Google
金融時報報導，谷歌近日收購英國人工智慧新創業者DeepMind，據傳收購總價約5億美元，是谷歌有史以來最大規模的歐洲購併案。內情人士透露起初臉書也有意競購，但谷歌「手腳飛快」開價約3億英鎊（約5億美元）搶下DeepMind。臉書為了進一步分析使用者發文內容的情緒與行為模式，已在去年成立人工智慧團隊。
Recode網站引述消息稱，這筆交易是由谷歌執行長佩吉一手促成，主要目的在網羅人工智慧研發人才，尤其是DeepMind創辦人之一的哈薩比斯（Demis Hassabis）。谷歌稍早向Recode網站證實這項收購案，但拒絕透露金額。2012年由哈薩比斯、雷格（Shane Legg）及蘇里曼（Mustafa Suleyman）共同創立的DeepMind雖不是科技業家喻戶曉的知名企業，但初期投資人卻都來頭不小，包括PayPal共同創辦人席爾（Peter Thiel）及亞洲首富李嘉誠。
今年37歲的哈薩比斯從小就是國際象棋神童，且過去曾開發「主題樂園」（Theme Park）等熱門模擬遊戲，被奉為「智力運動會」（Mind Sports
Olympiad）史上最強選手。哈薩比斯離開遊戲產業後進入倫敦大學學院攻讀神經科學博士，還曾發表健忘症相關論文。據英國企業登記處的資料，DeepMind董事還包括交友網站Badoo前營運長史旺森（Bart Swanson），及PayPal共同創辦人諾賽克（Luke Nosek）。DeepMind創立以來一直處於極度低調的「秘密經營模式」，專門開發「機器學習」技術，但在去年於紐約創辦人論壇（Founders Forum）發表產品概念後一鳴驚人，立即吸引科技大廠注意。
我們的看法:
第一、Google收購的動向值得注意，因為和未來的趨勢息息相關。
第二、從今年美國CES消費電子大展開始，人工智能和務聯網受到前所未有的關注。
第三、相信物聯網和人工智慧軟件會進入一個飛快發展的階段，不管是智慧家庭、智能汽車，或是任何穿戴式的裝置。
第四、Google最近的收購都很有意思，極有前瞻性，一般人不易看得懂。
玉山 / 前海
台資銀行掀中國大陸設子行的新熱潮。繼去年底，國泰世華銀宣布申設子行後，玉山銀24日決定，將在中國大陸深圳前海設立子行，玉山銀強調，前海子行可與現有東莞、香港兩分行合作，該行將以廣東為大陸市場的指揮中心。這也是本國銀行首度前進前海，設立據點，打進此一目前以港資銀行為主的金融特區，市場人士認為，一方面是前海擁有不遜於昆山、上海的優惠條件，另一方面，也反映開始有國銀進行市場區隔，避開長三角的台資銀行一級戰區，另於南中國市場尋找新的利基點。
天玉山銀公告，將辦理現金增資23.24億元，估計增資後資本額將達512.5億元，昨日董事會立即通過申設前海子行的決議，足見事前經過相當縝密的布局，玉山銀預計農曆年後向金管會遞件，爭取成為第三家在大陸擁有子行的台資銀行。玉山金總經理黃男州表示，廣東擁有上萬家台商，加上大陸當局積極發展深圳前海，相信是作為發展未來商機的好據點。據統計，深圳經濟總量僅次上海、北京和廣州，更重要的是，2015年將發展成金融創新、多層次資本市場、財富管理、中小企業融資為特色的大陸全國性全金融中心，前景看好。
黃男州說，深圳前海子行初期資本額暫訂為人民幣20億元（約新台幣100億元），要等雙方主管機關同意後，才有進一步的推動計畫。現在玉山已有香港、東莞兩分行發展十多年的經驗，未來結合子行共同發展，獲利值得期待。台資銀行積極搶進申設子行，永豐銀南京子行將於今年3月開幕，喊出拚首年獲利的目標，北富銀透過併購華一銀行搶先一步，拿下多處據點，國泰世華銀也在去年底，宣布了開設子行的計畫，顯見這已是台資銀行發展的新趨勢。
我們的看法:
第一、玉山一直以來皆是台灣最有創意、經營績效最佳的銀行之一，這次前海的布局再次顯示其深思熟慮。
第二、前海作為深圳的延伸，是另外一個小香港，會有許多政策上的優惠，台灣只有元大證劵看到了這個商機，在前海布局。
