2022年12月27日 星期二

特斯拉盛世要終結了?股價跳崖、迎最糟營收⋯馬斯克給我們的4個警惕

 特斯拉盛世要終結了?股價跳崖、迎最糟營收⋯馬斯克給我們的4個警惕

最近特斯拉創辦人馬斯克遭遇一連串亂流,推特爭議不斷、特斯拉股價狂跌。

2022年馬斯克臨時起意買推特,而後又反悔決定放棄;最後因為被推特提起告訴,只好硬著頭皮砸440億美元(約新台幣1.4兆)把公司買下來。


這只是災難的開始,馬斯克買下推特後展現強人鐵腕作風,除了大裁員,還強調「緊湊的工作」、不遠距辦公,導致留下的員工紛紛離去。他的強勢作風還惹惱了一些客戶,許多大企業紛紛抽掉廣告,包含雀巢、可口可樂、美國運通、Meta等推特的前百大廣告商。馬斯克不得不提出警告,如果情形沒有好轉,明年推特有可能破產。


但是災難並沒有結束,馬斯克花時間重整推特,但他還有特斯拉、民營航太製造商和太空運輸公司SpaceX、超級高鐵Hyperloop、神經科技和腦機接口公司Neuralink、隧道挖掘公司The Boring Company等事業。一個人再怎麼能幹,也不可能同時管那麼多家公司。馬斯克還為了籌資買推特,賣特斯拉股票,導致股票重挫。年初時特斯拉市值突破1兆美元,目前僅剩三千八百多億美金。特斯拉投資者非常憤怒,認為他們有一個不稱職的CEO。


馬斯克8日在推特上發起他是否該辭職的投票,有57.5%的人不給面子,認為他應該辭去推特CEO職務。如果我們覺得馬斯克會從此完蛋的話,那可能就錯了,馬斯克生於憂患、長於憂患,最擅長危機處理。


當年大家認為他發射火箭是不自量力,結果現在SpaceX市值比軍火巨擘Lockheed Martin還高;3年前特斯拉一度錢快燒完,現在卻變成電動車龍頭。也許推特未來也有可能反敗為勝。


時間管理大師也會累

我從馬斯克事件,有以下幾點觀察:


第一,每個人能力是有極限的,不可能成為超人:像馬斯克同時擔任好幾家公司的董事長或CEO,基本上並不現實。日產汽車(Nissan)前CEO——Carlos Ghosn,同時兼任雷諾(Renault)CEO,當時就被認為是不可能的任務。而後他涉嫌低報在日產的薪酬、濫用公款,現在已經跑路。每個人一定要量力而為。


第二,上市公司董事,更要注意公司治理守則:馬斯克同時任職多間公司的CEO或董事,不只產生時間分配問題,更可能有潛在的利益衝突。注意公司治理守則,是對股東的基本責任。


第三,推特商業模式可能有問題:馬斯克認為推特要尊重每個人的言論自由,不應有任何限制。但誰應做網路世界裡的言論審查者和控管者?近期推特更新守則,不准用戶在平台上分享其他社交平台的連結,違規者最嚴重可能會被暫停帳號,有人不爽馬斯克的推特太專制,憤而離開推特。


第四,馬斯克的強人領導風格必須改變:有錢又有能力,不代表可以隨意罵人、強壓員工。馬斯克想要企業有效率的運作,團隊成員間的相互尊重、組織和諧,極為關鍵。 


馬斯克的經驗不只警示我們,經營事業要夠「專注」,也提醒了企業要能長久,都需要隨著時代轉型、跨入新的地區及產業。像是未來幾年,台灣企業轉移至美國、東南亞、印度,還有許多產業興起,像是自駕車、無人機、低軌衛星、基因工程,甚至還有現在不被看好的加密貨幣。因此勇敢朝未知新風險前進,是必要的。


在充滿風險的時代,我們很難預知馬斯克未來究竟是會成功、還是失敗;但可以確定的是,他多變又勇於嘗試,令他有更多可能。

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SPACE X

2022/12/15經濟日報 編譯葉亭均/綜合外電

億萬富豪馬斯克的太空探索科技公司(SpaceX)估值,如今比生產F35戰鬥機的美國軍火巨擘洛克希德馬丁(Lockheed Martin)公司還高,躍居西方航太國防業價值第三高的公司,再創新里程碑。

 

彭博資訊報導,SpaceX已向市場提議,以每股77美元價格出售其員工持股,意味著SpaceX估值從近期融資達到的1,250億美元隨之大增12%,達1,400億美元左右。華爾街日報指出,這已使SpaceX估值超過洛克希德馬丁的1,370億美元,成為西方國家價值第三高的航太國防業。

 

SpaceX不打算利用這次股票出售為公司提供新資金,而是讓員工有機會把手上的股份變現。前員工說,SpaceX會定期為在職員工和前員工提供出售持股的機會,為這檔非公開上市的股票提供流動性。

 

洛克希德馬丁預期2022年營收約650億美元,非上市公司的SpaceX無須公開揭露財報,但該公司今年執行約60次火箭發射任務。

 

我們的看法:

 

第一、 馬斯克積極佈局太空產業

 

第二、 SPACE X (星鏈)由於烏克蘭戰爭而聲明大噪

 

第三、 目前市值超過其他國防概念股

 

第四、 馬斯克最近由於推特佔據了很多時間,以至於股價大跌、聲名受損

 

核融合

2022/12/14 工商時報 鍾志恆/綜合外電

美國能源部13日公布其正在研究能提供無限潔淨能源的核融合技術,在解決商業化障礙上取得重大突破。

 

負責研究的勞倫斯利佛摩國家實驗室(LLNL)的國家點火設施(NIF)使用近200部雷射機給氫原子加熱至逾華氏1.8億度,並施加逾1,000億倍地球大氣壓力。

 

這些極端情況產生出被稱為電漿的物質狀態,氫原子在這狀態下熔化,然後釋出巨量能源。這跟太陽和其他恆星釋放能源的過程一樣。

 

投資人對核融合有極大興趣,因為它產生能源的方式,比化石燃料或核分裂等更具環境永續性。微軟創辦人比爾蓋茲的突破能源創投(BEV)合夥人拉羅謝爾(Phil Larochelle)認為核融合基本上就是能源投資上的最大獎。

 

目前要讓核融合技術商業化的最大障礙,是如何達到「淨能量增益」(Net energy gain),即核融合反應產生的能量,多於在反應過程中所消耗的能量。LLNL重大突破就是在實驗中達到淨能量增益。

 

