愛馬仕
資料來源：取自經濟日報 編譯陳苓、簡國帆，113年10月25日
Gucci母公司開雲集團（Kering）才警告，年度獲利可能會接近腰斬，愛馬仕（Hermes）卻在此時逆勢交出耀眼財報，顯示該公司成功力抗精品市場低潮，帶動24日股價一度強彈3.4%。
愛馬仕24日宣布，以固定匯率計算，上季營收攀升11.3%至37億歐元（39.9億美元），符合分析師預期。儘管全球經濟、地緣政治、匯率皆充斥變數，該公司仍維持中期營收成長展望，並將繼續招聘人手。
就連奢侈品龍頭LVMH，上季都難逃業績減退的頹勢，愛馬仕能優於同業，是由於鎖定金字塔頂端的最富裕客群，這些人的消費通常較不受經濟起伏影響。而且這家法國公司擁有強大的定價能力，熱門的柏金包還有長長的等候購買名單。
從股價也可見一斑，愛馬仕今年來攀漲9%，遠優於LVMH的下跌近15%、及開雲的重挫40%。
愛馬仕上季在歐洲、日本、美洲的銷售，均擊敗預期，但包含大陸的亞太區，銷售則僅增1%，成長幅度低於預估的2.3%。與此同時，各部門皆出現成長，鐘表是唯一例外，銷售暴跌18%，比預期超出一倍。
財務長杜埃古耶（Eric du Halgouet）指出，年初以來大陸門市的客流趨緩，但忠實客戶仍大買珠寶、手提包等高價單品，讓愛馬仕表現得以持穩。
但開雲上季銷售令市場失望，還警告今年獲利可能跡近腰斬，降至八年來最低，因亞太地區精品需求不振持續拖累Gucci業績，呼應其他精品業者業績疲軟的趨勢。上季營收比去年同期下滑16%至37.9億歐元（10.8億美元），減幅超乎分析師預估的11%。
其中，Gucci品牌營收年減25%，降幅也比市場預期的20.66%還大，顯示重振這個旗艦品牌的努力仍未見成效，聖羅蘭（Saint Laurent）品牌營收也下滑12%。
開雲集團財務長波羅表示，上季的「挑戰」包括日本和其他亞太地區的需求減慢，北美動能也不算強勁，大陸銷售減少約35%。日本上季零售營收成長3%，遠低於第2季的27%，亞太銷售則下降30%。日本和其他國家產品的價差，對消費者的吸引力降低。
開雲集團預測，由於重大不確定性可能對精品需求造成壓力，加上上季業績趨緩程度超乎預期，今年經常性營業利益將比去年銳減約47%至25億歐元（27億美元）左右，為八年來最低。該集團之前預估，下半年經常性營業利益將下滑30%。
我們的看法:
第一、近期全球精品產業受到很大衝擊
第二、主要是因為全世界經濟都不好
第三、更重要是中國買家收手
第四、唯有愛馬仕一枝獨秀
第五、因為愛馬仕瞄準金字塔龍頭，它的產品即使經濟不佳仍非常搶手
升溫3.1度
資料來源：取自經濟日報 編譯簡國帆，113年10月26日
各國下月將召開全球氣候峰會，而聯合國再度示警，各國目前的氣候政策，將使全球氣溫在本世紀結束前，比工業革命開始前高出超過攝氏3度，比起巴黎氣候協議設定的目標則高出一倍多。聯合國警告，各國能達成巴黎協議目標的能力將在「幾年內消失」，疾呼「我們快沒時間了」。
聯合國環境署（UNEP）24日發布溫室氣體（GHG）「2024排放差距報告」年度報告，統整各國因應氣候變遷的承諾、再與所需採行的措施對照後發現，若各國政府不採取更激烈的縮減碳排行動，全球氣溫到2100年時，將比工業時代前的水準升高攝氏3.1度，並形容其為「災難性」的氣溫升幅。
相較下，各國2015年簽署的巴黎氣候協議，希望把同期氣溫升幅抑制在攝氏1.5度，聯合國祕書長古特瑞斯表示，「各國領袖若不縮減碳排落差，將邁向氣候災難」。目前全球氣溫比工業化時代前高出約攝氏1.3度。
報告指出，2022-2023年全球溫室氣體排放量增加1.3%，達到創新高的571億噸二氧化碳當量，根據各國目前採取進一步行動的承諾，全球氣溫到2100年時將升高攝氏2.6-2.8度，與過去三年的結論相同，但「若我們審視各國邁向2030年目標的進展，特別是20國集團（G20）成員國…許多國家在實現目前的2030年氣候目標上，並未達成長足進展」。
這份報告是在於哥倫比亞召開的「聯合國生物多樣性公約第16次締約方會議」（CBD COP16）所發布，報告說，雖然目前「技術上仍可能」達成巴黎氣候協議的目標，但需要G20的重大努力，「現在是氣候關鍵時刻，我們需要前所未見的全球動員規模和步伐，而且現在就要開始」。報告估算，各國在2030年前需共承諾並執行每年減排42%的溫室氣體，2035年再提高到57%。
各國11月11日將在亞塞拜然巴庫舉行「聯合國氣候變化綱要公約第29次締約方會議」（COP29），將以去年逐步汰除化石燃料的協議為基礎，推動更多行動。
我們的看法:
第一、全球氣候變遷造成嚴重問題
第二、原本2015年巴黎協定希望把溫度控制在攝氏1.5度
第三、後來希望控制在2度內
第四、但照現在的趨勢可能超過3度
第五、這會造成氣候嚴重危機，難怪馬斯克會想要移民火星
Coach併購
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲，113年10月26日
美國一位法官24日封殺Coach母公司Tapestry想以85億美元併購Michael
Kors母公司Capri一案。Capri股價25日早盤暴跌45%，Tapestry股價大漲12%。
這起判決象徵美國聯邦貿易委員會（FTC）的一大勝利，粉碎了把Coach、Michael Kors、Kate
Spade、Versace、Jimmy Choo等知名品牌全部納入同一家公司旗下的計畫，也挫敗了Tapestry想藉由併購Capri創造出一家美國企業，能與LVMH等歐洲精品巨頭相抗衡的盤算。
