理事長的話_阿里&印度,聯電&和艦,鴻海AI,微信&大馬,特斯拉,蝦皮,離岸風電,阿里,高通,Google&Waymo
阿里/印度
阿里巴巴計畫在人口大國印度展開一場零售革命，將聯手印度巨頭信實（Reliance）零售部門在當地建立合資企業，在印度電商市場挑戰當地巨頭Flipkart與亞馬遜。
印媒Mint20日報導，阿里已和信實零售啟動磋商，將投資50億美元與信實組建印度合資企業，由投行高盛提供諮詢。
報導稱，阿里有意斥資50、60億美元收購信實零售50％的股份，並與其組建印度合資公司，阿里預計在該合資公司占較少的股份。
報導引述知情人士說法，近期阿里為加快在印度的部署，已經和信實、塔塔、Future Retail等印度大型集團積極展開討論。馬雲與信實的掌門人穆克什‧安巴尼（MukeshAmbani）7月底在孟買有過一次會晤，討論包括合作大型實體零售通路的計劃。
阿里與信實分別是中印兩國最知名的民營企業，且雙方的聯手將誕生一次亞洲首富級的合作，今年7月中，安巴尼一度以443億美元的財富壓過440億美元的馬雲，成為亞洲首富。
信實零售在印度逾4千個城市有多達7,500家門市，且安巴尼上月曾表達進軍電商進行O2O融合的決心，與正在積極推動新零售的阿里有相同方向。
當前印度電商市場中，本土電商Flipkart和美國亞馬遜擁有最高市占，而信實則希望2020年前成為印度最大電商，此次引入阿里可能在印度市場中將出現新一輪的電商大戰。
另一方面，當前阿里的印度部署之路不是非常順利，阿里持有49％股份的印度金融科技業者Paytm，引發印度儲備銀行（印度央行）對數據流向阿里的擔憂，下令Paytm不得接納新客戶並改善儲存數據的安全機制。剛好信實零售也有意發展如電子錢包等業務，使阿里找到了一條新通道繼續推進該業務。
阿里此前也投資印度物流集團XpressBees，在零售、支付、物流等領域都完成相關部署。
我們的看法:
第一、阿里之前曾和富士康合作布局印度市場，但並不成功。
第二、印度是一個困難的市場，但大到令人不能忽視。
第三、阿里之前直接支持印度新創公司，現在改變策略，和大財團合作，這是比較正確的作法。
第四、Wal-Mart則剛買下印度市場最大電商，後來居上。
聯電/和艦
晶圓代工二哥聯電20日召開股東臨時會，順利決議通過轉投資子公司蘇州和艦將在大陸上海證交所以A股掛牌上市申請案。聯電財務長劉啟東表示，在獲得股東臨時會通過後，聯電子公司蘇州和艦首次公開發行人民幣普通股（A股）股票並申請在上證上市案，會儘速提出申請。
聯電股價昨日上漲0.35元，終場以17.55元作收，成交量達38,446張，三大法人合計買超9,389張。
聯電近年營運改以追求獲利為主要考量，獲得與會股東肯定，小股東發言期許經營團隊以世界先進股價為努力目標，也有有小股東提議聯電除了買回庫藏股外，還可考慮辦理現金減資。
聯電董事長洪嘉聰對此表示，經營團隊會努力為股東爭取權益與福利，雖然無法預告明年股利，不過，聯電未來將會採取高配息政策。至於現金減資與買回庫藏股都會納入聯電考慮，只是辦理現金減資要視手頭營運現金與未來擴充計畫而定。買回庫藏股金額相對較少，現金減資需要較多金額，資本支出大幅減少才會考量。
聯電決定以子公司蘇州8吋晶圓廠和艦為主體，偕同廈門12吋晶圓廠聯芯，以及IC設計服務公司聯暻等，申請在大陸上海證交所以A股上市。聯電昨日召開股東臨時會並獲股東支持決議通過。有小股東問及洪嘉聰身兼聯電及和艦董事長，要如何顧及股東權益，洪嘉聰則表示未來會以聯電為重，99％的時間會留在台灣。
