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理事長的話：亞馬遜, OpenAI, Meta算力, Anthropic, 放空, Nike, 熱浪, 亞馬遜, AI代理, Anthropic, 量化基金, Token支出下跌, 華潤新能源, 螞蟻, 安克, 日本房地產, 人民幣投資, 超豐, 健康台灣, 智慧園區藍圖

亞馬遜

資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲，115年07月03日

 

亞馬遜裝置與服務主管帕奈（Panos Panay）告訴CNBC，正為Echo、Fire TV及未來的裝置，設計自家的人工智慧（AI）晶片。香港天風國際證券知名分析師郭明錤則說，世芯-KY（3661）將獨家提供亞馬遜這些自研晶片的後段設計與測試。他也說，此舉代表亞馬遜不認為有AI算力過剩的問題，並做好為AI算力擴張的長期準備。

 

郭明錤估計亞馬遜為這些裝置完成全面改用自研晶片後，相關處理器的年出貨量將達到約4,000萬顆，預計有效改善亞馬遜自家產品的成本結構，並顯著貢獻世芯-KY營運動能。

 

郭明錤表示，亞馬遜自家消費電子產品的處理器採購，首次出現重大改變，明年起將逐步停止20年來向外採購的方式，改採COT（customer-owned tooling）的自研晶片模式。亞馬遜因為投資於快速擴張算力，截至今年第1季的12個月當中，自由現金流年減95%，降至約12億美元。公司為維持財務彈性並支撐AI投資，必須優化成本結構，除了精簡人力之外，也評估產品所用處理器等成本。

 

亞馬遜自家的Kindle、Fire TV、Echo、Alexa、Blink、Ring等消費電子產品，目前採用的處理器均對外採購。此一新策略預定2027年啟動。轉換過程中，郭明錤表示，亞馬遜選定世芯-KY合作。後者除了會就各項設計專案向亞馬遜收取一次性工程費用，公司業績也會隨處理器出貨受惠。

 

像是蘋果公司也是自行設計晶片，此舉可讓消費性電子公司更好地控制硬體和軟體的整合。去年，亞馬遜收購了Bee，正式進軍穿戴式裝置領域。 Bee公司生產的手環售價49.99美元，可以理解語音、建立清單、回答問題和寫筆記。

 

帕奈表示，已經制定了「一整套帶得走裝置的路線圖」。這位亞馬遜高層將這些裝置描述為人們隨身攜帶、蒐集數據並與之對話的小工具。

 

 

我們的看法:

 

第一、亞馬遜正為Echo、Fire TV及未來的裝置，設計自家的AI晶片

                                    

第二、相關處理器的年出貨量將達到約4,000萬顆

 

第三、明年起將逐步停止20年來向外採購的方式，改採COT的自研晶片模式

 

第四、亞馬遜自家的Kindle、Fire TV、Echo、Alexa等消費電子產品，目前採用的處理器均對外採購

 

第五、蘋果公司也是自行設計晶片，此舉可讓消費性電子公司更好地控制硬體和軟體的整合

 

 

OpenAI

資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶，115年07月03日

 

英國金融時報引述知情人士報導，OpenAI向川普政府提議，願無償移轉5%股權給聯邦政府，藉此爭取行政部門支持，化解日益升溫的政治阻力。

 

知情人士透露，OpenAI執行長奧特曼在與美國政府的初步磋商中表示，此舉是讓全民共享人工智慧（AI）發展紅利的最佳方式。

 

奧特曼與OpenAI高層建議，可由OpenAI及其他美國主要AI公司，如Anthropic、Google、Meta等，各撥出5%股權，交由類似阿拉斯加永久基金（Alaska Permanent Fund）的公共基金管理，透過投資收益回饋政府與民眾。但尚不清楚其他公司是否跟進。此舉被視為修補與華府關係，並回應外界對AI資料中心擴建、就業衝擊及網路安全的疑慮。

 

根據知情人士，雙方尚屬概念性討論，任何協議恐需國會立法授權。奧特曼一直積極向川普、商務部長盧特尼克、財政部長貝森特等人談論股權公有化的議題。

 

 

我們的看法:

 

第一、OpenAI向川普政府提議，願無償移轉5%股權給聯邦政府，藉此爭取行政部門支持

 

第二、此舉是讓全民共享AI發展紅利的最佳方式

 

第三、OpenAI及其他美國主要AI公司，如Anthropic、Google、Meta等，各撥出5%股權

 

第四、交由類似阿拉斯加永久基金的公共基金管理

 

第五、此舉被視為修補與華府關係，並回應外界對AI資料中心擴建、就業衝擊及網路安全的疑慮

 

 

Meta算力

資料來源：取自工商時報  方明，115年07月03日

 

Meta傳出正評估將部分AI算力對外出租，引發市場對AI基礎建設需求是否降溫、雲端資本支出是否縮減的疑慮。不過包括瑞銀、摩根士丹利及伯恩斯坦（Bernstein）均指出，Meta此舉更像是在龐大AI投資與短期財務回報之間尋求平衡，而非AI需求見頂或算力過剩的明確訊號，是否真正影響產業景氣，仍須觀察接下來的財報季及雲端服務商的資本支出規畫。

 

據外媒報導，Meta正研究發展雲端服務業務，規劃提供兩類產品，一是類似AWS Bedrock的AI模型與API服務，另一類則是直接向企業出租GPU算力，商業模式與近年快速崛起的GPU雲端服務商（Neocloud）相似。

 

市場憂心Meta可能已出現算力過剩，甚至質疑公司是否將放緩AI投資腳步，進一步拖累整體AI硬體需求。惟華爾街分析師認為此推論言之過早。

 

瑞銀指出，若Meta將部分閒置算力或AI模型服務對外出售，短期可望帶來新的收入來源，也有助於改善每股盈餘（EPS）表現，緩解市場對2027年獲利成長停滯的擔憂，在Meta旗下AI代理及Meta AI聊天機器人尚未全面商業化之前，出租算力可視為一項過渡性的獲利模式。

 

摩根士丹利則估算指出，若Meta出租250MW算力一年，並以每瓦40美元計價，2028年每股盈餘可增加約2.97美元，相當於約8％的獲利提升；若出租規模進一步擴大，對獲利的挹注將更為的明顯。

 

對市場最擔憂的AI算力過剩問題，摩根士丹利預估，Meta將於2026年至2027年間新增約5.5GW資料中心IT容量，相較之下，亞馬遜與Google同期新增容量仍將分別達5GW及9GW以上，Meta即使釋出部分算力出租，也不足以改變全球AI資料中心持續擴建的大趨勢。

 

伯恩斯坦則指出，Meta目前全球資料中心總容量約20GW，未來仍規畫新增約14GW，但這些容量涵蓋不同用途、不同世代GPU及租賃資源，並不能直接視為可供出租的AI算力，因此不能據此推論AI產能已經供過於求。

 

 

我們的看法:

 

第一、Meta傳出正評估將部分AI算力對外出租

 

