SHEIN
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，113年05月12日
中國快時尚跨境電商SHEIN此前試圖在美國上市，但遭到監管障礙與美國政界人士的抵制，因此考慮變更上市地點。外媒報導，SHEIN正加緊準備轉往英國上市，計畫最快於5月向中國證監會通報首次公開發行（IPO）地點變更，並向倫敦證交所提交上市申請。
路透11日報導，知情人士指出，早在2023年11月，SHEIN就向美國證交會（SEC）提交秘密上市申請，同月該公司也向中國證監會提交審批申請。然而，SHEIN赴美上市一波三折，2024年1月傳出，中國網信辦對SHEIN進行網路安全審查，此舉恐導致該公司的上市計畫推遲。
另外，在近年中美關係持續惡化下，美國共和黨籍參議員魯比歐（Marco Rubio）今年2月要求SEC，除非SHEIN詳細交代其業務運作，以及在中國營運的風險，否則應阻止SHEIN在美上市計畫。上市受阻的部分原因是，SHEIN的服裝涉嫌使用新疆強迫勞動生產的棉花。
2月底，SHEIN考量到SEC不太可能批准其上市申請，儘管首選上市地仍是美國，但已考慮轉往英國、香港、新加坡等地上市。英國財政大臣杭特（Jeremy Hunt）也傳出和SHEIN執行主席唐偉，針對該公司在英國上市進行會談。
另據知情人士透露，中國證監會5月曾經通知SHEIN，由於該公司的供應鏈問題，因此不建議其在美國上市。不過，雖然SHEIN轉向尋求在英國上市，但並未停止推動其在美國上市的行動，當該公司認為美國政治氛圍更有利時，很可能在倫敦上市後，尋求在美國第二上市。
知情人士指出，SHEIN已接觸英國當地的財務顧問、律師事務所及基金公司，為相關上市計畫作準備，SHEIN希望在今年內完成上市。SHEIN於2023年5月進行一輪融資的估值約660億美元，若該公司順利上市，將成為2024年全球大型上市案之一。
我們的看法:
第一、SHEIN已變成超級電商平台
第二、在美國有龐大需求
第三、但美國太政治化
第四、在美國上市有困難
第五、英國倒是良好的上市地點
極氪
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，113年05月12日
吉利控股集團旗下高階電動車品牌極氪（Zeekr）美東時間10日登陸紐交所，發行價為每股21美元，屬招股價範圍上限，發售規模比原計畫多，使得集資額高達4.41億美元。在中美緊張關係升溫背景下，極氪成為滴滴在2021年中集資44億美元以來，中資公司在美股最大規模的IPO。
綜合陸媒11日報導，極氪10日上市首日開盤價為26美元，盤中一度漲逾38％，最終收漲34.57％至28.26美元。值得注意的是，極氪首日市值達68.98億美元，但相較於極氪A輪投後估值130億美元，縮水近5成。
極氪也刷新了中國新能源汽車史上最快上市紀錄，自2021年4月15日品牌發表到成功IPO僅歷時37個月。而身為「前輩」的蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車，均歷時在4年至6年之間。
吉利控股集團總裁、極氪智慧科技CEO安聰慧在上市儀式中表示，僅37個月，極氪刷新新能源車品牌從發表到IPO的最快紀錄。在這背後是母公司吉利控股集團創業37年的積累及對新能源汽車產業第三領域的開創性探索。
報導稱，極氪計畫把IPO募集資金用於三大方面：一、約45％用於開發更先進的純電動車技術，以及擴大產品群組。二、約45％用於銷售和行銷，以及擴展企業的服務和充電網。三、約10％用於一般企業用途，包括營運資金需求等。
我們的看法:
第一、極氪屬於中國大陸吉利控股集團
第二、吉利曾經是中國大陸最大民營汽車企業
第三、但吉利近年被比亞迪超越
第四、電動車子公司極氪仍然相當具有實力
第五、吉利也擁有賓士母公司戴姆勒股權
OpenAI
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，113年05月13日
外媒引述消息報導，OpenAI將於13日發表大會推出具備視覺與聽覺功能的人工智慧（AI）語音助理。該AI助理擁有更強的邏輯推論能力，且能夠協助自動化客服判別諷刺語言，恐成為Google助理與其聊天機器人Gemini的最大威脅。
市場稍早盛傳，OpenAI將搶在谷歌年度I/O開發者大會14日登場前推出AI搜尋引擎，而這將對於谷歌核心業務帶來直接威脅。鑒於OpenAI聊天機器人爆紅速度極快，外界認為這恐怕是谷歌搜尋數十年來面臨的首次重大威脅。
但OpenAI執行長奧特曼（Sam
Altman）打臉媒體說法。他在社群平台X發文表示，OpenAI在13日發表產品並不是GPT-5，也不是搜尋引擎，而是「宛如魔法」的新作。OpenAI官方亦證實，當日將更新ChatGPT與其最新版模型GPT-4。
外媒引述消息報導，OpenAI在13日活動可能宣布推出「多模態」（Multimodal）數位助理。這意味著：AI可以處理多種輸入形式，不僅僅是文字而已。這個AI助理據傳能夠連結相機，處理現實世界的資訊，然後以語音方式向你回報它看到的訊息。
舉例來說，你可以將相機對準不同語言的標誌，並要求ChatGPT為你辨識與翻譯，然後AI會透過對話回覆給你。
事實上，Google助理與Google