聯電表示，和艦申請發行A股，主要是希望大陸子公司可吸引更好人才，並進一步解決籌資問題。聯電將儘速提出和艦上市申請，這次將發行4億股額度內新股，占和艦發行後總股本將不低於10％。
劉啟東表示，大陸半導體產業快速崛起且搶人才情況嚴重，去年人才流失率高達15～20％，為保持和艦等子公司競爭優勢，透過在A股上市並提供股權連結獎勵機制，可吸引並留住好人才，而且未來資本支出也能由資本市場籌資，聯電則可專注本業。
由於8吋晶圓代工產能吃緊，和艦在籌得資金後將進行擴產，由目前每月6.4萬片月產能，至明年底提升至7.7萬片。至於廈門廠聯芯今年底月產能約達1.7萬片，預計明年底將擴充產能至2.5萬片，達到經濟規模後就可由虧轉盈並挹注聯電獲利。
我們的看法:
第一、照A股原先上市規定，洪董事長是不能身兼2家上市公司董事長的，特別是母子公司。
第二、很明顯中國大陸主管機關有給聯電特別放寬規定。
第三、這說明半導體是中國大陸的戰略優先產業，問了發展可以突破法規限制。
第四、我們同意子公司A股上市對聯電是正確的布局，上市時機和地點都很重要。
鴻海AI
鴻海集團持續開拓人工智慧（AI）新創應用投資，21日公告由香港富連網子公司投資AI新創公司驀然認知逾3億元。
據了解，驀然認知是大陸近年強勢崛起的新創公司，今年7月獲第三方機構評選為2018中國大陸AI準獨角獸企業之一。
業界看好，鴻海集團可望藉由這些優質新創團隊，強化創新能量，挹注集團後續營運動能。
鴻海昨日公告，將由子公司富連網國際（香港）投資1,000萬美元（逾新台幣3億元），取得AI新創公司MORAN COGNITIVE
TECHNOLOGY （CAYMAN） LIMITED（驀然認知）的股權1,699萬3,007股、持股比率將達12%。
驀然認知官方網站介紹，該公司由曾在百度負責自然語言處理的戴帥湘於2016年5月創辦，並同步於香港註冊設立，專攻以AI協助語音辨識的業務，方案包含智慧車載、智慧家居，今年並擴大切入大陸智慧電視聲控應用系統，並公開合作夥伴包含鴻海集團投資的夏普、四維圖新、TCL、滴滴出行等。
依鴻海公告，由旗下富連網國際（香港）投資的每單位價格為0.5885美元。
鴻海公告說明，取得驀然認知目的是長期戰略投資。
此次交易是先由鴻海子公司Foxconn（Far East） Limited-Cayman參與富聯網國際電子商務有限公司的增資，再由該公司參與富連網國際（香港）現金增資，進而投資驀然認知。
我們的看法:
第一、鴻海近年對投資新創企業很積極。
第二、不過好的新創公司都在中國大陸。
第三、2016年5月才成立，但估值已高達8,000萬美元，說明AI的價值。
第四、台灣新創公司很少有這樣的高估值。
微信/大馬
大馬的微信用戶能在這個平台上彼此轉帳，也能用馬元付款給離線商家。此舉顯示騰訊正在大馬建立當地支付服務系統，而非依循中國其他手機App業者常用的方式布局海外。
馬來西亞微信支付說：「大馬是個活力充沛的市場，精通科技的大馬人也正擁抱數位生活，並見證這項轉變，因此支付體驗必須跟著提升，而將微信支付帶進大馬正是我們的使命。」
大馬的行動支付市場深具潛力，雖然當地仍以現金支付為主，但央行資料顯示，全大馬的智慧手機數量比大馬3,210萬總人口還高出1,000多萬。儘管中國智慧手機使用者以行動支付進行交易的程度大幅領先現金和信用卡，但微信支付進軍大馬時，仍須適應當地
不同的電信基礎建設和用戶使用App的習慣。
我們的看法:
