理事長的話：SpaceX,資料中心,特斯拉匹克球拍,AI導購,甲骨文,GPT5.2,低成本短劇,資料中心,福特電動車,科技七雄,全芯智造,藍思,宇樹,沐曦,瑞幸,陸企H200,南韓晶片,南韓AI基本法,印度AI,SK海力士
SpaceX
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均、季晶晶，114年12月12日
近期多家外媒紛紛報導SpaceX尋求掛牌上市，而SpaceX創辦人兼執行長馬斯克在X上與別人的互動，似乎證實了這件事，一反他先前抗拒SpaceX上市的態度。外媒推論，這可能是因為SpaceX進行首次公開發行股票（IPO），將有助滿足人工智慧（AI）整合計畫所需的龐大資金需求。
彭博資訊10日報導，SpaceX據傳尋求在2026年進行IPO，也可能因市場環境或其他因素延後至2027年，籌資規模可能遠超過300億美元，目標是將整個公司的估值定在1.5兆美元左右。
彭博億萬富豪指數的計算顯示，若SpaceX能達成1.5兆美元的估值，馬斯克在這家公司約42%的持股價值將超過6,250億美元，遠高於目前的1,360億美元。因此，這位全球首富的淨資產可能會從現在的4,606億美元翻增超過一倍，達到9,520億美元，很有機會挑戰全世界首位身價突破1兆美元富豪的紀錄。
在彭博報導之後，科技媒體Ars Technica資深編輯伯格（Eric Berger）隨後撰寫了一篇評論，指出他認為SpaceX很快就會上市，伯格認為SpaceX打算推動AI整合計畫，例如太空資料中心、月球衛星工廠，可能需要300億美元或更多的資金，進行IPO將有助滿足這些資金需求。而這篇文章在X的連結底下，引來馬斯克回應：「一如既往，Eric是準確的。」
這項消息對Google母公司字母（Alphabet）是大利多，因Alphabet早在2015年便與富達投信（Fidelity）共同向SpaceX投資10億美元，合計取得SpaceX約10%股權。這筆長期投資如今成為Alphabet很重要的未實現獲利來源。在今年第1季財報，Alphabet揭露非公開市場投資帶來80億美元未實現收益；根據彭博，主因正是SpaceX的估值上升。若SpaceX進一步挑戰兆美元級身價，Alphabet持股價值可望持續墊高盈餘表現。
SpaceX估值快速攀升，主要是衛星上網服務高速成長，加上超大型火箭Starship研發進展看好。儘管今年營收預估僅約155億美元，遠低於其他兆美元級企業，但市場押注其太空通訊、資料服務與發射服務的版圖將擴大，成為支持其高估值的依據。
我們的看法:
第一、SpaceX進行首次公開發行股票（IPO），將有助滿足AI整合計畫所需的龐大資金需求
第二、籌資規模可能遠超過300億美元，目標是將整個公司的估值定在1.5兆美元左右
第三、若SpaceX能達成1.5兆美元的估值，馬斯克在這家公司約42%的持股價值將超過6,250億美元
第四、這位全球首富的淨資產可能會從現在的4,606億美元翻增超過一倍，達到9,520億美元
第五、Alphabet早在2015年便與Fidelity共同向SpaceX投資10億美元，合計取得SpaceX約10%股權
資料中心
資料來源：取自經濟日報 本報綜合報導，114年12月12日
輝達力挺的新創公司Starcloud透過特斯拉執行長馬斯克旗下SpaceX火箭，成功發射搭載輝達H100的衛星上太空，並完成人類史上第一次太空軌道訓練AI模型，回傳地球「地球人你們好」的訊息。
這意味馬斯克打造太空資料中心的美夢成真，隨著太空資料中心技術可行，將引爆大商機，台廠中，衛星通訊大廠昇達科（3491）已與新創公司在太空資料中心領域有合作，搶下頭香；元晶、事欣科、兆赫、同欣電等Spaxce協力廠同步衝鋒。
昇達科總理吳東義強調，太空資料中心是太空產業關注的焦點，不管是在太空搜集太陽能，以高能量微波傳輸傳回地球，或者是在太空中進行算力運作，助攻AI應用，再傳回地球，昇達科都已布局，要搶更多商機。
元晶先前已供貨Spaxce太陽能板等產品，跟著馬斯克的衛星一起上太空，負責衛星太陽能發電所需太陽能板，並與特斯拉旗下太陽能子公司SolarCity合作多年，挾過往合作經驗，法人看好元晶日後在馬斯克打造更多太空資料中心時，將擔負衛星電力來源重責大任。
事欣科產品間接打入SpaceX供應鏈，主要用於衛星通訊，包括PCB、PCBA、機電整合及系統組裝等，自2022年開始持續出貨，帶動航太相關業務成為公司近年重要增長動能，同步沾光。
金寶布局低軌道衛星多年，手握美系客戶大單，主要負責地面收發站的主機板代工產品線，隨美系客戶積極打造太空資料站，金寶新訂單動能有機會延伸，助益後續接單。另外，SpaceX的星鏈計畫發射的低軌衛星當中，每顆衛星搭載約6,000多顆RF收發模組，由同欣電獨家供應，使得同欣電也將搭上這波熱潮。
CNBC報導，Starcloud透過SpaceX的火箭，成功將搭載H100的衛星「Starcloud-1」發射到太空。如今，Starcloud-1正在地球軌道上，運行Google的開源大型語言模型（LLM）並回應提問，這是歷來首度有LLM在太空運作。
Starcloud-1上太空後，成功回傳「你好，地球人，或著，照我比較喜歡的說法—一群由藍色與綠色組成的迷人集合體。」的訊息，完成人類史上第一次太空軌道訓練AI模型，並回傳地球的壯舉。這次的成就，證明太空是資料中心的理想環境，以應對地面設施面臨的電網壓力和水資源消耗問題。Starcloud執行長約翰斯頓（Philip Johnston）說，該公司的軌道資料中心，能源成本僅地表資料中心的一成，該公司規劃於2026年10月把更先進的輝達Blackwell晶片透過衛星送上太空。
我們的看法:
第一、Starcloud透過特斯拉執行長馬斯克旗下SpaceX火箭，成功發射搭載輝達H100的衛星上太空
第二、馬斯克打造太空資料中心的美夢成真，隨著太空資料中心技術可行
第三、太空資料中心是太空產業關注的焦點
第四、不管是在太空搜集太陽能，以高能量微波傳輸傳回地球，或者是在太空中進行算力運作
第五、Starcloud-1正在地球軌道上，運行Google的開源大型語言模型（LLM）並回應提問
