銀行法
2023-04-02 工商時報／顏嘉南
美國財長葉倫指出，在矽谷銀行與標誌銀行（Signature Bank）接連倒閉後，主管機關可能需要收緊銀行規範，近期的銀行動盪代表，美國強化金融體系的努力尚未完成。
葉倫在全美商業經濟協會（NABE）的會議發表談話時，亦探究她在2008年全球金融危機後協助建立的監管制度，是否足以保護金融穩定。美國主管機關在3月擴大對銀行的緊急援助，並出手保護矽谷銀行與標誌銀行的所有存戶。
葉倫表示：「這些事件提醒我們，迫切需要完成未完成的工作，也就是完成後金融危機時期的改革，思考美國法規是否放得太寬，以及修復近期銀行衝擊披露的法規漏洞。」
自矽谷銀行與標誌銀行接續爆雷以來，部分主管機關前官員表示，在2008年全球金融危機之後，華府或許對大型銀行投入太多注意力，反倒忽略了中小型銀行的問題。
2018年美國兩黨議員投票將銀行資本門檻由500億美元調高至2,500億美元，銀行接受更嚴格的壓力測試和其他規範。
聯準會（Fed）如今考慮對資產規模1,000億至2,500億美元的銀行加強監管。此外，白宮亦同步要求對中型銀行實施更嚴格的規範。
葉倫指出：「近幾年法規要求逐漸鬆綁，此時審視放寬法規決定帶來的影響，以及採行任何必要的行動予以回應，相信是合適的舉措。」
葉倫亦表示，美國成功緩解近期銀行風暴的餘波，以及2020年春季因為疫情掀起的金融動盪，主要拜後金融危機時機的改革所賜。
兩起風波政府皆積極介入，協助減輕金融系統的壓力，這意味著還有許多工作有待完成。
葉倫也談到她和聯邦主管機關因應銀行外部風險的努力。美國金融穩定監督委員會（FSOC）正著手改變規則，以便擴大監管對象，強化聯邦監管。
我們的看法:
第一、矽谷銀行倒閉影響重大
第二、美國可能收緊銀行法令
第三、對於中型銀行會加強監管
第四、過去幾年的趨勢是放鬆監管
第五、自從加密貨幣倒閉後、之後又有瑞信事件的發生，未來法規會越嚴格
維珍
2023-04-01經濟日報／葉亭均
億萬富豪布蘭森（Richard Branson）持股的衛星發射公司維珍軌道（Virgin Orbit）宣布無限期中止營運，原因是無法取得資金周轉，同時將解僱85%員工。這是現金短缺壓力讓許多投入新興技術的新創公司營運癱瘓的最新案例。
CNBC率先報導，維珍軌道公司執行長哈特（Dan Hart）3月30日下午向全體員工表示：「不幸地，我們一直無法取得融資...我們別無選擇，只能實施立即、極為劇烈且痛苦的調整。」
維珍軌道發言人表示，公司在可預見的未來將中止營運，剩餘的15%員工將投入逐步關閉業務的善後工作。
這家公司是2017年從英國知名創業家布蘭森的維珍銀河公司分拆出來，布蘭森是最大股東，擁有75%股權；阿聯主權財富基金Mubadala有18%持股，是第二大股東。英國金融時報（FT）報導，維珍軌道2021年透過SPAC上市，估值接近40億美元，但該公司從去年春天便開始尋求新資金，因為IPO時僅籌得2.2億美元，遠低於預期的3億至4億美元，加上1月時從英國本土發射火箭的任務失敗，讓財務更吃緊，一直到3月中旬時，維珍軌道宣布要讓員工放一周的無薪假，公司則尋求緊急資金。
FT報導指出，布蘭森據了解透過名下的投資公司，挹注1,090萬美元進公司，但主要是用在大約675名離職員工的資遣相關費用。維珍軌道在呈交主管機關的資料中估計，裁員大概衍生1,500萬美元相關費用。
另有多家太空新創，近來也落入類似下場。這些公司曾經擁有高估值，但由於商業模式未經考驗、且營運持續賠錢，使得投資人拋售持股。Astra Space公司30日公布，去年最後一季現金與約當現金準備銳減32%；Rocket Lab USA上月表示，單季虧損恐怕是分析師預估的三倍高。
熟悉內情人士告訴FT，維珍軌道每季要燒掉約5,000萬美元。布蘭森從這家公司創立之後已投資超過10億美元，包括去年11月起的6,000萬美元。
我們的看法:
第一、布蘭森是英國億萬富豪
第二、布蘭森過去募集資金能力優異
第三、維珍透過SPAC上市是錯誤的選擇
第四、布蘭森投資太空事業耗費鉅資
第五、本夢比的時代已過
蘋果金融
2023-03-29 經濟日報／黃淑玲
蘋果公司（Apple）28日在美國推出名為「Apple Pay Later」的先買後付（BNPL）服務，凸顯蘋果更進一步搶攻金融服務市場，挑戰Affirm、Klarna等公司。
蘋果表示，這項服務讓用戶將購買款項分成四筆，在六周內陸續付清，無需支付利息或額外費用，用戶可以向蘋果無息借款50美元至1,000美元，此一服務將整合進iPhone的「錢包」應用程式中，而接受Apple Pay服務的商家都可使用。目前全美有超過85%的零售商接受Apple Pay，而根據Counterpoint Research的資料，iPhone在美國智慧手機市占超過50%。
目前美國的先買後付市場由Affirm、Klarna、Afterpay等公司主導。AJ Bell金融分析部門主管休森表示，蘋果這項新服務絕對會衝擊對手，畢竟蘋果這塊招牌幾乎已無所不在。
路透指出，蘋果或許又會在先買後付這塊市場造成顛覆。
