資料來源：取自聯合報／ 編譯莊瑞萌，114年07月12日
美國最大稀土礦商MP Materials十日宣布，五角大廈以特別股的方式入主公司成為最大股東，未來將投資生產足夠國防與商業所需的稀土。美國官方少見入主民間業者，希望能藉此反轉中國獨占全球稀土市場，使美方在美中經貿談判時被「卡脖子」的局面。
該礦商高層指稱，川普政府保證新工廠的所有稀土磁鐵將被美國官方或民間企業收購；美國國防部將持有該礦商百分之十五的股份並承諾未來數年將投入數十億美元，支持該礦商生產稀土磁鐵，且提供市場價格保障。該礦商則將興建一座全新工廠，生產規模將遠超美國現有磁鐵產量，預計二○二八年正式投產。
該礦商總部位於拉斯維加斯，二○一七年成立後經營加州帕斯山稀土礦場，隨後在德州沃斯堡建廠加工稀土金屬與磁鐵，今年底將供應給美國通用汽車。
稀土磁鐵廣泛用於汽車、風力發電機、戰機與飛彈系統等高科技產業。川普政府四月對中國大陸輸美商品加徵關稅後，中國政府一度限制稀土出口，迫使福特車廠等美國部分工廠停工。美中六月雖協議貿易戰休兵，中國也答應加快對稀土出口申請的審批流程，但並未完全消除美國對未來再次斷供的隱憂。
該礦商執行長利廷斯基說，和五角大廈的合作將有助推動美國稀土供應鏈自主化，新工廠年產量將達一萬公噸稀土磁鐵，足以顯著支撐美國國防及商業需求。諮詢公司艾達馬斯分析師卡斯蒂盧則估計，今年美國稀土磁鐵產量僅約二五○至七五○公噸，該礦商與五角大廈的合作將大幅提升產量。
多年來西方國家廠商不滿中國運用在稀土市場的支配地位排除競爭者，有時透過大量供應來壓縮西方廠商的獲利空間，有時又限制出口。西方買家則因擔憂簽長期合約可能「高買」而不願承諾買西方廠商的稀土，使美歐稀土廠商缺乏資金與長期穩定的訂單建廠，於是形成惡性循環，進而鞏固中國在該產業的壟斷地位。
我們的看法:
第一、川普政府保證新工廠的所有稀土磁鐵，將被美國官方或民間企業收購
第二、美國國防部將持有該礦商15%的股份
第三、承諾未來數年將投入數十億美元
第四、稀土磁鐵廣泛用於汽車、風力發電機、戰機與飛彈系統等高科技產業
第五、美國要建立稀土供應鏈恐不是這麼容易
AI華爾街
資料來源：取自工商時報 吳慧珍，114年07月16日
AI入侵華爾街搶飯碗！高盛集團計劃引進倫敦新創公司Cognition開發的AI軟體工程師Devin，不僅能將工作效率提高4倍，還可省下支付人類員工的六位數薪水。儘管高盛強調採取的是「混合勞動力」模式，但隨著Devin擴大部署，華爾街恐掀失業潮。
高盛資訊長阿根提（Marco Argenti）告訴美媒CNBC，高盛將率華爾街之先，引進Cognition開發的Devin，加入高盛1.2萬人軟體開發團隊。初期先導入數百個Devin，視應用情況不排除擴大到數千個。
阿根提指出，相較前一代的AI工具，Devin可幫高盛軟體開發團隊的生產力提升3到4倍。他還提到，Devin可執行複雜有多重步驟的工作，像是建構完整應用程式、更新程式碼、bug修復等。
阿根提表示，他希望藉由引進Devin，開啟「混合勞動力」（hybrid workforce）時代，也就是人類與AI並存，「人類和AI並肩工作」。
儘管準備導入Devin，高盛仍持續招聘軟體工程師。以紐約助理軟體工程師為例，起薪11.5萬美元，可高達18萬美元。
但企業領袖警告，這些入門職務恐因AI最早被淘汰。福特執行長法利（Jim Farley）甚至警告，美國白領工作將全數消失。
微軟、谷歌母公司Alphabet等科技巨擘曾坦承，部分專案的程式碼有30％是由AI生成。Salesforce執行長貝尼奧夫（Marc Benioff）6月透露，該公司多達5成的工作靠AI處理。
高盛開先例引進AI軟體工程師，讓華爾街掀裁員巨浪的隱憂再起。亞馬遜、福特等高層也不諱言，AI將影響聘雇計畫。據今年初公布的研究，未來3到5年，全球銀行業因AI裁撤多達20萬個職位。
不僅私人企業，AI浪潮也席捲公部門。舊金山市長盧瑞（Daniel Lurie）14日宣布，提供微軟生成式AI工具365 Copilot Chat，給3萬名市府員工使用，協助護理師、社工等強化市政服務，並鞏固該市的AI全球領導地位。
我們的看法:
第一、AI入侵華爾街，造成許多員工失業
第二、高盛集團計劃引進AI軟體工程師，能將工作效率提高4倍
第三、未來愈來愈多公司會採用「混合勞動力」
第四、人類與AI並存，並肩工作
第五、許多入門職務，恐因AI最早被淘汰
青少年投資
資料來源：取自經濟日報 編譯廖玉玲，114年07月09日
索菲亞不僅擁有一部自己的特斯拉，她還擁有這家電動車大廠的股票，但索菲亞目前還只是17歲的高中生。
三年前索菲亞就開始透過創作社群媒體內容賺錢，當時父母鼓勵她將部分收入用於長期投資，而不是將所有現金存起來就好。去年她在父母資助下，買了一輛特斯拉Model 3，起價約4萬美元。
索菲亞說，「我一直都有想賺錢的經商心態，而且非常樂意承擔風險」，她也在TikTok、Instagram和YouTube上向成千上萬的粉絲傳授基本的投資知識， 「其實沒有最低年齡限制」。
早起的鳥兒不只有蟲吃
美國人通常要滿18歲才能開設證券帳戶，但成年人可以幫未成年人設立託管帳戶，等到達法定年齡後再行移交。
2022年時，嘉信理財的青少年託管帳戶總數接近20萬個，高於2019年的約12萬個。到了2023年帳戶數已超過30萬，其他包括先鋒、富達和摩根士丹利旗下的E*Trade，近年來一樣出現託管帳戶數量激增的情況。
在Greenlight等規模較小的金融App中，青少年的投資金額也比以往多。2023年時，他們用這個App投資了2,000 萬美元，是2021年的兩倍左右。
富達在一份對2,081名13至17歲的受訪者進行的最新調查，估計美國約四分之一青少年已開始投資。
青少年開始湧入股市的現象，基本上可說是拜新冠疫情所賜。疫情期間政府大撒錢，加上大家哪裡都不能去，股市水漲船高，吸引大批新手投資人，大家都想從中大撈一筆。自2020年初投資新手掀起前所未有的交易熱潮以來，美股標普500指數已飆升近九成。
先鋒集團投資與交易服務主管馬提耶利表示，人們愈來愈意識到，愈早開始投資理財，效果愈好。
最大的優勢在於時間。根據提供託管帳戶的投資App Stash的數據，如果孩子從出生後每周都存10美元，以全年報酬率8%計算，那麼大概到18歲就能擁有約2萬美元的存款。等到70歲時這筆錢就會增加到100萬美元左右。
最受年輕投資人歡迎的股票...
