理事長的話：谷歌/長鑫, 世界競爭力, Goolge, 英特爾, 亞馬遜, 超級聖嬰, 微軟電力, 外企中國, 微軟AI, 智駕晶片, 江波龍, 日本投資, 智譜, SK海力士, 杏昌安星, 主權AI, 台積, 資料中心, 聯發科, 新南向
谷歌/長鑫
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，115年06月20日
近日市場盛傳，谷歌（Google）正評估採購大陸記憶體製造商長鑫存儲的DRAM晶片，市場認為，此舉與近期記憶體價格持續上漲有關。若消息屬實，有望為大陸記憶體產品進一步打入國際科技大廠供應鏈開啟新局面。
外媒Wccftech報導，根據社群平台X帳號SouthernValue爆料指出，上述採購消息來源為谷歌母公司Alphabet執行長皮查（Sundar Pichai），隨後科技圈知名分析人士Jukan轉發該消息，更提升傳言的關注度。
陸媒cnBeta.COM指出，在AI訓練與推理對高頻寬記憶體需求急劇擴張的背景下，大型雲端服務商與設備廠商正全力爭搶有限產能，使得DRAM（動態隨機存取記憶體）與HBM（高頻寬記憶體）價格持續上揚，進一步加劇產業鏈的緊張態勢。
目前尚不清楚谷歌若採購陸製DRAM晶片，將應用在何種產品或業務，可能的方向包括Pixel智慧手機、自研張量處理器（TPU），或是Google Cloud雲端基礎設施。
市場研判，考量到Pixel手機出貨規模相對有限，且在雲端基礎設施中採用大陸記憶體產品可能面臨較高的監管與安全審查，因此相關合作若成真，較有可能與谷歌下一代TPU產品有關。報導指出，谷歌計畫在2028年底前，把代號為Humufish的新一代客製化AI晶片產量提升至350萬顆，因此對記憶體的需求相當迫切。
值得注意的是，這則傳言出現的時間點，與長鑫存儲自身的擴產和資本運作節奏高度重合。長鑫存儲目前正籌備IPO，同時大幅拉升產能，計畫在2026年底前把每月晶圓產能從約20萬片提升至30萬片，以因應持續成長的市場需求。
然而，地緣政治風險為這起潛在交易蒙上不確定性陰影。在美國「晶片法案」及相關出口管制架構下，美國和盟國的企業在採用大陸高階半導體產品時，面臨越來越複雜的合規約束。這也意味著即便谷歌最終與長鑫存儲達成採購協議，相關產品在美國市場的應用範圍與形式也很有可能受到限制。
另一方面，針對是否應放寬對大陸記憶體廠商的相關限制，蘋果公司執行長庫克（Tim
Cook）近日接受外媒採訪時表示，所有選項都應該納入討論範圍，也應該檢視所有供應來源。
我們的看法:
第一、谷歌正評估採購大陸記憶體製造商長鑫存儲的DRAM晶片
第二、大型雲端服務商與設備廠商正全力爭搶有限產能，使得DRAM與HBM價格持續上揚
第三、可能的方向包括Pixel智慧手機、自研張量處理器，或是Google Cloud雲端基礎設施
第四、因此相關合作若成真，較有可能與谷歌下一代TPU產品有關
第五、谷歌計畫在2028年底前，把代號為Humufish的新一代客製化AI晶片產量提升至350萬顆
世界競爭力
資料來源：取自中國時報 林宛彤 、 洪凱音 、 張薷，115年06月19日
2026年世界競爭力排名出爐，台灣由去年的第6躍升至全球第4名，創下歷來最佳成績。賴清德總統昨晚透過臉書表示，這是全體國人共同打拚的成果，也是台灣韌性與競爭力的展現。但政府效能中的財政情勢項目，台灣從去年的第3名滑落到今年第7名，行政院長卓榮泰18日表示，連國際也看到台灣中央、地方的財政分配不均，呼籲立法院能通過院版的《財政收支劃分法》，「政院會努力讓院版《財劃法》變成真實」。
瑞士洛桑管理學院（IMD）18日公布排名，在70個受評比經濟體中，新加坡得益於商業效率重返榜首，香港第2，瑞士則由去年的第1滑落至第3名，台灣首度挺進全球前4。排名第5至第10，依序為阿拉伯聯合大公國、丹麥、愛爾蘭、荷蘭、瑞典及美國。大陸位居12名，韓國排名19，日本則是第30名。
IMD表示，台灣排名大幅提升主要源自GDP與出口成長強勁，加上近十年來制度環境維持穩定，在全球不確定性升高之際展現優勢。隨著各國面臨供應鏈重組、地緣政治對立及資本流動變化，能維持可預測政策、有效執行承諾並吸收外部衝擊的經濟體，將更具競爭力。
對於台灣創下歷年最佳排名，國發會指出，IMD世界競爭力評比可視為各國整體發展條件的年度總體檢，這次的成績反映政府、企業與全民共同努力的成果，彰顯我國在民主治理、經濟韌性及科技創新等方面的綜合優勢。
相較之下，瑞士失去冠軍地位，除了外國直接投資惡化的影響，也反映美國高關稅與強勢瑞郎對投資的壓力。瑞士2025年外國直接投資流入為負607億美元，在70個受評國家中排名墊底。
韓國整體排名較去年上升6名，對此官方回應，企業效率改善是推升整體排名的關鍵。企劃財政部解讀，勞動生產率提升、大型企業競爭力增強，以及新增的企業AI應用指標表現優異，是排名大幅進步的主因。此外，韓國股市評價改善，以及文化輸出帶動國家形象提升，也助長整體競爭力。
我們的看法:
第一、2026年世界競爭力排名出爐，台灣由去年的第6躍升至全球第4名，創下歷來最佳成績
第二、新加坡得益於商業效率重返榜首，香港第2，瑞士則由去年的第1滑落至第3名，台灣首度挺進全球前4
第三、排名第5至第10，依序為阿拉伯聯合大公國、丹麥、愛爾蘭、荷蘭、瑞典及美國
第四、隨著各國面臨供應鏈重組、地緣政治對立及資本流動變化
第五、能維持可預測政策、有效執行承諾並吸收外部衝擊的經濟體，將更具競爭力
Goolge
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶，115年06月20日
Google正憑藉其雄厚財力，複製輝達（NVIDIA）成功的市場策略，積極推銷自家研發的張量處理器（TPU）。這套策略核心不是只賣晶片，而是透過提供財務擔保，協助資料中心業者以較低成本取得融資，搭配上所謂的「循環融資」模式，讓部分投資最終回流成為晶片採購訂單，藉此牢牢抓住客戶。
在此同時，亞馬遜（Amazon）則計劃將自研AI晶片銷售給其他企業的資料中心使用，進一步挑戰輝達AI晶片市場主導地位的布局。
知情人士指出，Google為設在紐約州的Lake Mariner AI資料中心園區，提供高達32億美元的財務擔保，協助開發商取得資金 ，而該園區則部署大量Google TPU，並將運算能力出租給Anthropic。這種結合財務支援、資料中心建設與晶片供應的模式，與輝達近年推動AI基礎設施擴張的策略如出一轍。
