理事長的話：國壽印尼,鹿港小鎮,蘋果/立訊,微信,佳世達,台新金,世界500強,中資,智慧城市標準,安謀/輝達,台積電,Airbnb,英GDP,孔子學院,拜登,香港,華為塔山計畫,德意志證券,台美企業聯盟,三眼聯盟
國壽印尼
國銀南向踩雷再失血，國泰金昨晚召開重大訊息說明會表示，旗下國泰人壽轉投資持股約百分之三十七點三三的印尼Bank Mayapada，今年陸續因授信戶捲入弊案遭檢調起訴牽累，以及受全球經濟衰退負面衝擊、與金檢缺失影響，遭印尼主管機關要求增資，國泰金因此修正國壽上半年認列損失為一百四十億元、增加認列損失八十八億元，相當於「砍掉重練」。
國壽目前持有印尼Bank Mayapada的股權約占百分之三十七點三三，投資額為一百三十三億元，是第二大股東；不過，Mayapada今年以來因上述弊端與缺失，正面臨經營壓力。國壽這次再增加認列損失後，投資金額歸零，形同將這項投資「砍掉重練」，也創史上最大海外投資損失。
國泰金表示，今年六月左右，即組成專家團隊對本投資案進行評估，經審慎評估後，基於穩健原則，決定修正國壽今年上半年Mayapada應認列的「採用權益法認列關聯企業損失」為稅前新台幣一百四十億元；也就是在原已認列損失約五十二億後，再增加認列損失八十八億元。
國泰金總經理李長庚強調，身為上市公司，要對投資人負責，基於保守、謹慎原則，預先評估損失範圍、預作認列，但國壽股權仍在，也不代表「放棄這項投資」，團隊也不斷討論如何改善Mayapada體質，對各種選項都不排除。未來若Mayapada在客觀證據上證明體質有改善，未來也可能認列回來。
國泰金表示，截至今年六月底，扣除Mayapada認損金額後的股東權益為六一七四億元，此一損失還在「可承受範圍」內；國壽累積前七個月合併稅後淨利達三百一十五億元，相較去年同期仍增百分之二十九。
國泰金強調，仍在與印尼政府當局積極討論是否參與Mayapada體質改善計畫，相關計畫細節及投資架構有待最後確認，未來若要參與，例如特別核准增加持股等，仍須於完成相關法定程序，並取得台灣及印尼兩地主管機關核准後，才會進行。
我們的看法:
第一、對於新南向來說是一個挫敗。
第二、國泰投資印尼的勇氣還是很值得肯定。
第三、台商進入東南亞一定要透過策略聯盟。
第四、政府未來應該支持台灣企業去東南亞投資。
鹿港小鎮
主打台灣菜的連鎖餐飲品牌「鹿港小鎮」被陸資收購，大陸國家市場監管總局公示，陸資蓓芙發展實業收購貝拉吉奧控股，貝拉吉奧旗下的「鹿港小鎮」在大陸14個城市經營的60家店，將轉由陸資控股，與連鎖中餐品牌大娘水餃、蜀江烤魚成為一家人。
「假如你先生來自鹿港小鎮，請問你是否看見我的爹娘…」歌手羅大佑創作的「鹿港小鎮」，傳唱著心中那個想念卻又遠離的家鄉，2001年在大陸打拚的台商林姓家族，在上海開了「鹿港小鎮」賣台灣味。
原本只是滿足自己的思鄉情懷，沒想到鹿港小鎮2001年在上海一開店，人潮從早晨10時到凌晨4時，點名要吃會黏舌頭的滷肉飯、有九層塔的三杯雞、台灣米酒爆炒的客家小炒，「鹿港小鎮」以大陸第一家台菜品牌，顛覆台灣美食都只是夜市、小吃的印象，接連在大陸14個城市開出六、七十家店，甚至到澳門和菲律賓開店。
據紅餐網估計，「鹿港小鎮」2019年營收達人民幣6億元（約新台幣26億元）。
今年突如其來的疫情重擊餐飲業景氣，大陸國家市場監管總局8月初公示涉及多家中餐連鎖的收購案，文件顯示，蓓芙發展實業擬收購貝拉吉奧控股83.85%股權。雙方交易的相關地域市場包括上海、北京及南京。交易完成後，蓓芙將實際控制貝拉吉奧，也就是收購旗下的「鹿港小鎮」餐飲品牌。
在此次與陸資洽談交易前，鹿港小鎮曾在2012年引進大陸私募股權投資公司英聯（Actis）為投資方，雖然出任「鹿港小鎮」董事長一職的韓定國是由英聯推舉，不過，韓定國也是延攬自台灣的專業經理人。且林姓家族也由林殷本繼續擔任總經理。
韓定國為「鹿港小鎮」餐飲品牌訂下的長久大計，就是未來要發掘25歲以下的年輕消費者潛力，並拓展兩條延伸線，即定位台餐小食堂的副品牌和冰品品牌。
只是，「鹿港小鎮」品牌再傳被收購，收購品牌的買家蓓芙並無主營業務，但有三家關聯方為餐飲行業。這三家關聯方為大娘水餃餐飲集團、上海家有好麵餐飲管理及食全美味（北京）餐飲管理。
其中，店數最多的為大娘水餃餐飲集團，旗下運營主打平價美食的「大娘水餃」及「千家萬戶」兩個中式快餐連鎖品牌。大娘水餃品牌在大陸各地便擁有440多家店，年銷售近人民幣19.5億元。
我們的看法:
第一、2012年公司賣給私募股權基金英聯。
第二、連鎖餐飲加品牌是正確的方向。
第三、疫情應該對餐飲業有嚴重的打擊。
第四、台灣餐飲的黃金時代不再，未來需要有新的策略。
蘋果/立訊
倫敦金融時報（FT）報導，在美中僵局持續惡化和美國設法切斷陸企與全球科技產業關係的背景下，蘋果在大陸扶植立訊公司，可能意味蘋果公司想分割iPhone供應鏈。報導並引述分析師指出，最終可能看見兩套供應鏈系統，一套供給中國大陸，另一套給其他地區。
