理事長的話：SpaceX, 馬斯克, OpenAI上市, Anthropic, 量子公司, AI, Uber, 家族辦公室, 歐洲晶片法2.0, IPO,
Anthropic, 半導體信心, 黃仁勳中國, DeepSeek詞元, 鑽石散熱, 陸曝光機, 跨境炒股, 日核電, MiniMax, 超微台灣
SpaceX
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均、記者蘇嘉維，115年05月22日
特斯拉執行長馬斯克AI布局再傳喜訊，旗下SpaceX奪大單，與AI新創Anthropic簽訂三年450億美元合作協議，代表SpaceX後續將需要更多算力，新一波AI伺服器建置勢在必行，鴻海（2317）、廣達、緯創等台灣夥伴將迎來新訂單。
SpaceX將於6月12日掛牌上市，根據該公司提交給美國證管會（SEC）最新IPO文件，出現新亮點，Anthropic同意在未來三年內，向SpaceX支付近450億美元，用於取得運算資源，以支撐其AI模型Claude。
文件中指出，Anthropic預定在2029年5月前，每月向SpaceX支付12.5億美元；在2026年5、6月算力逐步提升期間，費用會相對較低。文件指出，任何一方都可以提前90天通知終止協議。
Anthropic將向SpaceX取得更多AI算力商機推動下，SpaceX將可望採購更多AI伺服器以打造AI算力。由於SpaceX目前主要透過戴爾協助建置AI伺服器，法人看好，戴爾AI伺服器協力廠鴻海、緯創、廣達及仁寶等都將受惠。
其中，緯創一直以來都是戴爾AI伺服器主要夥伴，供貨L6、L10／L11等規格。緯創為強化與戴爾合作關係，日前宣布取得戴爾股票203,636.36股，目前市值已達4,947萬美元（約新台幣15.6億元），並持續在美國加碼投資新產能，力拚間接打入更多雲端大廠供應鏈。
仁寶目前透過戴爾切入AI伺服器ODM市場，美國德州新廠已經在今年第2季啟用，預計下半年可望開始放量生產，全力進攻L10規格的AI伺服器市場。
Anthropic本月稍早曾表示，已簽署協議，可使用SpaceX位於孟菲斯、名為Colossus 1的大型資料中心超過300MW（百萬瓦）的算力，但未披露具體條件。根據Anthropic共同創辦人兼首席運算長布朗（Thomas Browne）的貼文，雙方之後又擴大合作，納入第二座SpaceX資料中心的算力。
馬斯克周三在X上貼文表示，SpaceX正洽談向其他公司提供AI運算服務，「隨著時間推移，尤其是隨著軌道資料中心的建設，我們預期將以極高規模為AI提供服務」。
我們的看法:
第一、SpaceX奪大單，與AI新創Anthropic簽訂三年450億美元合作協議
第二、Anthropic將向SpaceX取得更多AI算力商機推動下，SpaceX將可望採購更多AI伺服器以打造AI算力
第三、緯創一直以來都是戴爾AI伺服器主要夥伴，供貨L6、L10／L11等規格
第四、仁寶目前透過戴爾切入AI伺服器ODM市場
第五、Anthropic已簽署協議，可使用SpaceX名為Colossus 1的大型資料中心超過300MW的算力
馬斯克
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均，115年05月22日
全球首富、特斯拉執行長馬斯克旗下SpaceX已申請股票IPO，有望締造史上最大IPO案紀錄，馬斯克也幾乎篤定能成為全球首位身價突破1兆美元的「兆美元富豪」。
特斯拉IPO申報文件並揭露馬斯克在SpaceX的薪酬除了和市值目標掛鉤，也跟殖民火星與打造太空資料中心綁在一起。
SpaceX董事會元月授予馬斯克10億股績效連動限制型B股，分15批解禁，若要全數獲得，SpaceX市值須達7.5兆美元，並在火星建立至少100萬人定居的永久人類殖民地，還要完成建置地球之外資料中心，年運算能力須達100兆瓩（Terawatt）。
SpaceX將以股票代號「SPCX」在那斯達克交易所上市，預定最快6月4日展開正式的投資人說明會，最快6月11日決定上市價，6月12日掛牌。
知情人士透露，SpaceX計劃最高籌得750億美元資金，使估值超過2兆美元，若成真，將刷新全球IPO紀錄，並讓馬斯克的身價暴衝至驚人的1.1兆美元。
即便SpaceX估值最後只達1.75兆美元，若結合馬斯克持有價值2,920億美元的特斯拉股票、及在其他公司的持股，淨值仍將跨越1兆美元這個前所未見的門檻。
申報文件顯示，馬斯克目前持有SpaceX達12.3%的A股與93.6%的B股，共掌握85.1%的投票權，B股每股擁有10票表決權，IPO完成後，馬斯克仍將持續控制SpaceX。
申報文件也揭露SpaceX的財務狀況，上季營收年增17%到46.9億美元，淨損卻年比擴大七倍多到42.8億美元，去年全年營收則為187億美元，高於前年的140億美元。
其中，衛星網路業務星鏈（Starlink）是獲利與成長的關鍵引擎。由Starlink帶動的聯網業務部門去年營收增長近50%至114億美元，營業利益大增120%到44億美元。
太空部門去年營收40億美元，營業損失6.57億美元；AI部門去年營收僅32億美元，營損64億美元。
我們的看法:
第一、馬斯克幾乎篤定能成為全球首位身價突破1兆美元的「兆美元富豪」
第二、SpaceX董事會元月授予馬斯克10億股績效連動限制型B股
第三、若要全數獲得，SpaceX市值須達7.5兆美元，並在火星建立至少100萬人定居的永久人類殖民地
第四、還要完成建置地球之外資料中心，年運算能力須達100兆瓩
第五、馬斯克目前持有SpaceX達12.3%的A股與93.6%的B股，共掌握85.1%的投票權
OpenAI上市
資料來源：取自工商時報 呂佳恩 蕭麗君，115年05月22日
繼SpaceX提交上市申請文件後，據華爾街日報報導，全球AI巨擘之一OpenAI，準備最快在22日提交首次公開募股（IPO）申請文件，希望搶在勁敵Anthropic之前在9月掛牌上市。
華爾街日報與CNBC等多家媒體引述消息人士報導稱，OpenAI過去數月以來，一直與高盛和摩根士丹利等投行合作，籌備上市事宜。最新一輪融資中，OpenAI被私募投資者評估估值超過8,500億美元。
針對上市消息，OpenAI發言人回應表示，公司會「定期評估各種策略選項」，現階段仍以執行業務為重。
