2016.05.09創會理事長的話
健喬, 北斗衛星, 和諧富騰 電動車, 李嘉誠併O2, 電商 專利, 物聯網, 阿里挺創業, 玉山, 富士通
健喬
健喬集團（4114）昨（3）日宣布，旗下布地奈德鼻噴劑Besonin（碧適清）以4.2億元授權西藏海默尼藥業行銷大陸，預計年底前分次入帳，EPS貢獻約3.14元。該市場規模約10億人民幣，碧適清去年銷售額是5千萬人民幣。
健喬昨日與海默尼簽訂的合約為碧適清的產品權益轉讓，包括許可證轉讓及大陸產品銷售權，簽約金4.2億元，預計年底前分三次入帳。
碧適清在大陸已銷售多年，每年成長率幾乎是翻倍，海默尼藥業董事長藍健華表示，在許可證轉換後，下周即全面布局銷售。
健喬董事長林智暉表示，鼻噴劑型是健喬指標性產品，去年含台灣、東南亞和大陸年銷售量150萬支，其中在中國的銷售量約90萬支，銷售額近人民幣5千萬元。健喬現鼻噴產品年產能約600萬支，而子公司益得將在第三季建置完成的新廠，年產能將跳升至2,000萬支，未來將足以因應大陸市場的需求。
林智暉表示，過去健喬在中國大陸以沿海為主，三級醫院滲透率有限，二級醫院也僅十多個百分點，市場覆蓋率不高。而海默尼藥業在三級及二級醫院的通路滲透率近半，銷售網絡甚至遍及一般藥業難觸及的大西北地區，是進軍當地的最好夥伴，期待雙方的合作效益。
海默尼藥業董事長藍健華表示，鼻噴劑型產品可分為激素及抗過敏二大類產品，初估市場年銷售額約10億人民幣，年成長率30～40％，遠高於中國醫藥市場的20％成長率，目前在大陸的競爭對手為國際大廠阿斯利康生產的產品，年銷售額大約2億餘人民幣。
藍健華表示，海默尼與健喬相同，是由銷售起家，目前已跨足集藥品研發、生產、銷售及專業推廣，特別聚焦於呼吸道、兒科等用藥，同時與全球知名藥業合作，包括美國Pfizer、日本Nitto、印度Ranbaxy、韓國LGLS等，一年營業額約8億人民幣。而該公司的銷售網絡覆蓋中國全國超過300家三級醫院和2,000家二級醫院。
我們的看法:
第一、台灣新藥公司授權大陸成功的案例不多，健喬是少數。
第二、中國大陸是最大的市場，台灣廠商和大陸合作應該是成功方程式，除了業務合作更應該
要有股權合作。
第三、陸資企業投資台灣生物醫藥的案例不多，未來兩岸關係不佳，會進一步影響彼此對接。
第四、台灣生物醫藥公司的問題是規模太小，估值不高，未來除非被大陸公司併購，換成A股上市公司股票，打造兩岸資源整合平台，否則不會有什麼大前途。
北斗衛星
科技部針對中國北斗衛星定位系統的資安風險與疑慮提出警告，針對如何因應，科技部政次林一平昨受訪表示，除配合行政院建置資安防護外，也已向公務人員宣導勿用搭載相關系統的產品，以免造成資安漏洞。此外，對於可能潛藏風險的商品，在輸入時必須嚴加管制，也可要求廠商配合公布系統支援的衛星，提供政府及民眾選購時參考。
科技部在給立院的報告中具體建議，針對僅具「接收」衛星定位系統功能的智慧型手機或終端通訊設備，於設備認證時，將要求廠商檢附所支援的衛星定位系統並公布，以作為政府或民間採購時的重要參考依據。
至於具「收發」北斗衛星定位系統功能的智慧型手機或終端通訊設備，科技部報告及經濟部標檢局都指出，這些屬於電信管制射頻器材，因該頻率使用未經許可，將無法取得型式認證，因此不得輸入或販售。
林一平昨強調，若牽涉資安問題，除了科技部、國家通訊傳播委員會（ＮＣＣ）、經濟部各部會獨立作業，行政院應該出面整合，才能釐清影響有多大，以及如何防制。
