OpenAI
資料來源：取自經濟日報 編譯周辰陽，114年12月07日
科技媒體The Verge報導，知情人士透露，OpenAI最快可能在本周推出最新人工智慧（AI）模型GPT-5.2，迎戰來勢洶洶的Gemini 3，原本計劃在12月稍晚推出，但來自競爭對手的壓力迫使該公司把發布時程提前，目前已將9日標記為發布日。
報導指出，GPT-5.2已準備好發布，最快可能於本周初亮相。消息人士表示，5.2更新應能縮小Google上個月推出Gemini
3所形成的差距。Gemini 3登上排行榜榜首，並讓OpenAI執行長奧特曼以及身兼xAI執行長的馬斯克都印象深刻。
另一家科技媒體The Information先前報導，根據奧特曼的說法，OpenAI的下一代推理模型在內部評估中「領先Gemini 3」。
OpenAI的計劃發布日期，經常會因應開發挑戰、伺服器容量問題，或競爭對手的AI模型發表與洩漏而有所調整。這也意味著，如果計畫最終有所變動，GPT-5.2可能會稍晚於9日推出。
在推理方面取得大突破的Gemini 3，在眾多基準測試中都優於OpenAI最先進模型。根據LMArena排行榜，Gemini 3可說剛問世就屠榜。過去幾個月，愈來愈多用戶增加使用Gemini的時間。
因此，在日前外媒爆料的OpenAI內部備忘錄中，奧特曼已下達「紅色警戒」，希望把重心放在提高ChatGPT的品質，其他產品則延後推出。
OpenAI的優勢則在於廣泛的應用程式介面（API）使用率，以及龐大的ChatGPT用戶群。大多數使用其API的開發者較不願意改變，他們發現在現有基礎上進行開發和擴展能帶來更大的收益，且對很多公司來說，OpenAI就是他們現有的基礎。
分析師認為，與護城河強度更重要的關聯是不重複買家/用戶的數量。因此，最大的市場還是消費者，這也是Google的命脈所在，因為數十億消費者每天都會選擇使用Google。
儘管對Google而言，要改變每周8億用戶使用ChatGPT的習慣，會是一場艱辛的戰鬥，但若應用程式開發者認為Google的成本結構值得付出代價，就會改變其應用程式使用的模型。
「大賣空」電影原型貝瑞5日則說，所有稍微懂的人都知道，OpenAI就是下一個網景（Netscape），註定失敗、現金大量外流；微軟一邊想辦法撐住它，另一邊把它排除在資產負債表之外、把它吃乾抹淨。那為什麼OpenAI還能一直拿到資金？因為整個產業需要一場5,000億美元的IPO，而且要儘快發生。
我們的看法:
第一、OpenAI最快可能在本周推出最新AI模型GPT-5.2，迎戰來勢洶洶的Gemini
3
第二、OpenAI的下一代推理模型在內部評估中「領先Gemini 3」
第三、OpenAI的優勢則在於廣泛的應用程式介面使用率，以及龐大的ChatGPT用戶群
第四、護城河強度更重要的關聯是不重複買家/用戶的數量
第五、最大的市場還是消費者，這也是Google的命脈所在，因為數十億消費者每天都會選擇使用Google
SpaceX
資料來源：取自經濟日報 國際中心，114年12月07日
知情人士透露，SpaceX正準備轉售內部人的股票，將使該公司估值上看8,000億美元，反超OpenAI的5,000億美元，再次成為全球最有價值的未上市公司；另據美國專利與商標局，SpaceX已提交「Starlink Mobile」的商標申請，顯示馬斯克可能打算利用快速成長的星鏈衛星網路系統，建立一家行動通訊服務商。
彭博引述知情人士說法報導，SpaceX正在洽談以每股400美元的價格轉售內部股份，遠超7月時的212美元，若成真預計估值將介於7,500-8,000億美元間，幾乎比7月的4,000億美元翻倍。而且SpaceX據悉已告知投資人及金融機構，目標明年下半年辦理首次公開發行股票（IPO）。
SpaceX會透過所謂的要約收購接洽投資人，這類交易通常每年進行兩次，員工和投資人可以出售手中的股份，從這家已有將近25年歷史但仍未上市的公司變現。
隨著SpaceX發展成為美國政府不可或缺的服務供應商，除了負責衛星與太空人發射任務，也透過星鏈提供全球寬頻網路，涵蓋從美國山區到烏克蘭戰爭前線等地。
我們的看法:
第一、SpaceX正準備轉售內部人的股票，將使該公司估值上看8,000億美元
第二、反超OpenAI的5,000億美元，再次成為全球最有價值的未上市公司
第三、SpaceX已提交「Starlink
Mobile」的商標申請
第四、顯示馬斯克可能打算利用快速成長的星鏈衛星網路系統，建立一家行動通訊服務商
第五、透過星鏈提供全球寬頻網路，涵蓋從美國山區到烏克蘭戰爭前線等地
Netflix
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年12月06日
串流巨擘Netflix 5日宣布，已與華納兄弟探索公司（Warner Bros.
