2017.10.30理事長的話
新創團隊
台灣新創團隊近期屢屢獲得國際資金青睞。包括阿里巴巴集團等都對台灣的創業團隊「很滿意」，這也能讓有能力的年輕人冒出頭。
以被「阿里巴巴台灣創業者基金」相中投資的台灣創業團隊來說，這些團隊取得的各輪融資程度不同，有的是種子或天使輪，有的是A輪融資，有些已經進入C輪。而Appier更一次獲得來自日、韓、中國的資金，主因AI分析商業應用能力讓國際資金驚豔。
不同的融資程度，代表新創團隊的成立、營運模式。當只有一個概念、模式的時候，募集天使輪基金，用來做出產品；等到A輪融資時，往往必須要做出一點市場地位，募資是為了擴大規模；B輪融資代表營運更加成熟，但此時的新創還未必能獲利，仍要以搶下市場關鍵地位為主，確保存活，在C輪成功後的企業，往往都有IPO上市的計畫。
台灣最大新創企業投資者之初創投創辦人林之晨說，許多創業者感覺國際資金不太重視台灣，其實資金很「現實」，如果只是2,300萬人市場，創投確實不重視，台灣創業團隊要有能力證明在國際大市場中拿到一席之地，才會讓資金關注。許多人說創投給新創「第一桶金」，其實，所有的資金都是市場給予資本、用來成長與擴張業務。要取得重視，首先就是產品要能夠有延展性，不能「一招走天下」，而好的團隊最好能取得絕對的規模，即使未必馬上在創業的產業中取得最大市場，也要有一定的特殊性和市場成長性，才能夠獲得資金關注。
他指出，就像台灣市場小，大家都說生存不容易，但「鮮乳坊」就是一個利基路線，收集小農的產品，有固定的通路，逐漸經營，反而不適合大規模擴張；而VR、AR或電商等技術，要出海打市場。
林之晨也建議，創業團隊不如考慮到東南亞發展，搶占當地的人口紅利市場，在那裡更能引起創投的注意。之初每年舉辦兩次「加速器」活動，訓練新創團隊建立穩定商業模式，最近幾屆的畢業團隊都計畫往東南亞去，因為印尼、馬來西亞等地相對有開發空間，但能與台灣競爭的科技團隊不多，國際創業團隊也往當地跑，台灣團隊最好早去站穩市場。
我們的看法:
第一、台灣新創團隊過去募資能力遜於亞洲其他國家。
第二、台灣的問題是新創團隊缺乏國際觀。
第三、東南亞突然成為亞洲熱線追逐的的新創市場。
第四、新加坡新創企業最近在國際市場募集了許多資金。
中化
陸資企業的海外鉅額收購又有新動作。英國金融時報報導，大陸中國中化集團正在競購全球鋰電池供應巨頭智利化工礦業公司（Sociedad Quimica y Minera de Chile S.A.，簡稱SQM）價值40億美元的股權，競購者還有大陸知名私募創投機構與鋰生產商。
金融時報援引知情人士透露，此次出售SQM股權的公司為加拿大鉀肥公司（Potash），競購者還包括大陸的私募股權投資公司金沙江創投、寧波杉杉，以及大陸最大鋰生產商之一的天齊鋰業。
智利化工礦業公司成立於1968年，總部位於智利聖地牙哥，主營化肥、化工產品、碘、鋰的生產及銷售，是全球鋰化工3大巨頭之一。路透曾援引知情人士消息稱，金沙江創投在今年4月曾與智利政府會面，討論潛在收購事宜。此外，天齊鋰業和杉杉股份也曾於去年競購SQM股權，不過最終未能成功。
受此消息激勵，中化集團旗下控股公司中化國際A股23日股價上漲2.1％，報10.2元人民幣。
中化集團及大陸相關業者、投資者所以積極競購SQM股權，看中的是大陸國內外蓬勃的電動車發展。電動車的動力主要依靠鋰電池，而鋰則是鋰電池的主要材料。世界各國大力發展電動車，「禁售燃油車時間表」相繼出爐，造成鋰的需求大增。今年以來，SQM在紐交所的股價已經上漲約105％。大陸亦在今年9月首度表態將燃油車退出時間表提上議程。
據花旗投資研究（Citi Research）的數據，全球電動車的鋰電池市場規模將在2020年達到400億美元，遠高於2015年的240億美元，而大陸則是當前世界最大的電動車市場。大陸政府預計，到2025年，電動車年銷量將達到700萬輛，去年的數字則為35.1萬輛。
