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殼牌/英國石油
資料來源：取自經濟日報 編譯林聰毅，114年05月05日
知情人士透露，殼牌公司（Shell）正在與顧問評估收購英國石油（BP）公司的可能性，並表示該公司正在等待股價和油價進一步下跌，再決定是否出價收購。
彭博資訊報導，這家石油巨頭最近幾周一直在與顧問嚴肅討論收購英國石油的可行性及價值，最後的決定可能取決於BP股價是否繼續下跌。知情人士說，殼牌可能也在等待BP的主動接洽，或觀望其他競購者率先下手，而當前作業正是為因應這種情況而未雨綢繆。
知情人士透露，相關討論仍處於初期階段，殼牌可能選擇專注於買回庫藏股和補強式收購，而非大型併購，而且還有多家能源巨頭也在評估是否競購BP。
若殼牌與BP成功合併，將成為石油產業有史以來規模最大的一樁併購交易。這兩家能源巨擘曾是勢均力敵的競爭對手，在規模、市占及全球影響力都不相上下，但近年來兩者的發展差異甚大。由於BP的轉型計畫未獲投資人認可，加上油價暴跌，股價過去12個月來在倫敦跌近三分之一，目前市值約560億英鎊；同一期間殼牌股價跌約13%，市值為1,490億英鎊（1,970億美元），約為BP的2.6倍。
BP長期表現低迷，主要與其前任執行長隆尼推行的淨零策略有關。繼任的奧辛克洛斯今年2月宣布戰略調整，包括重新聚焦石油業務、減少股票買回規模，以及承諾出售資產。
此外，美國總統川普發起的貿易戰、石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）意外增產，已將布蘭特原油價格壓至遠低於每桶70美元，而這個價位攸關BP能否達成其財務目標。
我們的看法:
第一、殼牌石油是全球知名的石油公司
第二、最近居然在評估收購英國石油
第三、主要原因是因為過去12個月，英國石油股價跌近三分之一
第四、殼牌石油市值是英國石油的2.6倍
第五、英國石油下跌主要是跟推動淨零策略有關，非常可惜
希音倫敦
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年05月04日
面對外有美國對中國商品加徵關稅，內有中國監管審批，中國快時尚跨境電商希音（SHEIN）最新傳出，其推進倫敦IPO的進程幾乎停滯。外媒報導，SHEIN已終止與負責IPO相關公關事務的Brunswick、FGS兩家通訊公司合作，凸顯其上市計畫面臨挑戰。
綜合外媒3日報導，Brunswick負責協助SHEIN處理媒體關係，FGS則負責處理政府關係，兩家公司與SHEIN的合約已於4月30日到期。由於SHEIN正評估美國加徵關稅對業務的影響，決定不與兩家公司續約。
SHEIN原被視為倫敦市場近年大型IPO之一，但投資者的交易熱情正在消退。SHEIN目標估值大幅下調，股東在私募市場上尋求以大幅折價出售持股。2023年，SHEIN估值曾高達900億美元，但至2025年2月，已大幅縮水至僅約300億美元。
SHEIN於2024年6月向倫敦證交所遞交上市文件，雖然該公司已獲英國金融行為監管局批准在倫敦IPO，但中國監管部門尚未放行。知情人士透露，若未取得中方許可，SHEIN上市計畫將無法推進。另外，供應鏈管理及勞工合規等問題也拖累其IPO進程。不過，儘管SHEIN的IPO相關工作已暫停，但未來仍有可能重啟。
報導稱，SHEIN憑藉快時尚產品直銷全球消費者而爆紅。然而，美政府自5月2日起，對來自中國和香港、800美元以下的小額包裹，開徵其申報價值的120％關稅或每件100美元，這對SHEIN及拼多多旗下Temu等依賴低價策略的跨境電商造成沉重打擊。
Temu最新指出，受到美國高額關稅影響，已經停止從中國直接向美國消費者發貨，轉為只由美國本地倉庫發貨。
我們的看法:
第一、希音是跨境電商龍頭企業
第二、希音在美國上市受阻，計畫轉往倫敦
第三、但現在倫敦看來也不可能
第四、最主要原因是川普關稅，造成公司估值大幅下降
第五、以前小額包裹免稅，未來恐怕無法避免
歐洲廉航陸客機
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年05月02日
時值美中關稅戰之際，美國一名議員向愛爾蘭廉價航空公司瑞安航空（Ryanair）表示，以「安全考量」為由，不要購買中國大陸製造的飛機。
此前，瑞安航空首席執行長歐黎瑞（Michael O'Leary）曾稱，會考慮在價格合適的情況下購買中國商飛的C919客機。
據路透報導，歐黎瑞在寫給美國國會議員的信中表示，如果美國對飛機徵收關稅導致價格大幅上升，「那麼我們絕對會重新評估，目前與波音簽訂的合約與訂單內容，以及考慮是否將這些訂單轉向其他供應商。」
美國眾議員克利什納穆希（Raja Krishnamoorthi）在4月29日致函歐黎瑞的信中稱，中國商飛與中共解放軍關係密切，且有證據顯示其從事非法獲取外國知識產權的行為。
克利什納穆希還寫道，「恕我直言，美國和歐洲的航空公司甚至不應該考慮在未來從中國軍工公司購買飛機。」據了解，克利什納穆希是美國眾議院「美國與中共戰略競爭特別委員會」的民主黨議員。