Affirm股價28日收盤大跌逾7%，另一家支付業者PayPal也跌約1%。
前兩年新冠疫情大流行期間，居家避疫等措施讓消費者大舉轉向數位支付平台，讓BNPL這類金融科技公司（FinTech）享受一段榮景，但如今因為經濟趨緩加上通膨與利率飆高，這類FinTech公司如今都苦於維持先前的盛況。
D.A.Davidson分析師布蘭德勒表示，鑒於目前總經環境的狀況，預料蘋果也將謹慎行事。
彭博資訊指出，蘋果早在去年6月的開發者大會WWDC上就已首次發表先買後付的服務，市場當時預期去年9月就會推出，結果延後至今才問市，而且還不是馬上就讓所有用戶都能使用。蘋果表示，28日推出的是正式發行前的版本，將以「隨機選擇」方式，提供給用戶；計劃「未來幾個月」才向所有用戶推出這項服務。
造成「Apple Pay Later」延誤的原因，根據彭博先前報導，主要是這項服務的前述小額消費貸款功能，蘋果想要由新成立的事業蘋果金融（Apple Financing）來營運，自行進行徵信工作，其間涉及的一些技術問題，花了許多時間克服。
金融時報說，2019年蘋果發行信用卡時的合作夥伴高盛，也會在「Apple Pay Later」的機制中協助蘋果連通萬事達卡的網路，以便直接授權支付。
我們的看法:
第一、蘋果跨入金融科技
第二、蘋果有絕佳的優勢
第三、蘋果過去曾和高盛合作
第四、蘋果有品牌優勢及顧客基礎
第五、但金融科技對蘋果是新領域
人民幣巴西
2023-04-02 工商時報／楊晴安
在中美關係緊繃下，中國持續推動「去美元化」戰略，積極增進人民幣的國際影響力。繼中國和巴西日前達成協議，以本幣進行貿易結算後，巴西央行3月31日公布，人民幣已取代歐元，成為巴西外匯存底第二大貨幣。中巴一系列的合作進展，也為巴西總統魯拉的4月中旬的訪中行程熱身。
綜合陸媒1日報導，巴西央行最新報告指出，截至2022年年底，人民幣占巴西外匯存底總量的5.37％，超過歐元所占的4.74％，美元則以80.42％的占比，繼續處於巴西外匯存底主導地位。
作為南美洲最大經濟體的巴西於日前表示，已與中國達成協議，不再使用美元作為中間貨幣，而是改以本幣進行貿易結算，未來兩國將可直接進行大規模的貿易和金融交易。
此前，中國和巴西於2023年年初就已簽署在巴西建立人民幣清算安排的合作備忘錄，宣布由中國工商銀行負責在巴西營運人民幣清算所，使巴西和中國企業家得以使用人民幣進行商業交易和貸款。巴西貿易和投資促進局表示，這不僅可以降低成本，還將促進更大的雙邊貿易，並為投資提供便利。
據中國海關統計，2022年中巴雙邊貿易額為1,714.9億美元，年增4.9％，巴西數據則顯示，巴中貿易額連續5年突破1千億美元，且中國已經連續14年成為巴西最大貿易夥伴。
路透報導，先前因健康因素延遲訪問中國行程的魯拉，將於4月11日至14日率領約240人的商貿代表團訪問中國，期間也會在北京與中國國家主席習近平、新任國務院總理李強等人會面，預計尋求與中國有更多的經貿合作空間，並初探「南方共同市場」（MERCOSUR）與中國簽署自由貿易協定的可能性。
報導指出，自俄烏戰爭爆發以來，以美國為首的西方國家加大對俄羅斯制裁，變相加強部分國家推動降低對美元的依賴，中國因此陸續於俄羅斯、伊拉克、沙烏地阿拉伯和巴西等國的貿易擴大使用人民幣結算。
環球銀行金融電信協會（SWIFT）數據顯示，今年2月份全球支付貨幣排名中，人民幣占比較1月大增7.52％，以2.19％保持全球第五大活躍貨幣的地位，反之，其他貨幣支付總額則減少6.54％。
我們的看法:
第一、全世界漸漸不再使用美元
第二、使用美金風險太大
第三、許多國家與中國形成結盟關係
第四、東南亞國家也會降低對美元的依賴
第五、長期而言美元仍有一定地位
英CPTPP
2023-04-01 工商時報／吳慧珍
英國3月31日宣布，敲定加入《跨太平洋夥伴全面進步協定》（CPTPP）的協議，係脫歐後簽署的最大貿易協定。英國也成了CPTPP自2018年生效後，第一個加入的歐洲國家及非創始成員國。
受英國加入CPTPP的激勵，英鎊應聲漲破1.24美元大關來到1.2423，創逾兩個月新高，2023年迄今累計上漲約2.5％。
英國首相蘇納克（Rishi Sunak）周五聲明指出，CPTPP是自英國脫歐後簽定的最大貿易協定，「加入CPTPP這個貿易集團，讓英國躋身充滿活力且持續成長的跨太平洋經濟集團核心。該協定展現英國脫歐重獲自由後，所享的實際經濟利益。」
英國政府表示，加入CPTPP後，輸往會員國的汽車、烈酒和乳製品可降低關稅，長遠來看有助英國每年經濟產值增加18億英鎊（22億美元），但隨更多國家加入CPTPP，此數字還會往上加。
蘇納克辦公室指出，CPTPP經濟圈涵蓋5億人口，英國加入後該集團GDP（國內生產毛額）總值在全球的占比達15％。英國政府估計，未來15年英國經濟可望隨加入CPTPP提振0.08％。
前美國總統川普2017年退出《跨太平洋伙伴關係協定》（TPP）後，在日本主導下CPTPP應運而生，11個創始會員國包括日本、澳洲、汶萊、加拿大、智利、馬來西亞、墨西哥、祕魯、紐西蘭、新加坡、越南。