據核融合產業協會(FIA)資料,近幾年研發核融合的多家民營企業已投資逾50億美元。包括比爾蓋茲和貝佐斯等富豪投資人,乃至像馬來西亞與新加坡等主權財富基金都爭相投資來讓其商業化。

 

各家公司在研發核融合反應爐上有不同設計,但大部份都是由強力磁鐵包覆著以核融合產生的電漿。這些公司為尋求以雷射誘發升溫的慣性局限融合方法而籌資合計約1.8億美元。

 

化石燃料會產生廢氣排放,被視為導致氣候異常主因,因此減碳已成世界趨勢。核電透過核分裂產生能源,占全球電力來源約10%,但幅射廢料的輻射污染問題讓全球反核聲浪高漲。

 

核融合沒有輻射和廢氣等問題,而且使用包括氫等普通元素透原子熔化產生能源,被視為能提供近乎無限能源。

 

我們的看法:

 

第一、 核融合技術已經存在超過十年以上

 

第二、 這次美國能源部特別發佈核融合技術,有其不平凡的意義

 

第三、 但是距離商業化仍然有很長久的時間

 

第四、 從短期來看,SMR小型核能反應爐可能是較佳的選擇

 

全球併購

2022/12/14 工商時報 顏嘉南/綜合外電

美國聯準會(Fed)大舉升息使得今年全球併購活動急速萎縮,但專家預期明年併購交易可望回溫。

 

根據Refinitiv數據顯示,今年迄今全球併購活動交易額約達3.39兆美元,較2021年同期的5.3兆美元大減36%。且今年所有產業的併購活動皆見萎縮。

 

聯準會為了抑制頑固的通膨激進升息,試圖降低市場對商品與服務的需求,卻衝擊企業獲利。在此同時,較高的借貸成本加重買家負擔,澆息收購意願。預期企業獲利下滑、借貸成本上揚,與高利率可能引發經濟衰退,皆衝擊併購交易。

 

市場預期明年的併購活動可望回穩,原因包括聯準會進入升息循環末期,大部分的企業估值降低,以小型股為主的羅素2000指數目前本益比僅有17倍,低於年初時的逾21倍。還有此時企業和私募基金買家手邊銀彈充足,能出手買下優質標的。

 

Citizens資本市場分析師鄧斯坦(Dave Dustan)預測,明年的併購案交易額將低於2021年的水準,不過將比今年高或是持平。換言之,明年的交易額預估在3兆至逾5兆美元之間,但站上區間高端的可能性較低。

 

分析師基於經濟狀況所做的企業獲利預測,將決定明年併購活動的反彈程度。分析師若預期企業獲利回升,或是獲利降幅縮小,都將增添買家的信心。

 

如果利率與獲利回歸穩定,新收購案的買家將以私募基金占大宗。Citizens預測,私募基金手上的現金約達1.8兆美元,高於2021年的1.4兆美元。近期的私募基金收購案例有Thoma Bravo以現金80億美元,收購軟體公司Coupa

 

除了私募基金,企業此時也是現金滿滿。大型企業現金充足,且信譽比小型企業更佳,也能隨時進場收購。

 

企業買家更有可能是想藉由收購提升成長的大型企業。美國製藥大廠安進(Amgen)日前斥資278億美元收購生技公司Horizon Therapeutics,即是一例。

 

我們的看法:

 

第一、 今年全球併購金額大幅萎縮,並不令人意外

 

第二、 主要是由於通貨膨脹造成的股市不確定性

 

第三、 科技股市崩盤也是重要原因

 

第四、 由於PE手上有許多現金,明年可能積極進行併購

 

FTC微軟

2022/12/13 工商時報 顏嘉南/綜合外電

美國聯邦貿易委員會(FTC)日前出手阻擋微軟收購動視暴雪(Activision Blizzard),關鍵考量是具成長潛力的雲端遊戲。雲端遊戲目前僅是電玩遊戲市場的一小部分,但FTC與產業人士認為,雲端遊戲的影響力將與日俱增。

 

雲端遊戲是一項新興技術,可讓玩家將遊戲串流到幾乎所有連網裝置,類似於透過影音串流平台網飛或Disney+在裝置上觀賞影片的概念。

 

雲端遊戲的商業模式是基於訂閱服務,消費者支付固定月費或年費,即可暢玩遊戲庫裡的遊戲。雲端遊戲服務讓玩家不必下載遊戲到自有裝置,也無需添購遊戲機或高階電腦等硬體設備。

 

FTC與遊戲產業人士相信,未來幾年雲端遊戲在遊戲市場將更有分量。FTC日前提出反壟斷訴訟,阻止微軟將動視暴雪納入麾下,FTC主張此舉是為防止遊戲發行市場遭少數幾家企業掌控。

 

根據研究機構Newzoo BV預測,今年全球消費者在雲端遊戲服務和雲端串流遊戲的支出,合計達24億美元,僅占整體遊戲軟體支出1,844億美元的1.4%。

 

微軟在2017年推出Xbox Game Pass訂閱服務,成為雲端遊戲的初期領導者。微軟斥資750億美元收購動視暴雪可強化自家遊戲庫內容,動視暴雪的熱門遊戲包括《決勝時刻》(Call of Duty)和《魔獸世界》(World of Warcraft)等。

 

Game Pass有上百款遊戲,月費9.99美元起跳,訂戶可下載個別遊戲到Xbox遊戲機或電腦,月費14.99美元方案可在雲端玩部分遊戲,微軟最終目標是成為「遊戲界的網飛」。微軟1月透露Game Pass的用戶達2,500萬人。

 

亟力遊說全球政府否決微軟收購動視暴雪案的索尼,以及其他遊戲業者,皆試圖打造雲端遊戲訂閱服務。根據研究機構Omdia估計,現階段微軟為雲端遊戲的領導者,拿下去年60%的雲端遊戲業務。

 

我們的看法:

 

第一、 美國現在對於反壟斷的監管越來越嚴格

 

第二、 FTC這次阻止微軟收購動視暴雪,令人關注

 

第三、 雲端遊戲產業尚未特別引人注目

 

第四、 但是互聯網大咖過去幾年所造成的壟斷性,讓FTC不得不小心

 

FTX

2022/12/12工商時報 鄭勝得/綜合外電

美國證交會(SEC)近日要求上市公司說明他們在FTX等倒閉加密貨幣公司的曝險部位,顯示該機構面臨愈來愈大的輿論壓力,迫使其強化對於加密通貨產業的監管執法力道。

 

 

