特斯拉
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，114年07月03日
電動車大廠特斯拉（Tesla）2日美股盤前公布，2025年第二季交車量年跌13.5％至38萬4,122輛，創該公司史上最大跌幅。原因是執行長馬斯克鮮明政治立場引發消費者反彈，以及市場競爭加劇持續衝擊需求所致。
特斯拉第二季交車量跌至38萬4,122輛，低於市場預期的39萬4,378輛，但高於第一季的33萬7,000輛。第二季產量為41萬244輛，高於市場預期的40萬82輛，與去年同期的41萬843輛大致持平。特斯拉將於7月23日盤後公布上季財報。
特斯拉目前市值接近1兆美元，很大一部分仰賴於馬斯克對於Robotaxi自駕計程車服務走向商業化的賭注。但該公司大部分營收與獲利仍來自於電動車銷售，此業務正面臨高利率與市場競爭壓力。
全球電動車市場雖然持續成長，但增速早已不如以往，且特斯拉的老舊車型2024年銷量首見下滑。
馬斯克表示2025年銷量將恢復成長，遠不如他先前承諾的20～30％增速。分析師預期特斯拉今年銷量將下滑8％。
分析師表示，特斯拉若想恢復成長，下半年必須交車超過1百萬輛。儘管下半年通常銷量較好，但這依然是一個充滿挑戰的目標。
馬斯克先前表態支持歐洲極右派政黨，並且協助美國總統川普削減聯邦預算與裁撤人力。儘管他已卸下政府職務並將重心轉回公司，但消費者對特斯拉品牌與馬斯克的強烈反感，加上民眾改買更便宜的中國電動車，導致特斯拉5月在歐洲的銷量連五月下滑。
在中國大陸，特斯拉2025年前五個月的電動車市占率降至7.6％，低於去年的10％比重與2020年高點15％。原因是競爭對手推出更炫、功能更多的車型吸引消費者，許多人認為這可能迫使特斯拉必須降價應對。
汽車資訊供應商AutoForecast Solutions副總裁費奧拉尼（Sam Fiorani）表示：「特斯拉在歐洲銷量落後於整體電動車市場，加上中國大陸的競爭加劇，這兩大因素都對特斯拉未來發展不利。」
我們的看法:
第一、2025年第二季交車量年跌13.5％
第二、Robotaxi自駕計程車服務是馬斯克的大賭注
第三、民眾改買更便宜的中國電動車，導致特斯拉在歐洲的銷量連五月下滑
第四、在中國大陸，特斯拉2025年前五個月的電動車市占率降至7.6％
第五、低於去年的10％比重與2020年高點15％
微軟
資料來源：取自工商時報 吳慧珍，114年07月03日
微軟再揮裁員大刀，該科技巨頭2日證實展開最新一輪裁減人力行動，受影響員工約9,100人，約占全球人力4％，裁員規模為2014年以來之最。
據西雅圖時報報導，這是繼5月、6月裁撤6,000多人後，又一精簡人力舉措。
微軟在該公司2026年財年的第二天做此宣布，微軟高層向來會在進入新財政年度之際，公布組織重整消息。微軟發言人透過電郵，向美媒CNBC證實裁員消息。該發言人在一封電子郵件中表示，「我們將繼續實施必要的組織變革，以使公司和團隊在動態市場中處於最佳成功位置。」
CNBC報導，微軟先前就有好幾波裁員動作。1月按照績效解雇將近1％人力，5月砍掉逾6,000個職位，6月又裁撤至少300多人。截至去年6月，微軟全球雇用超過22.8萬名員工，2023年裁員1萬人。
報導指出，這或許是2014年以來微軟最大規模裁員，當年微軟收購諾基亞手機業務後，裁撤1.8萬人力。
微軟第一季財報報喜，淨利將近260億美元，營收700億美元，遠超出華爾街預期，獲利在標普500指數成分企業名列前茅。微軟高層看好第二季營收可望年增14％，主要受惠於Azure雲端服務及企業軟體訂閱業務擴張。
微軟上月底就傳出將啟動新一輪裁員的消息，預計將有數千個職位受到影響，遊戲部門Xbox首當其衝，數天前有消息傳出，該部門最多有兩千人被迫離職。除微軟之外，Autodesk、Chegg和CrowdStrike等軟體供應商，今年也進行人力瘦身。
我們的看法:
第一、微軟開始裁減人力，受影響員工約9,100人
第二、約占全球人力4％，裁員規模為2014年以來之最
第三、AI正在快速取代人的工作
第四、裁員從科技大廠開始
第五、微軟淨利將近260億美元，營收700億美元，遠超出華爾街預期
全球旅遊
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年07月03日
最新研究報告預估，消費者的每年旅遊支出，將在未來15年成長至目前的三倍，而且成長動能並非來自歐美，而是新興國家的中產階級。
彭博資訊報導，波士頓諮詢集團（BCG）調查近5,000名旅遊人士後，做出的全球休閒旅遊評論報告估計，全球休閒旅遊市場規模將從2024年的5兆美元，暴增至2040年的15兆美元，成長速度超越醫藥和時尚業。
報告作者之一的BCG資深合夥人柯斯洛表示：「新興市場正在帶動大幅成長，包括中國大陸、印度和沙烏地阿拉伯等國。」她表示，這些國家中產階級崛起，提升消費者對休閒旅遊的興趣，如同數十年前美國中產階級崛起帶起的度假村文化。大陸可望成為休閒支出最高的國家，預估每年增幅超過10%。
雖然國內旅遊占據大多數的旅遊需求，但是國際旅遊的成長速度更快。BCG預估，海外旅遊開支將從2024年的4,240億美元，2040年攀升兩倍以上至1.4兆美元。
