聯發科
大陸政府計劃以10年1兆人民幣扶植半導體產業，吸引全球半導體廠入股參與這波「半導體投資熱」。台灣IC設計龍頭廠聯發科也不落人後，昨（24）日宣布以人民幣3億元（約新台幣15億元）投資大陸「上海武岳峰集成電路信息產業基金」，該基金未來將進行投資大陸相關半導體產業。
聯發科董事長蔡明介昨天親自赴上海進行簽約，他指出，聯發科希望透過參與此基金的投資，使兩岸能有更深的結盟與合作，在全球半導體的產業競爭上取得更佳的成績。
上海武岳峰集成電路信息產業基金規模為人民幣100億元，首期規模人民幣30億元，聯發科將於取得主管機關核准後投資人民幣3億元。該基金主要發起人，除了上海市創業引導基金、武岳峰資本、聯發科外，還包括上海嘉定創業投資有限公司、大陸晶圓代工廠中芯國際、展訊母集團企業清華控股、與美國騎士資本等。
昨天上海的簽約儀式，由上海市政府副秘書長戴海波主持，上海市副市長艾寶俊出席簽約儀式，除蔡明介親自代表聯發科出席外，現場還有上海市創業引導基金、武岳峰資本等代表，參與該股權產業基金的簽約儀式，而具大陸官方背景的電子信息司司長暨中國國家集成電路產業投資基金總經理丁文武亦發信祝賀。
聯發科指出，半導體產業為全球戰略性基礎產業，並已成為改造和拉動傳統產業邁向數位時代的強大引擎和雄厚基石。聯發科作為全球領先的晶片設計廠商，也就此宣佈參與上海市創業引導基金與武岳峰資本所共同發起的集成電路信息產業基金，以積極參與大陸集成電路產業發展，進而推動兩岸高科技產業合作。
蔡明介出席該儀式時表示，過去兩岸在半導體與IT產業上下游都有緊密的合作，讓雙方都能夠逐步成長壯大，中國大陸已有許多廠商都是世界級的公司或品牌，是互利雙贏的結果。未來面對全球的競爭，聯發科希望透過參與此基金的投資，使兩岸能有更深的結盟與合作，在全球半導體的產業競爭上取得更佳的成績。
我們的看法:
第一、大陸政府成立半導體基金，對台灣形成強勁威脅，聯發科這時組件半導體基金，有非凡的意義。
第二、值得注意的是，聯發科並非自己做這個基金，而是組合上海市政府和中國大陸的一些創投基金共同成立，其中包括展訓的母公司清華控股和上海市的中芯國際。
第三、策略聯盟是未來全球半導體的趨勢，其中一定少不了中國大陸業者，透過產業基金不僅可以促進兼併收購，並且可以借力使力。
第四、全球半導體龍頭高通和英特爾在中國大陸都投入巨資，台商不論是晶圓代工或IC設計一定要穩住陣腳，才能維持市場地位，作法是策略聯盟、廣結善緣。
第五、看來聯發科這個基金是以上海為基地，所以有上海嘉定創業投資公司和中芯國際的參與，我們覺得聯發科將來在大陸其他地方還可以成立類似基金。
鴻海/ Go Pro
穿戴式運動相機品牌GoPro（GPRO）今年上市以來市值飆破90億美元，大股東鴻海逢高獲利了結！鴻海昨（25）日宣布出脫GoPro持股，由於每股持股成本僅17.08美元，釋股價位高達24∼75美元，釋股利益直逼新台幣20億元，首波釋股就大賺，足證郭董投資眼光精準。
GoPro辦理8億美元現金增資，創辦人伍德曼將釋出1億美元老股，其他大股東也有機會釋出持股。鴻海強調，這是所有大股東統一的釋股動作，所有股東按一定比率參與釋股，鴻海釋出手中股權的10％。
鴻海這一波釋股之後，對GoPro的持股比降至7.53％，持股市值仍逾1.57億美元，但市場對雙方的合作關係多所揣測，未來鴻海是否繼續釋股仍待觀察。
