2018.10.01_理事長的話_越南&台企,上交所,回台投資,高通,雲米IPO,阿里,臉書Made By Taiwan,鴻海&半導體,富邦金
越南/台企
美中貿易大戰方酣，越南台商湧現轉單效益，台灣資本市場連帶受惠。有11家越南台商25日組團拜訪櫃買中心，表達返台掛牌意願，最快明年就會有第一家越南企業申請上櫃。
櫃買中心董事長陳永誠今年6月率團赴越南招商，收到非常大成效。櫃買中心副總林瑛珪表示，2008年政策開放海外企業來台掛牌，已多次到越南招商，隨政府推動新南向政策，擴大相關資源，現已展現效益。據了解，這也是近期最大規模的台商返台考察團。
在與陳永誠座談時，有台商負責人提到，現在是很好的timing（時機），受惠於美中貿易大戰轉單效益及政府推動新南向政策，今年業績會很好。
據了解，拜訪櫃買中心的越南台商中，有多家已洽定輔導券商及簽證會計師，正積極準備回台上櫃。以越南台商有機會受惠美中貿易大戰轉單來看，第3季財報出爐後，若業績好，更有助申請上櫃。
昨天陪同台商前往的安侯建業（KPMG）海外業務發展中心協同主持會計師池世欽表示，最快明年就會有一家掛牌，目標是四年內，11家越南台資企業全數上櫃。
昨天拜會櫃買中心的越南台商共11家，合計有14位台商負責人、總經理，所屬產業包含塑膠原料、家具、金屬零件、包裝材料、鞋材、農漁業網具、自行車坐墊等配件、工廠建廠及無塵室建造等。
這11家台商包括：越南聚苯乙烯、凱勝家具（越南）、中譽精密工業、威信包裝工業、振泰織帶、孚思科技、長宏工業、鋒明興業、宜興國際、今立塑膠工業、佳日建築機電。產業分布廣泛，顯示台商在越南投資方向相當多元。
在前幾年越南排華事件中，一度廠房被摧毀的鋒明興業董事長蔡文瑞也在其中，鋒明已迅速恢復，甚至有能力走向資本市場。
池世欽表示，這些越南台商的年營業額，約在新台幣5億元~30億元間，有意回台掛牌的主要原因，是看好台灣資本市場優勢。
櫃買中心今年設定30家企業申請上櫃，目前已有23家掛牌。林瑛珪表示，按過去經驗，隨第3季財報編製完成，第4季向來是申請上櫃旺季，對今年達標樂觀以待。
我們的看法:
第一、中美貿易大戰，越南成為台商最好的生產製造基地。
第二、問題是越南對台灣也沒有特別友善，台塑就曾在越南被罰10億美元。
第三、問題是大部分台灣企業仍然是以生產製造為主，需要加速轉型。
第四、對在新興市場的台企回台上市，仍然是老模式，有什麼值得大書特書的？
上交所
上海交易所為引入資金活水並活絡股票市場，近期積極擁抱「新經濟」企業，成效頗彰。包括近期在A股上市的藥明康德、360等創新型明星公司，亦有鴻海旗下的工業富聯這類高科技的行業龍頭，也讓A股逐漸轉換成為「新藍籌」市場。
上海證券報報導，去年5月，上交所啟動「新藍籌」行動，旨在吸引持續盈利能力較強的新經濟、高技術和傳統產業轉型升級企業前往上交所主板上市。力圖將過往以傳統大盤藍籌為主的股票資本市場轉變為多層次、多樣化、有包容性的「新藍籌」市場，也符合經濟轉型升級和科技創新大局。
伴隨新股發行常態化，滬市上市資源進一步優化。報導統計，從新上市公司看，2017年全年滬市首發上市企業214家，募集資金1,376.6億元人民幣（下同），與2016年相比分別增長107.8％、35.3％。
資料還顯示，今年上交所市場IPO融資規模穩步增長。截至8月30日，上交所主板46家IPO公司完成上市，募集資金716.19億元，占A股IPO家數和募集資金的60.53％、69.98％。其中相當一部分是新藍籌和潛力藍籌企業。
代表性公司包括奇虎360，該公司通過江南嘉捷實現重組上市。另外還有藥明康得回歸A股市場，這也是大陸目前規模最大、全球排名前列的小分子醫藥研發服務企業。
