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 理事長的話：中小銀,蘋果,高盛,中華電、LINE,TruthGPT,LVMH,蓋茲生技,默沙東,螞蟻,字節跳動,中俄金融,上海車展,華為智駕,寶成印度,LCD南韓,印尼IPO,新加坡法人說明會,滴滴,91APP AI,工總

中小銀

2023-04-19 工商時報／鍾志恆

道富、嘉信理財與製商銀行（M&T Bank）17日公布首季財報出現存款流失，因客戶把錢轉往其他報酬率更高的金融資產。

 

嘉信首季存款3,260億美元，季跌11％和年跌30％。道富2,240億美元，季跌5％和年跌11％。就首季存款金額變動來看，嘉信流失410億美元，道富流失118億美元。

 

製商銀行首季存款季跌近3％至1,591億美元，但年增26％。

 

聯準會上周公布數據顯示，所有美國商業銀行的存款戶總金額截至5日止一周，已上升至17.43兆美元。受矽谷銀行等倒閉影響，存款戶紛紛把錢轉向被視為體質相當健全的大銀行，讓中小型銀行的存款戶金額下滑。

 

但與此同時，從嘉信和道富等大銀行，和美國最大地區銀行之一的製商，首季存款戶金額均出現下滑，則反映在聯準會不斷升息下，不少存款戶為尋求較高報酬率而轉向其他金融資產，像道富的現金管理產品3月就因此出現流入現象。就在銀行業面對存款流失之際，蘋果卻在17日宣布，讓其Apple Card用戶的儲蓄年利率高達4.15％，較目前全美均值高出超過10倍，甚至較美國運通和高盛等高利率存款戶的3.75％和3.9％還要高。

 

在存款流失下，為消除外界銀行財務健全度的憂慮，嘉信已暫停買回自家股票的計劃。其執行長貝丁格（Walter Bettinger）說，在空軍投機炒作下，嘉信將被迫賣出帳面有虧損的證券。

 

在聯準會持續升息下，讓銀行業愈來愈依賴較低儲蓄利率的客戶存款做為資金來源，讓其能用來放款、購買債券和其他證券。但在高利率環境下，客戶不斷把帳戶裡現金購買更高報酬的投資工具，開始迫使銀行提高利率來挽留存款戶。

我們的看法:

 

第一、矽谷銀行倒閉影響重大

                                   

第二、美國存款戶紛紛從小銀行撤出

 

第三、近一步加大中小銀行的壓力

 

第四、嘉信理財是美國最大的零售券商，存款金額驚人

 

第五、嘉信存款大幅流失

 

蘋果

2023-04-19經濟日報／林聰毅

蘋果與高盛公司攜手合作，推出年利率高達4.15%的儲蓄帳戶，是全美平均水準的十倍以上。這項新服務沒有最低存款限制，也沒有最低餘額要求，用戶只要透過iPhone上的應用程式，便能輕鬆開設帳戶。

 

蘋果17日在官網上宣布，即日起Apple Card用戶可以選擇使用高盛的儲蓄帳戶來增加Daily Cash獎勵，該帳戶提供4.15%的高年收益率，不收費，沒有最低存款額，沒有最低餘額要求，用戶可以直接從錢包App中的Apple Card，輕鬆設立和管理其儲蓄帳戶。不過帳戶餘額雖無最低限制，但最高不能超過25萬美元。

 

據美國聯邦存款保險公司（FDIC）3月資料，儘管聯準會（Fed）一年來已將基準利率的目標區間最高升到5%，但全美消費者儲蓄帳戶的平均年利率僅0.37%，也就是說蘋果年利率比全美平均水準高十倍以上。

 

Apple Card是蘋果和高盛合作發行的虛擬信用卡，它是一項附加在iPhone手機的服務，用戶透過Apple Pay手機支付綁定卡片，進行消費。蘋果去年10月便已宣布將推出這一項金融產品，希望鎖定蘋果生態系中廣大的用戶。近年來蘋果硬體事業的營收成長趨緩，服務部門則增長迅速。

 

截至去年9月的上一會計年度，蘋果服務部門營收比前一年度成長約14%，達到780億美元。

 

不過，蘋果進軍金融服務業征途並非一帆風順。 上個月推出的「先買後付」服務，延後了很長時間才最終亮相，這次的儲蓄帳戶也是宣布後大概半年才推出。

 

在矽谷銀行（SVB）與Signature Bank倒閉後，美國其他銀行面臨存款大幅流失的窘境，例如17日公布財報的嘉信理財與道富銀行表示，上季的存款分別比去年同期流失30%與11%，金額合計超過520億美元，反映利率上升繼續為銀行的資產負債表帶來壓力，也凸顯客戶資金流往更高收益處。如今蘋果也加入爭奪存戶的大戰，勢必加劇其他金融機構的壓力。

 

我們的看法:

 

第一、蘋果跨入金融科技領域

 

第二、利率4.5%實在太驚人

 

第三、蘋果有龐大的客戶基礎和卓越品牌

 

第四、未來有跨界融合的趨勢

 

第五、蘋果不鳴則已，一鳴驚人

 

高盛

2023-04-19 經濟日報／林聰毅

在利率上升的加持下，美國銀行（BofA）第1季的營收與獲利均優於市場預期；相形之下，另一華爾街巨頭高盛上季獲利下滑18%，主因是固定收益部門表現疲軟，以及出售消費者部門部分貸款投資組合的損失。

 

儘管美銀今年前三個月的存款減少200億美元，但營收為263.9美元，優於預期的251.3億美元；上季總獲利為82億美元，比2022年第1季增加15%；每股盈餘94美分，高於市場預期的82美分。這些數據顯示美銀在2008年危機以來金融業最具挑戰性時期所展現的韌性。

 

淨利息收益帶動美銀上季獲利的主要推手。拜利率上升之賜，美銀上季淨利息收益（借貸所得減去支付客戶支付的款項）躍升25%至144億美元。美國聯準會在過去一年大幅升息，連帶提高了美國銀行和摩根大通、富國等其他銀行 的淨利息收益。

 