GoPro今年6月才在美國上市，掛牌之後從美國資本市場籌措4億美元，今年車神舒馬克重傷昏迷之際，媒體繪聲繪影指涉與GoPro相機有關，一度重挫GoPro股價，也讓GoPro更為聲名大噪。
鴻海昨天公告，旗下子公司Foxteq Holdings已經分兩批處分GoPro持股，從7月1日∼11月25日之間，分別以每股24美元、75美元出脫GoPro股權，處分利益超過6,283萬美元（折合新台幣約19.53億元），以鴻海目前股本1,479億元計算，每股貢獻度0.132元。
鴻海是在2012年入股GoPro、取得8.8％股權，當時GoPro還是美國未上市公司，市值僅22.5億美元，今年6月GoPro在美IPO，股價扶搖直上，最高一度飆漲至每股98.47美元，距離股價最低點28.65美元，股價已經大漲243％，市值也暴漲至91.2億美元，等於短短2年之內，市值大增305％。
對照鴻海當初的入股成本17.08美元，無論雙方未來關係如何，都證明郭董的投資眼光精準。GoPro前一個交易日股價上漲2.57％，以每股72.54美元收盤；鴻海則收在平盤附近，收盤價為96.4元。
我們的看法:
第一、郭董事長投資這個案子，速度很快，投資的金額也不小，持有10%股權。
第二、但鴻海後來和GoPro創辦人相處的並不愉快，是一大遺憾。
第三、鴻海以往只做策略投資，而且一定要占大股，但是鴻海這幾年逐漸為介於策略和財務性投資，是新的嘗試，也代表鴻海漸漸想明白了。
第四、鴻海應該加速轉投資下一代科技的新創企業，不管是利用母公司平台或成立產業基金，不僅可以加強和被投資公司的業務關係，並且賺取資本利得。
必翔/ 雙鹿
必翔實業昨（25）日與大陸雙鹿控股集團攜手合作，由必翔重要轉投資事業「必翔電能」與「雙鹿集團」簽署「新能源項目合作暨商務採購」協議，雙方達成三年36億元的採購約定，並進行產品技術與專利授權，完成全面性戰略聯盟，攜手進軍大陸新能源動力電池的兆元市場。
必翔電能董事長伍必翔昨日在簽約儀式上表示，新能源動力電池是一個兆元的明星產業，「綠色」、「環保」、「節能」是必翔電能的三大企業核心價值。本次與雙鹿集團合作，所形成的組合將成為新能源電池產業上最具競爭力的團隊，為「電動車」、「儲能電站」、與「太陽能電站」三大領域提供最佳的電池方案。
雙鹿集團董事長宋漢平表示，為了地球能源與環境永續發展，未來數十年新能源電池產業會以想像的驚人速度持續發展，並掀起另一波的產業革命。
這次結合雙方在研發、生產、銷售通路、與品牌優勢，雙方有信心在五年內成為中國第一大新能源動力電池方案的供應商。
必翔與雙鹿本次雙方簽署協議主要內容，除了合作項目鎖定「純電動汽車」、「插電式油電混合車」、「電動巴士」、「太陽能或風力發電之儲能系統」、「通信設備之備用電源系統」等市場需求。另外還包括必翔電能提供磷酸鐵鋰電池模組相關必要的研發技術、專利授權等予雙鹿集團，雙方合作開發市場所需性能與規格的電池系統。
此外，雙鹿集團負責制定市場及客戶需求的調研、商務模式、服務方案等及相關事宜，透過雙鹿集團的品牌優勢及其全中國密集的銷售通路，快速展開市場布局。
必翔表示，為滿足迫切的市場需求，雙鹿電池將向必翔電能採購電池，三年內採購需求方面，從明年起雙鹿將向必翔先採購1,500萬美元，後年增加到3,750萬美元，2017年增加至6,750萬美元。未來雙方在大陸動力電池項目的合作，彼此互為專一的合作夥伴。