而工業富聯從傳統低端代工模式向工業互聯網的蛻變，刷新A股市場IPO新速度。
部分潛力藍籌企業也特色鮮明。以璞泰來說，僅用短短5年時間躋身國內新能源鋰電池材料和設備領域龍頭，成為滬市新能源科技公司一匹黑馬。越來越多優質創新企業上市，不僅為資本市場注入新活力，也為投資者創造新的價值。
我們的看法:
第一、相較之下，像上海這樣的老牌企業聚集中心，積極往「新經濟」領域轉型，才值得台灣學習。
第二、台灣的問題是產業結構沒有調整，所以現在及未來資本市場內容乏善可陳。
第三、未來亞洲最好的科技股資本市場，不會在台灣。
第四、台灣唯一的出路是開放陸資背景新經濟企業來台上市。
回台投資
副總統陳建仁25日表示，台灣的經濟在政府與所有人民努力下，正走向正向發展的道路上，希望台商把握這波景氣復甦的契機，回台進行大投資、大建設，政府也會制定具體可行投資計畫，有秩序推動台商鮭魚返鄉。
陳建仁出席由海基會舉辦的2018大陸台商秋節座談聯誼活動致詞時指出，今年是台灣經濟全面提升的關鍵一年，政府陸續推動「5+2產業創新計畫」、修正公司法等相關政策，帶領產業加速轉型升級，在政府跟全體人民的努力下，台灣經濟環境有所改善，經濟成長率、外銷出口訂單、股市指數等數據都創下過去十年罕見的好成績，國內外大廠也相繼選擇在台投資。
陳建仁認為，台灣經濟正走向正向發展道路上，台商應把握這波景氣復甦的契機，回台進行大投資、大建設。
陳建仁也不諱言，中美貿易戰是台灣經濟前景的一大挑戰。但他承諾，政府會評估相關影響，針對貿易戰所造成的各種情勢演變，全力將外在挑戰轉換為台灣經濟和台商產業升級的契機。同時也會評估對國內產業及兩岸台商衝擊程度，擬定具體可行投資計畫，有秩序推動台商返台投資，或轉移生產基地。
陳建仁指出，針對台商回台投資、海外資金匯回、申報納稅、「5缺」等問題政府都在加速解決。
我們的看法:
第一、台商回台投資，居然是因為中美貿易大戰所造成的。
第二、這是多麼可笑與可悲，我們應該感到高興嗎？
第三、難道這也可以算是小英的政績嗎？
第四、台商最危險的是，不懂得轉型，只會賺順風財，當年(1994年以後)赴大陸從事低成本製造，現在回台也是如此，不像中國大陸，雖然被美國打壓，卻力求轉型脫胎換骨，積極跨入新領域如IC。
高通
高通26日宣布，將透過旗下高通台灣，在台設立「多媒體研發中心」與「行動人工智慧創新中心」，並規畫將於明年初正式營運。高通表示，這兩個中心將匯集該公司在多媒體與人工智慧（AI）領域的專長、經驗與研發資源，結合台灣奠基多年的軟硬體設計與技術，及完整供應鏈支援，共同展開技術與商用方案研發。
高通日前與公平會和解之後動作頻頻，上月宣布設立「台灣營運與製造工程暨測試中心」，預計明年初營運。上周公布其位於台灣的創新實驗室已具備5G測試能力，可提供相關測試環境。26日再公布設置多媒體研發中心與行動人工智慧創新中心，也預計從明年初運作。在一個多月的時間，高通宣布在台灣規畫設立三個中心，並增加一個實驗室的功能範圍。
高通指出，多媒體研發中心與行動人工智慧創新中心都是長期性的建置與投資，正積極展開相關資源與專業團隊的設立及調度，未來也將與台灣頂尖大學及科學研究機構合作專案計畫。高通台灣也將持續支持台灣創新人才的培育和發展，協助提升台灣自主研發能力。
高通規畫上述多媒體研發中心將聚焦於多個領域研發，包括3D感測的圖像研發，還有電腦視覺研發，包括3D人臉偵測與辨識技術等，同時也有虛擬實境與擴充實境相關技術研發等。希望攜手台廠，打造針對智慧型手機、車聯網與物聯網相關的多媒體商用解決方案。
