國壽/ 印尼銀行
國泰金打亞洲杯再下一城，昨天宣布旗下子公司國泰人壽以新台幣約87億，取得印尼Bank Mayapada四成股權，將分兩階段完成股權移轉，估計年報酬可達約6％。
若涵蓋分行、辦事處等在內，國泰金於東協十國據點已拿下9國，為目前國內金控於東協布局最完整的金融機構，東南亞平台已見成熟。
據透露，印尼Bank Mayapada現任主席翁俊民是當地活躍華商，常來台灣參加教會活動，是虔誠的基督徒，為印尼第11大富豪，與國泰金董事長蔡宏圖有共同好朋友，此次是瑞士信貸牽線，讓雙方有機會合作。
國泰金總經理李長庚指出，此次是雙方股權合作案、而非併購案，國泰花費的總金額，換算股價淨值比約3.15倍，符合當地市場行情。他估計，首階段先拿到24.9％股權、取得2董1監，第一季前完成；第二階段再取得15.1％股權，最終目標是取得4成股權，屆時擁有股權將與翁俊民家族持有比差異不大。
李長庚表示，Mayapada Group旗下業務涵蓋通路、金融、醫療、地產以及媒體等，壽險已與蘇黎世合作，產險與日系產險公司合作，銀行則選擇與台灣的國泰金集團牽手，也是首次與台灣搭建合作橋梁。
李長庚指出，此次雙方談的相當順利，攜手合作後，國泰金可藉此切入印尼當地財富管理、保險理財以及高利差市場。他說，目前台灣利差約1％多，但印尼當地超過5％，具有相當利基。
根據OECD預測東協十國2014到2018年平均GDP成長，印尼同期間GDP成長6％、優於整體東協平均的5.4％。印尼銀行業總資產於2011年到2013年平均年增16％，存放利差也維持5％以上，是相當具有發展潛力的市場。
我們的看法:
第一、國壽東南亞大出擊，相對於富邦的中國布局和中國信託的東北亞（日本）布局，國壽的東南亞策略尤其令人稱讚。
第二、重要的是國泰是有系統的在做併購，從柬埔寨、菲律賓到印尼。
第三、這次投資股價淨值比3.15倍，並不便宜，但據說是當地行情。
第四、亞洲各國的利差都比台灣要高許多，台灣銀行進軍東南亞千萬不要彼此惡性競爭把行情打壞了。
第五、印尼人口眾多，地大物博，但是一個不容易進入的市場，外資無法取得控股，連新加坡淡馬錫都曾踢到鐵板，國泰此次以少數股權參股為第一步，值得重視，國泰的一小步，是台灣的一大步。
TCL/ Palm
大陸智慧手機品牌廠商TCL通訊（02618-HK）在美國時間6日於拉斯維加斯舉辦的北美消費電子展（CES）開幕式上，宣布收購一家持有Palm品牌和相關使用權的公司。這也是TCL繼先前買下法國Alcatel商標後，再度買下外國知名品牌。分析指出，TCL收購Palm，並宣布將以完全創新的模式來重建Palm品牌，瞄準的是北美市場。
Palm這個品牌從最早的黑白螢幕的掌上型電腦（PDA）──Palm Pilot起家，後來進軍智慧手機領域，推出Palm Treo系列手機，以及後來改用WebOS系統的Palm Pre系列機種；不過由於iPhone與Android系統成為主流，Palm這個品牌的占有率逐漸邊緣化，最後在2010年被惠普（HP）以12億美元收購。
財華社報導，曾經一度雄霸PDA市場的Palm，自2010年被惠普收購後，已經無法跟上時代步伐，其後惠普逐步將Palm分拆，並先後停止推出智慧產品及將操作平台webOS賣給韓國的LG，僅剩商標及品牌。
TCL在美國的業務規模不大，而通過一個知名的美國品牌進軍這個市場可能會更容易一些，
