理事長的話：平價電動車,英產業戰略,特斯拉,英特爾超微,蘋果,SpaceX回收,美二手電動車,高盛,Google核電,巴黎車展,半導體併購,海外投資課稅,電動車,陸太陽能,日三大車廠,廣汽,美團沙國,現代汽車,敵意併購,富有經濟
平價電動車
資料來源：取自經濟日報 編譯陳律安，113年10月14日
兩年一度的巴黎車展14日揭幕，歐洲大車廠向來都會利用這場盛會展示最新設計與最新技術，但今年有個關鍵差異：價格。為迎接歐洲碳排新規與中國大陸激烈競爭所帶來的「電動車寒冬」，歐洲車廠正規劃今、明年將推出多款平價電動車，盼能度過不景氣。
在消費者對於擁有電動車的成本高昂，而裹足不前之際，荷蘭Stellantis、法國雷諾汽車（Renault）、德國福斯汽車（VW）都將展示最新款的平價電動車，希望在政府補貼購買電動車措施陸續結束後，扭轉銷售並奪回市占。
雷諾將展示售價不到3.5萬歐元（約3.8萬美元）的電動車款R4，R5車型的售價更只要2.5萬歐元（2.7萬美元）。Stellantis已攜手中國大陸零跑汽車，降低電動車成本，將在巴黎車展展示零跑B10，並將根據各界反應，決定是否在自家波蘭工廠生產零跑車款。Stellantis旗下的雪鐵龍也將展出新款C3 Aircross，主打為市場上「最容易負擔的小型休旅車」。
福斯集團的同名品牌不會在巴黎車展發表新車，而是展出旗下Skoda品牌本月稍早推出的電動休旅車Elroq，要價3.3萬歐元左右，相當於同級距燃油車款的售價。福斯ID.2all要到明年底才會推出，售價預計落在2.5萬歐元，將考驗福斯製造平價電動車的能力。
今年巴黎車展可能成為歐洲車廠的轉捩點，因為過去歐洲業者受軟體開發、人力成本高漲、電動池等零組件的價格高昂等因素的影響，製造平價電動車的進展並不順利，為保有利潤，聚焦於販售高價車型。
另外，歐盟碳排新規預定明年上路，要求車廠增加電動車與油電車的比重，以降低碳排，否則將面臨鉅額罰款，將再度加重車廠的壓力。
此外，儘管布魯塞爾當局本月已決定對陸製電動車最高加徵45%的關稅，中國大陸車廠仍企圖拓展歐洲市場。比亞迪將在巴黎車展展出眾多電動車與插電式油電車，好幾家大陸車廠也將派員參加巴黎車展，會晤歐洲當地的製造商和經銷商，討論潛在合作關係、進入歐洲市場、以及歐洲製造等相關事宜。
巴克萊分析師寇斯曼預估，全球汽車製造商今年將推出超過100款電動車，明年約推出70款，但平價車款卻可能使「電動車寒冬」更加惡化，因為可能促使消者延後購買，等待更新的技術、更便宜的價格。
我們的看法:
第一、巴黎車展是全球汽車年度盛會
第二、今年進入「電動車寒冬」
第三、中國汽車業者崛起
第四、平價電動車成為趨勢
第五、歐洲車廠很難跟中國業者競爭
英產業戰略
資料來源：取自經濟日報 編譯吳孟真，113年10月14日
英國政府在14日舉行國際投資峰會前夕，公布七年來第一個官方產業戰略，承諾為企業提供更具穩定性和確定性的商業環境，盼吸引更多資金。
英國商務部13日表示，新的產業戰略將聚焦於八個部門：先進製造業、乾淨能源、創意產業、國防、數位與科技、金融服務、生命科學、專業與商業服務。商務部將於格林威治時間14日8時30分（台灣時間15日下午4時30分）發布「綠皮書」，開始向受邀的企業徵詢意見，明年春季才會公布全盤計畫。
商務部同日也任命微軟英國部門的執行長巴可萊，擔任新成立的產業戰略諮詢委員會主席，協助政府開發商業計畫。
英國14日將召開首相施凱爾任內第一次國際投資峰會，上任剛滿百日的施凱爾說，鼓勵外資投入英國是他施政的主要目標之一，他和財相麗芙絲將此峰會視為任內關鍵一役，當局將宣布數十億英鎊的企業投資承諾。
但新政府產業戰略持續存在的不確定性，是英國招商引資的挑戰。近期數起投資案都改變了原先的計畫。
我們的看法:
第一、英國發布官方「產業戰略」
第二、英美過去著重自由市場經濟
第三、但未來愈來愈強調產業戰略
第四、先進製造業、乾淨能源、國防、數位科技都是重點
第五、這些也是台灣發展的重點產業
特斯拉
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均、陳律安，113年10月12日
美國電動車大廠特斯拉10日晚間舉行備受矚目的自駕計程車發表會，執行長馬斯克展示了一輛只有兩扇鍘刀式車門，沒有方向盤、加速與煞車踏板的自駕計程車Cybercab，以及一輛能載運20人的自駕廂型車Robovan，押注這會為特斯拉的長期成長鋪路；然而，由於馬斯克未能提出確切的商業計畫，拖累特斯拉11日早盤股價重挫約8%。
在洛杉磯華納兄弟製片中心舉行的發表會上，馬斯克搭乘一輛Cybercab原型車榮重登場。這款雙門的自駕計程車Cybercab可望在2026年開始生產，並且會賣給一般消費者，售價不到3萬美元。他表示，這些車仰賴人工智慧（AI）技術和鏡頭，而不需要像是其他自駕計程車同業所採用的其他硬體。但路透分析，從投資人和分析師角度來看，這種做法面臨技術和監管挑戰。
馬斯克並計劃營運一支自駕車隊，乘客能夠透過應用程式（App）呼叫；特斯拉自用車主也能夠把自家愛車登記為自駕計程車，並且透過這款App賺錢。