Gemini早已具備類似功能；而ChatGPT也可以做到這一點，但目前無法透過單一介面達成。
OpenAI在13日可能宣布升級GPT模型並納入最新功能，透過影像輸入與聲音輸出提供更快、更準確的回應。奧特曼最終目標是打造出類似電影《雲端情人》（Her）裡面的實用AI助理。
消息人士表示，這款AI助理不僅能與使用者對話、辨識物體與圖像，還具備「更好的圖像與聲音理解能力」。它可以做到AI助理目前還無法做到的事，包括指導論文寫作、解決數學問題與偵測諷刺語言等。
我們的看法:
第一、OpenAI又出新招
第二、推出功能更強大的人工智慧語音助理
第三、有更強邏輯推論能力
第四、還能夠協助自動化客服判別諷刺語言
第五、未來AI愈來愈像人類
星鏈
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，113年05月13日
研調公司Quilty Space在最新報告預估，美國太空探索公司SpaceX旗下衛星網路部門星鏈（Starlink）過去三年來業務成長驚人，2024年營收可望超過66億美元，超乎業界預期。這也使得SpaceX甚至是星鏈IPO（股票首度公開發行）的傳言甚囂塵上。
Quilty Space分析師在5月9日網路研討會上討論這份報告，裡頭指出：「星鏈營收估從2022年的14億美元暴增至2024年的66億美元。」相較之下，近日宣布合併的兩大同步軌道衛星營運商SES與Intelsat，二者年營收相加僅有41億美元。
Quilty Space預測，Starlink2024年稅前息前折舊攤銷前獲利（EBITDA）估達到38億美元，遠優於2022年的虧損1.28億美元。
星鏈表現超越業界預期並改寫衛星網路未來。星鏈網路目前擁有近6,000顆衛星，為75個國家270萬用戶提供衛星網路服務。此用戶數量超越稱霸該市場20年多的兩大巨頭Viasat與Hughes，兩家公司2020年訂戶總數達220萬。
Quilty Space表示，SpaceX靠著積極垂直整合與大量生產策略取得成本優勢，加上該公司專注經營富裕國家市場，使得這些國家客戶願意溢價支付以享用高速衛星網路。
SpaceX也積極擴張至企業、行動與政府市場，這些領域用戶估達5萬名。據外媒報導，美國國防部積極阻止俄羅斯軍隊使用星鏈服務，以防止後者在俄烏戰事取得優勢。
SpaceX是私人公司，財務資料不對外公布。今年3月有份報告推估，SpaceX估值約1,750億美元，這意味該公司上市可能吸引許多機構與私人投資人青睞。SpaceX尚未設定IPO時間表，但市場謠言早已傳得滿天飛，甚至有人推估Starlink也可能分拆上市。
另一方面，SpaceX執行長馬斯克11日在社群媒體平台X貼文表示，SpaceX的「星艦」火箭未來三～五周內可能進行第四次試飛。星艦火箭先前第三次試飛幾乎完成全部太空航程，但返回地球時解體。
我們的看法:
第一、星鏈是馬斯克超前時代的布局
第二、變成全球最大衛星網路
第三、星鏈估值是獨角獸第二名
第四、星鏈將改寫衛星網路未來
第五、目前已有六千顆衛星，2024年獲利估值達38億美元
特斯拉
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲、吳孟真，113年05月10日
近來頻頻遭遇逆風的電動車龍頭特斯拉（Tesla），傳出擴大裁員，且縮編範圍延伸到新人招聘也遭凍結，官網上北美地區的招聘啟事，傳出幾乎全遭刪除，只留下三個。在此同時，中國大陸的裁員行動據傳也持續擴大進行。
另外，美國檢方正在調查特斯拉在自動駕駛功能方面，是否有誤導投資人和消費者之嫌，而構成證券欺詐或電信欺詐。
財經媒體Business Insider報導，特斯拉自官網刪除的3,400多個職缺，多位於美國加州、德州和內華達州。僅剩的三個職缺，屬於德州和加州兩地社區大學的七至16周「製造開發計畫」，提供申請者「轉為正職製造專員的機會」；位於內華達州的職缺，則是四至六周的實習計畫。特斯拉上周也取消今年的暑期實習計畫。
但Quartz報導，在LinkedIn上，特斯拉仍開出326個職缺，多數位於中國大陸，少數在歐洲，另外至少有一個在多明尼加共和國。但只有一個「製造開發計畫」的職缺位於美國。
在此同時，彭博資訊報導，據知情人士透露，特斯拉在中國的裁員行動正在擴大。最新行動將影響上海工廠的數個部門，包含顧客服務、工程生產線和物流團隊，目前尚不清楚有多少人將受影響。上海廠負責特斯拉全球半數以上產量。
特斯拉4月時曾宣布，要在全球裁員10%，4月16日已開啟首輪行動，若以截至去年底總員工數有14萬人來計算，等於要砍掉將近14,000人，但據彭博資訊報導，內部人士推算可能有逾2萬人被要求離開。
特斯拉今年第1季財報，幾乎所有數據都不如預期。此外，公司不僅召回近4,000輛Cybertruck，中國電動車同業近期也掀起價格戰。據彭博資訊估算，今年首季特斯拉在中國的市占率已由去年同期的10.5%縮減至約7.5%。
另外，路透引述知情人士說法報導，美國檢方正調查特斯拉在電動車自動駕駛功能方面是否有誤導投資人和消費者之嫌。據了解，這次檢方調查的重點在於，特斯拉是否在輔助駕駛系統方面誤導消費者，從而構成涉及州際通信欺騙的電信欺詐行為。其中兩名知情人士說，檢察官也在調查特斯拉是否存在欺騙投資人的證券欺詐行為。
我們的看法:
第一、特斯拉近期禍不單行
第二、開始全球大裁員
第三、據傳裁員10%