行動人工智慧創新中心將著重於終端裝置內建人工智慧的平台和應用，高通台灣預期將提供專業工程團隊研發機會，希望借助台灣中小企業及OEM╱ODM廠商的產品設計能力與開發經驗，共同拓展智慧手機等終端裝置上的AI應用。
我們的看法:
第一、高通暨在台成立營運維修測試中心以後，再接再厲成立新的中心。
第二、吸引高通這些國際大廠來台，是政府招商的重大成就。
第三、但是這要謝謝川普，因為高通無法在中國設點。
第四、這些國際大廠成立的中心有助於台灣AI和5G「生態系」的加速成形。
雲米IPO
繼華米後，大陸穿戴設備大廠小米另一重要生態鏈企業雲米科技，本月25日在美國納斯達克指數上市當天，開盤聲勢驚人，漲幅一度逾20％。但午盤後繼無力，甚至一度跌破發行價，最終以小漲0.89％作收，盤後再微跌逼近發行價。
華爾街見聞報導，雲米科技成立於2014年，作為小米生態鏈重要一環，其定位為面向中高端人群的高科技互聯網智慧公司，主要產品包括雲米超能淨水器、小米淨水器、雲米超能濾水壺等。
8月28日，雲米向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO（首次公開募股）申請文件，計畫在納斯達克上市，股票代碼「VIOT」，共計發行新股1,140萬ADS（美國存託股份），發行區間9～11美元，擬融資最多1.5億美元。
上市當日，開盤迅速漲至日內最高10.95美元，漲幅21.67％。午盤後繼無力，甚至一度破發，最低觸及8.97美元，後反彈，收盤小漲0.89％，報9.08美元。但盤後又繼續微跌至9.01美元。
據雲米發行的招股說明書顯示，受益於中國智慧家居市場興起，該公司去年淨營收8.73億美元，年增179.4％，今年上半年營收更逾10億美元，較去年同期大增300％。
與華米一樣，雲米雖是創業公司，但成立後即因是小米生態鏈企業，沒經歷過燒錢擴張的鋪路就實現盈利。報導認為，這是雲米的優勢，但過度依賴小米也將限制雲米的自主發展空間。
我們的看法:
第一、說穿了，雲米去美國上市，不一定是正確選擇。
第二、雲米其實只是物聯網硬件製造股。
第三、美國資本市場強調商業模式，但雲米沒有什麼特別的商業模式。
第四、不論如何，和台灣電子五哥相比，雲米仍算是成功的資本運作。
阿里
19日，在杭州舉辦的2018雲棲大會上，阿里巴巴CTO、達摩院院長張建鋒表示，阿里巴巴將成立晶片公司──平頭哥半導體有限公司，負責晶片的自研開發和戰略布局。張建鋒更宣布，明年年中，阿里巴巴將產出各類指標均是全球領先的第一款神經網路晶片，並在兩三年內打造一款真正的量子晶片出來。
張建鋒表示，阿里巴巴將把之前收購的中天微和旗下研究機構達摩院的自研晶片業務整合成「平頭哥半導體公司」，希望透過自研的強大技術平台和生態系統整合能力，以AliNPU智慧晶片及嵌入式晶片為核心戰略，並推動大陸自主晶片產業化落地。
阿里巴巴去年成立達摩院時，晶片是達摩院成立之初就規畫的重要研發方向。為了快速推進該項業務，這次宣布成立的半導體公司，將晶片業務完全放入該企業，不僅負責研發，還要進行產業化推廣、構建生態等一系列任務，讓晶片真正成為阿里巴巴的戰略業務。
目前達摩院晶片團隊接近100人，成員大多有任職於超微半導體、安謀控股、輝達、英特爾晶片大廠的經驗，加上中天微，估計平頭哥半導體公司人數會達到200至300人。
另外，張建鋒預期，明年年中將產出各類指標均是全球最領先的第一款神經網路晶片。達摩院研發的CK902系列嵌入式晶片，將是大陸第一款功能安全、完全自主研發的晶片。
以目前全球最強的量子電路模擬器太章為起點，阿里巴巴正在探索量子計算的豐富應用場景。張建鋒指出，達摩院很快會完成量子實驗室的建設，在兩三年內有望做出一款真正的量子晶片，將量子計算和經典計算在阿里巴巴平台上完美融合，充分發揮各個計算的優勢，為人工智慧提供無限的計算能力。
