復星國際
上海及中國的民營企業龍頭復星，最近又出手海外併購，先是收購法國渡假村運營企業地中海俱樂部（Club Med）7.1%股權，17日又公告與美國醫療上市公司Chindex International（美中互利）結成戰略聯盟。
Club Med的投資是中國企業首次參股法國上市公司。至於Chindex，去年復星就收購11.18%股份，最近是增持，將股份提高至25%，成為其第一大股東。由此可見復星看好大陸人民出國旅遊消費的潛力，特別是人民幣最近又升值。
美中互利是Nasdaq上市公司，其經營的和睦家醫院和診所遍佈全國，復星計劃和美中互利設立一家合資公司，用以整合雙方旗下的醫療器械業務。
由 這兩件併購案，我們有幾個觀察：第一、中國大陸企業將加速以「海外併購」形式走出去，復星最近和凱雷（Carlyle）成立合資海外併購PE就是這個目 的；第二、中國大陸的投資方向已從「中國工廠」轉向「生活品質」（quality of life）的提升，反映經濟的轉型；第三、醫療產業有廣大市場遠景，ECFA大陸甚至對台灣開放5個地區醫院的投資。醫療器械（medical device）涵蓋電子製造，應該是台灣人強項，值得注意。
聯電私募
聯電最近宣佈將進行私募，日本大廠爾必達傳說是策略合作夥伴口袋名單之一。
由於最近報章雜誌對私募大加撻伐，聯電董事長特別提出三大保證：第一、不會在現在股價發行；第二、未來發行價會貼近市價；第三、聯電大股東及經理人不會參與私募增資案。
台 灣正處在經濟轉型的關鍵時刻，私募與策略聯盟是重要的手段。固然有些大股東利用私募價差圖利自己，但是一百多家上市宣佈私募，證明市場需要引進「有價值的 投資者」。大家宜以正面態度去了解私募內涵。我們誠摯地希望中國信託引進郭炎案和博智資本收購南山人壽案能夠成功，不要受到政策不當影響，以致胎死腹中。
台積電/太陽能
為擴大太陽能產業佈局，台積電宣佈投資5000萬美元取得美國薄膜太陽能模組廠Stion 21%股權，這是TSMC自斥資62億參與茂迪私募後再次出擊，在太陽能領域佈局從晶矽技術擴展到薄膜技術。
我們對此正面看待，作為台灣企業龍頭，TSMC過去的M&A實在太保守，現在開始全力衝刺還不算遲，國內/國外/大陸併購都應加快腳步。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
2010年6月23日 星期三
從海西到海東，定位台灣迎向未來
從海西到海東，定位台灣迎向未來
台灣併購與私募股權協會第47期電子報
最近富士康員工跳樓及隨後加薪事件，不僅對鴻海集團早成重大影響，而且震撼中國勞動經濟，重創同業及大陸台商，轟動全球。
對於台商而言，現在已不是要不要轉型的問題，而是如何轉型？西進、南進、品牌、通路還是回台？關於回台也有是否需成立「經貿營運特區」，以及是否應拋開代工模式等討論，產業界瀰漫著一片徬徨、悲觀和缺乏自信。
不到兩年的時間，「海峽西岸經濟特區」成為新興焦點，隨著ECFA簽約漸近，對「海西」關注也日益升高，福州平潭躍升成海西交流合作「先行先試」示範區。
海西是一個完全以「對方」為思考角度的規劃，否則以大陸地理位置來說應稱作「東南沿海經濟特區」。在後ECFA的台灣，確定「海東」新定位似乎比「海西」更 重要。海西讓我想起了村上春樹的小說「國境之南，太陽之西」，書中所謂的太陽之西是一種想像和憧憬，象徵不確定的未來。男主角突然覺悟到生命失去了什麼， 飢渴地追求新的自我，不願再一成不變地活在過去。
