自駕車
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、記者林薏茹，113年11月19日
美國總統當選人川普傳計畫將全自動駕駛列為美國運輸部優先施政重點，制定聯邦法規架構，等同為自駕車「開大門」，進一步推動未來自駕車普及化，特斯拉將成為最大贏家，同步帶旺廣達（2382）、緯創（3231）等特斯拉自駕車相關零組件與後台AI算力協力廠。
特斯拉周一早盤勁揚約7%。業界指出，廣達為特斯拉ECU（電子控制單元）與先進駕駛輔助系統（ADAS）主力供應商，一旦特斯拉自駕車邁大步，廣達率先受惠。另外，隨著聯邦法規促進自駕車普及，為滿足大量運算需求，特斯拉也將持續加大AI投資，催動伺服器建置潮，主力供應商戴爾接單看旺，緯創為其主機板最大協力廠，也將同步沾光。
彭博資訊報導，川普的交接團隊成員已告知顧問，計畫制定一套全自動駕駛車輛的聯邦法規架構，做為運輸部優先施政重點。若新規範允許無人控制車輛上路，特斯拉執行長馬斯克無疑將直接受惠。
馬斯克是川普重要金主，也是總統決策圈的要角，川普在當選當天發表勝選感言時，特別花了四分鐘狂讚馬斯克，直呼馬斯克是個「超級天才」，甚至高喊「我愛你」，並對支持者強調「我們必須保護我們的天才，畢竟我們沒有那麼多天才。」業界評估，以兩人的交情甚篤、惺惺相惜來看，相關自駕車法規鬆綁應可望順利過關。
目前美國聯邦相關規定對特斯拉這類計畫大規模部署自駕車的業者形成一大障礙。
運輸部可透過國家公路交通安全管理局（NHTSA）發布規則，讓自駕車更容易上路，透過國會立法可排除大規模採用自駕車的障礙。
目前NHTSA有條件允許製造商每年部署2,500輛自駕車，但立法推動放寬到10萬輛的努力始終無法過關。知情人士表示，目前國會正初步研議一個跨黨派法案，將為自駕車建立聯邦規範。
馬斯克10月宣布，計劃從2026年開始大量生產無人駕駛特斯拉自駕計程車（robotaxi），他也於特斯拉第3季財報電話會議中表示，支持建立一套自駕車聯邦規則，也說會運用政府中的任何角色，來推動自駕車普及全美。
在推動自駕車普及的過程中，對運算能量的需求也將水漲船高。馬斯克先前曾表示，推論算力會隨著車隊擴大而呈現線性成長，當特斯拉車隊達到1億輛，車內AI硬體的峰值功耗將接近100GW（10億瓦），目前特斯拉訓練功耗仍不到5GW，這僅占特斯拉AI總算力約5%。
業界分析，馬斯克將特斯拉未來押注在自動駕駛與AI技術上，若川普政府放寬聯邦法規，讓自駕車可大規模上路，特斯拉將成最大受惠者，台廠供應鏈也將成為大贏家。
廣達預期，今年車用業務營收將年增高個位數百分比，明年相關營收仍會持續向上。緯創總經理林建勳日前透露，AI伺服器供不應求的情況至少會持續到明年底，明年供貨狀況也一定比今年好。
我們的看法:
第一、美國也開始重視自駕車
第二、川普將其列為施政重點
第三、中國有好很多家自駕車公司
第四、中國有好幾家自駕車公司上市
第五、馬斯克積極在中國推動自駕車
馬斯克裁員
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，113年11月18日
川普任命馬斯克領導「政府效率部」以削減聯邦支出，令許多公務員擔心自己的飯碗可能不保。根據統計，美國聯邦政府文職人員約230萬人，其中7成的人在軍事相關單位工作。
馬斯克近日接受節目訪問時表示，他計畫對美國政府部門進行大規模裁員，可能將現有428個聯邦機構大幅精簡至99個，裁撤比例超過75％。
聯邦政府文職人員僅佔美國整體勞動力不到2％，其中約8成在華盛頓特區以外地區工作。其中許多人可能成為政府效率部的下手對象。這個新部門由億萬富豪馬斯克與企業家拉馬斯瓦米（Vivek Ramaswamy）領導，兩人約有一年半時間來完成這項改革任務。
文職員工的工作類型五花八門，包括退伍軍人醫療中心護士、國家公園巡邏員、聯邦監獄警衛與核廢料審查委員等。但不包含現役或後備軍人、逾50萬名郵政服務（自營）員工與美國人口普查局臨時工人。
我們的看法:
第一、川普任命馬斯克領導「政府效率部」
第二、可能將428個聯邦機構精簡至99個
第三、如果真的發生，將震撼美國政府及產業
第四、這種激進做法恐怕有很大後遺症
第五、但馬斯克曾經成功精簡他所投資的推特（Ｘ）
微策略
資料來源：取自工商時報 陳穎芃，113年11月20日
川普當選美國總統後，「川普交易」持續火熱，最受關注的加密幣後市看漲，不僅推動比特幣價格創新高，也吸引企業加碼投資。加密幣大戶MicroStrategy稍早宣布發債增資買進比特幣，「川普媒體與科技集團」（Trump
Media & Technology Group，TMTG）也傳出收購加密幣交易公司Bakkt的消息。
MicroStrategy於18日宣布將發行17.5億美元可轉換債券，所得資金將用於增購比特幣。這項消息激勵MicroStrategy股價在18日收盤飆升13％至384.79美元，創下歷史新高，公司市值約780億美元。今年以來該公司股價漲幅超過6倍。19日美股開盤，MicroStrategy漲1.9％。
MicroStrategy將以0％利率向符合資格的機構投資者私募發行可轉債，可望成為今年可轉債市場規模最大的一筆交易。
