Meta
AI
資料來源：取自經濟日報 編譯黃淑玲，114年06月14日
臉書母公司Meta 12日表示，已經完成對人工智慧（AI）新創公司Scale AI的投資，將聘請現年28歲的Scale AI共同創辦人兼執行長汪滔，協助管理Meta的AI研發，未透露其他細節。知情人士透露，Meta投資143億美元，交易後Scale AI的估值達到290億美元。
彭博資訊指出，這是場不尋常的交易，顯示Meta想要加速追趕AI發展的腳步。
消息來源表示，作為交易的一部分，汪滔將在Meta的AI團隊中有個新角色，他會加入該公司專注於開發「超級智慧」的部門。該部門的目標是開發可與人類表現相當的AI，被稱為通用人工智慧（AGI）。汪滔將繼續擔任Scale AI董事會成員。
Meta未透露其他細節。知情人士指出，Meta此次收購Scale AI的49%股份，都沒有投票權。
Meta執行長祖克柏今年將AI視為公司最優先發展重點，投入數百億美元用於AI基礎設施與人才招募。但在今年4月推出大型語言模型Llama 4後，外界普遍反應平淡。
彭博指出，從那時開始，祖克柏親自投入更多時間參與AI發展，積極招募頂尖AI專家與科學家加入新成立的「超級智慧」團隊，還曾在自家親自接待候選人，甚至重新安排辦公室坐位，讓AI團隊更接近他的辦公室。Meta和祖克柏也向來自Google母公司Alphabet及新創公司Sesame AI等公司的頂尖人才，開出極具吸引力的薪酬方案，積極挖角。
這筆與Scale
AI的交易顯示，向來較少投資新創的祖克柏，似乎正在效仿亞馬遜、微軟和Google的策略，也就是與知名AI新創合作，延攬其關鍵人才，藉此在不引發監管審查的情況下，擴大AI影響力。不過，有別於其他AI新創，Scale AI並不專注於開發大型語言模型。成立於2016年的Scale AI，主要為包括Meta、OpenAI在內的企業，提供AI模型訓練與優化所需要的資料服務，也為企業與政府打造客製化的AI應用。
彭博分析，Meta與Scale AI合作，可望幫助Meta在AI競賽中追趕Google與OpenAI，加深與美國政府的關係，尤其是在國防科技領域。現年28歲的汪滔擅於拓展人脈，亦透過遊說活動與美國國會議員建立聯繫。
Scale AI近年業務成長迅速。據彭博4月報導，2024年營收達約8.7億美元，今年營收預計可達20億美元。在去年的一輪募資裡，Scale AI的估值約為140億美元。
Wolfe
Research分析師卡朱里亞說 ：「Meta很明顯在這項交易後，將會更加積極，因為不想落後。這麼大手筆的投資，不僅代表對公司非常重要，也顯示出他們知道自己必須這麼做。」
我們的看法:
第一、Meta投資新創公司Scale AI，實在是太誇張
第二、計畫投資143億美元，估值達到290億美元
第三、祖克伯決定大手筆併購AI公司，進軍這個領域
第四、這跟孫正義軟銀砸錢投資OpenAI一樣
第五、現年28歲的汪滔，應該不值那麼多錢
沃爾瑪穩定幣
資料來源：取自經濟日報 編譯易起宇，114年06月14日
美國媒體引述知情人士報導，沃爾瑪和亞馬遜等美國大型商家，正在研究如何發行或使用穩定幣，來讓其經手的大量現金和信用卡交易跳脫出傳統金融體系，並為其省下數十億美元手續費。
這項動作將讓美國的銀行感到不安。由於擁有龐大的顧客和員工網絡、豐富的數據，以及大幅寬鬆的監管規定，零售和科技公司長期以來都被視為是銀行的特別威脅，包括地區和社區銀行在內。
目前穩定幣主要用於存錢或購買其他加密貨幣。這種加密幣與美元或其他國家貨幣維持一定匯率，並以現金或美國政府公債等類現金資產的儲備做為支撐。
這些零售商的最終決定將取決於美國國會正在審核的GENIUS法案，這項法案將為穩定幣建立監管框架。
商家貿易團體近月來已積極和國會議員會談，以推動天才法案過關。這些團體表示，為穩定幣建立監理框架，將使商家能擁有替代的支付選項，可大幅降低商家支出，並對信用卡公司Visa和萬事達卡創造競爭。
除了可為商家省下手續費外，穩定幣也可提供更快的支付結算流程，可能會讓供應商位在海外的商家對其特別有興趣。
另一方面，美國金融科技公司Chime Financial 13日掛牌首日股價大漲37%，市值一舉達到135億美元。該公司以每股27美元首次公開發行股票（IPO），並籌得8.64億美元，為美國今年第六大IPO，12日收盤時股價上漲至37.11美元。
在美國總統川普4月2日宣布關稅導致許多企業暫緩上市計畫後，美國IPO市場近期出現溫和回溫。下周至少還有兩家大公司的IPO準備定價，包括Caris生命科學將籌資4.23億美元，以及Slide保險控股將籌資3.4億美元。
此外，加密幣交易所Coinbase 12日和美國運通卡合作推出首張聯名信用卡，且只有該平台訂閱產品Coinbase One的美國會員可以申辦，將提供更高質押獎勵等福利。
同時，Coinbase也推出更低成本的「基本方案」，月費只要4.99美元，遠低於一般版的29.99美元。
我們的看法:
第一、沃爾瑪和亞馬遜等美國大型商家，正在研究如何發行或使用穩定幣
第二、使其經手的大量現金和信用卡交易，跳脫出傳統金融體系
第三、這讓美國的銀行感到不安
第四、最終決定將取決於美國國會正在審核的「GENIUS法案」
第五、美國穩定幣實在發展太快，有潛在風險
摩根比特幣
資料來源：取自工商時報 鍾志恆，114年06月15日