張建鋒提到，人工智慧關鍵有三：演算法、數據和計算力，達摩院將更關注這三方面的處理，構建一個數位化的生態。
如今，阿里巴巴將實現大陸自己研發晶片的夢想，紫光集團董事長趙偉國非常看好這個產業的未來，他預計，再5年，2023年，大陸積體電路基本上能站穩腳跟，到了2028至2030年左右，大陸積體電路在全世界會占有一席之地，就是三分天下或者四分天下有其一。
我們的看法:
第一、中美科技大戰，越來越多中國大陸企業開始投資晶片公司。
第二、未來3年，這個趨勢還會持續下去，大陸和台灣的差距會變小。
第三、由於AI在中國大陸市場龐大，因此AI晶片將會在大陸快速發展。
第四、台灣業者一定要認真深耕中國市場，並且和大陸業者合作，才能掌握未來機會。
臉書Made by Taiwan
臉書亞太區總裁唐立洋（Dan Neary）27日宣布，對台擴大資源投入，啟動「拚經濟、拚科技、拚人才」三面向9項計畫合作，預計在2020年達到協助連結1,500家台灣產業領袖與矽谷企業交流、培育1萬5,000家中小企業走出海外，培訓超過5萬名數位人才的目標。
另，經長沈榮津日前向臉書高層提出來台設立創新研發中心及亞洲第二座資料中心，承諾比照微軟「全球夥伴計畫」，祭出研發補助優惠，爭取臉書來台擴大投資。
經濟部昨與臉書一同舉辦「2020與世界為友，Made by Taiwan,
Loved by the World」活動，蔡英文總統、臉書全球副總裁暨亞太區總裁Dan Neary、經長沈榮津等人，共同啟動新合作計畫。會前唐立洋和蔡總統閉門會談一小時。
蔡英文致詞時表示，他相當看好臉書和台灣合作，有臉書幫助台廠拓展品牌至國際市場，絕對是「強強相加」。
唐立洋也表示，台灣是臉書亞太區很重要市場，臉書看見台灣充滿機會，將持續在台投資與合作。他宣布擴大和台灣在經濟、科技、及人才三面向9計畫的合作。
拚經濟方面，將推動臉書創業社群「FbStart」台北站交流、延續「Made by Taiwan」品牌推廣計畫、推動中小企業國際行銷計畫；拚科技方面，把創新日（Innovation Day）引進台灣、打造開發者社群計畫、擴大VR Oculus捐贈計畫。拚人才方面，推動女性創業計畫、大學校園的合作計畫，並邀台灣出色人才參加矽谷總部舉辦的F8開發者大會。
沈榮津日前與唐立洋在餐敘上，爭取臉書來台擴大投資，觸及創新研發中心、亞洲第二座資料中心，希望協助台灣企業利用臉書平台擴大電子商務。
沈榮津說，未來臉書來台投資，可比照微軟來台設研發中心合作模式，以全球夥伴計畫祭出研發補助，並以超高行政效率協助臉書來台擴大投資。沈說，只要台灣環境預備好，「最後的決定權還是在客人（指臉書）」，期待有更多合作。
我們的看法:
第一、這個活動內容很具體，前所未見，是成功的行銷。
第二、「Made by Taiwan」是很有意義的口號，和「Made in Taiwan」不同。
第三、這個專案強調品牌，而非製造，這是一個新方向。
第四、這次活動由經濟部和臉書共同舉辦，主題強調創新，把「Innovation Day」的概念引進台灣。
鴻海/半導體
鴻海集團布局半導體產業馬不停蹄，旗下富士康與山東省濟南市政府共同籌建人民幣37.5億元（約新台幣 166億元）的濟南富傑產業基金，投資半導體發展；富士康也規劃將於濟南設立一家高功率晶片公司及五家IC設計公司。
經濟觀察網報導，富士康與濟南市政府於9月28日在山東儒商大會「至誠儒商聚泉城」活動上，簽署共同籌建的濟南富傑產業基金項目，基金專案規模為人民幣37.5億元。
該產業基金主要投資富士康集團現有半導體產業項目，根據雙方的簽約內容，富士康前期將促成一家高功率晶片公司、五家IC設計公司在濟南成立。