台灣與中國亦表態想加入CPTPP，據日媒報導，英國獲准入CPTPP後，台灣可能是下一個。厄瓜多、哥斯大黎加及烏拉圭，也提出加入CPTPP的申請。
英國2020年底正式脫歐後，一直尋求與全球建立貿易關係，並試圖將重心移轉到地處遙遠但成長迅速的經濟體。英國申請加入CPTPP，歷經近兩年談判終於如願以償。
英國脫歐後，2020年和日本簽訂自由貿易協定（FTA），並與紐澳簽署脫歐後的新貿易協定，與加拿大及墨西哥的FTA談判也在進行中。
我們的看法:
第一、台灣和中國均想加入CPTPP
第二、目前日本主導CPTPP
第三、英國退出歐盟是一大錯誤
第四、英國加入CPTPP是正確抉擇
第五、台灣未必能加入CPTPP
瑞信瑞銀
2023-03-30 經濟日報／湯淑君
瑞銀集團（UBS）前執行長安思傑（Sergio Ermotti）將回鍋，取代現任執行長哈默斯（Ralph Hamers），並領導瑞銀處理甫在監管當局主導下併購瑞信集團的整合事宜。
瑞銀29日宣布，曾在2011~2020年期間擔任執行長九年的安思傑，4月5日起將回鍋擔任執行長。新舊任交接的過渡期內，哈默斯將留任顧問。哈默斯自2020年11月擔任瑞銀執行長至今。
安思傑現職是瑞士再保（Swiss Re）董事長，瑞銀發布新聞稿說，「鑒於宣布這起收購案後面臨的新挑戰與當務之急」，此刻需借重安思傑過去整頓投資銀行的「獨特經驗」，「以及他對瑞士乃至全球金融服務業深刻的了解」。
不到兩周前，在瑞士當局支持下，瑞銀以32.5億美元併購瑞信，啟動這錯綜複雜的整併過程，涉及數千名員工的飯碗，關鍵人員則在同業招手下有跳槽之虞。
哈默斯聲明：「卸任是為合併後新公司及其利害關係人的利益著想，包括瑞士及其金融業。」他說：「整合瑞信是瑞銀當務之急，我們相信安思傑將成功領導本行度過下一階段。」哈默斯被視為數位專家，但批評者指他缺乏財富管理和投資銀行歷練。
現年62歲的安思傑說：「手上任務既迫切又具挑戰性。」他承諾會「給客戶、員工、股東和瑞士政府帶來儘可能最佳的結果」。
安思傑銀行業資歷深厚，也曾在花旗、美林和義大利的裕信銀行（UniCredit）服務過。分析師指出，安思傑在後金融海嘯時期改造瑞銀的經驗，將對瑞銀與瑞信的整合大有助益。
安思傑前一次接掌瑞銀時，主要任務是讓金融海嘯期間接受瑞士政府60億瑞郎（65億美元）紓困的瑞銀體質更強健。他當年縮減投銀規模，並建立起瑞銀核心的財富管理事業。
他2020年卸任時說：「擔任近十年執行長，現在是撰寫我下一篇章的時候。瑞銀體質強、享有最大策略彈性，且具有永續成長的優勢地位」。
我們的看法:
第一、瑞信的重整將是超級大工程
第二、特別是將兩家公司合併，工程浩大
第三、前UBS CEO有重整瑞銀的成功時機
第四、換CEO是正確決定
第五、瑞士金融中心地位不在
會計師
2023-03-30 經濟日報／劉忠勇、陳苓
賓州大學和推出ChatGPT的OpenAI共同進行的研究發現，會計師是最易受生成式人工智慧（AI）影響的職業之一，至少一半的會計工作可以靠此技術更快完成。在此同時也出現一些與AI相關的新工作，年薪最高可破台幣千萬元。
華爾街日報報導，這份研究檢視各種職業對這種新技術的曝險程度，看看哪些職務若搭配GPT和結合GPT的軟體，可將工作時間至少縮短50%，結果發現除會計師以外，最先進的GPT在翻譯、創作、撰寫電腦程式碼等工作表現出色，數學家、口譯員、作家以及近20%的美國勞動人口，也深受AI影響。GPT是生成型預訓練轉換器（generative
pre-trained transformer）的縮寫。
但AI也創造新的就業機會。彭博資訊報導，近來出現提示詞工程師（prompt engineer、又稱AI溝通師）的新工作，年薪最高可破千萬台幣，任務是寫出適當提示詞，讓AI產出更佳結果，並協助公司訓練員工運用AI工具。
例如Google支持的新創企業Anthropic，開出33.5萬美元（約台幣1,010萬元）的年薪，在舊金山招募提示詞工程師；自動化文件審查商Klarity也開出23萬美元聘請機器學習工程師，要求要會寫提示詞，並了解如何從AI工具創造最佳產出。
我們的看法:
第一、會計師的工作單一
第二、會計師未來恐被AI取代
第三、律師也容易被取代
第四、提示詞工程師是未來最有潛力的行業
第五、簡單的說，就是能夠問正確的問題
越南
2023-03-30 經濟日報／易起宇
越南今年前三個月經濟成長減緩幅度超出預期，主因是出口和營建業下滑，反映國內外挑戰對這個成長速度在東南亞名列前茅經濟體所造成的風險。
越南統計總局（GSO）29日表示，越南今年第1季國內生產毛額（GDP）比去年同期成長3.32%，增幅不如去年第4季的5.92%，也低於彭博訪調分析師預期的4.8%。
GSO表示，3月外銷產值比去年同期萎縮14.8%，導致本季出口年比銳減11.9%；本季營建和工業部門產出則比去年同期下滑0.82%，製造業也減少0.37%。