美銀上季銷售和交易營收增長7%，達到51億美元。 固定收益、貨幣和商品交易收入成長 27%至34億美元，但股票交易營收下降19%至16億美元。該銀行執行長莫尼罕在聲明中說：「隨著我們以強勁步伐有機地發展客戶關係，每個業務部門都表現良好。」

 

在另一華爾街巨頭高盛公司，受到出售消費者部門Marcus部分貸款投資組合損失4.7億美元的衝擊 ，加上債券交易部門表現比預期弱，該公司今年頭三個月營收下滑5%至 122.2億美元，不如市場預期的127.9億美元；上季獲利由一年前的38.3億美元降至30.9億美元，每股盈餘則由去年同季的10.76美元下滑至8.79美元。

 

有別於其他更多元化經營的競爭對手，高盛的大部分收入來自華爾街的活動，主要是交易和投資銀行業務。高盛上季的固定收益營收下滑了17%，成為迄今這項業務營收唯一下降的的華爾街銀行。所幸股票交易營收優於預期，有助於緩解固定收益表現欠佳的衝擊。

我們的看法:

 

第一、高盛以往是美國最傑出的投資銀行

 

第二、今年輸給Morgan Stanley

 

第三、高盛的債券交易過去相當厲害

 

第四、這次居然收益下降17%，非常不尋常

 

第五、高盛業務進一步分散

 

中華電、LINE

2023-04-19 工商時報／林淑惠

中華電信、LINE台灣18日宣布結盟，雙方將共同推動Hami Point及LINE生態圈，第一階段LINE Mobile正式與中華電攜手合作、協助拓展中華電信5G行動用戶，中華電信亦將與LINE Pay、及LINE TAXI合作支付及叫車服務，擴大中華電信HamiPoint生態圈。

 

文化部長史哲表示樂見兩大生態圈的結盟合作，催生更多優質影視音內容，在國際舞台嶄露競爭優勢，LINE台灣執行長陳立人證實，在LINE Mobile架構於中華電信5G網路的合作主軸下，雙方目前正就原創內容，兩邊團隊已展開面對面的探討。過去，LINE台灣曾與有線電視業者台數科共同投資合製微文史節目，台數科並於2020年投資LINE TV營運公司巧克科技新媒體，這次LINE在電信市場首度與中華電信洽商合製節目，備受矚目。

 

中華電信擁有1,270萬行動用戶、438萬寬頻上網用戶、以及206萬MOD用戶，目前是國內行動、寬頻上網、及影視用戶市占第一。LINE在台灣則擁有超過2,100萬將近2,200萬的LINE用戶，是國內最大通訊社群平台，兩大集團結盟擴大生態圈合作，已在國內電信、電商甚至影視產業投下震撼彈。

 

至於雙方跨域生態圈的合作方向，首先是LINE MOBILE將改用中華電信5G服務，並由中華電信提供599／799／999／1,399元等四種專屬資費方案。中華電信個人家庭分公司總經理蘇添財表示，由於LINE主要客層為年輕族群，因此與LINE MOBILE的合作將在599資費加碼資源，吸引年輕族群申辦，加速中華電信5G用戶滲透率。其次，原本雙方各自擁有客戶群已經相當龐大，未來透過結盟合作，彼此堆疊客戶群，對於擴大中華電信的Hami Point點數、及LINE的LINE Point兩大生態系，將如虎添翼。

 

我們的看法:

 

第一、中華電信和Line都有龐大的客戶基礎

 

第二、未來是策略聯盟的時代

 

第三、雙方必須資源整合

 

第四、但是對於內容必須更進一步加強

 

第五、Line曾經與有線電視業者台塑科投資文史節目

 

TruthGPT

2023-04-19工商時報／陳怡均

億萬富豪馬斯克17日表示，他將推出名為「TruthGPT」的人工智慧（AI）平台，強調追求真實與宇宙本質，不讓微軟、谷歌的AI產品專美於前。

 

針對打造聊天機器人ChatGPT、獲微軟投資的OpenAI，馬斯克直接批評該公司「訓練AI說謊」，指稱OpenAI如今已是一家「閉源（closed source）」、與微軟密切結盟的「營利」組織。

 

馬斯克也批評谷歌共同創辦人佩吉並未認真看待AI安全問題。

 

馬斯克接受福斯新聞頻道主持人卡爾森（Tucker Carlson）訪問時，「我即將要推動名為『TruthGPT』的AI產品，此平台將追求最大程度的真實，並且試圖了解宇宙的本質」。

 

他並提到TruthGPT不太可能毀滅人類，「可能是通往安全的最佳途徑」，強調雖然起步晚，但他將會創造第三個選擇。

 

路透引述消息人士說法指出，馬斯克一直向Alphabet的谷歌挖角AI研究員，擬成立一家與OpenAI較勁的新創公司。

 

根據內華達州申報文件，馬斯克上月在該州登記一家名為X.AI Corp的公司，馬斯克擔任唯一董事，馬斯克家族辦公室總經理伯查爾（Jared Birchall）擔任秘書。

 

不久前馬斯克與多位AI專家、產業高層才以AI潛在風險難以控制為由，呼籲凡是較GPT-4更先進的AI研發活動應先暫停6個月。

 

馬斯克訪談中重申他對AI的疑慮，表示「AI比起飛機設計或維護不當或是汽車生產不良都還要危險」，因為「它具有摧毀文明的潛能」。他提到，舉例來說，超級情報AI可寫出絕佳文章，操縱輿論風向。

 

馬斯克2015年共同創辦OpenAI，2018年退出該公司董事會。他2019年曾於推文提到，離開OpenAI一方面是想要專注經營特斯拉和SpaceX，另一方面是因為特斯拉與OpenAI在搶人才，而且不認同OpenAI團隊一些作法。

 

我們的看法:

 

第一、馬斯克不甘寂寞、跨入人工智慧市場

 

第二、未來可能以推特作為平台

 

第三、馬斯克也是OpenAI原始投資人

 

第四、馬斯克的任何行動都不宜輕忽

 

第五、馬斯克未來對推特發展有更遠大的願景，會整合許多功能

 

