日月光 控股公司, 美的 東芝, 中租, Ambidio李嘉誠注資, 京東全球購, 德英證交所合併, 樂視 智能車, 富邦 荷商保險公司

2016.03.21創會理事長的話

日月光 控股公司, 美的 東芝, 中租, Ambidio李嘉誠注資, 京東全球購, 德英證交所合併, 樂視 智能車, 富邦 荷商保險公司

日月光 / 控股公司

日月光第二次公開收購矽品股權昨（17）日宣告破局，日月光另提在台設立產業控股公司，以合組國家隊的形式，邀請矽品董事長林文伯及總經理蔡祺文進入該控股公司董事會共治，並藉此化解矽品員工和封測上、下游供應鏈的疑慮。

日月光昨天由營運長吳田玉、財務長董宏思赴交易所，說明第二次公開收購矽品股權失敗，並提出與矽品決策層共治的新架構。吳田玉說，若新設產業控股公司成局，不排除擴大封測產業水平或垂直整合，以利達到提升產業競爭力的最大效益。

董宏思表示，新設的產業控股公司將朝在台灣及美國同步上市方向邁進，未來日月光和矽品將成為產業控股公司100%持股的平行兄弟公司，繼續存在。若該控股公司順利在台灣及美國上市，日月光將會在台灣下市。

董宏思指出，產業控股公司的架構，會視產業環境情況訂定，目前尚未有時間表，但產業控股公司未來將會以握有日月光和矽品股權方式上市，現有日月光股東權益不會受任何影響。

吳田玉強調，日月光整合台灣封測產業資源，響應政府政策組成國家隊，以面對當前的諸多挑戰，發表四點聲明：包括與矽品整合的決心不變、將在取得公平會核准後，繼續完成收購矽品100%股權、保留矽品既有經營團隊及全部員工，保障其工作權。

吳田玉指出，日月光將邀林文伯、蔡祺文加入產業控股公司董事會，與日月光經營團隊共治，並繼續擔任矽品的董事長及總經理。

矽品昨天股價大跌1.25元、收49.65元；ADR早盤也跌逾2.5%。日月光昨天漲0.65元、收36.5元；ADR早盤漲逾1%。

業界人士認為，日月光在第二次收購矽品股權失利之後，馬上提出新設產業控股公司的模式，實屬高招。

業界人士分析，透過新成立的產業控股公司，不僅讓日月光與矽品可維持現有的經營與營運模式，也可化解整併須同時計算市占率的疑慮，爭取公平會認同，核准兩家公司結合案。

日月光與矽品同時納入新設的產業控股公司，彼此仍可維持獨立運作，日月光未來可把有爭議的項目分割，另成立依附在產業控股公司的子公司，達到整併目的。

日月光財務長董宏思（17）日表示，日月光在台設立產業控股公司與收購矽品股權將同軌並進，但公平會審查日月光與矽品結合案的態度，是重要的關鍵。

美系外資分析師指出，日月光二度收購矽品以失敗收場，對二者股價雖不免產生衝擊，然此情況符合市場預期，股價短線大幅震盪後就將回歸基本面。

元大投顧半導體產業分析師陳治宇針對封測雙雄股價後市指出，因本次收購破局，原先搶進矽品卡位、準備賺套利價差的法人資金，考量未來公平會審議仍需時間，極有可能「先拋再說」，但矽品獲利基本面不差，加上現金殖利率高達8%，賣壓宣洩過後就是矽品股價低點，逢低承接買盤可期。

至於日月光方面，儘管本次收購矽品案失敗收場，然其股價過去幾個交易日已回跌，反映市場對收購破局之預期，研判日月光股價短線將先進入震盪整理。

我們的看法:

第一、日月光第二次收購失敗，是台灣法規的問題，而不是沒有投資人支持。

第二、收購失敗後，矽品股價下跌，未來日月光會更有收購的籌碼。

第三、矽品反抗的方式，就是不斷地利用媒體，訴諸於民粹操作，管理層很自私，並未站在股東的角度來思考。

第四、台灣人需要聯合起來才能面對全世界及中國大陸的競爭，矽品提出的壟斷問題根本不具有說服力。

第五、產業控股公司比合併更加有可行性，矽品仍然可以獨立運作，實在沒有拒絕的理由。

美的 / 東芝

繼夏普即將出售給鴻海集團後，日本另一大品牌東芝（Toshiba），正規劃將旗下電冰箱、洗衣機等白色家電事業，賣給大陸家電巨頭美的集團（Midea）。

每日經濟新聞報導，東芝這次出售價格預計將達10億美元（新台幣329億元）左右，這對於坐擁人民幣700億（新台幣3,500億元）現金流的美的來說是綽綽有餘。

對於收購東芝白電的消息，美的集團表示，美的一直以開放和積極的心態尋找進一步加強集團國際化的機會，公司暫時沒有需要向公眾發布的消息。

日經新聞報導，美的希望在日本、東南亞擴大業務；東芝因為去年爆發假帳醜聞，造成營運重創、股價大跌，必須進行業務削減，因此兩家企業的想法一拍即合。

東芝計劃今年夏季之前出售全額子公司東芝生活產品與服務（Toshiba Lifestyle Products & Services）的大部分股權，目前和美的正在進行最後的收購談判，並敲定具體細節，例如如何處理日本的銷售通路、員工如何安置等。

第一財經日報報導，國際化一直是美的近年推動的戰略，美的集團董事長兼總裁方洪波曾表示，可以在海外租賃、購買當地品牌來做自主品牌，繼進入南美等新興市場之後，接下來將透過收購進入發達國家市場。

根據英國調查公司歐睿信息諮詢統計顯示，美的白色家電整體2015年的全球市占率（按台數計算）為4.6%，排在第二名，在空調和洗衣機領域具有優勢。東芝與美的在家電產品領域一直有技術合作，在空調業務成立合資公司，東芝返銷日本市場的家用空調委託美的生產，東芝家用空調在大陸市場的銷售也交給美的來營運。

目前，全球家電產業正在經歷新一輪的重組。海爾收購美國GE家電業務，已通過美國反壟斷審查，將於本月底召開股東會審議。

預計青島海爾與GE家電之間重組，將帶來人民幣100億元的協同收入。

我們的看法:

第一、台灣的企業想走出去，但大陸腳步更快，海爾併購GE，現在美的又買下東芝。

第二、大陸家電巨人要的是技術和品牌。

第三、以往海爾曾併購日本三洋，但至今效益尚未顯現。

第四、十多年前TCL併購法國湯普森，最後損失慘重。

第五、大陸企業有錢，但缺乏管理和整合的能力。

第六、鴻海強勢購買夏普，是不得已的選擇，對鴻海的下一步非常關鍵，我們支持郭董事長的決定。

中租

中租企業總裁、中租控股大股東辜仲立昨（16）日指出，中租控股將加快東南亞租賃事業布局腳步，菲律賓合資案已經談妥，即將簽約，柬埔寨也決定以合資方式切入，營運擴張穩步前進。中租控股今（17）日將舉行董事會，討論股利，為避免股本膨脹不利每股獲利表現，傾向以現金股息為主。

據悉，中租控股的股利配發比率可能仍在五到六成之間，去年中租控股稅後純益68.63億元，每股稅後純益（EPS）6.02元，股利水準有機會比照去年逾3元，其中，現金股息應可過半。

中租企業昨天舉行媒體春酒與徵才說明會。辜仲立說，目前中租在中國大陸已有34處據點，越南今年將增設第四個據點，馬來西亞合資公司去年11月已上線，菲律賓合資公司也已談妥，細節定案即可簽約，柬埔寨也會找當地夥伴合資，透過合資的方式，可以加速切入當地市場，縮短學習曲線，更快深入當地市場。

辜仲立說，菲律賓合資公司中租控股持股將占六成，是菲國法定外資上限，預期快則月內、慢則第2季簽約。

泰國市場之前因為政爭因素有些停滯，但因泰國居東協樞紐位置，因此還是會持續布局，而柬埔寨設合資公司，也不排除改由泰國子公司出面設立，雖然泰國子公司出資與中租控股直接掌控，前者將使未來中租可認列的柬國獲利比率下降，但從地緣與效率考量，由泰國轉投資出面有其效益，目前尚未定案。

他並表示，中國大陸的經濟發展雖然已有放緩，但中租在中國市場仍穩健地往前走，希望今年有更好的成績。今年中租在大陸新增四個據點已開設完成，達到34個據點，未來將維持每年開出三到四個據點的步調，持續看好中租在中國的營運發展。