台灣的覺悟是什麼？富士康12條生命改寫了中國的未來，台灣去年至今多少人燒炭結束生 命，也未見有什麼社會深層的反省和結構性的改變。ECFA的重點不僅在中國市場，更在台灣市場和世界市場，我們不要擔心台商再大舉佈局「中國工廠」，應思 考如何吸引外資和陸資進入台灣市場，而非只關注台商回流數字。回台就要有新思維，創造比較競爭優勢，追隨龍頭回台也脫離不了昨日代工巢臼，像鴻海這樣的龍 頭早就轉型佈局中國通路了。
蔡英文說民進黨是「由世界走向中國」，而國民黨則是「由中國走向世界」。對於台灣，「由世界走向中國」當然是較佳戰略，但前提是簽訂ECFA，讓台灣拿回世界的身分證。從這點來說，ECFA的形式意義大過實質。
談到海峽經貿，不管是福建或台灣都沒有很先進的政策，應該大膽超越現有框架。福建招商的重點不應只針對台商，而應由中央給政策，成為陸資中小企業進入台灣的 橋頭堡。台灣則應對福建企業入台給予優惠，比如說可以放寬持股比例，或允許其來台上市。另外，台灣更要讓自己加速成為全球企業的大中華管理總部，透過台灣 平台連結對岸。
儘管全球經濟動盪，很少人像台灣企業這樣幸運，能同時掌握台灣市場、中國市場和世界市場。關鍵是要有兩手策略，利用外資進入中國市場，協同陸資開拓歐美市場及新興市場。轉型不要只靠自己，應結合外力集體轉型，更需從「本地轉型」過渡到「跨地轉型」。
台商應以「併購」為轉型手段，善用「私募股權基金」資源，進行產業整合及策略聯盟，台灣企業可以協助外資進入大陸，聯合陸資進軍歐美，或結盟陸資進入台灣， 創造最大策略槓桿。作為資源整合者，台灣企業可以有尊嚴地活著，體現「台灣價值」，扭轉「台灣折價」。2010年是“中國製造”本命年，卻是“台灣資源整 合”元年。
台灣的好，自己不一定感受得到，但別人卻看到了。全球第一汽車大廠希望「MIT」在台灣設廠，福建、浙江、南京多家大陸民企近日投資台灣，計劃開拓台灣市場，或結合台灣能力，發展大陸及全球市場。虹橋台北直航，雙城一日生活圈將改變兩岸經濟分工，引爆新投資熱點。
扭轉台灣的宿命，台灣人應學習work smarter，而不只是work harder。politics是local，而economics是global；台灣人要go global，而不要只go local。我們要讓世界踏著台灣的肩膀進入中國，讓大陸和台灣攜手，邁向世界；讓世界進入台灣，讓台灣融入世界。
台灣要超越台灣，必須跳出台灣人和台商的格局，要從台灣的台灣，變成世界的台灣。ECFA只是兩岸經貿的一扇小門，卻是台灣重返世界舞台的一扇大門。我們應不顧一切奮力轉型，相信改變自己、改變國家、改變世界的力量，營造世界的新台灣，迎接台灣的新世界﹗【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
台灣併購與私募股權協會第47期電子報
最近富士康員工跳樓及隨後加薪事件，不僅對鴻海集團早成重大影響，而且震撼中國勞動經濟，重創同業及大陸台商，轟動全球。
對於台商而言，現在已不是要不要轉型的問題，而是如何轉型？西進、南進、品牌、通路還是回台？關於回台也有是否需成立「經貿營運特區」，以及是否應拋開代工模式等討論，產業界瀰漫著一片徬徨、悲觀和缺乏自信。
不到兩年的時間，「海峽西岸經濟特區」成為新興焦點，隨著ECFA簽約漸近，對「海西」關注也日益升高，福州平潭躍升成海西交流合作「先行先試」示範區。
海西是一個完全以「對方」為思考角度的規劃，否則以大陸地理位置來說應稱作「東南沿海經濟特區」。在後ECFA的台灣，確定「海東」新定位似乎比「海西」更 重要。海西讓我想起了村上春樹的小說「國境之南，太陽之西」，書中所謂的太陽之西是一種想像和憧憬，象徵不確定的未來。男主角突然覺悟到生命失去了什麼， 飢渴地追求新的自我，不願再一成不變地活在過去。