券商高層表示，青少年生活中無所不在的科技巨頭，往往是最多人持有的股票之一。在先鋒集團，美股指數基金在託管帳戶中則尤其受歡迎。
家住新澤西州愛迪生市的高中生馬漢斯，名下投資組合已值約7,000美元，他把部分資金投資於標普500指數基金，大部分持股還是投資亞馬遜和AMD（超微）等大公司。他說，連父親有時都會向他徵詢投資建議。
來自明尼阿波利斯郊區的凱達，把洗碗或打掃浴室等家務事賺來的錢，都存入Greenlight的投資帳戶，這位才13歲的小女孩目前帳戶中已有大約1,000美元。
她也投資了蘋果、Alphabet等科技股，以及迪士尼和Netflix。她說自己難免會擔心潛在的損失，是母親幫助她承擔了價格的波動，不過她也清楚「股票有漲有跌。沒關係，就是這麼回事」。
凱達的母親蕾妮則說，自己是一直到兩年前、也就是30多歲的時候，才開始學習投資，不禁有點懊惱，所以希望自己的兒女能更精通理財。
千金難換寶貴經驗
現在的年輕人比前幾代人更早開始投資。近三分之二的Z世代投資人表示，從高中或國中就開始學習投資，而美國銀行2023年對富裕人士的調查顯示，千禧世代中只有約38%的人開始學習投資。有些人是透過家人或老師接觸股市，有些人則受社群媒體影響。
來自洛杉磯的菲利克斯，就是從YouTube和Instagram上學到很多投資知識，但才17歲的他頭腦也很清醒，一些網紅推銷的交易策略風險很高，看起來更像是賭博。他表示，當一些網紅試圖推銷昂貴的交易課程，並承諾能賺快錢時，這就是一個危險訊號。
儘管如此，菲利克斯認為，年輕人的資金較少，如果不小心踩雷，損失也較輕，但可從中學習到很多。他在蘋果、Meta和Alphabet的投資表現都不錯，但他在數位健康服務業者Teladoc的高點附近買進，後來只能眼睜睜看著股價一路從三位數跌到一位數，這時他才意識到要把握市場時機有多麼困難，「這是一個很好的教訓，我很高興我學到了這一點」。
住在加州橘郡的17歲女孩瑞秋，趕上迷因股時代狂潮，當時她投資了娛樂控股公司AMC，並獲得了300%的報酬。談到當沖的經驗時她說，「有一段時間，我對那種腎上腺素飆升的感覺完全上癮」，「但不斷深入研究後，我意識到想要持續保持這種極端的獲利狀態幾乎是不可能的」。
瑞秋說，她開始學習投資是為了幫助移民父母做好退休準備。現在，她定期將自己賺到的大約一半錢，投資於追蹤標普500指數和科技股為主的那斯達克100指數的指數基金。
她說，「我們年輕時就有幸見證了投資會有豐厚的回報」，「最大的教訓就是要趁早」。
我們的看法:
第一、歐美青少年投資成為趨勢
第二、初中就開始學習投資
第三、嘉信理財的青少年帳戶，已超過30萬
第四、青少年湧入股市的現象，是拜新冠疫情所賜
第五、近三分之二的Z世代投資人表示，從高中或國中就開始學習投資
加密幣
資料來源：取自經濟日報 編譯任君翔，114年07月14日
加密貨幣業者正競相擴張至美國傳統銀行系統，申請信託銀行執照，期望能從川普政府更友善的監管環境中獲利，並與金融體系更密切整合。
英國金融時報（FT）報導，加密幣支付集團瑞波（Ripple）、穩定幣USDC發行商Circle，及加密資產託管公司BitGo，均已申請國家信託銀行執照，若獲通過，將能提供某些銀行服務。加密貨幣交易所Kraken則計劃於8月發行金融卡。
這些行動顯示，加密貨幣業者正尋求擴大業務範圍，不再僅提供數位資產服務。相較於前總統拜登對幣圈的嚴加監管態度，川普政府對數位資產持開放態度，讓業界高層信心大增。
Circle說，取得國家信託銀行執照，將為數位資產與廣泛金融體系的整合，邁出深具意義的一步。目前取得這張執照的加密貨幣業者僅有Anchorage數位公司。律師事務所Davis Wright Tremaine合夥人博尼奇說，許多加密貨幣公司一開始都說「不需要銀行，不需要法律，我們在此之上」，如今卻180度大轉變，紛紛表示願受監管。
若業者能取得國家信託銀行地位，將不必從各州取得執照，並能改善進入金融體系的管道。國家信託銀行能保管資產並處理支付業務，但無法提供貸款，也無法直接收取客戶存款。
幣圈在華府商議穩定幣法案（GENIUS Act）前夕，進軍銀行界，將能讓這些加密貨幣更貼近傳統金融體系。Pillsbury合夥人喬尼蕭說，這些舉動確實打開了美國金融市場，允許穩定幣加入。
穩定幣法案將加強穩定幣相關監管，並讓穩定幣與美國公債更緊密連結；穩定幣緊釘美元，以公債為擔保。只有受到監管的銀行，以及某些擁有貨幣監理局（OCC）證照的非銀行團體，能發行穩定幣。
瑞波執行長葛林浩斯說，該公司也在聯準會（Fed）申請了主帳戶，將可直接透過Fed來持有穩定幣準備。
數位銀行業者和幣圈的關係也更密切，金融科技業益發想跨入快速成長的幣圈，來爭取美國客戶。Robinhood去年逾半數交易收入來自加密幣，計劃在今秋推出某些銀行服務；執行長特涅夫說，能協助客戶所有財務需求，包含稅務與資產規畫。
同時，一旦美國穩定幣法案過關，美國銀行（BofA）等大型銀行也擬發行自家穩定幣。
我們的看法:
第一、加密幣業者正競相擴張，至美國傳統銀行系統
第二、希望申請係托銀行執照，並與金融體系更密切整合
第三、加密貨幣業者，正尋求擴大業務範圍
第四、不再僅提供數位資產服務
第五、川普政府對數位資產持開放態度，讓業界高層信心大增
安謀
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲、記者鐘惠玲，114年07月17日
市場傳矽智財（IP）大廠安謀（Arm）擬跨足自製晶片、特殊應用IC（ASIC）晶片業務，雖資本市場對此正面期待，但外界認為，若傳聞屬實，則相關產業鏈大咖包括英特爾、超微、輝達、博通、高通、聯發科（2454）等，與安謀的關係將從夥伴變勁敵。
安謀提供晶片設計所需的矽智財授權，並未生產自有晶片，Arm架構的生態系完整，在手機、物聯網等終端裝置市場擁有高市占率，IC設計業中有高比率都是其客戶。到截稿為止，安謀對此均沒有評論。
外媒引述分析師團隊表示，安謀可能跨入設計自有AI晶片，成為ASIC晶片商。等於安謀一腳跨入目前客戶的地盤。分析師提到，安謀持續為其AI事業籌募資金，演變為ASIC晶片商是很自然的演進。先前英國金融時報（FT）也報導，安謀計畫於今年推出新晶片，臉書母公司Meta將是首位買家。