摩根大通執行長戴蒙（Jamie Dimon）日前在年度投資者大會上表示，將會允許客戶買進比特幣。即使他個人仍然對比特幣持懷疑態度，但摩根改變做法則顯示比特幣投資趨勢已難逆轉，摩通預測比特幣今年漲勢將超過黃金。
比特幣14日盤中每枚報約105,084.6美元，仍接近1月創108,786美元新高水準。今年來累漲逾12％。黃金現貨13日收盤每盎司升至3,432.83美元，今年來累漲逾20％。
雖然目前金價漲幅仍遙遙領先比特幣，但摩根預測比特幣全年漲幅有望超過金價，而且漲勢將集中在下半年。
摩根強調，隨著亞利桑那等愈來愈多州議會，允許州政府建立比特幣做戰略儲備的情況下，將成為比特幣價格今年下半不斷攀漲的催化劑。
戴蒙說：「我們將讓你買它（比特幣），但我們不會保管它。我們將把它列入客戶的報表裡。」
由於他過去曾多次批評且懷疑比特幣等加密幣，甚至是整個加密幣市場的價值與功用，因此摩根最新態度轉變，也標誌該投行正朝加密幣市場邁出重大的一步同時，也顯示出比特幣繼續走向主流投資工具的最新訊號。
儘管如此，戴蒙仍明確表達他個人對比特幣的看法仍然沒有改變，強調其涉及包括洗錢、所有權不透明、性交易與恐怖主義等各種不法行為的交易工具。
他一直認為比特幣是「毫無價值」，形容其為「寵物石頭」（Pet Rock）。
戴蒙以吸菸來比喻：「我不認為你應該吸菸，但我捍衛你吸菸的權利。我捍衛你買比特幣的權利。」
知情者透露，摩根正打算為客戶提供投資比特幣ETF的選擇。其目前主要限制客戶投資比特幣期貨等，非直接持有比特幣的投資工具。
我們的看法:
第一、摩根大通將會允許客戶買進比特幣
第二、雖然摩根大通執行長個人對比特幣持懷疑態度
第三、值得注意的是，摩通大通預測比特幣今年漲勢將超過黃金
第四、戴蒙仍明確表達他個人對比特幣的看法仍然沒有改變
第五、但他的比喻很好：「我不認為你應該吸菸，但我捍衛你吸菸的權利。」
Scale AI
資料來源：取自工商時報 吳慧珍，114年06月15日
AI新創公司Scale AI獲Meta砸重金入股，但客戶擔心研發成果和技術洩漏給Meta，掀起出走潮。最大客戶谷歌計畫切斷與Scale AI的業務往來，微軟、OpenAI和馬斯克旗下的xAI，也想與Scale
AI劃清界線。
消息人士透露，谷歌原訂今年支付約2億美元給Scale AI，取得開發AI模型Gemini不可或缺的人工標註訓練數據。但臉書母公司Meta收購Scale AI近半股權後，谷歌隨即與數家Scale AI的競爭對手談合作，欲將大部分業務移出Scale AI。
消息人士說，谷歌尋求分散數據服務供應商來源，已有一年多時間，Meta重金收購Scale AI股權，加快谷歌與Scale AI切割的動作。
不只谷歌，Scale AI其他客戶也紛紛打退堂鼓。消息人士爆料，微軟與全球首富馬斯克旗下的AI事業xAI，打算退出與Scale
AI的合作；ChatGPT開發商OpenAI，數月前就決定從Scale AI抽身，但OpenAI財務長13日表示，與Scale AI仍有業務往來。
Meta入股Scale AI後，AI巨頭擔心與Scale AI繼續合作，自家的研發重點和技術路線圖，恐洩漏給競爭對手Meta。欲取得Scale AI的數據標註服務，客戶通常須分享專有數據及原型產品，如此有外洩商業策略和技術藍圖的風險。
Scale AI發言人聲明指出，該公司合作對象涵蓋大企業及政府部門，業務依舊強勁，承諾善盡保護客戶資料的責任。
Scale AI去年營收8.7億美元，其中1.5億美元來自谷歌的貢獻。Meta取得49％的Scale AI股權，Scale AI因這筆交易，估值從140億美元倍增至290億美元，但失去谷歌等大客戶可能衝擊營收。
我們的看法:
第一、Scale AI獲Meta砸重金入股，客戶擔心研發成果和技術洩漏給Meta
第二、最大客戶谷歌計畫切斷與Scale AI的業務往來
第三、Meta併購Scale AI可能得不償失
第四、現在AI領域，大公司都在跑馬圈地
第五、Scale AI合作對象涵蓋大企業及政府部門
川普手機
資料來源：取自經濟日報 編譯陳律安，114年06月17日
川普集團16日推出「Trump
Mobile」服務，包含一項手機資費方案，以及預定9月上市、要價499美元的智慧手機，成為川普商業帝國再度藉由現任總統身分牟利的最新例證。
根據官網資訊，這項手機資費方案月費為47.45美元，包含「吃到飽」的通話、簡訊與上網流量，另提供道路救援服務，以及「遠距醫療與藥局福利」。而47.45美元的定價，呼應川普曾任美國第45任總統，如今又是第47任總統。
這家由川普擁有的公司同時宣布，將發售一款名為「T1」的智慧手機，採用金色金屬外殼，背面印有美國國旗圖樣。
如同川普從政期間推出的一系列產品—包括手表、球鞋與聖經—這次進軍電信業的計畫，主要也是一項授權協議。
網站底部寫道：「Trump Mobile及其產品與服務，並非由川普集團或其關係企業、負責人設計、開發、製造、經銷或銷售。」
這類授權交易為川普家族提供了可觀的獲利機會，能在風險相對有限的情況下提升關注度。川普13日申報，他在2024年透過多項授權協議獲利逾800萬美元。不過，川普家族一系列的授權交易與其他品牌商品合作協議，也引發了道德爭議。