馬斯克並未談到特斯拉將如何提升駕駛輔助功能的任何技術細節，目前特斯拉行銷這套駕駛輔助功能是FSD（全自動駕駛），未來消費者將不用再監督這套自駕系統。馬斯克說，特斯拉預期在德州和加州的Model 3和Model Y車主明年就能獲得這樣的自駕功能。
我們的看法:
第一、特斯拉舉行自駕計程車發表會，意義重大
第二、但是雷聲大雨點小
第三、以致於特斯拉股價重挫8%
第四、重點在於沒有提供明確商業模式
第五、未來特斯拉計畫營運自駕車隊，車主也能夠把自家愛車登記為自駕計程車，並透過APP賺錢
英特爾超微
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均、記者李孟珊
113年10月17日
x86陣營雙雄英特爾、超微昨（16）日破天荒宣布合作，成立x86生態系統諮詢小組，以對抗正快速崛起的安謀（Arm）陣營，叫陣高通、聯發科（2454）、輝達、蘋果等業者。
英特爾執行長基辛格高分貝駁斥安謀陣營興起，將導致x86時代衰亡的說法，強調：「我們活得很好！現正迎來x86最重要的創新時期之一。」
基辛格和超微執行長蘇姿丰昨天出席聯想於西雅圖舉辦的科技創新大會（Tech
World）上，共同宣布這項消息，包括全球前三大PC品牌聯想、戴爾、惠普，以及慧與科技（HPE）、博通、微軟、Meta、甲骨文、Red
Hat等重量級大廠都是創始會員，惟華碩、宏碁、技嘉、微星等台灣PC品牌目前都尚未加入。
80年代個人電腦興起後，PC市場40多年來都由x86陣營主導，以英特爾為首，超微緊追在後，兩強過往競爭激烈，如今攜手對抗安謀陣營，業界研判，x86陣營雙雄把防堵安謀架構勢力坐大視為共同目標，因而暫時放下彼此的紛爭，並肩作戰。
根據研調機構Mercury Research統計，今年第2季英特爾在筆電、桌機與伺服器處理器市占率分別高達70.6%、72.5%、70.8%，同時間超微在筆電、桌機與伺服器市占率各為18%、21.6%、22.5%。
即便x86陣營在PC與伺服器市場仍雄霸，但市占正遭安謀蠶食，安謀授權蘋果、高通、聯發科等大廠使用安謀處理器架構，也授權亞馬遜、微軟和Alphabet等公司在資料中心使用其架構。安謀崛起的部分原因，是在其合約中的規定是所有安謀晶片能夠執行所有的安謀軟體，無論晶片是由哪家業者產製。
相較之下，英特爾和超微的晶片採用相同的x86架構，但軟體有時候必須經過微調，才能在他們的產品中運作。為此，x86生態系統諮詢小組致力於匯集硬體和軟體公司，就英特爾和超微晶片的「基本功能和特性」徵求它們的技術意見，以確保它們在各種用途中的「一致性和兼容性」。
基辛格高喊：「有些人說x86時代已經結束了，我要告訴你們，關於死期的傳聞被嚴重誇大了，我們還活著，而且活得很好！x86正在蓬勃發展。」他強調，現在正迎來x86架構最重要的創新時期之一， 作為幾十年來計算基礎的x86架構，將經歷客製化、擴大化以及可拓展化的時期，這正是AI帶來的機遇。
蘇姿丰則說，x86架構在過去40年一直是行業領頭羊，而超微和英特爾結合所有創始成員、建立x86生態系統諮詢小組，正是為了能在未來加速創新的步伐。
我們的看法:
第一、英特爾和超微傳統上是競爭對手
第二、但現在居然破天荒的攜手合作
第三、希望聯手對抗快速崛起的安謀陣營
第四、說明安謀成長迅速，對另外陣營構成龐大壓力
第五、從管理學角度，這是抱團取暖的經典個案
蘋果
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，113年10月17日
華爾街對新iPhone需求疲弱的疑慮消退，帶動蘋果股價15日逆勢收紅逼近新高，穩坐全球市值最高上市公司寶座。由於巴菲特投資旗艦波克夏海瑟威第二季大砍蘋果持股，估計其因此少賺約250億美元。
蘋果15日上漲逾1％收233.85美元，接近7月16日創234.82美元收盤新高，今年來累漲26％，目前市值3.555兆美元。16日早盤開低跌逾1％。
蘋果iPhone 16配備AI功能，可是其最大賣點AI平台Apple Intelligence卻要10月底才推出正式版本服務，令人擔憂拖累9月開賣的新iPhone需求。但華爾街報告顯示市場疑慮正逐漸消散，並對蘋果前景更樂觀。
投資銀行Evercore ISI分析師達雅納尼（Amit Daryanani）14日報告指出，蘋果推出AI平台服務時間晚於新iPhone，但看好新功能會在果粉之間建立強勁口碑，讓更強勢的iPhone換機週期維持更長久。
他把蘋果評等列「表現超越大盤」，目標價250美元。
摩根大通分析師查特吉（Samik Chatterjee）13日報告也把蘋果評等列「加碼」，目標價265美元。
他根據摩根大通「蘋果產品可用性追蹤」（Apple Product
Availability Tracker）指出，新iPhone高價款Pro Max出貨時間比前一代縮短，認為iPhone 16開賣之初呈現需求疲弱現象僅屬「偏差」而非常態。
市場逐漸看好蘋果，而波克夏上半年大砍持股。其首季減碼約1.15億持股後，第二季更大賣3.89億股，持股腰斬至4億股。