第三、台灣銀行一窩蜂前往長三角和福建，並不是很健康的作法。
第四、永豐銀行拿到了子行資格，其它台灣的金控都想學習跟進。
第五、台灣銀行大陸布局最大的挑戰是人才，將來不僅用台灣人，還應廣招大陸人和香港人。
85度C
85度C今年美國市場從南加州拓展至北加州，預計店數要從八家增至25家，法人表示，美國地區營收貢獻將從7億元增長至20億元，今年集團總營收上看200億元。85度C董事長吳政學25日表示，85度C以成為國際品牌為目標，未來「很有可能」在美國掛牌上市。
85度C所屬集團美食達人昨日舉行集團尾牙，配合85度C去年進行品牌再造、推出二代店，今年尾牙以「85一家 世界之最」為主題，在台中潮港城席開140桌，近千名員工同歡，最大獎為價值76萬元的ALTIS房車，獎金總額高達600萬元。
吳政學去年請來前統一超營運長謝健南擔任集團執行長，推動85度C品牌國際化，去年謝健南著手推動兩岸店質調整、策劃特許加盟、委託經營等新營運模式，經過一年潛沈，效果可望陸續顯現，其中以美國地區布局為國際化指標。謝健南表示，85度C在美國門市的營業額，一家抵台灣15家店，十分可觀，鎖定加州地區，去年底中央工廠開幕後，今年將加速展店，南加州將展店20家、北加州展店四到五家，總店數將從現有八家增至25家。
我們的看法:
第一、85度C打入美國市場，這是空前的成就，值得大書特書，作為台灣其他服務業者的榜樣。
第二、一個市場一定要有深度，85度C美國一家的營業額可以抵台灣15家店，我相信中國市場原則上應該也有這個潛力，但大陸市場太不規範，遊戲規則變化快，不容易掌握。
第三、85度C未來在美國上市，why not? 中國大陸有許多消費品企業在美國上市，台灣也應該有我們的代表企業，享受和星巴克一樣的高估值。
第四、進軍美國，並不代表要放棄中國，好的企業如85度C和王品，應該兩條腿走路，東西並進。
第五、餐飲的未來在連鎖經營，不只是東西好吃就可以了，還要有快速複製和管理的know-how。
中信金 / 中信銀行
兩岸金控、銀行雙向持股將有重大突破，中信金控子公司中國信託銀行將以約新台幣200億元，收購大陸中信銀行（簡稱「信行」）在深圳的曾孫公司中信銀行國際（中國），信行並將同時投資中信金5%股權，雙方近期將舉行董事會討論此案。大陸中信銀行、中信金與中國信託銀行原定28日同步舉行臨時董事會討論此案，但因此事傳開，雙方決定暫緩，預估不會拖過2月底。中信金資深副總高麗雪表示，任何併購訊息，維持一貫立場：「不評論。」
中信銀行國際（中國）在大陸銀監會的分類中，與華一銀行一樣，都是「外資銀行」，它是香港嘉華銀行在大陸設立的子行；嘉華1985年財務出現困難，大陸中信銀行對其注資，更名為中信嘉華銀行，並連帶承受嘉華在深圳的外資子行中信嘉華銀行（中國）。中信嘉華銀行（中國）已在2012年11月更名為中信銀行國際（中國）。據了解，中國信託銀行將以現金收購方式，買下中信銀行國際（中國）100%股權，因具全數主導權，股價淨值比（P／B）會比富邦金與北富銀聯手收購華一銀行80%股權的股價淨值比2.6倍還高，預估在3 至3.5倍之間。
中信銀行是大陸資產規模第七大銀行，大股東是中國中信集團公司，為已故大陸國家副主席榮毅仁所創辦。據了解，中信銀行將從出售深圳外資子行的200億元價款當中，撥出一大部分用於參股中信金，因兩岸服貿協議仍卡在立法院，大陸中信銀行參股中信金將不超過5%。
投行界人士指出，此案具有三大意義：一、這是台灣的銀行與金控業，第一次買下一家完整的大陸外資子行，富邦金與北富銀合計持有華一80%，中國信託銀行則是100%收購中信銀行國際（中國）。其次，陸資銀行來台參股，目前僅大陸的工商銀行計劃參股永豐金子公司永豐銀行20%，大陸中信銀行計畫參股中信金5%，將創陸銀參股台灣的金控首例，為兩岸相互持股寫下新頁。第三，中信金100%換股合併台灣人壽、發行5%新股引進大陸中信銀行之後，股本將擴大至1,700億元左右，穩居台灣金控業第一。
我們的看法:
第一、中信金這兩年脫胎換骨，急起直追，開始大肆在海外和國內併購。