SEC128日在官方網站發布公告指出,根據聯邦證券法規定,上市公司應具披露義務,揭露加密通貨交易所等破產事件對於該公司業務已造成或可能產生的直接或間接影響。

 

SEC還提供一份問題清單,試圖釐清這些公司的曝險程度。部分問題集中於他們是否與聲請破產、面臨大量贖回潮或禁止客戶贖回的加密貨幣市場參與者有往來的風險。

 

SEC公告中並未提及任何具體公司名稱。SEC工作人員預期收到此問題清單的企業約數十家。

 

許多上市根本沒有或很少接觸加密通貨,後者某程度上仍被拒於傳統金融體系之外。但也有少數公司本身營運或重新改造業務以這類加密資產為主,包括交易平台Coinbase、挖礦公司Marathon Digital與專注於加密通貨的銀行Silvergate Capital等。

 

FTX上個月破產倒閉引發骨牌效應,令整個加密貨幣業陷入混亂,許多人開始注意該市場風險管理的重要性,特別是針對相關交易所。

 

消息人士指出,過去六年來,SEC早已針對Coinbase、幣安(Binance)美國業務與FTX展開調查,也對於數十家貨幣開發商祭出罰款或提起訴訟,但迄今並未起訴任何一家大型加密通貨交易所。

 

SEC表示,許多加密通貨被歸類為證券,應按照股票與債券規定出售。SEC主席詹斯勒(Gary Gensler)指出,加密通貨交易所販售未登記證券且未遵守那斯達克等交易所規則是違法行為。

 

部分律師表示,隨著加密通貨逐漸打入主流市場、愈來愈多投資人將積蓄託付給交易所,SEC不能只是空口說白話、必須拿出更具體的執法行動,否則勢必面臨嚴厲批判。

 

我們的看法:

 

第一、 FTX的崩盤,影響到整個行業

 

第二、 美國證交會(SEC)會加強監管

 

第三、 站在投資人立場也希望加強保護

 

第四、 全世界最大的加密貨幣交易所幣安,據聞近期也有受到影響

 

特斯拉

2022/12/16 工商時報 顏嘉南 、綜合外電

特斯拉執行長馬斯克(Elon Musk)本周再出售約36億美元的特斯拉股票,加上高盛大砍特斯拉目標價,加重該公司近日股價跌勢,如今市值已跌破5,000億美元,創下202011月以來首見。

 

本周特斯拉股價連續三日收低,市值降至4,950億美元。15日美股早盤股價續跌1.5%,報154.39美元,降至逾2年新低水準。

 

根據呈交美國證交會(SEC)的文件顯示,馬斯克在1214日再出脫2,200萬股特斯拉持股,這是繼10月完成440億美元推特收購案以來,第二次大賣特斯拉股票。馬斯克前次賣股是在收購案完成後數日,出售價值40億美元持股。

 

近一年來馬斯克總計出售將近400億美元的特斯拉股票。根據Refinitiv數據,馬斯克的持股比重由一年前的17%降至13.4%。

 

目前仍不清楚馬斯克賣股是否與推特有關,特斯拉與馬斯克未能及時表示意見。投資人對於馬斯克投注在推特的心力和資源超過特斯拉,日漸感到不滿,亦打擊特斯拉股價。

 

此外,高盛基於全球供需減弱,14日大幅下修特斯拉目標價,由305美元一口氣砍至235美元,再拖累股價下探,當日股價收低2.6%,報156.8美元,創下20201118日以來收盤新低紀錄。

 

今年迄今特斯拉股價累計重挫55%,表現遜於大盤和汽車同業。那斯達克指數同期累計下跌30%。

 

特斯拉股東、投資機構Gerber Kawasaki執行長,同時也是馬斯克的強力支持者格博(Ross Gerber)透過推特表示,特斯拉應該宣布庫藏股計畫,「妥善利用馬斯克創造出來的低股價。」

 

馬斯克身為特斯拉最大股東,身家財富與特斯拉股價表現息息相關。馬斯克的全球首富頭銜已拱手讓給法國精品巨擘LVMH董事長暨執行長阿爾諾(Bernard Arnault),根據《富比世》數據,兩人目前的淨資產分別為1,886億美元與1,768億美元。

 

我們的看法:

 

第一、 馬斯克買推特,分散了他的精力

 

第二、 由於需要籌措資金,他只好賣特斯拉的股票

 

第三、 這也造成特斯拉近期股價大跌,市值跌破五千億美元

 

第四、 許多投資人開始要求馬斯克辭去特斯拉CEO的職務,可以理解

 

美國網紅

2022/12/16工商時報 顏嘉南/綜合外電

美國證交會(SEC)與聯邦檢察官控告8名網紅,涉嫌利用推特和Discord線上平台操縱股價,涉及證券詐欺,不法獲利超過1億美元。

 

SEC在提交給德州南區地區法院的訴狀中,指控這些網紅鼓勵粉絲買進他們已持有的某些股票,但未向粉絲透露他們打算在股價或交易量上升時拋售持股。此外,SEC亦指控第八名網紅幫助和教唆騙局。

 

SEC指出,8名網紅的拉高倒貨(pump and dump)騙局,至少在20201月就已經開始。

 

美國司法部14日指出,8名網紅至少犯下一項共謀證券詐欺罪嫌,8人皆被控證券詐欺,詐欺金額達1.14億美元。

 

挨告的網紅包括網名為PJ Matlock的馬特洛克(Perry Matlock),和網名為MrZackMorris的康斯坦丁(Edward Constantin)等,兩人是聊天服務平台Discord股票交易論壇Atlas Trading的共同創辦人。

 

SEC控告的第八名網紅是網名為「Deity of Dips」的奈特(Daniel Knight),他在共同主持的播客節目宣揚其他人的成功交易,涉嫌幫助和教唆騙局。

 

SEC執法部門市場濫用單位負責人桑索內(Joseph Sansone)表示,被告利用自身在網路上的人氣進行詐騙。他也向投資人示警,不要輕易跟隨網路上的投資建議。

 

根據SEC的訴狀顯示,截至去年12月止,8名網紅的粉絲皆超過10萬人,馬特洛克的推特更有超過34萬名追蹤者,但他已關閉帳號。SEC表示,被告在網路上炫富,並展示豪車照片。

 

訴狀指出,8位被告多年來在粉絲面前經營的人設是值得信賴的選股專家,但實際上卻是經驗老道的股票操縱者。

 

SEC開鍘的對象除了炒股的網紅外,先前還有炒作加密貨幣的名流。美國名媛金卡戴珊(Kim Kardashian)代言加密貨幣卻未說明是業配,遭到SEC提告,她在10月以126萬美元達成和解。