Discovery）達成協議，將以720億美元收購其片廠與串流服務HBO Max等資產。這項歷史性交易將為娛樂業帶來巨大變革，串流龍頭將吃下一家好萊塢歷史最悠久、最受尊崇的電影公司。
按照協議，每位華納兄弟探索股東將可獲得每股23.25美元的現金，以及價值約4.50美元的Netflix股票，換算後華納的估值為每股27.75美元。以此計算，股權價值約為720億美元。若包含負債，整體企業價值約為827億美元。
華納兄弟探索會依原定計畫，推動分拆電視部門Discovery Global，該部門旗下擁有龐大的付費電視頻道版圖，包括TNT與CNN等。
這樁收購案預計會在電視頻道業務分拆後完成，時程目前預估落在2026年第3季。
這項併購案對Netflix而言是一次重大策略轉變，該公司先前從未做過此等規模交易。在不具備作品或工作室優勢下，這家串流先驅靠著向其他公司買進節目，再進而擴展到發展原創內容，已成為了好萊塢最具價值的公司。
分析師指出，Netflix之所以推動收購，是因為想長期掌握熱門影視節目的版權，並在拓展遊戲業務、尋找新成長路徑之際，減少對外部片廠的依賴。
華納以其龐大片庫聞名，從「綠野仙蹤」、到「哈利波特」系列，再到包括超人與蝙蝠俠在內的DC漫畫宇宙。交易也把HBO Max的內容一併納入，包括「黑道家族」與「冰與火之歌：權力遊戲」等經典美劇。
華納兄弟在收到多方的併購提案後，10月公開求售。除了Netflix，另一家老牌電影公司派拉蒙天舞（Paramount Skydance）和有線電視業者康凱斯特（Comcast）也有意競標。派拉蒙日前才指控華納兄弟競標過程不公，特別青睞Netflix，使這場競標出現爭議。
隨著觀眾轉向Netflix稱霸的串流產業，傳統電視產業正面臨大幅萎縮。最近一季，隨著顧客取消訂閱和廣告商流失，華納兄弟的有線電視部門營收銳減23%。
近30年前以影音光碟出租服務起家的Netflix，和成立於1920年代的華納兄弟，去年營收旗鼓相當，都約為390億美元。
華納兄弟的招牌內容將提供Netflix強大的節目編排，以維持對迪士尼和派拉蒙等挑戰者的領先。這項交易將勢必面臨到美國和歐洲的反托辣斯審查，Netflix也已對此提出示警。
加州共和黨議員伊薩（Darrell Issa）已發函給美國監管機關，表達對Netflix任何可能交易的反對，認為結果將可能有損消費者。但Netflix主張，自己仍有YouTube等最大競爭對手。
我們的看法:
第一、Netflix宣布，已與華納兄弟探索公司達成協議
第二、將以720億美元收購其片廠與串流服務HBO Max等資產
第三、每位華納兄弟探索股東將可獲得每股23.25美元的現金，以及價值約4.50美元的Netflix股票
第四、股權價值約為720億美元。若包含負債，整體企業價值約為827億美元
第五、這項併購案對Netflix而言是一次重大策略轉變，該公司先前從未做過此等規模交易
Meta
資料來源：取自經濟日報 編譯陳苓、季晶晶，114年12月06日
知情人士透露，臉書母公司Meta正大幅削減對元宇宙的投資，並將資源轉向人工智慧（AI）可穿戴裝置，預料將大砍元宇宙（metaverse）部門的明年預算，減幅最多達30%。
臉書創辦人祖克柏一度認為元宇宙是該公司的未來，因而把公司名稱從臉書改為Meta。
消息人士說，公司高層討論，明年或許最多刪減元宇宙部門的三成預算；這種減幅很可能包含裁員，最快明年1月實施，但尚未做出最後決定。
知情者透露，元宇宙部門的預算刪減幅度較大，是由於這種科技尚未出現公司預期的產業全面競爭。削減案可能主要衝擊Meta的虛擬實境部門，該部門占據元宇宙的大部分開支，並料鎖定Horizon
Worlds。
元宇宙相關部門從2021年初起虧損700億美元以上，祖克柏如今大致不再於公共場合和股東會上，提到元宇宙，轉而強調大型AI模型等。一些分析師和投資人長期高呼，要廢除元宇宙所屬的Reality Lab，認為消耗資源，卻未能帶來太多營收。
Meta發言人出面證實，Reality Labs的部分預算將轉移到AI眼鏡與其他相關硬體，該領域具備明顯的成長動能。
我們的看法:
第一、臉書母公司Meta正大幅削減對元宇宙的投資，並將資源轉向AI可穿戴裝置
第二、明年或許最多刪減元宇宙部門的三成預算
第三、元宇宙部門的預算刪減幅度較大，是由於這種科技尚未出現公司預期的產業全面競爭
第四、元宇宙相關部門從2021年初起虧損700億美元以上
第五、要廢除元宇宙所屬的Reality Lab，認為消耗資源，卻未能帶來太多營收
AI新創
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、陳苓，114年12月04日
英國金融時報（FT）引述知情人士報導，人工智慧（AI）新創公司Anthropic打算搶在OpenAI之前掛牌，已委託法律事務所籌備首次公開發行股票（IPO），最快2026年上市，可能是歷來最大規模IPO案之一。
Anthropic若能IPO，將取得更有效率的募款方式，並給予該公司籌碼、能用股權展開大型併購。Anthropic是Claude聊天機器人的開發商，獲得Google和亞馬遜支持。
知情人士透露，Anthropic已選定Wilson Sonsini律師事務所，協助規劃IPO，最快可能明年上市，並曾就上市事宜和多家大型投銀接觸，不過相關討論仍屬初步且非正式，可見離選定IPO承銷商還有一段距離。
儘管如此，這些舉動表示Anthropic的準備工作邁出大步，該公司IPO形同在AI熱潮之際，測試市場對尚未轉盈業者的投資胃納。Anthropic投資人樂見IPO，指出率先掛牌能讓公司從OpenAI手上奪得先機。
路透報導，競爭同業OpenAI也傳出規劃上市，也許會在明年下半年提出申請。儘管OpenAI財務長佛萊爾上月說，掛牌並非近期目標。然而，兩家公司都面臨相同障礙，即成長速度過快，加上訓練AI模型的成本高得驚人，使得財務表現難以預測。