LVMH

2023-04-13經濟日報／黃淑玲

全球精品業龍頭路易威登集團（LVMH）今年第1季銷售比去年同期成長17%至210.4億歐元（231億美元），優於市場預期，主要歸功於中國大陸市場回春。LVMH股價13日應聲大漲，帶動其他精品股以及法國和歐洲股市大盤同步上揚。

 

LVMH於12日公布，就有機銷售而言，旗下最大的時裝與皮件部門上季年增18%至107億歐元（117.6億美元），成長率幾乎是分析師預期的兩倍。中國大陸上季的具體銷售數據並未公布，但財務長紀歐尼透露，上季大陸銷售成長率為二位數，且商業活動占全球約80%，顯示改善幅度之大，為全年帶來好兆頭，極度看好今年的大陸市場，預期今年的成長將由此市場帶動。

 

LVMH旗下品牌包括路易威登（LV）、迪奧（Dior）、軒尼詩（Hennessy）、蒂芙尼（Tiffany）等，其營運表現向來是精品業的風向球。該集團13日在巴黎股市盤中一度漲近5%，若漲勢維持至收盤，股價有望再創新高，法國股市也沾光；至於今年來LVMH漲逾25%，市值升抵約4,400億歐元（4,850億美元），居歐洲上市公司之冠，同時也是三年前的兩倍。其他如歷峰、開雲和愛馬仕等歐洲精品股，今年表現一樣亮眼，同樣受惠於中國市場在新冠疫情後重新開放。

 

就各地區來看，LVMH上季在日本的有機銷售年增34%，是表現最佳的市場；歐洲以24%居次，不計日本的亞洲成長14%，遠優於去年第4季的下滑8%。美國市場年增8%，雖優於預期，但主要由較不獨特的美妝連鎖店Sephora貢獻，而且季比零成長。紀歐尼說，美國市場上季的時裝、皮件、珠寶及手表銷售「稍微減緩」，成長陷入停滯，但「目前完全可控」。

 

至於今年是否還會繼續漲價，紀歐尼表示不會再漲那麼多。

 

日經新聞報導，今年來全球精品品牌的領導人密集造訪中國大陸，從美妝大廠萊雅（L'Oreal）到歐洲另一家精品巨人開雲的執行長，這幾個月都拜會了當地的政府官員，無非是希望能抓緊大陸疫後復甦商機。

 

根據PwC今年2月公布的最新報告，全球精品市場規模預估到2025年有望達到4,447億美元，比2022年膨脹37%。其中中國市場就占四分之一左右，超越歐美成熟市場。

 

我們的看法:

 

第一、LVMH是全球精品業龍頭

 

第二、由於疫情減緩，股價大漲

 

第三、還是讓人驚訝他是歐洲市值第一的企業

 

第四、中國未來對LVMH有很大的幫助

 

第五、多品牌是LVMH成功的關鍵

 

蓋茲生技

2023-04-17  經濟日報／洪啟原

微軟創辦人比爾蓋茲與前妻共同創辦的慈善基金會，斥資500萬美元投資法國新創生技業者Smart Immune旗下一項癌症實驗性療法，期盼這項新技術有朝一日能幫助更多人，例如幫助愛滋病毒（HIV）患者重建免疫系統。

 

英國金融時報（FT）報導，比爾暨梅琳達蓋茲基金會對Smart Immune投資500萬美元，資助對白血病患者實施的一項早期試驗。這項試驗的目標是幫助患者在化療後重建免疫系統。Smart Immune近來也從歐洲創新委員會（EIC）收到1,750萬歐元的資金和股票投資。

 

對這個基金會而言，這是一項非比尋常的投資，因為該基金會向來專注於應付開發中國家的傳染病。該基金會期盼，這項技術最終能協助全球3,800萬名HIV患者完整重建免疫系統。

 

Smart Immune研發的這項技術，能誘導幹細胞分化為未成熟的「T細胞」。這些新的T細胞注入人體後，不到100天就會轉為成熟細胞，對於須接受骨髓移植手術來重建免疫系統的免疫缺陷患者是一大福音，意味他們術後重建免疫系統的時間將從以往的18個月大幅縮短。透過此技術分化的T細胞，號稱注入人體後可存活長達十年，而一般T細胞在人體只能存活二~六周。

 

Smart Immune執行長蘿絲格諾表示，希望在A輪募資籌措5,000萬歐元，以利後續研究。她說：「我們重新強化患者免疫系統的工作，讓全球醫療界感到振奮不已，因為這個概念不只適用於腫瘤領域，也適用HIV這類傳染病。」

 

Smart Immune共同創辦人卡凡娜表示，原本這項技術是要幫助一出生就飽受免疫系統缺陷所苦的「泡泡嬰兒」。她指出，這是極為巨大的突破，可廣泛應用在更多領域。

 

於2000年成立的比爾暨梅琳達蓋茲基金會，現為全球最大的私人慈善基金之一。

 

我們的看法:

 

第一、比爾蓋茲過去關注氣候科技

 

第二、現在已將注意力轉至生技

 

第三、去年比爾蓋茲寫了一本關於疫苗的書

 

第四、蓋茲對台灣投資有興趣，有投資地熱

 

第五、生技股長期還有很大潛力

 

默沙東

2023-04-17經濟日報／林聰毅

製藥大廠默沙東（Merck & Co）已同意，以總股權價值約108億美元收購臨床階段生物科技業者普羅米修斯生物科學公司（Prometheus Biosciences），以強化其免疫學領域業務。

 

根據16日公布的一項聲明，雙方所達成的交易條件是，默沙東將透過一家子公司以每股200美元的現金收購普羅米修斯的所有流通在外股票。雙方合議的價格較普羅米修斯上周五（14日）收盤每股114.01美元溢價75.4%。

 

總部位於美國新澤西州羅威（Rahway） 的默沙東表示，這樁收購案是製藥業近年來最大的交易之一，預計2023年第3季完成。

 

默沙東表示，此樁收購案的目的是使該公司的整體產品組合多樣化。默沙東董事長兼執行長戴維斯（Robert Davis）說，與普羅米修斯達成的這項協議，將助該公司加速拓展在免疫學領域的地盤。