中化集團以石化起家，是大陸4大國家石油公司之一，除了石化，能源也成為該公司主要業務之一。據網易援引美媒報導，中化集團董事長寧高寧表示，該公司自2016年以來，已形成能源、石化、農業、房地產和金融5大主要業務板塊。目前該公司正在為在港上市事宜做準備。
我們的看法:
第一、大陸發展電動車，未來對於電池需求非常龐大，創造一整個新經濟生態系統。
第二、這是一個技術密集、資本密集行業，台灣沒有很多業者有這方面的布局。
第三、智利這個化工集團會出售，完全是因為其掌握鋰的原料開採。
第四、這種遊戲只有中國大陸企業才玩得起。
亞馬遜
華爾街日報報導，亞馬遜日前宣布公開徵選新總部地點後，吸引多達238個城市及地區投標，光是美國就有43個州參與競標，其他還包括波多黎各、墨西哥及加拿大等國也希望成為亞馬遜新總部落腳之處。
亞馬遜周一宣布，上周投標截止日之前共有來自全球各地共54個州、省分或特區投標。亞馬遜雖未透露第一階段入選名單，但報導稱紐約、波士頓、亞特蘭大、奧斯汀等主要城市都參與競標。
隨著亞馬遜事業版圖快速壯大，員工總數在過去10年內暴增至4萬人以上，令西雅圖總部不敷使用。亞馬遜先前已表示未來1年內西雅圖總部將擴建並增加6,000名員工，但考量到長遠未來發展，興建第二總部是必然的抉擇。
亞馬遜於招標前已開出新總部預定地的條件，除了當地必須擁有眾多軟體人才之外，還必須交通便捷、休閒娛樂設施豐富，且有能力在2019年建造出新總部雛形。此外，亞馬遜也希望新總部所在地是人口超過100萬人的都會區，若有當地政府提供減稅及其他優惠更是加分。
企業總部評選顧問公司主管波伊德（John Boyd）表示：「鮮少有公司能如此盛大徵選新總部預定地。」他表示美國上一回出現類似規模的徵選活動是在1980年代，當時通用汽車公開徵選新廠預定地曾吸引各州州長上電視推銷。
亞馬遜這次徵選便吸引麻州政府在波士頓市政府之外單獨投標，宣稱當地的125所大學院校包括哈佛大學及麻省理工學院等名校，絕對能為亞馬遜提供頂尖人才。
紐約市政府也在投標書中推薦曼哈頓西區、下城區、長島市及布魯克林科技園區等地，目的就是希望亞馬遜新總部能為當地創造5萬個就業機會。
華盛頓特區則在投標書中強調去年獲得美食雜誌《Bon Appetit》評為最佳美食城市，也曾在2014年獲得富比世雜誌評為最酷城市。
亞馬遜新總部造價估計達50億美元，預計明年才會揭曉出線的城市。
我們的看法:
第一、亞馬遜實在創造太多工作機會了，難怪大家都要爭取。
第二、人口一定要多，腹地必須要廣，也要有良好的大學資源。
第三、三線城市有成長空間，但可能雇用不到那麼多夠條件的人員。
第四、總共吸引238個城市和43州競標，實在是太熱門了。
印尼
印尼的國內生產毛額（GDP）正邁向1兆美元，將成為亞洲最新一個「兆美元」經濟體，理應是其他東南亞國家羨慕的對象。不過，這個東南亞最大經濟體在基礎建設、稅收與解決貧窮等方面的發展卻依然落後，仍為經濟繼續成長的隱憂。
印尼推動的改革雖已帶動經濟規模在過去十年成長逾一倍至9,320億美元，總統佐科威政府也預測今年經濟成長率約5%，但基礎建設發展卻遠跟不上鄰國，而財政赤字也使國家預算承受壓力，且尚有2,800萬人口貧窮度日。
印尼央行自去年初以來已八度降息，卻仍無法燒旺經濟柴火，貸款成長依然低迷，央行預期，低通膨情況會維持一段時間。此外，全印尼逾1.7萬個島嶼各地成長情況分歧，從經濟萎縮到成長率超過7%不等，讓經濟全貌更加複雜。
野村控股駐經濟學家帕拉庫勒斯說：「這是個頗具潛力的龐大經濟體，但重點是如何讓成長維持在相對高的水準。從這方面來說，他們面臨艱鉅任務。」
目前印尼外匯存底攀升至創紀錄的1,290億美元，債市資金流入也逼近紀錄高點。