巴倫周刊（Barron’s）評估波克夏第二季賣出蘋果均價約185美元，以目前股價來看，其可能少賺約250億美元。
以其2016年到2018年買進成本約35美元和目前稅率計算，光第二季賣股的獲利所得，就可能支付150億美元稅金。
專家認為面對如此龐大稅金，波克夏仍不斷減碼蘋果股票，是因為蘋果為其最大持股，占股票投資組合比率逾40％。對巴菲特來說，資金過度集中單一資產是極大風險。
我們的看法:
第一、iPhone16推出時並不被看好
第二、但需求疲弱的疑慮逐漸消退
第三、帶動蘋果股價近期大漲
第四、不過巴菲特已經賣出大部分蘋果持股
第五、蘋果今年來漲了26%，市值3.55兆美元，仍居世界第一
SpaceX回收
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲、林奇賢，113年10月15日
馬斯克旗下的太空探索公司（SpaceX）進行太空火箭「星艦」（Starship）第五次試射，並且首度成功以巨型機械手臂捉住火箭推進器，將之回收到發射台。這將大幅降低發射星艦的成本，為SpaceX打造登月火箭的目標，邁進一大步。
整個火箭分為兩個部分，第一節（級）是火箭推進器「超重型」（Super Heavy），第二節則是名字也叫星艦的太空飛船，會攜帶酬載並進入軌道。先前發射超過330次「獵鷹九號」火箭後，Space已能做到推進器在陸地或海洋軟著陸。
但當它降落之後，SpaceX需要耗費數天把它吊起、摺疊、運回工廠，才能準備下一次飛行任務。這大大限制了獵鷹九號重複使用的頻率。
因此，在第四次星艦試射實現推進器海面精準降落後，第五次試射便是嘗試讓推進器直接降落回發射台上。
這套規模和力量都屬史上最大的火箭，於紐約時間13日8時25分從德州的發射台升空。推進器回落途中重新點火，以減緩著陸速度，接著從發射台伸出被稱為「筷子」的機械手臂，成功接住推進器，於升空七分鐘後將其回收。負責主持網路直播的SpaceX資深經理堤斯說：「各位，這是可以載入工程史冊的一天。」
在SpaceX為星艦的商業運營做準備的進程裡，回收推進器是一個重要的里程碑。該公司表示，一旦星艦投入營運，SpaceX就可以更快進入太空。摩根士丹利估計，星艦的單次飛行成本為1億美元，估計最終可能降至5,000萬美元。
另外，美國國家航空暨太空總署（NASA）預計14日發射探測器「木衛二快艇」，飛往木星的衛星「木衛二」，以了解這顆被冰雪覆蓋、冰層下面據信存在地下海洋的衛星，是否為宜居天體。
我們的看法:
第一、馬斯克「星艦」成功第五次試射
第二、首度以巨型機械手臂捉住火箭推進器，將之回收到發射台
第三、這是破天荒的成就，有人說是用筷子夾火箭
第四、未來火箭可以一再發射、重複利用，省了很多錢
第五、馬斯克在太空領域的成就，已超過美國太空總署和波音
美二手電動車
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均、吳孟真，113年10月15日
電動車已成為美國中古車市場中一些最優惠的品項，因比起近兩年前，二手電動車價格已崩跌高達25%。
道瓊社報導，兩年前的供應鏈危機使「缺車」情況普遍，一些二手電動車價格與新車差不多，甚至更高；經銷商如今卻有大量滯銷的電動車。特斯拉去年在美國將部分新車車款降價多達三分之一，帶動其他車廠一波降價潮。
新電動車降價雖有助提振銷售，卻也使中古車價格暴跌。根據購車網站Edmunds數據，車齡三年的電動車9月平均售價約2萬8,400美元，價格低於出廠年份相同的汽油引擎車，且較2023年初下跌25%。
分析師說，二手電動車價格大跌可望提升對精打細算買家的吸引力。但同時間，許多以貸款購車的車主，現在卻面臨積欠的貸款高於手上車輛殘值的情況。
一些特斯拉車主受創尤深。CarGurus數據顯示，特斯拉最熱門二手車款Model 3和Model Y的平均標價，過去一年下滑約25% 。
此外，隨著消費者今年來對電動車興趣持續減退，車廠更積極促銷新車款，提供便宜租賃方案與低利率車貸方案，進一步削弱中古車市場需求。
我們的看法:
第一、全球電動車市場大洗牌
第二、電動車價格大幅下跌
第三、連帶二手車價格也受影響
第四、美國在電動車領域完全沒有競爭力
第五、歐洲業者也被中國競爭對手打趴
高盛
資料來源：取自經濟日報 編譯任中原、陳苓，113年10月16日
華爾街大銀行上季業績再傳佳績，高盛第3季獲利比去年同期激增45%，主因股票交易營收增幅遠超出預估，以及投資銀行業務業績急劇成長。花旗和美國銀行（BofA）上季獲利雖下滑，但都比市場預期優異。
高盛15日表示，第3季淨利勁揚至29.9億美元，每股盈餘（EPS）8.40美元；營收增加7%，為1,270億美元。其中股票交易部門營收達到35億美元，為三年多來高點，衍生性商品及現金產品的手續費收入大幅增加，且全年營收可望創新高。
投銀部門營收為18.7億美元，高出分析師預估的16.8億美元，也超過其他各主要營運部門的預估；其中購併顧問費收入8.75億美元。高盛第2季投銀業務落在摩根大通之後，第3季又迎頭趕上。