PP前瞻公司科技、媒體、電信（TMT）分析師佩斯卡托表示：「這項最新舉動引發的疑問，比獲得的答案還多。和往常一樣，魔鬼藏在細節裡，因為目前川普與電信業者的實際商業關係等情況，仍不得而知。」
我們的看法:
第一、川普滿腦子都想要賺錢
第二、竟然推出「Trump Mobile」服務
第三、將發售一款名為「T1」的智慧手機，背面印有美國國旗圖樣
第四、這在其他國家是不可思議的事情
第五、這類授權交易，為川普家族提供了可觀的獲利機會
AR眼鏡
資料來源：取自工商時報 張珈睿，114年06月17日
全球AR眼鏡戰場硝煙四起，蘋果傳重啟AR（擴增實境）眼鏡研發，Meta、谷歌、小米等巨頭亦加碼搶攻眼球商機。台積電日前在北美技術論壇中，除點名機器人外，更指出掌握AR眼鏡布局，列出七大重點晶片，包含處理器、近眼顯示引擎、AR感測晶片等，攜手各大晶片業者提供全面火力支援。
2023年Meta和雷朋合作推出Ray-ban
Meta智慧眼鏡，二年間帶動全球智慧眼鏡市場出貨量年增分別達156％及210％，使各大業者重新看待該市場，紛紛搶進。蘋果傳出重回AR眼鏡研發，推測未來有望深度整合語音助理Siri和視覺智慧技術（Visual Intelligence），成為蘋果在AI領域的重要布局。
台積電日前在北美技術論壇，表示AR內含七大關鍵晶片採用更多先進的矽技術（More Advanced Si Technologies），包含主晶片處理器、超低功耗運算處理器、智慧感測晶片、低延遲射頻、螢幕顯示驅動IC、高效能MCU及PMIC。
供應鏈透露，台積電開發應用AR/VR裝置中的微型矽基板OLED顯示器，採用80奈米技術，提供每英寸超過3,000畫素的超高像素密度，提升近眼應用的視覺品質。另外，目前市場主流的高通驍龍AR系列晶片，明年將推出3奈米製程的Gen2，較前代4奈米進一步提升，推測晶圓代工也將以台積電為首選。
業界分析，製程技術進步，使過往穿戴裝置想像開始變為可能。聯發科客戶運算事業部總經理Adam King指出，AR／VR技術發展面臨高效能、低延遲與極小型化的挑戰，尤其是要在輕巧如眼鏡般的設備上實現高解析度影像、多攝影機與感測器整合，並確保全天候舒適佩戴。
隨著硬體與軟體技術的成熟，市場對高效能與高能效的需求日益增加。台積電新製程使晶片尺寸更小並具備更快的運算速度，進而使電子產品尺寸也得以縮小；此外，系統單晶片的技術可將更多不同的功能集中在單一晶片上，減少電子產品中所需配置的晶片數量。
我們的看法:
第一、全球AR眼鏡戰場硝煙四起
第二、2023年Meta和雷朋合作推出Ray-ban Meta智慧眼鏡
第三、蘋果現在也想切入戰場
第四、大陸的小米等巨頭早已進入AR眼鏡市場
第五、蘋果近年進入新市場的速度，實在是太慢
穩定幣
資料來源：取自經濟日報 編譯葉亭均，114年06月19日
美國聯邦參議院17日通過總統川普支持的穩定幣法案，已送交眾議院審議，接下來將正式為這種價格緊釘美元的加密貨幣，設立監管規則，並為民間企業發行經當局批准的數位美元鋪路，可謂加密貨幣產業與川普的重大勝利。
參院17日晚間以68票贊成、30票反對，通過穩定幣法案「為美國穩定幣引導並建立國家創新法案」（簡稱GENIUS
Act，即「天才法案」），已送交眾院審議。
眾院也在推動自家版本、簡稱為「穩定法案」（STABLE Act）的穩定幣法案，須決定要採納參院版，還是協商達成妥協方案。參院版和眾院版的主要差異為監管機構，參院版將監管職權集中在財政部，眾院版分散到聯準會（Fed）與貨幣監理局（OCC）等機關。
眾院通過參院版法案，理應是最容易的方式，且共和黨在眾院的席次優勢更大，華府認為眾院通過的可能性更高，只是可能還需要時間。川普已表示，希望能在國會8月夏季休會前簽署這項穩定幣法案。
參院通過穩定幣法案不只象徵這項技術的轉捩點，更反映背後的政治影響力增強。參院版穩定幣法案為穩定幣產業設置護欄措施，包括所有穩定幣都要有準備金支持、每月稽核機制、以及反洗錢的法遵措施，並且禁止會孳息的穩定幣、禁止行政官員與國會議員發行穩定幣，但也為銀行、金融科技業者以及零售商推出自有穩定幣，開啟大門，從而模糊長期以來金融與一般企業之間的界線。
穩定幣法案是加密貨幣產業多年來推動建立有利監管環境方面，最具成效的成果。在美國去年總統大選中，加密資產重量級人士組建美國史上資金最充沛的企業政治行動聯盟，也已為明年期中選舉擬定類似計畫。
一些零售商也支持該法案，認為在處理交易時，穩定幣比信用卡、支票等傳統銀行支付方式更便宜且更快速。
穩定幣已成為加密幣市場重要一環，根據德意志銀行的資料，截至5月穩定幣市值已達2,460億美元，遠高於2020年的200億美元。隨著穩定幣逐漸崛起，監管機關也日益關切這個產業，試圖為穩定幣訂立法規。
穩定幣本身就已是有利可圖的業務，穩定幣泰達幣（USDT）發行商Tether光靠準備金利息就賺進數十億美元。
我們的看法:
第一、美國聯邦參議院通過穩定幣法案，有跨時代意義
第二、送交眾議院審議，機會很大
第三、加密貨幣產業積極推動有利監管環境，通過穩定幣是一大勝利
第四、去年總統大選，加密資產重量級人士積極支持川普
第五、一些零售商也支持該法案，希望未來處理交易時，以穩定幣取代信用卡
乾淨能源
資料來源：取自經濟日報 編譯林文彬，114年06月20日
美國共和黨奪回參議院掌控權後，持續快速廢除再生能源投資，美國乾淨能源業因而正面臨一波倒閉潮，大型破產案數量繼去年激增逾一倍後，今年可能進一步上升。