王來春率領的中國大陸代工廠立訊，在7月宣布將以人民幣33億元收購緯創資通的兩家大陸子公司，包括一座蘋果組裝廠，使iPhone的組裝首次落入大陸企業之手。
隨著美中衝突持續升高和華府設法切斷陸企與全球科技業的關係，可能象徵蘋果即將開始分割供應鏈。招商銀行分析師Alex Ng說：「在這場貿易和科技戰中，這對蘋果是自然而然的一步。我們終將看見一套系統給中國，另一套系統給中國以外的地區。」
台灣電子製造服務（EMS）業者的主管和分析師皆表示，讓立訊取得蘋果生產的系統性角色，對蘋果而言是一項良好的風險管理策略。他們表示，由於看不見美中衝突的盡頭，中國大陸較不可能報復委託大陸企業生產的美國公司，因為此舉將傷及自身經濟。
瑞士信貸分析師王曉瓊（Kyna Wong）說：「中國大陸EMS代工廠崛起的背後推手，就是品牌廠正努力達成部分供應鏈在地化。」
產業專家表示，蘋果將允許鴻海、和碩及緯創擴大中國大陸以外的產能，以服務美國和其他西方市場，同時扶植立訊成為中國大陸市場頂尖的iPhone組裝廠。上述三家台灣EMS代工廠到目前為止掌握了iPhone製造。
立訊無疑能勝任這項任務，該公司在過去幾年已攻占蘋果供應鏈的關鍵部分。儘管立訊2019年的營收只有鴻海的5%，但立訊市值在今年稍早已超車鴻海。
產業專家說，蘋果執行長庫克一直是立訊快速崛起的關鍵，前外資知名分析師楊應超表示：「庫克在關鍵時刻支持立訊，而且倚靠鴻海來培育他們。」
楊應超指出，庫克過去曾擔任採購經理，在透過代工廠建立蘋果供應鏈方面扮演關鍵角色，「身為採購經理，庫克想要不只一家供應商。」
我們的看法:
第一、蘋果積極培養中國本土的供應鏈。
第二、蘋果已經在切割全球供應鏈。
第三、台灣企業要積極轉型新的業務方向。
第四、台灣企業也要全球布局。
微信
美國總統川普正式簽署行政命令，禁止美企與中國大陸通訊軟體微信業務往來，蘋果恐被迫從App Store移除微信。分析師預估，一旦微信自App Store下架，將使得以大陸為首的華人市場棄用iPhone，最糟恐導致iPhone銷量下滑25%到30%，大立光（3008）、鴻海、和碩等蘋概股有壓。
蘋果先前已有因考量政治議題而將應用軟體從App Store下架的前例，稍早因中印邊界衝突，印度政府已要求蘋果自印度App Store上移除微信，如今「老大哥」美國喊聲，業界認為蘋果「照辦」的機率不小，牽動台灣蘋概股後市。
目前iPhone在中國大陸市占率約9%，是蘋果成長最快速的市場，大陸銷售受阻，將嚴重衝擊蘋果出貨。
據了解，目前微信在全球有超過10億用戶，其中約有八成是大陸民眾，對許多大陸消費者而言，微信已是生活必需品，除了即時通訊，還具有行動支付、電子商務、社交、新聞等功能。
一旦iPhone少了微信，勢必引發大陸市場iPhone「棄用潮」，部分雖然不住在中國大陸，但需要與常常因業務或其他因素與大陸聯繫的非華人用戶，也面臨使用其他非蘋手機的問題。
川普已於美國時間8月6日簽署行政命令，禁止美企與微信有業務往來關係，將在8月6日起的45天後生效。分析師普遍認為，若移除微信的範圍擴及全球，蘋果的硬體產品包括iPhone、iPad等在大陸市場的出貨將明顯衰退，尤其是iPhone的年出貨量可能下修25%到30%。若僅需移除在美國的App Store微信，則對相關硬體產品出貨量影響將低於一成。
蘋概股昨天漲跌互見，指標股台積電、鴻海都處上漲。不過，股王大立光今日除息，每股配發現金股利79元，外資法人昨天出現棄息賣壓，連兩日賣超合計717張，昨天大立光股價開高走低，盤中最低達3,960元，終場力收4,000元整數關卡，下滑35元。
由於蘋果近來已不再公布iPhone銷量，從財報上來看，大中華區占蘋果營收比重約維持在15%到16%，至於蘋果在大陸智慧手機市場的市占率則約維持一成。
我們的看法:
第一、微信下架比TikTok更嚴重。
第二、大陸華人，幾乎人人使用微信。
第三、對iPhone的影響，值得深入評估。
第四、中美未來將形成不同的生態系。
佳世達
明基佳世達集團持續布局東協醫療市場，旗下凱圖國際宣布，投資印尼當地最大捐血耗材通路商Frismed，成為繼凱圖泰國分公司之後的第二個東南亞營業據點。
透過Frismed在印尼市場綿密完善的通路，進一步推廣明基佳世達集團醫療產品，如透析產品、血漿治療產品、手術燈檯、超音波等，服務印尼透析、捐血及各式醫療器材需求，深耕當地市場。
佳世達醫療器材事業群總經理楊宏培表示，東南亞有6.5億人口與內需市場，其中印尼是世界第四大人口國，有2.6億人口，攜手Frismed不僅是凱圖在印尼的重要起步，也是集團醫療事業東南亞布局的新里程碑。
楊宏培表示，凱圖去年已在泰國設立分公司，成為開展東協商機的第一步，此外，考慮到台灣未與東協簽署貿易協定，進口醫療器材關稅高，未來也會積極尋求更多策略聯盟，或尋找適當標的設立生產基地，以服務東南亞醫療市場需求。
