夏普
外電報導，夏普社長高橋興三日前接受日本媒體專訪表示，與兩大股東高通、三星的合作進展順利，「未來夏普與鴻海展開新的大型合作的可能性不存在」。鴻海昨（4）日不對此回應。
業界認為，夏普順利引入高通與三星兩大廠資金之後，「鴻夏戀」幾乎走不下去，高橋興三不只一次透過媒體放話，指出夏普與鴻海之間已無合作的可能，「鴻夏戀」火苗幾乎已經熄滅。
法人解讀，先前鴻海與夏普談入股不順遂，高通、三星卻順勢取得夏普股權，夏普有了高通、三星兩家大廠撐腰，便對與鴻海的合作相對冷淡。
尤其三星握有龐大的電視、手機出海口，與鴻海主要代工來源蘋果大打對台，夏普此時「選邊站」，並不讓人意外。
鴻海董事長郭台銘今年6月曾透露，鴻海持續和夏普就中小尺寸面板事業合作進行協商。他當時並指出，鴻海花不到三年時間就讓夏普10代面板廠賺錢，「不偷你技術，還幫你找出海口」，已證明給日本人看，面板不是「慘」業，透露郭台銘對投資夏普與面板業仍興致勃勃。
高橋興三這次接受日本媒體專訪，再度潑了郭董一次冷水。
高橋興三表示，夏普與高通和三星的合作進展順利，彼此之間業務交往非常緊密，與高通的新型顯示器合作開發正漸入佳境。
據了解，「鴻夏戀」走不下去，主要與雙方對於入股價格一直談不攏。近期夏普股價在300日圓附近徘徊，鴻海希望能以市價收購，但夏普則堅持以每股550日圓投資。
由於價差太大，郭台銘先前曾表示：「夏普現在到底還值不值得投資，還要再考慮」，如果以夏普的價格投資，等於對不起鴻海的股東。
高橋興三接受日本媒體專訪時坦言，夏普2014年會遇到比較多困難，沒有工夫慢慢思考訂計畫。他透露，將準備8月以後向員工下達較大的命令，期許員工具備因應情況發生變化時的快速行動爆發力。
我們的看法:
第一、日本人最要面子，郭董事長先前已公開表示日本人誤導了他，所以鴻夏戀當然無可能再走下去。
第二、台日合作，如果台灣只有占小股，應該起不了什麼作用。
第三、郭台銘以個人名義投資取得控股權的夏普堺工廠十代線，由於完全可以掌握管理，所以很快就賺錢。
第四、和日本人打交道，特別是併購，要有耐心，慢慢培養感情和默契，不能操之過急，和對方一但撕破了臉，就覆水難收，中日關係現在就是這樣。
點心債
推動「金融進口替代」，金管會再度出招，即日起開放國內券商，可以引進香港點心債等海外人民幣債券到國內銷售，有助擴大國內證券業者商機。
對此政策，包括元大寶來、群益、康和等多家券商均大力鼓掌，認為有助國內金融商品的多元化與國際化程度，並將在短期內引進報酬與風險取得平衡的新商品，呼應政策。
金管會官員昨（3）日表示，根據現行規定，券商可以將國外發行的外國債券，引進到櫃買中心登錄掛牌，再賣給國內的投資人。但過去可以引進的外國債券中，並未開放點心債（香港發行的人民幣債券）等海外人民幣計價債券。
在券商爭取下，金管會上周五（1日）發函放寬規定，即日起開放券商引進香港點心債等海外人民幣債券到國內銷售，銷售對象為國內專業機構投資人。
針對此一政策，券商叫好，元大寶來證券發言人吳敬堂副總指出，接下來將進一步了解金管會對點心債的銷售對象，有無限制。一般來說，點心債的利率多在3%至4%之間，較國內1年期定存利率約1.3%高出許多，加上人民幣升值的市場預期心理，因此，此一商品的市場不小，未來將配合政策引進相關商品。
群益證券總經理趙永飛也認為，群益留意點心債市場已有一段時間，未來將視金管會對銷售對象的限制，並在風險與報酬之間取得一定的平衡下，在短時間內引進相關商品。
康和證券董事長周康記表示，點心債指是在香港發行、交易，以離岸人民幣計價的債券，一般來說，利率都較國內高，加上市場對人民幣升值的預期心理，金管會開放政策不僅有助券商獲利，對市場商品多元化、投資人保障，都值得大力讚賞。