MicroStrategy近期大舉買進比特幣，自10月31日以來已透過股票發行籌資66億美元並購買等值比特幣，最新一筆比特幣購入交易為18日的46億美元交易。
目前MicroStrategy持有超過331,200枚比特幣，占比特幣流通量的1.5％，是全球最大比特幣持有機構。
無獨有偶，川普媒體也打算把握這波加密幣漲勢。外媒引述消息人士指出，川普媒體計畫全股權收購加密幣交易公司Bakkt，激勵Bakkt股價在18日收盤暴漲163％，19日開盤續漲17％。
川普重返白宮 已提名之內閣人選 掃描驅逐非法移民計畫
Bakkt由紐約證券交易所母公司洲際交易所支持，Bakkt前執行長羅福勒（Kelly Loeffler）曾在川普首個任期內擔任喬治亞州共和黨參議員，現為川普就職典禮委員會聯合主席，關係匪淺，她的先生是洲際交易所創始人、主席兼首席執行官Jeff Sprecher。
川普媒體旗下社交平台Truth Social近來財務表現欠佳，導致川普媒體上季（7至9月）虧損慘重，但川普勝選讓該公司股價狂漲，市值仍達70億美元。佛羅里達大學財經教授芮特（Jay Ritter）認為，川普媒體主要靠高估值股票吸引資金，計畫透過此次收購尋求實際營收和利潤來源。
我們的看法:
第一、川普當選美國總統後，加密幣看漲
第二、川普的公司「川普媒體與科技集團」股價也大漲
第三、MicroStrategy大買比特幣
第四、基本上這很類似持有比特幣的ETF
第五、川普媒體順勢收購加密幣交易公司Bakkt
Google
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲，113年11月20日
知情人士透露，美國司法部反托辣斯高層官員已經決定，要請求法官下令Google出售旗下瀏覽器Chrome。這將是對這位科技巨人的一次歷史性打擊，可能重塑線上搜尋市場和新興的AI產業。
彭博資訊引述未具名消息人士報導，司法部將請求8月判決Google在線上搜尋、搜尋文字廣告市場非法壟斷的法官梅塔（Amit Mehta），必要時下令Google出售其Chrome瀏覽器，因為Chrome是許多人使用Google搜尋引擎的關鍵進入點。
消息來源說，如果其他面向的補救改進，創造出更有競爭的市場，那麼政府會稍晚再決定是否仍有必要主張Google需要出售Chrome。
根據網路流量分析公司StatCounter的數據，Chrome瀏覽器在美國的市占約61%。
美國政府檢察官規劃這項提議時，過去三個月與數十家公司會談，各州也還在考慮再追加一些提案，因此部分細節尚會有變化。知情人士表示，反托辣斯官員基本上放棄了先前傳出過的一個更為嚴苛的選項，那是要迫使Google出售安卓（Android）作業系統。
了解司法部提案的人士說，使出「強制賣掉Chrome」殺手鐧之前，司法部向法官提議，補救Google市場壟斷，必須規定Google在AI、安卓作業系統相關營運上的採取開放更多競爭的措施。
司法部和州檢察官認為，Google要授權搜尋引擎搜得的結果和資料，同時，也要給各網站有更多選項，來避免網站內容被Google使用成自家的AI產品。
我們的看法:
第一、美國司法部要求Google出售旗下瀏覽器
第二、這對Google而言將是歷史上的打擊
第三、將重塑線上搜尋市場和新興AI產業
第四、20多年前美國也曾經打擊微軟的市場地位，但並未成功
第五、Chrome在美國市占率約61%，不算太多
IP轉讓
資料來源：取自自由時報 編譯魏國金，113年11月20日
保護區域企業 對中國立場趨強硬
英國《金融時報》報導，歐盟兩名高級官員透露，歐盟計畫強制中國企業向歐企轉讓智慧財產，以換取歐盟補貼。此舉不僅呼應中國施壓外商分享智慧財產，才能取得市場准入的慣行，也是歐盟為保護區域企業，對中國立場趨於強硬的計畫之一。
轉讓智慧財產給歐企 才能換取歐盟補貼
知情者表示，要求中企在歐洲設廠並轉移技術的新標準，將首先納入十二月一份規模十億歐元補貼以發展電動車電池的標案中。該試驗性計畫可能推廣至歐盟其他補貼方案。知情者說，該要求儘管規模非常小，但呼應中國自己的作法，即施壓外企技術轉讓以換取進入中國市場的機會。
報導指出，該計畫是歐盟對中國立場趨於強硬的一部分，歐盟尋求保護遵守嚴格環境法規的歐洲企業，免於遭受廉價與較高污染的進口損害。上月歐盟確定對中國電動車在既有十％關稅外，加徵最高三十五％關稅。歐盟也對申請氫能補貼的企業採取更嚴格標準，要求用於生產氫氣的電解槽，僅二十五％零組件可以採購自中國。
接近美國總統當選人川普的消息來源表示，川普將施壓歐盟跟進他的行動，對中國產品與投資設置更多壁壘。一名歐盟外交官表示：「如果我們想在一些議題上與川普合作，就必須決定該如何應對中國。」
若川普持續威脅對中國進口產品課徵六十％關稅，恐促使北京尋求將產品轉向歐盟等其他地區，反過來也使歐盟必須採取反制中國產品大舉湧入的措施。智庫「歐洲改革中心」高級研究員科納戈指出：「歐盟執委會正亟思許多方法，強化貿易防禦能力，以抵禦中國可能的貿易洪流轉向湧入歐洲。」
歐盟對中國技術進口的審查加劇，已促使寧德時代等中國公司在歐洲成立超級工廠，寧德時代已投資數十億歐元興建匈牙利與德國廠；上海遠景能源也投資數億歐元在西班牙與法國設廠。