截至目前，中國商飛與瑞安航空皆未就上述消息評論。
此前，歐黎瑞4月曾在接受旅遊網站Skift訪問時說道，如果價格合適，他願意從大陸訂購飛機。他曾表示，若波音與空中巴士價格不合理，會另尋其他選項。由於正值美中貿易戰衝擊，波音和其他航空公司受影響的背景下，歐黎瑞的言論引發廣泛關注。
瑞安航空1985年成立於愛爾蘭，現全球擁有76個基地樞紐，運營超過1,600條航線，是歐洲最大的廉價航空公司，也是波音在歐洲的最大客戶之一。
而波音作為美國飛機出口的支柱企業之一，近期有三架原本預計交付給中國大陸航空公司的737
MAX飛機已返回美國。
早在2021年1月14日，美國國防部將中國商飛等九家陸企列入「與中國軍方相關」的黑名單中。值得注意的是，中國商飛的C919機型被視為挑戰波音與空巴主力機型而設計，於2022年獲得中國大陸的安全認證，並於2023年在當地投入服務。
我們的看法:
第一、川普關稅政策重創波音
第二、中國取消波音訂單
第三、瑞安航空公司曾稱，會考慮改買中國C919客機
第四、歐洲廉航也有可能取消波音訂單
第五、波音是川普政策下最大輸家
華為
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年05月02日
為擺脫對西方技術依賴，大陸科技大廠華為正打造大陸「純血PC」，自研鴻蒙作業系統及麒麟晶片。進入5月，鴻蒙PC發表時間愈發靠近，預計最快會在五一假期結束後正式官宣發布。華為PC將徹底告別微軟Windows，全面轉向「完全自主可控」的作業系統。
實際上，華為執行董事余承東於今年3月華為Pura X發表會上就曾宣布，華為終端全面進入鴻蒙時代，今年5月將推出鴻蒙電腦。
快科技報導，鴻蒙PC版的推出是「被逼上梁山」，因微軟對華為Windows系統授權即將到期，華為將無法再繼續使用Windows。
華為近期就已推出Linux筆記型電腦，出廠只有Linux系統，配置不變，比Windows版本便宜人民幣300元。後續華為PC將全面轉向鴻蒙系統，完全自主可控，舊款產品也有望大量升級。
值得注意的是，鴻蒙作業系統是首個全棧自主可控的大陸國產電腦作業系統，從內核到應用全棧自研，它將徹底重構現今電腦的體驗。
儘管目前關於鴻蒙PC的消息不多，但華為曾曝光疑似鴻蒙PC版介面，顯示在設計上融合Windows的易用性，並採用蘋果OS的簡潔設計，與Mac狀態欄置頂、Dock欄置底的方案類似，且鴻蒙PC版的應用將與手機、平板上保持統一，全生態體驗將與蘋果較相似。
事實上，鴻蒙電腦的發表背景是由於美國商務部對華為的許可證到期，導致微軟Windows系統對華為的供貨許可將到期，因此華為不得不轉向自主研發的鴻蒙系統。
大陸科技新媒體CNMO指，儘管鴻蒙PC具備許多技術優勢，但要真正打破Windows壟斷，仍需跨越應用生態、硬體適配和使用者習慣三道鴻溝。
錢江晚報則分析，華為發展鴻蒙電腦面臨前所未有困難，在作業系統核心、程式語言、開發框架等關鍵領域「摸著石頭過河」，從零開始研發的開發周期長、挑戰大，「鴻蒙電腦生態的打造需要破釜沉舟的勇氣」。
我們的看法:
第一、大陸科技大廠華為正打造大陸「純血PC」
第二、完全採用自研鴻蒙作業系統及麒麟晶片
第三、華為和美國科技的拖鉤非常成功
第四、證明未來不一定需要美國技術
第五、華為推出昇騰910晶片功能接近輝達H100
比亞迪
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年05月02日
大陸新能源車企陸續交出4月成績單，龍頭比亞迪繼續保持領先，單月銷量突破38萬輛，年增21.3%；1-4月累計新能源汽車銷售超過138萬輛，年增46.9%。
小米電動車SU7爆出一宗碰撞後起火致命意外後，最新公布4月交付量逾28,000輛，較3月公布逾29,000輛，罕見按月下跌，但若與去年4月相比大增近三倍。
其他新勢力車廠，零跑汽車4月交付量突破4萬輛蟬聯新勢力銷售冠軍，小鵬汽車 、理想汽車亦維持3萬輛以上交付量。
整體而言，4月電動車交付量快速升溫。
其他傳統車企旗下新能源品牌銷量持續增長，比如廣汽埃安4月全球銷量28,301輛，年增率略有增長。
上汽旗下新能源品牌智己汽車4月交付4,366輛，年增55%；吉利控股旗下電動車品牌極氪科技集團（含極氪、領克）4月銷量41,316輛，年增18.7%。
長安汽車旗下深藍汽車4月全系交付20,138輛，年增58%；東風汽車旗下嵐圖汽車4月銷量10,019輛，年增150%。
大陸乘聯會日前發布最新銷量預測數據，料4月狹義乘用車零售市場175萬輛，年增14.4%。其中，新能源車零售量預計90萬輛，並預計4月新能源車滲透率達51.4%。
該機構分析，受到「兩新」政策拉動，春節後市場熱度較高，各地也於3月底推出促消費政策，4月上半月整體車市仍維持3月底人氣，年增率平穩增長。而4月下旬在上海車展新車推出與促銷下，再迎銷售高峰。
我們的看法:
第一、比亞迪繼續保持電動車行業龍頭
第二、4月銷售年增21.3%，1-4月銷售年增46.9%
第三、大陸4月電動車交付量快速升溫
