理事長的話：馬斯克,美國新創,甲骨文/Meta,OpenAI,H1-B簽證,美洲鋰業,微軟散熱,AI競賽,低空經濟,掃地機器人,AI資料中心,阿里雲,全球供應鏈,一帶一路,日本新創,香港上市,蝦皮,紫金黃金,自駕車,健喬
馬斯克
資料來源：取自經濟日報 記者蕭君暉，114年09月22日
特斯拉執行長馬斯克AI布局快馬加鞭趕進度，他透露，旗下xAI第二個大型AI叢集計畫（Colossus II）僅六個月就完成部署200MW（百萬瓦）供應規模，支持11萬個輝達GB200 NVL72 GPU，後續要布建55萬個GPU，比現在再大增四倍。法人看好，馬斯克AI大進擊，將帶旺緯創（3231）、英業達（2356）等協力廠。
馬斯克是在旗下社群平台X與網友互動時，釋出相關訊息。他強調xAI六個月完成的AI布建工作，OpenAI和甲骨文等合作要花15個月。這意味馬斯克AI建置腳步比OpenAI等大咖快2.5倍，再次創造紀錄。
馬斯克並說，Colossus II算力叢集正是與他的巨硬（MarcoHard）計畫有關。
馬斯克指出，巨硬將基於xAI的大型語言模型Grok來構建多智慧體系統，專案將部署數百個專門的智慧體，有的專精於編碼，有的負責圖像視頻生成，有的專注軟體測試，將協同工作，類比一個完整的軟體開發團隊。系統還會類比人類使用者，在虛擬機中與正在開發的軟體進行交互，通過不斷反覆運算和反饋來打磨產品。
他說，軟體開發生命周期從最初的需求分析、產品設計、編碼實現，到品質保證和用戶測試，都將由AI智慧體自動化完成。要讓數百個複雜的AI代理同時工作，並進行大規模軟體類比，沒有超強算力是不可能實現；Colossus II正是為此存在。
至於xAI的第一個大型AI叢集計畫（Colossus I），僅用122天建成約20萬個輝達H200
GPU的算力叢集，隨後的92天內將規模翻倍。Colossus
I至今仍是規模最大的AI訓練算力叢集。
馬斯克正把成功經驗遷移到Colossus II，規模擴大幾十倍。Colossus II專案於3月7日啟動，當時xAI在田納西州的孟菲斯收購一座100萬平方英尺的倉庫和兩塊相鄰地塊，總面積達100英畝。馬斯克在7月時表示，AI伺服器部分機架已經開始安裝。
我們的看法:
第一、特斯拉執行長馬斯克AI布局快馬加鞭趕進度
第二、旗下xAI第二個大型AI叢集計畫（Colossus II），僅六個月就完成部署200MW（百萬瓦）供應規模
第三、後續要布建55萬個GPU，比現在再大增四倍
第四、Colossus II算力叢集正是與他的巨硬（MarcoHard）計畫有關
第五、巨硬將基於xAI的大型語言模型Grok來構建多智慧體系統，專案將部署數百個專門的智慧體
美國新創
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，114年09月22日
OpenAI三年前推出AI聊天機器人ChatGPT，掀起AI投資狂潮至今熱度未減。OpenAI估值帶頭衝，引發科技新創業有史以來最具爆發性的大多頭行情，也刺激美股尤其科技族群大漲。
提供未上市證券交易平台Forge Global，以新創科技公司最新一輪融資和要約收購等計算估值，包括OpenAI等估值前七大新創公司總值將近1.3兆美元，過去一年幾乎增長1倍，自2022年ChatGPT面世以來更狂飆4倍。
其中估值最高是馬斯克旗下太空事業SpaceX的4,560億美元，第二高OpenAI為3,240億美元，第三高AI公司Anthropic達1,780億美元。
其後依序為數據分析公司Databricks的1,000億美元，金融科技公司Stripe的920億美元，馬斯克旗下AI公司xAI的900億美元，和國防科技公司Anduril的530億美元。
Forge執行長羅德里奎茲（Kelly Rodriques）強調，新創科技業估值狂飆，是反映實質成長而非預測。
他指出，這波狂飆漲勢在未上市公司市場從未見過，即使規模已相當大的公司，估值仍繼續呈1倍、2倍甚至3倍的漲幅，因此這些新創公司對上市的興趣不大。
投資人對AI產業的渴求，讓資金不斷流向這領域，並非僅業內少數頂尖公司受惠。根據Forge資料，今年來19家新創AI公司合計籌資650億美元，占整體未上市公司籌資比率77％。
若按發行新股籌資等其他方式計算，新創公司估值甚至高於Forge的數字。像美媒8月報導OpenAI計劃讓員工將持股賣給特定投資人，使估值攀升至約5,000億美元，超越SpaceX成為全球最有價值新創公司。
根據CNBC主持人費伯（David
Faber）19日報導，xAI正進行新一輪籌資100億美元，讓估值飆漲至2,000億美元。
這些新創AI公司未上市，卻對美股有重大影響。像甲骨文財報透露與OpenAI巨額合約，刺激其股價單日狂飆36％。
博通取得OpenAI大訂單和微軟持有OpenAI股權，股價都受激勵。OpenAI對手谷歌、亞馬遜和臉書等大舉投資AI基建而帶動股價走高。
我們的看法:
第一、包括OpenAI等估值前七大新創公司總值將近1.3兆美元，過去一年幾乎增長1倍
第二、自2022年ChatGPT面世以來更狂飆4倍
第三、其中估值最高是馬斯克旗下太空事業SpaceX的4,560億美元
第四、第二高OpenAI為3,240億美元，第三高AI公司Anthropic達1,780億美元
第五、馬斯克旗下AI公司xAI的900億美元，和國防科技公司Anduril的530億美元
甲骨文/Meta
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，114年09月22日
路透引述消息人士指出，甲骨文正與Meta洽談一項規模高達200億美元的多年雲端運算合作協議，由甲骨文提供雲端算力協助Meta進行AI模型訓練與推論，透露Meta為了加速AI布局正積極尋求更多雲端資源。
內情人士透露若雙方達成協議，甲骨文將成為Meta現有雲端供應商外的重要夥伴。甲骨文近年積極投資雲端基礎建設，特別是AI運算相關領域，並陸續與多家大型科技公司簽下高額合約。
