理事長的話：太陽能,Q1 創投,特斯拉,貝萊德遠距,Google,特斯拉德州,電池,法國特斯拉,鋰電,科創板,OPPO,華新,青年失業,三星,立凱ICL,電池原料,微軟,地緣政治,中德,輝能
太陽能
2023-05-18 經濟日報／簡國帆、陳昱翔
美國總統拜登16日宣布，他已否決參眾兩院先前通過恢復對東南亞四國輸美太陽能板課徵關稅的法案，相關產品至少明年6月前仍可獲得高關稅豁免。
市場憂心，此舉不僅斬斷元晶（6443）、聯合再生、茂迪等台灣太陽能廠擴大銷美之路，台廠在海外市場還得面臨低價太陽能板的流血競爭。
市場解讀，拜登的否決令是非大陸太陽能廠一大挫敗，因為少了高關稅箝制陸企削價搶市，其他國家廠商無法與其競爭。
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受相關消息衝擊，美國兩大太陽能指標廠SunPower、第一太陽能（First Solar）周二股價聞訊都重挫約4%，周三早盤持續開低。台灣太陽能廠昨（17）日在台股大漲251點下也顯得相對弱勢，元晶小漲約0.1%收市，聯合再生收平盤價20.3元，茂迪更逆勢收黑，跌0.1元、收34.9元。
美國商務部去年一項調查發現，大陸太陽能廠在柬埔寨、馬來西亞、泰國和越南等四個東南亞國家設立生產據點「洗產地」並銷往美國，可能涉嫌違反貿易規範，建議課徵最高254%的鉅額關稅，但拜登政府去年6月宣布豁免東南亞四國輸美的太陽能產品高關稅，使得台、美等地太陽能廠備受威脅。
拜登豁免東南亞四國輸美太陽能產品高關稅，引發參、眾兩院反彈，兩院日前均過恢復對東南亞四國太陽能板課徵進口關稅。業界原本認為，向來與拜登同一陣線的參議院此次竟與眾議院口徑一致，在政黨考量下，拜登否決兩院決議的可能性大減，但拜登16日仍堅持否決兩院決議，業界譁然。
拜登認為，在美國製造商增產到足以供應國內太陽能面板所需之前，這項豁免令將能扮演「橋梁」角色。不過，美國兩黨國會議員都對大陸業者可能在東南亞洗產地規避關稅仍充滿憂慮，而且部分美國太陽能製造商也主張，大陸業者能把營運搬到這四個東南亞國家。
拜登並發布聲明指出，這項豁免令有助於確保「我們有繁盛的太陽能安裝行業，為美國製造的太陽能產品部署到全國各地的家庭、企業和社區做準備」。但他也強調，不打算在豁免令到期後持續延長。
國內太陽能業者認為，美國政府對東南亞太陽能洗產地問題態度反反覆覆，台廠早有心理準備，所幸目前各大模組廠從台灣直接出貨到美國的比重極低，影響相對有限，未來只能等明年6月關稅豁免失效後，台廠才比較有機會在價格上與其競爭。
我們的看法:
第一、 拜登總統出人意料之外，否決參眾兩院先前通過恢復對東南亞這個輸美課關稅的法案
第二、台灣短期內還將面臨太陽能板的流血競爭
第三、中國大陸廠商轉進東南亞，積極去中化
第四、拜登為了確保太陽能安裝產業的未來，所以制定這個政策
第五、台灣的太陽能發展必須走向海外
Q1 創投
2023-05-04工商時報／傅沁怡
KPMG安侯建業3日發布最新的「創投脈動：全球創業投資分析」，在全球市場不確定性加劇、利率上升、地緣政治風險持續和對全球銀行體系穩定性的擔憂四大負面因子衝擊下，2023年第一季全球創投總額僅573億美元，創14季新低。
2021年和2022年上半年是全球創投黃金時期，單季創投總額自2021年第一季至2022年第二季，連續六季突破單季千億美元，但2022年第二季後即呈現下滑走勢，今年第一季更跌破600億美元關卡。
今年首季全球創投投資件數為6,030件，也創下九季來單季件數新低。
KPMG安侯建業指出，由於市場不確定性沒有盡頭，預計2023年第二季仍將是全球創投投資的「艱難季度」。KPMG安侯建業創新與新創服務團隊協同主持會計師簡思娟表示，主要是新創和企業面臨大環境不佳，優先考慮削減成本、提高運營效率以及裁員以減少支出，創投也收緊資金，並加強對潛在投資標的的審查。
她指出，由於市場仍存在很大程度的不確定性，各區域的創投持續表現出謹慎態度，因此2023年第二季的創投投資可能會維持疲弱現象。
KPMG安侯建業表示，IPO活動2023年第一季也依然低迷，且幾乎沒有跡象表明未來幾個月內會重新活躍；從投資者情緒來看，特別是美洲和歐洲，多認為IPO可能在2023年第四季才比較有機會重啟活力，甚至延後到2024年才會復甦。
唯一例外是大陸和香港，KPMG安侯建業表示，2023年第一季這兩個地區的IPO活動也有所下降，但鑑於陸港在全球的特殊地位，有現象顯示這兩個地區的監管變化，例如香港聯交所新的上市規則調整，有機會引起新的投資興趣。
此外，過去幾年創投也愈來愈願意在發展中國家投資，像是南美洲、拉丁美洲和非洲等地區開始吸收資金，短期這些地區可能仍不是重點投資區域，但長遠來看，這些地區會持續受到創投關注。
我們的看法:
第一、全世界高科技產業低谷，重創創投
第二、金額創下新低
第三、投資件數也創下新低
第四、創投未來會被科技公司的為主併購擠壓
第五、台灣的創投行業，這幾年持續處於低迷狀態
特斯拉
2023-05-18 經濟日報／黃淑玲、湯淑君
電動車大廠特斯拉（Tesla）16日在德州奧斯汀總部舉行年度股東大會，執行長馬斯克表示，不久後可能會看到特斯拉開始打廣告。他並預測，全球經濟在接下來12個月會很嚴峻。
回答股東提問時，馬斯克表示，準備嘗試打點傳統廣告，看看效果怎麼樣。這對過去20年從不打廣告的特斯拉，可說是一大轉變。特斯拉向來自認，可以透過廣大粉絲之間的「口耳相傳」帶動銷售，強大的品牌力讓其不需靠電視、廣播或平面媒體來行銷。