周康記說，康和未來將引進的點心債，會考量其中風險，因為點心債也而重視發行對象，如果是台商或對岸的國營企業，投資風險較低，未來也將以低風險的產品為主。
企業在香港發行、以人民幣計價的債券，俗稱點心債。因飲茶點心是香港特色之一，點心的好味道也代表人民幣計價債券升值的潛力。
兩岸貨幣清算機制上路後，金管會開放國內、外企業可在台發行人民幣債券。為打響企業在台灣發行人民幣債券的名號，金管會特別取名為「寶島債」，以凸顯台灣特色。
我們的看法:
第一、這是金管會第一次明確表示台灣券商可以銷售香港「點心債」。
第二、金管會目前開放給專業機構投資人，未來可以考慮進一步開放自然人。
第三、點心債的流通不僅帶動次級市場活絡，也會進而刺激寶島債的需求。
第四、這是好的開始，對於台灣成為「離岸人民幣中心」有正面幫助。
第五、台灣的金融機構要加一把勁，否則會趕不上主管機關政策開放的腳步，現在金管會幾乎每周開放新業務。
發行基金
國內投信基金發行大鬆綁！金管會昨（5）日宣佈，投信募集發行的8大類基金，一律由核准制改為「申報生效制」，優質投信發行新基金12個營業日即可生效，大幅加速新基金上市的時間，新制度預定8月底上路。
市場預期，此新制將大幅提升國內投信業的基金開發速度，與境外基金可一搏高下，站在公平點爭取國人理財大餅。
金管會主委曾銘宗昨表示，根據波士頓顧問（BCG）發布的全球財富報告，台灣100萬美元以上的家庭高達32.9萬戶，全球排名第八位，在亞洲僅次大陸、日本，等於台灣有很大空間發展資產管理，但現在國內投信基金僅630檔、資產規模新台幣2.1兆元，反觀境外基金在台銷售檔數有上千檔，資產規模達3.2兆元。
曾銘宗指出，開放國內投信所有基金改採申報生效制，是讓商品推出速度加快，剩下就看業者自己努力，培育投資人才及團隊，強化自家品牌及投資人信心。
金管會的目標，希望1年內拉近與境外基金差距，3～5年內與境外基金平起平坐。
證期局副局長張麗真指出，此次條文修正有三大重點，一是擴大申報生效適用範圍，如現行國內投信募集、投資國內的基金，只有股票型、組合型、平衡型、指數型能適用申報生效，未來則是進一步擴大到債券型、指數股票型、保本型及貨幣市場基金，等於只有第九項即「其他經本會核准發行的基金」必須採核准制外，所有8大類基金全數免審。
二是採取但書機制，若投信出現新募集的基金規模銳減、或是內控有重大缺失等等，將不得適用報備制，仍須採取核可制；三、則是同意加速基金追加募集的機制。
張麗真表示，針對表現良好的投信，證期局會再公布差異化管理條件，未來符合條件的優質投信，其投資國外（內）的基金申報生效期間，可縮短至12個營業日；其他投信則是國內基金申報12個營業日即可開賣，投資國外（內）基金，約30個營業日生效。
我們的看法:
第一、金管會真正改變了，基金不需要審查就可以發行，這在以前是根本難以想像的事。
第二、我們該怎麼說呢？只能鼓掌、鼓掌、再鼓掌，為曾銘宗主委的勇氣和魄力喝采！
第三、主管機關過去花太多時間精力管不該管的事情，現在應該放手，法令鬆綁，讓市場自行決定，這也是中國大陸現在正在做的事。
第四、新基金發行既然可以不要審核．未來也應該考慮修改新股上市(IPO)的審查制度。中國大陸IPO現在已經改成「註冊制」，主管機關不做實質審查，但加重中介機構責任，投資人也要自己承擔風險，這些都是台灣應該學習的地方。
基亞
基亞生技近期因旗下新藥期中分析不如預期，昨（4）日出現連續第六天跳空跌停，逾1.6萬張賣單高掛，成交量僅22張，而且櫃買公告基亞觸動警示機制，今天起至18日止，採人工撮合，而且單筆委託10張、多筆30張以上，需預收款券，恐將使基亞的流動性風險大增。