華爾街日報日前報導，OpenAI已與甲骨文簽下價值約3,000億美元的長期合約，預計在5年內購買大量雲端運算資源，是歷來最大規模的雲端合作之一。
甲骨文也與亞馬遜、Alphabet和微軟等科技巨頭合作，讓這些公司的雲端客戶能同時使用甲骨文雲端基礎建設（OCI）與其他服務。甲骨文來自這幾家大客戶的營收在上季（6至8月）成長超過16倍，推動該公司上季總營收年增12％至149億美元。
甲骨文日前表示，上季未履行業績義務（RPO）暴增359％至4,550億美元，預期未來數月內還將簽下多筆價值數十億美元的新合約。
甲骨文執行長凱茲（Safra Catz）表示：「企業正加速尋找具成本效益的AI雲端解決方案，我們讓客戶能直接連接他們的資料庫至最先進的AI模型，如ChatGPT、Gemini和Grok，這些模型皆可在Oracle Cloud上獨家使用。」
今年來甲骨文受惠AI浪潮，股價漲幅高達45％，尤其近一個月漲幅高達32.4％。甲骨文日前發表上季財報後表示，本季總營收可望成長12％至14％，其中雲端事業營收可望成長32％至36％。
甲骨文董事長艾利森（Larry Ellison）表示：「我們將在未來為三大超級雲端夥伴再建37座資料中心，資料中心總數將達71座，預計MultiCloud業務每季持續穩定成長。」
我們的看法:
第一、甲骨文正與Meta洽談一項，規模高達200億美元的多年雲端運算合作協議
第二、由甲骨文提供雲端算力，協助Meta進行AI模型訓練與推論
第三、甲骨文將成為Meta現有雲端供應商外的重要夥伴
第四、甲骨文近年積極投資雲端基礎建設，特別是AI運算相關領域，並陸續與多家大型科技公司簽下高額合約
第五、OpenAI已與甲骨文簽下，價值約3,000億美元的長期合約
OpenAI
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年09月21日
ChatGPT開發商OpenAI為了發展硬體事業，據傳已找上立訊精密等蘋果供應商為其代工生產，目標最快2026年下半年推出旗下首款裝置。另外，OpenAI計劃未來五年斥資1,000億美元，向雲端服務供應商租用備援伺服器。
科技媒體The Information引述知情人士報導，OpenAI近幾個月來不只一直挖角蘋果的AI研發人員，也盯上了蘋果的設計、製造和供應鏈團隊。除了立訊外，OpenAI也已接觸了替蘋果組裝AirPods、HomePods和Apple Watches的陸廠歌爾（Goertek），為其未來產品供應播放器模組等零件。
知情人士表示，OpenAI已和供應商洽談生產的其中一項產品是類似沒有顯示器的智慧音箱。OpenAI也考慮生產眼鏡、數位錄音筆和智慧胸針，並且目標是在2026年下半年或2027上半年推出首款裝置。
OpenAI在硬體領域仍有許多需要證明的地方。多年來，從亞馬遜這類巨頭到新創，都嘗試過挑戰蘋果在硬體上的主導地位，卻都未能成功。
不過，OpenAI已展現出在硬體領域敢於下重注的態度，延攬曾讓蘋果成為全球最成功硬體製造商的人才，是該公司的努力之一。
另一則報導指出，鑒於OpenAI算力大幅受限，公司高層告訴股東，計劃未來五年斥資1,000億美元，向雲端服務供應商租用備援伺服器。該公司原估從今年到2030年，將投入3,500億美元租用伺服器，而這次計畫花費的1,000億美元屬於額外開銷。這也是OpenAI預估到2029年燒掉的錢提高到1,150億美元的原因之一。
OpenAI內部預測認為，包括備援伺服器在內，OpenAI計劃未來五年平均每年花費約850億美元在租用伺服器。這項計畫反映執行長奧特曼認為能存取伺服器，將是AI競賽中的明確優勢。
OpenAI高層表示，這些伺服器具備「變現」潛力，未來可望帶動新一波營收成長，無論是透過推動研發突破，還是促進產品使用量大增，而這部分尚未納入現有營收預測。
各大企業為了爭取有限的運算資源，正投入數以千億計美元，力拚開發最先進的AI模型，讓雲端服務供應商與晶片製造商從中受惠。
我們的看法:
第一、ChatGPT開發商OpenAI為了發展硬體事業，據傳已找上立訊精密等蘋果供應商為其代工生產
第二、目標最快2026年下半年推出旗下首款裝置
第三、OpenAI近幾個月來不只一直挖角蘋果的AI研發人員，也盯上了蘋果的設計、製造和供應鏈團隊
第四、OpenAI已和供應商洽談生產的其中一項產品，是類似沒有顯示器的智慧音箱
第五、OpenAI計劃未來五年平均每年花費，約850億美元在租用伺服器
H1-B簽證
資料來源：取自工商時報 蕭麗君，114年09月21日
美國總統川普19日簽署行政令，將H-1B工作簽證申請年費提高到10萬美元，並要求企業為申請者一次性支付三年共30萬美元或按年分期，該措施即日生效。這項改變恐將嚴重打擊依賴印度或中國技術人才的科技企業。不過台積電多數赴美員工由於持有E-2工作簽證，暫時不受影響。
美國總統川普自1月上任以來，啟動大規模移民打擊行動，包括採取措施限制移民。這次將H-1B簽證費用從數千美元大舉提高到10萬美元，是該政府迄今對工作簽證系統進行最大幅度的改革。
川普在白宮強調，此舉是為了「鼓勵美國企業優先聘用本地勞工，同時保留高技能外籍人才的入境管道」。商務部長盧特尼克更直言：「若要培訓人才，就應該培訓我們國家頂尖大學的應屆畢業生。要培訓美國人，而不是引進外來者搶走我們的工作。」
微軟、摩根大通與亞馬遜對此新規也火速做出回應，建議在美境外的H-1B簽證持有者盡快在20日午夜前返回美國，還建議在政府發布新旅行指引前，避免到海外旅行。
美國H-1B簽證原本每年核發6.5萬個名額，另兩萬個名額專供美國高等教育機構畢業生，由於需求遠超供給，長年採用抽籤制度。
然而川普新政一出，許多仰賴H-1B補足本地難以招募專業人才的科技業慘遭打擊。據統計，亞馬遜今年上半獲准取得逾1萬張H-1B簽證，微軟和Meta各自獲得逾5,000張。
在美工作的印度籍員工也大受衝擊，因為逾7成H-1B簽證持有者來自印度，多數在科技業工作，中國以11.7％排名第二。