 

我們的看法:

 

第一、 美國的網紅現象氾濫,已經到達需要監管的程度

 

第二、 令人驚訝的是網紅在股票價格裡面有非常大的影響力

 

第三、 如果是台灣跟中國大陸,這樣的行為早就被取締

 

第四、 美國現在才開始取締,時間有點晚

 

女股神

2022/12/17 工商時報 陳怡均

有「女股神」之稱的伍德(Cathie Wood)周三危機入市,旗下方舟投資管理公司(ARK Invest)趁著電動車大廠特斯拉股價跌到兩年多低點逢低進場,反映她對特斯拉後市依舊樂觀。

 

除此之外,方舟周三還買進加密貨幣交易商Coinbase 296,578股,以當日收盤價為計,交易價值約1,190萬美元。儘管FTX破產引起加密幣產業動盪不安,但這家投資公司仍穩定地買進Coinbase股票。今年以來Coinbase股價跌逾8成。

 

根據每日交易報告,伍德透過方舟公司旗下3ETF敲入特斯拉74,862股,以周三收盤價156.8美元為計,交易金額達1,170萬美元。

 

伍德上周受訪時堅定表示,她不擔心馬斯克在特斯拉的領導能力。

 

根據申報文件顯示,截至1214日止的3天,馬斯克共賣出特斯拉2,199萬股,套現約36億美元。今年以來,這位億萬富豪已售出價值約230億美元的特斯拉股票。

 

特斯拉是方舟投資基金的第三大持股,僅次於ZoomExact Sciences

 

12月迄今,特斯拉股價已暴跌逾19%,今年來跌幅約55%。方舟的旗艦方舟創新基金本月累跌13%,今年累跌64%。

 

我們的看法:

 

第一、 女股神今年投資績效非常的差,完全不能和去年比

 

第二、 最主要的原因,是她投資的都是新興概念股

 

第三、 今年科技股從大型股道加密貨幣概念股,全面崩盤

 

第四、 女股神的神話已經破滅,沒有永遠的贏家

 

開發中國家

2022/12/15 經濟日報 編譯劉忠勇、易起宇/綜合外電

亞洲開發銀行(ADB)下修今明兩年亞洲開發中經濟體的整體經濟成長預測,且全面下修東亞和東南亞個別經濟體明年經濟預測,只有台灣例外。

亞銀在亞洲發展展望報告預測,受到俄烏衝突、中國大陸防疫政策和全球經濟放緩等持續不利因素的衝擊,今年亞洲開發中經濟體的GDP成長率將放緩至4.2%,略低於9月預測的4.3%,這是亞銀第五度下修展望。

 

亞銀預測亞洲開發中經濟體明年GDP成長4.6%,遠低於原先預測的4.9%。中國大陸的經濟成長比原先預料更緩,今年和明年分別成長3.0%4.3%,低於原先預測的3.3%4.5%

 

亞銀說:「中華人民共和國的經濟景氣仍受到零星新冠疫情爆發、動態清零政策以及房地產市場持續疲軟的影響。」

 

相較之下,亞銀維持台灣今明年GDP預測各在3.4%3.0%。亞銀報告中說,「最近發展大致符合9月更新的預測。」至於通膨方面,「因全球供應鏈瓶頸緩解,原物料價格持續下跌,2022年和2023年通膨預測各維持在2.8%2.0%。」

 

亞銀也維持對印度今明年GDP預測各在7.0%7.2%。但在東南亞部分,亞銀雖以內需比預期強勁為由,將今年GDP預測由5.1%升為5.5%,卻將明年預期從5%降為4.7%。亞銀說:「消費者和企業信心可能受到高通膨和利率上升影響,政府支出也可能在公共財政受限下受到抑制。」

 

東南亞最大經濟體印尼明年GDP預測從5%降為4.8%。在下修幅度最大的國家中,亞銀以外部情況為由將馬來西亞GDP4.7%降為4.3%,並以通膨壓力為由將越南由6.7%降為6.3%

 

亞銀表示,亞洲開發中經濟體整體消費者物價稍有緩解,現在預期今年增幅為4.4%,略低於原先預估為4.5%,明年增幅則預料將降至4.2%

 

我們的看法:

 

第一、 明年全球經濟仍然不會看好

 

第二、 這會影響到開發中國家的經濟

 

第三、 台灣的GDP仍然維持持平的格局

 

第四、 明年中國大陸的經濟應該強勁反彈

 

TIKTOK

2022/12/15 經濟日報 編譯簡國帆/綜合外電

美國國會再度出招圍堵中國大陸對美國的影響力,民主黨籍的多數黨領袖舒默等參議員已提出法案,要把華為等外國企業屏除在美國金融體系之外,共和黨籍的參議員盧比歐也宣布一項跨黨派法案,將在美國禁止大受歡迎的中國大陸社群媒體應用程式TikTok

 

彭博資訊報導,舒默等參議員提出一項法案,將禁止美國企業和生產5G技術並從事商業間諜活動的外國企業,進行大規模交易。彭博指出,若華為被列入,基本上就是被切斷和美國銀行業之間的連結。

 

支持該法案的共和黨籍參議員卡頓說:「我們不能允許華為和中國共產黨有取得美國個資、及進入我國最敏感國防系統的管道。」

 

另一方面,盧比歐在13日公布一項和共和黨眾議員加拉赫、民主黨眾議員克里許納摩爾錫共同提出的法案,將禁止「所有在中國大陸、俄羅斯及其他數個外國關切國家境內、或在這些國家影響力下的任何社群媒體交易」,明確點名字節跳動和TikTok為法案限制對象。這項法案全名為「避免中國共產黨造成的網路監督、抑制審查與影響力、及演算法學習的國安威脅」,瞄準中國大陸的意味不言自明。

 

我們的看法:

 

第一、 美國禁止TikTok的影響力

 

第二、 TikTok已經超越臉書,成為全世界最大的社群平台

 

第三、 美國現在只是部分禁止,還未全面禁止

 

第四、 台灣一些人如謝金河積極提倡應禁止TikTok以免對民眾洗腦

 

熊本

2022/12/13 自由時報 洪友芳

日媒日前報導,台積電可望在熊本續投資興建一座晶圓廠,台積電也指不排除可能性,但目前沒有具體計畫;半導體供應鏈近日傳出,為了分散風險與貼近客戶,台積電可望計畫在熊本投資蓋第二座廠,將是較先進的七奈米製程,時程落在二○二四年之後,高雄的七奈米廠恐擱置了。