分析師認為，若安謀取得整體ASIC市場的7％市占，稅前息前獲利有望倍增。目前預估ASIC市場規模到2030年時成長到2,000億美元，以此推算安謀潛在ASIC事業可望在2030年4月到2031年3月的會計年度，帶來約80億至150億美元的相關營收。
安謀股價今年以來已大漲20％，外資評估當前股價還沒反映開發ASIC晶片潛力所帶來的「龐大上行空間」，調高對安謀的投資評級，由「中立」提升到「優於大盤」，大幅上調目標價近一倍，從110美元一口氣拉到210美元。外資認為，即便安謀跨足ASIC事業，導致部分客戶將其視為對手，但可利用自研晶片擴大對AI半導體價值鏈的掌控。
我們的看法:
第一、矽智財大廠安謀擬跨足自製晶片、特殊應用IC（ASIC）晶片業務
第二、產業鏈大咖與安謀的關係，將從夥伴變勁敵
第三、安謀提供晶片設計所需的矽智財授權，並未生產自有晶片
第四、Arm架構的生態系完整，在手機、物聯網等終端裝置市場擁有高市占率
第五、安謀的持有者軟銀孫正義，有極大的野心
OpenAI算力
資料來源：取自經濟日報 記者林薏茹，114年07月17日
OpenAI因應算力需求大增，除採用最大金主微軟Azure的雲端運算資源之外，也將Google雲端納入其雲端供應商名單。OpenAI規劃，ChatGPT及其應用程式介面（API）採用Google雲端平台位於美國、日本、荷蘭、挪威及英國等地的基礎設施。
法人看好，Google拿下OpenAI雲端服務大單，將催動新一波AI伺服器建置熱潮，伺服器主要協力廠廣達（2382）、英業達等，營運吞補丸。
廣達受惠輝達GB200 AI伺服器出貨放量，第2季合併營收首度衝破5,000億元大關、達5,041億元，續寫單季新高。隨著第2季起較高單價的GB200機櫃出貨升溫、GB300也將於9月加入行列，廣達今年AI伺服器占整體伺服器營收占比可望突破七成。
英業達也是Google重要AI伺服器協力廠。英業達指出，上半年出貨以機櫃（L10）形式較多，單價較高，下半年出貨將以主機板（L6）為大宗，受惠產品組合帶動，有助毛利率向上，從出貨量來看，下半年會比上半年成長，全年AI伺服器出貨將有雙位數成長。
外媒CNBC報導，OpenAI在官網更新的雲端供應商列表中加入Google雲端，並表示未來ChatGPT及其應用程式介面將使用Google雲端平台、微軟、CoreWeave及甲骨文的雲端基礎設施。
據了解，Google與OpenAI曾針對這項合作進行數個月的討論，但由於OpenAI與微軟之間的排他性協議，而無法達成交易。直到今年1月，微軟調整與OpenAI合作模式，同意從獨家供應商模式轉為優先供應權模式，OpenAI與Google的合作關係才出現轉機。
OpenAI為因應龐大的運算資源需求，與微軟調整合作模式後，動作頻頻，尋求分散雲端供應來源。
OpenAI今年3月與CoreWeave簽署價值119億美元的五年合約，5月又再新增一筆40億美元的大單；OpenAI也於7月初與甲骨文簽下重大雲端基礎建設合作案，金額高達每年300億美元，是目前全球雲端市場金額最高的AI運算合約。
OpenAI執行長奧特曼今年4月曾表示，OpenAI正面臨運算能力限制，公開疾呼「若有人擁有10萬顆GPU容量，並能立即提供，請聯絡我們」，顯見隨著大語言模型規模不斷擴增，OpenAI對運算資源的需求也愈趨迫切。
業界人士指出，目前全球前三大雲端服務供應商（CSP）分別為亞馬遜AWS、微軟Azure及Google雲端，Google雲端拿下OpenAI雲端服務大單是一大利多，有助擴大其在CSP市場的市占率。
我們的看法:
第一、OpenAI近期算力需求大增
第二、除了微軟提供雲端之外，也在雲端供應商列表中加入Google雲端
第三、將推動新一波AI伺服器建置熱潮
第四、台灣許多供應鏈大廠將受惠
第五、未來最大問題，是電力不足
星際之門
資料來源：取自工商時報 呂佳恩，114年07月23日
美國總統川普力推的「星際之門」（Stargate）人工智慧（AI）計畫，傳出啟動進展受阻。外媒報導，「星際之門」項目已將近期目標縮小，爭取在今年年底前建造一個小型資料中心，選址很可能落在俄亥俄州。
川普於今年1月重返白宮後旋即推動「星際之門」計畫，由OpenAI、軟銀、甲骨文三家公司合資，建立一間新的AI公司，在美國建設基礎設施，目標是維持美國在AI領域的全球領導地位，參與的公司當時承諾，將「立即」投資1,000億美元，並計劃在未來四年內，擴展至5,000億美元。
「星際之門」計畫公布至今已經有半年時間，華爾街日報引述知情人士透露，作為該計畫的共同領導人，軟銀社長孫正義和OpenAI執行長奧特曼（Sam Altman）在合作條款上出現分歧，包括建設資料中心的選址等，導致負責專案執行的新公司，至今未就任何資料中心簽署正式協議。
報導指出，「星際之門」項目已將近期目標縮小，爭取在今年年底前建造一個小型資料中心，選址很可能落在俄亥俄州。
軟銀曾於今年稍早向OpenAI承諾投資300億美元，為了支持這筆巨額，軟銀需承擔新債務，並出售資產，該項投資與「星際之門」計畫同步進行，旨在讓軟銀參與建造AI所需的實體基礎設施；不過，奧特曼急於為ChatGPT的下一代產品獲取算力，因此在沒有等待軟銀的情況下，與其他營運商簽署資料中心合作協議，不再依賴軟銀。
儘管如此，兩家公司負責人在上周的活動上仍表示，雙方合作順利，雙方的初步目標是共同建造資料中心，計畫正在多州推進，「以超大規模、超高速度，打造能支撐人類未來的AI基礎設施」。
儘管「星際之門」進展緩慢，但據知情人士透露，孫正義仍對OpenAI充滿信心，並希望加大投資。多年來，孫正義一直希望在AI領域擁有一席之地，曾籌集兩個史上最大創投基金，尋找AI領域的明日之星，但仍錯過了OpenAI和競爭對手，軟銀也因投資WeWork和建築新創公司Katerra等失敗案例而受耽擱。
我們的看法:
第一、「星際之門」（Stargate）人工智慧（AI）計畫，傳出啟動進展受阻
第二、主要是資料中心選址不易
第三、軟銀和OpenAI在合作條款上，出現分歧
第四、主要包括建置資料中心的選址