與此同時，歐洲最大電池廠瑞典Northvolt卻瀕臨破產。電池是電動車重要組成部分，占成本逾三分之一，因此對試圖轉型至污染較少車款的歐洲汽車製造業而言，電池供應至關重要。
我們的看法:
第一、歐盟計畫強制中國企業向歐企轉讓智慧財產
第二、以換取歐盟補貼政策
第三、當年中國大陸也要求外商移轉IP，現在倒過來
第四、歐盟對中國技術進口的審查加劇
第五、中國大陸資金已有能力，向國外做技術輸出
氣候融資
資料來源：取自聯合報／ 特派記者陳熙文、王惠英，113年11月25日
第廿九屆氣候峰會（COP29）閉幕，廿四日凌晨宣布草案決議，要求已開發國家在二○三五年前，提供開發中國家每年至少三千億美元的氣候資金，並呼籲公私部門未來十年合作達成一點三兆美元的目標。COP29主席巴巴耶夫稱這是重大突破。
COP29原訂廿二日閉幕，但遲遲未能針對「新集體量化目標」（NCQG）達成共識，開始無限期延會。討論過程中還傳出數名小島嶼國家聯盟（AOSIS）談判代表離開談判桌，強烈表達對進度的不滿，尤其大會在廿二日提出二五○○億美元的金額，遠遠低於各方期待，讓談判一度面臨破局。
今年號稱「融資峰會」的氣候峰會，目標聚焦大幅提高已開發國家給予開發中國家的氣候資金，從每年一千億美元向上調整，外界普遍認為至少應達兆元規模。大會於廿二日提出的金額引發破局危機，明年主辦國巴西則在廿二日晚間加碼提議，在二○三○年前達成每年三千億美元。
三千億美元的金額獲得已開發國家的共識，問題在於開發中國家能否接受。歷經四十八小時的密集討論，最終大會在廿四日凌晨零時公布草案決議，確定已開發國家在二○三五年前達成，提供開發中國家至少每年三千億美元的氣候資金。
草案決議呼籲，希望大家共同合作，無論是來自公部門還是私部門的資金源，應致力於提高給開發中國家採取氣候行動的資金，在二○三五年前至少達到一點三兆美元的規模。
大會指出，三千億美元的成果不僅比原來二五○○億美元提案增加五○○億美元，也是原來每年一千億美元氣候基金的三倍。
巴巴耶夫透過COP29新聞稿表示，「當世界來到巴庫，人們懷疑亞塞拜然能否達成目標，他們懷疑是不是大家都能同意。他們都懷疑錯了。」他表示，「透過這個突破，在巴庫達成的融資目標將讓數十億元在下一個十年變成數兆元。我們已經確保了一個倍數成長的核心氣候資金目標給開發中國家。」
我們的看法:
第一、第29屆氣候峰會閉幕，要求已開發國家在2035年前，提供開發中國家每年至少3千億美元的氣候資金
第二、能夠達成協議不簡單，原本只有2500億美元
第三、但全球氣候危機嚴重，短期內必須用資金解決問題
第四、川普上任後可能退出巴黎協定
第五、未來中國可能成為氣候變遷領導者
關鍵礦產
資料來源：取自工商時報 張漢驊，113年11月19日
全球鋰價自去年初以來下跌逾8成，加上川普當選美國總統，在去中國化及加速對中國脫鉤斷鏈的預期心理下，全球最大鋰生產商雅保（Albemarle）警告，要在北美和歐洲建立供應鏈，以擺脫對中國關鍵礦物的依賴，在經濟上是不可行的，美國跟中國在鋰競爭中，會落居下風。
中國的鋰礦產品約占全球2／3，主要用於包括電動車在內的電池等。從去年初迄今，鋰價暴跌80％以上，主因是受中國電動車產能過剩所影響，這也衝擊到中國電池巨擘寧德時代等中國電池廠商，被迫暫停部分礦場的生產。然而，根據國際能源總署（IEA）資料顯示，中國去年的鋰精煉產能占全球65％，預計到2040年仍將占全球一半以上的供應量。
據外媒報導，總部位於美國北卡羅萊納州的鋰業巨頭雅保集團執行長馬斯特斯（Kent
Masters）表示，由於鋰價低迷和營運成本高的緣故，要將這個電動車的關鍵商品供應鏈，從中國轉回西方國家，「報酬並不存在」。
馬斯特斯指出，「我們試圖轉向西方，但看到市場價格確實不允許我們這樣做。」他悲觀地稱，美國「絕對」有可能在鋰競爭中，輸給中國。
雖然全球鋰價慘跌，但供應卻持續增長，這讓西方企業更難與成本較低的中國企業競爭，包括雅保在內的鋰生產商都縮減了擴張計畫。本月稍早，雅保的報告稱，由於鋰價低迷，公司季度虧損11億美元。為降低成本，雅保已宣布裁員6％～7％。
英國電池原材料顧問公司標準礦業情報公司（BMI）高級分析師梅金森（Adam Megginson）表示：「在當前的價格水準上，新進者沒有受到進入市場的激勵。」美國政治風險顧問公司歐亞集團貿易和供應鏈分析師蒙蒂克（Oliver Montique）直言，在鋰供應鏈的構建上，西方國家「與中國的差距似乎在擴大，而非縮小」。
報導稱，除了低價之外，鋰生產商還面臨許可週期長、勞動力短缺和政策不確定性等問題。分析人士表示，美國總統當選人川普此前承諾將「終止美國荒謬的電動車強制令」，並且廢除《通膨削減法》，這可能會進一步減緩電動汽車的普及，並且壓低鋰價。
我們的看法:
第一、全球鋰價至去年初以來下跌8成
第二、中國在關鍵礦物中主導供應鏈
第三、關鍵礦業和中國脫鉤、斷鏈並不現實
第四、在鋰供應鏈領域，西方國家和中國的差距正在擴大
第五、全球鋰礦產業紛紛裁員
人民幣支付
資料來源：取自工商時報 賴瑩綺，113年11月22日