第二、大陸的中信銀行有好幾家，中信金這次合作的對象是在深圳的曾孫公司。
第三、中信金在中國大陸布局落後於富邦、永豐、國泰、玉山等同業，用併購手段是後來居上的正確方式。
第四、大陸中信銀行國際具有”外資”身分，所以才能”外資對外資”，100%賣給台灣的中信金，這是非常聰明的策略。
第五、這次投資的價格並不便宜，因為同時有控制權溢價，以及100%股權溢價。
第六、中國大陸類似可以買到50%以上的”外資銀行”(其實是中資) 還有好幾家，台灣金融業在切入大陸市場時，有得天獨厚的條件，重點是未來的經營管理、市場定位和業務開發。
好孩子
大陸兒童用品生產商好孩子國際28日宣布，旗下全資附屬Goodbaby以7,071萬歐元（約新台幣29.3億元），收購德國高檔兒童品牌Columbus Holding全部已發行股本。好孩子昨天午後復牌勁升，H股收盤漲幅9.4%，報港幣3.74元（約新台幣14.6元）。成立於1989年好孩子集團於2010年11月在香港上市，是台商麗嬰房進軍大陸嬰童市場的最大對手之一。騰訊財經援引好孩子國際表示，其中3,851.3萬歐元（約新台幣15.9億元）以現金支付，剩下3219.8萬歐元（約新台幣13.3億元）將透過發行1億股新股份償付。
好孩子國際指出，此次收購將使好孩子在歐洲建立直銷網路，並將集團的產品組合擴充至包含高檔兒童汽車安全座椅。Columbus是一家總部設於德國的知名兒童用品公司，主要從事兒童用品的設計及銷售，並在奧地利、英國、法國、意大利、荷蘭及大陸設有分公司。主要產品包括汽兒童汽車安全座椅、嬰兒車及推車其中賽貝克（CYBEX）品牌汽車安全座椅是歐洲的著名品牌，銷售額約占Columbus收益的90%。
阿思達克財經報導，好孩子主席兼首席執行官宋鄭還日前表示，由於大陸開始實行單獨二孩政策及推動城鎮化，他對今年訂單感到樂觀，今年推出的新產品數目將逾500款，較往年400款還要多。宋鄭還指出，兒童汽車安全座椅於2013年上半年的收入占比為5%，比上年同期銷售增長約175%，他相信隨著公眾意識提高，以及大陸政府對使用兒童汽車安全座椅的立法，銷售及收入占比會持續增長。他提到，兒童安全座椅盈利能力較高，毛利率約50%，其他嬰兒用品約25%。
我們的看法:
第一、大陸企業已經脫離代工模式，發展自己的品牌，並且收購歐美的品牌。
第二、許多大陸企業未來會走「雙品牌」策略，國內品牌較低端，同時擁有一個歐美品牌則走高端市場，吉利 / Volvo就是一個好例子。
第三、大陸推展二胎制，會有一波嬰幼童用品熱潮，這是典型的政策紅利。
第四、歐洲經濟不景氣，許多品牌和企業都願意被中國公司收購。
榮化科騰
榮化（1704）28日董事會決定，將位於美國、大陸及台灣的橡膠事業群分割出去，與美國科騰（Kraton）合併，並在紐約證券交易所掛牌上市。榮化董事長李謀偉表示，榮化與Kraton將攜手發展更創新、更廣泛的產品與應用，結合榮化熱可塑性橡膠（TPE）的創新製程能力與優越地理位置，及Kraton領先業界的技術研發優勢，將生產、成本、市場做最佳化組合。
榮化和Kraton各擁有新合併公司50%的股權，14席董事中占七個席次。現任Kraton董事長將出任新合併公司董事長，為期兩年，之後將由榮化接任。新合併公司將註冊在英國，總部設置於美國德州，並在紐約證券交易所上市。榮化指出，Kraton首創苯乙烯嵌段共聚物（SBC）的工業合成技術，長期運用創新研發，開展多元化的高附加價值聚合物產品，事業橫跨北美、南美、歐洲及亞洲四大洲，銷售地域遍佈全球60多個國家，為目前全球橡膠領導製造商。榮化說，未來新合併公司將整合榮化具成本效益的製程與生產技術，和Kraton公司多角化產品和研發資源，用世界級的創新研發與技術，開發更高附加價值的產品。