台灣的覺悟是什麼？富士康12條生命改寫了中國的未來，台灣去年至今多少人燒炭結束生 命，也未見有什麼社會深層的反省和結構性的改變。ECFA的重點不僅在中國市場，更在台灣市場和世界市場，我們不要擔心台商再大舉佈局「中國工廠」，應思 考如何吸引外資和陸資進入台灣市場，而非只關注台商回流數字。回台就要有新思維，創造比較競爭優勢，追隨龍頭回台也脫離不了昨日代工巢臼，像鴻海這樣的龍 頭早就轉型佈局中國通路了。
蔡英文說民進黨是「由世界走向中國」，而國民黨則是「由中國走向世界」。對於台灣，「由世界走向中國」當然是較佳戰略，但前提是簽訂ECFA，讓台灣拿回世界的身分證。從這點來說，ECFA的形式意義大過實質。
談到海峽經貿，不管是福建或台灣都沒有很先進的政策，應該大膽超越現有框架。福建招商的重點不應只針對台商，而應由中央給政策，成為陸資中小企業進入台灣的 橋頭堡。台灣則應對福建企業入台給予優惠，比如說可以放寬持股比例，或允許其來台上市。另外，台灣更要讓自己加速成為全球企業的大中華管理總部，透過台灣 平台連結對岸。
儘管全球經濟動盪，很少人像台灣企業這樣幸運，能同時掌握台灣市場、中國市場和世界市場。關鍵是要有兩手策略，利用外資進入中國市場，協同陸資開拓歐美市場及新興市場。轉型不要只靠自己，應結合外力集體轉型，更需從「本地轉型」過渡到「跨地轉型」。
台商應以「併購」為轉型手段，善用「私募股權基金」資源，進行產業整合及策略聯盟，台灣企業可以協助外資進入大陸，聯合陸資進軍歐美，或結盟陸資進入台灣， 創造最大策略槓桿。作為資源整合者，台灣企業可以有尊嚴地活著，體現「台灣價值」，扭轉「台灣折價」。2010年是“中國製造”本命年，卻是“台灣資源整 合”元年。
台灣的好，自己不一定感受得到，但別人卻看到了。全球第一汽車大廠希望「MIT」在台灣設廠，福建、浙江、南京多家大陸民企近日投資台灣，計劃開拓台灣市場，或結合台灣能力，發展大陸及全球市場。虹橋台北直航，雙城一日生活圈將改變兩岸經濟分工，引爆新投資熱點。
扭轉台灣的宿命，台灣人應學習work smarter，而不只是work harder。politics是local，而economics是global；台灣人要go global，而不要只go local。我們要讓世界踏著台灣的肩膀進入中國，讓大陸和台灣攜手，邁向世界；讓世界進入台灣，讓台灣融入世界。
台灣要超越台灣，必須跳出台灣人和台商的格局，要從台灣的台灣，變成世界的台灣。ECFA只是兩岸經貿的一扇小門，卻是台灣重返世界舞台的一扇大門。我們應不顧一切奮力轉型，相信改變自己、改變國家、改變世界的力量，營造世界的新台灣，迎接台灣的新世界﹗【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
2010年6月11日 星期五
宣揚台灣上市及投資，併購協會轟動香江
宣揚台灣上市及投資，併購協會轟動香江
由香港創業及私募投資協會所舉辦的第九屆中國私募投資高峰會，6/7(一)及6/8(二)在香港盛大舉行，與會嘉賓達三百多人，均為亞洲區重量級的私募股 權投資基金，管理資金超過千億美元。台灣方面，由台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元，秘書長楊正秋，中華開發總經理曾垂紀及櫃檯買賣中心代表等參加，並 發表專題演講，備受矚目。
今年度會議的重點在中國大陸人民幣基金的快速發展及相關法規問題，中國大陸充沛的流動性對原先以美元為主的國際基金造成龐大壓力，不但影響投資機會，改變亞洲投資策略，也強迫其思考成立人民幣基金，進入不熟悉的市場領域。