第四、馬斯克下手很狠
第五、為了拯救股價，馬斯克赴中國大陸會晤中國總理李強
電動車
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，113年05月10日
電動車需求減緩引發價格戰，連業界巨人特斯拉也苦於應付，對新加入市場者更是生死存亡之戰。分析師預料，電動車市將迎來一波整併潮。
去年底以來，電動車銷售成長減速，早期買家該買的都買了。主流消費者則裹足不前，對售價、充電站等基礎設施和二手車迅速折價的顧慮未曾稍減。
特斯拉領頭降價後，業者大打價格戰刺激買氣，利潤同遭壓縮。特斯拉調整後獲利年比數據一連三季走下坡，第2季料將再降。
分析師指出，特斯拉、寶馬（BMW）、賓士和保時捷這些財力雄厚的大車廠有能力打價格戰，對小型對手構成日益加劇的生存威脅，後果將是汽車製造商破產事件開始增加。
彭博分析師表示，全美經銷商處的電動車庫存日積月累，二手車價格自去年初以來崩跌32%，在在顯示小型電動車業者面臨艱鉅挑戰，其中可能又以Fisker、Lucid、Rivian和Aston Martin、Lagonda的處境最危險。
Fisker已暫停生產，並表示可能聲請破產，奧地利部門本周已啟動破產清算程序。其他失敗的前例還包括：美國俄亥俄州的Lordstown、Arrival的英國事業，以及電動巴士製造商Proterra。
Zacks投資管理公司基金經理人穆貝里預料，在整併潮席捲電動車產業前，主攻低價市場、利潤微薄的業者，可能不堪利率走高和需求萎縮夾擊。
我們的看法:
第一、全球電動車需求減緩
第二、市場會大洗牌
第三、特斯拉面臨亂流
第四、比亞迪是大贏家
第五、傳統汽車公司，如寶馬、賓士也面臨龐大壓力
先進晶片
資料來源：取自工商時報 鄭勝得，113年05月10日
美國半導體產業協會（SIA）與波士頓諮詢公司（BCG）8日公布報告指出，在晶片法案（CHIPS
Act）的助攻下，2032年前美國半導體產能將提升逾2倍，並掌控28％的先進晶片（10奈米以下）製造能力。相較之下，中國屆時僅能生產約2％的先進晶片。
日經亞洲引述該報告報導，美國政府2022年通過《晶片與科學法案》，其中390億美元用於補助在美國本土建廠的半導體業者，希望降低美國在晶片製造方面對於亞洲供應鏈的過度依賴。
該報告指出，這些資金未來十年內將開始看到回報。2022年美國晶片製造能力僅占全球10％，大多數產能位於亞洲。
但在晶片法案推動後，美國晶圓廠產能未來十年預估成長203％，2032年時美國將占全球晶片產能的14％。若沒有晶片法案的幫助，美國屆時產能比重將下滑至8％。
不僅如此，晶片法案也幫助美國在最先進晶片製造領域打敗中國大陸。美國與中國目前都不具備製造10奈米以下晶片的能力。但在美國政府補助支持下，台積電、三星電子與英特爾都同意增加在美投資，並在當地生產最先進晶片。
台積電原本計畫在美國亞利桑那州晶圓廠製造3奈米晶片，但該公司獲得美國政府66億美元補助後也決定生產2奈米晶片。獲得64億美元補助的三星也承諾，他們將在德州廠大規模生產2奈米晶片。
報告指出，這使得美國在2032年前有能力製造全球約28％的10奈米以下晶片。相比之下，雖然中國政府也祭出高達1,420億美元的補助計畫，試圖扶植國內半導體業，但中國屆時先進晶片產能占比估僅達2％。
SIA總裁兼執行長紐佛（John Neuffer）表示：「中國似乎在『傳統晶片』上投入更多的精力。」
報告指出，在10奈米～22奈米晶片範圍，到2032年時中國產能比重估從6％升至19％。至於28奈米以上晶片，中國製造比重估從2022年的33％增至2032年的37％。
我們的看法:
第一、美國積極發展先進晶片
第二、要求台積電到美國設廠
第三、2032年美國希望掌控28%的先進晶片
第四、台積電現在掌握先進晶片90%市占
第五、日本發展先進晶片速度超過美國
Robinhood
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，113年05月10日
有「散戶大本營」之稱的美國線上券商羅賓漢（Robinhood）在8日美股盤後公布首季轉虧為盈，且獲利與營收均創歷史新高，主要是美股屢創新高而吸引散戶進場，加上比特幣也創高激勵來自加密幣交易的營收增加，都是其交出漂亮成績單的重要因素。
財報利多刺激9日開盤大漲5％報18.75美元。其股價今年來累漲逾4成。
羅賓漢首季淨利1.57億美元，每股獲利0.18美元，遠高於市場預估0.06美元。其去年同期虧損5.11億美元，每股損失0.57美元。營收年增40％至6.18億美元，也高於預估5.49億美元。
羅賓漢表示首季用戶數，較去年同期增加81萬個至2,390萬，其中訂閱付費服務Gold的用戶數也大幅增加至170萬個，為三年來增加最多的一季。
其首季保管用戶的資產年增65％至1,296億美元。外界認為其保管資產規模可反映散戶的信心程度。由於交易量大增，讓其平均每個用戶帶來營收年增35％。
2020年和2021年新冠疫情期間，美股因政府全力救市和聯準會超寬鬆貨幣政策而屢創新高，吸引散戶瘋狂搶進股市。當時羅賓漢強調其平台是為新手設計方便交易介面，因此坐上順風車而迅速崛起，並且是迷因股狂潮的重要推手。
由於羅賓漢交易平台大受歡迎，用戶活躍程度和營收業績表現，被外界視為大盤氣氛的縮影。