響應台灣石化高值化整體發展的重點策略，榮化專注生產低汙染且高附加價值的產品。榮化樂觀看此結合案的長期投資收益，也將繼續醫療級聚丙烯（PP）、電子級化學品、高性能塑膠、溶劑等產品與事業發展。榮化董事會決議，與全球聚合物製造領導廠商、紐約證券交易所上市公司的科騰簽署契約，將榮化旗下美國Baytown廠、大陸惠州廠及高雄小港廠的橡膠事業群重組後移轉給科騰，與Kraton組成新合併公司Kraton Performance Polymers plc.。
我們的看法:
第一、榮化是一家優質的中型石化業，而且由第二代經營，企圖心十足。
第二、這是繼台橡兩年前在美國的併購後，另一家台灣和美國石化業者的跨國合作案。
第三、這次合併有synergy: 台灣可以取得美國先進的技術，美國可以藉由台灣進入中國市場。
第四、另外一個意義是擴大經營規模: 台灣除了台塑以外，石化業者規模普遍太小，上不了國際舞台，所以要多進行M&A。
China IC
力挺半導體，大陸將砸大錢！《中國證券報》指出，大陸近期將推出10年總規模達5千億元（人民幣，下同）的產業基金，打造半導體上、中、下游產業鏈，希望在十二五規畫結束時（2015年），半導體產業規模翻一翻，達到4千億元以上。而面對台灣半導體產業仍未從窘境脫困，復甦緩慢，大陸加大力度支持半導體，兩岸的優劣，將急速轉彎。資策會統計指出，台灣今年半導體的產值可以達到1.8兆元新台幣，年增長率為7.8%，高於全球平均的3.8%，而且掌握關鍵製造技術，仍處領先優勢。只是，受到2008年金融海嘯影響，包括力晶、華邦電等台灣半導體，元氣大傷。
至於大陸，過去曾大力發展中芯等8吋及12吋晶圓廠，但成效並不順利，目前大陸半導體仍主要是封裝測試廠，缺乏中、上游的設計與製造環節，因此積極發展「中國芯」，降低對進口晶片的依賴。目前大陸半導體年產值達2千多億元，近10年來年成長率達24%。
因此，為了要達到十二五規畫中，半導體產業翻一翻，產值超過4千億元以上、核心技術與產品取得突破性進展、進一步完善產業鏈、培養具國際競爭力企業等目標，大陸相關單位春節後推出5千億元的產業基金，中、長期投資半導體產業，協助整體產業鏈打下基礎。
大陸官員表示，這次的投資周期將長達10年，從中、長期的角度來培養半導體產業。其中，半導體的設備和製造等2個領域，將是這波投資的最主要重點項目。在此產業基金推出後，預料各地方政府將會跟進，推出一系列配套政策，發展各地的半導體產業。自去年底開始，大陸將推出半導體重要政策的風聲就不曾間斷，目前半導體產業投資基金的計畫已經送交高層審批，最快年後就可實施。
我們的看法:
第一、半導體是台灣傳統的強項，但中國大陸已開始急起直追。
第二、「兩兆雙星」計畫失敗，台灣DRAM產業陣亡，對台灣半導體產業整體發展來說是一大挫折。
第三、過去大陸高科技產業的弱項是終端，但隨著聯想、華為、騰訊這些軟、硬體巨人的興起，大陸已有足夠的條件往上游垂直整合。
第四、值得注意的是，大陸這次把半導體設備也列為投資重點，這是台灣過去所不曾關注的。
第五、台灣過去在IC設計上有絕對領導優勢，例如聯發科，但是由於市場不是掌握在我們手上，將來勢必會面臨新一代大陸競爭者的挑戰。
郭台銘
去年鴻海營收再創歷史新高，展望未來10年，鴻海董事長郭台銘26樂觀看待，並強調過去鴻海營收從1兆元成長到4兆元，花了10年。未來10年，郭台銘還將帶領鴻海集團從4兆元成長到10兆元，甚至揚言「也許時間還不需要這麼長」，可能5、6年就夠了！ 郭台銘坦言，集團未來10年業績要從目前的4兆元大幅擴充到10兆元規模，已不能再透過併購，而是要透過分拆，集團現已分拆成12個次集團，為了落實12個次集團新制，今年鴻海員工抽股票分紅，就是按次集團來抽。
鴻海指出，要成為鴻海的次集團，除了本身的事業體要夠大，旗下至少還要有3家到5家準備上市櫃公司才行，這些分拆出去的次集團，未來鴻海都會拿出2至3成的股權分配給員工，至於次集團負責人甚至可以持有1成的股權，當然分拆出去之後，鴻海還是主要股東，就如同聯邦或是邦聯制一般，至於鴻海母公司則形成一個平台，包括財稅、專利都由中央來整合，用分散代替集中，維持成長態勢。