 

 

我們的看法:

 

第一、這是默沙東近年來最大的併購案

 

第二、近期美國大型藥廠併購不斷

 

第三、主要是大藥廠併購新的生技公司

 

第四、台灣的生技公司應也有可能被外國併購

 

第五、併購比起IPO是更好的方式

 

螞蟻

2023-04-19工商時報/蘇崇愷

大陸政府對螞蟻集團超過兩年的整頓傳出新進展。外媒18日引述知情人士透露，為了提振民企信心，大陸政府擬把螞蟻的罰款，從原先醞釀的逾10億美元降至約7.28億美元，預計未來幾個月內宣布罰款，且罰單的措辭可能軟化，進而結束對大陸平台企業的整改。

 

螞蟻集團原本計畫於2020年11月初在陸港兩地「A＋H」股上市，集資多達370億美元，但在中國人民銀行等大陸四大金融監管機構約談螞蟻高層後，螞蟻上市案在上市前夕突遭喊停，隨後人行等機構持續對其進行整頓。

 

2022年11月底，外傳大陸監管機構計畫對螞蟻集團罰款逾10億美元，而罰款主要集中於螞蟻涉嫌「資本無序擴張」的違規行為，以及該公司曾經隨心所欲地發展業務所造成的相應金融風險。

 

路透18日報導，知情人士指出，大陸監管機構至少從今年1月起就考慮調降螞蟻集團的罰款金額，同時一直與該公司就此進行非正式溝通，至於螞蟻的罰款名目可能涉及金融風險等。

 

知情人士表示，大陸監管機構有意調降螞蟻集團的罰款金額，主因是大陸政府希望提振民營企業家的信心，進而帶動受到疫情重創的經濟。基於螞蟻的業務規模及其對行業的重要性，降低罰款還可能有助於減少對螞蟻及更廣泛的金融科技業的負面影響。

 

報導指出，落實螞蟻集團的罰款可能有助於為該公司取得期待已久的金融控股公司牌照，並為其重啟上市計畫鋪路。此舉也被市場視為大陸平台企業整改完成的象徵。

 

近期螞蟻集團仍持續進行一連串整頓，重慶銀保監局官網2022年底公布，已批覆通過重慶螞蟻消費金融公司的增資方案，並同意杭州金投數字科技集團，以及浙江舜宇光學、傳化智聯股份投資入股該公司。另外，螞蟻於2023年1月上旬公告，股東與董事會出現變動，阿里巴巴創辦人馬雲不再是螞蟻實際控制人，形同與阿里巴巴進一步切割。

 

另一方面，阿里巴巴集團董事會主席張勇3月28日發表公司信指出，將成立六大集團與多家業務公司，且每個業務集團與公司都將有獨立融資及上市的可能性。針對阿里的大動作，投資者視為大陸互聯網企業整頓即將結束的訊號。

 

我們的看法:

 

第一、螞蟻原來是全球最大的IPO

 

第二、三年前被習近平喊停

 

第三、大陸現在要振興民企

 

第四、馬雲已徹底退出螞蟻的經營權

 

第五、因此大陸又給螞蟻激勵的政策

 

字節跳動

2023-04-19工商時報／蘇崇愷

胡潤研究院18日發表「2023全球獨角獸榜」指出，在全球科技泡沫破裂背景下，抖音母公司字節跳動成為價值下降最多的獨角獸企業，年減逾人民幣（下同）1兆元，但其仍以1.38兆元的價值，蟬聯全球最具價值的獨角獸企業。

 

榜單顯示，特斯拉（Tesla）執行長馬斯克（Elon Musk）旗下的太空探索企業SpaceX為全球第二大獨角獸，價值9,450億元，年增2,600億元。螞蟻集團排名第三，價值8,300億元。此外，今年爆紅的AI聊天機器人ChatGPT的開發商OpenAI，則是過去一年全球表現最好的獨角獸之一，價值激增7倍，增至1,380億元，全球排名從272名猛升至第17名。

 

從國別來看，美國以666家獨角獸企業（疫情前的3倍）領先各國，占全球獨角獸總數49％。中國則以316家獨角獸企業（比疫情前增加50％）排名第二。印度保持在第三名，擁有68家獨角獸企業（疫情前的3倍）。

 

投資者方面，紅杉資本仍是全球最成功的獨角獸投資機構，投資全球六分之一的獨角獸企業，老虎環球基金與軟銀分別保持在第二名及第三名。

 

胡潤百富董事長胡潤表示，新冠疫情開始後的三年是獨角獸企業歷史上最活躍的三年，過去三年，全球每天都誕生一家新獨角獸企業。儘管經濟增長放緩，但過去一年全球新誕生500多家獨角獸企業，平均每周接近10家。

 

另據IT之家報導，字節跳動旗下雲端服務平台火山引擎18日在其舉辦的「原動力大會」中，發表自行研發的資料處理器（DPU）等系列雲端產品，並推出新版機器學習平台，彈性運算可節省70％算力成本，讓大模型訓練更穩、更快、更省錢。火山引擎總裁譚待透露，中國境內大模型領域的數十家企業，超過7成已經在火山引擎雲端上。

 

我們的看法:

 

第一、字節跳動是全球最大的獨角獸

 

第二、也是最具實力的互聯網平臺

 

第三、居然是中國的企業所擁有

 

第四、未來字節跳動下的Tik Tok 註定會分拆

 

第五、字節跳動明年應該會在香港上市

 

中俄金融

2023-04-19工商時報／楊晴安

中美博弈加劇地緣政治的對抗，歐洲央行（ECB）行長拉加德（Christine Lagarde）日前表示，這將導致全球經濟「碎片化」（fragmentation），進而提高通膨與經濟增長放緩的風險。尤其中俄聯手建構金融交易系統背景下，美元和歐元的主導地位也將面臨威脅。

 

綜合外媒18日報導，拉加德17日在紐約出席美國外交關係協會活動時表示，部分國家因應地緣政治風險，正考慮採取多項預防措施，包括轉向使用人民幣或印度盧比作為交易貨幣，加重自身外匯存底中黃金比重，以及建立自身支付系統，此舉將導致美元或歐元在國際貨幣的占比下降。