英國金融時報（FT）報導，美國住宅太陽能供應商Sunnova和太陽能融資業者Mosaic本月相繼聲請破產，美國對太陽能的承諾充滿不確定性，是Sunnova聲請破產原因之一。BankruptcyData數據顯示，今年截至目前大型乾淨能源破產案數量已達到九件，全年數量可能高於去年的16件。
自從數月前奪回國會和白宮掌控權以來，共和黨持續快速廢除拜登時代對再生能源來源的投資。由於參議院版稅法呼應眾議院對再生能源採取的強硬立場，粉粹政府將抱持較溫和立場的期待，美國太陽能業者股價近來連日重挫，數檔個股跌幅甚至超過兩位數。
分析師認為，由於參議院的決定讓投資人措手不及，太陽能類股可能繼續下跌。
FTI顧問公司專攻再生能源的常務董事阿特拉馬佐格魯（Carter
Atlamazoglou）說：「這不是世界末日，但情況看起來很不妙。業者面臨許多重大不確定性，從屋主到融資業者，住宅太陽能領域幾乎所有人都在觀望未來情勢會怎麼走。」
儘管對參議院法案措辭感到失望，產業領袖仍期盼藉由強調削減投資對經濟造成的衝擊，來避免走上破產一途。
太陽能產業協會（SEIA）執行長哈柏（Abigail Ross Hopper）17日在華府一場集會活動上說：「我們為生存而戰，這項法案無法讓美國取得能源主宰地位…光是住宅太陽能業，就有1,500家小型企業及逾25萬個工作機會處於險境。」
西維吉尼亞州太陽能安裝業者Solar Holler執行長康納特（Dan Conant）也說：「我們六個月後將跌落懸崖，成千上萬家企業必須在短短數月內徹底重塑商業模式，這絕對不可能辦到。」
乾淨能源業湧現破產潮，其實也可能對川普政府構成挑戰。
川普政府表示，壓低能源成本及協助創造就業將是優先要務。
我們的看法:
第一、共和黨不相信再生能源
第二、美國乾淨能源業因而正面臨一波倒閉潮
第三、許多大型公司破產
第四、連帶影響到亞太地區的產業
第五、這對台灣來說絕對是不利的
工業陽光帶
資料來源：取自經濟日報 編譯季晶晶，114年06月20日
根據商業倡導組織「可能的任務夥伴關係」（MPP）最新研究，包括印度和墨西哥在內多個新興經濟體所組成的「工業陽光帶」，正憑藉豐沛再生能源與中國大陸的技術，挑戰歐美在綠色工業的主導地位。
MPP分析全球潔淨能源投資趨勢發現，在已宣布但尚未融資的1.6兆美元綠色工業項目當中，有59%位於這些日照充足的新興國家。
這些地區擁有得天獨厚的再生能源發電條件，尤其是太陽能，還受益於中國出口的太陽能板、儲能電池、電解槽等關鍵設備，使其在綠氫、綠氨等新興領域快速擴張。
印度南部安德拉邦是典型案例，當地正在興建年產能100萬噸的綠氨工廠，計劃2030年能擴產四倍到500萬噸。目前全球潔淨技術的投資仍由中國領先，占全球現有項目的25%，美國和歐盟分別以22%和14%的占比緊追其後。
能源轉型委員會主席透納指出，上述新興經濟體正著眼於潔淨材料、化學品和燃料等綠色產品的轉型契機，一方面來自國內工業化產生的龐大需求，另一方面來自國際環保標準日趨嚴格帶來的市場機會。
我們的看法:
第一、印度和墨西哥在內多個新興經濟體所組成的「工業陽光帶」
第二、這些地區擁有得天獨厚的再生能源發電條件
第三、受益於中國出口的太陽能板
第四、印度也在興建年產能100萬噸的綠氨工廠
第五、這些新興經濟體，著眼於國內工業化產生的龐大需求
華為封裝
資料來源：取自工商時報 李書良，114年06月17日
近年美國為了防止中國在半導體與人工智慧（AI）的崛起，在晶片與先進設備輸中上頻頻設限，但先進封裝可能是中國的突破口。消息傳出，中國資通訊大廠華為近期向中國知識產權局提交一項具指標性的封裝技術專利，內容聚焦於四晶片封裝設計，極可能應用於下一代AI加速器昇騰（Ascend）910D，這項技術甚至可能與市場的領導者台積電相媲美。
這項消息似乎也印證了全球AI晶片龍頭輝達CEO黃仁勳的擔憂，自從近期美方限制輝達特供中國的H20晶片輸出後，黃仁勳多次發言強調，華為的晶片雖仍落後美國一個世代，但中國卻具備許多AI優勢，若美國限制自家晶片前進中國，形同拱手讓出市場，將讓華為等中國科技企業不斷坐大，最終有實力可以覆蓋中國、甚至是其他市場的需求。
綜合外媒16日報導，華為最近提交的專利，顯示出其可能使用四晶片設計來開發下一代AI加速器：昇騰910D。這一設計似乎借鑒了輝達在其Rubin Ultra AI GPU上的做法，但更重要的是，該專利揭示了華為在先進封裝技術方面的快速進展，可望在未來與台積電在晶片封裝領域一較高下。華為也可因此繞過美國的制裁，追趕輝達在AI GPU性能方面的領先地位。
報導指出，在先進製程與曝光機技術方面，華為與中芯國際雖仍落後於台積電，但在封裝技術的突破，或將是中國半導體產業突圍的關鍵。透過整合多顆晶片於單一封裝中，華為能以較舊的製程技術，達到類似先進製程節點的運算效能，為對抗美國晶片出口限制提供可行方案。
今年4月以來，有關華為開發四晶片設計昇騰910D加速器的消息一直在流傳。專利與資料顯示，該款加速器的性能預計將超過輝達H100。此外，市場傳出華為還正在研發代號為昇騰920的次世代AI晶片，預計與輝達H20晶片一別苗頭。
中國業內專家指出，華為在先進封裝技術上的突破如果成功，可能對中國半導體行業產生重大影響。這不僅有助於減少中國對海外先進製造技術的依賴，還能為中國企業提供更多自主發展的空間。