鴻海集團40歲了，郭台銘昨表示，鴻海從最初的10年「草創期」，員工只有30幾人，年營收只有200~300多萬，到第2個10年摸著石頭過河的「懵懂期」，接著進入第3個10年的「轉型定位期」，鴻海由機械模具到射出成型、沖壓，再進入PC及NB，至於第4個10年，則是鴻海「快速成長期」，靠著消費電子及電子代工，鴻海集團的營收一路由1兆成長到4兆元。
郭台銘頗有感慨的說，「10年前我曾說過，營收到1兆元台幣，我就要走了，但去年集團營收已來到4兆元，我還在。我從未離開過鴻海，而且未來10年，我還將帶領鴻海力拚營收挑戰10兆元。」 展望今年景氣，郭台銘妙諭，去年景氣是審慎樂觀，今年則是樂觀審慎，因為他向來不看景氣，只看競爭力，不管景氣好壞，鴻海的獲利都要成長，還特別引用中國大陸領導人習近平最近提及的「馬疾步穩」（意即馬蹄要跑得快，但是步伐也要穩健）自勉。
郭台銘坦言，去年合併營收年增只有1.5％，他有點失望，但強調去年是「先蹲後跳」的一年，去年未達成的，未來一定會補回來。以今年為例，今年的年成長就絕對不會只有1.5％，而會是1.5％的倍數，至於之前提及的年營收成長15％，郭董表示，此目標沒有改變，不過因為外界因素很難控制，但掛保證，未來利潤一定會隨著科技運用合理化、自動化而成長。
我們的看法:
第一、鴻海已建立了全球無人能及的代工霸主地位，中國大陸不會來和他搶代工生意，台灣也沒有人追得上他。
第二、鴻海的問題是管理問題，大象要如何才能跳舞? 郭董事長一直不退休，只好將公司拆成很多小公司，以邦聯的形式運作。
第三、其實這並不一定是一個不好的策略，因為小型化，才能身段靈活，還能和許多歐、美、日、中廠商形成策略聯盟關係。
第四、郭台銘自己承認他說過的話:「10年前我曾談過，營收到1兆台幣，我就要走了，但去年集團營收已來到4兆台幣，我從未離開過紅海……我還將帶領鴻海挑戰10兆元。」即使我們再佩服郭董事長超人的表現，我們也對”後”郭董事長時代的前景感到憂心，台積電和張忠謀也有一樣的接班問題，台灣新一代的領導人在那裡?
移民
「中國夢」崛起，但「美國夢」的磁吸效應不減。大陸現階段成為全球第4大移民輸出國，面臨人才和資產外流的雙重困境。中國與全球化智庫日前發布報告示警，大陸海外移民人數達934.3萬人，其中移出人口遠大於移入人口所產生的「移民赤字」問題，不但造成財富外移，報告更以「怵目驚心」形容人才流失的情況。 據《第一財經日報》報導，中國與全球化智庫的統計數據顯示，截至2013年，大陸海外移民累積數量達934.3萬人，自1990年的23年間成長128.6%；大陸也從1990年的第7大移民輸出國，上升為第4大移民輸出國，其中以移民美國、加拿大和澳、紐最多。
該智庫同時提出警告，指大陸的「移民赤字」呈擴大趨勢，儘管移入人口逐步增多，但遠遠小於移出人口。截至2013年，大陸的「移民赤字」約達849.4萬人，這產生巨大的財富轉移效應。據估計，僅2011年1年，大陸富人已把人民幣2.8兆元（約合新台幣14兆元）的資產轉移至國外，約占大陸當年GDP（國內生產毛額）的6%。 胡潤研究院日前最新報告中稱，64%的大陸百萬富翁已移民或正準備帶著他們的財富移民。這些富豪的資產超過1600萬美元，美國是他們最青睞的目的地。
該智庫指出，相較於財富外流，更令人憂心的則是人才外流。據統計，大陸海外移民潛在族群集中在35歲到55歲的中產階級，他們身為社會的中流砥柱，肩上背負國家發展重責，這些人才的大量流失對大陸是絕對的損失。 該智庫呼籲「別讓大陸人才為美國貢獻青春」。儘管受金融危機影響，大陸海歸和移民回流開始變多，但削減「人才赤字」不能仰賴國際環境變化，而是要大陸主動出擊，除企業界要更重視人才外，官方也有必要端出完整的移民政策，吸引國際人才赴大陸發展，扭轉優秀人才向已開發國家一面倒的情況。
我們的看法:
第一、中國大陸人積極想往海外移民，這對台灣其實是一個大好機會。
第二、假如台灣能夠開放，中國大陸想移民到台灣來的人不會少於去美國和加拿大的人。