第二、引發市場對AI基礎建設需求是否降溫、雲端資本支出是否縮減的疑慮

 

第三、更像是在龐大AI投資與短期財務回報之間尋求平衡，而非AI需求見頂或算力過剩的明確訊號

 

第四、規劃提供兩類產品，一是類似AWS Bedrock的AI模型與API服務

 

第五、另一類則是直接向企業出租GPU算力，商業模式與近年快速崛起的GPU雲端服務商相似

 

 

Anthropic

資料來源：取自工商時報  顏嘉南，115年07月02日

 

美國商務部已於6月30日解除Anthropic旗艦AI模型Fable 5與Mythos 5的出口管制，意味著國安疑慮引發Anthropic與川普政府將近三周的對峙落幕。Anthropic表示，7月1日起逐步恢復模型存取。

 

商務部在6月12日以國家安全為由，限制外籍人士對Anthropic的Fable 5與Mythos 5模型使用。

 

由於無法即時驗證使用者國籍，Anthropic決定暫停所有使用者存取兩款模型，並持續與政府協商。

 

Anthropic於30日透過聲明表示，在執行安全措施後，兩款模型出口限制皆已解禁，它還提到，「感謝使用者的耐心等待，也感謝所有協助我們重新部署模型的人員。」

 

Anthropic宣布，自7月1日起，Fable 5將在Claude平台、Claude.AI和Claude Code向全球用戶開放。此外，Anthropic也會儘快恢復亞馬遜AWS、谷歌Cloud和微軟Foundry的Fable 5存取。

 

川普政府日前允許Anthropic開放Mythos 5模型予部分「可信賴」的美國機構。Anthropic表示，將持續與政府合作，透過旗下資安計畫「Glasswing」，向更多海內外合作夥伴開放Mythos 5存取權限；Anthropic亦表示，將加深與美國政府的合作關係，讓政府指定的合作夥伴更早接觸到兩種模型。

 

商務部長盧特尼克在寫給Anthropic的信函中，稱Anthropic同意與美國政府密切合作，共同制定Fable、Mythos和未來模型的標準，並且向政府通報任何惡意的活動。

 

不過盧特尼克亦表示，若是情況改變或是Anthropic未能履行承諾，商務部「保留重新評估本信所做決定，和要求出口前需取得許可的權利。」

 

今年來Anthropic與川普政府關係緊張，該公司在6月中接獲政府出口管制命令後，便趕往華盛頓特區與川普政府協商。之後Anthropic聯合創辦人布朗（Tom Brown）接替執行長阿莫迪（Dario Amodei），主導與川普政府的談判。

 

 

我們的看法:

 

第一、已於6月30日解除Anthropic旗艦AI模型Fable 5與Mythos 5的出口管制

 

第二、由於無法即時驗證使用者國籍，Anthropic決定暫停所有使用者存取兩款模型

 

第三、在執行安全措施後，兩款模型出口限制皆已解禁

 

第四、自7月1日起，Fable 5將在Claude平台、Claude.AI和Claude Code向全球用戶開放

 

第五、川普政府日前允許Anthropic開放Mythos 5模型予部分「可信賴」的美國機構

 

 

放空

資料來源：取自工商時報  呂佳恩，115年07月02日

電影《大賣空》（The Big Short）男主角原型、華爾街投資人貝瑞（Michael Burry）於6月30日透露，其已建立多筆放空部位，包括特斯拉、輝達、應用材料、卡特彼勒（Caterpillar）以及iShares Semiconductor ETF（SOXX）等。

 

貝瑞曾因成功預測2008年金融海嘯、電影《大賣空》（The Big Short）原型人物而聞名，日前發布文章表示，已建立多筆放空部位，屬於其整體投資策略的一部分，反映其認為AI與半導體市場估值已經偏高。

 

根據貝瑞公布的內容，他於每股416.22美元放空特斯拉，並於1,060.98美元放空卡特彼勒、198.09美元放空輝達、642.80美元放空SOXX，以及729.40美元放空應材。不過，貝瑞並未揭露各筆放空部位的規模，亦未說明持股數量、部位金額，或是否透過選擇權等衍生性金融商品建立空頭部位。

 

貝瑞此前便已透過旗下基金布局輝達賣權，其堅定看空AI概念股，認為當前的AI狂熱是泡沫，並將其比擬為2000年的網際網路泡沫，尤其將輝達比作當年的思科，思科在網路時代為不可或缺的「賣鏟人」，但隨後面臨泡沫破裂。

 

貝瑞也長期對特斯拉抱持高度懷疑，曾在2021年建立大規模特斯拉看跌期權，他向來批評特斯拉估值過高，強調其股價表現已遠遠脫離基本面，且相對於傳統汽車同業的獲利能力不成比例。

 

另外，貝瑞在最新發布的文章中寫道，本次為首次放空卡特彼勒。其指出，過去做多卡特彼勒的投資表現一直不錯，但隨著股價持續創下新高，該公司目前的股價營收比（P/S）已攀升至至少過去30年來最高水準，令其對其估值感到警覺。

 

貝瑞認為，近期推升卡特彼勒股價上漲的直接因素，是韓國宣布大規模支出計畫，但在其看來，這反而可能是這波漲勢接近尾聲的訊號，「現在只是時間問題」。

 

 

我們的看法:

 

第一、已建立多筆放空部位，包括特斯拉、輝達、應用材料、卡特彼勒

 

第二、屬於其整體投資策略的一部分，反映其認為AI與半導體市場估值已經偏高

 

第三、貝瑞此前便已透過旗下基金布局輝達賣權，其堅定看空AI概念股

 

第四、貝瑞也長期對特斯拉抱持高度懷疑，曾在2021年建立大規模特斯拉看跌期權

 

第五、貝瑞在最新發布的文章中寫道，本次為首次放空卡特彼勒

 

 

Nike

資料來源：取自工商時報  吳承勳，115年07月02日

 

運動用品巨頭Nike公布最新財報，2026財年第四季（2026年3-5月）獲利大幅超越華爾街預期，但此亮眼表現主要受惠於近10億美元的關稅退款，若扣除此一次性利多，營運仍顯疲態，其中，中國市場持續疲弱為主要原因。

 

Nike上季營收約109.7億美元，年減1％，略高於市場預估的108.5億美元；每股盈餘（EPS）增至0.72美元，與去年同期0.14美元相比成長驚人，也遠高於分析師預估的0.12美元，但其中關稅退款貢獻約0.52美元。

 

未來營運方面，Nike則是重申上季財測，預估2027財年度前兩季獲利將大致持平，本季毛利率可望小幅成長，第二季成長則會較本季有所放緩。即將卸任的財務長佛蘭德（Matt Friend）說：「我們預期未來六個月整體市場環境不會有明顯改善。」

 

平淡的預測結果也讓投資人懷疑執行長希爾（Elliott Hill）近兩年轉虧為盈的計畫是否尚未取得顯著成效。

 

受此影響，Nike於6月30日收盤下跌逾1％，今年以來累計下跌約35％

 