印尼市場因人口眾多，2018年醫療總支出291億美元，為東協六國之冠。然醫療器材市場規模95％仰賴進口，達9.3億美元，平均年複合成長率10％以上，顯示印尼醫材產品之需求呈現增加趨勢，市場商機相當龐大。
凱圖國際董事長陳明正表示，Frismed是印尼捐血耗材最大的供應商。凱圖投資Frismed後，與Frismed同為日本Kawasumi血袋代理商，其總和銷售量將大幅提高對原廠的影響力。印尼接受透析治療人數約2.5萬人，但目前治療比例僅25％，由於政府推動洗腎補貼，治療人數會伴隨著經濟成長逐漸發酵，透析市場成長潛力甚為可觀。
Frismed公司全名為PT
FrismedHoslab Indonesia，是印尼捐血耗材最大的供應商，設立於2000年，在印尼服務超過360家醫院及捐血中心，掌握當地市場脈動與熟悉醫療法規。產品範圍涵蓋捐血者篩選、免疫血液學、捐血耗材等產品。
我們的看法:
第一、這是令人耳目一新的併購案，佳世達投資印尼醫材公司。
第二、這是為了印尼市場，而不是為了技術或製造。
第三、印尼的風險仍大，國泰金因為印尼投資銀行出問題認列損失。
第四、台商未來只能在專注選擇東南亞幾個市場，估計要繳很多學費。
台新金
台新金控昨日宣布以55億元標下保德信人壽，補足懸缺已久的壽險版圖，另總經理林維俊昨也鬆口，將處分彰銀持股籌資，這是台新金自2005年成為彰銀大股東後，首度表態要出脫彰銀持股，預計出售3億股，屆時持彰銀股權可能降到2成以下。台新金控與官股爭鬥彰銀案多年，也露出解套曙光。
繼南韓保德信人壽成功出售，台灣保德信人壽亦吸引第一金、台新金及聯邦銀參與最後階段競標，原本呼聲最高的第一金董事長廖燦昌捲入弊案下台後，第一金順勢淡出，最後由台新金擊敗聯邦銀行，抱得美人歸。
台新金計畫跨足壽險領域已久，2013年原要併購紐約人壽，因槓桿比及負債比過高，被金管會駁回。
對於此案成功率，台新金總經理林維俊表示，先前已拜會過金管會，會有妥善的短期及長期規畫來滿足主管機關的要求。
林維俊表示，台新金雖無保險子公司，但長期經營銀行保險業務，成效顯著，現有經營團隊與員工會留任，也允諾保戶權利不受影響，台新金能提供更創新及多元化的金融服務。
為了加快交易進行，台新金併購保德信將採兩階段進行，第1階段以55億元交割，但設有價格調整機制，第2階段為交割後2年，如果市場利率上升，台新會再多給付保德信最多30億元價金。
至於資金來源，林維俊表示，沒有任何一家金控會有數十億元的閒置資金，所以會先以借款因應，待交割完成後，「如果有必要，正積極考慮出售部分彰銀持股」，若以彰銀昨日收盤價18.3元計，約得出售3億股。
若台新金「賣彰銀換保德信」，台新金持彰銀股權將由目前22.5％降至19.5％，下降約3個百分點。林維俊表示，過去15年，台新金沒有賣過任何一張彰銀持股，不過考量金控長遠發展與資金規畫，將出售彰銀持股。對此，彰銀昨說，尊重台新處理方式，也認為併購保德信是一項好的交易。
我們的看法:
第一、第一金因為董事長弊案，退出併購。
第二、台新金長期想要保險公司，現在終於如願以償。
第三、台新金可能以出售彰銀股票作用交換條件。
第四、外資保險公司未來會漸漸淡出台灣。
世界500強
美國《財星》（Fortune）雜誌10日公布2020年世界500強企業排行榜，中國（包括香港）上榜企業家數達到124家，首度超越美國的121家，被稱為「歷史性跨越」。前500大中，台灣則有包括台積電等9家企業上榜。
500強企業主要是以營收來排名，今年全球前500大企業營收達到33.3兆美元，創下歷史新高，接近中美兩國GDP總和，今年進榜最低營收門檻，也從248億美元提高到254億美元。
根據最新排行榜，美國零售業龍頭沃爾瑪連續7年奪冠，第2、3、4名都是大陸企業，分別是中國石化集團、國家電網和中國石油集團，荷蘭皇家殼牌石油公司第5名。另外，蘋果排名第12，三星電子第19。
財星中文網指出，2008年以來，陸企在排行榜中的數量加快發展。先是超越了德國、法國和英國，後來超越了日本。今年的排行榜中，更進一步超越美國，上榜企業家數高居各國之冠。
《財星》指出，自1995年《財星》發布世界500強排行榜以來，還沒有任何一個別的國家或地區的企業如此迅速地增加在排行榜中的數量。
從行業來看，銀行業上榜企業數量最多，達到50家，進入榜單的大陸銀行共有十家。上榜的網路相關公司共有7家，分別是亞馬遜、Alphabet公司、Facebook公司以及京東集團、阿里巴巴集團、騰訊控股和小米集團。
至於打入世界500大的9家台灣企業，除鴻海（26名)外，餘分別是和碩（269）、台積電（362）、國泰金（374）、廣達（377）、仁寶（396）、富邦金（403）、台灣中油（409）及緯創（452）。
我們的看法:
第一、中國公司超過美國，真的是「歷史性跨越」。