除了美股，加密幣交易也崛起成為其重要業務之一。首季來自這業務的營收達1.26億美元，占整體營收比重約2成，是帶動營收成長的重要來源。
但羅賓漢6日表示美國證交會（SEC）已對其發出「威爾斯通知」（Wells Notice），為其加密幣交易業務前景蒙上陰霾。威爾斯通知是SEC提出訴訟前所發出的非正式提醒，讓收到通知的公司可與之溝通和協商。
羅賓漢法務長蓋勒（Dan Gallagher）在部落格發文表示，羅賓漢對SEC的舉動和其仍然認為公司平台上的加密資產並非合法證券等感到失望。
我們的看法:
第一、美國最大網路券商最近轉虧為盈
第二、跟美國近期股票大漲有關
第三、許多是AI概念股
第四、羅賓漢反映了散戶交易的活絡
第五、但也有人提出市場有可能接近崩盤邊緣
英美資源
資料來源：取自工商時報 顏嘉南，113年05月16日
英美資源集團（Anglo American）回絕全球最大礦商必和必拓（BHP）430億美元收購提案後，計劃出脫鉑金、鑽石和煤礦事業，聚焦銅礦業務。
英美資源集團計劃分拆鉑金子公司英美鉑業（Anglo American
Platinum）、出脫或分拆鑽石部門戴比爾斯（De Beers）、出售冶金煤資產，和暫停鎳礦業務或出售該事業。
英美資源集團表示，分拆鑽石、鉑金、冶金煤和鎳礦業務目的在簡化產品組合，以聚焦銅礦、優質鐵礦砂和肥料業務。
英美資源集團的最新計畫凸顯，銅礦對該公司的未來重要性提升。由於全球致力脫碳和銅礦供給吃緊，市場對銅礦的需求預料增加。
必和必拓向英美資源集團提出收購要約，顯示前者積極擴大銅礦事業布局，英美在祕魯和智利的銅礦資產格外吸引必和必拓。
必和必拓兩度向英美資源集團求親皆遭到回絕，第一次在4月底提出以將近390億美元全股票收購，相當於每股英鎊25.08元，遭到英美股東拒絕後，又將收購價碼提高10％至英鎊27.53元，交易價值相當於430億美元，13日再遭到英美拒絕，理由是「必和必拓嚴重低估英美的價值和未來前景」。
兩家公司的投資人預期，必和必拓可能再度提高出價，並可能以股票加現金的方式收購。英美資源集團執行長萬布拉德（Duncan Wanblad）表示，公司大幅簡化業務後，預期將改善營運績效和降低成本，永續增加價值創造力。
受到大宗商品價格疲弱，以及成本攀升打擊，英美資源集團多項業務陷入困境。在南非上市的全球最大鉑金製造商英美鉑業，股價在過去12個月暴跌逾30％。
外媒4月報導，英美資源集團與多位潛在買家洽談出售戴比爾斯，對該部門的估值為70億美元。
我們的看法:
第一、英美資源是全球極大的礦業資源集團
第二、拒絕全球最大礦商必和必拓的收購
第三、未來最有價值的資源領域是銅礦
第四、英美集團積極分拆鑽石、鉑金、冶金等較不賺錢的業務
第五、英美集團全力聚焦在銅礦上面
GameStop
資料來源：取自經濟日報 編譯劉忠勇、林奇賢，113年05月15日
遊戲零售商遊戲驛站（GameStop）股價13日在紐約股市收盤暴漲74%，14日早盤又漲70%，帶動其他「迷因股」跟進大漲，主要是2021年帶領一群散戶引爆史詩級軋空的「Roaring Kitty」，睽違三年再度在網路上發文。不過做空的投資人可慘了，損失近10億美元。
CNBC報導，這則發在X平台上的貼文，是一個玩家在椅子上前傾的圖片，代表要認真玩遊戲。這是他自2021年以來在該平台或Reddit上發布的第一則貼文。這篇貼文的點擊量在發布數小時後就衝破1,200萬。
這個情況彷彿重現了2021年時的散戶投資狂熱，Financial Insyghts總裁、威廉與瑪麗學院及德拉瓦大學客座教授阿瓦特說，「他總能贏得一大群人圍觀，說明人們再一次有了FOMO（害怕錯過）和YOLO（你只活一次）的強烈感覺」；「當人們投身於純粹投機的事物時，信心便會非常強烈，這是表現方式之一」。
GameStop股價在13日盤中一度上漲119%，超過1.75億股股票換手，幾乎是一年平均水準的30倍。在開盤90分鐘內，該股九次因市場波動而暫停交易。
Roaring Kitty是X用戶名，本名是凱斯‧吉爾（Keith Gill），曾在萬通保險工作。他在Reddit上的暱稱是DeepF-Value，於2021年左右，吸引一大票當沖客，彼此呼朋引伴，買進GameStop的股票和買權。
在2021年1月，GameStop股價一度衝抵120.75美元；2022年7月，該公司進行股票分割。但之後隨著散戶興趣消退，股價也不斷下挫。
S3主管杜沙尼沃斯基說：「在今天交易之前，這檔股票已有100/100的軋空評分，可料到會出現空頭回補。」FactSet數據顯示，目前GameStop的空頭部位仍占流動在外股票24％以上。
據S3統計，若包括周一的損失，GameStop僅僅5月就讓放空者損失12.4億美元。
回顧三年前，在「螞蟻雄兵」的進逼下，當時大舉做空GameStop的避險基金Melvin Capital，陷入鉅額損失，促使Citadel的避險基金部門和Point72向Melvin Capital注資近30億美元，支持其財務。
投資顧問Long-Short Consulting公司主任也是愛丁堡大學榮譽教授克魯尼說，這看來是市場遊戲化的例子，「考量到Roaring Kitty有本事串連交易者、跟進玩它一票，不能說是不理性的交易。只是我很好奇，目前參與者中有多少人在上一波還是賠了。」
我們的看法:
第一、GameStop是美國著名的「迷因股」