環球銀行金融電信協會（SWIFT）公布最新報告，10月人民幣在全球支付貨幣中的占比，從9月的3.61％明顯下降至2.93％，連跌三個月，但仍是全球第五大活躍貨幣。
據SWIFT最新報告，10月人民幣國際支付金額繼續下跌，較9月下跌16.35％，其他貨幣則較9月上升3.16％。另外，人民幣於國際貨幣的貿易融資占比，由9月份的5.66％，升至10月份的5.77％，在國際貨幣貿易融資占比排名中，重回第二。
其他貨幣支付占比方面，10月美元全球占比為47.04％，較9月小幅上升了0.03個百分點，繼續居全球支付排名首位。歐元10月全球支付占比為22.9％，較上月升了0.34個百分點，排名第二。英鎊為7.31％，下降了0.1個百分點，排第三。日圓為3.91％，較9月下跌了0.36個百分點，排名第四。
在中國大陸力推人民幣國際化、俄烏戰爭爆發，俄羅斯被排除出美元體系以來，人民幣的使用量快速的攀升。2023年11月之後，人民幣國際支付占比曾連續10個月在4％以上，但是到了今年9月明顯的放緩，較8月大幅下滑1.1個百分點，為有紀錄以來最大。當月人民幣國際支付占比排名下跌1名，被日圓反超降至全球第5大活躍貨幣。除了支付占比下滑，9月支付金額也下跌23.55％。
對此一些分析師認為，原因可能是人民幣匯率在8、9月持續升值所致。瑞穗銀行亞洲首席外匯策略師張建泰表示，人民幣升值導致大陸企業更願意使用自有美元結算，可能是人民幣支付減少的一個原因。
澳盛銀行中國資深策略師邢兆鵬則認為，人民幣支付占比的回落主要來自資本市場。過去幾年資本市場大量增加人民幣債務，並通過貨幣掉期換成美元使用。
邢兆鵬說，由於美國聯準會進入降息週期、人民幣匯率預期轉向以及大陸推出大規模刺激政策，9月以來這樣的掉期交易大幅減少，導致人民幣國際使用明顯減少，不過未來幾個月份額將趨於穩定。
另有專家指出，美國前總統川普即將重返白宮，若真對中國大陸上調關稅，預估美國供應商將提前囤貨，使中國對美出口金額再創新高，進一步推高人民幣國際支付佔比。
我們的看法:
第一、人民幣交易愈來愈重要
第二、但近期交易量卻下滑
第三、仍然是全球第五大活躍貨幣
第四、原因可能是人民幣在8、9月持續升值所致
第五、人民幣甚至導致大陸企業更願意使用美元結算
世界互聯網
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，113年11月22日
21日是2024年世界互聯網大會烏鎮峰會第三日，大會當日發表世界互聯網發展報告顯示，在世界互聯網發展指數排名中，美國穩居第一，中國大陸仍緊追在後。韓國則憑藉完善的資訊基礎設施、數位政府等優勢，躋身第三名。
上述報告是由中國網絡空間研究院主導編寫，自2017年起連續第8年公布的研究成果。世界互聯網發展指數透過資訊基礎設施、數位技術和創新能力等六大指標，針對五大洲具代表性的52個國家進行綜合評估，以反映各國互聯網發展水準。
世界互聯網發展報告指出，根據國際電聯統計，2023年世界上約有67％的人口（即54億人）上網。2022年至2023年的全球上網民眾增長率為4.7％，高於2021年至2022年的3.5％。
整體來看，美國和中國的互聯網發展水準仍位居全球領先地位。韓國、芬蘭、新加坡、荷蘭、瑞士等國也屬於前段班。歐洲國家互聯網發展實力普遍較強，中南美洲地區互聯網發展趨勢較快，至於中亞和非洲地區的互聯網發展，仍有較大提升空間。
截至2023年底，美國互聯網普及率達90％左右，居世界前列，並建設超過10萬個5G基地台，涵蓋全國多數地區。同時，美國積極推動5G技術應用，進一步提升該國數位化水準。
中國大陸方面，根據「數字中國發展報告（2023年）」顯示，中國大陸數位經濟保持穩健增長，數位經濟核心產業增加值占GDP比重達10％左右。累計建設62家「燈塔工廠」，占全球總數的40％，同時連續11年成為全球第一大網路零售市場。
中國網絡空間研究院長王江21日在世界互聯網發展報告記者會上坦言，全球資訊科技的創新發展也面臨越來越多的不確定因素。個別國家憑藉科技領先優勢，進行技術霸權，惡意破壞全球資訊科技的合作與創新，嚴重阻礙全人類的技術進步。積體電路的發展逐步逼近物理極限，如何尋找新的突破方向仍是一大難題。
人工智慧大模型技術有優勢，但需要巨大算力，算力底層是能源巨大消耗，如何規範有序發展，需國際社會共同探索及努力。
我們的看法:
第一、世界互聯網大會開了很多年
第二、在阿里巴巴大本營浙江烏鎮舉行
第三、世界互聯網發展指數，美國穩居第一，中國緊追在後
第四、美國互聯網普及率達90%
第五、中國大陸累積建設62家「燈塔工廠」，占全球總數的40％，是重要指標
星巴克中國
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、記者陳湘瑾，113年11月22日
彭博資訊引述知情人士報導，美國咖啡連鎖店星巴克（Starbucks）正在評估如何發展中國大陸的事業，不排除出售股權，引進在地合作夥伴。
知情人士透露，星巴克非正式評估了潛在投資人的興趣，其中包括中國大陸私募基金公司，也考慮吸引在相關領域有經驗的大陸本地企業集團或業者。
星巴克發言人本周回覆彭博記者求證時說：「本公司完全致力於自身的業務和合作夥伴以及在中國的發展。我們正努力尋找最佳的成長途徑，包括探詢策略合作夥伴關係。」