就像聯想收購摩托羅拉那樣。
這並不是TCL首次買下外國品牌，先前TCL也買了法國Alcatel商標。TCL通訊目前旗下的Alcatel
Onetouch品牌和TCL Onetouch品牌經過多年耕耘，目前在拉丁美洲已取得市占率第2名，並於2014年進入北美市場前5名。
中新社報導，被收購之後，Palm仍將繼續把總部設於美國矽谷，以發揮該區域所獨有的先進技術和人才的優勢。
業內人士認為，通過此次收購，TCL通訊將借助Palm在北美地區強大的品牌識別度，進一步提升在北美手機市場的競爭力。同時，對於改善原有的中低端為主的產品線結構，具有積極的意義。
對於收購後的計畫，TCL通訊宣布新一代Palm產品將不僅是硬體產品的創新，還將搭載直達用戶需求的應用和服務，並將首先在美國市場推出，但具體上市時間安排將另行公布。
TCL通訊7日股價小漲0.43%，以6.99港元作收。
我們的看法:
第一、TCL十年前在手機領域吃過大虧，買Alcatel虧了十億歐元，但這並沒有阻止其海外併購的決心。
第二、Palm十年前曾經風靡一時，但後來競爭不過智慧型手機。
第三、聯想去年從谷歌手上買下Motorola Mobile，今年才會推出新機種，成效有待觀察，聯想和TCL在手機領域都有急起直追的企圖心。
第四、中國大陸企業積極收購外國品牌，台灣企業卻已經喪失了品牌的企圖心。
第五、中國企業知道自己對品牌知名度不夠，所以透過收購外國品牌，未來主打雙品牌模式：中國品牌主打國內市場，外國品牌主攻歐美高階市場。
陸客來台開戶
台股注意，中國大媽要來了！金管會擬開放大陸散戶在國內證券公司（DSU）開戶買賣台股，金管會主委曾銘宗表示，現正研擬相關細節，預計今年6月底完成，在第3季就能上路。券商推估，相關配套得宜，將可為台股注入180億元資金活水，推升台灣成為亞太理財中心。
中國大陸遊客去年達到300萬人次，已經成為台灣最大的觀光客來源，不僅帶來人潮、更帶來錢潮。
曾銘宗指出，目前已有中國人透過國際金融業務分行（OBU）來台理財，但DSU方面還沒有開放大陸散戶來台開證券戶，現正研擬開放大陸自然人來台開證券戶，買賣台股。
曾銘宗說：「台灣很多投資人都到海外去買股票，資金都跑到國外，我們很希望能把國外的客戶帶進來，不只是中國，包括東南亞華僑、全球華人的資金，都能拉進來台灣投資。」希望能藉此打造台灣成為亞太理財中心。
中國大陸未限制自然人海外證券投資，也就是陸客來台旅遊、在台灣開戶是可以的。曾銘宗表示，開放陸客來台開證券戶、透過網路下單買股，現行法規中也沒有限制。
中國大陸資金入台投資，在現行法規中有業別限制，未來是否有額度門檻，如何防治「假開戶、真洗錢」等問題，曾銘宗強調，一切都還在計畫中，開放措施必須有配套，如總量控管制、防止洗錢、降低匯兌風險等。
對於這項開放規畫，經濟部投審會官員說，金管會尚未徵詢過，暫無意見，但依據現行陸資來台投資許可辦法，若陸資（含所有陸資企業與散戶）來台投資上市櫃個別公司股權超過10％，必須另經投審會許可才行。
外界關切陸資可能透過子公司與孫公司化整為零，「吃下」部分國內上市櫃公司股權，經濟部官員認為，金管會應有「有效管理」配套措施，加以控管。
現行《陸資來台投資許可辦法》規定，陸資來台投資業別項目，採正面表列，其中，台灣製造業對陸資開放比例有95％，不可投資比例5％，屬於涉及軍事、國防與環保汙染等業務。