馬斯克在隨後接受CNBC的訪談中表示，花錢打廣告是一種能擴大客戶基礎的方式，「還是值得一試，我們會看看效果如何」。但馬斯克也強調，這並非公司已拍板定案的新策略。
不過獨立分析師和空頭人士指出，特斯拉積壓訂單比去年底的水準還要低，可見降價刺激買氣的成效不顯著，加上馬斯克竟拋出考慮登廣告賣車的想法、打破長久來不登廣告的「禁忌」，在在顯示這家電動車大廠近來銷路可能不太順暢。
華爾街著名大空頭錢諾斯（Jim Chanos）推文說，他一瞄特斯拉的未交貨訂單數據，立即斷定這家電動車領導廠商也面臨銷路不順的窘境。他說，根據獨立產業分析師特斯利克（Troy Teslike）的評估，特斯拉即使近來祭出降價措施，積壓待消化的訂單數字仍低於年終水準。特斯利克估算，特斯拉截至4月30日的未交貨訂單是6.8萬輛，遠低於3月31日的10.2萬輛，也低於2月底的10.6萬輛、1月底的8.7萬輛和去年12月底的7.4萬輛。
另外，對於總體經濟前景，馬斯克預測，未來12個月經濟將持續低迷，許多公司會破產，特斯拉也未能完全不受影響，但他相信特斯拉可以持久站穩有利位置。
就產品方面，馬斯克說對Model Y很有信心，看好它會是今年地表最暢銷的車子，而首批Cybertruck今年內會交車，之後每年交車量估在25萬到50萬輛。
接受CNBC專訪時，馬斯克對美中關係表示，每個人都該擔心美中之間的緊張，被問到他是否認為北京會採取行動控制台灣時，他答道，「中國的政策就是台灣應該被整合，沒有人需要去解讀弦外之音」。
我們的看法:
第一、特斯拉業業績，近期已開始衰退
第二、不得不打廣告
第三、馬斯克預測未來12月將持續低迷
第四、馬斯克率先降價是正確的抉擇
第五、在電動車領域，特斯拉仍然引領趨勢
貝萊德遠距
2023-05-18 經濟日報／陳律安
資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）將要求員工至少一周進辦公室工作四天，成為美國最新一家限縮遠距上班模式的企業。然而，這對苦於在家上班潮流的商辦業主來說，恐怕難以帶來多大提振效果。
彭博資訊和金融時報（FT）報導，貝萊德在內部備忘錄表示，自9月11日起，員工每周僅能在家上班一天，「鼓勵大家在工作日程許可的情況下，於未來幾個月內增加進公司的日子，以適應這項模式。」貝萊德管理規模逾9兆美元資產，全球員工數約2萬人，據點遍布逾30國。
然而，這項進公司上班的指令，對商辦空間和鄰近商家的業主來說效益有限，他們持續承受遠距上班趨勢所帶來的苦痛。商辦保全系統商Kastle Systems的指標顯示，紐約市辦公室的進駐率仍不到50%，僅約全美平均水準。
Vornado不動產投資信託執行長羅斯曾說，一周工作五天已走入歷史，「我想你可以假設星期五已不用進辦公室，就連星期一要進公司也已不再是不變的事實。」
貝萊德說，新的政策是為了鼓勵員工合作，和加強員工訓練，該備忘錄說：「團隊成員彼此交流，帶動了職涯發展，在市場變動的重大時刻，更能加速員工成長。這需要大家都在辦公室才能達成。」貝萊德並非唯一推動員工重返辦公室的華爾街大咖。摩根大通早在4月便已宣布，執行董事一周須進公司五天。
無獨有偶，特斯拉執行長馬斯克16日接受CNBC訪談時，也痛罵鼓吹在家工作的矽谷工程師。他說，在家工作是「道德錯誤」（morally wrong），不光是生產力的考量，「看看這些車子，是人們在家工作做出來的嗎？當然不是」。
他說，生產汽車、修車、蓋房子、修房子、處理食物等這些人們消費的事物，都必須到現場工作，「但你卻不用」，所以，「在家工作不只是生產力的事，我認為從道德上就是錯誤的」。
馬斯克已要求特斯拉、推特的員工都返回辦公室工作，亞馬遜（Amazon）、Salesforce等愈來愈多企業也都試圖讓員工返回辦公室工作。
我們的看法:
第一、疫情解封大公司紛紛要求員工回到辦公室上班
第二、投資銀行如高盛是最早取消遠距辦公的一批
第三、馬斯克也要求員工，回到辦公室上班
第四、貝萊德是最近加入新的趨勢
第五、遠距辦公未來可能降到每周只有一天
Google
2023-05-10 經濟日報／洪啓原
華爾街日報（WSJ）引述消息人士報導，根據紐約時報與Google的一項廣泛協議，紐時未來三年將從Google取得約1億美元（約新台幣30億元）資金，而Google將在旗下平台刊登紐時的新聞內容。
消息人士透露，這項交易包括紐時加入Google的新聞平台Google News Showcase。該平台付費給新聞業者，並將新聞內容刊登於Google News和Google其他平台。Google尚未在美國推出這項產品，但已在德國、巴西及澳洲等國推出。
紐約時報2月宣布擴大與Google的協議，包括內容發布和訂閱，以及使用Google的工具推動行銷和廣告產品實驗，紐時當時未透露有關交易的財務條款細節。紐時拒絕發表除先前聲明以外的更多評論。Google發言人也說：「我們不會與合作夥伴分享商業協議的細節。」
在新聞業者準備因應廣告市場趨緩之際，這項交易為紐時帶來額外的收入來源。紐時去年營收為23.1億美元，較前一年增加11%。去年臉書母公司Meta Platforms告知新聞業者將不再續約，意味不會在臉書新聞標籤中展示新內容，但與Google達成的這項新協議足以抵銷紐時的收入損失。