 

同時，中國與俄羅斯正聯手建構自身的金融交易系統，推動人民幣支付強勁復甦。環球銀行金融電信協會（SWIFT）數據顯示，2023年2月以金額統計的全球支付貨幣排名中，人民幣占比2.19％，保持全球第五大活躍貨幣的地位。相較1月份，人民幣支付金額總體增加7.52％，反觀當月所有貨幣支付總額減少6.54％。

 

談到全球經濟，拉加德表示，在新冠疫情、通膨遽增以及中美競爭影響下，地緣政治的板塊正在加速移動。如果全球生產和銷售鏈因此而碎片化，則全球消費價格水準短期內恐上漲5％，長期將上漲1％。

 

拉加德形容，全球供應鏈的破壞將危及「最重要領域」。數據顯示，美國對14種重要礦物質完全依賴進口，而歐洲共有98％的稀土金屬依賴中國供應。歐洲央行認為，由於發生爭端的國家會減少從敵對國家採購貨品，因此地緣衝突風險會導致通膨上升，長遠而言，將導致採購成本增加，物價相應上升，央行只能依賴升息應對，不利經濟發展。

 

我們的看法:

 

第一、中國跟俄羅斯進一步成為夥伴

 

第二、俄國石油交易採用人民幣

 

第三、「石油人民幣」逐漸取代「石油美元」

 

第四、但短期之內仍難以撼動美元的霸權地位

 

第五、全球各國家紛紛和美元脫鉤

 

 

上海車展

2023-04-18經濟日報／黃雅慧

第20屆上海國際汽車工業展覽會將於18日拉開帷幕。這是大陸放寬疫情防控後舉辦的首個重量級車展，也是今年全球第一個A級車展。大陸內外資車企傾力推出亮點產品，其中新能源車、自動駕駛、車市是否回溫將成觀察重點。值得注意的是，特斯拉意外缺席上海車展，特斯拉方面表示「沒有特別原因」。

 

上海車展官方微信公眾號消息指出，今年車展共吸引逾1,000家企業參展。展出面積超過36萬平方公尺，動用到上海國家會展中心13個室內展館。

 

外資車企如BMW、賓士、福斯汽車、奧迪、保時捷、藍寶堅尼、瑪莎拉蒂等老牌與豪華車企齊聚一堂；大陸車企比亞迪、造車新勢力「蔚小理」都參展。

 

除車企外，新能源電池企業寧德時代、欣旺達等，還有自動駕駛軟體的地平線等皆有參會。

 

電動車將成車展一大亮點。蔚來汽車將於上海車展發布搭載最新一代智慧系統的全系列車型。

 

另外，比亞迪高端品牌「仰望」首次以獨立品牌亮相車展，車展上將發布百萬級新能源硬派越野仰望U8和百萬級純電性能超跑仰望U9。

 

由於大陸汽車市場上新能源車的強勢，不少業內人士稱本屆車展為「燃油車的最後一屆車展」。

 

大陸官方盡全力推廣這場國際盛事。上海市政府近日組織中外媒體參訪上海國際汽車園區為車展預熱。

 

上海國際汽車城總經理潘曉紅對媒體表示，近期接待跨國車企高管團隊時強烈感受到，他們需要面對面交流與實地參訪，並期待藉助大陸市場進行技術累積，希望通過車展找到新合作與投資項目。

 

她也指出，在汽車產業「新四化」（電動化、網聯化、智慧化與共享化）格局下，本次車展不光是整車展示，還有自駕軟體等，會看到不同於傳統供應鏈體系的立體布局。

 

而被大陸企業視為電動汽車龍頭的特斯拉本屆未參展引發熱議。

 

有說法認為特斯拉未有重磅新款車型能發表，也有說法認為受到上一屆上海車展遇到車主抗爭事件影響形象，因此選擇缺席。

 

 

我們的看法:

 

第一、上海車展意義重大

 

第二、這是疫情防控後重量級的展覽

 

第三、外資汽車大廠都參與

 

第四、但是特斯拉缺席

 

第五、可以看出電動車成為未來主流

 

華為智駕

2023-04-17經濟日報／黃雅慧

華為昨（16）日發表「華為ADS 2.0」（華為高階智慧駕駛系統），華為常務董事、終端BG執行長、智慧汽車解決方案BU執行長余承東表示，根據測試，搭載華為ADS的車型在匝道通過率、接管次數等高速性能方面已遙遙領先美國電動車品牌特斯拉。

 

此外，他也預告「在時間點上，2025年將是智慧電動汽車時代的一個分水嶺。」

 

據了解，該系統將在AITO問界M5華為高階智能駕駛版首發，後續阿維塔11、極狐阿爾法SHI版也將升級。

 

 

余承東介紹，走向智能電動汽車這個時代，競爭的上半場是電動化，下半場是自動化，華為ADS 2.0通過光達、毫米波雷達、攝像頭等多傳感融合的感知，能識別異形障礙物如側翻車輛及倒地大樹等，並能減速煞車停止；平均人工接管（指汽車主駕由機器變為人工駕駛）里程從100公里提升到200公里。

 

余承東指出，該系統一大突破是不依賴高精地圖，高精地圖覆蓋全國的難度太大，大陸道路幾乎實時在變動，只有不依賴高精地圖的智駕系統，才具備大規模上車實用的價值。

 

會上，華為也宣布在今年第3季將實現15個無圖城市的落地，第4季又將新增30個無圖城市的落地，達到45城，該系統可覆蓋90%城區場景。

 

余承東分析，2025年將是智慧電動汽車時代的一個分水嶺，智慧電動汽車與十多年前的智慧型手機時代驚人相似，自iPhone上市後，智慧型手機銷量逐步提升，包括Nokia、Sony等巨頭逐步倒下，而智慧電動汽車將重現上述變局，所以不抓住智慧化機會，無論多強大的公司，將來有可能消失。「當巨人倒下的時候，可能身體還是溫熱的」他說。

 