第三、張忠謀董事長最近呼籲開放經濟移民，看來政府應好好研究執行方案。
第四、台灣政府不要傻了，最有可能移民台灣的是大陸和香港人，不是其他外國人。
外商直接投資額
聯合國貿易和發展會議（UNCTAD）發布的最新一期「全球投資趨勢監測報告」顯示，去年全球最熱門的外國直接投資地點是亞洲開發中國家，預料今年的全球外資金額將持續成長，但美國聯準會量化寬鬆政策的退場可能是風險之一。這份廿八日公布的報告顯示，二O一三年全球外國直接投資較二O一二年增加百分之十一，金額從一兆三千兩百億美元上升為一兆四千六百億美元，預估今明兩年將擴大為一兆六千億及一兆八千億美元，但仍未達全球金融危機前、二OO七年的兩兆零二億美元。
UNCTAD列出今明兩年全球外國直接投資可能縮減的三項風險是：成長不均衡，南非、土耳其、巴西和印度等國的經濟不確定性，以及美國量化寬鬆政策退場相關因素。去年已開發國家吸收的外國直接投資，雖較前年成長百分之十二，但僅占全球外國直接投資的百分之卅九，此一占比已持續第二年處於歷史低點，且僅是二OO七年最高點的百分之四十四。
反而是開發中國家去年延續前年的良好表現，吸收全球外國直接投資總流入量的百分之五十二，達七千五百九十億美元。其中所有亞洲開發中國家吸收的外國直接投資達四千零六十億美元，與二O一二年的金額差不多，高居各區域之冠。
美國仍是全球外國直接投資第一大流入國，達一千五百九十億美元，但流向美國的外資金額仍呈下降趨勢。
大陸去年的外國直接投資流入量為一千兩百七十億美元，排名居次，與前年相同，但與美國的差距從前年的四百七十億美元縮小為去年的三百廿億美元。排名第三的是前一年排名第九的俄國，達九百四十億美元，成長百分之八十三，寫下該國歷史新高。其他排名第四到第十的是：維京群島、香港、加拿大、巴西、新加坡、英國及愛爾蘭。歐盟國家中，德國、西班牙和義大利的流入量皆大幅增長，其中德國增長了百分之三百九十二，達三百廿三億美元。
我們的看法:
第一、吸引外人投資是一個國家經濟實力很重要的指標，台灣在這方面做得特別不好。
第二、美國持續維持全球第一資金流入國的地位，說明美國對外人仍是投資天堂。
第三、連鴻海都想到美國去設工廠，所以將來美國的吸金總額還會進一步攀升。
第四、值得注意是，四小龍中的香港和新加坡都排在前十名內。
第五、香港有很多企業和居民想去海外發展，甚至移民台灣，這是台灣千載難逢的機會。
亞洲金融業
農曆年後金管會將首度啟動金融業專案會議，首批議題鎖定布局亞洲，並點名具規模的金融業者與會，壽險、證券、投信排名前三大或前五大，及銀行前七大者，都將入列，群聚會商前進亞洲具體行動。金管會主委曾銘宗上任後力推區域性銀行，並在金管會新春記者會上宣示，不只銀行，證券、投信及壽險業也應該強力部署亞洲市場，而且腳步要快。金管會希望國內整併與海外併購，雙路並進，也會協助簡化程序、放寬投資限額等。
曾銘宗不是說說而已，強力部署亞洲，列今年度金管會重點工作，他已下令旗下銀行、保險及證期三大局，盤點相關法令，看有那些對金融業走出去，包括海外設點、併購投資等有障礙的，都將全面清查後加速鬆綁。除此，還要在農曆年後召開布局亞洲的專案會議，一方面親自督軍，催促金融業者加快部署亞洲市場的腳步，另方面也聽聽業者建議，了解業者還有那些需要政府協助的地方，包括國內先行整併，或先到海外併購，金管會都歡迎，也會替業者掃除障礙。
金管會將指定一些具規模、海外獲利比重較高的金融業者，參與這項專案會議，投信業約二、三家，證券與壽險業分別有三到五家，都是排名前三大或前五大；銀行業則有七家左右。據了解，包括兆豐銀、一銀、華銀、合庫、元大證券、凱基證券、富邦證券、國泰人壽、富邦人壽、新光人壽、元大寶來投信、群益投信等業者，都在指定名單內。
除了金管會指定的名單外，也將開放部分有興趣的業者，透過證券、壽險、投信及銀行各業別公會報名參加。初步規劃如果人數較多，布局亞洲專案會議可能分兩場進行，銀行業者排一場，壽險、證券及投信業者另排一場。曾銘宗剛上任時展開「傾聽之旅」，分批與所有金融業者座談，他並允諾每半年座談一次，但將改成專案會議，採特定議題方式，與業者聚焦討論。農曆春節後將啟動專案會議，首批鎖定布局亞洲，以具體行動催促金融業搶時機，趕快前進亞洲。