自希爾2024年重返Nike以來，便不斷計劃轉虧為盈。Nike在一些領域取得了進展，包括其跑步、批發和北美業務，但在中國市場、子品牌Converse和運動服裝的業務方面遇到了阻礙。

 

按區域來看，北美市場銷售額成長3％，亞太和拉丁美洲市場成長1％，但歐洲、中東和非洲市場銷售額下降1％，而在中國市場的下滑尤為嚴重，銷售額下滑12％，其中該地區的鞋類營收下降13％。

 

對比在中國市場嚴重受挫的Nike，Adidas在2026第一季營收成長年增14％，其中中國市場年增17％，連續12季成長；另一家德國品牌Puma在中國第一季營收，也有成長9％的好表現，皆顯示Nike要扭轉中國市場雙位數的衰退，有極大的挑戰需要面對。

 

 

我們的看法:

 

第一、Nike 2026財年第四季獲利大幅超越華爾街預期，但此亮眼表現主要受惠於近10億美元的關稅退款

 

第二、Nike上季營收約109.7億美元，年減1％

 

第三、預測結果也讓投資人懷疑執行長希爾近兩年轉虧為盈的計畫，是否尚未取得顯著成效

 

第四、Nike在一些領域取得了進展，包括其跑步、批發和北美業務

 

第五、但在中國市場、子品牌Converse和運動服裝的業務方面遇到了阻礙

 

 

熱浪

資料來源：取自經濟日報 編譯簡國帆，115年07月04日

近來席捲歐美的熱浪，顯示高溫天候愈來愈頻繁，也凸顯全球暖化正成為全球經濟的長期拖累因素，演變為相當於人口老化的結構性風險。

 

在美國迎接國慶假期之際，美國中東部多個地區預估將出現攝氏38度的高溫，美國國家氣象局（NWS）發布的高溫預警，更涵蓋超過1.5億人居住的地區，擾亂了許多人的假期安排，戶外活動取消，旅客避開會直接日曬的地區。

 

高溫也帶動美國電價飆漲，能源資訊局（EIA）數據顯示，新英格蘭地區的躉售電價已暴漲超過240%，紐約市躉售電價漲一倍，甚至東北部、中西部及南部地區超過15萬戶家庭停電。

 

在歐洲，世衛組織（WHO）估計，最近的熱浪在一周內導致1,300多人喪生，多數是老年人。極端高溫會限制工作和擾亂交通，從而抑制經濟活動。

 

荷蘭國際銀行（ING）總體研究部門主管與德國首席經濟學家布澤斯基指出，歐洲破紀錄高溫的熱浪已從單純的天候事件，轉變為會撼動當地經濟的總體經濟因素，活動取消和學校關閉「讓人想起新冠疫情期間的封鎖」。

 

他指出，高溫相關風險過去都被認為是南歐的問題，但最新數據顯示，在歐洲各國2030年前因炎熱天候所致的累計經濟損失中，德國可能排第三，原因不是德國天氣和南歐一樣熱，而是基礎建設、房屋、以及營建和物流等勞力密集產業，全都是為了更涼爽的天候所打造的，始終未能適應新的天氣趨勢。

 

研究推估，去年歐洲熱浪和洪災的經濟衝擊為430億美元，約占國內生產毛額（GDP）的0.26%，雖無法與新冠疫情封鎖導致GDP在2020年萎縮6.1%的影響相提並論，但隨著熱浪變得愈來愈頻繁，經濟損失也將隨之增加，若下一波熱浪緊接到來，遭延誤的建築計畫將更加拖延。

 

極端高溫的真正問題，在於這些衝擊的累積效應。各國修復受損的基礎設施、維持資源緊俏的緊急服務，及在學校安裝空調，都會擠壓預算。

 

極端天候也會衝擊農業生產並推升食品價格，從而提高通膨。歐洲央行（ECB）先前推算，熱浪與乾旱可能拉抬糧食通膨0.4-0.9個百分點，但這個影響可能在30年後增加一倍。

 

 

我們的看法:

 

第一、近來席捲歐美的熱浪，顯示高溫天候愈來愈頻繁

 

第二、全球暖化正成為全球經濟的長期拖累因素，演變為相當於人口老化的結構性風險

 

第三、高溫也帶動美國電價飆漲，能源資訊局（EIA）數據顯示，新英格蘭地區的躉售電價已暴漲超過240%

 

第四、歐洲破紀錄高溫的熱浪已從單純的天候事件，轉變為會撼動當地經濟的總體經濟因素

 

第五、在歐洲各國2030年前因炎熱天候所致的累計經濟損失中，德國可能排第三

 

 

 

亞馬遜

資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶，115年07月04日

亞馬遜（Amazon）2日宣布，旗下低軌衛星網路Leo目前已部署逾390枚衛星，足以在今年稍晚開始提供初步服務，朝挑戰馬斯克旗下SpaceX星鏈（Starlink）邁出重要一步。

 

亞馬遜於美東時間2日凌晨剛將29枚Leo衛星送入軌道，Leo業務產品副總裁韋伯（Chris Weber）表示，現有衛星數量已足以在特定緯度區域提供連續網路覆蓋，後續發射將持續擴大覆蓋範圍與容量。

 

這是Leo與星鏈競爭的重要里程碑。亞馬遜去年11月已向部分企業推出Leo測試服務，但一般消費者與政府客戶尚未開放。

 

SpaceX比亞馬遜早約四年布局Starlink，目前已部署約1萬枚衛星、累積逾1,000萬名用戶。

 

亞馬遜的目標是部署約7,700枚衛星，卻因火箭運能不足，導致進度延宕。該公司今年1月申請延長部署期限時，提及火箭短期供應不足及合作夥伴延誤等非可控因素。

 

2022年，亞馬遜已與ULA、Arianespace、貝佐斯旗下藍源（Blue Origin）簽訂創紀錄的發射合約，後續也採用SpaceX的服務，但多家供應商均遭遇發射載具延誤。

 

今年5月，藍源的新葛倫號（New Glenn）火箭在靜態點火測試時於發射台爆炸，也使原定搭載Leo衛星的任務延期。目前藍源正修復發射設施，並調查事故原因。

 

亞馬遜表示，下一次Leo任務將改用ULA重型火箭，可搭載更多衛星，加快部署速度。該公司已準備數百枚衛星待命，預期今年初步服務上線後，持續提高發射與部署頻率，迅速擴大網路覆蓋。

 

另外，韓國宇宙航空廳（KASA）3日宣布，到2035年時，將設立由數百顆衛星組成的低軌衛星網絡，並將登月目標時間從2032年提前至2030年，還計劃於2029年發射月球軌道通訊衛星，2031年透過發射地球、月球探測器，全面開啟南韓的月球探測時代。

 

 

我們的看法:

 

第一、亞馬遜宣布，旗下低軌衛星網路Leo目前已部署逾390枚衛星

 

第二、現有衛星數量已足以在特定緯度區域提供連續網路覆蓋，後續發射將持續擴大覆蓋範圍與容量

 