此外，這兩家公司擬以美國科技新創前所未見的估值，叩關IPO市場。OpenAI在10月估值達到5,000億美元；Anthropic上月獲得微軟和輝達150億美元的投資承諾，預期本輪募資將使估值落在3,000億至3,500億美元之間。
法國新創Mistral 2日發布新AI模型宣稱，旗下最新大型語言模型「Mistral Large 3」是全球最優異的多模態與多語言開放權重模型之一。
我們的看法:
第一、AI新創公司Anthropic打算搶在OpenAI之前掛牌，已委託法律事務所籌備首次公開發行股票
第二、將取得更有效率的募款方式，並給予該公司籌碼、能用股權展開大型併購
第三、競爭同業OpenAI也傳出規劃上市，也許會在明年下半年提出申請
第四、這兩家公司擬以美國科技新創前所未見的估值，叩關IPO市場
第五、Anthropic獲得微軟和輝達150億美元的投資承諾，估值將落在3,000億至3,500億美元之間
微軟博通
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，114年12月08日
面對全球AI熱潮推升的半導體需求，科技巨頭正加速擺脫對輝達的依賴。最新消息指出，微軟正與博通洽談共同研發客製化AI晶片的計畫，為資料中心打造更具成本效益與掌控度的運算核心。這個動向不僅是微軟自身策略轉變的一環，也與Google、亞馬遜、OpenAI等巨頭全面啟動的自研晶片戰略相呼應。
根據《The Information》12月6日報導，微軟正與博通商談開發新一代客製化AI晶片的合作案。原本微軟採用邁威爾科技（Marvell）技術打造部分AI晶片，但隨著生成式AI模型規模急速膨脹，現有供應鏈已難以滿足需求。
為確保晶片供應穩定並降低成本，微軟正在尋求以博通作為新的策略夥伴，共同設計針對大型AI模型推論與訓練所需的專用晶片。
除了微軟之外，全球科技巨頭也紛紛擴張自研晶片版圖，直接挑戰輝達在AI晶片市場的壟斷地位。
Google母公司Alphabet在今年推出Ironwood TPU v7，被視為首款足以正面挑戰輝達Blackwell GPU的專用加速晶片。過去TPU主要用於Google自家服務與內部模型訓練，如今Google不僅擴大客戶使用範圍，也加速強化AI超級運算的晶片競爭力，明顯意在切入輝達長期主導的資料中心市場。
亞馬遜也在AI晶片戰場加速布局。旗下雲端服務事業AWS已於12月2日正式開放客戶使用新一代AI加速晶片Trainium3，並將之部署至部分資料中心。Trainium3主打低成本、高能效，被視為輝達H100、B100的替代方案。
AWS甚至宣稱，Trainium3在特定AI訓練場景的效能與能耗比優於市面主流GPU，展現亞馬遜削弱對輝達依賴的決心。
OpenAI也加入戰局。該公司正與博通合作開發自家客製化AI晶片，預計明年下半年開始部署。近來GPT模型需求暴增，導致OpenAI每年購買的輝達GPU數量所費不貲。為了降低成本並提升運算自主性，OpenAI加快自研晶片計畫，與微軟的策略方向不謀而合。
我們的看法:
第一、微軟正與博通商談開發新一代客製化AI晶片的合作案
第二、微軟正在尋求以博通作為新的策略夥伴，共同設計針對大型AI模型推論與訓練所需的專用晶片
第三、全球科技巨頭也紛紛擴張自研晶片版圖，直接挑戰輝達在AI晶片市場的壟斷地位
第四、Google母公司Alphabet在今年推出Ironwood TPU v7
第五、亞馬遜也在AI晶片戰場加速布局，開放客戶使用新一代AI加速晶片Trainium3
太空資料中心
資料來源：取自經濟日報 編譯陳苓、記者彭慧明、蘇嘉維，114年12月09日
全球首富、特斯拉執行長馬斯克7日釋出其最新衛星與AI大計畫，考量地球供電恐日益吃緊，要透過旗下低軌衛星服務商SpaceX載送AI伺服器到太空，藉由太空源源不絕的太陽能來發電，打造太空資料中心，建立太空AI算力，規劃每年發射100萬噸衛星，藉此大幅提升AI算力。
業界看好，馬斯克打造太空AI算力，將帶動昇達科（3491）、金寶、啟碁、建漢等衛星相關協力廠再衝一波。
其中，通訊衛星元件大廠昇達科近期來自低軌衛星訂單滿手，相關在手訂單達10億元，預估2026年低軌衛星貢獻營收至少倍增，並已開始研究太空資料中心相關應用。昇達科透露，有兩個大型低軌衛星營運商客戶及兩個小型客戶，大客戶一直傳來好消息，釋出明年正向的規劃，近期可望拍板下單。
啟碁全力迎接衛星大商機，並將低軌衛星視為未來重點成長業務，提供關鍵終端用戶設備，包括天線、電源和路由器，在低軌衛星相關通訊模組與終端設備扮演重要角色。
馬斯克要送AI伺服器上太空，預料也會強化對啟碁的依賴。
金寶在低軌衛星領域主攻地面收發站的主機板代工市場，早已攻入美系大廠供應鏈，並且在美國聖地牙哥及墨西哥等北美地區都有產能建置，就近供應大客戶，也將搭上馬斯克建置太空資料中心的大商機。
金寶過去幾年就成功以機上盒相關產品切入網通市場，先前更曾獲得華為在4G／5G的基地台設備供應鏈大單，成為金寶在網通市場站穩腳步的關鍵。隨SpaceX、亞馬遜Kuiper及英國OneWeb不斷擴大在低軌衛星服務，金寶後續接單看俏。
綜合外媒報導，「女股神」方舟投資執行長伍德7日在X平台發文寫道，方舟與太空金融商Mach33共同研發的開源模型，在今年6月預測，SpaceX的企業價值到2030年將達2.5兆美元。
馬斯克親自回應這篇貼文說，SpaceX估值還有另一個重要考量因素，由於地球電力取得不易，用具備在地AI算力的衛星，把結果從低延遲的太陽同步軌道回傳，會是三年內運作AI位元流的最平價方式，也是四年內的最快拓展方式。
馬斯克寫道，每年發射100萬噸衛星、每個衛星具備100KW（千瓦）算力，每年可增加1GW（10億瓦）的AI算力，而且無須營運和維修成本，並能透過高頻寬雷射，連接SpaceX的星鏈衛星群。
不只如此，馬斯克還說要在月球興建衛星工廠，發射衛星上太空的方式，可從火箭改為電磁炮，邁向蘇聯科學家卡爾達肖夫所說的II型文明，即能夠充分運用所處恆星系統的能量，又稱「恆星文明」。
馬斯克對太空資料中心的興趣，大幅提升這個剛起步產業的關注度。
我們的看法:
第一、馬斯克透過旗下低軌衛星服務商SpaceX載送AI伺服器到太空