值得注意的是，BCG報告並未考慮貿易戰或地緣政治衝突風險，這些問題可能阻撓中東等地的旅遊。柯斯洛表示，目前情況非常不明朗，但旅遊業向來充滿韌性，而且旅遊熱潮日增，即便面臨各種經濟不確定性，仍有愈來愈多人專搶最後一刻的折扣票。
我們的看法:
第一、消費者的每年旅遊支出，將在未來15年成長至目前的三倍
第二、全球旅遊市場規模將從2024年的5兆美元，暴增至2040年的15兆美元
第三、新興市場正在帶動大幅成長
第四、國際旅遊市場大於國內旅遊
第五、中國大陸、印度和沙烏地阿拉伯等國變成旅遊熱點
N1腦機介面
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，114年06月30日
馬斯克經營的神經科學新創公司Neuralink上周末宣布，自家研發的N1腦機介面裝置已成功植入7名志願者大腦，目標明年讓人類恢復視力，2028年實現人腦與AI整合。
N1腦機介面裝置主要協助頸椎脊髓損傷或肌萎縮性側索硬化症（ALS）患者，透過意念操作電腦。Neuralink在今年2月曾表示已有3人接受腦機介面植入，隨後在6月又宣布植入人數增至5人，並同步宣布完成6.5億美元募資。巴羅神經學研究所（Barrow Neurological
Institute）近日在X平台發文表示，N1植入人數已達7人，隨後Neuralink也轉發這則貼文。
這7位患者中共有6人參與了名為「PRIME」的臨床試驗，而該研究是由巴羅研究所主持，手術在亞利桑那州鳳凰城進行，研究目標是驗證N1裝置、R1手術機器人，以及與電腦連接的N1使用者應用程式的安全性與功效。
志願者須接受一項特殊手術，由一支訂製的機器手臂在顱骨鑽孔後植入N1裝置，再透過藍牙連接N1與電腦，讓患者能用意念控制滑鼠游標、選字輸入、上網甚至玩電腦遊戲。
Neuralink第一位志願植入者阿爾伯（Noland Arbaugh）今年31歲，因跳水意外導致癱瘓。他在近日接受《PCMag》訪問時表示：「我只需在心裡想著『我要把游標移到鍵盤上這個按鍵並點選它』，游標就會動作。」
另一名志願植入者艾力克斯（Alex）曾從事機械零件製造，在脊髓損傷並失去雙手功能後，利用N1裝置使用CAD軟體設計3D零件。艾力克斯未來還將連接特斯拉人形機器人Optimus的機械手來實現更複雜的操作。馬斯克表示，未來人類可望透過Neuralink的技術完全控制Optimus全身動作。
上述7位志願者當中有4人是脊髓損傷患者，另外3人是肌萎縮性側索硬化症患者。資料顯示，這7人平均每周使用N1時數長達50小時，高峰期單周使用時數超過100小時。
我們的看法:
第一、這是馬斯克經營的另一家獨角獸
第二、自家研發的N1腦機介面裝置已成功植入7名志願者大腦
第三、共有6人參與了名為「PRIME」的臨床試驗
第四、馬斯克在很多未來科技領域都超前
第五、這些獨角獸會支持馬斯克事業未來的成長
OpenAI
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇，114年07月04日
OpenAI據傳已同意向甲骨文（Oracle）租用大量資料中心運算資源，預計會額外租用約4.5GW（百萬瓩）的算力，展現最先進人工智慧（AI）產品對算力的龐大需求，也無疑為AI供應鏈再添利多。
彭博引述知情人士報導，OpenAI額外租用的算力規會消耗空前電力。1GW相當於一座核電機組的發電量，可供約75萬戶家庭用電。
甲骨文本周已宣布，已簽下一筆年營收高達300億美元的雲端運算大單，但並未公開客戶身分。彭博引述知情人士指出，這項Stargate協議至少涵蓋上述合約的一部分。
Stargate計畫由OpenAI發起，合作夥伴包含甲骨文和軟銀（SoftBank），預計投入5,000億美元建構AI基礎設施，已於今年1月在白宮首度曝光。目前，甲骨文已在德州艾比林（Abilene）和合作夥伴Crusoe共同打造大型資料中心，專門供OpenAI使用。
彭博引述知情人士報導，為了滿足OpenAI額外的算力需求，甲骨文將和合作夥伴在全美多地興建多座資料中心，選址包括德州、密西根州、威斯康辛州和懷俄明州，現有的艾比林資料中心則將從目前1.2GW擴建到約2GW。同時，OpenAI也考慮在新墨西哥州、喬治亞州、俄亥俄州和賓州等地設立新據點。
消息傳出後，甲骨文股價2日應聲大漲，終場收在229.98美元，再創歷史新高。今年以來，甲骨文股價已累計上漲38%，主要受惠於雲端業務成長帶動投資人買氣。
OpenAI在5月也表示，正和甲骨文、Crusoe、輝達、思科（Cisco Systems）以及由阿拉伯聯合大公國主權基金支持的AI公司G42，共同在阿拉伯聯合大公國推動Stargate專案。
另外，AI搜尋引擎新創公司Perplexity近期也宣布推出月付200美元的進階訂閱方案Perplexity Max，可搶先體驗由AI驅動的Comet瀏覽器、Perplexity新功能，並且獲得最新、最先進模型存取資格且無使用上限。
我們的看法:
第一、OpenAI已同意向甲骨文（Oracle）租用大量資料中心運算資源
第二、OpenAI額外租用的算力規會消耗空前電力
第三、可供約75萬戶家庭用電
第四、甲骨文將在全美多地興建多座資料中心，選址包括德州、密西根州等
第五、甲骨文和阿拉伯聯合大公國主權基金支持的AI公司G42，共同在推動Stargate專案