我們的看法:
第一、這是必翔最近第二個和電池有關的跨境合作案，之前是將必翔電能20%股權出售給香港富邦投資集團。
第二、新能源和電動車是未來的明星產業，也屬於中國大陸的七大戰略新興產業，但在台灣關注的代表性企業卻不多。
第三、中國大陸在這方面有很大的市場需求，絕對會加大投資的力度，錢根本不是問題。
第四、台灣未來的定位是技術和研發，大陸是市場、資金和政府關係。
第五、台灣產業發展的焦點集中在ICT和生物醫藥，但是對於能源相關產業遠遠落後。
鴻海/ 阿里巴巴
鴻海董事長郭台銘與全球最大電子商務網站阿里巴巴集團創辦人馬雲，這二位超級好朋友又有創舉！鴻海昨（27）日證實，已與阿里巴巴集團、北京世紀互聯寬頻資料中心，與貴陽市、貴州省有關單位，分別簽署多個協定；外傳此次總投資額達30億元人民幣，將聯手打造「雲上貴州」新應用。
繼在貴州籌建第四代綠色產業園區後，鴻海又再度在貴州擴大投資，不同於先前的獨資，這次鴻海找來了更多好朋友共襄盛舉，其中包括最近紅透半邊天的阿里巴巴集團。
由於此次合作涉及多家公司，光簽訂的合作框架就有四個，包括貴州省人民政府與鴻海集團簽訂了《全面深化戰略合作框架協定》，貴陽市人民政府與鴻海集團、阿里巴巴集團、世紀互聯集團簽訂了《貴陽全域公共免費WIFI城市專案合作框架協定》，貴陽市人民政府與鴻海集團、貴州廣電網路公司、世紀互聯集團簽訂了《貴陽城市雲計算中心與大資料匯流排專案合作框架協定》，貴陽市人民政府與鴻海集團簽訂了《富貴安康網電子商務專案投資框架協定》。
根據協定，鴻海集團、阿里巴巴、世紀互聯將與貴陽市合作，共同實施「貴陽全域公共免費WIFI城市專案」，擬在貴陽建設全城、全覆蓋、全天候免費使用的互聯網無線WIFI，依據規畫，希望在明（2015）年6月11日前，完成首期規畫，對外正式運營、提供服務，期待可以在3年內實現無線WIFI全城覆蓋的目標。
同時，鴻海集團也將與世紀互聯、貴陽市、貴州省廣播電視資訊網路公司合作，聯合推進貴陽城市雲計算中心與大資料匯流排專案，向使用者提供互聯網接入、資料中心及巨量資料（big data）、雲計算服務。
此外，鴻海也與貴陽市合作投資富貴安康網電子商務專案，用以建設鴻海電商總部平臺，開展電子商務平臺經營，進行產品交易。貴州省也將與鴻海集團建立高層溝通機制，成立專門機構溝通協調，加快推進富士康（貴州）第四代綠色產業園二期規劃建設、智慧城市等9個方面戰略合作專案的落實。
我們的看法:
第一、鴻海和阿里巴巴本來就認識，過去阿里巴巴第一次在香港上市時鴻海就是戰略投資人。
第二、本項目值得注意的是地點在貴州貴陽，鴻海在當地有大數據中心，已開始運作。
第三、鴻海是少數已跨入大數據和雲計算的台灣IT業者，而且布局速度很快。
第四、許多台灣業者在大數據找不到切入點，應該考慮和陸資或外資策略聯盟。鴻海和阿里巴巴的合作就是硬體與軟體的結合。
展訊/ 銳迪科
中國大陸官方當前正積極打造本土半導體產業鏈，IC設計業是重點領域。大陸清華紫光集團自去年先後收購本土IC設計業者展訊、銳迪科後，展訊高層日前表示，與銳迪科的整併將在年底前完成，新公司將成為全球第三大手機晶片設計業者，追趕領先的高通與聯發科。