辜仲立昨天在現場還特別與第一屆招募、完成訓練已外派的亞太區儲備幹部（MA）跨國視訊連線，一一詢問MA在外地的適應狀況。

中租人資長鄭秀姿強調，中租招募MA不限碩士、不限科系，尤其歡迎非商學科系的理工、資訊科技相關學系的大學畢業新鮮人應徵，中租將提供MA第一年保障年薪80萬元。

我們的看法:

第二、台灣金融機構終於真正開始走出去打亞洲盃，這是一個好的趨勢。

第二、中租是台灣最大的融資租賃公司，換言之，不只是銀行，銀行以外的金融機構也開始積極開發亞洲市場。

第三、中租集團本身就很有國際觀，中國大陸布局已是所有台系融資租賃公司第一名，現在去東南亞發展應該游刃有餘。

第四、台灣金融機構需要大招聘年輕人才，才能滿足海外擴張的需求，現有人才不符合需要。

第五、除了靠自身力量發展外，台灣金融機構也應該多利用併購加快海外布局的腳步。

Ambidio李嘉誠注資

音效3.0時代來臨。來自台灣的29歲女孩吳采頤，在美國時間15日發表獨創的聲音科技，這項被喻為「80年來最偉大的聲音革命」，被華人首富李嘉誠、黑眼豆豆樂團（The Black Eyed Peas）靈魂人物will.i.am看到了，主動爭取當她的創業種子基金（seed fund）。

吳采頤發明的聲音科技「Ambidio」可以讓一台普通筆記型電腦、手機呈現360度全方位聽感，與三位同樣來自台灣的三位台大電機幫男孩，在2104年美國洛杉磯創立聲音科技公司「Ambidio」。

行動裝置愈來愈流行，但不管是看電影、聽音樂，音效就是差了些。這是因為日常生活中，人類大腦透過耳朵接收到的「聲音」是由不同方向、距離的音波組成，但聲音聽過筆電等設備輸出後，喇叭變成唯一聲源，只是有單一方向，大腦「聽」的聲音自然不同。

對於Ambidio如何運用一般立體聲揚聲器打造沉浸式音效（Immersive sound），吳采頤解釋，「我們其實在利用大腦日常用於辨別聲源方向的定位能力，把重要資訊放回音訊中，讓我們的大腦可以像平常一樣處理和感知聲音。」

背後技術是從探索大腦感知模式入手，把大腦對聲音的解碼功能還原，創造出能應用於任何立體聲揚聲器的即時聲音處理技術；使用者無需添置任何額外的音響組合，電腦、手機只要有立體揚聲器，就能享受更優於環繞聲音（Surround sound）的效果，接收到現實世界般連綿不斷的音場，具穿透力、具空間感的全方位音效。

更簡單地說，吳采頤的革新音效科技就是騙過電腦，在現有的播放設備中補充一些重要元素；至於是哪些元素，就是吳采頤的關鍵技術。據了解，現在已經有一部好萊塢大片確定採用此新技術，不久將來就會推出。

看好Ambidio的未來性，李嘉誠旗下私人投資公司維港投資搶先種子基金。不過，對投資金額、持股比率，維港投資昨天都低調不談。

問：Ambidio有何神奇？

答：使用者只要一指按下電腦、手機等播放鍵，便可享有具空間感的聲音效果。有效音場寬度是目前市面上其他技術的至少三倍以上。

問：Ambidio的好處？

答：重視音效的人不必再買一堆設備，就可用最低成本，體驗沉浸式音效。

問：Ambidio運用方式？

答：有兩種，一是直接將Ambidio技術直接嵌入影音或聲音檔案中，另一是透過程式即時將技術加入正在播放的聲音中。

問：Ambidio運用管道？

答：可廣泛應用在任何有立體聲揚聲器或耳機的硬體設備，包括筆記型電腦、電視及部分手機和平板電腦等，已有美國電影採用。

我們的看法:

第一、Ambidio創辦人雖然來自台灣，但公司卻在美國洛杉磯，說明唯有世界格局的新創事業，才能

吸引一流資金。

第二、台灣本地的新創企業很難吸引世界級的資金，因為不夠國際化。

第三、國際視野和全球布局是所有台灣企業，不僅是新創企業，未來都應走的方向。

第四、如果當初不是設在美國，這家公司應該不會被黑眼豆豆靈魂人物發掘。

京東全球購

大陸最大B2C購物網站京東商城旗下京東全球購昨（16）日來台招商，初期鎖定居家服裝配件領域。京東服飾家居事業部全球購業務總經理韓聰表示，618是京東「周年慶」，期待台灣廠商共襄盛舉。