我們的看法:
第一、美國封鎖中國晶片，但中國聚焦於晶片設計
第二、華為以晶片設計追上輝達
第三、內容聚焦於四晶片封裝設計，極可能應用於下一代AI加速器昇騰（Ascend）910D
第四、如果突破成功，可對中國半導體行業產生重大影響
第五、有助於減少中國對海外先進製造技術的依賴
王寧
資料來源：取自工商時報 黃欣，114年06月09日
在香港上市的大陸潮玩企業泡泡瑪特旗下產品Labubu在全球爆紅、一娃難求，連帶激勵母公司股價大漲。據富比世即時富豪榜，截至8日上午，泡泡瑪特創辦人王寧身家來到203億美元，擠下大陸生豬飼養企業牧原股份創辦人秦英林的163億美元，躍升為河南新首富。
Labubu全球爆紅，從倫敦到洛杉磯，排隊搶購的人潮絡繹不絕，就連英國球星貝克漢、美國歌手雷哈娜等都在社群平台曬出Labubu，其魅力無遠弗屆。
大陸二手拍賣網站的資訊顯示，Labubu 3.0系列價格被瘋狂爆炒，原價人民幣（下同）99元的單個盲盒普遍在200元至600元之間，隱藏款價格被炒到超過3,000元，部分聯名或限量款的Labubu更來到上萬元的天價。
金融界報導，Labubu的熱潮激勵泡泡瑪特股價狂飆。截至6月6日收盤，泡泡瑪特的市值來到3,012億元。2024年年報顯示，王寧持有泡泡瑪特股權占比為48.73％，身家約達1,500億元。這也讓王寧超過秦英林，成為新任河南首富。資料顯示，泡泡瑪特股價自2025年以來已上漲174％，從2024年初至今漲幅更超過11倍。2024年泡泡瑪特實現營收130.4億元，年增106.9％，經調整淨利潤34億元，年增185.9％。其中，Labubu所在的IP THE MONSTERS營收達30.4億元，年增高達726.6％，成為泡泡瑪特旗下營收第一的IP。
部分大陸銀行也看中Labubu的熱潮，藉此吸引存款。綜合陸媒報導，近日平安銀行西安支行提出，凡在該行存款5萬元的三個月定期存款，就能獲得Labubu 3.0系列盲盒。活動一推出就吸引大量潮玩愛好者關注，銀行成功吸金。
由於Labubu 3.0系列在泡泡瑪特通路一娃難求，這種供不應求的局面，讓Labubu成為年輕消費族群間的「硬通貨」，也是銀行選擇作為贈禮的原因。
我們的看法:
第一、Labubu在全球爆紅、一娃難求
第二、泡泡瑪特創辦人王寧身家來到203億美元
第三、躍升為河南新首富
第四、王寧持有泡泡瑪特股權占比為48.73％
第五、大陸銀行為了吸引客戶存款，贈送Labubu盲盒
半導體業
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年06月16日
據統計，2025年以來，A股半導體板塊已披露至少23起併購公告；2024年A股半導體領域併購突破50起，涉及交易金額累計超過人民幣4,000億元（超過新台幣1.6兆元）。
有分析認為，大陸半導體產業逐漸告別草莽生長期，產業各方開始意識到整合發展的必要性。且在官方政策和資本市場的共同推動下，半導體產業已掀起併購浪潮。
今年以來，大陸半導體業傳出多個重磅併購訊息，比如6月初，國科微宣布收購中芯國際旗下中芯寧波94%股權後；6月中旬，大陸國產算力晶片巨頭海光信息以人民幣1,159.67億元換股吸收合併中科曙光；更早一點的3月底，大陸國產EDA巨頭華大九天則披露重組預案，擬收購大陸國內領先的EDA廠商芯和半導體100%股權。
此外，北方華創、揚傑科技、新相微以及華海誠科等四家半導體上市公司，在3月中旬都發布併購公告，涉及半導體設備、晶片設計、功率半導體、材料環節。
中國基金報報導，Omdia半導體產業研究總監何暉稱，站在全球宏觀角度觀察，世界半導體產業格局本身便是一個巨頭集中型產業。行業特點決定了併購整合是行業發展到一定階段的必然結果。
雲岫資本合夥人趙占祥此前曾在陸家嘴金融沙龍上指出，半導體行業當前因退出壓力倒逼併購市場活躍。CHIP中國區實驗室主任羅國昭認為，從國家大基金二期開始，大陸國內半導體產業的發展趨勢就明顯由海外收併購轉向補強發展國內細分產業鏈。
他進一步指出，各環節領域開始尋求高質量的整合，也自然成為產業發展的必然結果。該趨勢在2024年國家大基金三期成立後變得更為明朗。
瑞達恒研究院經理王清霖指出，地緣政治壓力迫使大陸國內企業加速整合關鍵技術斷點，以應對外部技術封鎖。在國際局勢加劇大陸半導體供應鏈風險的背景下，加速補強國產產業鏈，顯然也已成為保障產業安全發展的戰略選擇。
何暉稱，這種迅速集中資源的方式，有利於大陸半導體企業快速增強自身實力。大規模併購背後，往往也意味著人才、技術、文化與流程整合，要求企業在戰略規劃、組織架構、風險管控等方面加速精細化管理，這對於提升企業長遠競爭力意義重大。
雖然大陸半導體業併購成趨勢，但芯謀研究此前表示，在半導體併購熱的背面也有不少備受關注的併購案已終止，比如匯頂科技宣布終止收購雲英谷，英集芯宣布放棄收購輝芒微。
分析認為，因為買賣雙方各懷心事，導致估值分歧較大。
我們的看法:
第一、大陸半導體產業積極整併
第二、2025年已有23起併購公告
第三、國家和產業意識到整合發展的重要性
第四、愈來愈多重量級併購
第五、大陸半導體各環節領域尋求高質量整合
軟體人才
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年06月16日