川普還推「川普金卡」（Trump Gold Card），申請者花100萬美元就可獲得居留權。售價500萬美元的「白金卡」（Platinum Card）讓持卡者在美停留最長270天，且境外所得不受美國課稅。企業也可為H-1B持有者支付200萬美元，協助他們申請居留資格。
台積電赴美員工因多持E-2工作簽證，因此不受影響。E-2是所謂「條約投資人簽證」（Treaty investor visas），發給與美國維持通商及通航條約國家的公民。目前約有台、日、澳、韓等80個簽約國。它與H1-B簽證最大不同在於可以無限續簽，但申請時不能有移民意圖與隨意跳槽，以及由於綁定雇主、薪資待遇不受當地勞動法規規範。
我們的看法:
第一、美國總統川普19日簽署行政令，將H-1B工作簽證申請年費提高到10萬美元
第二、這項改變恐將嚴重打擊依賴印度或中國技術人才的科技企業。不過台積電多數赴美員工由於持有E-2工作簽證，暫時不受影響
第三、若要培訓人才，就應該培訓美國頂尖大學的應屆畢業生，而不是引進外來者搶走我們的工作
第四、在美工作的印度籍員工也大受衝擊，因為逾7成H-1B簽證持有者來自印度
第五、川普還推「川普金卡」（Trump
Gold Card），申請者花100萬美元就可獲得居留權
美洲鋰業
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，114年09月25日
路透社引述消息報導，美國政府尋求取得美洲鋰業（Lithium Americas）最多10％股權，並重新協商旗下能源部對該公司提供的22.6億美元貸款條件。這是川普政府繼入股英特爾與稀土業者MP Materials後，再度干預商業領域以推動國安關鍵產業最新舉措。受此消息激勵，美洲鋰業24日早盤股價狂飆逾82％，每股報5.6美元。
美洲鋰業將與通用汽車合作，利用政府貸款資金在內華達州的Thacker Pass礦場興建一座精煉廠。過去一年來，Thacker Pass計畫已有逾600名承包商在現場施工，預計2028年投產，屆時將成為西半球最大鋰礦產地。
Thacker Pass計畫於川普第一任期獲得批准，貸款由拜登政府去年批准。貸款期限24年，利率以美債利率為計算基準。
消息人士表示，美洲鋰業原定本月初開始動用貸款，但由於中國鋰產能過剩導致價格低迷，政府官員擔心該公司還不出錢來，因此要求重新談判條件。
為了回應政府要求並順利取得資金，美洲鋰業提出以無償認股權證方式提供5～10％股權，也會支付調整貸款還款時程的相關費用。
白宮官員表示：「總統支持這個計畫，他希望該項目成功，但也要確保納稅人獲得公平回報。天下沒有白吃的午餐。」
川普政府官員也要求通用放棄該項目部分控制權並轉交華府。通用去年投資6.25億美元取得Thacker Pass計畫38％股權，並擁有優先購買第一階段全部產量及第二階段部分產量的20年合約權利。川普政府希望通用提供保證，未來一定會購買這些金屬。
通用回應，此貸款是「美國國家資源商業化的必要資金安排」。川普在第一任期時「大力支持」該計畫。
Thacker Pass項目被美國兩黨視為建立鋰本土供應鏈、降低對大陸依賴的重要計畫。鋰主要用於電池生產。
中國每年生產超過4萬公噸的鋰，全球排名第三，僅次於澳洲與智利。精煉領域則占主導地位，全球超過75％的鋰都在中國加工成電池材料。
我們的看法:
第一、美國政府尋求取得美洲鋰業（Lithium
Americas）最多10％股權
第二、並重新協商旗下能源部對該公司提供的22.6億美元貸款條件
第三、美洲鋰業將與通用汽車合作，利用政府貸款資金在內華達州的Thacker Pass礦場，興建一座精煉廠
第四、Thacker Pass計畫已有逾600名承包商在現場施工，預計2028年投產
第五、為了回應政府要求並順利取得資金，美洲鋰業提出以無償認股權證方式，提供5～10％股權
微軟散熱
資料來源：取自工商時報 吳承勳，114年09月25日
全球軟體巨擘微軟23日在自家官網發文，表示新的晶片散熱技術「微流體冷卻」（microfluidics）測試成功，不僅能有效為AI晶片散熱，而且與目前主流使用的冷卻板相比，就晶片種類以及運算量不同，冷卻效果差異最大來到3倍。
微軟官網文章寫道，目前資料中心用以運算AI發展的晶片，產生的熱量遠超前幾代晶片，面對日益增長的AI需求和晶片設計，如何解決散熱問題就成了當前得以突破的瓶頸。
據官網說明，微流體冷卻技術是指在晶片的背面上刻出如人髮般細微的管道，讓冷卻劑能夠直接流入晶片有效散熱。微軟團隊在設計該冷卻系統時，也導入了AI來辨識晶片上的熱點訊號，精準制導冷卻劑流向需散熱部位。
此外，由於冷卻劑是在晶片內流動，與晶片內有直接接觸，因此並不需要特別低的溫度就能達成理想的散熱效果，能夠進一步減少耗能，提升資料中心的能源使用率，降低企業營運成本。
微軟認為，微流體冷卻技術是未來AI晶片發展的主流，透過更尖端的散熱技術，晶片或許能立體式的方式堆疊，降低資料傳輸的延遲時間，也能讓資料中心的機架上可容納更多晶片，不會因過熱而當機。微軟也有打算將此技術適用於自研晶片上，顯見相當看好散熱技術對晶片的發展。
微軟技術研究員克理溫（Jim Kleewein）說道：「採用微流體冷卻的人越多越好，這樣技術發展的也就越快，對我們、對客戶，對每個人來說都會更好。」
不過微軟推出創新的散熱技術，也使專職數據中心冷卻技術的大廠Vertiv意外躺槍。在微軟公布消息後，Vertiv股價23日跳水7％，顯見該技術已具備顛覆晶片散熱市場的潛能。
我們的看法:
第一、新的晶片散熱技術「微流體冷卻」（microfluidics）測試成功
第二、不僅能有效為AI晶片散熱，而且與目前主流使用的冷卻板相比
第三、就晶片種類以及運算量不同，冷卻效果差異最大來到3倍
第四、由於冷卻劑是在晶片內流動，與晶片內有直接接觸
第五、提升資料中心的能源使用率，降低企業營運成本
AI競賽
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，114年09月25日
女股神伍德（Cathie Wood）認為AI產業競賽已成為「四大天王」爭雄局面，但競爭激烈程度將可能很快演變為雙雄對決。