AI法案
資料來源：取自經濟日報 編譯林聰毅，114年07月04日
在距離歐洲人工智慧法案（AI Act）部分規定將在8月生效之際，包括空巴、家樂福、飛利浦和法國巴黎銀行等44家歐陸大企業執行長聯名致函布魯塞爾當局，要求暫停實施這項具里程碑意義的法案。
根據英國金融時報（FT）看到的公開信，這些歐企領導人呼籲歐盟執委會主席范德賴恩暫停實施該法案兩年，並警告說，不明確且相互重疊的監管規定正在威脅歐盟在全球AI競賽中的競爭力。
這封信說，歐盟複雜的規則「使歐洲的AI雄心受威脅，不僅危及歐洲冠軍企業的發展，也危及所有產業在全球競爭所需規模上部署AI的能力」，推遲該法案將「向全球創新者和投資人發出強烈信號，表明歐洲是認真在簡化和提升其競爭力的議程」。
歐洲企業擔心，成員國實施這些規則的不確定性，可能阻礙企業部署AI系統，使其在與美國或中國等對手的競爭中處於劣勢。歐洲科技創業家以及創投業者也對該法案提出批評。本周30多位歐洲AI新創公司創辦人和投資人也聯名上書稱該法案是「倉促的定時炸彈」。
經成員國激烈辯論後，歐盟在一年前通過的這項AI法案，將在幾年內分階段生效。其中一些重要條款，包括通用人工智慧（GPAI）模型的規則將於8月2日生效。這個歐盟法案被認為是全球最嚴格的AI監管機制。
除歐陸企業外，美國政府、Google母公司Alphabet和臉書母公司Meta等美國大型科技公司，也施壓歐盟將該法案推遲數年實施。
我們的看法:
第一、歐洲人工智慧法案部分規定將在8月生效
第二、複雜的規則使歐洲的AI雄心受威脅
第三、歐企領導人呼籲暫停實施該法案兩年
第四、川普正在進一步放寬對AI的尖款
第五、Google母公司Alphabet和臉書母公司Meta等，也施壓歐盟將該法案推遲數年實施
華為/螞蟻
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年07月03日
大陸科技巨頭華為、螞蟻等持續加碼布局AI醫療，推動病理大模型與名醫AI分身落地應用，助攻偏鄉就醫。同時，科大訊飛、百川、Kimi等亦相繼入場，聚焦AI診療與新藥研發等場景，惟專家提醒數據品質不一與基建成本高仍是瓶頸。
科創板日報報導，上海瑞金醫院近日宣布與華為開源病理大模型「RuiPath」，並攜手全球12家醫療機構啟動RuiPath全球多中心計畫，推動病理大模型持續迭代與應用。RuiPath基於百萬張數位病理切片訓練，能辨識病理切片中的病灶區域，目前已涵蓋19種常見癌症，覆蓋大陸每年全癌種發病人數90%的癌症，成為AI診斷應用的重要探索。
螞蟻集團則深化AI醫療布局，在收購線上診療平台「好大夫」後推出AI健康App「AQ」，整合近200位名醫的「AI分身」，提供健康諮詢、報告解讀等功能。螞蟻AI醫療總經理劉軍偉指，大模型時代的AI可扮演醫療服務整合者，模擬醫生問診邏輯，協助偏鄉病患對接專家資源。透過AI打造專家醫生分身，偏遠地區民眾可隨時溝通，不僅提升可及性，也讓專家在不影響工作的前提下收到用戶的回饋與需求。
除華為與螞蟻外，科大訊飛、百川、Kimi等也瞄準AI醫療，聚焦名醫AI代理、AI診療、新藥研發等。商業諮詢公司弗若斯特沙利文預料，大陸AI醫療市場將從2023年的人民幣88億元增至2033年的人民幣3,157億元（約新台幣1.27兆元），年複合增長率達43.1%。
然而，AI醫療全面落實仍面臨數據與基礎設施挑戰。瑞金醫院病理科主任助理笪倩稱，在病理人工智慧的落地過程當中存在多重挑戰，資料切片與掃描品質不一、格式不統一導致資料孤島問題；大陸約5,000家設有病理科的醫院中，僅不到5%將數位化應用於日常診斷，導致數據成本高昂。以瑞金為例，每日新增6,000張切片，每年增量達1.5PB，對算力與存儲構成壓力。
望石智慧創辦人周杰龍說，醫藥創新挑戰分為研發難題與數據瓶頸。雖有大量數據，但因儲存分散、保密限制及標準不一，造成資料無法整合與共享，知識難以沉澱。在醫藥領域，未來須發展垂直類別生成模型，結合文本與模態數據，透過多個代理系統（Multi-agents）方式提高集體智慧和決策方式。
我們的看法:
第一、華為、螞蟻等持續加碼布局AI醫療
第二、助攻偏鄉就醫
第三、螞蟻集團則深化AI醫療布局，在收購線上診療平台「好大夫」
第四、整合近200位名醫的「AI分身」
第五、大陸智慧醫療遠遠超越台灣
阿里雲
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年07月03日
阿里巴巴旗下的阿里雲日前在新加坡公布其成立首個「AI全球能力中心」（AIGCC）。同時，為滿足東南亞日益增長的雲和AI服務需求，該司宣布在馬來西亞啟用第三個資料中心，並預計10月將於菲律賓新增第二個資料中心。
阿里雲表示，「AI全球能力中心」標誌著進駐新加坡十周年的重要里程碑。該中心將作為區域AI創新樞紐，支援超過5,000家企業及十萬名開發者，提供先進AI模型與雲計算資源，並與新加坡國立大學等120所全球院校合作，每年培養十萬名AI專業人才。
今年以來，阿里雲加碼海外布局，繼墨西哥、泰國之後，阿里雲在6月19日又宣布於當月底在韓國啟用第二座資料中心。目前阿里雲在全球基礎設施布局將擴展至29個地域及90個可用區。