我們的看法:
第一、金管會把推展區域性銀行放在工作重點，非常值得肯定，台灣要積極「走出去」。
第二、台灣金融機構若要走出去，規模需進一步擴大，這就牽涉到整併。
第三、曾主委說得很對，不只銀行，證劵、投信及壽險也應該強力佈署亞洲市場。
第四、台灣金融機構不只要走出去，還應積極引進來，引進外資、陸資和PE。
大陸融資
隨著陸股上市監管開放，台商在大陸融資管道也趨多元。大陸證監會宣布陸股發行將由「核准制」邁向「註冊制」，中小企業募資渠道「新三板」也進一步擴容開放，未來台商在大陸籌資不再只有銀行借款一途，融資難題或將有解。一名台資銀業者坦言，礙於「銀根」有限，一般仍選擇風險較低、較具企業規模的客戶；中小企業客戶則多是在台灣已有借貸往來、信用良好的熟客。中小企業在大陸融資困難，為健全民營企業發展，提供更多融資渠道，大陸證監會去年底宣布陸股將邁向「註冊制」，未來上市不再需要政府批文，大幅降低上市門檻。有消息指出，相關辦法草案最快可在6月出爐，明年正式上路。
富蘭德林證券董事長劉芳榮指出，台商在大陸普遍遭遇融資問題。台商要解決「沒錢抱頭燒」的難題，可朝公開募資規畫，加上大陸上市審查將改以「註冊制」，回歸市場機制。整體制度是向有利台商的方向走。目前輔導最多台商在兩岸上市的劉芳榮認為，以往台商只能在A股上市，但今年專供中小企業募資的新三板擴大全大陸實施，也有一家上海台商艾艾掛牌，大陸正逐步具備多層市資本市場，台灣也持續爭取台商返台上市，從小到大的台商都能找到適合自己的募資方式。他強調，不是上市就不用跟銀行借錢，「上市後，跟銀行融資更容易，談判利率空間更大。」
不僅A股開大門，原針對中小企業、小規模試點的新三板（大陸全國中小企業股份轉讓系統），也在今年1月底擴大到全大陸推行；掛牌企業家數瞬間增至621家，已超過創業板，與中小板旗鼓相當，也成為中小企業取得資金的新興途徑。券商表示，中小企業台商還沒條件上市，以往只能拿土地、廠房向銀行抵押借款，但透過新三板，未來股權也可質押融資。且在新三板掛牌，或有機會吸引投資人或風險基金投資，對有意進軍A股主板IPO的企業，也將是個好跳板。
我們的看法:
第一、中國大陸開放新三板，企業融資渠道進一步開放。
第二、這對大陸中小型企業來說是一大福音，不僅是民企，也包括大陸台商。
第三、對於回台上市來說，這可能有一定程度不利影響，將來台商會積極探討在A股「新三板」上市。
第四、因此金管會更應該積極開放T股，第一波針對台商，否則將來可能都被「新三板」吸跑了。
第五、台灣金融機構一定要走total solution的策略，從股權到銀行貸款，從大型到小型企業。
第六、台灣必須看得懂大陸開放的方向，也就是尊重市場精神，我們應積極走上國際化、自由化的道路。
聯想 / Motorola
聯想在上周進行二次巨額的收購計畫！繼斥資23億美元收購IBM低端伺服器業務後，聯想在農曆除夕當天（1月30日）公布，將斥資29.1億美元（約合新台幣882億元，收購谷歌（Google）旗下摩托羅拉移動全部股權，以現金加新股的方式支付。市場正面分析指出，買了MOTO，聯想等於挾Android系統及得到Google這個最大的盟友。兩者的技術和資源挹注，將替聯想開啟中高端市場之門。且本次收購，還連帶擁有3,500名員工、2,000項專利、品牌和商標，和全球50多家運營商的合作關係。
近年來，聯想頻傳重大併購案，2011年與日本NEC合作成合資公司，同年收購德電子Medion，隔年其電腦銷量稱霸全球第一。不過在手機業務上，聯想始終未能打入中高端市場。摩托羅拉移動主要從事移動無線設備，特別是Android操作系統的智慧型手機，以及相關的產品開發、製造、分銷及銷售業務，是美國第三大Android系統智慧型手機廠商。2012年被谷歌以125億美元併購時，谷歌取得1.7萬項專利，合計現金估值大約55億美元。