據WSJ先前報導，Meta向紐時支付的年費略高於2,000萬美元。
WSJ出版商道瓊斯公司的母公司新聞集團（News Corp），是先前與Google就Showcase和其他內容達成協議的出版商之一。新聞集團在2021年初宣布與Google簽訂一項多年協議，並表示這項協議和其他合作夥伴關係將帶來逾1億美元的年收入。
此外，Meta
8日揚言，若加拿大國會立法強迫社群網路平台為新聞內容付費給媒體業者，Meta將不惜在加國臉書和Instagram雙平台停更新聞內容。Meta全球事務部總裁、英國前副首相克雷格認為，加國提出的線上新聞法案（Bill C-18，簡稱Online News Act）存在「本質上的缺陷」，並表示加國將是「全球第一個對免費網路新聞連結收費的民主國家，這將違背全球常態」。
加拿大這項法案的用意是在數位平台和新聞媒體間建立公平的分潤制度，並賦予媒體集體和Meta等公司議價的權利。
我們的看法:
第一、內容付費是全世界新趨勢
第二、Google和紐約時報的合約有重大意義
第三、Google最近在台灣也推動內容付費
第四、臉書也引起相關的爭議
第五、台灣在這方面的法規主要追隨國外
特斯拉德州
2023-05-10 經濟日報／劉忠勇
特斯拉（Tesla）位於德州的鋰精煉廠8日舉行動土典禮，執行長馬斯克表示，到2025年，這座廠生產的鋰足供100萬輛電動車所需，成為北美最大的鋰加工廠。
這座鋰精煉廠投入複雜的鋰精煉和加工領域，將特斯拉的事業擴大到造車以外領域。馬斯克表示，如果特斯拉想要實現宏大的電動車銷售目標，這是必要之舉。
馬斯克在動土儀式上說：「展望未來幾年，電動車發展的一個根本障礙是電池級鋰的供應。」馬斯克表示，特斯拉希望在明年完成建廠，大約一年後實現全面生產。
特斯拉將成為北美地區唯一自行精煉鋰的車廠。目前，中國大陸在鋰等許多關鍵礦物的加工領域占有主導地位。馬斯克並沒有具體說明精煉廠每年的鋰加工量，但他表示特斯拉將繼續向供應商採購鋰，包括Albemarle和Livent。
Albemarle也計劃在南卡建設一座鋰加工廠，每年可以提煉10萬噸鋰，預計明年開始動工，2025年以後量產。
特斯拉表示，會避免使用鋰業傳統精煉過程，將採用對環境更友善的材料。
我們的看法:
第一、特斯拉積極跨入鋰電池的原料
第二、美國缺少鋰加工廠
第三、電動車的發展非常迅速
第四、原料的缺乏是未來危機
第五、鋰業精煉的過程，對環境可能造成不利的影響
電池
2023-05-13經濟日報／洪啓原
瑞典電池製造商Northvolt
12日表示，將斥資數十億歐元在德國投資興建一座電動車電池廠，消除外界對這家公司計劃赴美設廠的臆測，也是繼台灣輝能之後在歐洲投資設電池廠的第二家，使歐洲在這場與美國爭取綠色工業投資的大戰中再下一城。
路透引述消息人士報導，Northvolt將斥資30億至50億歐元（88.1億美元）在德國北部城市石勒蘇益格的海德鎮建廠，並將從德國聯邦政府獲得約50億歐元的補貼。但Northvolt發言人和德國政府回應說，尚未敲定確切的投資額和補貼金額，強調這筆投資案尚待歐盟執委會核可。
這座電池廠預計2026年開始交貨，電池產能最多可達60百萬度（GWh），意味每年足以供電給大約100萬輛電池電動車，高於福斯（VW）計劃在德國和西班牙設立電池廠的產能總和，但不如寧德時代在匈牙利的巨型電池投資案，該投資案的產能估計有100百萬度。
輝能11日表示，將在法國北部投資52億歐元建廠，這是輝能在歐洲的第一家工廠。對Northvolt新廠房的補貼如獲批准，將是德國援引歐盟「臨時危機與過渡框架」提供的第一筆補貼。
此框架旨在支持綠色工業計畫，而歐洲此時正急於推出具競爭力的方案，以抗衡美國削減通膨法（IRA）提供的補貼。
我們的看法:
第一、瑞典也出現新的電磁廠
第二、這個家是繼台灣輝能之後在歐洲投資的第二家業者
第三、瑞典選擇在德國投資
第四、輝能選擇在法國
第五、美國跟歐洲，都有很多新的電池廠興建
法國特斯拉
2023-05-16經濟日報／洪啓原
法國總統馬克宏15日在凡爾賽宮主持「選擇法國」招商峰會，對約200名企業領袖發表演說，設法展現他吸引外國投資的能力。他也舉行「雙馬會」，會見特斯拉執行長馬斯克。
彭博資訊報導，為了提升法國的投資形象，馬克宏特別聚焦於將法國北部打造成電動車電池與相關原料的生產重鎮。法國財政部長勒麥爾15日稍早向BFM電視台表示，正和馬斯克就可能在法國投資一事進行磋商，但他沒有提供任何細節。
馬克宏近來積極招商，尤其對電動車電池業者展臂歡迎。上周他造訪城敦克爾克，並正式宣布固態電池製造商輝能將在當地投資建造「巨型電池工廠」、創造就業，並當場邀請輝能執行長楊思枏上台，向眾人介紹輝能來自台灣。
他15日又在艾麗榭宮（總統府）官邸會見馬斯克，與穿黑色西裝的馬斯克相對而坐。馬克宏在推特上表示，他已和馬斯克談了投資法國的吸引力，以及法國在電動車與能源方面的重大進展。
法國財政部向路透表示，在峰會稍後的午宴中，財長勒麥爾將向馬斯克介紹政府為綠色技術投資所推出的稅收抵免政策。
馬克宏15日也會見其他企業領袖，包括輝瑞執行長艾伯樂和迪士尼執行長艾格。到目前為止，企業領袖在這場峰會中承諾的投資額總計130億歐元（140億美元），金額為馬克宏2018年首次舉辦該峰會以來最高。
瑞典家具零售商IKEA也宣布，在2026年底前將在法國投資約12億歐元（13億美元）。
我們的看法:
第一、法國政府積極招商