Tapestry去年8月宣布計劃併購Capri，FTC於今年4月提告，主張這樁合併案將使所謂的「較平價精品手提包」市場競爭受到抑制，可能導致價格提高，傷害到預算緊繃的消費者。Tapestry和Capri則主張，手提包市場競爭激烈，不只是相同價位的手提包，就連較高價品牌也推出較平價的產品。
不過，在歷經八天的審理後，美國紐約聯邦地方法官羅瓊（Jeniffer
Rochion）認同FTC的主張，在厚達169頁的判決書指出，「托辣斯已來到時尚業」，並且發出臨時禁制令，在FTC透過其行政法院成案尋求永久封殺併購案的同時，阻止這兩家公司合併。在許多案例中，企業通常會在聯邦法官發布禁制令時，就放棄併購。
判決書還說，被告的主張「忽視手提包對許多女性的重要性，不僅可透過時尚來表達自己，也對他們的日常生活有助益」。
Tapestry與Capri表示，對這項臨時禁制令感到失望，有意提起上訴。根據FTC紀錄，FTC的行政訴訟將於12月9日展開。
Tapestry聲明指出，「我們面臨不同價位帶的競爭壓力，始終認為這筆交易有助競爭，也能嘉惠消費者」。
FTC競爭局局長劉亨利（音譯，Henry Liu）認為法官的這個決定「不僅是FTC的勝利，對尋求以可負擔價格買高級包的全美消費者來說，也是如此」。
另外，超馬愛好者創立的厚底Hoka跑鞋爆紅熱賣，帶動母公司Deckers Outdoor上季業績驚豔市場，再加上預測明年度營收能成長12%，股價在25日美股早盤大漲近13%。
Deckers是Hoka跑鞋和Ugg雪靴的製造商，該公司執行長卡羅蒂發布聲明說，由於消費者對其創新獨特產品有強勁需求，上季締造了傑出業績。
該公司上季獲利2.42億美元或每股1.59美元，高於去年同期的1.79億美元或每股1.14美元，且優於FactSet訪調分析師預估的每股盈餘1.24美元。
我們的看法:
第一、美國精品品牌計畫進行大整合
第二、Coach母公司Tapestry計畫併購Capri
第三、沒想法收購計畫被法院封殺
第四、未來無法形成與LVMH精品抗衡的美國版巨頭
第五、反壟斷法在美國仍相當有力量
賓士失速
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲 113年10月26日
德國車廠賓士（Mercedes-Benz）25日發布，第3季集團獲利腰斬，核心的汽車部門獲利更銳減逾六成，主因為經濟環境嚴峻，在中國大陸市場又遭遇激烈競爭。
賓士第3季集團淨利比去年同期下滑54%至17.2億歐元（18.6億美元），營收下滑6.7%到345.3億歐元，都低於分析師預期，息稅前盈餘（EBIT）年減48%至25.5億歐元。
其中，上季利潤率下滑到4.7%，遠低於該公司的最低8%目標，集團核心的汽車部門上季經調整後EBIT年比銳減64%至12億歐元（13億美元），遠低於分析師預期。賓士表示在中國大陸消費者持續削減奢侈開銷之際，定價疲軟、高利潤車款銷售減少，造成獲利大減。
賓士表示，本季營收將約與上季相當，今年全年汽車銷售將略低於去年。執行長康林松（Ola
Kallenius）示警，中國大陸消費者對大手筆支出極為謹慎，因為中國大陸經濟持續疲軟、加上房地產市場危機，使消費者產生非常大的不確定感。賓士上季已兩度下修全年利潤率目標。
賓士上季業績與特斯拉財報形成強烈對比。
我們的看法:
第一、中國汽車業者興起，對車廠造成很大影響
第二、德國車廠賓士第三季獲利腰斬
第三、賓士核心汽車部門獲利銳減六成
第四、中國大陸經濟持續疲軟是主要原因
第五、中國大陸業者如比亞迪競爭力太強
馬斯克
資料來源：取自工商時報 顏嘉南，113年10月26日
電動車大廠特斯拉（Tesla）亮眼的財報激勵24日股價飆漲22％，身為全球首富的執行長馬斯克（Elon Musk）身價更上層樓，淨資產單日增加逾260億美元，穩坐富豪榜龍頭寶座。
25日開低後反彈走高，開盤半小時後報269美元，大漲3％。
據《富比士》數據，馬斯克的淨資產一日暴增264億美元，來到2,698億美元，較全球第二大富豪甲骨文董事長艾利森（Larry Ellison）高出將近580億美元。
特斯拉股票為馬斯克最大的財富來源，他握有將近13％的特斯拉股權，也擁有龐大的SpaceX股權，SpaceX的估值逾2,000億美元。馬斯克也是社群平台X和人工智慧（AI）新創公司xAI的主要股東。
特斯拉上季業績報喜，加上長馬斯克大膽預測2025年電動車銷量成長上看30％，激勵24日股價狂飆22％，創下2013年5月以來最大單日漲幅紀錄，一舉讓今年來的股價表現由黑翻紅，累計上漲4.8％，反觀前一交易日，年線累跌14％。股價大漲讓特斯拉市值一口氣增加1,500億美元，目前市值為6,825億美元。
馬斯克在法說會樂觀預測，2025年汽車銷量可望成長20％至30％，主要基於汽車成本更低和自駕技術出現，遠遠超越分析師預期的成長15％。
馬斯克的大膽預測讓投資人放心，他仍努力拓展銷售電動車的核心業務。馬斯克並承諾在2025年上半年推出低價版車款，亦有助提振市場信心。
馬斯克發下豪語，稱特斯拉未來將生產數百萬個機器人和自駕車，讓公司市值最終來到30兆美元。專家表示，馬斯克的機器人和自駕車願景需要雄厚的銀彈做後盾，馬斯克如今面臨更大的壓力，提升核心汽車業務獲利，以為這些計畫提供資金。
我們的看法:
第一、馬斯克懂得隨時變換策略
第二、自駕車表現不佳，特斯拉股價大跌
第三、沒想到亮麗的財報又讓特斯拉股價飆漲
第四、特斯拉2025年電動車銷量成長上看30%
第五、主要基於汽車成本更低和其獨特自駕技術出現
福特/小米
資料來源：取自工商時報 陳怡均，113年10月26日
福特汽車（Ford Motor）執行長法利（Jim Farley）坦承自己喜歡開一款電動車，但這款車並非出於自家福特，而是出自大陸消費電子品牌、近期進軍車業的小米（Xiaomi）。
小米SU7目前尚未在美銷售，而法利對該車款的讚賞格外引人注目，凸顯中國汽車產業不斷進步，已令美車業高層為之驚艷。
MarketWatch報導，法利在Fully Charged播客節目提到中國車廠小米的SU7電動車，他說：「這車超棒的！」他還稱該款車過去6個月都銷售一空。
法利直言，該輛小米車是從上海空運到芝加哥，他已經開了半年，「我對它愛不釋手」。
他表示自己平常不太談到競爭，福特先前從上海進口一輛小米SU7至芝加哥，已經開了半年。另也提到在面對小米、比亞迪等中國對手的競爭壓力時，該車廠必須採取激進的作法。
法利指出，福特正在和矽谷一個研究團隊合作開發新一代電動車，法利坦言，「我甚至無法進入那棟大樓。」他強調，「這反映我們需要採取如此極端的方式。」
他隨後於社交平台X解釋，自己喜歡嘗試對手的車，這是他在這行業一向的風格，並且強調唯有知己知彼，才能在競爭中脫穎而出。
小米以智慧型手機與消費電子聞名的中國品牌，在2021年宣布將打造一輛電動車。今年3月，小米SU7電動車正式上市，要價相對低廉，只須3萬美元。
有鑑於SU7銷售暢旺，小米今年稍早宣布，原設定全年交車10萬輛的目標提前在11月達成，而全年交車目標提高至12萬輛。
我們的看法:
第一、中國汽車產業發展實力實在太厲害
第二、連美國汽車巨頭福特也承認喜歡小米電動車
第三、執行長對小米電動車愛不釋手
第四、小米只是今年新加入的電動車業者
第五、全世界車廠都因中國電動車而顫慄
台積電美國廠
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶、記者尹慧中，113年10月26日
彭博資訊報導，台積電（2330）美國分部總裁卡希迪（Rick Cassidy）24日表示，台積電在美國亞利桑那州第一座工廠，試產的晶片良率已高於在台灣同類型、類似製程的設施，成為該公司推動美國晶片製造的一大突破。
報導引述知情人士指出，卡希迪在一場網路研討會說，台積電鳳凰城晶片廠生產的晶片，良率比台灣同類型設施高出約4個百分點。良率是半導體產業的關鍵衡量標準，直接影響晶片廠的經濟效益，因其決定每片晶圓能夠生產出多少符合正式商用標準的晶片。
台積電昨天回應表示，位於美國亞利桑那州的第一座晶圓廠於今年4月進入採用N4製程技術的工程晶圓生產（engineering wafer production），且成果非常令人滿意，具備非常好的良率。這是台積公司和客戶的重要營運里程碑，展示台積公司強大的製造能力和執行力。」
台積電董事長魏哲家日前在法說會上更新海外建廠進度，美國亞利桑那州首座廠將在2025年初開始量產，台積電對亞利桑那州的晶圓廠可提供與台灣晶圓廠相同水準的製造品質和可靠度很有信心。第二座及第三座廠基於客戶需求，採用更先進的製程技術，第二座晶圓廠計劃於2028年量產，第三座將在2029年至2030年左右生產。
外界分析，台積電美國廠的初期良率取得重大進展，對於該公司最初深受進度延誤和勞資糾紛之苦的美國晶片製造擴建計畫來說，也是重大突破。
這項成就也象徵美國政府重振本土半導體製造的努力取得進展。台積電亞利桑那州廠的建設預計將獲得66億美元的政府補助、及50億美元的貸款，外加25%的稅務抵免。台積電在亞利桑那州將建三座晶圓廠，但這些補貼和政府支持措施還沒最終到位，仍須經過美國政府進一步的審查和批准。
台積電是輝達（Nvida）、超微（AMD）、博通（Broadcom）及蘋果的主要晶圓代工合作夥伴。外電報導，台積電美國亞利桑那州新廠在有了大客戶蘋果訂單後，超微也準備下單生產高速運算（HPC）晶片，明年開始設計定案（Tape out），有望成為台積電美國廠第二個客戶。
相較之下，另外兩家也推動美國晶片製造的英特爾和三星電子最近幾個月則是跌跌撞撞。英特爾正延後部分全球建廠計畫的進度，並正考慮出售資產。
我們的看法:
第一、台積電美國廠進度嚴重落後
第二、但最近傳出好消息，良率大幅提高
第三、這對美國發展半導體計畫是一大振奮
第四、台積電派駐美國團隊幫了很大的忙
第五、川普如果上台，會加速台積電赴美投資
陸智慧手機
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲、記者陳湘瑾，113年10月26日
國際數據資訊公司（IDC）昨（25）日發布報告指出，中國大陸智慧手機今年第3季出貨量比去年同期成長3.2%，約6,878萬支，是連續第四季成長，且隨著新一輪換機周期到來，智慧手機市場需求持續看好。
報告顯示，vivo上季智慧手機出貨量年增21.5%，市占率18.6%，連三季蟬聯榜首，今年前三季總出貨量也保持首位。蘋果iPhone 16系列新機在9月上市後，出貨量雖年減0.3%，但市占率15.6%排名第二，重新回到前五名之列。
華為上季智慧手機出貨量年比成長42%，以15.3%的市占率位居第三。小米出貨量連五季增長，上季市占14.8%，排名上升至第四。Honor（榮耀）排第五，市占率14.6%。
