，但出售的業務並不包括刮鬍刀、電動牙刷，僅僅只有咖啡機、空氣淨化器等利潤較低的產品。

 

外界分析稱，飛利浦在全球擁有品牌和銷售管道，且在大陸等多個國家設有工廠和研發中心，若大陸公司成功與飛利浦達成交易，將有助於相關公司壯大全球家電市場的布局。

 

我們的看法:

 

第一、GE家電很早就賣給海爾。

第二、中國大陸是唯一可能的買家。

 

第三、飛利浦現在在大陸排名只有第六。

 

第四、飛利浦剩下的是小家電產品。

 

第五、這說明歐美公司轉型的重要，另外速度和時間都是關鍵。