宣揚台灣上市及投資，併購協會轟動香江
由香港創業及私募投資協會所舉辦的第九屆中國私募投資高峰會，6/7(一)及6/8(二)在香港盛大舉行，與會嘉賓達三百多人，均為亞洲區重量級的私募股 權投資基金，管理資金超過千億美元。台灣方面，由台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元，秘書長楊正秋，中華開發總經理曾垂紀及櫃檯買賣中心代表等參加，並 發表專題演講，備受矚目。
今年度會議的重點在中國大陸人民幣基金的快速發展及相關法規問題，中國大陸充沛的流動性對原先以美元為主的國際基金造成龐大壓力，不但影響投資機會，改變亞洲投資策略，也強迫其思考成立人民幣基金，進入不熟悉的市場領域。
企 業上市地點也是投資人關切的重點，今年主辦單位挑選了四個市場比較：大陸A股、韓國、台灣及德國。A股超高的本益比及創業板的興起雖然吸引了很多人的目 光，但是全場最生動的演講是寶來證券副總裁黃齊元對台灣資本市場的介紹，他強調台灣過去一直被人忽視，不過經歷過去一年多的發展，現在已經變成全球最佳中 小型、成長型和高科技企業的上市地點。矽谷企業IML（安恩）上市及新加坡歐聖TDR的成功，已樹立新標竿，將帶動更多外國企業來台第一上市櫃及發行 TDR。黃齊元的發言引起許多基金的詢問及熱烈迴響，基金經理私下表示A股雖好但看得到吃不到，相對比較起來，台灣資本市場實在多了。
中 華開發曾總經理以陸資對台投資的趨勢發表演講，說明台灣不僅是籌資上市中心，也是投資熱點。他表示，ECFA有助於兩岸關係的正常化，將帶動外資及陸資加 碼台灣。另外，雖然大陸和台灣可以直接交流，但是香港金融中心的地位不會動搖，因為外資還是比較了解香港，中華開發也會持續利用香港，作為兩岸資金交流的 平台。
翌日，台灣併購與私募股權協會受邀參加由香港創業及私募投資協會所舉辦的“亞太地區創業投資暨私募股權圓桌高峰會議”，會中包含了 北京、上海、日本、韓國、新加坡、英國等地的創業及私募股權協會皆派代表出席。黃齊元理事長受邀擔任首位發言人並於會議中表示：過去台灣一直處於金融及資 本市場發展中心的邊緣，但過去一年來由於兩岸的互動交流頻繁，再加上ECFA的簽訂在即，未來國際的私募股權業者將可透過台灣，掃除諸多限制直達中國大陸 市場，創造台灣、中國與國際業者三贏的局面。楊正秋秘書長會後表示：藉由此次的圓桌高峰會議，就產業政策、法令、規範等多方面議題進行意見交換，並於會中 達成共識，透過未來各國私募股權及創投協會間相互交流，追求未來跨地區的合作。
台灣併購與私募股權協會自去年成立至今，已經多次舉辦跨地 域的研討會及考察活動，不僅是「引進來」，還有「走出去」，為台灣爭光。楊正秋秘書長表示，台灣的未來趨勢是全球化，併購及私募股權投資則為重要手段，協 會下半年還有多項大型活動，將繼續扮演台灣和世界的橋樑，讓全球及海外投資者了解台灣能量與台灣價值。
2010年6月11日 星期五
宏達電
宏達電
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
智慧型手機大廠宏達電再次出擊，以1,100萬歐元，併購知名手機軟體開發商Abaxia，強化宏達電軟體設計能力。Abaxia創於2001年，總部設在巴黎，是專為全球電信業及手機製造商提供手機解決方案的軟體開發商。
宏達電手機在美超級熱賣，銷售額直逼Apple iPod，不僅自有品牌HTC大放異彩，幫忙Google代工的手機Droid以及和美國電信業者Verizon合作兩款Android手機Evo及Incredible，創造門市有史以來最快銷售一空紀錄。
我們有幾個感想：第一、智慧手機是未來趨勢；第二、軟體開發比硬體製造更加重要；第三、更多的台灣企業會以海外併購的方式取得自身缺乏的關鍵能力；第四、 台灣企業的未來在創新、國際化和自有品牌。Apple的市值現已超過微軟，我們慶幸台灣還有一個宏達電，讓大家了解，台灣的未來不只是血汗工廠。同樣是智 慧型手機業者，一個只拿到了5%利潤，一個變成全球第四，何者是台灣未來，答案已很清楚。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
