SpaceX
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇，115年10月10日
SpaceX已敲定收購涵蓋全美的低頻段頻譜使用執照，擬結合星鏈（Starlink）衛星和地面網路，進軍手機通訊市場，並補足室內收訊。交易雖尚待核准，但競爭疑慮已拖累AT&T、Verizon和T-Mobile股價同步重挫。
SpaceX於8日宣布，將向投資業者Grain Management收購800MHz頻段、最多14MHz的成對頻譜執照，雙方未公布交易金額。
馬斯克在X平台表示，這是SpaceX提供全美完整手機通訊涵蓋「最後一塊關鍵的頻譜拼圖」。SpaceX則說，交易將為星鏈成為美國主要行動通訊業者鋪路。
消息公布後，AT&T等全美三大電信商盤後股價挫跌約6%至8%，SpaceX則上漲約1.5%至3%，此走勢延續到9日早盤。
SpaceX表示，取得美國聯邦通訊委員會（FCC）最終核准後，將結合衛星直連手機服務與地面網路，讓裝置在各處都能連線。
新頻譜原本用於地面基地台提供行動通訊服務。低頻段訊號較能穿透牆壁，可補足衛星訊號難以到達的建築物內部，且目前多數行動裝置都支援這個頻段。
不過電信研究業者Recon Analytics創辦人恩特納指出，SpaceX仍須使用基地台，或架設在屋頂的通訊設備等地面設施，才能以這批頻譜提供手機服務。
SpaceX主管兩個月前曾提出，可能使用小型基地台，而非傳統基地台來支援行動網路。分析師估計，若以傳統基地台建置基本涵蓋網路，可能須投入數十億美元。
伯恩斯坦分析師也提醒，買下頻譜不代表SpaceX已承諾興建全國網路，但他們認為，這批頻譜正合SpaceX所需，有助降低建置成本，也讓打造全美行動通訊網路更有可能實現。
SpaceX去年已與EchoStar達成約170億美元的交易，取得衛星通訊頻譜權利，讓星鏈能使用自有頻譜向手機傳送資料。EchoStar後來又同意以26億美元，出售部分地面行動通訊頻譜執照給SpaceX，但這些還不足以讓SpaceX建立完整手機網路，仍須更多頻譜及相應基地台設備。
我們的看法:
第一、SpaceX已敲定收購涵蓋全美的低頻段頻譜使用執照，擬結合星鏈衛星
第二、馬斯克在X平台表示，這是SpaceX提供全美完整手機通訊涵蓋「最後一塊關鍵的頻譜拼圖」
第三、AT&T等全美三大電信商盤後股價挫跌約6%至8%，SpaceX則上漲約1.5%至3%
第四、取得美國聯邦通訊委員會最終核准後，將結合衛星直連手機服務與地面網路，讓裝置在各處都能連線
第五、SpaceX仍須使用基地台，或架設在屋頂的通訊設備等地面設施，才能以這批頻譜提供手機服務
綠卡計畫
資料來源：取自經濟日報 編譯吳孟真，115年10月10日
美國政府8日表示，將暫停微軟在內大型科技業者，參與一項允許外國技術人才申請綠卡的永久勞工認證計畫，同時也對九所頂尖大學展開調查，稱相關簽證遭校方過度使用，消耗聯邦政府資金。
美國政府將矛頭指向勞工部的永久勞工認證計畫（PERM），官員指出，暫停特定企業使用這項機制的理由是，這些公司涉嫌濫用工作簽證制度與詐欺行為。其他遭暫停使用PERM計畫的企業，包含Adobe及Cognizant、Infosys、Tata、Wipro、HCL和Capgemini等公司。
副總統范斯表示，「遺憾的是，美國沒有任何一家公司比微軟更濫用這套制度」。他說，微軟去年裁減6,000名美國員工，卻同時受惠於6,300個H-1B簽證，以及近3,000張綠卡。
但諷刺的是，美國總統川普在同一天也對微軟執行長納德拉頒發「國家技術與創新獎章」。
許多科技公司的外籍員工，通常先持有H-1B臨時工作簽證，之後再申請永久居留權。范斯同日也指控，部分大學濫用讓國際學生赴美的J-1簽證計畫，涉嫌引進國際學生，壓低美國勞工薪資。他特別點名哈佛、耶魯、史丹福、MIT等九所大學，稱這些學校使用J-1簽證的比率高於其他同類學校，已針對是否涉及簽證詐欺展開調查。
我們的看法:
第一、美國將暫停微軟在內大型科技業者，參與一項允許外國技術人才申請綠卡的永久勞工認證計畫
第二、官員指出，暫停特定企業使用這項機制的理由是，這些公司涉嫌濫用工作簽證制度與詐欺行為
第三、副總統范斯表示，「遺憾的是，美國沒有任何一家公司比微軟更濫用這套制度」
第四、多科技公司的外籍員工，通常先持有H-1B臨時工作簽證，之後再申請永久居留權
第五、哈佛、耶魯、史丹福、MIT等九所大學濫用赴美的J-1簽證計畫，涉嫌引進國際學生，壓低美國勞工薪資
OpenAI
資料來源：取自聯合報／ 編譯劉忠勇，115年10月10日
知情人士推算，OpenAI截至九月底的年化營收接近五百億美元，比媒體先前推估少了兩百億美元，落差源於OpenAI與投資人的計算方式不同，仍引發人工智慧（ＡＩ）需求能否支撐龐大投資的疑慮，拖累美國科技股八日下跌。
綜合英國金融時報與彭博資訊報導，OpenAI近來告知投資人，九月底年化營收近五百億美元，遠低於ＦＴ和其他媒體報導的七百億美元。
年化營收是以較短期間的營收推算全年水準，用來觀察成長速度，並非已實現的全年營收，OpenAI、Anthropic等ＡＩ業者常以此作為成長指標，但計算方式不一致。
知情人士說，Anthropic計算營收時，會納入透過亞馬遜ＡＷＳ、Google Cloud等雲端夥伴的銷售收入，OpenAI則不會，但投資人之前為了比較兩家業者，調高了OpenAI的年化營收估算，使媒體報導的七月年化營收約為四百億美元。
OpenAI後來告知投資人，年化營收自七月以來增加逾百分之七十，媒體進一步報導，九月底已達約七百億美元，該公司當時並未否認，但最新投資人簡報顯示，七月年化營收其實接近三百億美元。相較下，彭博先前報導，Anthropic截至七月底的年化營收已達六五○億美元。
不過，OpenAI截至九月底的五百億美元，仍顯示夏季以來快速成長，不代表營收下滑。OpenAI正洽談籌資至少三百億美元，估值約一點四兆美元。不過，OpenAI仍在虧損，預估到二○三○年將消耗近兩千八百億美元資金。