阿里巴巴CEO吳泳銘表示，全球化是阿里雲的長期策略，並指阿里將在未來三年內加速在中國大陸、日本、韓國、東南亞、中東、歐洲和美洲建設全球雲端網絡，同時重申在AI基礎設施上投資超過530億美元（約新台幣1.5兆元）的承諾。
事實上，阿里雲在各地廣設基礎設施背後伴隨大陸企業出海浪潮。阿里雲智能國際副總裁宋瑛橋此前指出，近年出海主要趨勢變化在於從「單個行業出海」切換到「各個行業全面出海」。且過去企業只考慮產品出海，現在除了業務一張網以外，企業同樣會考慮如何設計技術架構的一張網、如何更好地支持合規以及未來業務發展的可能性。
研究機構Forrester發布全球公有雲平台Wave評估，從全球主要公有雲技術能力與戰略布局來進行評估，其中，阿里雲與亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌GCP處於領導者地位，並在產品和戰略方面處於全球第二。
我們的看法:
第一、阿里雲在新加坡公布其成立首個「AI全球能力中心」
第二、標誌著進駐新加坡十周年的重要里程碑
第三、全球化是阿里雲的長期策略
第四、阿里雲在各地廣設基礎設施背後伴隨大陸企業出海浪潮
第五、從「單個行業出海」切換到「各個行業全面出海」
大模型433款
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年07月03日
大陸近來加速AI產業創新發展，大模型層出不窮。大陸國家互聯網信息辦公室指，截至目前，大陸已有433款大模型完成備案並上線服務。
業內專家認為，備案數量激增顯示大陸大模型研發能力提升，並為數據要素與產業場景融合奠定基礎，推動AI產業進入規模化應用新階段。
北青網報導指，隨AI大模型發展，大陸初步形成低成本、高效能且具開源優勢的競爭格局，正加速轉化為普惠性創新基礎設施，推動產業智慧化升級。
專家指出，AI深入大陸工業、農業與服務業，助力企業預測需求、縮短庫存周期、提升農產量，並重構金融、政務、醫療等產業的生產力體系，提升中小企業應用率。
北京市社會科學院經濟研究所副所長鄧麗姝指，大陸AI已建構涵蓋基礎層、模型層與應用層的大模型體系，實現基礎研究、技術創新與商業應用的融合發展。通用與行業模型產品矩陣逐漸豐富，已經在多領域落地應用。
鄧麗姝還稱，開源成為大陸AI大模型發展的重要模式。越來越多大陸AI頭部企業選擇開源模式，不僅推動基座大模型的創新生態培育，促進形成「技術—數據—場景」的循環迭代創新路徑，還打破技術壟斷，匯聚越來越多的創新主體，共同開展創新迭代。
中小企業與開發者能夠便捷運用優質模型進行客製化與微調，加速大模型創新應用與擴散。
大陸國家行政學院經濟學教研部政府經濟管理教研室副主任汪彬認為，在外部壓力下，大陸正加速突破底層技術。未來，企業將日益重視基礎研發，推動AI大模型自主發展。
我們的看法:
第一、大陸加速AI產業創新發展，大模型層出不窮
第二、大陸已有433款大模型完成備案
第三、AI深入大陸工業、農業與服務業
第四、大陸AI已建構涵蓋基礎層、模型層與應用層的大模型體系
第五、越來越多大陸AI頭部企業選擇開源模式
中國船舶
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，114年07月06日
上交所併購重組委審議通過中國船舶換股吸收合併中國重工，代表大陸造船工業史上規模最大的資本市場運作進入最後的收官階段，也是A股有史以來規模最大的吸收合併過會案例。兩家公司合計市值約人民幣2,523億元（約新台幣1兆元）。
21世紀經濟報導，中國船舶此次重組完成後，存續公司中國船舶將成為全球最大造船上市公司，資產規模、營收規模、手持訂單數均領跑全球。
中國船舶主要產品涵蓋民用及軍用船舶，包括貨櫃輪、油輪及軍艦等，去年共承接新船訂單154艘、1,272萬載重噸，中國重工去年共承接新船訂單103艘、1,589載重噸，兩家企業去年合計承接新船訂單全球市占率約16.8%。
根據克拉克森數據統計，截至2024年9月14日，中國船舶和中國重工的總手持訂單規模達6,263萬載重噸，分別是南韓造船海洋、揚子江船業、三星重工、韓華海洋的1.9倍、3.8倍、4.5倍和4.8倍，遠遠超過國內外龍頭總裝上市公司。
中新經緯報導，中國船舶公告稱，本次交易尚需大陸證監會予以註冊以及相關法律法規，所要求的其他可能涉及的必要批准、核准、備案或許可後方可正式實施，能否實施尚存在不確定性。
先前，1月7日，中國船舶、中國重工發布公告，國務院國資委等主管部門已出具有關批復意見，原則同意中國船舶通過向中國重工全體換股股東發行A股股票的方式換股吸收合併中國重工的總體方案。
本次換股吸收合併中，雙方換股價格經除權除息調整後，中國船舶的換股價格為每股人民幣37.5元，中國重工的換股價格為每股人民幣5.03元。中國重工與中國船舶的換股比例為1:0.1339，即每1股中國重工股票，可以換得0.1339股中國船舶股票。
我們的看法:
第一、這是大陸造船史上規模最大的資本市場運作
第二、也是A股有史以來規模最大的吸收合併過會案例
第三、合併後的中國船舶將成為全球最大造船上市公司
第四、合併後分別是南韓造船海洋、揚子江船業、三星重工、韓華海洋的1.9倍、3.8倍、4.5倍和4.8倍
第五、中國大陸產業積極整合
股價翻倍