第二、藉由太空源源不絕的太陽能來發電，打造太空資料中心
第三、馬斯克打造太空AI算力，將帶動昇達科、金寶、啟碁、建漢等衛星相關協力廠再衝一波
第四、通訊衛星元件大廠昇達科近期來自低軌衛星訂單滿手，相關在手訂單達10億元
第五、今年6月預測，SpaceX的企業價值到2030年將達2.5兆美元
資料來源：取自聯合報／ 編譯陳韻涵、周辰陽，114年12月10日
派拉蒙天空之舞八日對華納兄弟探索發動敵意收購，企圖以更高出價，奪回上周被Netflix搶先拿下的華納。派拉蒙來勢洶洶，投資方包括川普女婿庫許納和沙烏地阿拉伯等三個中東國家資金。
Netflix於五日宣布將以八三○億美元收購華納（Warner Bros. Discovery）的大部分股份，且已獲雙方董事會批准。派拉蒙（Skydance Media）則發布新聞稿，繞過華納董事會，直接向股東提出自稱「更優收購方案」，開價每股卅美元現金、估值約一○八○億美元（含債務）。
派拉蒙提出的收購提案，涵蓋華納兄弟電影製片廠、HBO Max串流服務，以及Netflix方案中未納入的ＣＮＮ等有線頻道。該公司強調，直接向股東提出收購方案，是因為華納董事會「推行劣勢方案」，將導致「監管核准程序充滿挑戰」。
派拉蒙執行長艾里森已向華納董事會與股東提出收購提案。在商業內幕率先取得的備忘錄中，艾里森寫道：「我們相信，派拉蒙與華納兄弟探索的合併是一個強大的機遇，能夠增強兩家公司以及整個娛樂行業的實力。」他認為自身方案比Netflix更具優勢，同時試圖讓公司員工支持他的立場，描繪合併後打造能與Netflix、YouTube抗衡的超級娛樂集團願景。
華納在聲明中表示，已收到收購要約，將於十個工作天內回應，建議股東暫勿採取任何行動。
此外，美國總統川普女婿庫許納創立的私募股權公司Affinity Partners，確定將作為此次收購的投資方支持該提案。
川普被問及派拉蒙的競標時表示，他對此一無所知。川普說他會觀察競爭公司的市場份額，這表明川普在意企業併購後形成的媒體巨獸規模，川普還說，「他們都不是我超級要好的朋友」。
派拉蒙提交給證交會的文件中寫道，庫許納支持這項收購計畫；川普則說，他不清楚庫許納與派拉蒙的關係。
派拉蒙提交的文件中表明，其他外部融資夥伴包括沙烏地阿拉伯、阿聯及卡達投資基金等三個阿拉伯國家夥伴。該文件指出，庫許納旗下公司與阿拉伯國家基金已同意放棄所有公司治理權及董事會席次；因此，這項交易不屬於美國外來投資審查委員會管轄的範疇。
我們的看法:
第一、派拉蒙天空之舞八日對華納兄弟探索發動敵意收購，企圖以更高出價，奪回被Netflix搶先拿下的華納
第二、派拉蒙繞過華納董事會，直接向股東提出自稱「更優收購方案」
第三、開價每股30美元現金、估值約1080億美元（含債務）
第四、涵蓋華納兄弟電影製片廠、HBO Max串流服務，以及Netflix方案中未納入的ＣＮＮ等有線頻道
第五、川普的女婿庫許納創立的私募股權公司Affinity Partners，將作為此次收購的投資方支持該提案
谷歌
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，114年12月10日
科技巨擘谷歌正與知名眼鏡品牌Warby Parker合作開發輕量AI眼鏡，首款產品預計於2026年問世。顯示谷歌積極重返擴增實境（augmented reality）與穿戴式科技戰場，試圖挑戰在此領域取得先發優勢的Meta與蘋果公司。
谷歌在8日舉辦的The Android Show: XR Edition活動上宣布此消息。這也是谷歌與Warby Parker今年稍早公布合作夥伴關係以來，首度對外公開產品上市時間表。
谷歌計畫推出兩款AI眼鏡。第一款是僅支援語音功能的AI眼鏡（無螢幕），內建喇叭、麥克風與鏡頭，用戶可透過眼鏡與Gemini AI助理互動。
第二款則是具備顯示器AI眼鏡，鏡片在用戶需要時可呈現有用資訊，例如導航或翻譯字幕等。
谷歌這次與Warby Parker合作，將善用谷歌Android XR平台與Gemini AI模型優勢，為日常眼鏡導入多模態AI功能，目標是打造消費者全天候配戴的產品。
Warby Parker表示，新的AI眼鏡將具備「輕盈且支援AI功能」特色，但並未透露價格與銷售通路細節。
谷歌在自家部落格文章裡指出，他們正與三星、眼鏡品牌Gentle Monster及Warby Parker合作，希望打造兼具時尚與輕量的眼鏡。
谷歌10年前擱置消費者導向的智慧眼鏡Glass產品，如今寄望透過AI整合與策略聯盟，讓智慧眼鏡一躍成為市場主流。但此領域早已被臉書母公司Meta與蘋果搶占先機。
Meta已投入大量資源研發Quest混合實境頭戴式裝置與雷朋（Ray-Ban）智慧眼鏡。蘋果今年稍早也推出Vision Pro頭戴式裝置，並將其定位為「高階空間運算設備」。
回顧歷史，谷歌2013年率先推出首款擴增實境智慧眼鏡轟動一時，但價格過高、故障頻傳而澆熄買氣，迫使谷歌2015年停售。
我們的看法:
第一、科技巨擘谷歌正與知名眼鏡品牌Warby Parker合作開發輕量AI眼鏡
第二、首款產品預計於2026年問世
第三、谷歌這次與Warby Parker合作，將善用谷歌Android XR平台與Gemini AI模型優勢
第四、谷歌寄望透過AI整合與策略聯盟，讓智慧眼鏡一躍成為市場主流
第五、谷歌2013年推出首款擴增實境智慧眼鏡，但價格過高、故障頻傳而澆熄買氣，迫使谷歌2015年停售
華為
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年12月06日
大陸科技大廠華為創辦人、執行長任正非在最新公開談話中直言，雖然人工智慧（AI）是目前科技顯學，但是在華為的戰略排序中，通訊技術（CT）的順位目前仍高於AI。任正非強調，若缺乏先進的網路傳輸，空有算力也只是「資訊孤島」，無法達到真正的智慧連結。
另值得注意的是，華為公司3年前申請一項專利，不需極紫外光（EUV）微影設備，就可達到相當於2奈米製程的技術水準，使外界對該廠在先進晶片領域可能取得突破的揣測升溫，也意味華為可能找到因應美國制裁的破口。