第二、台灣進入世界500強的多半是電子企業。
第三、美國的經濟和企業實力正在衰退。
第四、這個排名看來是以營收作為依據。
中資
經濟部長王美花昨表示，近期將修改兩岸條例，對中資更嚴謹規範。根據新規範，「單層」中資逾三成的公司或具有黨政軍色彩、中資具實質控制力的公司，都將認定為中資；因此騰訊持股逾三成的蝦皮及中資可能具有實質控制力的淘寶，都可能列入中資；經濟部也強調，法律無法溯及既往，但若其股權有變動時，就可能依新法重新檢討。
過去中資門檻逾三成是以「最終比例」認定，亦即把每一層持股相乘。例如Ａ公司中資佔四成、再投資Ｂ公司持股四成，Ｂ公司中資就僅佔十六％，遠低於三成門檻，認定為外資；但修法後，Ａ、Ｂ分層看中資均超過三成，就會被認定為中資。
未來新法修正後，過去未被認定為中資的爭議案件，例如蝦皮、淘寶，就有可能被認定為中資。以蝦皮為例，中國騰訊是蝦皮母公司新加坡Sea集團單一最大股東、持股三十四．三％，但因騰訊僅有六成中資，因此Sea僅有約二十‧五％的中資，低於三成規定。
但修法後，因為騰訊超過三成為中資，投資Sea也超過三成，Sea將被認定為中資；而Sea持股在台灣的「新加坡蝦皮娛樂電商」也超過三成，因此蝦皮將可能被認定為中資。
另台灣淘寶目前雖由阿里巴巴以「品牌授權」方式，授權「英商克雷達」經營，但新法認定中資具有黨政色彩者，也會加嚴認定。
在實質控制力部分，過去函釋具實質控制力認定方式有二，分別是具超過半數有表決權股份之能力，或依法令、契約約定，可操控公司之財務、營運及人事方針；據了解，新法將由「半數」下修，對操控公司的定義也會有更多樣態加入。
至於香港「國安法」上路後，港資恐成中資跳板。王美花表示，國安法對香港是很嚴重的傷害，目前雖未把港資比照中資，但會修改兩岸條例，對中資更嚴謹規範，將會很快公布。
我們的看法:
第一、兩岸未來會越來越遙遠。
第二、台灣拒絕中資，等於是自絕於中國大陸市場之外。
第三、香港未來會被從嚴認定。
第四、目前影響較大的應該是阿里和騰訊轉投資的公司。
智慧城市標準
日本經濟新聞報導，中國已向國際標準化組織（ISO）與國際電工委員會（IEC）提交七件有關智慧城市全球標準議案，其中三件預定年底票決；報導指出，若中國的提案成為國際標準，不僅影響日本與西方企業的競爭實力，也將衝擊各國國家安全。
報導指出，儘管中國提案內容尚未公開，但根據議案名稱與目錄，顯然與武漢肺炎疫情背景下的民眾監控系統有關；日本政府在內部備忘錄指稱，相關議案係處理公衛緊急事件期間，民眾監控與活動追蹤的相關數據。
中國使用「健康碼」應用程式追蹤人民活動與防疫，而支撐健康碼運作的，正是收集公民資料的戰略性平台；中國計畫透過林立的人臉辨識攝影機及無人機，打造逾百座智慧城市。
智慧城市旨在利用人工智慧與大數據，以節能方式經營城市運作，但日本與西方國家更致力於在隱私與科技便利性間尋求平衡；根據市場研究公司IDC的資料，二○二○年全球用於智慧城市建置的支出年增二十％、達一二四○億美元。
世界貿易組織敦促會員國依據國際標準，制定其國內準則。若中國的議案獲影響力，中國企業將在政府採購等領域勝人一籌。
在ISO等組織內，日本與美、英、法、德同一陣線，而中國往往依賴非洲與中東國家的支持；若議案取得三分之二多數成員投票通過，中國標準將在三年審議期後生效。
我們的看法:
第一、中國大陸智慧城市發展迅速。
第二、中國大陸因為中央直接下命令，所以推動較快。
第三、歐美基於個人隱私，很難推動某些智慧城市的功能。
第四、關鍵在於人臉辨識和數位貨幣。
安謀/輝達
英國晶片設計商安謀（ARM）的共同創辦人豪瑟（Hermann Hauser）警告，若把安謀出售給輝達，將是一場災難。
豪瑟日前接受BBC專訪時指出，安謀的商業模式就是把技術授權給所有大型晶片製造商，因此輝達不能成為合適的所有權人。他說：「安謀商業模式的基本假設之一，就是能把技術賣給所有人。軟銀的可取之處在於它不是一家晶片公司，因此保留了安謀的中立性。」
豪瑟表示：「假設安謀成為輝達的一部分，但安謀多數的授權企業都是輝達的競爭對手，屆時他們勢必尋找安謀以外的替代選項。」
這是安謀四年內二度面臨未來的不確定性。軟銀2016年買下安謀，但現在市場盛傳已與輝達洽談，要把安謀賣給這家繪圖晶片大廠。
豪瑟是在1990年將安謀從英國Acorn電腦公司分拆出去，2016年他反對軟銀收購安謀，但他說軟銀信守承諾，保留劍橋做為安謀研發和提振本地就業的主要根據地。然而他不相信輝達收購安謀後還會這麼做。
豪瑟說，輝達若收購安謀：「安謀將成為輝達的一個部門，所有決策會在美國進行，而不是在劍橋做決定。」他希望安謀能避免這門親事。
我們的看法:
第一、輝達最有可能買下安謀。
第二、雙方業務重疊太多。
第三、軟銀這樣的投資者很難找。
第四、台灣台積電只能作為小股東。
台積電