第四、四月大陸新能源車滲透率高達51.4%
第五、受到「兩新」政策拉動，春節後電動車市場熱度較高
電池材料
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，114年05月02日
隨著大陸中創新航、億緯鋰能等鋰電池製造公司陸續布局歐洲，大陸與芬蘭合資、芬蘭首家鋰電池材料工廠，近日在芬蘭東南部城市科特卡（Kotka）動工，以滿足歐美新能源汽車、儲能等市場的材料需求。
新華社報導，這家中芬合資的鋰電池材料工廠，將為歐洲及全球電池製造商生產鋰離子電池所需的正極活性材料。
作為北京當升材料科技與芬蘭礦業集團的合資企業，當升科技新材料公司負責該工廠的建設和營運。據介紹，該工廠投資約8億歐元，計劃於2027年投產，初期年產能約六萬噸，後續還將大規模擴產。
北京當升材料科技公司董事長陳彥彬表示，科特卡工廠能夠滿足全球市場對高品質正極活性材料日益增長的需求，將為電池行業的可持續發展與創新作出貢獻，並有助於中國大陸技術和經驗，深度融入芬蘭及歐洲地區高端產業鏈和供應鏈。
「電池中國網CBEA」指出，當升科技在大陸的大客戶，如中創新航和億緯鋰能等已經在歐洲布局。億緯鋰能在匈牙利布局46系列大圓柱動力電池，用於配套BMW等車企；中創新航投資20億歐元，擬在葡萄牙建設超級電池工廠。
我們的看法:
第一、大陸是全球電池材料領導者
第二、大陸與芬蘭合資成立首家鋰電池材料工廠
第三、中國企業還能和歐洲企業合資，說明有合作契機
第四、合資公司設在芬蘭東南部城市
第五、歐洲企業正努力改善和中國的關係
輝達陸晶片
資料來源：取自工商時報 李書良，114年05月04日
在面向中國市場發售的「降規版」H20晶片，遭美國禁售後，傳出美國人工智慧（AI）晶片龍頭輝達（NVIDIA）正調整策略，加緊開發另一款符合美國政府出口規定的新款AI晶片，以繼續保住其在中國的市場份額。
根據美國媒體The Information日前報導，輝達已向阿里巴巴、TikTok母公司字節跳動、騰訊等主要中國客戶通報，正調整AI晶片設計，以尋求在不觸犯美國政府出口管制的前提下，繼續向中國供應產品。
報導稱，輝達CEO黃仁勳是在4月中旬訪問北京期間，向中國客戶透露上述計畫。新款晶片的樣品預計最快將在6月交付測試，輝達將同步研發其最新一代AI晶片Blackwell的中國專屬版本。
就在黃仁勳出訪前不久，輝達4月16日在一份交易資料中透露，接獲美國政府通知，未來將「無限期」禁止向中國等特定國家出口H20晶片，對此，輝達預估將面臨55億美元的潛在損失。
為防止中國在半導體與AI領域的快速崛起，2023年10月，美國政府禁止輝達向中國市場出售先進的H100、H200、H800晶片，輝達隨即針對中國市場推出降規版的替代方案H20。H20性能僅有H100的三分之一，卻已是中國客戶所能合法採購到的最佳AI晶片。
報導指出，僅字節跳動、阿里巴巴和騰訊等中國科技巨頭在今年第一季，就已經訂購價值逾160億美元的H20晶片，顯示中國AI市場需求旺盛。中國一直是輝達最重要的市場之一，2024年，中國市場占輝達總營收約13％，極具成長潛力。但隨著中美在貿易、科技領域的競爭加劇，加上華為等本土業者的崛起，讓輝達日益面臨兩難的局面。
市場近日傳出，華為正積極投入新的晶片開發，尋求填補中國晶片市場缺口。黃仁勳4月30日曾公開喊話川普政府，將華為形容為「世界上最難對付的科技公司之一」，呼籲美國修改AI晶片與技術的出口政策，以利美企能在未來AI商機中獲取更多機會，並保持美國的領先地位。
我們的看法:
第一、輝達H20晶片遭到美國禁售
第二、輝達仍然不願意放棄中國市場
第三、輝達正調整晶片設計，在不觸犯美國政府管制前提下，繼續向中國供應產品
第四、輝達將研發最新一代Blackwell中國專屬版本
第五、黃仁勳認為華為是半導體領域中，實力堅強的競爭對手
華為
資料來源：取自工商時報 楊晴安，114年04月29日
中國科技巨頭華為對標美國人工智慧（AI）晶片龍頭輝達（NVIDIA），尋求以最新自主技術取代中國市場對輝達的依賴。最新傳出，華為將測試新一代昇騰（Ascend）910D新晶片的技術可行性，並與部分中國科技公司接洽，預計最快將於5月推出該處理器的首批樣品。
華爾街日報引述消息人士透露，910D晶片的研發工作尚在早期階段，還需要進行一系列測試，進而評估該晶片性能，隨後才能為交付客戶作準備。
消息指出，華為希望最新一代昇騰AI處理器比輝達於2022年發布的用於AI訓練的熱門晶片H100更強大。
面對美國4月宣布將輝達對中國「特供版」晶片H20實施出口管制，中國持續積極推進半導體自主化，力拚在美國強力封鎖下突圍。華為年內預計將向中國國有電信營運商和字節跳動等私營AI開發商等客戶，交付超過80萬塊昇騰910B和910C晶片。
華為910C是一款圖形處理晶片，設計雖非技術突破，卻是一種架構上的進化。該晶片透過先進封裝技術，將兩顆910B處理器整合於一個模組中，實現與Nvidia H100相當的效能。
路透日前引述消息人士表示，華為的昇騰910C計畫最快將於5月起向中國客戶大規模出貨，目前部分出貨行動已經開始。該晶片最早於2024年8月就開始秘密測試，號稱是華為努力研發能與與輝達相抗衡的AI晶片，以此向輝達的客戶發起挑戰。