OpenAI和Anthropic都已祕密提交上市申請文件。Anthropic最快今秋上市；OpenAI原預計今年秋季上市，如今已延後計畫，表示將專心處理ＡＩ技術的安全疑慮。執行長奧特曼也說，不會衝刺首次公開發行股票。
我們的看法:
第一、OpenAI截至九月底的年化營收接近五百億美元，比媒體先前推估少了兩百億美元
第二、年化營收是以較短期間的營收推算全年水準，用來觀察成長速度，並非已實現的全年營收
第三、Anthropic計算營收時，會納入透過亞馬遜ＡＷＳ、Google Cloud等雲端夥伴的銷售收入
第四、相較下， Anthropic截至七月底的年化營收已達650億美元
第五、OpenAI截至九月底的500億美元，仍顯示夏季以來快速成長，不代表營收下滑
AI支出
資料來源：取自經濟日報 國際中心，115年10月11日
獨立研究機構SemiAnalysis創辦人帕特爾（Dylan Patel）說，明年全美的AI資本支出將逼近2兆美元，相當於美國國內生產毛額（GDP）的5%-6%。
帕特爾接受Big Technology Podcast主持人坎特羅維茨（Alex
Kantrowitz）訪談的節目於9日播出。坎特羅維茨提到，美國資料中心與AI建設在2025-2032年間的支出，每年占GDP的3.63%。帕特爾則認為，實際數字要高出許多。
帕特爾預估，2027年全美在AI的資本支出將逼近2兆美元，涵蓋整個供應鏈各環節，而美國GDP總額約30兆美元，因此實際占比約落在5%-6%左右。
他認為，美國的支出規模遭低估，部分原因在於，過去鐵路建設的資本支出是花在蓋鐵路的那個國家，但現在美國的AI基礎設施很大一部分是給海外市場使用，例如歐洲使用OpenAI、Anthropic的大部分推論運算都在美國運行。
面對外界擔憂砸大錢的合理性，帕特爾指出，不能因支出龐大、短期營收未跟上，就斷言無法回本。帕特爾以1兆美元投資為例，認為若GPU可以用六年、資料中心可運作15年，那六年需產生約1.5兆美元營收，相當於每年需2,500億美元營收來支撐這筆投資。
帕特爾認為，光是OpenAI和Anthropic兩公司，明年12月時，合計營收就能達到6,000億到7,000億美元。另一名受訪者、SemiAnalysis團隊成員納諾斯（Jordan Nanos）則說，當AI模型有能力推動抗癌新藥或自駕車上市，這些潛在的商業回報會無比巨大，大眾往往習慣只用現有的Claude軟體訂閱費或詞元API計費模式來估算回報，完全低估未來的變現程度。
帕特爾也說，短期內企業員工總數或薪資未必減少，但會大幅提高產能。他以晶片設計產業為例，提及過去20年全美晶片設計工程師人數沒太大變動，但整體產值卻在自動化輔助工具的輔助下，爆發式成長。
如今有AI協助晶片設計，所有晶片又將迎來升級。企業在不擴編團隊的情況下，增加營收、拉高利潤，而這種模式有辦法複製到許多產業。
帕特爾看好Anthropic可望成為全球首家市值突破10兆美元的公司。他說，Anthropic目前在推論業務的毛利率已達到75%，在前沿模型上更高，且Anthropic幾無獲客成本（CAC）。
我們的看法:
第一、明年全美的AI資本支出將逼近2兆美元，相當於美國GDP的5%-6%
第二、美國資料中心與AI建設在2025-2032年間的支出，每年占GDP的3.63%
第三、帕特爾預估，2027年全美在AI的資本支出將逼近2兆美元，涵蓋整個供應鏈各環節
第四、但現在美國的AI基礎設施很大一部分是給海外市場使用
第五、不能因支出龐大、短期營收未跟上，就斷言無法回本
巴黎車展
資料來源：取自經濟日報 記者陳宥菘，115年10月11日
周一開幕的巴黎車展將迎來破紀錄的20家中國大陸汽車品牌參展，占據全場整車展商的三分之一，數量是2024年上屆車展的兩倍，將對歐洲車企構成強勁挑戰。
巴黎車展是歐洲歷史最悠久的汽車展會之一，第91屆巴黎車展將於10月12日至18日在巴黎凡爾賽門展覽中心舉行。今年共設置60多個整車及供應商展台，其中大陸汽車品牌以及中資控股品牌就占20個，包括比亞迪、奇瑞、問界、理想、小鵬、零跑、阿維塔等。
路透指出，新冠疫情以來，歐洲車企在大陸的銷量大幅下滑；大陸車企則因基本被擋在美國市場之外，加上大陸國內需求轉弱，日益將目光轉向歐洲市場。
施密特汽車研究公司的數據顯示，今年第2季，大陸品牌在歐洲的市場占有率達到10.7%，高於去年的5.7%，也超過自70年代起進入歐洲市場的日本品牌。
歐盟兩年前對大陸製造的純電動車加徵關稅，大陸車企則通過擴大燃油車和插電式混合動力車業務應對。今年第2季，大陸品牌在西歐插電式混合動力車市場的市占率超過26%，而兩年前同期僅為2.2%。
這已引起歐盟忌憚。中歐貿易投資磋商機制第二次例會9日剛在北京落幕，根據歐盟方公布，雙方達成共同諒解，將適度控制大陸向歐盟出口的油電混合動力車及插電式油電混合動力車，這使大陸對歐盟的相關出口有可能削減超過一半。
大陸表示，中歐雙方以尊重事實、非歧視和符合世貿規則為基本原則，進行深入討論，避免局面升級。
同時，雙方回顧此前達成的電動汽車反補貼案價格承諾通用指導文件，歐方將積極推進電動汽車案企業價格承諾和復審相關程序。
另外，歐盟也在制定包含「歐洲製造」條款的法規，要求電動車的本地製造占比達到規定門檻，才有資格獲得主要補貼或政府採購合約。
我們的看法:
第一、巴黎車展迎來破紀錄的20家中國大陸汽車品牌參展，占據全場整車展商的三分之一
第二、大陸車企則因基本被擋在美國市場之外，加上大陸國內需求轉弱，日益將目光轉向歐洲市場
第三、今年第2季，大陸品牌在歐洲的市場占有率達到10.7%，高於去年的5.7%
第四、歐盟兩年前對大陸製造的純電動車加徵關稅，大陸車企則通過擴大燃油車和插電式混合動力車業務應對
第五、中歐雙方以尊重事實、非歧視和符合世貿規則為基本原則，進行深入討論，避免局面升級
貝佐斯