現年69歲的她指出，目前AI領域裡的四大天王，分別為OpenAI、Anthropic、馬斯克的xAI和谷歌旗下Gemini。這場激烈的AI競爭有如四強賽，最終會成為兩強爭雄地步。因為在大型語言模型領域裡，可參與競爭的企業數量已經縮小。
雖然Meta未被伍德納入四大之列，但其最近與OpenAI展開的「人才併購」（Acqui-hire），即透過併購來取得對方人才的手段，就是AI領域的空間不斷變小，和讓其他公司更難以在AI競爭裡成功的例子。
OpenAI是今年來在新創科技公司領域裡，進行併購新創數量最多的公司之一。像5月以64億美元全股票交易方式，收購由蘋果前首席設計長艾夫（Jony Ive）創辦的新創AI公司io。
9月以來，OpenAI併購行動更加快進行，除了以11億美元全股票交易方式，收購產品測試新創公司Statsig外，還收購AI編程新創公司Alex Codes，藉此讓後者創辦人艾德里安（Daniel Edrisian）加入OpenAI的Codex團隊。
Meta今年高調的人才併購行動更成外界熱門話題，像以143億美元取得Scale AI約49％股權，就是要網羅其28歲創辦人汪滔。
伍德表示AI整併過程已經展開，但最終結果仍未出現。只要過一段時間，就會有業者超越另一對手，這過程會一直持續下去。
雖然她曾警告經濟成長會停滯，但現在已改變看法，並認為通膨率在未來幾年可能下降至零，因為AI推動的生產力上升能拉低通膨。
她還指出，藉AI提高生產力之後，對AI產業發展更有利。因為企業界利用AI削減人力成本後，就有更多資金用來推出AI服務。
我們的看法:
第一、女股神伍德（Cathie Wood）認為AI產業競賽已成為「四大天王」爭雄局面
第二、目前AI領域裡的四大天王，分別為OpenAI、Anthropic、馬斯克的xAI和谷歌旗下Gemini
第三、因為在大型語言模型領域裡，可參與競爭的企業數量已經縮小
第四、OpenAI是今年來在新創科技公司領域裡，進行併購新創數量最多的公司之一
第五、OpenAI以11億美元全股票方式，收購產品測試新創公司Statsig，還收購AI編程新創公司Alex Codes
低空經濟
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年09月22日
大陸低空經濟正處於「起飛」階段，近年應用場景爆發式增長，涵蓋物流配送、城市交通、應急巡檢、農林植保與醫療救援等領域。官方統計顯示，2023年大陸低空經濟市場規模已達人民幣5,059億元，預計2026年將突破人民幣1兆元（約新台幣4.25兆元）關口。
專家與機構分析指出，政策資金正帶動企業投入，應用端需求加速釋放。大陸官方布局雄心勃勃，北京當局將低空經濟視為確立國際市場主導地位的重要手段，其影響不僅止於經濟，亦涉及地緣政治。
低空經濟指涵蓋垂直高度1,000公尺以下的空域，或部分場景可擴展至3,000公尺為活動場域，以有人或無人駕駛航空器的飛行活動為核心，融合先進技術形成的綜合性經濟形態。
隨政策支持和技術突破的雙重驅動，低空經濟正在成為產業競爭新賽道。據大陸工信部下屬機構賽迪顧問預測，到2026年，大陸低空經濟規模將突破人民幣1兆元，其中電動垂直起降飛行器占比逾三成，並將在2030年達人民幣2.5兆元，2035年增至人民幣3.5兆元。
人民網指，去(2024)年「低空經濟」首次被寫入大陸政府工作報告中，在政策強力驅動下，各地積極搶灘低空經濟新藍海，廣東、北京、上海、四川、安徽、湖南等超過30個省市已將低空經濟寫入政府工作報告或推出專項行動方案。今(2025)年6月至今，廣東、湖北、天津等多地紛紛上線低空飛行服務平台，市場活躍度明顯提升。
政策層面，大陸國務院總理李強今年在全國人大會議上指出，商業航天、北斗應用和低空經濟是重點發展方向，並將低空經濟與城市治理、交通運輸、文旅產業和智慧物流深度連結。
台灣大學經濟系名譽教授林建甫表示，大陸推動低空經濟反映官方尋找新產業突破口的思維，低空經濟不僅涉及製造業，也連結數位基建、人工智慧與交通管理，具有跨領域整合特徵。他認為，北京當局透過政策與資金投入，在營造新經濟亮點的同時，穩定市場信心。而政策資金確實能帶動企業投入，尤其在應用端快速增長，無人機物流、城市交通和應急巡檢的案例顯示市場需求正在釋放。
日本地經研究所（IOG）分析，中國政府對低空經濟的推動，與其在新能源汽車領域的戰略布局有相似之處，目的在於培養新的出口與就業增長點。該研究所並稱，北京當局希望藉由政策驅動形成規模效應，進而在全球新興產業競爭中占據優勢。「北京視該領域為確立國際市場主導地位的重要手段，其影響不僅限於經濟，還涉及地緣政治。」
人才方面，大陸已有27所大專院校新設低空經濟相關專業，北京航空航天大學、南京航空航天大學等院校開設智慧空中交通管理課程，未來十年預期將創造百萬級高薪職位。
我們的看法:
第一、大陸低空經濟正處於「起飛」階段，近年應用場景爆發式增長
第二、涵蓋物流配送、城市交通、應急巡檢、農林植保與醫療救援等領域
第三、2023年大陸低空經濟市場規模，已達人民幣5,059億元，預計2026年將突破人民幣1兆元
第四、低空經濟指涵蓋垂直高度1,000公尺以下的空域，或部分場景可擴展至3,000公尺，為活動場域
第五、2026年大陸低空經濟規模將突破人民幣1兆元，2030年達人民幣2.5兆元，2035年至人民幣3.5兆元
掃地機器人
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年09月23日
市場研究公司IDC報告顯示，2025年第2季，全球前五大掃地機器人製造商均為大陸企業，分別為石頭科技、科沃斯、追覓、小米及雲鯨智能，合計市占率近七成，此一數據反映當前陸企取代對手美國的全球經濟態勢。
香港南華早報指出，掃地機器人曾被視為美國成功典範，由麻省理工學院科學家研發，1990年創立iRobot公司，至今許多消費者仍以「Roomba」稱呼所有掃地機器人。然而，30年後，美國似已失去市場掌控權，大陸企業成為主導者。