京東商城與阿里巴巴旗下天貓是大陸電商購物平台兩強，以貓為企業標誌的天貓搶先在2014年8月進軍台灣，京東商城的企業標誌是狗，隨著旗下京東全球購昨天正式來台招商，業界以「電商界的貓狗大戰在台引爆」，來形容兩強的戰火。

近年來跨境電商成為趨勢，天貓專為爭取境電商設立，2014年初成立後，短時間內便成為大陸第一大第三方電商平台，吸引台灣百家商店進駐。去年連亞馬遜、Costco等知名業者都在天貓國際設旗艦店，讓天貓國際穩坐跨境電商平台第一寶座。

京東在中國就和天貓商城（以中國國內店家為主）競爭火熱，今年跨足海外，也比照對天貓國際，找台商競爭。相較天貓打雙11、雙12，京東全球購先搶618周年慶商機，對台商猛招手。在大陸打得火熱的貓狗大戰，在台招商一樣是猛拚人氣。

京東商城去年開始布局海外市場，並成立京東全球購，昨天在台灣透過電商營運服務商方城市行銷舉行招商說明會。

韓聰指出，京東全球購在台灣的布局，會先以服飾和居家平台的「台灣好物全球購旗艦店」為主。

昨天招商會吸引包括網路家庭、屈臣氏、統一超旗下業者與多家品牌業者到場。韓聰說，台灣業者可選擇在京東全球購設立旗艦店、專營店和專賣店。以台灣品牌的優勢，台灣業者可以快速進駐，也有機會獲得京東在大陸本地物流運輸便利和倉儲的協助。

韓聰透露，目前已有三家台灣業者和京東全球購簽約，包括台灣網路服飾品牌PAZZO、MEIER.Q，以及由國際包、箱業者委託代理商開設的專營店，提供200款箱、包供選購，目標今年底達100家業者進駐；其中，針對潛在男性消費市場，至少要引進20家台灣品牌。

京東商城來台向台灣業者招手，希望業者進駐京東全球購平台，也點燃京東與阿里巴巴的電商招商戰火。去年阿里巴巴集團旗下的天貓國際正式成立「台灣館」，也積極到台灣招商，引進知名品牌，開發大陸潛在市場。

雖然台灣業者一直期待可以開拓大陸市場，但相較於台灣對電子商務採自由經濟態度，不限制台灣人上海外網站購物，台灣買家可輕易到美國亞馬遜或是大陸淘寶購物，但在大陸卻屏蔽網路家庭等台灣電商網站，不輕易開放，成為台灣廠商開拓大陸市場的一大限制。

前兩年兩岸貨貿談判，業者期待對電子商務管制有所開放，但只等來大陸對於台商到當地設立電商的持股比率上限放寬。部分業者西進大陸設點，不少台商則選擇在天貓或淘寶設立網路據點，就連知名的美國零售業者Costco、亞馬遜也選擇在天貓開設官方旗艦店。

亞馬遜將全球其他地方的食品、女鞋、玩具以及廚具，透過「直接採購」的方式由天貓國際接觸大陸消費者。

有業者表示，「誰叫天貓流量大，不同意也不行」。

天貓國際同樣主打全球跨境電商的平台，設立品牌館、旗艦店等不同商店。

根據統計，在天貓國際已有超過百個台灣品牌業者開設旗艦店，零售業的大潤發以及Costco都是代表，知名的品牌商如糖村、阿原肥皂、康是美等業者也都進駐天貓。

我們的看法:

第一、繼阿里巴巴之後，大陸第二大電商業者，京東也進入台灣拓展跨境電商業務。

第二、台灣電商業者自己要發展跨境電商平台已經太遲了。

第三、阿里巴巴去年捐款100億新台幣成立創投基金，但是為了協助台灣業者打造阿里電商生態圈

。

第四、台灣電商業者如商店街雖然有海外布局，但是以東南亞為主。

第五、我們誤判了商機，未來真正的機會不是在東南亞某個國家內，而是大陸有錢人及中產階級跨境購買全球商品。

德英證交所合併

德意志證交所集團與倫敦證券交易所集團（LSE）16日（周三）正式宣布達成合併協議，將創造出歐洲證券交易巨擘，與大西洋對岸的同業分庭抗禮。

這是德交所近16年來第三度向LSE「提親」，合併後新公司市值約為210億英鎊（約新台幣9,900億元），每年可望省下4.5億歐元（約新台幣165億元）成本。

根據協議，LSE股東將持有合併後集團45.6%的股份，德交所股東則將持有其餘的54.4%股份。兩大證交所集團2月23日宣布將展開合併協商。

自世紀交替以來，這是德國證交所第三度出手收購倫敦證交所，2000年與2005那兩次都沒有成功。兩家證交所合併後的綜效，預估每年可節省成本4.5億歐元。這將是繼洲際交易所集團（ICE）2013年11月買下紐約泛歐證券交易所（NYSE Euronext）之後，全球最大交易所併購案。

這樁交易除了其在衍生性金融商品結算市場占有率要過托辣斯主管單位那一關以外，還要應付其他交易所來「搶親」。ICE本月稍早已表示考慮加碼搶標LSE，而該集團到3月29日前都有機會。此外，英國6月23日的脫歐公投，更是一大變數。不過德交所執行長肯吉特（Carsten Kengeter）表示，就算公投結果是脫歐，合併案也不會受干擾。

新公司執行長將由肯吉特接手，董事長則由LSE董事長布萊登（Donald Brydon）出任，LSE執行長羅睿鐸（Xavier Rolet）則將按計劃退休。未來新公司的董事會將由德交所和LSE各半的董事組成。

德意志證交所集團與倫敦證券交易所集團（LSE）合併，其實也是歐洲最大規模的金融科技（Fintech）併購案之一。

所謂規模最大，並非基於併購的公司市值。2014年LSE的營收為14億英鎊，營業利益3.46億英鎊，證券交易所在金融服務機構中，是相對規模較小的企業。

然而，以證交所經手的資本而言，他們是極重度的金融科技使用者。

證交所的營運在於資金流動，資金流動來自參與交易者；要吸引這些客戶，有賴現代化的技術平台提供連結與市場訊息。

德意志證交所與LSE均已投資fintech公司，德意志證交所與市場研究機構Markit宣布投資IFM Fintech Opportunities Fund，副執行長普魯斯指出：「這個基金的投資重點是彙整資料、法規以及連結性的金融科技公司，與我們的成長策略一致。」

我們的看法:

第一、這是一個劃時代的交易，倫敦證交所和德交所合併是最好的組合，將改組全球資本市場面貌。

第二、過去有很多業者包括Nasdaq曾想併購LSE，但都遭到拒絕。

第三、但這次也有ICE(洲際交易所集團)跳出來搶親，ISE的併購經驗非常豐富，不容小覷。

第四、亞洲最有併購企圖心的是新加坡證交所，過去曾併購澳大利亞交易所失敗。

第五、台灣證交所雖然有和別的交易所策略聯盟，但是從來沒有進一步的股權合作，未來應該有所改變。

樂視 / 智能車

大陸知名的影片網站樂視目前正全力發展旗下互聯網汽車事業，該公司昨（16）日宣布，成功挖角原百度無人駕駛計劃負責人倪凱加入樂視，出任樂視超級汽車（中國）智能駕駛副總裁。與此同時，樂視也發布兩款車聯網設備。

TechWeb報導，倪凱昨日首度在樂視發布會上亮相。他曾是百度深度學習研究院高級科學家，主導無人駕駛及無人飛機研發計劃，號稱是「大陸無人駕駛第一人」。有報導稱，在宣布加入樂視前，Google也曾邀請他加入旗下的無人駕駛汽車計劃。

據公開資料，倪凱的資歷相當國際化，擁有北京清華大學碩士、美國喬治亞理工學院資訊工程博士學位。畢業後進入微軟（Microsoft）工作，並參與該公司3D地圖、HoloLens AR（擴增實境）眼鏡的研發計劃。

樂視自去年以來，便大力延攬汽車及互聯網人才加入旗下汽車團隊，包括原一汽大眾生產總監Frank Sterzer、原廣汽豐田副總經理高景深，負責生產製造業務，甚至招募原上汽集團副總裁、上海通用汽車總經理丁磊，任樂視超級汽車全球副董事長。樂視昨天同時發布兩款車聯網產品，行車記錄器、輕車機（輕型車用資訊娛樂系統）套裝，皆可透過相關APP與樂視手機連接，達到在手機上監看行車記錄、替汽車增加藍牙音樂或電話、語音操控等功能，但尚未公布售價。

