華南金/海峽銀 復星/FolliFollie

華南金/ 海峽銀

華南金旗下華南銀將與福建海峽銀策略聯盟，並評估參股，華南銀董事長林明成昨說，將一次參足20%，並將強化海西特區，登陸腳步將超過民營銀行，暗指將與同在海西布局積極的富邦金一較高下。

依中國規定，單一外資法人參股陸銀最多20%股權；金管會則規定，金控參股陸銀，投資總額限淨值10%，銀行則是營業資金及投資總額，合計限淨值15%。據福建海峽銀2009年報顯示，該行資本額人民幣20.78億元，約折合新台幣100億元，若華南銀參股20%，需拿出20億元銀彈。

林明成說，周一（23日）將和福建海峽銀簽署合作備忘錄，進一步參股非常有可能，他說，要不然就不會和福建海峽銀合作，「這棋子不是白下的棋」，未來將以最大法令限額20%參股，「參小股根本沒用」。

福州官員透露，華銀和海銀合作主要是在金融擔保業務方面，希望透過合作，解決福建地區台商「融資難」問題，經華銀擔保後，台商便可從海銀獲得貸款。

除了富邦金，海銀也接觸過大眾銀和國泰金，一直尋找能參股的台資金融機構，但礙於當時兩岸政治氣氛冷凍，因此沒有下文。

我們對此合作大聲鼓掌，華南金是公股，但是卻能走出去，積極參股大陸金融機構。董事長說得對，要投資就一次到20%參股上限，否則沒有意義。反觀台灣，至今只開放陸資參股銀行5%，非常小家子氣，講白了就是沒有信心，難怪上次大陸銀監會主席劉明康來台沒有做任何讓利。這樣子的兩岸不對等談判是不能持久的。台灣金融機構積極走出去和大陸合作是必然趨勢，今年以來兩岸金融機構合資以富邦和永豐最積極，但是華南金作為公股能有這樣的企圖心，應該頒給他們一個最佳勇氣獎。

復星/ FolliFollie

中國最大的民營投資集團之一復星國際有限公司最近正式與希臘著名時尚產品集團FolliFollie（FF）簽署協議。復星將以8458.8萬歐元的價格收購FF集團9.5%的股權，從而成為其最大的戰略投資者之一。

復星集團董事長郭廣昌表示，FF所推崇的“消費得起的奢侈品”概念非常符合中國消費升級需求。復星將發揮自身的中國優勢，幫助FolliFollie快速對接中國的內需市場、資本市場，在開店速度、品牌維護與推廣、多種業態在中國的擴張、高端客戶群開拓等方面加速FolliFollie發展。

復星集團再次出擊，我們看法如下: 第一、復星號稱中國的巴菲特，這次收購是其繼去年買地中海俱樂部 (Club Med) 少數股權後另一代表作，其圍繞主題是品牌、旅遊、休閒、中檔消費。地中海過去一年大陸遊客快速成長，效益已經顯現。第二、希臘金融危機，債信掃地，全球投資人避之唯恐不及，但卻由中國投資人率先投資希臘價值被低估的好公司，令人刮目相看。第三、中國市場雖然有能力消費高端品牌，但最需要、成長最快的還是中端市場mass market。復星的作法是把中國人消費的起的歐美品牌引進中國，利用其中國關係和網絡優勢，協助其快速成長壯大，創造雙贏。台商在中檔市場一向以較優的性價比取勝，如85度C、百腦匯、大潤發等，其實他們一樣可以利用自己的中國平台優勢和外資接軌，其中做得最成功的是康師傅:和多家日本企業合作，協助其進入中國。第四、復星的模式值得學習，利用其中國市場和資本優勢和外國企業合作，迅速切入新市場，台灣的旺旺有一點這個味道，但投資方向太雜，沒有像復星這麼聚焦。