第三、SpaceX比亞馬遜早約四年布局Starlink，目前已部署約1萬枚衛星、累積逾1,000萬名用戶

 

第四、亞馬遜的目標是部署約7,700枚衛星，卻因火箭運能不足，導致進度延宕

 

第五、亞馬遜表示，下一次Leo任務將改用ULA重型火箭，可搭載更多衛星，加快部署速度

 

 

 

AI代理

資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇，115年07月04日

Meta執行長祖克柏2日在內部員工大會上坦承，大刀闊斧重整不夠完善，而AI代理的系統開發進展也不如他預期。

 

路透引述會議錄音報導，祖克柏說，這波包含大規模裁員的組織整頓，處理得不夠「俐落」，管理階層也錯估了調整時機。

 

祖克柏和Meta高層最近設法緩和今年推動的部分組織變革，但並未從根本上改變方向。Meta 5月裁減全球約10%員工，並把約7,000名員工調往以AI為主的團隊，引發員工反彈，也讓外界擔心公司士氣受挫。

 

這些措施是更大規模整頓的一環，目的在為昂貴的AI基礎設施投資提供資金，並讓Meta能從AI輔助工作中提升營運效率。祖克柏5月告訴員工，預料今年不會再進行全公司裁員，但部分員工仍心存疑慮。

 

祖克柏回顧說，「至少過去四個月，AI代理的發展速度並未如我們預期般真正加快」，押注新組織架構的成果「也尚未顯現」。

 

祖克柏說，Meta在1月和2月開始規劃重整時，他和「本公司最優秀的人才」討論，大家當時擔心Meta「無法及時加快腳步因應變化」。

 

 

我們的看法:

 

第一、祖克柏說，這波包含大規模裁員的組織整頓，處理得不夠「俐落」，管理階層也錯估了調整時機

 

第二、設法緩和今年推動的部分組織變革，但並未從根本上改變方向

 

第三、Meta 5月裁減全球約10%員工，並把約7,000名員工調往以AI為主的團隊

 

第四、這些措施是更大規模整頓的一環，目的在為昂貴的AI基礎設施投資提供資金

 

第五、至少過去四個月，AI代理的發展速度並未如我們預期般真正加快

 

 

Anthropic

資料來源：取自工商時報  蘇崇愷，115年07月04日

傳美國人工智慧公司Anthropic於3日採取行動，防堵中國企業透過各種「繞道」漏洞，違規使用其旗下AI模型Claude與AI程式開發工具Claude Code。此舉反映出即便面臨美方嚴格限制，中企對先進AI技術的需求依舊強勁，迫使美國業者不得不祭出更嚴格的防堵措施。

 

英國金融時報報導，包括螞蟻集團在內的中國科技巨頭，透過雲端服務供應商及海外子公司等管道，存取Anthropic旗下AI工具。知情人士表示，螞蟻集團向員工提供企業版Claude帳號，並透過與集團新加坡子公司相連的公司內網進行存取。

 

另一家科技大廠字節跳動則採取「報銷制」，雖然沒有直接提供員工使用Claude的管道，但允許旗下工程師報銷Claude個人訂閱費用，而相關工程師則透過虛擬私人網路（VPN）使用該服務。

 

報導指出，這些規避限制的作法，已違反Anthropic的服務條款。條款中明文規定，禁止中企及其擁有的海外實體使用其AI模型。

 

Anthropic在美國AI業者中對中國的防堵相對嚴格，除了要求用戶通過身分驗證，更直接封鎖中國境內銀行的付款方式。

 

這起事件也引發中國大廠的反擊，陸媒3日報導，阿里巴巴在內部宣布「反向禁用」Anthropic的所有產品，包括Claude Sonnet、Opus、Fable等模型及Claude Code工具。阿里這項禁令將於7月10日生效，此舉被視為反制Anthropic近期的指控。

 

阿里內部人士透露，除了反制考量，綜合評估也發現Claude Code存在被植入後門的安全風險，因此將其列入高風險軟體名單。阿里為了因應員工的開發需求，在禁止員工使用Claude的同時，也推薦員工改用自家的Qoder作為替代工具。

 

雙方矛盾升級的導火線，源於Anthropic於6月下旬發函給美國參議院銀行委員會。

 

Anthropic在信中指控，阿里巴巴在4月22日至6月5日期間，利用約2.5萬個假帳號，和Claude進行超過2,800萬次的對話。

 

Anthropic將此定調為「工業級模型蒸餾攻擊」，甚至將此事上升到國安層面。

 

 

我們的看法:

 

第一、Anthropic防堵中國企業透過各種「繞道」漏洞，違規使用Claude與AI程式開發工具Claude Code

 

第二、螞蟻集團在內的中國科技巨頭，透過雲端服務供應商及海外子公司等管道，存取Anthropic旗下AI工具

 

第三、另一家科技大廠字節跳動則採取「報銷制」

 

第四、這些規避限制的作法，已違反Anthropic的服務條款

 

第五、條款中明文規定，禁止中企及其擁有的海外實體使用其AI模型

 

 

量化基金

資料來源：取自工商時報  蘇崇愷，115年07月04日

 

在AI操盤表現強勢下，大量資金湧入大陸量化基金。港媒3日報導，大陸頂尖量化機構九坤投資5月為新基金募集人民幣（下同）26億元，只花了不到兩小時。另一機構誠奇資產旗下產品更是在數秒內，被投資人搶購逾1億元。整體看，大陸量化基金資產管理規模，在短短不到一年內翻倍，突破2.6兆元。分析認為，量化基金已成為市場主流，趨勢無法逆轉。

 

香港商業電台報導，這股熱潮背後的主要動能，在於量化基金迅速導入AI所取得的成功。過去大陸投資人普遍偏好明星基金經理人，而非電腦模型，但是在2025年，機器操盤的績效足足領先人類基金經理人超過20個百分點。與此同時，量化基金持續推出新產品，吸引正在棄守主動選股基金的投資人爭相搶購。

 

寬邦科技運營總監陳旭分析，量化基金橫跨數千檔股票的廣度，已勝過主動式只做多基金經理追求的研究深度。陳旭認為，量化基金終於成為市場主流，這股趨勢已無法逆轉。

 

這股熱潮也帶動投資產品數量激增。根據興業證券發表的報告顯示，2025年新推出的量化產品數量增加1倍以上，達到6,296檔，占所有新成立對沖基金的46％。在逾3,000檔由頂尖管理機構備案的新產品中，超過80％是由量化基金所推出。

 

中信證券公布的數據也呈現出AI的實力，2025年只做多股票的量化基金收益為44.7％，比主動式股票基金高出20.3個百分點。相較之下，過去五年平均只領先13個百分點，2025年也是自2021年以來量化策略相對優勢最大的一年。

 

事實上，量化基金在大陸規模達8兆元的對沖基金產業中脫穎而出並非一帆風順。

 

兩年前該行業曾因一連串的管理失誤、加劇市場波動而遭到監管機關緊盯。

 