信評機構標準普爾（S&P）5月時跟進另外兩大信評機構，給予印尼投資級地位。
印尼盾匯率在去年對美元升值2.3%後，今年來走勢穩定。
不過佐科威政府仍面臨三大挑戰。首先，世界銀行估計印尼的基礎建設缺口高達1.5兆美元，同時建議印尼未來五年須再投入5,000億美元基建支出。
其次，印尼的稅收規模估計僅相當於GDP的10.3%，稅收不足導致預算赤字壓力極高。
此外，官方數字顯示貧窮人口比率高達10.6%，去年還有超過6,000萬人口差點再度陷入貧窮。
我們的看法:
第一、從很多指標來看，印尼都是東南亞最有潛力的國家。
第二、台灣缺乏良好的印尼市場戰略。
第三、但即使是郭台銘在印尼也提到鐵板。
第四、印尼不只是工廠，市場的吸引力更大。
京東/碧桂園
大陸京東集團24日宣布，正式進軍大陸房地產市場，未來將在京東商城上線房地產頻道，打造「大地產時代」的大陸房地產服務平台，並已與大陸大型房地產商碧桂園等眾多開發商達成合作，致力於五年內成流量銷售雙冠軍。
澎湃新聞報導，剛剛上線的京東房產已與碧桂園等眾多開發商和戰略夥伴達成合作，搜狐焦點也作為深度戰略合作夥伴在京東平台上輸出優質房源。「雙11」期間，京東房產與碧桂園將推出「京碧輝煌」計畫，在湘贛閩桂四省聯動推出置業禮包。
京東集團副總裁、京東商城居家生活事業部總裁辛利軍認為，大陸房地產行業正面臨一個全新的轉折點，在供需關係轉換的過程中，銷售不再是市場邏輯的中心，運營才是房地產市場最有價值的核心競爭力，運營的本質就是能夠為消費者提供最好的服務體驗。
京東表示，京東房產是房地產行業與電商的新融合，將覆蓋住宅、商業地產、特色地產等市場。首期上線的京東房產頻道已有82家開發商和35家服務商入駐，涉及2,027個新房建案，覆蓋超過20個城市，未來二手房屋和租賃業務將會陸續上線。
京東指出，京東房產致力於透過建立連接、運營賦能、打造熱銷品三個層面，打造房產服務平台：在連接層面，京東房產將利用「零售基因」幫助開發商和購房者之間建立更多渠道、更多方式、更多場景的連接。
在運營賦能層面，京東透過無界零售解決方案，為開發商賦能，共享京東的招商資源、會員管理體系以及創新體驗；在打造熱銷品層面，京東房產將基於大數據分析，圍繞商業地產、產業地產、旅遊地產、養老地產以及海外地產等領域搭建專屬團隊，與開發商、代理商進行深度合作定制，開發熱銷品類。
我們的看法:
第一、大陸進入「新零售」電商時代，連房屋都可以在線上銷售。
第二、京東什麼事情都落後於阿里，但這次好像跑在阿里前面。
第三、碧桂園是房地產龍頭企業，因此至少京東是找對了戰略合作夥伴。
第四、台灣房地產進入寒冬期，房屋長期滯銷，也可以考慮利用電商平台。
高通案
高通案重罰引發各界不同議論，公平會主委黃美瑛25日指出，重罰高通是為停止不適當、不公平的行為，是為爭取產業一個可以與高通公平競爭、協商的機會，她問：「這樣有很過分嗎？」
立法院經濟委員會昨日就公平會預算進行審查與備詢，高通案成為焦點，出席立委質詢重點全都在高通，對立委質疑重罰的適法性，黃美瑛答詢時強調，公平會是依法對高通開罰，「在法律上、程序上，公平會是完全站得住腳。」
她說，在調查過程中，不管是利害關係人或是當事人都有陳述意見的機制，公平會也曾函詢經濟部的專業意見，高通也曾兩次率團到公平會說明。
黃美瑛說，高通案在公平會是完成處分的案件，已無討論、和解的空間，而高通也在本周一（23日）函告會在兩周內到公平會研商如何繳交罰款事宜，因此高通案已進入司法程序，公平會也成立「訴訟諮詢小組」以因應後續相關事宜。
有立委質疑重罰高通、也重傷台灣5G計畫、重創產業研發，黃美瑛認為，對高通處分是站在要促進產業長久發展的影響面，因此要避免國內產業受到不公平的待遇，進而失去競爭的機會，在高通有明確不公平行為下，如果不能對高通開罰，「公平法還能有什麼作用？」