中國通信網昨（27）日報導，日前展訊董事長李力游公開表示，全球晶片設計行業向中國進行遷移是產業發展的必然趨勢。他透露，到今年年底，將會完成展訊與銳迪科的整合，成為當之無愧的全球第三大手機晶片廠商。
李力游表示，展訊今年晶片出貨量將達到4.5億片，銳迪科也將會超過1億片，兩者相加為5.5億片，坐穩了全球第三的位置，僅次於美國高通與台灣的聯發科。
他認為，無論是從國家資訊安全還是消費者隱私保護等角度，自主的晶片設計能力是非常重要的，晶片受制於人，安全也將受制於人。
據了解，為打造半導體產業鏈，稍早前大陸官方成立了規模逾千億元人民幣（下同）的積體電路產業基金，並將推展重點放在製造與IC設計上；各地方政府也隨之響應，例如北京與武漢都成立300億元的半導體產業基金，上海也成立了100億元的基金。
為整合大陸IC設計業，具有官方背景的清華紫光集團扮演重要角色。2013年7月，紫光耗費17.8億美元收購展訊，同年11月又以9.1億美元收購在美國NASDAQ掛牌的銳迪科。透過這兩次收購，紫光集團一躍成為大陸規模最大的晶片設計公司。
在推動展訊與銳迪科整併的過程中，今年9月26日美國IT巨頭英特爾（Intel）和展訊聯合宣布，英特爾出資15億美元入股紫光集團，持股占比約20％，為展訊的日後發展帶來利多。市場人士指出，英特爾入股紫光，雙方合作重點將在智慧型手機晶片研發。
另一方面，日前聯發科也宣布，將在取得主管機關核准後，將投資3億元參與「上海武岳峰集成電路資訊產業基金」，以此切入大陸半導體生態圈，也促進了兩岸半導體產業的結盟與合作。
我們的看法:
第一、清華集團積極出手併購，並且給予政策和資金支持，新公司未來發展速度會很快。
第二、聯發科也參與上海武岳峰集成電路資訊產業基金，看來是已有心理準備和清華競爭。
第三、我們認為台灣未來也有IC設計公司會被大陸業者收購，不過可能要在架構上做一些安排，才能繞開目前政策限制。
前進亞洲盃
金管會催油門，加速推動金控打亞洲盃，不等公公併了！金管會主委曾銘宗昨日表示，已要求16家金控，年底前提交未來3到5年亞洲布局藍圖，將會從中選出8家金控，協助落實亞洲布局。
曾銘宗說，公公併有卡住現象，雖說規模壯大有利拓展市場，有更高風險承擔能力，但跟積極布局亞洲，兩者並不衝突，金管會立場是中性看待，不能等公公併完成才前進亞洲。他直言「過去已經太慢，未來一年布局亞洲要更加快、加速，能做的都要先做。」
曾銘宗昨出席金融研訓院主辦的「前進亞洲布局論壇」時表示，金管會期望3至5年內，在銀行、證券、保險三大領域，各找到2家具備亞洲區域金融機構架式的業者，打亞洲盃。
目前證券、壽險有機會的企業相當明顯，證券包含元大、凱基證；壽險則是國壽、富邦人壽。但在銀行部分則還不明顯，他認為，現在看來是第一銀和兆豐銀比較有機會，民營業者中，中信銀也很強、國泰世華銀則相當積極。
為加速前進亞洲盃，曾銘宗表示，已要求16家金控，年底前需提交未來3到5年的亞洲布局藍圖，例如用什麼形式、到哪些國家布局？預計拓展到什麼程度？需要主管機關哪些協助？他表示，會選出可行方案，針對其中8家金控業者進一步輔導，提供個別協助。
曾銘宗說，今年以來主管機關陸續放寬保險法、銀行法等金融法規，方便業者去打亞洲盃，目前看來已有些成績，包含中信金併購日本東京之星銀行；元大證併購東洋證券；國泰金與玉山金也分別併購柬埔寨子行等。