上季固定收益交易部門營收減少12%，為29.6億美元，主因利率與商品相關交易營收下滑。股票承銷業務營收3.85億美元，債券承銷營收6.05億美元。資產及財富管理部門營收37.5億美元，比去年同期增加12%。消費性業務營收劇減32%，為3.91億美元，主因退出通用汽車卡業務，稅前虧損5.59億美元。
同日公布財報的花旗和美銀，上季淨利均出現年減，但受惠於市場波動大增，交易勁升，使整體成績也優於預期。
花旗表示，拜股票交易業務收入飆升32%之賜，上季市場部門營收攀升1%至48.2億美元，為至少十年來的最佳第3季表現。
整體而言，花旗上季營收上揚1%至203億美元，但淨利下跌9%至32億美元、或每股1.51美元，其中包括27億美元準備金，主要是信用卡業務虧損提高。
我們的看法:
第一、高盛近年已被摩根史丹利超越
第二、但第三季獲利比去年同期激增45%
第三、令人刮目相看，可以說東山再起
第四、主要獲利來源在股票交易營收
第五、投資銀行業務也急遽成長
Google核電
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均，113年10月16日
為滿足日益提高的AI用電需求。Google已與能源新創Kairos Power簽署購電協議，將購買該公司所開發的小型模組化核反應爐（SMR）產生的核電，首開業界先例，也為美國小型核反應爐的商業化奠定基礎。
Google和核能新創Kairos Power在14日宣布，Google已承諾將購買從Kairos
Power所建造七座核反應爐所生產的電力，目標是從2030年底開始增加500 MW的核電，將幫助Kairos在2030年前讓旗下首座商業用核反應爐投入運轉，2035年前擴增反應爐數量。
這項協議將為美國SMR的商業化建置奠定基礎。許多人表示，SMR技術是美國核電產業的未來，能透過建造多個小型反應爐、而非龐大的核電廠，加快核電營建並降低成本。
Google能源和氣候高級主管泰瑞爾表示，核能在協助滿足該公司潔淨能源需求方面扮演重要角色，「我們認為，為了實現全天候使用乾淨能源的目標，需要擁有能與風能、太陽能和鋰離子電池互補的技術」。
被問及這些反應爐是否會供電給電網或直接連結到資料中心時，泰瑞爾說，Google會考量各種選項。但在財務方面的合作細節則未透露。
核電產業的命運正日益與大型科技公司連結在一起。上個月，微軟宣布，如果星座能源公司能重啟三哩島核電廠，微軟將承諾從該核電廠購買20年的電力供應；今年稍早，亞馬遜收購位於賓州一座核電廠旁的資料中心。這凸顯出科技公司對核能做為提供低碳電力、以滿足資料中心能源需求的中期解決方案感興趣。
Google與Kairos的交易是科技大廠協助承諾建造核電廠的首筆交易。過去20年來，美國只啟用了三座核反應爐。美國近20%電力來自核電廠，但由於成本高昂且建造期長，大型新建設計畫已停擺。
總部位於加州的Kairos Power已開發出一種核反應爐，利用熔融氟化鹽進行冷卻，取代傳統用水進行冷卻。該公司去年12月已取得美國核能管理委員會的營建許可，將在田納西州建造一座50 MW示範反應爐，可望在2027年投入運轉。
我們的看法:
第一、AI需要大量用電
第二、微軟已經投資核電，重啟三哩島核電廠
第三、亞馬遜也投資核電
第四、因此Google與核能新創合作，並不令人訝異
第五、台灣應趕快開放核電，否則會死得很快
巴黎車展
資料來源：取自旺報 藍孝威，113年10月16日
法國巴黎汽車展當地時間14日開幕，在歐盟準備對中國生產的電動汽車徵收高額關稅的緊張氣氛中，巴黎汽車展成了中國和歐洲製造商較量的舞台，中國製造商悉數參展，且帶來更多新車型。與此同時，歐盟執委會主席范德賴恩定調，即使歐盟對中國電動汽車加徵的關稅生效，與中國的談判仍將繼續。英國貿易大臣雷諾茲則呼籲，「得多跟中國接觸，我們不是局外人！」
據法國廣播電台報導，共有包括比亞迪，零跑汽車在內的9家中國汽車商參加巴黎車展，在今年參展品牌的比例占五分之一。法國總統馬克宏參觀巴黎車展時呼籲歐洲採取「統一戰略」、「繼續投資」、「維護歐洲市場的遊戲規則」。
報導稱，零跑汽車14日宣布，從現在起到2025年年底，將在歐洲開設500個銷售點。廣汽集團董事總經理魏和剛在接受採訪時也展現雄心壯志：「我們是新生力量，需要更好地了解歐洲市場，希望在廣汽首款電動車Aion V明年大規模上市之前鞏固廣汽品牌。」
首次參加巴黎車展、只有十年歷史的中國電動車製造商小鵬汽車推出了一款時尚的轎車P7+。執行長何小鵬表示，小鵬汽車的目標是從明年開始在歐洲交付，但沒有給出預期售價。而這款車將在中國以20.98萬元人民幣起價，僅約95萬台幣。
當地時間14日，歐盟執委會主席范德賴恩會晤德國總理蕭茲。在會晤後的聯合記者會上，范德賴恩表示，歐盟希望在汽車關稅問題上與中國公平競爭，並正在與中方就價格承諾或在歐洲投資等機制進行談判，以尋求解決方案。
范德賴恩說：「例如，可以用什麼補償來代替反補貼關稅？還有價格承諾問題，以及在歐洲的投資問題。這些都是擺在談判桌上的問題，就像談判中總是出現的那樣，只有當最後一個問題談判成功了，一切才算談妥。」