OpenAI先前曾傳出，最快將在今年第四季啟動IPO。OpenAI財務長弗萊爾（Sarah Friar）日前接受媒體訪問時曾表示，隨著時間的推移，公開市場可能成為一個有吸引力的融資管道，因為公開市場的規模「遠大於」私募市場，可以讓公司利用更廣泛的融資選擇。不過對於具體上市時間，她則沒有發表任何評論。
就在此時，OpenAI傳出將進行IPO消息並不偶然。鑒於SpaceX已於20日正式提交IPO文件，知情人士透露，OpenAI選在該時機向外界釋放IPO訊號，就是希望投資者不要把全部資金集中押注在SpaceX。
除此之外，OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）也希望趕在Anthropic之前完成IPO。後者傳出最快可能在第四季啟動上市流程。
OpenAI目前正面臨來自Anthropic的強勁挑戰。Anthropic近來在企業市場與AI程式碼生成領域快速擴張，且還與投資人洽談新一輪募資，估值可能達9,000億美元、超越OpenAI。
OpenAI自2022年推出聊天機器人ChatGPT後引爆全球AI熱潮，公司估值亦迅速飆升，成為全球最具價值的未上市企業之一，迄今該公司已累計募資超過1,800億美元，但同時也以驚人速度燒錢。隨著IPO推進，市場對OpenAI的壓力也同步增加，關注其商業模式與財務數字是否足以支撐高估值。
我們的看法:
第一、OpenAI最快在22日提交IPO申請文件，希望搶在勁敵Anthropic之前在9月掛牌上市
第二、OpenAI過去數月以來，一直與高盛和摩根士丹利等投行合作，籌備上市事宜
第三、最新一輪融資中，OpenAI被私募投資者評估估值超過8,500億美元
第四、因為公開市場的規模「遠大於」私募市場，可以讓公司利用更廣泛的融資選擇
第五、OpenAI迄今已累計募資超過1,800億美元
Anthropic
資料來源：取自工商時報 吳慧珍，115年05月22日
SpaceX與OpenAI搶著在今年掛牌上市之際，AI新創公司Anthropic也不甘落後，傳出第二季營收可望翻倍，此爆發性成長速度，有助該公司首度轉虧為盈。此外據科技媒體《The Information》報導，開發出AI模型Claude的Anthropic，目前正與微軟洽談合作計畫，打算租借微軟的算力資源，在既有的硬體架構之外，進一步導入微軟的自研晶片。
Anthropic正在進行新一輪融資，向投資人披露第二季營收將達109億美元，比前季的48億美元增加一倍有餘。而Anthropic在這輪融資後估值有望推高，甚至超越對手OpenAI。
Anthropic的單季營收擴張速度，目前已超越疫情期間的視訊會議軟體Zoom，以及谷歌和臉書在IPO前夕的成長表現。照此推估，Anthropic將在截至6月的第二季，有望實現5.59億美元的營業利潤。
不過由於運算需求龐大，Anthropic正計劃擴大支出，今年全年能否維持獲利仍是未知數。Anthropic去年夏天向投資人分享財務數據，當時指出預計至少要到2028年，才能實現全年獲利。
Anthropic、OpenAI和SpaceX等AI業者，爭相籌備在今年掛牌上市，這三家公司各自的市值，皆有望突破1兆美元大關。
全球首富馬斯克麾下的SpaceX，已向美國證管會提交IPO申請文件，最快6月中旬在那斯達克掛牌。OpenAI可能於本周五（22日），遞交計畫IPO的相關文件。Anthropic則研議最快10月公開上市。
Anthropic推出的AI模型Claude在全球掀起旋風，使用者廣泛測試其執行Agentic（智慧代理）任務的能力。
我們的看法:
第一、Anthropic不甘落後，傳出第二季營收可望翻倍，此爆發性成長速度，有助該公司首度轉虧為盈
第二、Anthropic正在進行新一輪融資，第二季營收將達109億美元，比前季的48億美元增加一倍有餘
第三、Anthropic單季營收已超越疫情期間的視訊會議軟體Zoom，以及谷歌和臉書在IPO前夕的成長表現
第四、Anthropic、OpenAI和SpaceX等AI業者，爭相籌備在今年掛牌上市
第五、Anthropic推出的AI模型Claude在全球掀起旋風，使用者廣泛測試其執行Agentic任務的能力
量子公司
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，115年05月22日
美國川普政府將向九家量子運算公司提供20億美元補助，並透過聯邦資金換取企業股權。此舉將加速美國扶植此新興產業發展的計畫，並鞏固其在量子科技領域的領先地位、進一步拉開與中國的差距。
據外媒報導，美國商務部已同意撥款10億美元給IBM、3.75億美元給GlobalFoundries，此外D-Wave Quantum、Rigetti Computing與Infleqtion等公司各獲得1億美元，新創企業Diraq可望取得3,800萬美元。受此消息激勵，這些公司21日盤前股價大漲，漲幅介於6～26％。
這些交易尚待最終確認。據了解，美國政府將持有這些企業的部分股權，相關資金將來自於2022年《晶片與科學法案》。
IBM是這項計劃的最大受益者，該公司是運用量子技術打造超級電腦的先驅。開發人員表示，這種超級電腦能夠解決現有電腦無法處理的複雜問題。
IBM 21日宣布將成立一家名為Anderon的獨立公司，定位為「美國首家純量子晶圓代工廠」。IBM與美國商務部將各自向Anderon注資10億美元，IBM將提供「大量智慧財產、資產與專業人才」。
這是川普政府繼入股英特爾與稀土業者MP Materials後，再度干預商業領域以推動國安關鍵產業的最新舉措。從這項計畫可看出來，美國正在量子霸權競賽中積極布局。中國與歐洲等國也在加速量子科技投資，美國須確保自身不在全球科技競賽中落後。
近幾個月以來，隨著量子運算技術在商業領域的應用前景日益明朗，該領域吸引愈來愈多投資人與企業資金湧入。
部分分析師認為政府投資量子產業風險過高，但美國商務部長盧特尼克主張，入股企業的設計能讓納稅人最終受益。商務部高層表示，政府透過多筆交易分散風險，但坦言這些投資需多年時間才能看到效果。
我們的看法:
第一、美國川普政府將向九家量子運算公司提供20億美元補助，並透過聯邦資金換取企業股權
第二、美國商務部已同意撥款10億美元給IBM、3.75億美元給GlobalFoundries