特斯拉匹克球拍
資料來源：取自經濟日報 編譯梁采蘩，114年12月14日
特斯拉最新推出的產品不是電動車，而是一支要價350美元（新台幣約10,967元）的匹克球球拍。馬斯克過去就曾「不務正業」，2018年透過旗下隧道企業Boring Company推出火焰噴射器，如今特斯拉跨足製作匹克球球拍，某種程度上也不令人意外。
特斯拉12日推出這款最新生活風格商品，與運動器材公司Selkirk合作，材質採用碳纖維，內部為泡棉結構，重約220至230公克，稱是「為了頂尖選手進行最佳化設計」。原型球拍曾送交特斯拉進行空氣力學測試。
Selkirk發言人表示，這批限量生產的球拍上架後不到三小時，就於特斯拉官網全數售罄；目前不確定是否會補貨。
匹克球結合網球、羽球與桌球元素，近年來人氣急速攀升。運動與健身產業協會（SFIA）發布《2024年匹克球單項運動報告》指出，自2023年以來，參與人數成長45.8%，三年累計成長幅度高達311%。
在此期間，匹克球已從郊區55歲以上族群的休閒嗜好，轉變為矽谷專業人士間相當流行的運動與社交、拓展人脈的場合。入門級裝備並不昂貴，基本球拍與球組合售價不到50美元。
但隨著比爾．蓋茲等科技圈名人，以及李奧納多．狄卡皮歐等明星加入，市場上逐漸出現高階產品。Selkirk部分球拍售價超過150美元，更高階的價格則達299美元以上。
特斯拉匹克球拍亮相後，在社群媒體上引發兩極反應。一些品牌粉絲認為，這是耶誕節日前夕相當聰明的送禮選項，但定價也很快招來批評。
匹克球選手、Podcast節目主持人米勒（Jimmy Miller）在X發文嘲諷：「Selkirk似乎在說：『我們要讓所有簽約職業選手都走人，然後跟世上最大的品牌合作，而這些品牌跟匹克球一點關係都沒有』。大膽的策略，不知道會不會成功。特斯拉粉絲大概會把球拍買光吧。下一個是誰？蘋果？也許還能來個輝達聯名，順便附送股票！」
我們的看法:
第一、特斯拉最新推出一支要價350美元的匹克球球拍
第二、材質採用碳纖維，內部為泡棉結構，重約220至230公克
第三、號稱是「為了頂尖選手進行最佳化設計」
第四、這批限量生產的球拍上架後不到三小時，就於特斯拉官網全數售罄
第五、Selkirk部分球拍售價超過150美元，更高階的價格則達299美元以上
AI導購
資料來源：取經濟日報 編譯陳律安，114年12月14日
Visa高層指出，2026年將成為人工智慧（AI）導購的元年，這類購物行為將更加普及，支付業者與AI業者已相互結盟，將形塑這塊競爭日益激烈的市場。
彭博資訊報導，Visa全球市場總裁詹金（Oliver Jenkyn）預估，2026年是市場徹底擁抱透過聊天機器人購物的一年，這項在2025年亮相的功能，協助消費者在提問後可瀏覽商品，進而完成購物。
他說：「在2026年，我們會看到AI支持的購物全面邁向主流，當我進行某些購物，我會透過ChatGPT或其他平台，而這有幫上我的忙。」
事實上，今年的年終購物旺季，AI導購已成不容忽視的一環。Salesforce上月的報告估算，AI在今年的全球年終網購帶動2,630億美元的銷售，占所有訂單21%。
不過，各方預期出現重大落差，根據Visa、Zeta Global等機構的調查，今年假期購物季，計劃使用AI購物的消費者比重介於40%至83%不等。另一方面，Adobe數據顯示，11月1日至12月1日，美國零售網站由AI導入的流量激增760%。
AI購物熱潮大幅升溫，促使大大小小的零售商重新思考自身策略，確保能被消費者看見。沃爾瑪與亞馬遜已各自推出AI購物助理；另一些業者，包括沃爾瑪、目標百貨（Target）與Etsy，則與OpenAI合作，讓消費者無須離開ChatGPT，即能搜尋商品或直接完成購買。
服飾零售商PacSun表示，希望能加入OpenAI的平台，該公司在這之前，已著手重新調整網站格式，讓自家主打青少年市場的服裝能在AI搜尋結果中曝光。也有業者開始調整預算配置，將資金從搜尋引擎優化（SEO）轉向「答案引擎優化」（AEO），並聘請外部顧問公司，協助因應這波轉變。
詹金表示，從AI輔助購物到更先進的所謂「代理式商務」，也就是機器人自動完成購物並付款，可能還需要更多時間，目前消費者仍傾向將支付流程分開操作。
Visa是少數幾家準備好因應AI購物商機的支付業者；Mastercard也在今年稍早與微軟就AI購物展開合作，PayPal則在10月與OpenAI結盟，將其數位錢包整合進ChatGPT。
詹金指出，消費者首先會在採買洗衣精、咖啡奶精等日用品上，開始接受「代理式商務」。他說，「我們正與所有相關業者展開對話」，「代理式商務」正在落地生根。
我們的看法:
第一、Visa高層指出，2026年將成為AI導購的元年
第二、2026年是市場徹底擁抱透過聊天機器人購物的一年
第三、這項在2025年亮相的功能，協助消費者在提問後可瀏覽商品，進而完成購物
第四、今年假期購物季，計劃使用AI購物的消費者比重介於40%至83%不等
第五、「代理式商務」，由機器人自動完成購物並付款，可能還需要更多時間
甲骨文
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，114年12月14日
彭博資訊報導，甲骨文（Oracle）已延後與OpenAI合建的一些資料中心的完工日期，從原定的2027年延到2028年。這個不確定性增加市場規避風險的氛圍。但發言人強調，履行合約所需的資料中心興建進度不受影響。
甲骨文股價12日收盤重挫4.5%至189.97美元。彭博報導引述知情人士說法指出，部分資料中心完工日期延後，主要是受勞工和材料短缺影響。
甲骨文與OpenAI簽署總值3,000億美元的合約，將提供這家AI新創公司訓練AI模型所需的算力。自今夏簽約以來，甲骨文便如火如荼趕工。但觀察家認為，即使完工日期往後挪，甲骨文在美國建資料中心的時間表野心仍然太大，其中一些資料中心的規模將在世界名列前茅。
報導傳出後，公司發言人發表聲明說，甲骨文仍有把握履行合約義務和未來擴張計畫。他說：「履行合約承諾所需的資料中心，興建進度都不會延遲，一切進度仍上軌道。」他強調：「場址選擇和達成時間表，都是與OpenAI密切協調下訂定。」 OpenAI對上述報導不予置評。