台灣服務業對陸資開放比例則為5成，電信、媒體等5成服務業未開放；至於台灣農業部分，對陸資100％未開放。
我們的看法:
第一、金管會開放措施不斷，鼓勵陸客來台開戶值得鼓勵，雖然不一定有效，因為只是散戶投資者。
第二、大陸機構投資人以QDII形式來台投資目前都不多，更不用說個人投資者。
第三、最主要的問題是大陸投資者普遍不了解台灣，why Taiwan？台灣只著重技術面，但基本面才是關鍵。
第四、但某些台灣有特色的產業如生技、文創、農業和電子（部分）對大陸投資人可能有興趣，因為大陸無類似股票。
第五、另外一個現實的問題是，A股正在開始前所未有的大牛市，回報比台灣要好得多。
第六、不論如何，這個開放還是比「台星通」、「台日通」要有意義的多。
昆山台商轉型
新任昆山市委書記徐惠民、代理市長杜小剛，7日晚間與昆山台商代表座談，徐惠民在約八分鐘的講話中，五次提到「八二事故」，他希望廣大台商以此為鑑，務必做好安全生產。
2014年8月2日的台企中榮金屬發生大爆炸，造成146人死亡，上百人受傷慘劇，昆山市數十名官員受到處分、下台，「八二事故」一直是昆山的痛。
昆山新任市委書記徐惠民、代理市長杜小剛去年底人事令發布後，7日首度與轄內企業座談，並首先與台資企業交流。
徐惠民講話時先鼓勵台商朋友，他說，沒有台商的發展，就沒有昆山的發展，台商已是昆山社會大家庭重要成員。他要對長期支持昆山發展的台商朋友衷心感謝。
徐惠民接著表示，「八二事故」暴露出部分企業安全生產意識淡薄，給群眾生命財產安全造成重大損失，但絕大多數台企是依法經營的，在此他要向大家明確表態，昆山支持台企轉型升級的力度不會減，支持台商在昆山永續發展的決心不會變。
徐惠民說，昆山一直支持、服務台商，「八二事故」後有些媒體對「昆山服務」提出質疑，他要強調，「不要順利的時候，看山是山、看水是水，一遇挫折，就懷疑動搖，看山不是山、看水不是水了。」
「昆山服務」這塊招牌會繼續堅持下去，且依然是昆山未來發展的致勝法寶，並在「新常態」下賦予新的內涵，營造公開、透明、法治化、國際化的營商環境，在依法管理、搞好服務中找準切入點，讓台商經營順心、生活安心。
但也希望廣大台商要以「八二事故」為鑑，貫徹落實好新「安全生產法」，發揮企業在安全生產中的主體責任，讓企業平安、穩定，可持續發展。
昆山有4,000多家台資企業，昨天出席的台商代表33人，均為昆山當地重要企業負責人與昆山台協主要幹部，座談氣氛融洽，徐惠民、杜小剛與眾多台商互動熱絡。
會後，徐惠民面對本報記者詢問時說，昆山很重視台商，他一早即與杜市長分別去看了20多家台資企業。他們都在昆山的經濟發展上占有很重要的部分。
據了解，徐惠民與杜小剛共參訪仁寶、富士康、南亞、茂迪、日月光、緯創、正新、正崴、捷安特、哈森商貿、鮮活果汁等企業。這是兩人上任一周後，第一次到轄內企業視察，且首站就是去台資企業，說明兩人對台企的重視。
昆山一名官員指出，去年以來進入昆山的台企數量以及投資額度增速雖有減緩，但質量增加，包括金融、醫療、文化創意等第三產業新增所占比例愈來愈高。
我們的看法:
第一、昆山是台商的大本營，昆山是大陸台商的縮影，昆山的困境反映了台商的困境。
第二、中榮金屬爆炸死了146人，昆山書記和市長也下台，可以說非常嚴重。