智慧型手機大廠宏達電再次出擊，以1,100萬歐元，併購知名手機軟體開發商Abaxia，強化宏達電軟體設計能力。Abaxia創於2001年，總部設在巴黎，是專為全球電信業及手機製造商提供手機解決方案的軟體開發商。
宏達電手機在美超級熱賣，銷售額直逼Apple iPod，不僅自有品牌HTC大放異彩，幫忙Google代工的手機Droid以及和美國電信業者Verizon合作兩款Android手機Evo及Incredible，創造門市有史以來最快銷售一空紀錄。
我們有幾個感想：第一、智慧手機是未來趨勢；第二、軟體開發比硬體製造更加重要；第三、更多的台灣企業會以海外併購的方式取得自身缺乏的關鍵能力；第四、 台灣企業的未來在創新、國際化和自有品牌。Apple的市值現已超過微軟，我們慶幸台灣還有一個宏達電，讓大家了解，台灣的未來不只是血汗工廠。同樣是智 慧型手機業者，一個只拿到了5%利潤，一個變成全球第四，何者是台灣未來，答案已很清楚。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
英國石油
英國石油
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
英國石油因為漏油事件，必須賠償巨額損失，可能高達400億美元，對股價造成重大打擊，市值蒸發了一半，據聞有可能變成被收購對象，而收購者最佳候選人是中國石油。
最近英國保誠收購AIG亞洲業務，由於小股東反對而失敗，同樣CEO遭受股東責難，有可能下台。歐美就是這樣，成者為王，敗者為寇；保誠剛宣佈收購AIG時，全球一片叫好，CEO被捧成英雄，現在卻又面臨一片撻伐聲。
併購在歐美已經變成了企業成長的手段，面臨個位數的成長，唯有M&A才能創造新的Synergy。但是全球金融海嘯帶來更多不確定性，雖然M&A對象資產價值縮水，但是併購者同樣也變得較不敢出手，另外股市的波動讓融資難度提高，保誠此次就是因為200億美元現金增資無法取得超過20%小股東同意，雖然有多家銀行提供承銷保證，最後還是以失敗收場。
中國大陸企業「走出去」已成趨勢，下一波全球產業整合中國會有很重要的角色，台灣企業全球化刻不容緩，我們要以「併購」作為台灣產業轉型升級和全球佈局的手段，才不會在未來被洗牌出局。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
英國石油因為漏油事件，必須賠償巨額損失，可能高達400億美元，對股價造成重大打擊，市值蒸發了一半，據聞有可能變成被收購對象，而收購者最佳候選人是中國石油。
最近英國保誠收購AIG亞洲業務，由於小股東反對而失敗，同樣CEO遭受股東責難，有可能下台。歐美就是這樣，成者為王，敗者為寇；保誠剛宣佈收購AIG時，全球一片叫好，CEO被捧成英雄，現在卻又面臨一片撻伐聲。
併購在歐美已經變成了企業成長的手段，面臨個位數的成長，唯有M&A才能創造新的Synergy。但是全球金融海嘯帶來更多不確定性，雖然M&A對象資產價值縮水，但是併購者同樣也變得較不敢出手，另外股市的波動讓融資難度提高，保誠此次就是因為200億美元現金增資無法取得超過20%小股東同意，雖然有多家銀行提供承銷保證，最後還是以失敗收場。
中國大陸企業「走出去」已成趨勢，下一波全球產業整合中國會有很重要的角色，台灣企業全球化刻不容緩，我們要以「併購」作為台灣產業轉型升級和全球佈局的手段，才不會在未來被洗牌出局。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
2010年6月3日 星期四
大聯大
大聯大
上週MAPECT沙龍邀請大聯大董事長黃偉祥，作了一場精闢精采的演講。大聯大已經成為亞洲「系列併購家」（Series Acquirer）的典範，如同上個世紀的GE，以及過去十年的Cisco。重點不在於其併購許多公司，而在於每次收購後，都能迅速整合，創造綜效。