對於究竟有哪些智慧型手機搭載北斗系統、哪些APP是與北斗相關的應用程式，科技部在給立院的報告中並未說明。科技部官員則說，據了解，市面上的智慧型手機，如小米、華為等廠牌，都支援北斗衛星系統，而部分汽車上的導航定位系統也仰賴北斗衛星，的確有潛在風險。
ＮＣＣ射頻與資源管理處副處長陳春木昨則說，科技部通知公務機關使用中國北斗衛星時會產生的風險，主要是中國若刻意將定位訊號關閉或降低定位精準度，相關定位服務就會中斷或產生誤差，科技部是就此提醒公務人員，並非定位就會對APP或手機產生病毒。
ＮＣＣ表示，APP部分是經濟部鼓勵開發廠商進行志願性檢測，內容包括資安議題與是否內含惡意程式，通過後會發給認證標章並在網站上公布。至於手機部分，則是ＮＣＣ與經濟部分工，在進行型式認證時，會一併檢驗預載的APP是否有資安問題，而屬於Google Play下載的APP是否有問題，則由經濟部處理。
我們的看法:
第一、中國大陸對資安相當重視，所以有自己的北斗衛星系統和美國人打對台。
第二、台灣不是中國大陸，如果我們想要封殺北斗衛星，最後吃虧的肯定是自己。
第三、北斗衛星是一個生態系統，小米、華為等廠商，都支援北斗衛星系統，難道我們要把他
們通通趕出台灣嗎?
第四、台灣許多廠商和蘋果的生態系統緊密連結，但蘋果正在走下坡，新的生態系統不斷出現
，這是台灣產業轉型困難的原因，因為我們沒有充分融入新的生態系統。
第五、阿里巴巴、騰訊、百度都是新興起的大陸生態系統，這些以互聯網為基礎的生態系統比
硬體的生態系統更厲害。
和諧富騰 / 電動車
富士康、騰訊及和諧汽車合資的電動車新創公司和諧富騰（Future Mobility）再次大動作挖角，不久前才挖走了BMW一整個電動車團隊，昨（4）日又傳出，其挖走了Alphabet（谷歌母公司）、戴姆勒的自動駕駛汽車人才。
路透報導，一名了解情況的消息人士透露，和諧富騰從Alphabet旗下的自動駕駛汽車部門挖來了設計師盧克納（Wolfram Luchner），和諧富騰還挖來了戴姆勒旗下公司梅賽德斯賓士，其北美自動駕駛研發業務負責人德爾格羅西（Luca Delgrossi）。
路透聯繫了和諧富騰，其公司執行長戴雷（Daniel Kirchert）證實了這兩則消息。
戴雷表示，和諧富騰的目標，是要在大陸生產供應當地、歐洲及美國銷售的豪華車，但不願透露開始生產的時間表。
戴雷指出，汽車業正面臨三大轉折點：電動動力、車聯網和自動駕駛。
他表示，由富士康、騰訊及和諧汽車所組成的和諧富騰，將憑藉三大股東既有的能力進行研發，比傳統汽車製造商更快適應未來趨勢，傳統車企要趕上潮流所做的改變將更加困難。
據路透、彭博及中國日報報導，戴雷還證實公司進行其他高調的招募活動，包括從特斯拉和BMW都挖來了人才。
和諧富騰執行長官戴雷（Daniel Kirchert）即是從寶馬挖角來的，他曾是BMWi8插電式混合動力運動車的部門經理。
而高風諮詢公司董事總經理羅威（Bill Russo）則冷眼看待和諧富騰的挖角作風。
我們的看法:
第一、全球都在積極布局電動車，台灣除了鴻海富士康以外，其餘企業都在狀況外。
第二、大陸廠家挖角歐美汽車產業人才的手筆和企圖心實在驚人。
第三、和諧富騰指出汽車業的三大趨勢非常正確: 電動動力、車聯網和自動駕駛。
第四、台灣雖然有不少電動車概念股，但沒有人真正在做電動車，都只是零組件。
第五、台灣在電動車產業缺乏生態系統和跨界資源整合的概念。
第六、小英推動「國防產業」，準備發展台灣基礎弱的航太和船艇產業，問題是產業根本就沒
有多少業者。台灣倒是有不少汽車零組件業者，但除了幫Tesla代工外，尚沒有人在電動車領域進行大手筆整合。