彭博先前報導，星巴克面臨來自投資公司Elliott 投資管理公司的壓力，Elliott希望星巴克加強檢討中國大陸的事業。在過去幾年中，麥當勞和百勝餐飲集團均已分拆大陸業務，並出售股權給私募基金，以爭取更大成長，也迎合在地口味。
中國大陸是星巴克全球第二大市場，最近一個會計年度為星巴克帶進營收淨額30億美元，年減1.4%。
從同店銷售情況來看，財報指出，星巴克中國2024財年同店銷售額下降8%，其中同店交易量與去年持平，受頻繁促銷環境影響，平均客單價下降8%。
從門店拓展角度看，2024財年星巴克中國全年淨增790家門店，增長12%。截至報告期末，星巴克中國門店數為7,596家。
藍鯨新聞報導指出，星巴克門店數的拓展主要在廣大的下沉市場（三線以下城市、縣鎮與農村地區），全年近半數的新增門店位於三線及以下城市。
值得一提的是，當前中國大陸咖啡市場競爭激烈，資料顯示，截至今年9月，大陸咖啡門店總數19.7萬家，近一年新開門店數7萬家，淨增長2.7萬家。從閉店情況看，近一年閉店數4.3萬家，閉店率超過50%。
談及未來發展，星巴克中國首席執行官劉文娟曾表示，中國咖啡市場持續發生深刻改變，促銷頻繁，整個行業整體承壓，我們的同店銷售因此受到影響。
星巴克新任執行長尼可（Brian Niccol）上個月在法說會上表示，他正全盤評估在大陸的業務，並表示當地競爭「劇烈」，總經環境也「艱困」。尼可進一步表示，星巴克需要找出如何在大陸擴展的辦法，並持續探詢長遠可帶來幫助的策略合作夥伴。
我們的看法:
第一、星巴克在中國面臨強烈競爭
第二、受到後進者的衝動挑戰
第三、星巴克正在評估未來發展戰略及選項
第四、不排除出售股權，其實麥當勞和肯德基已出售中國股權
第五、星巴克長期應該找本地夥伴，應該比較成功
陸GDP
資料來源：取自經濟日報 記者賴錦宏，113年11月17日
在美國關稅戰的威脅陰影下，外電報導指出，中國大陸政府智庫顧問將在下月的中央經濟工作會上提出建議，將明（2025）年經濟增長目標維持在約5%，並預期將推動更多、更強的財政刺激措施，以緩解美國或將上調關稅對大陸出口帶來的影響。
中國大陸2025年的GDP目標要等到明年3月全國兩會上才會公布。路透社訪問了六名官方經濟顧問學者，其中四人認為明年目標將定在5%左右，與今年相同，其中一人建議應該將目標訂在4%以上，另一顧問則認為介於4.5%至5%之間，其中一人則提出4.5%的目標。
報導指出，美國總統當選人川普揚言對中國商品徵收逾60%關稅，中國政府若明年仍堅持5%左右的經濟增長目標，意味著北京可能做好大幅增加預算支出的打算。
中國社會科學院學部委員余永定認為目標定在約5%，他說中國大陸明年需採取更強的財政政策，以及進一步擴大內需，以抵消川普提出的關稅對大陸出口的影響。
與此同時，大陸國家發改委近日表示，正與各方面共同用力，努力實現全年經濟增長預期目標。展望2025年，發改委指出，明年是「十四五」規劃收官之年，一系列重大戰略任務、重大改革舉措、重大工程項目正在全面落地見效；同時，我們有充足的政策空間和豐富的政策儲備，將有力支撐經濟平穩健康發展。
我們的看法:
第一、中國大陸經濟面臨嚴峻挑戰
第二、中央維持經濟增長目標為5%
第三、但有些民間顧問建議訂在4%-4.5%之間
第四、實際增長狀況還會更低，差1-2%
第五、中國大陸內需疲軟是最大問題
華為AI晶片
資料來源：取自經濟日報 記者謝守真，113年11月22日
儘管持續受美國政府打壓，大陸科技巨頭華為仍計畫在明（2025）年首季大規模量產其最先進的人工智慧（AI）晶片-昇騰910C（Ascend 910C）。然而，這款晶片良率傳出僅20%左右。同時，由於受美國的限制，華為仍面臨難以生產出足夠晶片的挑戰。
路透引述兩位知情人士稱，華為已經將旗下最新的昇騰910C晶片樣本發給部分科技公司，並且已開始接受訂單。而這款晶片的目的是要與美國人工智慧晶片製造商輝達生產的H100晶片相抗衡。
消息人士續指，910C由大陸晶圓代工廠中芯國際採用「N+2」製程技術，但由於缺乏先進的曝光機設備，所以該晶片良率達20%左右，而先進晶片要取得客觀的商業收益，良率必須得超過70%以上。
消息人士再指，即使是華為目前最先進的處理器，即中芯國際代工製造的昇騰910B晶片，良率也僅有50%左右，這迫使華為大幅削減生產目標，並推遲該晶片的訂單交付。
路透9月曾報導，社群平台抖音母公司字節跳動今年曾向華為訂購逾十萬顆的910B晶片，然而，截至7月為止，字節跳動僅拿到不到三萬顆，交貨速度未能滿足需求，其他大陸科技公司亦有類似問題。
路透還指，美國以威脅其國家安全為由對華為和其他大陸科技公司實施一系列限制。
基於此，華為目前的供應策略是優先滿足政府與戰略性企業的需求，同時，華為還搭配使用台積電的晶片。然而，美國商務部近期已下令台積電，停止出貨7奈米晶片或更先進設計精密晶片給其大陸客戶，並計畫對大陸半導體業務祭出更多的出口管制。
我們的看法:
第一、華為受到美國政府打壓
第二、晶片良率只有20%左右
第三、華為仍計畫明年大規模量產最先進AI晶片-昇騰910C
第四、基本上想要跟輝達所生產的H100相抗衡，但相對低調