鴻海才在今年8月中，與珠海市政府簽署戰略合作協議，雙方將在半導體設計服務、半導體設備及晶片設計等方面合作，這次再與濟南市政府共籌產業基金並規劃設廠，也讓鴻海進軍半導體的目標更進一步。
搜狐科技報導，鴻海集團今年5月調整架構，設立了一個「半導體子集團」，該業務集團的負責人是劉揚偉，他也是富士康旗下日本夏普公司的董事會成員。
報導引述消息人士表示，鴻海目前擁有一些和半導體有關的子公司，未來都將歸屬半導體業務集團領導，這些子公司包括京鼎精密科技、訊芯科技、天鈺科技。
其中，京鼎機密科技主要生產半導體的一些製造裝備；訊芯科技是一家半導體後端企業，負責系統模組產品封裝；天鈺科技則是一家晶片設計公司，主要研發液晶顯示螢幕驅動晶片。
鴻海還準備進入半導體的製造環節，已要求半導體業務集團展開有關建設兩座12吋晶片廠的可行性研究。
在全球市場，台積電、三星電子、英特爾等擁有晶片製造業務的公司，每年都推出尺寸更小的晶片，例如10奈米、7奈米等，以爭奪蘋果、高通、華為等晶片設計公司的生產訂單。
鴻海之前曾競購日本東芝公司的快閃記憶體晶片業務，但因美國和日本政府不願意東芝的半導體技術落入一家大陸公司手中而失敗。
我們的看法:
第一、鴻海跨入半導體產業是遲早的事，這也是代工的一種。
第二、但沒有想到是用人民幣產業基金的形式。
第三、這代表即使鴻海也很難併購歐美半導體公司，但中國大陸業者與政府願意結合鴻海的資源，共同布局這個領域。
第四、現在布局IC設計是正確的作法，投資金額不會太高。
第五、從長遠來看，鴻海最佳策略是參股台積電，形成策略聯盟。
富邦金
彭博資訊引述知情人士報導，台灣富邦金控正準備以多達30億美元的價碼，出售富邦銀行（香港）。富邦金控目前正和瑞士銀行（UBS）合作，評估潛在買家意願，最快數周內就會展開競標。
知情人士透露，富邦銀行（香港）的估值介於20億至30億美元，富邦金尋求的此估值約為帳面價值1.5倍。富邦銀行（香港）年報顯示，截至去年底該銀行淨資產約港幣144億元（18.4億美元）。
知情人士說，富邦金控出售香港子公司的洽商還在相當初步階段，仍不確定會成交。彭博向富邦金控及瑞銀查證此消息時，雙方皆不予置評。
針對上述說法，台北富邦銀行高層昨晚聞訊後表示，「有人在談，還沒發生」；另外一位富邦金控高層也說，20億或30億美元在國際市場上，是很小的金額，富邦銀行（香港）獲利情況不錯，不會賤售。
彭博彙整的資料顯示，過去12個月來，已宣布和台灣企業相關的交易金額累計達199億美元，這筆交易若成交，將進一步推高此數據。知情人士透露，這筆交易可能吸引其他想打入香港銀行業的亞洲銀行業者興趣。
根據報導，富邦金控今年初曾表示，有意擴張中國大陸業務，對於把廈門銀行既有19.9%股權進一步提高相當有興趣。
法人對此表示，過去富邦金買進富邦銀行（香港）是以其為跳板布局大陸市場的策略考量，如今已直接進入大陸市場，富邦銀行（香港）失去戰略地位，獲利了結並不意外；但也可能透過股權交易，進一步引進合作夥伴。
法人分析，若如外電報導，富邦金考量出售富邦銀行（香港），有機會吸引想插旗香港的亞洲銀行合作。過去富邦金曾多次透過股權交易擴大事業版圖，包括金控成立不久曾引進花旗集團，後也曾在買進ING安泰人壽時，提出換股交易，不排除這次透過出售富邦銀行（香港）引進策略性合作夥伴。
我們的看法:
第一、富邦多年前布局香港，是關鍵轉型第一步。
第二、當年是計畫透過香港進軍大陸，但現在富邦已經能直接進軍中國大陸。
第三、現在港基銀行已完成階段性任務。
第四、富邦2000年藉由引進花旗作為策略夥伴，得以脫胎換骨，值得台灣業者學習。