第三、此外D-Wave Quantum、Rigetti Computing與Infleqtion等公司各獲得1億美元
第四、IBM宣布將成立一家名為Anderon的獨立公司，定位為「美國首家純量子晶圓代工廠」
第五、IBM與美國商務部將各自向Anderon注資10億美元，IBM將提供「大量智慧財產、資產與專業人才」
AI
資料來源：取自自由時報 編譯張沛元，115年05月23日
拜美國矽谷科技業大老成功遊說之賜，原定簽署一份有關人工智慧（AI）新行政命令的美國總統川普廿一日在簽署前夕突然喊卡，理由是他擔心該行政命令有損美國在AI技術領域上的領先科技優勢。
川普稱擔憂損及美國AI領先優勢
川普原定美東時間廿一日下午在頂尖科技公司高層的見證下，於白宮橢圓形辦公室簽署這份行政命令；但就在簽署儀式開始前數小時、部分受邀觀禮的科技業高層已啟程前往華府之際，川普卻對記者宣布，他決定不簽署，因為他「不喜歡」該行政命令的草案。川普說，美國領先中國，領先所有人，他不想做任何有礙美國保持領先的事，「我真的認為這可能會成為阻礙」。川普說，有鑑於AI為美國經濟帶來的利益，他要確保行政命令不會成為阻礙。
根據不具名知情人士，川普之所以在最後一刻改變心意，要歸功於透過電話說服川普的美國科技業高層，包括前白宮「AI沙皇」塞克斯、SpaceX與特斯拉執行長馬斯克，以及臉書母公司Meta共同創辦人兼執行長札克伯格。
這事凸顯即便塞克斯與馬斯克已卸下在白宮的官方職務，矽谷大老仍具有極大影響力。塞克斯曾是線上交易支付平台PayPal的營運長，他被川普延攬出任負責主責AI與加密貨幣的白宮高階科技幕僚；至於全球首富馬斯克曾主導新設的政府效率部。
預先審查安全漏洞 被警告將嚴重鈍化創新速度
這份被形容為科技業自願合作的行政命令，旨在建立一個架構，好讓政府能在科技業公開發布最先進的AI系統前—最長達九十天前，對其進行是否存有安全漏洞的國安風險審查。被點名自願先送件受審的科技業者，包括Anthropic、OpenAI與Google。
此舉的由來，是因為Anthropic推出的最新AI模型「Claude
Mythos」能輕易攻破全球軟體系統資安漏洞，引發華爾街恐慌。部分白宮國安官員警告，若缺乏審查機制，中國等海外敵對勢力將能輕易操縱這些新模型，對美國發動毀滅性的網路攻擊。
然而，這項名義上「自願」的機制，卻遭到薩克斯等人強烈反對。他們警告川普，這會在實務上演變成「強制審查」，企業未來推出任何更新都必須看政府臉色，將嚴重鈍化創新速度。此外，薩克斯也警告，萬一民主黨入主白宮，這套審查制極易遭濫用，進而復辟如拜登政府時期的嚴格監管制。聯邦官員透露，會重新評估並修改該行政命令。
我們的看法:
第一、美國總統川普原定簽署一份有關人工智慧新行政命令，在簽署前夕突然喊卡
第二、理由是他擔心該行政命令有損美國在AI技術領域上的領先科技優勢
第三、川普說，美國領先中國，領先所有人，他不想做任何有礙美國保持領先的事
第四、川普之所以在最後一刻改變心意，要歸功於透過電話說服川普的美國科技業高層
第五、這份行政命令，旨在建立一個架構，好讓政府能在科技業公開發布最先進的AI系統
Uber
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇，115年05月25日
外送平台foodpanda母公司德國Delivery Hero表示，已收到同業Uber的收購要約，對該公司相當於每股估值33歐元（38.29美元），整體估值達100億歐元（116億美元），證實先前Uber評估全面收購Delivery Hero的報導，但傳已遭拒絕Uber的出價，市場關注Uber是否提高價碼。
Delivery Hero在23日發布聲明表示，「Uber科技公司已與我們接觸，提出以每股33歐元，向所有股東收購（Delivery Hero）股票的初步提案」，「本公司依然完全聚焦於執行戰略評估流程，將在必要或適當時機提供相關的更新」訊息。
LSEG資料顯示，Uber的出價比Delivery Hero在22日的33.59歐元收盤價，折價約1.76%。
此前，英國金融時報（FT）與彭博資訊都報導，Uber正評估是否全面收購同業Delivery Hero，希望藉整併加強在美國以外市場和DoorDash相競爭的實力。Uber上周揭露，已增持在法蘭克福上市的Delivery Hero股權，透過股票及相關投資工具取得19.5%的持股，另有5.6%的增購選擇權。
FT指出，執行長庫斯洛沙希（Dara Khosrowshahi）上周和Delivery Hero監事會主席倫德（Kristin Skogen Lund）會面，提出每股約33歐元的價碼，但遭拒絕。好幾位Delivery Hero股東透露，希望價碼能高於40歐元，比22日收盤價溢價19%。
Uber的初期出價沒有溢價空間、反而折價，也給對手競購的機會。彭博與FT都指出，DoorDash已對Delivery Hero的中東事業「Talabat」表達興趣，也評估完全收購Delivery Hero，且執行長徐迅已和倫德碰過面。
Delivery Hero在股東施壓下，展開對旗下資產評估，持續整併與出售旗下事業，創辦人兼執行長奧斯伯格（Niklas Ostberg）已表示，將在明年3月卸任。先前Uber旗下Uber Eats希望收購Delivery
Hero的foodpanda台灣業務，但2024年底遭台灣公平會以可能限制競爭為由否決。
知情人士說，Uber和DoorDash都還沒決定是否競購Delivery Hero，若要收購，必須面對Delivery Hero持股分散及反托辣斯監管等問題。彭博彙整數據顯示，Delivery Hero其他大股東包括持股約16.8%的Prosus，以及持股約14.4%的Aspex管理公司。
我們的看法:
第一、外送平台foodpanda母公司德國Delivery Hero表示，已收到同業Uber的收購要約
第二、對該公司相當於每股估值33歐元，整體估值達100億歐元
第三、Delivery Hero表示，依然完全聚焦於執行戰略評估流程，將在必要或適當時機提供相關的更新訊息
第四、Uber的出價比Delivery
Hero在22日的33.59歐元收盤價，折價約1.76%
第五、Uber正評估是否全面收購同業Delivery Hero，藉整併加強在美國以外市場和DoorDash相競爭的實力