她強調，對高通的裁罰，是依據高通過去7年來「不公平行為期間」在台灣晶片銷售利益以及授權金收益做為計算基礎，再考慮到高通配合調查的態度良好，「已經是從輕處理了。」
對立委質疑高通曾提出行政和解與中止調查要求，卻遭到公平會拒絕，黃美瑛指出，不管是行政和解亦或是中止調查，高通都不符合要件。
她說，行政和解必須是調查困難或無法調查的情形，而高通案是「事實明確」。同時，高通案屬「嚴重影響競爭秩序」的情節，因此，依法不能中止調查，況且，在委員會也沒有人提出「異議」，要求採取行政和解或中止調查。
我們的看法:
第一、台灣必須在「興利」和「防弊」之間做出取捨。
第二、這個案子和當初環評案一樣。環評固然重要，但是搞得台灣後來連經濟發展都有問題。
第三、一例一休是另外一個影響經濟發展例子。
第四、完全獨立的部會最後都會成為怪物，NCC就是一例。
第五、金管會之前也是完全獨立運作，後來更改方式。
第六、台灣不同於中、美，必須有不同於大國的小國思維。
第七、未來台灣的5G發展，一定會因此受到影響。
第八、台灣不肯和中國大陸華為合作，5G受制於外國廠商，只能抱緊高通的大腿。
第九、台積電因為有獨門技術，應該不會受到高通抽單。
網路中概股
阿里巴巴的趣店、「三馬」的眾安相繼舉行首次公開募股（IPO），騰訊旗下的閱文及搜狗，將分別在港股及美股掛牌。此外，由於市場回暖，加上中概股財報造假減少，預估未來幾年將迎來網路業中概股的IPO爆發潮。
華爾街見聞報導，由阿里和騰訊旗下的廠商，最近掀起上市大潮。由騰訊分拆出來的網路文學平台閱文集團，也將在香港啟動IPO，預計融資規模高達10億美元（約新台幣300億元）。目前，騰訊通過多間全資附屬公司間接控制閱文集團總計65.38%已發行股份，上市後仍為騰訊的附屬公司。
2014年阿里巴巴在美上市，隨後一段時間內，由於財務問題和誠信危機等利空因素，中概股在美國普遍遇冷，一批勇闖海外尋求上市的中概股掀起了一股退市潮。
2016年以來市場回暖，在美國上市中概股開始持續增加，今年中資股再掀赴美上市熱潮。10月14日，搜狗向美國證券交易委員會提交招股說明書，IPO計劃募集最多6億美元（約新台幣180億元）資金。搜狗目前的第一大股東為騰訊，持有公司1.51億股B 級普通股，占總股本的43.7%。
早在2015年8月，阿里巴巴旗下螞蟻金服領銜投資的趣店，就發行了2億美元（約新台幣60億元）E輪融資，持股12.8%成為第五大股東。趣店於18日晚間在美國上市，為今年陸資公司在美最大IPO，也是美國今年第四大規模的IPO。
外界預料，更大規模的IPO之戰還將上演。包含阿里巴巴董事局主席馬雲和騰訊董事局主席馬化騰投資的公司中，擬上市的不下100家公司，這些公司的總市值，將輕鬆超過1兆人民幣（約新台幣4.6兆元），甚至更高。
一位投行人士表示，這僅僅是前奏，未來幾年大陸將經歷一個科技以及科技相關企業的IPO的超級週期。
我們的看法:
第一、台灣投資人對中國大陸網路股認識不深，未來應該加強這方面認知。
第二、這些都是未來最有可能賺錢的族群。
第三、台灣缺乏電商類股，現有的電商股如網路家庭，和大陸類股比起來好比小巫見大巫。
第四、未來我們會看到許多阿里和騰訊生態系的股票。趣店就是由螞蟻金服參與投資，而新加坡的SEA則有騰訊作為大股東。
泰福
新藥公司泰福生技26日興櫃轉上市首日股價高飛，從掛牌價72元漲至96.9元，漲幅34.6%，參與認購的投資人樂開懷，最大股東潤泰集團總裁尹衍樑家族為最大贏家，潛在投資利益逾54億元。
泰福昨日盤中股價氣勢如虹衝破百元，最高達101.5元，漲幅近四成，尾盤小幅回落以96.9元作收，掀起近來生技股難得的蜜月行情。