第一、透過阿里協助全力全球第一個「數字自貿區」，馬來西亞已打造數字生態系。
第二、現在騰訊也跟著加入大馬市場。
第三、台灣政府推動新南向，但大部分業者卻跨不出去，說明方向對策不對。
第四、東南亞的電商市場和電子支付現在已超越台灣。
特斯拉
哈佛大學法學院及卡內基梅隆大學工學院傑出學者瓦德華（VivekWadhwa）表示，電動車大廠特斯拉（Tesla）由沙烏地阿拉伯主權基金出資下市的計畫並不可行，不如找蘋果或谷歌收購才能創造雙贏局面。
瓦德華在MarketWatch網站投書，認為特斯拉深陷財務危機又負面消息不斷，確實該尋找金主讓公司下市，但這個金主不該是執行長穆斯克（Elon Musk）口中的沙國主權基金，因為沙國與特斯拉之間存在明顯的利益衝突。
特斯拉開發的電動車及太陽能發電技術都會打擊石油需求，因此沙國投資特斯拉反而造成國內原油蘊藏量價值損失。相較之下，科技公司與特斯拉的發展目標一致，尤其蘋果和谷歌更具備資金、技術及行銷網路等優勢，被視為對特斯拉發展藍圖最有利的金主。
蘋果已故創辦人賈伯斯（Steve Jobs）早在2008年就提出電動車的構想，而業界也傳聞執行長庫克（Tim Cook）在近年投入電動車研發，儘管蘋果至今尚未發表任何研發成果。
瓦德華認為蘋果自2007年iPhone問世以來，遲遲無法推出下一個顛覆市場的新產品類別，而特斯拉有能力提供蘋果全新的技術平台發展新產品，例如特斯拉的車用電池及車用電子裝置都能運用在蘋果新產品當中。
對特斯拉而言，蘋果旗下Apple TV、iTunes及App Store等軟體服務能充實電動車的車內娛樂系統。身為特斯拉車主的瓦德華也表示，特斯拉自家車用作業系統介面不太友善，若能改用macOS勢必大幅提升使用經驗。
谷歌雖不像蘋果擁有硬體製造能力，但瓦德華認為谷歌地圖軟體勝過特斯拉自家地圖軟體。他認為將來若由谷歌自駕車事業Waymo專攻自駕軟體，讓特斯拉專攻電動車硬體製造，兩者合體將是完美搭配。
摩根士丹利日前將Waymo市值估在1,750億美元，因此瓦德華認為市值700億美元的特斯拉對谷歌來說不費吹灰之力就能收購。
我們的看法:
第一、美國現在開始保護高科技領域的國寶，高通是其一，特斯拉也算。
第二、如果私有化，沙烏地阿拉伯可能變成特斯拉最大股東。
第三、特斯拉越成功，原油價格越低，的確有利益衝突。
第四、但沙烏地阿拉伯正在積極轉型，未來不希望再依賴石油。
第五、馬斯克隨便放話，表示已找到金主，在私有化這件事上處理很糟糕。
蝦皮
Sea集團22日公布，至6月底止的單季淨損從去年同期的9,210萬美元擴大為2.51億美元，高於前季的虧損2.16億美元。不過，經調整後營收也從去年同期的1.28億美元成長71%至2.2億美元，優於分析師預期的1.96億美元，並首次突破2億美元大關。
報導指出，這家以騰訊為最大股東的集團，自去年10月首次公開發行股票（IPO）後便一直苦於虧損，主要是為了拓展遊戲以外的電子支付和電商等事業而進行大舉投資。
該集團6月為了改善其資產負債表和扶植蝦皮成長，以可轉換公司債籌資5.75億美元。
蝦皮上季網站成交金額（GMV）比去年同期成長171%至22億美元，經調整營收則比去年同期成長逾2,000%至5,880萬美元，但此事業目前還在剛開始獲利的階段。
目前蝦皮大多數營收都是來自於與其他對手間積極爭客的結果，包括在東南亞市場遇上兩家皆由中國阿里巴巴集團支持的公司Tokopedia和Lazada。Sea集團上季行銷成本較去年同期暴增131%至1.75億美元。