據彭博資訊報導，仰賴貿易的越南經濟，正受到全球貨幣政策緊縮削弱商品需求的打擊，台灣、南韓等亞洲出口大國也正在反映這股外銷走下坡的趨勢；此外，中國大陸疫後解封對經濟的提振尚未完全發揮效果。另一方面，越南政府對國內房地產等產業的掃蕩，也正對這個疫前成長率鮮少低於5%的經濟體造成壓力。
Natixis駐香港經濟學家阮貞（音譯）表示：「越南GDP首當其衝，受全球貿易進入下滑周期的衝擊。」
我們的看法:
第一、越南今年第一季GDP成長，不如去年
第二、出口萎縮是很大的問題
第三、看來是受到美國經濟的影響
第四、中國大陸的經濟成長也衰退
第五、越南的經濟整體來說，在東南亞仍然看好
失落的十年
2023-03-29工商時報／顏嘉南
世界銀行（World Bank）27日發布報告示警，2030年前全球年均經濟成長率恐降至2.2％，創下30年新低紀錄，意味著全球將陷入「失落的十年」，除非政府採行雄心遠大的計畫，包括提升勞動供給、生產力和投資，才能扭轉劣勢。
世銀指出，過去幾年諸多危機層層交疊，包括新冠疫情與俄羅斯入侵烏克蘭，中斷了持續將近30年的經濟成長，並且加劇生產力下滑憂慮；生產力是收入成長和高薪的關鍵。
根據報告顯示，在2022年至2030年間，全球國內生產毛額（GDP）平均成長率估計將下滑至2.2％，不僅低於2011年至2021年的2.6％，更較2000年至2010年的3.5％低了將近三分之一。
此外，開發中國家的經濟成長縮幅將更大，2030年前的GDP年均成長率恐跌至4％，遜於2000年至2010年的6％。
世銀首席經濟學家吉爾（Indermit Gill）指出：「全球經濟恐正在醞釀失落的十年。經濟成長潛力持續下滑，嚴重打擊全球因應當代經濟挑戰的能力，例如貧窮、收入不均和氣候變遷等。」
世銀示警，生產力成長可能創下2000年來最小步伐，2022年至2024年的投資成長率可能只有過去20年的一半，國際貿易的成長速度也大幅放緩。經濟快速成長的「黃金時代」似乎即將結束。
為了擺脫逆境，世銀指出，全球政府應該將遏止通膨置於首要，確保金融業穩定，並降低負債，同時促進對氣候友善的投資，此舉可望讓經濟成長率增加0.3個百分點。
此外，降低運輸、物流和法規相關成本，有助刺激貿易。增加永續產業投資、降低貿易成本、利用服務業成長，擴大勞動參與率，可望讓2030年前的GDP成長率增加0.7個百分點，至2.9％。
世銀亦關注銀行業發展，特別是利率上升和金融環境緊縮已推高開發中國家的借款成本。
我們的看法:
第一、世界銀行對未來10年都不看好
第二、2030年前經濟成長率降到2.2，是最低的一次
第三、地緣政治造成經濟成長衰退
第四、疫情雪上加霜
第五、大成長的時代已經過去
2035燃油車
2023-03-28經濟日報／陳苓
德國使用e-fuel合成燃料的車輛可取得豁免，讓該國放下反對立場，歐盟官員終於批准方案，2035年將實質終止多數內燃機引擎新車銷售。
彭博資訊、路透報導，歐盟27個會員國的能源部長28日正式通過方案，車廠必須在未來12年將二氧化碳排放量降至零。德國周末放棄了反對立場，主要是和歐盟執行機構成協議，允許完全使用e-fuel的車輛，納入歐盟的零碳氣候目標。
最後一刻的協議有如對德國保時捷等高階跑車品牌做出讓步，但是估計對主要汽車大廠影響輕微。瑞典能源部長博許（Ebba Busch）告訴記者：「車業整體的走向毫無疑問。就我看來，瑞典現在能強化競爭優勢，德國或許在爭取時間追趕」。
能源部長批准是歐盟監管程序的最終步驟，通常是例行公事。不過德國在倒數關頭反對， 使得程序耽擱將近一個月，歐盟執委會匆忙保證將放行e-fuel車輛。彭博取得的聲明稿顯示，歐盟執委會將提出法案，允許使用e-fuel車輛在歐洲上路，秋季並將草擬規定，容許e-fuel計入減排目標。倘若該法案遭國會或成員國否決，執委會說會另尋途徑解決。
E-fuel的製造原料是再生能源和從空氣中捕捉到的二氧化碳，由於成本高昂、當前取得不易，對多數汽車來說，並非可行的解決方案。反之，多數歐盟車廠預料會繼續專注發展電動車。
保時捷和法拉利是e-fuel的擁護者，他們認為這可讓自家車輛免於承載沉重電池。福斯、賓士、福特等車廠則押寶電池車、以達成脫碳。部分車廠敦促歐盟國家不要延後2035年逐步淘汰燃油車的計畫。
我們的看法:
第一、合成原料是新的概念
第二、允許使用合成燃料，納入歐盟零碳氣候目標
第三、但是成本製造高昂
第四、技術上有挑戰
第五、歐洲對於節能，不斷使出新的方法
人民幣國際化
2023-03-31 工商時報／黃欣
隨著美國與俄國、中東地區等多國關係激化，中國藉此強化「抵制美國」盟國陣線、降低美元依賴的同時，更陸續在俄羅斯、伊拉克、沙烏地阿拉伯、巴西等國的雙邊貿易上，擴大使用人民幣結算，人民幣國際化獲得大躍進。
去年初俄烏爆發衝突，美國與西方國家對俄國進行金融制裁後，不僅俄國金融市場加速向世界第二大經濟體的中國靠攏，諸多國家也開始考慮，開闢美元之外的金融與貨幣管道，人民幣自然成為這些國家的首選。
以俄國來說，2022年以來除了大幅增加外匯存底中的人民幣資產占比，中俄間的能源貿易開始使用人民幣結算。此外，印度、巴基斯坦等國在與中國進行貿易時，也增加人民幣結算的比重。