IDC中國研究經理郭天翔說，去年第4季以來，中國大陸智慧手機市場就穩步回升，過去三年積壓的換機需求逐步釋放，許多用戶已到了不得不換手機的時候，因此經濟大環境因素並未明顯抑制換機需求。
大陸智慧手機市場平均單價較去年提升，原因除了上游成本增加的因素，還有部分消費者願意接受更高價產品。IDC分析，華為出貨量穩步回升，推動高階手機占比提高。上季600美元以上高階手機比重年比攀升3.7個百分點，來到29.3%。
IDC報告提到，上季中國大陸折疊手機出貨量達到223萬支，雖仍見成長，可是成長較之前八季明顯放緩。折疊手機經過五年快速發展後，上季的市場滲透率依然只有3.2%。
另一家研調機構Canalys亦發布報告指出，第3季度中國大陸智慧手機市場在暑期及開學購機旺季的推動下延續反彈步伐，出貨量年增4%至6,910萬支。
Canalys調查顯示，vivo第3季出貨蟬聯榜首，市占19%。華為以1,080萬支的出貨量和16%的市占位居第二，年增24%。榮耀以1,030萬支的出貨量排名第三，儘管折疊機產品獲得熱捧，整體仍下滑13%。
我們的看法:
第一、中國大陸智慧手機出貨量大幅成長
第二、今年第三季較去年同期成長3.2%
第三、vivo市占率18.2%，連三季蟬連榜首
第四、華為市占率15.3%，位居第三
第五、華為未來保持前五名，甚至衝進前三名絕對有可能
棄陸股買美股
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，113年10月26日
美國投行高盛表示，在美國大選前，被稱為「聰明錢」的全球對沖基金開始拋售中國大陸和更廣泛的新興市場股票，同時大幅買入美國股票。
高盛大宗經紀團隊表示，在一系列刺激政策的推動下，上個月陸股飆升了20%，但本月卻出現大量資金外流。
在大陸官方救市政策頻頻推出情況下，陸港股在9月底及10月初拉出一波氣勢如虹的漲幅，當時，高盛集團的對沖基金客戶對中國股票的單周淨買入量，還創下自該類數據追蹤開始以來的最高記錄。
路透報導，高盛的主要經紀商團隊在最新報告中表示，預計對沖基金已削減截至10月23日陸股累積買入高峰近80%部位。「在中國股市拋售的帶動下，本月新興市場將創有記錄以來最大淨拋售量之一。」
報導指出，大陸股市已從高峰回落，因為投資者對北京刺激承諾缺乏細節感到失望，而川普當選美國總統的可能性增加了關稅風險。
高盛補充稱，本月到目前為止，對沖基金也出售其他新興市場，包括印度、台灣、韓國和拉丁美洲。
MSCI中國指數在9月大幅上漲23%，創下22個月來的最佳月度表現，不過，本月以來已下跌 4%。MSCI新興市場指數10月迄今則下跌了3%，而9月則上漲了6.5%。
高盛表示，由於強勁的就業數據和企業獲利抵消了經濟衰退的擔憂，對沖基金近六個月來首次轉向美國股市。高盛旗下機構經紀部門表示，投資組合經理人已連續數周淨買進美國資訊科技股。
高盛還表示，為因應美國總統競選中波動性加大的情況，對沖基金整體在過去一周和10月降低了槓桿率。
我們的看法:
第一、中國股市上個月曾經好了一陣子
第二、主要因為中國大陸北京的救市政策
第三、但美國大選錢，聰明錢開始轉向美股
第四、川普如果上台也會帶動「川普概念股」
第五、總而言之，近期全球資金棄陸轉美氣勢非常明顯
文遠知行
資料來源：取自工商時報 李書良，113年10月27日
大陸自動駕使獨角獸企業文遠知行（WeRide），美東時間25日正式在美股那斯達克上市，成為「全球通用自動駕駛（Robotaxi）第一股」。本次文遠知行IPO發行價為15.5美元，上市後市值一度達到53億美元，成為今年赴美上市最大規模的陸企。
中國證券報26日報導，25日文遠知行曾兩度熔斷，最高大漲27％，收盤漲6.77％報16.55美元，總市值為44.91億美元。文遠知行創辦人兼CEO韓旭表示，IPO是一個新的起點，文遠知行將繼續堅持技術創新，把自動駕駛產品、服務帶到更多國家和地區。
招股書顯示，文遠知行在2021年至2023年的營收分別為人民幣（下同）1.38億元、5.28億元和4億元，2024年上半年營收為1.5億元，毛利率也逐年增長，達到45.7％。儘管面臨高研發投入和長周期的挑戰，文遠知行仍持續加大對研發的投入。
報導稱，2017年成立的文遠知行，總部位於廣州，為一家專注於自動駕駛技術研發與應用的企業。致力開發L4級自動駕駛技術，推動智慧出行的普及與應用。文遠知行成立39天後便完成首個封閉場地的無人駕駛測試，81天內實現開放道路測試，創業界最快紀錄。
憑藉著自主研發的WeRide One自動駕駛通用技術平台，文遠知行已在自動駕駛計程車、微循環小巴和貨運車等多個場景中取得顯著進展。目前文遠知行提供L2到L4級的自動駕駛產品和服務，擁有Robotaxi、Robobus、Robovan、Robosweeper、高階智慧駕駛Adavnced Driving Solution等五大產品。
迄今文遠知行已在全球7個國家的30個城市開展自動駕駛研發、測試及營運，成全球唯一同時擁有大陸、阿拉伯聯合大公國、新加坡、美國四地自動駕駛牌照的企業。
我們的看法:
第一、大陸自動駕駛產業快速發展
第二、文遠知行又是近期一家代表公司
第三、之前已經有其他自動駕駛公司也在海外上市
第四、該公司IPO市價高漲27%
第五、說明中國大陸自動駕駛產業的競爭力
字節跳動