大聯大的成功有兩個關鍵：第一、創造「產業控股」資源整合平台，後台整合，前台分工，既合作又競爭。有趣的是，這次晶電的財務顧問和大聯大是同一組團隊（前元大現大華證券黃幼玲資深副總），兩者設計有異曲同工之妙。第二、有強烈的共同核心價值與企業文化，形成真正的「融合」，而不是貌合神離的「結合」，難怪能夠從台灣的巨人，變成亞洲甚至逼近世界的產業龍頭。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
上週MAPECT沙龍邀請大聯大董事長黃偉祥，作了一場精闢精采的演講。大聯大已經成為亞洲「系列併購家」（Series Acquirer）的典範，如同上個世紀的GE，以及過去十年的Cisco。重點不在於其併購許多公司，而在於每次收購後，都能迅速整合，創造綜效。
大聯大的成功有兩個關鍵：第一、創造「產業控股」資源整合平台，後台整合，前台分工，既合作又競爭。有趣的是，這次晶電的財務顧問和大聯大是同一組團隊（前元大現大華證券黃幼玲資深副總），兩者設計有異曲同工之妙。第二、有強烈的共同核心價值與企業文化，形成真正的「融合」，而不是貌合神離的「結合」，難怪能夠從台灣的巨人，變成亞洲甚至逼近世界的產業龍頭。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
晶電／廣鎵
晶電／廣鎵
興櫃LED磊晶廠廣鎵宣布通過與晶電策略合作案，廣鎵股東與晶電進行股份交換，晶電將取得廣鎵增資後總股數的47.88%，換股比例2.36：1，對現有股東的股權稀釋9.2%，這是晶電自入股泰谷光電後，另一個成功的平行整合。
LED市場需求強勁，各家紛紛擴充產能，這次策略聯盟的重點為（一）晶電得以最快時間擴充產能並進入量產；（二）廣鎵仍由現在經營團隊主導運作，晶電的身份是「策略合作夥伴」；（三）廣鎵仍將持續推動公司申請上市櫃；（四）雙方技術進行專利交流，形成合作平台，而業務市場項則分頭各自進行。
對於晶電來說，這有兩層意義。第一、晶電變成國內磊晶超級一哥，迅速拉開與第二名的距離，未來股價必將可以享有「龍頭溢價」。第二、增加全球競爭力和市占率，在南韓政治局勢不穩之際，吸引國際照明大廠下單採購或是策略合作，增加與南韓三星/LG競爭抗衡的籌碼。
晶電在過去兩年，進行了一系列的併購與產業整合，速度之快以及價值創造之高，已經超越當年的友達，非常難得。而資本市場也非常給予其肯定，最近一次GDR，輕易募集三億美元，取得併購籌碼。我認為晶電下一個挑戰已不在台灣，而在世界市場開拓和大陸策略聯盟佈局，祝福晶電早日從「台灣的晶電」邁向「世界的晶電」。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
興櫃LED磊晶廠廣鎵宣布通過與晶電策略合作案，廣鎵股東與晶電進行股份交換，晶電將取得廣鎵增資後總股數的47.88%，換股比例2.36：1，對現有股東的股權稀釋9.2%，這是晶電自入股泰谷光電後，另一個成功的平行整合。
LED市場需求強勁，各家紛紛擴充產能，這次策略聯盟的重點為（一）晶電得以最快時間擴充產能並進入量產；（二）廣鎵仍由現在經營團隊主導運作，晶電的身份是「策略合作夥伴」；（三）廣鎵仍將持續推動公司申請上市櫃；（四）雙方技術進行專利交流，形成合作平台，而業務市場項則分頭各自進行。
對於晶電來說，這有兩層意義。第一、晶電變成國內磊晶超級一哥，迅速拉開與第二名的距離，未來股價必將可以享有「龍頭溢價」。第二、增加全球競爭力和市占率，在南韓政治局勢不穩之際，吸引國際照明大廠下單採購或是策略合作，增加與南韓三星/LG競爭抗衡的籌碼。
晶電在過去兩年，進行了一系列的併購與產業整合，速度之快以及價值創造之高，已經超越當年的友達，非常難得。而資本市場也非常給予其肯定，最近一次GDR，輕易募集三億美元，取得併購籌碼。我認為晶電下一個挑戰已不在台灣，而在世界市場開拓和大陸策略聯盟佈局，祝福晶電早日從「台灣的晶電」邁向「世界的晶電」。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
訂閱：
文章 (Atom)