第五、美國加大對中國半導體業務出口管制
陸高端手機
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，113年11月23日
在全球智慧手機市場回暖，高端手機市場增長強勁背景下，大陸品牌正把握這絕佳機遇，掀起第二波全球擴張浪潮，且目標直指高端市場，力求打破蘋果和三星的壟斷。
市調機構Counterpoint Research發布文章指出，隨著5G時代到來，以及生成式人工智慧技術的快速發展，高端智慧手機市場需求持續增長。報告統計，2018年至2023年間，價格超過600美元的智慧手機年複合增長率為6%，預計2024年銷量將超過3億支。
在這個時機，大陸的手機廠商如華為、小米、OPPO、vivo和榮耀等，正在迅速調整戰略，積極向高端市場進軍。
報告以OPPO為例，近日，OPPO
Find X8系列全球發布，其全球化進程進入新階段。該系列產品將在亞太、歐洲、拉美等多個主要市場銷售，借助在影像、AI等領域的創新突破，再度布局全球高端市場。該公司在印度、印尼等多個國家投資建廠，確保生產與市場需求相契合。同時，OPPO在全球擁有超過30萬個銷售據點和6.5萬名銷售人員，構建了完善的分銷網路，以便更好地服務當地消費者。
就市場分布來看，大陸、北美和西歐是高端智慧手機主要市場，而印度和中東等新興市場也展現出強勁的增長潛力。
報告提出小米、OPPO、榮耀與vivo四家安卓系統手機廠數據顯示，在國內外市占方面，小米、OPPO以海外市場為主，海外占比分別為75%、 58%；榮耀與vivo則以大陸國內市占較高，但海外市占則逐步追上。顯示大陸品牌在海外發展的比例逐漸提升。
英國《金融時報》近期報導，大陸品牌手機包括Realme、OPPO與榮耀等擬進軍歐洲高端手機市場。其中Relme計畫在未來三年內將其歐洲市占翻倍；OPPO計畫透過Find X8系列的推出重返歐洲高端市場；榮耀則將持續在歐洲推廣其折疊手機。
據市調機構Canalys數據，今年第2季全球高端智慧手機市場（600美元以上）排名，蘋果與三星仍獨霸前兩名，市占率分別為62%與22%，而三到五名則為華為、小米與vivo，市占率為9%、2%與1%。
儘管大陸品牌在國內外市場取得一定的成績，但仍然面臨不少挑戰。首先，消費者對品牌的忠誠度仍然是蘋果、三星等傳統手機品牌占優勢。此外，大陸品牌在產品定價、售後服務等方面也需要不斷提升，以應對傳統品牌的競爭。
根據Counterpoint的分析，大陸品牌在新興市場，如印度和中東地區，展現出巨大的增長潛力。與蘋果和三星相比，大陸品牌憑藉性價比和創新功能，吸引了大量消費者。隨著品牌知名度的提高和市場布局的加深，這些品牌有望進一步打破現有市場格局，為消費者帶來更多選擇。
我們的看法:
第一、全球智慧手機回暖
第二、高端手機市場成長強勁
第三、大陸品牌把握成長契機，掀起第二波全球擴張
第四、對蘋果和三星形成強大壓力
第五、華為、小米、OPPO、vivo、榮耀都來勢洶洶
華為
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，113年11月23日
市場調研機構CINNO Research最新報告顯示，2024年第3季，大陸市場折疊手機銷量達354萬支，年增79%、季增35%，市場滲透率攀升至4.1%，與去年同期相比接近倍增。
其中，華為單季銷量約112萬支，年增97%，衛冕大陸折疊手機市場銷量第一名。在人民幣1萬元以上的高端折疊手機市場中，華為第3季市占高達85％。
值得注意的是，第3季折疊手機AI技術滲透率達57%，與去年同期相比大幅上升52個百分點，與前季相比上升15個百分點。該技術讓折疊手機變得更加智慧高效，在未來有望成為折疊手機的標準配備功能。
根據報告顯示，大陸折疊手機今年前三季累計銷量高達852萬支，年增101%，市場滲透率攀升至4.1%，較去年同期的2.2%提升1.9個百分點，滲透率也接近倍增。
市場調查機構IDC預估，2024年全球折疊手機出貨量年增22%，是所有智慧手機出貨量增長率（5.8%）的三倍多。
該機構強調，大陸在改變可折疊手機競爭格局方面發揮關鍵作用，作為全球最大可折疊手機市場，大陸今年前三季占全球可折疊手機出貨量的46%。
我們的看法:
第一、大陸市場折疊手機成長快速
第二、年增79%，季增35%
第三、市場滲透率攀升至4.1%，仍然沒有很高
第四、華為單季銷量年增97%，非常驚人
第五、2024年全球折疊手機出貨量年增22%，是智慧手機出貨量平均增長率3倍
小馬智行
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，113年11月23日
近期在特斯拉引爆Robotaxi行業後，大陸自動駕駛公司小馬智行宣布即赴美IPO，挑戰「全球Robotaxi第一股」寶座。因市場投資人熱情，小馬智行除了擴大IPO規模，還傳出Uber有意投資，小馬智行預料將在11月25日當周在美股上市。