第五、OpenAI在沒有等待軟銀的情況下，與其它應用商簽署合作協議
供電
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、林文彬，114年07月24日
受人工智慧（AI）資料中心電力需求激增，以及新發電廠興建工程延宕影響，美國最大電力市場的供電成本將改寫新高，民生電價將隨之最多上漲5%。
旗下電網涵蓋美國13州和華盛頓特區的電網營運商PJM 22日表示，2026年6月起供電年度每日每千瓩（MW）電力供給採購價格達到329.17美元，比前一年增加22%。在2026年6月至2027年5月這一整年，PJM將支付電力生產商161億美元以滿足能源需求，比前一年增加10%，再創歷史新高。
PJM執行副總裁布雷斯勒（Stu Bresler）表示，從PJM競標結果來看，消費者的電費帳單可能增加1.5%至5%，實際漲幅取決於公用事業和各州轉嫁成本的程度。
AI熱潮已帶動電力需求寫下數十年來最大增幅，這不只導致電費大增，也引發哪種電力資源最適合滿足這些需求的爭論。電力業已逐漸達成共識，認為興建新發電廠是縮小潛在電力缺口方法之一，而且這麼做也有利可圖，但這類作法也可能推升消費者成本。
電力預測公司Amperon Holdings執行長、前電力交易員凱利（Sean Kelly）說：「這等於告訴大家發電量不足，這對交易商和擁有資產的人是好消息，但對消費者而言不是。」
ClearView Energy Partners常務董事福克斯（Timothy Fox）也說：「這對電力用戶來說不是好事，競標電價攀高將推升客戶帳單。」
PJM每年都會舉辦發電容量競標，讓電力供應商投標以提供電力來滿足預估需求。由於去年發電容量競標得標價格達到每日每MW 269.92美元，比2023年大漲逾800%，PJM和部分州政府今年稍早已採取試圖壓低電價的措施。PJM已同意設定「價格區間」，未來兩年價格下限為每日每MW 175美元，上限為每日每MW 325美元。
對承諾把能源價格砍半的美國總統川普而言，PJM競標結果也是壞消息。美國勞工部本月公布的數據顯示，過去一年美國電價上漲近6%，漲幅大於整體消費者物價的2.7%。
從AI新創公司籌資金額來看，AI熱潮似乎還在升溫。PitchBook數據顯示，AI新創公司今年上半年在美國籌資1,043億美元，幾乎追平2024年全年金額。電力需求只怕也會隨之繼續衝高。
我們的看法:
第一、美國最大電力市場的供電成本將改寫新高，電價最多上漲5%
第二、主要受人工智慧資料中心電力需求激增
第三、以及新發電廠興建工程延宕影響
第四、AI熱潮已帶動電力需求，寫下數十年來最大增幅
第五、這對電力用戶來說不是好事，競標電價攀高將推升客戶帳單
聊天機器人
資料來源：取自經濟日報 編譯吳孟真，114年07月24日
最新數據顯示，聊天機器人日益成為消費者上網求解的首選，顯然AI已動搖傳統網路搜尋的主導地位，同時也為品牌與顧客連結另闢一條必須經營的管道。
根據追蹤網路使用者行為的市調公司Datos估計，美國上個月桌機瀏覽器搜尋流量，約5.6%導向ChatGPT或Perplexity等AI驅動的大型語言模型（LLM）。
儘管與仍吸引高達94.4%流量的Google或Bing等傳統搜尋引擎相去甚遠，但數據顯示，導向瀏覽器上AI搜尋的流量占比，已自一年前的2.48%增加逾倍。若與去年1月不到1.3%的水準相比，更是增加了逾四倍。
Datos的數據來自全球逾1,000萬名用戶，這些用戶同意讓其桌面瀏覽器行為被匿名觀察。該數據也不含行動裝置上的瀏覽器和ChatGPT與Google等應用程式（App）的活動。
在所謂的「早期採用者」中，數據更加顯著。研究顯示，早期採用者6月的桌機瀏覽流量，有40%流向LLM，遠高於一年前略高於24%的比率。
該族群同期傳統搜尋引擎流量占比則明顯下滑，由約76%降至61%。該族群在Datos去年4月開始追蹤時，便已在桌機瀏覽器上使用LLM。
Datos執行長與共同創辦人古德曼表示，AI搜尋流量快速增長，可能象徵線上使用行為的深層轉變，這與Google網頁瀏覽器興起與社群媒體平台初登場時的情況類似。
時人（People）雜誌出版商Dotdash
Meredith執行長伏格爾說，上述趨勢料將進一步壓抑網站搜尋流量，而這長期以來是品牌投入行銷資源與搜尋廣告的主戰場。
這股趨勢也催生出新一波主打AI優化的新創公司，協助力求自家品牌能出現在AI搜尋結果中的行銷人員，因應轉變、提升曝光效果。
顧問公司Media, Ads + Commerce創辦人李普斯曼說，目前AI聊天機器人尚未取代傳統搜尋引擎，反而更像是行銷人員的一項新責任。他說，廣告在AI搜尋的回覆中開始普及，可能成為下個轉捩點，因品牌必須投入新的預算，以維持線上競爭力。
我們的看法:
第一、聊天機器人日益成為，消費者上網求解的首選
第二、AI已動搖傳統網路搜尋的主導地位
第三、品牌與顧客連結另闢一條必須經營的管道
第四、早期採用者6月的桌機瀏覽流量，有40%流向LLM，遠高於一年前略高於24%的比率
第五、這股趨勢也催生出，新一波主打AI優化的新創公司
華為AI晶片
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，114年07月12日
華為正試圖向中東和東南亞小批量出口人工智慧（AI）晶片，希望藉此切入輝達主導的市場。
彭博報導，華為已經與阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯和泰國的潛在客戶接洽，商討採購上一代昇騰910B處理器。這兩個波灣國家最近達成數年內，採購超過百萬顆輝達和超微半導體（AMD）晶片的交易。泰國的AI發展同樣有賴輝達。
知情人士透露，華為提出的910B供貨量約數千枚，但各提案的具體數量不詳。該公司還試圖以遠程接入華為雲（CloudMatrix 384）來招攬客戶。這是以更先進的昇騰910C晶片構建的大陸AI系統，由於供應有限，華為目前不準備出口910C晶片。