第二、三年前曾經大漲
第三、現在又開始狂漲，被散戶炒起來
第四、基本上都是由X平台上發文所帶動
第五、散戶大量進場說明股市已逼近高點
歐中
資料來源：取自工商時報 張漢驊，113年05月11日
中國國家主席習近平10日結束訪歐之際，中國歐盟商會發布一項最新調查指出，中國去年重新開放邊境後，受制於內需疲軟及地緣政治風險升高等因素，讓歐企青睞中國市場的比例快速下滑，今年僅13％認為中國是投資首選目的地，並將投資眼光轉向東南亞及歐洲。
綜合港媒報導，中國歐盟商會10日發布「商業信心調查2024」顯示，今年接受調查的歐企，只有13％將中國列為投資首選目的地，成為2010年有紀錄以來最低，此一比例也低於2023年的16％、2022年的21％及2021年的27％。另一方面，未來不願再投資中國的比例達到13％，也高於2023年的8％及同為6％的2022及2021年，創歷年新高。
對此，歐盟商會指出，上述數據顯示歐企憂心美國及歐盟對中國的脫鉤政策，將讓企業陷入地緣政治風險之中。
調查顯示，超過三分之二的受訪者表示，去年在中國經商變得更加困難，為自2014年首次提出該問題以來，比例最高的一次。其中，建築業反映的情況尤為嚴峻。
超過三分之一在陸歐企認為，行業普遍有產能過剩情形，其中建築業和汽車業最為明顯，將此歸因於中國對產能過度投資及內需疲軟，而過度投資抑制了價格，也助長中國內部競爭壓力。此外，規則模棱兩可和法律環境難以預測，仍是最大的監管障礙。
對於今年中國經濟成長放緩的擔憂加劇，55％的受訪者將此列為三大挑戰之一，相較前一年的36％明顯大幅成長。超過半數的受訪者計畫削減成本，其中四分一想透過裁員來降低成本，僅42％的歐企計劃今年擴大在中國的業務，為自2012年有紀錄以來最低。
另一方面，約21％受訪者考慮將原本投資中國的資金，轉而挹注在東南亞，其次依序為轉向歐洲、印度及北美。中國歐盟商會主席彥辭（Jens Eskelund）表示，由於中國市場的挑戰大於機遇，導致歐企把中國業務獨立化，或縮小在中國的業務規模。
我們的看法:
第一、習近平近期訪歐，意義重大
第二、希望改善中歐商業關係
第三、歐洲企青睞中國市場的比例快速下滑
第四、但歐洲對中國態度比美國稍佳
第五、超過三分之一在陸歐企認為，有產能過剩情形
AI人才
資料來源：取自工商時報 賴瑩綺，113年05月09日
過去一年生成式AI（AIGC）應用需求暴增，對人才的需求也大幅增加。數據顯示，今年第一季大陸對AIGC相關職位需求較上年同期大漲超過320％，薪水也因需求增加有所成長，平均年薪突破人民幣
（下同）40萬元。
綜合陸媒8日報導，獵聘大數據顯示，今年第一季，AIGC相關職位較去年同期成長321.7％。但與此同時，投遞該領域職位的人也大幅增加，年增946.84％。
企業提供給相關職位的薪資也相當優渥，第一季招募平均年薪為40.87萬元。在不同的年薪區間中，50萬以上的職位占比最多，為27.22％，其次是20萬～30萬元，占20.03％。
此外，各個年薪段的AIGC相關職位都出現較大幅度的成長，其中50萬以上的職位增幅最多，為511.65％，意味AIGC相關職位有明顯的高薪化特徵。
細分職位看，技術類職能占主導地位，其中演算法工程師以19.3％的比例高居榜首，產品經理和自然語言處理位居第二、第三。薪資方面，自然語言處理專家、影像演算法工程師和架構師排名前三，年薪均超過50萬元，而演算法工程師和深度學習則位居第四、第五，都超過48萬元。
從AIGC人才分布的地區看，北京、上海、深圳排名前三，占比為25.66％、19.21％、13.18％。
我們的看法:
第一、生成式AI大爆發
第二、AI人才需求暴增
第三、相關職業較去年成長320%
第四、技術類職能占主導地位
第五、產品經理居第二，也就是要顧好客戶
南韓晶片
資料來源：取自經濟日報 編譯陳律安，113年05月13日
南韓政府正規劃提出一項全面性的晶片投資與研發支持計畫，規模突破10兆韓元（73億美元），以強化在關鍵半導體產業的地位，並且打贏半導體產業的「戰爭」。
南韓企劃財政部12日發布的聲明表示，部長崔相穆在與國內晶片原料、零件、設備製造商會晤時說，首爾當局「正在籌備規模超過10兆韓元的相助方案，以支持無廠半導體公司、晶片原料、製造設備等晶片業的所有領域」，近期公布這項方案的細節。
這項計畫可能包含提供來自韓國開發銀行的政策融資、以及由國營和民營金融機構攜手設立新基金等措施，「我們正在考慮多種方法，例如韓國開發銀行的政策融資、或是透過產官金融機構創建基金」，「我們近期將釐清並宣布細節措施」。
由於三星電子和SK海力士等大企業已手握大量資源，南韓政府的計畫是要藉由推動中小企業與後端製程領域的投資，支持原料、零件與設備、晶片設計及封裝製程等設施投資，資源平均地扶植整體半導體生態系。此前，南韓已宣布首爾南部龍仁市發展大型晶片聚落，投資總額達到4,700億美元，預料成為全球最大的半導體高科技園區。
隨著美國與日本陸續發動補貼戰，吸引半導體業者到各自國內設廠，南韓也將推出因應計畫。
然而，一些人士批評指出，這類措施無法把大企業留在南韓國內。
南韓總統尹錫悅已承諾投入所有資源，對半導體產業投資祭出稅務優惠，力圖在「晶片戰爭」中取勝，這也反映出首爾當局決意維持在全球晶片產業的領先地位。
美國政府正在向南韓等盟邦施壓，以收緊中國大陸取得半導體技術的管道。美國官員也希望，南韓限制製造高階邏輯與記憶體晶片的設備與技術流入中國大陸。