此外，英國政府14日舉行國際投資峰會。英國貿易大臣雷諾茲表示，過去幾年，與其他G7國家和中國的接觸相比，英國彷彿「局外人」。他批評前任英國政府在與中方建立關係方面做得很少。雖然他不認為目前中英關係如十年前一樣處於「黃金時代」，但保持接觸是一件好事。
我們的看法:
第一、歐盟準備對中國電動車課徵高關稅
第二、巴黎汽車展成了中國和歐洲製造商彼此較量的舞台
第三、今年共有九家中國車商參加巴黎車展
第四、法國總統呼籲維護歐洲市場的遊戲規則
第五、中國業者會逐漸取代傳統歐洲車廠地位
半導體併購
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷，113年10月16日
在美中科技戰背景下，為了壯大本土半導體產業實力，今年大陸政府加速整合產業鏈，陸續推出「國九條」、「併購六條」等政策，促使半導體產業併購熱度持續升溫。陸媒初步統計，截至10月13日，包括紫光股份、長電科技在內，今年內陸股半導體產業鏈已有36家企業，披露重大重組事件或進展。
集微網15日報導，初步統計，年內陸股半導體業最大收購案，為大陸電子資訊業者紫光股份收購有「小華為」之稱的新華三。紫光股份9月5日公告，子公司紫光國際以約人民幣（下同）151億元，購買新華三30％股權，已完成交割。這次交易完成後，紫光股份透過紫光國際持有新華三的股權比例從51％增至81％。
從2024年披露的併購案來看，產業鏈整合成為許多大陸上市公司併購重組的重要主線。市場人士指出，產業鏈整合有力促進企業打通產業上下游，優化產業鏈一體化水準，並充分發揮整合效應。
以大陸半導體封測大廠長電科技收購晟碟半導體為例，晟碟半導體是威騰電子（Western
Digital Corporation）在大陸市場的重要業務單位，擁有豐富的技術積累與市場資源。這起收購案不僅使長電科技能夠拓展產品線，還將加強其在高階封測市場的競爭力。
清科研究中心最新報告指出，從經濟層面來看，大陸經濟進入高品質發展階段，部分產業步入成熟期，存量競爭加劇，行業整合需求提升。資本市場層面，陸股IPO階段性收緊，次級市場估值回調，使越來越多企業和投資人開始考慮併購的可行性。企業方面，主要企業成長壯大已具備併購的實力與基礎，並開啟全球化布局。
另外，大陸證監會9月24日公布「併購六條」，明確支持跨界併購、允許併購未盈利資產，進一步鼓勵併購重組行為，提升產業集中度和資源配置效率。稍後，富樂德、雙成藥業等上市公司跨界併購半導體資產，向大陸政府力挺的晶片領域延伸，進行更廣泛的資源整合與業務拓展，提升企業競爭力。
投行人士分析，「併購六條」的政策力度超出預期，上市公司的併購熱情被顯著激發，預計隨著政策紅利逐步釋放，陸股半導體業有望掀起新一波併購潮。
我們的看法:
第一、大陸積極推動半導體產業
第二、大陸政府加速整合產業鏈
第三、推出許多產業政策，促使半導體熱度升溫
第四、今年大陸半導體產業鏈已有36家企業重組
第五、大陸和台灣半導體產業級距快速縮小中
海外投資課稅
資料來源：取自工商時報 張漢驊，113年10月16日
在大陸經濟成長放緩、中央及地方財政吃緊的背景下，亟需擴大財源收入，以實踐大陸國家主席習近平的「共同富裕」目標。知情人士透露，大陸政府目前已鎖定部分超級富豪，針對長期被忽視的海外投資收益，將課徵最高20％的投資收益稅。
綜合外媒15日報導，今年以來，大陸經濟成長壓力大增，第一季GDP年增率為5.3％，第二季年增降至4.7％，多家機構預測第三季GDP成長率介於4.5％～5.1％。隨著土地銷售下滑和經濟增長放緩，當前大陸政府正設法擴大財源。
消息人士透露，最近數月以來，大陸主要城市的一些富豪被要求自我評估，或被稅務機關召開會議，以查察潛在應付稅款，包括過去幾年拖欠的款項。
這些富豪將面臨高達20％的投資收益稅，部分人將因逾期繳付稅款而受罰，但最終徵稅金額可以進行協商。目前尚未清楚徵稅涉及的範圍有多大，以及會持續多久，但一些被鎖定為目標的大陸富豪，離岸資產至少達1,000萬美元，部分人則是持有香港或美國上市公司的股票。
知情人士指出，這項行動也與大陸政府推動的「共同富裕」保持一致性，以創造更平等的財富分配。
報導稱，大陸2018年起已實施共同申報準則（CRS），這是為避免逃稅而成立的全球資訊共享系統。雖然地方法規一直有規定居民的全球收入（包括投資收益）必須課稅，但實際上卻是最近才執行。過去六年來，大陸一直和約150個擁有司法管轄區的CRS成員國，交換每個成員國納稅人帳戶資訊，稅務機關可輕易獲取這些數據來找出徵稅對象。
受此消息衝擊，15日午後港股跌勢擴大，恒生指數一度跌逾900點，最終收跌3.67％報20,318.79點。陸股受到拖累，滬指收跌2.53％。匯市方面，在岸人民幣兌美元收跌逾300基本點，報7.1194；離岸人民幣兌美元跌350基本點，報7.1316。在岸價及離岸價本月分別累跌約1.4％及1.6％。
我們的看法:
第一、習近平推動「共同富裕」目標
第二、海外投資收益將課徵最高20%投資收益稅
第三、說明大陸本身經濟不佳，需要更多稅收