IDC數據顯示，2025年第2季，全球前五大掃地機器人製造商均為大陸企業，合計市占率近70%，美國iRobot位列第六。今年上半年全球出貨量年增33%，達1,535萬台。
具體品牌方面，石頭科技在北歐、德國、南韓及土耳其出貨量領先，土耳其市占率逾50%，北美出貨量年增65.3%，覆蓋超過700座城市；科沃斯出貨量年增35.9%，國際市占率14.1%；追覓以25.5%市占率拿下歐洲市場第一，並在中東、非洲及北美增長強勁；小米在中端市場保持穩定市占，特別在新興市場；雲鯨智能以8.5%市占率首次進入全球前五。
南華早報分析，大陸品牌崛起並非依靠價格優勢。亞馬遜美國平台上，大陸品牌與iRobot價格相近，Roomba Vacuum 2今年9月售價165美元。IDC中國高級分析師Claire
Zhao稱，大陸企業成功源於研發與行銷投入，「透過電子商務快速提升銷量與品牌知名度，技術快速迭代增強產品競爭力與用戶黏性。」
同時，大陸品牌正進軍美國及歐洲市場，競爭促使企業加速新產品研發。科沃斯研發支出由2021年的人民幣5.49億元增至2024年前三季的13.4億元；石頭科技去年研發投入人民幣9.71億元，占總收入8.1%。業界人士指出，新一代掃地機器人已整合AI與機械臂，「企業競相推出新產品，周期短則每季一次，長則半年」。
我們的看法:
第一、2025年第2季，全球前五大掃地機器人製造商，均為大陸企業
第二、分別為石頭科技、科沃斯、追覓、小米及雲鯨智能，合計市占率近七成
第三、由麻省理工學院科學家研發，至今許多消費者仍以「Roomba」，稱呼所有掃地機器人
第四、美國iRobot位列第六。今年上半年全球出貨量年增33%，達1,535萬台
第五、石頭科技在北歐、德國、南韓及土耳其出貨量領先，土耳其市占率逾50%，北美出貨量年增65.3%
AI資料中心
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年09月23日
近期大陸科研機構、資料中心服務商、互聯網運營商代表等產業鏈各方聚集預先發布《AIDC基礎設施規範》，為未來AI資料中心（AIDC）建設提供參考。從多方預測來看，未來二～三年內，大陸AIDC建設仍將保持每年40%以上的高增速。
大陸首屆AIDC產業發展大會近日舉行，會上發布前述規範，業內認為，隨著《規範》的逐步完善與落地，疊加全產業鏈的協同創新，AIDC產業正迎來規範化與高質量發展的全新起點。
據悉，該規範有三大核心價值：一是通過明確設計、建設、運營的統一標準與路徑，將機房完備週期從六至八個月縮短到三個月；二是以標準化推動液冷等高效散熱技術規模化應用，並降低產業總成本；三是為上下游企業提供清晰的介面標準與協同框架，引導產業有序競爭。
21世紀經濟報導，全球計算聯盟（GCC）秘書處CTO苗福友指出，隨後AIDC每年新增建設量還會增加，然後慢慢趨於平緩，預計到2030年前後，年增長率或在10%左右。
華為在該會上正式發布《AIDC機房參考設計白皮書》，為AIDC機房規劃與建設提供了系統化的設計思路與建設方案的參考。白皮書系統分析AI算力硬體設備走向超大集群趨勢。華為董事、ICT BG CEO楊超斌直接指出，隨著AI算力規模以及晶片功率的快速提升，液冷資料中心正成為AIDC的必然選擇。面對當前液冷機房建設的挑戰，需要協同產業鏈，加快液冷機房的產品化與標準化，加速AIDC的部署與使用，共同推動AI產業發展。
不過，目前AIDC仍有多重考驗，GCC理事長金海教授指出，AIDC建設面臨「熱、電、空間」挑戰，以及標準的缺失、建設周期長導致的「AI等機房」困境。他認為產業鏈應加快標準體系建設、突破技術瓶頸、構建協同創新生態。
AIDC標準的推進間接促成工業富聯股價昨日盤中大漲7.22%，一度突破每股人民幣70元，市值首次突破人民幣1.4兆元。
工業富聯在8月22日市值僅人民幣9,101億元，意味短短一個月時間，市值增長近人民幣5,000億元，位列大陸A股兆元俱樂部。
高盛18日研報也因其受益AI伺服器市占提升、模組化AI資料中心建設，上調其目標股價，並認為第3季將進入獲利高速增長期。
我們的看法:
第一、從多方預測來看，未來二～三年內，大陸AIDC建設仍將保持每年40%以上的高增速
第二、一是通過明確設計、建設、運營的統一標準與路徑，將機房完備週期從六至八個月縮短到三個月
第三、二是以標準化推動液冷等高效散熱技術規模化應用，並降低產業總成本
第四、三是為上下游企業提供清晰的介面標準與協同框架，引導產業有序競爭
第五、AIDC建設面臨「熱、電、空間」挑戰，以及標準的缺失、建設周期長導致的「AI等機房」困境
阿里雲
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年09月25日
大陸科技巨頭阿里巴巴在和DeepSeek等本土同業激烈的AI競爭中，加碼投入相關業務。阿里雲24日宣布，和輝達在物理AI（Physical AI）領域展開合作。阿里雲旗下AI平台PAI將整合輝達的物理AI軟體套件，旨在縮短機器人、輔助駕駛等應用的開發時程，為產業注入新動能。
隨著AI技術從數位世界走向實體世界，物理AI成為科技業下一個關鍵戰場。輝達執行長黃仁勳7月曾指出，目前已進入AI推理時代，而下一波AI浪潮將是物理AI，所有能力都能融入物理世界，例如機器人。
華爾街見聞報導，阿里巴巴24日起一連三日在杭州舉辦2025雲棲大會。阿里雲指出，PAI將整合NVIDIA Isaac Sim、NVIDIA Isaac Lab、NVIDIA Cosmos、Physical AI數據集在內的物理AI軟體套件，加上阿里雲大數據AI平台能力，將提供企業使用者從數據預處理、模擬數據生成、模型訓練評估，到機器人強化學習及模擬測試的「一站式」平台服務。
阿里巴巴集團CEO吳泳銘在會中表示，AI產業發展的速度，以及行業對AI基礎設施的需求都遠超阿里的預期，阿里正積極推進三年人民幣3,800億元的AI基礎設施建設計畫，並將持續追加更大的投入。
此外，阿里雲宣布，計畫在巴西、法國和荷蘭首次設立雲端運算地域節點，並計畫擴建位於墨西哥、日本、韓國、馬來西亞和杜拜的資料中心。但阿里並未說明新的資料中心，是否將採用輝達的晶片。