 

我們的看法:

 

第一、在AI操盤表現強勢下，大量資金湧入大陸量化基金

 

第二、大陸頂尖量化機構九坤投資5月為新基金募集人民幣26億元，只花了不到兩小時

 

第三、這股熱潮背後的主要動能，在於量化基金迅速導入AI所取得的成功

 

第四、量化基金橫跨數千檔股票的廣度，已勝過主動式只做多基金經理追求的研究深度

 

第五、2025年新推出的量化產品數量增加1倍以上，達到6,296檔，占所有新成立對沖基金的46％

 

 

Token支出下跌

資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，115年07月05日

投資人愈來愈擔心巨額的人工智慧（AI）資本支出是否有回報之日，就在此時，衡量AI用量單位價格的指標詞元（Token）又往下栽，對AI股可能是一大警訊。

 

追蹤用戶付多少錢使用大型語言模型（LLM）詞元的「Silicon Data LLM詞元支出指數」（SDLLMTK），自2025年12月推出後幾乎升高一倍，但在今年5月觸頂後下滑，至今已回落接近20%，6月下旬跌勢已停頓。該指數是目前最能清楚判讀逾7,000億美元AI資本支出熱潮的指標。

 

對投資人而言，這可能是警訊：顧客對成本愈來愈敏感，正日益削弱AI公司的訂價權及未來獲利展望。

 

投資老手納維里耶說：「報導紛傳AI用戶礙於高成本，不得不限制使用以詞元計價的解決方案。另傳言OpenAI首度公開發行股票（IPO）將延到明年，也被視為獲利能力有問題的跡象。」

 

彭博資訊報導，LLM詞元支出指數走軟，未必表示AI成本變便宜。這項指標結合價格與用量元素，所以指數下滑可能反映不同的情境：定價下跌、需求轉向便宜模型，或買方願意負擔的成本下降。指數編纂者Silicon Data已表明，這個指標用來衡量買方邊際支付意願，不宜當作詞元價格指標。

 

往好的方面看，成本變便宜有助擴大市場規模。詞元價格2023年以來已滑落逾90%，但總支出自去年迄今卻大約倍增。這顯示真的有需求，資本支出也得當。對輝達、記憶體製造商和資料中心營運商皆可作利多解讀。

 

但若作利空解讀，可能讓投資人夜不成眠。空方警告，資本支出有賴詞元支出支撐，如今AI費用已顯得牽強，倘若指數持續走軟，可能使AI股火熱的漲勢戛然而止。同時，美國和歐盟最近都顯得將從嚴控制、監管最高階AI技術，可能讓企業更有理由採用較便宜的模型。

 

結論是，投資人應同時關注正面及負面的意涵。如果LLM詞元支出指數在6月底止跌走平的型態穩住，而之前大跌只是消化期，低價詞元將導致市場持續擴張，那麼就能合理化高昂的資本支出並支持多方論點。

 

但若LLM詞元支出指數呈現用戶支付意願確實觸頂下滑，而監管逆風又抑制需求，那麼估值最高昂的AI股將首當其衝。

 

 

我們的看法:

 

第一、投資人愈來愈擔心巨額的AI資本支出是否有回報之日

 

第二、顧客對成本愈來愈敏感，正日益削弱AI公司的訂價權及未來獲利展望

 

第三、報導紛傳AI用戶礙於高成本，不得不限制使用以詞元計價的解決方案

 

第四、LLM詞元支出指數走軟，未必表示AI成本變便宜

 

第五、詞元價格2023年以來已滑落逾90%，但總支出自去年迄今卻大約倍增

 

 

華潤新能源

資料來源：取自工商時報  楊晴安，115年07月03日

深交所史上最大規模IPO紀錄再度刷新，華潤集團旗下新能源營運主體華潤新能源2日正式上市，新股開盤大漲113.65％，觸發臨時停牌，該公司全日收盤報人民幣（下同）23.95元，漲幅達136.89％，市值上看3,115億元。

 

綜合陸媒報導，華潤新能源是華潤電力全資子公司，實際控制人為中國華潤，本次上市是自華潤電力「H股拆A」而來，同時也是全面註冊制落地後，深交所主板的首檔紅籌企業。華潤新能源上市當日，盤中最高漲幅達到198.32％，對應市值突破3,900億元。

 

華潤新能源本次公開發行股票21.07億股，每股發行價格為10.11元，新股募集資金213.04億元。若全額行使超額配售選擇權，華潤新能源募集資金將達到約245億元。該公司IPO規模超過2020年金龍魚創下的約139億元募資額，成為深交所史上最大規模IPO。

 

回顧上市進程，華潤電力早於2023年就曾公告稱籌畫分拆華潤新能源於A股上市，此後進程一度停滯。2025年3月申請獲深交所受理，再到今年4月過會、註冊生效。

 

公開資料顯示，華潤新能源公司主要從事投資、開發、營運和管理風力、太陽能發電站，目前業務已覆蓋大陸31個省份，發電站遍布風電和光電資源豐沛區域及消納優勢區域，是大陸最大的新能源發電營運商之一。

 

業績數據顯示，2025年公司營收為229.09億元，淨利潤61.01億元。公司預計，2026年上半年實現營業收入123.5億元至135.5億元，年減5.10％至4.12％，預計實現淨利潤33億元至38億元，年減19.18％至29.81％。

 

 

我們的看法:

 

第一、深交所史上最大規模IPO紀錄再度刷新，華潤集團旗下新能源營運主體華潤新能源2日正式上市

 

第二、華潤新能源是華潤電力全資子公司，實際控制人為中國華潤

 

第三、華潤新能源上市當日，盤中最高漲幅達到198.32％，對應市值突破3,900億元

 

第四、華潤電力早於2023年就曾公告稱籌畫分拆華潤新能源於A股上市，此後進程一度停滯

 

第五、主要從事投資、開發、營運和管理風力、太陽能發電站，目前業務已覆蓋大陸31個省份

 

 

 

 

螞蟻

資料來源：取自工商時報 楊晴安，115年07月03日

 

機器人產業崛起，大陸科技巨頭阿里巴巴積極投入相關領域，關聯公司螞蟻集團更在過去一年半內，參與12家機器人相關企業融資，包括星海圖、靈心巧手、樂享科技等。其中，獲得螞蟻參投的宇樹科技歷時104天，於7月2日獲得科創板IPO註冊生效，即將成為A股「人形機器人第一股」。

 

綜合外媒報導，從事消費級具身智慧型機器人研發的樂享科技於2日宣布，完成近人民幣（下同）5億元Pre-A輪融資，本次融資由螞蟻集團領投，該公司同時發表消費級機械人品牌「元點Zeroth」。

 

市場需求方面，樂享科技指出，截至目前，公司訂單已突破3萬部，今年上半年營業額年增約6倍。

 