第二、馬克宏吸引馬斯克
第三、輝能已在法國宣布投資
第四、如果能夠吸引馬斯克是一大勝利
第五、法國是歐洲招商最積極的國家
鋰電
2023-05-14經濟日報／林宸誼
今年以來，大陸鋰電企業「出海」動作頻頻，包括廈鎢新能源、億緯鋰能、璞泰來、欣旺達、龍蟠科技等多家企業宣布在歐洲、東南亞設立子公司及布局產能。業內人士表示，本地化生產能更貼近客戶，把握產業快速發展機遇。
法新社報導，法國總統馬克宏宣布，大陸鋰電池製造商廈鎢新能源（XTC）與法國歐安諾集團（Orano SA）在法國北部城市敦克爾克成立一家鋰電池合資企業，計劃投資額達15億歐元（新台幣508億元）。
馬克宏表示，預期新項目可為當地創造1,700個職位，確保法國在本地擁有穩定的鋰電池供應。
中國證券報報導，億緯鋰能5月12日晚間公告，全資孫公司億緯馬來西亞與PKL簽訂諒解備忘錄，擬向PKL購買標的土地，在馬來西亞建立鋰電池製造廠。
億緯鋰能表示，諒解備忘錄的簽訂，將進一步滿足公司擴大圓柱電池產能規模的需求，以支持配套馬來西亞及東南亞電動兩輪車及電動工具製造企業，是公司完善全球化產業布局重要舉措。
就在5月9日晚間，億緯鋰能公告，全資子公司億緯匈牙利，與匈牙利德布勒森市政府旗下公司簽訂購地協議，購買位於德布勒森西北工業區的土地，用於生產圓柱形動力電池，購買價格為1,285.88萬歐元（約新台幣4.3億元）。
璞泰來5月4日晚間公告，擬設立瑞典紫宸科技，在瑞典松滋瓦爾建設10萬噸鋰離子負極材料一體化生產研發基地，項目計劃總投資不超過157億瑞典克朗（新台幣485億元）。
另外，欣旺達在越南設子公司，經營生產加工組裝用於手機、筆記型電腦及其他電氣電子設備的鋰電池。龍蟠科技擬透過下屬公司在印尼投資設立項目公司，開發建設新能源汽車動力與儲能電池正極材料規模化生產項目。
豪鵬科技指出，公司部分客戶在東南亞布局，為滿足客戶需求，保障交付，縮短交期，提供高效、便捷的客戶服務，公司計劃在越南建設製造基地。
璞泰來表示，本次投資建設負極材料生產研發基地，能夠有效滿足下游客戶供應鏈管理及訂單需求，有利於公司在深度綁定下游客戶的同時獲取長期穩定的海外業務發展機遇。公司將利用國際化人才提升研發實力。
我們的看法:
第一、大陸的鋰電池企業積極出海
第二、海外有很多的併購的動作
第三、美國還沒有注意到這個趨勢
第四、透過取得原料是跑馬圈地
第五、併購地點從訂購地點，從歐洲到東南亞均有
科創板
2023-05-14經濟日報／林宸誼
在當前的半導體行業放緩周期，行業也面臨發展挑戰。芯原股份董事長戴偉民表示，擁有「陸版那斯達克」稱號的科創板，去年首日破發是常態，公司占比達40%，今年開始的科創板退市則將是新常態，而且科創板的門檻也在逐年提高。
科創板作為「註冊制」的先行者和創新科技的代表，2019年7月開板至今，上市企業超過500家，平均每年上市新股100多家，募資人民幣2,500億元。
21世紀經濟報導，戴偉民出席松山湖中國IC創新高峰論壇指出，目前科創板已有兩家公司退市，放眼全球資本市場這是很正常的事情，那斯達克的退市率是8%，其中一半是強制退市；紐交所是6%，三分之一是強制退市。
「接下來在投資過程中，併購也很重要。」戴偉民分析，這也會是後續的行業趨勢，著重於培養龍頭、幫助併購。借助被併購的方式，也是另一種路徑的創業成功。
在新能源汽車發展蓬勃的時期，大陸國產汽車電子晶片量產不斷，迅速落地開花，多款晶片出現了KK級的出貨數量。
戴偉民還強調，境內有上百家汽車晶片公司，未來整合是必然趨勢。這種整合為產業培養了大批工程師，投資回落和未來的併購也是國家期待的結果。
集微網報導，雖然IC設計公司已經不再受資本歡迎，但仍有一些投資公司在關注優秀的初創企業。今年的松山湖中國IC創新高峰論壇上，集中發布十款代表IC先進設計水平，與元宇宙相關硬件設備需求密切結合的大陸國產晶片。
戴偉民介紹，2011年至今，論壇已經連續舉辦13屆，每年推薦八到十款大陸國產晶片，94%實現量產。總計有71家公司參與產品推薦，會後推薦公司的上市率達22.5%。
我們的看法:
第一、科創板已經成立4年多
第二、科創板對中國科技產業的影響重大
第三、有許多IC公司上市
第四、科創板退市比例也增加
第五、退市是很健康的趨勢
OPPO
2023-05-13經濟日報／林宸誼
面對全球經濟、手機市場的不確定性，大陸手機品牌OPPO決定將終止旗下主打晶片設計能力哲庫（ZEKU）的業務。成為首批退出晶片業的大陸大型科技公司之一。
今年初市場盛傳，OPPO自研的手機晶片將在第3季「流片」（試生產），採用台積電4nm製程工藝，外掛聯發科的5G基頻（Baseband）晶片，相關產品預計會在2024年上半年問世。
由於台積電4nm製程工藝是先進製程，而OPPO的首款自研晶片就用上了4nm製程，因此倍受矚目。
如今OPPO放棄自研晶片，宣布團隊全員解散，業界也在擔憂，先前OPPO連續發布的兩款自研晶片均為高工藝製程，馬里亞納X為6奈米工藝、馬里亞納Y為N6RF工藝，均在台積電代工，後續衝擊有待觀察。
科創板日報報導，哲庫科技發送內部信，稱公司做出股東決定，自2023年5月12日起解散上海哲庫科技及全資子公司、分公司，並終止所有勞動合約。
信中指出，對於尚未入職報到的應屆生，可選擇加入OPPO其他部門，或接受「N+3」補償金。