泰福上市增資發行新股2萬700張，參與認購的投資人大賺，三大原始股東更是賺飽飽，其中尹衍樑家族擁有的朋霖投資持有泰福股權32.6%。朋霖投資為泰福原始股東，泰福在美國成立，2013年成立以來歷經三次增資，股價分別為0.2美元、0.4美元及1.5美元，朋霖投資都有參與。
法人推估，朋霖投資持有泰福每股平均成本約21元，持有7.04萬張，以昨日收盤價96.9元計算，潛在獲利超過54億元，是泰福上市最大贏家。
尹衍樑再次證明投資眼光獨到，先前投資浩鼎儘管踢到鐵板，但愛滋病新藥公司中裕讓他荷包滿滿。據了解，尹衍樑向來投資哲學就是「投資人」，人對了，事情就會做對，投資泰福也是如此，主要相中創辦人之一趙宇天的研發功力，趙宇天創立的華生製藥，已成為全美第三大學名藥公司。
第二大贏家是統一集團旗下台灣神隆，該公司轉投資的天福生技持有泰福股權17.3%、共3.74萬張，至昨日也有28.8億元的潛在利益。
第三大股東是泰福執行長趙宇天，他是泰福研發和營運的靈魂操盤手，根據申報資料，他的家族持有泰福股權7.8%，潛在獲利近13億元。
趙宇天強調，他投資泰福和很多技術擁有者不同，他可是拿出真金白銀投資，而非以技術作價拿股票，除展現對公司未來的信心，也是對投資人負責的態度，生技不是代工業，並非短時間內就能看到結果。
我們的看法:
第一、生技股IPO近期表現都很差，本案算是例外。
第二、更改承銷制度為詢價圈購應該有幫助。
第三、尹衍樑的加持也是關鍵。
第四、創辦人趙宇天說得更好，他是拿真經白銀投資，而不是以技術作價拿股票，証明自己不是玩投資人的錢。
星商速力
九月剛以超低價在嘉義縣太陽能發電案搶標成功的新加坡商速力（SOLEQ）母公司Equis集團宣布，將被美國私募基金業者GIP（全球基礎建設夥伴）、中國主權財富基金中投海外子公司（CIC Capital）、加拿大退休基金PSP（公共部門退休金投資委員會）組成的財團，以含債務共五十億美元（約一千五百一十五億台幣）完全收購；據指出，中投拿下Equis股權十至廿％。
經濟部投審會執行秘書張銘斌昨表示，速力是已核准通過來台投資的外商，如果其股東結構在通過後有所改變，若有中資成份在其中，可能必須重新審議這項投資；目前經濟部並未開放中資投資國內電廠，得視中資對速力有沒有實質控制權，以及中資股權是否超過三成，若有實質控制權，則須重新審議。
Equis為亞洲最大獨立綠能發展集團，旗下速力去年十月與彰化縣政府已簽訂合作備忘錄，預計投資一百五十億台幣在當地籌設裝置容量250MW（二．五億瓦）的太陽能及風力發電；上個月又低價標下嘉義縣太陽能發電案。
路透引述消息指出，美國GIP將持有Equis五十％股權，加拿大PSP和中國中投公司各對Equis持有股權介於十至廿％。Equis聲明介紹，該公司持有包括太陽能、風力和水力發電等逾一百八十項資產，橫跨日本、澳大利亞、印度、印尼、泰國、菲律賓等國，已裝置容量超過11GW（一百一十億瓦）。
中美加基金在收購Equis後，將取得進入亞洲規模龐大、成長最快的新能源市場管道；但中國主權財富基金中投公司也將「間接」成為持有Equis旗下速力在台灣國有地上嘉義鹽灘、彰濱太陽能等綠能資產的股東。
中國積極以政府資金推動海外基礎建設資產收購。中投今年大灑一百三十八億美元，收購在法、德等地擁有倉庫的英國物流地產商Logicor，去年也和GIP聯手以九十七億澳幣（約二千三百三十二億台幣）高價，取得澳大利亞最大貨運港口墨爾本港五十年租賃權。
我們的看法:
第一、全世界著名的大型PE幾乎都有來自中國大陸的資金。
第二、這些中國資金是LP，只是被動的投資者，不會參與基金的經營管理。
第三、過分強調誇大中資的影響力是沒有必要的。
第四、特別這會影響基建/綠能相關投資。未來台灣政府需要上兆資金支持彰化離岸風電的發展，難道也要將他們封殺？
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