從矽谷銀看中美產業生態

 從矽谷銀看中美產業生態

文 / 黃齊元    

https://www.gvm.com.tw/article/100833

美國第16大的矽谷銀行（SVB）倒閉，造成金融恐慌，更重創矽谷新創公司。這是美國自從2008年雷曼倒閉後最大的金融危機，對美國矽谷新創生態系來說是「滅絕」等級的事件，逼得美國財政部不得不出面保證存款安全，以避免系統性風險。

這個事件最大的意義，就是戳破了美國金融體系乃全球資金安全避風港的神話，也反映美國科技產業正處在危機懸崖邊緣。自從去年第四季以來，美國大型科技公司如亞馬遜、谷歌、Meta、英特爾紛紛執行大型裁員計劃，主因是在新冠疫情期間過度擴充，而製造商也有高庫存問題。

過去一年全世界均處在高度動盪的局勢中，美國以鄰為壑，從軍火、能源等產業大幅獲益，並在半導體產業針對中國展開全面圍堵計畫。但沒有想到大火也會燒到自家後院來，現在美國金融危機已變得「可以想像」，全球經濟金融風險更加提升。

兩會推動機構改革，聚焦金融和科技產業

中國大陸兩會剛結束，重點在於機構改革，特別是金融和科技產業。以中美來做比較，有獨特意義，因為習近平過去兩年致力整頓重點，正好就是這兩個產業。現在14家大型平台企業的金融業務整改已基本完成，未來將實行常態化監管，從約束逐漸轉向發展；金融業也將進一步開放，簡化境外投資者進入中國市場行為。

大陸主管當局在金融產業有一系列動作。首先，習近平在2020年11月突然喊停螞蟻350億美元全球最大美國上市計畫，表面上是修理馬雲，事實上有更深層內涵。如螞蟻按照原計劃上市，非但會受到美國政府制約，而且在近期全球FTX金融科技倒閉事件中亦會受到波及。

其次，習近平在2021年7月滴滴出行赴美上市後，立即對其祭出重罰，理由是數據出海未得到主管機關事前批准，導致滴滴股價重挫，投資人損失慘重，最終不得不從美下市。

滴滴事件開啟了中美金融進一步脫鉤序幕，擁有大數據資料的中國互聯網平台公司，未來海外上市都需主管機關事前批准，這幾乎是不可能的事情。簡單的說，習近平的目的就是要把科技新創企業留在國內資本市場。在此同時，美國也對許多中國國企和民企展開進一步制裁，導致中國電信等重磅國企紛紛下市，並引起新一波中概股回歸熱潮。

2022年是全球資本市場分水嶺。美國全年新股上市金額暴跌九成，反觀上海科創版和深圳創業板分別高居全球IPO上市前二名。大陸科創板在四年前推出，如今已成為中國大陸推動企業成長的重要引擎。這兩年大陸有許多半導體相關企業上市，說明中央對這個產業的支持。

過去兩年，習近平推出「共同富裕」政策，針對騰訊、美團等大型互聯網平台，並積極打擊壟斷行為，重創這些公司市值，許多創辦人大咖辭職，避走海外。但現在探討得失，反而因禍得福，避開了傳統科技圈過於浮誇的「本夢比」炒作惡習，讓一切回歸本質。

禁止民間加密貨幣交易，躲過崩盤衝擊

中國大陸另一件做對的事情，是禁止民間加密貨幣交易，力推由國家主導的「主權數字貨幣」，因此得以躲過去年底全球加密貨幣崩盤巨大衝擊。如今大陸主權數字貨幣，在人民幣脫鉤美元的過程中，已開始扮演一定程度重要角色，並領先世界。

美國對中國科技制裁，短期已重創華為及中芯國際，近期美國更聯手日、荷，進一步限制半導體設備出口中國大陸。但這些舉動反而促使中國大陸加速推動科技自主，兩會強調的科技重點包括半導體、AI及電動車，都是以技術為導向的硬科技，遠離過去幾年當紅的互聯網產業。

這次大陸國務院改革方案，將組建國家數據局，統籌推進「數字經濟」，這也是未來關鍵政策。大陸中央在滴滴及主權數字貨幣一系列處理方式，印證其控制數據的決心。由於中國大陸有14億人口，在中央數位極權的政策下，透過大數據可加速人工智慧的發展，這是很令人畏懼的地方。

矽谷銀行倒閉事件，長期對中美雙方的影響，尚有待觀察，但中國大陸過去所推行的一些政策，似乎對資本主義提出了某種程度反撲。