李嘉誠併O2
李嘉誠家族布局英國電信業，遭逢空前的挫敗！因購併西班牙電信旗下的英國O2電信遭反壟斷調查後，歐盟委員會昨(5)日再否決李嘉誠家族長江和記實業的這項收購案，正式消息將在下周公布。
華爾街日報指出，若長和旗下的Three UK與O2順利合併，將成為英國最大的行動電信業者，英國的電信公司數量將縮減到只有3家。因此監管機構擔憂這項交易，將提高行業價格並減少消費者選擇。
去年9月，英國反壟斷部門在官方網站發表1封聲明，內容指出，正在考慮審查早先李嘉誠旗下的和記黃埔提議收購西班牙電信Telefonica, SA旗下英國行動電信公司O2的交易。
據了解，去年3月25日，李嘉誠家族的和記黃埔公告指出，已與西班牙電信業Telefonica, SA訂立股份購買協議，將斥資92.5億英鎊收購Telefonica, SA旗下電信公司O2在英國的資產。這是李嘉誠近年來在電信業版圖上，規模最大的收購案。
早在2014年7月份，和記黃埔就斥資7.8億歐元收購O2在愛爾蘭的資產。在英國的收購完成以後，和記黃埔旗下的歐洲3集團公司，計劃將O2英國公司與3公司英國公司合併，用戶規模擴大到近3,300萬，成為英國最大的電信公司。
李嘉誠購併O2英國公司一案，由於存在壟斷疑慮，加上有提高費率問題，造成李嘉誠旗下公司也做出多項讓步。
鳳凰網報導，今年2月初，長和公司就集團建議，首先，收購O2電信英國公司並與旗下「3英國」合併，作出承諾。即在未來5年，「3+O2」將在英國的電信業務投資50億英鎊。
其次，在合併后5年內，絕不提高語音、簡訊或數據傳輸價格。
最後，「3+O2」將透過出讓網路容量中，小部分共享權益，讓其他英國電信市場的競爭對手，可以在公平競爭的環境下提供服務。
另外，據彭博4月初的報導指出，長和公司向歐洲監管部門作出更深層的讓步。長和表示，這項O2的收購案，將確保英國衛星廣播公司Sky Plc，以及美國有線電視巨頭Liberty Global
Plc旗下Virgin Media，獲得合併網路中一部分的准入，希望這項收購交易能獲得核准。
我們的看法:
第一、李嘉誠在電信事業的布局，在全球民營企業家中堪稱最大，從亞洲到歐洲。
第二、但歐洲實在太複雜了，連李嘉誠都踢到鐵板，說明政治風險才是投資最大風險。
第三、另外一個問題是電信技術的突飛猛進，現在已經進展到5G，但李嘉誠原來的歐洲布局
仍然以3G為主。
第四、台灣電信業者在5G和數位匯流(Digital
Convergence)的進度，嚴重落後歐美和亞太其他
國家。
電商 / 專利
中國加速對我國發動電子商務專利戰，中國網路大咖阿里巴巴、騰訊、百度近年積極向經濟部申請專利，其中阿里巴巴申請數遙遙領先，且範圍鋪天蓋地，涵蓋全面的電子商務，如技術、驗證、線上金流交易等，此舉已撼動我電子商務圈，擔心未來台灣的電子商務發展會被中國吃死死。
根據經濟部智慧財產局統計，阿里巴巴在台總申請專利數約五六二件，包括已核准一三五件發明專利權及六件設計專利權，核准數估今年底可達兩百件。對照三年前的二六七項，阿里在台申請專利成倍數成長。
騰訊也不遑多讓，已提出專利申請總數量約二四八件，包括已核准的九十三件發明專利和一件設計專利。中方專利內容包括各式電子商務應用，如驗證、識別、線上金流交易、商品推薦等。
相較之下，台灣的業者在專利布局上顯得平淡得多，台灣電商龍頭網家，目前申請的專利數卅七件，包括發明專利五件、新型專利七件以及設計專利三件；顯見網家布局也不在專利上，主要還是偏向實體服務。