他說，加上今年金融業的整體獲利上看5000億元可望創下新高，也希望透過這股獲利動能，挹注更多能量加強亞洲布局，擴大金融業在亞洲的競逐空間。
我們的看法:
第一、金管會曾主委非常懂得抓住重點，銀行公公併已有卡住現象，不需再在上面浪費時間，現在積極布局亞洲市場反而是正確的策略。
第二、台灣金融機構不論在銀行、證券和保險都有「走出去」的主觀動機和客觀條件。
第三、曾主委要求16家金控，提交未來3到5年亞洲布局藍圖，是前所未見的作法，一方面可能有一點干涉企業內部的經營策略，但另一方面卻又是強迫企業進行前瞻的策略規畫，正面意義大過負面意義。
第四、台灣需要有更多像增主委這樣具有big picture的政府官員，不要只在管理支微細節上打轉。
日商加碼投資
南港開發商機發酵！九合一選舉前夕，日本三菱地所昨（27）日以100％持股的英國子公司MEC
Global Investment Lmt正式宣布，砸下9.25億元的資金，加碼潤泰創新國際（9945）旗下取得南港車站BOT經營權的特許公司－旭展公司的10％股權。
潤泰新總經理李志宏昨天表示，去年12月三菱已首度砸下9億元，以每股45元的價格，買下潤泰旭展公司10％的股權，與潤泰新正式「結婚」，成為合作夥伴，由於對於台灣市場深具信心，因此決定再度加碼投資台灣。
李志宏表示，迄今日本三菱地所連同去年買進的旭展10％股權，累計已成為持股20％的主要股東，攜手潤泰，揮軍南港的商用不動產市場。
李志宏表示，日本三菱大舉投資旭展公司，主要是看好旭展公司取得BOT經營權的南港車站開發案，因此與潤泰集團進行資源互補，長期耕耘台灣。
至於旭展公司最新交易後的股權比例，潤泰新持股約80％，日本三菱共持股20％。
旭展公司為潤泰新100％轉投資的子公司，全案分車站和CITYLINK連鎖購物商場的OT案、以及樓上觀光飯店、辦公大樓等BOT案，共2大部分。
此外南港輪胎（2101）的南港廠土地開發案昨日提台北市政府都市設計審議委員會報告後，全案審查確定。南港表示，近期會送都更審查，預計最快明年第一季取得建造許可。
由於此案開發金額龐大，南港輪胎先前已決議，將透過出售土地籌措資金，並鎖定商務旅館預定地進行出售，已經有港資洽詢意願。為了不讓開發進度再次受到拖延，南港樂觀認為，明年1、2月可望取得建造許可，明年第2季針對住宅建案進行預售。
我們的看法:
第一、日商決策過程雖然很慢，但基於和中國大陸關係不佳，投資台灣還是前仆後繼。
第二、台灣的未來不在生產製造、而在內需和消費。
第三、日商有興趣的是商用房地產，也就是購物中心、商場、觀光酒店這些高價值服務業，在這塊領域發展的空間還很大。
第四、台灣最大的問題不是錢，而是人，人才短缺，軟體跟不上硬體發展。
第五、陸客來台數量大幅增加，潛在的商用房地產需求有強大的力量支撐，重點是多層次市場區隔要很好，這樣大家都可以賺到錢。
Ａ股
根據中國結算統計資料，上周5個交易日（1721日），大陸股市的休眠帳戶周減2萬戶，且同期，新增股票帳戶達23.4萬戶。在散戶們的簇擁下，推升上周大陸股市，出現4年多來最「牛」的一周。
上周五，上證綜指收盤再創近40個月新高，大漲1.99％，以2,682.92點收市；上周全周上漲7.9％，創2010年以來最大單周漲幅。深證成指收盤上漲1.57％，收盤指數為9,002.23點。