研究公司SemiAnalysis此前公布報告指出，昇騰晶片的數量是輝達Blackwell晶片的5倍多，足以抵消每個GPU性能僅為Blackwell三分之一的劣勢；功耗方面的不足確實存在，但在中國這並不是一個限制因素。
應用方面，昇騰910C在DeepSeek-R1技術上已經達到輝達H100推理性能的60％。輝達H20在中國市場受限的情況下，市場相信華為已經準備好開始大規模交付這款最新的AI處理器，以填補市場空缺。
我們的看法:
第一、華為將測試新一代昇騰910D新晶片的技術可行性
第二、尋求以最新自主技術取代中國市場對輝達的依賴
第三、910D晶片的研發工作尚在早期階段
第四、華為希望最新一代昇騰AI處理器，比輝達的H100晶片功能更強大
第五、華為的昇騰910C計畫最快將於5月起，向中國客戶大規模出貨
低空經濟
資料來源：取自工商時報 賴瑩綺，114年04月29日
大陸低空經濟正高速增長，並邁入「載人時代」。最新數據顯示，截至28日，營運中的相關企業超過7.8萬家，光是今年就新註冊約7,100家。從市場規模看，預計今年將達到人民幣（下同）1.5兆元。
綜合陸媒報導，大陸低空經濟是指利用1,000公尺以下空域展開經濟活動，涵蓋範圍廣泛，包括無人駕駛載人飛行器、空中計程車、低空文旅、低空物流、低空醫療、飛行培訓等，新型業態不斷出現。企業也積極加速布局及商業化步調，推動大陸低空經濟向規模化、多元化發展。
數據顯示，4月6日公布的相關企業為逾7.5萬家，即不到一個月內，增加近3,000家，增長速度驚人。從區域分布看，廣東、山東、江蘇三省的低空經濟相關企業家數排名前三，分別逾1.1萬家、6,400家和4,100家。
機構預計，2030年市場規模或突破2兆元，2035年或攀升至3.5兆元。不過，樂觀數字背後，已出現「泡沫化」等各種隱憂，以及多種亂象。
從基礎建設與地方債務風險看，陸媒以某地區為例，指該地區目前僅建設低空經濟一期工程，後續三年還需投入30億元才能完成「512」（5個大型、10個中型、200個微型起降場）低空設施網，但該地區去年一般公共預算收入僅153億元，財政壓力可見一斑。
另從商業化程度不足看，中國科學報引述北京東進航空科技公司創辦人張寧表示，目前全國展開的各種形式的試點探索，幾乎沒有具備穩定且可持續的商業模式，「我們需要透過市場力量，找到可持續的商業模式。」
我們的看法:
第一、大陸低空經濟正高速增長
第二、正式進入「載人時代」
第三、營運中的相關企業超過7.8萬家，非常驚人
第四、低空經濟是指利用1,000公尺以下空域展開經濟活動，包括無人駕、空中計程車等
第五、大陸已經成為低空經濟領導者
飛行汽車
資料來源：取自工商時報 張漢驊，114年04月29日
大陸車企競爭白熱化，小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬近日更表示，未來十年新能源車市場的競爭更加激烈，預估最後只有5～7家新能源車企能生存下來。但他對小鵬發展前景深具信心，透露首款飛行汽車「陸地航母」預計明年正式上市，認為未來20年飛行汽車有望達到汽車20％的商業規模。
在美國對中國先進半導體出口限制下，大陸電動車業者紛紛走向自主研發之路，力求晶片自主。何小鵬日前表示，小鵬汽車自行研發的AI智慧駕駛晶片「圖靈」，將於今年第二季正式量產上市，並首先應用於新車型及飛行汽車。
小鵬自2020年開始研發「圖靈」，該晶片整合了小鵬自主研發的兩個神經網路處理核心，具備針對神經網路架構的專門處理設計，可支援參數規模高達300億的大模型。
何小鵬表示，海外市場方面，2024年小鵬汽車已成為30多個國家和地區、4萬歐元以上高級純電車型銷量冠軍，也是中國新勢力品牌出口量第一。何小鵬透露，希望在未來十年內，實現銷量中一半來自海外市場。
至於外界關注的飛行汽車進展，何小鵬表示，小鵬首款飛行汽車「陸地航母」預計明年正式上市，工廠會在今年第三季竣工的同時，啟動預售，大陸售價不超過30萬美元（約人民幣218萬元），年銷售目標為1萬輛。目前，該款汽車的主要使用場景局限於景區，充滿電可以支撐20分鐘的觀光續航。
何小鵬說，過去10年裡，小鵬已前瞻性布局並實現飛行汽車的四大核心技術全面自行研發。
我們的看法:
第一、小鵬是大陸新創企業領導者之一
第二、小鵬CEO預估最後只有5～7家新能源車企，能生存下來
第三、預計未來20年，飛行汽車有望達到汽車20％的商業規模
第四、2024年小鵬汽車，已成為4萬歐元以上高級純電車型銷量冠軍
第五、飛行汽車「陸地航母」大陸售價不超過30萬美元
AI基地
資料來源：取自聯合報／ 特派記者陳政錄，114年04月30日
大陸國家主席習近平昨日前往上海視察ＡＩ產業，實地到大模型創新生態社區考察。習近平強調，上海承擔建設國際科技創新中心的歷史使命，要搶抓機遇，以服務國家戰略為指引，不斷增強科技創新策源功能和高端產業引領功能，加快建成具有全球影響力的科技創新重鎮。