PitchBook數據顯示，自2025年初以來，螞蟻已參與12家涉及機器人的企業融資。此前，螞蟻已發表支持AI和機器人的支付寶移動支付服務版本，樂享科技表示，希望在此領域與螞蟻展開合作。除了螞蟻，Monolith、吉利資本、三七互娛和華資本也參與樂享科技此輪融資，該公司累計融資金額已達10億元。

 

享樂表示，本次融資資金將重點用於六項核心技術自研、增聘人才、全球化市場拓展等，同時為公司未來發展提供支持，及加快產品研發等，如自主研發的機械手臂、仿生認知模型等。

 

螞蟻集團於2020年在大規模IPO前夕，面臨大陸監管喊停，歷經一系列整改，推出醫療健康服務應用，並發表自有AI模型，隨後於2024年末成立人形機器人子公司RobbyAnt，切入開發自有機器人的市場。

 

另一家獲得螞蟻投資的宇樹科技同樣受到市場關注，該公司於3月20日科創板IPO申請獲受理，至7月2日註冊生效，僅用時104天，創下科創板預先審閱機制落地以來的最快審核紀錄，也成為該機制落地以來，繼長鑫科技之後的代表性案例。

 

招股書顯示，宇樹科技擬公開發行不低於4,044.64萬股，新股發行比例不低於10％，計畫募集資金42.02億元，對應發行估值約420億元。

 

宇樹科技智慧型機器人模型研發專案是本次IPO募資計畫中最大的一筆單項投資。該公司20億元集中投向大模型研發，占其42億元總募資額的48％，反映出力求補足機器人智慧決策、自主交互、環境感知的「大腦」能力。

 

 

我們的看法:

 

第一、阿里巴巴積極投入相關領域，關聯公司螞蟻集團更在過去一年半內，參與12家機器人相關企業融資

 

第二、從事消費級具身智慧型機器人研發的樂享科技於2日宣布，完成近人民幣5億元Pre-A輪融資

 

第三、公司訂單已突破3萬部，今年上半年營業額年增約6倍

 

第四、面臨大陸監管喊停，歷經一系列整改，推出醫療健康服務應用，並發表自有AI模型

 

第五、於2024年末成立人形機器人子公司RobbyAnt

 

 

安克

資料來源：取自工商時報  賴瑩綺，115年07月03日

大陸行動電源龍頭安克創新2日登陸港股，完成A＋H兩地上市。首日股價峰迴路轉，開盤即跌破發行價，跌幅一度擴大逾8％，但收盤前又上演大逆轉，最終以漲逾15％作收，激烈的振幅引起市場關注。

 

安克創新2日以港幣（下同）99.3元開盤，較發行價99.32元跌約0.02％。上午10時起跌幅一路擴大，最多跌8.53％報90元。午後明顯有買盤進駐，一路往平盤價挺進，15時過後升幅加速擴大，最終收漲15.69％報109.5元。

 

當天該公司A股低開後，全日都在平盤線之下，午後跌幅進一步擴大，以跌6.79％報人民幣100.41元作收。

 

在早盤港股破發時，陸媒分析指出，雖然該公司擁有行業少見的豪華發行陣容，包括聯席保薦人中金公司、高盛亞洲、摩根大通等11家海內外知名基石投資者，但發行價較其A股折價超過兩成，吸引力不高、港股投資人對消費電子類股的投資意願也不高。加上該公司去年大規模召回其生產的行動電源，引發市場對業績是否能持續高增長的擔憂，都可能是破發主因。

 

從安克創新募資用途看，20％用來拓展更多小家電產品，20％投入研發及招聘技術人才，20％做海外直銷官網、線下門市以減少對亞馬遜依賴，20％升級全球供應鏈、海外倉，15％在全球宣傳，5％日常營運流動資金。分析指出，顯然安克創新仍將自己定義為消費電子企業，而非目前最受關注的AI企業。

 

業績方面，儘管近年表現不俗，2023～2025年淨利潤分別為16.94億元、22.11億元、26.17億元，複合增長率超過三成，但存貨規模持續走高也引起市場擔憂，第一季底帳面價值從去年底的49.94億元攀升至55.69億元，存貨周轉天數也拉長至92天，大量備貨占用流動資金。

 

安克創新CEO楊萌近日坦言，行動電源不但不會變成千億級項目的產品，甚至有可能過幾年就會消失。他以MP3為例，指這類的電子產品生命週期約只有10年。分析認為，找到第二條增長曲線，是安克創新持續發展的重要課題。

 

 

我們的看法:

 

第一、大陸行動電源龍頭安克創新2日登陸港股，完成A＋H兩地上市

 

第二、開盤即跌破發行價，跌幅一度擴大逾8％，但收盤前又上演大逆轉，最終以漲逾15％作收

 

第三、發行價較其A股折價超過兩成，吸引力不高、港股投資人對消費電子類股的投資意願也不高

 

第四、顯然安克創新仍將自己定義為消費電子企業，而非目前最受關注的AI企業

 

第五、安克創新CEO楊萌近日坦言，行動電源不但不會變成千億級項目的產品

 

 

日本房地產

資料來源：取自編譯劉忠勇、記者朱曼寧，115年07月07日

股轉房資金「錢進」海外房地產，有望持續發酵。台灣富豪大買日本房地產，據外媒報導，台灣人已成為東京新建公寓最大的境外買家，占東京都心新建公寓外國買家近三分之二。專家指出，日圓疲弱、台灣豪宅政策不友善都是讓高資產族群資金外溢至海外的原因。

 

據日經新聞引述日本國土交通省資料顯示，去年上半年，居住在日本以外的台灣買家在東京23區購入192戶新建公寓，比2024全年多出 82%。

 

業內指出，近期台股頻頻向上，屢攀新高點，部分層峰人士在股市獲利豐厚，因此積極籌劃讓部分獲利實現後，轉進相對穩定的資產領域。其中，房地產幾乎是大多數人投資獲利的最終去處，因其保值與具備投報率的特性，而受青睞。而今，鄰近的日本的房市較台灣而言更具投資利基，有望持續吸引台資進駐。

 

住展雜誌企研室總監暨發言人陳炳辰表示，一直以來日本房地產都因為生活文化習性受台灣人喜愛，且有地緣鄰近性與熟悉度，加上交易房產程序類似台灣，還有不少國內房仲業者，以及國內銀行可接洽辦理，都是國人想在海外置產的口袋名單，且在日圓維持了好長一段時間弱勢，更令投資日本房市有利可圖。

 

陳炳辰分析，常見以出租投報與未來轉手獲利為主，以出租來說，在高房價的東京會以套房小宅為主，所以總價仍可控制，而大阪、名古屋或其他二線城市雖也可以購置小坪數物件出租，卻更有購置一戶建來出租的情況，投報率比起像台北市高房價常只有1.5%或2%多的投報率，依照地區的不同還能多個兩到三個百分點。

 

報導指出，這波需求一方面來自台灣財富快速累積。AI需求帶動台積電等半導體產業景氣，推升台股和家庭財富；另一方面，日圓疲弱也讓日本房產相對便宜。對台灣買家來說，東京和大阪仍是主要目標，福岡也因鄰近台積電熊本廠而受到關注。