光明網報導，任正非的最新談話紀錄於5日曝光，源自任正非與國際大學生程式設計競賽（ICPC）團隊的座談。面對全球100多位頂尖程式設計人才，任正非除了鼓勵青年隨時代浪潮前進，更點出企業與學界目標不同，華為更聚焦於技術的實際應用。
針對研發資源配置，任正非明確界定，華為未來3年至5年的方向類似德國「工業4.0」。儘管AI地位重要，但無線電、光通訊、核心網等CT領域更關鍵。任正非解釋，未來的AI感知與控制需將數據傳輸至數千公里外，這必須依賴強大的網路基礎建設。
對於學界擔憂算力受限一事，任正非提出不同觀點，預測未來將迎來「算力過剩」時代。任正非認為，目前對需求的推演多基於線性假設，但真實需求可能是非線性的，因此研究者不必焦慮算力不足。
任正非也釐清華為是「技術公司」而非「科學公司」，並向在場人才表示，科學家致力於原創理論突破，華為的角色則是將科學成果轉化為應用技術。任正非鼓勵學者專注理論，至於商業化應用是應用專家的職責。
在AI應用層面，任正非列舉高爐煉鐵控溫、深層煤礦無人化開採，以及天津港與秘魯錢凱港的無人化裝卸貨櫃案例。任正非也提及病理切片分析等醫療應用，顯示華為正著眼於利用AI模型解決生產與消費端的實際問題。
另據南華早報報導，華為正在申請一項透過深紫外光（DUV）設備支援「金屬間距小於21奈米」的金屬整合技術，該技術是製造2奈米等級晶片的必要條件，也提供了一條利用較舊的DUV技術支援2奈米製程的技術路徑，繞過美國對中國取得艾司摩爾（ASML）最先進EUV設備的封鎖。
華為目前使用類似自對準四重圖案化（SAQP），利用高階的間隙壁圖案化（spacer-defined patterning）的方案，輔以雙重硬遮罩材料，以打造兩組交織的金屬線，降低對超緊密微影疊對的依賴。
我們的看法:
第一、任正非在最新公開談話中直言，雖然AI是目前科技顯學
第二、但是在華為的戰略排序中，通訊技術（CT）的順位目前仍高於AI
第三、華為公司3年前申請一項專利，不需極紫外光微影設備，就可達到相當於2奈米製程的技術水準
第四、任正非明確界定，華為未來3年至5年的方向類似德國「工業4.0」
第五、任正非提出不同觀點，預測未來將迎來「算力過剩」時代
摩爾線程
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年12月06日
有「陸產GPU第一股」之稱的摩爾線程，5日登陸科創板，首日表現氣勢如虹。該股開盤即報人民幣（下同）650元，較發行價大幅開高468.8％，盤中一度漲逾500％。截至收盤，股價收在600.5元，大漲425.5％，總市值達2,822.52億元。
這檔被投資人稱為「摩王」的新股，確實未讓市場失望。若投資人有幸中籤，以5日盤中最高價拋售，每中一籤（500股）獲利可達28.68萬元。即便以收盤價計算，單籤獲利也高達24.31萬元。此一表現超越6月上市的影石創新，讓摩爾線程一舉成為年內大陸股市「最賺錢」的新股。
成立僅5年的摩爾線程，創辦人兼董事長張建中曾任職輝達（NVIDIA）超過14年，於2020年帶領團隊創業。摩爾線程早期主要營收來自遊戲顯示卡的圖形處理業務，隨後轉型聚焦於大模型推理與訓練的AI加速晶片。目前已成功量產5款晶片，並更新四代GPU架構，形成涵蓋AI、科學運算與圖形渲染的完整產品線。
澎湃新聞報導，隨著產品商用化，摩爾線程營收呈現爆發式增長，2025年上半年營收達7.02億元，已超越過去3年總和，其中AI智慧運算業務貢獻超過9成。儘管目前仍處於虧損狀態，但該公司高層預計，最快2027年獲利。此次IPO集資淨額約75.76億元，將主要用於新一代AI訓推一體晶片及圖形晶片的研發項目。
當日，另一家通用GPU大廠沐曦股份啟動科創板申購，發行價為104.66元。隨著這些晶片業者接連進入資本市場，顯示大陸半導體產業在AI算力領域的競爭與發展，正進入一個新的加速階段。
我們的看法:
第一、有「陸產GPU第一股」之稱的摩爾線程，登陸科創板，首日表現氣勢如虹
第二、該股開盤即報人民幣650元，較發行價大幅開高468.8％，盤中一度漲逾500％
第三、股價收在600.5元，大漲425.5％，總市值達2,822.52億元
第四、成立僅5年的摩爾線程，創辦人兼董事長張建中曾任職輝達（NVIDIA）超過14年
第五、隨著產品商用化，摩爾線程營收呈現爆發式增長，2025年上半年營收達7.02億元
算力
資料來源：取自經濟日報 記者林茂仁，114年12月06日
華為總裁任正非說，華為重視AI，但當下CT（通訊技術）更重要，就是無線電、光通訊、核心網、數據通訊等。有人擔心算力不夠，任正非卻覺得「以後是算力過剩的，不是想像的算力不足」。
澎湃新聞報導，任正非在11月14日出席國際大學生程式設計競賽（ICPC）座談會時提到，AI在華為公司地位是重要的，但當前最重要的是CT，就是無線電、光通訊、核心網、數據通訊，因為將來AI的感知與控制，要把數據傳到幾千公里外，必須要有一個先進的網路，AI要真正產生出價值，需要全社會的協作，發揮各自的優勢。
ICPC是世界上規模最大、水準最高的國際大學生程式設計競賽之一，全球100多個國家的兩千餘所大專院校近五萬名大學生參賽。上述座談內容12月5日在ICPC官網發布。
談及當下火熱的AI，任正非觀點很明確：別盯著「發明」，要盯著「應用」。他表示，華為研究「著眼在未來3-5年」，要把大模型用在高爐裡，通過數據算出爐溫，提前兩小時預判鐵水矽含量。還可用在礦山裡，讓礦工在地面操作機械，避開瓦斯和塌方。此外，要用在醫院裡，瑞金醫院的病理模型、中山醫科大學的眼科遠端診斷，都是現成例子。
對於通用AI，任正非認為，中美追求方向有所不同，美國在探索通用人工智慧AGI和超級人工智慧ASI，「解決人是什麼、人類社會的未來是什麼」；中國則是研究解決怎麼做事，創造更多的價值，解決發展問題，例如城市安全、公共教育衛生進步、礦山生產無人化等。