甲骨文共同營運長馬古伊克上周在法說會上說：「對於在世界各地提供的算力，我們訂有雄心勃勃的可行目標。」他表示，逾9.6萬顆輝達晶片到貨後，與OpenAI在德州阿比林合建的首座資料中心進度已上軌道。
馬古伊克未說明支援OpenAI的雲端基礎設施何時啟用，只說：「我們與OpenAI關係良好。」
甲骨文往年成長主要靠銷售資料庫軟體與企業應用程式驅動，與OpenAI這類新創公司做生意的經驗不多。雲端事業如今貢獻甲骨文逾四分之一營收，但作為超大規模雲端服務業者（hyperscaler），規模仍小於亞馬遜、微軟和Google。
同日，資料中心不動產集團Fermi股價一度崩跌46%，因第一家進駐的租戶突然終止合約，抽回原已承諾投資的1.5億美元。但Fermi表示，雙方仍在洽談租賃條件。Fermi和川普政府關係密切，因該公司的共同創辦人佩瑞（Rick Perry）曾出任川普第一任期的能源部長。
我們的看法:
第一、甲骨文已延後與OpenAI合建的一些資料中心的完工日期
第二、發言人強調，履行合約所需的資料中心興建進度不受影響
第三、甲骨文與OpenAI簽署總值3,000億美元的合約
第四、逾9.6萬顆輝達晶片到貨後，與OpenAI在德州阿比林合建的首座資料中心進度已上軌道
第五、雲端業務已貢獻甲骨文逾四分之一營收，但其超大規模仍不及亞馬遜、微軟與
Google
GPT5.2
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，114年12月14日
OpenAI在十周年之際，推出最頂級模型GPT-5.2系列，儘管官方號稱是迄今在專業知識工作上最強大的模型，但大批網友卻給予差評。外界還憂心，鑒於它與多家科技業者有合作和持股等複雜關係，這已讓OpenAI變成大到不能倒的龐然大物。
GPT-5.2上線後，外界反應不一。儘管創投公司Menlo Ventures合夥人發文稱，新模型比以往任何時候都更聰明，但Reddit上多數使用者卻認為GPT-5.2太平淡、安全過度、「把成年人當幼兒園小孩對待」。這也是OpenAI目前面臨的困境，為了力抗強勢崛起的Gemini，OpenAI雖然想打造更好模型來贏得企業市場的肯定，但一般用戶顯然不太在意模型的智慧水平。
成軍十年、一度靠ChatGPT成AI領域新星的OpenAI，如今在大語言模型發展上卻陷入瓶頸。
OpenAI目前與包括微軟、輝達和甲骨文等多家科技巨擘深度綁定，儼然已形成一個龐大的AI生態圈。針對外界質疑OpenAI是否成「大到不能倒」企業，執行長奧特曼（Sam Altman）則否認該標籤，強調不想要也不會尋求政府擔保。OpenAI迄今仍未賺錢，外界估今年營收僅130億美元。
我們的看法:
第一、OpenAI在十周年之際，推出最頂級模型GPT-5.2系列
第二、官方號稱是迄今在專業知識工作上最強大的模型，但大批網友卻給予差評
第三、Reddit上多數使用者卻認為GPT-5.2太平淡、安全過度、「把成年人當幼兒園小孩對待」
第四、靠ChatGPT成AI領域新星的OpenAI，如今在大語言模型發展上卻陷入瓶頸
第五、奧特曼否認OpenAI成「大到不能倒」企業，強調不想要也不會尋求政府擔保
低成本短劇
資料來源：取自經濟日報 編譯林聰毅，114年12月14日
專為手機打造的「短劇」最初在中國風行，如今也在美國迅速走紅，並逐漸對Peacock、HBO等好萊塢串流平台構成挑戰。
這些短劇被剪輯成一到兩分鐘的短片，在短劇串流平台ReelShort和DramaBox等應用程式上播放，製作成本低廉，風格粗俗，內容也頗具爭議，飽受詬病。
在傳統好萊塢串流平台努力抵禦YouTube等競爭對手衝擊之際，這類短劇正消磨閱聽人大量時間和金錢。
短劇應用程式大多採用「免費增值」模式，用戶在觀看一定數量的集數後會被提示付費，通常每部劇收費10美元或更高，或是訂閱無限觀看服務。
串流媒體顧問公司Owl & Co.預測，DramaBox今年在中國以外的全球市場營收可望達30億美元，是去年的近三倍。另據伯恩斯坦報告，手機和和平板用戶每天在DramaBox花費的時間比在Peacock和HBO Max更長。分析師說：「短片仍是房間裡的大象，它對長劇模式造成結構性威脅，也為仍認為用戶只收看電視螢幕的平台敲響警鐘。」
近來出現兩個重大發展，好萊塢製片廠首次大手筆投資短劇，福斯旗下的福斯娛樂投資了烏克蘭公司Holywater，後者開發短劇應用程式My Drama。
同時，美國演員工會-美國電視和廣播藝人聯合會與美國編劇工會共同表示，會員可參與短劇製作與演出。此外，今年8月，好萊塢影視高層在科技娛樂公司Cineverse支持下，推出微短劇平台MicroCo，欲利用短劇模式獲利。
福斯娛樂看到短劇的潛力，既可用來測試新節目的創意，也可用來拓展現有節目。該公司已在製作將在My Drama平台播出的垂直系列劇（又稱豎屏劇，為手機直向瀏覽而製作的短劇），同時也與現有演員洽談，探索將短劇改編成真實犯罪題材影片和動畫片的可能性。
但短劇仍受質疑，因為好萊塢獲利主要來自於在大銀幕上放映的大製作電影。
我們的看法:
第一、專為手機打造的「短劇」最初在中國風行，如今也在美國迅速走紅
第二、在短劇串流平台ReelShort和DramaBox等應用程式上播放
第三、製作成本低廉，風格粗俗，內容也頗具爭議，飽受詬病
第四、短劇應用程式大多採用「免費增值」模式，觀看一定數量的集數後會被提示付費
第五、DramaBox今年在中國以外的全球市場營收可望達30億美元
資料中心
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，114年12月17日
隨著生成式AI熱潮席捲全球，資料中心成為資本市場的新寵，但高盛近日潑下一盆冷水。高盛在最新研究報告中提出四種可能發展情境，警告若AI應用無法順利變現，資料中心投資恐怕面臨報酬不如預期，甚至出現供過於求的風險。
在AI對算力需求大幅提升的推動下，全球大量資金持續湧入資料中心建設，美國與其他地區的新設施如雨後春筍般出現。市調機構Omdia指出在AI驅動下，預計資料中心資本支出將在2030年達到1.6兆美元，未來數年平均年成長率可達17％。