企 業上市地點也是投資人關切的重點，今年主辦單位挑選了四個市場比較：大陸A股、韓國、台灣及德國。A股超高的本益比及創業板的興起雖然吸引了很多人的目 光，但是全場最生動的演講是寶來證券副總裁黃齊元對台灣資本市場的介紹，他強調台灣過去一直被人忽視，不過經歷過去一年多的發展，現在已經變成全球最佳中 小型、成長型和高科技企業的上市地點。矽谷企業IML（安恩）上市及新加坡歐聖TDR的成功，已樹立新標竿，將帶動更多外國企業來台第一上市櫃及發行 TDR。黃齊元的發言引起許多基金的詢問及熱烈迴響，基金經理私下表示A股雖好但看得到吃不到，相對比較起來，台灣資本市場實在多了。
中 華開發曾總經理以陸資對台投資的趨勢發表演講，說明台灣不僅是籌資上市中心，也是投資熱點。他表示，ECFA有助於兩岸關係的正常化，將帶動外資及陸資加 碼台灣。另外，雖然大陸和台灣可以直接交流，但是香港金融中心的地位不會動搖，因為外資還是比較了解香港，中華開發也會持續利用香港，作為兩岸資金交流的 平台。
翌日，台灣併購與私募股權協會受邀參加由香港創業及私募投資協會所舉辦的“亞太地區創業投資暨私募股權圓桌高峰會議”，會中包含了 北京、上海、日本、韓國、新加坡、英國等地的創業及私募股權協會皆派代表出席。黃齊元理事長受邀擔任首位發言人並於會議中表示：過去台灣一直處於金融及資 本市場發展中心的邊緣，但過去一年來由於兩岸的互動交流頻繁，再加上ECFA的簽訂在即，未來國際的私募股權業者將可透過台灣，掃除諸多限制直達中國大陸 市場，創造台灣、中國與國際業者三贏的局面。楊正秋秘書長會後表示：藉由此次的圓桌高峰會議，就產業政策、法令、規範等多方面議題進行意見交換，並於會中 達成共識，透過未來各國私募股權及創投協會間相互交流，追求未來跨地區的合作。
台灣併購與私募股權協會自去年成立至今，已經多次舉辦跨地 域的研討會及考察活動，不僅是「引進來」，還有「走出去」，為台灣爭光。楊正秋秘書長表示，台灣的未來趨勢是全球化，併購及私募股權投資則為重要手段，協 會下半年還有多項大型活動，將繼續扮演台灣和世界的橋樑，讓全球及海外投資者了解台灣能量與台灣價值。
由香港創業及私募投資協會所舉辦的第九屆中國私募投資高峰會，6/7(一)及6/8(二)在香港盛大舉行，與會嘉賓達三百多人，均為亞洲區重量級的私募股 權投資基金，管理資金超過千億美元。台灣方面，由台灣併購與私募股權協會理事長黃齊元，秘書長楊正秋，中華開發總經理曾垂紀及櫃檯買賣中心代表等參加，並 發表專題演講，備受矚目。
今年度會議的重點在中國大陸人民幣基金的快速發展及相關法規問題，中國大陸充沛的流動性對原先以美元為主的國際基金造成龐大壓力，不但影響投資機會，改變亞洲投資策略，也強迫其思考成立人民幣基金，進入不熟悉的市場領域。
企 業上市地點也是投資人關切的重點，今年主辦單位挑選了四個市場比較：大陸A股、韓國、台灣及德國。A股超高的本益比及創業板的興起雖然吸引了很多人的目 光，但是全場最生動的演講是寶來證券副總裁黃齊元對台灣資本市場的介紹，他強調台灣過去一直被人忽視，不過經歷過去一年多的發展，現在已經變成全球最佳中 小型、成長型和高科技企業的上市地點。矽谷企業IML（安恩）上市及新加坡歐聖TDR的成功，已樹立新標竿，將帶動更多外國企業來台第一上市櫃及發行 TDR。黃齊元的發言引起許多基金的詢問及熱烈迴響，基金經理私下表示A股雖好但看得到吃不到，相對比較起來，台灣資本市場實在多了。
