復星國際
上海及中國的民營企業龍頭復星，最近又出手海外併購，先是收購法國渡假村運營企業地中海俱樂部（Club Med）7.1%股權，17日又公告與美國醫療上市公司Chindex International（美中互利）結成戰略聯盟。
Club Med的投資是中國企業首次參股法國上市公司。至於Chindex，去年復星就收購11.18%股份，最近是增持，將股份提高至25%，成為其第一大股東。由此可見復星看好大陸人民出國旅遊消費的潛力，特別是人民幣最近又升值。
美中互利是Nasdaq上市公司，其經營的和睦家醫院和診所遍佈全國，復星計劃和美中互利設立一家合資公司，用以整合雙方旗下的醫療器械業務。
由 這兩件併購案，我們有幾個觀察：第一、中國大陸企業將加速以「海外併購」形式走出去，復星最近和凱雷（Carlyle）成立合資海外併購PE就是這個目 的；第二、中國大陸的投資方向已從「中國工廠」轉向「生活品質」（quality of life）的提升，反映經濟的轉型；第三、醫療產業有廣大市場遠景，ECFA大陸甚至對台灣開放5個地區醫院的投資。醫療器械（medical device）涵蓋電子製造，應該是台灣人強項，值得注意。
聯電私募
聯電最近宣佈將進行私募，日本大廠爾必達傳說是策略合作夥伴口袋名單之一。
由於最近報章雜誌對私募大加撻伐，聯電董事長特別提出三大保證：第一、不會在現在股價發行；第二、未來發行價會貼近市價；第三、聯電大股東及經理人不會參與私募增資案。
台 灣正處在經濟轉型的關鍵時刻，私募與策略聯盟是重要的手段。固然有些大股東利用私募價差圖利自己，但是一百多家上市宣佈私募，證明市場需要引進「有價值的 投資者」。大家宜以正面態度去了解私募內涵。我們誠摯地希望中國信託引進郭炎案和博智資本收購南山人壽案能夠成功，不要受到政策不當影響，以致胎死腹中。
台積電/太陽能
為擴大太陽能產業佈局，台積電宣佈投資5000萬美元取得美國薄膜太陽能模組廠Stion 21%股權，這是TSMC自斥資62億參與茂迪私募後再次出擊，在太陽能領域佈局從晶矽技術擴展到薄膜技術。
我們對此正面看待，作為台灣企業龍頭，TSMC過去的M&A實在太保守，現在開始全力衝刺還不算遲，國內/國外/大陸併購都應加快腳步。【本文作者為台灣併購與私募股權協會理事長、寶來證券大中華資本市場處總經理 黃齊元】
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