Sea集團執行長李小冬說：「蝦皮持續在所有市場快速擴張，增強在各地區的領導地位。蝦皮獲利策略的效果比預期更好，即使是在目前的初期階段。」
我們的看法:
第一、蝦皮虧損實在太嚴重，令人震驚。
第二、營收成長創紀錄，但是靠補貼換來的，商業模式要修改。
第三、6月募集可轉債5.75億美元，對於股權有進一步稀釋。
第四、這真是一個資本密集的遊戲，不是台灣企業能玩得起的。
離岸風電
丹麥離岸風電商沃旭能源22日說明在台離岸風電國產化進度，其在「大彰化離岸風電計畫」首階段投資金額高達新台幣1,500億元，除了原與30家本地供應商簽訂60項合約外，未來2個月還會再與30家台廠合作、簽訂10合約，協助台灣布建本土供應鏈，年底全力爭取與台電簽訂購電合約（PPA）。
沃旭能源亞太區總經理暨台灣董事長柏森文（左圖，本報資料照片）表示，未來這些台廠確認可成為大彰化風電計畫遴選獲配900MW的主要供應商，如果能持續保持競爭力，未來沃旭再開發其他亞洲地區、甚至歐洲風場時，可望與台灣本地供應商共享商機。
沃旭能源上周已提交新台幣24億7420萬元銀行履約保證函，涵蓋大彰化東南、西南離岸風場遴選與競標階段獲配的1237.1MW總併網容量，柏森文強調這充分展現沃旭對大彰化風場開發決心。
經濟部4月已完成離岸風電風場遴選，入選廠商需負擔國產化承諾，在2021年前完工的廠商，需在今年11月15日前說明穩定產業關聯化計畫，甚至要以合約說明，這意味各開發商必須要此之前與台廠供應鏈正式簽約。
沃旭明年將開始進行遴選階段獲配900MW的陸域工程，以企業自有資本與母公司全額擔保融資，預計從開發、建造與運維風場整個生命週期，將投資1,500億元。
柏森文解釋，正式簽約前無法公布個別合約金額，但是根據過往投資計劃，其中3至4成、約600億元，將做風機系統，系統商將透過採購建置相關設備，期望盡快在台生產或組裝；而2成、約300億元做水下基礎；1至2成約225億元要用來建置機電設備，9月開始每1、2週就會有一個合約簽訂計畫，具體落實在地化行動。
被視為離岸風機國產化「大餅」的水下基礎鋼構，沃旭擬向世紀鋼、中鋼採購部分水下基礎，並增加向台朔重工、台船等採購水下基礎基樁，採購數量將視本地供應商的實際產能而定。
至於陸域變電站部分，沃旭能源2個月內宣布簽署首座陸域變電站設計、採購、施工（EPC）統包合約，最後投標商均為本地廠商，包括中鼎工程、星能與中興電工，單一風場的陸域變電站EPC合約價值約新台幣30億，而陸域變電站傳輸系統也將由包括華城電機、大同電機、中興電工、士林電機等下游供應商採購，幾乎全數由本地商供應。
我們的看法:
第一、外資協助台灣布建離岸風電本土供應鏈，意義重大。
第二、政府鼓勵離岸風電產業打造生態系，為何在數位經濟產業不能如法複製？
第三、台灣需要打造完的數位經濟生態系，亞馬遜AWS進入台灣，是一個超級的生態系，可以引進許多資源，加速台灣發展新經濟的腳步。
第四、主管機關的態度對於未來成敗很關鍵，千萬不要讓法規綁死自己。
第五、銀行團的支持也很重要。
阿里
阿里巴巴公布第2季成績單，營收創下年增61％的亮眼成績，領跑全球互聯網公司。但因其投資的螞蟻金服估值大增連帶使得員工股權獎勵支出增加，阿里第2季不按美國通用會計準則（Non－GAAP）計算的淨利潤為201.01億元人民幣（下同），與去年同期持平。
阿里23日美股盤前公布第2季（2019財年首季）財報，核心電商業務與積極推行的新零售業務成長強勁，助推阿里盤前股價漲幅逾4％。財報也披露，阿里設立控股公司持有並整合餓了麼和口碑兩塊業務，已收到逾30億美元的投資承諾。