Google的布局不僅限於紐約州，該公司也為路易斯安那州一項約70億美元AI資料中心的計畫，以及德州另一項大型算力租賃案提供資金支持，試圖透過資本優勢搶占快速成長的AI算力市場。
為進一步擴大版圖，Google近期還與私募基金巨擘黑石集團（Blackstone）達成50億美元的合作協議，計畫成立全新的雲端服務公司。市場認為，此舉將直接挑戰CoreWeave和Nebius等以輝達技術為核心的雲端服務商。目前輝達仍掌握超過九成AI晶片市場，但隨著Google結合晶片、雲端服務與融資能力積極搶客，AI晶片戰場已不只是產品性能之爭，更是資本實力與生態系規模的較量。
另一方面，亞馬遜AI主管狄桑提斯（Peter DeSantis）受訪時證實，公司正計畫將自研AI晶片Trainium銷售給其他企業的資料中心使用。Trainium於2020年推出，是亞馬遜自研AI加速晶片，目前主要透過AWS雲端服務提供給客戶使用。亞馬遜今年4月表示，Trainium相關服務已累積超過2,250億美元的採購承諾。
隨著生成式AI熱潮推升運算需求，亞馬遜、Google等大型雲端業者近年紛紛加速發展自有晶片，作為輝達GPU以外的替代方案。
亞馬遜執行長賈西今年4月在股東信中表示，未來「完全有可能」向第三方出售整櫃Trainium系統。他強調，亞馬遜將持續與輝達維持緊密合作，但客戶追求更佳性價比，Trainium需求正快速成長。
根據摩根大通預估，全球AI加速器相關資本支出，將從2026年的逾3,000億美元增至2030年的8,000億美元，反映市場需求仍在快速成長。
我們的看法:
第一、Google正憑藉其雄厚財力，複製輝達成功的市場策略，積極推銷自家研發的張量處理器
第二、亞馬遜則計劃將自研AI晶片銷售給其他企業的資料中心使用
第三、Google為Lake
Mariner AI資料中心園區，提供高達32億美元的財務擔保，協助開發商取得資金
第四、Google的布局不僅限於紐約州，該公司也為路易斯安那州一項約70億美元AI資料中心的計畫
第五、Google近期還與私募基金巨擘黑石集團達成50億美元的合作協議，計畫成立全新的雲端服務公司
英特爾
資料來源：取自工商時報 陳怡均，115年06月20日
英特爾（Intel）18日宣布任命SK海力士前執行長李錫熙（Seok-Hee Lee）為晶圓代工部門執行副總裁，此舉旨在進一步聚焦先進封裝事業，也是執行長陳立武（Lip-Bu Tan）積極招募半導體高層人才的最新一步。
英特爾先前錯失了人工智慧（AI）熱潮，在陳立武的領導下，這家美國晶片廠持續努力重振自身製造實力。
美國總統川普在18日稍早甫宣布，蘋果（Apple）已同意與英特爾合作，在美國設計和製造晶片，此消息對英特爾代工事業來說無疑是大好消息。
如今先進封裝技術的重要性與日俱增，因為晶片製造商積極透過將多個晶片整合到單一封裝之中，藉此提升效能。
英特爾在聲明中表示，李錫熙將直接向執行長陳立武匯報工作，並將領導所有先進封裝、系統整合、後端技術開發和後端製造業務。陳立武指出，李錫熙在領導複雜且大規模的技術和製造組織方面擁有深厚的專業知識，同時具備卓越的營運執行能力。值得注意的是，李錫熙是半導體產業知名資深人士，曾任SK On和SK海力士（SK Hynix）執行長。
隨李錫熙的任命，英特爾晶圓代工執行副總裁錢德拉塞卡蘭（Naga Chandrasekaran）未來將專注於前端技術開發和前端製造，因為英特爾正致力加速18A製程、14A製程和未來技術量產。
現年60歲的李錫熙在擔任SK On執行長兩年半之後，於今年5月底卸任。在加入這家電池製造商之前，他曾擔任全球重量級記憶體晶片大廠SK海力士執行長，並在開發和推進高頻寬記憶體（HBM）方面扮演要角，如今HBM因著人工智慧熱潮而需求旺盛。
陳立武不斷為英特爾招兵買馬，今年4月甫延攬三星電子（Samsung Electronics）高層韓勝勳（Shawn Han）來協助代工業務，5月又挖角高通（Qualcomm）資深大將卡圖贊（Alex Katouzian）投效英特爾。此外，英特爾也贏得特斯拉（Tesla）訂單，特斯拉成為其下一代14A晶片製造流程的首個主要客戶。
我們的看法:
第一、蘋果已同意與英特爾合作，在美國設計和製造晶片
第二、如今先進封裝技術的重要性與日俱增，因為晶片製造商積極透過將多個晶片整合到單一封裝之中
第三、李錫熙將領導所有先進封裝、系統整合、後端技術開發和後端製造業務
第四、英特爾晶圓代工執行副總裁錢德拉塞卡蘭未來將專注於前端技術開發和前端製造
第五、因為英特爾正致力加速18A製程、14A製程和未來技術量產
亞馬遜
資料來源：取自工商時報 吳承勳，115年06月20日
雲端服務巨頭亞馬遜證實，正在與其他公司洽談，銷售自家研發的AI晶片供外部公司的資料中心使用，不只是看準了AI基礎設施的旺盛需求，也是對輝達AI晶片霸主的地位發起挑戰。
亞馬遜向科技媒體網站TechCrunch表示，出售晶片討論尚處於早期階段，同時也婉拒透露哪些公司可能成為其AI晶片「Trainium」的潛在客戶。
販售晶片給外部公司的決策，最早在今年4月執行長賈西（Andy Jassy）給股東的信件就已提到，他指出亞馬遜自主研發的AI晶片非常搶手，正考慮出售這些晶片。
賈西也在信中指出，如果將公司晶片業務視為獨立業務，並將今年生產的晶片出售給亞馬遜雲端運算服務（AWS）和其他第三方，預計年收入可達到約500億美元。與輝達2026年的年化營收3,260億美元相比，該數字相差甚遠，但已與英特爾相當，規模不容小覷。
過去亞馬遜不對外販售晶片，主要與商業策略有關。如果對外販售晶片，那只能獲利一次，反之，若把晶片留給自家雲端資料中心販賣算力，那客戶除了支付算力費用外，也需要為儲存、資安等服務持續付費。
再者，則是晶片產能嚴重不足，無法對外銷售。賈西指出，現有的Trainium 3晶片產能幾乎是售罄，甚至連一年後才要上市的下一代Trainium 4產能也同樣出現旺盛的需求。
TechCrunch指出，如果亞馬遜將晶片出售給其他公司，很可能讓現有客戶繼續等待，排擠核心業務收入。