 

地理距離也是重要因素。台北松山機場飛東京羽田約三小時，部分買家把日本房產視為度假、子女教育和長期投資的選擇。也有人把兩岸情勢納入考量，希望在海外分散資產。

 

東京房價多年上漲後，投資報酬率已不如過去，部分買家也更重視自住便利性。日本政府則計劃10月起要求不動產登記申請人提出護照等身分文件並申報國籍，以加強掌握外國買房情況。

 

日本並非富裕台灣人士唯一在海外投資的目的地。一項玉山銀行和KPMG去年9-10月的調查發現，台灣高淨值人士有54%考慮把資產配置在美國。

 

 

我們的看法:

 

第一、台灣人已成為東京新建公寓最大的境外買家，占東京都心新建公寓外國買家近三分之二

 

第二、去年上半年，居住在日本以外的台灣買家在東京23區購入192戶新建公寓，比2024全年多出 82%

 

第三、房地產幾乎是大多數人投資獲利的最終去處，因其保值與具備投報率的特性，而受青睞

 

第四、日本房地產都因為生活文化習性受台灣人喜愛，且有地緣鄰近性與熟悉度，加上交易房產程序類似台灣

 

第五、有人把日本房產視為度假、子女教育和長期投資的選擇；也有人把兩岸納入考量，希望分散資產

 

 

人民幣投資

資料來源：取自工商時報  黃欣115年07月07日

 

今年以來，美元波動下，人民幣匯率展現強勁升值態勢，不僅多家機構先後上調人民幣匯價預測，滙豐最新調查顯示，87％受訪機構投資者表示已透過不同管道布局人民幣市場，可見人民幣在國際市場重要性正逐漸提升。

 

綜合港媒報導，滙豐委託FinanceAsia於今年3月至5月向陸、港、台、新加坡、日本、印度等12個市場、120名機構投資者，對其人民幣布局進行調查，其合計資產管理規模（AUM）超過32兆美元。

 

滙豐6日公布報告顯示，機構投資者正逐漸將人民幣納入投資組合及日常財務運作，並擴大人民幣應用。調查顯示，87％已布局人民幣的機構投資者中，高達63％偏好透過離岸市場進行人民幣活動，其次為利用「債券通」、「滬深港通」等互聯互通機制，占比達54％。

 

在配置人民幣的目的方面，高達75％的機構投資者表示，未來12至24個月內將增加使用人民幣作投資，其次為對沖（71％）、結算（62％）、現金管理（56％）及融資（52％）。

 

報告指出，從上述配置目的，也可看出機構對於持有人民幣正由策略性操作轉為投資組合配置。調查顯示，66％受訪機構認為，配置人民幣資產有助建立多元化投資組合；此外，54％機構看好大陸在全球貿易及投資中的角色、40％看好人民幣收益表現。

 

今年以來人民幣穩步升值，今年截至7月6日，人民幣兌美元中間價累計升幅達3.26％、在岸價累計升2.89％。基於此，今年來多家機構也先後上調人民幣預測。投行高盛6月最新報告指出，對照大陸強勁的出口競爭力，人民幣匯價被嚴重低估逾20％，預計未來12個月人民幣兌美元匯率將達到6.5元。

 

報導指出，滙豐亞太區外匯固收交易部主管兼香港資本市場及證券服務部主管黃子卓表示，隨著離岸人民幣流動性持續深化，加上互聯互通機制有序擴大，投資者在流動性、投資選擇及風險管理工具方面有更完善的配套，在不同環節使用人民幣的機會持續增加。而香港將繼續作為推動人民幣發展的重要樞紐。

 

 

我們的看法:

 

第一、滙豐最新調查顯示，87％受訪機構投資者表示已透過不同管道布局人民幣市場

 

第二、向陸、港、台、新加坡等12個市場，對其人民幣布局進行調查，其合計AUM超過32兆美元

 

第三、87％已布局人民幣的機構投資者中，高達63％偏好透過離岸市場進行人民幣活動

 

第四、其次為利用「債券通」、「滬深港通」等互聯互通機制，占比達54％

 

第五、可看出機構對於持有人民幣正由策略性操作轉為投資組合配置

 

 

超豐

資料來源：取自工商時報  張瑞益，115年07月04日

力成集團旗下封測廠超豐電子（2441）3日召開董事會，通過擬以自有資金向ON Semiconductor Japan Holdings Ltd.收購其持有的ON Semiconductor SSMP Philippines Corporation全部已發行股份，超豐強調，藉由此次的深化海外營運布局，未來提升全球客戶服務能力及供應鏈韌性，也將帶來多重營運綜效。

 

超豐表示，此次收購標的為位於菲律賓的半導體封裝與測試服務公司，具備既有營運基礎、量產能力、在地管理經驗及專業技術團隊。透過取得既有營運平台，公司除維持台灣核心產能與技術布局外，也將建立具補充性及策略彈性的海外產能據點，進一步提升跨區域營運調度能力。

 

超豐指出，此次併購符合公司中長期成長策略，也呼應全球供應鏈重組趨勢及主要客戶近年推動「Taiwan+1」供應鏈分散策略需求。透過在東南亞建立更完整的封裝測試服務能力，可降低單一地區營運集中風險，提升接單彈性、產能配置效率及客戶服務即時性。

 

依規劃，本次投資案總金額，加計標的公司交割日帳上現金後，以不超過4,500萬美元為上限。實際交易條件、價金調整機制、交割安排及其他相關事項，將依雙方最終簽署的股份買賣合約辦理。本案仍須取得公平交易委員會核准後方可生效，完成股權交割後，標的公司名稱預計變更為「Greatek Electronics Philippines Corporation」。超豐預期，此次併購將帶來多項營運綜效，包括擴充東南亞封裝測試服務據點、強化區域供應鏈韌性；取得具即時量產能力的既有營運平台，縮短海外據點建置及客戶導入時程；深化與主要客戶長期合作關係，提升公司於全球半導體供應鏈中的策略定位；並透過多元化產能配置，提高營運穩定性、風險分散能力及未來業務成長動能。超豐強調，此次併購並非將台灣產能移轉至海外，也不是取代台灣既有營運據點，而是在維持台灣核心營運及技術能力的基礎上，因應風險分散、供應鏈韌性及全球客戶服務需求，建立台灣以外的補充性量產據點。

 

 

我們的看法:

 

第一、此次收購標的為位於菲律賓的半導體封裝與測試服務公司

 

第二、具備既有營運基礎、量產能力、在地管理經驗及專業技術團隊

 

第三、此次併購呼應全球供應鏈重組趨勢及主要客戶近年推動「Taiwan+1」供應鏈分散策略需求

 

第四、本次投資案總金額，加計標的公司交割日帳上現金後，以不超過4,500萬美元為上限

 

第五、深化與主要客戶長期合作關係，提升公司於全球半導體供應鏈中的策略定位

 

 

 

 

 