台積電（2330）技術領先，成為紅色供應鏈積極挖牆角的對象。日經新聞報導，知情人士透露，中國大陸支持的兩家半導體業者，去年來共計已挖角上百名台積電資深工程師與經理，協助發展14奈米和12奈米製程，以協助北京扶植中國大陸晶片產業，降低對外國晶片的依賴。
對於相關日經報導，台積電12日表示，員工是台積電最重要的資產，公司近年的年度離職率一直在5%以下，將繼續致力留住人才、培育人才，提供員工具挑戰性且正面的工作環境與長期職涯發展。
台積電人才出走，引起市場熱議，昨日股價受相關消息衝擊，開低走低，終場收當日最低價419元、下跌10元，外資連二賣，賣超幅度擴大至1.8萬餘張，台積電市值應聲跌破11兆元大關、降至10.8兆元。
業界人士分析，台積電技術研發能力獨步全球，分工也相當細密，除非是掌握副總級以上的關鍵研發人才，否則中國大陸要透過少數工程師「單兵作戰」，短期很難追趕上台積電，但要慎防營業秘密外流的可能。
據了解，這波挖角已經歷一段時間，台積電營運未受到任何影響，今年6月仍締造單月歷史新高、達1,208.78億元，7月雖然回檔，但仍站穩千億元大關，為歷年同期最佳；前七月合併營收 7,272.59 億元，年增 33.6%，為同期新高，成長動能相當強勁。
台積電因製程領先，且全球晶圓代工市占高達56%以上，是台灣年輕人最想進的科技廠。台積電也因應持續擴充7奈米及5奈米，以及3奈米及2奈米研發，今年決定逆勢對外招募5,000位新血，公司並致力提高福利及友善工作環境，育才及留才雙軌並進。
消息人士表示，泉芯集成電路製造（QXIC）、弘芯半導體（HSMC）這兩家中國大陸半導體業者，各自挖走50多位前台積電員工，以協助發展14奈米和12奈米製程。這些科技雖落後台積電兩、三代，但在大陸仍相當領先。
知情人士表示，弘芯挖角的薪酬待遇，最高是台積電一年薪資與獎金的兩倍到兩倍半。泉芯、弘芯這類規模較小的公司，獲地方政府支持，且為向北京表功，積極搶人才。
消息人士說，台積電人才流失的情況，雖不至於立即影響台積電在市場的霸主地位，但台積電仍非常關切人才外流的問題，同時也對商業機密和智慧財產保持高度警戒。
我們的看法:
第一、大陸全力挖角台灣半導體人才。
第二、現在只是開始。
第三、大陸培養生態系，人才和技術是其所缺乏的。
第四、台灣半導體公司必須做組織切割。
Airbnb
外媒引述消息報導，度假租屋網站Airbnb，打算在8月稍晚向美國證管會（SEC）遞交股票首次公開發行（IPO）申請文件，倘若進展順利，該公司可望在2020年底前掛牌。
消息人士表示，摩根士丹利主要負責本次IPO工作，高盛也將扮演重要角色。Airbnb上市可能有三種方式，傳統IPO、直接上市（公司不籌措資金），或是依循近來很熱門的借殼上市途徑。
然而，由於不確定證管會的審查時間安排，以及投資人屆時是否還對Airbnb有興趣，因此無法保證Airbnb的上市案會按照計畫的時程進行。
Airbnb執行長切斯基（Brian
Chesky）4月受訪時透露，公司曾計劃在3月向證管會提交IPO申請文件，不過新冠肺炎疫情衝擊全球旅遊需，故打消此計畫。
然而自春季以來，Airbnb的業務有回溫之勢，且美股已於3月觸底反彈，促使Airbnb考慮上市計畫。不少知名企業在近幾個月成功進行IPO，包括華納音樂集團在6月初掛牌，保險新創公司Lemonade在7月上市。
此外，美食外送新創公司DoorDash和數據分析公司Palantir Technologies，預期在夏末或初秋開始上市交易。
Airbnb將是繼優步（Uber）和Lyft之後，躋身上市公司的共享經濟平台。Airbnb目前市值約達180億美元，低於先前估計的逾300億美元。
Airbnb去年2019年的營收為48億美元，但由於支出龐大，使得該年的虧損較前幾年更嚴重。Airbnb現階段仍無獲利，考量投資人對虧損的容忍程度有限，成為上市公司勢必面臨更大的壓力。
儘管如此，2020年的IPO市場依然能激起投資人興趣。根據Dealogic數據顯示，2020年迄今，在美國上市的企業累計募資逾600億美元，正朝著2000年網路熱潮以來最高紀錄前進。
我們的看法:
第一、Airbnb原來是今年美國最大的IPO。
第二、全球旅遊雖然喊停，但還有區域旅遊。
第三、Airbnb估值應該大幅砍半。
第四、該公司近期大裁員，由於燒錢嚴重，不得不進行募資。
英GDP
英國第2季國內生產毛額（GDP）創有紀錄來最大縮幅，經濟受疫情重創的程度高居歐洲國家之冠，也比美國嚴重。由於連續兩季GDP負成長，英國正式陷入2009年以來的首次衰退。
英國國家統計局（ONS）12日公布，第2季GDP比前季萎縮20.4%，經年化後較前季崩跌59.8%。相較之下，美國與德國上季GDP季比萎縮約10%、義大利下滑12%，法國跟西班牙經濟分別負成長14%和19%。
英國GDP減幅如此之大，反映出強生政府實施封鎖措施的時機失當。今年3月疫情在歐洲爆發時，其他歐洲國家便已展開防疫行動，而英國直到月底才採取封鎖，也是唯一一國直至5月底才逐步解禁，使其第2季經濟幾乎都在封鎖令中度過。