儘管尚未達成任何最終協議，不過華為希望在努力提高產量的同時，讓外國AI市場體驗技術。華為提出的這些方案已經引起華盛頓決策者的關注，他們希望確保世界各國以美國，而非大陸的技術來構建AI系統。美國官員和華為自身， 估計昇騰系列比輝達的產品落後一代甚至更多。
知情人士表示，阿拉伯聯合大公國各方，包括穆罕默德·本·扎耶德人工智慧大學（MBZUAI），
尚未表現有興趣，而泰國的談判進展不明。
但沙烏地阿拉伯似乎對潛在的採購持開放態度，包括沙烏地數據和人工智慧管理局（SDAIA）的採購，該人士稱相關磋商已進入尾聲。沙烏地政府未回應置評請求，而SDAIA發言人表示，「此事不在當前職責範圍內，目前無法評論。」
美國官員尤其關注中東和東南亞的AI基礎設施項目，因為這些地區在科技方面擁有雄心壯志，而且長期與北京以及華為有聯繫。
美國總統川普5月出訪波斯灣的成果包括數十億美元的AI交易，知情人士稱，美國商務部尚未批准這些交易中的晶片出貨。自2023年起，向阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯和其他波灣國家出口AI晶片需要獲得美國許可。
對於那些支持相關項目的川普政府官員來說，華為試圖出口昇騰晶片，正是他們主張迅速行動的又一理由，以防華為目前先鎖定客戶，以圖未來擴大出貨規模。
但也有人擔心，美國晶片的大規模出口最終可能會惠及北京，並認為輝達在該領域的主導地位，可為華盛頓提供籌碼，以便對海外數據中心實施更嚴格的安全條件。
我們的看法:
第一、華為正試圖向中東和東南亞，小批量出口人工智慧晶片
第二、藉此切入輝達主導的市場
第三、華為已經與阿拉伯聯合大公國、沙烏地阿拉伯和泰國的潛在客戶接洽
第四、商討採購上一代「昇騰910B處理器」
第五、波灣國家最近達成數年內，採購超過百萬顆輝達和超微半導體（AMD）晶片的交易
瑞幸/星巴克
資料來源：取自經濟日報 記者陳政錄，114年07月12日
在星巴克中國的股權出售備受討論之際，據多家陸媒報導，作為大陸連鎖品牌瑞幸咖啡大股東的大鉦資本，加入了競購隊伍，若大鉦資本入主星巴克中國，將可能改寫大陸咖啡市場。
受到消費降級、同業競爭等影響，去年11月起，星巴克屢次傳出有出售中國業務股份的可能，當時星巴克對此稱，「正在評估把握未來增長機遇的最佳方式」；星巴克全球CEO布萊恩・尼科爾近期受訪時也坦言，「的確獲得很多投資者的興趣」。
綜合21世紀經濟、藍鯨財經等陸媒報導，瑞幸咖啡的最大股東大鉦資本，這次也被指加入了競購隊伍，成為30多名競購者之一。其他先前市場傳出，有意競購星巴克中國股份的投資者還包括高瓴資本，國際知名私募基金凱雷、KKR。
知情人士稱，星巴克已收到數份針對其中國業務的收購提議，大多數投資者均瞄準控股權，而星巴克可能保留30%的股權，其餘由多個買家分擔，且不超過30%，這代表星巴克仍想保持其在中國市場的主導權。
大鉦資本由投資人黎輝於2017年創辦，專注於醫療健康、硬科技、消費及企業服務領域的投資機會，瑞幸咖啡就是大鉦資本投資的首個項目。目前，大鉦資本持有瑞幸31.3%的股份並擁有53.6%的投票權。
今年4月底，大鉦資本董事長兼CEO黎輝，剛出任瑞幸董事長。
瑞幸自創辦以來，雖以平價方式快速展店，但也持續與星巴克競爭，而隨著近年大陸本土品牌崛起，瑞幸咖啡、庫迪咖啡在中國的門市數量均已超過星巴克。
這使得去年財年，星巴克在中國營收為29.58億美元，年減1.4%，為近年首次負成長，也弱於其全球營運表現。
為此，星巴克中國近來多次進行業務調整，包括推出新品、進行聯名，還於今年6月，下調部分飲品價格。該公司也稱，將持續於中國展店。
據藍鯨財經，今年第1季，星巴克中國營收為7.4億美元，年增5%，門市數7,758家。
瑞幸首季營收人民幣88.7億元，年增41.2%，淨利潤人民幣5.251億元，較去年同期虧損人民幣8,310萬轉虧為盈，淨利潤率從-1.3%提升至5.9%。
我們的看法:
第一、瑞幸咖啡大股東的大鉦資本，加入了購置星巴克競購隊伍
第二、星巴克屢次傳出有出售中國業務股份的可能
第三、有意競購星巴克中國股份的投資者還包括高瓴資本，國際知名私募基金凱雷、KKR
第四、巴克可能保留30%的股權，其餘由多個買家分擔
第五、隨著近年大陸本土品牌崛起，瑞幸咖啡、庫迪咖啡在中國的門市數量均已超過星巴克
BMW
資料來源：取自經濟日報／ 記者林宸誼，114年07月16日
繼奧迪、賓士之後，寶馬（BMW）成為BBA（寶馬、賓士和奧迪）陣營中最後一個敲定與大陸智駕企業合作的豪華車品牌。BMW昨（15）日宣布，與大陸智駕獨角獸「初速度科技」（Momenta）合作，聯合開發面向大陸市場的新一代智慧駕駛輔助解決方案。
根據規劃，雙方將基於大陸國產BMW新世代車型的智慧架構和硬體平台，開發基於AI大模型的駕駛協助工具軟體，並進行持續優化與測試驗證。
財聯社報導，BMW中國方面表示，這套本土駕駛輔助系統將提供全場景、點到點的領航駕駛協助工具，覆蓋高速及城區道路。該方案將應用於包含大陸國產新世代在內的多款車型，覆蓋多個細分市場。
至此，BBA在大陸智駕合作業務均已浮出水面，BMW與Momenta、賓士與Momenta、奧迪與華為。業內人士分析，傳統外資品牌與大陸本土企業合作智慧化、電動化已是主流趨勢。外資車企在大陸的發展模式，正從生產製造的本土化，演變為技術研發與生態合作的本土化。
大陸汽車市場的競爭已經進入智慧化，招商銀行研究院稱，智慧駕駛正成為消費者購車的重要因素，65%以上的用戶使用高階智駕的頻次每周超過兩次。面臨中國汽車市場變化，寶馬等外資車企正加速智慧化和電動化布局，包括推出全新電子電氣架構、與多家本土科技企業合作等。
Momenta是大陸國內智慧輔助駕駛解決方案的供應商，與賓士、奧迪、豐田等車企均有戰略合作。目前，大陸智駕供應商主要有五家，分別是Momenta、華為Hi模式、Bosch+WeRide、百度和元戎啟行。
佐思汽研資料研究顯示，在2023年1月至2024年10月期間，Momenta在城市NOA（Navigate
on Autopilot，領航輔助駕駛）供應鏈市場占比達60%，華為HI模式占比近30%，其他企業總共占比約10%。