第三、台商在大陸面臨的不只是勞工成本增加，還有很多環保和工安的成本。
第四、傳統的製造業在大陸越來越難做，未來只有像鴻海這樣的大廠才能撐下去。
第五、台商必須開發新的增長點，投資新創事業是一條途徑，傳統代工已經走不下去了。
美商看好台灣
台北市美國商會昨（8）日發表2015年商業景氣調查，結果顯示六成美商企業對於台灣未來五年的商業景氣多抱持樂觀看法，終止過去連三年的下滑趨勢，半數廠商都準備今年再加碼投資台灣，其中半導體產業可望有更大力度投資。
美國商會會長、福特汽車總裁范炘指出，今年隨國際景氣漸穩，多數受訪企業都樂觀看待在台的企業營運，除了有七成企業去年獲利成長，六成以上企業更樂觀看待今年能夠再上一層樓，亦有七成美商去年在台獲利持續增加。
美國商會昨日發表一年一度的商業景氣調查報告，其調查結果將會成為每年白皮書內容的重要基礎。今年美國商會共對400多位會員企業代表、高階經理人進行問卷，回收率為58%。
在2011年時，有八成美商對台灣景氣感到樂觀，之後逐年下滑，2014年時，有五成四美商持樂觀態度，今年則提高到六成，顯示景氣回溫，廠商更樂於投資。
外商相當關切是否台灣能夠加入區域經貿整合，高達83%的受訪企業支持台灣加入跨太平洋夥伴協定（TPP），68%的企業則認為台灣有能力達到加入TPP的高標準。
范炘表示，加入區域經貿組織有助平衡台灣的國際經貿風險，「雞蛋不要都放在同一個籃子裡」。
他舉例，若之前台灣的國際經貿發展只偏重歐盟，在過去幾年恐蒙受嚴重傷害，必須均衡發展，因此美國商會將建言美國政府支持台灣加入TPP。
我們的看法:
第一、外商對台灣的看法變來變去，令人捉模不定，兩年前非常負面，現在又開始看好。
第二、有一些應該是相對因素，香港自從占中後對外商吸引力大減，中國大陸也因為禁止使用gmail和對外商採取反壟斷措施，讓外資覺得很反感。
第三、物聯網和半導體景氣復甦，這是台灣的機會，帶動外商的正面看法。
第四、台灣需要改善的是法令透明度，現在仍然不夠透明，人治超過法治，讓外商無法依循，若能改善，相信明年分數會更高。
創櫃2板
創櫃2板來了，金管會主曾銘宗昨天指出，為幫助年輕人創業，今年將建置「群眾募資計畫」，有別於現行「創櫃板」，群眾募資以股權方式投資，門檻比創櫃板還低，最快2、3月間開板。
金管會昨天舉行新春記者會，曾銘宗在會中宣示，今年將有12項發展策略，除他稍早已透露的股市揚升計畫和群星計畫，還有群眾募資計畫。
曾銘宗說，輔導微型創業募資的創櫃板，已在去年1月開板，但創櫃板是採捐贈方式投資，今年要開板的群眾募資計畫，則採股權方式投資、即投資人入股取得新創公司股票，成為股東後，未來可分享這些公司的投資獲利，他認為，這種方式會比創櫃板更受歡迎。
目前創櫃板開放專業及非專業投資人都能投資，非專業投資人的投資金額為1年6萬元，曾銘宗說，群眾募資計畫投資門檻應會比創櫃板還低，但櫃買中心還在研議中，且還須修改相關辦法，估計在2、3月左右可推出。
金管會統計，創櫃板去年上路，1年來，已有114家申請登錄，其中有60家完成登錄，累計籌資1.98億。曾銘宗說，中大型企業較積極利用資本市場，但年輕人資金有限，創業多走微型或極小型，這些微型創新公司的募資更有必要加以協助。
曾銘宗預估，金融業今年總體獲利可成長5%到10%，若以金融業去年前11月獲利推估，去年金融業稅前獲利已達5022億元；其中銀行業3328億元、證券業286億、期貨22億、投信60億、產險126億、壽險1200億元。