阿里發表通義旗艦模型Qwen3-Max，其性能超過GPT-5、Claude Opus 4等，躋身全球前三。Qwen3-Max包括指令（Instruct）與推理（Thinking）兩大版本，其預覽版已在Chatbot Arena排行榜上位列第三，正式版性能有望再突破。
路透報導，市場研究機構Omdia首席分析師Lian Jye Su表示，2025雲棲大會展現出阿里巴巴多年來在AI投資的豐碩成果，至於投資海外資料中心，將有助於擴大阿里在國際AI開發者和企業用戶中的影響力。
我們的看法:
第一、阿里雲宣布和輝達在物理AI（Physical AI）領域展開合作
第二、阿里雲旗下AI平台PAI將整合輝達的物理AI軟體套件，旨在縮短機器人、輔助駕駛等應用的開發時程
第三、物理AI成為科技業下一個關鍵戰場
第四、下一波AI浪潮將是物理AI，所有能力都能融入物理世界，例如機器人
第五、阿里雲宣布，計畫在巴西、法國和荷蘭首次設立雲端運算地域節點
全球供應鏈
資料來源：取自工商時報 楊晴安，114年09月25日
大陸穩居「世界工廠」地位，渣打集團23日公布「貿易的未來：韌性」報告顯示，大陸產業正加速從勞動密集型製造向更高附加值環節升級，因此仍然是全球企業在地緣格局下重新布局供應鏈的首選市場之一，預期未來三至五年，在全球供應鏈將發揮更大作用。
國際金融報報導，該調查覆蓋全球17個市場、1,200位企業代表，結果顯示，肯亞和奈及利亞等非洲市場中，有超過一半的受訪企業表示計劃擴大與大陸的貿易往來；印度受訪企業中，約一半表示將更多依賴大陸進行貿易；來自美國和英國的受訪者中，約40％計畫維持與大陸現有的貿易水準。
成本方面，近期宏觀經濟與地緣政治因素顯著推高企業營運成本，超過6成企業預計成本將上升5％至14％。作為應對，超過半數企業計畫採取多元化措施，在全球範圍重新布局供應鏈、調整財資管理戰略、加快數位化轉型。
除了關稅議題備受關注，有53％的企業分別將「新興技術」與「全球經濟增長」列為塑造未來全球貿易的首要戰略驅動力。而大陸產業正加速從勞動密集型製造向更高附加值環節升級。人工智慧、機器人、可再生能源等新技術的應用，以及擴大內需的政策導向，正助力大陸邁向全球價值鏈的高端。
渣打銀行（中國）交易銀行部總經理張熒表示，在全球供應鏈深度重構的過程中，陸企作為創新者和賦能者正發揮著更加重要的作用。同時，企業的金融需求也在發生顯著變化，更加關注跨境流動資金的靈活配置，當地語系化結算能力，多幣種資金管理效率，以及全球化管理和合規要求。
我們的看法:
第一、渣打集團公布「貿易的未來：韌性」報告，大陸產業正加速從勞動密集型製造，向更高附加值環節升級
第二、仍然是全球企業在地緣格局下，重新布局供應鏈的首選市場之一
第三、預期未來三至五年，在全球供應鏈將發揮更大作用
第四、該調查覆蓋全球17個市場、1,200位企業代表
第五、有53％的企業分別將「新興技術」與「全球經濟增長」，列為塑造未來全球貿易的首要戰略驅動力
一帶一路
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年09月19日
中美貿易競爭持續，大陸對「一帶一路」的相關投資再擴大。分析指，儘管新冠疫情後投資額有所減少，但2025年上半年已創歷史新高，尤其在礦產資源豐富的非洲最為顯著，藉機在美國總統川普政府對發展中國家援助消極之際擴大影響力。
據日媒報導，澳洲格里菲斯大學（Griffith University）和上海復旦大學的研究機構調查顯示，今年前六個月，一帶一路相關投資（含建設合約）總額已超過1,240億美元，這已是自2013年一帶一路啟動來的最高值。其中，對非洲的投資達400億美元，較去年全年增長37%，占總額逾三成，是自2021年以來再度居首。
調查顯示，重大項目起到關鍵作用。其中，中國化學工程集團在奈及利亞簽署200億美元天然氣設施建設合約，成為主要推動力。此外，中國國家開發銀行1月上旬宣布，向奈及利亞鐵路項目提供2.45億歐元貸款，由中國土木工程集團承建。
2017至2019年，一帶一路年投資額每年超過1,100億美元，但2020至2022年受新冠疫情衝擊及貸款違約案例影響，降至600億至700億美元。2023年10月的一帶一路高峰會上，中方提出推進小規模、高品質的民生項目，這顯示大陸對參與國的投資正由「量」轉向「質」。
另有觀點認為，近期投資規模再度擴大的背景之一是美國縮減援助。川普政府關閉美國國際開發署（USAID），大幅削減援助金額。與美國形成鮮明對比，大陸藉機加大投資，提升其在國際社會話語權。
日本綜合研究所主任研究員佐野淳也指，非洲對大陸擴大影響力不可或缺。在國際會議上，支持大陸的國家增加，與台灣保持外交關係的國家則不斷減少。
同時，報導稱，一帶一路投資也被認為存在確保資源權益的意圖。
我們的看法:
第一、中美貿易競爭持續，大陸對「一帶一路」的相關投資再擴大
第二、今年前六個月，一帶一路相關投資（含建設合約）總額已超過1,240億美元
第三、已是自2013年一帶一路啟動來的最高值
第四、對非洲的投資達400億美元，較去年全年增長37%，占總額逾三成，是自2021年以來再度居首
第五、中方提出推進小規模、高品質的民生項目，這顯示大陸對參與國的投資正由「量」轉向「質」
日本新創
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年09月19日
日本政府將修改新創公司投資指南，以吸引更多海外創投資本，進而達成扶植出更多獨角獸公司的目標。
日媒報導，經濟產業省將在9月底前修改投資人與新創企業間締結合約的指南，將刪除其中要求新創公司有義務以首次公開發行股票（IPO）為努力目標的日本獨有規定，並改為鼓勵以併購做為投資人回收資金的另外選項。
此舉目標是讓日本的監管規定能和國際標準趨於一致，創造出能吸引更多風險資本的投資環境。
經產省採取這項動作的背景是，擔心日本的投資慣例可能打消海外投資人支持國內新創公司的念頭。日本有許多前途看好的科技新創公司，但美國創投業者表示，如果投資合約內包含與國際標準不同的條款，將使投資風險難以評判。