第一財經報導，外資車企在智慧化領域起步較晚，短期內難以構建智慧駕駛全棧技術能力。尤其是隨著中國大陸新能源汽車和智慧網聯汽車產業的蓬勃發展，本土供應商在晶片、軟體演算法、智慧座艙等領域快速崛起，這讓外資車企意識到，想要在競爭激烈的中國市場立足，與本土智慧輔助駕駛供應商深化合作已成為必然之選。
積極擁抱中國供應鏈與智慧化生態，已成為外資車企補足在智慧化領域短缺的普遍做法。
此前，寶馬已宣布與阿里、華為、字節跳動等本土企業合作；奧迪也與華為聯合開發的智慧駕駛輔助系統將應用於PPE電動車平台車型；賓士在中國市場也引入了Momenta的高級駕駛輔助系統（ADAS）軟體。
我們的看法:
第一、寶馬（BMW）成為BBA（寶馬、賓士和奧迪）陣營中，最後一個敲定與大陸智駕企業合作的豪華車品牌
第二、與大陸智駕獨角獸「初速度科技」（Momenta）合作
第三、聯合開發，面向大陸市場的新一代智慧駕駛輔助解決方案
第四、大陸在智慧駕駛，已成為世界領導者
第五、美國只有特斯拉專注此領域，未來受制於中國
大陸AI
資料來源：取自經濟日報 記者陳宥菘，114年07月22日
統計顯示，去年大陸AI產業規模突破人民幣7,000億元（約新台幣2.87兆元），連續多年保持20％以上的增長率。
報告並稱，大陸國產AI產品在千億級參數規模、多模態能力等方面都實現了突破。
這項報告由大陸工信部直屬單位中國互聯網絡信息中心發布，每年發布兩次，最新第56次報告於本月20日公開。
報告同時指出，截至今年6月，大陸網民規模達11.23億人，互聯網普及率達79.7%，較半年前分別增加1,500萬人、上升1.1個百分點。
報告表示，2025上半年，大陸生成式AI產品實現從技術到應用的全方位進步，產品數量迅猛增長，應用場景持續擴大。截至3月，共有346款生成式AI服務在大陸國家網信辦完成備案。
報告稱，生成式AI技術不斷向具體應用場景縱深滲透。用戶方面，截至今年6月，用戶利用生成式AI產品回答問題的比例最高，達80.9％。
至於產業方面，大陸國產AI產品不僅在千億級參數規模、多模態能力等方面實現突破，並且與辦公協同、教育普惠、工業設計、內容創作等場景深度融合，構建了覆蓋多個領域的智能應用生態。
我們的看法:
第一、去年大陸AI產業規模，突破人民幣7,000億元
第二、連續多年保持20％以上的增長率
第三、在千億級參數規模、多模態能力等方面都實現了突破
第四、大陸網民規模達11.23億人，互聯網普及率達79.7%
第五、大陸生成式AI產品實現，從技術到應用的全方位進步
陸成熟製程
資料來源：取自聯合報／ 記者簡永祥，114年07月22日
國科會旗下智庫「科技、民主、社會研究中心（ＤＳＥＴ）」經濟安保組昨指出，中國大陸晶片產能擴張，已演變成為全面主導成熟製程晶片的戰略布局，中方不僅戰略性扶植「國家冠軍公司」，甚至透過具國家資本的大基金全力支持策略性產品發展，預估二○二七年將全面主導全球主要科技產品發展。
ＤＳＥＴ執行長張智程說，根據ＤＳＥＴ的調查，中國成熟製程晶片市場占有率在二○二三年已達百分之卅四，低於台灣的百分之四十三；預估到二○二七年，中國市占率將進一步攀升至百分之四十七，台灣則下滑至百分之卅六，中國將取代台灣成為最大成熟製程生產國。這將使全球產業，包括國防系統都進一步仰賴中國，造成對民主盟國的巨大威脅。
ＤＳＥＴ示警，中國透過大規模補貼成熟製程半導體生產，若民主盟國不加以反制，將使全球供應鏈更加依賴中國。ＤＳＥＴ呼籲，相對於美國單邊關稅措施，美、歐、韓、日等科技民主國家應建立供應鏈聯合協議，以聯合關稅、對中投資限制、民主盟國內部研發合作與供應協調等方式，才能有效反制中國產能擴張所帶來的國安衝擊。
張智程表示，雖然民主盟國的如美國已積極採取反制措施，歐盟去年針對中國成熟製程晶片展開產業調查，考慮與盟國採取聯合行動。然而現行手段仍不足以反制中國產業擴張。
我們的看法:
第一、中國大陸晶片產能擴張，已演變成為全面主導成熟製程晶片的戰略布局
第二、中方不僅戰略性扶植「國家冠軍公司」
第三、透過具國家資本的大基金，全力支持策略性產品發展
第四、預估2027年將全面主導，全球主要科技產品發展
第五、估到2027年，中國市占率將進一步攀升至47%，台灣則下滑至36%
陸股
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年07月25日
大陸股匯雙漲，上證指數昨（24）日收盤站上3,600點整數關卡，這也是時隔三年半，滬指收盤再度站上3,600點「心理關口」，並連續六個交易日上漲；此外，人民幣對美元在岸及離岸價雙雙升破7.15元，來到八個月高點。分析認為，大陸股票已進入新一輪重新評估周期。
A股三大指數昨日收盤全線上漲，上證綜指漲0.65%，報3,605.73點；深證成指漲1.21%，報11,193.06點。Wind統計顯示，滬深兩市及北交所共4,391檔股票上漲，911檔股票下跌，平盤有113檔股票。
受到大陸官方公布海南自貿港12月18日封關，並進一步推出支持措施，海南自貿港概念股全面爆發，相關指數漲近9%；此外，雅魯藏布江水電站開工對市場情緒提振仍存，稀有金屬、鋰礦、西部振興、鈷礦等概念股領漲，金融、林木、餐飲旅遊、鋼鐵、房地產、貿易等板塊火熱。
對於A股表現，中金研究認為，資金增量往往是主導階段性行情的重要力量，不同於去年「924」密集政策推出，近期市場再度走強，但基本面並未發生重大催化事件，更多是源於內生性情緒修復上漲和資金面的水到渠成。
展望後市，路透引述安聯投資旗下安聯基金指出，大陸股票重估的核心驅動力包括經濟結構轉型背景下的企業長期競爭力與可持續盈利能力的提升、地產等系統性風險的緩和、政策強托底，以及投資信心恢復，且中美貿易衝突難逆轉該趨勢。
在匯市方面，人民幣對美元昨即期匯率開盤即升破7.15關口，盤中最高升至7.1478元，隨後升幅有所收窄；反映國際投資者預期的離岸人民幣對美元匯率盤中最高升至7.1439元，雙雙刷新2024年11月以來的八個月新高；中間價部分，人民幣對美元中間價昨日調高29個基點，報7.1385，也是八個月來最高。
近期人民幣匯率走勢與美元息息相關。美元指數年內大幅波動、跌逾10%的背景下，人民幣對美元匯率在雙向浮動中呈現「穩中偏強」格局，截至23日，較年初升值近2%。