 

台積電最早計畫在高雄投資兩座廠,原規劃建七奈米與二十八奈米兩座十二吋廠,消息宣布,引起高雄人歡呼;但受到市場需求降溫,導致七奈米產能利用率下降,台積電於十月法說會指出將調整高雄廠七奈米建廠產能規劃,二十八奈米廠計畫不變。

 

台積電目前高雄二十八奈米廠已開始動工興建,總裁魏哲家上月出席工研院院士授證典禮受訪指出,高雄廠七奈米將暫時延後,沒有取消或規劃變更製程。台積電昨重申,法說會指出將調整七奈米建廠產能規劃,如何調整,目前還不確定。

 

台積︰目前沒有具體計畫

台積電資深副總經理侯永清日前接受東京電視台訪問表示,台積電不排除在熊本興建中的工廠之外,再興建新工廠;他說,台積電希望了解熊本廠表現,再決定是否興建第二座工廠。台積電發言體系也指出,不排除在熊本建第二座廠可能性,但目前沒有具體計畫。

 

台積電正在熊本興建中的第一座晶圓廠,與日本索尼(SONY)、電裝株式會社(DENSO)合資,政府有補助,預定二○二四年底前以二十八奈米、二十二奈米、十六及十二奈米製程生產,月產能五.五萬片,索尼、電裝同時也是大客戶。

 

我們的看法:

 

第一、 台積電海外佈局已經是趨勢

 

第二、 繼美國公佈第二廠之後,日本也開始第二廠

 

第三、 日本的第二廠定位是七奈米

 

第四、 很有可能取代高雄的七奈米,雖然台積電否認

 

新加坡

2022/12/13 工商時報 陳碧芬

在加密幣交易商不斷出事後,政策加強監管業者成為輿論重點,而新加坡2019年起即以執照申請及核發為管理作法。及至1124日,向新加坡金管局(MAS)提出申請的業者多達580家,官方已完成其中一半以上的審查,實際通過只有十家公司被允許提供數位支付商(DPT)服務,包括星展集團子公司、英商Revolut等,換算申請業者和最後取牌者,通過率僅1.7%,連幣安、火幣等大陸加密幣商都被排除在執照核可之外。

 

新加坡金管局有意藉由接受加密貨幣、數位資產,作為擁抱金融新創的證明,在亞太市場中最先擴大支付服務法規(PS法案),把數位資產和加密貨幣納入管理,自2019年根據該法針對七項相關金融服務:賬戶核發、國內匯款、跨境匯款、商家收購服務、電子貨幣發行、貨幣兌換和數位支付執照(DPT)服務,制定模組化的許可架構,其中有3個不同的許可證類別,一邊確立數位相關支付的監管,以及不同層次的消費者保障。

 

PS20201月生效以來,MAS收到580多個支付服務許可證申請案件,其中87個申請獲得批准,11個被拒絕,147家申請公司主動撤回申請,179家公司雖然被豁免許可,仍在等待監管審查。此外,MAS頒發231份貨幣兌換、13家標準支付機構和175份主要支付機構許可證,但真可以提供DPT服務的執照只有十家公司。

 

業者觀察,MAS不斷隨著加密幣市場的變化,調整對這十家握有執照的DPT服務商提出新規範,像現在已不准業者向一般公眾推銷加密交易,連不打算在新加坡市場開展業務的本土或海外業者,都需獲得新加坡官方許可。

 

業者指出,相關規定對於近期宣布邀請國際加密交易商加入香港市場的香港金管局,一旦借鏡同步採行,對於台灣相關業者跨向星、港市場,將面臨極高的進入門檻。

 

我們的看法:

 

第一、 新加坡允許加密貨幣的發行

 

第二、 這方面和香港的做法完全不同

 

第三、 香港主要是以中國為主的主權數字貨幣

 

第四、 但是由於近期全球加密貨幣危機,新加坡也不得不加強監管

 

東南亞新創

2022/12/14 經濟日報 編譯洪啟原/綜合外電

印尼叫車暨電商平台GoTo股價,13日隨雅加達大盤股市上揚,終場大漲近15%,正好站回100印尼盾,總算終結16連跌的頹勢。不過就算把這一天的漲勢算入,該股今年4月上市至今仍大跌超過70%,甚至已被印尼證交所列入是否有不尋常交易活動的觀察清單。

 

彭博資訊報導,在東南亞新創圈裡,GoTo並非特例。全球投資人之前滿懷信心,除了GoTo以外,還大舉投資包括新加坡叫車平台GrabBukalapak等東南亞新創科技公司,但他們現正面臨一項殘酷的事實:這三家新創風光上市後,過去一年半來市值合計蒸發逾500億美元。

 

一年前赴紐交所掛牌的Grab控股公司,現已蒸發逾70%市值至120億美元左右。Grab之前同意與Altimeter資本管理旗下的空白支票公司Altimeter Growth合併後上市,當時堪稱東南亞價值最高的新創公司,並吸引貝萊德、富達投資(Fidelity)及普信(T. Rowe Price)等投資人投入逾40億美元。

 

印尼科技巨頭GoTo和電商巨人Bukalapak分別在今年和去年赴印尼證交所風光上市,但兩者市值自上市以來各縮水74%69%。自今年初以來,兩者表現不只落後雅加達綜合指數,連在那斯達克交易所也大跌約30%

 

其實不只這三大東南亞新創,印度上市新創公司近來也同步重挫,主要因投資人質疑估值過高。之前市場仍渴望成長股時,這三家公司提供機會讓市場能投資蓬勃發展的東南亞電商領域。但全球利率續升和衰退風險,現正重創科技股。

 

市場也擔憂,早期投資人在閉鎖期結束將賣出持股,也會對新上市公司股價帶來沉重壓力。有幾家印度企業已遇到類似情況。過去一個月來,GoTo市值急縮近60%,當時主要股東在閉鎖期結束後賣出持股,且投資人對尚未獲利的GoTo的前景大感憂心。

 

 

我們的看法:

 

第一、 今年上半年東南亞新創,表現相當的好

 

第二、 產生許多獨角獸

 

第三、 但是目前這些獨角獸的估值都跌了百分之七十以上

 

第四、 說明這些新創當前估值可能過高

 