資料來源：取自旺報 鄭任南，115年10月11日
亞馬遜（Amazon）創辦人貝佐斯（Jeff Bezos）近日接受專訪時大膽預言，隨著AI大幅推升經濟效率，未來人類一周將僅工作3天，甚至單薪即能養家，讓工作成為自由選擇而非維持生計的必然。然而，這幅悠閒的烏托邦前景，卻與亞馬遜近期持續裁員的現實形成強烈對比。
貝佐斯在《福斯新聞》受訪指出，AI引發的生產力飛躍，將讓部分勞工告別一周5天的傳統工作制，僅需工作3天即可養家。他認為，許多雙薪家庭未來可選擇回歸單薪模式，成員若不想工作就能退出職場；且因生產力提高使人不需再兼差多份工作，市場反而更可能出現「勞工短缺」，而非大規模失業潮。
針對這番樂觀發言，主持人質問亞馬遜自2025年以來已累計裁撤約3萬名白領員工，近期又在核心部門裁員近千人。貝佐斯解釋，亞馬遜在新冠疫情期間因線上訂單暴增而大舉擴張，員工總數兩年間幾乎翻倍至逾160萬人，目前的精簡僅是疫情後的組織架構調整。
針對當前AI投資熱潮，貝佐斯坦言市場確實呈現類似「工業泡沫」的跡象。但他強調技術本體絕對真實且對社會有益，正如過往網際網路與生物科技泡沫破裂後，鋪設的光纖與開發的救命藥物依然持續造福人類。貝佐斯表示，當前熱錢湧入AI相關產業，讓投資人短期內很難辨識出具前景的企業。
在政府監管方面，貝佐斯呼籲應採取「輕柔手勢」，並比喻：「我們應該規範的是謀殺，而不是去管制刀子本身。」意指政府應聚焦於防範AI惡意應用而非限制技術發展。
看好AI縮短工作時間的企業領袖並不只有貝佐斯。輝達執行長黃仁勳曾預言AI將催生每周工作4天，摩根大通執行長戴蒙預測未來工時可降至3.5天，微軟共同創辦人比爾蓋茲甚至提出每周工作2天的可能性。特斯拉執行長馬斯克更預測，AI與機器人將帶來「全民高收入」時代，讓工作在未來10至20年內成為選配。
我們的看法:
第一、貝佐斯接受專訪時大膽預言，隨著AI大幅推升經濟效率，未來人類一周將僅工作3天
第二、許多雙薪家庭未來可選擇回歸單薪模式，成員若不想工作就能退出職場
第三、且因生產力提高使人不需再兼差多份工作，市場反而更可能出現「勞工短缺」，而非大規模失業潮
第四、亞馬遜在新冠疫情期間因線上訂單暴增而大舉擴張，員工總數兩年間幾乎翻倍至逾160萬人
第五、貝佐斯呼籲應採取「輕柔手勢」，並比喻：「我們應該規範的是謀殺，而不是去管制刀子本身。」
Anthropic
資料來源：取自旺報 鄭任南，115年10月11日
美國AI巨頭Anthropic 9日揭露，旗下模型在未經授權的情況下，擅自操作多個政府機關網站。包括向警方懸案網站提交捏造的凶殺案線索，以及在美國國務院網站嘗試提交簽證申請表。雖然兩起失控行徑最終均未獲受理，但此類失控行為已引發白宮與監管機構高度震驚，要求業者即時通報並落實補救措施。
《紐約時報》報導，費城警方與Anthropic報告指出，這起假線報事件發生於今年7月18日。當時Anthropic旗下Claude
Haiku 4.5及未公開測試模型，正進行與隨機網站互動的自動化測試。當模型瀏覽至專門受理懸案線索的網站時，因系統指令未明確禁止填寫表單，模型遂冒充知情民眾寫道：「我可能掌握與這起案件有關的資訊，我記得曾在那一帶看過符合描述的人，請與我聯絡。」
雖然該訊息未填寫姓名與聯絡方式，被系統標註為垃圾訊息而未受理，但Anthropic直到9月28日才發現此異常，並延至10月7日才通報警方。費城警方對此「無法接受」，並強調科技公司有責任確保系統不會向執法機關傳送假資訊。警方證實，目前無證據顯示警方系統遭入侵。
報告亦揭露，模型原應在測試環境中填寫練習用表單，卻因練習副本載入失敗或被誤關，竟自行導向美國國務院官方網站，並嘗試提交約20份簽證申請表。所幸資料均不完備而未被受理。
此外，Anthropic還列出多起AI異常操作，包含：利用軟體基本漏洞執行指令、免費獲取原本需付費查閱的公開資料、利用大學架設的公共工具漏洞，以及使用免費短網址服務繞過網路存取限制。Anthropic表示，雖然這些事件實際影響有限，但若隨著模型能力增強，恐帶來更大危害。
對此，白宮本周新成立的「超級智慧小組」已緊急介入，並強調AI業者須保持絕對透明，一旦發現模型失控，須立即公開並補救。而賓州法律雖規定向執法機關提供假線索屬輕罪，但法條規範對象僅限於「自然人」，再次凸顯AI代理自主行徑在法律責任認定上的模糊地帶。
我們的看法:
第一、Anthropic 9日揭露，旗下模型在未經授權的情況下，擅自操作多個政府機關網站
第二、但此類失控行為已引發白宮與監管機構高度震驚，要求業者即時通報並落實補救措施
第三、原應在測試環境中練習填寫，卻因載入失敗或被誤關，自行導向官方網站並嘗試提交約20份簽證申請表
第四、列出多起AI異常操作，包含利用軟體基本漏洞執行指令、免費獲取原本需付費查閱的公開資料等
第五、白宮新成立的「超級智慧小組」已緊急介入，一旦發現模型失控，須立即公開並補救
量子資安
資料來源：取自經濟日報／ 編譯陳苓，115年10月13日
量子運算公司IonQ同意以最多13億美元的全股票交易，收購資安業者Elisity，以擴大旗下資安平台，讓客戶免於AI攻擊與新興的量子風險。
IonQ 12日表示，Elisity是快速成長的企業安全公司，可擴大旗下資安產品。13億美元併購價，包含最高1.5億美元的績效支付條款（earnout）。
IonQ執行長德馬希說：「我們很有條件能在量子時代過渡期，協助客戶保護關鍵基礎設施與企業網路」。IonQ是上市公司中，規模最大的純量子運算概念股，市值約為160億美元。量子運算商要打造機器，解決傳統電腦無法解開的問題，並可能在藥物、資安、財經領域做出突破。
量子運算投資火熱，數家業者相繼上市，包括法國的Pasqal、芬蘭的IQM量子電腦。由於量子運算有望破解，保護現行網路資料的加密標準，大型銀行聘請相關專家、政府也投資這個領域。
德馬希指出，美國政府與企業必須在「量子日」（Q-Day）前做好準備，即量子電腦強大到能攻破當前廣泛使用的公開金鑰加密技術。