針對晶片銷往外部公司的策略，是否會影響亞馬遜雲端運算服務收入，亞馬遜AI部門負責人德桑蒂斯（Peter DeSantis）表示，該決定不會影響雲端收入，他說：「AI領域存在大量未被充分利用的情況。」
除亞馬遜外，Google也宣布將向部分客戶提供自研張量處理器（TPU）晶片，供其部署於自有資料中心，積極擴展市場占有率，成為輝達GPU外的替代選擇。
我們的看法:
第一、雲端服務巨頭亞馬遜證實，正在與其他公司洽談，銷售自家研發的AI晶片供外部公司的資料中心使用
第二、出售晶片討論尚處於早期階段，同時也婉拒透露哪些公司可能成為其AI晶片「Trainium」的潛在客戶
第三、指出亞馬遜自主研發的AI晶片非常搶手，正考慮出售這些晶片
第四、如果將今年生產的晶片出售給AWS和其他第三方，預計年收入可達到約500億美元
第五、如對外販售晶片，那只能獲利一次；留給自家販賣算力，那客戶除了支付算力費用外，也需要為儲存、資安等服務持續付費
超級聖嬰
資料來源：取自聯合報／ 編譯任中原，115年06月22日
儘管美伊戰爭的憂慮消退，但股市投資人又面臨另一項威脅：出現「超級聖嬰現象」的機率日益升高，效應包括部分地區氣溫升高，電力需求激增，穀物產量受損，通膨復燃，並導致各國央行的貨幣政策更加複雜，促使投資人必須重新評估各個產業部門的營運展望。
聖嬰現象會造成全世界一些地區降雨過多，另一些地區發生乾旱。美國氣候預測中心指出，明年有百分之六十三的機率會出現「超級聖嬰現象」。多地已感受到氣候衝擊，包括印度雨季延後來臨，以及秘魯的捕魚季停止。
盛寶銀行原料商品策略主管韓森表示，「這次聖嬰現象在特別敏感的時刻降臨。目前全球經濟還在針對伊朗戰爭引發的通膨效應進行調適中，供應鏈仍然相當脆弱」。
穀物生產商可能遭受重創，各地區及各種原料商品所受的衝擊則不同。全球最大棕櫚油產國印尼的產量因此減少，使栽培業者獲利展望陰鬱。全球玉米與小麥，以及亞洲的糖產量也將受損。印度政府已禁止在九月底前出口砂糖，拖累糖業股票下跌。不過，阿根廷降雨可能改善，加上糖價上漲，將對拉美製糖業有利。
另外「聖嬰」也對全球黃豆產量有利，尤其是美國及巴西南部等主要產區。灌溉與水資源管理相關類股也有機會表現。由於秘魯魚油價格過去兩個月來迭創新高，因此Omega-3高濃度藻油生產廠商也將受益。
能源方面，「聖嬰」可能使北美地區夏天較涼，冬季較暖，將對天然氣類股不利；亞洲氣溫將高於常態，使空調用電激增，加重電網壓力。中國大陸一些電力業者今年獲利已經激增。
南美降雨激增，可能干擾礦業運作，包括智利與秘魯的銅產量，將使製造業的供應鏈及原料成本都受到干擾。水力發電也將受影響，對中國的煉鋁業不利。
另外，聖嬰現象會使颶風威力減弱，對美國大部分產險業者都有利。
我們的看法:
第一、出現「超級聖嬰現象」的機率日益升高，效應包括部分地區氣溫升高，電力需求激增等
第二、聖嬰現象會造成全世界一些地區降雨過多，另一些地區發生乾旱
第三、穀物生產商可能遭受重創，各地區及各種原料商品所受的衝擊則不同
第四、另外「聖嬰」也對全球黃豆產量有利，尤其是美國及巴西南部等主要產區
第五、北美地區夏天較涼，冬季較暖，將對天然氣類股不利；亞洲將高於常態，使空調用電激增，加重電網壓力
微軟電力
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、陳苓，115年06月23日
微軟與雪佛龍（Chevron）簽署20年合約，雪佛龍將提供天然氣發電電力，給微軟研議中的德州資料中心，發電量可能在全美數一數二。雪佛龍表示，這個發電廠名為「Project Kilby」，預計2028年開始供電，後續發電量可能增至2.67百萬瓩（GW）。
微軟加碼興建資料中心，以擴大發展AI，與字母公司與亞馬遜競爭。該公司擬於未來兩年讓旗下資料中心倍增，與雪佛龍結盟可望供應大量可靠電力，給予需電孔急的AI模型。
這個發電廠將使用二疊紀盆地的廉價天然氣，並以GE Vernova的渦輪機組發電，供應給微軟擬於德州佩科斯市（Pecos）附近興建的資料中心園區。雪佛龍新能源總裁古斯塔夫森說，這個園區將自行發電，不會使用當地電力。二疊紀盆地的天然氣產量，常常多到油管無法負荷，價格低廉，為一大競爭優勢。
彭博估計，美國在2030年前，資料中心算力將翻倍至77GW，預料會對電網造成巨大壓力，並已推升消費者電價，在全美各地引發政治反彈。
另一方面，微軟執行長納德拉抨擊太多企業主管只把AI當成裁員、削減成本的工具，也警告AI業者若想取得社會信任，必須讓民眾看見實際經濟機會。
納德拉說：「不能一面宣稱所有白領工作都會消失，AI甚至可能成為武器；一面又要求動用所有電力興建資料中心。」他認為，社會不會容忍少數模型和公司「替全世界完成所有學習」。他主張，企業不應只思考如何消滅職位，而應重新設計工作。他說：「何不想想怎麼重組工作？」
我們的看法:
第一、微軟與雪佛龍簽署20年合約，雪佛龍將提供天然氣發電電力
第二、雪佛龍表示，發電廠名為「Project Kilby」，預計2028年開始供電，後續發電量可能增至2.67百萬瓩
第三、微軟加碼興建資料中心，以擴大發展AI，與字母公司與亞馬遜競爭
第四、這個發電廠將使用二疊紀盆地的廉價天然氣，並以GE Vernova的渦輪機組發電
第五、彭博估計，美國在2030年前，資料中心算力將翻倍至77GW，預料會對電網造成巨大壓力
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，115年06月21日
當許多跨國企業因市場競爭加劇、成長放緩而縮減在中國市場的布局，甚至關閉門市之際，美國運動服飾品牌Alo Yoga、美式速食品牌德州炸雞、德國零售巨頭Muller等高端與利基型外國品牌，近期卻選擇進軍或重返中國市場。港媒20日報導，對這些品牌而言，在快速變化的消費市場中，中國仍具備成長潛力。
香港南華早報報導，國際信評機構惠譽（Fitch Ratings）亞太區企業評等董事Chloe He表示，整體而言，中國市場規模龐大且具重要性，品牌很難長期忽視。對大眾市場品牌而言，吸引力在於龐大的市場規模。對利基型或高端品牌而言，中國則擁有足夠數量的高收入與追求生活品質的消費者，可為品牌提供成長空間，但這不代表企業能夠輕易在當地取得成功。
許多外國品牌選擇退出或縮減中國市場布局，主因是市場成長趨趨緩、本土品牌競爭激烈，以及獲利空間承壓。Chloe He指出，企業能否在中國市場站穩腳步，關鍵在於是否做好在地化布局，並提供具明顯差異化的產品與服務。