阿里第2季財報顯示，該季營收809.2億元，年增61％，連續6季維持逾55％的高增長。核心電商業務營收691.88億元，年增同為61％。新零售業務增長逾340％。
值得注意的是，今年第2季包括美國FANG尖牙股在內的互聯網企業，僅有阿里收入增速逾5成。不過阿里投資的螞蟻金服因其估值大增，其股權獎勵總開支規模為163.78億元創歷史新高，使得阿里的淨利僅201.01億元，與去年持平。
此外，阿里第2季自由現金流為263.58億元。通用會計準則（GAAP）下每股盈餘為3.30元，Non－GAAP下每股盈餘為8.04元。
華爾街見聞報導，阿里在財報發布後稱，在強勁的表現下，阿里持續加碼新零售、全球化、技術和人才領域以投資未來。員工股權激勵達到歷史新高，為長遠發展儲備資源。
阿里巴巴CEO張勇表示，阿里不斷壯大生態系統，通過數位娛樂和本地服務觸達電商以外的龐大目標族群，將會繼續投資戰略業務機遇和創新，保障競爭優勢和長期增長。
財報披露，阿里設立控股公司整合餓了麼和口碑，張勇將兼任控股公司CEO，推動本地生活服務的新零售升級，促使年增速逾340％的新零售業務更向前一步。
截至昨晚10時，阿里股價報185.64美元，漲幅4.38％。近月阿里受到中美貿易戰等因素影響，股價從6月中旬的211美元新高持續下跌，至今跌逾13％。
我們的看法:
第一、騰訊股價大跌，阿里業績卻大好。
第二、騰訊的關鍵字是社交和遊戲。臉書事件對騰訊不利，同理現在中國大陸打擊遊戲也影響騰訊甚大。
第三、阿里的關鍵字是新零售，「新零售」和各行各業都結合，不像遊戲主要是以年輕人為主。
第四、第二季營收增加61%，非常恐怖，阿里改變世界正要開始。
高通
高通與公平會的天價官司近期和解，高通實踐對公平會的承諾，24日宣布將設立「台灣營運與製造工程暨測試中心」（COMET），是旗下高通技術公司負責高通供應鏈、相關工程與業務發展等海外業務的核心據點，預計於2019年初開始營運，將進行相關領域人才招募與投資。
但高通僅發布消息，到截稿為止，並未公布整體投資金額，以及所欲招募的人才種類與人數等細節。高通僅強調設立中心是展現投資台灣、「致力帶動台灣半導體產業與5G行動生態系邁向成功的決心」。
高通與公平會和解的條件中，高通不爭執已繳納的27.3億元罰鍰，同意履行台灣手機製造商及晶片供應商之間的行動通訊標準必要專利（SEP）相關承諾。最重要的是承諾在台進行為期五年產業投資方案，包含5G合作、新市場拓展、與新創公司及大學合作，並設立台灣營運及製造工程中心。
高通昨天宣布成立台灣營運與製造工程暨測試中心，顯然就是上述雙方和解的產物，但對於公平會以和解方式換取設立「測試中心」而非「研發中心」，業界褒貶不一。聯發科更高調表示反對、「不能認同」。也因昨天高通僅發稿宣布成立測試中心，業界不明細節，無法有更多看法。
高通表示，台灣半導體產業發展相當成熟，同時也是亞洲IC上游供應鏈最密集的樞紐。台灣營運與製造工程暨測試中心的規劃，展現投資台灣，致力帶動台灣半導體產業與5G行動生態系邁向成功的決心。設立中心可使高通與台灣的關係因支持台灣無線產業及生態系快速發展、更為緊密。
高通也指出，大幅投入基礎行動科技研發，不僅為台灣與全球行動通訊產業創造爆炸性成長，也在行動科技生態系促進良性競爭。
我們的看法:
第一、高通與公平會剛和解，就立即宣布成立「台灣營運與製造工程暨測試中心」，很給面子。