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，114年07月06日
2025年上半年，A股市場震盪上漲，從上漲個股方面來看，共有136家公司的股價翻倍。其中，聯合化學累計漲幅居首，達到437.8%；舒泰神、*ST宇順緊跟在後，累計漲幅分別為403.1%、355%。在這一輪A股上漲過程中，機械設備、汽車行業成「大贏家」。
時代財經報導，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，整體來看，今年上半年市場走出結構性牛市行情，第1季人形機器人類股大放異彩，第2季創新藥類股、新消費類股接續上漲。隨著大陸在硬體和軟體方面的雙重突破，晶片、半導體、人工智慧、人形機器人等領域將形成較強上漲趨勢。
聯合化學是境內大型有機顏料企業中，具備水性油墨規模生產能力的企業。今年4月以來，聯合化學逐漸進入快速上漲模式，從4月7日最低的每股人民幣31.7元，漲至5月23日最高的每股人民幣124.9元。
在4月28日披露的2024年年報中，聯合化學表示目前正在研發半導體新材料產品，該產品主要用於半導體行業、積體電路、光學微電子等領域，並於今年5月成立合資公司啟辰半導體，開展苯乙烯類光刻膠單體、樹脂、苯乙烯UV單體、樹脂、OLED半導體化學品、電子級溶劑等的研發、生產、銷售。
根據Wind數據，在機械設備公司中，浩淼科技、萬達軸承、大葉股份等十家公司的暴漲與機器人概念有關。
浩淼科技5月22日公告透露，未來大載荷無人機協同高空滅火裝備、輪式消防滅火機器人、無人駕駛智慧消防車等有望成為公司未來盈利增長點。動。
我們的看法:
第一、2025年共有136家公司的股價翻倍
第二、聯合化學累計漲幅居首，達到437.8%
第三、第1季人形機器人類股大放異彩
第四、第2季創新藥類股、新消費類股接續上漲
第五、聯合化學是境內大型有機顏料企業中，具備水性油墨規模生產能力的企業
上海樂高
資料來源：取自聯合報／ 記者陳湘瑾，114年07月06日
大陸第一座、全球第十一座的上海樂高樂園昨天正式開園。它是全球規模最大的樂高樂園，設有超過七十五個互動遊樂設施、表演和景點。開幕當天除了園區內迎接大量人流，也帶動上海市金山區周邊旅遊及住宿的龐大需求。
澎湃新聞報導，開幕前一天，上海市委書記陳吉寧會見樂高集團總裁兼執行長倪志偉、默林娛樂集團執行長伊斯特伍德等人。陳吉寧表示，樂高樂園項目是中歐文化交流合作的新名片，歡迎樂高集團持續加大在滬投資布局力度，共同打造文旅商體展深度融合新地標。
伊斯特伍德表示，中國大陸是全球第二大主題公園市場，樂園兩小時車程範圍內有五千五百萬人口，其中也有大量機會，她對中國市場充滿信心。她說，上海樂高樂園度假區將為上海旅遊市場的增長注入新活力、成為新引擎，「我們將會考慮在中國等增長型市場尋求進一步開發新項目的機會。」
伊斯特伍德認為，上海樂高樂園汲取了全球所有樂高樂園的精華，同時提升設計，使其更具沉浸感，「上海樂高樂園是我們有史以來開業時最大的樂園。因此可以理解這些項目的複雜性，它們需要很長時間。」
提到大陸消費市場，她表示，「中國龐大的市場和消費群體為我們帶來了巨大機遇，消費者對高質量娛樂休閒體驗的需求日益增長。」
另據第一財經報導，「途家」民宿平台截至目前的數據顯示，今年七月至八月，上海樂高樂園所在的上海市金山區民宿預訂量比去年同期增長六倍。而且從今年三月起「樂高樂園」的搜索熱度持續升溫，搜索次數每月遞增，臨近暑期，六月的搜索次數比三月分猛增十倍，達到歷史最高峰。
我們的看法:
第一、大陸第一座、全球第十一座的上海樂高樂園正式開園
第二、設有超過75個互動遊樂設施
第三、中國大陸是全球第二大主題公園市場
第四、樂園兩小時車程範圍內有5500萬人口
第五、汲取了全球所有樂高樂園的精華，同時提升設計，使其更具沉浸感
日造船業
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年07月07日
日本正在推動數十年來最具雄心的造船業振興計畫，要透過企業整併、及成立預計規模70億美元的國家基金，對抗稱霸造船業的中國大陸和南韓。
英國金融時報（FT）報導，日本造船廠營收龍頭今治造船6月26日宣布，已擴大入股日本營收次高造船廠的日本海洋聯合公司（JMU），持股比率提高至60%，並將其納為子公司，創造出全球第四大的造船集團，以與中國船舶集團和南韓現代重工等東亞對手抗衡。
今治造船表示，把JMU納為子公司，將能在全球競爭加劇之際，幫助日本對抗中韓蠶食日本技術能力優勢的挑戰。今治造船2021年已和JMU合資成立日本造船（Nihon
Shipyard），專注於設計商用船隻。
同時，日本執政黨自民黨底下的海運造船對策特別委員會，也已向首相石破茂提案，成立一檔規模1兆日圓（70億美元）的官民基金，以推動設施現代化，和打造出能讓政府租船給民間集團的「國家造船廠」，並警告「若放置不管，日本可能會和歐美一樣失去造船業，威脅日本的海運、經濟和安全」。
日本去年的全球交船量占比已下滑至12%，還不到2018年25%的一半。儘管全球汰換老舊船隻的訂單暴增，以修正總噸（CGT）計算，日本去年僅拿下6.7%訂單。日本智庫地經學研究所（IOG）主任研究員土居健市表示，受限於空間有限和人力難尋，日本的造船產能極為僵化，意味著當地造船廠「實質上已沒有空間快速擴張」，難以因應增加的需求。