基亞迄昨日為止，股價已經進入第六天跌停，每天賣單均掛逾萬張，但成交量卻不到百張，流通性風險已經出現，昨日櫃買中心更祭出「預收款券」的做法，提醒投資人基亞股票風險看增。
基亞表示，不便對股價進行評論，但仍繼續拚PI-88期末分析過關，此外集團旗下疫苗、檢驗試劑、學名藥乃至於新藥事業都持續穩定進行，不受影響。
基亞認為，除了新藥開發，公司在台南的溫士頓藥廠已經通過PIC／S GMP查核，進入生產程序，而廈門的檢驗試劑場也將在下半年完成裝機，開始量產，另外，基亞竹北疫苗也陸續啟動。新藥僅是公司事業的一環，若僅用新藥解盲事情評價公司價值，對基亞太不公平。
基亞旗下最受矚目的抗肝癌術後復發新藥PI-88，7月27日因期中分析結果被認定療效標準未達目標，讓「期中考」未通過。
基亞董事長張世忠日前舉行說明會指出，雖然期中考未過，但公司仍要搶期末考（即期末分析結果）過關，希望投資人能重新評價公司價值。
我們的看法:
第一、生技股被炒作實在太厲害，現在降溫也是好事。
第二、另外一隻值得注意的生技股票是藥華，雖然未上市，但在未上市區塊一直有許多資金炒作追逐，價格完全脫離基本面，若比照基亞，股價將有大幅下調空間。
第三、基亞股價跌得那麼多，證明之前完全是人為炒作上去的，現在即使跌了40%還是不夠，回到100多元價位才比較合理。上周金主彼此相互拉抬生技股，證明許多股票都有在炒作，先下車的人是贏家。
第四、「本夢比」讓人迷失，50、100、150、200，只不過是一個數字，喪失了風險意識。
第五、台灣有大量資金追逐生技股是好事，但要看投資人成分，如果散戶比機構法人還多，那就有問題。
第六、基亞是生技指標股，所以特別有意義，如果指標股都跌那麼多，其他中小型生技股更有可能進一步向下大幅修正，這次的調整對台灣生技股來說是短空長多。
北京中關村
「華盛頓郵報」一篇標題叫「我們美國真正應該害怕中國什麼」的文章指出，過去三十年，矽谷成功的秘密，是資本和科技的結合；今天，中關村已經開始複製這個秘密。「麻省理工科技評論」刊文，指出北京已成為全球科技創新中心之一；在全球城市中，只有北京成為矽谷真正的對手。
曾經，北京中關村是中國大陸最著名的電子產業街區；今天，中關村離全球科技創新中心有多遠？據大陸國務院的有關批復，二Ｏ二Ｏ年，中關村將建成具有全球影響力的科技創新中心。
三十年前的中關村，是大陸規模最大的電子商品批發零售集散地；三十年後，電子商務在這裡興起。二Ｏ一一年，中關村太平洋數碼城開張；二Ｏ一Ｏ年，京東的增長率是鼎好增長率的十倍，今年五月，京東在美國那斯達克掛牌上市，市值為二百八十六億美元，規模已超越推特（Twitter）、領英（Linkedin）等美國熱門科技公司，京東選擇了中關村作為總部。不只京東，聯想、百度、搜狐、奇虎360等眾多大陸科技產業巨頭，總部所在地都在中關村。
雖然中關村的租金持續高漲，由五年前當地每平方公尺辦公室月租人民幣一百六十七元，如今漲到人民幣二百四十一元，漲幅達百分之四十四，依然無損中關村對科技企業的吸引力。今天的中關村，已不再是地理意義上「位於北京西北的電子科技園區」概念；北到懷柔、南到大興、西至門頭溝、東抵平谷，散布在北京下轄各區，產業側重各有不同的十六個中關村園區，以及這些園區中的企業，都可以無障礙地利用中關村政策、資金、人才資源，中關村已經是北京科技產業的代名詞。