第二、這是政府近年招商的重大成就，雖然是站在犧牲民間業者利益所換來的。
第三、台灣在4G押錯寶，英特爾WiMAX害慘了我們，這次應應不會再出錯了。
第四、台灣最佳的機會是成為全球多國籍企業在大中華地區的「副中心」，以台灣作為基地，支援外商在中國大陸的業務，外資對中國既期待又怕受傷害，台灣是最佳選擇。
Google/Waymo
Google（谷歌）再傳重回大陸市場，這次是旗下自動駕駛汽車公司Waymo完成在上海註冊，邁出進入中國大陸市場的一大步。
據大陸國家企業信用資訊公示，Waymo申請在上海自由貿易試驗區市場監管局註冊慧摩商務諮詢（上海）有限公司，5月22日完成註冊，資本額人民幣350萬元，法人代表及董事長是Kevin Bradley
Vosen，公司登記在上海環球金融中心。
另據大陸工商登記資訊平台「天眼查」登錄顯示，全資持有慧摩商務諮詢的Waymo，是Google母公司Alphabet旗下的自動駕駛汽車公司，經營範圍包括商務資訊諮詢、自動駕駛汽車零組件及產品設計、測試等相關配套服務。
界面新聞報導，這次被曝光Waymo在上海註冊公司，其實早有先兆，Waymo中國區負責人王敏在7月美團無人配送平台發布會上，透露總部正在籌辦「中國辦公室」。
報導指出，今年初Google在大陸積極表態，透露重回大陸市場並不令人意外，只是時間遲早的問題。
時機湊巧的是，上海市經信委主任陳鳴波7月中出訪美國矽谷，特地拜訪Google、百度（美國）、特斯拉、英特爾等企業，當場邀請谷歌CEO桑達爾皮查伊等參加2018世界人工智慧大會的同時，當面爭取Waymo等重大投資項目落戶上海。
報導指出，陳鳴波強調上海未來重點布局的產業方向時，點名重點專案包括谷歌的Verily（生物）和Waymo（無人駕駛）專案、以及新思的安全軟體專案、應用材料的應用型創新中心專案、ARM的人工智慧創新平臺項目、小馬智行總部項目等，希望企業進一步加大在滬發展和投入力度。
香港商報報導，Google重返大陸早有端倪，據美國媒體Inter-cept報導，Google提出Dragonfly（蜻蜓）計劃，即推出符合大陸法律規定的搜尋引擎，表達會主動封鎖「不存在的網站」並對搜索結果進行過濾。
從去年12月Google宣布在北京設立人工智慧研究中心，到今年1月在深圳設立大陸第三個辦事處，加上原有以科研為主的上海辦事處，以及以銷售和客戶管理為主的廣州辦事處，Google目前在大陸員工規模至少超逾1,000人。
Google是在2010年因抗議網路監管退出大陸市場，但也因此錯失大陸互聯網發展的黃金機會，Google要再回歸，大陸官方是否能盡釋前嫌？
官媒人民日報已經在Twitter以及Facebook平台上回應，對Google重回大陸表達歡迎態度，但也強調，所有互聯網公司都必須遵守中國法律和互聯網管理規則。
我們的看法:
第一、Google重返大陸，已是既定的策略，在好幾個領域都有佈局。
第二、中國大陸不僅是全球最大互聯網市場，也是最大的自駕車市場，前途不可限量。
第三、Waymo未來的發展，甚至有可能超越Tesla，重新定義交通的方式。
第四、值得注意的是，Google為了進入大陸市場，已經同意推出符合大陸法律規定的搜尋引擎，同時也會對搜尋結果進行過濾，這代表對經濟現實低頭。
第五、假如連Google都願意妥協，小英不應再談論什麼言論自由，因為這就是政治現實。
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