花旗

2022/12/17工商時報 陳碧芬

外銀財管市場今年大洗牌,除因全球金融市場大幅波動,客戶重新尋求新理專;各家外銀財管服務客戶,自個人資產300萬美元的私人銀行到台幣300萬元的卓越理財,亦強化服務或數位系統,滙豐台灣、渣打台灣、法巴銀財富管理等,躍為外銀財管市場的領先者,出現高淨值財管客戶數年增4成、代管金額(AUM)成長22%、稅前盈餘為競爭對手2倍半等顯著差異。

 

在花旗銀行讓出財管業務,接手的星展台灣依法不能在交接期間挖客戶,給予滙豐台灣、渣打台灣最佳擴大客源的良機。

 

滙豐台灣16日私人銀行與卓越理財門市開幕,目標客群是每月最低平均餘額需等值新台幣1,500萬元,及個人可投資資產200萬美元。

 

滙豐環球財管及個人銀行業務行政總裁馬勵濤 (Nuno Matos) 為此首次來台,展示對台灣財管市場的重視。

 

據信託公會統計,滙豐台灣客戶的資產管理規模較去年成長22%。私人銀行與卓越理財高資產客戶數與去年相比,達雙位數成長。今年前六月,財管暨個金事業處的稅前獲利達1,900萬美元,較去年同期攀升逾70%。就金管會統計,滙豐台灣子行的稅前獲利自今年8月就超過花旗台灣子行,至10月,滙豐台灣以新台幣43.28億元獲利領先四大外銀子行。

 

渣打銀行財富管理處長、資深執行副總裁Samrat Khosla表示,外銀能夠提供客戶「國際級金融產品」,渣打財管業務今年以來在專業投資人(PI)客群AUM有兩倍的成長,且在原有金融商品外,不再增加優質債券,吸引財管客戶將可動用資金自他行移入。

 

星展銀行則透過多次併購與增資擴大在台財富管理業務版圖,星展銀行(台灣)總經理林鑫川表示,承接花旗台灣的消金、財管業務預計明年8月為法定交割日,目前持續引進新的數位解決方案,為接手花旗財管客戶作準備,包括海外股票線上下單、線上債券平台等,均為外銀財管客層最需要的服務。

 

我們的看法:

 

第一、 花旗已經出售台灣消費金融的業務

 

第二、 由於包含財富管理,因此短期業務開發暫停

 

第三、 這給了其他競爭對手,如匯豐銀行搶占市場的機會

 

第四、 但等到星展銀行正式接手以後,應該會回頭搶奪市占率

 

區塊鏈

2022/12/17工商時報 陳碧芬

區塊鏈技術亦運用到財富管理市場。UBS瑞銀集團16日宣布,首次在亞太地區發行運用乙太坊區塊鏈上的代幣化債券(token bond),發行期6個月,總私募金額為5,000萬美元,目標銷售對象為香港和新加坡的亞太區高凈值個人和家族辦公室的私人銀行客群。

 

和傳統債券的差異,即投資此檔債券的客戶將是取得一份編碼在區塊鏈上的無紙證書證券。瑞銀為此檔亞太區專有的數位證券「加碼掛保證」,同時依據英國法律和瑞士法律的數位金融商品,為全球首批跨足多個司法管轄區的區塊鏈交易之一。

 

瑞銀今年11月在瑞士市場發行第一檔數位債券(digital bond),發行期3年、金額3.75億瑞士法郎,票面利率2.33%,在瑞士證券交易所和瑞士數位交易所同時掛牌,並採用分散式帳冊技術的中央證券託管模式,成為具數位世代特色的新商品。

 

瑞銀集團亞太區代幣債券由瑞銀倫敦分行擔任發行人,底層技術為區塊鏈技術,瑞銀亞太區財富管理聯席主管August Hatecke表示,這是為亞太區投資者提供區塊鏈技術金融商品的第一步。目前瑞銀在法規上作足保障,但接下來的工作將是「造市」及資訊安全,找尋更多包括第三方發行人的交易,以維持金融機構的數位安全及交易量的提升。

 

至於數位債券的發行利率,已非此類數位商品的重點,維持與傳統債券的一般水平,即可獲得高資產客群的接受。據瑞銀甫發布的《2022 年億萬富豪願景報告》顯示,億萬富豪人數最多的兩大產業,分別為金融與投資、及科技業,新入榜的億萬富豪中亦包含金融科技顛覆者,入榜者都認同,唯獨創新能創造財富真正長久,勇於接受數位進程。

 

我們的看法:

 

第一、 區塊鏈因為近期加密貨幣崩盤事件而受到影響

 

第二、 但瑞士銀行仍然成功發行了一檔區塊鏈債券

 

第三、 這只是將數位證券區塊鏈化,並沒有特別的實質意義

 

第四、 從長期而言,這種短期包裝的證券商品不一定能夠吸引投資人

 

李嘉誠

2022/12/14工商時報 楊晴安

年屆94歲的香港富豪李嘉誠,過去花費十幾年大舉布局英國等海外市場,自2020年來卻反向操作,開始拋售英國資產和業務,醞釀脫歐返亞。據統計,李嘉誠旗下資產近年陸續出售所得共計人民幣(下同)1,155億元,為下一階段的投資預做準備。

 

騰訊網報導,近年受疫情等因素影響,全球經濟發展受阻,李嘉誠長年耕耘的英國市場也不容樂觀。近年來,其數度拋售英國和歐洲地區資產,包括今年3月以約港幣74.67億元,出售英國倫敦辦公大樓5 Broadgate,還將英國配電公司UK Power Networks和電信運營商Three UK掛牌出售。

 

李嘉誠在拋售歐洲資產的同時,也逐步加深與大陸的經濟合作,被部分市場分析認為,此舉是為回國做準備,更一度傳出李嘉誠已回歸中國國籍。

 

據統計,李嘉誠在一年內透過變賣海外資產,累計售出所得共計1,155億元。

 

富比世(Forbes)年初公布的2022年香港富豪榜顯示,李嘉誠以360億美元身家蟬聯香港首富。胡潤研究院11月公布的「2022胡潤百富榜」中,李嘉誠家族以人民幣(下同)2,200億元身家位列大陸第四富豪。

 

大陸方面,李嘉誠旗下的和記黃埔公司於4月參與廣州市2022年首輪集中土地拍賣,儘管出價未得標,但仍象徵著李嘉誠時隔近十年重返大陸土地拍賣市場。隨後李嘉誠旗下公司多次現身於大陸土地市場,買下上海和香港多塊地產,另還投資25億元與大陸國家電網合作,共同展開新能源發電項目。

 