中信證券首席經濟學家明明指出，6月以來，在美元偏弱的背景下，人民幣匯率呈現「低波加韌性」特徵。主因在於美元指數趨勢性走弱、大陸國內基本面托底和政策發力、央行穩匯率操作更加靈活、客盤結匯需求釋放等成為人民幣匯率韌性重要來源。
我們的看法:
第一、大陸股匯雙漲，上證指數站上3,600點整數關卡
第二、時隔三年半，滬指收盤再度站上3,600點「心理關口」
第三、大陸股票已進入新一輪重新評估周期
第四、資金增量，往往是主導階段性行情的重要力量
第五、核心驅動力，包括經濟結構轉型背景下的企業長期競爭力，與可持續盈利能力的提升
TikTok平台
資料來源：取自工商時報 楊晴安，114年07月25日
中資背景的短影音社群平台TikTok近年風靡全球，英國Business of Apps「TikTok應用程式報告」顯示，2024年TikTok營收大增42.8％至230億美元，力抗來自美國「不賣就禁」和其他國家管制壓力，躍升為全球收入規模第四大的社群平台。
香港經濟日報24日引述報告顯示，TikTok大部分收入來自廣告收益，涉170億美元。此外，應用程式內購買和商業合作則分別帶來超過20億美元收入，形成另外兩大收入支柱。以營收來看，TikTok目前僅次於美國社群平台Facebook、Instagram和YouTube等應用程式，排名第四。
數據顯示，TikTok在去年新增9,800萬名用戶，預期在其廣告平台和電商平台持續增長的推動下，2025年TikTok收入將上看300億美元，即年增至少三成。另外，母公司字節跳動2024年淨利增幅及利潤率雙雙放緩，但以TikTok為主的海外業務收入增長63％，占字節跳動總收入的四分之一，比例創下新高。
與此同時，美國政府對TikTok祭出「不賣就禁」限制，儘管美國總統川普已經三度延長最後期限，但卻再度陷入交易卡關。近日傳出，貝萊德已退出收購TikTok美國業務的財團，且已將可能獲得的TikTok美國業務股權，轉讓給財團的其他投資者，包括甲骨文、Andreessen Horowitz和General Atlantic。
川普近月以來接連喊話，力求促成此一交易。川普先是於6月底透露，已經為TikTok找到「非常富有的買家」，可是需要中國政府批准。隨後於7月初再表示，美國已經就TikTok出售交易達成一定程度上的協議，認為這項協議對美中雙邊都有利。
我們的看法:
第一、2024年TikTok營收大增42.8％至230億美元
第二、TikTok目前僅次於美國社群平台Facebook、Instagram和YouTube等應用程式，排名第四
第三、TikTok在去年新增9,800萬名用戶
第四、2025年TikTok收入將上看300億美元，即年增至少三成
第五、以TikTok為主的海外業務收入增長63％，占字節跳動總收入的四分之一，創下新高
華為少年
資料來源：取自工商時報 楊晴安，114年07月25日
華為「天才少年」稚暉君（本名彭志輝）參與創辦的智元機器人近期大動作出手，斥資人民幣（下同）21億元收購大陸A股科創板上市公司上緯新材，使該公司股價自7月9日以來累計狂飆逾640％，同時帶動上緯新材的台資母公司上緯投控股價強勢上漲，反映市場對機器人的熱烈追捧。
綜合陸媒24日報導，上緯新材8日晚間宣布，智元機器人擬通過公司及核心團隊共同出資設立的持股平台，以協議轉讓和要約收購的方式取得公司控制權，向市場投下震撼彈。公告指出，智元機器人至少收購上緯新材63.62％股份，涉資約21億元。
自7月9日以來，上緯新材連續11個交易日漲停，累計漲幅超過640％，股價從每股7.78元飆升至23日收盤的57.7元。該股24日結束強勢飛漲，收盤報56.4元，單日下跌2.25％。
但受此交易帶動，母公司上緯投控台股股價同步上漲，自8日的71.26元上漲至24日收盤的112.5元，單日漲幅4.17％。
報導稱，本次收購若成功完成，可望成為大陸新「國九條」和「併購六條」實施以來，新質生產力企業在A股的標誌性收購案例，同時也將成為具身智慧企業在科創板的首單收購案例。
市場人士表示，智元機器人擬透過本次收購「借殼上市」。報導引述智元機器人表示，透過「協議轉讓＋主動邀約」方式收購上市公司的控股權，不構成「重大資產重組辦法」中的重組上市，不是「借殼上市」，強調收購完成後，仍將按照原有戰略規劃穩步推進。
我們的看法:
第一、華為「天才少年」稚暉君（本名彭志輝）參與創辦的智元機器人近期大動作出手
第二、斥資人民幣21億元收購大陸A股科創板上市公司上緯新材
第三、公告指出，智元機器人至少收購上緯新材63.62％股份，涉資約21億元
第四、自7月9日以來，上緯新材連續11個交易日漲停，累計漲幅超過640％
第五、透過「協議轉讓＋主動邀約」方式收購上市公司的控股權，不構成「重大資產重組辦法」中的重組上市
機器人IPO
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年07月16日
據統計，今年上半年約有十餘家大陸機器人公司向港交所遞交上市申請，機器人產業正掀起赴港IPO熱潮。分析認為一方面跟港股IPO市場熱度有關，另一方面也與行業發展深層邏輯有關，初創企業借助港股低門檻融資求生，成熟企業則借「A+H」雙平台打通資金血脈。
綜合南方財經、華夏時報報導，上半年遞表的有樂動機器人、臥安機器人、斯坦德、仙工智能等新創企業，也不乏埃斯頓、兆威機電等已登陸A股的「老兵」。
其中，極智嘉已於本月9日正式在港掛牌，募資總額達港幣27億元，成為年內港股最大規模募資的機器人企業IPO，也是全球AMR倉儲機器人市場的首家上市企業。
值得注意的是，前述遞表的機器人企業中，多數仍未實現盈利。比如酒店服務機器人雲跡科技去年虧損人民幣1.85億元，視覺感知技術公司樂動機器人去年共虧損人民幣5,648萬元。
根據高工機器人產業研究所（GGII）數據顯示，2023年中國大陸移動機器人市場AMR銷量年增率幾近翻倍，但是受下游行業市場不振的影響，2024年增速下降至10.64%，移動機器人企業獲得大額融資的難度加大，訂單少、盈利難等問題凸顯。