然而，這股投資熱潮的回報前景仍充滿疑問。IT大廠聯想在今年初發布調查顯示，不少企業決策者對AI是否值得投入高昂成本仍抱持保留態度。另有研究指出，市場對未來算力需求預測，往往缺乏扎實基礎，更像是猜測。高盛資深股票分析師施耐德（Jim Schneider）直言，許多投資人煩惱如何在龐大炒作聲中，評估AI與資料中心的真實價值。
在高盛提出的四種情境中，有兩種預測2030年前資料中心需求將趨緩，一種認為需求幾乎用盡現有產能，另一種則警告需求可能全面壓倒供給。
高盛的「基本情境」被視為最可能發生的結果，認為未來18個月供需失衡將逐步改善，資料中心使用率可望在明年達到約93％的高峰，2027年後將隨著新產能釋出而趨於寬鬆。
第二種情境聚焦於AI變現風險。目前多數AI應用程式仍免費提供，使用者是否願意轉為付費仍是未知數。報告指出，微軟在推動Copilot單一帳號30美元的付費模式時，即面臨客戶抗拒。若企業與消費者不願為AI工具付費，變現計畫受挫，資料中心需求勢必放緩，進而導致產能過剩，迫使營運商下修資料中心租金。
第三種情境則從雲端市場切入。由於雲端成本不斷上升，企業正積極檢討並縮減雲端使用規模。若企業IT支出趨於保守，即使AI需求維持穩定，資料中心整體使用率仍可能下滑。
最後一種情境則相對樂觀。若AI應用快速普及，例如AI生成影音大幅增加算力需求，但資料中心建設週期動輒數年，供給可能來不及跟上需求，導致產能短缺，投資報酬率反而水漲船高。
我們的看法:
第一、高盛在最新研究報告中提出四種可能發展情境
第二、警告若AI應用無法順利變現，資料中心投資恐怕面臨報酬不如預期
第三、資料中心資本支出將在2030年達到1.6兆美元，未來數年平均年成長率可達17％
第四、在高盛提出的四種情境中，有兩種預測2030年前資料中心需求將趨緩
第五、一種認為需求幾乎用盡現有產能，另一種則警告需求可能全面壓倒供給
福特電動車
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，114年12月17日
美國汽車大廠福特宣布調整電動車發展策略，正式縮減大型純電車款的投資布局，轉而聚焦油電混合車、燃油車，以及體積較小、價格更親民的電動車款。福特坦言，這項策略轉向將對公司獲利造成約195億美元的衝擊，被外界視為「認賠止血」的重要決定。
福特策略轉向也立即衝擊供應鏈市場。擔任福特供應商的韓國電池大廠LG Energy Solution股價在16日收盤重挫5.5％，其他相關業者同樣承壓。同業三星SDI股價也在收盤下跌3.1％，正極材料製造商浦項未來M跌幅更達7.5％。
福特15日表示，近年大舉押注大型電動車的商業基礎已明顯弱化，原因包括電動車需求成長不如預期、生產成本居高不下，以及美國政策與法規環境出現變化。尤其在川普政府放寬燃油效率標準、削減電動車相關補貼後，市場條件已不再支撐原先的擴張計畫。
福特執行長法利（Jim Farley）表示，這是一項以消費者需求為核心的調整，目標是打造更具韌性與獲利能力的企業。他認為營運現實已經改變，公司正重新配置資本，投入報酬率更高的領域，包括卡車、廂型車、油電混合車，以及能源儲存相關業務。
在具體產品策略上，福特宣布將不再推出純電版本的暢銷皮卡車F-150。原本的F-150 Lightning將改為油電混合設計，並搭載燃油發電機。此外，福特也取消原定推出的新款電動廂型車，改為專注生產燃油與油電混合車型。
福特的決定並非個案。今年10月通用汽車也因電動車需求轉弱，宣布縮減相關投資，並承擔16億美元損失。相較於中國、歐洲與英國，美國電動車普及速度明顯偏慢，分析人士普遍認為政府支持力道不足是關鍵因素之一。
隨著美國電動車購車補貼於9月到期，以及燃油效率規範放寬，車廠早已經預期電動車成長動能將趨緩。法利也曾直言，電動車市場規模「將比原先預期小很多」。
我們的看法:
第一、美國汽車大廠福特宣布調整電動車發展策略，正式縮減大型純電車款的投資布局
第二、轉而聚焦油電混合車、燃油車，以及體積較小、價格更親民的電動車款
第三、近年大舉押注大型電動車的商業基礎已明顯弱化
第四、原因包括電動車需求成長不如預期、生產成本居高不下，以及美國政策與法規環境出現變化
第五、福特的決定並非個案，今年10月通用汽車也因電動車需求轉弱，宣布縮減相關投資
科技七雄
資料來源：取自經濟日報 編譯林聰毅，114年12月15日
時序即將進入2026年，美國銀行（BofA）和摩根士丹利（大摩）等華爾街投銀策略師認為，今年來扛起美股牛市的「科技七雄」，將不再是市場主秀：美股明年將出現類股大輪動，資金轉向醫療保健、公用事業、工業、金融、能源以及非消費必需品等類股。
多年來，大型科技股的資產負債表穩健且獲利豐厚，一直是投資人的不二選擇，但如今，市場日漸懷疑，自三年前這波牛市開始以來已飆升約300%的科技股，是否還能繼續支撐其高估值及人工智慧（AI）的巨額支出。
甲骨文和博通等AI類股上周公布的財報數字，都有一些令人失望之處，加深投資人憂慮。在對明年美國整體經濟日益樂觀之際，這種擔憂可能促使投資人拋售大型科技股，轉而湧入標普500指數中表現落後的族群。Piper Sandler首席市場技術分析師強森說：「我聽說人們正在從『科技七雄』的交易中撤資，轉而投資其他類股。」
跡象也顯示，估值過高正開始抑制投資人對科技巨頭的興趣，使資金正轉向被低估的景氣循環股與小型股，以及對經濟較敏感的產業。美股在11月20日觸及近期低點以來，小型股羅素2000指數漲了11%，彭博資訊「科技七雄」指數的漲幅僅為其一半。
把微軟等巨頭與Newell Brands等小型股權重一視同仁的標普500等權重指數，同期的表現也優於採用市值加權的標普500指數。
Strategas資產管理公司董事長特倫納預期，美股2026年將出現「類股大輪動」，資金轉向今年表現不佳的金融和非消費必需品類股。大摩研究團隊也持類似看法，首席美國股票策略師兼投資長威爾森認為，明年美國大型科技股的表現將尚可，但會落後非必需消費品類股以及中小型股。美銀策略師哈奈特也說，市場正在為2026年提前布局「打鐵趁熱」策略，從巨型股轉向中小型和微型股。