總部位於洛杉磯的Alo Yoga於17日透過微信發文，宣告進軍中國市場。另一美企德州炸雞則計畫於2026年夏天，在上海開設中國首家門市。
除了新品牌進駐外，也有企業選擇重返中國市場。美國服飾品牌Guess在5月中旬宣布重新布局中國市場，而就在兩個月前，Guess才關閉中國所有門市並停止電商業務。這次Guess與擁有其大部分智慧財產權的Authentic Brands Group共同宣布，指定杭州銳思海尚為中國總授權商，負責旗下男裝、女裝及童裝產品線的開發與產銷。
標普全球評級中國消費產業分析師Sandy Lim表示，中國憑藉龐大的市場規模，仍是極具吸引力的消費市場，但外國品牌的經營策略已出現變化。過去企業只要填補市場缺口，就有機會輕鬆獲利，但如今整體市場規模已趨於成熟，競爭環境也更加激烈。
與此同時，中國消費市場正面臨深層結構性轉變。顧問公司貝恩（Bain & Company）發表報告指出，中國正由過去人口快速成長與所得持續提高的階段，逐步轉向低成長環境，同時面臨消費信心偏弱等挑戰。人口結構與家庭型態的變化，將成為影響未來10年快速消費品市場成長方向與速度的重要因素。
我們的看法:
第一、Alo Yoga、德國零售巨頭Muller等高端與利基型外國品牌，近期卻選擇進軍或重返中國市場
第二、中國市場規模龐大且具重要性，品牌很難長期忽視
第三、對大眾市場品牌而言，吸引力在於龐大的市場規模
第四、許多外國品牌選擇退出或縮減中國市場布局，主因是市場成長趨趨緩、本土品牌競爭激烈
第五、美國服飾品牌Guess在5月中旬宣布重新布局中國市場
微軟AI
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、記者蘇嘉維，115年06月19日
微軟大啖中國大陸AI商機，包括字節跳動、螞蟻集團、騰訊等大陸雲端服務大廠（CSP）都是微軟旗下OpenAI的AI模型訂閱客戶，以字節跳動為例，每年至少貢獻10億美元業績。
這些CSP透過微軟Azure雲端使用模型，微軟也擴大資料中心，帶旺鴻海（2317）、廣達、緯穎等ODM廠訂單業績成長。
彭博引述知情人士報導，儘管美國和大陸在人工智慧（AI）領域競爭激烈，但微軟透過銷售AI模型給大陸企業，業務規模可觀。知情人士透露，近幾年來，字節跳動一直是微軟最大的AI客戶，主要使用OpenAI模型，預估字節跳動每年在微軟AI和雲端服務上的支出預計超過10億美元。
字節跳動旗下TikTok是微軟Azure OpenAI服務的核心大客戶，每月採購OpenAI的GPT-4等主流大模型服務，主要用於內容生成、業務輔助等場景。
熟悉相關事業的人士說，螞蟻集團、美團和騰訊等其他大陸科技公司，也是透過微軟Azure雲端服務使用AI模型的大戶。彭博指出，微軟認為在大陸維持營運，有助掌握當地創新進展並服務跨國企業客戶。
微軟總裁史密斯（Brad Smith）先前在美國國會作證時說，2024年大陸事業只占整體營收約1.5％。彭博查閱的一份會議逐字稿顯示，2025年7月，時任微軟商務長艾爾索夫（Judson Althoff）在內部業務會議上，大力宣揚公司AI事業在大陸快速成長，Azure的AI營收在大陸成長高於其他地區。截至2025年6月止的會計年度，營收規模翻了兩倍多，前一年更飆升400%。
微軟當前除自家Azure雲端外，也擁有OpenAI的ChatGPT模型，目前ChatGPT每月活躍用戶高達10億人，是全球最大AI模型供應商，業界看好，微軟AI服務獲得陸系CSP大廠大力採用並加建算力，將可望帶旺鴻海、廣達、緯穎等微軟AI伺服器供應鏈。
我們的看法:
第一、包括字節跳動、螞蟻集團、騰訊等大陸雲端服務大廠都是微軟旗下OpenAI的AI模型訂閱客戶
第二、這些CSP透過微軟Azure雲端使用模型，微軟也擴大資料中心
第三、儘管美國和大陸在人工智慧（AI）領域競爭激烈，但微軟透過銷售AI模型給大陸企業，業務規模可觀
第四、字節跳動旗下TikTok是微軟Azure OpenAI服務的核心大客戶
第五、螞蟻集團、美團和騰訊等其他大陸科技公司，也是透過微軟Azure雲端服務使用AI模型的大戶
智駕晶片
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，115年06月21日
根據汽車產業服務平台「NE時代」統計，4月大陸乘用車輔助駕駛域控晶片裝機總量達60萬，輝達以超30萬的裝機量、50.9%的市占穩居榜首。
地平線超越華為、特斯拉，躍升至第二，裝機量超8萬，占比13.6%。大陸智駕晶片市場正形成輝達、地平線領跑的雙強格局
行業分析師認為，當前輔助駕駛域控晶片市場已呈現
「雙強」格局，國際晶片巨頭、大陸國產智駕供應商領跑，車企自研方案多元陣營並存。
數據顯示，大陸智駕晶片市場高度集中，龍頭品牌優勢擴大。輝達與地平線合計占據前八名裝機量的64.8%，其中輝達獨占半壁江山，剩餘六家廠商合計市占為35.2%。
在今年前4月大陸狹義乘用車零售銷量年減18.5%的背景下，地平線實現顯著的逆勢增長，市占從1月的9.3%逐月攀升至4月的13.6%，排名從第4位穩步跨入第二名。
地平線車載智能計算方案「征程6」系列作為大陸唯一覆蓋全階智駕需求的計算方案，已獲得超過25家車企、逾100款車型決定採用，超40款車型已量產上市。基於征程6的全場景輔助駕駛系統（HSD）進展迅速，已獲十家海內外車企採用，合作車型超20款，將進一步拉動後續出貨量。
截至2025年8月，地平線征程家族累計量產已突破1,000萬套，成為大陸國內首個達成千萬量產級的智駕科技品牌。
隨著城區NOA（領航輔助駕駛）市場的爆發，大陸國產智駕晶片迎來了戰略機遇期。地平線已與超過40家車企達成合作，落地車型超400款，服務使用者突破600萬。
快速崛起不僅印證了大陸國產晶片的技術實力，更代表大陸智慧駕駛產業的本土化、規模化進程正持續提速。
新浪財經報導，然而零跑汽車董事長朱江明日前針對智慧駕駛晶片的行業現狀發聲，直言當前智駕晶片市場太過剩。「整個市場一年就2,000萬片的需求，現在市場上有14款晶片，從海外的高通、輝達，到中國的華為、蔚小理、比亞迪、長安、吉利，都在做晶片。」
我們的看法:
第一、4月大陸乘用車輔助駕駛域控晶片裝機總量達60萬，輝達以超30萬的裝機量、50.9%的市占穩居榜首
第二、地平線超越華為、特斯拉，躍升至第二，裝機量超8萬，占比13.6%
第三、國際晶片巨頭、大陸國產智駕供應商領跑，車企自研方案多元陣營並存
第四、輝達與地平線合計占據前八名裝機量的64.8%，其中輝達獨占半壁江山
第五、地平線實現顯著的逆勢增長，市占從1月的9.3%逐月攀升至4月的13.6%
江波龍
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，115年06月21日
大陸記憶體模組廠江波龍日前向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市。若此次順利通過聆訊（審議）並掛牌，江波龍將成為大陸首家「A+H」兩地上市的獨立半導體儲存廠商（非晶圓廠記憶體模組廠）。
江波龍曾於2025年3月21日首次向港交所遞交H股上市申請，但因未在有效期內完成審議與掛牌，首次遞表於同年9月自動失效。
江波龍先前披露的2026年第1季財報數據顯示，營收人民幣99億元，年增133%；淨利潤人民幣38億元，年增2,644%。以此來看，2026年第1季的利潤就已經超過2025年全年總和。
澎湃新聞報導，江波龍成立於1999年，2022年8月5日在深交所上市，公司從事Flash及DRAM模組的研發、設計和銷售。擁有嵌入式記憶體、移動記憶體、固態硬碟及記憶體模組四條產品線，提供消費級、工規級、車規級記憶體以及行業存儲軟硬體應用解決方案。
灼識諮詢資料顯示，以2025年記憶體產品的營收計，該公司是全球超過100名市場參與者中第二大記憶體模組廠。
我們的看法:
第一、大陸記憶體模組廠江波龍日前向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市
第二、江波龍將成為大陸首家「A+H」兩地上市的獨立半導體儲存廠商（非晶圓廠記憶體模組廠）
第三、江波龍曾於2025年3月21日首次向港交所遞交H股上市申請，但因未在有效期內完成審議與掛牌
第四、2026年第1季財報數據顯示，營收人民幣99億元，年增133%；淨利潤人民幣38億元，年增2,644%
第五、江波龍從事Flash及DRAM模組的研發、設計和銷售
日本投資
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，115年06月21日
日本政府19日楬櫫一套宏偉的投資計畫，預計在2040財政年度前，在17項戰略產業投資370兆日圓（2.29兆美元），包括在實體AI領域投資10.5兆日圓，以打造「更強大的日本」。
根據日本媒體報導，這17項策略領域包括：實體AI、半導體、無人機、造船（含液化天然氣船）、國防工業、量子運算、航太、內容、數位與網路安全、核融合、資訊與通訊、海洋等。這套計畫是首相高市早苗政府的旗艦經濟政策，旨在推行「負責任的積極財政政策」，將挹注國家資源以鼓勵民間投資，並提升日本關鍵產業的國際競爭力。
這些策略領域當中，高市政府特別挑出實體AI，作為驅動次世代核心經濟成長的優先投資項目，將在2040年之前注資10.5兆日圓。同時，政府另打算在次世代無線通訊、光學通訊和海底電纜這三大領域，總共投資29兆日圓，以布建讓AI應用普及化所而的通訊基礎設施。
此外，日本政府將傾公、私部門之力，共同投資諸如稀土等資源開發、無人機研發與生產、核融合發電、雲端，以及電池儲能系統。
政府也將積極強化內容產業，包括日本動畫與電影，期能在2033年之前，擴大為每年規模20兆日圓的產業，提升至可與日本汽車出口總值相提並論的水準。
日本政府決定，這17項成長策略投資的資金管理，將與現行預算支出分開。為協助企業做中長期投資決定，日本政府打算將年度預算限制最小化，並建立改善可預測性的新支出框架。在部署這些資金的同時，政府也將努力把國債相對於國內生產毛額（GDP）的比率控制在某個既定區間範圍內。
不過，一些觀察家指出，諸如AI、半導體這類成長型產業，未來表現很難樂觀看待。日本經濟新聞指出，過去由政府主導的產業政策失敗前例不少，例如記憶體晶片製造商爾必達（Elpida）和日本顯示器公司（JDI），就分別在2012年和2023年宣告破產。
除了這17個領域之外，日本政府也計劃建立投資框架，納入跨產業投資倡議，像是涉及新創公司者。政府打算在下年度預算提案中，把取得相關資金列為優先要務。
我們的看法:
第一、日本政府19日楬櫫一套宏偉的投資計畫
第二、包括在實體AI領域投資10.5兆日圓，以打造「更強大的日本」
第三、這17項策略領域包括：實體AI、半導體、無人機、造船等
第四、這些策略領域當中，高市政府特別挑出實體AI，作為驅動次世代核心經濟成長的優先投資項目
第五、政府也將積極強化內容產業，包括日本動畫與電影
智譜
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，115年06月23日
「全球大模型第一股」智譜昨（22）日盤中一度漲超40%，每股最高觸及港幣2,980元，截至收盤仍漲15.09%，報港幣2,410元，市值約港幣1.1兆元，相當於阿里巴巴港股近半市值，並接近美團市值的兩倍、京東與百度市值的三倍。
從今年1月8日上市發行價港幣116.2元算起，不到半年智譜股價翻了約20倍，成為首個市值超過港幣1兆元的獨立AI公司、港股史上首檔站穩港幣2,000元以上的個股。資本市場狂熱不止智譜一家，和智譜前後腳在港股上市的MiniMax於22日股價最高觸及港幣637.5元，較年初發行價港幣165元上漲近三倍。
智譜股價暴衝的直接原因來自於，該公司本月17日發布並開源新一代旗艦大模型GLM-5.2，其在Artificial Analysis綜合榜單中以51分成為開源模型榜首，與Anthropic、OpenAI並列全球前三。同時，GLM-5.2在Code Arena盲測中位列全球可用模型第一。
GLM-5.2主攻「長程任務」，讓AI不再只做即時問答，而能像人一樣連續工作數小時、自主跑完一個完整的大型工程。
此外，智譜年內已多次調升API價格，但公司表示在漲價背景下調用量仍持續成長，顯示需求仍具韌性。同時，公司亦推進「A+H」資本布局，並持續加大大模型研發投入。2025年該公司營收為人民幣7.24億元，年增131.9%，但仍處於虧損狀態。