中國大陸造船業的勢力之強，正讓日本等其他國家日益擔憂。Clarksons數據顯示，中國大陸去年囊括全球70%造船訂單，比率遠高於七年前的32%，且交船量是日本的四倍。
為了和擁有成本優勢和政府補貼福利的中韓對手相競爭，日本造船業被認為勢將出現整併潮。
美國官員也把強化日本造船能力，視為制衡北京的一股重要力量。知情人士表示，日本在和美國談判貿易協議時，已提案成立一個基金攜手復興造船業，川普政府官員也表達支持。美國即將對中國大陸製船舶收取靠港費，也有望嘉惠日本，因為船東可能重新評估持有陸製船隻的成本與風險。
我們的看法:
第一、日本正在推動數十年來最具雄心的造船業振興計畫
第二、計畫成立一檔規模1兆日圓（70億美元）的官民基金
第三、日本去年的全球交船量占比已下滑至12%
第四、還不到2018年25%的一半
第五、中國大陸去年囊括全球70%造船訂單，比率遠高於七年前的32%
立訊
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，114年07月05日
A股蘋果供應鏈龍頭立訊精密公告，正籌畫境外發行H股，並尋求在港交所主板上市，目的是深化公司的全球化戰略布局並拓寬境外融資通路。知情人士透露，立訊精密最快將於今年在港交所IPO，募資逾10億美元（約新台幣
291億元）。
財聯社報導，除立訊精密外，藍思科技已於6月30日啟動招股，計畫於7月9日在港交所掛牌。而歌爾股份則是透過分拆子公司歌爾微赴港上市，港股上市備案資料已獲大陸證監會接受。
隨著立訊精密的入場，三家深度綁定蘋果、總市值合計超過人民幣5,000億元的巨頭，未來將在港交所齊聚一堂。
彭博、南方都市報報導，立訊精密表示，公司的全球化特徵顯著。2024年境外銷售額達到人民幣2,354.6億元，占總營收比重87.6%。製造基地已分布於大陸、越南、泰國、印度、墨西哥、德國等多個國家。
在鞏固消費電子業務基本盤的同時，立訊精密加速拓展「第二增長極」。公司業務已覆蓋消費電子、通信及數據中心、汽車三大領域。
財報顯示，雖然消費性電子業務在2024年貢獻人民幣2,240.9億元的收入，占比高達83.3%，但新業務板塊的增長勢頭也十分強勁。
其中，汽車互聯產品及精密組件業務2024年營收人民幣137.5億元，年增48.6%；通訊互聯產品及精密元件業務營收人民幣183.6億元，年增26.2%。
為加速汽車業務的全球化進程，於2024年9月收購德國百年汽車線束廠商萊尼公司（Leoni AG）。此外，在2025年初還接手聞泰科技的部分消費電子系統業務，以進一步強化在消費電子領域的垂直整合能力。
從財務數據來看，立訊精密近年保持穩健的增長態勢。2024年公司營收人民幣2,687.9億元，年增15.9%；淨利潤人民幣133.6億元，年增22.03% 。
我們的看法:
第一、A股蘋果供應鏈龍頭立訊精密公告，正籌劃境外發行H股
第二、藍思科技已於6月30日啟動招股
第三、立訊2024年境外銷售額達到人民幣2,354.6億元
第四、製造基地已分布於大陸、越南、泰國、印度、墨西哥、德國等多個國家
第五、2024年9月收購德國百年汽車線束廠商萊尼公司（Leoni AG）
晶片銷馬泰
資料來源：取自經濟日報 記者蕭君暉，114年07月07日
美國商務部傳正起草新規則，收緊AI晶片出口馬來西亞、泰國，藉此防堵高階晶片透過第三地流入大陸。大馬、泰國是全球AI伺服器生產重鎮，其中，緯穎（6669）在大馬產能龐大，泰國則是廣達（2382）東南亞重點布局國家，美國管制措施恐導致東南亞AI伺服器生產受阻，牽動相關台廠後市。
綜合彭博等外媒報導，美國商務部計劃要求企業在向馬來西亞、泰國兩地出口AI晶片之前，必須取得美國政府的出口許可。目前該計畫尚未定案，但將是美方再度加強限制中國大陸取得高效能AI晶片的新措施。
由於許多美國科技巨頭，例如甲骨文（Oracle）在大馬等地均設有資料中心，美國具體限制範圍仍有待釐清。
其中一項建議是，僅允許將AI晶片出口給在當地設有子公司的美國總部企業，並限制使用範圍於這些公司本身。
面對美國可能祭出對東南亞新的AI晶片出口管制，台廠嚴陣以待。廣達泰國廠區主要生產AI伺服器半成品L6（伺服器主機板），若美方祭出新管制措施，市場憂心恐不利廣達泰國廠出貨。
廣達昨（6）日表示，美國相關出口管制目前仍無細節，一旦細節出爐，是由客戶與美國政府協商，廣達能做的就是做好全球布局，目前集團在美國、台灣與泰國都有生產基地，將因應客戶需求，決定在哪裡生產。
大馬是全球伺服器生產重鎮，以柔佛州為最大資料中心投資據點，也是亞太地區第九大資料中心市場，吸引包括澳洲資料中心巨擘AirTrunk在內的跨國企業資料中心進駐，微軟去年也在柔佛州購地要蓋資料中心。
台廠當中，緯穎在大馬布局最深且廣，掌握當地龐大訂單，若美方落實收緊AI晶片出口管制，恐牽動緯穎出貨。至昨日截稿前，緯穎並未回應相關議題。
據悉，緯穎位於馬來西亞的AI伺服器機櫃組裝廠已於2023年量產，至於AI伺服器主機板生產線，也於2024年第4季開始量產。另外，緯穎在台灣、墨西哥與捷克都有產能，之前也宣布要在美國德州購建新廠。