余承東說，華為智慧汽車解決方案BU研發累計投入30億美元，研發隊伍7,000人，已上市30多款智慧化組件，發展了300多家生態合作夥伴。

 

據中信證券一份研報表示，華為2021、2022年在車BU研發投入分別為人民幣70億元、105億元；相同數據在其他車企表現：如特斯拉2021年投入為人民幣182億元，比亞迪2021年研發投入為人民幣106億元。

 

我們的看法:

 

第一、華為尋找新的業務方向

 

第二、自駕車是一個重點

 

第三、華為有技術整合的能力

 

第四、華為有很多人才

 

第五、美國的制裁並未將華為打倒

 

寶成印度

2023-04-18工商時報/蕭麗君、曾麗芳

台灣製鞋大廠寶成工業傳出，將斥資230.2億印度盧比（約合2.8億美元）在印度工業大省坦米爾那都（Tamil Nadu）設廠，預料未來將為當地創造2萬個就業機會。這也是本月以來，第二家與坦米爾那都省簽署備忘錄的台灣鞋廠。

 

 

寶成子公司High Glory Footwear於17日已與坦米爾那都省就投資設廠事宜簽署備忘錄，該省省長史塔林（M.K.Stalin）並在場見證。寶成副總經理劉鴻志在與史塔林的視訊通話中表示，這次投資案只是一個開端，希望日後寶成能夠在印度還有更多投資機會。

 

寶成表示，泰米爾納德邦政府將提供包括電力、供水、電訊設施、拓寬道路等基礎建設，以及確保將經濟特區內182.75英畝土地分配並移交予High Glory。

 

寶成新廠將設在加拉庫里奇縣（Kallakurichi）的工業區，預料未來12年可為坦米爾那都省創造超過2萬個就業機會，年輕人及婦女都可受惠。

 

報導指出，寶成為Nike、愛迪達、New Balance與Timberland等運動品牌代工，去年全球產量超過2.72萬億雙鞋，年增近14％。各生產基地占產能比重，分別為印尼46％、越南38％、中國大陸10％，柬埔寨、緬甸及孟加拉合計占6％。據路透報導，由於需求減緩，寶成計劃在越南的胡志明廠裁減約6千名人力。

 

至於坦米爾那都省則是印度鞋業與皮革業的製造重鎮，約占該國鞋品總出口額的45％。該省還是國際製造大廠集中的熱門地點，電子科技大廠鴻海、和碩都選擇在此地設廠。

 

而最早看準印度投資設廠的台灣製鞋大廠就是豐泰，目前在印度已有五家子公司；而宏福集團近一年前也與泰米爾納德邦簽約，宏福預計投資100億盧比，泰米爾納德邦將提供130英畝土地供宏福設廠，新廠預計可創造2萬個就業機會。

 

我們的看法:

 

第一、印度是台商投資新熱點

 

第二、電子三強都已過去

 

第三、現在傳產也移往印度

 

第四、印度市場對台灣很困難

 

第五、但印度具龐大的人口紅利

 

LCD南韓

2023-04-18 自由時報／盧永山

南韓《BusinessKorea》報導，由於全球液晶面板（LCD）市場長期低迷，南韓面板大廠樂金顯示器（LGD）位於廣州的LCD工廠獲利持續惡化，拖累LGD整體營運，正尋求出脫廣州廠，並已接洽中國面板業者。

 

由於中國面板業者多年來拚命挖角南韓面板人才，導致南韓面板技術外洩至中國，其技術能力已與南韓業者不相上下，加上通膨和地緣政治衝突，以及中國面板業者削價競爭，LCD市場持續低迷，三星顯示器已在去年六月全面退出LCD業務，LGD南韓坡州P7廠也在去年底停產電視用LCD面板。

 

業界人士透露，LGD計畫出售廣州廠，並已接洽中國面板業者。據了解，LGD已與創維、京東方、華星光電、惠科等中國面板業者洽談收購事宜，華星光電被提及最有可能接手，但該公司已否認。

 

電視用LCD 中國業者市占將達七成

目前LGD並未公開承認有意出售廣州廠，但因LCD市場持續惡化，市場仍預期LGD將出售廣州廠。華星光電是中國僅次於京東方的第二大面板製造商，已在去年買下三星顯示器蘇州廠和相關專利。

 

根據LGD發布資料，截至去年底止，廣州廠產能利用率降至九十二．五％，為二○一四年該廠量產以來產能利用率首度低於一○○％，原因是該公司將電視用LCD面板產能大砍逾半。

 

據集邦科技統計，以電視用LCD面板出貨量計算，中國業者今年全球市占率將達七十．四％，較去年增約五個百分點，南韓市占率將由十．六％跌至四．六％。

 

南韓網媒TheElec報導，市場研究機構UBI Research執行長李忠勳透露，由於中國主導全球龐大的面板市場，使南韓面板產業正面臨巨大的營運危機，最終可能會波及南韓整個IT產業。

 

我們的看法:

 

第一、全球LCD市場被中國壟斷

                                   

第二、第一名是大陸京東方

 

第三、樂金顯示器LCD工廠撤出中國不令人意外

 

第四、尋找中國買家是唯一可能

 

第五、台資友達、群創已撤出市場

 

印尼IPO

2023-04-14經濟日報／林億帆

全球各地首次公開發行股票（IPO）市況低迷，印尼卻逆勢異軍突起，今年第1季IPO籌資額達14.5億美元，超越香港、東京和倫敦，稱霸全球。

 

全球主要央行過去一年來的積極升息、及最近一個月的美歐銀行業風暴，已使各地首次公開發行股票（IPO）市況低迷，印尼卻逆勢異軍突起，今年第1季IPO籌資額稱霸全球，銀行業者更表示，還有很多業者正等著掛牌上市。

 

印尼上季IPO籌資金額共達14.5億美元，為歷來同期最高，更是香港籌資金額的近兩倍，也超越東京和倫敦，相較下，全球和亞太上季IPO籌資金額都年減超過60%。

 

印尼為藉此降低對政府預算的依賴，正推動國營事業掛牌上市，同時當局力圖整合到全球電動車供應鏈內，也讓企業把握投資人興趣濃厚的機會上市。

 