在中關村，每天新創辦科技企業平均達到十六家；四十萬科研人員所服務的兩萬家高新技術企業，去年收入三點零五兆元人民幣（約合台幣十四點六七兆元）；區內企業在大陸各地設立了約九千二百家分支機構。這片全稱為「中關村國家自主創新示範區」的區域快速發展的同時，已成為大陸當之無愧的智慧核心，高鐵、航空航太、電子商務等大陸近年來所取得的成就，中關村都是最重要的策源地。
如今，中關村離全球科技創新中心有多遠？園區官員向記者表示，大數據、雲計算產業與美國矽谷同步；新一代移動通訊、下一代互聯網、移動互聯網產業、新型功能材料和稀土材料研發、核能、生物天然氣技術等眾多領域，達到國際領先水準；在集成電路設計和生物技術藥物研發等領域，與國際差距不斷縮小。
我們的看法:
第一、全球有很多科技園區，有些只有硬體，沒有內涵，有些只是單純的製造中心，但中關村能發展成創新中心，這在十多年前是無法想像的事情。
第二、要在成為創新中心需要很多因素的配合，包括企業、人才、學校、政府政策，這些條件中關村都具備。
第三、創新必需和創業相連結，這正是矽谷的特質。今天中國大陸互聯網產業的發展，帶動了許多新創事業(start-up)，成為年輕人逐夢之地。
第四、但潛在的危機是：大陸為了發展自己的民族產業，對歐美大廠如微軟、高通採取限制反壟斷措施，有些廠家的產品如賽門鐵克甚至遭禁止，這會影響外資大企業進駐的意願。
第五、在矽谷以外，全球大廠真正的創新中心在以色列，Apple、臉書和將近300家歐美企業在那裏均有設立創新中心，這是中關村無法相比的。
拚亞洲盃
呼應金管會亞洲盃政策，國內多家金控今年有增資計畫，主要用途就是希望在未來一旦有理想海外併購標的，馬上能有銀彈支援。整體來看，金控業者多鎖定亞洲市場，尤以東南亞市場最為熱門。
今年擬增資的五家金控業者，目前台新、玉山已經完成增資計畫，其中玉山金增資達105億元，主要就是因應近年大力拓展海外市場所需。玉山金控總經理黃男州表示，目前玉山海外遍及6個國家、11個據點，今年澳洲雪梨子行已經送件完成，緬甸代表處也在日前遞件申請成立分行，其他亞洲國家將視當地金融政策開放程度，評估持續拓展海外市場。
台新金則採取發行普通股增資，發行股數為5億股，每股發行價格12元，實收股款60億元，除了用於強化資本結構外，也將用於海外布局。
至於今年計劃要增資、但是目前尚未啟動和完成增資的國泰、富邦、新光等金控公司，也將透過增資伺機拓展亞洲市場。
以國泰金控為例，今年股東會通過500億元現增額度。國泰金表示，近年除了西進機會擴張快速，東南亞市場布局機會也很大，因此股東會都會提案授權董事會於適當時機，依公司資金需求及市場狀況籌集長期資金，今年也不例外。
國泰金指出，去年金融版圖延伸至柬埔寨，就是透過併購方式，正好與金管會政策方向相符，目前還是不斷積極評估各地機會，有現增額度可運用，就能有利加速完成程序。
至於富邦金方面，今年董事會比照去年作法，於股東會通過增資案，形式採發行普通股或行海外存託憑證。事實上，富邦金控從2009年開始，已經是連續第六年，在股東會上討論現資案，去年與前年金額都為400億元，今年則增加為上限不超過500億元。
富邦金控表示，這樣作法能增加經營上彈性，像前年曾通過400億元增資案，最後就於去年併購華一股權時使用，不必再另行召開董事會、股東會同意。
我們的看法:
第一、台灣的銀行要發展海外業務，資本額不夠，當然有必要增資。
第二、問題是什麼？規模擴大不能只靠增資，銀行彼此間合併速度會更快。
第三、增資不能光靠散戶，只向市場公眾募集，外資PE是很好的募集對象，但金管會將銀行視為特殊事業，並不歡迎PE投資金融事業。
第四、現在還不明顯，但再過一陣子金融機構資本金不足的問題就會逐漸顯現出來，成為制約台灣金融機構打亞洲盃的關鍵因素。
第五、金融機構走出去的另一大問題是人才，特別是公營銀行，缺乏可以調派海外的人才。