對於美國制裁華為一事，任正非指出，美國只是制裁華為，中國大多數公司沒有被制裁，還是可以用美國的技術、工具、生態、儀器儀表、晶片、流片（設計定案）的，這對中國的產業發展是有好處的，「我們也渴望全球化，能享受站在巨人肩膀上」。
他說，華為的自力更生是被逼無奈的，全要靠自己，是不敵全球化的，華為在許多方面落後大陸國內企業使用的晶片至少一代。
任正非表示，建數千、數百個大模型均是正確的探索，現在大模型需要多少晶片，晶片集群如何連接。是一種線性技術推演，是一定能實現的算力假設，「但需求在那裡？我們還沒有能力很好的預測和推演，需求是不是一種線性結構，萬一是非線性的呢？因此，算力過剩的時代一定會到來」。
任正非續指，從事模型的人不要擔心，「模型面向千行百業的應用訓練和推理，將來能不能產生商業應用，又是另外一些人來做，就是行業應用工程師」。
我們的看法:
第一、華為重視AI，但當下CT（通訊技術）更重要，就是無線電、光通訊、核心網、數據通訊等
第二、談及當下火熱的AI，任正非觀點很明確：別盯著「發明」，要盯著「應用」
第三、美國在探索通用人工智慧AGI和超級人工智慧ASI，「解決人是什麼、人類社會的未來是什麼」
第四、中國則是研究解決怎麼做事，創造更多的價值，解決發展問題
第五、美國只是制裁華為，中國大多數公司沒有被制裁，還是可以用美國的技術
陸股
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真、編譯任中原，114年12月08日
在全球基金業者今年投資中國大陸股市，賺進豐碩獲利後，多家華爾街金融機構預測明（2026）年陸股將持續走強，因中國大陸展現強勁的人工智慧（AI）實力，且在美中關係緊張之際，經濟仍能維持韌性。
東方匯理、法國巴黎銀行、富達國際與Man集團都預測，2026年陸股將續漲，摩根大通（小摩）最近將陸股投資比重調高到「加碼」，思博瑞亦稱，中國大陸資產正成為海外投資人重要配置。
今年來，MSCI中國指數漲約30%，市值增2.4兆美元，創2017年來相對標普500最大超額漲幅，主要由被動資金推動。
市場態度也從懷疑轉向認可科技進步帶來的投資價值。摩根士丹利（大摩）數據顯示，今年到11月底止，「只做多」（LO）的外國基金共買進大陸及香港股票約100億美元，與去年淨流出170億美元背道而馳，資金流入全靠被動型基金，主動型基金反而淨流出150億美元。
富達新加坡經理人表示，中國大陸股市已經翻轉，證實經濟韌性增強，且投資人現在更加擁抱「可以投資的」陸股，認為能提供資產分散及創新的功能，「我現在更傾向逢跌即買（BTD）陸股」。
美國銀行（BofA）亞太股市策略長吳溫妮表示，中國企業獲利好轉，以及通縮翻轉，可能使外資轉進，因此「陸股多頭走勢的下一支腳將由全球基金推動」。今年表現落後的類股明年可望反彈，尤其是消費股。
投資機構也表示，與全球相比陸股仍然便宜，MSCI中國指數以預估獲利計算的本益比僅12倍，分別低於MSCI亞太指數的15倍、及標普500指數的22倍。
不過投資機構也預估，陸股明年將不會重演今年接近三成的漲幅。野村控股基本預估是MSCI中國指數將上漲約9%，大摩預測約將上漲6%。
一些專家則認為，陸股漲勢不是非靠外資不可，一些當地的共同基金及壽險公司也在買進。北京當局有意製造緩漲行情，一旦出現震盪則「國家隊」將伺機進場。
另外，大陸國內家庭共坐擁約23兆美元的銀行存款，而房市仍然低迷，債券收益又平淡，使許多投資人認為這些窖藏現金將有助於推升陸股。
我們的看法:
第一、多家華爾街金融機構預測2026年陸股將持續走強
第二、今年來，MSCI中國指數漲約30%，市值增2.4兆美元
第三、中國大陸股市已經翻轉，證實經濟韌性增強，且投資人現在更加擁抱「可以投資的」陸股
第四、中國企業獲利好轉，以及通縮翻轉，可能使外資轉進
第五、MSCI中國指數預估獲利計算的本益比僅12倍，低於MSCI亞太指數的15倍、及標普500指數的22倍
輝達
資料來源：取自旺報 林宛彤，114年12月09日
美中經貿持續角力，美國貿易代表葛里爾強調中方迄今遵守雙邊協議，但也表明華府在先進晶片出口上仍須謹慎，「將國安置於第一順位」。與此同時，大陸本土半導體市場因政策扶植與資金湧入急速升溫，摩爾線程上市首日飆漲逾4倍，《華爾街日報》認為，這是投資人押注大陸為擺脫對外國技術依賴所做的努力，可能打造出一家「中國版輝達」。
葛里爾7日在福斯新聞節目上表示，美方近期與大陸達成的協議條款「都相當具體、容易監督」，目前觀察到大陸一直遵守相關承諾，北京已完成本年度大豆採購承諾的三分之一進度。
不過，美媒先前報導，繼10月下旬釋出一批訂單後，大陸後續採購似乎放緩。財長貝森特亦在哥倫比亞廣播公司（CBS）受訪時提到，雖不預期中國加快採購速度，但仍會完成本季的採購。他表示，大豆價格自協議達成後已上漲12％至15％，並透露自己已為迴避利益衝突脫手大豆農場股份。
在出口管制方面，葛里爾被問到輝達等晶片製造商對大陸出口晶片是否會對美國構成風險？他回應雖然政府希望美國企業保持良好盈利，但制定政策時「必須把國家安全放在第一順位」。川普政府之所以討論限制特定類型晶片，就是基於國安考量，而相關界線會「隨時間持續調整」。
與美國對先進晶片出口的審慎態度形成鮮明對比，大陸資本市場近來對本土晶片企業的熱情快速升溫。由前輝達大陸高層創立的摩爾線程上周五於上海科創板上市，首日股價飆升425％，成為今年大陸第二大規模IPO。投資人押注北京加速打造本土供應鏈，以降低對美國技術的依賴。
在美國限制輝達向大陸出口最先進AI晶片之後，市場普遍預期華為等大陸本土廠商取得更多市占，使摩爾等二線企業同樣廣受追捧。儘管摩爾現有銷售額遠遠不及華為和輝達，且因遭美國列入管制實體、轉由中芯量產後成本上升，但表現仍帶動半導體股走強。
連帶影響下，另兩家即將IPO的半導體企業──沐曦股份（MetaX）與射頻晶片廠昂瑞微電子（Onmicro）分別錄得高達2986倍與2899倍的散戶認購倍數，市場情緒明顯受摩爾線程的示範效應推升。
我們的看法:
第一、美國貿易代表葛里爾強調中方迄今遵守雙邊協議
第二、但也表明華府在先進晶片出口上仍須謹慎，「將國安置於第一順位」