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，113年10月30日
胡潤研究院昨（29）日發布《2024胡潤百富榜》，今年41歲的字節跳動創辦人張一鳴，財富比去年成長人民幣1,050億元（約新台幣4,720億元），以人民幣3,500億元（約新台幣1.57兆元）第一次成為中國大陸首富，也是第一位80後（1980年後出生）白手起家的中國大陸首富。
字節跳動去年全球總營收超過人民幣8,500億元，年增30%，雖然增速相對放緩，但旗下的TikTok去年在美國的營收達到人民幣1,100億元，創下新高，帶動張一鳴身價跟著水漲船高。
70歲農夫山泉創始人鍾睒睒財富去年下降人民幣1,100億元至人民幣3,400億元，位列第二，讓出維持三年之久的首富位子，主因是農夫山泉今年第2季業績增長放緩至股價走跌；53歲騰訊創辦人馬化騰財富比去年成長人民幣350億元，以人民幣3,150億元位列第三，主要原因是騰訊在遊戲、廣告、雲業務等方面的表現顯著，推動公司整體業績提升。
台灣也有86位企業家上榜，其中新上榜前五位榜單中名列多位台灣企業家，華城電機的許邦福家族以人民幣185億元名列第一名，星宇航空的張國煒家族以人民幣130億元名列第四名，川湖科技的林聰吉家族以人民幣125億元緊追在後列第五名。
數據顯示，今年共有1,094位個人財富人民幣50億元以上的企業家上榜，比去年減少12%，上榜企業家總財富比去年下降10%至人民幣21兆元。331位企業家財富比去年增長，964位企業家財富比去年縮水或保持不變。
澎湃新聞報導，過去一年財富下降最多的企業家主要來自房地產和新能源相關產業。寧德時代的曾毓群下降人民幣500億元，呂志家族的財富下降人民幣450億元，美團的王興下降人民幣365億元；京東的劉強東、順豐的王衛同樣持續下降，都比電商行業高峰的2020年下降人民幣1,000多億元。
胡潤百富榜為胡潤研究院自1999年推出，今年是連續第26次發布。今年榜單所計算的上榜企業家財富計算的截止日期為2024年8月30日。
人馬化騰財富比去年成長人民幣350億元，以人民幣3,150億元位列第三，主要原因是騰訊在遊戲、廣告、雲業務等方面的表現顯著，推動公司整體業績提升。
台灣也有86位企業家上榜，其中新上榜前五位榜單中名列多位台灣企業家，華城電機的許邦福家族以人民幣185億元名列第一名，星宇航空的張國煒家族以人民幣130億元名列第四名，川湖科技的林聰吉家族以人民幣125億元緊追在後列第五名。
數據顯示，今年共有1,094位個人財富人民幣50億元以上的企業家上榜，比去年減少12%，上榜企業家總財富比去年下降10%至人民幣21兆元。331位企業家財富比去年增長，964位企業家財富比去年縮水或保持不變。
澎湃新聞報導，過去一年財富下降最多的企業家主要來自房地產和新能源相關產業。寧德時代的曾毓群下降人民幣500億元，呂志家族的財富下降人民幣450億元，美團的王興下降人民幣365億元；京東的劉強東、順豐的王衛同樣持續下降，都比電商行業高峰的2020年下降人民幣1,000多億元。
胡潤百富榜為胡潤研究院自1999年推出，今年是連續第26次發布。今年榜單所計算的上榜企業家財富計算的截止日期為2024年8月30日。
我們的看法:
第一、胡潤每年都會公布富豪排行榜
第二、今年有了新面孔，字節跳動張一鳴變成第一名
第三、這是第一位80後中國大陸首富
第四、字節跳動去年營收超過8500億人民幣；TikTok去年在美營收達1100億人民幣
第五、美國政府曾經逼迫字節跳動分拆，最近又不了了之
小米新機
資料來源：取自經濟日報 記者林茂仁，113年10月25日
小米公司昨（24）日宣布，年度旗艦手機小米15將在10月29日亮相，這將是小米的「新起點」。網路傳出的手機性能跑分數據顯示，小米15 Pro整體性能超越蘋果iPhone 16 Pro。
事實上，當天不只發表小米 15系列，還將同時發表手機作業系統─澎湃OS2和小米SU7 Ultra 量產版電動汽車。
小米表示，小米15系列將全球首發搭載高通驍龍8至尊版旗艦處理器，該晶片首次採用台積電3奈米製程及自研CPU架構，單核性能相比上一代提升40%，多核性能提升了42%。
根據網路傳出的跑分平台數據，小米15的單核跑分為3,097，接近搭載蘋果A18 Pro的iPhone16
Pro系列，多核跑分為9,688，完勝iPhone16 Pro系列。
小米15系列還將首發搭載澎湃OS2作業系統，小米總裁盧偉冰曾表示，驍龍8至尊版配合全新澎湃OS的全面優化，將讓小米15系列的性能實現跨越式提升。
對於AI功能，盧偉冰曾稱真正的AI手機是搭載基於AI大模型重構的作業系統，而不是用AI技術做了一些AI功能的AI Feature（特徵）手機，小米澎湃OS 2.0會承擔這一使命。
搭載聯發科晶片天璣9400的vivoX200系列手機已經漲價，外界預期小米15系列的漲價也是勢在必行。在去年小米董事長雷軍就已經打過「預防針」，稱小米14系列是小米最後一款人民幣3,999元起跳的旗艦機。外界預期小米15的起售價可能介於人民幣4,299元至4,500元左右。
我們的看法:
第一、小米近期競爭力愈來愈強
第二、即將推出15 Pro，性能超越iPhone 16
第三、並且也推出電動車
第四、將搭載高通處理器，性能較上一代提升40%
第五、中國大陸智慧手機實力愈來愈強
地平線上市
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，113年10月25日