部分電商業者坦言對此趨勢很憂心。有業者直言，依阿里和騰訊的專利布局來看，台灣電商產業發展在技術段上，不久的未來可能遭夾擊出局，不是我們不夠力，而是被卡死根本沒辦法做；也有業者說，中國業者這種方式，無異是另一種經濟手段，擔心將重擊未來台灣電商產業發展，希望政府能對國內業者多設立一點保護關卡。
我們的看法:
第一、大陸電商的速度遠遠超過台灣，甚至領先全球。
第二、台灣沒有正確發展電商的心態，甚至封殺阿里巴巴，非常不智。
第三、台灣需要有開放的生態系統思維，而且一定要和大陸的生態系統合作。
第四、大陸電商的專利數目一定會超越台灣，這是台灣的電商業者自己不長進，居然還期望政
府設立保護關卡，實在沒有出息。
物聯網
大陸「十三五規劃」將強化IC設計打造自主生態系以建構物聯網所需的核心技術，據研調機構拓墣產業研究所分析，大陸今年3月最新出爐的「十三五規劃」綱要，可見與IC設計產業相關的兩大重點，包括優化現代產業體系、拓展網路經濟空間，皆是與布建物聯網相關。
拓墣分析，第一項重點「優化現代產業體系」中，是循「中國製造2025」內容，以資通訊技術、新能源汽車等作為大陸IC設計廠在短期內最合適的發展方向。第二項重點「拓展網路經濟空間」，以執行大數據、互聯網+的戰略，強化資訊安全保障為重心。拓墣分析師陳穎書表示，十三五規劃正式朝各重點領域發展，傾國家之力推動IC設計產業積極追趕與國際大廠的技術差距。
據拓墣依今年出爐的十三五規劃來看大陸的IC設計產業關鍵發展，類別包括有「重視資安」、「結盟國際大廠」、「著墨車用」、「重視雲與端應用」等四大項。
陳穎書進一步說明，重視資安是以資訊安全為產業之首，以進行自主開發降低對國際大廠依賴。由於資安是連網行為中最關鍵的議題，近日大陸科技產業發展更重視晶片中安全認證（Certification）部分（如FIPS認證），而且傾向自身開發安全相關晶片，有別於過去仰賴歐系的恩智浦以及意法半導體廠。陳穎書表示，無論是單一安全晶片（Secure Element，SE）或增加一般晶片的安全性，皆是大陸IC設計廠正積極發展的方向。
由於十三五規劃綱要明訂以資通訊領域為發展重點，因此大陸主要的行動裝置處理器廠，包括海思、展訊、大唐半導體旗下聯芯等IC設計廠，將因此受惠政策扶植而比其他類別更具發展優勢，不過，為了避免因補助保護傘而淪為僅有價格取勝，政策鼓勵陸廠藉由與國際大廠結盟加速技術能量累積，而國際大廠則可因此取得在中國的通路與市場，由於此合作模式將會是長期受政策支持的趨勢，且在資金等條件允許下，甚至有併購的可能。
我們的看法:
第一、中國大陸將物聯網納入十三五規劃，意義重大。
第二、大陸並不是著重物聯網的相關產品，而是強調物聯網基礎建設的發展，這是為何中國大
陸資料中心風起雲湧。
第三、大陸和台灣均開始重視資安，但大陸在雲端運用和車聯網遠遠超過台灣。
第四、十三五期間大陸IC設計廠會快速發展，藉由政策支持和中國市場，再加上充沛的資金，
超越台灣。
阿里挺創業
大陸電商巨頭阿里巴巴去年11月在港台同步宣佈設立創業基金，昨（5）日在港的「香港創業基金」公佈3間獲選公司名單，分別為經營網上時裝租賃及共享的「YEECHOO」、為中小企業建立網上平台的「Shopline」，以及網上物流平台「GoGoVan」。
香港經濟日報昨援引該基金總幹事周駱美琪表示，獲選者都是有潛力衝出香港、同時可成為阿里巴巴「生態圈」的一部份。但對於具體投資金額，不便透露。
駱美琪指出，去年11月至今共收到超過200份來自不同發展階段的企業申請。