習近平昨日並訪問位於上海的金磚國家新開發銀行，會見行長羅塞芙。習近平表示，要在國際金融架構改革的討論中放大「全球南方」聲音，維護全球南方正當權益，支持全球南方國家走好現代化道路。
中美貿易戰升高之際，習近平時隔一年半再訪大陸金融中心上海，被認為有因應當前中美貿易戰和科技戰用意。
新華社報導，習近平昨日前往徐匯區的「模速空間」大模型創新生態社區考察。模速空間是上海打造的人工智慧大模型專業孵化（育成）和加速平台，已有百餘家企業進駐。習近平透過影片，了解上海人工智慧產業發展情況，察看重點孵化企業的大模型產品展示，聽取相關技術研發和企業生產經營介紹。
勉勵上海當AI生態系示範
習近平指出，人工智慧技術加速迭代，正迎來爆發式發展，上海要總結好以大模型產業生態體系孵化人工智慧產業等成功經驗，加大探索力度，力爭在人工智慧發展和治理各方面走在前列，產生示範效應。他還稱，人工智慧是年輕的事業，也是年輕人的事業。大陸正全面推進強國建設、民族復興偉業，正是年輕一代展示才華、大顯身手的好時候。
隨後，習近平走進人工智慧產品體驗店，詳細了解產品功能和市場行情，還戴上智慧眼鏡體驗。他表示，大陸數據資源豐富，產業體系完備，市場空間巨大，發展人工智慧前景廣闊，要加強政策支持和人才培養，努力開發更多安全可靠的優質產品。
開創金磚第二個金色十年
習近平昨日還訪問金磚國家新開發銀行並會見羅塞芙。習近平提到，「大金磚合作」已邁入高品量發展階段，新開發銀行也要開啟發展第二個「金色十年」，要緊貼全球南方發展需求，助力發展中國家弭合數位鴻溝，加快綠色低碳轉型。
在關稅戰背景下，習近平指出，全球南方群體性崛起，成為維護世界和平、促進共同發展、完善全球治理的重要力量。無論國際形勢如何變化，人類發展進步大方向不會改變。他還稱，中國大陸發展靠的是自力更生、艱苦奮鬥，將堅定維護自身正當權益和國際社會共同利益。
羅塞芙表示，在當前世界動盪形勢下，中國政府堅定維護全球南方利益，堅定支持多邊主義，為國際社會樹立了典範。單邊主義、保護主義侵蝕國際法權威，損害產業鏈供應鏈穩定。新開發銀行將堅守初心，積極作為，為促進發展中國家和新興市場國家發展作出貢獻。
我們的看法:
第一、習近平前往上海視察AI產業，意義重大
第二、習近平開始重視AI
第三、上海建置大模型生態社區
第四、人工技術正迎來爆發式發展
第五、習近平強調和全球南方的金磚國家合作
阿里
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，114年04月30日
阿里巴巴昨（29）日發布新一代通義千問Qwen3（千問3）系列人工智慧（AI）模型，新版模型參數量僅DeepSeek-R1的三分之一，成本大幅下降。
在LiveCodeBench大語言模型評測榜單中，千問3模型性能全面超越DeepSeek-R1、OpenAI-o1等全球頂尖模型，登頂全球最強開源模型。
千問3在推理、指令遵循、工具調用、多語言能力等方面均大幅增強，創下所有大陸國產模型及全球開源模型的性能新高。
據中國證券報，千問3是大陸國內首個「混合推理模型」，「快思考」與「慢思考」集成進同一個模型，對簡單需求可低算力「秒回」答案，適用於對速度要求高於深度的簡單問題。而對複雜問題可多步驟「深度思考」，節省算力消耗。
至於性能方面，千問3預訓練數據量達36T ，並在後訓練階段進行多輪強化學習，在推理、指令遵循、工具調用、多語言能力等方面均有增強。
在效能提升的同時，Qwen3部署成本下降，僅需四張H20即可部署Qwen3滿血版，顯示卡記憶體占用僅為性能相近模型的三分之一。
阿里通義已開源200餘個模型，全球下載量超三億次，千問衍生模型數超10萬個，衍生模型數量已超越美國Llama，成為全球第一開源模型。
我們的看法:
第一、阿里發布新一代「通義千問」人工智慧模型
第二、千問3模型登頂全球最強開源模型
第三、大陸開源模型目前百花齊放
第四、很多是受到DeepSeek的刺激
第五、由於是開源模型，因此衍生及進展速度很快
華為
資料來源：取自經濟日報 編譯陳律安，114年05月05日
英國金融時報（FT）報導，中國大陸科技巨擘華為正在深圳興建先進晶片生產線，作為當地半導體設施網的一環，以降低中國大陸對外國技術的依賴。
FT記者根據實地走訪、並引述知情人士和衛星影像指出，華為推動的深圳觀瀾三座工廠2022年觀瀾廠區動工以來，開發進度迅速。
知情人士透露，華為目前經營其中一座設施，可能會生產自家用於智慧手機與昇騰人工智慧（AI）處理器的7奈米晶片，是華為首度嘗試自行製造高階晶片。
其他兩座已於去年完工的工廠，分別由晶片設備商新凱來（SiCarrier）與記憶體晶片製造商昇維旭（SwaySure）營運。知情人士表示，這些設施也獲得深圳市政府的財務支持。
觀瀾官員指稱，新凱來和昇維旭經營的場址都是華為所有，產業人士也說，雖然這三家公司的股東結構和架構不同，但有其他關係緊密的連結。華為雖否認與這兩家新創公司有關，但產業人士指出，華為藉由協助募資、共享人力與技術，和這兩家公司建立關係。