IonQ近來頻頻出手，去年以11億美元買下英國新創Oxford
Ionics，今年1月又斥資18億美元，併購晶片製造商SkyWater。
我們的看法:
第一、量子運算公司IonQ同意以最多13億美元的全股票交易，收購資安業者Elisity
第二、IonQ 表示，Elisity是快速成長的企業安全公司，可擴大旗下資安產品
第三、IonQ執行長德馬希說：「我們很有條件能在量子時代過渡期，協助客戶保護關鍵基礎設施與企業網路」
第四、量子運算投資火熱，數家業者相繼上市，包括法國的Pasqal、芬蘭的IQM量子電腦
第五、政府與企業必須在「量子日」前做好準備，即量子電腦強大到能攻破當前廣泛使用的公開金鑰加密技術
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，115年10月15日
歐洲精品產業今年步入寒冬，除了全球最重要精品市場中國大陸的業績疲弱外，原本投資人寄望該產業景氣回升的期待落空，導致歐洲前十大精品業巨頭股價今年來紛紛下挫，合計市值蒸發掉3,500億美元（逾11.2兆台幣）。
泛歐奢侈品10指數（STOXX Europe Luxury 10 Index）顯示，歐洲十大奢侈品集團市值，今年來截至13日止，總共縮水約3,500億美元。
這十大奢侈品集團分別是路威酩軒（LVMH）、愛馬仕（Hermes）、開雲（Kering）、歷峰（Richemont）、法拉利（Ferrari）、依視路陸遜梯卡（EssilorLuxottica）、盟可睞（Moncler）、博柏利（Burberry）、布魯內洛庫奇內利（Brunello Cucinelli），以及克里斯汀迪奧（Christian Dior）。
最能反映整體奢侈品產業表現的，是歐洲四大精品巨頭路威酩軒、愛馬仕、開雲和歷峰。
其中，全球最大奢侈品集團路威酩軒今年來股價跌勢最慘，截至13日為止已累計大跌40％，目前市值約2,160億美元，在全球上市公司市值排行榜裡為第86名。該集團12日公布第三季時尚與皮革製品核心業務的銷售表現未達市場預期。
法國愛馬仕國際集團今年來股價也累跌38％，市值約1,528億美元，全球上市公司市值排行141名。
古馳（Gucci）母公司開雲股價跌30％，市值291億美元，全球上市公司市值排行844名。
瑞士精品巨頭、卡地亞母公司歷峰跌幅最低，僅累跌約1％，市值1,220億美元，全球上市公司市值排行第181名。
最受外界關注的，莫過於路威酩軒股價跌幅，除了是精品品牌裡最慘重的品牌之外，其業績表現更是中國市場走向的一個縮影。
路威酩軒表示，第三季銷售額增長疲弱，主要受中國市場需求放緩拖累，特別是時裝業務表現最影響。其指出第三季的中國消費環境較之前更具挑戰。
中國曾經是推動全球奢侈品消費成長的主要力量，但隨著其經濟環境愈來愈嚴峻，其重要性也正逐漸下降。
我們的看法:
第一、原本投資人寄望該產業景氣回升的期待落空，導致歐洲前十大精品業巨頭股價今年來紛紛下挫
第二、歐洲十大奢侈品集團市值，今年來截至13日止，總共縮水約3,500億美元
第三、最能反映整體奢侈品產業表現的，是歐洲四大精品巨頭路威酩軒、愛馬仕、開雲和歷峰
第四、全球最大奢侈品集團路威酩軒今年來股價跌勢最慘，截至13日為止已累計大跌40％
第五、法國愛馬仕國際集團今年來股價也累跌38％，市值約1,528億美元
特斯拉
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶、陳律安，115年10月17日
特斯拉（Tesla）15日展示延宕多年的新款Roadster跑車，靠與SpaceX合作開發的壓縮空氣推進器，在空中完成受控翻轉，短暫懸浮後落地。不過，這款自2017年就開始收訂金的跑車，預計2028年才投產，售價尚未公布。
綜合彭博資訊與CNBC報導，展示會在德州韋科（Waco）附近的SpaceX測試基地舉行。白色原型車衝上彎曲斜坡後騰空翻轉，還跳過包括電動卡車Semi在內的自家車款。執行長馬斯克在台上說，「我們必須有觀眾見證，以證明這不是人工智慧（AI）或超級智慧（SI）」，「你們看到的成果，是全球最棒車廠與最強火箭公司合作的結晶」。
新款Roadster採雙座設計，搭載類似Cybertruck的線控轉向系統。依特斯拉現場計時，從靜止加速至時速60英里（約97公里）不到1秒。最高時速據稱可達230英里（約370公里）。
不過，這款跑車對業績的助益可能有限。Zacks投資研究公司股票策略師羅柯（Andrew Rocco）指出，Roadster能炒熱品牌話題，但售價勢必高昂、潛在市場小，難以改善銷售或獲利。
彭博也指出，受成本、安全、法規與實用性限制，會飛的版本不太可能向一般消費者販售。特斯拉近幾周重新開放美國、加拿大與中國消費者預訂Roadster，訂金為5萬美元。該公司自2017年開始收取訂金以來，已錯過所有原定交車時程。
新款Roadster將擴充特斯拉目前相當有限的乘用車產品陣容。該公司現有車款包括Model
3、Model Y，以及銷售不佳的Cybertruck。特斯拉今年稍早已停產兩款乘用車，此外也生產商用Semi電動卡車，並正在製造雙人座無人計程車Cybercab，但後者尚未對外販售。
特斯拉多年來一直暗示，新一代Roadster可能提供SpaceX選配套件。一些投資人與分析師則認為，特斯拉與SpaceX的業務有所重疊，足以成為兩家公司合併的理由。
馬斯克最近也多次談到旗下兩大公司之間的互動，包括在近期一場財報電話會議上表示，特斯拉與SpaceX「在許多領域都有重疊」。他特別提到Terafab計畫，這是兩家公司合作興建半導體工廠的計畫。
CFRA資深股票研究分析師尼爾森（Garrett Nelson）說：「我們看到這兩家公司愈來愈密切。如今已逐漸接近一個階段，馬斯克可以提出這樣的論點：兩家公司的合作如此緊密，合併自然是合理的選擇。」
我們的看法:
第一、特斯拉展示延宕多年的新款Roadster跑車，靠與SpaceX合作開發的壓縮空氣推進器