去年12月召開的中阿、中海、中沙領袖「三環峰會」上，中國與阿拉伯各國就進一步推進原油貿易人民幣結算達成共識，除了中國與沙烏地阿拉伯率先合作，也讓中國和卡達、阿拉伯聯合大公國、伊拉克等中東國家開闢了更廣闊的合作前景。
2023年以來，人民幣國際化的步伐顯著加速。先是伊拉克央行在2月底時宣布，對中國的雙邊貿易允許以人民幣直接結算。由於中國是伊拉克第一大原油出口國，2022年全年，兩國雙邊貿易額超537億美元，較上年激增44％。中伊兩國直接採用人民幣結算，對中方來說可以大幅降低匯兌成本、避免匯率波動，對伊拉克而言，則可以緩解美元短缺的窘境。
3月底，拉丁美洲最大經濟體的巴西也宣布和中國將以本幣進行貿易結算，這也是人民幣對美元霸權地位又一次新的挑戰，人民幣在國際間的影響再下一城。
據中國商務部統計，近年人民幣在國際貿易結算的占比不斷提升，以2022年來說，中國貨物貿易跨境人民幣結算金額達7.92兆元，年增高達37.3％。直接投資跨境人民幣結算金額6.76兆元，年增16.6％。
我們的看法:
第一、中國大陸積極和美國脫鉤
第二、人民幣國際化進展迅速
第三、美元仍然是未來的主要貨幣
第四、很多的貿易結算，不再使用美元
第五、沙烏地阿拉伯的態度非常關鍵
陸AI
2023-03-31工商時報／楊日興
當紅的全球人工智慧（AI）狂熱席捲大陸，被看好2021～2026年均複合增長率（CAGR）逾20％，至2026年大陸AI市場規模可達264.4億美元。行業方面，銀行與地方政府未來的增長與應用，最受看好。
綜合陸媒30日報導，IDC日前公布「2023年V1全球人工智能支出指南」預測，大陸今年AI市場支出規模為147億美元，約占全球的10％。IDC指出，因疫情、總體經濟、地緣政治影響，下調大陸去年AI市場規模僅較2021年增長速度，增速僅約17.9％。
但大陸未來數年的AI發展被看好將加速成長，IDC指出，包括AI自動生成、大模型、智慧決策等熱點正激發市場想像力，企業也對AI有轉型需求，大陸AI市場規模已有長期增長基礎，預計2021～2026年五年的CAGR逾20％，至2026年市場總規模達264.4億美元。
行業方面，金融行業與政府是最被看好的領域。IDC預計，在五年預測期內，AI主要支出仍將來自於專業服務領域的行業用戶，但占比第二大與第三大行業分別為政府、金融。銀行和地方政府預計是增長最快的行業，五年期間CAGR均逾23％。
IDC指出，目前AI在專業服務領域廣泛被用於搜尋、個性化推薦、廣告行銷，目前加大類似Chat GPT與搜尋結合的相關應用。政府方面則多被用於公共安全、城市管理、社會服務，包括人臉識別和大數據相關技術。金融行業則將主要用於風控、欺詐檢測、投資分析等，數位虛擬人等技術也將重塑金融服務業。
在應用場景端，IDC認為，增強的智慧客服、銷售流程推薦和增強、智慧業務創新和自動化將會是五年預測期裡的焦點場景，上述場景廣泛存在於各行業，將有超過33％的市場投資將流向其中。客服可透過AI技術提供個性化服務，銷售流程能找到更佳解提升業績，業務創新同樣可以透過AI技術提升流程自動化和智慧化程度。
IDC表示，AI硬體支出在五年預測期裡占比仍會超過半數，但長期在基礎設施逐漸完善背景下，比重會持續降低。AI軟體市場在預測期有較大發展潛力，例如現在被各企業重視的AI大模型。IDC預測，AI軟體支出規模將在2026年增長至76.9億美元，約占市場總規模的29％，較2021年提升十個百分點。
我們的看法:
第一、大陸全力推展AI
第二、大陸中央推展的力道非常強勁
第三、大陸具有完整的大數據資料
第四、智慧生態系會快速的發展
第五、大陸的短板是半導體
美光
2023-04-2 自由時報／魏國金
中國上週五宣布將對美國最大記憶體製造商美光科技的產品啟動網路安全審查，為美中兩國日益升溫的半導體戰爭開啟新戰線，彭博報導，如果中國鎖定美國科技企業進行打壓，高通等其他美國半導體公司將面臨比中國銷售占比約十一％的美光更大的風險。
美光上週五暴跌5.1％
中國網信辦網站公告，為保障關鍵信息基礎設施供應鏈安全，防範產品問題隱患造成網絡安全風險，維護國家安全，因此依法對美光在中國銷售的產品實施網路安全審查。美光上週五股價暴跌五．一％，該公司聲明說，將與中國網信辦溝通，並完全配合審查。
美中兩大經濟體越來越將對方科技部門視為國安風險，美國因此致力確保其全球供應鏈，阻止中國取得先進技術。美國將中國科技企業列入貿易黑名單，切斷精密處理器出口、禁止公民對中國晶片產業提供特定協助，同時號召日本、荷蘭等盟友，加入半導體設備、技術對中國的出口管制行列。
分析師：北京意在政治施壓
晨星股票策略師達伏魯里（Abhinav Davuluri）說，「中國此舉本質是政治性的，以反抗美國近期的行動。我不認為美光的產品存在任何具體的安全風險」。華府智庫「戰略暨國際研究中心」經濟項目資深研究員狄匹柏（Gerard DiPippo）指出，「中國對美光的審查可能意在施壓美國及其盟友，放鬆出口管制」。他也認為，對美光晶片的依賴讓中國有理由憂心，預料未來有更多類似措施。