與其他國家相比，英國商業更依賴需要近距離接觸的活動，因此尤其受到保持社交距離措施的衝擊。
英國央行（BOE）估計，包括進戲院看電影、在外用餐及到現場觀看體育賽事，民眾對這類活動的消費約占英國GDP的13%。
我們的看法:
第一、英國經濟衰退比美國更嚴重。
第二、英國和美國防疫封鎖都時機失當。
第三、沒有想到英國比歐洲國家率退得更多。
第四、英國缺乏堅實的製造業。
孔子學院
彭博資訊、南華早報等媒體報導，美國國務院最快會在美東時間十三日宣布，要求中國政府資助的孔子學院登記為「外國代理人」，此一舉措可能預示美中關係進一步惡化。
孔子學院以中國文化中心的名義，廣設在美國多所大學內部。報導引用知情人士說法指出，美方的行動意味孔子學院「實質上為（外國政府）所有或實際上受控」，登記為外國代理人後，將須遵守類似使領館的行政規範。
一名不願具名的國會消息人士說，他早就聽聞美國政府將宣布類似規定。
美國國會等單位一向認為孔子學院實質上是中國共產黨的宣傳部門，國務院及教育部去年都承諾要對其加強監管。
根據非營利的美國全國學者聯合會資料，到今年六月，美國境內共有七十五所孔子學院，其中六十六所設在學院和大學內部，包括史丹福大學等名校，全球則有大約五百五十所孔子學院。該會抨擊孔子學院限制北京當局認為敏感的教學題材，危及學術自由，學院經費不符合西方國家透明度規範，不見容於校園。
南華早報指出，雖然各地孔子學院通常會避開歷史、政治和時事題材，但批評者認為該學院已成為大陸當局影響校園的工具，北京會藉由威脅撤銷對孔子學院的經費贊助，對相關教學材料和校園活動進行審核。
中方則稱這些批評出於政治目的、缺乏根據，一概否認。
今年六月，國務院宣布開始把四家主要中國大陸媒體視為外國使團，指這些媒體是北京政府的喉舌。
美中關係正處於數十年來的谷底，美國總統川普為了在十一月三日總統大選中獲得連任，對北京採取強硬路線。這兩個全球最大經濟體在多項議題上衝突，例如中國處理疫情的作為、中國對香港自由的打壓、美國官員對中國竊取商業及軍方機密活動日益猖獗的質疑等。
我們的看法:
第一、中美大戰延伸到教育。
第二、美國人認為孔子學院都是中國間諜。
第三、美國認為這是中國共產黨的宣傳部門。
第四、美國從各個層面全面封殺中國。
拜登
2020年美國大選民主黨準總統候選人拜登和競選搭檔賀錦麗12日首度同台，炮口對準美國總統川普，痛批他領導無方，對抗新冠肺炎疫情不力，是不稱職的領導人，他使美國陷入經濟危機，更惡化種族和社會不公，導致美國國內支離破碎，國外威嚴喪失殆盡。「這是一場為國家找回靈魂的戰鬥」。川普也不甘示弱，推文反擊賀錦麗在黨內初選支持率最後接近零，只能棄選落荒而逃。
拜登與賀錦麗在德拉瓦州威明頓市的一所高中初次同台，兩人現身時均戴上黑色口罩，同樣穿深藍色西裝。他們在台上互動，分享兩人家族之間的回憶。
拜登表示，選擇賀錦麗擔任競選搭檔是正確的決定，他稱，這一選擇能讓美國所有小女孩，尤其是那些常感到自己被忽視和低估的黑色與棕色皮膚的女孩，首次以一種全新的方式看待自己。他說，「我們在今年11月做出的選擇將會決定美國很長、很長一段時間的未來，」他還稱，川普「已經開始攻擊賀錦麗，說她「令人厭惡」，這並不奇怪，歷史上沒有一位美國總統比他更愛發牢騷……川普不喜歡這位女強人，這並不令人驚訝。
拜登大讚賀錦麗聰明、堅強而且經驗豐富，稱身為移民後代的她的故事正是「美國的故事」，他們兩人有共同的理念，同樣為國家的靈魂而戰，並說：「她從一開始已準備好做這份工作（當副總統），我們已準備好重建國家。」他並開玩笑稱，明年美國將產生首位非裔女副總統和第一個第二先生（Second Gentleman）。
賀錦麗隨炮轟川普抗疫不力讓美國人置於險境，並讓國家陷入種族不平等和社會不公義對抗。她說：川普承接了由前任總統歐巴馬和拜登創造的經濟擴張，但卻讓美國陷入經濟危機。她批評川普「對社交距離及佩戴口罩措施搖擺不定，妄想自己比專家更了解疫情」，讓美國每80秒就有1人因為新冠肺炎死亡。
川普團隊炮轟最極端左翼
賀錦麗曾在5月時，與民主黨同僚共同提出一項法案，讓美國低收入民眾在新冠肺炎危機期間，每個月可領2千美元（約台幣5.9萬元）。川普競選團隊發表聲明，指責拜登和賀錦麗的組合是「美國主要政黨歷史上最極端的左翼組合」，賀錦麗把拜登「推向了更偏激的左翼」。
賀錦麗成為拜登副手後，展現超強的募款能力，24小時內募得2600萬美元（約7.6億台幣），是拜登宣布副手人選前的一倍。拜登和賀錦麗預計於下周的民主黨全國大會上正式接受黨內提名，如果拜登贏得大選，賀錦麗將成為美國首位女性、同時也是首位非裔及首位亞裔副總統。
我們的看法:
第一、賀錦麗是很好的副手人選。
第二、年輕、女性、非洲裔、印度裔。
第三、和拜登完全互補。
第四、川普可以說輸定了。