至於大馬、泰國為何被美國盯上，業界指出，大馬未被列為輝達主要營收來源地，外界對輝達在當地的實際銷售額並不清楚。但近幾季來，大馬已成為大量從台灣進口的運算設備與零組件的主要目的地。此外，該國亦被用來規避美國對中國大陸製商品的進口關稅，可能是美國商務部關切的另一原因。
至於泰國，則被懷疑是輝達AI晶片走私至中國大陸的樞紐之一，但由於缺乏正式資料，目前無法確認情況是否屬實。
華爾街日報等媒體先前報導，中國大陸買家透過大馬、越南等國購入輝達最新款AI晶片。也有報告指出，大陸AI新創公司DeepSeek取得2萬顆受到出口管制的輝達AI晶片。
我們的看法:
第一、美國商務部傳正起草新規則
第二、收緊AI晶片出口馬來西亞、泰國，藉此防堵高階晶片透過第三地流入大陸
第三、廣達泰國廠區主要生產AI伺服器半成品
第四、大馬是全球伺服器生產重鎮，以柔佛州為最大資料中心投資據點
第五、緯穎位於馬來西亞的AI伺服器機櫃組裝廠已於2023年量產
鴻海美國廠
資料來源：取自經濟日報 記者蕭君暉，114年07月07日
輝達AI晶片持續熱銷，隨著美國盯上大馬與泰國，「美國製造」優勢將更顯現，台廠中，鴻海（2317）美國產能獨霸，不僅GB200出貨熱轉中，後續GB300接棒上陣，已有輝達轉投資CoreWeave訂單到手，隨泰國、大馬取得AI晶片更難，後續會有更多客戶下單美國，鴻海將成為大贏家，有望拿下更多訂單。
鴻海在全球布建AI伺服器產能，以美國、墨西哥、台灣與越南等地為主，其中，美國AI伺服器生產基地鎖定德州與威斯康辛州，同時是唯一在美國加州聖荷西設立AI伺服器研發中心的廠商，以接近客戶，與客戶共同開發新一代AI伺服器產品。
鴻海加碼美國投資不手軟，日前公告旗下子公司美國鴻佰科技（ Ingrasys
Technology USA Inc.）斥資1.42億美元 (約新台幣47億元)，取得位於美國德州休士頓的土地及廠房。外界推測，鴻海此舉是擴產AI伺服器，就近服務美系客戶。
另外，市場也傳出，鴻海攜手輝達於明年首季在鴻海休士頓工廠部署人形機器人，並開始生產GB300 AI伺服器。
緯創、廣達等台廠也正積極擴大美國製造量能，避開東南亞不確定性影響。緯創5月公告，預計斥資逾11億美元（逾新台幣330億元），用以增資美國子公司與德州達拉斯擴廠。
我們的看法:
第一、隨著美國盯上大馬與泰國，「美國製造」優勢將更顯現
第二、鴻海在全球布建AI伺服器產能
第三、以美國、墨西哥、台灣與越南等地為主
第四、鴻海旗下子公司美國鴻佰科技，取得位於美國德州休士頓的土地及廠房
第五、鴻海攜手輝達，於明年首季在鴻海休士頓工廠部署人形機器人
台積電
資料來源：取自經濟日報 記者尹慧中 114年07月03日
氮化鎵（GaN）廠納微半導體（Navitas）日前宣布，旗下650V元件代工夥伴在未來一到二年內將從台積電（2330）逐步轉由力積電，也曝光台積電將退出第三代半導體氮化鎵代工。台積電昨（3）日證實兩年內將逐步退出氮化鎵業務。
先前市場傳出台積電優化旗下6吋與8吋廠營運與人力調度，內部也公告調整計畫，納微半導體公告，因獨家供應商台積電將於2027年7月停止生產，規劃在一至二年內轉單。
台積電昨日說明，經過完整評估後，台積公司決定在未來兩年內逐步退出氮化鎵業務。此決定是基於市場與長期業務策略。台積正與客戶緊密合作確保在過度期間保持順利銜接，致力在此期間滿足客戶需求。仍將著重為合作夥伴及市場持續創造價值。此項決定將不會影響之前公布的財務目標。
台積電早在2010年開始布局氮化鎵該領域相關製造。氮化鎵功率晶片廠納微創立初期，團隊有不少來自英飛凌旗下International Rectifier的高階主管，台積電和英飛凌合作多年，相關情誼一併延續至該公司。
台積電2014年在旗下6吋晶圓廠運用氮化鎵技術生產，2015年擴大至低壓與高壓氮化鎵元件生產，矽基氮化鎵製程在2017年投入量產。隨著長期策略發展需要，今年確定淡出該領域，業界預期相關廠區設備與空間將轉投入產能吃緊的先進封裝。
納微半導體和台積電的合作始自2011年，等於草創初期就和台積電合作，後續延伸至氮化鎵功率晶片多代產品開發生產，更因消費應用需求快速擴大，納微半導體2021年在台積電6吋廠的投片還擴至8吋廠以增加產能。
我們的看法:
第一、台積電將退出第三代半導體氮化鎵代工
第二、旗下650V元件代工夥伴在未來一到二年內將從台積電逐步轉由力積電
第三、台積電優化旗下6吋與8吋廠營運與人力調度
第四、台積公司決定在未來兩年內逐步退出氮化鎵業務
第五、台積公司將著重資源在最高端產品上
特斯拉
資料來源：取自經濟日報 本報綜合報導，114年07月03日
特斯拉人形機器人Optimus驚傳設計有問題，內部正進行軟硬體技術細節全面調整，並暫停對供應鏈採購及生產，使得特斯拉原訂今年量產5,000台Optimus的目標恐跳票，衝擊亞光（3019）、盟立、和大等相關協力廠營運動能。
遭點名的台廠向來不評論單一客戶動態。不過，相關消息已在業界傳開，大陸媒體等外媒也陸續披露，由於Optimus出現關節電機過熱、靈巧手承載力不足、傳動裝置壽命短，及整體續航力不佳等問題；軟體方面也多由工程師遠端操控，實際自主能力仍有限，需要再仔細調整，因而暫停對供應鏈拉貨與生產動作。
外媒披露，這次的調整源於6月初Optimus項目負責人科瓦奇（Milan Kovac）離職，改由特斯拉AI軟體副總裁埃盧司瓦米（Ashok Elluswamy）接手之後，埃盧司瓦米希望把設計方案改善完畢，再推動量產計畫，目前尚不清楚會砍多少訂單量，至於暫停拉貨時間則至少會長達兩個月。