家族辦公室
資料來源：取自經濟日報 編譯廖玉玲，115年05月25日
愈來愈多家族辦公室直接投資未上市公司，不再透過私募股權等機構進行，不僅能省下不少費用，也能更加掌握投資的透明度與彈性。這些豪門世家目前最感興趣的投資領域，則是知名的成長型科技公司，以及稀土等原物料產業。
標普全球市場財智的統計顯示，去年家族辦公室對未上市企業的直接投資總額，比前年大增123.3%，增至近130億美元。花旗財富去年秋季的調查也顯示，70%的家族辦公室表示，正進行直接投資，其中40%過去一年已增加相關活動。
同樣在去年秋季，美銀私人銀行對家族辦公室的調查顯示，40%受訪者表示，正在直接投資未來最有機會能為家族辦公室創造財富的資產。富豪家族轉向直接投資，能夠更精準掌控自己的資金流向，有時甚至能獲得更多控制權，還能省去私募股權公司收取的昂貴費用，包括資產2%的年度管理費，以及高於約定門檻利潤中20%的績效分成。
Northern Trust全球家族辦公室總裁狄維塔表示，仔細思考一下家族辦公室的本質，以及這些富有人家為何要成立辦公室，就會發現直接投資完全是其專業強項和核心領域；這些富豪家族也希望能夠做到完全的客製化，有時會希望能避開特定產業，有時也想要有不投資上市公司的靈活性。
花旗財富管理另類投資全球主管奧唐納指出，家族辦公室對高知名度的成長型科技公司興趣最濃厚，標普全球市場財智的數據顯示，去年科技、媒體和電信領域，獲家族辦公室投資逾30億美元，達成36件交易，居所有產業之冠，其中由藍源和SpaceX前員工創辦的火箭公司Stoke Space，獲得8.6億美元資金，是最大交易。
我們的看法:
第一、愈來愈多家族辦公室直接投資未上市公司，不再透過私募股權等機構進行
第二、這些豪門世家目前最感興趣的投資領域，則是知名的成長型科技公司，以及稀土等原物料產業
第三、去年家族辦公室對未上市企業的直接投資總額，比前年大增123.3%，增至近130億美元
第四、調查顯示，40%受訪者表示，正在直接投資未來最有機會能為家族辦公室創造財富的資產
第五、富豪家族希望能夠做到完全客製化，有時會希望能避開特定產業，有時也想要有不投資上市公司的靈活性
歐洲晶片法2.0
資料來源：取自聯合報／ 編譯張佑生，115年05月30日
英國金融時報廿八日報導，歐盟正推動「歐洲晶片法2.0」，擬建立全面緊急權力機制。在半導體短缺期間，歐盟執委會可干預供應鏈，包括強制晶片製造商優先處理關鍵訂單、凌駕既有合約，並要求企業提供供應鏈資訊，拒不配合者最高罰卅萬歐元。此外還可啟動聯合採購，由執委會代表多國統一採購，以提升議價能力並防成員國惡性競爭。
歐洲目前全球半導體製造份額只有約百分之八至十，遠低於美國（設計與先進製程主導）、台灣（先進邏輯晶片）及南韓等。歐洲在汽車、工業、功率半導體和設備（如艾司摩爾的ＥＵＶ光刻機）有優勢，但高度依賴台積電的高效能先進製程晶片。這在美中緊張、地緣政治風險（台海、出口管制）下，確實是明顯的弱點。新冠肺炎疫情期間的晶片荒已令歐洲汽車業吃盡苦頭，如今加上人工智慧（ＡＩ）需求爆炸和潛在供應鏈武器化，制定危機應對機制是務實的。
歐洲晶片法2.0的緊急權力本質上是將原本「歐洲晶片法」（ＥＣＡ）第三支柱（監測與危機回應）的框架具體化，例如強制優先訂單、凌駕合約、要求資訊揭露與罰款。聯合採購避免成員國惡性競爭。這類似美國、南韓、日本在關鍵礦產或晶片上的「經濟安全」工具箱。歐盟過去在能源等危機時，常因廿七國協調困難且效率低，這次想讓執委會擁有更多執行力。
不過，歐洲內部利益分歧明顯：德國重視汽車、荷蘭掌握設備技術、法國及義大利偏好設計。聯合採購易成政治妥協，ＥＣＡ已被批評補貼分散、官僚程序繁瑣，提升市占率至百分之廿的目標仍遙遠。新罰款與強制措施若運用失當，將加劇企業對歐盟的不信任。
更核心的問題是，這類措施屬「治標」非「治本」。歐洲優勢在於設備、材料、功率半導體與工業應用，而非大規模前端製造。若歐洲晶片法2.0過度強調管制與補貼，忽略簡化法規、吸引人才、強化與盟友合作，則難以真正提升韌性。過度保護主義也可能招致國際報復，加劇供應鏈碎片化。
我們的看法:
第一、歐盟正推動「歐洲晶片法2.0」，擬建立全面緊急權力機制
第二、歐洲目前全球半導體製造份額只有約8%-10%，遠低於美國、台灣及南韓等
第三、歐洲晶片法2.0的緊急權力本質上是將原本「歐洲晶片法」第三支柱的框架具體化
第四、歐洲內部利益分歧明顯：德國重視汽車、荷蘭掌握設備技術、法國及義大利偏好設計
第五、歐洲優勢在於設備、材料、功率半導體與工業應用，而非大規模前端製造
IPO
資料來源：取自工商時報 吳承勳，115年05月27日
馬斯克的SpaceX下月即將展開重磅IPO，華爾街投行、投資人都期盼著能從投資中創造巨大獲利，不過路透26日報導指出，近年來規模最大的IPO中，鮮少投資者在上市初期就獲得回報，獲利反而跑輸大盤。
路透針對「過去5年估值最高的50家IPO公司」進行分析，結果顯示投資人在約四分之三的情況下，投資標普500指數基金收益反而更高。另外，若投資人在5月21日之前購買路透追蹤的「所有IPO」，平均獲利將為27％，對比之下，投資同期標普500指數則為53％。
以上數據顯示，要在那些上市之前估值就已經大幅飆升的標的中獲利，難度非常之高。路透的分析也指出，在股票上市首日瘋狂交易中買入的投資者，其歷史回報甚至更差。以上研究數據皆是以買家能夠以「發行價」購買股票為假設前提，而這對於散戶來說，則是幾乎不可能，這意味著實際獲利情況可能更糟。
Triple D Trading的自營交易迪克（Dennis Dick）說道：「除非你在這些股票的早期階段，也就是IPO之前買入，否則很難獲利。」
美國佛羅里達大學專門研究IPO的教授里特（Jay Ritter）進一步指出，大多數新上市公司的長期表現都遜於標普500指數，其中股價營收比過高的公司往往表現會更差。
若以SpaceX的估值1.75兆美元來計算，股價營收比接近100，相比之下AI巨頭輝達僅24，顯示SpaceX當前股價有過高的風險。
不過除了股價營收比之外，題材也是決定IPO投資能否獲利的重要因素，其中最熱門的關鍵字絕對非AI莫屬。
近期AI晶片商Cerebras掛牌成功，數據顯示投資期IPO可獲利約52％，去年的CoreWeave、安謀則分別獲利153％、103％，表現遠勝大盤，前者為雲端基礎設施供應商，後者則為晶片設計商，皆與AI有密切關聯。