摩根大通曾表示，隨著行業變現路徑逐漸收斂至API、編碼、AI代理和企業工作流，模型能力領先性變得愈來愈關鍵，因為定價權將更多取決於能力，而不僅僅是產品覆蓋廣度或使用規模。
市場人士指出，目前大模型板塊的高估值，一方面反映AI商業化加速與資金集中流入，另一方面亦凸顯純AI標的相較平台型企業的溢價效應。隨著AI應用逐步從概念走向高頻使用場景，後續估值變化仍受市場資金與基本面變動影響。
我們的看法:
第一、「全球大模型第一股」智譜22日盤中一度漲超40%，每股最高觸及港幣2,980元
第二、從今年1月8日上市發行價港幣116.2元算起，不到半年智譜股價翻了約20倍
第三、成為首個市值超過港幣1兆元的獨立AI公司、港股史上首檔站穩港幣2,000元以上的個股
第四、該公司本月17日發布並開源新一代旗艦大模型GLM-5.2
第五、其在Artificial Analysis綜合榜單中以51分成為開源模型榜首，與Anthropic、OpenAI並列全球前三
SK海力士
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，115年06月23日
受惠AI帶動高頻寬記憶體（HBM）需求爆發，韓國記憶體大廠SK海力士22日正式超越三星電子，成為韓國市值最高的上市公司，終結三星長達25年7個月的市值王地位，也象徵AI時代下全球半導體產業版圖出現重大轉變。
根據韓國證交所資料，SK海力士22日收盤市值達2,080.38兆韓元（約1.35兆美元），超越三星電子的2,066.66兆韓元。三星電子自1999年7月登上市值龍頭後，除了短暫空窗外，自2000年11月起便持續穩居韓股市值第一，直到如今被SK海力士取代。
這次排名翻轉的關鍵，在於AI基建投資熱潮，仍持續推升記憶體需求。
作為全球HBM主要供應商之一，SK海力士近年深受AI伺服器需求成長帶動，市場對其獲利能力，與未來的成長空間的評價快速提升。
今年以來，三星電子與SK海力士股價均大幅度上漲，但後者漲勢明顯更強。三星電子股價累計上漲近200％，SK海力士同期漲幅則超過340％。22日收盤SK海力士上漲5.6％至291.9萬韓元；三星電子則小跌0.1％至35.35萬韓元。
市場人士指出，SK海力士營收主要來自記憶體晶片，特別是HBM產品，因此能直接受惠於AI資料中心與大型語言模型訓練需求激增。相較之下，三星電子業務橫跨智慧手機、家電、顯示器與半導體等領域，雖然具備分散風險優勢，但也使AI記憶體榮景對整體獲利的帶動效果相對有限。
不過若將三星電子約184兆韓元的優先股市值一併計入，三星整體市值仍高於SK海力士。由於SK海力士僅發行普通股，因此此次主要是以普通股市值計算。
法人機構對SK海力士後市依然樂觀。韓華投資證券近日將SK海力士目標價大幅調升164％至430萬韓元，創下韓國券商對該公司歷來最高目標價紀錄。
韓華投資證券分析師朴俊榮（Park Jun-young）表示：「SK海力士正逐步轉型為一家能夠持續創造強勁獲利的企業。」他進一步指出，與SK海力士同樣深耕記憶體市場的美光目前本益比超過10倍，而SK海力士未來12個月預估本益比僅約6.6倍。
朴俊榮表示：「SK海力士甚至尚未獲得全球科技企業普遍享有的基本估值水準。」顯示市場仍有進一步調升評價的空間。
我們的看法:
第一、韓國記憶體大廠SK海力士22日正式超越三星電子，成為韓國市值最高的上市公司
第二、SK海力士22日收盤市值約1.35兆美元，超越三星電子的2,066.66兆韓元
第三、這次排名翻轉的關鍵，在於AI基建投資熱潮，仍持續推升記憶體需求
第四、三星電子股價累計上漲近200％，SK海力士同期漲幅則超過340％
第五、不過若將三星電子約184兆韓元的優先股市值一併計入，三星整體市值仍高於SK海力士
杏昌安星
資料來源：取自工商時報 杜蕙蓉，115年06月19日
杏昌擴大醫療產業布局，18日宣布擬斥資8.91億至9.34億元收購安星製藥76％股權，不僅創下杏昌成立來最大手筆投資案，更象徵杏昌由醫療器材與居家照護通路，跨足藥品製造領域，打造更完整的醫療健康產業鏈。
杏昌將以每股82至86元價格，向安星製藥股東收購約1,086.8萬股普通股，交易總金額介於8.911億至9.346億元間，完成後將取得安星製藥76％股權，資金來源全數為自有資金。
杏昌表示，隨全球醫藥市場持續成長，及醫療產業朝向整合發展趨勢，公司近年積極尋求策略投資機會，希望透過併購與合作擴大產品布局及服務範疇。
安星製藥為國內專業藥品製造廠，已取得GMP、cGMP等相關認證，產品涵蓋大宗製劑、利基型製劑、口服與針劑等多元劑型，在國內藥品生產與委託製造領域具備穩定基礎與製造經驗。
杏昌看好高齡化社會帶動醫療與用藥需求增加，未來安星製藥加入後，將可進一步強化上游藥品供應能力，尤其在針劑產品領域建立更完整布局，結合既有醫療器材代理、醫院通路及居家照護事業，發揮垂直整合綜效，提供客戶更全面的產品與服務。
法人表示，杏昌長期深耕醫療器材與照護市場，在醫院及醫療體系擁有穩固通路基礎，此次取得安星製藥控制權跨入藥品製造，不僅拓展營運版圖，也將提升集團在醫療產業鏈的整合能力，為營收與獲利增添新成長動能。
我們的看法:
第一、杏昌擴大醫療產業布局，18日宣布擬斥資8.91億至9.34億元收購安星製藥76％股權
第二、杏昌表示，隨全球醫藥市場持續成長，及醫療產業朝向整合發展趨勢，公司近年積極尋求策略投資機會
第三、安星製藥為國內專業藥品製造廠，已取得GMP、cGMP等相關認證
第四、杏昌看好高齡化社會帶動醫療與用藥需求增加，未來安星製藥加入後，將可進一步強化上游藥品供應能力
第五、此次取得安星製藥控制權跨入藥品製造，不僅拓展營運版圖，也將提升集團在醫療產業鏈的整合能力
主權AI
資料來源：取自工商時報 林于蘅，115年06月24日
行政院長卓榮泰23日表示，面對全球AI快速發展，政府將以更快速度因應全球變化，以更大的戰略主導AI浪潮，推動硬體製造維持領先、軟體創新加速升級、國家算力基礎建設及主權AI模型發展。
卓揆是在主持「國家人工智慧戰略特別委員會」首場會議時做上述表示。他並拍板國科會「國家人工智慧發展綱領」草案原則修正通過，確立AI發展的以積極建構「主權AI」為戰略目標，讓台灣從支撐全球創新的「製造優勢國家」，成為立基於自由民主價值的AI良善應用典範。