中 華開發曾總經理以陸資對台投資的趨勢發表演講，說明台灣不僅是籌資上市中心，也是投資熱點。他表示，ECFA有助於兩岸關係的正常化，將帶動外資及陸資加 碼台灣。另外，雖然大陸和台灣可以直接交流，但是香港金融中心的地位不會動搖，因為外資還是比較了解香港，中華開發也會持續利用香港，作為兩岸資金交流的 平台。
翌日，台灣併購與私募股權協會受邀參加由香港創業及私募投資協會所舉辦的“亞太地區創業投資暨私募股權圓桌高峰會議”，會中包含了 北京、上海、日本、韓國、新加坡、英國等地的創業及私募股權協會皆派代表出席。黃齊元理事長受邀擔任首位發言人並於會議中表示：過去台灣一直處於金融及資 本市場發展中心的邊緣，但過去一年來由於兩岸的互動交流頻繁，再加上ECFA的簽訂在即，未來國際的私募股權業者將可透過台灣，掃除諸多限制直達中國大陸 市場，創造台灣、中國與國際業者三贏的局面。楊正秋秘書長會後表示：藉由此次的圓桌高峰會議，就產業政策、法令、規範等多方面議題進行意見交換，並於會中 達成共識，透過未來各國私募股權及創投協會間相互交流，追求未來跨地區的合作。
台灣併購與私募股權協會自去年成立至今，已經多次舉辦跨地 域的研討會及考察活動，不僅是「引進來」，還有「走出去」，為台灣爭光。楊正秋秘書長表示，台灣的未來趨勢是全球化，併購及私募股權投資則為重要手段，協 會下半年還有多項大型活動，將繼續扮演台灣和世界的橋樑，讓全球及海外投資者了解台灣能量與台灣價值。
宏達電
宏達電
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
智慧型手機大廠宏達電再次出擊，以1,100萬歐元，併購知名手機軟體開發商Abaxia，強化宏達電軟體設計能力。Abaxia創於2001年，總部設在巴黎，是專為全球電信業及手機製造商提供手機解決方案的軟體開發商。
宏達電手機在美超級熱賣，銷售額直逼Apple iPod，不僅自有品牌HTC大放異彩，幫忙Google代工的手機Droid以及和美國電信業者Verizon合作兩款Android手機Evo及Incredible，創造門市有史以來最快銷售一空紀錄。
我們有幾個感想：第一、智慧手機是未來趨勢；第二、軟體開發比硬體製造更加重要；第三、更多的台灣企業會以海外併購的方式取得自身缺乏的關鍵能力；第四、 台灣企業的未來在創新、國際化和自有品牌。Apple的市值現已超過微軟，我們慶幸台灣還有一個宏達電，讓大家了解，台灣的未來不只是血汗工廠。同樣是智 慧型手機業者，一個只拿到了5%利潤，一個變成全球第四，何者是台灣未來，答案已很清楚。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
智慧型手機大廠宏達電再次出擊，以1,100萬歐元，併購知名手機軟體開發商Abaxia，強化宏達電軟體設計能力。Abaxia創於2001年，總部設在巴黎，是專為全球電信業及手機製造商提供手機解決方案的軟體開發商。
宏達電手機在美超級熱賣，銷售額直逼Apple iPod，不僅自有品牌HTC大放異彩，幫忙Google代工的手機Droid以及和美國電信業者Verizon合作兩款Android手機Evo及Incredible，創造門市有史以來最快銷售一空紀錄。
我們有幾個感想：第一、智慧手機是未來趨勢；第二、軟體開發比硬體製造更加重要；第三、更多的台灣企業會以海外併購的方式取得自身缺乏的關鍵能力；第四、 台灣企業的未來在創新、國際化和自有品牌。Apple的市值現已超過微軟，我們慶幸台灣還有一個宏達電，讓大家了解，台灣的未來不只是血汗工廠。同樣是智 慧型手機業者，一個只拿到了5%利潤，一個變成全球第四，何者是台灣未來，答案已很清楚。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