消息人士指出，華為藉由派遣管理與技術團隊，提供新創公司早期支持，並且幫助募資，在部份情況下還轉移技術，這種與華為的連結也讓國家基金有「信心」投資，透過華為的新創公司網路，投資華為的晶片發展計畫，而這些新創公司在發展到特定階段後，將自立門戶。
華為所參與計畫的目標，是要發展出能替代美國AI晶片巨擘輝達（NVIDIA）、荷蘭晶片設備大廠艾司摩爾（ASML）、南韓高頻寬記憶體（HBM）晶片大咖SK海力士、以及全球晶圓代工龍頭台積電等公司的技術。
這些設施的細節過去未曾被公開報導，凸顯華為躋身半導體產業領導者的雄心，也展現中國大陸在AI等關鍵技術領域挑戰美國的決心。
晶片顧問業者SemiAnalysis創辦人帕特爾（Dylan Patel）指出，「華為已展開前所未見的努力，要在國內發展AI供應鏈的每一個環節，從晶圓製造設備一直到模型建立」，「我們以前從未見過有任何一家公司試圖包辦所有領域」。
華為取得關鍵外國技術的管道在2019年遭華府切斷後，明顯加速推行晶片自製計畫。
一位企業主管表示，「我一開始以為華為被美國盯上後就玩完了」，「但實際上該公司的野心不斷壯大，還持續達成超凡的進展」。美國政府已將矛頭對準華為的供應鏈網路，去年12月將新凱來與昇維旭列入「實體清單」，禁止美企銷售技術。
然而，一些業界人士質疑華為能否實現這些宏大目標，因為華為在半導體製造的歷練比國內外對手都還少。一位晶片投資人說：「這是一項獲得大量國家支持的規模龐大的計畫」，「但過去幾十年來中國也有些企業在做同樣的事情，卻都仍趕不上ASML和台積電（2330）」。
我們的看法:
第一、華為正在深圳興建晶片生產線
第二、中國半導體生產技術突飛猛進
第三、連黃仁勳都表示對華為的尊敬
第四、華為希望能替代輝達、艾司摩爾、SK海力士、台積電等公司的技術
第五、大陸只有華為能做到高端晶片本土設計
智慧升級
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年05月05日
大陸工信部持續推進「人工智慧+」行動，聲稱下一步將加強通用大模型和行業大模型研發布局，促進電子、原材料等行業智慧升級。
新華社報導，工信部工程師謝少鋒表示，大陸已形成了覆蓋基礎層、框架層、模型層、應用層的完整的人工智慧（AI）產業體系， AI大模型在電子、原材料、消費品等行業加快落地，在研發設計、中試驗證、生產製造、運營管理等環節得到應用。
謝少鋒指出，製造業是人工智慧技術產品落地應用的重要領域。下一步將全力推進人工智慧賦能新型工業化，一手抓供給，一手抓應用，推動製造業的全流程、重點行業、重點產品的智能升級。同時，加快培育一批行業龍頭企業和專精特新中小企業，建設人工智能開源社區，加快關鍵急需標準的研製。
大陸國新辦在4月18日舉辦記者會上，謝少鋒便強調製造業是人工智慧技術產品落地應用的重要領域，主要有產業基礎不斷的夯實、產品裝備加速迭代、應用賦能扎實推進與產業生態持續優化等四特色，因此大陸工信部下一步將全力推進人工智慧賦能新型工業化。
根據零壹智庫近期發布2024年中國大模型發展指數報告指出，2023年8月至2024年12月，大模型指數呈現「波動式上升」。從100增長至326.96，累計增長226.96%，月複合增長率約7.69%。
報告提及，2024年11-12月，大陸備案大模型數量從214個躍升至407個，增幅為90.2%。
我們的看法:
第一、大陸工信部持續推進「人工智慧+」行動
第二、大陸已形成了完整的人工智慧產業體系
第三、台灣只有AI基礎建設，沒有完整應用體系
第四、製造業是產品落地應用的重要領域
第五、大陸備案大模型數量，從214個躍升至407個，非常驚人
核融合
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年05月05日
安徽合肥設計建造大科學裝置聚變堆（核融合反應爐）主機關鍵系統綜合研究設施「夸父」項目，該設施能為未來大陸核融合建設提供技術支撐和大型研發測試平台。目前「夸父」項目建設已經進入關鍵階段，預計將於2025年底全面建成。
據了解，核融合能源具有原料豐富、安全高效、清潔低碳的獨特優點，核融合發電可提供近乎零碳排放的清潔能源，替代有限的化石能源，有望徹底解決人類能源問題。
而人類要想實現利用核融合能源，就需要建造出模擬太陽內部核融合反應的裝置。顧名思義就是造出一個「太陽」，實現核融合發電。
目前安徽合肥已經初步建成了核融合研究的裝置設備，包括已經建成的人造太陽EAST、今年底前將完成建設的「夸父」項目，以及未來幾年將建成的BEST等。
「夸父」項目的核心組織八分之一真空式裝置總高有20公尺，D形真空室的殼體高11公尺，主體部分採用的是超低碳不鏽鋼材料，總重達295噸。該裝置3月已經通過專家組驗收。裝置裡會把原料氘和氚加熱到上億攝氏度的高溫，產生核融合反應進行發電，因此它既要耐高溫，強度也要高。據聞目前國際上只有中國大陸擁有這種大尺寸的類似裝置。
面對核融合何時能商用議題，央視報導，中國科學院等離子體物理研究所副研究員王騰表示，當前研究主要集中在基礎實驗研究和工程技術驗證階段，但核融合研究是一個持續攻關的過程，需要幾代科研人員幾十年的接續奮鬥，預計十年內能夠進行核融合發電演示，未來20到30年能夠真正走進千家萬戶，實現商用。