大陸智駕科技企業地平線昨（24） 日在港股掛牌上市，以港幣3.99元作為發行價，募資總額達港幣54億元（新台幣約226億元），成為港股今年最大科技IPO。地平線開盤後一度上漲38%，終場收漲2.8%，以港幣4.1元作收。
地平線董事長余凱在上市儀式上表示，地平線成立至今九年，已成大陸最大規模的智能駕駛解決方案提供商，會繼續加大研發投入，以技術創新為用戶創造價值。他還提到在香港上市，代表公司面對國際市場的重要一步。
作為全球最大AI駕駛解決方案供應商之一，地平線股東陣容強大，包括比亞迪、寧德時代、紅杉、高瓴資本、IDG等均為上市前股東，本次IPO基石投資人包括寧波通商、百度、阿里、達飛集團，合計認購2.2億美元。
市場也傳出柏基（Baillie Gifford）、挪威主權財富基金以及Wellington Management Group也有認購地平線股票。
地平線是市場領先的乘用車高級輔助駕駛（ADAS）和高階自駕（AD）解決方案供應商，擁有專有的軟硬體技術。截至今年上半年，地平線在大陸及海外獲授673項專利，包括585項發明專利，顯示該公司強大的研發實力以及極高的技術門檻。
我們的看法:
第一、地平線是另外一家近期上市的中國大陸自駕公司
第二、選擇在香港上市，股價上市後也維持上漲
第三、中國自動駕駛產業有一定世界級競爭力
第四、在中國及海外獲得673項專利
第五、股東陣容強大，包括比亞迪、寧德時代均為上市前股東
東京地鐵
資料來源：取自工商時報 顏嘉南，113年10月24日
東京地鐵（Tokyo Metro）股票首次公開發行（IPO）吸引龐大的市場需求，23日在東京證交所掛牌首日股價飆漲45％。
東京地鐵IPO定價為每股1,200日圓，23日交易首日以1,630日圓開盤，股價最高來到1,768日圓，較IPO定價暴漲了47.3％，終場收在1,739日圓，漲幅達到45％。
東京地鐵上市籌集3,486億日圓（約23億美元）資金，此為繼軟體銀行2018年IPO籌資210億美元以來，日本最大的上市案，超額認購倍數達15倍。上市讓東京地鐵的市值達1.01兆日圓，成為日本第七大鐵路營運商。
東京地鐵由日本政府以及東京都政府共同持有，雙方分別握有53.4％和46.6％的股權，兩者在IPO各自出售手中半數股權。東京地鐵本次上市並未發行任何新股。
根據一吉證券（Ichiyoshi Securities）數據，今年上市的日本企業股價平均上漲34％。投資人和分析師表示，高殖利率和穩定的獲利讓東京地鐵獲得市場青睞，東京地鐵的業務集中在都市區，較不受到日本人口萎縮地影響。
截至今年3月底止的會計年度，東京地鐵淨利年增67％至462.6億日圓，營收年增13％至3,892.7億日圓，主要受惠於疫情後旅遊需求復甦。
展望未來，每日載客量650萬人次的東京地鐵預期，本年度（2025年3月底止）淨利年增13％至523億日圓。
Shinkin信金資產管理公司資深基金經理人藤原直樹（Naoki Fujiwara）表示，對投資人而言，只要股價不跌破1,200日圓並維持穩定，就能確實收取股息和股東利益。
Monex Group主管柯爾（Jesper Koll）指出，東京地鐵是高股息、現金流穩定的企業，營運風險非常低。
我們的看法:
第一、東京地鐵成功上市
第二、首日股價飆漲45%
第三、這是今年日本最大上市案
第四、近期日本經濟有很多變數
第五、但東京地鐵基本面佳，且價格定價合理，吸引很多投資人
港交所虛擬貨幣
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，113年10月29日
香港交易所宣布將於11月15日推出一系列虛擬資產指數，涵蓋比特幣（Bitcoin）和以太幣（Ethereum）的參考指數及參考匯率。港交所表示，期望為虛擬資產提供可靠且透明的基準價格，支持香港發展成為亞洲領先的數位資產中心。
綜合港媒報導，港交所指出，希望在亞洲時區的定價提供透明且可靠的基準，致力於為虛擬資產提供統一參考價格，解決該類資產在全球交易所之間價格差異。而有關指數系列的設計和計算方法的更多細節將適時公布。
港交所行政總裁陳翊庭說道，虛擬資產指數系列，將可以滿足區域內對這一快速興起的資產類別的需求。透過提供透明可靠的實時基準，希望能夠幫助投資者做出明智的投資決策，從而支持虛擬資產生態圈的健康發展，鞏固香港作為國際金融中心的地位。
華爾街見聞指，香港證監會中介機構部執行董事葉志衡曾稱，年底前發放虛擬資產交易平台牌照，明年初啟動虛擬資產交易平台諮詢小組，以及繼續支持代幣化和Ensemble項目沙盒實驗。
據悉，港交所推出指數系列一方面支持香港金融科技的發展，同時亦為投資者在不斷變化的市場環境中提供重要的基準工具和解決方案。
指數系列將包括比特幣和以太幣的參考指數以及參考匯率。參考指數以比特幣或以太幣的24小時交易量加權的基準現貨價格為基礎，依據多家主要虛擬資產交易所的匯總市場價格計算，並即時以美元計價；參考匯率以香港時間每日下午16時計算。
此外，指數系列將會是香港開發的首個符合歐盟基準法規的虛擬資產指數系列。
我們的看法:
第一、港交所積極推動虛擬資產指數，意義重大
第二、涵蓋比特幣和以太幣，反映虛擬貨幣的重要性得到認可
第三、香港積極和新加坡競爭
第四、新加坡仍是亞洲金融科技中心
第五、比特幣和以太幣近期受到肯定，成為投資資產組合之一
統一併購網家