第二、新款Roadster採雙座設計，搭載類似Cybertruck的線控轉向系統
第三、Roadster能炒熱品牌話題，但售價勢必高昂、潛在市場小，難以改善銷售或獲利
第四、新款Roadster將擴充特斯拉目前相當有限的乘用車產品陣容
第五、特斯拉多年來一直暗示，新一代Roadster可能提供SpaceX選配套件
天陽科技
資料來源：取自工商時報 高陸，115年10月10日
中國大陸傳出放寬企業採購輝達（NVIDIA）高階專業晶片不久，天陽科技9日宣布簽署GPU採購協議，一口氣購入2萬張RTX
PRO 5500 Blackwell。據陸媒估算，若加計相關設備投入，整體項目金額恐達人民幣（下同）35億元，不過公司截至6月底帳面資金僅約5.08億元，引發市場關注其資金後續安排。
據輝達介紹，RTX PRO 5500 Blackwell定位為工作站顯卡，而非專為數據中心超大規模AI訓練設計的伺服器加速晶片（如H200、B200等）。陸媒分析，這款產品可應用於專業運算及大模型高併發推理，較能對應目前大陸市場對算力服務的需求，隨AI應用擴張，企業除訓練模型外，也需要持續提供推理服務，帶動相關算力需求。
美國總統川普9月與中國國家主席習近平會面後不久，北京就傳出擬放行阿里巴巴、字節跳動等企業採購輝達RTX
Pro 5500晶片，其中字節跳動甚至考慮一口氣下單100萬顆。
業界估計，RTX PRO 5500單張落地成本超過9萬元，天陽科技採購2萬張，晶片支出已近20億元。若再加上CPU、記憶體、網卡等設備，整體投入可能達30億至35億元，而此次舉動是天陽科技宣布進軍算力租賃以來，規模較大的實質採購進展。
不過，公司尚未公布確切採購金額及交付時程，僅表示若達相關資訊披露標準，將依規定公告。
天陽科技原以銀行等金融業客戶為主，提供金融科技產品與服務，近年則將算力租賃視為第二成長曲線，向大型網路平台及通用大模型業者提供算力服務。公司今年5月曾公布與啟明星漢合作，後者負責具體執行算力採購及租賃業務，相關採購投資金額為35億至40億元；6月又與首都在線設立合資公司，並與雲粒智慧簽署總額4.02億元的算力雲服務協議。陸媒認為，此次大額採購反映公司希望進一步擴大算力業務布局。
但天陽科技財務表現仍有壓力。公司去年營收年增0.6％至17.77億元，但淨損達1.38億元；今年上半年營收9.64億元，年減3.29％，淨利則年增17.59％至6,001.71萬元。不過，扣除非經常性損益後仍虧損693萬元，營業活動現金流量也為負數。
我們的看法:
第一、天陽科技宣布簽署GPU採購協議，一口氣購入2萬張RTX PRO 5500 Blackwell
第二、RTX PRO 5500 Blackwell定位為工作站顯卡，而非專為數據中心超大規模AI訓練設計的伺服器加速晶片
第三、北京就傳出擬放行阿里巴巴、字節跳動等企業採購輝達RTX Pro 5500晶片
第四、RTX PRO 5500單張落地成本超過9萬元，天陽科技採購2萬張
第五、天陽科技原以銀行等金融業客戶為主，提供金融科技產品與服務，近年則將算力租賃視為第二成長曲線
PCB
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，115年10月10日
美國印刷電路板協會（PCBAA）9月中旬發聲明，呼籲美國國防部嚴格遵守2027年1月1日的法定截止日，全面剔除軍工供應鏈中來自中國、俄羅斯等「受關注國家」的PCB產品，且不得延後或放寬限制。
陸媒分析，PCBAA此次施壓，是美國軍工供應鏈「去中化」進入執行階段的關鍵訊號。消息拖累大陸PCB類股9日全面下挫，金安國紀跌停，同宇新材重挫9.65％，強達電路與華正新材分別下跌8.22％、7.93％。
陸媒「芯智訊」報導，PCBAA執行董事David Schild在聲明中指出，美國國會早在五年前就要求五角大廈消除對外國PCB的依賴，拖延只會讓美軍持續使用無法信任的零組件，絕不能留下讓中國零件過關的漏洞。
PCBAA施壓行動的法律基礎源於「美國法典」第10編第4873條，其明定自2027年1月1日起，國防部長不得從「受關注國家」採購PCB，管制範圍涵蓋執行關鍵任務的非商業產品，以及各類軍事指揮控制與武器系統。
美國國防部已於2026年7月2日公布「預先擬議規則制定通知」（ANPR），針對禁令執行規則徵詢業界意見，並規劃出「獨立硬體保證架構」（IHAF）作為審查標準，公眾意見徵詢期已在同年8月31日截止。
陸媒分析，法律架構已經就位，規則制定正在進行，2027年1月1日的截止期限並未改變。但禁令的實際效力將取決於三個變數：五角大廈最終規則中對「國防安全系統」的界定範圍、豁免機制的寬嚴尺度，以及美國本土PCB產能能否在剩餘時間內填補缺口。
我們的看法:
第一、呼籲美國國防部嚴格遵守2027年1月1日的法定截止日，全面剔除軍工供應鏈中來自中國、俄羅斯等「受關注國家」的PCB產品
第二、PCBAA此次施壓，是美國軍工供應鏈「去中化」進入執行階段的關鍵訊號
第三、美國國會早在五年前就要求五角大廈消除對外國PCB的依賴
第四、拖延只會讓美軍持續使用無法信任的零組件，絕不能留下讓中國零件過關的漏洞
第五、美國國防部已於2026年7月2日公布「預先擬議規則制定通知」（ANPR）
長鑫
資料來源：取自工商時報 賴瑩綺，115年10月11日
長鑫存儲總裁曹堪宇近日宣布，預計年底將推出融合4F2架構與混合鍵合等先進技術的新一代DDR5 RDIMM產品。
陸媒分析指出，這款針對伺服器市場的產品，須通過數百項嚴苛兼容性測試，但落地後將帶動本土記憶體供應鏈協同升級。
綜合陸媒10日報導，4F2架構是DRAM領域公認的下一代技術方向。目前行業主流為6F2架構，每個存儲單元占6倍最小特徵尺寸的平方。而4F2代表單元面積壓縮至4倍最小特徵尺寸的平方，同面積存儲密度可提升30％至50％。