作為投資風向球的李嘉誠,資金動向備受矚目,港媒早先報導,長實集團已將越南作為下一個戰略發展目標,公司擬與日商歐力士集團(ORIX)和越南當地最大的私營房產企業萬盛發集團(Van Thinh Phat)合作,前進胡志明市,跨足東南亞。

 

此外,李嘉誠於7月份高調宣布,將「Wright」類時間科技成品引入旗下零售商店屈臣氏,主打迴轉生理老化、賦能衰退機體的先進技術,亦引發市場關注。

 

我們的看法:

 

第一、 李嘉誠是香港股神,2014開始出售中國資產前進英國

 

第二、 李嘉誠前進英國摔了一大跤

 

第三、 英國的經濟一蹋糊塗,也因退出歐盟而受到影響

 

第四、 李嘉誠將錢轉回亞洲,越南是其瞄準的市場

 

IPO

2022/12/16 工商時報 譚淑珍

安永15日發布《安永大中華區首次公開募股(IPO)市場調查報告》顯示,2022年多重負面因素影響全球股市震盪下修,但台灣上市、櫃IPO45家,家數創近4年新高,籌資額357.26億元,金額則為2016年以來新高,台股IPO動能沒有受到太大影響。展望明年,安永正向看待台灣IPO市場,預計以科技、生技醫療為主軸。

 

安永審計服務部營運長黃建澤指出,截至1215日止,台灣上市市場共20家掛牌,較去年度增加5家,籌資金額達277.61億元,較去年度增加27.99億元,增幅約11.2%,籌資額最大為科技業的采鈺,籌資67.38億元,占上市總籌資額24.27%;籌資額第二為力智科技,籌資52.42億元,占上市總籌資額18.88%。另有3KY股公司為峰源-KY、北極星-KY、錼創科技-KY合計共籌資26.96億元。

 

上櫃市場則有25家掛牌,較去年增加12家,籌資額約79.65億元,較去年增加8.44億元,增幅約11.85%。上櫃籌資額最大為電子商務的綠界科技,籌資18.66億元,占上櫃總籌資額23.43%;其次為科技業廣閎科技及宏碁資訊,分別占總籌資額8.14%、8.02%。

 

黃建澤指出,今年上市櫃企業仍以科技業最多共19家,總籌資達208.75億元位居第一。另有59家企業申請興櫃,同樣以科技業為主,但興櫃其他產業多元發展,如能源開發、廢棄物處理等。

 

黃建澤說,今年受到美國聯準會升息、俄烏戰爭及台海地緣政治風險等影響,台灣加權指數跌到12,629點,在國安基金進場後有撐,隨著全球股市面臨震盪波動,在疫情趨穩下,台股IPO動能沒有受到影響,且可正向看待2023年展望。黃建澤認為,明年預計以科技、生技醫療為主。

 

我們的看法:

 

第一、 今年亞太地區的IPO表現都不好

 

第二、 表現最好的市場是中國和香港

 

第三、 台灣的股市由於前幾年太差,今年稍微有點回流

 

第四、 由於歐美股市不振,一些較好的公司也願意重新考量在台灣上市

 

阿里/蔡崇信

2022/12/17經濟日報 國際中心/綜合外電

彭博資訊報導,阿里巴巴集團共同創辦人蔡崇信計劃透過摩根士丹利(大摩)出售阿里巴巴部分持股,以阿里巴巴ADR 15日的收盤價計算,這批股票約值2.6億美元。

 

報導指出,根據Washington Service的資料,蔡崇信本月申報將出售300萬股阿里ADR,大約占他手中總持股的8%。摩根士丹利以及阿里巴巴和蔡崇信的代表均不予置評。

 

報導也說,蔡崇信透過位於香港的家族辦公室藍池資本公司(Blue Pool Capital),不斷擴大阿里以外的投資。

 

藍池資本主要管理美國股票、創投和不動產等相關投資。

 

根據彭博億萬富豪指數,今年58歲的蔡崇信目前個人淨值為58億美元。出生於台灣的這位加拿大公民,1999年時辭去一份年薪70萬美元的投銀工作,加入阿里巴巴,當時月領50美元。阿里巴巴2014年掛牌上市時,他就開始陸續出脫在阿里的持股。在20172021年間出售價值至少33億美元的股票,除了進行個人財務規劃,也用來作公益。

 

截至2022715日,蔡崇信在阿里的持股比為1.4%,這些是他個人最大的上市資產;根據彭博財富指數,布魯克林籃網隊以及球隊主場巴克萊中心球場,是他個人資產的主要部分。阿里巴巴ADR今年來跌27%

 

我們的看法:

 

第一、 阿里巴巴過去幾年受到中國大陸的嚴厲打壓

 

第二、 馬雲躲到日本去,已經兩年時間

 

第三、 蔡崇信是副董事長、共同創辦人,其實更早開始淡出阿里

 

第四、 蔡崇信未來的投資方向應該以美國為主

 

寧德/福特

2022/12/16 工商時報 楊日興

中國動力電池企業近年加速出海,但在美國8月的「降低通膨法案」頒布後打亂不少企業赴美計畫,不過業內龍頭寧德時代最新傳出,擬聯手福特用特殊的合作模式,在美國建造電池工廠。

 

 

寧德時代15日股價開低走高,開盤小跌0.05%後迅速翻紅,日內漲幅持續擴大,收盤大漲5.34%報人民幣(下同)423.8元,成交值71.75億元。

 

寧德時代15日下午回應,公司仍有考慮美國投資,合作方式有很多種,會綜合商業因素進行考量。

 

外媒引述知情人士表示,寧德時代有意在美國密西根州或維吉尼亞州建造電池工廠,供應福特新能源汽車所需要的磷酸鐵鋰電池,潛在投資規模可能達數十億美元。

 

知情人士表示,寧德時代與福特考慮許多合作模式,其中一種是福特掌握該工廠包括基礎設施全數的股份,寧德時代負責工廠的經營以及製造電池所需要的技術。

 

知情人士表示,會有這些考量主要是因為美國新頒布的「降低通膨法案」,兩家企業想要不牽動中美敏感關係議題且得到稅收優惠,該模式能使該工廠符合法案條件減免稅收,且寧德時代不用有直接金融投資。

 

美國「降低通膨法案」旨在補助當地新能源相關產業,對外國相關業者屬於利空,法案推出後影響正打算大規模進軍海外設廠的中國電池企業動態。10月時就傳出,寧德時代因為擔憂新規定提高採購成本,暫緩在美國設廠的計畫。

 

不過如今寧德時代再傳出赴美設廠消息,加上另一電池巨頭比亞迪日前也曾透露,有考慮在美建設電池廠,讓市場關注這些中企赴美動向。

 