第六、台灣金融機構一定要學習透過海外M&A方式快速成長，不要什麼事情都自己慢慢來，中國信託併購東京之星就是一個很好的例子。
QDII2
大陸國家發展和改革委員會5日發布報告稱，將完善相關管理規定，允許個人投資者展開境外投資（QDII2）。同時指出，將加快境外投資法制建設，制定和出台《境外投資條例》及其實施細則，改革境外投資審批制度，簡化核准手續。此舉也被視為大陸開放人民幣資本專案可兌換的重要一步。
目前，大陸實行的是合格境內機構投資者（QDII）制度，境內的個人只可以透過銀行、基金、信託等合格境內機構投資者進行境外固定收益、權益類等金融投資。
合格境內個人投資者（QDII2）可看成是目前QDII的升級版本，最大的亮點在於將投資主體擴大到個人投資者。QDII2方案具體包括額度、交易方法、貨幣結算方法、投資者和投資物件等。
大陸前證監會主席郭樹清在2013年1月14日亞洲金融論壇表示，大陸正研究革新QDII、QFII和RQFII等中港兩地資金互動措施，考慮引入中港的個人投資者參加，增加兩地資金互動。
另外，在2013年中國人民銀行（大陸央行）工作會議上，人行提出要進一步擴大人民幣跨境使用，並積極做好QDII2試點準備工作，這是人行首次提及QDII2公開試點。
5日由發改委所發布的報告中，又提出將完善相關規定，允許展開QDII2。由此可見，QDII2的正式實施已箭在弦上。
無獨有偶，廣東省擬加速金融改革，日前正式出台《關於深化金融改革完善金融市場體系的意見》。根據香港《文匯報》報導，廣東省提出的這份金融改革規畫，其中重要內容是逐步實現深交所與港交所的互聯互通，積極推進QDII2試點，創新發展兩地同步上市的金融產品。
早在去年的廣東省金融工作會議上，廣東省副省長陳雲賢就透露，QDII2有望在廣州、深圳試點推行。人行廣州分行行長王景武也在當時的會議表示，人行已經同意廣州、深圳作為試點，已經上報到國務院待批。
此外，廣東省金融辦相關人士透露，目前廣東省和深交所已在積極申請深港通，希望能在2015年開通。
我們的看法:
第一、這是一個劃時代的政策，大陸有錢人越來越多，允許個人投資海外，簡化核准手續，對於人民幣國際化有重大幫助。
第二、連大陸都開放QDII2，台灣更應該加速開放自然人參與點心債與寶島債的投資，畢竟台灣也在積極的推動自由經貿示範區和離岸人民幣中心。
第三、值得注意的是大陸正研究革新QDII、QFII和RQFII中港兩地資金互動措施，兩地資金的互動才是亮點，這正是滬港通迷人的地方，也是近期港股和Ａ股大漲的原因。
第四、廣東也在加速改革，爭取QDII2試點，說明大陸地方政府早已看到互聯互通的重要性。
第五、台灣因為服貿RQFII未過，是一大損失，證券公司賺錢事小，台灣整體競爭優勢喪失才是最大危機。未來金管會應該積極推「台滬通」，加強台灣和其它資本市場的連結。
恒耀
恒耀國際 (8349)透過增資恒合投資公司、恒德投資公司及Boltun Europe Holdings GmbH& Co. KG，間接持有德商ESKA Automotive GmbH 85.71%股權，恆耀可望成為德國三大車廠扣件供應商之一，股價受到消息激勵曾一度盤中漲停。
恒耀表示，ESKA Automotive GmbH為專業扣件供應商，從事螺栓/螺絲之生產製造及銷售業務，核心競爭力為冷鍛成型技術，可製造高張力與高精密度螺絲，生產流程係利用多層壓製技術，包含四到六次成形製程，且其具專業應用工程之技術與客戶協同研發；產品種類包含用於汽車引擎、動力傳動系統與車用配件等客製化螺栓/螺絲與標準螺栓/螺絲等，銷售對象以汽車產業為主、另包括銷售予扣件分銷商及其他相關產業。