第四、但實際如何執行是一大問題
第五、被鎖定的大陸富豪標準，離岸資產至少達1千萬美元
電動車
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，113年10月16日
市場調查機構顧能（Gartner）公布，預測到2025年年底，包括汽車、公車、貨車和重型卡車在內，全球有8,500萬輛新能源汽車上路行駛，年增33%。
其中大陸新能源汽車數量為4,900萬輛，占比57.6%，遠超過歐洲的2,060萬輛和北美的1,040萬輛，大陸新能源汽車保有量將繼續大幅超過全球其他地區的總數量，並可能在未來十年內保持這一趨勢。
Gartner高級董事分析師達文波特（Jonathan Davenport）指出，許多企業高估本身向電動車轉型的速度，導致延遲推出新車型。不過該機構預測在大陸和歐洲的銷售增長帶動下，2025年新能源汽車數量將快速增長。
達文波特表示，儘管過去幾個月新能源汽車市場面臨多項障礙，但2024年全球使用的新能源車數量將達到6,400萬輛，並在2025年增長33%。
Gartner表示，歐洲和北美對電動汽車的需求也將穩步增長。2024年，這些地區的電動汽車將占全球掛牌量的36%。據Gartner預測，到2025年，大陸道路上的電動車將達到4,900萬輛，歐洲道路上的電動汽車將達到2,060萬輛，北美道路上的電動汽車將達到1,040萬輛。
電動車最令人擔憂的問題之一是電池的狀況。到2030年，這方面的情況將有所改善。Gartner預計，汽車製造商將能夠回收95%的電動汽車電池，以降低原材料短缺的風險。
達文波特認為，大力開展回收工作，利用廢電池中的材料和製造生產過程中產生的廢料，再加上歐盟強制回收電池的努力，可以減少對更多礦石挖掘的需求。由於電池中稀有金屬的濃度高於天然礦石，廢電池可被視為高度密集的礦石。
我們的看法:
第一、全球新能源車年增率33%，非常快速
第二、大陸新能源車占全球比重57.6%，將近6成
第三、未來十年都將保持這一趨勢，主導全球市場
第四、大陸新能源車4900萬輛；歐洲2060萬輛；北美1040萬輛
第五、另外電池科技近期有突破性發展，帶動電動車成長
陸太陽能
資料來源：取自工商時報 楊晴安，113年10月15日
大陸太陽能產業近年供過於求，導致產品價格持續走低，至今仍未擺脫低谷陰影。太陽能行業協會於14日召開防止行業內卷式惡性競爭座談會，由於當前主流產品價格已明顯低於生產成本，行業已陷入低於成本價競爭的惡性局面，會議主題是化解出清過剩產能。
上證報報導，今年以來，大陸光電行業發展進入「冰火兩重天」，製造端與應用端規模擴大的同時，行業面臨價格下跌、產值下降的困境。製造端資料看，上半年多晶矽、矽片、電池、組件產量年增均超32％，但多晶矽、矽片價格下滑超40％，製造端產值年減36.5％。
報導引述開會通知指出，為防止內卷式惡性競爭，暢通落後低效產能退出管道，維護太陽光電市場公平競爭秩序，引導行業健康發展。協會於14日在上海召開防止行業內卷式惡性競爭座談會，共同研討有序化解供需失衡、出清過剩產能等相關措施。
中共中央總書記習近平7月底主持召開中共中央政治局會議時指出，要以提振消費為重點擴大大陸需求。要進一步調動民間投資積極性，擴大有效投資。要培育壯大新興產業和未來產業。要強化行業自律，並強調防止「內卷式」惡性競爭。
IT之家報導，今年上半年大陸投產/開工／規劃的太陽光電項目數量年減超75％，超20個項目宣布終止或延期，企業開工率下降。其中，多晶矽開工率約60％，矽片、電池片、組件的開工率約50％～60％。在嚴峻情勢下，龍頭企業負責人紛紛發聲，呼籲產業減少惡性競爭，加強合作。
我們的看法:
第一、大陸太陽能產業供過於求
第二、產業內卷嚴重，惡性競爭，造成大量虧損
第三、行業已陷入低於成本的惡性競爭
第四、不得不召開行業會議，避免持續惡性競爭下去
第五、中國大陸太陽能產業向全世界輸出，也把價格打壞
日三大車廠
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，113年10月12日
豐田、本田和日產三大日系車企陸續公布9月在大陸的新車銷量情況，受大陸電動車滲透率持續攀高擠壓，三家日系車企在陸銷量均驟降，其中，降幅最大的是本田，9月銷量年減幅高達四成。另據德國之聲電台網站報導，德系豪車品牌寶馬和賓士在中國市場銷量亦大幅下滑。
日媒報導，三家日系車企的銷量連續六個月低於去年同月。其中，本田9月在大陸的銷量為62,586輛，年減42.9%，連續八個月走低。
豐田汽車9月在大陸銷量下滑9.2%至160,500輛，連續八個月下滑。日產汽車銷量下降3.8%，為61,395輛，雖然連續六個月下降，但由於公司加大促銷力度，降幅有所縮小。
在大陸境內，日系車商不敵擅長純電動汽車（EV）等新能源車的當地企業，以燃油車為主的日系車商陷入苦戰。
山東《大眾日報》報導，今年以來，大陸電動車業高喊「電比油低」開打價格戰，首先衝擊的就是人民幣7萬到10萬元區間的合資A級轎車，尤其是日系車。