健康台灣

資料來源：取自聯合報／ 記者鍾張涵，115年07月05日

全球人工智慧（ＡＩ）競賽快速升溫，醫療也成下一個關鍵戰場。輝達今年六月宣布，攜手鴻海科技集團與台灣各大醫療中心，正式將代理ＡＩ與實體ＡＩ導入「健康台灣深耕計畫」，透過超級電腦、數位ＡＩ代理與護理協作機器人，共同打造ＡＩ原生醫療體系，希望每位臨床醫師都有自己的ＡＩ團隊。

 

這項改變出現在第一線病房。醫院病房長廊上，一台通體純白、具備擬真雙臂的護理協作機器人Nurabot正沿著走道穩健滑行。這款由鴻海科技集團運用輝達技術開發的智慧結晶，在走廊上敏捷移動至桌子前方，靈活舉起機械手臂，將裝滿檢體試管的綠色置物架抓起，平穩放置在工作檯面上，藍色雙眼眨呀眨。

 

它不喊累、不需要交班，當這台「ＡＩ護理師」開始穿梭病房，輝達執行長黃仁勳眼中的下一場ＡＩ革命，已開始在醫院帶來改變。

 

台中榮民總醫院護理部副主任劉淑芳描述，榮總先在一個病房進行驗證，由Nurabot遞送傷口照護套件和健康教育資料到患者床邊，對護理師而言，有Nurabot協助，不但可節省多次往返供應室的時間，也能把精神跟心力放在患者身上。

 

Nurabot去年已於台中榮民總醫院完成現場驗證，目前已逐步導入更多醫院，包括台北榮民總醫院、童綜合醫院，以及長照場域與海外護理教育機構。

 

醫護人士透露，引入ＡＩ機器人的背後，有著迫切的現實需求。全球醫療照護系統預計在二○三○年，面臨四百五十萬名護理師的短缺，而其中一個主要原因，就是高度的職業倦怠。護理機器人的價值，不僅來自運送物資，更可以幫醫護人員，找回更多照護病人的時間。

 

根據鴻海估計，Nurabot投入病房後，每天可替第一線護理師節省約兩至三小時工作時間，護理工作負荷最高可降低三成。

 

在日常運作中，如果是探病時段，它還能引導家屬前往病房；夜班人力較少時，也能分擔巡房、遞送藥物、運送檢體等例行工作。未來若結合多語言互動、病患辨識及協助移位等功能，更可減輕護理人力不足帶來的壓力。

 

對一般民眾來說，ＡＩ醫療帶來的改變，未必馬上看見一台ＡＩ護理師或ＡＩ醫生站在病床旁提供照護。更早出現的，可能是在掛號、候診、檢查、治療到住院的每個環節，都有ＡＩ協助完成大量例行工作、穿梭病房運送物資，降低醫護行政負擔，讓醫護人員把更多心力留給真正需要專業判斷與面對面照護的患者。

 

劉淑芳透露，希望不久後的將來，護理機器人就能辨識不同的人、說各國不同語言，跟病患對話，實現個人化互動，最好也能協助護理師來移動病患。

 

 

我們的看法:

 

第一、輝達攜手鴻海科技集團與台灣各大醫療中心，正式將代理ＡＩ與實體ＡＩ導入「健康台灣深耕計畫」

 

第二、榮總先在一個病房進行驗證，由Nurabot遞送傷口照護套件和健康教育資料到患者床邊

 

第三、Nurabot去年已於台中榮民總醫院完成現場驗證，目前已逐步導入更多醫院

 

第四、全球醫療照護系統預計在2030年，面臨450萬名護理師的短缺

 

第五、而其中一個主要原因，就是高度的職業倦怠

 

 

智慧園區藍圖

資料來源：取自聯合報／ 記者鍾張涵，115年07月05日

 

輝達執行長黃仁勳眼中的智慧醫療藍圖裡，穿梭病房的物流機器人只是實體ＡＩ的一塊拼圖，背後真正的大藍圖，是建立一套全天候運作的「ＡＩ醫師團隊」，讓智慧科技從單一工具，進一步轉化為協助診斷、推理、紀錄與照護協調的智慧助手。

 

傳統醫療ＡＩ多半各自執行單一任務，例如判讀Ｘ光、分析心電圖或辨識病灶；代理型ＡＩ能整合不同專科ＡＩ，共同完成推理、紀錄、照護協調與跨科會診，就像多位醫師同時參與討論，協助臨床團隊更快做出判斷。

 

鴻海打造的CoDoctor AI平台，就是這套架構的核心。平台整合心血管、腫瘤、眼科等多項ＡＩ代理，可協助醫師分析心電圖、重建冠狀動脈影像、大腸鏡病灶辨識，以及處理大量臨床文件紀錄。支撐這些ＡＩ代理運作的，則是輝達超級電腦，負責完成大型模型訓練，再透過部署於醫院端的ＡＩ系統提供即時推論能力，讓ＡＩ走入臨床。

 

在這場醫療科技轉型的浪潮中，除了擔任生態系整合者的鴻海，台灣指標性的硬體供應鏈大軍也已全面就位。

 

廣達與英業達憑藉ＡＩ伺服器與資料中心硬體的研發經驗，穩固了超級電腦底層所需的運算承載力；宏碁與仁寶深耕智慧醫療軟體與健康照護終端，也正加速臨床應用；在工業電腦與醫療級專用設備領域，全球工業電腦龍頭研華，以及專攻專業醫療電腦的醫揚，則卡位邊緣運算硬體。

 

除了數位世界，輝達也同步推動實體ＡＩ：Nurabot、手術室刷手機器人Scrub Bot，以及未來更多自主移動機器人，都先在Omniverse建立的醫院數位孿生中完成模擬、測試與驗證，再進入真實醫療環境。

 

當ＡＩ開始走出資料中心、走進病房，也許就能完成台積電董事長魏哲家今年三月，曾在公開場合描述的願望：「希望不久後我也能用到機器人。」魏哲家說，台灣正進入高齡化社會，當人們體力不斷下降，長照問題就得倚賴ＡＩ機器人解決，機器人有很多好處：不睡覺、不吃飯，更重要的是不會跟你爭辯或發脾氣，「ＡＩ的發展能讓醫生不必那麼辛勞，同時能提供精準醫療或預測性醫療」。

 

 

我們的看法:

 

第一、輝達執行長黃仁勳眼中的智慧醫療藍圖裡，穿梭病房的物流機器人只是實體ＡＩ的一塊拼圖

 

第二、代理型ＡＩ能整合不同專科ＡＩ，就像多位醫師同時參與討論，協助臨床團隊更快做出判斷

 

第三、鴻海打造的CoDoctor AI平台，就是這套架構的核心

 

第四、在這場醫療科技轉型的浪潮中，除了擔任生態系整合者的鴻海，台灣指標性的硬體供應鏈大軍已全面就位

 

第五、都先在Omniverse建立的醫院數位孿生中完成模擬、測試與驗證，再進入真實醫療環境