港交所在今年5月6日推出的特專科技公司上市新規（18C章），允許涵蓋人工智能、機器人、新能源等前沿技術領域的特專科技公司以保密形式提交上市申請，即使未盈利，只要滿足市值、研發及商業化路徑等條件，即可申請赴港上市。而仙工智能、雲跡科技、斯坦德機器人、翼菲智能正是根據該規定申請。
IT桔子數據顯示，2025年前五個月，機器人領域融資額已達人民幣232億元，超過2024年全年人民幣209億元總和。
2025年的具身智能賽道，正經歷著前所未有的資本狂熱。密集的資本運作，表明機器人產業正處於從技術驗證向商業化量產的關鍵轉折點。
此外，機器人企業之間併購重組也十分活躍，近期除了智元機器人以人民幣21億元收購台資企業上緯新材至少63.62%股份，有望間接登陸上交所科創板外，另一企業拓斯達正在與諧波減速器技術領軍企業上海行芝達洽談併購事宜。標誌著機器人產業正在從分散競爭向集中整合轉變。
目前，港股已上市的兩家機器人企業：優必選、越疆科技，雖然直至2024年仍未實現盈利，但這無損於股價上漲。
據Wind數據，今年以來，優必選股價已上漲44%，而越疆股價更火爆，年初至今已上漲153%。
我們的看法:
第一、今年上半年約有十餘家大陸機器人公司，向港交所遞交上市申請
第二、機器人產業正掀起赴港IPO熱潮
第三、一方面跟港股IPO市場熱度有關
第四、一方面也與行業發展深層邏輯有關
第五、初創企業借助港股低門檻融資求生，成熟企業則借「A+H」雙平台打通資金血脈
陸港股市
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧 114年07月22日
大陸國務院總理李強上周末宣布雅魯藏布江下游水電工程（雅下水電工程；雅下大壩）開工建設，該項目總投資約人民幣1.2兆元（約台幣4.92兆元），堪稱世紀工程，受該消息激勵，推動陸港股中工程相關概念股集體飆漲，也帶動陸港股大盤指數攻上今年新高、近三年半新高。
昨（21）日陸港股市開盤後，水電概念、工程機械、水泥、鋼鐵等板塊大爆發，帶動上證指數盤中站上3,560點，再創年內新高，香港恒生指數盤中一度攻上25,000點，創下2022年2月以來新高，年內漲幅超24%。
雅下水電工程位於西藏自治區林芝市，將建設五座梯級電站，該工程電力以外送為主，兼顧西藏本地自用需求，號稱可匯集近7,000萬千瓦的技術可開發資源，規模相當於三峽電站的三倍。該項目於去年12月獲大陸官方核准，有說法稱，該項目投資金額之巨大、施工難度之高、耗時之久、影響之廣，都將創下歷史紀錄，可能有助於中國政府重振經濟成長的努力。
值得注意的是，項目業主中國雅江集團有限公司成立大會也於近日在北京舉行，由大陸國務院副總理張國清出席並為公司揭牌，成為大陸新央企。
在該項目激勵下，多家電力設備、水泥廠藉雅魯藏布江概念大幅炒高，全日逾人民幣200億資金追入。其中，在Ａ股上市的中國電力建設集團以及華東建築集團股份飆升10%；在港上市的東方電氣一度爆升七倍，全日漲65%；華新水泥漲86%；中國能源建設漲23%。
證券日報報導，科技部國家科技專家庫專家周迪分析，工程建設將帶動多個行業受益。先是電力設備製造業，包括水輪發電機組、變壓器等需求將會激增；其次是工程建設行業，包括建築施工、工程機械等；最後是輸變電行業，需要建設大規模電力外送通道。此外，該工程還將帶動當地旅遊、交通、物流等配套產業發展。
大陸多家機構研報看好該工程項目帶來後續行情，東方財富證券研報指出，隨著該項目的正式開工，民爆（指民用爆炸物）、掘進（指挖掘）、岩土（指大地工程）等多個細分行業的需求將迎來確定性增長，後續催化預期持續增強；華泰證券研報表示，保守估計相關投資中水輪機與發電機業務總量價值約人民幣535億元至954億元，或在2030年後接棒抽蓄成為水電設備新的增長點。
我們的看法:
第一、大陸宣布雅魯藏布江下游水電工程開工建設
第二、總投資約人民幣1.2兆元，堪稱世紀工程
第三、推動陸港股中，工程相關概念股集體飆漲
第四、將建設五座梯級電站，該工程電力以外送為主，號稱可匯集近7,000萬千瓦的技術可開發資源
第五、工程建設將帶動多個行業受益，包括電力設備製造業、工程建設行業、旅遊、交通等行業
拚多多港上市
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，114年07月25日
在中美監管摩擦持續升溫下，中概股積極尋求資本市場多元化布局。美股上市的大陸電商平台拼多多23日聲明指出，已委任香港安永會計師事務所審計其2025年財務報表，取代原先的北京安永華明會計師事務所（特殊普通合夥）。此舉引發市場揣測，認為可能為該公司申請在香港上市做準備。
截至24日晚間7時28分，拼多多美股盤前股價上漲1.5％至120.27美元。
綜合外媒24日報導，花旗集團分析師Alicia Yap表示，拼多多改聘香港審計機構，顯示其正尋求未來幾個月在香港上市，若消息屬實，將成為拼多多股價的正面催化劑。
Hedgeye Risk Management分析師Felix Wang指出，準備在香港上市的公司通常會與當地審計機構合作，以符合監管要求。此前，阿里巴巴、京東等尋求在香港上市時都採取類似做法。
目前，拼多多是少數幾家已在美國上市，但尚未在香港上市的陸企之一，類似企業還包括唯品會、好未來。
市場分析，上市傳聞反映出拼多多積極拓展融資管道，降低單一市場的監管風險，若成功登陸港股，將進一步提升其國際投資者基礎，並改善公司估值。
與此同時，香港新股市場在2025年表現強勁。香港特首李家超近日表示，2025年截至7月中旬，共迎來52次IPO，年增30％，共集資1,240億港幣，年增590％，暫列全球第一。
證券日報報導，A股企業赴港上市潮同樣值得關注，截至7月17日，年內已有10家A股公司赴港上市，目前「A＋H」股公司已有160家。市場人士表示，在政策支持下，大陸與香港市場協同效應將進一步釋放，陸企赴港上市潮可望延續。
我們的看法:
第一、拚多多換會計師，計畫在香港上市
第二、拚多多原先已在美國上市
第三、拚多多香港上市模式類似阿里巴巴，兩地上市模式
第四、未來愈來愈多，在美上市公司會轉到香港上市
第五、香港新股市場在2025年表現強勁，截至7月中旬，共迎來52次IPO，年增30％，共集資1,240億港幣，年增590％，暫列全球第一
沒有留言:
張貼留言