報導表示，從6F2到4F2的跨越，本質是電晶體溝道從水平布局向垂直布局的根本性變革，6F2時代的設計和工藝流程無法完全複用，需要整合全新工藝體系。
曹堪宇介紹，長鑫自成立以來就啟動4F2的研究與專利研發，公開專利族超過300件，數量領先海內外廠商。
報導指出，長鑫在2021年發表大陸首篇4F2架構相關論文，並在2023年、2025年的兩篇論文中分享研發進展。從專利數據看，長鑫在4F2架構上的技術累計已具備與國際巨頭同台競技的實力。
報導還表示，將4F2架構首代產品定為DDR5 RDIMM，代表長鑫選擇一條最為艱難的落地路徑。與消費級記憶體不同，DDR5 RDIMM面向伺服器市場，必須支持「7×24」小時不間斷運行，能承受帶電熱插拔的電壓衝擊，並與不同廠商、不同代際的CPU和主機板完成數百項嚴苛相容性測試。
報導形容，消費級記憶體追求「跑得快」，伺服器級RDIMM追求的是「一直跑、不出錯、在哪裡都能跑」。長鑫選擇以伺服器記憶體作為首代產品，直指行業最高技術壁壘。
我們的看法:
第一、長鑫存儲宣布，預計年底將推出融合4F2架構與混合鍵合等先進技術的新一代DDR5 RDIMM產品
第二、從6F2到4F2的跨越，本質是電晶體溝道從水平布局向垂直布局的根本性變革
第三、長鑫自成立以來就啟動4F2的研究與專利研發，公開專利族超過300件，數量領先海內外廠商
第四、將4F2架構首代產品定為DDR5 RDIMM，代表長鑫選擇一條最為艱難的落地路徑
第五、消費級記憶體追求「跑得快」，伺服器級RDIMM追求的是「一直跑、不出錯、在哪裡都能跑」
關鍵技術
資料來源：取自工商時報 葉聖平，115年10月17日
中美科技競爭加劇、美國持續限制先進AI晶片對中出口之際，中國商務部與科技部16日宣布，擬將人工智慧（AI）、生物醫藥及太陽能光電3大領域共40項關鍵技術納入出口管制，其中14項擬禁止、26項擬限制出口。
新華社16日報導，中國商務部發言人表示，近年AI、生物醫藥及太陽能技術在敏感領域的應用擴大，各主要經濟體均實施不同程度的出口管制，中國參考國際通行做法，防範技術失控及不當擴散，並強調修訂屬常態技術貿易管理，不針對特定國家、地區或企業。
報導指出，AI領域涉及23項技術，包括大型AI模型、AI代理、算力叢集及資訊處理等，此次修訂主要考量AI技術安全及國際合作。其中，使用中國核心資料訓練並對外提供服務的大型模型擬禁止出口；訓練運算量達10的26次方次浮點運算、參數量達2兆個，或模型能力達全球領先水準的核心技術，則擬限制出口。已透過開源或學術論文進入公共領域的技術不納管。
生物醫藥領域涉及5項技術，包括細胞與基因治療、小核酸藥物及病原微生物等。針對不涉及技術所有權移轉的境外授權模式，將適用自動許可等便利措施，以降低跨境技術合作行政負擔。
太陽能光電領域則涵蓋12項技術，包括多晶矽製造、矽晶圓製造及太陽能電池製程，此次管制範圍不僅涉及製造技術，也包含承載相關技術的關鍵及核心設備。外媒指出，在美國、印度擴大本土太陽能製造產能之際，中國此舉涉及維持其再生能源技術優勢。
上述3大領域管制，以AI領域最多。路透分析，中國此次區分核心技術跨境移轉與海外AI服務，可能讓DeepSeek、阿里巴巴等企業持續拓展國際市場。透過應用程式介面（API）、網站、應用程式及軟體即服務（SaaS）提供模型服務，不在此次限制。
中國生技產業近年加速從原料藥製造轉向創新藥研發。德國墨卡托中國研究中心指出，中國生技研發能力已在多個領域超越歐洲，但研究成果商業化仍高度仰賴海外市場及資金。另，美國資訊技術與創新基金會6月發報告顯示，中國藥企2025年對外授權交易達157筆，潛在總額1,357億美元，較2015年大幅成長。。
我們的看法:
第一、擬將人工智慧、生物醫藥及太陽能光電3大領域共40項關鍵技術納入出口管制
第二、近年AI、生物醫藥及太陽能技術在敏感領域的應用擴大，各主要經濟體均實施不同程度的出口管制
第三、AI領域涉及23項技術，包括大型AI模型、AI代理、算力叢集及資訊處理等
第四、生物醫藥領域涉及5項技術，包括細胞與基因治療、小核酸藥物及病原微生物等
第五、太陽能光電領域則涵蓋12項技術，包括多晶矽製造、矽晶圓製造及太陽能電池製程
AI鏟子
資料來源：取自中國時報 黃琮淵，115年10月13日
人工智慧（AI）浪潮席捲全球，會否重蹈網路泡沫覆轍？博通（Broadcom）總裁兼執行長陳福陽與英特爾 (Intel) 執行長陳立武一致認為，現階段靠AI獲利的是「賣鏟子的人」，也就是提供基礎設施的晶片、記憶體業者，但AI不能只是「賣鏟子」，終究要靠終端的實際應用與商業價值支撐，藉由Anthropic、OpenAI等AI公司創造新獲利模式，才能延續熱潮。
星展集團首屆「星展亞洲前瞻峰會」12日在新加坡登場，星展集團行政總裁陳淑珊主持「下一個兆元級AI增長來自何方？」論壇，邀請到陳福陽、陳立武兩大重量級人物，暢談AI發展與亞洲如何擴大AI生態系的角色。
陳立武表示，亞洲將在擴大AI生態系扮演重要角色，博通在新加坡有很深布局，英特爾在亞洲也有重要業務，但現階段因AI賺錢的是「賣鏟子」，也就是賣硬體的人，提供基礎設施的企業，像是英特爾、博通、輝達及三星等業者，光靠這些難以持續。
陳立武認為，AI帶來的影響可能超越網際網路，網路讓人們互聯互通，AI則能透過代理協助處理工作，未來兩、三年看不到AI明顯放緩的跡象，記憶體、基板與電力供應仍短缺，但只有基礎設施業者獲利是不夠的，仍須由AI模型與產品創造實際效益才有用。
陳立武指出，硬體業者競爭基礎設施支出，模型與產品業者才能取得更大的附加價值，過去我們說半導體產業是「1兆美元的生意」，但若企業積極採用AI，透過提升效率及發展新商業模式，創造更具價值的投資回報時，這就能創造2兆美元，或是3兆美元的可能性。
陳福陽則提醒，雖AI未來兩、三年需求不致放緩，五年走勢則要看AI普及、模型進步與投資回報，惟資金恐是最大瓶頸，且隨著基礎設施投資規模增加，除取得硬體與相關供應，能否獲得足夠資金，將影響產業成長。