彭博示警：高通、英特爾等在中銷售占比高的美企風險更大
彭博彙編的數據顯示，中國占美光整體銷售約十一％，反觀高通則是高達六十四％的銷售來自中國，至於博通為三十五％、 英特爾為二十七％、超微為二十二％、輝達為二十一％，皆高於美光。
美光是一系列科技公司的關鍵供應商，鑑於全球許多電子產品與元件系統來自中國工廠，中國政府任何擴大針對其他美國企業的行動都將威脅美光的同業，加劇供應鏈困境。
彭博行業研究高級半導體分析師潘卡爾（Paula Penkal）說，「儘管中國僅占美光直接銷售的十．八％，但他們出售產品給許多其他公司，如果中國真的打壓，可能影響更廣泛的投資組合」。
我們的看法:
第一、大陸開始打擊美光，意義重大
第二、美光只是第一槍
第三、高通未來風險更大
第四、英特爾也會受到影響
第五、中國還是最大市場
阿里
2023-03-29 經濟日報／葉文義
馬雲近日才現身杭州，阿里巴巴火速迎來創辦24年來最重大組織分拆調整。阿里巴巴集團董事會主席兼首席執行官（CEO）張勇昨（28）日宣布將重組設立六大業務集團，各業務集團可以在準備就緒時進行IPO。受此消息激勵，阿里巴巴昨天美股早盤大漲9%。
張勇昨天發布全員信《唯有自我變革，才能開創未來》，啟動新一輪公司組織調整，在阿里巴巴集團之下，將設立阿里雲智能、淘寶天貓商業、本地生活、菜鳥、國際數字商業、大文娛等六大業務集團和多家業務公司。
張勇在擔任阿里巴巴集團董事長兼CEO的同時，兼任阿里雲智能集團CEO；戴珊任淘寶天貓商業集團CEO；俞永福任本地生活集團CEO；萬霖繼續擔任菜鳥集團CEO；蔣凡任國際數字商業集團CEO；樊路遠任大文娛集團CEO。此外，其他具備條件的業務組織將設立多家業務公司，全面實行公司化獨立管理。
此次變化的一個關鍵動作是，業務集團和業務公司將分別成立董事會，實行各業務集團和業務公司董事會領導下的CEO負責制，阿里巴巴集團則將全面實行控股公司管理。
在公開信中，張勇說：「市場是最好的試金石，未來，具備條件的業務集團和公司，都將有獨立融資和上市的可能性。」
張勇表示，今天的阿里巴巴已成長為多業務、多業態的超大型組織，這些業務特質不同，面臨的市場環境不同、客戶不同、發展階段也不同。從2020年開始，阿里積極倡行打造敏捷組織，推行多元化治理結構下的經營責任制，目前已經設立多家獨立經營的公司。在此基礎上，將進一步深化變革，走向組織治理的全新階段，構建「1+6+N」的組織結構。
有分析指，目前阿里旗下阿里雲、菜鳥等多個業務已是市場頭部企業，盒馬、平頭哥等業務融資上市傳聞不斷。對六大業務集團和業務公司而言，全面獨立經營有利於市場更好評估各自業務價值，讓員工真正走向為自己的業務而戰。
張勇表示，此次調整後，除滿足上市公司合規要求外，阿里巴巴集團的中後台職能部門將全面做輕、做薄，集團將全面實行控股公司管理。面向未來，每個業務集團和公司，都必須積極面對市場的瞬息萬變和技術的日新月異，形成各自的發展戰略。
我們的看法:
第一、阿里將拆成六家公司
第二、馬雲將不再主控阿里
第三、螞蟻的股權已經改組
第四、拆成不同的公司，對於阿里來說有好處
第五、重新釋放成長潛能
韓晶片法案
2023-03-31工商時報／吳慧珍
面對美國總統拜登強推晶片法的威脅，韓國國會30日也通過自家版本的晶片法案，以擴大減稅方式獎勵半導體產業投資，好讓投入全球晶片競賽的本土業者減輕財務負擔。
韓國國會周四以179票贊成、13票反對、39票棄權的表決結果，批准「租稅特例制限法」（Restriction of
Special Taxation Act）修正案。
該項俗稱「韓版晶片法」（K-Chips Act）的法案，最新版本將大企業投資半導體及其他戰略產業的稅務抵減率，由去年底通過的8％，提高近1倍至15％，三星電子、SK海力士等韓國晶片巨頭將可受惠。
至於中小企業投資半導體的抵稅率，從16％擴大到25％。
此最新修正案增添新條款，若加碼投資晶片產業，可額外享10％稅務減免。換言之投資半導體的韓國財團和大企業，最高可享25％的減稅優惠。
韓國國會去年12月下旬通過的「韓版晶片法」修正案，因在野黨施壓，僅將大企業的投資稅務抵減率由修正前的6％小幅拉高至8％，未採用執政黨提議的20％，引發獎勵做半套、不足以提升韓國晶片競爭力的批評聲浪。
為回應外界呼聲，韓國總統尹錫悅責成財政部提案，擴大半導體等戰略性產業投資的減稅獎勵。韓國國會周四批准的最新版晶片法，可望幫本土晶片業者省下數兆韓元，尤其是身為全球前兩大記憶體晶片製造商的三星電子與SK海力士，兩大龍頭曾宣布要擴充國內產能。
根據韓國經濟研究所（KERI），投資稅務抵減率每提高1個百分點，韓國前十大晶片製造商可省下多達3,600億韓元（2.77億美元）。照KERI估算，最新版晶片法案將大企業抵稅率調高到15％，幫國內晶片業省下2.5兆韓元。
基於支撐國內經濟，並讓韓國在全球科技爭霸戰名列前茅，尹錫悅本月中表示，2026年前擬將4,220億美元民間資金投入半導體等關鍵產業。
我們的看法:
第一、韓國也不甩美國的晶片法案
第二、美國的晶片法案太霸道