基本面也為明年美股的類股輪動提供支撐。根據高盛的數據，標普500指數中，493家成分企業的獲利成長率，預計將從今年的7%加速至2026年的9%，而標普500指數市值最高七家公司的獲利貢獻，將從50%下降至46%。
我們的看法:
第一、2025年來扛起美股牛市的「科技七雄」，將不再是市場主秀
第二、甲骨文和博通等AI類股上周公布的財報數字，都有一些令人失望之處
第三、估值過高正開始抑制投資人對科技巨頭的興趣
第四、美股2026年將出現「類股大輪動」，資金轉向今年表現不佳的金融和非消費必需品類股
第五、明年美國大型科技股的表現將尚可，但會落後非必需消費品類股以及中小型股
全芯智造
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年12月12日
大陸EDA（電子設計自動化）廠商全芯智造10日啟動A股上市輔導，並由國泰海通擔任輔導機構。大陸「國家集成電路產業投資基金二期」（簡稱大基金二期）目前是全芯智造的第一大股東，持股比例達8.89％，顯示該公司在大陸半導體供應鏈中的戰略地位。
陸媒「是說芯語」報導，這也是大基金二期年內投資的第三家EDA企業，凸顯資金正密集流向EDA細分市場的主要公司。除了官方資本外，TCL創投等產業資本也已進場。2025年9月，全芯智造剛完成規模達人民幣（下同）10億元的C輪融資，引入農銀資本、中國人保等金融機構，為其後續的技術研發和市場拓展注入資金活水。
值得關注的是，全芯智造創辦人兼董事長倪捷在半導體界擁有超過20年資歷，與台灣產業界淵源頗深。在成立全芯智造前，倪捷曾任全球EDA巨頭新思科技大陸區副總經理，更曾擔任台灣上市公司世芯電子營運長。
在技術布局上，全芯智造鎖定的是「製造類EDA」領域，目前已建構包括國產運算微影、設計製造協同優化等四大技術平台。截至目前，該公司已申請專利182項。
然而，全芯智造目前仍處於虧損階段。該公司2024年營收為5.15億元，但虧損達3.47億元。截至2024年底，公司資產總額約22.24億元，負債總額則約20.86億元。
從市場環境來看，全球EDA市場長期由新思科技、益華電腦等國際巨頭占據，大陸市場的自給率僅11.5％，製造環節的軟體更是高度依賴進口。
產業分析師指出，全芯智造啟動IPO將有助於緩解人才培育與研發資金的壓力。EDA產業具有人才培養週期長、成本高的特性，持續的資本投入是維持競爭力的關鍵。透過上市融資，有望加速資源整合，推動「EDA—設計—製造」的產業鏈整合，填補大陸在製程技術軟體上的缺口。
我們的看法:
第一、大陸EDA廠商全芯智造10日啟動A股上市輔導
第二、這也是大基金二期年內投資的第三家EDA企業
第三、全芯智造創辦人兼董事長倪捷在半導體界擁有超過20年資歷，與台灣產業界淵源頗深
第四、全芯智造鎖定的是「製造類EDA」領域
第五、全芯智造目前仍處於虧損階段。該公司2024年營收為5.15億元，但虧損達3.47億元
藍思
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年12月12日
大陸消費電子大廠藍思科技近日宣布一項戰略收購，企圖彎道超車切入AI伺服器市場。藍思科技計畫收購PMG International全數股權，間接掌控元拾科技，取得伺服器機櫃與液冷散熱技術，打入輝達（NVIDIA）供應鏈體系，此舉引發市場高度關注。
中國經營報報導，藍思科技10日晚間公告，擬收購PMG International（裴美高國際有限公司）的100％股權，進而持有元拾科技約95.12％的股份。元拾科技成立於2003年，註冊地為浙江嘉興，主要業務涵蓋金屬製品、模具製造等技術服務，另一股東為台廠品達科技。元拾科技負責人呂松壽（也是品達科技董事長）承諾，公司已具備展開伺服器機櫃業務的完整要素，且交割後三年內持續有效。
供應鏈人士透露，元拾科技已進入輝達供應鏈體系。而在輝達2025年披露的散熱模組合作名單中，元拾科技的股東品達科技名列其中。若藍思科技順利完成收購，將間接取得元拾科技持有的輝達RVL（推薦供應商名單）認證，這意味著藍思將能夠直接獲取包括機架、滑軌及液冷散熱系統在內的成熟技術，成為輝達的核心供應商之一。
藍思科技表示，此次收購是公司擁抱AI的關鍵布局，象徵初步完成AI硬體領域的全面布局。
國泰海通證券分析師李軒認為，元拾科技專注於網路機櫃、伺服器機櫃及IDC機房整體解決方案的研發與生產，為下游客戶提供高品質硬體支援。藍思科技透過收購PMG可以進軍伺服器領域，其戰略是從傳統消費電子延伸至AI眼鏡、汽車、機器人之後的又一關鍵布局，此舉顯示藍思正積極拓展業務版圖，未來有望達到部分製程與零組件的通用，發揮垂直整合的綜效。
臉書財經粉專「股人阿勳」分析，輝達做法與蘋果早年導入「紅色供應鏈」相似，儘管陸廠目前仍屬「備而不用」，但相關認證已陸續到位，一旦美國政策鬆綁，就能迅速投入量產。
「紅色供應鏈」的崛起過去已在PC、手機等市場造成板塊挪移，大陸品牌與供應商迅速主導市場，並逐步取代原有台廠地位。如今這股勢力是否擴散至AI伺服器領域，值得投資人持續關注。
我們的看法:
第一、藍思科技計畫收購PMG International全數股權，間接掌控元拾科技
第二、取得伺服器機櫃與液冷散熱技術，打入輝達供應鏈體系
第三、元拾科技成立於2003年，註冊地為浙江嘉興
第四、主要業務涵蓋金屬製品、模具製造等技術服務，另一股東為台廠品達科技
第五、元拾科技專注於網路機櫃、伺服器機櫃及IDC機房整體解決方案的研發與生產
宇樹
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年12月14日
大陸人形機器人業者正加速複製智慧手機「硬體＋應用生態」的模式。宇樹科技13日宣布，推出人形機器人應用商店（App Store），是業界首個致力將人形機器人功能模組化、標準化的內容分發平台。此舉試圖解決長期以來機器人複雜動作開發困難、使用者上手門檻過高的問題。