第三、川普政府之所以討論限制特定類型晶片，就是基於國安考量，而相關界線會「隨時間持續調整」
第四、大陸資本市場近來對本土晶片企業的熱情快速升溫
第五、在美國限制輝達向大陸出口最先進AI晶片之後，市場普遍預期華為等大陸本土廠商取得更多市占
沐曦
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年12月09日
繼摩爾線程後，另一家大陸GPU「四小龍」之一的沐曦股份，亦將在本周登陸上交所科創板，若其成功上市，將成為第二家登陸科創板的大陸國產GPU公司。值得注意的是，其新股申購中籤率更低於摩爾線程，引發市場關注。
據上交所資料，沐曦股份網上發行有效申購戶數為517.52萬戶，回撥機制啟動後，網上發行最終中簽率為0.033%。上市首日暴漲425.46%的摩爾線程，此前最終中簽率為0.036%。相比之下，沐曦股份比摩爾線程更加一票難求，其上市後的股價表現充滿想像。
沐曦股份成立於2020年9月，由前AMD資深科學家團隊創立，致力於人工智慧、資料中心等領域的算力晶片自主研發，覆蓋人工智慧訓練與推理、通用計算及圖形渲染三大領域，形成曦思N系列（智算推理）、曦雲C系列（訓推一體）、曦彩G系列（圖形渲染）三大產品矩陣。
我們的看法:
第一、GPU「四小龍」之一的沐曦股份，亦將在本周登陸上交所科創板
第二、將成為第二家登陸科創板的大陸國產GPU公司
第三、回撥機制啟動後，網上發行最終中簽率為0.033%。上市首日暴漲425.46%的摩爾線程
第四、由前AMD資深科學家團隊創立，致力於人工智慧、資料中心等領域的算力晶片自主研發
第五、覆蓋人工智慧訓練與推理、通用計算及圖形渲染三大領域
航太公司
資料來源：取自工商時報 張漢驊，114年12月10日
隨著大陸商業航太技術持續突破，已有五家具備火箭進入軌道實績的商業航太公司正式啟動IPO進程，五家公司總估值超過人民幣（下同）855億元。業界分析，中大型可回收火箭成功進入軌道，可能成為決定企業能否上市的關鍵門檻，象徵技術驗證與資本市場緊密連動。
21世紀經濟報導指出，今年以來，大陸商業航太持續升溫。12月初，藍箭航天朱雀三號可重複使用火箭完成首發進入軌道，儘管一級火箭回收任務未能成功，仍為後續商業發射和IPO提供重要技術背書。
據了解，這五家衝刺IPO的商業航太公司分別是天兵科技、藍箭航天、星河動力、星際榮耀及中科宇航，皆已具備經過實戰檢驗的火箭產品，並掌握穩定的發射服務訂單。業界人士表示，企業上市的四大關鍵條件包括技術實力、商業訂單、產業鏈完整性及治理合規性，而可重複使用火箭成功入軌，正是技術驗證的重要門檻。
此外，衛星製造能力也是資本市場關注焦點。海南文昌國際航太城的超級衛星工廠即將投產，規劃年產能高達1,000顆衛星，實現「衛星出廠即發射」的無縫對接模式，有望成為亞洲最大衛星製造中心。
在資本市場方面，商業航太板塊已有明顯表現。北交所首檔商業航太股星圖測控，自發行價6.92元起，股價已攀升至82.46元，漲幅逾十倍。顯示市場對火箭和衛星技術突破具高度期待。
中金研報指出，隨著2025～2026年密集首飛計畫展開，可重複使用火箭將增加大陸商業航太的商轉能力，降低單次發射成本，並促進產業穩健發展。
我們的看法:
第一、隨著大陸商業航太技術持續突破，已有五家具備火箭進入軌道實績的商業航太公司正式啟動IPO進程
第二、12月初，藍箭航天朱雀三號可重複使用火箭完成首發進入軌道
第三、這五家衝刺IPO的商業航太公司分別是天兵科技
第四、衛星製造能力也是資本市場關注焦點
第五、在資本市場方面，商業航太板塊已有明顯表現
力積電
資料來源：取自經濟日報 記者李孟珊、 編譯劉忠勇 114年12月05日
力積電（6770）技術授權印度科技巨頭塔塔（Tata）集團，助力打造印度第一座12吋晶圓廠的計畫開始動了。這是台灣晶圓代工產業第一樁海外授權案，力積電僅提供技術授權，不介入營運並且不負擔該印度廠區盈虧，開啟台灣半導體業新篇章。
業界分析，印度當地消費性市場相當廣大，官方積極扶植自有半導體產業發展，未來印度塔塔集團與力積電合作的晶圓廠，不僅可望讓力積電吃到授權金紅利，後續印度半導體客戶若有更為先進製程需要投片量產，力積電更有望搶先拿下新訂單，大啖印度半導體商機。
綜合外媒報導，塔塔集團預計投資9,100億盧比（逾新台幣3,000億元），打造一座月產能5萬片的12吋廠，相關廠區已進入建廠階段，預計二至三年後將開始投片量產。
力積電昨（4）日證實，塔塔集團在印度的12吋廠開始動工，力積電有派建廠顧問團隊前往印度，採輪替制，積極協助塔塔集團蓋廠。
力積電透露，未來將技術授權予塔塔集團，作為該印度12吋廠技術來源。目前評估以90奈米至28奈米等成熟製程為主，並對塔塔集團收取技術授權費用，惟力積電介入該廠區營運，也不負擔廠區運作後的盈虧。
印度古吉拉特邦境內名為「半導體市」Semicon City正逐漸成形，坐落於多勒拉特殊投資區，距離古吉拉特邦最大城市阿默達巴德約兩小時車程。
多勒拉第一階段開發已於2016年啟動，面積22.5平方公里，全區最終規模將擴大至920平方公里，比新加坡還大，未來可望容納200萬居民。
我們的看法:
第一、力積電技術授權印度科技巨頭塔塔集團，助力打造印度第一座12吋晶圓廠
第二、印度當地消費性市場相當廣大，官方積極扶植自有半導體產業發展
第三、塔塔集團預計投資逾新台幣3,000億元，打造一座月產能5萬片的12吋廠
第四、力積電有派建廠顧問團隊前往印度
第五、目前評估以90奈米至28奈米等成熟製程為主
聯電
資料來源：取自工商時報 張珈睿，114年12月05日
成熟製程晶圓代工廠聯電4日宣布，與美國高壓、功率及感測半導體專業代工廠Polar Semiconductor,
LLC（Polar）簽署合作備忘錄（MOU），雙方將就美國本土八吋晶圓製造的深度合作展開洽談。此舉是繼與英特爾（Intel）攜手進入12奈米FinFET製程後，聯電再以合作方式擴大美國在地製造產能，在全球供應鏈重組趨勢下進行關鍵戰略布局。