陳淑珊認為，市場正重新評估AI建設相關投資的風險，促使AI融資更加審慎，「這並不是壞事」，因為投資者要確保大量湧入AI資本支出的資金，能取得某種長期投資回報，不過這種風險作法是健康的，以確保大規模資金能持續投入，不健康的企業評等也會下調。
我們的看法:
第一、現階段靠AI獲利的是「賣鏟子的人」，也就是提供基礎設施的晶片、記憶體業者
第二、但AI不能只是「賣鏟子」，終究要靠終端的實際應用與商業價值支撐
第三、陳立武認為，AI帶來的影響可能超越網際網路，網路讓人們互聯互通，AI則能透過代理協助處理工作
第四、硬體業者競爭基礎設施支出，模型與產品業者才能取得更大的附加價值
第五、雖AI未來兩、三年需求不致放緩，五年走勢則要看AI普及、模型進步與投資回報，惟資金恐是最大瓶頸
SK海力士
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，115年10月16日
路透引述消息人士報導，SK海力士旗下美國子公司Solidigm正尋求美國政府批准，向中國大連廠出口美製晶片設備，並將此與在美國本土興建NAND快閃記憶體新廠的投資計畫掛鉤。不過SK海力士隨後發布聲明，表示公司並未考慮擴大大連Mod B廠區的產能，相關設備安裝則依照美國政府的協商結果及許可要求推進。
全球記憶體晶片供應吃緊、價格大幅上漲，帶動NAND市場需求升溫。NAND快閃記憶體廣泛用於固態硬碟，是AI資料中心與雲端運算的重要儲存元件。知情人士透露，增加中國產量可協助Solidigm累積資金，為美國NAND新廠提供財務支援，也能在美國產能正式到位前，銜接市場需求。
Solidigm已申請出口許可，希望取得更多美國製造的半導體設備，用於大連廠區2023年建成但尚未完成設備建置的Mod B區域。該區域已有部分製程設備，但仍有大量空間可供擴充。
不過SK海力士稍早發布聲明，指稱：「公司未考慮對2023年建設完成的大連Mod B工廠進行產能擴張。Mod B相關設備的引進正按照美國政府的協商結果及許可要求推進。」Solidigm則拒絕評論。
美國商務部負責半導體設備出口管制，也正與業者協商在美設廠投資，但截至目前尚未核發2027年向中國出口更多美製設備與技術的許可。美國為限制中國發展可用於AI及軍事用途的先進半導體，已收緊相關設備出口規定。
去年美國商務部撤銷SK海力士與三星電子原有的豁免資格，要求兩家公司向中國廠區輸入美製設備時重新申請許可，並稱相關豁免是「拜登時代的漏洞」。美方雖允許企業維持既有中國廠區營運，卻未預期批准用於擴產或技術升級的設備許可。今年12月美國商務部核發2026年大連廠區許可時，也限制設備數量。
我們的看法:
第一、全球記憶體晶片供應吃緊、價格大幅上漲，帶動NAND市場需求升溫
第二、增加中國產量可協助Solidigm累積資金，為美國NAND新廠提供財務支援
第三、Solidigm已申請出口許可，希望取得更多美國製造的半導體設備
第四、不過SK海力士稍早發布聲明，指稱：「公司未考慮對2023年建設完成的大連Mod B工廠進行產能擴張
第五、去年撤銷SK海力士與三星電子原有的豁免資格，要求兩家公司向中國廠區輸入美製設備時重新申請許可
印尼
資料來源：取自經濟日報／ 編譯簡國帆，115年10月17日
全球指數編製機構MSCI於16日意外警告，可能把印尼股市改列為「獨立」市場，踢出該公司廣受被動式商品追蹤的指數之外，拖累印尼股匯市重挫，股市崩跌近12%，跌幅是1998年1月來最大。分析師警告，隨著印尼市場的不確定性加劇，賣壓可能進一步惡化。
MSCI發表聲明表示，儘管印尼當局已宣布改革措施，仍「抱有龐大的市場失能憂慮，包括疑似出現經過協調的交易行為，也缺乏重大執法行動的證據」，「MSCI認為，把印尼持續列為新興市場，不再恰當」，而且「來自市場參與者的回饋顯示」，即便把印尼從新興市場降級為邊境市場，也無法反映問題的嚴重性。
因此，MSCI提議將印尼降級為「獨立」市場。獨立市場是未符合新興市場或邊境市場準則的地位，目前包含阿根廷、黎巴嫩、巴勒斯坦、烏克蘭及辛巴威等，還沒有亞太市場被列入，若印尼遭列入，可能被排除在全球被動型指數商品數百億美元資金的追蹤標的之外，迫使追蹤MSCI編製指數、或以其指數為基準的基金，出售印尼股票。
MSCI表示，將持續諮詢市場參與者意見到明年4月30日，預期明年6月30日前決定是否降級印尼為「獨立市場」，除非發現市場治理與機能的明顯改善證據，否則將推動重新分類。
MSCI的聲明比原定的評估期提早了一個月，震驚投資人。印尼雅加達綜合指數16日收盤暴跌11.57%至5,185.10點，延續今年來在全球主要股市表現墊底的頹勢。印尼盾兌美元也一度重貶0.8%，報18,087印尼盾兌1美元。
印尼總統普拉伯沃近來經濟施政的不確定性，已加劇投資人對印尼市場的憂慮，並導致印尼盾匯率今年來貶值約7%，是表現最差的亞洲貨幣。
我們的看法:
第一、MSCI警告，可能把印尼股市改列為「獨立」市場，踢出該公司廣受被動式商品追蹤的指數之外
第二、拖累印尼股匯市重挫，股市崩跌近12%，跌幅是1998年1月來最大
第三、而且「來自市場參與者的回饋顯示」，即便把印尼從新興市場降級為邊境市場，也無法反映問題的嚴重性
第四、將持續諮詢市場參與者意見到明年4月30日，預期明年6月30日前決定是否降級印尼為「獨立市場」
第五、MSCI的聲明比原定的評估期提早了一個月
日本GDP
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇 115年10月17日
國際貨幣基金（IMF）表示，日本明年名目國內生產毛額（GDP）恐將下滑至全球排名第六，首次落後於印度和英國。比IMF先前預測的超越速度快上許多。
IMF 13日發布最新「世界經濟展望」（WEO）報告指出，日本今年GDP將達到4.34兆美元，在全球排名第四，英國和印度則分別將以4.27兆和4.06兆美元排在其後。但到了明年，印度將以4.52兆美元排名第四，其次才是英國的4.49兆美元，以及日本的4.47兆美元。