值得注意的是，與香港同時宣佈啟動的「台灣創業基金」目前仍沒有進展。去年底，阿里巴巴宣布該基金委由中華開發做投前與投後管理，初期團隊投資額度約為100萬到500萬美元，最高占股比率不會超過 50％。
至於今年4月底，曾傳出百億元新台幣資金即將到位，且首波1億美元最快今年底前啟動布局，至今不但阿里巴巴沒有評論，我官員受訪時亦表示，「台灣創業基金」並未向任何機構提出申請；依照投審會審件進度來看，即便下周送件，還得經過書面審查、會商各機關等程序，520前很難有進度。
經濟部投審會去年以「假外資、真陸資」裁罰阿里巴巴與淘寶，要求阿里巴巴於半年內撤資，或者依《陸資來台投資許可辦法》，重新申請許可。阿里巴巴不服處分，提出行政訴訟；台北高等法院審理後，今年4月認定阿里巴巴為陸資，判決敗訴，本案可上訴。
官員表示，阿里巴巴撤資全案仍在行政訴訟中，將再展延半年，意即待520後才會處理。據悉，各局處已陸續向準經濟部長李世光報告業務，包括紫光入股國內封測廠，阿里巴巴是否撤資案等棘手案件，還未有進一步指示。
我們的看法:
第一、阿里巴巴在香港和台灣同時成立年輕人創業基金，但台灣部分至今進展遲緩。
第二、阿里巴巴看來在台灣自己要成立管理公司當作一般合夥人(GP)會有困難，唯一解決之道
是以LP身分投資其它基金，委托他人進行管理。
第三、阿里巴巴已初步選定中華開發及中經合兩家作為創業基金管理人，金額各一億美金。
第四、台灣政府如果要找麻煩，依然可以認定基金來源是中資，也就是判定阿里巴巴間接繞道
來台。
第五、阿里巴巴已被經濟部要求撤資，現在正重新以陸資身分申請進入台灣，但進度緩慢。
第六、阿里巴巴是全球最大的電商生態系統，若台灣新創企業不能加入將是台灣的損失，新基
金的目的就是要協助建構阿里生態系。
第七、其實台灣另外一家創投達勝早已成功結合本土保險業資金，聯盟阿里巴巴關係企業的創
投成為共同策略投資夥伴。台灣想要封鎖阿里巴巴非但沒有道理，而且會徒勞無功，全球資金和人才都會向阿里生態系靠攏，機會在哪裡錢就會流向哪裡。
玉山
金融科技、海外布局、信用卡業務三大領域，目前均為領先群的玉山金控昨（4）日召開法說會，玉山金控總經理黃男州指出，在海外市場開疆拓土，為現階段發展的重點，設立東京分行與雅加達辦事處為兩大具體目標。
玉山金被歸納為銀行型金控，相較於全體銀行業第1季平均獲利成長率5.7%，玉山金最重要的子公司玉山銀行，首季繳出稅後獲利成長22.1%的成績單，表現相當搶眼。黃男州認為，這與海外布局持續提升獲利有關，尤其今年第1季，玉山海外布局取得重大突破，在深圳設立了華南地區第一家台資子銀行，4月並於雪梨布點，將發展成玉山金在南半球的金融業務中心。
玉山金近年來在七個國家，已陸續設立了22個據點。今年第1季，深圳分行轉制子行創下大陸的首例，並前進廣東自貿區，具重要布局意義。黃男州說，未來在中國大陸的發展，將會以大珠江三角洲作為擴張金融版圖的腹地，因為該區域幅員遼闊，高達1億人口，國內生產毛額（GDP）也達1兆美元，加上台商多在此地，玉山金看好未來發展。
整體金融環境穩定、與亞洲經貿往來頻繁的澳洲，也是玉山金要開發的另一塊海外市場。黃男州說，隨著雪梨分行4月20日順利開業，未來將成為玉山金控在南半球的金融業務中心。
據了解，玉山金控布局海外進度持續傳出好消息，已獲准成立東京分行及印尼雅加達辦事處，黃男州估計，日本東京分行最快明年就可設立完成。雖然海外據點易受全球景氣波動影響，但以過去經驗看來，境外金融分行（OBU）的獲利，占玉山金控36~40%，目前也持續穩定獲利。所以還是要前進海外尋找機會。