此次聯想限量併購摩托羅拉手機部門，則可取得部分專利。交易方式為，6.6億美元以現金支付，7.5億美元代價，將以發行最少約5.06億及最多約6.18億股股份支付，另外15億美元將以3年期本票支付。此次收購摩托羅拉移動，主要可讓聯想即時獲得主要資產、技術及人員，加速進軍智慧型手機的成熟領域。聯想董事長兼首席執行官楊元慶對此表示，收購可以協助該公司快速成長為全球移動設備廠商。
根據香港信報則引述分析指出，聯想從谷歌手上買下摩托羅拉手機部門，是要再殺回中國大陸的移動終端市場。而第一個要解決的，是同樣號稱據有Android正統性的小米手機。去年10月，小米大張旗鼓從Google挖來負責Android業務的副總裁Hugo Barra。不過，負面分析也不少，特別是自被收購後，摩托羅拉累計虧損已達10億美元，不少業界人士甚至認為聯想該放棄此樁交易。30日消息傳出後，聯想在港股價也因此大跌8.21％至9.94港元。
我們的看法:
第一、真是令人跌破眼鏡，聯想買了IBM server部門，又再接再厲買下Motorola。
第二、聯想的企圖心是要追上蘋果和三星，手機絕對是其不可缺少的一塊。
第三、谷歌表面上看起來是輸家，其實他保留了很多Motorola的專利技術。
第四、聯想對小米的快速崛起很感冒，未來一定不會讓小米市場上快速攻城掠地。
第五、聯想很早就開始推行PC+ 的策略，積極走出PC的領域，跨足平板電腦和智慧手機，這是其和Acer距離大幅拉開的原因。
第六、台灣企業不缺技術，不缺資金，缺乏的是好的領導人、戰略和企圖心。
中美晶
中美晶集團5日宣布，將透過新設的孫公司SCP Solar GmbH以2歐元（約新台幣82元）的價格，收購德國博世（Bosch）集團旗下太陽能模組廠aleo Solar AG旗下品牌及大部分資產，是此波太陽能市況復甦以來，台廠首樁跨國收購案。相關交易最快今年5月完成，由於交易金額僅象徵性的2歐元，等於是「雙手奉送」。中美晶集團還可獲得合計近9億元的「嫁妝」，包含1,000萬歐元（約新台幣4.1億元）現金，以及1,150萬歐元（約新台幣4.72億元）營運資金補貼。由於收購價格太低，aleo德股開盤一度重挫逾25%；中美晶逆勢大漲1.8元、收57.3元。
中美晶表示，這次交易是單純資產買賣，中美晶集團並無取得aleo公司股權，因此後續雖無法認列營收與獲利，但中美晶集團也不需要負擔aleo公司任何負債。法人指出，歐盟太陽能廠不堪前波景氣低迷，多數退出市場或尋求其他買家，中美晶集團具備台灣「高品質、低成本」的製造優勢，應是促成此樁交易拍板關鍵。
中美晶集團這次是透過旗下持股逾五成的子公司太陽能電池廠旭泓，並結合日本長州產業與泛亞兩家公司，共同合資設立新公司SCP Solar GmbH，來完成這次收購案。根據雙方協議，中美晶集團將取得aleo公司位於德國普倫茨勞（Prenzlau）的280MW（百萬瓦）模組產能、廠房、生產設備、原物料、義大利子公司，以及相關專利權與商標權，並承接aleo原本約500名員工當中的200名員工。
Aleo成立於2001年，為德國股票上市公司，博世集團為其最大股東，持股比率為90.7%。aleo公司2013年營收約1.245億歐元（約新台幣51億元），目前仍處虧損。
中美晶認為，這此收購案，可整合技術、擴增產品線、提升設備效益與放大出海口，建立產業鏈完整度，並提供競爭者的進入障礙。旭泓董事長兼執行長許桂章指出，收購案仍需獲得反壟斷機關審查通過，及aleo臨時股東會核准後才能執行，預計最快5月完成。
我們的看法:
第一、全球太陽能產業正在有限度恢復，中美晶卡了很好的位置。
第二、買歐洲特別是德國的高端資產是正確的做法。
第三、台灣相對於中國大陸業者，更加國際化，在併購歐洲資產時有一定的優勢。
第四、值得注意的是中美晶此次還結合了日本業者，一起共同併購，是很漂亮的策略聯盟。
第五、中美晶董事長盧明光是併購整合大王，應該能夠很快發揮整合綜效。