與之相對的為軟體重災區的Figma，該公司專職軟體設計，由於投資人擔心生成式AI可能會使Figma的技術商品化，其股價已從發行價33美元下跌了35％。
我們的看法:
第一、過去5年估值最高的50家IPO公司，投資人在約四分之三的情況下，投資標普500指數基金收益更高
第二、除非你在這些股票的早期階段，也就是IPO之前買入，否則很難獲利
第三、大多數新上市公司的長期表現都遜於標普500指數，其中股價營收比過高的公司往往表現會更差
第四、若以SpaceX的估值1.75兆美元來計算，股價營收比接近100，相比之下AI巨頭輝達僅24
第五、除了股價營收比之外，題材也是決定IPO投資能否獲利的重要因素
Anthropic
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶，115年05月30日
人工智慧（AI）新創Anthropic完成新一輪650億美元募資，估值衝上9,650億美元，超越勁敵OpenAI的8,520億美元，成為全球最有價值的AI新創公司，且三星電子、SK海力士均參與出資，對這家Claude開發商進行戰略投資。
Anthropic的H輪募資在短短數周內敲定，凸顯AI熱潮持續升溫，資金正以前所未見的速度湧向領先業者。
本輪募資由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks與Sequoia Capital共同領投，知情人士透露，四家機構均投入超過20億美元。此外，Google持續加碼，作為先前宣布投資最高400億美元承諾的一部分。亞馬遜投入50億美元，也屬於此前承諾的一部分。
記憶體大廠美光、三星電子與SK海力士也有出資，金額未披露，有助推動募資規模遠超過Anthropic最初設定的300億美元目標。
根據Anthropic資料，本月的年化營收已突破470億美元。知情人士透露，Anthropic告訴投資人，年化營收可望在下月底突破500億美元。相較下，去年7月僅約40億美元。彭博資訊此前報導，Anthropic預估第2季營收將達109億美元，較前一季增加逾一倍，有望迎來首次單季獲利。Anthropic與OpenAI皆可能最快在今秋啟動首次公開發行（IPO）。本輪募資完成後，Anthropic仍預計按原定時程推進上市計畫，投資人希望在IPO前進一步擴大持股。
Anthropic於28日推出全新AI模型Claude Opus 4.8，已在所有平台開放使用，收費價格與前一版Claude
Opus 4.7 推出時相同，同時推出一項名為Dynamic Workflows的功能，目前處於研究預覽階段，目的在於協助像Claude Opus這類大型模型，管理橫跨數百個平行subagent的複雜任務。
我們的看法:
第一、Anthropic完成新一輪650億美元募資，估值衝上9,650億美元
第二、超越勁敵OpenAI的8,520億美元，成為全球最有價值的AI新創公司
第三、Anthropic的H輪募資在短短數周內敲定，凸顯AI熱潮持續升溫
第四、本輪募資由Altimeter Capital、Dragoneer、Greenoaks與Sequoia
Capital共同領投
第五、記憶體大廠美光、三星電子與SK海力士也有出資
半導體信心
資料來源：取自工商時報 傅沁怡，115年05月22日
半導體產業在AI需求帶動下持續升溫。KPMG 21日發布2026全球半導體產業大調查，半導體產業信心指數升至63分，創調查21年來第三高紀錄，也是近四年信心最強的一年；調查並預估，全球半導體市場規模將於2026年突破1兆美元。
KPMG連續21年辦理全球半導體產業大調查，訪問全球逾百位半導體產業高階主管，其中信心指數歷史最高峰出現在2022年的74分，但2023年起因人才短缺、地緣政治風險、利率上升，信心連3年低檔盤旋，指數今年才重回60分。
KPMG表示，依據最新調查，有73％企業認為AI已成為主要營收來源，顯示AI正從技術題材正式轉化為驅動產業成長的核心動能。AI需求快速擴張下，供應鏈韌性與AI人才布局已成為企業未來競爭關鍵。
儘管地緣政治與資源風險持續存在，半導體產業的信心仍在上升，54％受訪企業預期公司營收將成長11％以上；至於全球半導體市場規模預計將於2026年達到1兆美元，其中預期以邏輯晶片與記憶體的成長動能最強勁。
值得注意的是，45％受訪者將提升供應鏈快速調整與因應變化的能力列為首要任務，顯示隨著AI驅動的需求激增，產業是否能取得足夠的能源供給，逐漸成為影響成長的關鍵，另有34％受訪者擔心未來3年電力供應是否充足。
此外則是關鍵資源供給面上，稀土、化學品與能源都面臨地緣政治及全球突發事件的挑戰，例如中東衝突引發半導體的氦氣危機；國際能源總署預估液化天然氣的供應緊繃將持續至明年底，也促使各國爭相尋找替代來源。
我們的看法:
第一、2026全球半導體產業大調查，半導體產業信心指數升至63分，創調查21年來第三高紀錄
第二、有73％企業認為AI已成為主要營收來源
第三、54％受訪企業預期公司營收將成長11％以上
第四、全球半導體市場規模預計將於2026年達到1兆美元，其中預期以邏輯晶片與記憶體的成長動能最強勁
第五、45％受訪者將提升供應鏈快速調整與因應變化的能力列為首要任務
黃仁勳中國
資料來源：取自工商時報 張漢驊，115年05月22日
美國GPU大廠輝達（NVIDIA）執行長黃仁勳美東時間20日表示，隨著美國政府出口管制持續收緊，輝達已「基本讓出」（largely
conceded）中國AI晶片市場，相關缺口正由華為等中國本土業者迅速填補。
黃仁勳上周與多位美國工商界領袖陪同美國總統川普訪問中國。訪問期間，市場關注輝達H200晶片是否能獲得北京核准進口中國，黃仁勳回答提問時表示，並未與中國官員討論H200銷售問題，他表示中國尚未批准H200晶片採購，理由是要發展本土技術。
輝達於美東時間20日公布2027財年第一季財報，營收達816.2億美元，年增85％，高於去年同期的440.6億美元。公司同時宣布800億美元庫藏股計畫，並調升股利。
儘管財報表現亮眼，但輝達在中國市場卻缺席。黃仁勳20日接受CNBC專訪時坦言，輝達已將中國市場讓給華為等中國本土企業，「中國的需求仍然非常龐大，但華為非常強勁，他們今年創下紀錄，明年也很可能再度迎來非常亮眼的一年。」他強調，由於美方出口限制，輝達已無法在中國市場正常競爭。