綜合外媒22日報導，大陸自動駕駛「獨角獸」小馬智行上月向美國證交會遞交初步招股書並啟動招股，計畫在那斯達克上市，初步估值最多為44.8億美元。小馬智行本次IPO原本將發行1,500萬股美國存託股（ADS），最多募資1.95億美元，但因市場反應熱情，小馬智行20日擴大IPO規模至2,000萬股ADS，增幅達33.3％。另外，知情人士透露，叫車公司Uber計畫投資小馬智行在美國的首次公開發行。當前Uber正尋求在小馬智行IPO中購買超過1,000萬美元的股份，未來還可能會考慮在美國之外的合作夥伴中使用小馬智行的AI技術，但相關討論仍在進行。
我們的看法:
第一、特斯拉引爆自動駕駛熱潮
第二、中國小馬智行也赴美國IPO
第三、該公司為典型獨角獸
第四、由於市場反應熱烈，最多募資1.95億美元
第五、Uber可能成為小馬智行策略投資人
騰訊飛行
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，113年11月23日
2024年「互聯網之光」博覽會19日至22日在浙江烏鎮舉行，大陸遊戲業龍頭騰訊，展出與中國南方航空共同打造的「全動飛行模擬機視景系統」。截至目前，該系統已培養出8萬多名大陸民航飛行員。
騰訊展場人員受訪時指出，騰訊在「全動飛行模擬機視景系統」中提供數位引擎、數位孿生兩大技術，從事遊戲業多年的騰訊從遊戲開發中，衍生出渲染、模擬等技術。該系統可模擬24小時的光照時間演變，還能模擬極端天氣與環境，如暴雪、暴雨天氣，以及模擬墜機等許多航空事故，可為飛行員們營造出更全面且真實的訓練環境。該系統的誕生，讓中國成為繼美國、加拿大之後，全球第三個能夠自主研發此類系統的國家。
AI應用方面，騰訊展出2023年推出的混元大模型，2024年騰訊進一步打造出小程式版本「元寶」。騰訊展場人員表示，混元大模型與業界其他大模型相比具有優勢：一、它是由騰訊全鏈技術自行研發，未參考其他大模型，能夠確保其安全可控，同時擁有兆級參數，效果處於大陸「第一梯隊」。二、混元大模型使用自研機器學習架構，使推理能力提升1倍、推理成本下降50％，目前混元大模型已接入騰訊700多款自研產品中。
騰訊展場人員指出，混元大模型也開放給客戶，如用於考古，利用混元的AI能力來破譯甲骨文。另外，由於敦煌有文物需要保護，當地洞窟常年處於黑暗的狀態，因此騰訊還打造「數字藏經洞」小程式，運用數位引擎、數位孿生兩大技術，一比一高度還原敦煌285號洞窟，讓民眾不用遠赴甘肅，即可在手機上遊覽敦煌的美景。混元大模型還能接入到廣告業中，有別於傳統廣告製作過程繁瑣，透過AI打造的妙思廣告平台，零售商可輸入關鍵字，利用混元生成精美的廣告圖片或文案，歷時僅5秒鐘。
我們的看法:
第一、騰訊與中國南方共同打造全球飛行模擬機示警系統
第二、已培養出8萬多名大陸民航飛行員
第三、這是台灣沒有的行業
第四、中國為全世界最大民航市場，需要大量快速培訓飛行員
第五、中國成為繼美國、加拿大之後，第三個能夠自主研發此類系統的國家
汽車品牌
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼 113年11月24日
大陸長安汽車總裁王俊表示，大陸71個乘用車品牌僅三家獲利，業界競爭激烈程度遠超大家的認知，預計未來80％以上大陸品牌將面臨停業。
第一財經報導，王俊指出，大陸汽車產業「內捲」式競爭明顯，面臨良性競爭弱化的挑戰。
王俊透露，今年前10個月，大陸境內汽車市場均價已下滑6.5%，其中燃油車市場均價更是下降5.5%。數據反映出，在市場競爭日益激烈情況下，汽車企業為爭奪市占，不得不採取降價策略，從而導致整體汽車價格下滑。
隨著競爭持續加劇，造車業出清趨勢已越來越明顯，未來可存活的車企業僅幾家，先前華為常務董事、終端BG董事長余承東與蔚來汽車董事長李斌，均預測未來大陸存活品牌五家左右。
小鵬汽車何小鵬略微樂觀，但也稱僅剩七家；特斯拉執行長馬斯克則認為，未來全球僅剩他們一家以及九家大陸公司。
新浪財經報導，新一輪車企併購整合已在推進中，雖然跨界新勢力動作遲緩，但傳統車企推出的新勢力品牌已積極「整合併購」。其中，吉利集團最為積極，10月旗下幾何品牌併入銀河。之後吉利集團又於11月宣布，對領克和極氪進行股權調整，實際上是把領克併入極氪品牌。
此外，其他幾家汽車集團也有整合旗下「新勢力」品牌的意願，上汽集團旗下脫胎於R品牌的飛凡結束三年單飛，重回榮威品牌懷抱，未來上汽將把精力押注於智己品牌上。
長城汽車也釋放出品牌整合信號。10月，該車企旗下歐拉汽車App發布，將於今年底正式停止運營並遷移至長城汽車App。內部人士透露，由於歐拉近兩年銷量不佳多車型虧損，未來歐拉或許被整合進哈弗品牌。
我們的看法:
第一、大陸汽車市場內捲嚴重
第二、大陸71個乘用車品牌僅3家獲利
第三、未來市場會興起激烈淘汰
第四、未來預測存活品牌五到七家左右
第五、馬斯克認為未來全球僅剩特斯拉，和另外九家大陸公司，很有意思
港股
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，113年11月24日
企業赴港上市熱情高漲。今年以來，港股IPO募資金額與上年相比出現倍增。數據顯示，截至本月21日，港交所共迎來57家IPO企業，首發募資總額為港幣711.12億元（新台幣3,012億元）。去年同期，港交所迎來54家IPO企業，首發募資總額為港幣357.28億元（新台幣1,513億元）。