OPPO方面指出，去年以來，在全球宏觀經濟形勢影響下，消費電子行業持續低迷，大陸國產手機廠商普遍面臨較大的經營壓力。市場調研機構Canalys發布的數據顯示，今年第1季，大陸手機銷量為6,760萬支，為2013年以來最低。
哲庫一度吸引來自高通、紫光展銳等晶片設計
龍頭的資深人員。先前OPPO已經推出自研晶片馬里亞納X和馬里亞納Y，馬里亞納X為神經網路處理器（NPU）晶片、側重在計算攝影能力，產品已經應用在OPPO旗下多款旗艦手機中；馬里亞納Y為藍牙音頻單晶片（SoC）、尚未推出商用。
供應鏈傳出，OPPO僅在晶片單次流片試驗費用就高達人民幣1億元，如果繼續向先進製程推進，投資額將遠不止這一級別。
當前手機行業正面臨持續不確定性的發展壓力，作為全球重要的智慧手機市場，2022年大陸市場手機全年銷量跌破3億支大關，行業預計要恢復仍需至少二年左右時間。
我們的看法:
第一、OPPO放棄晶片，意義重大
第二、美國全面封殺中國半導體已產生影響
第三、OPPO前後投資了100億人民幣
第四、說明中國在半導體投資上有瓶頸
第五、OPPO先前挖了聯發科和高通很多大將
華新
2023-05-06經濟日報／朱曼寧
華新麗華（1605）擴大營運規模，積極跨入電動車領域外，也準備進軍航太供應鏈。昨（5）日公告，董事會通過其義大利子公司Cogne Acciai Speciali（以下簡稱CAS）與德國私募基金Mutares簽約，以1.44億英鎊（約新台幣55.72億元）取得英國Special Melted Products（以下簡稱SMP）100%股權，華新麗華將間接持有SMP 70%股權，未來將進一步拓展航太、核電等高端市場以及在歐洲影響力。
華新自去年以來，投資動作接連不斷，積極搶進當紅的主流創新產業，如綠能電動車等，昨日再度宣示，要跨入航太領域，顯示華新晉升國際一流大企業的強大企圖心。
華新此次收購可強化對高端市場的策略目標，華新麗華董事長焦佑倫表示，收購SMP讓公司與CAS成為全球不銹鋼領導廠商的願景又邁出一步，未來，華新得以致力為全球客戶提供更廣的銷售網絡，多樣化高質量的產品，以及更多元的高附加價值解決方案。
華新表示，SMP成立於1874年，總部位於英國鋼鐵產業發源地Sheffield，為歐洲高端不銹鋼暨鎳基超合金材料領導廠商，提供煉鋼、鍛造和精密加工服務，產品應用專注於航太、油氣、核電等關鍵領域，並擁有特殊產業認證與長期客戶關係。
華新表示，華新、CAS與SMP三方結合將發揮綜效，等於所生產的不銹鋼可進一步擴展產品組合、實現設備產能互補，整併後將進一步擴大高端應用市場，擴大在歐洲市場高端產品市占率。
華新麗華總經理潘文虎表示，SMP真正開始獲利的年度會在2023年，會併購的原因主要與不銹鋼策略布局有關係，若以不銹鋼市場而言，台灣在三角形的中端，大陸位在中端與下面，CAS在頂端與下面，SMP則是最頂端，透過併購SMP，等於在產品線跟全球布局都已經完成。
我們的看法:
第一、華新集中在不鏽鋼領域
第二、前往英國進行併購意義重大
第三、跨入高端市場
第四、台灣的傳統產業也走向全球
第五、應用主要在航太產業
青年失業
2023-05-17經濟日報／黃雅慧、陳宥菘
大陸國家統計局昨（16）日發布4月經濟數據，4月工業、零售及投資等數據皆不如預期，尤以工業增加值年增僅5.6%最差，顯示經濟復甦動力不足。
此外，城鎮調查失業率達5.2%，16至24歲的青年失業率更是突破兩成，達到20.4%，創自2018年1月官網有歷史紀錄以來最高，青年失業問題嚴峻，官方坦言須加大穩定青年就業。
彭博報導，大陸國家統計局國民經濟綜合統計司長付凌暉分析，目前工業生產面臨不少困難，一是國際形勢複雜嚴峻，世界經濟復甦放緩，外需收縮對工業生產影響會逐漸顯現；二是工業企業面臨工業品出廠價格下降、成本上升等問題。
付凌暉指出，在市場恢復運行後，需求恢復相對於供給仍顯不夠，由於國際環境複雜，外需拉力相對於去年有所減弱，而內需市場還在恢復中，部分工業品價格短期下滑情況還會延續。
大陸4月社會消費品零售總額為人民幣3.49兆元，年增18.4%，雖比3月加快7.8個百分點，但低於市場預期的21.9%。仲量聯行首席經濟學家龐溟分析，弱於預期的數據表明，經濟增長引擎在重啟後要保持高速運轉有多麼困難。
大陸青年失業問題嚴重，據大陸人社部統計，今年大學畢業生人數將達1,158萬人，創歷史新高，青年失業率數字不斷攀升，如何避免青年「畢業即失業」，成為官方重要挑戰。
付凌暉坦言，目前大陸就業結構性問題仍突出，青年失業率仍居高不下。政府相關部門正積極針對青年失業問題，推出就業協助政策，相信青年就業形勢會逐步改善。
香港經濟日報引述市場人士分析，經濟表現仍然疲弱加上青年失業率偏高，宏觀經濟政策需加強，特別是對青年就業的政策支持。
中泰證券首席分析師楊暢指出，投資對經濟的拉動作用放緩，房地產、製造業、基建投資的增速均呈現放緩，考慮到去年5月基期較高，未來年增率可能存在壓力。同時，青年失業率較3月進一步上升，考慮到6月至7月的畢業季有可能會加劇青年就業壓力，政策仍需加強支持青年就業者。
我們的看法:
第一、大陸青年失業嚴重
第二、比例20%實在太驚人
第三、經濟情勢嚴峻
第四、中國工廠不再
第五、是否會造成社會動盪值得觀察
三星
2023-05-15經濟日報／陳律安
三星電子執行董事長李在鎔已結束訪美之行，與20多位跨國企業的執行長會面，包括特斯拉執行長馬斯克、輝達執行長黃仁勳、微軟執行長納德拉等人，可能促使李在鎔重繪三星電子的成長藍圖，更加聚焦人工智慧（AI）、車用晶片及生技。