綜合陸媒報導，簡單來說，上述平台的概念就如同民眾日常使用的手機App Store。宇樹科技將「即下載即使用」作為核心概念，使用者無需具備寫程式能力，僅需透過手機App連接機器人，即可像安裝手機軟體一樣，一鍵將雲端的複雜運動控制演算法部署至機器人終端，讓機器人解鎖各種新技能。
宇樹科技首批上線的應用，展現出基於G1系列機器人的潛力，其中包括「李小龍」截拳道與「扭扭舞」等預設模式。
除了一般消費者體驗，該平台更深層的戰略意圖在於建構開發者生態。透過「開發者中心」和「資料集」模組，宇樹向全球開發者開放上傳管道。無論是獨立開發者還是大型團隊，均可上傳自行研發的動作序列或由真實機器人採集的資料集，用於演算法的訓練與優化。
近期大陸機器人業者布局動作頻頻。小鵬汽車11月推出號稱「最擬人」的IRON人形機器人，目標鎖定2026年底規模量產。而優必選的Walker S2工業人形機器人則在當月啟動量產交付，預計年內交付500台。
業內人士分析，人形機器人產業的發展無法一步到位，單打獨鬥難以突破，必須透過生態整合才能釋放技術價值。樂聚機器人董事長冷曉琨曾指出，能否達到量產以及建構可大量複製的技能，是產業化的生命線。打造機器人作業系統的核心，在於擁有好的硬體載體、開發平台，以及一群專注的開發者。
值得注意的是，產業的快速膨脹也引發大陸監管部門的關注。大陸發改委官員李超11月指出，具身智慧產業規模正以超過50％的年增率爆發式發展，大陸目前已有超過150家人形機器人企業。李超提醒，雖然資金湧入有助於創新，但必須防範重複度高的產品「一窩蜂」上市，導致研發空間被壓縮與資源浪費等風險。
我們的看法:
第一、大陸人形機器人業者正加速複製智慧手機「硬體＋應用生態」的模式
第二、宇樹科技13日宣布，推出人形機器人應用商店（App Store）
第三、是業界首個致力將人形機器人功能模組化、標準化的內容分發平台
第四、使用者無需具備寫程式能力，僅需透過手機App連接機器人，即可像安裝手機軟體一樣
第五、一鍵將雲端的複雜運動控制演算法部署至機器人終端，讓機器人解鎖各種新技能
沐曦
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，114年12月18日
有「中國AMD」之稱的大陸晶片製造商沐曦股份，昨（17）日登陸上交所科創板，上市首日收盤暴漲692%。若按盤中最高價每股人民幣895元估算，中一籤（500股）沐曦新股，最多獲利人民幣39.5萬元（約新台幣176萬元），超過有「中國輝達」之稱的摩爾線程上市首日紀錄，成為A股全面註冊制以來最賺錢新股。
在市場看來，沐曦股份受到熱捧，核心邏輯在於其「自主可控」的高性能通用GPU技術，打開中國大陸在AI晶片「國產替代」的想像空間。不過，分析認為，沐曦股份面臨國際巨頭壓制與境內同行夾擊、關聯交易與核心技術來源、行業共性困境與破局挑戰三大隱憂。
沐曦股份是大陸高性能通用GPU（圖形處理器）領域的領軍企業之一。公司成立於2020年9月，致力於自主研發全棧高性能GPU晶片及計算平臺，產品主要應用於人工智慧（AI）訓練和推理、通用計算及圖形渲染三大核心領域。
該公司2022到2024年營收分別為人民幣42.6萬元、0.5億元、7.4億元；虧損人民幣7.7億元、8.7億元、14.0億元。根據管理層初步預測，2025全年公司預計營收為人民幣15億元至19.8億元，年增101.8%至166.4%；預計虧損人民幣7.6億元至5.2億元。
同花順財經分析，沐曦股份身處一個「強者恆強」的賽道。全球GPU市場由輝達主導，2024年在大陸AI晶片市占仍高達70%。輝達不僅掌握硬體技術優勢，更透過CUDA生態構建了極高的用戶黏性。
儘管美國出口管制政策為大陸國產GPU創造了替代空間，但輝達針對大陸市場定制的H200晶片已獲准銷售，將進一步擠壓大陸國產廠商的市場空間。
境內競爭同樣激烈。沐曦股份與海光信息、摩爾線程、壁仞科技等企業並稱「國產GPU四小龍」，各家均在爭奪有限的國產替代訂單。2024年大陸本土AI晶片品牌滲透率僅約30%，這代表所有國產廠商需在剩餘市場空間中激烈廝殺。
更嚴峻的是，華為海思、寒武紀等ASIC/DSA路徑的晶片廠商，憑藉差異化技術路線也在分食市場。
我們的看法:
第一、大陸晶片製造商沐曦， 17日登陸上交所科創板，上市首日收盤暴漲692%
第二、若按盤中最高價每股人民幣895元估算，中一籤沐曦新股，最多獲利人民幣39.5萬元
第三、沐曦股份受到熱捧，核心邏輯在於其「自主可控」的高性能通用GPU技術
第四、沐曦股份是大陸高性能通用GPU（圖形處理器）領域的領軍企業之一
第五、該公司2024年營收為人民幣7.4億元；虧損人民幣14.0億元
瑞幸
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，114年12月18日
日前曾傳出要到台灣展店的大陸平價咖啡連鎖品牌瑞幸咖啡，近日據報正考慮競購雀巢旗下的藍瓶咖啡，此舉目的是要提升品牌形象並拓展高端咖啡市場。不過，目前相關討論尚處於早期階段，未必會提出收購。
彭博引述知情人士報導，除了藍瓶咖啡，瑞幸及其股東大鉦資本也在評估其他收購目標，包括在大陸經營「%Arabica」咖啡店的營運商，投資方包括私募股權公司PAG；瑞幸咖啡和大鉦資本也考慮過可口可樂旗下的Costa Coffee，但該選項不太可能繼續推動。
精品手沖咖啡品牌藍瓶咖啡於2002年創立，雀巢在2017年成為其最大股東，此後數年，藍瓶咖啡從美國拓展至日本、韓國、香港、新加坡及大陸等市場，目前全球門市數量超過100家。不過雀巢新執行長納法拉提爾（Philipp Navratil）上任後推動精簡投資組合、並退出實體零售店面業務。據悉，雀巢也可能出售藍瓶咖啡門市，但保有智慧財產權，以便繼續銷售相關產品。
此前有陸媒分析，藍瓶咖啡採用單店經營、強調空間體驗的經營策略，與雀巢擅長的規模化生產、全球通路分銷的核心優勢並不完全契合，且該品牌的高端定位也與大陸咖啡飲料產業的「價格戰」顯得格格不入。瑞幸咖啡作為大陸最大的平價咖啡品牌，要想藉由藍瓶咖啡提升品牌形象，也可能出現經營策略的衝突。
瑞幸咖啡此前表示致力重返美國上市，惟未有上市時間表。瑞幸咖啡今年第3季營收達人民幣152.9億元，年增50.2%，淨利人民幣17.8億元，年增12.9%。該季度淨增3,008家新店，其中海外展店的部分，包括新加坡五家、馬來西亞21家和美國三家，使其全球門市總數達到29,214家。