樂視表示，樂視車聯網有3大重點戰略，即「顛覆、開放、全球化」。樂視將透過顛覆式創新打造產品、透過生態系統及跨產業鏈垂直整合，給用戶提供良好體驗並創造新的商業模式。此外，還會向全球汽車產業鏈伙伴開放系統，連接「千萬輛」汽車。

自樂視研發互聯網汽車的「SEE計劃」公布以來，樂視先後在電動汽車研發、生產製造、銷售、車聯網、充電策略等方面完成布局。並與北汽、奧斯頓馬丁成立合資公司，與美國矽谷新創企業Faraday Future達成戰略合作，且已發布概念車型FFZero1。

在旗下超級電視、超級手機業務相繼成功發布產品之後，超級汽車是目前樂視業務中最受矚目者，即將在4月的北京車展亮相。樂視將超級汽車定位於「互聯網智能電動車」，網路應用將是最重要的核心功能。

我們的看法:

第一、大陸跨入無人車的業者越來越多，除了百度，樂視也插一腳，整個國家都在動。

第二、樂視的「跨界」企圖心令人佩服，但感覺風險很大。

第三、樂視挖角到百度無人駕駛負責人加入，非常不簡單，相信不只是錢，還有更大的格局。

第四、樂視讓人想起許多年前比亞迪的王傳福，從電子代工跨界轉型跨足汽車，後來甚至獲得巴菲特

青睞。

第五、只有在中國大陸，才能做跨界轉型並且成功。

第六、蔡英文最近拜訪裕隆汽車考察，但光靠裕隆是搞不出什麼名堂的，不是漏自己人的氣，台灣必

須和外國合作提升技術。

富邦 / 荷商保險公司

富邦金昨（16）日晚間與荷蘭第四大保險公司Delta Lloyd共同宣布，雙方簽訂投資意向書，富邦金旗下富邦人壽，將認購Delta Lloyd公司發行新股，計劃將持股從目前5.47%，大幅提高到15%，並取得一席監事。此為富邦金海外布局腳步，從「亞洲盃」延伸到打「歐洲盃」的重要里程碑。

對於簽訂投資意向書，並決定認購Delta Lloyd發行的新股，富邦金表示，提高持股可以形成策略夥伴，創造雙贏，但實際認購比例與金額，待定案後再另行公告。

值得注意的是，去年3月富邦人壽以2.04億歐元（約新台幣74.2億元），取得Delta Lloyd約5.47%普通股，未料該公司去年股價大跌，造成富邦人壽投資虧損，富邦金去年底曾去函Delta Lloyd，要求為投資損失負責。

然而，富邦金與Delta Lloyd突然共同宣布，簽訂投資意向書，進一步加強彼此合作，事態發展峰迴路轉，頗令市場矚目。

富邦人壽並同意認購Delta Lloyd發行的新股，計劃將持股提高到15%，並取得一席監事，更令市場大感意外。富邦金特別強調，簽訂意向書與與賠償投資損失無關。

Delta Lloyd發聲明表示，雙方同意在公平互惠的基礎上，共同挖掘業務合作的機會，包括資產管理業務、再保險業務及知識交流等。

據了解，富邦集團與Delta Lloyd互動多年，該公司為富邦產險的再保險公司之一。去年Delta Lloyd NV辦理現金增資，主動邀請富邦人壽參與，因看好有不錯的股息收入，所以決定以2.04億歐元取得5.47%股權。原本屬財務投資，但昨日簽訂投資意向書後，雙方關係從財務投資正式晉升為策略性夥伴。

Delta Lloyd執行長Hans van der Noordaa表示，很高興能加強與富邦金的合作，雙方長期維持一個互利合作、並具有建設性對話的關係上，也相信這樣的合作夥伴關係，有利所有的股東。

我們的看法:

第一、富邦以前對Delta Lloyd只是財務投資，由於產生餘額虧損，不得不改成策略投資。

第二、表面上是從打亞洲盃延伸到「歐洲盃」，事實是被套牢了，只好忍痛加碼。

第三、雖然富邦說此次和Delta Lloyd簽合作意向書和賠償投資損失無關，但很難令人信服。

第四、取得15%股權和一席董事是很好的安排，至少有化語權。

第五、台灣的金控應該利用資金實力，強化和國外金融機構的關係，形成策略聯盟。