曾銘宗說，今年除非市場有重大變化，否則在業務繼續開放前提下，金融業整體獲利成長5%沒問題。但金管會這項統計中，未將台新金控在去年底認列投資彰銀的148億元損失扣除，金融業認為，若扣除這筆損失，金融業去年獲利應不到5000億元。
曾銘宗還說，到去年11月底，台灣金融業從業人員已達56萬6856人，比前年增加2萬7691人，今年金融業就業人數預期可再增加4萬1824人。
我們的看法:
第一、台灣對微型創業似乎是著了迷，不僅有創櫃板，現在還要搞創櫃2板。
第二、值得注意的是創櫃2板是金管戶的想法，不是交易所或OTC的idea，說明現在的金管會不只是「管」，更著重「發展」。
第三、從創新來說，必須給金管會肯定。因為現有的「群眾募資」（crowdfunding）是學美國kickstarter，沒有股權，而新的創櫃2板允許投資人擁有股權。
第四、但令人不解的是，不知要如何規避證券交易法對非特定人公開募集的限制。
第五、金融業未來三年只要持續創新，都會賺大錢，而主管機關要做的就是法規鬆綁，這一點曾銘宗主委的確做到了。
IPO
2015年一開春，兩岸三地IPO（首次公開募股）市場倍受矚目，市場預料較2014年樂觀。資誠聯合會計師事務所5日發布兩岸三地IPO市場趨勢分析報告，指出2015年台灣IPO市場的家數將超過60家，超越2013年的水準；此外，深化改革也加快大陸IPO市場節奏，預估有200家上場，而香港將有120家IPO。
資誠聯合會計師事務所審計服務營運長周建宏5日表示，回顧台灣2014年IPO家數表現不如預期，在F股遭鎖定放空、基亞事件、大戶條款等因素影響下，IPO家數創5年來新低，只有49家，也是兩岸三地IPO市場中掛牌家數最低的。據資誠會計師事務所資料統計，大陸滬深股市IPO在2014年有125家、香港則有122家。
此外，若從集資金額來看，2014年台灣IPO集資金額達292億新台幣；大陸滬深IPO集資金額高達786億人民幣，約3930億新台幣；而香港2014年IPO金額為2278億港元，約9375億新台幣。周建宏指出，台灣IPO企業大多規模不大，惟漢翔IPO金額為93億新台幣，創近3年個股IPO集資金額最高。
不過，資誠認為，2015年兩岸三地在利多因素下，IPO市場相對樂觀。其中，大陸IPO集資金額可望達到1300億人民幣（約6500億新台幣），本益比大約落在20至40倍；香港則是2千億港元（約8231億新台幣），本益比約10至20倍；台灣約在250億至290億區間，本益比大約20至30倍。
周建宏解釋，台灣IPO企業大多是中小型規模，去年的漢翔是極少數案例，且今年看來還沒有大型企業IPO的個案，且台灣今年IPO產業仍以電子科技業為主流，其次為民生製造業，而新興產業IPO將以生技、創意產業較多。
此外，他指出，若有成功運用大數據科技的企業，也會成為市場焦點，但目前台灣還未有成功運用大數據的企業，以潛力來說，可能就是網路購物或電視購物企業。周建宏認為，阿里巴巴已成功跳脫傳統電商角色，成為大數據科技企業成功案例。
隨著大陸境內投資者意願提升、市場加快深化改革及國際化加劇、透明度增加等利多因素，將提振大陸IPO市場活動。普華永道中國審計部合夥人孫進表示，包括註冊制最快將在2015年下半年推出，料保持每月新股均衡發行，市場容量也將逐步上升。而香港在滬港通帶動下，預料可吸引更多包括台商在內的境外機構到香港IPO。