第三、大企業抵稅率提高到15%
第四、台灣也在考慮台版晶片法
第五、整體來說，對產業並沒有特別的助力
SONY
2023-03-31經濟日報／易起宇
Sony頭戴式裝置PS VR2出師不利，估計上市第一個月總銷量不到30萬台。迪士尼和微軟據傳也在結束相關計畫，看來去年紅極一時的「元宇宙」似乎就快變成「遠宇宙」。
研究機構IDC估計，PS VR2自從2月22日上市以來，截至3月底止的銷量可能只有約27萬台。去年彭博報導，Sony為這台裝置訂下開賣初期生產約200萬台的目標，相當具企圖心。
這台頭戴式裝置是Sony元宇宙策略的基礎。儘管這個概念上的3D虛擬環境已促使臉書改名Meta，但元宇宙目前帶來的效益，還不能讓科技業回收在軟硬體上的重度投資。
Sony總裁暨執行長吉田憲一郎將元宇宙視為Sony的成長支柱，很像是Meta的做法。Sony旗下遊戲工作室持續開發為虛擬實境（VR）量身打造的遊戲，盼幫助PS VR2開賣時有好的開始，但如今卻不如預期。
IDC數據和分析副總裁傑洛尼莫表示，全球消費者正面臨生活成本上揚、升息和裁員潮，所以VR頭戴式裝置並非多數消費者在目前經濟情勢下的心中首選。
Sony財務長十時裕樹日前表示，前一代的PS VR銷量約500萬台，而Sony相當有信心PS
VR2累計銷量超越前作。但根據3月一份報告，更容易取得、更平價的Meta頭戴式裝置Quest，至今銷量已突破2,000萬台，所以PS VR2銷量若只和PS VR差不多，稱不上是成功。
傑洛尼莫另指出，PS VR2需搭配Sony的遊戲機PS 5才可遊玩，且要價549美元，這種價格在經濟情勢已惡化之際，只會更難賣出去，而且Meta宣布Quest 2降價，也將影響Sony裝置的買氣。他說：「為了避免這個新產品變成徹底的災難，我認為PS VR2需要降價。」
消費者對PS VR2反應冷淡，顯示Meta等元宇宙供應商遭遇的一大挑戰。過去一年來，各界對元宇宙的狂熱已逐漸消退，科技業對無法立即獲利的計畫已減少投資，加密產業也遭遇接二連三的危機而自身難保、無法支援元宇宙。
Meta執行長祖克柏已表示將縮減投資，做為該公司「效率之年」計畫的一環。微軟2月裁減1萬名員工時，據傳已解散其工業元宇宙計畫團隊。迪士尼本周也傳出已裁撤開發元宇宙策略的部門。
我們的看法:
第一、Sony的元宇宙出師不利
第二、銷售遠遜於Meta
第三、元宇宙的熱潮降低
第四、市場上可能不能有太多的頭盔
第五、蘋果也計畫出元宇宙頭盔
中租馬國
2023-03-29 經濟日報／夏淑賢
中租控股（5871）昨（28）日決議，轉投資馬來西亞仲利成功融資公司將在當地申請公開發行與股票上市，預計最快明年上半年完成。這將是中租控股在海外第二家股票上市的轉投資公司，對於中租控股持續擴大當地市場與在地化籌資，將有正面幫助。
海外轉投資上市案預定5月股東會討論，通過後推動執行。
中租控股指出，未來將根據上市效益、當地籌資狀況與人才招募等三大面向，評估海外轉投資事業在當地股票上市需要。馬來西亞仲利成功融資公司（CHBE）因為開業已經七年，並且從第二年就開始獲利、年年成長，一方面為加速拓展馬來西亞市場要壯大規模，另方面也要拓展多元化籌資管道，以增強競爭力，加上當初與合資方馬來西亞成功集團，當時即有未來營運一段時間後尋求股票上市的默契，因此決定在馬國申請上市。依照法規將在母公司中租控股今年股東常會提案討論，通過後落實執行。
中租控股三大獲利市場包括台灣、中國大陸與東協市場，而海外第一家股票上市公司為泰國轉投資亞洲興業租賃公司（ASK），馬來西亞仲利成功融資公司（CHBE）將是第二家當地上市的海外轉投資。2015年中租控股與馬國成功集團合資，中租控股控七成股權，設立仲利成功融資公司CHBE，初期以車輛融資業務為主再逐步擴張，依照馬國上市相關規範，中租控股預計公發與上市後股權分散，中租控股對CHBE的持股比率可能略降至約60%左右，但預期持股比下降不會超過10個百分點。
根據中租控股規劃與馬國相關規範，中租控股預計CHBE公開發行到股票上市，作業時間大約一年到14個月左右，因此5月股東會通過後，預計最快要到明年上半年才上市。
我們的看法:
第一、中租東南亞成長快速
第二、中租泰國已經分拆上市
第三、中租馬來西亞也有分拆上市的條件
第四、中租會持續落實在地化融資
第五、台商在東南亞市場有很大的潛力
工商協進會
2023-03-31經濟日報／謝柏宏
工商協進會昨（30）日舉辦「工商早餐會」，邀請行政院長陳建仁、副院長鄭文燦與財經部會首長出席，工商協進會共向政府提出25項提案、55個具體建議，人力短缺、淨零轉型及生醫產業成為產官對話的三大焦點。吳東亮與陳建仁同聲呼籲，期盼生醫產業成為台灣下一座護國神山。
昨日工商早餐會進行兩小時閉門會議後，吳東亮召開記者會說明產官對話結論，產業界向政府提出25項提案中，討論最多的是缺工以及淨零轉型問題。
針對缺工問題，旅宿、紡織、電機業等業者都呼籲強化國際人才招募、調整移工留才久用方案；行政院副院長鄭文燦回應，將進一步開放旅宿觀光業的基層人力，行政院承諾擴大引進外勞、提升技職教育。