香港
針對香港因為實施國家安全法遭到美國制裁，美國總統川普十三日在接受「福斯商業新聞」電話訪問時表示，受中國高壓統治的香港「絕不可能成功」，做為全球金融中心的香港市場會「走向地獄」，「沒人會想在那裡做生意」。香港美國商會公布的調查數據也顯示，在國安法陰影下，一五四家在香港營運的美國企業中，三十九％表示已有計畫將資本、資產或業務撤離香港，比例高於七月調查時的三十五‧五％，更有五成三的受訪美商人士坦承考慮離開香港。
美國撤銷香港的特殊待遇地位，意味著香港將失去身為全球金融樞紐的優勢，吸引企業和服務的能力。川普表示，他曾經認可美國與香港長久以來的關係，「我們以誘因形式給予他們大筆資金，促進香港自由」，但「在中國變得咄咄逼人，奪走香港的自由後，我就把這一切收回。現在這些都收回來了，它（中國）會失敗」。
川普表示，「自從他們放任這場『瘟疫』後，我對中國的想法已經改變」，「現在，我看待中國已經不同於疫情之前」。但他迴避正面回答是否認為中國國家主席習近平應該下台，「這個，他們管理他們的國家，我們管我們的。」
阿里巴巴下一個箭靶？
美國有線電視新聞網（CNN）十三日報導，繼華為、字節跳動的「抖音」海外版TikTok與騰訊的「微信」後，川普政府鎖定封殺的下一個中國科技廠商目標，可能是全球最大電商與網路集團之一的阿里巴巴。
專家指出，儘管阿里巴巴與字節跳動和華為不同，在進軍西方市場上並未取得太大成功，但光是身為中國電商龍頭，就足以使其成為華府下一個要對付的目標，凸顯華府真心想和中國科技業「脫鉤」。
川普迄今尚未對阿里巴巴撂狠話，但阿里巴巴確實被美方列入黑名單。美國國務卿龐皮歐日前在呼籲美國企業排除「不可靠」的中國科技時，就點名阿里巴巴。分析師指出，若美國比照微信對付阿里巴巴，即禁止美國人與企業和微信有業務往來，導致騰訊無法取得維持微信運作的軟體與半導體，阿里巴巴將因此重創。
我們的看法:
第一、川普全力封殺香港。
第二、53%美商人士想離開香港。
第三、39%美商計畫撤出香港。
第四、這是台灣的大好時機，我們要有計畫。
華為塔山計畫
美國重拳打擊大陸半導體之下，大陸資通訊大廠華為傳正進行象徵自給自足的「南泥灣項目」外，還同步推進實現半導體自主可控的「塔山計畫」，欲與其他陸企攜手建設晶片產線。
陸媒報導，華為啟動「塔山計畫」，要突破包括晶片製造、EDA設計、材料等半導體關鍵環節，擬與芯源微、上海微電子、盛美、北方華創等10多家企業合作，預計在年內建成不含美國技術的45奈米晶片產線，並在未來幾年探索28奈米晶片產線。
報導稱，華為希望將其半導體版圖從設計擴大，透過整合或與其他陸企合作的模式，將一盤散沙的大陸半導體業界統整起來，盡快打通這些難關。值得注意的是，此前華為已透過旗下投資公司哈勃布局10多家大陸半導體企業。
但澎湃新聞引述華為海思相關人士說法稱，內部並沒有聽說過「塔山計畫」。另有業內人士指出，晶片產線的設備材料至少有一半都需要進口，並不容易建成。
對華為而言，倘若未來還要繼續發展高階手機、電信設備等最重要的戰略產品，晶片設計工具、晶片製造等被美國壓制的難題必須找到解決方法。華為消費者業務CEO余承東日前證實，因為美國半導體限制，9月中旬後自研的麒麟晶片將絕版，並感嘆當初僅投入晶片設計、沒有涉足晶片製造領域。
不過面對當前極大的外部風險，華為會否在此時投入大規模資源進入晶片製造領域，目前仍是未知數。但可確定的是，華為日前已接連披露幾個新項目，欲在手機之外，以物聯網產品保持公司業績。
日前陸媒報導，華為啟動「南泥灣項目」，專攻受美國影響小的物聯網產品，包括筆電、智慧螢幕、智慧家居產品都是重點項目。此前余承東也曾公開表示，華為平板、筆電、耳機等產品在全球銷售創造佳績。
除了「南泥灣項目」，業界也傳出華為已經建立顯示驅動產品業務部，要發展LED螢幕專用驅動晶片，加大在智慧螢幕等產品上的投入。網易科技報導稱，華為已經證實成立該部門，另有產業鏈人士表示，華為在2019年底已在進行相關項目，海思首款OLED驅動晶片也已流片。
另一個重點項目就是自研的操作系統鴻蒙，華為希望把鴻蒙OS打造成所有物聯網產品都能使用的系統，加快HMS生態的建設。華為作為大陸科技領軍企業之一，未來在半導體晶片、操作軟體兩大關鍵領域能否取得突破，將是業界關注重點。
我們的看法:
第一、華為打造自給自足生態系。
第二、仍有很多缺乏的技術。
第三、對台灣短多長空。
第四、台灣要有生態系思維。
德意志證券
去年7月，德意志證券曾傳出要裁撤消息，當時澄清僅裁撤研究部門、沒有要離開台灣市場；不料，才1年時間，德意志證券仍決定告別台灣，向金管會申請終止營業並獲得核准。這是繼2016年1月巴克萊證券退出台灣後，4年半內第2家退出台灣的外資券商。
2019年7月傳出德意志證券台北分公司要退出，當時金管會對外說明，德意志僅是裁掉「研究部門」的分析師、人數僅2位，還是會繼續留在台灣，沒有要撤離。