特斯拉內部改善計畫是，軟體方面可能使用更多合成數據訓練機器人模型，提升Optimus的自主操作能力及完成複雜動作的成功率。
特斯拉原計畫今年生產5,000台Optimus，明年目標生產5萬台，但據供應鏈消息指出，特斯拉半個月前開始暫停採購Optimus零件，截至5月底，特斯拉今年採購零件僅足夠生產1,200台Optimus，並生產近1,000台。如今更改設計並暫停對供應鏈採購，今年量產5,000台Optimus的目標恐跳票。
隨著今年Optimus量產目標面臨無法達陣，台灣相關協力廠出貨動能同步受創。其中，鏡頭被譽為人形機器人的「眼睛」，是關鍵元件之一，亞光、大立光等台灣光學鏡頭廠正積極搶進。
和大目前攜手盟立合資成立盟英科技，生產機器人關節型手臂高精度諧波減速器。盟立執行長林世東表示，集團自製人形機器人預計年底上市，子公司盟英生產的諧波減速機，是機器人關節的關鍵零組件。另外，盟立也針對機器人重要的關鍵零部件，行產品開發及展開產業策略合作，積極搶進人形機器人重要發展階段的供應鏈體系。（記者李珣瑛、劉芳妙、林薏茹、宋健生）
我們的看法:
第一、特斯拉人形機器人Optimus驚傳設計有問題
第二、暫停拉貨時間則至少會長達兩個月
第三、特斯拉原計畫今年生產5,000台Optimus，明年目標生產5萬台
第四、特斯拉半個月前開始暫停採購Optimus零件
第五、台灣相關協力廠出貨動能同步受創
台智電
資料來源：取自經濟日報 記者胡順惠，114年07月04日
公平會昨（3）日宣布，日前召開委員會議，已通過由中鋼（2002）、中油、中華電、日月光、聯電與東和鋼鐵等六家企業共同成立「台灣智慧電能公司」（簡稱台智電）的結合案。
公平會表示，經審查後，認定台智電不會對市場造成限制競爭，決定不禁止其結合。台智電有「綠電好市多」之稱，經濟部希望透過該平台統購分銷，購買3-1及3-2期離岸風場一定比率後，再以少量、短年期方式賣出，提供產業購買彈性。一方面中小型企業可買到綠電，二方面由中鋼等信評良好企業出面購電，有助開發商取得融資，加速離岸風場開發。
公平會指出，此案符合《公平交易法》規定的事業結合型態，且達申報門檻，業者依法完成申報程序，六家公司擬共同經營台智電公司從事離岸風電購售業務，提升綠電採購彈性。
公平會分析，台智電目前尚未營運，未來將向3-1、3-2期開發業者洽購離岸風電，並轉售給售電業及終端用戶，且不涉及其他再生能源，短期內對市場影響力有限，所購電力主要供股東企業自用，數量亦有限，不致形成市場排擠。
此外離岸風電已有明確買方資格與市場機制，結合前後並未改變既有制度設計，其他用電戶仍可自由採購，台智電未來也須與其他售電業者競爭，無法壟斷離岸風電市場。公平會指出，現階段再生能源市場結構仍多元，除離岸風電外，還有太陽能等綠電選項，競爭者眾多，台智電難以形成高價封鎖或供電排他等效果。
我們的看法:
第一、公平會已通過由中鋼、中油、中華電、日月光、聯電與東和鋼鐵等六家企業共同成立「台灣智慧電能公司」
第二、目前尚未營運，未來將向3-1、3-2期開發業者洽購離岸風電
第三、公平會認為台智電不會對市場造成限制競爭
第四、台智電有「綠電好市多」之稱
第五、小型企業可買到綠電，二方面由中鋼等信評良好企業出面購電，有助開發商取得融資
美商
資料來源：取自自由時報 記者廖家寧，114年07月07日
為協助企業因應供應鏈重組，經濟部推動「投資台灣三大方案二．○」，適用對象擴大至全球台商與外商，不再限本地或赴中台商。據美國商會統計，高達九成美商未來一年加碼投資台灣或維持現有規模。
因應美中貿易戰，投資台灣三大方案二○一九年七月啟動，協助赴中台商加速回流台灣轉移生產基地，由於反應熱絡，方案在二○二二年延長三年，迄今已有一六七八家企業投資逾二．五兆元，創造逾十六萬個本國就業機會；行政院本月宣布投資台灣三大方案再延長至二○二七年，預期可再吸引一．二兆元投資、再創八萬個本國就業機會。
新版方案預計新增七二○○億元額度，同樣也由政府支付銀行委辦手續費，對中小企業加碼補助手續費率由○．七％提高至一％，對大型企業則採階梯式補助，皆提高○．二個百分點的補助優惠。另，新版擴大適用範圍，涵蓋五大信賴產業、服務業、大健康領域及六大核心戰略產業，加上既有五加二產業，適用對象擴大至全球台商與外商。
根據美國商會今年商業景氣調查，高達八成美商會員對台灣經濟未來一年有信心，七十七％樂觀看待未來三年台灣經濟，且高達九成美商表示未來一年願意加碼投資台灣或維持規模。
另，因應勞動力短缺，新版方案也加碼移工比率優惠，若本國員工薪資達三．六三萬元，可在現行機制再加十％，本國員工薪資達三．八二萬元，移工比率上限可提高至四十五％。
我們的看法:
第一、據美國商會統計，高達9成美商未來一年加碼投資台灣
第二、因應美中貿易戰，投資台灣三大方案2019年7月啟動
第三、行政院本月宣布投資台灣三大方案再延長至2027年
第四、預期可再吸引1.2兆元投資、再創8萬個本國就業機會
第五、高達80%美商會員對台灣經濟未來一年有信心，77％樂觀看待未來三年台灣經濟
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