日系車商在大陸市場面臨的困局，並不是價格戰喊停就能簡單解決。乘聯會秘書長崔東樹分析稱，一方面，隨著行業向純電動汽車等新能源汽車的轉型迅速推進，燃油車市場正劇烈萎縮；另一方面，日系車企的新能源車仍處弱勢，部分銷量被大陸自主品牌新能源車分流。
德國之聲電報導指出，與去年同期相比，寶馬今年7月至9月的交付量下降近30%，低於14.8萬輛。賓士銷量下降13%，略高於17萬輛，這意味著該公司在中國市場的表現弱於世界其他地區。
報導指出，作為全球最大的汽車市場，在中國的銷量發生變化勢必影響全域。德國高端汽車品牌寶馬和賓士都不得不面對嚴峻的挑戰。
儘管大陸整體汽車市場幾個月來處於下滑狀態，但由於政府的購買激勵措施，電動汽車領域出現繁榮景象。今年9月，大陸電動汽車製造商比亞迪的純電動汽車和混合動力汽車銷量超過41萬輛，年增幅超過45%。
我們的看法:
第一、日系三大車廠在大陸市占率下跌
第二、本田降幅高達4成
第三、德國豪華車系，如寶馬、賓士售價也大幅下滑
第四、日系車商不敵大陸電動車企業
第五、日系車廠仍以燃油車為主
廣汽
資料來源：取自經濟日報 記者林宸誼，113年10月12日
大陸傳統車企龍頭之一的廣汽集團加速布局智慧駕駛，該公司董事會近日決議同意全資子公司廣汽資本投資小馬智行2,700萬美元（約新台幣8.8億元）。同時，全資子公司廣汽零部件公司斥資人民幣5.5億元（約新台幣24.8億），入股長安汽車旗下專注於智慧汽車底盤系統研發的辰致科技，取得30%股權。
第一財經日報報導，隨著智慧化競爭愈發激烈，作為傳統車企的廣汽集團正加速追趕自動駕駛浪潮，彌補自身智慧化短板。
在廣汽自動駕駛供應鏈體系中，小馬智行、文遠知行等自動駕駛解決方案供應商均在列。
分析指出，在自身智慧化自主研發進程相對較慢的情況下，廣汽選擇向小馬智行、文遠知行等供應商進行合資合作或投資，以此擴大對自動駕駛技術的把控。
我們的看法:
第一、廣汽加速佈局智慧駕駛
第二、投資小馬智行2700萬美元
第三、大陸智慧駕駛發展迅速
第四、台灣沒有注重智慧駕駛這一塊
第五、全球智慧駕駛供應鏈快速發展
美團沙國
資料來源：取自經濟日報 記者陳湘瑾，113年10月12日
看中沙烏地阿拉伯外賣市場的發展潛力，大陸外送平台美團的境外版服務平台Keeta出海沙烏地阿拉伯，已正式在該國首都利雅德上線。
沙烏地阿拉伯的外送市場正蓬勃發展，從數據上來看，2023年沙烏地阿拉伯30歲以下人口占45%，普遍有使用手機下單消費的習慣，根據數據平台Statista估算，今年沙烏地阿拉伯外賣市場的總收入預計將達到117.4億美元，用戶滲透率達44.2%。
美團從今年4月開始在沙烏地阿拉伯積極布局，招募產品營運、商務拓展、外送員和銷售管理等職缺，並於9月9日先在利雅德的周邊城市阿爾卡低調上線Keeta。每經網報導，一位接近美團的消息人士透露，之所以選擇阿爾卡作為沙烏地阿拉伯上線首站，是想「先從小地方試一下效果」。
我們的看法:
第一、中東市場潛力龐大
第二、中國開始重視中東市場
第三、美團服務平台進軍沙烏地阿拉伯，值得注意
第四、2023年沙烏地阿拉伯30歲以下人口占45%
第五、年輕人普遍使用手機下單
現代汽車
資料來源：取自工商時報 佘葳芸，113年10月15日
現代汽車（Hyundai）印度子公司啟動IPO（首度公開發行股票）目標出爐，預計將籌資33億美元，倘若成功，不但成為全球今年以來第二大IPO案，也將創下印度股市有史以來最大的上市規模。
據監管機關文件顯示，現代汽車印度子公司自14日起開始接受機構競購，15至17日開放散戶或其他投資人申購，並在22日啟動交易。該公司並不會在這次IPO中發行新股，而是由韓國母企將出售其全資子公司最高17.5％的股份，數量約1.422萬股，價格落在1,865至1,960盧比，估值上看190億美元。這將是現代汽車首次移師海外市場掛牌上市，按此規模，上市後印度子公司將占其市值約40％。
韓國券商培育（Kiwoom）分析師Shin Yoon-chul表示：「現代汽車透過IPO將籌集龐大資金，以縮小與印度第一大汽車廠差距。」
他指出，這次IPO似乎抓準時機，因為汽車產業的業績表現持續優於印度大盤。Shin Yoon-chul認為，現代汽車擬擴大投產印度，包括油電混合動力和純電車，以跟上印度政府的環保政策。
外媒報導稱，現代汽車有望成為印度第二大規模汽車製造商，僅次於風神鈴木（Maruti
Suzuki），並可望擴大其SUV產品陣容以從競爭對手手中搶下市占率。該公司計劃2025年初推出首款印度製造的電動車，並自2026年起推出至少兩款為當地量身打造的燃油車款。
若現代印度公司成功達標，將打破印度人壽保險（LIC）先前2022年籌資25億美元（按當時匯率）的記錄，躍升當地最大規模IPO，也榮登今年以來全球第二大IPO案，僅次於物流巨頭Lineage於7月在美國IPO募資51億美元的規模。
這次印度的IPO熱潮絲毫沒有任何降溫跡象，根據LSEG數據，今年以來已經有260家公司掛牌上市，共籌集超過90億美元的資金，融資金額已遠遠超越2023年全年的74.2億美元。
我們的看法:
第一、現代是全球第三大汽車公司
第二、印度子公司IPO將籌資33億美金