第1季受中國股匯市震盪影響，全球經濟打噴嚏。但玉山金第1季成績搶眼，累計稅後純益37億元，較去年同期成長16.3%，維持穩健成長。
玉山金第1季每股純益（EPS）0.47元、股東權益報酬率（ROE）12.09%、資產報酬率（ROA）0.83%。資產品質方面，維持逾放比0.15%、覆蓋率809.6%。第一類資本適足率10.06%、整體資本適足率14.39%。
能維持雙位數成長，主要與手續費收入提升有關。第1季玉山金控整體手續費成長12.6%，收入來源以財富管理居多，占48.9%，信用卡次之，占28.1%，穩坐手續費獲利兩大引擎。
玉山金控表示，玉山信用卡第1季簽帳金額為667億元，較去年同期比較大幅成長24%、手續費亦成長17.1%，有效卡數則突破280萬張，讓玉山位居信用卡市場前三大發卡行。
我們的看法:
第一、玉山在很多領域都創新，現在又領先布局東京市場。
第二、郭台銘買夏普，證明台日有很大的合作空間，台灣金融業在夏普案之後應該會加速前進
日本市場。
第三、台灣金融業目前只有中信金併購東京之星，深耕日本市場。
第四、台灣銀行未來勢必要跨地域、跨領域發展。
富士通
日本資訊通大廠富士通來台設立研發中心，結合國際採購（IPO）資源，對台採購PC、NB 、POS、LCD、電腦週邊、行動裝置零件、伺服器、網通產品等，今年採購額可達125億元，將持續增加。
富士通並看中台灣IT產業的技術與人才，今後在雲端、物聯網、資料中心的商機，要與ODM廠的廣達（2382）、英業達、緯創、神達及和碩等夥伴，共謀全球市場的發展。
富士通台灣研發中心在台北內湖舉行揭牌儀式，由該公司資深副總Vera Schneevoigt、富士通科技台灣總經理劉秀雲主持。
Vera Schneevoigt表示，斥資新台幣2億元設立台灣研發中心，人員將由原有70人，IPO加上RD將增加至100人，在雲端、物聯網、資料中心的商機來臨，看中台灣IT產業的技術與人才，要與台商走向全球市場。
富士通很早就在台灣設立IPO，研發人員附屬在內，此次將研發獨立出來，成立富士通台灣研發中心，旨在結合IPO與研發資源，擴大對台灣的採購，及共謀新事業發展，意義甚大。
Vera Schneevoigt指出，去年富士通對台採購金額達3.83億美元（新台幣約125億元），至2018年將持續增加，採購主要項目有PC、NB、伺服器、LCD、電腦週邊、行動裝置零件，近年來增加POS、網通的對台採購規模。她並看好半導體是下一波可期的採購產品。
Vera Schneevoigt表示，富士通在日本有三座工廠、歐洲及越南各一座，內部目標以儘量讓自己工廠滿載生產，是近年來對台採購下滑的要因。但已重新討論加重台灣ODM廠商的分工機制，可望自2016年至2018年增加對台的採購金額。
劉秀雲指出，往來ODM台商包括廣達、英業達、緯創、神達及和碩等，均是很優秀的業者，很有國際觀及視野，今後在雲端、物聯網、資料中心的時代，結合台商資源拓展教育、健康等新興應用領域，未來的商機可期。
我們的看法:
第一、外資在台設立研發中心，對台灣來說是最佳選擇。
第二、台灣有優秀的R&D人才，懂中文，而且有國際觀，性價比優於中國大陸人才。
第三、問題是富士通如同其它日本企業，在PC和NB領域早已失去競爭力，目前正計畫將業
務和索尼(VAIO)及東芝合併。
第四、我們希望像富士通這樣的企業，能把PC/NB以外產業的研發基地也設在台灣，台灣應
加速進入後PC時代。
第五、台灣也可以作為日本企業在東南亞的策略合作夥伴，不只限於台灣。