據《上海證券報》報導，大陸證監會數據顯示，截至本月21日，今年以來129家陸企提交境外上市備案，其中多數為赴港上市。瑞銀全球投資銀行副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國預計，今年第4季，港股一級市場將持續活躍，希望在大型IPO項目帶動下，港股全年IPO募資金額排名重回全球前三。
為何近期港交所IPO申報與上市格外熱鬧，中泰國際策略分析師顏招駿認為，一般來說，企業會趕在前一報告期結束前進行IPO申報。若等到明年遞交申請，需要更新今年全年的財務數據，提升企業成本並會延長IPO進程。因此，報告期末申報企業數量會相對較多，12月底時港股IPO受理數量可能會有所回升。
港交所官網顯示，11月以來，已有六家企業通過聆訊。同時，企業遞表的步伐加快，已有12家企業遞交招股書，僅13日當日就有四家。11月遞表企業中，大部分為大陸企業，主要來自人工智慧、自動駕駛、生物醫藥等賽道。
先前美的集團、華潤飲料、地平線機器人，位居今年以來港股IPO募資金額前三。其中，美的集團首發募資總額達港幣356.67億元，位居榜首；華潤飲料和地平線機器人緊跟在後，分別募資港幣57.74億元和港幣54.07億元。
一位投行人士表示，近期港股市場對大型IPO較為青睞，因為這些IPO一般流動性較高。同時，機構投資者更關注現金流與盈利性高的公司。此外，不少企業正推進「A+H」上市。據統計，除順豐控股外，還有百利天恒、吉宏股份、赤峰黃金、安井食品、鈞達股份等多家A股上市公司籌畫推進赴港上市計畫。
我們的看法:
第一、企業赴港上市熱情高漲
第二、港股募資金額與去年相比倍增
第三、今年資金已有57家在香港上市
第四、總共募資總額港幣711.12億元
第五、今年大陸企業境外上市，多半選擇香港，這是香港股市未來定位
美團無人機
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，113年11月25日
美團無人機商業管理負責人、美團機器人研究院秘書長劉碩表示，截至今年9月底，美團無人機商業化訂單超過36萬筆。根據ARK Invest「BIG
IDEAS 2024」數據，美團無人機運營規模已擠進全球前三名。
虎嗅報導，劉碩23日在2024虎嗅F&M創新節指出，2030年全球無人機、機器人自動配送市場規模將達到4,500億美元。目前，美團無人機在全球排名第三，僅次於美商Zipline及Google旗下的Wing公司，但隨著大陸國家低空經濟政策的推動，其訂單比例和市場規模占比有望逐步提升。
IT之家報導，美團無人機「空投」服務已覆蓋「北上廣深」四大一線城市。目前使用自家第四代無人機進行配送，這是一款六軸小型多旋翼無人機，最大載重2.5公斤，滿載最大配送距離10公里，飛行時速83公里。
美團重視無人機業務，今年初在組織機構調整後，繼自動配送車業務後，美團無人機、境外業務等也直接向美團CEO王興彙報；美團副總裁、無人機業務負責人毛一年曾表示，未來五到十年 服務成本將追平外賣小哥。
美團在2017年已開始在無人機配送場景進行探索，並於2021年年初完成首個面向真實用戶的訂單配送任務；緊接著2022年11月成立機器人研究院，空中配送為其研究三大方向之一；去年2月宣布其城市低空物流解決方案通過中國民航局審定。
我們的看法:
第一、美團積極發展無人機市場
第二、配合無人機外送
第三、美團無人機運營規模已擠進全球前三名
第四、應該是指用無人機配合自動配送的市場
第五、美團至2017年開始就在研究無人機市場
觀光
資料來源：取自經濟日報 記者黃淑惠，113年11月22日
晶華酒店集團於昨（21）日舉行一年一度的耶誕樹點燈儀式，晶華（2707）董事長潘思亮表示，川普當總統，好的產業會更好、弱的更弱，但基本上台美命運相繫，美國好、台灣會更好。
對於今年台灣入境旅客人數低於預期，潘思亮坦言，是正常的，畢竟台灣自己人都往國外跑，台灣在觀光上的定位要更明確，外國觀光客對台灣印象不夠全面，呈現碎片化。可借鑑日本，安倍當年的經濟三箭，觀光是其一。
日本自2014年開始，開放外籍學生五年實習簽證，來學日文，地緣政治關係，赴中國大陸學習中文的機會降低，台灣應該把握這個機會，例如20、30年前來台學中文的外國人，現在都是在歐美國家擔綱政治重要地位，並最支持台灣的力量。
至於缺工的問題，還是要看政府的政策，要把來台灣留學的學生留下來，更要把台灣好人才留下來；台灣有機會變成全世界學習中文的中心，地緣政治的問題，去大陸學中文的情況在退燒，台灣的觀光，要讓全世界來到台灣、看見台灣，台灣的觀光不是只有觀光，肩負國安、外交、教育及經濟等全方位的任務。
我們的看法:
第一、台灣今年觀光旅客太少
第二、遠遠低於交通部預期一千萬人次
第三、誠如晶華董事長所言，台灣對外國旅客定位要更明確，才有吸引力
第四、外國觀光客對台灣印象不夠全面，呈現碎片化，性價比也不佳
第五、台灣政策徹底去中化，強調純台灣價值，並無法吸引更多旅客前來台灣
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