在工業軟體國產替代加速潮流下，大陸面臨相關人才缺口挑戰。華為工業軟件與工業雲首席技術官丘水平指出，在未來的五年左右，大陸工業軟體領域的人才缺口大約在20萬，人才需求每年都以50%以上的速度在增長。
受到電子設計自動化軟體（EDA）被美國限制出口影響，迫使大陸工業軟體必須加速國產替代步伐。此外，央視報導，預計石油、化工、鋼鐵等行業領域到2027年要完成80萬套工業操作系統和200萬套工業軟體更新換代。工業軟體專業成為當前大陸人才緊缺度最高的領域之一。
工業軟體被視為工業製造「大腦和神經」，其分布在智慧製造的每一個環節，包括系統設計、電路設計、機械設計、生產製造等等，覆蓋工業產品的全生命周期。是製造業提升研發、生產、管理效率及設備性能的關鍵要素。隨著智慧製造、工業互聯網的推進，製造業對工業軟體的需求加大，對相關人才的需求也呈爆發式增長。
不過，大陸正面臨相關人才短缺的挑戰。央視報導，丘水平稱，華為成立國家工業軟體產教融合共同體，就是希望能夠解決一些現在工業軟體人才缺口方面的問題。
另一方面，工業軟體需要既懂軟體技術又熟悉工業流程的複合型人才，但當前大陸大學培養體系中，計算機專業學生比較缺乏工業知識，傳統工科專業學生又難以掌握複雜的算法開發。目前大陸僅廣東兩所大學東莞理工學院和廣東工業大學率先開設了工業軟體專業科系，並於2024年開始招生。
大陸發改委將工業軟體更新升級納入「兩新」政策支持範圍，代表大陸官方將通過政策引導和資金支持等方式鼓勵相關企業加大對工業軟體的投入。而在今年教育部新增的29個高校專業中，就含納了工業軟體。
我們的看法:
第一、大陸積極發展國產替代
第二、面臨人才缺口挑戰
第三、大陸工業軟體領域的人才缺口大約在20萬
第四、台灣更不用說，軟體人才極度缺乏
第五、軟體人才是未來科技成功的關鍵
上海數位
資料來源：取自經濟日報 特派記者陳宥菘，114年06月19日
迎戰貿易戰和下半年經濟成長恐放緩，繼5月宣布一攬子貨幣政策後，中國人民銀行行長潘功勝18日在上海開幕的2025陸家嘴論壇上宣布，將在上海試行貨幣政策工具創新等八項金融政策，包括「先行先試」結構性貨幣政策工具創新、設立數位人民幣國際運營中心。
由大陸中央金融管理部門與上海市共同主辦的陸家嘴論壇18、19日在上海召開，論壇聚焦金融開放合作，主題包含：增強全球貨幣政策的協調性、推動資本市場持續穩健發展、深化上海與香港國際金融中心合作發展、金融支持新質生產力發展等。論壇期間，人行舉辦2025中國國際金融展，有近300家境內外機構參展。
為推進上海國際金融中心建設，潘功勝宣布八項在上海實施金融政策，分別是設立銀行間市場交易報告庫、設立數位人民幣國際運營中心、設立個人徵信機構、在上海臨港新片區開展離岸貿易金融服務綜合改革試點、發展自貿離岸債、優化升級自由貿易帳戶功能、在上海「先行先試」結構性貨幣政策工具創新、與證監會研究推進人民幣外匯期貨交易等。
新華社報導，中共中央金融委員會已印發「關於支持加速建設上海國際金融中心的意見」，提出六大措施，將加速建設上海科創金融改革試驗區，完善黃金市場基礎設施，研究支持上海黃金交易所國際板設立出口監管倉庫等。
潘功勝演講時還暗批美國，指「個別成員國」奉行單邊主義，干預和影響國際金融組織的治理和運作，並呼籲相關組織踐行多邊主義。談及國際貨幣體系時，他稱，當出現地緣政治衝突時，國際主導貨幣（指美元）容易被工具化、武器化。
潘功勝指出，當前國際上對改革貨幣體系的討論越來越多，多面向地緣政治層面，像是如何弱化對單一主權貨幣的過度依賴和負面影響，形成少數強勢主權貨幣的良性競爭和激勵約束機制。如今人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣、全球第三大支付貨幣。
我們的看法:
第一、大陸在上海試行八項新金融政策
第二、設立數位人民幣國際運營中心
第三、金融變成焦點
第四、突顯上海的金融重要地位
第五、人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣、全球第三大支付貨幣
螞蟻穩定幣
資料來源：取自經濟日報 記者黃雅慧，114年06月19日
香港通過穩定幣法案，為迎接穩定幣商機，多家企業開始布局，陸企華夏基金香港子公司積極參與沙盒，京東穩定幣也稱完成多輪測試，螞蟻國際近期也傳擬在香港申請穩定幣牌照。
香港《穩定幣條例》將在8月1日生效。第一財經報導，業內人士分析，銀行機構、大型網路企業、金融科技公司最有條件申請並獲得法幣穩定幣發行牌照。產業鏈上的一系列機構也開始備戰。Cobo副總裁、穩定幣業務負責人Alex Zuo表示，有不少支付公司想做穩定幣支付，都需要錢包基礎設施，除了需要有加密貨幣錢包的技術，還需要具備KYT（了解你的交易）、AML（反洗錢）、出入金等服務。
中國基金報報導，華夏基金（香港）、維薩公司（Visa）、澳新銀行以及富達國際聯合發布香港金管局數碼港元+（e-HKD+）先導計劃第二階段中期報告，這次沙盒（指封閉且安全的軟體測試環境）創新設計旨在探索代幣化技術如何推動下一代前沿支付基礎設施的發展，確保金融穩定和合規。
港府在2023年12月宣布將立法建立穩定幣發行人發牌制度，並於2024年7月公布首批「穩定幣發行人（沙盒）」參與者名單，包括京東幣鏈科技（香港）、圓幣創新科技，以及渣打銀行（香港）、安擬集團與香港電訊組成的聯合體等三組在列。
我們的看法:
第一、香港通過穩定幣法案，多家企業開始布局
第二、螞蟻國際擬在香港申請穩定幣牌照
第三、華夏基金香港子公司參與沙盒
第四、中國穩定幣創新法展迅速
第五、2023年12月宣布將立法建立穩定幣發行人發牌制度
泡泡瑪特
資料來源：取自工商時報 張漢驊，114年06月13日
盲盒文化近年來席捲全球，大陸知名潮玩品牌泡泡瑪特作為領軍品牌，在美國TikTok電商平台（TikTok Shop）上表現亮眼，銷售額一度位居潮玩類別第一名。其股價也自2022年10月的低點累計飆升逾1,200％，相當於14倍漲幅，市值也突破港幣2,000億元，創下歷史新高。
泡泡瑪特港股12日盤中一度漲超4％，最高觸及港幣283.4元再創新高，但隨後轉跌，最終收報港幣266.8元，跌1.1％。
綜合陸媒報導，近年泡泡瑪特以其獨特的盲盒文化和豐富的IP合作，風靡全球，成為潮玩市場的新寵。泡泡瑪特在美國的成功，得益於TikTok等社群媒體平台的推波助瀾。透過與當地藝術家合作推出具有本土特色的IP產品，如PeachRiot系列，並結合TikTok網紅行銷策略，泡泡瑪特成功觸及大量美國年輕消費者，提升品牌知名度和銷售表現。
反映在股價上，泡泡瑪特的股價自2022年10月的低點以來，至5月底累計飆升超過1,200％，相當於14倍漲幅，市值也突破港幣2,000億元，創下歷史新高。這波驚人的漲勢，主要來自公司在全球市場的快速擴張、數位管道表現亮眼，以及業績的持續強勁成長。根據2024年財報，泡泡瑪特全年營收達人民幣（下同）130.4億元，年增106.9％；非國際財務報告準則調整後，淨利潤達34億元，年增185.9％。
除了財務表現亮眼，泡泡瑪特旗下人氣IP「Labubu」爆紅，更成為推動潮玩文化與品牌全球化的重要引擎。這個外型頑皮可愛、帶有反差萌風格的小怪獸角色，自推出以來迅速累積大批粉絲，並在社群媒體上掀起收藏與開箱熱潮。
報導稱，隨著全球潮玩市場的持續成長，泡泡瑪特有望進一步擴大其市場份額。公司計劃在2025年將整體銷售額突破200億元，其中海外銷售額將超過100億元。
我們的看法:
第一、股價也自2022年10月的低點累計飆升逾1,200％
第二、市值也突破港幣2,000億元
第三、以其獨特的盲盒文化和豐富的IP合作，風靡全球
第四、「Labubu」更成為推動潮玩文化與品牌全球化的重要引擎
第五、公司計劃在2025年將整體銷售額突破200億元
港股
資料來源：取自工商時報 蘇崇愷 114年06月13日
大陸政府近日公布「意見」顯示，允許香港上市的粵港澳大灣區企業，依規定在深交所上市。陸媒報導，新措施將會為小鵬汽車、騰訊等220家在港上市公司，帶來「H＋A」新投資機會，這些企業總市值約港幣16兆。
另外，大陸發改委12日也進一步釋放市場開放的訊號，稱支援符合條件的香港上市公司在深交所發行上市存托憑證。
中國證券報12日報導，大陸國務院辦公廳10日公布「關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見」（簡稱「意見」），為粵港澳大灣區內已赴港上市的企業，打開回歸A股市場、利用境內資本市場進一步發展的新通道。
在金融服務實體經濟方面，「意見」提出，支持深圳展開科技業金融一體化專項試點，建立健全科技型企業信貸、智慧財產權證券化及科技成果交易等實踐情境與規則體系。
深圳數據經濟研究院金牛資管中心主任吳海峰指出，未來哪些企業能回到A股上市，有待具體的政策細則推出後，在審慎監管的前提下有序推進。只有經過港股市場驗證、具有真正價值的企業才可能獲得A股上市資格。相信在「意見」的指導下，深交所上市公司的品質能得到進一步提升，進而為投資者帶來新的價值增長載體。
中國銀河證券首席策略分析師楊超分析，港股粵港澳大灣區企業未來具備三大投資方向：一、低估值高股息的「H＋A」上市企業，符合險資及退休金等長期資金配置需求，在低利率環境下兼具安全邊際與收益確定性。二、科技領域，「H＋A」機制提供硬科技企業跨市場融資支持，有助加速技術突破。三、政策提振下的大消費領域，雙重上市模式幫助企業整合境內外資源，新消費領域發展潛力有望加速釋放。
我們的看法:
第一、中國允許香港上市的企業在深交所上市
第二、未來愈來愈多企業在兩地上市
第三、這些企業總市值約16兆港幣
第四、包括騰訊等在港上市公司
第五、香港股市今年大反彈
日本製鐵
資料來源：取自經濟日報 編譯湯淑君，114年06月15日
美國總統川普有條件批准日本製鐵（Nippon Steel）以149億美元併購美國鋼鐵（US Steel），組成全球第二大鋼鐵集團，也讓這場幾經風雨、歷時一年半的跨國聯姻圓滿落幕。
川普13日簽署行政命令，同意放行日本製鐵併購美鋼交易，條件是兩家公司必須與美國財政部簽協議，承諾化解國家安全顧慮。兩家公司隨後聲明同意照辦。
按這樁併購協議，日鐵將以每股55美元收購美鋼100%股權，並於2028年之前再投資110億美元，包括起初允諾、訂於2028年後完成的綠地投資計畫。日本製鐵之前為爭取川普核准，已承諾加碼投資。協議內容也包含公司治理、生產和貿易相關承諾。
日鐵與美鋼發布新聞稿表示，已獲監管當局核准，雙方「可望迅速締結合夥關係」。兩家公司證實，美國政府將取得合併後新公司發行的「黃金股」，但未詳述。
這樁併購交易可讓美鋼取得亟需的資金挹注，並讓日鐵從眾多美國基礎建設計畫獲利，在外國同業面臨50%進口關稅之際掌握競爭優勢。隨著併購案修成正果，日鐵也免付5.65億美元分手費。