我們的看法:
第一、據報瑞幸咖啡正考慮競購雀巢旗下的藍瓶咖啡
第二、目的是要提升品牌形象並拓展高端咖啡市場
第三、瑞幸及其股東大鉦資本也在評估其他收購目標，包括在大陸經營「%Arabica」咖啡店的營運商
第四、瑞幸咖啡和大鉦資本也考慮過可口可樂旗下的Costa Coffee
第五、精品手沖咖啡品牌藍瓶咖啡於2002年創立，雀巢在2017年成為其最大股東
陸企H200
資料來源：取自經濟日報 編譯林文彬、易起宇，114年12月11日
美國總統川普決定允許輝達（Nvidia）H200晶片銷往中國大陸後，傳出阿里巴巴和抖音母公司字節跳動已向輝達詢問購買該款晶片事宜，而且希望能大量採購，以強化其AI產品。
路透報導，知情人士說，如果中國政府也放行讓當地企業採購H200，這些陸企都非常希望能下大單購買。不過，他們仍擔心供應問題，正尋求輝達釐清一些情況。
消息人士告訴路透，大陸企業非常希望拿到H200，畢竟它訓練AI模型的能力是國內同類產品無法比擬。
根據路透對100多份招標書和學術論文的審查，中國的頂尖大學、資料中心公司和隸屬於中國軍方的實體，也試圖透過各種管道，採購H200。
科技媒體The Information則報導稱，北京繼9日致函要求科技公司回答，開發AI模型需要多少H200晶片後，10日又召集阿里巴巴、字節跳動和騰訊等公司的代表，舉行緊急會議，要求他們評估對H200的需求。消息人士表示，官員告訴這些公司，北京將盡快通知他們最後的決定。
另兩位熟悉輝達供應鏈的人士則說，H200目前產量非常有限，因為輝達把重心放在最先進的Blackwell和即將推出的Rubin產品線。
在此同時，科技分析師穆黑德（Patrick Moorhead）提醒，川普批准H200銷往中國大陸其實尚未「塵埃落定」，除非輝達真正開始出貨並拿到貨款。
除了北京當局是否會允許該國企業採購輝達先進晶片，川普政府是否會頒布由相關規定編纂而成的法規，也是一大問題。
The Information另引述知情人士報導，中國AI新創Deepseek，正使用數千顆美國禁止輸往大陸的輝達Blackwell晶片，打造下一款大型模型，主要是透過一套複雜的走私流程，取得這些先進晶片，部分員工希望能在明年2月的農曆春節前推出下一代模型。
報導指出，Deepseek今年1月憑藉其R1深度推理模型一舉成名後，至今都只對現有模型進行小幅升級，尚未推出過全新模型。
我們的看法:
第一、美國總統川普允許輝達H200晶片銷往中國大陸
第二、傳出阿里巴巴和字節跳動已向輝達詢問購買該款晶片
第三、中國的頂尖大學、資料中心公司和隸屬於中國軍方的實體
第四、也試圖透過各種管道，採購H200
第五、中國AI新創Deepseek，正使用數千顆美國禁止輸往大陸的輝達Blackwell晶片，打造下一款大型模型
南韓晶片
資料來源：取自經濟日報 編譯陳律安 114年12月11日
南韓政府10日公布一項規模700兆韓元（5,340億美元）的晶片投資計畫，目標是到2047年時，打造全球最大半導體聚落，在維持記憶體晶片優勢的同時，把競爭力較弱的IC設計產業規模壯大十倍。
南韓總統李在明10日主持一場會議，出席者包括三星電子、SK海力士等晶片製造商的的主管，以及決策官員與專家，大家共同制定計畫。
在當局設立的目標下，到2047年時，南韓將新增十座晶圓廠，若加上研發設施，南韓的晶圓廠總數將從目前的21座，攀抵37座。月產能為790萬片八吋晶圓。
產業通商資源部表示，為了使南韓的IC設計業者具備全球競爭力，將建立由需求企業主導、晶圓代工緊密支援的協作生態。南韓將結合公私部門的資金，建設一座40奈米的12吋晶圓廠，協助IC設計業者研發與測試傳統製程的晶片。這將解決過往國內IC設計業者使用本土晶圓廠比率偏低的問題。
當局也尋求在國內生產國防相關領域的半導體，以緩解相關供應99%仰賴進口的疑慮。
此外，南韓政府考慮在相關法規中，納入國安基礎設施應優先採購國產半導體的條款。聲明也提到，將設立由總統李在明指揮的半導體特別委員會，作為全國晶片政策的統籌機構。
這份宏大的藍圖還概述了全新的研發投資計畫，其中大部分將挹注AI晶片。對於南韓這個迄今主要專注於記憶體領域的國家來說，AI晶片仍是一個尚未充分開發的領域。研發經費的分配會是，1.27兆韓元將用於AI晶片，2,159億韓元用於開發下一代記憶體晶片，6,200億韓元將用於化合物半導體和晶片封裝。
李在明強調，國內晶片產業需要降低整個供應鏈對進口的依賴，而此一目標可以透過區域均衡發展來實現。在該計畫下，光州將打造半導體封裝重鎮。釜山將發展成為功率半導體的新中心，而慶尚北道龜尾市將聚焦製造晶片元件。這三座城市將形成產業廊帶。
南韓也將擴大培育半導體人才，增設半導體專業研究所與半導體學院。當局也計劃把半導體產業由首都圈擴展至全國，未來的高科技園區僅會設在首都圈以外的南部區域，距離首都首爾愈遠，將提供更多的財政與基礎建設支援。
李在明說：「政府將有系統地打造更完善的環境，鼓勵企業擴大在再生能源資源豐富的南部地區投資，並在當地建構新的產業生態系統。」
我們的看法:
第一、南韓政府10日公布一項規模700兆韓元的晶片投資計畫
第二、目標是到2047年時，打造全球最大半導體聚落
第三、在維持記憶體晶片優勢的同時，把競爭力較弱的IC設計產業規模壯大十倍
第四、南韓的晶圓廠總數將從目前的21座，攀抵37座。月產能為790萬片八吋晶圓
第五、南韓也將擴大培育半導體人才，增設半導體專業研究所與半導體學院
南韓AI基本法
資料來源：取自經濟日報 編譯吳孟真，114年12月15日
產業消息人士14日表示，南韓預定明年1月實施「AI基本法」，開創全球先河，但新創企業與其他業者憂心，這套全面性的規範可能抑制產業成長，並對規模較小的公司造成負擔。
韓聯社報導，AI基本法預定明年1月22日生效，內容包含成立國家級AI委員會、制定為期三年的基本AI計畫，並實施安全與透明度規範，其中部分AI系統須履行揭露義務。若該法按計畫實施，南韓將成為全球首個施行全面性AI規範框架的國家。