卓揆說明，今年1月總統公布《人工智慧基本法》，政院依法設立行政院層級之「國家人工智慧戰略特別委員會」，並由行政院長擔任召集人，他的任務就是與所有委員並肩協調、推動全國人工智慧相關事務，為國家訂定清晰且具前瞻性的「國家人工智慧發展綱領」。
今年核定「AI新十大建設推動方案」，預計四年投入超過1,300億元，聚焦算力基礎建設、主權AI、智慧應用及人才培育等面向，全面布局AI發展，以落實百工百業智慧運用、打造「全民智慧生活圈」的終極目標。
卓榮泰並要求各部會依「國家人工智慧發展綱領」揭示的戰略目標進行資源規劃，並以「AI新十大建設推動方案」，作為本綱領具體執行的方案內容。卓強調，政府將以「智慧政府」先行，發展創新公共服務，並善用數據資料來進行循證治理；同時全面推動「AI產業化、產業AI化」，降低中小微企業導入AI的門檻，讓AI創新應用能擴及百工百業，並透過學校教育到全民AI能力的普及。
為落實主權AI願景，卓榮泰指出，需針對AI發展所需的硬體、軟體及應用服務，積極建構「新基礎建設」，包括算力、能源、網路資訊安全、資料安全、AI運用與服務的安全、堅守自由民主價值的評測機制，以及法規調適等，其中算力及能源，會特別著重於區域均衡及韌性調度。
卓榮泰也指出，資料治理為推動AI發展的重中之重，各部會將以非個資資料先行，優先釋出具高品質的台灣文化價值語料，在兼顧個資保護及著作權保護的前提下，促進主權AI的發展與應用。
我們的看法:
第一、拍板國科會「國家人工智慧發展綱領」原則修正通過，確立AI發展的以積極建構「主權AI」為戰略目標
第二、讓台灣從支撐全球創新的「製造優勢國家」，成為立基於自由民主價值的AI良善應用典範
第三、今年核定「AI新十大建設推動方案」，預計四年投入超過1,300億元
第四、聚焦算力基礎建設、主權AI、智慧應用及人才培育等面向
第五、為落實主權AI願景，需針對AI發展所需的硬體、軟體及應用服務，積極建構「新基礎建設」
台積
資料來源：取自工商時報 張珈睿 115年06月18日
AI、高效能運算（HPC）晶片需求持續升溫，半導體製造競爭已從前段晶圓製程延伸至後段先進封裝與測試。晶圓代工龍頭台積電與封測大廠Amkor宣布簽署為期十年合作協議，雙方將於美國亞利桑那州深化先進封裝與測試合作，加速建構從先進晶圓製造、先進封裝到成品測試的美國半導體供應鏈。
根據協議，台積電未來將向Amkor採購先進封裝與測試服務，並透過長期合作架構共同擴充產能。雙方表示，隨著客戶對AI加速器、HPC晶片、車用與高階電子產品的系統整合需求提高，先進封裝已成為提升效能、降低功耗並縮短產品上市時程的關鍵環節。此次合作將有助提升美國本土先進封裝量能，強化供應鏈韌性，並支援客戶快速導入新一代產品。
台積電美國亞利桑那州布局，也由晶圓製造進一步延伸至先進封裝。其中，台積電已在亞利桑那規劃兩座先進封裝廠，作為美國先進製程產能的重要配套，目標銜接當地晶圓廠產出，降低高階晶片過去需跨區運回亞洲進行封裝的時間與物流成本。
此次協議為Amkor與台積電合作關係的重要下一步，將加速美國先進半導體製造布局。未來CoWoS將委由Amkor進行，供應鏈分析，未來台積電AP1將聚焦在SoIC，儘管目前廠務工程業者未接獲發包訂單，然設備業者已陸續於美國設立子公司卡位龐大商機，包括志聖、均華等先進封裝設備業者。
廠務業者透露，美國半導體建廠需求正快速放大，且不只前段晶圓廠，先進封裝、測試與相關基礎設施投資同步升溫。以廠務工程大廠漢唐為例，今年第一季美國營收占比已達約56％，全年美國營收將占整體一半，顯示海外、尤其美國市場已成為今年最重要成長來源之一。
台積電資深副總經理暨副共同營運長張曉強表示，台積電很高興與長期合作夥伴Amkor簽署此項協議。雙方過去已在全球先進封裝領域累積豐富合作經驗，對在美國進一步深化合作深具信心，未來將共同強化服務客戶能力。
法人分析，AI晶片持續朝高頻寬記憶體（HBM）、Chiplet、2.5D／3D封裝與系統級整合發展，先進封裝已不再只是後段製程，而是決定晶片效能、交期與供應鏈彈性的核心能力。台積電透過AP1建立先進封裝布局，並與Amkor建立十年合作，可在既有先進製程優勢之外，進一步補強美國境內封裝測試資源，對大型雲端服務供應商、AI加速器與高階運算客戶具有戰略意義。
我們的看法:
第一、晶圓代工龍頭台積電與封測大廠Amkor宣布簽署為期十年合作協議
第二、雙方將於美國亞利桑那州深化先進封裝與測試合作
第三、加速建構從先進晶圓製造、先進封裝到成品測試的美國半導體供應鏈
第四、台積電未來將向Amkor採購先進封裝與測試服務，並透過長期合作架構共同擴充產能
第五、美國半導體建廠需求正快速放大，且不只前段晶圓廠，先進封裝、測試與相關基礎設施投資同步升溫
資料中心
資料來源：取自經濟日報 記者蕭君暉，115年06月19日
鴻海（2317）董事長劉揚偉昨（18）日表示，AI資料中心，是具備龐大產值與資本密集度的產業，預估到2030年全球AI資料中心產業規模將達到1.6兆美元，屬於高度資本密集的產業，而驅動AI資料中心高度成長的推手，主要是大語言模型製造商與雲端服務供應商（CSP）。
工商協進會昨天舉行會員大會，劉揚偉受邀發表專題演講，並分享「AI產業、機器人與電電公會（TEEMA）科學園區」的布局與進展。
AI資料中心除了資本密集外，也推升電力需求。預計到2030年，全球AI資料中心將耗費174GW的電力，平均每年增長18個GW，共增106個GW，而台灣總用電量大約是40GW。等於「到2030年全球AI資料中心總用電量，將吞掉2.5個台灣的電」。1GW約等於200多萬個家庭或500萬人一天的用量。
AI資料中心也面臨高昂的建置與折舊成本，他說，以輝達Vera Rubin NVL72的AI伺服器來建置一個GW的資料中心，大約花費470億美元，約需要3,557個AI機櫃。平均每一個機櫃成本達910萬美元（約近新台幣3億元）。此外，在電力成本一年約13億美元的情況下，硬體的折舊高達79億至將近80億美元，約為電費的六倍。
AI資料中心商機龐大，到底是哪些人在使用？他說，推動AI算力龐大的需求，主要是大語言模型廠商、CSP、政府與企業等四大類別，目前是以模型廠商與CSP廠商為主要推動力。