南韓已設定目標，要大幅投資六大關鍵技術，包括晶片、顯示器及電池等，其中半導體更是南韓的主力出口產品，3月達到117億美元的近兩年新高。三星電子已在2022年5月宣布450兆韓元的未來五年投資藍圖，要成為從半導體和生物製藥領域的佼佼者。
我們的看法:
第一、南韓這兩年半導體產業不振
第二、三星業績大跌
第三、雖然SK海力士表現尚佳
第四、美國、日本陸續發動補貼戰
第五、南韓政府決定全力反撲
電池業
資料來源：取自工商時報 陳怡均，113年05月10日
韓國政府打算投入約70億美元，以強化本國電動車電池供應鏈，進而降低對中國的倚賴，也藉此達到美國減稅優惠的相關要求。
韓國產業通商資源部（Ministry of Trade, Industry
and Energy）8日宣布，今年擬向國內電動車電池產業提供9.7兆韓元（約71.4億美元）的政府融資，旨在打造該國供應鏈，好讓該國電動車與電池廠商能夠繼續符合美國的規定而受惠。
韓國政府財政支持方案包括更便宜的政府貸款以及減稅優惠，有助於該國電動車電池廠商向美國以及美國自由貿易夥伴採購關鍵礦產。產業通商資源部指出，這些資金將用於協助開發鋰金屬電池或替代品，盼能取代電池關鍵原料石墨。
韓國官方投入資金，為的是讓韓國電動車廠商以及電池供應商在未來能符合美國複雜的補助法規。如今美方對於中國製造商採取更強硬的立場，根據其中一項規定，車廠若要符合美國稅務優惠的資格，就不可採用來自中國的關鍵礦物。
拜登政府本月稍早放寬電動車的減稅條件要求，宣布到2026年以前購買含有中國石墨的電動車仍可享購車補助，這消息令車廠鬆一口氣，意味還可擁有一段緩衝時間籌備供應鏈多元化。
韓國產業通商資源部長安德根（Ahn Duk-geun）8日與國內電動車企業與電池廠商高層會面。他表示，眼前有兩年的寶貴時間，可趁此機會分散石墨和其他關鍵電池材料的供應鏈。
根據拜登政府頒布的《降低通膨法案》規定，倘若電動車或電動車電池的關鍵材料源自引發疑慮的外國企業，則無法獲得減稅補助，這些規定主要是衝著中國而來，因該國主宰全球石墨供應。
我們的看法:
第一、南韓政府除了半導體之外，積極發展電動車電池
第二、南韓電動車電池排名第三
第三、政府打算投入70億美元，強化電池供應鏈
第四、政府支持方案包括減稅優惠、政府貸款
第五、希望能讓韓國電池供應商符合美國補助法規
越南糖業
資料來源：取自工商時報 陳欣文，113年05月14日
玉山銀行成功統籌主辦越南最大糖業公司TTC AgriS（成成功─邊和股份有限公司）3年期、8,000萬美元聯貸案，5月13日由成成功集團（TTC Group）創辦人鄧文成（Dang Van Thanh）、TTC AgriS董事長黃碧玉（Huynh Bich Ngoc）、玉山銀行董事長黃男州與總經理林隆政共同完成簽約。
這次聯貸由玉山統籌主辦並擔任管理銀行，且獲得華南銀行、兆豐銀行、中國輸出入銀行、彰化銀行、土地銀行、上海商銀、台灣企銀等多家行庫共同參與，聯貸金額超額認購達2.26倍，顯示台資金融同業對該集團營運與未來發展給予高度肯定，更展現金融業響應政府南向政策的支持。
越南龍頭農業國際企業TTC AgriS已成立超過55年，並在2008年完成上市，現由二代副董事長鄧黃澳美（Dang Huynh Uc My）接班並帶領TTC AgriS以「綠色」經營策略發展，確立「永續發展基礎上的高科技農業解決方案提供商」的地位。
TTC AgriS在越南、寮國、柬埔寨、澳洲、新加坡等國均有佈局，每年向國內外市場供應超過100萬噸成品糖，其產品目前遍佈全球50多個國家，於越南本地市占率達46％取得領先地位，為越南農業4.0數位轉型的先驅。TTC AgriS持續研發並創造「循環經濟價值鏈」，2023年已連續七年入選越南永續指數成分股（VNSI20）。
玉山銀行目前在10個國家地區有31個營業據點，2023年整體海外分行獲利82.26億元、年增率101.79％，並深耕東協市場，在柬埔寨設有子行，在新加坡、越南、緬甸等地設有分行及泰國曼谷代表處，今年下半年馬來西亞吉隆坡代表處也將開業，亞洲布局更趨完整。
玉山表示，將持續串聯台灣及東協據點，重視及深耕在地經營，其中越南同奈分行近三年已統籌主辦BIDV-SuMi TRUST Leasing聯貸案、越南汽車龍頭長海集團聯貸案及本次TTC
AgriS聯貸案等，展現與在地企業共同成長。
我們的看法:
第一、越南糖業是越南重要國有企業
第二、玉山銀行主辦聯貸
第三、深具意義，台資銀行前進越南的代表作
第四、越南糖業屬於越南「國營企業」
第五、就越南而言，8千萬美金是相當大的金額
銀行AI
資料來源：取自工商時報 黃于庭、陳欣文、巫其倫，113年05月14日
AI替銀行業節省人力，有銀行一年可節省1萬5,450小時的工時，刺激銀行投注更多心力發展AI，包括近年大為流行的生成式AI（GAI），永豐銀行與台灣微軟攜手開發「永豐雲Chat！」；玉山銀行則用生成式AI平台GENIE滿足全行35％生成式AI場景需求，加速作業流程和提升服務品質。
據資策會產業情報研究所調查，今年台灣已導入或有意願採用生成式AI的五大產業中，金融保險業占25％、比率最高。永豐銀估計，AI精準行銷模型一年可節省作業時間達1,500小時，同時降低打擾客戶頻率、提升精準度，因此積極發展AI多元應用面向。