CNBC指出，中國市場曾占輝達資料中心營收至少五分之一。然而，隨著川普政府在去年祭出鐵腕，告知輝達未來凡出口晶片至中國及少數特定國家皆須取得官方許可證後，輝達實質上已被中國市場「拒之門外」。
隨著華為次世代AI晶片「昇騰 950PR」於今年3月投入量產，加上DeepSeek V4等主流大模型宣布將全面轉向華為，外資投行等機構估算，華為今年的中國市占率將逼近60％。
針對中國市場短期內是否可能重新開放，黃仁勳持保留態度。他表示，輝達已向投資人打了預防針，高階晶片能否獲准進入中國市場，「不要抱任何期待」。
不過，他強調若條件改善，輝達願意重返中國市場，「我們非常樂意服務這個市場，我們在當地有大量客戶與合作夥伴，而且已經深耕30年。」
黃仁勳指出，隨著公司營收規模持續擴大，首要任務是支援供應鏈夥伴，以確保能滿足快速成長的需求。
我們的看法:
第一、輝達已「基本讓出」中國AI晶片市場，相關缺口正由華為等中國本土業者迅速填補
第二、輝達於美東時間20日公布2027財年第一季財報，營收達816.2億美元，年增85％
第三、中國的需求仍然非常龐大，但華為非常強勁，他們今年創下紀錄，明年也很可能再度迎來非常亮眼的一年
第四、中國市場曾占輝達資料中心營收至少五分之一
第五、「昇騰 950PR」於今年3月投入量產， DeepSeek V4等大模型將轉向華為，今年中國市占率逼近60％
DeepSeek詞元
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，115年05月26日
在AI代理（AI Agent）等應用帶動下，全球Token（詞元，處理文本的最小計量單位）消耗量持續攀升。據AI模型服務平台OpenRouter統計，大陸AI大模型使用量持續領先美國並連續四周位居全球首位。其中，DeepSeek-V4-Flash登頂全球AI大模型使用榜冠軍位置。
OpenRouter統計顯示，上周（5月18日至5月24日）全球AI大模型總使用量為28.9兆Token，較前一周增長7.4%，並已連續五周上升。其中，大陸AI大模型周使用量達9.22兆Token，周比增長19.89%；美國為4.93兆Token，周比增長16.27%，大陸已連續四周領先。
在模型排名方面，上周全球使用量前三中有兩款為大陸模型，分別為DeepSeek-V4-Flash與騰訊Hy3 preview，其中DeepSeek以3.43兆Token居冠，周比增66%；Hy3 preview排名第二，為3.07兆Token，周比增16%。
在應用層面，Token需求快速放大。據統計，2026年3月大陸日均Token使用量已突破140兆；豆包日均使用量3個月內翻倍至120兆。
報導稱，隨著需求增加，相關服務加速落地。截至目前，中國移動已推出Token算力服務，中國電信推出試商用Token套餐，中國聯通亦向上海OPC（One Person Company，一人公司）客戶提供服務。同時，中國電信已發布「Token工廠」採購招標。天風證券指出，AI數據中心正向Token工廠演進。
中信證券指出，Token工廠及運營商的出現，使Token生成能力由附屬服務轉為可計價的標準化產品，推動算力租賃市場由「裸金屬」固定月租模式轉向按Token用量計費。該機構認為，當Token成為算力計價單位，算力服務商將受益於需求持續增長與AI應用滲透，同時在供需錯配與行業集中的背景下，龍頭算力租賃廠商具備更強成長彈性。
我們的看法:
第一、在AI Agent等應用帶動下，全球Token消耗量持續攀升
第二、5/18-5/24全球AI大模型總使用量為28.9兆Token，較前一周增長7.4%，並已連續五周上升
第三、全球使用量前三中有兩款為大陸模型，分別為DeepSeek-V4-Flash與騰訊Hy3 preview
第四、中國移動已推出Token算力服務，中國電信推出試商用Token套餐
第五、中國聯通亦向上海OPC（One
Person Company，一人公司）客戶提供服務
鑽石散熱
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，115年05月27日
輝達布局金剛石（鑽石）散熱備受市場關注，金剛石銅複合材料近期在鄭州超算中心實現規模化應用，代表著金剛石散熱材料已走出實驗室，進入主流資料中心供應商的規模化採購清單，甚至台灣知名半導體企業近期亦赴陸考察交流。
輝達此前在GTC 2026大會上宣布的下一代Vera Rubin架構，其單晶片功耗高達2,300瓦，遠超上一代GB300的1400W，暴增64%。在這種極端熱流密度下，傳統銅鋁散熱材料已逼近物理極限。輝達並明確採用「鑽石銅複合散熱」結合「45℃溫水直液冷」的創新散熱方案。此舉旨在突破極高功耗困局，應對未來AI晶片爆發的熱能挑戰。
輝達的動作也凸顯金剛石在AI熱管理領域的核心價值，並預示著材料級創新正成為散熱賽道的新競爭焦點。大陸開源證券預計，全球金剛石散熱市場規模將從2025年0.5億美元爆發式增長至2030年152億美元，年複合增長率超過214%。
大陸金剛石生產公司惠豐鑽石表示，與當前主流散熱材料純銅、純鋁相比，金剛石熱導率上限值是前者的5.5倍、後者9.6倍，能夠以極高的效率傳導熱量。且金剛石擁有極高的熱擴散係數，能夠迅速響應晶片局部熱點的溫度變化，避免熱量淤積。這種「瞬時響應」能力對於AI晶片而言至關重要。
新華財經報導，金剛石銅複合材料近期在鄭州超算中心實現規模化應用，並使得晶片模組傳熱能力提升80%，晶片性能提升10%，溫度下降5攝氏度。
據惠豐鑽石公眾號近期發布消息稱，台灣某知名半導體企業日前蒞臨該公司考察交流。此次交流的重要環節，是雙方達成正式送樣散熱片業務計畫。顯示台灣業者也赴陸尋求資源與機會。
受惠於此，人工培育鑽石在工業級應用（包含半導體、電動車等）的占比將大幅提升。而大陸是金剛石原材料重要生產地，華源證券表示，大陸擁有全球95%的工業級人造鑽石產能，高端產能接近99%，近乎壟斷地位。
我們的看法:
第一、金剛石銅複合材料近期在鄭州超算中心實現規模化應用，代表著金剛石散熱材料已走出實驗室，進入主流資料中心供應商的規模化採購清單
第二、下一代Vera Rubin架構，其單晶片功耗高達2,300瓦，遠超上一代GB300的1400W，暴增64%