恒耀股價從7月中旬每股80元一路上漲至今日盤中高點的125元，董事會也決議辦理現金增資，每股80元預計共募集8億元；今年預計年度銷售37000公噸，較去年增加14.59%。
我們的看法:
第一、任何台灣企業併購海外公司的舉動，都值得鼓勵，特別對於像德國這種技術領先的國家的M&A。
第二、德國和台灣有很好的互補，機械是德國的強項，特別在汽車工業，而機械及工具機也是台灣的重要產業，而台灣又是進入中國大陸的良好跳板。
第三、許多人過去只關注大企業的併購，殊不知中小企業優勢互補的併購或策略聯盟才是最難能可貴的，也是台灣中堅企業做大做強的關鍵所在。
第四、政府應該成立產業基金，協助具有競爭力的中小企業去歐美併購先進技術，進一步轉型升級。
兩大併購案
今年以來，美國企業掀起一波併購熱潮，讓華爾街好不熱鬧，然而就在周二的一天之內，接連兩筆大型併購案胎死腹中，總規模在1千億美元之上的交易就此消失，對華爾街投資人而言，可謂最黑暗的一天。
周二先是傳媒大亨梅鐸旗下的21世紀福斯（21st
Century Fox）打退堂鼓，突然宣布放棄收購同業對手時代華納（Time Warner）。緊接著又傳來日本韓裔電信大亨孫正義擁有的Sprint公司，打消迎娶美國第4大電信商T-Mobile US的念頭。
備受市場矚目的2樁併購案同日接連破局，相關公司股價大跌，同時引發今年來掀起的併購交易熱是否已成強弩之末的疑慮。
梅鐸周二發表聲明，撤回800億美元收購時代華納的提案，理由是時代華納「拒絕與我們接觸」，此消息損及21世紀福斯的股價。他說：「自提出併購提議後，我們的股價被低估，這起交易案因而對福斯投資人不具吸引力。」
福斯自上月開價每股85美元收購時代華納的消息曝光後，股價跌掉11％。對方推辭收購提案之下，福斯曾示意會再接再厲，不排除將收購價加碼到每股90至95美元，總金額提高到890億美元。
時代華納的親近人士透露，華納希望買方以每股逾100美元現金收購，才會考慮出售，但這個價格恐對福斯的資產負債表構成壓力。
福斯併購時代華納提案告吹的消息一出，時代華納盤後股價暴挫11％。反觀在梅鐸宣布實施60億美元股票回購計畫的加持下，福斯股價勁漲6.7％。周三開盤，福斯約上漲4％，時代華納跌12％。
無獨有偶，日本電信巨擘軟體銀行創辦人孫正義旗下的美國第3大電信商Sprint，就在梅鐸表態不買時代華納的2小時後，也宣布放棄320億美元收購T-Mobile US，美國第3大和第4大無線電信商合體的計畫破局。
面對主管機關堅決反對，Sprint董事會周二開會決定中止這項交易。Sprint與T-Mobile若合而為一，將更具與市場領導者威瑞森通訊（Verizon Communications）和AT&T拚搏的實力。受此消息影響，Sprint和T-Mobile的盤後股價，分別下跌16％與8.6％。周三開盤，Sprint跌19％，T-Mobile約跌9％。
我們的看法:
第一、就當我們以為今年M&A會再到高峰時，連著兩個大案子宣布取消。
第二、時代華納要求的價格超過二十一世紀福斯的能耐，所以梅鐸打退堂鼓。
第三、這是一個健康的趨勢，代表歐美企業現在懂得量力而為，現金為王，不會像八十年代末期為了企業老闆慾望無限制的舉債併購。
第四、相較之下，馬雲的阿里巴巴反而令人擔心起來，在上市前瘋狂大併購，一口氣買了十多家公司，這些有可能形成未來的問題，換句話說，中國企業在M&A現在比歐美更積極，但為併購而併購，這不是好事。
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