永豐銀行指出，去年起透過內部工作坊探索生成式AI業務運用場景，導入台灣微軟Azure OpenAI技術，結合GPT大型語言模型及行內資料庫開發「永豐雲Chat！」內部服務，區分為一般性問答與知識庫問答，前者用在日常文件翻譯、文案生成或文字摘要等；後者透過對話方式協助員工檢索內部資料庫及文件，大幅減少資料搜尋時間，進一步提升生產力。
除運用生成式AI改善作業流程外，為落實金融友善，永豐銀行也針對受監護宣告或輔助宣告的客戶，透過生成式AI和RPA（機器人流程自動化）技術強化監管，確保客戶財產。未來將陸續推出線上課程或實體講座等，鼓勵員工吸收生成式AI新知，並透過數位幕僚計畫深化生成式AI的應用能力。
台新銀行表示，目前AI專案效益，預計一年可節省1萬5,450小時的工作時間，這相當於一個正職員工每周工時40小時、連續工作386.25周，即96.56個月，約八年的時間，效率相當驚人。
玉山銀行說明，玉山自2022年底開始布局生成式AI，從導入通用型生成式AI平台逐步發展到特定型應用，目前生成式AI平台GENIE可滿足全行35％的生成式AI場景需求，後續將透過與各業務系統的API串接，讓業務單位可以輕鬆使用生成式AI服務。
例如優化搜尋結果的知識管理系統，降低資料查找與顧客等待時間；資料摘要彙整服務；幫助員工快速融入職場環境的AI小幫手。玉山期望透過各式智能應用服務，直接、有效地提升營運效率與顧客體驗。
我們的看法:
第一、台灣銀行積極發展AI
第二、生成式AI在金融業應用速度特別快
第三、永豐金執行力強，積極發展AI
第四、永豐金在綠色貸款方面，也領先業者
第五、除了永豐，台新、玉山也都很積極
發明獎
資料來源：取自自由時報 記者陳嘉怡，113年05月13日
第卅八屆日本東京創新天才國際發明展傳捷報！台灣代表團獲得廿九金、廿三銀、六特別獎，總成績排名世界第一。其中兩項國中生的明作品摘金，並一舉拿下青少年特別獎，分別是可將垃圾桶空間自動壓縮成一半的壓縮垃圾桶，以及利用眨眼控制轉彎提示燈號的安全帽裝置。
中華創新發明學會執行長吳智堯表示，今年日本東京創新天才國際發明展有美國、加拿大、韓國、中國、泰國等十二國、一百廿多件作品參加，台灣代表團有六十三件作品參賽。
2項國中生發明各獲一金、青少年特別獎
台北市中正國中八年級雙胞胎姊弟趙作芙、趙作迒與仁愛國中八年級陳家鈞團隊以「Double
Zip壓縮垃圾桶」獲得一金、一青少年特別獎。趙作迒說，在學校或公園公廁常看見垃圾掉滿地，不雅觀也不衛生，但擠壓垃圾可能造成噴濺會很噁心，沒人願意做，和姊姊設計出以腳踏式開蓋，獨創壓縮結構和特殊桶蓋設計，關閉時可自動下壓，將垃圾往下集中，就不易掉出，可容納兩倍垃圾。趙作芙則說，兩人從垃圾桶材質到形狀，不斷嘗試，失敗多次，歷經半年才找到效果最好的作法，此次不僅為台爭光，作品也獲得台灣新型專利。
同樣獲得一金、一青少年特別獎肯定的「運用眼球控制自行車安全帽方向與減速燈號裝置」，發明團隊成員為新北市光仁中學國中部學生蔡昱瑪、楊承恩、張植鈞、吳松澤、林宛寯、劉軒辰。指導老師王妤文表示，這頂安全帽是用「雙眼」取代騎乘自行車轉彎時，需以手勢提示後車。帽內靠近眼皮處，裝設紅外線感測儀器，騎士「眨眼」就能控制安全帽燈條，向右轉就眨右眼，右邊燈條會閃爍燈號；雙眼一起眨則會亮起紅色警示燈，表示減速。
另外，獲得金牌肯定的還有國立雲林科技大學王斯弘、傅英豪等師生團隊所發明、人性化設計的智能約束帶，以及國立虎尾科技大學洪政豪、劉瑋倫等師生團隊研發微波法提煉咖啡渣的創新潤滑油等。
我們的看法:
第一、台灣具有發明的能量
第二、東京創新發明獎，台灣排名第一
第三、還有兩項是國中生的發明作品
第四、台灣實在太有創意，特別是在實體物件上
第五、但很可惜好的創意未能商業化，變成新創企業
純網銀
資料來源：取自工商時報 巫其倫，113年05月10日
純網銀全力拚獲利，三大純網銀連線銀行（LINE Bank）、將來銀行、樂天國際銀行開業至今仍未轉虧為盈，持續力拚2025年損益兩平，惠譽信評9日表示，三家純網銀中，有一家預計明年可達標。
據惠譽資料，至去年底台灣數位帳戶開戶數市占率，三家純網銀以連線銀占比達9％最高，其次是將來銀2％、樂天銀1％。而根據市場預測，三大純網銀中開戶數最多的連線銀，最有可能先於既定目標2025年達到損益兩平。
惠譽信評金融評等副總陳怡如指出，純網銀今年雖收入可持續增加，但仍低於營業費用，預計將維持虧損；若純網銀能透過其股東的市場地位，例如股東生態圈持續獲客，並隨法令鬆綁及內部系統建置完備，提升客戶使用度，將可使虧損縮小。
預期其中一家純網銀，明年的確有機會損益兩平，主因產品多樣性增加，加上主管機關幫忙，法令修改下讓承作業務增加，獲客量持續成長，在淨息收、淨手收都有正面助益。
但是純網銀達到損益兩平，只是初步的重要關卡，後續挑戰是中長期是否能持續建立獨特的利基，維持合理的利潤率等，若只是維持損益兩平，股東也不會開心。
陳怡如表示，台灣銀行家數多、競爭激烈，純網銀初期透過高利率存款、低利率放款爭取客群，但因聚焦於消金放款、產品線有限，去年存款市占率僅0.2％，在整體銀行業比重仍偏小，對整體銀行業影響程度不大，不至於影響國內銀行經營轉境。
純網銀有獨特營運模式，例如股東生態圈，透過電商、通訊應用等提升客戶貢獻度，且營業成本比傳統商銀低，中長期來看，確實可能威脅到部分數位金融發展落後的商銀，使其流失市占率。