第三、輝達明確採用「鑽石銅複合散熱」結合「45℃溫水直液冷」的創新散熱方案
第四、輝達也凸顯金剛石在AI熱管理領域的核心價值，並預示著材料級創新正成為散熱賽道的新競爭焦點
第五、與當前主流散熱材料純銅、純鋁相比，金剛石熱導率上限值是前者的5.5倍
陸曝光機
資料來源：取自經濟日報 記者陳宥菘，115年05月23日
荷蘭曝光機巨頭艾司摩爾（ASML）執行長福克（Christophe Fouquet）警告稱，收緊曝光機對大陸市場的出口管制，反而將加速大陸自主研發替代設備的步伐。他形容，這是「存亡問題」。
福克日前參加在比利時安特衛普舉行的科技活動並接受路透採訪，他呼籲針對晶片製造設備銷往中國大陸，制定更為一致的規則。
美國國會4月提出「硬體技術多邊協調管制法案」（MATCH法案），要求荷蘭和日本等盟友遵守美國出口管制措施，防止大陸獲取先進晶片製造設備。這項法案在現行極紫外光（EUV）機對大陸全面禁售的基礎上，將浸潤式深紫外光（DUV）機等設備也納入全面限制。
福克說，艾司摩爾目前向大陸出售的DUV設備，本身就是基於2015年的技術，為八代之前的晶片技術；如果進一步收緊限制，只會加速中國自主研發替代設備的步伐。
他比喻說，「如果我將你放到沙漠裡，告訴你今後再也沒有食物來源了，你需要多久才開墾出自己的菜園？這是存亡的問題。」
路透此前報導，這項法案是在美國最大記憶體晶片製造商美光科技推動下提出，針對的對象為大陸長鑫存儲、長江存儲及中芯國際旗下工廠，以及遍及大陸全境的關鍵技術。荷蘭政府對法案予以反對。
我們的看法:
第一、收緊曝光機對大陸市場的出口管制，反而將加速大陸自主研發替代設備的步伐
第二、美國國會4月提出「硬體技術多邊協調管制法案」，要求荷蘭和日本等盟友遵守美國出口管制措施
第三、艾司摩爾目前向大陸出售的DUV設備，本身就是基於2015年的技術
第四、如果進一步收緊限制，只會加速中國自主研發替代設備的步伐
第五、這項法案是在美國最大記憶體晶片製造商美光科技推動下提出
跨境炒股
資料來源：取自經濟日報 記者林茂仁 115年05月23日
大陸證監會昨（22）日宣布，老虎證券（Tiger Brokers）、富途證券國際（香港）公司、長橋證券（香港）公司的非法跨境展業行為，違反證券基金期貨法律法規，擬決定沒收老虎、富途、長橋境內外相關主體全部違法所得，並依法嚴厲處罰。
在美股掛牌的老虎證券早盤大跌22%，富途證券大跌24%。
新華社報導，經國務院同意，大陸證監會等八部門聯合印發《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》指出，要全面取締境外證券期貨基金經營機構非法跨境經營活動，設置兩年集中整治期清理非法存量業務，集中整治期內，禁止境外機構為存量投資者在境內非法提供買入交易、轉入資金等服務，只允許單向賣出交易並轉出資金。
大陸證監會表示，老虎、富途、長橋境內外相關主體未經證監會核准，未取得經營證券經紀業務許可、經營證券融資融券業務許可，在境內開展證券交易營銷推廣、處理交易指令等相關證券業務服務並獲取相關收益，違反了《證券法》第120條的規定，構成非法經營證券業務。
此外，三家機構境內外相關主體還違反《證券投資基金法》第97條、《期貨和衍生品法》第63條的規定，構成非法從事公募基金銷售業務、非法從事期貨經紀業務。
上述非法跨境展業行為，違反大陸證券基金期貨法律法規，破壞了市場秩序，必須堅決予以打擊，大陸證監會擬決定沒收老虎、富途、長橋境內外相關主體全部違法所得，並依法嚴厲處罰。
一財網報導，從監管部門瞭解到，下一步有關部門將約談違規展業的跨境券商、以及為其提供服務的仲介，要求上述主體制定整改方案，落實《方案》相關要求。
隨著跨境券商展業被叫停，投資者炒港股、美股的渠道是否將被切斷？對此，有業內人士稱，現有的合法投資渠道不會受影響，投資者仍可通過港股通、合格境內機構投資者（QDII）及跨境理財通開展境外投資。
我們的看法:
第一、大陸證監會宣布，老虎證券、富途證券國際（香港）公司、長橋證券（香港）公司的非法跨境展業行為
第二、擬決定沒收老虎、富途、長橋境內外相關主體全部違法所得，並依法嚴厲處罰
第三、在美股掛牌的老虎證券早盤大跌22%，富途證券大跌24%
第四、老虎、富途、長橋境內外相關主體未經證監會核准，未取得經營證券經紀業務許可、經營證券融資融券業務許可
第五、上述非法跨境展業行為，違反大陸證券基金期貨法律法規，破壞了市場秩序，必須堅決予以打擊
日核電
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，115年05月22日
日本核能業者預期，今年度營收將創下有紀錄以來新高，因為受到國內電廠重啟、日本政府承諾投資美國核電，以及歐洲撤回淘汰核能計畫所帶動。
在截至明年3月底止的今年度內，日本三大核能業者三菱重工、日立和IHI的合計營收，預期將攀增14%至7,050億日圓（44.3億美元），為過去九年有可比較數據來最高。
自從2011年福島核災以來，日本核電產業進入漫長寒冬，國內36座包含建設中的反應爐全數停擺，最後一座新建的反應爐已是2009年完成的。雖然三菱重工以及日立都曾分別在土耳其和英國尋求海外建廠機會，但因安全強化費用導致計畫成本暴增，兩公司最終都不得不撤退。
但隨著日本國內重啟電廠，儘管仍然缺乏新建電廠，但日本核能業者營收卻逐漸增長，因為隨著安全要求逐年升高，重啟的電廠需要安裝事故因應設施。
業者也期待，日本去年在關稅協議中談定的對美核電投資，將引爆市場擴大。去年10月美、日政府共同發布的事實清單顯示，核電計畫將在日本承諾投資美國的5,500億美元中，最高占到2,000億美元。
這些公司已在進行準備。日立正和美國奇異維諾瓦（GE Vernova）合作，研發新一代小型模組化反應爐（SMR）。美、日政府已同意投資400億美元，在田納西州和阿拉巴馬州建設SMR，可能使用日立和其他廠商的反應爐，也可能使用IHI和日本製鋼所的零件。三菱重工也正在研發強化安全性的新一代創新反應爐。
隨著人工智慧（AI）資料中心推動電力需求激增，其他國家的核電事業機會也在擴大；全球日益把核電重新評估為一種零碳能源。
歐盟執委會主席范德賴恩3月表示，歐洲背離核能是一項戰略錯誤，並指出計劃在歐盟推廣引進SMR。義大利、比利時和立陶宛都已撤回淘汰核能政策，並開始研究新建核電廠。
國際原子能總署（IAEA）預估，全球的核能發電容量將在2050年前達到992百萬瓩（GW），比2024年增長160%。