第三、預計為今年全球第二大IPO案
第四、IPO上市成功，意義重大
第五、有可能打破先前印度人壽保險的紀錄，成為印度有史以來最大IPO
敵意併購
資料來源：取自工商時報、戴瑞瑤、魏喬怡，113年10月16日
「新新併」正準備送件，富邦金與日盛金也達成國內首宗「金金併」，大型金控陸續摩拳擦掌尋求合適的併購標的。金管會15日最新公布，有七家民營金控及八家民營銀行符合非合意併購（敵意併購）資格，包含富邦金、中信金、國泰金、玉山金、元大金、永豐金、凱基金。其中玉山金為今年新入列，台新金則因近三年ROE不符合被剔除。
近期金融併購話題多，中信金拉高資本額、凱基金也訂出併購條件，積極在市場上尋求合適標的。金管會在非合意併購資格上設四大門檻，若以2021年至2023年財報及公司治理評鑑來看，有七家民營金控及八家民營銀行符合資格，相較去年的名單，民營金控多了一家玉山金，少了台新金，符合資格的金控家數不變。
銀行局副局長侯立洋表示，今年玉山金入列，台新金不符合資格，主要是因財務條件。財務上有兩要件，一是最近三年度合併報表沒有累積虧損，二是近三年的合併報表中稅前資產報酬率（ROA）、淨值報酬率（ROE）平均數不得低於15家金控同業的三分之二，依2021年至2023年財報，台新金的ROE沒有達到標準。
依去年金管會公布的名單，符合非合意併購資格的金控，包含富邦金、中信金、國泰金、台新金、元大金、永豐金、開發金，其中永豐金、凱基金、國泰金是在去年新增進去的，玉山金去年被剔除；銀行名單為北富銀、中信銀、玉山銀、台新銀、元大銀、國泰世華銀、永豐銀、上海商銀，其中永豐銀、上海商銀為去年新增。
今年金管會依照2021年至2023年的財報及公司治理評鑑來看，符合非合意併購資格的金控，包含富邦金、中信金、國泰金、玉山金、元大金、永豐金、凱基金，其中玉山金重新入列，台新金則因近三年ROE低於全體15家金控的三分之二，被踢除於今年名單中。至於民營銀行名單則未變，與去年相同。
金管會訂的四大門檻，包括「資本充實、經營能力佳、國際布局發展能力、企業社會責任良好」，由於非合意併購的規定排除公股行庫，因此可估算目前十家民營金控中，僅三家不符合發動非合意併購門檻。但金管會強調，取得資格不代表業者真的要發動敵意併購。
我們的看法:
第一、金管會制定「敵意併購」規則
第二、但主管機關經常干預
第三、之前中信金併購新光金合法，但被主管機關否決
第四、訂定新的敵意併購規定似乎沒有什麼意義
第五、假如主管機關不斷以特別理由干預市場的話
富有經濟
資料來源：取自經濟日報 記者戴玉翔，113年10月15日
保險巨擘德國安聯集團昨（14）日發布最新《全球財富報告》，將近60個國家的家戶資產負債狀況置於顯微鏡下放大審視。台灣以高達14.87萬歐元（約新台幣523萬元）的人均金融淨資產，從2003年排名第十名，大幅躍升，再度蟬聯全球第五大富有經濟體，排在美國、瑞士、丹麥、新加坡之後，展現了經濟的韌性與成長潛力。
2023年全球最富有國家排名出爐，以人均金融淨資產（包括現金和銀行存款、保險公司和退休金機構的應收款、證券和其他應收款項）來觀察，第一名仍是美國，以26.03萬歐元居冠，瑞士、丹麥、新加坡與2022年排名相同，維持第二至第四名，人均金融淨資產分別為25.54萬歐元、17.22萬歐元、17.19萬歐元，台灣則以14.87萬歐元蟬聯第五名；紐西蘭同樣維持第六名，瑞典則擠下加拿大成為第七名，第八至第十名分別為加拿大、荷蘭及比利時。
其他主要亞洲國家，日本從2022年第11名下降至2023年第12名，人均金融淨資產為9.19萬歐元；南韓上升一名至21名，人均金融淨資產為3.91萬歐元；中國大陸同樣上升一名至33名，人均金融淨資產為1.65萬歐元。若以人均金融淨資產成長來看，前五大與去年同期相比皆為正成長，其中，台灣成長9.9%最多，美國年增9.8%、瑞士年增2.5%、丹麥年增4.3%，新加坡則成長7.1%。
報告中指出，2023可謂是貨幣緊縮的一年。但事實證明，各個經濟體都深具韌性，甚至金融市場不斷上漲。在此環境背景下，全球家庭金融資產呈現強勁成長，漲幅達7.6%，不但足以彌補去年衰退3.5%的損失，還綽綽有餘。整體來說，至2023年底，金融資產總額高達239兆歐元。
而強勁的資產成長，相較疲軟的負債成長，也讓全球金融資產淨值勁升了8.8%，截至2023年底，全球金融資產淨值達182兆歐元；意味著與前一年相比，增加近15兆歐元，比2021年創下的紀錄更高出4兆歐元。
其中，亞洲家戶的金融資產成長7.5%至63.8兆歐元，較歐洲高出四分之一，而最大助力來自銀行存款成長9.3%，保險／退休金挹注了5.5%，但對比全世界的股票市場蓬勃發展之餘，證券僅成長5.9%，相對失色，這主要是因中國大陸衰退0.8%成為阻礙發展的絆腳石。
我們的看法:
第一、台灣躍升為全球第五大富有經濟體，令人難以置信
第二、排在美國、瑞士、丹麥、新加坡之後
第三、人均金融淨資產高達14.87萬歐元（約新台幣523萬元）
第四、很難想像台灣人如此富有，半導體和電子業應貢獻很大
第五、但台灣貧富不均是一大問題