英國石油
英國石油
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
英國石油因為漏油事件，必須賠償巨額損失，可能高達400億美元，對股價造成重大打擊，市值蒸發了一半，據聞有可能變成被收購對象，而收購者最佳候選人是中國石油。
最近英國保誠收購AIG亞洲業務，由於小股東反對而失敗，同樣CEO遭受股東責難，有可能下台。歐美就是這樣，成者為王，敗者為寇；保誠剛宣佈收購AIG時，全球一片叫好，CEO被捧成英雄，現在卻又面臨一片撻伐聲。
併購在歐美已經變成了企業成長的手段，面臨個位數的成長，唯有M&A才能創造新的Synergy。但是全球金融海嘯帶來更多不確定性，雖然M&A對象資產價值縮水，但是併購者同樣也變得較不敢出手，另外股市的波動讓融資難度提高，保誠此次就是因為200億美元現金增資無法取得超過20%小股東同意，雖然有多家銀行提供承銷保證，最後還是以失敗收場。
中國大陸企業「走出去」已成趨勢，下一波全球產業整合中國會有很重要的角色，台灣企業全球化刻不容緩，我們要以「併購」作為台灣產業轉型升級和全球佈局的手段，才不會在未來被洗牌出局。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
台灣併購與私募股權協會第４６期電子報
英國石油因為漏油事件，必須賠償巨額損失，可能高達400億美元，對股價造成重大打擊，市值蒸發了一半，據聞有可能變成被收購對象，而收購者最佳候選人是中國石油。
最近英國保誠收購AIG亞洲業務，由於小股東反對而失敗，同樣CEO遭受股東責難，有可能下台。歐美就是這樣，成者為王，敗者為寇；保誠剛宣佈收購AIG時，全球一片叫好，CEO被捧成英雄，現在卻又面臨一片撻伐聲。
併購在歐美已經變成了企業成長的手段，面臨個位數的成長，唯有M&A才能創造新的Synergy。但是全球金融海嘯帶來更多不確定性，雖然M&A對象資產價值縮水，但是併購者同樣也變得較不敢出手，另外股市的波動讓融資難度提高，保誠此次就是因為200億美元現金增資無法取得超過20%小股東同意，雖然有多家銀行提供承銷保證，最後還是以失敗收場。
中國大陸企業「走出去」已成趨勢，下一波全球產業整合中國會有很重要的角色，台灣企業全球化刻不容緩，我們要以「併購」作為台灣產業轉型升級和全球佈局的手段，才不會在未來被洗牌出局。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
2010年6月3日 星期四
大聯大
大聯大
上週MAPECT沙龍邀請大聯大董事長黃偉祥，作了一場精闢精采的演講。大聯大已經成為亞洲「系列併購家」（Series Acquirer）的典範，如同上個世紀的GE，以及過去十年的Cisco。重點不在於其併購許多公司，而在於每次收購後，都能迅速整合，創造綜效。
大聯大的成功有兩個關鍵：第一、創造「產業控股」資源整合平台，後台整合，前台分工，既合作又競爭。有趣的是，這次晶電的財務顧問和大聯大是同一組團隊（前元大現大華證券黃幼玲資深副總），兩者設計有異曲同工之妙。第二、有強烈的共同核心價值與企業文化，形成真正的「融合」，而不是貌合神離的「結合」，難怪能夠從台灣的巨人，變成亞洲甚至逼近世界的產業龍頭。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