李在鎔4月20日隨總統尹錫悅前往美國後，本月12日返抵南韓，在這22天裡，他從美國東岸一路飛到西岸，造訪了美國的生技聚落和資訊科技重鎮矽谷，是李在鎔自2014年來最久的訪美行，顯示他想重新連結受新冠疫情影響的國際人脈，為AI等技術未來成長引擎的藍圖奠定基礎。
特別的是李在鎔和黃仁勳的一對一碰面。兩人10日在矽谷一家餐廳會面，據傳討論未來在AI晶片技術和晶圓代工合作以產生綜效，輝達是全球首屈一指的生成式AI繪圖處理器（GPU）設計業者，這場會面提高了輝達下單三星生產高頻寬記憶體晶片（HBM）的市場預期。
李在鎔同日也在矽谷的三星電子半導體研究中心，與馬斯克會晤，為兩人第一次私下會談，之前兩人只在公開場合會面。消息人士說，三星和特斯拉一直在尋求合作，聯手研發全自駕車的晶片等下一代IT技術。產業人士表示，這場會面將為雙方在車用晶片、AI及顯示器等領域擴大合作鋪路。
三星主管透露，李在鎔和馬斯克的會面中，也有雙方主管與會，包括三星裝置解決方案部門總裁慶桂顯、晶圓代工事業主管崔世英、三星顯示器執行長崔周善等人，還有特斯拉全球供應鏈管理副總裁布迪拉吉、技術長巴格林諾等主管。
此外，李在鎔和納德拉、Google執行長等企業領袖舉行一連串會議，並積極與全球知名的AI學者建立人脈，討論AI的多元應用和未來的合作。
三星已視AI為未來成長的關鍵引擎之一。李在鎔也與嬌生、百健、歐嘉隆（Organon）、Flagship Pioneering等公司的執行長會晤。
在訪美之行結束後，李在鎔可能調整三星電子的組織架構，使集團文化更為靈活，以因應最新的產業潮流所帶來的快速變化。部分觀察家也說，李在鎔將利用這次美國行的成果，帶領公司走過資通訊科技產業的不景氣。
我們的看法:
第一、三星積極追趕台積電
第二、三星半導體並非是唯一重點
第三、AI是三星長期的成長引擎
第四、台灣沒有全面的AI發展策略
第五、三星和馬斯克合作意義重大
立凱ICL
立凱電16日與以色列化工集團（ICL）舉辦專利與技術授權合作換約儀式，並簽署全球生產授權許可和服務合約，行政院長鄭文燦出席簽約記者會表示，這次合作是針對電池產業，立凱綠能是鋰方面的IP公司，透過跟以色列ICL技術授權方式，在美國聖路易斯設廠，預定8月開工，「這是台美合作的一個里程碑」。
立凱電轉型為IP授權服務商，順利拿下兩家授權客戶FREYR、以色列化工集團（ICL），今年下半年可望再取得一家南半球客戶授權，依照客戶在2025年量產時程規劃，立凱電今年將密集敲定授權夥伴，並募資8億元在台灣建立示範線，隨著客戶生產線明、後年步入量產，立凱電在訂金收入後將再坐擁權利金，目標2025年轉盈。
立凱電將辦理1.3萬張現增，並已向主管機關送件，預計6～7月完成定價，資金將用於在台擴建示範線，及時提供客戶進行認證，客戶可望快速在海外複製生產線，該示範線將於明年挹注營收。
立凱電與ICL集團16日進行專利與技術授權合作換約儀式，ICL市值93億美元，年營收逾百億美元，預計斥資4億美元建立全美第一座磷酸鋰鐵電池材料廠，產品將應用於儲能、電動車，其中美國能源部補助1.9億美元。今年首季立凱電營收已獲ICL第一筆訂金挹注，該廠將在今年7月動工。
隨授權的訂金逐月認列，法人預估，立凱電今年營運可望逐季成長，且以客戶預計在2025年導入量產的時程推算，立凱電今年就要密集敲定授權客戶，除現有兩家外，下半年可望再新增一家南半球的客戶；惟立凱電目前累虧達10億元，即使授權進度符合預期，法人預估最快2025年才能轉盈。
而授權FREYR的客戶將在挪威建廠，該公司大股東為美國未上市公司KOCH，為美國老牌化工、石油公司，目前已投入建廠，亦不排除赴美設廠。
我們的看法:
第一、台灣企業走向世界
第二、繼輝能之後又一個電池產業走向全球
第三、和以色列合作很難得
第四、立凱轉型為IP授權服務商
第五、台灣企業未來應加速擴展海外市場
電池原料
2023-05-17工商時報／顏嘉南
在汽車產業轉型至電動車的同時，也掀起鞏固電池原料供給的搶礦熱潮，擔憂鋰、鎳、石墨和其他重要電池原料短缺，促使汽車廠跨足採礦業。
從汽車廠的行動反映出，儘管市場對電動車電池的需求龐大，但採礦業者並未開採足夠電池原料。如今汽車廠同時扮演投資人與客戶角色，許多汽車業者憑藉雄厚的財力，協助礦場開挖更多礦藏，並能優先購買這些礦物。
通用汽車（GM）1月宣布投資加拿大鋰礦商Lithium Americas，共同開發內華達州的鋰礦場Thacker Pass，這項交易讓通用取得這座美國最大鋰礦場的獨家權利。
福特3月宣布購買印尼鎳礦場的股權，確保電池原料供給，Stellantis於2月表示將斥資1.55億美元，投資阿根廷的銅礦場。
Stellantis執行長塔瓦雷斯4月表示：「你得確保礦產供應，不然就只能關門大吉。」
電動車龍頭特斯拉早年經歷供給短缺後，多年來努力改善電池原物料供應管道。根據特斯拉報告顯示，該公司去年直接與礦業公司或冶煉廠簽定合約，取得電池所需的氫氧化鋰和鈷各逾95％和55％的供給。
儘管如此，特斯拉執行長馬斯克仍表示，缺乏穩定的加工鋰供應是一大障礙。馬斯克曾在推特寫道，「地球幾乎各地都有鋰，但開採和提煉的的速度很慢。」
汽車產業在2020年加速擁抱電動車，預測電動車電池嚴重短缺的聲音日益升溫，使得原物料價格直線上漲。汽車廠高層察覺，礦業公司不僅需要買家，還需要合作夥伴來分攤前期投資成本。