對全球排名第四大的日鐵而言，掌握美國據點攸關全球成長策略布局。美國鋼鐵市場持續成長，包括日鐵擅長的高級鋼。
這樁併購案幾經波折，先是遭美國前總統拜登以國安為由攔阻；川普2.0起初也反對，但後來下令財政部主導的委員會評估此案，最後扭轉反對立場，改口堅稱此交易可把鋼鐵工作留在美國。日鐵與美鋼宣稱將確保10萬個美國工作，包括供應商和客戶間接創造的就業機會。
川普宣稱，這顯示出他的貿易政策已經奏效，運用高關稅向外商施壓把更多工作帶來美國，例如他揚言將鋼鋁關稅從25%加倍至50%，逼官員、公司主管和貿易顧問快馬加鞭敲定併購協議細節。達成合併協議的最後期限是6月18日，但公司聲明未明言確切完成日期。
這樁交易將組成全球第二大鋼鐵公司，成為美國鋼鐵業龍頭Nucor強大的競爭對手。日鐵併購美鋼，亦可讓美國在落後的先進製鋼領域急起直追，特別是生產升級全國老舊電網所需的那類型鋼材。
我們的看法:
第一、美國總統川普批准日本製鐵以149億美元併購美國鋼鐵
第二、這是劃時代交易案
第三、重點在於日本投資美國
第四、但美國政府取得新公司發行的「黃金股」
第五、鋼鐵業對美國製造至關重要
澳洲天然氣
資料來源：取自工商時報 方明，114年06月17日
阿布達比國家石油公司（ADNOC）擬砸187.2億美元收購澳洲天然氣巨頭Santos。Santos於16日表示，已收到一個由阿布達比國家石油公司牽頭的財團發出的收購提議，Santos董事會表示，建議股東接受該要約，並認為公司應與出價方進行盡職調查。
受收購利多激勵，Santos周一股價勁揚，開盤直接站上8澳元，14.94％，早盤最高來到8.02澳元，15.22％，收漲10.92％報7.72澳元。
Santos表示，阿布達比國家石油公司旗下子公司XRG主導的財團提出每股8.89澳元（約5.76美元）現金出價。Santos稱該出價為最終出價。在此之前，該財團曾於3月分別提出每股8.00澳元和每股8.60澳元兩份收購提議。
Santos表示，若該財團提具約束力收購要約，該公司打算建議股東接受交易條款。該要約要求Santos與XRG簽訂排他性協議。
Investing報導，XRG財團包括阿布達比發展控股公司和凱雷集團（Carlyle），提出收購Santos每股8.89澳元的出價，較該股13日收盤價溢價28％。
路透去年曾報導，ADNOC正考慮收購Santos，後者是澳洲最大的天然氣供應商之一。報導還顯示，沙烏地阿拉伯的沙烏地阿美也曾考慮收購Santos。
總部設在雪梨的金融服務公司MST Marquee分析師卡沃尼克（Saul Kavonic）指出，由於Santos在澳洲東西岸都擁有關鍵基礎設施，這項交易面臨的最大挑戰將是能否獲得澳洲外國投資審查委員會批准，同時也是澳洲財政部長查默斯（Jim Chalmers）的一項重大考驗。
我們的看法:
第一、阿布達比收購澳洲天然氣巨頭，意義重大
第二、全球天然氣產業加速整合
第三、台灣近期也投資美國阿拉斯加天然氣
第四、中東變成全世界重要投資者
第五、併購金額187.2億美元，相當龐大
AI工具
資料來源：取自工商時報 何英煒，114年06月19日
資策會產業情報研究所（MIC）發布台灣生成式AI行為與意向調查指出，有46％網友曾使用生成式AI工具，而在付費意願方面，MIC指出，AI工具能否提升個人在職場競爭力，成為付費關鍵。MIC指出，使用生成式AI的比例，隨著年齡上升而遞減。該機構指出，46％網友曾使用生成式AI工具，年增1成。在18～25歲族群中，高達69％曾使用。
用戶使用的生成式AI工具，最多來自企業付費（22％），另有13％來自機構付費，自行付費用戶為17％，整體仍有高達68％用戶未付費。
資深產業分析師柳育林表示，生成式AI工具已成為企業與個人提升競爭力的關鍵。企業對於會使用生成式AI工具人才愈來愈重視，企業亦鼓勵內部學習與使用。
從員工角度來看，使用生成式AI工具，如果可提升個人在職場的競爭力，成為消費者願意自行付費的關鍵。研究發現，26～35歲族群自行付費比例最高（23％）。針對生成式AI的使用頻率，每天使用一次以上的重度使用者占9％，另有近3成（28％）每周使用一次以上，多數受訪者為平均每月使用1次以上（33％）。
針對用戶使用工具生成的內容類型，最主要為文字（78％）與圖像（51％）。影音（27％）與程式碼（25％）均不達3成。
但18～35歲受訪者，使用生成程式碼的比例特別高，超過3成。46～65歲的受訪者，使用生成影音的比例也超過3成，均高於其他年齡層。
MIC表示，消費者對於生成式AI應用的關注領域，前三名依序為媒體娛樂（66％）、教育服務（58％）、健康醫療（52％）。但仍有9成（93％）受訪者對於生成式AI發展表達擔憂，前三大擔憂依序為虛假與偏誤（64％）、過度依賴（60％）、隱私安全（47％），而其他議題如觸犯法規、就業衝擊也有3成以上。
我們的看法:
第一、台灣有46％網友曾使用生成式AI工具
第二、年增1成
第三、在18～25歲族群中，高達69％曾使用
第四、用戶使用的生成式AI工具，最多來自企業付費（22％）
第五、使用生成式工具，可提升個人在職場競爭力
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