資料來源：取自工商時報 林淑惠，113年10月25日
統一企業繼併購Yahoo台灣電子商務、再度宣布以認購網家全額私募增資股入主網家，國內電商龍頭momo富邦媒總經理谷元宏24日表示，這透露了一件事，統一集團也覺得電子商務的線上市場很有發展空間，這與momo的看法一致，也就是台灣電商占整體零售僅13％還不是很擠，相比美國、南韓及大陸等市場的電商占比30％以上，台灣電商未來還有成長空間是可以期待。
谷元宏強調，以前只有線上的業者講，現在連線下通路業者都這麼講，表示這是一個大趨勢，在這個大趨勢下，momo希望努力獲得比較好的成果。
市場分析，統一併購電商旨在積極布局的OMO（虛實整合）市場，momo是否也有布局OMO規畫，谷元宏說：「momo有想法，但沒有看到好的對象，」對於對象、以找到對momo能夠產生綜效為目標，只不過目前全世界的OMO市場並沒有拿得出來談的成功案例，momo目前沒有這麼大的壓力要去布局OMO，但長期來看，不認為線下會徹底消失，但OMO絕對不是把線下目前經營方式與目前線上經營方式硬加起來。
谷元宏強調，一個產業競爭至一個程度、整併是自然會發生的事。統一集團是零售業非常重要的公司，尤其在通路這塊非常強，統一透過收購電商布局OMO可創造什麼樣的火花，還有待觀察。momo目前在電商市場做得不錯，但在整體國內零售市場份額還不是很大，統一跨足電商對於momo來說，目前還談不上壓力。
至於淘寶台灣站日前重砸20億元補貼，祭出史上最大力度「台灣用戶體驗補貼計畫」，並攜手7-ELEVEN、新竹物流推出全面免運，谷元宏認為，免運在灣並不是新鮮事，何況每一家電商平台所販售的商品都各有特色，跨境電商與momo主打的品牌販售也有相當明顯的市場區隔，對於momo的衝擊並不明顯，樂觀來看，各家電商平台一起炒熱雙11檔期，可以共同做大市場。
我們的看法:
第一、近期統一認購網家股權30%
第二、台灣電商市場未來還有成長空間
第三、台灣電商占整體零售僅有13%
第四、Momo目前是市場領導者
第五、統一希望積極布局OMO（虛實整合）市場，但中國大陸阿里已退出OMO
立凱/歐盟補貼
資料來源：取自工商時報 袁顥庭，113年10月26日
立凱-KY（5227）因應美系車廠客戶要求，於2022年環保製程技術及專利授權歐洲廠商FREYR。根據FREYR官網指出，正式獲得歐盟創新基金1.22億歐元（約新台幣42億元）補助，預計2025年第一季完成，並將在芬蘭建LFP鋰電池材料廠，初期年產能為3萬噸。
此一消息激勵FREYR股價盤中一度大漲11％。這是立凱電授權廠商中，繼美國ICL之後再次成為歐盟第一個獲得巨額補貼的對象。
FREYR聯合創始人兼首席執行官Tom Einar Jensen指出，FREYR專注於在美國市場發展，這筆1.22億歐元補助金將用於芬蘭陰極活性材料（CAM）專案相關發展，預計2025年第一季完成，同時FREYR持續與技術授權方、合作夥伴、客戶及其他相關合作廠進一步發展，而該專案的目標是開發LFP鋰電池材料。
FREYR是一家永續電池和清潔能源解決方案開發商，透過電池和再生能源價值鏈的工業化技術加速全球能源系統的脫碳。FREYR的實體資產組合包括位於挪威摩城的技術研發客戶資格工廠（「CQP」）以及Giga Arctic和Giga America專案現場資產。
立凱電指出，FREYR這個補助案對立凱電的意義有三點，第一、立凱電多年堅持環保製程，中國以污染換取低價的做法，不受到歐美的歡迎。第二、立凱電擁有多種國際戰略價值的專利布局，中國LFP產品在歐美市場很難迴避立凱電的技術。第三、歐美納稅人普遍厭惡中國用低價傾銷，摧毀其他國家產業，造成嚴重失業、企業破產的經濟侵略行為，普遍不願意見到政府對中國進行補貼。
立凱電日前表示，目前已如期完成與歐、美2家上市企業的LFP（磷酸鐵鋰）技術授權，達成公司設定的目標，這些授權客戶預計在2027年完成設廠。至於澳洲客戶仍在爭取政府補助中，同時也拓展包括日本和美國在內的重要儲能及電動車市場，並已與多家客戶展開合作。
我們的看法:
第一、台灣電池產業遠遠落後中國大陸
第二、立凱是少數例外，居然可以授權歐洲廠商
第三、FREYR得到歐盟1.22補助，令人刮目相看
第四、台灣技術輸出，建立電池產業新商業模式
第五、但整體而言，台灣電池產業缺少有實力參與者
世界健身
資料來源：取自工商時報 劉朱松，113年10月29日
世界健身-KY（World
Gym）董事長暨總經理柯約翰（John Caraccio）28日宣布，完成以900萬美元、折合新台幣2.88億元，收購擁有48年歷史的美國World Gym Internationa1（WGI），不僅讓公司獲得World Gym品牌的全球經營權，還享有全球據點的加盟權利金收入，未來希望World Gym擁有500家直營店，其中台灣250家，另250家在亞洲其他國家。
World Gym透過收購該品牌的美國母公司，彷彿重現7-ELEVEN日本在1991年收購7-ELEVEN美國的經典案例。World Gym併購WGI的合併報表從28日起算，10月營運約可入帳WGI的四天營收。
World Gym收購WGI所需的900萬美元，完全由公司自有資金提供，無需舉債或籌集新資金，這與公司追求更大品牌控制權，及未來國際擴張的願景一致。
至於全球布局，柯約翰說，WGI目前在澳洲、美國、加拿大、墨西哥和巴西等國家，擁有加盟夥伴，並正在其他市場，洽談新的加盟協議。未來兩年，World Gym的目標，是每年新增30～50家據點，並計劃通過擴展加盟網絡，將增長速度提升至每年100家。