然而汽車廠與採礦業在很多方面都大不相同，異業結盟也為汽車廠帶來新風險。汽車產業有著嚴格的工廠日程表，龐大的全球供應鏈極為精確。反觀採礦業成本超支和延誤司空見慣，甚至經驗最豐富的業者也不一定能斷定投資最終能開花結果。
我們的看法:
第一、全世界電動車電池快速發展
第二、原料短缺嚴重
第三、供應商積極併購
第四、未來需要異業結盟
第五、目前的問題是，併購的速度不夠快
微軟
2023-05-17工商時報／陳怡均
微軟斥資750億美元收購動視暴雪（Activision Blizzard）一案15日獲得歐盟監管機關通過，對於上月在英國遭到監管機關阻撓的微軟而言，終於取得一大勝利。
不過微軟眼前仍面臨該案能否獲其他國家核准的難關。美國聯邦貿易委員會（FTC）去年底控告微軟收購動視暴雪涉嫌阻礙市場競爭，行政法庭預計8月舉行聽證會。日本已在3月批准該交易，分析師預料歐盟的批准，可能促使韓國、中國監管當局跟進。
歐盟執委會表示，微軟在新興雲端遊戲領域提供解決方法得以消除反壟斷疑慮，包括熱門的《決勝時刻》等動視暴雪遊戲皆可串流於對手雲端平台，微軟將提供免版稅授權給予這些平台。
歐盟反壟斷執行委員維斯塔格（Margrette Vestager）指出，「我們原本擔憂正在發展中的雲端遊戲前途，但現在相信該領域將會成長。針對現在與未來推出的遊戲提供10年免費授權，我們認為這個方法是可行的，不但可以解決疑慮，還可以促進競爭。」
至於遊戲機領域，由於索尼PlayStation的市場主導地位，因此歐盟執委會認為不至於削減遊戲機產業競爭。
自微軟宣布收購動視暴雪，立即迎來全球監管機關的審核以及索尼（Sony）等對手的反對，認為此交易將破壞遊戲機與雲端遊戲市場競爭，擔憂未來動視暴雪遊戲會侷限於微軟平台。
為了消弭外界疑慮，微軟今年初宣布與任天堂（Nintendo）簽訂10年合約，保證在動視暴雪收購案完成後，未來《決勝時刻》遊戲將在Xbox與任天堂平台推出。
英國競爭及市場管理局（CMA）4月否決微軟收購案，認為微軟提出的承諾不足以化解市場壟斷疑慮。微軟隨後表示將上訴。法律專家認為，歐盟讓此案過關，對上訴程序不會有直接影響。反壟斷律師則說，英國推翻原本裁決的機會渺茫。
不過在歐盟宣布核准後，意味微軟此交易已清除全球三大監管阻礙的其中一個。
我們的看法:
第一、微軟併購動視暴雪被英國拒絕
第二、獲得歐盟批准是一大勝利
第三、英國要翻案很難
第四、微軟各領域積極進行大併購
第五、我認為這個案子不容易被通過
地緣政治
2023-05-13中國時報／吳靜君
明晟(MSCI)昨公布半年度指數調整方案，MSCI台股指數成分股調降最多為台積電，權重為42％，大降0.28％，外界認為近期「炸台積電」言論、地緣政治風險高，導致台積電股價下挫所致。華南投顧董事長儲祥生表示地緣政治是因素之一，另台積電營收、國外設廠成本太高也有衝擊。
台股這次在MSCI權重當中一升兩降，「MSCI全球新興市場指數」調降到14.66％，調降0.17個百分點；「MSCI亞洲除日本指數」權重下調至16.59％，降0.19個百分點；在「MSCI全球市場指數」權重上調至1.62％ 調升0.01個百分點，將於6月1日開盤生效。
MSCI台股指數成分股當中，新增緯創、創意兩檔，指數成分股增加到90檔，並有24檔成分股調整在外流通股數，調升最多為新增的成分股緯創，權重為0.38％。調降最多的成分股則為台積電，權重降至42％，調降0.28個百分點。
儲祥生表示，台積電營收表現不佳，地緣政治風險、赴美國投資，要求美國150億美元的補助，顯示當地投資成本高，都是衝擊因素；至於是否影響外資動向、台積電股價繼續承受壓力？儲祥生說「會」，幾乎所有的「被動式基金」都持有台積電，權重調整就會降低外資投資，將壓抑台積電後續表現。
國泰證期顧問處經理蔡明翰則認為，MSCI調整權重都是股價波動結算的結果，不論是指數、個股都屬「落後指標」；台積電近期外資賣很多，股價相對跌較多，導致權重下降，但台積電不見得「後繼無力」。
值得注意的是，成分股新增了緯創、創意，過去被動式基金不會買，新增後將形成買盤，挹注這2檔個股後市表現。緯創、創意加入，受惠於AI(人工智慧)題材已成為趨勢，輝達(NVIDIA)股價持續創高，AI題材發酵形成一股氣勢，將挹注相關個股。蔡明翰指出AI商機軟體、硬體都有，台灣硬體上具超高水準、表現優秀，是世界首屈一指，所以AI發展趨勢，紅利台灣絕對吃得到。
蔡明翰表示，資金動向MSCI權重調整影響不大，仍要看景氣如何，第2季景氣還有疑慮，電子法說展望還是比較保守，資金較難回到電子族群，他認為，最晚要到6月初，第3季有無訂單就要確認了，只要「旺季有旺」，若加上台灣電子業相對亞洲其他電子業還有競爭力，資金還是會回流。
我們的看法:
第一、台灣持續受到地緣政治的不利因素衝擊
第二、炸台積電的言論，影響太大
第三、基金經理減碼台股
第四、直接投資金額大幅下降
第五、台積電具有指標效應
中德
2023-05-12中國時報／王嘉源
中遠集團入股漢堡港案在德國執政聯盟內部引發爭論，因此延宕了數月之久，而今德國經濟部終於開綠燈。德國政府10日晚間表示，批准中遠收購漢堡托勒奧特（Tollerort）貨櫃碼頭24.99％股權的交易。漢堡港為德國第一大港，其轉運貨物約3成來自中國或運往中國。分析指，漢堡港可將中國貨運連接歐洲市場，對「一帶一路」倡議至關重要。