據悉，該合作聚焦在Polar近期擴建的明尼蘇達州八吋廠；聯電將結合其八吋製程技術組合與龐大的全球客戶基礎，與Polar穩健的在地製造能力互補，共同選定具體生產項目。此合作直接呼應美國強化本土半導體製造的國家戰略，使雙方處於有利位置，可望受惠《晶片法案》或其他後續政策支持及相關產業投資。
半導體業界分析，該布局反映聯電以攜手美國在地晶圓廠方式，進行全球布局；全球地緣政治風險升高為主要考量，聯電透過綁定美國本土產能，能有效降低客戶在航太、國防等對供應安全敏感之產業面臨的風險；相較於台積電透過直接設廠方式，更具備營運槓桿彈性，然未來在主導權則視雙方投入而定。
據悉，聯電與英特爾12奈米合作進展順利，將於明年1月正式提供客戶製程設計套件（PDK），2027年上半年交付製造（tape-out），並開始逐步貢獻營收。外界分析，未來雙方將持續洽談下一世代製程的合作機會，其中，英特爾衝刺先進製程，Intel 7、4都有可能會是下階段聯電邁進先進製程之契機。
供應鏈更透露，聯電在先進封裝領域亦在發力，包括嵌入式深溝槽電容（DTC）、Wafer-to-Wafer堆疊等，目標涵蓋晶片封裝與客製化堆疊記憶體專案，應用於AI、HPC或消費性電子領域。
聯電全球業務資深副總經理張士昌表示：「在聯電致力透過多元的製程技術及全球布局，為客戶提供彈性的供應鏈選擇。」
Polar行銷副總經理Ken Obuszewski指出，此次戰略合作充分體現Polar滿足本土半導體製造日益增長需求的決心，憑藉在功率及感測領域的專業技術與在地優勢，與聯電的合作將有效推動業務成長。
我們的看法:
第一、聯電宣布，與美國高壓、功率及感測半導體專業代工廠Polar簽署合作備忘錄
第二、該合作聚焦在Polar近期擴建的明尼蘇達州八吋廠
第三、該布局反映聯電以攜手美國在地晶圓廠方式，進行全球布局
第四、聯電透過綁定美國本土產能，能有效降低客戶在航太、國防等對供應安全敏感之產業面臨的風險
第五、聯電與英特爾12奈米合作進展順利，將於明年1月正式提供客戶製程設計套件
億萬富翁
資料來源：取自經濟日報 編譯林文彬，114年12月06日
最新報告顯示，2025年台灣財富逾10億美元的億萬富豪人數持續高於日本和法國等許多西歐國家，這些富豪財富總計增加近兩成，增幅在亞太主要市場名列第三。
根據瑞銀（UBS）2025年億萬富豪雄心報告（Billionaire
Ambitions Report），截至今年4月4日台灣有51名億萬富豪，比去年（截至2024年4月2日）增加四人，總人數高於日本（41人）、南韓（31人）與澳洲（43人）。
截至4月4日台灣億萬富豪總財富達到1,636億美元，比去年增加19.2%，增幅在亞太主要市場僅小於新加坡（66.4%）及中國大陸（22.2%）。
中國大陸億萬富豪人數仍居亞太主要市場之冠，從2024年的427人增加至470人，在全球只輸給美國；印度以188人名列亞太第二，香港排在第三名（76人）。
整體而言，亞太億萬富豪從981人增加至1,036人，總財富成長11.1%至4.23兆美元。
截至4月4日美國億萬富豪人數為924人，占全球億萬富豪人數（2,919人）31.7%。
德國億萬富豪人數為156人，居西歐之冠，其次是英國（91人）、瑞士（84人）及義大利（61人）。
其他西歐國家億萬富豪人數都低於台灣，法國有46人，西班牙和瑞典分別為32及31人。
報告也顯示，截至4月4日止12個月透過繼承成為億萬富豪的人數為91人，這些人總計繼承2,978億美元，比2024年增加逾三分之一，是2015年開始統計這項數據以來最高紀錄。
瑞銀估計，未來15年億萬富豪子女將至少繼承5.9兆美元。
我們的看法:
第一、2025年台灣財富逾10億美元的億萬富豪人數持續高於日本和法國等許多西歐國家
第二、截至4月4日台灣億萬富豪總財富達到1,636億美元，比去年增加19.2%
第三、增幅在亞太主要市場僅小於新加坡（66.4%）及中國大陸（22.2%）
第四、中國大陸億萬富豪人數仍居亞太主要市場之冠
第五、亞太億萬富豪從981人增加至1,036人，總財富成長11.1%至4.23兆美元
光聖
資料來源：取自經濟日報 記者陳昱翔、蘇嘉維，114年12月05日
光聖（6442）入股IET，劍指矽光子。光通訊股王光聖昨（4）日與磊晶大廠英特磊IET-KY（簡稱IET）共同宣布，雙方將透過換股深化策略合作。
換股完成後，光聖將成為IET單一最大股東，而IET也將躋身光聖前十大股東。
根據雙方規劃，將同步增資發行新股並完成股權交換，換股比例為IET每5.1股普通股換發1股光聖普通股，換股完成後，IET持有光聖股權1.79%、躋身前十大股東；光聖則持有IET約15.26%股權，為單一最大股東。
IET昨收209.5元、上漲4.5元；光聖收1,200元，下跌50元。以IET股價為基準換算，IET
5.1股換光聖1股，等同IET可折價取得光聖股票，折價率約11%；相對的，若以光聖股價為基準換算，光聖1,200元的股票，只能換到等值1,068元的IET股票，等於光聖須溢價約12.3%取得IET股權。
光聖昨日表示，雙方透過本次換股結盟，象徵該公司在光通訊產業鏈的布局，正式從元件及模組向上延伸至關鍵半導體材料，透過優勢垂直整合，攜手邁向新世代AI資料中心的高速傳輸需求大市場。
IET則指出，透過本次換股結盟，該公司將從上游磊晶關鍵材料供應商，向中、下游延伸至光通訊元件及模組領域，透過垂直整合優勢，加速在新世代AI資料中心及矽光子領域策略布局。
據了解，IET是全球唯二採用獨特的 MBE（分子束磊晶）技術的光通訊廠家，其產品涵蓋磷化銦（InP）、砷化鎵及銻化鎵等，廣泛應用於高速光通訊、無線通訊、國防感測及量子運算領域。
我們的看法:
第一、光聖入股IET，劍指矽光子
第二、光通訊股王光聖與磊晶大廠英特磊IET-KY共同宣布，雙方將透過換股深化策略合作
第三、雙方透過本次換股結盟，象徵該公司在光通訊產業鏈的布局
第四、正式從元件及模組向上延伸至關鍵半導體材料，透過優勢垂直整合
第五、攜手邁向新世代AI資料中心的高速傳輸需求大市場
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