對於海外直營店布局，柯約翰說，公司會對東南亞及亞洲其他市場優先設點，初步做法是先設立分公司，再進行市調、覓地、了解當地法規、徵才及教育訓練，希望將台灣World Gym系統複製至其他國家。不過，對於北美洲、南美洲、歐洲、中東及非洲，則會採加盟方式擴點。
若含國外加盟，World Gym全球在全球十國或地區共有271家據點與90萬名會員，其中台灣130家、澳洲49家、美國32家、加拿大27家、埃及11家、巴西10家、墨西哥9家。
柯約翰強調，公司的企業文化是永不放棄，24年來沒有收掉一家店，員工總數8,000位，會員數45萬人，未來公司規畫與展望，直營店500家以上，加盟店2,000家以上；WGI將保留其專業的美國團隊，負責美洲、歐洲、中東及非洲的特許經營服務與發展，而行政、行銷、IT開發、零售供應、會計及亞太地區的發展，將由台灣統籌管理。
WGI預計這次收購將帶來收入與淨利潤的提升，且WGI特許經營費的年度預估收入約350萬至400萬美元，營業利潤率約50％，這使得此次收購估值，約為收益的7倍。
我們的看法:
第一、世界健身以900萬美元收購WGI，又是台灣併購海外的例子
第二、成為全世界第五大運動業者
第三、這有點像是管理者收購（MBO）
第四、未來該公司的增長點，應該在美國以外的市場
第五、公司會在東南亞和亞洲其他市場優先考慮設點
大同藍碳
資料來源：取自工商時報 陳逸格，113年10月30日
碳權計價時代來臨，大同今年啟動永續發展轉型計畫，投資成立100％子公司大同永續發展控股，10月在新加坡碳權交易所（CIX）完成首筆「藍碳」的碳權交易，明年第一季計劃在新加坡發行以碳權為基礎的數位化金融商品。
大同指出，大同永續公司進行的首筆碳權來源，位於巴基斯坦東南部信德省印度河三角洲地區，由紅樹林和潮間帶組成的豐富生態系，占地超過35萬公頃，是目前全球最大的紅樹林復育項目，預計年減碳量超過24萬噸二氧化碳。
除此之外，該地區主要以紅樹林等沿海濕地捕獲碳，其固碳速度比陸地森林快40倍，因此也被稱為「藍碳」，價值最高。
根據氣候行動平台資料指出，在市場需求增加、監管成熟、碳抵消項目多元化與企業參與度增加下，預估到2035年碳交易量將成長40倍，價格將從目前的平均每噸25美元，一舉增加至150美元，顯示碳交易被視為全球應對氣候變遷的重要工具。
大同目前在台灣與東南亞有多項綠色新能源以及國際低碳園區項目專案正同步執行。大同表示，大同永續公司聚焦新綠色能源事業，在碳權市場具有三大優勢，一為擁有取得自願減排碳市場最新資訊、整合全球優質碳權來源的專業；二為熟悉廣大國際客戶對碳權需求；三為擁有國際碳交所的資源並熟悉交易流程與法規，可強化國際間連結合作。
我們的看法:
第一、碳權計價時代來臨
第二、大同積極投資藍碳，領先台灣其他上市公司
第三、這次在新加坡交易所完成首筆藍碳交易
第四、新加坡碳權交易所有一定可信度
第五、成功開啟大同公司在新綠能事業篇章
保瑞美藥廠
資料來源：取自工商時報 郭及天，113年10月29日
保瑞收購案再報捷！28日宣布以2,725萬美元、約新台幣8.74億元的代價，取得美國紐澤西州罕病藥開發公司Pyros全數股權，預計第四季完成交割。此舉宣告，保瑞將由過去集中的學名藥延伸至具有專利保護優勢的品牌新藥領域。
保瑞董事長暨執行長盛保熙表示，收購Pyros後，保瑞全球銷售業務的目標市場由原本單一且競爭激烈的學名藥產品，擴大延伸至更具成長潛力且獲利品質更好的505（b）2新藥組合，成為目前美國市場中唯一同時擁有vigabatrin口服懸浮液劑型與即用型vigabatrin液體配方之藥廠，確實掌握絕對的競爭優勢。
保瑞今年在美國大手筆併購，包括收購USL藥廠、Emergent BioSolutions的無菌針劑廠，加計這次的Pyros，美國收購總金額已達85.8億元。
Pyros成立於2017年，以嬰幼兒罕見神經疾病為研發重點，旗下關鍵品牌用藥VIGAFYDE口服液、VIGPODER口服型粉末溶液，皆為嬰兒點頭式痙攣的一線用藥。
其中VIGAFYDE口服液6月已獲得美國FDA核准，是第一款即用型vigabatrin液體配方，也是15年來首款獲得FDA核准用於治療嬰兒點頭式痙攣的505（b）2新藥，並取得孤兒藥認證資格，於9月正式上市銷售。VIGAFYDE由保瑞USL銷售，是旗下營收成長最快、獲利最好的產品組合，
盛保熙表示，收購Pyros是集團強化全球銷售業務競爭優勢的重點策略執行，不僅有效擴展USL針對罕見疾病致力推行的「Promise of Support」計畫，更確實呼應了保瑞年初在併購USL後訂定的長期發展策略。
盛保熙強調，透過整合Pyros針對罕病藥物的創新研發能力與累積多年對於未滿足需求患者群體的深入了解，運用旗下USL在小兒神經專科經營多年的品牌認同與運營實績，保瑞集團將能持續增加品牌產品、擴大銷售通路，創造強而有力的綜效，在處方用藥領域建立全球領先地位。
我們的看法:
第一、保瑞是台灣生技界最會併購的公司
第二、最近又完成今年以來第三個海外併購
第三、美國總收入金額已高達85.8億元
第四、這次併購的公司業務類別比較罕見
第五、保瑞併購速度太快，未來如何整合是一大重點
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