為何德意志證券最後還是決定要走？金管會證期局主秘高晶萍表示，德意志證券今年7月中向金管會遞件申請終止營業，主要是德意志集團德國總部於2019年7月對外發布集團組織重整計畫，將專注於銀行業務，裁撤全球證券交易業務。
高晶萍說，德意志證券台北分公司目前僅辦理證券及期貨經紀業務，這是配合集團規劃，因此向金管會申請終止營業，訂定最後營業日為2020年8月17日。
高晶萍表示，德意志證券台北分公司主要經營證券及期貨經紀，2019年該公司於我國證券及期貨業務市占率分別為0.18%及0.12%，占比不高。
根據金管會統計，台灣前5大外資券商依序為美林、瑞士信貸、摩根士丹利、摩根大通及瑞銀證券，德意志證券在14家外資券商中排名第13。
金管會強調，德意志證券已協助客戶轉移至國內其他業者，該公司終止營業對國內證券期貨業影響尚不重大，投資人無須擔心。
我們的看法:
第一、母公司出問題。
第二、台灣是邊際市場。
第三、德意志台灣在外商排名很後面。
第四、中國市場對其更重要。
台美企業聯盟
台美關係加柴添火！外貿協會昨舉辦「台美企業聯盟」成立大會，共有包括聯發科在內的1000個台灣企業會員加入。預計等疫情結束後，帶台商拜訪美國前500大企業、並因應供應鏈重組於當地設立園區等，拓展台商商機。貿協並認為，此商業交流對台美FTA簽署有正面效益。
貿協從去年就深耕台美企業交流，2019年底先成立台美商務交流中心。今年年初決定成立「台美企業聯盟」，先開始募集會員，短短時間有超過1000個會員加入，包括聯發科、友嘉、上銀、台電等。
昨聯盟正式成立，美方AIT副處長谷立言、美台商會會長Rupert、各州在台辦事處代表出席，我方廠商則有友嘉總裁朱志洋、李長榮化工總裁李謀偉、光寶副董事長陳廣中，以及電電公會、工具機公會力挺。
外貿協會董事長黃志芳說明聯盟成立目的，未來會在貿易、投資、產業、人才、新創五大領域上進行交流合作。但因現在是疫情期間，台美聯盟會先建置數位交流平台，在上面做商情交流、人才交流、創新技術分享，等疫情後才會有一連串行動方案。
黃志芳進一步說，行動包括在美國設立行銷中心，成立台美交流工作坊，帶隊拜訪Fortune 500大企業。並會組織企業會員到美國各州實地考察，因應台美供應鏈重組協助赴美投資廠商布局，設立園區，也相信此聯盟成立，對台美FTA簽署環境有絕對的正面效益。
谷立言也表示，從去年台美商務交流中心到今年台美企業聯盟的成立，快速促成台美企業合作空間，尤其今年台灣國家防疫隊的組成，台美在醫療防疫產業上的合作，即是台美企業聯盟的成功範例。
昨上任的經濟部貿易局長江文若認為，許多美國知名企業包括Google、Facebook、Microsoft在台灣設有據點，台美企業聯盟的成立將有助於落實台美雙邊合作。
我們的看法:
第一、這個聯盟深化台美合作關係。
第二、台灣赴美投資布局，有其必要性。
第三、數位交流平台是第一步。
第四、設立園區需要政府的協助，企業自身沒有能力。
三眼聯盟
外傳中國立訊結盟和碩（4938）、緯創（3231）共同搶食鴻海（2317）蘋果訂單，昨天和碩董事長童子賢特別澄清此事，童子賢說，「三眼聯盟」（和碩、緯創、立訊）現象並不存在，每個公司都在追求讓自身領域效率變得更好，有利下一步發展，就像是球賽打得很激烈，只要有運動家精神，球賽就很好看，競爭是常態，但真的沒有三眼聯盟，童子賢更開玩笑表示，若有的話請隨時通知他。
鎧勝董事長程建中則表示，立訊成為近日媒體版面紅人，但市場競爭本就無所不在，合作也是無所不在，不管紅色、綠色（供應鏈），攪在一起就是彩色，很難用一句話區分敵我，只要對企業永續發展有益，都不需要排除。
媒體追問，鎧勝併入和碩之後，還有機會與立訊合作嗎？程建中回應，「未來不排除任何可能性。」
廣達（2382）董事長林百里昨天也被問到紅色供應鏈的看法，他說，廣達積極投入研發高階產品，不憂心紅色供應鏈，否則沒有強大的研發與設計能量，面對紅色供應鏈，只有低價搶單的宿命，由於廣達能夠為客戶創造價值，使得客戶愈來愈喜歡廣達。
林百里說，做組裝不應該強調做代工的價格要多便宜，而是要創新，而且不只硬體創新，還有軟體以及解決方案的能力，因為越做高階的產品越有機會成長，這個是科技業不變的定律，廣達一直在強化研發，由廣達來定義創新，結合設計能力與高品質生產，滿足客戶需求，這是廣達的競爭價值。
林百里還透露，因為美中貿易戰的關係，美商、歐商開始不考慮跟中國廠商合作，思維正在改變，他們把更多訂單給台商，希望與台灣站在一起。
我們的看法:
第一、立訊即使不和緯創和和碩聯盟，也會和其他企業合作。
第二、也可能不是三邊合作，而是雙邊合作。
第三、台商在中國大陸幫蘋果代工必須積極開發新商業模式。
第四、台商未來應該同時和美國和中國大陸企業結盟，結盟代表的利益，而不只是短期的交易。
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