他說，模型廠商例如Open AI、Google與Anthropic等大語言模型製造商，致力於將AI從ANI（狹義人工智慧）推進至AGI（通用人工智慧），再到ASI（超級人工智慧）。進入AGI階段需要處理超過一兆個參數，因此，對算力的需求極大且持續增加，且需求量最大的群體。
至於CSP，例如亞馬遜AWS、Google、微軟與Meta等，也稱為超大規模雲端服務商，透過對外募資與自有資金積極投入AI資料中心。
另外，劉揚偉會後受訪還表示，在美國亞利桑那州與德州規劃設立的TEEMA科學園區，預計最快今年底可明朗，規劃一年內落實，這兩個月內也陸續勘察印度市場狀況；至於波蘭TEEMA科學園區進展可期，鴻海集團在當地電動車製造合作今年底可完成合約。
我們的看法:
第一、預估到2030年全球AI資料中心產業規模將達到1.6兆美元，屬於高度資本密集的產業
第二、AI資料中心除了資本密集外，也推升電力需求
第三、預計到2030年，全球AI資料中心將耗費174GW的電力，平均每年增長18個GW，共增106個GW
第四、推動AI算力龐大的需求，主要是大語言模型廠商、CSP、政府與企業等四大類別
第五、Open AI、Google與Anthropic等大語言模型製造商，致力於將AI從ANI推進至AGI，再到ASI
聯發科
資料來源：取自工商時報 張珈睿，115年06月23日
谷歌（Google）新一代TPU供應鏈傳出洗牌。供應鏈指出，聯發科因成功配合客戶導入336G特殊規格SerDes方案，取得TPU
v9主要訂單；原本押寶448G SerDes的博通，則受制於技術成熟度與產品時程壓力，暫時失去主導權。隨AI資料中心頻寬需求持續飆升，ASIC競爭已從運算晶片本身，延伸至高速傳輸、光互連與系統架構整合能力。
供應鏈指出，Google原規劃導入448G SerDes架構提升TPU頻寬，但受限於訊號完整性、功耗與散熱挑戰，進度不如預期。業界認為，448G光模組所需DSP恐須採2奈米製程，相關產能最快2028年至2029年才有望放量。
為避免TPU v9開發時程受影響，市場傳出Google轉而制定336G SerDes過渡規格。聯發科憑藉多年累積高速介面IP能力，以及與台積電先進製程合作經驗，成功完成客製化設計並取得主要開發機會。法人指出，聯發科AI ASIC布局持續擴大，除Google TPU，未來還有多家雲端服務供應商（CSP）專案可望陸續開花結果，成為AI業務成長重要動能。
法人表示，聯發科將2026年AI加速器ASIC營收預估上修至20億美元，並看好2027年進一步達數十億美元規模。
不過，博通並未完全退出競爭。業界認為，隨AI資料中心持續朝光通訊架構演化，高頻資料傳輸難度只會持續提高。Google未來將進一步提升叢集內部頻寬，同時適度收斂對外連結數量，並搭配自研光路交換器（OCS）動態調整資料傳輸路徑，以提升整體運算效率。
在此架構下，每顆TPU採用的光模組需求量，可能由目前約1.5顆降至1.25顆。雖然單位用量略為下降，但在TPU出貨規模快速成長帶動下，整體光模組需求強勁，也為下一波高速光互連技術競賽揭開序幕。
在448G技術尚未完全成熟前，產業過渡方案呈現百花齊放局面。業界指出，包括聯發科布局以多顆低速光源取代單一高速光源的Micro LED方案、提高400G雷射可行性的薄膜鈮酸鋰（TFLN）技術，以及鎖定短距PCIe Scale-up與光學輸入輸出（OIO）應用的VCSEL陣列，都是目前業界積極投入研發的重要方向。
我們的看法:
第一、聯發科因成功配合客戶導入336G特殊規格SerDes方案，取得TPU v9主要訂單
第二、原本押寶448G SerDes的博通，則受制於技術成熟度與產品時程壓力，暫時失去主導權
第三、448G光模組所需DSP恐須採2奈米製程，相關產能最快2028年至2029年才有望放量
第四、為避免TPU v9開發時程受影響，市場傳出Google轉而制定336G SerDes過渡規格
第五、隨AI資料中心持續朝光通訊架構演化，高頻資料傳輸難度只會持續提高
新南向
資料來源：取自經濟日報 記者廖珮君，115年06月23日
今年才過不到一半，國銀新南向放款已快追平歷史全年紀錄。金管會統計，前五月新增放款衝上2,511億元，離2022年全年高峰2,657億元僅差146億元，若動能延續，6月有望提前改寫全年新高。
據統計，5月底國銀對新南向18國放款餘額達2兆2,506億元，5月單月新增211億元，累計前五月大增2,511億元，單月與累計增量續改寫史上同期新高。
也因前五月新增量已達全年800億元目標的314%，不僅提前達標，更加速逼近史上高峰，顯示今年新南向放款動能明顯強於過往。
市場預估，若目前放款腳步不變，全年新增放款量有機會挑戰3,000億元大關。
值得注意的是，今年以來國銀對新南向放款年增率持續攀升，從1月的11%、2月12%、3月15%，到4月突破20%，5月進一步升至26.8%的高點，顯示企業南向投資與跨境融資需求仍在加速擴張。
5月美元兌台幣續貶0.8%，在匯率因素影響下，單月新增放款量降至211億元，為今年以來單月最低。
但若還原匯率影響，以美元計算，5月仍新增12.6億美元，推升總餘額至717.1億美元，顯示放款成長並非來自匯率因素，而是企業實質資金需求支撐。
金融圈分析，今年新南向放款升溫主要有兩大結構性因素。首先，東南亞已成全球供應鏈重組主要受惠區，台商持續南移設廠，帶動建廠、營運及上下游產業鏈資金需求同步增加。
其次，跨境金融與資金調度需求快速成長。愈來愈多企業透過新加坡作為區域營運與投資樞紐，再布局東南亞市場，帶動跨境融資需求持續攀升。
從區域表現來看，澳洲與新加坡仍是今年成長最快的兩大市場。
我們的看法:
第一、金管會統計，前五月新增放款衝上2,511億元，離2022年全年高峰2,657億元僅差146億元
第二、市場預估，若目前放款腳步不變，全年新增放款量有機會挑戰3,000億元大關
第三、今年以來國銀對新南向放款年增率持續攀升，從1月的11%、2月12%、3月15%
第四、東南亞已成全球供應鏈重組主要受惠區，台商持續南移設廠，帶動建廠、營運及上下游產業鏈資金需求同步增加
第五、跨境金融與資金調度需求快速成長。愈來愈多企業透過新加坡作為區域營運與投資樞紐，再布局東南亞市場，帶動跨境融資需求持續攀升
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