日本政府已表示，計劃把核能在能源結構中的占比從2023年的不到10%，提升至2040年度的20%。
我們的看法:
第一、日本核能業者預期，今年度營收將創下有紀錄以來新高
第二、三菱重工、日立和IHI的合計營收，預期將攀增14%至7,050億日圓，為過去九年有可比較數據來最高
第三、自從2011年福島核災以來，日本核電產業進入漫長寒冬，國內36座包含建設中的反應爐全數停擺
第四、日立正和美國奇異維諾瓦（GE Vernova）合作，研發新一代小型模組化反應爐（SMR）
第五、AI資料中心推動電力需求激增，核電事業機會也在擴大；全球日益把核電重新評估為一種零碳能源
MiniMax
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，115年05月31日
大陸AI企業加速推進上市進程。大陸證監會官網IPO輔導公示系統顯示，AI大模型主要企業MiniMax已於29日提交A股IPO輔導備案。此舉意味1月才剛登陸港交所的MiniMax，啟動A股上市輔導。若進展順利，該公司有望在港股上市後進一步衝刺「A＋H」雙上市平台。
新華財經報導，回顧MiniMax的港股上市之路，該公司於1月9日登陸港交所，當時以165港幣發行價掛牌。從公司成立到上市敲鐘，僅僅歷時四年多的時間，創下全球AI公司從創立到IPO的最快紀錄。
MiniMax這家AI新星上市後的表現也相當亮眼，股價一度快速走高，在3月18日盤中最高觸及1,330港幣。截至5月29日收盤，MiniMax報840港幣，與發行價相比漲幅超過4倍，總市值高達2,635億港幣。
除MiniMax之外，另一家港股上市AI大模型企業智譜，也已於2月推進A股上市輔導，輔導機構包括中金公司與國泰海通證券。隨著MiniMax加入A股IPO輔導行列，「大模型雙雄」未來將有機會齊聚A股。
從財務表現來看，MiniMax在3月公布港股上市後的首份年度業績公告，2025年營收7,903.8萬美元（約合人民幣逾5億元），年增158.9％。
由於MiniMax目前仍處於持續投入的擴張階段，2025年內虧損達18.72億美元，較2024年的虧損4.65億美元有所擴大。該公司指出，虧損擴大主要受到金融負債公允價值變動影響。
21世紀經濟報導，MiniMax創辦人兼執行長閆俊杰28日出席國新辦舉行的中外記者見面會後，針對AI產業未來趨勢給出明確預測。閆俊杰指出，大模型相關服務在2026年產值有望突破1,000億美元，如果再疊加上下游產業鏈的產值，整體市場規模更可達到1兆美元規模。
閆俊杰分析，目前產業的增長趨勢仍在延續，核心驅動力正是來自於模型智慧能力的持續升級。2025年業界普遍需要數個月才能更新一次模型，但到了2026年，主要企業大致能做到一到兩個月就完成一輪更新。因此，保持高效研發並打造自身特色，將是公司立足全球市場的核心方向。
我們的看法:
第一、AI大模型主要企業MiniMax已於29日提交A股IPO輔導備案
第二、該公司於1月9日登陸港交所，當時以165港幣發行價掛牌
第三、從公司成立到上市敲鐘，僅僅歷時四年多的時間，創下全球AI公司從創立到IPO的最快紀錄
第四、MiniMax這家AI新星上市後的表現也相當亮眼，股價一度快速走高
第五、與發行價相比漲幅超過4倍，總市值高達2,635億港幣
超微台灣
資料來源：取自經濟日報 記者鐘惠玲、尹慧中、朱子呈，115年05月22日
超微（AMD）董事長暨執行長蘇姿丰近日訪台，昨（21）日大手筆宣布超微將於台灣產業體系投資逾100億美元（約新台幣3,159億元），擴大策略合作夥伴關係。
雖然超微沒有公布細節，但市場看好超微供應鏈包括日月光（3711）、矽品、力成、鴻海、緯穎、緯創、英業達、欣興、南電、營邦、景碩等受惠深，後市營運添翼。
業界人士解讀，超微投資供應鏈將採包產能方式，分三年投資，透過鎖住供應鏈產能，確保在AI競爭搶市下有充裕產能奧援。外傳此次超微包產能將複製過往模式，分批向相關廠商支應預付款，以確保供貨。
蘇姿丰昨日受訪時指出，推動AI基礎建設需要龐大投資，這得生態系共同努力才能實現。超微在台灣有很多合作夥伴，包括晶片、封裝、載板、整櫃式伺服器系統等，目前正積極擴產。
超微宣布將在台灣產業體系投資逾100億美元，擴大策略合作夥伴關係，蘇姿丰說，這是個正確時機，因為AI需求遠超乎預期，且持續普及，相關應用包括推論、代理式AI等，會需要更多CPU與GPU，因此必須有更多先進技術產能支持。
AI需要各種技術，之前是GPU成長速度較快，但現在CPU成長也很迅速，甚至可觀察到CPU占比正在提高，或許會是一顆CPU搭配一顆GPU，也可能是一顆GPU搭配更多CPU。
蘇姿丰並證實昨晚與合作夥伴聚會，感謝生態系廠商與超微並肩而行，否則超微無法取得這樣的成長與成功。她還透露，日前已與台積電董事長魏哲家碰面，她也很感謝其對超微的支持。
針對記憶體供不應求，蘇姿丰說，目前供需確實吃緊，但所有記憶體廠商都是其夥伴，並持續緊密合作。同時，超微也與客戶攜手，確保CPU、GPU及記憶體之間的產能可以匹配。
外電報導，輝達執行長黃仁勳近日坦言中國大陸市場已大致讓出，目前對恢復在當地銷售先進晶片不抱期待，只能等情況改善。談及對大陸市場策略，蘇姿丰表示，超微相信AI應當無所不在，因此必須有全球化布局、全球化的產品與客戶觸角。近日超微AI開發者日在上海舉行，另外在矽谷與其他各地也有相關活動，這是讓更多開發者熟悉該公司的機會。
超微提到，該公司正與日月光、矽品及其他夥伴合作，共同開發並驗證下一代基於晶圓的2.5D橋接互連技術，並與力成攜手成功驗證業界首款2.5D面板級EFB互連技術。超微與合作夥伴正運用創新技術，支援Helios機架級平台於今年下半年的部署，包括Sanmina、緯穎、緯創與英業達等，正協助打造基於Helios的系統。
我們的看法:
第一、宣布超微將於台灣產業體系投資逾100億美元，擴大策略合作夥伴關係
第二、市場看好超微供應鏈包括日月光、矽品、力成、鴻海、緯穎、緯創、英業達、欣興、南電、營邦、景碩等
第三、超微投資供應鏈將採包產能方式，分三年投資，透過鎖住供應鏈產能
第四、超微在台灣有很多合作夥伴，包括晶片、封裝、載板、整櫃式伺服器系統等，目前正積極擴產
第五、之前是GPU成長速度較快，但現在CPU成長也很迅速，甚至可觀察到CPU占比正在提高