上週MAPECT沙龍邀請大聯大董事長黃偉祥，作了一場精闢精采的演講。大聯大已經成為亞洲「系列併購家」（Series Acquirer）的典範，如同上個世紀的GE，以及過去十年的Cisco。重點不在於其併購許多公司，而在於每次收購後，都能迅速整合，創造綜效。
大聯大的成功有兩個關鍵：第一、創造「產業控股」資源整合平台，後台整合，前台分工，既合作又競爭。有趣的是，這次晶電的財務顧問和大聯大是同一組團隊（前元大現大華證券黃幼玲資深副總），兩者設計有異曲同工之妙。第二、有強烈的共同核心價值與企業文化，形成真正的「融合」，而不是貌合神離的「結合」，難怪能夠從台灣的巨人，變成亞洲甚至逼近世界的產業龍頭。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
晶電／廣鎵
晶電／廣鎵
興櫃LED磊晶廠廣鎵宣布通過與晶電策略合作案，廣鎵股東與晶電進行股份交換，晶電將取得廣鎵增資後總股數的47.88%，換股比例2.36：1，對現有股東的股權稀釋9.2%，這是晶電自入股泰谷光電後，另一個成功的平行整合。
LED市場需求強勁，各家紛紛擴充產能，這次策略聯盟的重點為（一）晶電得以最快時間擴充產能並進入量產；（二）廣鎵仍由現在經營團隊主導運作，晶電的身份是「策略合作夥伴」；（三）廣鎵仍將持續推動公司申請上市櫃；（四）雙方技術進行專利交流，形成合作平台，而業務市場項則分頭各自進行。
對於晶電來說，這有兩層意義。第一、晶電變成國內磊晶超級一哥，迅速拉開與第二名的距離，未來股價必將可以享有「龍頭溢價」。第二、增加全球競爭力和市占率，在南韓政治局勢不穩之際，吸引國際照明大廠下單採購或是策略合作，增加與南韓三星/LG競爭抗衡的籌碼。
晶電在過去兩年，進行了一系列的併購與產業整合，速度之快以及價值創造之高，已經超越當年的友達，非常難得。而資本市場也非常給予其肯定，最近一次GDR，輕易募集三億美元，取得併購籌碼。我認為晶電下一個挑戰已不在台灣，而在世界市場開拓和大陸策略聯盟佈局，祝福晶電早日從「台灣的晶電」邁向「世界的晶電」。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
興櫃LED磊晶廠廣鎵宣布通過與晶電策略合作案，廣鎵股東與晶電進行股份交換，晶電將取得廣鎵增資後總股數的47.88%，換股比例2.36：1，對現有股東的股權稀釋9.2%，這是晶電自入股泰谷光電後，另一個成功的平行整合。
LED市場需求強勁，各家紛紛擴充產能，這次策略聯盟的重點為（一）晶電得以最快時間擴充產能並進入量產；（二）廣鎵仍由現在經營團隊主導運作，晶電的身份是「策略合作夥伴」；（三）廣鎵仍將持續推動公司申請上市櫃；（四）雙方技術進行專利交流，形成合作平台，而業務市場項則分頭各自進行。
對於晶電來說，這有兩層意義。第一、晶電變成國內磊晶超級一哥，迅速拉開與第二名的距離，未來股價必將可以享有「龍頭溢價」。第二、增加全球競爭力和市占率，在南韓政治局勢不穩之際，吸引國際照明大廠下單採購或是策略合作，增加與南韓三星/LG競爭抗衡的籌碼。
晶電在過去兩年，進行了一系列的併購與產業整合，速度之快以及價值創造之高，已經超越當年的友達，非常難得。而資本市場也非常給予其肯定，最近一次GDR，輕易募集三億美元，取得併購籌碼。我認為晶電下一個挑戰已不在台灣，而在世界市場開拓和大陸策略聯盟佈局，祝福晶電早日從「台灣的晶電」邁向「世界的晶電」。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
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