備受期待的近期上市案包括印尼國家石油公司（PT Pertamina）的海外事業子公司PT Pertamina Hulu Energi、國營農產業者PT Perkebunan Nusantara III旗下的棕櫚油巨擘Palm公司。稍早前，印尼國家石油公司已釋出印尼國家地熱能源公司（PT Pertamina Geothermal Energy）的股票，籌得6.04億美元，成為今年來全球數一數二大的交易案。

 

投資人關注的另一領域為電動車電池。印尼擁有龐大的鎳礦蘊藏，已吸引現代汽車、三菱汽車等汽車製造商在當地設廠，以確保電池關鍵原料鎳的供應，因為當局禁止出口鎳礦砂。

 

印尼總統佐科維希望在境內開發終端對終端的電動車供應鏈，帶來各界對當地鎳礦產業的濃厚興趣，幫助生產商乘機IPO吸金。金屬與礦業商PT Trimegah Bangun Persada在3月籌得6.59億美元，為印尼過去一年最大規模的IPO，該公司也是在雅加達股市掛牌的首起電動車相關IPO。

 

另一家鎳礦生產商PT Merdeka金屬原料公司的IPO定價居於預估區間的上限，將籌得5.86億美元，預定4月18日掛牌交易。

 

花旗集團亞太股票資本市場共同主管佛塔多也說，電動車題材依然很強，是目前股票資本市場的亮點之一，預料將會有好幾樁大型的印尼IPO。

 

儘管印尼IPO前景光明，但隨著阿里巴巴旗下事業單位將在香港掛牌，印尼的吸引力近期可能落後於香港。阿里巴巴的物流部門菜鳥網路科技已開始和銀行籌備在港掛牌作業，京東商城的兩個部門也都已申請IPO。

 

印尼次級市場疲軟是另一憂慮。雅加達綜合股市指數今年來仍是挫跌，2月底掛牌交易的印尼國家地熱能源公司截至4月7日更已跌逾20%，難以振奮人心。摩根大通的印尼高階主管萊里指出，基於當前的動盪市況，投資人「可能同步調整風險胃口」。

 

我們的看法:

 

第一、印尼具有豐富礦藏

 

第二、許多礦場公司與電動車相關

 

第三、印尼產業積極發展IPO

 

第四、東南亞的IPO市場快速崛起

 

第五、台灣的IPO市場需吸引更多外國企業

 

新加坡法人說明會

2023-04-17工商時報/ 王淑以

櫃買中心總經理李愛玲偕同凱基證券共同率領大學光（3218）等九家優質上櫃公司，前進新加坡舉行名為「2023台灣企業日」的法人說明會，吸引了近130人次的外資機構投資人進行近70場的會議，外資機構法人參與踴躍且反應熱烈。

 

新冠疫情後櫃買中心首次在新加坡舉辦的法人說明會，出席上櫃公司有大學光、雙鴻（3324）、力旺（3529）、譜瑞-KY（4966）、中美晶（5483）、新普（6121）、胡連（6279）、環球晶（6488）及精測（6510）等九家上櫃公司。

 

櫃買中心表示，本次的法人說明會不但安排了上櫃公司與外資機構法人的直接面對面會談，為增進外資法人對櫃買市場的了解。

 

李愛玲率同仁向與會機構法人介紹櫃買市場的特色與優勢，並分享櫃買中心在推廣ESG相關金融商品的努力與成果。

 

李愛玲表示，櫃買中心長久以來致力於發展為「多層次且全方位的交易所」，除了具有相對高的殖利率、合理的本益比及豐富完整的產業價值鏈等優勢之外，在ESG及綠色金融推動方面，也取得良好的成果，相當值得外資法人持續關注，也期待更多國際資金活水進入櫃買市場。

 

在活動期間，李愛玲還特地拜訪了當地經營有成的優質企業，櫃買中心表示，透過此次參訪的雙向交流，除了增進當地企業及經營團隊對台灣資本市場的認識，也期待其與台灣資本市場鏈結，擴大營運規模，而受訪的優質企業亦對櫃買中心的到訪表示感謝，並表示對台灣資本市場制度與特色留下深刻印象，表達了對加入櫃買市場的高度興趣。

 

我們的看法:

 

第一、新加坡變成東南亞金融中心

 

第二、新加坡也是科技重鎮

 

第三、新加坡有龐大的機構投資者

 

第四、新加坡也是亞洲家族辦公室的據點

 

第五、新加坡的外資對台灣的企業有興趣

 

滴滴

2023-04-13 經濟日報／葉文義

大陸無人駕駛計程車時代即將來臨，在13日舉辦的2023滴滴無人自動駕駛開放日上，滴滴出行技術長（CTO）、滴滴自動駕駛執行長（CEO）張博透露，滴滴已經更新軟體服務，滴滴出行使用者可以在廣州和上海的自動駕駛示範區體驗滴滴自動駕駛服務。

 

據多家陸媒報導，在活動中，滴滴自動駕駛發布了首個無人自動駕駛自動運維中心，以及首款未來服務概念車DiDi Neuron，同時還公布在技術、硬體、量產以及新業務探索方面的進展。據透露，首款量產車型計畫於2025年接入滴滴共用出行網路，實現全天候、規模化的混合派單。

 

滴滴自動駕駛營運長（COO）孟醒表示，無人自動駕駛發展的第一階段關鍵字是安全。當前，滴滴無人駕駛已連續安全營運1,020天。

 

今年初，滴滴無人駕駛在大陸國內率先推出24小時無間斷自動駕駛服務。著眼大規模網約車運營場景，滴滴無人駕駛打造首個無人駕駛自動運維中心──慧桔港，能自動化滿足車輛在營運過程需求，自動出車、接單、回港，機器人還可智慧化地對車輛進行沖洗、充電、檢測、維修、保養，停放等，全流程自動化率已達90％。

 

目前，滴滴自動駕駛已在上海和廣州提供營運服務。據介紹，在空間上，Neuron取消了駕駛位，最大限度解放乘坐空間。車輛總長度不變前提下，較普通網約車內部空間提升50％，腿部空間提升86％，乘客甚至可以在車內「一鍵躺平」。