中國航運巨頭「中國遠洋運輸公司」（COSCO）去年公布有意收購漢堡港口與物流公司（HHLA）股權，德國總理蕭茲持贊同態度，但聯合執政的綠黨和自民黨則反對，因擔心中資一旦持有較大比例的股權，會帶來國安風險，兩黨要求將中遠的持股比例限制在低於25％，才會支持有關交易。去年10月26日，德國政府批准妥協方案，收購股份的比例降至24.9％。
今年4月，德國聯邦資訊安全局（BSI）將漢堡托勒奧特碼頭列為「關鍵基礎設施」，這種歸類特別要求加強對外國資產的監控。德國經濟部因此對投資授權進行再次審查。而今德國政府在聲明中表示，「修訂後的收購協議符合部分禁令的條件」。HHLA則說，審批程序已經完成，相關交易也將很快完成，而該港口將成為中遠旗下船隻在德處理貨物的優先選項。
不過，另據德國《商報》報導，德國經濟部長哈柏克（Robert
Habeck）擔心敏感知識外流，因此希望監控對外投資。而對外投資管制將主要針對中國。預計這將遇到來自德國經濟界的很多阻力。
哈柏克10日表示，由於中美角力，歐洲夾在之間有陷入癱瘓之虞，得自己主導政策目標。他在德國工商總會發表演講時說，「如果必須在美中之間做出選擇，我們問題就大了」。他稱，預防這種情況的唯一選擇，就是制定歐洲貿易政策目標。
哈柏克指出，「中國希望吸引歐洲投資和德國投資，希望歐洲不要完全與美國結盟」。而德國政府、歐洲聯盟和七大工業國集團（G7）則希望與北京的往來「去風險化」，但德國公司仍在增加在中國的投資。他說，對德國經濟部而言，與中國的經濟關係非常重要，「與中國經濟脫鉤不符合我們的利益。」
我們的看法:
第一、中國投資德國港口意義重大
第二、本案原來預計不會通過
第三、通過代表歐洲還是重視中國市場和關係
第四、歐洲國家不能完全去中化
第五、與中國經濟脫鉤不符合歐洲利益
輝能
2023-05-13中國時報／楊日興、張國威、游念育
繼股神巴菲特稱因地緣政治考量，影響到其投資台積電的意願後，路透報導，台灣固態電池大廠輝能科技創辦人兼執行長楊思枏12日宣布，將在2030年前於法國北部港口城市敦克爾克（Dunkirk）投資52億歐元（約新台幣1800億元）建超級工廠，且報導中稱，楊宣布這項投資時說：「由於政治議題，董事會不想在那裡（台灣）擴張太多產能；（輝能）不再是一間台灣公司。」
法國大力支持 馬克宏親訪敦克爾克廠房
但輝能為此緊急澄清並向經濟部長王美花解釋，強調是為了就近服務全球車廠與客戶，才會赴法國布局。
路透報導，輝能（ProLogium）高階主管表示，在法國總統馬克宏具有競爭力的電價遊說下，法國擊敗德國、荷蘭等12國競爭對手，贏得輝能在海外建立的首家汽車電池廠。這是輝能在海外第一家、也是最大的工廠，預計為法國創造3000個就業機會，並為敦克爾克地區提供12000個間接工作職位。
據報導，楊思枏表示：「我們希望根據市場情況進行首次公開募股（IPO），同時為敦克爾克廠籌集資金。」輝能正在申請貸款和公開募股來為法國工廠提供資金，並準備從法國政府、敦克爾克地區城市，及可能的歐盟基金中，獲得財政激勵補助；馬克宏昨天親訪輝能於敦克爾克的超級工廠廠址，並正式宣布這項高達52億歐元的投資。
輝能科技國際發展執行副總諾曼德（Gilles
Normand）不排除未來赴美投資。他表示，德國汽車製造商賓士和越南集團Vinfast已經入股，投資法國不僅是為了建立一座海外生產中心，輝能也在台灣以外的地方建立設施，採購原料和從事研發活動。
一度稱不再是台灣公司 改口「不僅僅」是台灣公司
輝能是第四家進駐敦克爾克的廠商。諾曼德說，法國正在發展北部的電池生態系統，該地區之前已宣布了3個投資項目，包括中國「遠景科技集團」（Envision Group）在雷諾（Renault）電動車的一個項目，和法國電池初創公司維科（Verkor）的一個工廠等；其他3家工廠加起來提供約5500個就業機會。
對於路透的報導，輝能科技昨嚴正澄清稱，有關執行長曾提及輝能將「不再是台灣公司」為媒體誤植，非執行長所言。執行長的訪談原文為：「輝能未來將不僅僅是一家台灣公司，更必須是國際企業。」執行長的言論要表達的是，將台灣生產經驗複製到海外，就近提供全球車廠與客戶。
此一堪比「護國神山」等級的巨額投資計畫，也引起經濟部高度關注，王美花特就此事和楊思枏聯繫。王美花說，楊解釋輝能要到歐洲布局，「不僅僅是台灣公司」，而且要布局國際。與「不是台灣公司」差了「僅僅」二字，但意思完全相反。楊思枏並向王美花掛保證，輝能肯定在台灣研發、生產電池是很好的生態系，只是因為有接近客戶的需求，才會赴國際布局。
蕭美琴反駁巴菲特 曾銘宗酸你會相信誰
另外，駐美大使蕭美琴9日接受《華盛頓時報》專訪時反駁巴菲特，稱「在台經商很安全」；對此，國民黨立院總召曾銘宗表示，區域政治上有危險，巴菲特外號是「投資之神」、「經營之神」，「你們相信巴菲特？還是相信蕭美琴？」蕭美琴出來反駁，只是把議題鬧得更凶，誰會相信蕭美琴？她懂投資嗎？股票投資人最現實、靈敏，蕭美琴是基於政治動機做反駁，相信一般投資人會相信巴菲特。中華民國是2300萬民眾生存的地方，我們寧願相信巴菲特講的不是真的，希望中華民國能和平安全穩定。
我們的看法:
第一、輝能是電子業台灣之光
第二、 輝能的早期股東來自中國大陸
第三、這是法國招商的大勝利
第四、輝能未來不僅僅是一家台灣公司
第五、台灣的企業都必須積極布局海外
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