許多中企也正加速在出海設廠,美國之外的汽車強權歐洲是一大據點,寧德時代在9月宣布興建匈牙利廠後,隨後就傳出考慮在歐再投資廠房。此外,遠景動力、國軒高科、億緯鋰能、孚能科技、蜂巢能源等均傳出在海外建廠消息。經濟觀察報統計,截至202210月底,中國動力電池企業已建成、在建以及規劃建設的海外工廠累計產能已超過300GWh

 

較特殊的是收購日產動力電池業務的遠景動力,較其他中企有更多全球化經驗、中國色彩也較淡。遠景動力原本已在美有建廠經驗,年內又宣布在美國與西班牙設廠計畫。

 

此外,寧德時代近期在大陸動作頻頻,14日宣布與華為、奇瑞汽車的合作,本身也投資奇瑞汽車,持續鞏固在大陸車市的市占。中國動力電池企業近年加速出海,但在美國8月的「降低通膨法案」頒布後打亂不少企業赴美計畫,不過業內龍頭寧德時代最新傳出,擬聯手福特用特殊的合作模式,在美國建造電池工廠。

 

 

寧德時代15日股價開低走高,開盤小跌0.05%後迅速翻紅,日內漲幅持續擴大,收盤大漲5.34%報人民幣(下同)423.8元,成交值71.75億元。

 

寧德時代15日下午回應,公司仍有考慮美國投資,合作方式有很多種,會綜合商業因素進行考量。

 

外媒引述知情人士表示,寧德時代有意在美國密西根州或維吉尼亞州建造電池工廠,供應福特新能源汽車所需要的磷酸鐵鋰電池,潛在投資規模可能達數十億美元。

 

知情人士表示,寧德時代與福特考慮許多合作模式,其中一種是福特掌握該工廠包括基礎設施全數的股份,寧德時代負責工廠的經營以及製造電池所需要的技術。

 

知情人士表示,會有這些考量主要是因為美國新頒布的「降低通膨法案」,兩家企業想要不牽動中美敏感關係議題且得到稅收優惠,該模式能使該工廠符合法案條件減免稅收,且寧德時代不用有直接金融投資。

 

美國「降低通膨法案」旨在補助當地新能源相關產業,對外國相關業者屬於利空,法案推出後影響正打算大規模進軍海外設廠的中國電池企業動態。10月時就傳出,寧德時代因為擔憂新規定提高採購成本,暫緩在美國設廠的計畫。

 

不過如今寧德時代再傳出赴美設廠消息,加上另一電池巨頭比亞迪日前也曾透露,有考慮在美建設電池廠,讓市場關注這些中企赴美動向。

 

許多中企也正加速在出海設廠,美國之外的汽車強權歐洲是一大據點,寧德時代在9月宣布興建匈牙利廠後,隨後就傳出考慮在歐再投資廠房。此外,遠景動力、國軒高科、億緯鋰能、孚能科技、蜂巢能源等均傳出在海外建廠消息。經濟觀察報統計,截至202210月底,中國動力電池企業已建成、在建以及規劃建設的海外工廠累計產能已超過300GWh

 

較特殊的是收購日產動力電池業務的遠景動力,較其他中企有更多全球化經驗、中國色彩也較淡。遠景動力原本已在美有建廠經驗,年內又宣布在美國與西班牙設廠計畫。

 

此外,寧德時代近期在大陸動作頻頻,14日宣布與華為、奇瑞汽車的合作,本身也投資奇瑞汽車,持續鞏固在大陸車市的市占。

 

我們的看法:

 

第一、 寧德是全世界最大的電池製造商

 

第二、 寧德跟福特的合作具有跨世代的意義

 

第三、 美國對中資非常提防

 

第四、 所以可能是合作,不一定是投資

 

中央經濟工作

 

2022/12/15 工商時報 黃欣

大陸政府近日推出「新十條」放寬防疫致使確診數激增,但北京無畏疫情,決定如期在1215日召開中共中央經濟工作會議。對比前一天市場才傳出可能推遲會議的消息,似透露官方加速恢復生活常軌的決心。

 

路透14日引述消息人士表示,會議已訂在1516日舉行。分析師預期,會議將按慣例討論經濟成長目標,以及擴大基建及其他項目支出、進一步放寬貨幣政策的可能性。也可望制定更多刺激經濟的措施以提振增長,緩解突然結束封控而造成的混亂。房地產業政策是否出現轉向,也是會議關注重點。

 

大陸官方智庫稍早透露,建議將2023年增長目標定在4.5%~5.5%左右,5%左右的提議在會議召開前獲得支持。消費者物價指數(CPI)目標則可能維持3%不變。

 

另外,面對大陸突然放寬封控政策,國際機構和法人的看法兩極。亞洲開發銀行14日將今明兩年大陸經濟增長預測分別下調為增長3%和4.3%,低於先前預測的3.3%和4.5%。國際貨幣基金組織(IMF)也稱極有可能因確診數激增而下調大陸經濟預測。

 

但摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強14日的最新報告認為,大陸防疫政策鬆綁和快速重新開放將有助於提振經濟,將2023年大陸GDP年增率預測由5%上調到5.4%。

 

香港經濟日報報導,亞銀在亞洲發展展望報告中指出,大陸的經濟活動仍然受到疫情爆發以及房市持續疲軟的影響,預測2022年亞洲發展中經濟體的增長率將放緩至4.2%,略低於9月時預測的4.3%,為第五次下調該展望。2023年預計增長4.6%,遠低於此前預測的4.9%。這些經濟體中也包括大陸和印度。

 

亞銀並警告,由於俄烏衝突可能使大宗商品價格再次飆升、刺激全球通膨並引發進一步的貨幣緊縮,因此增長前景仍面臨風險。另外,IMF總裁喬治艾娃表示,由於鬆綁防疫限制導致染疫人數激增及帶來暫時性挑戰,預期大陸今明兩年經濟成長「極有可能」放緩。

 

高盛集團總裁瓦德隆(John Waldron)表示,大陸重啟開放的道路將會「崎嶇不平」,加上歐洲和美國正陷入輕度經濟衰退,也讓大陸經濟環境處於更加艱難的境地。

 

我們的看法:

 

第一、 二十大之後,習近平將焦點轉到經濟發展上來

 

第二、 最近的中央經濟工作會議相當重要

 

第三、 未來可能以發展國內消費為重心

 

第四、 問題是中國大陸在新的領導班子,缺乏真正有能力的規劃者