 

在功能方面，Neuron獨創車內機械臂，是無人駕駛時代的「管家」，可以為用戶通提供提行李、遞水、叫醒等服務。

 

不僅滴滴推出無人駕駛計程車，小馬智行核心管理層13日也首次對外介紹小馬智行的技術商業化思路。未來幾年，小馬智行商業化規劃將圍繞智慧駕駛技術前裝量產、自動駕駛出行服務商業化營運以及智慧物流生態三大方面全面發力。對於備受關注的自動駕駛出行服務、也就是自動駕駛計程車，將在北京、廣州落地全無人自動駕駛服務商業化試點，車隊規模從百輛向千輛邁步。

 

目前，北京正在快速推進全無人自動駕駛商業化應用進程。百度「蘿蔔快跑」、小馬智行PonyPilot+成首批獲准在北京展開全無人自動駕駛示範應用，獲准在北京亦莊開啟全車無人的自動駕駛出行服務（Robotaxi）。此外，蘿蔔快跑已在北京、上海、廣州、深圳、武漢、重慶等城市展開自動駕駛出行服務。

 

我們的看法:

 

第一、滴滴過去兩年受到中國政府懲罰、重創業務

 

第二、滴滴現已下市

 

第三、滴滴正在推出新的自動駕駛服務

 

第四、軟銀是滴滴大股東

 

第五、滴滴已變成一家很平凡的公司

 

91APP AI

2023-04-19 工商時報／何英煒   

SaaS軟體服務公司91APP*（6741）董事長何英圻表示，將運用生成式AI等技術，快速生成個人化行銷及商品敘述文案等服務供客戶使用。另外，2023年仍看好實體電商的成長率優於純電商。

 

根據統計，過去兩年間，實體電商的成長率均優於純電商，以2021年來看，純電商的年增為18％，但實體電商成長率達26％，而2022年時，純電商成長率約1成，實體電商達17％，預期2023年實體電商的成長率仍會優於純電商。

 

實體電商成長率大於純電商，何英圻認為，此訊號代表著電商產業的版塊移動。對傳統零售業者來說，電商門檻低，只要找對方法、用對策略，一定會成功。

 

91APP*在櫃買市場業績發表會公布營運成果，2023年第一季合併營收達3.2億元，創同期單季新高。其中2月、3月合併營收，相較去年同期分別增長21.53％與18.96％，亦優於同期單月表現。

 

此外，91APP* 2022年第四季合併營收達3.8億元，創歷史單季新高。2022年毛利率穩定維持於75％，營業利益率則維持33％，2022年全年淨利達3.4億元，刷新歷史新高，營運表現強勁。

 

91APP*董事長何英圻指出，台灣電子商務發展逾20年，自C2C（消費者對消費者）、B2C（企業對消費者），發展至D2C（Direct-to-Consumer，直面消費者），這三大巨浪，後一浪將高過於前一浪，D2C將成未來電子商務發展主流趨勢。

 

根據資料顯示，台灣電商滲透率於2022年僅占11.5％，零售銷售額仍有近9成在實體，隨實體零售投入D2C數位經營，D2C市場具可觀的成長空間。91APP*預估D2C市場約可占3成～4成。

 

該公司認為，D2C經營最有效的方法為以消費者為核心的OMO（Offline-merge-Online，虛實融合）模式。91APP*總經理楊明芳表示，91APP*提供商務與行銷兩大解決方案。目前6成～7成的營收來自於系統使用費，軟體訂閱服務約占1成～2成，其他服務性收入約1成多，另外有少部分是非一次性的收入。而91APP*表示，經常性營收已達9成比例。

 

我們的看法:

 

第一、   91APP*是台灣電商新貴

 

第二、   業績創新高說明經營策略正確

 

第三、91APP*和PC home相比更勝一籌

 

第四、91APP*的董事長深入了解電商產業

 

第五、未來Ｄ2C直接面對消費者是趨勢

 

工總

2023-04-18 經濟日報/ 賴錦宏、謝柏宏

大陸國台辦主任宋濤昨（18）日在北京會見工總理事長苗豐強，宋濤肯定工總會員對大陸經濟建設做出重要貢獻。苗豐強表示，台灣對大陸經濟依賴很大，但應還有蠻多合作空間。對台商近年在大陸遭遇的挑戰，苗豐強向陸方提出兩點期許與四點建議。

 

宋濤表示，長期以來，工總堅持九二共識，積極參與兩岸合作交流，為兩岸經濟發展，特別是為大陸經濟發展做出貢獻。

 

苗豐強表示，兩岸經貿關係非常緊密，對於台商近年來在大陸遭遇的挑戰，他提出兩點期許與四點建議：

 

一是期許大陸加大對台商支持，希望大陸能從制度和法律上把對國企民企平等對待的要求落實執行下來，鼓勵支持民營經濟和民營企業發展。二是期許大陸能更重視台商，台商參與大陸經濟發展已超過30年，投資金額超過2,000億美元，但近幾年台商投資大陸趨勢稍緩。

 

四點建議包括：建議擴大和深化「31條」、「26條」及地方「惠台措施」，並督導落實情況；協助台商轉型升級，讓留在大陸發展的台商找尋新發展機會，加強輔導台企加入供應鏈合作；執行政策應避免「一刀切」，應構建法治化的經營環境，加強智財權保護；持續協助台商進行拓銷，參與大陸內需。

 

工總昨天還與大陸台企聯座談，拜會工信部，主管資通訊產業的工信部副部長張雲明介紹大陸最新產業政策，工信部官員並就大陸電子、汽車、石化等產業的發展趨勢及相關政策進行說明。工總還拜會中國工業經濟聯合會。

 

我們的看法:

 

第一、工總代表台灣大部分的製造業

 

第二、除了高科技亦有其他傳產

 

第三、大陸正對台灣企業釋出善意

 

第四、但政府對企業的兩岸交流並未有特別鼓勵

 

第五、ECFA可能取消，對台灣企業影響重大