另惠譽並預估，美國今年可望降息3碼（1碼是0.25個百分點），台灣目前通膨環境溫和，今年內應不會再降息，最快於明年降息1碼。
惠譽信評金融評等副總黃嬿如認為，若今年美國降息速度快，銀行海放款利差勢必會受壓縮，但海外放款部位同時會增加，使存款成本稍稍下降，抵銷降息對銀行利差壓力。
我們的看法:
第一、台灣純網銀開業三年都沒有賺錢
第二、終於有一家在2025年可以損益兩平
第三、應該是連線銀行
第四、連線銀行有股東富邦的生態圈支持
第五、台灣網路經濟落後亞太地區國家
非現金支付
資料來源：取自經濟日報 記者廖珮君，113年05月10日
疫情解封，國人狂瘋海外旅遊，刷卡旅遊大爆發，推升2024年第1季國人非現金支付交易額達1.92兆元，其中光刷卡消費額已衝破兆元，兩者均同步創史上同期新高；銀行局副局長童政彰昨（9）日說，對2026年非現金支付交易額10兆元目標是審慎樂觀的。
據金管會統計，今年首季國人非現金支付交易額1.92兆元（其中含信用卡1兆0,476億元），交易筆數18.97億筆，若每季都依此成長速度推算，2024年全年可達7.68兆元、及76億筆，約莫是逾七成的目標達成率。
金管會官員說，金管會對三年後、2026年底非現金支付交易達10兆元審慎樂觀，主要有三大原因，一、疫後，民眾使用非現金支付愈來愈明顯，二、有政策誘因，例如去年政府推出TPASS通勤月票，每年估有800萬至1100萬使用者受惠，可降低通勤族負擔也可增加非現金支付。
三、非現金支付場域更加多元，電子支付跨機構共用平台功能上線，已從轉帳、繳稅費，更進一步到跨店消費，也會提升消費支付。
金管會是在2024年初宣布非現金支付的三年目標計畫，訂定2026年底非現金支付交易筆數、交易總額要各達到80億筆、及10兆元。
金管會當時以台灣人口2,350萬人推估，這三年要達到「嗶」80億筆，相當於屆時每人每年度非現金支付交易筆數要達340萬筆，等於每位國人幾乎天天都要「嗶一下」才能達標。
至於三年非現金支付交易額要達10兆元，則推算約莫每人每年度，非現金支付交易額要達42.5萬元。
若以2024年第1季成效來看，非現金支付交易筆數18.97億筆、年增24.6%，非現金支付交易金額約1.92兆元，年增15%，筆數和金額均同步改寫史上同期新高紀錄，顯示非現金支付工具已與民眾日常交通、購物及旅遊娛樂等消費息息相關。
若每季都依此成長速度推算，2024年全年可達7.68兆元、及76億筆，約莫是逾七成的目標達成率。
據統計顯示，非現金支付額中，仍以刷卡、ATM轉帳占了八成為大宗。光今年首季信用卡款就達1兆0,476億元，貢獻了55%，全年有機會續衝破4兆元大關。
我們的看法:
第一、台灣過去流行現金支付
第二、近期刷卡大爆發
第三、跟國人瘋海外旅遊有關
第四、第1季非現金支付交易額達1.92兆元，非常驚人
第五、但未來非現金支付種類可以更多元
Uber/foodpanda
資料來源：取自工商時報 姚舜，113年05月15日
外送市場震撼彈，Uber於14日宣布，將砸9.5億美元併購Delivery Hero旗下的foodpanda台灣外送事業，此併購案將兩大外送業者的外送員和消費者整合至單一平台，欲藉此創造巨大價值，這也是台灣大型的國際併購案之一，凸顯出台灣對於企業和投資者的吸引力。
根據外媒報導，Uber和Delivery
Hero SE已簽署協議，由Uber以9.5億美元現金併購Delivery Hero旗下的foodpanda台灣外送事業。此併購案尚須主管機關核准，及符合其他的成交條件，預計於2025上半年完成交易。此外，兩家公司也簽訂協議，由Uber購買Delivery Hero價值3億美元的新發行普通股。
外媒指出，Delivery Hero執行長暨共同創辦人Niklas Ostberg表示，為打造一個引領世界的服務，foodpanda需要將資源集中在全球其他市場，在那些foodpanda認為可以為消費者、合作夥伴和外送夥伴做出最大貢獻的市場。
Uber全球外送事業資深副總裁Pierre-Dimitri Gore-Coty表示，台灣是一個競爭激烈的市場，美食外送平台迄今還只占台灣整體美食外送版圖的一小部分。Uber Eats能有機會在未來幾年為台灣帶來更好的便利服務和更高的價值。
對於併購案，Uber Eats台灣總經理李佳穎表示，這對Uber Eats來說是一個令人振奮的時刻，也象徵Uber持續深耕台灣及所有服務的地方的承諾。若併購案能獲准並完成交易，整合的單一平台將能讓Uber Eats為消費者提供更廣泛的餐飲和日用品選擇及最好的價格，為餐廳和商家提供更多的訂單需求，為外送合作夥伴提供更多的接單機會。
一旦此併購案完成交易，這將會是台灣有史以來除科技產業以外的大型國際併購案之一；Uber決定大幅增加對台灣投資的舉措，正是對台灣具有讓國際企業及投資人持續長期投資的吸引力，投下了堅定的信任票。
foodpanda發出聲明指出，併購案在主管機關審查完成前，foodpanda的各項服務皆維持不變。
我們的看法:
第一、台灣外送市場整合
第二、foodpanda母公司決定獲利了結
第三、台灣對外資而言，是可有可無的市場
第四、去年家樂福賣給統一也是這個原因
第五、對UberEats來說是一大勝利
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