淨零轉型方面，工商協進會建議，政府推動減碳制度，也需掌握歐盟碳邊境調整機制，並加速制定碳定價機制，成立碳交易市場。工商協進會副理事長高國倫表示，減碳是國際趨勢，氣候變遷因應法的子法是減碳計畫實施的依據，建議政府訂定子法時要考慮不同產業的差異性。
行政院回應，將在4月22日成立氣候變遷局，未來還會升級到署，同時也將召開公聽會蒐集產業聲音，以利往後子法制定。
就生醫產業議題，保瑞藥業董事長盛保熙建議，希望政府多採購國產藥物及醫材、加速醫藥法規審核程序、支持業者至海外考察和參展，同時也希望國發基金和創投業者加大投資生醫產業、業者海外投資可適用租稅獎勵措施；經濟部長王美花回應，國內醫藥和醫材以學名藥居多、希望衛福部針對曾在國際期刊發表的學名藥增加健保給付點數。
吳東亮說，自己目前也擔任生策會理事，生醫產業有望成為台灣另座護國神山，工商協進會將邀生策會副會長楊泮池擔任顧問，後續將成立生技委員會，未來幫生技產業多向政府建言；陳建仁回應，疫情凸顯生醫產業的重要，希望「再生醫療雙法」本會期能在立院通過。
我們的看法:
第一、工商協進會提出許多的問題
第二、減碳是重要考量
第三、能源恐怕也是大問題
第四、生醫產業期待護國神山
第五、台灣需要探討更多的未來產業
台達電
2023-03-31經濟日報／劉芳妙
台達電（2308）昨（30）日宣布，以人民幣8,170萬元（約新台幣3.58億元），收購浙江科恩特電機科技有限公司19%股權，藉此強化工業自動化（IA）布局。
台達電表示，浙江科恩特電機長期專注開發生產用於高效率製冷壓縮機、真空泵、空壓機、水泵等各類流體機械的特種馬達產品與關鍵零組件。可應用在各種製造產業、公共設施與商業空間空調系統。全球客戶包含漢鐘、復盛、Ebara、Leybold、Busch等知名設備商。
據了解，特種馬達即指磁浮馬達，磁浮馬達主要應用於空調的磁浮冰機、磁懸浮鼓風／空壓機、螺桿式冷媒壓縮機，工業用螺桿式空氣壓縮機、高效率泵浦、真空泵、伺服沖床、油電伺服注塑機，大馬力運動控制等領域的動力鏈（馬達、驅動器）等。
科恩特原為台達電的磁浮馬達相關關鍵零組件供應商，為提高對核心技術掌握度，因此而有投資入股計畫。對台達電而言，不僅藉此取得更完整的馬達製造能力，構建完整、高性能、具競爭力的特殊馬達應用整體解決方案，協助台達電完善工業自動化產品線，快速且彈性回應客戶需求。
台達電機電事業群總經理劉佳容表示，台達電的工業自動化不僅落實於自有生產基地，也協助客戶轉型、升級數位製造。
科恩特長年專注於高效馬達開發及生產，除了有先進的製程設備，優異的製造能力及穩定的技術人才，更累積多項馬達製造相關專利，產品備受客戶高度肯定。
科恩特電機科技總經理謝宗緯表示，雙方在長期合作過程中，成功量產多款馬達新產品。透過此次持股，未來將成為更緊密的夥伴。藉由馬達與控制的結合，將快速呼應客戶需求，提供客戶更專業、更快速、更有效的應用系統方案。
法人指出，台達電長期耕耘工業自動化整合方案、致力節能與智慧化系統開發，具備優越的軟體開發能力，以及控制系統、馬達與馬達驅動之整合與應用能力。加上浙江科恩特電機在螺桿製冷馬達與乾式真空泵馬達領域為主要領先供應商，在整合其優越且穩定的馬達製造能力後，台達電將可更敏捷地服務各地客戶，提供客戶更具競爭力的系統產品。
我們的看法:
第一、台達電在大陸併購積極
第二、大陸併購令人耳目一新
第三、自動化整合方案是重要布局
第四、台達電過去到歐洲併購
第五、台商很久沒有在大陸併購
電子設備白皮書
2023-04-01自由時報／廖家寧
台積電董事長劉德音日前表示，對美國晶片法案部分限制難以接受。對此，經濟部長王美花昨表示，若業者需要政府跟美方溝通，「經濟部一定會協助」；她也說：「台灣的產業好，也可以促進美國的產業更好。」
劉德音日前表示，美國晶片法案補助中部分限制條件，台積電無法接受，還要與美國政府討論，強調「台灣的成功也會是美國的成功」，不希望讓台廠營運受到負面影響。至於具體是對哪項限制條款不能接受，他並未明講。
王美花表示，經濟部與台積電在內的赴美投資廠商，都有密集交換意見，美國晶片法案相關補助辦法，與廠商投資營運成本有直接關係，目前子法還在六十天評論期，美方也有派遣官員來台聽取業者意見。
王美花強調，後續若業者有需要政府與美方溝通，「經濟部一定會協助業者」，希望這些技術上的細節不要讓業者覺得成本規劃有很大落差，「台灣的產業好，也可以促進美國的產業更好」。
另，政府是否會比照南韓補助半導體業方式，重新評估被各界稱為「台版晶片法案」的「產創條例」第十條之二？王美花表示，這有國情與不同面向的考量，相關子法正與財政部密集協商，一旦協商完成就會公開草案供各界討論，「我們的重點就是希望能夠鼓勵在台灣研發有更好的成果，因此給予他們相關協助與補助」。
我們的看法:
第一、台灣需要更好的產業政策
第二、台積電期待政府的支持
第三、台灣半導體產業需要新的方向
第四、美國態度強硬
第五、台積電騎虎難下
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