擁有創新技術和服務的新創公司是經濟成長的命脈，但日本在培養這些公司上居於落後。美國擁有超過600家估值10億美元以上的獨角獸公司，但日本卻屈指可數。培養獨角獸公司被視為日本的急迫要務。
據新創公司資訊網站Speeda，日本新創公司2024年的總籌資額為7,793億日圓（53.2億美元）。相較下，據美國研究機構PitchBook，美國新創公司同年共籌得2,090億美元。
日本的創投和新創公司間合約通常包括要求後者盡力追求IPO的條款，因為創投資金一般有約十年的壽命周期，投資人經常會在資金接近到期時催促新創公司IPO。但美國新創公司沒有這義務，會選擇採取IPO或併購，普遍的選擇是併購。
我們的看法:
第一、日本政府將修改新創公司投資指南，以吸引更多海外創投資本
第二、將刪除其中要求新創公司有義務，以首次公開發行股票（IPO）為努力目標的日本獨有規定
第三、改為鼓勵以併購做為投資人回收資金的另外選項
第四、目標是讓日本的監管規定能和國際標準趨於一致，創造出能吸引更多風險資本的投資環境
第五、美國擁有超過600家估值10億美元以上的獨角獸公司，培養獨角獸公司被視為日本的急迫要務
香港上市
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年09月23日
台資印刷電路板（PCB）巨頭滬電股份近日公告稱，擬籌劃在境外發行股份並在香港聯合交易主板掛牌第二上市。該公司受到AI算力相關產品處於供不應求狀態，且下游行業對算力支撐的依賴度不斷提升，資本支出將持續增加。
該公司公告，此舉主要根據公司總體發展戰略及運營需要，為進一步優化海外業務布局、拓展多元化融資渠道。
目前，公司正計劃與相關中介機構就本次H股發行上市的相關工作進行商討，相關細節尚未最終確定。
滬電股份由吳禮淦創辦，他於1970年代在台灣創辦「吳氏電子」工廠，之後更名為楠梓電子（2316），1992年在昆山創辦滬士電子，成為當年昆山開發區引進的最大台商投資項目，但他去年4月辭世。截至2025年上半年，滬電股份實控人是吳禮淦家族，合計持有公司20.36%股份。
滬電股份業績近年受到AI與高速網路基礎設計需求而增長顯著。截至2025年上半年，滬電股份整體實現營業收入約人民幣84.94億元，年增約56.59%；淨利潤約人民幣16.83億元，年增約47.5%。
從市場來看，滬電股份深耕全球市場，2025年上半年，其外銷收入達到人民幣68.93億元，年增48.59%，佔比達到81.16%。今年第2季泰國生產基地進入小規模量產階段。
該公司上半年一方面透過生產線技術改造，升級瓶頸及關鍵製程，以響應短期市場需求；另一方面，總投資約人民幣43億元的新建AI晶片配套高端PCB擴產項目已於2025年6月下旬開工建設，預計2026年下半年試產。
我們的看法:
第一、台資印刷電路板（PCB）巨頭滬電股份近日公告稱，擬籌劃在境外發行股份並在香港聯合交易主板掛牌
第二、滬電股份實控人是吳禮淦家族，合計持有公司20.36%股份
第三、滬電股份業績近年受到AI與高速網路基礎設計需求而增長顯著
第四、截至2025年上半年，滬電股份整體實現營業收入約人民幣84.94億元，年增約56.59%
第五、淨利潤約人民幣16.83億元，年增約47.5%
蝦皮
資料來源：取自經濟日報／ 編譯任君翔 114年09月22日
蝦皮母公司、新加坡冬海集團（Sea），靠著家庭主婦、學生及退休人員等組成的大軍，打造出物流網路「SPX Express」，達成難以辦到的重振任務：股價從低點暴漲400%以上。
新加坡常常能看到家庭主婦在電梯旁的臨時攤位整理包裹；退休大叔穿著拖鞋、揹著購物袋送貨。這些人是SPX Express的骨幹，蝦皮每年在當地的數十億個包裹，大多由他們處理。
蝦皮2021年面臨難題，疫情期間需求爆炸，運送管道卻不堪負荷。
當時蝦皮大多依賴印尼極兔快遞或新加坡郵政等第三方運輸業者，於是砸錢打造自身的物流部門。
冬海創辦人李小冬找來前醫院經營者哈魯相助。哈魯擅長在高風險、時間緊迫、顧客導向的環境中，協調地方團隊。他努力縮短運送時間、降低成本，建造出龐大的物流網路，在東南亞市占率從2022年的幾乎為零，2024年增至約25%。
如今SPX Express運作順暢，貨物半夜在分揀中心掃描，並透過輸送帶送到不同顏色的塑膠袋，每個顏色代表新加坡的不同地區。像這樣的分類設施，每天可以處理超過40萬個包裹。
新加坡的SPX Express包裹，九成能隔日送達；在亞洲其他地區，近半數能在兩日內送達。
SPX Express優勢在於親切，貨件可能會由退休鄰居、或隔壁想賺零用錢的小孩送達。星國原本就有請鄰居代收貨物的習慣，蝦皮以此為基礎，打造收貨點，如今有超過3,500個據點，包括公寓、店鋪、鎖店等。
至去年秋季為止，冬海集團大部分自家包裹都由自家物流部門運送。華爾街注意到蝦皮的成功，促使冬海市值突破1,000億美元。冬海在紐約證交所掛牌的股票，從去年1月的低點，暴衝454%。
馬來亞證券的股票研究分析師沙里說，冬海的強力復甦，主要由電商業務的成長驅動，在疫後時期的執行成效極佳。
但SPX也並非完全沒有引起摩擦。居民抱怨業者利用公共空間來分揀包裹，星國的市鎮理事會往往要求SPX從一個街區轉往另一個。
SPX一般每件包裹支付0.50星元（約新台幣12元），意味著工人總是長時間奔忙。
我們的看法:
第一、新加坡冬海集團靠著家庭主婦、學生及退休人員等組成的大軍，打造出物流網路「SPX Express」
第二、達成難以辦到的重振任務：股價從低點暴漲400%以上
第三、蝦皮每年在當地的數十億個包裹，大多由他們處理
第四、建造出龐大的物流網路，在東南亞市占率從2022年的幾乎為零，2024年增至約25%
第五、新加坡的SPX Express包裹，九成能隔日送達；在亞洲其他地區，近半數能在兩日內送達
紫金黃金
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，114年09月21日