我們的看法:
第一、2014年台灣IPO家數創五年來新低，禁止中資背景F股上市是主要原因，至少影響了十個上市項目。
第二、香港IPO創近三年高峰，全球排名第二，主要是因為市場多元化，有不同類型產業的公司上市。
第三、台灣近年IPO多半是中小企業規模，未來要脫離這個格局，一定要多引進外國企業來上市。
第四、新加坡資本市場IPO數量和二級市場交易量同時銳減，已不能和香港競爭，這正是台灣的機會。
第五、台灣推廣創櫃板和創櫃二板，雖然有創新，但是脫離不了台灣企業自己人的格局。
第六、物聯網興起，這正是台灣的強項，應該鼓勵全球新創事業到台灣來上市。
第七、生物醫藥是另外一個台灣可以大展拳腳的領域，很可惜F－公司封殺陸資背景企業，幾家矽谷公司失去來台上市的機會。
長實和黃
長和系主席李嘉誠昨（9）日宣布，集團旗下長江實業及和記黃埔兩家公司將進行重組合併，未來以房地產業務劃分為兩家新公司長地及長和，重組將提高業務透明度、提升股東價值，預計上半年完成。
長江實業及和記黃埔公告顯示，長地將持有長實及和黃所有房地產業務，長和則持有其他業務，包括碼頭、電訊、零售、能源和基礎建設等業務。長地未來也會在港交所主板上市。
雅虎香港引述經濟學者關焯照指出，長實及和黃重組動作，令人覺得李嘉誠有淡出香港考慮；但關焯照也說，還要再留意未來長和上市地點會不會改變。
目前長實及和黃皆在香港註冊上市，但新重組公司都將在開曼群島註冊成立公司；李嘉誠對外界指此次重組是變相遷冊說法並不同意。
他強調，註冊地選擇純粹是做生意方便考量，還說大多數香港上市公司註冊地都在開曼群島。
李氏家族信託現為長實的控股股東，而長實持有和黃49.97%的股權。
重組完成後，李氏家族信託將成為長和與長地兩家公司的控股股東，李嘉誠及長子李澤鉅將會出任兩家新公司的主席及副主席。
李嘉誠透露，現階段未有退休時間表。香港經濟日報指出，李嘉誠在重組記者會上表示，這次交易是重要里程碑，以提升股東價值為前提，也是內部高層集體意見，此舉有利集團未來發展。
富比世昨（9）日公布2015年香港富豪榜，長江實業主席李嘉誠以335億美元資產，蟬聯17年富豪榜首。
恆基地產主席李兆基則上升一名，由第三至第二位，榜上前三名富豪年齡都超過80歲。
富比世中文網顯示，2014年香港富豪榜排第二的銀河娛樂主席呂志和，因澳門博彩業不景氣，股價在去年受重挫，資產在一年間蒸發76億美元降至134億美元，排名跌至第五位。
米高梅中國董事長何超瓊身家也大幅縮水，蒸發18億美元。
新世界發展榮譽主席鄭裕彤及新鴻基地產郭炳江、郭炳聯兩兄弟排第三及第四位。
阿里巴巴上市，創辦人兼主席的馬雲身家暴漲，阿里巴巴副主席蔡祟信財富增加超過一倍至68.5億美元，名列富豪榜第九位。
我們的看法:
第一、這是一個集團將資產重組的規畫，照業務性質區分，房地產是一塊，房地產以外的是另一塊。
第二、李嘉誠現在不論房地產和基礎建設都在英國大幅投資，照業務性質區分讓投資人更加能夠清楚了解集團主營業務。
第三、透明度高，集團的價值就比較容易彰顯。
第四、雖然註冊地點改到開曼，但不能代表李嘉誠淡出香港，很多上市公司。
第五、長和的業務仍然太複雜，而且彼此不相關，未來可能會進一步分拆。