奇鋐/ 中國南車

散熱模組廠奇鋐（3017） 20日宣布與中國南車集團旗下南車株洲電力機車研究所，合資成立「株洲南車奇宏散熱公司」，搶進軌道交通散熱市場，新公司目標2015年營收要達8億元人民幣（約新台幣36億元），並且規劃在大陸掛牌上市，挹注奇鋐營運成長動能。

奇鋐宣布與南車株洲電力機車研究所簽約，雙方合資成立株洲南車奇宏散熱公司，雙方持股比率分別為奇鋐45%與南車55%，奇鋐將切入軌道交通散熱市場。奇鋐原本已投入軌道散熱市場，去年營收約1.1 億元人民幣。透過南車的加持，新公司目標2015年營收要達到8億元人民幣，並且朝掛牌上市的目標邁進。

我們有以下的觀察: 第一、符合十二五計劃中國建設的重點，台灣會有越來越多企業成為「鐵道概念股」，因為龐大中國高鐵建設而受惠，另一家是研華。第二、這也是另一家ECFA簽訂後兩岸合作成功的「海峽概念公司」。第三、合資公司將來上市的目標地點是大陸A股，我們認為很有機會，高鐵概念加上台商優惠政策，市場加技術，三年內應該就可以達成。第四、其實第一家台商的高鐵概念股是唯一在上海A股主板上市的晉億，做高鐵用的螺絲釘 (緊固件)，業績和股價近期都創下新高。第五、台商進入中國市場要多和當地龍頭結合，成立合資公司，才能快速發展比如說中國人壽就和大陸建設銀行合作，我們預期未來有越來越多這樣的例子。

經建會/ 美國招商

經建會官員指出，世邦魏理仕（CBRE）將首度來台灣直接投資。由於CBRE看好ECFA以及陸客自由行後續效應的商機龐大，規劃將在台北、新竹、台中與高雄等地投資不動產，每件投資金額約5千萬美元至1億美元間，外界推估，總規模可望上看3億美元。

經建會主委劉憶如表示，招商團每次展開國際招商之前，都會事先調查對方感興趣的產業為何，鎖定後才會出動。這次到美國招商鎖定五大主軸產業，不過若以城市別來看，各個產業都得到不同程度的迴響，例如，洛杉磯對於美食或土地開發等相關產業特別感興趣；舊金山則是有高科技業者已經有合作基礎，由於雙方均看好亞太市場，因此創造出不同合作模式。

CBRE investors表示，ECFA催化兩岸經貿交流熱絡，很多企業客戶不斷詢問台灣不動產概況，凸顯出許多外資對台灣物業的需求升溫，同時，現階段陸客到台灣人數頻頻創新高，在加上陸客自由行，因此相當看好台灣房市景氣。

另外，經建會上周亦宣布與美國著名創投業者Burill& Company達成初步協議，對方承諾將陸續投資台灣生技業者3千萬美元。

全美最大的施工顧問集團HDR，看中台灣積極推動的國際醫療專區所帶來的龐大商機，預計在今年下半年來台設點。HDR表示，對桃園航空城的國際醫療專區非常有興趣，不排除參與投標。

HDR的專長在設計高安全等級的生醫研究中心、藥廠、醫學中心等，從基礎研究乃至臨床治療階段的相關建築，都有承作案例。重要實績包括美國國家衛生研究院、美國疾病管制局、John Hopkins大學、杜拜生技科學園區等，在全球已設計超過50座生物安全最高等級的生技醫療措施。

我們的看法如下:第一、經建會海外招商從新加坡到日本、再到美國，現在投資人有興趣的方向已經很明顯了，雖然每個地方不同，但是生技醫療、房地產很多人都有興趣。由於ECFA的簽訂，台灣必將步上香港後塵，因為大陸觀光客及兩岸商務活動帶動房地產價格。另外，台灣的生技醫療競爭力舉世公認，而且台股生技板塊最近在政策加持下，熱到頂點，國際醫療園區若能通過，將比美新竹高科技園區，希望生技醫療未來能夠發展成和電子業一樣的規模。