兩市上周五共成交7,105億元人民幣（下同），再創歷史新高。自今年6月底以來，上證綜指已經上漲了近33％。
根據中國結算統計資料，11月17日至21日，大陸股市的休眠帳戶為4,216.37萬戶，較上一周減少2萬戶。11月17日至21日，新增股票帳戶23.4萬戶，其中新增A股開戶數23.4萬戶，新增B股開戶數498戶。
雖然新增A股開戶數比前一周的24.3萬戶，小幅縮減，但這已是連續第6周突破20萬戶。
近日，中國政府對股市的提振措施，不斷推出。11月21日，中國人民銀行意外宣布降息，震驚市場。而滬港通的啟動交易，也為外國投資者打開進入大陸股市的管道。
華爾街日報引述精品投行Chanson Capital執行總監Shen Meng表示，當前，中國房地產價格、黃金價格、債券與理財產品的報酬率都在下跌，人們除了購買股票，別無選擇。
我們的看法:
第一、A股正進入一個大多頭行情的開始，這對「滬港通」會有幫助。
第二、大陸政策積極打房，並且正在調查影子銀行銷售不合法理財商品，股票變成另類投資新寵。
第三、台股一定要趕快和A股連結，推「滬港通」，什麼「台日通」「台星通」都不會成功，就像選舉，政府的政策一定要反映民意，才能馬到成功。
第四、習近平一系列改革的措施讓外資重振對中國經濟和股市的信心，這是一個轉折點。
第五、台灣選舉，國民黨大輸，對股票的後市影響，以及台股和A股之間未來的連動關係，值得密切觀察。
元大寶來／越南
元大金控打亞洲盃，2015年將有重大進展。元大寶來證券總經理賴宗武昨（28）日表示，只要條件許可，預計耗資3~4億元，將目前參股44.68%股權的越南第一證券，納入百分之百投資的公司。
賴宗武強調，元大寶來證對東南亞市場積極進行部署，越南之外，泰國、馬來西亞及菲律賓等地區，尋找合適的併購對象，將是2015年的重點任務。
國內金控業者在政策鼓勵下，持續對亞洲市場進行布局。金管會主委曾銘宗日前再度公開點名，有機會打亞洲盃的八家金控，元大金是其中之一。尤其併購南韓第六大券商東洋證券，前進國內業者很少有機會布局的東北亞市場，引起金管會高度重視。
元大金決定繼續以元大寶來證券為主體，積極展開併購行動。9月再以元大寶來香港收購印尼AMCI證券公司99%股權，交易總金額約合新台幣2.12億元；同時，元大銀也邁開併購第一步，剛獲董事會通過，以122億韓元（約新台幣3.42億元）的價格，併購菲律賓TONG YANG Savings 銀行（TYSB Bank）。
亞洲盃打得出色，營運績效也大有斬獲，賴宗武透露，明年第3季開始，將投入印尼AMCI證券公司及資產投資公司的經營，也會積極洽詢收購越南第一證券55%的股權，希望成為百分之百的子公司，至於收購價格，賴宗武說，與之前董事會通過的價錢不會差太多，預估約在3~4億元左右。
賴宗武表示，元大寶來證券將持續鎖定泰國、馬來西亞及印尼，尋求併購機會。
我們的看法:
第一、元大十多年前就曾收購新加坡金英證券，因此培養了拓展亞洲市場的能力。
第二、東南亞市場商機龐大，台商很多人想吃這塊餅，但是缺乏合適人才。
第三、台灣人過去都是投資中國大陸，對於東南亞投資還需要再加強教育。
第四、元大投資的雖多，但金額都不大，試驗出手的成分還是居多，但已很難得了。
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