我們的看法:
第一、「核融合」是未來趨勢，但尚未成熟
第二、大陸積極發展核融合
第三、大陸發展核融合的力度全球第一
第四、目前有可能追上歐洲及美國
第五、預計十年內可以進行核融合發電演示
索尼
資料來源：取自工商時報 顏嘉南，114年04月30日
外媒引述內情人士表示，索尼考慮將半導體子公司「索尼半導體解決方案」（Sony
Semiconductor Solutions；SSS）分拆，最快在今年上市，這項計畫有助索尼聚焦娛樂事業。
根據熟知內情人士表示，索尼考慮採用「部分分拆」（partial spin-off）的手法，母公司（索尼）可以保有子公司的部分股權。
對此消息索尼發言人表示，「媒體報導是依據臆測，索尼沒有這樣的計畫。」SSS發言人表示，不對媒體臆測發表意見。
索尼的半導體事業主要為智慧型手機等裝置生產影像感測器，在全球市場位居主導地位。然而維持領先優勢，需要持續大量投資，讓SSS成為獨立公司可望提升其業務決策和融資的彈性與速度。
分析師表示，索尼將半導體事業上市能讓該部門擁有更多資本分配和業務合作的自主性，也能提升投資透明度。
在此同時，美國總統川普的關稅政策為半導體產業帶來諸多不確定性，索尼分拆半導體事業的計畫或許無法按照規畫進行。
由於全球手機需求放緩，索尼晶片業務的成長陷入停滯。雪上加霜的是，美國關稅政策又為產業前景增添更多壓力。SSS正與利潤下滑、成本攀升，和中國對手競爭加劇等難題奮戰。
索尼近幾年來逐漸將公司重新定位為娛樂巨頭，在遊戲、音樂和電影領域的事業版圖龐大。分拆半導體業務將讓索尼進一步遠離傳統的電子業務基礎。
從業績不難看出索尼分拆半導體事業的理由，索尼近幾季獲利成長皆是由遊戲和音樂部門推動，反觀影像和感測器部門多年來利潤逐步下滑。
分拆半導體事業是索尼簡化業務的最新行動，該公司在去年5月宣布部分分拆2020年收購的金融業務「索尼金融集團」（Sony Financial Group）。依據計畫，索尼將在今年10月以實物股利的方式，將超過80％金融事業股權移轉給股東，手中的股權將降至20％以下。
我們的看法:
第一、索尼考慮將半導體子公司分拆
第二、半導體比較不屬於索尼核心業務
第三、分拆上市，可以讓該部門擁有更多自主性
第四、分拆可能受到美國川普關稅政策影響
第五、由於全球手機放緩，索尼晶片業務的成長陷入停滯
賽力斯
資料來源：取自工商時報 賴瑩綺 114年04月30日
大陸新能源車企賽力斯，近日向港交所遞交上市申請，市場消息指出，預計將集資20億美元。賽力斯近年與大陸通訊設備巨擘華為聯手打造品牌「問界」，重塑大陸豪車市場格局，該公司在招股書中表示，公司將致力成為世界級新豪華汽車領先品牌。
綜合陸媒29日報導，賽力斯創立於1986年，最初以零部件起家，並於2003年、2016年先後進入整車製造領域和新能源汽車領域。其與華為合作的核心品牌問界自2021年推出以來，成功推出問界M5、M7、M8和M9四款車型，且銷量快速增長，重塑大陸豪華車市場格局。
招股書顯示，賽力斯擬將IPO募資淨額的70％用於研發投入，20％用於多元化新行銷管道投入、海外銷售及充電網路服務，以提升全球品牌知名度，10％用作營運資金及一般公司用途。
賽力斯強調，發行H股股票並上市，是為了深入推進全球化戰略布局，打造國際化資本運作平台，提高綜合競爭力。目前，賽力斯新能源汽車已覆蓋歐洲、美洲、非洲等地62個國家。
賽力斯目前是全球第四家實現盈利的新能源車企，其29日公布第一季財報顯示，營收人民幣（下同）191.47億元，年減27.91％，但淨利潤7.47億元，年增240.6％。
對於淨利潤大幅增長，財報指出，主要是由於產品結構優化，銷售毛利率呈現年增，以及期內保證金利息收入增加。
報導指出，賽力斯利潤之所以能遠超同行，與其旗下高利潤率的車型銷售火熱有關。問界M9作為賽力斯當紅車款，今年第一季銷售2.33萬輛，年增117％。此外，該車款均價超過50萬元，已連續多月蟬聯大陸50萬以上豪華車銷量第一名。
我們的看法:
第一、賽力斯為大陸新能源車新勢力
第二、賽力斯最早與華為聯手打造「問界」
第三、近日向港交所遞交上市申請，預計將集資20億美元
第四、賽力斯異軍突起完全是因為華為關係
第五、賽力斯是全球第四家實現盈利的新能源車企，第一季財報淨利潤7.47億元，年增240.6％
螞蟻國際
資料來源：取自經濟日報／ 記者 陳湘瑾，114年05月04日
陸媒財新網引述消息人士報導指，螞蟻集團計劃將旗下在新加坡註冊的螞蟻國際單獨在香港上市，正在和監管部門溝通可能性，目前的訊息顯示沒有政策障礙。
螞蟻集團近期動作頻頻，上月底才透過旗下一家全資控股的境外主體，以總價約港幣28.14億元代價，從香港耀才證券主要股東手中，收購8.6億股股份，占其發行股份總數50.55％。
財新網報導，螞蟻國際擁有Alipay+、Antom和WorldFirst及Bettr四大核心產品，覆蓋C端支付、B端收單、B2B收付兌等跨境支付服務。螞蟻國際占螞蟻集團收入約20%。
