鴻海/益通-王雪紅/TVB- 新加坡/澎湖

鴻海/益通

鴻海25日宣布以每股20元參與益通私募案，隔了三十六小時，又因交易價格談不攏，改由英業達葉國一接手，三十六小時，又因交易價格談不攏，改由英業達葉國一接手，益通股價從漲停到跌停，引起很大爭議。

葉國一家族將以每股22元參與2.3億股私募，合計投資金額50.6億元，總持股占益通增資後股本47.97%，成為另一家從IT切 入綠能的業者。

我們對這個爭議的看法如下：

第一、鴻海可能過於自信其富爸爸的威力，太過於強硬的條件，以致最後破局。第二、鴻海郭台銘董事長說益通沒有「誠信」，商場不本就是如此嗎? 爾虞我詐，只有靠實力，郭董事長因為有實力才能跳出來罵韓國人向歐盟告密陷害台灣TFT-LCD產業於不義，並且收購日立中小尺寸面板部門「聯日制韓」。第三、重點不在於英業達多付了2元，而是鴻海要求益通保證其存貨價格，合理反映跌價損失，益通不願配合，把承諾事項條款刪除，成為破局的關鍵。鴻海的要求是合理的，但是如果英葉達不要求保證，其併購條件就遠比鴻海為優。第四、另外一個被忽略的是本次私募股價較市價打四折，有60%的折價，這比金管會要求的私募價格「指導原則」打八折(20%價格)要來的低很多，條件實在是太好了，當然英業達不在乎多加一些錢。我們認為本案discount實在太大了，金管會應該要求解釋，否則就不應該限制其他私募案只能打八折。


王雪紅/TVB

台灣ＴＶＢＳ頻道母公司，香港電視廣播有限公司（ＴＶＢ，俗稱無線電視）終於揭曉買主，將入主的是香港「空殼公司之王」陳國強與宏達電董事長王雪紅、美國私募業者Providence Equity Partners合組的收購財團。港媒推估，收購金額約九十億港元。知情人士表示，王雪紅早有跨入內容產業計劃，並可能與外甥陳主望成立電影創投基金有關。

有香港媒體指，王雪紅等人買下ＴＶＢ創辦人邵逸夫旗下邵氏兄弟公司持有的百分之二十六股權，還可能再買另外百分之六點二三股權，變成持股逾三成的超級大股東。

陳國強為香港商人，旗下有多間上市公司，現為錦興集團主席。由於投資眼光精準，擅長收購空殼公司，注入資產並尋覓買家以高價出售，早已躋身富豪行列，與香港首富李嘉誠關係密切，有「殼王」之稱。

我的看法如下：第一、這是另外一件數位匯流（Digital Convergence）的投資案，就如同富邦（台灣大哥大）投資凱擘（前東森多媒體），蔡衍明收購中嘉網路一樣。數位時代來臨，互聯網、有線電視和電信會「三網合一」，電腦、電視和手機會「三屏合一」，最重要的不是電信運營商機或是電腦/手機製造商，而是「內容供應商」，看來王雪紅已經往這方向在佈局。第二、 之前王雪紅以投資威盛（Catchplay）電影基金，也是相同的佈局。第三、王雪紅本次和PE基金Providence合作，這是美國著名的PE業者，總部在波士頓，專門投資電信相關事業，台灣業者應該和全球PE業者聯手，一起去併購和整合全球的資源，本案是一個漂亮的代表，恭喜王雪紅！


新加坡/澎湖

外資看好澎湖觀光潛力！投審會1月28日核准通過，新加坡商ASIAN RESORTS AND CASINOS首度來台灣投資，選中國內現有事業澎湖灣開發建設有限公司，投資金額達新台幣5.41億元。

投審會官員表示，這是一家外資投資公司，由於看好澎湖的觀光商機，所以首次來台灣投資，而國內現有事業澎湖灣開發建設有限公司需要增資，剛好引進外資，未來將會建設觀光旅館、周邊開發與附屬建設，並非賭場博弈。

對以上新聞有幾個感想: 第一，外商對台灣的投資興趣正在不斷提高，這一個階段主要是和觀光旅遊有關，因為短期效應最顯著。第二，之前大陸房地產業者對外發行US$40M TDR，並將資金所得用於台灣金門投資度假村，證明不只是外資，陸資也有高度的興趣投資台灣觀光旅遊。第三，台灣官方機關特別是投審會應該大幅開放外資、陸資投資台灣，現有法令太過保守，限制過嚴。