在全球金價頻創新高的背景下，大陸最大黃金生產商紫金礦業分拆子公司─紫金黃金國際有限公司到香港上市，將於9月19日至24日招股，預計9月29日在香港聯交所掛牌上市，預計募資約250億港元（約新台幣972億元），有望成為港股今年來第二大IPO案。
財新網報導，紫金黃金國際公司本次為固定價格發行，每股設71.59港元。基礎發行股數為3.49億股，約占發行後總股本的13.3%；此外還可超額配售5,234萬股，最多可發行4.01億股，約佔發行後總股本的15%。
本次發行基礎募資規模約250億港元，超額配售權全部行使後募資規模則可達約287億港元，有望成為今年繼寧德時代之後，港股第二大IPO。如全部行使超額配股，紫金黃金國際預期IPO掛牌前的總市值規模在1,916億港元。
根據公告，募資規模中的50.1%將在未來五年內用於升級建設現有礦山，三分之一用於結算哈薩克Raygorodok金礦的收購對價。
報導指出，借助此輪港股和A股的金屬板塊大行情，至2025年第3季度，母公司紫金礦業以超過950億美元的總市值首次躋身全球第三大，僅次於必和必拓與力拓集團。
華夏時報報導，有接近交易的市場人士表示，黃金資產估值預期水漲船高，資本市場願意為資源型公司高位買單；匯生國際資本黃立冲認為，紫金黃金國際高估值IPO，核心推力來自黃金的避險邏輯。
我們的看法:
第一、大陸最大黃金生產商紫金礦業分拆子公司─紫金黃金國際有限公司到香港上市
第二、預計9月29日在香港聯交所掛牌上市，預計募資約250億港元
第三、此外還可超額配售5,234萬股，最多可發行4.01億股，約佔發行後總股本的15%
第四、募資規模中的50.1%將在未來五年內用於升級建設現有礦山
第五、至2025年第3季度，母公司紫金礦業以超過950億美元的總市值首次躋身全球第三大，僅次於必和必拓與力拓集團
自駕車
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，114年09月21日
新加坡交通部此前宣布，計劃在年底前將自動駕駛車輛引入公共住房區，並將其納入全國公共交通系統，首批自動駕駛車輛將在榜鵝地區投入運行。大陸自動駕駛駕計程車品牌文遠知行和小馬智行昨（20）日紛紛傳出消息，與當地品牌合作，將率先在新加坡榜鵝地區推出服務。
東南亞叫車平台Grab昨天宣布，計劃與文遠知行合作在新加坡推出自動駕駛汽車服務。聲明表示，新加坡陸路交通管理局（LTA）指定Grab在榜鵝地區的兩條固定路線上運營文遠知行的自動駕駛汽車。這項服務初期將涵蓋11輛汽車，車型為五人座GXR和八人座Robobus。
文遠知行本月初在其微信公眾號表示，旗下首批Robotaxi GXR已抵達新加坡並開始測試，這是此類自動駕駛車型首次落地東南亞。當時，該批Robotaxi GXR在新加坡南洋理工大學自動駕駛測試與研發中心進行模擬道路測試，以評估車輛在新加坡公共道路條件下的性能與安全性。
小馬智行也在同日宣布，將與新加坡計程車公司康福德高合作，計劃率先在榜鵝地區推出固定路線的自動駕駛出行服務。在獲得監管部門批准後，該服務預計將在未來幾個月內正式啟動。
小馬智行表示，與康福德高自去年7月達成戰略合作，雙方今年3月在廣州率先開啟自動駕駛服務項目。
我們的看法:
第一、新加坡交通部此前宣布，計劃在年底前將自動駕駛車輛引入公共住房區
第二、大陸自動駕駛駕計程車品牌文遠知行和小馬智行20日紛紛傳出消息，將率先在新加坡榜鵝地區推出服務
第三、東南亞叫車平台Grab宣布，計劃與文遠知行合作在新加坡推出自動駕駛汽車服務
第四、小馬智行也宣布，將與新加坡計程車公司康福德高合作
第五、小馬智行表示，與康福德高自去年7月達成戰略合作，雙方今年3月在廣州率先開啟自動駕駛服務項目
健喬
資料來源：取自工商時報 杜蕙蓉，114年09月16日
健喬15日晚間公布，將以每股24元、溢價30.08％，公開收購健亞15％至30％股權，開啟老藥廠首個收購先例，震撼製藥業。該收購開案預計17日前展開，至10月7日屆滿，最高收購金額8.27億元。
健亞事長陳正表示，希望雙方即使要「結親」，也要先合作，取得共識和信任，再談股權。
一直對健亞十分青睞的健喬，20年前就曾聯手國發基金和向股東收委託書爭奪健亞經營權，後來因香港第一大股東和健亞經營團隊不同意而作罷。從近年的年報來看，健喬一直對健亞「舊情難忘」，2021年持股0.19％，今年第一季已增加至1.31％，第二季更加碼至3.03％。
健喬15日宣布，將以每股現金24元取得健亞15％至30％股權。以健亞15日收盤價18.45元計，收購溢價率為30.08％，預定最高收購數量為34,466,260股，最低收購數量為17,233,130股。
健亞成立於1993年，專注於小分子新藥與學名藥的研發與製造，並擁有符合PIC／S GMP標準生產工廠。陳正是第一個回台的海歸派，擁有豐富的新藥開發經驗，健亞的針劑廠和旗下小金雞浩宇都是吸引健喬公開收購的原因。
健喬表示，期望透過此次收購促進並深化與健亞的長期合作，共同建立台灣藥品供應韌性，再逐步延伸擴展亞洲為主之海外市場。
健喬董事長林智暉今年3月間曾表示，將啟動新一輪為期六年的國際布局與營運升級計畫，力拚2030年營收衝上300億元。初步規畫兩年內將收購2家包括台灣與國外的藥廠，首波投入金額90億元，投資標的以具加乘效果或互補為優先。
林智暉致力於打造健喬成為區域大型製藥集團，為讓健喬能躍上國際，提出「決戰於國際、決勝於工廠」的經營理念，自2008年起即不斷透過入主和併購策略，在國內製業掀起不少風浪；17年來他併購的公司，除香港協康之外，其餘都是土生土長的台灣公司。
我們的看法:
第一、健喬15日晚間公布，將以每股24元、溢價30.08％，公開收購健亞15％至30％股權
第二、希望雙方即使要「結親」，也要先合作，取得共識和信任，再談股權
第三、一直對健亞十分青睞的健喬，20年前就曾聯手國發基金和向股東收委託書爭奪健亞經營權
第四、後來因香港第一大股東和健亞經營團隊不同意而作罷
第五、健喬表示，期望透過此次收購促進並深化與健亞的長期合作，共同建立台灣藥品供應韌性
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