2020年10月26日，螞蟻集團發布公告，在上交所的A股發行定價為每股人民幣68.8元，香港的H股定價為每股港幣80元。當時是同時創下大陸A股融資最高紀錄及香港最大規模的IPO紀錄。但之後突然在官方監管壓力下，放棄潛在募資規模370多億美元的上市計劃。此後，螞蟻開始經歷調查、罰款、整改等動作。
我們的看法:
第一、螞蟻國際計畫將旗下子公司重新上市
第二、螞蟻集團四年前上市計畫被習近平封殺
第三、螞蟻近期在香港併購證券公司
第四、螞蟻擁有四大核心產品，覆蓋多種跨境支付
第五、螞蟻國際占螞蟻集團收入20%
阿聯
資料來源：取自經濟日報 編譯林文彬，114年05月03日
美國據傳正評估鬆綁輝達公司（NVIDIA）晶片銷往阿拉伯聯合大公國的限制，總統川普可能在不久後出訪中東時，宣布開始擬定雙邊晶片協議。
彭博引述消息人士說法報導，目前華府仍在討論阿聯和其他國家的半導體貿易規定，但商務部和白宮就調整阿聯人工智慧（AI）晶片管制展開的協商，近來腳步明顯持續加快。不過，知情人士也強調，美國尚未正式做出決定，即使發布公告，美國也不太可能透露如何調整阿聯晶片取得方式的具體細節。
在美國可望鬆綁晶片管制帶動下，輝達股價1日終場收漲2.5%，2日早盤再漲近2%至113.84美元。
川普訂5月13日至16日出訪中東，阿聯是其中一站，意味企業5月15日開始遵守AI晶片出口三級管制規定時，川普會在中東。消息人士透露，川普最近質疑，美國為何不能賣晶片給已批准採購F-35戰鬥噴射機的國家，儘管阿聯仍與美國協商採購條款。川普據傳計劃在出訪中東時強調阿聯已大舉投資美國，阿聯和美國是「天作之合」。美國政府2023年以來持續要求輝達先取得許可，才能出口晶片至阿聯和其他波斯灣國家，原因是擔心輝達晶片可能轉賣至中國大陸。阿聯日前宣布，計劃未來十年對美國能源、半導體、AI基礎設施及製造最多投資1.4兆美元。知情人士透露，這項承諾帶動調整阿聯晶片管制的協商加速。
輝達執行長黃仁勳本周也呼籲川普政府調整出口AI技術的規定，以協助美國企業搶奪海外商機。路透引述美國國會高層人士說法報導，黃仁勳等輝達高階主管1日與美國眾議院外交委員會舉行閉門會議時，曾討論對華為AI能力日益強大的憂慮，以及輝達晶片銷往中國大陸受限，可能強化華為晶片競爭力。
我們的看法:
第一、阿聯是中東經濟成長最快的國家
第二、美國有可能鬆綁輝達晶片，銷往中東阿拉伯聯合大公國的限制
第三、川普不久後將出訪中東，值得關注
第四、美國也會出售F-35戰機給中東國家
第五、阿聯計畫未來十年，向美國半導體及AI基礎建設投資1.4兆美元
亞資中心
資料來源：取自工商時報 魏喬怡、黃于庭，114年04月30日
金管會拚亞資中心近一年成績單出爐。金管會主委彭金隆去年上任後就提出要打造「台味」亞洲資產管理中心，29日參加臺灣證券交易所與創投公會舉辦的「解碼創新板、創業投資新機遇」活動中坦言，推動過程中被很多人投以懷疑的目光，但他有信心地說：「有一天大家會從問號變成驚嘆號。」
彭金隆提出的「二年有感」的階段目標，預計兩年內要完成54項法規鬆綁與業務開放，並以金融業資產管理規模增加4兆元為目標。
金管會統計，至今年3月底，金融業資產管理規模已達33.88兆餘元，較計畫推動前增加約2.3兆元，達標率57.5％；另截至今年4月底，已完成25項法規鬆綁。
金管會金融市場發展及創新處處長胡則華表示，預計9月、10月左右會推出「金融市場卓越計畫」，有五大面向，包含法規與基礎建設、多元資金和跨越人才、創新能力與業務開放，以及國際鏈結與永續發展等。在多元資金方面可完善中小企業融資解決方案、充足融資管道，與國際鏈結則著重在友善外資和跨境資金流動，具體來說就是亞資中心所規劃的地方資產專區試辦，以及外部資產管理（EAM）、財富管理的擴大與串聯。
亞洲資產管理中心計劃以壯大資產管理列為首位，因此開放創新型的主動式ETF。證期局說明，截至今年4月底，已有五家投信申請六檔主動式ETF，其中五檔為股票型、一檔為債券型，已有四檔主動式ETF申報生效，兩檔審查中。
高雄金融專區部分，今年4月開放申請，金管會指出，15家具高資產業務執照的銀行都表示有意願進駐，且都在準備申請文件，並請高市府出具相關文件，證券業目前未見申請，但各家券商積極評估中，保險有一家業者已向高市府申請進駐，會向金管會申請試辦，另有四家準備中。
這次也全面開放私人銀行業務、家族辦公室，截至3月底已經有15家銀行可開辦私人銀行業務，但渣打、台新、星展銀已有照尚未開辦，目前高資產客戶達13,494人、資產管理規模達1兆5,467億元，較去年3月底，年增率72.2％、56.7％。
資金投入公共建設方面，截至今年3月底壽險業參與公建件數達139件、3,730億元（含不動產地上權、配合政策）；臺北市、高雄市及桃園市政府已分別發行永續政府債券100億元、45億元及12億元。
我們的看法:
第一、金管會積極打造資產管理中心
第二、資產管理規模以增加4兆元為目標
第三、目前金融業資產管理規模已達33.88兆餘元
第四、進行大幅法規鬆綁
第五、重點是在高雄成立特區經營家族辦公室及財富管理等業務，但很難和國際連結
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