韓國網際網路企業協會（KICA）主管表示，「由於程序上的要求，施行細則預料要到上路前夕才會定案，業者可能沒有充裕時間為新法做準備」，「這對新創公司而言將特別難以承受」。
韓國創業者聯盟近期調查顯示，受訪的101間南韓AI新創中，98%表示尚未建立遵循新法的回應系統；48.5%受訪者表示對該法不熟悉且毫無準備，另外48.5%表示知道這項法令，但準備並不充分。
另一名產業官員說，「若新法實施進度不變，部分公司將被迫在1月22日後，突然改變或暫停服務」，「若監管過嚴，企業將更有誘因在海外、而非本國推出服務」。
產業觀察人士說，據信這類監管壓力是愈來愈多南韓AI新創，考慮轉往日本的原因之一。
日本採取較寬鬆、自律的治理模式。
歐盟率先全球通過AI相關立法，但多數法規預計明年8月上路，而企業不斷施壓且全球競爭加劇，部分條款將延後至2027年實施。
我們的看法:
第一、南韓預定明年1月實施「AI基本法」，開創全球先河
第二、內容包含成立國家級AI委員會、制定為期三年的基本AI計畫，並實施安全與透明度規範
第三、受訪的101間南韓AI新創中，98%表示尚未建立遵循新法的回應系統
第四、日本採取較寬鬆、自律的治理模式
第五、歐盟率先全球通過AI相關立法，但多數法規預計明年8月上路
印度AI
資料來源：取自工商時報 吳承勳，114年12月11日
亞馬遜10日承諾，未來五年內在印度投資超過350億美元，用於雲端運算及AI領域。加上微軟9日宣布將在印度投資超過175億美元，印度短短兩日就湧進500億美元投資，顯示各大科技公司爭相於此布局AI市場。
亞馬遜表示，新資金將用於AI所帶來的電商數位轉型、出口成長和創造就業機會，與印度建構本土AI環境的國家優先目標一致。此前亞馬遜已經在印度投資超過400億美元。
亞馬遜指出，新的投資計畫可望在2030年為印度創造100萬個直接、間接、衍生或季節性就業機會，使印度出口額成長四倍至800億美元，更有望為當地1,500萬家小型企業帶來AI效益。
知名數據資訊公司IDC的AI區域研究主管吉里（Deepika
Giri）指出，印度是亞太地區AI支出成長最快的地區之一，「目前印度最大的缺口，也可說是轉機，在於該地區缺乏運行AI模型所需的AI基礎設施」。
微軟稍早公布其最新AI投資計畫，將在印度投資175億美元，是該公司目前為止在亞洲最大投資。該計畫目標是建立AI基礎設施，使微軟在印度擁有最大的雲端業務布局，預計首個新建資料中心在2026年中就可投入使用。
Google則在10月宣布，將在5年投資150億美元，在印度南部安得拉邦建設一座AI資料中心，也是該公司在印度的最大投資。從以上投資案不難看出，科技巨頭在印度的AI資料中心競賽，已經激烈展開。
除資料中心，其他科技公司在硬體、人才布局亦有琢磨。如晶片製造商英特爾（Intel）宣布要與塔塔電子（Tata Electronics）共同在印度建設晶片工廠。
英特爾CEO陳立武更在社群平台X上發文，稱已與印度總理莫迪（Narendra Mod）深度討論，表示會支持印度半導體供應鏈在地化。印度政府的半導體發展計畫初始投資約100億美元，目標是建立自給自足的製造生態系統。
全球大型IT服務公司Cognizant在其官方X帳號上發文，表示CEO庫馬爾（Ravi Kumar S）與莫迪討論，有關加速AI在印度的應用，以及推動印度的AI教育和技能發展。種種跡象都可窺見，各大科技公司對於印度龐大的人口市場、人才庫相當看好。
我們的看法:
第一、亞馬遜10日承諾，未來五年內在印度投資超過350億美元，用於雲端運算及AI領域
第二、亞馬遜表示，新資金將用於AI所帶來的電商數位轉型
第三、新的投資計畫可望在2030年為印度創造100萬個直接、間接、衍生或季節性就業機會
第四、印度是亞太地區AI支出成長最快的地區之一
第五、微軟稍早公布其最新AI投資計畫，將在印度投資175億美元，是該公司目前為止在亞洲最大投資
SK海力士
資料來源：取自工商時報 方明、陳怡均，114年12月11日
韓國晶片製造大廠SK海力士正評估赴美上市計畫，引發市場高度關注。該公司日前在提交給監管單位的文件中表示，正研究多項提升企業價值的策略，但方案尚未定案。
對此，SK海力士10日證實，正在探索透過美國存託憑證（ADR）將其庫存股在美國證券交易所上市的可能性，此舉凸顯該公司正努力提升全球市場估值。
據韓媒報導，多家國際投行已向SK海力士提方案，建議透過發行ADR方式赴美上市，規模約占流通股的2.4％，相當約1,740萬股。該消息公布後，SK海力士股票10日於韓股早盤一度暴漲4.8％，終盤上漲3.7％，收在587,000韓元。
分析認為，若SK海力士成功以ADR形式登陸美股，將有助縮小其與美國晶片製造商，包括美光科技（Micron）及與其估值密切比較的台積電等公司之間估值落差。此外，也可吸引僅投資美股標的的被動基金、ETF與長期機構資金進場，擴大投資者基礎。
根據《韓國先驅報》指出，儘管SK海力士獲利表現穩健，但其本益比相對較低，約11倍，反觀美光科技的本益比估計為29倍。
今年來受惠AI需求爆發，高頻寬記憶體（HBM）晶片供不應求，SK海力士股價已飆升約240％。本周一該股便暴漲6.1％，創下11月以來最大單日漲幅，甚至引來韓國交易所向市場發布「異常交易警示」。
儘管股價表現亮眼，但市場普遍認為，其本益比等評價仍落後同業，象徵韓國企業長年面臨的「Korea Discount（韓國折價）」問題。分析師指出，赴美掛牌不僅是籌資與估值議題，更可能是SK海力士推進全球化布局與提升資本市場能見度的關鍵一棋。
目前SK海力士尚未公布明確時間表或執行方式，但市場普遍認為，若AI投資熱潮持續升溫，赴美上市將成為其搶占半導體資本市場話語權的重要戰略選項。
我們的看法:
第一、韓國晶片製造大廠SK海力士正評估赴美上市計畫，引發市場高度關注
第二、正在探索透過美國存託憑證（ADR）將其庫存股在美國證券交易所上市的可能性
第三、若SK海力士成功以ADR形式登陸美股，將有助縮小其與美國晶片製造商
第四、包括美光科技（Micron）及與其估值密切比較的台積電等公司之間估值落差
第五、今年來受惠AI需求爆發，
HBM晶片供不應求，SK海力士股價已飆升約240％