IMF先前預測英國要到2029年才會超越日本，但這次預測顯然大幅提前。IMF先前也預測印度2025年就會超越日本，但並未實現。
雖然由於全球經濟日益動盪，導致前景更加難測，但日本近年來已在多項經濟排行中排名下滑，因為日圓兌美元匯率貶值削弱該國購買力，物價上漲也對家庭造成壓力。人口老化和經濟成長緩慢也增添未來變數。
因此，日本排名下降是既定趨勢，並非全球格局大洗牌，沒有像2010年中國大陸超越日本升至第二位時那樣引發震撼，那次排名變化「標誌著一個非西方經濟體的崛起以及全球力量均勢即將發生變化」。IMF報告也指出，日本今年第2季GDP「優於其工作人員預期」，因為日本政府協助支援減輕能源價格上漲衝擊。
我們的看法:
第一、IMF表示，日本明年名目國內生產毛額恐將下滑至全球排名第六
第二、日本今年GDP將達到4.34兆美元，在全球排名第四，英國和印度則分別是4.27兆和4.06兆美元
第三、明年，印度將以4.52兆美元排名第四，其次才是英國的4.49兆美元，以及日本的4.47兆美元
第四、IMF先前預測英國要到2029年才會超越日本，但這次預測顯然大幅提前
第五、日本排名下降是既定趨勢，並非全球格局大洗牌
聯發科
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、記者鐘惠玲，115年10月16日
彭博引述知情人士報導，TikTok母公司字節跳動即將談妥向聯發科（2454）採購客製化資料中心晶片。若順利成案，字節跳動成為繼Google之後，聯發科的第二家主要資料中心AI晶片客戶，助攻其搶進資料中心市場，與高通相拚搏。
今年6月時，外電報導，高通與字節跳動洽談合作，擬提供客製化晶片設計服務。如今傳出聯發科也可能與字節跳動攜手合作，外界解讀為高通與聯發科競爭態勢，一路從手機晶片打到資料中心客製化特殊應用IC（ASIC）業務。
外電報導，字節跳動與聯發科正就供應客製化晶片進行最後階段洽談，產品將用於字節跳動的資料中心。聯發科將為其打造ASIC，但可能的訂單數量尚未披露。
字節跳動正擴大硬體支出，押注AI成為下一個成長引擎，但與阿里巴巴及騰訊一樣，受限於出口管制，無法取得輝達等業者最先進的AI晶片，華為等中國大陸供應商也無法滿足全部需求。因此，字節跳動正尋找替代方案，包括與晶片設計業者合作。依現行美國出口管制規定，只要大陸企業尋求的AI運算能力未超過特定門檻，這類合作仍可獲得允許。彭博先前報導，字節跳動今年已與高通達成類似協議，採購數百萬顆AI晶片。
對聯發科而言，一旦取得上述大筆ASIC合約，有望降低對手機晶片業務依賴度，並在資料中心市場與高通及博通等業者競爭。聯發科昨（15）日不評論相關傳聞。字節跳動可能的採購量龐大，若成為聯發科客戶，可望加快其進軍半導體業成長腳步。
我們的看法:
第一、字節跳動成為繼Google之後，聯發科的第二家主要資料中心AI晶片客戶
第二、傳出聯發科也可能與字節跳動攜手合作
第三、外界解讀為高通與聯發科競爭態勢，一路從手機晶片打到資料中心客製化特殊應用IC（ASIC）業務
第四、字節跳動與聯發科正就供應客製化晶片進行最後階段洽談，產品將用於字節跳動的資料中心
第五、字節跳動正擴大硬體支出，押注AI成為下一個成長引擎
台股
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶、吳孟真，115年10月17日
彭博資訊報導，美銀證券10月對亞洲基金經理人的調查顯示，亞洲基金經理人最看好台灣市場，淨加碼台灣比率達50%，領先日韓，也有逾三成受訪者認為，在下一階段人工智慧（AI）熱潮台灣將受惠最多。
美銀證券10月調查顯示，亞洲基金經理人對AI的投資意願升溫，45%受訪者仍加碼AI或在相關類股調整布局，高於9月調查的25%。七成受訪者認為，AI能否轉化為實際收入，將是未來12個月亞太股市最大驅動力。
其中，亞洲基金經理人淨加碼台灣比率50%，高於日本的45%與南韓的15%。對於下一階段AI熱潮，35%受訪者認為台灣將受惠最多，高於美國的25%，中國大陸則連續兩個月拿到零票。
大陸、印度與印尼並列最不受青睞市場，亞洲基金經理人淨減碼大陸比率，由15%升至25%。
不過，美銀另一份全球基金經理人調查顯示，科技股曝險已經達六年來最高，加碼科技股的基金經理人占比由9月30%升至37%，為2020年8月以來最高。全球半導體股更被視為最擁擠的交易。
受訪者中，45%認為2027年將出現AI泡沫，42%不認同。隨著投資人開始質疑龐大AI支出能否帶來相稱回報，部分投資熱情逐漸退潮。
這兩份調查均於10月2至8日進行，亞洲調查涵蓋95人，全球調查則有161人。
Fundstrat首席市場技術分析師紐頓（Mark Newton）也看好台股，認為短期到中期都相當適合布局。對於地緣政治風險，他認為，投資人應關注正在發生的事，而非擔心尚未發生的情況。
他15日發文轉貼受訪影片，表明自己目前會暫時避開印度和大陸市場，並說，「應把目光轉向台灣，台灣是目前表現較好的新興市場之一」，從短期到中期來看，台灣「是非常、非常適合投入資金的地方」。
談到地緣政治風險，紐頓說，「不能一直擔心可能發生什麼事，目前那些事情並沒有發生」。紐頓也看好部分其他新興市場。他表示，新興市場後續漲勢有望受到iShares MSCI南韓ETF（EWY）帶動，南韓科技股在iShares MSCI新興市場ETF中占有很大比重。
我們的看法:
第一、美銀證券10月對亞洲基金經理人的調查顯示，亞洲基金經理人最看好台灣市場
第二、亞洲基金經理人對AI的投資意願升溫，45%受訪者仍加碼AI或在相關類股調整布局
第三、七成受訪者認為，AI能否轉化為實際收入，將是未來12個月亞太股市最大驅動力
第四、亞洲基金經理人淨加碼台灣比率50%，高於日本的45%與南韓的15%
第五、受訪者中，45%認為2027年將出現AI泡沫，42%不認同
